樂香園：iBanker魅力不再
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GS(14)@2017-01-26 18:05:56早前一名在投行薄有名氣的iBanker退下火線，行內即時議論紛紛，有人估他是不是已經「賺夠」？（這個揣測一定不正確，投行字典是沒有賺夠兩個字的）有人指是不是新工作更有前景？（中年毅然轉行是很困難的，一動不如一靜）亦有人問是不是有其他內情？（廢話）怎樣也好，在此祝他事業再闖高峯。
iBanker這個工種，其英文名稱實在有點誤導，「i」字是「investment」、即投資的簡寫，但iBanker工作並不是做投資決定的，更不是幫人做投資決定的。「Banker」一字更加錯得離譜，傳統銀行家是一家公司能夠健康成長的好幫手，是一種長遠關係，而iBanker在現今人人均追求快錢大環境下，早已變成只追求短期巨額利潤的工種了。變成怎樣也好，iBanker這個工種，對很多人來說仍有種莫名魔力（或魅力？），總覺得可以做十年八年後，可「攞住一大嚿錢」買下小島退休，但現實是，連那位薄有名氣的iBanker離開投行也要繼續工作，大家還繼續抱有這種不切實質的幻想？密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170125/19907706
樂香園：新股市場中資獨大
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GS(14)@2017-01-27 07:40:09於投行任高層的友人看完周三〈樂香園〉，即致電密西比。友人說：「佢（薄有名氣iBanker）唔做當然有好多唔同原因啦，但係有一個根本性原因，就係香港個新股市場，喺最近呢幾年經已變咗好多……而變化最大嘅，就係資金來源變得單一，中資獨大，其他資金一係就冇錢買嘢，一係就變到投資方針好鬼保守。」友人續說：「中資獨大呢個情況，只要細心睇吓啲新上市公司資料，就會知道情況有幾咁嚴重，首先係大部份新上市公司都係內地公司，保薦人大部份亦都係內地投行，基礎投資者十居其九亦係內地企業……內地資金同內地公司自己玩晒，完全不假外求，其他資金冇得玩，唯有不停咁縮。」他再說：「既然資金係內地嚟，公司又係內地嚟，連投行都係嚟自內地，咁仲使唔使要香港i-Banker？仲使唔使要香港投行？你話香港個新股市場點會唔變？舊一代嘅i-Banker點可以唔退下火線？」飛鳥盡，良弓藏；狡兔死，走狗烹。
P.S.今篇是〈樂香園〉猴年收爐作，密西比與海迪在此祝大家心想事成，身體健康，買股隻隻中，雞年見。密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170127/19909893
樂香園：零售聞雞起舞？
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GS(14)@2017-02-06 07:25:21雞年伊始，在此與海迪再祝大家心想事成，順順利利。剛過去的周五，政府公佈去年12月零售銷售數據，總銷售額雖然仍錄得按年跌幅，惟幅度已縮窄至2.9%，較市場預期理想，更暗藏好消息，銷售額持續下滑逾兩年的珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物類別，於去年12月觸底回升，怪不得多隻珠寶零售股，均不約而同自去年12月底開始表現強勢，原來全是「聰明錢」流入所致。是復蘇還是虛火？市場暫時認為是虛火。如周生生（116）大中華區營運總經理劉克斌坦言，暫時看不到1月營運表現有起色，料市道仍要繼續橫行，最快都要到年中才知道是否有轉機。周生生年報披露，劉克斌單計在周生生已工作了逾40年，經歷過香港零售起碼十數次高低起跌，意見有參考價值。香港零售何處才是底？從近日逛街見到的空置舖頭數目作評估，應該還需一段時間繼續尋底。不過，其實回答這個問題前，不如問問自己，近年網購次數是否多了？身邊是否越來越多朋友網購？或者極端一點，已有多久沒有「櫥窗購物」？密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170206/19919170
樂香園：阿里借香港過橋
