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郭台銘加速吃蘋果 還有一道「人」關 權威分析師楊應超 拆解新鴻海動向

“步步驚心”的中概股私有化：資本之爭、落地難題，還有股東起訴

楊潔 2016-05-19 09:47

文|楊潔

中概股私有化的狂潮，在去年猛烈掀起。2015年一年中，在美上市的中概股，就有32家先後收到私有化邀約。勢頭最猛烈的時期出現在去年年中，僅6月就有14家公司宣布私有化。

就是在去年6月，奇虎360，展開了目前規模最大的互聯網企業私有化歷程。時間跨度長達半年多，今年的3月，奇虎360的私有化方案最終獲得了股東大會的批準。

但就在此時，中概股回歸熱卻被一紙傳聞帶進了一個有些尷尬的境地。前不久，一則“證監會暫緩中概股回歸A股”的消息傳開，5月6日晚，證監會回應：“正針對這類企業通過IPO、並購重組回歸A股市場可能產生的影響進行分析研究。”已經宣布私有化的中概股們，受到這樣的影響力，紛紛迎來了“逆市大跌”。

從國內A股市場的跳水，到排隊IPO的堰塞湖，再到戰略新興板的擱淺，政策的不明朗，中概股私有化進程中充滿坎坷。而外界環境，還不是它們要面臨的唯一的“坎兒”。它們要找到更多的融資渠道，為回歸A股做準備；它們要面對投資者的訴訟風險；甚至，它們還可能會面對資本商戰的阻截。這是一條鋪滿荊棘的長路，一步一步，歷經兇險。

截止到今年4月，優酷土豆、如家快捷、博納影業、麥考林退市。奇虎360、淘米私有化獲批，正在走最後的退市流程。巨人網絡、分眾傳媒成功登陸A股。世紀佳緣與百合網通過收購，掛牌新三板。還有更多收到私有化要約的中概股公司，仍在奮戰。

而這些公司們，都經歷了什麽樣的過程？它們的“回歸夢”，是怎樣的“步步驚心”？就讓我們來看看，中概股私有化浪潮這一年多，都有什麽樣的故事在發生。

“宮心計”：汽車之家上演的資本角逐

汽車之家私有化的故事，曲折之中，又充滿警示。汽車之家在2013年登陸美國紐交所，在此之前的2008年，澳洲電訊收購了它的55%股份。

今年4月15日，當時是汽車之家控股股東的澳洲電訊透露，擬以29.55美元/ADS的價格出售所持汽車之家47.7%的股權，交易總標的將達16億美元，中國平安旗下子公司平安信托將成為這筆交易的購入方。出售後，澳洲電訊將所持股權減小至6.5%。

而就在4月16日，汽車之家宣布公司董事會收到私有化要約，由汽車之家CEO秦致牽頭的買家財團，包括秦致、博裕資本、高瓴資本和紅杉中國，擬以每股31.50美元的價格將公司私有化。

此舉被外界視為是對澳洲電訊出售股權的反對。4月28日，秦致發布內部郵件，表示汽車之家大股東的退出行為，和其他公眾股東並非步調一致，幾方之間對汽車之家的戰略規劃和發展方向沒有形成共識。

之後的5月11日，有媒體報道稱，平安信托被汽車之家公眾股東向商務部實名舉報涉嫌違反《反壟斷法》。而就在同一天，汽車之家宣布，澳洲電訊宣布任命辛西婭·惠蘭為汽車之家董事長，現任董事長、澳洲電訊國際業務總裁陳永正已於5月6日辭去這一職務。

根據汽車之家年報顯示，截止2016年2月底，汽車之家創始人股權李想和秦致整體只持有5.7%投票權，澳洲電訊擁有54.6%的投票權。這意味著，中國平安如果要占據主導權，只夠回購50%左右的股權，而秦致和買家財團則需回購超過90%的股權。

這是一場由資本交易引發的私有化事件。也許，這場股權之爭還將繼續進行，汽車之家的私有化進程也並不會順利。而隨著時間的推移，汽車之家的市值也將不可避免地受到影響。

私有化獲批：奇虎360大樓都抵押了

作為迄今為止規模最大的回歸中概股，奇虎360的私有化進程從一開始就受到了巨大關註。

去年6月17日，周鴻祎和中信證券、金磚資本、華興資本和紅杉基金對奇虎360發起了全面收購提議，涉資90億美元。這筆巨大的資金帶來了360在資本行動上的限制，而對360而言，這些是值得的，退市也將為它獲得足夠的溢價空間。周鴻祎在私有化要約相關的內部郵件中表示，以IPO市值1000億元人民幣計，融資規模可達200億元。登陸A股後，公司將獲得更大的市值增長。

2015年12月18日，奇虎360宣布已經與買方團達成最終的私有化協議，交易金額涉及約93億美元。根據奇虎360在美披露的私有化財團名單顯示，其中除了周鴻祎、齊向東外，還有36家企業法人。

私有化財團用於私有化360的資金，除了各成員投入的自有現金，還包括招商銀行提供的7年期30億美元貸款而4億美元過橋貸款，其中，7年期30億美元是靠抵押360位於北京朝陽酒仙橋路的大樓、北京奇虎科技有限公司一系列“360”商標等換來的。

2016年3月30日，奇虎360的私有化方案最終獲得了股東大會的批準。日前，奇虎360私有化的兩大平臺（SPV）——天津奇信誌成科技有限公司、天津奇信通達科技有限公司完成增資手續，估值分別達40億美元和117億美元。

中概股公司在完成私有化前，還需外匯局批準換匯。5月13日，奇虎360官方微博稱，“買方團告知公司， 他們正在進行滿足並購協議中交割條件的相關工作，此項工作正按預期正常進行中”。

而隨著戰略新興板的暫停，A股對回歸中概股們的政策有無變動，在這最後關頭就顯得尤為重要。

擱淺？YY私有化：這事兒太難了！

中概股退市回歸這事，千軍萬馬一條獨木橋，YY看來也許會成為被攔在橋那頭的一股。

去年7月，歡聚時代（YY）宣布收到董事長雷軍和CEO李學淩的私有化要約，擬以每股美國存托股(ADS)68.50美元的現金收購其尚未持有的公司全部已發行普通股。報價比歡聚時代前一天收盤價溢價17.4%。要完成私有化，需要將近260億元人民幣的資金。雷軍、李學淩共持有公司約33.4%的股權，對應價值13.3億美元。這意味著，歡聚時代需要籌集剩余部分股權的資金。

但是，籌資道路，既阻且長。漫長的籌資過程，也讓YY的私有化進程長期之內都沒有聲音。5月5日，“中概股回歸”將被叫停的傳言，直接導致了A股殼資源相關股票大跌。

5月12日，有消息稱，歡聚時代的私有化暫停。目前，歡聚時代並未承認這一消息，對其不予置評。但在當日，歡聚時代的股價因為這一傳言，應聲下跌。

信用危機：聚美優品的低價退市

聚美優品的一紙私有化要約引發了軒然大波。選擇私有化的中概股眾多，而像聚美優品一樣，讓大小股東包括機構投資者都集體抗議的，卻尚屬首次。

2016年2月，聚美優品CEO陳歐、產品副總裁戴雨森和紅杉基金提出，以每ADS 7美元的價格進行私有化。這個價格，比聚美優品之前10天的平均股價高出27%。陳歐在內部信中表示，聚美優品在美股市場，被嚴重低估。

