原油產能的大幅增長和需求的明顯減弱使得油價在過去幾個月一直下行。全球原油市場正在處於一個重要的十字路口：從原先的供給短缺轉為供給過剩。
自6月以來，原油價格已經重挫20%。越來越多的投資者和交易商開始擔憂，2015年的美國頁巖氣繁榮將最終導致原油過剩時代的到來。
盡管原油價格走低，引發市場對於石油輸出國組織(OPEC)下月削減產量的猜猜，但是分析師們認為油價還有繼續走低的空間。這些分析師認為市場基本面的轉變正在進行，過去四年間油價在100美元/桶上方的常態已然古。OPEC縮減產能將預示著新時代的到來。
造成油價下跌的因素有很多：美國原油進口萎縮的速度要遠快於預估，產能卻處於30年高位；中國經濟增長放緩引發了需求下降；甚至利比亞和伊拉克等國的原油產量也在增加。雖然地緣沖突不斷出現，並且俄羅斯正在遭受歐美制裁，但原油價格依然在下降。這可能意味著市場重要轉折點的出現。
若歐洲經濟增長加速，或者供應相應減少，短期內或能推升油價，但這種情況目前出現的概率看來愈來愈小。美國等石油消費國對俄羅斯或伊朗等國供油的依賴度明顯下降，因此OPEC對於市場的轉變可能無能為力。
上周瑞士信貸調降2016年布蘭特原油價格預估至93美元/桶，市場普遍預期則為101美元/桶。瑞士信貸對於2017年的預估則為88美元/桶。市場的反應也從側面驗證了這種整體預期。2017年和2017年之後的石油遠期合約上周終於下跌。此前盡管即期合約價格重挫，遠期合約價格幾個月來依然堅挺。
過去十年里，原油市場一直處於供給不足的狀態。2008年之前，投資不足和亞洲需求激增，使得油價大幅上揚。2008年油價曾逼近150美元/桶。
隨後的金融危機時代盡管原油出現大幅下跌，但是多頭依然試圖死守100美元/桶大關。2011年，OPEC成員國利比亞動蕩使得日供應量最多減少150萬桶，引發油價上漲。2012年美國和歐洲制裁伊朗，影響了一些供給。去年夏天，利比亞再度發生暴力事件，再次引爆油價漲勢。但是這一切均已經成為歷史。
對於OPEC而言，選擇短期托市來提升油價，還是放任油價長期處於低位並最終等待需求回暖是一個難題。是否出手或者何時出手幹預現在依然很難明確。Rapidan Group總裁Bob McNally在結束沙特的訪問後認為，OPEC目前可能並不急於減產，冬季需求的回暖或提振油價。
不過如果油價進一步下跌10美元的話，OPEC的耐心可能就會受到考驗。Baird Energy分析師在一份報告中認為，如果油價持續位於80美元/桶下方的話，不僅俄羅斯等國家的財政收入將大幅減少，美國本土的煉油公司也有主動性可能抑制產能。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)