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GS(14)@2017-02-11 18:34:32跟投行高層閒聊，估今年香港新股市場能否打破去年新股大而無當（由大量自已人的基礎投資者「圍飛」上市），以及啤殼啤殼再啤殼的「悶局」。該高層跟密西比賭一餐飯，賭傳聞可能來港上市的阿里巴巴關連公司螞蟻金服，最後不會來港掛牌，螞蟻金服只是想用香港上市這個構想，給內地壓力讓其在A股「打尖」上市。高層說：「螞蟻金服嚟唔嚟香港上市，同一直講緊嘅同股不同權爭拗，跟本就無關係，首先，完全睇唔到中短期香港會接受同股不同權公司上市……你話香港連續幾年失落集資王寶座就話有機改箒，現時連續贏咗兩年，仲要話今年都仲係坐亞望冠，邊有人會夠膽話改？咁今年同出年改唔到例，螞蟻金服點嚟香港上市？」還可選美國掛牌吧？高層笑說：「阿里自己上咗，即刻就有官司跟尾，見過鬼唔怕黑咩！再者，大陸係唔會畀金融數據呢啲咁敏感嘅資料公開嘅，仲要係去到現時已被界定為唔係朋友嘅美國上市添，你自己話會唔會咁做？所以，講嚟講去，都係用香港上市做籌碼，要喺A股打尖上市。」阿里也要用計「打尖」？阿里不是很受內地政府歡迎嗎？高層聳聳肩說：「係囉，點解呢？」密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170210/19923488
樂香園：利豐敗給了利豐自己
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GS(14)@2017-02-18 00:50:12承接上篇〈樂香園〉，全球商業環境於中國經濟起飛下又出現急劇變化，如中國生產成本上升令生產基地擴散至不同地方，零售商為減成本亦自行進行採購，加上互聯網發展程度超乎想像，利豐再次變陣。為免減少依賴少數客戶，集團不停收購同業擴大客戶基礎；為增定單預視度，接連取得多個品牌銷售權，由幕後走到幕前。同一時間，利豐換上家族第四代管理層。於是在近20年間，利豐由全球最大採購公司，變身為全球最大第三方物流企業，再變身為虛擬生產商（被市場笑謔集團倒退做山寨廠），繼而再轉型為向內地提供商品，遺憾的是，利豐雖努力擁抱改變，無奈世界比集團變得更快。數字說明一切。利豐核心經營溢利在2011年達到歷史新高的68.8億元，惟高?過後，包括經營溢利在內的營運數據近年均「越走越低」。以2015年全年業績比較，盈利較四年前跌約40%，核心經營溢利亦跌約42%。是科技擊敗利豐？是因中國崛起構成的全球經濟「大洗牌」擊敗利豐？抑或是利豐自己擊敗了利豐自己？密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170217/19930928
樂香園：坐監都可以走資？
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GS(14)@2017-03-22 00:29:56上周《紐約郵報》有篇有趣報道，指前中國首富、現仍在內地獄中服刑的國美（493）大股東黃光裕，聯同其妻杜鵑斥資約3.24億元，購入紐約東76大街7號的一整座別墅。據報，該物業名為Clarence Whitman Masion，面積約1.4萬平方呎，即呎價2.34萬元，是幢具接近120年歷史的著名建築物，前業主是日本富豪。海外傳媒對物業易手產生興趣，除了是因有中國人買下了當地著名建築物外，另一個原因是對為何一個仍在獄中的人，居然可以遙控購入一家遠在千里以外的貴重物業。翻查資料，黃光裕2008年被捕，2010年正式入獄，獲減刑後預計2021年出獄（撇除假釋因素），惟自2008年與外界「失聯」後，他曾參予了國美供股、於股權爭奪戰中取勝，更收購了兩家上市公司，完全不覺得他「離開了」，其操盤表現反更似個沉着應戰企業家，遙距買億元豪宅，只是小菜一碟矣。話說回來，近月對資金外流非常敏感的內地監管部門，是否應該了解下，內地監獄是否存在走資漏洞？密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170320/19963608
樂香園：景甜大戰金剛骷髏島
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GS(14)@2017-03-23 06:21:49先戴頭盔，非常喜愛看怪戰片，曾看過多套「金剛系列」電影，知道有中資參與投資拍攝《金剛：骷髏島》，亦已大幅下調預期，惟電影確是不好看。外國電影評論網站《爛蕃茄》（Rotten Tomatoes）評分（觀眾評分），10分滿分得6.6分。票房如何？截至3月20日為止，票房網站Box Office Mojo資料顯示，全球票房達2.6億元（美元‧下同），約20億港元，單計美國市場，打入今年十大票房電影。票房看似很多，但電影製作費達1.85億元，全球宣傳費亦達1.36億元，一般來說票房要達製作費約3倍才「有錢賺」，金剛仍需努力。近年中資進軍荷里活，先有《魔獸爭霸：戰雄崛起》劣評如潮（僅內地離奇收得），再有《長城》要打輿論戰保票房（亦僅內地收得），連享譽盛名的怪獸也不能取得佳績，各方是否要面對現實，於內地「老闆」意識形態籠罩下，是不可能拍出環球性叫好叫座電影？題外話，《金剛：骷髏島》與《長城》均有內地神秘女演員景甜參與演出，環球票房失利，是否因出鏡率不足？密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170322/19966007