但是，這引發了大量投資人的不滿。2014年，聚美優品IPO時，以每股22美元的價格，發行了1110萬股，上市首日股價最高達到28.28美元。在2014年的8月，聚美優品股價達到最高位時，接近40美元。7美元的私有化價格，不到發行價的1/3。

之後三天時間里，100多名中小散戶建立起微信群，集體維權。甚至有投資機構也參與其中，向聚美優品發出質疑。中小投資者表示，將集體委托海外律師訴訟；在國內法院起訴聚美，擴大影響力；網上向SEC（美國證券交易委員會）投訴；郵件、電話或通過微博向獨立委員會抗辯等。

目前，聚美的私有化方案是否能夠通過，仍然還是個未知數。

下調私有化價格：當當的中小股東也不幹了

當當網的業務已經不比當年，而在私有化進程中，當當也同樣不太順利。

2010年，當當在美IPO，發行價16美元，開盤價為24.5美元，上市當日市盈率超過100倍，市值超過23億美元，可謂風光無限。

然而，隨著當當業務發展的放緩，李國慶也對美國資本市場對當當股價的低估表示不滿。2015年7月9日，當當網收到董事長俞渝、董事兼首席執行官李國慶提出的私有化提議。俞渝和李國慶將以現金方式收購當當網所有流通普通股，收購價格為每美國存托股7.812美元，比7月8日當當網收盤價高出20%。而發出私有化要約時，當當股價剛剛遭遇大跌，該收購價格僅按照前一日收盤價出價，自然受到了股東的抵制。之後，當當的私有化也一直沒有大的進展。

今年3月9日，i美股卻突然宣布已向當當呈遞關於以全現金方式收購其全部流通股份的非約束性要約。收購價格為每ADS8.8美元，比之前當當的內部收購要約價格高出12.6%。這一個意外事件引發了外界紛紛議論。雖然李國慶和俞渝放棄當當的可能性不大，但是在資本市場上，這樣的“野蠻人”出現，卻是值得思考的。

但是，就在政策相關傳言引發中概股股價下跌之際，當當又做出了動作。昨天，當當宣布，管理層調整了私有化報價，報價為每單位ADS 6.50美元，比之前的價格還下調了16.7%。這也也激怒了很多投資人，甚至有散戶呼喚大摩女再次舌戰李國慶。和聚美優品相比較，中概股低價私有化，看來已經不是單一現象。

反向收購：世紀佳緣的“下嫁”

世紀佳緣和百合網，兩個做婚姻生意的公司，在這里也講述了一個“下嫁”的愛情故事。

世紀佳緣作為國內首個海外IPO，也是體量最大的交友網站，在2011年在納斯達克上市，發行價11美元。截止到2015年第三季度，世紀佳緣註冊用戶數突破1.5億人。2012年，創始人龔海燕離開世紀佳緣管理層，進軍在線教育領域，創辦了91外教、梯子網和那好網。除了91外教被51talk收購外，其他項目均告失敗。此前，龔海燕將16.1%的股份轉讓給宏利基金。

2015年3月3日，宏利基金對世紀佳緣提出私有化要約，價格為3.58美元/普通股（5.37美元/ADS），溢價15.7%。這個價格，顯然並不能令人滿意。同時，退市回歸也需要漫長的過程。世紀佳緣CEO吳琳光面對這種情況，表示稱，堅持回歸國內股市，並試圖尋找最佳的回歸方式。

而百合網，雖然體量和收入上，都較世紀佳緣為小，但百合網去年7月向新三板發起沖刺，11月掛牌，隨即發起10.23億元的增發方案。在資本上，具備了並購世紀佳緣的能力。與此同時，百合網宣布收費模式完全免費，這也給世紀佳緣造成了沖擊。

在這種情況下，世紀佳緣最終選擇了和百合網聯姻。2015年12月7日，百合網宣布擬收購世紀佳緣全部股份。百合網以每普通股5.04美元，或每美國存托股(ADS)7.56美元的現金對價收購世紀佳緣， 這與3月的私有化要約相比，價格提高了約40.8%。

今年5月14日，世紀佳緣宣布完成與百合網的合並，完成私有化，同時宣布公司已正式要求自2016年5月13日收市起暫停其ADS在納斯達克的交易。借著一家新三板掛牌公司，世紀佳緣完成了回歸之路。

借殼上市：紅籌回歸樣本的分眾傳媒

在2015年底完成借殼上市的分眾傳媒，堪稱紅籌回歸的一個絕佳樣本。曲折複雜的回歸歷程，完善的準備和快速的行動力，同時造就了分眾傳媒的成功。

2015年12月，分眾傳媒全部股權過戶到七喜控股名下，意味著分眾傳媒借殼上市的完成。而七喜控股並不是分眾傳媒最初考慮的借殼目標。去年6月，宏達新材和分眾傳媒宣布聯姻，但在不久之後，宏達新材受到證監會調查，這項重大資產重組也暫停。而分眾傳媒之後火速和七喜控股實現牽手，足見其計劃的完善，在這方面，完全可以成為其他公司學習的楷模。

分眾傳媒的私有化，經歷了一個漫長的過程。2013年，江南春聯合方源資本、凱雷集團、中信資本、中國光大控股等四家投資方，提交私有化提案。為了實現借殼上市，分眾傳媒還進行了兩次股權轉讓。

分眾傳媒的VIE架構拆除工作更是早就開始了。2010年，除了分眾廣告和分眾傳播之外的其他VIE實體終止協議簽署。2014年12月，各方又簽署了對分眾廣告和分眾傳播的VIE協議終止文件。2015年1月，江南春將其持有的分眾傳播85%的股權轉讓給分眾傳媒。此時，VIE架構終於拆除完畢。

而為了在協議期內完成上市，借殼成為分眾傳媒的首選。分眾傳媒私有化的模式，簡單來說，即設立子公司，讓目標公司與子公司合並。比起單純的股權收購，這樣的方式顯然更易行並減少了爭議。為實現借殼上市，分眾母公司FMCH還將分眾（中國）信息技術有限公司等全資子公司的100%股權轉讓給分眾傳媒。

而直到站在A股門前的那一刻，變故仍然沒有停止發生。與宏達新材分手之後，分眾傳媒迅速改換目標，短期內牽手七喜控股成功，更可見分眾傳媒在計劃準備上的全面。對於其他計劃回歸的中概股而言，這是非常值得借鑒的一點。借殼上市後新公司總股本41.16億，市值1904億元，江南春的身價也已接近500億元。

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智能家居進軍養老社區 智慧養老還有多遠？

早晨起床步入衛浴區，馬桶旁的扶手、沐浴間的沐浴椅以及洗手臺都可以自由升降，根據老年人的身高、身體狀況調節到最舒適的高度。

晚上睡覺時，智能床墊可以記錄追蹤老年人的睡眠狀況、監測呼吸及心率，並自動生成診斷報告，與此同時，智能枕頭還可以減少老年人睡眠打鼾次數。從臥室、廚房、衛浴到客廳，整個房間的地板內置了無數個傳感器，可以實時監測老年人的步頻、步速等生命體征狀態。

