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史上最全：一文詳解騰訊537億並購的80家公司

來源: http://xueqiu.com/2164183023/30889912

騰訊自上市以來，對外並購投資支出累計已超過530億元，年報中有披露的投資標的累計超過80個，幾乎遍布互聯網的各個細分領域，而未曾披露的早期項目更是數倍於此數目。而這逾530億元的投資支出中，高達98%發生於“3Q大戰”的2010年之後。

在國內諸多企業走出去舉步維艱、屢戰屢敗時，騰訊的海外並購卻已然橫跨亞歐美三大洲十個國家與地區，初步奠定了全球化的基礎。通過投資參股的形式，騰訊不斷培育著產業鏈的上下遊，以打造一個以QQ及微信為核心基礎平臺、全面開放的互聯網生態圈。

騰訊與阿里在並購領域的“軍備競賽”正如火如荼。

2014年6月27日，騰訊（00700.HK）發布公告稱，與58同城（WUBA. NYSE）達成戰略投資協議，將出資7.36億美元（約合45.63億元）認購58同城發行的股票，交易完成之後騰訊將持有其19.9%股權。

這是騰訊最近幾年大手筆並購的最新一例，也是2014年以來其所入股的第6家上市公司。

看來，無論是看上去翩翩有禮的“小馬哥”，還是憨態可掬的卡通企鵝，皆無法掩蓋騰訊作為一家互聯網巨頭的彪悍與兇猛。

其實，騰訊的並購行動，在多數時間里都是悄悄進行的，除少數主動或被動曝光外，更多是在潛行中完成。沒有豪言壯語，沒有大肆張揚，但騰訊在並購領域的攻城掠地力度，絲毫不亞於高調的阿里。

大鱷潛行 豪擲537億並購

雖說騰訊是上市公司，但其對外投資並購的全貌卻並不為外界所知。因為在多數情況下，其並購行為，並沒有觸及港交所強制披露的“上限”。

港交所對於一項資本交易是否需要即時披露，有一個“5%規則”，即：
1）交易的資產占總資產的5%；
2）交易資產的盈利能力占企業總利潤的5%；
3）交易資產的創收能力占企業總收入的5%；
4）交易資產的對價占企業總市值的5%；
5）交易資產所涉及的股份數占企業總股份數的5%；
以上5條只要滿足任何一條即為必須強制披露的交易。

騰訊超大的體量，讓其收購標的顯得相對“渺小”，因而鮮有觸及“5%規則”的。實際上，騰訊過往所進行的收購中，只有對京東（JD.NSDQ）的入股，因為達到了“5%規則”而成為須強制披露的交易。

對於眾多並未觸及“5%規則”的交易，騰訊對少數金額較大的並購也進行了自願披露，比如對華南城（01668.HK）、樂居（LEJU.NYSE）、58同城等上市公司的入股交易，以及對搜狗、大眾點評、韓國CJ Game等非上市公司的入股交易。

而即便是年報中，騰訊對於本年度的並購投資詳情，也只是選擇性地披露，並未做到逐一披露。正因如此，騰訊歷年的投資並購詳情，對外界來說一直是個謎。

大鱷騰訊對外投資並購累計究竟耗資幾何？

新財富對騰訊歷年財報數據進行的匯總統計顯示，自其上市以來，對外並購投資支出呈逐年增長之勢，且累計已達537.07億元之巨。

統計顯示，2010年是騰訊對外投資並購的分水嶺。在此之前，其收購支出沒有一年超過了4億元（騰訊上市當年2004年的收購支出更是為零），但自2010年起，其並購支出直接提升了一個數量級達到32億元，並且從此一路飆升，及至2014年上半年，其更是豪擲295億元（圖1）。據此計算，537億元的累計投資額中，2010年以前的合計金額僅占2%，而2010年之後的合計金額占比高達98%。

為何2010年會成為騰訊並購的轉折年？

在相當長的一段時間里，騰訊的所有產品都傾向於自主開發。於是乎，互聯網行業一旦出現某個創新產品，騰訊後腳就會跟進開發類似功能，久而久之便背上了“抄襲”的惡名。

但是，縱然騰訊樹敵頗多，眾多業者除了在輿論上聲討騰訊，一直未有人敢公開向其叫板。直到2010年，江湖人稱“紅衣教主”的奇虎360創始人周鴻，彪悍地站出來與騰訊公開開戰，轟動整個中國互聯網界的“3Q大戰”由此爆發。

“3Q大戰”雖然最終以工信部介入調解而告終，但此事對騰訊帶來的反思是深刻的。“3Q大戰”之後，騰訊逐漸拋棄了“模仿、封閉”的方針，取而代之以“孵化、開放”的戰略。此後大手筆的對外並購，便是這一戰略轉型的具體體現。