樂香園：大市果然地果然波動
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GS(14)@2017-03-24 16:46:06大量北水「灌溉」（或淹浸）下，港股在美國聯儲局決定加息翌日，開始大升之旅，連日成交超過千億，多個理應受加息打擊的板塊觸底回升，廣受北水喜愛股份表現更非常搶眼，如美圖（1357）在北水「狂灌」下，連同早前升幅，短短11個交易日竟能累升約80%（雖其後又出現大跌），一句到尾，通地眼鏡碎。有基金朋友跟密西比表示，幸好聽了某財演所言，沒有減持股份，否則分分鐘今季表現不保。他說：「個財演真係堅準呀！（真係咁堅？佢一早已睇好後市？）唔係呀，個財演係睇個市跌呀，話加息大家好走貨啦咁，結果就一如嗰個財演以往嘅一貫表現，睇跌個市就升，睇升就喪跌，萬試萬靈呀。」友人越講越興奮，繼續說：「之前仲好笑啦，個財演上電視講股，一向都有幾個口頭禪，好似『我之前都講過』，或者係『上個禮拜我都係咁講』之類，無論升跌，總之都係佢估中晒，有次唔知係佢無睇法定係唔夠信心，居然爆左句『個市嗰然一如我估計咁上下波動』，真係多謝晒。」果然給他果然地說中了，果然。密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170324/19968227
樂香園：香港證監驚變中證監？
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GS(14)@2017-04-04 08:58:09早前上市半日即被證監會叫停的駿傑（8188），上周二復牌，可能原有投資者見機不可失，部份股東順勢沽出所持股份，令當日股價急挫逾82%至0.61元，成交額達1.67億元。按當日收市價計駿傑市值約3.05億元，即當天成交額相當於半家公司市值！復牌當日中途雖曾一度跌穿0.54元配股價，惟到上周五股價仍「有得升」，股東可算「執返身彩」。駿傑極速擺脫「最短命新股」之名，對新股市場是好事？投行高層跟密西比說，這絕不是好事，反是件很壞很壞的事。他說：「你自己去睇駿傑嗰幾份配股同復牌公告，係冇話佢哋犯咗乜嘢事，只係話做多咗乜嘢，更冇話係補救措施，證監亦冇話保留追究權利（僅關注），咁即係搞嚟搞去，根本搵唔到當日停佢牌嘅理由！」友人續說：「通告乜理由都冇寫，即係代表乜？咁即係代表為咗復牌，公司專登砌個下台階畀證監，等證監可以順理成章畀公司復牌！希望今次只係個別事件啦，唔會有下次，若果再有第二次、第三次，香港證監咪變咗中證監？嗰時真係唔止新股玩完，港股都玩完了。」希望不會吧。密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170403/19978252
樂香園：停牌變尋租？
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GS(14)@2017-04-05 23:44:38與基金界友人談論駿傑（8188）被叫停事件，友人指其實自當天公司被證監會叫停開始，基金界已密切留意事件發展，想知道證監會拿甚麼條例出來，解釋一家原已被證監批准上市的公司，為甚麼上市半日後突被勒令停牌，殊不知到最後，公司只是用「處理及解決證監會所關注的問題」來解決，失望之餘又有些擔心。友人說：「失望係因為近年好多股份，確實係明顯有問題嘅，無啦啦無原因無背景無解釋咁狂升數倍，市值更加可以超過唔少藍籌股……以為今次證監出手，係代表佢哋已搵到問題所在，點知到最後都只係深表關注咁大把，真係唔該晒喎！搞嚟搞去，原來都係得個吉。」擔心呢？友人續稱：「香港股市比內地優勝嘅地方，係所有嘢都寫得清清楚楚，有規有矩，停得你牌一定有原因有證據，掉轉頭畀你復牌，亦必然係成功合規解決咗問題，唔係坐低四四六六拆掂就算，若果停牌同復牌都可以咁兒戲，難免令人覺得有灰色地帶走盞位，有灰色地帶走盞位，就有尋租空間，咁都唔令人擔心？」密西比
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170405/19979923
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