智能安全衛浴區的可升降式扶手、可升降沐浴椅

在由深圳市智慧家庭協會、思銳達傳媒聯合舉辦的2016中國智慧家庭博覽會(CSHE2016)上，上海邁動醫療器械股份有限公司展出了上述一套居家養老系統。已經刮起的智能家居風潮正在進一步發酵，並延伸至“銀發經濟”，進入養老社區。

“借助多種傳感器和控制器實現全自動化控制檢測，將養老護理和科技結合，通過數據的聯動和交叉對比，實現對老人健康狀況的監控。”上海邁動醫療器械股份有限公司養老事業部經理戴臻卿介紹道。

戴臻卿所描述的正是在歐洲和日本頗為流行的智能居家養老系統，采用電腦技術、無線傳輸技術等手段，在居家養老設備中植入電子芯片裝置，使老年人的日常生活處於遠程監控狀態。

智能生活區的智能床墊和智能枕頭

地產商、養老機構、家電產業、醫療器械生產商等，在這個領域不乏創業者和巨頭布局。此前海爾也曾推出U-home養老社區解決方案，打造適合養老類地產項目的養老社區解決方案。在英國，國家醫療服務體系為老人提供了居家遠程護理Telecare，在經過一系列健康評估後，免費給老人提供這些遠程監測設備，其中涉及各種報警器、內置防止滑跌檢測器的可穿戴設備、癲癇發作檢測器、夢遊檢測器等。

智能家居吹向養老院、養老社區與當前我國的養老結構密不可分。“目前我國有90%的老年人采取居家養老，7%的老年人依托社區養老服務中心獲得日間照料;3%的老年人在養老機構養老，但未來居家養老的比例將會下降，越來越多的老人將選擇社區養老。”上海邁動醫療器械股份有限公司銷售總監裘勇此前曾表示。

智能地板提供室內位置監測

而根據國家統計局的數據顯示，截至2015年底，我國大陸總人口達到13.74億人，其中65歲以上的老年人口達1.44 億人，占10.5%，日益嚴峻的老齡化趨勢，“421”家庭結構以及護理人力資源的緊缺，都成為企業布局這一領域的推動力。

不過互聯網+居家養老仍處於市場培育階段，在戴臻卿看來，做好居家養老細化老人需求對接問題遠比簡單智能化更為重要。例如在實際安裝過程中他們發現，老人對於隱私和安全問題極為敏感，因此在家居智能設計方面基本不涉及攝像頭和語音設備。再譬如極易實現的馬桶自動沖洗功能，雖然便捷卻很容易造成懶惰，對於需要一定運動量的老年人而言，這樣的設計並不合適。

“並非是把產品加了傳感器和互聯網就變得所謂的智能了，對於老人而言不經意的設計，讓老人察覺不到芯片、傳感器的存在，不造成額外負擔更為重要。” 戴臻卿表示。

與大多數消費類健康設備面臨同樣的問題，監測數據的準確度及是否擁有權威的數據模型分析，能夠準確識別意外事故發生，是推動其市場普及的決定因素。戴臻卿坦言，目前這些智能家居設備所收集的數據不能作為診斷依據，更多的是提供參考價值。

同時為了提升數據的準確性，他們希望通過在地板、床墊、沙發、衛浴等設備中布置大量傳感器，實現多維數據分析和交叉印證。但由此造成高昂成本成為阻礙其市場普及的又一因素。

據現場銷售人員介紹，整個智能家居樣板房的搭建花費需要上百萬，隨著批量化生產實現，他們希望將裝修成本控制在20萬左右。但即便如此這樣的花費對於普遍退休金並不高的老人而言，仍是不小的開支。

戴臻卿坦言智能居家養老進入家庭生活仍需要一段時間，成本之外，沒有辦法實時享受，也是阻礙終端接受的重要原因，“這些設備所收集的個人數據可能要到一年後才能真正體現他們的價值，無法立即見效會阻礙用戶進行嘗試。”

目前邁動醫療的智能居家養老設備也仍集中於養老地產、養老機構、社區醫院等。在我國養老產業大多具有公益性質，無償甚至低償服務普遍存在，如何建立成熟有效的商業模式，搭建信息開發平臺，挖掘數據背後的價值，這些都提醒市場進入者仍需保持理性，熱錢之外還要苦練內功。

醫療創業還有哪些可改造的“痛點”？這里有5點答案

順為資本 2016-05-30 18:49

黑馬說

資本助力下，移動醫療在國內呈現突飛猛進態勢。數據顯示，2014年中國互聯網醫療領域風險投資達到6.9億美元，比2013年增長了226%，投資總額是過去3年的2.5倍。據投中研究院統計，2015年國內醫療健康並購市場宣布交易就達623起。一時間，醫療行業成為投資人和創業者競相追逐的焦點。順為資本合夥人李銳認為互聯網對於醫療行業的滲透並沒有太深，對於整個醫療的大環境而言，還處在很早期階段，無論是創業者還是投資人都要耐得住寂寞，一個一個把“痛點”解決。

文 | 順為資本合夥人  李銳

醫療創業還有哪些痛點？

其實醫療的痛點，在我看來不是太少了，而是太多了，非常多。回到創業這個話題，醫療領域的痛點很多，而且醫療領域的很多痛點很可能是永遠沒有辦法被解決的。但是我們還是要做，還是要去突破。

因為所有這些痛點，說到最後是生命和技術的博弈。

因為我們順為資本是做TMT的基金，而不是純粹的醫療的基金。醫療的同誌說你們一天到晚在那搞生產關系，那生產力的事誰幹？

其實這幾年在生產力上、在基因、在癌癥的早期篩查等等都有很多機會，偏醫療的創業者和偏生化的創業者都有很多事情可做：你是做生化的，也許基因會給你帶來最大的機會；你原來是做TMT的，或者你是在做醫院的行政IT的，其實也許在整個醫療的生產關系或者怎麽理順醫療的層級診療等等，也有非常多的機會。

比如說，醫生是終身學習的行業，那麽針對醫生的服務，無論是工具、論壇、文獻，都跑出來很多的創業公司。而在美國，真的是以患者出發的模式在引領醫療技術的發展。

當然這其中最熱鬧的主題是醫患關系，這是醫療中絕對的主題，醫患里面在過去的兩三年呈現了無數種發展模式，我們其實也搞不清楚，誰能成長得更快。因為我們投資人在看這個領域的時候，發現無論是對醫生依賴度更高的專家型診療，還是輕問診，都是在醫患之間進行一些微調，無非是醫生介入程度不同而已。這都是可以加強，還有非常多的事情可以去做的。

而最有意思的機會很可能是生產力和生產關系的結合，怎麽樣用新技術，可以把層級診療做得不像原來那麽樣低效？你看，遠程診療在中國推了十幾、二十年，從最早的電話到視頻，這里面有無數的事情，最有意思的是新的層級診療也好，還是醫患關系、醫醫關系，最後和新技術的結合，一定會出現非常多有意思的新機會。