在互聯網的江湖里，騰訊的形象也因此逆轉。過去的騰訊以“模仿、抄襲”聞名，惹人惱，惹人恨；現在的騰訊以“投資、收購”著稱，被人誇，被人贊。

耗資537億元，騰訊累計投資了多少項目？

新財富對騰訊上市以來歷年年報相關數據進行的梳理顯示，騰訊累計投資標的數量超過80個（表1）。但可以肯定的是，騰訊真實的累計並購數量要數倍於此。因為即便在騰訊的年報中，也未對本年度的所有並購逐一披露。



比如，易迅、開心網、高朋網等金額並不算小的並購個案，騰訊在年報中也未直接披露其具體名稱，而眾多初創期項目更是在年報中徹底不見蹤影。
類別分布：逐步蠶食，全方位滲透


騰訊的投資並購史，幾乎可以等同於其擴張史。根據騰訊歷年年報所披露並購項目涉及的細分行業，新財富匯總梳理發現，早期騰訊並購所涉及的領域有限，越到後期其投資布局日趨分散，幾乎對互聯網的各個細分行業皆有染指（表2）。

細觀騰訊的投資並購軌跡，於不同時間段在不同細分行業的落子，反映出其戰略布局中的四個重大特征。

特征一：2010年是並購布局的分水嶺。
2010年不僅是騰訊對外投資金額的分水嶺，同樣也是其投資範圍的分水嶺。2009年之前，由於騰訊的並購活動相當有限，僅涉及5個細分行業，而其中最主要的並購集中在網絡遊戲及電信增值服務兩個領域。而自2010年起，騰訊的並購領域急速增加，投資範圍越來越廣，落子多達23個細分行業，幾乎對互聯網各個分支進行了全方位的覆蓋。

特征二：對網遊的並購堅持始終。
2005年，騰訊首次對外並購時，所收購的深圳市網域計算機網絡有限公司、韓國GoPets Ltd.公司，皆為遊戲公司。此後，騰訊的對外並購無論怎樣看似散亂落子，但其每年對網絡遊戲的並購，風雨無阻，雷打不動，由此可見遊戲業務對騰訊的重要程度。某種程度而言，騰訊甚至可以被稱為是遊戲公司，其2013年604.37億元的營業額中，網絡遊戲業務占比超過半壁江山。

特征三：舍棄電信增值業務的並購。
在騰訊的早期並購中，除了網絡遊戲之外，另一個重要領域便是電信增值業務，即俗稱的SP業務。2006年，騰訊收購了兩家SP公司：南京網典科技、北京譯碼，2007年收購了北京兩家SP公司：英克必成、掌中星天下，2008年再下雙城，拿下廣州雲訊和天津手中萬維。這6家公司全數皆為100%收購，但之後騰訊在SP領域的收購戛然而止。

騰訊在此領域止步與國家政策有關。由於早期SP公司的野蠻成長，手機用戶因各種陷阱式的SP業務而被莫名扣取大量話費。自2006年起信息產業部著手整頓SP行業，SP行業陷阱式營銷帶來的暴利逐漸消退，騰訊自然也放棄了此領域的並購行為。

特征四：逐步加大電子商務及移動端的並購力度。
自2011年起，騰訊在電子商務及手機軟件領域每年皆有並購行動。電子商務領域，騰訊於2011年分別收購了易迅、好樂買、高朋等電商網站部分股權，2012年入股了五百城、進一步控股了易迅，2013年收購了美國電商公司Fab，2014年戰略入股了京東、大眾點評網。移動端領域，騰訊於2011年分別收購了魔樂軟件、刷機大師等，2012年收購了楓樹手機瀏覽器、刷機精靈、樂蛙科技等，2013年入股了滴滴打車、泰捷軟件等，2014年又投資了在線地圖類上市公司四維圖新（002405）。

在電子商務及手機軟件領域接連不斷的並購，顯示出騰訊對這兩個領域的戰略重視程度，騰訊未來的業務增長點很大程度上將依托電子商務與移動端的融合。

地域分布：走出國門，橫跨亞歐美三洲

2014年3月 26 日，騰訊發布公告稱，計劃以5億美元收購韓國CJ E&M旗下遊戲公司CJ Games 28%的股份，並成為其第三大股東。這是迄今為止騰訊進行的最大一筆海外並購。

早在2005年，騰訊就已經開始了“出海”的破冰之旅，及至目前，騰訊的海外並購足跡已經遍布亞歐美十個國家與地區，總耗資約18.4億美元（圖2）。

韓國是騰訊的海外並購重點，其前後在此收購多達11個標的，耗資總額超過6億美元。除了前述的CJ Games，實際上騰訊2005年所進行的首樁海外並購對象即為韓國網遊開發商GoPets Ltd.。