醫療這個行當能賺錢嗎？

不會很快。不過因為我們順為資本是一家早期基金，我們的基金的年限是十年+兩年，時間還比較長，所以我們願意等。

我覺得醫療這個行業最核心的變化，就是過去兩年，新的技術湧現使得很多東西成為可能，所以我覺得醫療依然會熱起來，至於說他們是不是能很快的獲得回報，因為整個醫療是非常複雜的系統工程，不光是我們，全世界都是，所以是很需要耐心的。

另外，無論醫生也好，醫療體系也好，是全世界所有系統里最保守的，甚至比金融系統還保守，所以也不可能變化得太快。慢是正常的。

但是在過去兩年，融資好象不太慢，創業公司的發展也不太慢，但是想在醫療領域真正能做到有一些改變，還是需要很長期的時間。作為投資機構，我們還是非常有信心。至於市場夠不夠大，我們看人富了以後，願意為他的健康付出多大的代價。

對投資人本身，就要求要耐得住寂寞，更要求創業者要耐得住寂寞。   

醫療行業會不會出現風險？

我覺得首先，互聯網醫療還不像互聯網金融一樣走得那麽快，本質上，雖然圍繞醫療的資本看起來很熱，但是醫療創投真的是不是就觸及到了醫療的本質，介入有多深？在我看來，如果單單從移動醫療的層面來看，好像還沒真的走進去。基本上大家還在兜圈子。當然新技術、基因這類醫療項目可能有了很大突破。

圍繞醫療這個領域的創業其實蠻廣的，有傳統的藥、器械類的創業，還有新的基因技術之類的創業。而我們談論最多的，可能還是說和互聯網的結合。

互聯網和醫療的結合，在國內至少已經發展了十來年，像我們投資的丁香園從2002年就開始做了，它從一個醫生的論壇社區開始做起，因為互聯網對一個行業的滲透，總是從信息層面開始，看看互聯網怎麽讓知識傳播得更快，信息怎麽交流更方便。而慢慢地，比如從這兩年開始，像丁香園會開始觸及到問診，觸及到檢查、實體診所等很多東西。整體來說，我不覺得現在的醫療創業已經真的深入介入到醫療行業本身。從整個醫療的大環境來講，還是在很早期的階段。

醫療創投雖然目前看來，對傳統醫療格局還沒有什麽巨大的改變，但是至少可以改變人們的生活。我覺得，雖然目前的醫療創業還沒有到質變的階段，但是還是一點一滴地帶來了量變，因為醫療行業痛點太多了。在未來，更多新技術的興起，結合互聯網技術，這些新的技術手段和新的服務模式，沒準兒會讓我們現在痛點多多的醫療發生革命性的改變，我們依然任重而道遠。 

搶醫生資源，投資人怎麽看？

我的理解是，作為醫療行業，醫生一直都是服務的主體，在過去的兩千年里是這樣，在未來應該很多年里應該也還是這樣，他是服務的主體，所以如果你說，“醫生者得天下”，我覺得這是有一定道理的。

但是，什麽叫“得”？有人做醫生集團的模式，有的是平臺上，想要實現深度的介入，而有的是淺度的介入，有的只是把它當成一個醫療工具，“得”醫生的方式，要分得更細的去看。

但是我自己覺得，我們也看過很多創業公司，我跟哪條線很熟，關系多好，地推多好，覆蓋了多少醫生，我覺得可能都不是在“得醫生”這件事上最核心的。最核心的是，創業公司你怎麽樣在你的服務鏈條上，給醫生真正帶去了價值，有的是提升效率，有的可能是多賺錢，有的可能是科研、學術上的提高，有很多很多種方式。那你是不是真的能給醫生提供價值，決定了你是否能真的“得醫生”。

有時候你上來就和我說，“我搞定了多少醫生”，這事我不太容易信，因為醫生其實並不好搞定。

中國醫療創業公司有可能出海嗎？

這個出海是什麽呢？是把中國的患者送出國就醫，這是一種出海。其實反過來的也有，也有很多境外患者會到國內來做醫療旅遊，這兩種都是。

其實原來非常大量的外國患者到中國來做醫療旅遊，或者做手術，這是很常見的，因為那時中國的醫療是有很多優勢的。

而這兩年開始興起海外就醫，因為隨著收入水平的上升，大家去北美、去德國、去歐洲、去日本看病的人越來越多，核心還是因為原來我們自己的醫療服務和醫療水平，在本地供應上還是有很多問題，我覺得這種去海外就醫的市場一定在，但是可能只針對很少數的高凈值人群，目前這一定不是主流市場。

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除了悲憫，快手背後還有這些賺錢的生意

蕭良善 2016-06-10 10:16

文｜蕭良善

你們都看了這篇吧？《殘酷底層物語:一個視頻軟件的中國農村》

至少在我的朋友圈里，高潮不斷。逼得我出來打臉，請大家準備好護具。

作者霍啟明，據說是南京大學歷史學碩士，他悲憫地寫道：

但是悲哀的是，就算是最紅的搬磚小偉，坐擁100多萬多粉絲，但是他在大眾視野內的曝光度幾乎為零，能掌握的資源能力幾乎為零。他的影響力還是在那一百萬的鄉村粉絲中打轉，並不會對主流世界產生一絲波瀾，更不會像papi醬一樣獲得千萬投資，成為媒體寵兒。我不知道得知殘酷真相的小偉，會是怎樣的絕望。

搬磚小偉會絕望嗎？哈哈哈哈，他笑還來不及呢！

請大家看下搬磚小偉的簡介，註意那兩個微信號：

嗯，就是做微商，第一個賣假鞋：

第二個賣假表。

火到什麽程度呢？微信好友已經加到上限。

不能確定這兩個號是搬磚小偉本人在做，還只是他給人打廣告。反正按照目前的價碼，搬磚小偉肯定是賺的盆滿缽滿。

再看個吉林財經大學大一女生的例子，去年用3個月賺了10萬，被媒體當成創業故事宣傳：

一開始，郭曉慧並沒有想到，閑來無事拍點小視頻上傳，也能賺到錢。直到她的粉絲超過5萬的時候，一個化妝品微商私信她，希望能在她的“快手”平臺上做廣告，“我拿著他們的產品自己拍一段視頻，在我的‘快手’里掛一周，吸引粉絲購買。”這次廣告，郭曉慧賺到了600元錢。

隨後，郭曉慧的粉絲量不斷上漲，她的身價也一路飆升：10萬粉絲時，一個廣告1200元；20萬粉絲時，廣告費1700元......80萬粉絲時，郭曉慧發一個廣告的費用，達到4500元。

“聯系我做廣告的，主要是一些微商，經營的是美容美體、零食之類的產品。”郭曉慧說，目前，她不出三天就能接一單廣告，一個月接單10多個，為了接廣告，她開了一個專門的業務聯絡微信號，3000多個廣告商加她為好友，甚至有一家減肥產品經銷商成了郭曉慧的固定客戶，無論發不發廣告，每個月都會支付給她1萬元，“這相當於把我買斷了，減肥產品我以後只為他們家做廣告。”不僅如此，還有傳媒公司找到郭曉慧，邀請她參演微電影。

就是這樣，兩個月之間，郭曉慧收入10多萬元，不僅解決了自己的學費和生活費，每個月她還會給媽媽寄5萬元，剩下的就存下來，攢起自己的小金庫。

再看快手上很火的主播「二驢的」，粉絲500多萬，是霍文所說的「最紅的搬磚小偉」的5倍。他曾經吹噓，接一條廣告18萬，一天禮物進賬2萬。

你還以為搬磚小偉苦中作樂嗎？

做觀眾，就別入戲太深了，人家搬個磚就能博取你同情，只能證明你剛玩快手，新手入門。

其實也不是霍文作者一個人的問題，很多人都沒看懂快手。不然為何快手大媽會成為微博熱點？這麽明顯的炒作、拉關註，很多人竟然以為是脅迫，還要求警方調查…

二人供述，“食用奇特物品”的視頻是二人通過“快手”直播平臺共同策劃的，目的是為了吸引網民關註。如今這位吃各種奇怪物品的大媽粉絲數量已經超過26萬，而6月2日她才只有11萬粉絲

你們真有愛心，就別關註，別理她，她自然就不鬧騰了。不然走了河北大媽，會再來個山東大媽。

為什麽快手主播要這麽拼？拼到瘋狂？就是為了流量，就是為了錢。

在外界關註到快手主播之前，他們已經找到了變現渠道，那就是廣告。

作為一個超級APP，短視頻的王者，中國手機流量消耗最大的的APP（根據聯通沃指數統計，再次打臉霍文），快手官方迄今還沒有進行任何商業化。

但早就有人發現了快手的平臺價值 —— 微商。

他們很早就給快手主播身上投廣告。微商們靈活又實際，只要有利可圖就會做，只要廣告證明有效就會跟風投放。

現在，快手比較紅的主播，幾乎沒有不接微商廣告的。別說百萬粉絲的快手網紅，連幾千粉絲的都有人投，以致於很多快手用戶開始抱怨了。

即便如此，快手仍然是一片草莽之地，主要還是網紅個人接單，價格比較隨意，交易也沒什麽合同可言，基本是微信、支付寶發完了事。糾紛也難免，微博一搜大堆。

從廣告來看，快手主播和微信公號沒有多大不同，玩的都是廣告植入。對於微商來說，快手的廣告效果更為精準。

當然，微商精準也意味著，大型品牌廣告主的不屑。快手主播們很難像微信大號那樣受到青睞，從而展現出很火爆的樣子，比如咪蒙。

雖然快手節目看起來low，但流量無所謂low不low，只看有沒有效。連P2P都入場了，借貸寶就大規模投放二驢的等當紅主播，效果肯定是有的，因為都引發了爭議。

快手主播們活的很滋潤。他們通過掛貼紙字幕，口播、實物展示，甚至完全定制視頻，以收取不同價碼的廣告費。

不過，這種廣告視頻，主播們一般事後會刪，不願意長期留存，怕影響形象。因此，如果要去打廣告，最好說明廣告留存時間。從這點來說，快手主播不如微信大號，大號很少事後刪文。

因為快手這種「搞笑內容+微商廣告」的玩法火爆，對於參與雙方來說都有利可圖，又滋生了一個地下產業，刷粉。要粉有粉，要播放量有量，形成了一個產業鏈。

快手站方會打擊刷粉行為，但應該作用有限。站方對於主播的廣告行為，更是非常縱容，據一位做快手廣告投放的朋友說。

這也可以理解，外部廣告的介入，反而刺激了主播們更加大力去做勁爆內容，去拉關註，從而吸引更多用戶。即便是僵屍粉，也會推高app的註冊用戶數據，讓其更漂亮。

快手發展到現在，主播們已經不止微商廣告這條出路。像頂級的主播，已經開始走明星路線，比如天佑。號稱快手第一網紅，已經被挖至YY。

2015年08月12日在南京舉辦了第一次粉絲見面會。10月份正式成立天佑傳媒。2015年12月15日參加年度盛典,成為最佳男MC第一名。連續兩屆最佳男MC， 並在年底發行自己的單曲《未來》。2016年3月初，天佑推出《你沒那麽愛我》

一些中介開始介入，為這些主播們統一接單。

但更有一些演藝經紀公司介入，開始簽約（圈養）網紅，希望讓他們變成公眾明星，獲取更大的價值。（怕是又要打霍文的臉了）。

據說，快手站方也有這樣的打算，希望做演藝經紀，包裝紅人。

現在，除了上述兩個渠道，快手主播們可能又多了一個變現渠道——直播禮物。

隨著直播風潮起，快手站方也開始進行直播，但快手做的相對保守，需要個人申請，通過率不高。而且快手app，也沒有專門的直播界面或者入口，是作為普通視頻處理，只是上面有標註live。

即便是這樣，快手主播門已經看到了直播的錢景。目前，快手貼吧一個熱點話題就是，怎樣才能獲得直播資格？有人在賣了...

這些看起來很俗，都是為了錢。

但從人文角度來說，快手可能是偉大的，這個平臺為草根提供了巨大的機會。

微博、微信始終需要非常強的文圖創作能力，只有頂尖一小撮人才能玩好，這些人基本都受過良好教育。

快手不一樣，快手門檻更低，不需要你會寫，也不用你長得好，甚至都不要你會說，只要你能搞笑，或者你有任何一項能吸引註意力的技能，就可以。

想想，一個草根，甚至是一個農村大媽，都在這平臺獲得幾十萬甚至上百萬粉絲。發一條廣告就能賺幾千甚至幾萬，比他們正常一月賺的還多，這也是人生的巨大際遇，互聯網時代帶來的福音。

這麽一個平等的時代，你能不努力嗎？

本文來自 知乎專欄「不宜公開」，你們不說，我就來扒。用數據探秘：互聯網前沿、營銷、廣告、手機。

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APP大繁榮時代已經結束？APP創業還有機會嗎？

雲啟資本YUNQI 2016-06-13 12:16

文|雲啟資本YUNQI

這個端午節，創投圈發生了兩個刷屏級事件，第一件是蘋果宣布對APP Store進行改革，另一件是在校長王思聰的介入下，經過半個月的輿論拉鋸戰後鬥魚女主播阿怡承認代打。那麽，這兩件事與我們今天的主題有什麽聯系？且聽我們慢慢道來：

蘋果宣布對APP Store進行改革

6月9日，蘋果宣布將對App Store進行一系列改革，其中包括允許更多的應用通過訂閱方式收取費用，及首度引入搜索結果競價排名機制，當用戶進行搜索時，廣告主投放的廣告將作為第一顯示應用出現。

這兩點改革普遍被認為將加劇中小開發者生存困難的境況，而那些有充足資源的APP開發商可能將無需再通過“刷榜”來提升自己的排名，從而可以通過投放競價廣告的方式來更有效的獲得曝光。

在王思聰的介入下，鬥魚女主播宣布代打

6月8日，王思聰發布關於#阿怡代打#事件的微博，成為了針對女主播阿怡的致命一擊，王思聰微博如下：

我們無意對本事件雙方行為作為任何評論及意見，我們關註的是校長說到的“面對一大波觀眾，鬥魚選擇不是站出來解釋真相或者標明立場，而是找水軍；面對抗壓吧的大兄弟刷低他們APP Store星級，他們的選擇是找水軍刷我熊貓TV的APP Store星級。”

通過校長的這一微博，我們可以從側面窺得中國APP產業產業鏈”刷榜“這一環，前有某音頻類APP的萬能關鍵詞，後有垂直網站的前僕後繼，原因就在於，中國的APP創業環境已經非常惡劣，幾乎每一個領域都是紅海一片。

APP大繁榮時代已經結束？

以下文章由Recode引用野村證券的研究制作，微信服務號 決策制造 全文翻譯，無刪節，授權雲啟資本轉載：

手機app的大繁榮始於2008年7月，當時蘋果為市場帶來了應用商店App Store。但現在這一幕已吿段落。仍然有成千上萬app正在被制作出來，也有相當多人還在下載這些app，但這個市場急速擴容的時期已經結束了。

這個消息對於那些獨立app開發者團隊來說並不新鮮。他們早就發現，讓人們下載一個新的app極其困難。平均每個美國智能手機用戶每月下載的app數量是——零.

問題是，現在那些巨頭也發現，app的新裝數據增長驅緩，或者幹脆停滯了。大多數人的手機里已經裝有一切他們需要或想要的app，人們對新的app已經喪失了好奇心。

野村研究基於app追蹤器Sensor tower的數據發現，對比2016年5月和2015年5月的下載量，美國排名前15的app同比平均下降了20%，見下圖：

放眼全球，由於智能手機市場仍在增長，因此app市場也還在增長。但增速也已大不如前了。排除美國市場，上個月，全球排名前15的app下載量平均增速為3%，見下圖：

你應該註意到了，在以上數據中，Snapchat和Uber是唯二的特例。它們依然保持著令人驚異的增長斜率。

一年前，2015年5月，Snapchat的下載量為1300萬次；一年後，這一數據翻倍達到2700萬次。同樣翻倍的是Uber。前20大app下載量及同比增速見下圖：

在美國國內，Snapchat的增長率也令Facebook相形見絀。就像以下曲線顯示的：

因此，如果你真的極其極其幸運，並且優秀，你當然還是能在飽和的app市場中破圍而出。但事實上，這已經是在逆流而行了。

當然，用app下載量去衡量一個企業的經營狀況顯然是片面的。舉個例子，Facebook即便新裝數字很難看，公司經營卻依舊出色。對於已經擁有16.5億用戶的Facebook來說，不難理解其拓展新用戶的困難。

相反，新app獲取用戶的困難反而對Facebook的廣告業務有利。這些希望在Facebook上獲取用戶和流量的app正是這項業務的廣告主。（不用說，這又進一步擡高了app爭取新用戶的成本。）

APP創業還有機會嗎？

在6月初KPCB發布的2016年互聯網趨勢報告中關於APP的觀點如下：

平均每人安裝33個APP，平均每天使用12個APP，80%的時間花費在3個超級APP之上。

這與QuestMobile對中國APP整體實力做的盤點榜單數據較為一致：

設備平均安裝APP個數和每日打開數（2016年3月制作）

40個重點細分行業MAU和同比增長率（2016年3月制作）

從以上數據我們可以看出超級APP占據了用戶的大多數時間，與此同時，新晉APP增長率不容樂觀，APP創業面臨用戶獲取成本越來越高，留存率越來越低，短期內無法找到有效的盈利模式等諸多問題，導致在資產寒冬之下APP創業批量死亡。

那麽APP創業還有機會嗎？

我們的觀點是：

一，內容、文化娛樂領域創業仍被看好，隨著人們平均收入的增高，對文化娛樂的需求將不斷增加，很顯然現在的業態並不能滿足大家的需求。

二，旅遊出行領域創業仍存在機會，理由同1，隨著收入增加，旅遊出行的人群總數及客單價將逐漸增加，而現有旅遊出行業態仍存在較多痛點，未來旅遊出行將朝著個性化、高端化、專業化方向發展。

三，海外創業仍存在機會，廣闊的印度、東南亞等市場正在以井噴的方式發展，中國經驗有可能將大放異彩，未來幾年將是中國創業公司走出去的非常好的時間窗口。

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西部快線黃了還有加州高鐵 高鐵出海須做足本土功課

就美國私營企業終止高鐵合作項目一事，中國鐵路總公司作出回應，稱美國西部快線公司單方面擅自發布終止合作的新聞公報，且在公報中聲稱西部快線公司的雄心“超出了中鐵國際及時有效推進該項目的能力”，如是托辭難以令人信服。

新華社發表評論稱，中方理解一些美國人建設高鐵的迫切願望，積極支持美國高鐵建設項目，但合作誠意不等於無條件答應對方的“漫天要價”。

第一財經記者發現，近年來，中國高鐵的出海之路並非一帆風順，雖具有國家支持和成本優勢，高鐵出口常因“水土不服”而遭遇波折。專家建議，應慎重考慮投資環境、投資政策，在熟悉當地國的政治、經濟以及社會和法律方面具體要求的基礎上，推動高鐵“走出去”。

“美國高鐵必須美國造”？

中鐵總公司表示，並已依法進行交涉。事實上，自去年9月達成合作框架協議以來，中鐵國際美國一直與西部快線公司就其提出的各種要求，進行耐心談判。

這本是中國在美國建設的第一個高速鐵路項目，將內華達州南部與加州南部快速連接，預計總投資額127億美元。

中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才6月12日接受第一財經記者采訪時表示，美企稱終止高鐵合作項目最主要的原因是美國聯邦政府規定高鐵必須在美國建造。中美高鐵合作實施過程非常複雜，美國聯邦政府與地方政府的法律法規可能存在不同。中美雙方應加強溝通，對出現的問題積極探討，尋求解決方案。

西部快線首席執行官托尼·馬奈爾此前也表示，美國並不生產制造高速列車。美國高速列車必須由美國制造的這個刻板要求，是制約美國高鐵融資的主要障礙。

中國國際問題研究院美國所所長滕建群曾對媒體表示，美國聯邦政府提出，自己的鐵路歸於美國自己來建設，而不讓其他國家生產，這實際是美國保護主義的具體體現。西部快線采取“突然襲擊”的方式宣布這一決定，顯然美方是有違約行為的。

盡管如此，與私營公司西部快線的倉促決定不同，據新華社報道，負責美國第一條高速鐵路建設的加利福尼亞州高鐵局近日表示，美方在加州高鐵項目上與中方的接洽，不會受到西部快線公司單方面宣布終止與中國公司合作的任何影響。

徐洪才的觀點比較樂觀。他認為，西部快線只是個案，並不會影響中國高鐵的進一步出海。中國高鐵出口尚處於起步階段，遭遇各種挫折不可避免。“但這對中國企業來說，是很好的經驗教訓。”徐洪才表示，不僅僅是高鐵，中國企業對外投資，需充分考慮投資環境和投資政策，熟悉當地國的政治、經濟以及社會、環保、法律方面具體的要求。

高鐵出口屢遭“水土不服”

中國自主知識產權的高鐵技術通過長期積累獲得了長足進步。過去短短十余年來，中國已建成的高鐵相當於全世界高鐵里程的半數以上。據世界銀行估計，在中國，每建設1公里高速鐵路，成本為1700萬-2100萬美元;而在歐洲，這個數字是2500萬-3900萬美元。在美國加利福尼亞州，更是高達5200萬美元。

花旗銀行分析師埃里克指出，目前，無論是鐵路線路建設還是裝備制造領域，中國在價格和技術上都具有全球競爭力。從所有高鐵項目招標情況來看，中國企業的報價通常僅為競爭對手的一半。

但是，中國高鐵的出海之路並非一帆風順，在國外經濟、技術、環保等多重門檻之下，中國高鐵走出去的市場遠非想象中廣闊，中國高鐵的效率和成本優勢，常因“水土不服”而難以為繼。

中國在拉美承建的第一條高鐵——全長462.27公里、設計時速220公里的蒂納科-阿納科鐵路因委內瑞拉經濟崩潰、資金斷鏈而不得不停擺。2015年，中方及時抽身，撤出管理人員。目前該項目已陷入癱瘓狀態。

泰國前總理英拉上臺以後，熱衷於推動鐵路基建，計劃在2022年前建設四條高鐵線路。2013年10月，中國與泰國簽署“高鐵換大米”協議，中方有意參與泰國高速鐵路系統項目建設，而泰國以農產品抵償部分項目費用。後來英拉政府遭遇政變，軍政府上臺，隨後泰國憲法法院判決已獲國會通過的高鐵項目違憲，這一項目隨後陷入僵局。

墨西哥城至克雷塔羅高速鐵路項目本由中國鐵建股份有限公司中標，墨方卻單方面宣布項目中止。墨西哥當局給出的理由是，國際原油價格大幅下降，該國財政和公共信貸部為改善預算狀況，將對2015年公共財政開支總額進行調整，其中就包括“無限期暫停”墨西哥高鐵項目。

在2009年中鐵建與沙特國王阿蔔杜拉簽署輕軌項目的正式建設中，因工期的延誤虧損人民幣41.53億元。

個案不會影響高鐵出口大勢

徐洪才告訴第一財經記者，高鐵境外投資，本質上應該是基於商業利益的雙方自願的市場行為。盡管有強大的國家支持，與歐美成熟的國際化企業相比，中國企業缺乏應對外國項目的經驗。由於高鐵技術複雜，對環境要求高，涉及的法律法規十分複雜，因此在安全、技術、環保、法律等方面做到因地制宜非常重要。

滕建群曾表示，這次事件對中國企業來說，是一次經驗教訓。隨著“一帶一路”戰略的深入，將有越來越多的中國企業跨出國門。

他建議，必須要熟悉當地國的政治、經濟以及社會和法律方面具體的要求，比如有些國家對於環保，有些國家對於企業體制方面的要求都非常嚴格。必須要慎重考慮投資環境、投資政策，以及在簽訂協議之後，如何使協議真正落實到實處等。

中國高鐵出口在成本上有優勢，但在運營經驗積累還比較缺乏。耗資上百億美元的高鐵項目，如果客流沒有保障，很容易陷入後期運營的巨額虧損，這是中國高鐵出口必須做好的前期準備工作。

徐洪才指出，中國高鐵走出去不可能永遠一帆風順，此次個案不會影響到中國高鐵出口大勢。高鐵已經成為一張國家名片，隨著中國高鐵技術的進步和影響力越來越大，中國企業應以更開放的心態走向世界，與國外合作方加強信任、增進理解，中國高鐵技術遲早會得到世界的認可。

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Papi醬難複制 網絡直播領域還有哪些創業機會？

一如當年的團購平臺，網絡直播也迎來“百團大戰”時代，粗略統計在應用市場，視頻直播類APP已經超過百家。與電競、網紅的碰撞讓直播找尋到了自己的流量變現落腳點，也成為資本湧入的導火索。

在泛娛樂投資浪潮下，直播投資風口還能持續多久?電商之外網紅經濟、電競直播還有哪些變現方式?如何破除網紅易火不易活的魔咒，建立持續健康的商業模式?

上海電影節期間，在由娛樂資本論和東吳證券聯合主辦的“泛娛樂投資熱點和價值窪地”論壇上，泛娛樂行業的創業者和投資人表達了自己的觀點，對於他們而言，各個領域既垂直細分又互相聯動統一，緊緊捆綁在娛樂產業鏈上，既要了解垂直領域的行業特點又要洞悉娛樂產業格局，這對置身於其中的所有人其實都是一個挑戰。

深度垂直領域

航空、銀行等服務行業的客服人員通過直播的形式，同時向多個用戶解答問題，用戶可以打賞並直接購買相應的產品。在紫輝創投創始管理合夥人鄭剛看來，這樣的應用場景正是直播未來的發展路徑。

鄭剛曾參與映客、陌陌等直播社交平臺的投資，在其看來由於娛樂更容易吸引大家眼球，使得當前直播的主流集中於網紅、電競，但未來很多行業都可以通過直播來解決問題，而這正是直播更多商業變現的機會所在。

直播能夠變現更深層次的原因在於對人與人關系的轉變，以往基於PC端的直播內容更多的是人與內容之間的互動，而當手機變為新的傳播載體時，直播演變為一個人和另一個人的關系。“關系的轉變直接影響商業模式的變化。”陌陌公司副總裁、視頻業務部總經理賈維表示。

一如微信改變了既有的社交方式，不管是巨頭抑或創業者而言，對原有社交形態的改變和沖擊都意味著新的現象級產品的出現。據悉騰訊目前有7個項目組同時在研發直播，已經上線3款產品。

但從當前的競爭格局而言，熊貓TV副總裁莊明浩直言，“對於初創公司而言，想做大一統的直播平臺可能性已經非常小，只能尋找垂直或特色領域切入。”

不難看出在直播領域，專註LGBT群體的Blued、LesPark直播平臺，專註教育的酷學網在線直播，專註旅行的行者直播等不斷湧現。“一定會出現一兩個巨大的平臺，同時存在多個重度垂直的領域。”達晨創投董事總經理高洪慶表示。

網紅影響力IP化

據CBNData最新發布的《2016中國電商紅人大數據報告》顯示，2016年紅人產業產值預估超過580億元，但想要複制Papi醬的路徑已經很難行得通。

在豐厚資本創始合夥人譚群釗看來，網紅經濟的商業邏輯和以往的電競直播一樣，本質都是圍觀經濟，站在網紅的角度，必須要有IP，並且要有持續創造IP的能力。

“網紅經濟好的點是真人，每個人有自己的特點，但是缺點在於他是活人，並不是能夠被公司控制的IP，導致這個行業長期來看會有人才流動，成本上升，這是這個行業必然面臨的現象。”

從近期王思聰爆料“阿怡代打LOL事件”不難看出，網絡直播平臺間的相互“挖角”早已不新鮮，一些主播的簽約收入突破千萬元，但燒錢負債挖人終究不是長久之計，網紅個人化特性之外，優質內容和更具持久性的用戶黏度是投資人更為關註的指標。

真格基金董事總經理顧旻曼投資了Papi醬項目，在其看來，Papi醬一個人肯定走不遠，背後團隊的互補作用將整個項目帶向更大的方向，這是做投資時更為重要的判斷標準。

“到最後網紅經濟還是要做到同步流量，將自己的個人影響力IP化，IP級的流量除了非常巨大的粉絲量，還要有一群非常核心的用戶，對你愛到骨子里或者恨到骨子里。” 顧旻曼說。

電競數據分析

在直播的垂直領域，電競直播勢力不容忽視。用戶人數已超9000萬，單場峰值觀眾維持在幾十萬級別，電競粉絲經濟有待開發。反觀電競行業現狀，不管是賽事還是俱樂部，參與者和獲利者集中於發行商和運營商。

在東方證券傳媒互聯網首席分析師張良衛觀察來看，韓國電競產業的發展遙遙領先中國，電視直播向電競開放起到非常重要的支撐作用。在中國傳統媒體渠道管制，基於互聯網的電競直播平臺加速了整個產業的進程。

譚群釗認為未來新的電競產品將會出現，例如在VR和移動端都存在機會，但機會也並非大眾化的，因為電競和普通遊戲更加集中，最終活下來的電競遊戲不會超過五六款。

新產品形態之外，電競數據直播產業也尤為客觀。在邁克爾·劉易斯(Michael Lewis)的暢銷書《點球成金》中講述了在比賽進行過程中收集關於運動員和比賽本身的海量數據，評判運動員的效率值，並制定相應的作戰計劃。

“如果把電競遊戲當作一個體育運動來看，數據分析是非常重要的組成部分，就像美國的NBA也好，歐洲的足球也好，後面數據分析公司是這個環節非常重要的組成部分。”譚群釗表示。

競遠投資總經理顧宇灝也表示從基金的角度非常看好電競數據分析。例如借助電子化數據分析師收集英雄數據、選手習慣數據、裝備數據等，未來可以提供行業賽事報告、篩選潛力選手、競猜等。

競遠投資主要致力於投資電競各生態鏈的公司及項目，在其投資團隊中WE俱樂部三大創始人李曉峰、裴樂、周豪都在其中。不過顧宇灝也表示這個行業剛剛起步，行業發展和未來時代轉變帶來的90後00後消費習慣的改變密切相關，在其看來，除了《英雄聯盟》之外，可能下一個引爆全球的內容會基於VR產生。

盜版掣肘文化外延產品 中國離打造超級IP還有多遠

有調查數據顯示，中國文化外延產品的主要消費群體為年齡35歲以下、有一定消費能力的青年，並且該群體數量正逐年增長。這意味著，年輕一代的消費意願正在激活國內的文化衍生品市場。不過，我國文化產業的真正崛起也面臨著盜版和無序競爭的困擾。

在6月18日由聚力傳媒主辦、第19屆上海國際電影節聯辦的“文化外延產業(國際)高峰論壇”上，諸多文化產業從業者圍繞“文化外延產業的繁榮與割裂”主題分享了IP(知識產權或知識產品)運營的思考與路徑，探討國內IP衍生品未來的發展方向和模式。

超級IP迪士尼

“我不能允許我的孩子在成長的過程中看的是盜版的影視劇，玩兒的是盜版的玩偶，然後去山寨的樂園。”聚力傳媒副總裁曾鋼在論壇上表示，隨著經濟的發展，多數人不再為溫飽發愁時，會更多傾向於情感消費，這些消費所依附的就是文化產品。

以傳統視頻平臺為人所熟知的PPTV聚力今年5月份宣布轉型文化O2O行業，此後很快便與上海國際電影節合作開發衍生品，配合大股東蘇寧強大的線下渠道，正在嘗試開拓文化外延產業的新模式，戰略設想是打造中國最大的文化衍生品交易平臺。

在對IP的理解上，最近剛剛在上海開園的迪士尼樂園可以被視為一個經典的IP，在此之前，迪士尼作為一個從動畫制作起家的影視和文化巨頭已經成功運營多年，在全球的樂園項目都成為現象級的文化產品。

“在1996年東京迪士尼開業時，我是當時的七個戰略顧問之一。當年迪士尼來到東京的時候，對整個日本的主題公園產業帶來巨大沖擊。”上海新創華文化發展有限公司CEO孫劍多年來致力於動漫授權業，他表示，當時日本的市場狀態跟中國非常接近，也有類似歡樂谷等主題公園。但是，迪士尼通過強大的IP管理和豐富的衍生產品，帶來了“迪士尼效應”。孫劍舉例：“迪士尼當時嚴格限制園內的米老鼠產品，條形碼都不一樣，你要買他的衍生品只有在園內才可以買，園外是買不到的。”

客觀上講，作為傳統制造業大國和眾多新科技選擇的孵化地，中國在文化外延產品的制造具備生產商和生產技術的雙重保障，成為文化外延產業崛起的充分條件。

此外，除了借鑒經典IP的經驗，眾多市場玩家也正在躍躍欲試，開拓一些細分IP的領域，例如影視劇、體育、動漫、文學。據測算，一個網絡作家平均2年就能打造一個小說同名的超級IP和眾多小說人物同名的IP。而這些衍化出來的IP，各自都可以形成難以估量的衍生品消費市場。

“我們現在是一個初期階段，需要有一個不斷完善的過程，包括借鑒和學習方式、方法來產生自己新的或者更好的、更切實的、讓中國人都能接受的IP。”盛世九鼎投資有限公司總裁侯俐表示，“一個真正好的版權，價值在於它被傳播的次數，如果不能夠有效地傳播，其實是不存在所謂的IP價值的。”

談到與上海電影節的衍生品合作，曾鋼認為，文化外延產品應該介於奢侈品和必需品之間。在電影節啟幕前，聚力已和上影節就開發衍生品計劃簽署了戰略合作協議。其中一個重要方面就是與著名雕塑家瞿廣慈合作，專門為上海國際電影節定制相關衍生品。“這次邀請設計師與我們做一次本土化的合作，平臺我們去做銜接，衍生品可以在我們的消費平臺上面銷售，或者我們組織線下體驗，這些都是可以的。”

對盜版問題需要耐心

圍繞IP的討論，盜版問題是繞不開的。對此，業內有人樂觀，有人悲觀，但基本上都保持耐心和期待，理性、漸進地看待盜版問題。

“除了法律約束外，還有人的綜合素質、社會道德的提升，再加上我們被授權方管理的嚴謹、精細化。一些日本和歐美的精細化品牌管理，在國內都很缺失，或者還沒有成熟的土壤讓它發力。”杭州天雷動漫有限公司CEO雷濤表示。

“你可以說我們是一個盜版情況非常嚴重的國家，但我們並不是一個盜版國家。其實每個國家都經歷了這麽一個過程。韓國大概花20年解決了盜版問題，日本花30年解決盜版問題。”孫劍表示，“那麽日本衍生品的問題最後是怎麽解決的?真的完全沒有盜版了嗎?不是的。是因為它在靜岡縣一個工廠做一件盜版T恤成本已經高於在中國做一件正版T恤成本的時候，盜版才死掉的。”

國外超級IP的入侵、國產IP的惡性炒作和被盜版運營，這些都是我國當前文化創意產業發展所面臨的不確定因素。其中最重要的是，因受到盜版產品的沖擊，一個好的IP形象卻難有高品質的衍生品出現。雖然國內不乏高端制造商，但這類制造商更多的是將資源集中於國外IP的衍生品代工，如何使優質IP在產業新生的當下進入良性發展，是全行業從業者需要冷靜思考的命題。