除了韓國之外，美國是騰訊的另一個重要並購目標區域。2011-2013年，騰訊先後收購了遊戲公司Riot Game和Epic Games的92.78%、48.4%股權，以及電商Fab等部分股權，總耗資約為7.8億美元。

騰訊在東南亞的並購，除韓國外，主要分布於越南、泰國、印度、新加坡、中國香港等國家與地區。騰訊在該地區的並購交易涉及金額相對較小，金額最高者為2012年收購新加坡遊戲公司Level Up 67%的股權，涉資5600余萬美元。

此外，騰訊於2010年斥資3億美元入股俄羅斯最大的社交網站Mail.ru（MAIL.LONDON），獲得了該公司10.3%股權（Mail.ru上市後騰訊的持股比例稀釋至7.56%），這是騰訊在歐洲所完成的最大一筆股權投資。

騰訊的海外並購呈現出兩個鮮明的特色：主攻遊戲以及與母公司的關聯交易。

特色一：海外並購以遊戲領域為主。
新財富不完全統計顯示，騰訊在海外完成的與遊戲相關的並購總額約為14.3億美元，占其海外並購總額超過75%，且標的基本集中在韓國及美國。騰訊在韓國所進行的11項並購，全數與遊戲相關，其中10個標的直接為遊戲公司，剩余一家風險基金也是與遊戲有關；而其在美國所入股的6間公司，其中5間為遊戲公司，1間為電商公司。此外，騰訊在越南及歐洲也有小部分涉及遊戲類並購。

特色二：海外並購大量涉及關聯交易。
在除韓國之外的東南亞乃至於歐洲，騰訊所進行的並購與其控股股東南非Naspers公司有著密切關系。Naspers為擁有近百年歷史的南非傳媒巨頭，新世紀以來，其在各地新興的互聯網市場廣泛布局，足跡從非洲大陸延伸至東西歐、南美、東南亞各國，其中就包括通過全資子公司MIH持有騰訊33.81%股權。

巧合的是，騰訊在海外從事的非遊戲領域並購，基本與大股東Naspers有關，折射出其在非遊戲類海外並購中對大股東的依賴。

比如，騰訊耗資3億美元入股的Mail.ru，在騰訊入股之前Naspers就已經持股該公司近40%股權；

比如，騰訊所收購的泰國門戶網站Sanook的49.92%股權，即從Naspers手中受讓而來；

再比如，騰訊所收購50%股權的MIH India，原先即為Naspers的全資子公司。甚至於騰訊所收購67%股權的新加坡遊戲控股公司Level Up，此前也是Naspers的全資子公司。　

並購特點：全產業鏈投資，鮮有退出　

作為一個產業投資者，騰訊的並購風格必定是迥異於財務投資人。騰訊對於並購標的的選擇，都是站在產業鏈戰略協同的角度出發，重在謀求控制權，並且日後並不打算進行財務退出。對於某些關鍵的並購標的，騰訊甚至可以承受收購之後短期內的巨虧。



產業鏈投資，戰略控制　　

騰訊的全產業鏈投資特征，在遊戲領域呈現得最為明顯。截至目前，騰訊先後打造了三個遊戲運營平臺—休閑遊戲平臺、競技遊戲平臺和移動遊戲平臺，可以說是國內網遊領域的集大成者。在國內網遊市場，騰訊的份額占據半壁江山，營收超過網易、暢遊、盛大、完美、巨人等巨頭之和。

依托自己作為遊戲運營商的強勢地位，騰訊在自主研發遊戲的同時，也在遊戲產業鏈的上下遊進行了大量的並購（表3）。

早在2005年，騰訊即入股了從事網遊開發的深圳網域，該公司目前已經成為中國為數不多的擁有自主2D、3D遊戲引擎技術及知識產權的公司。同年，騰訊走出國門，收購了韓國網遊開發商GoPets Ltd.的少數股權。

騰訊所進行的幾次里程碑式的遊戲產業鏈並購均發生於韓國及美國。

2010年，騰訊聯手風投基金Capstone Partners，在韓國打包投資了七家遊戲開發公司，總額近1億元，其中就包括騰訊所代理運營的《QQ仙境》的研發公司Next Play。

2011年，騰訊以約4億美元的總代價，收購了美國遊戲開發商Riot Games公司92.78%的股權。在之前的2009年，騰訊曾入股Riot Games公司7.5%，並且獲得了該公司日後風靡全球的唯一一款網遊《英雄聯盟》之中國獨家代理權。

騰訊並不滿足於收購上遊的遊戲開發商，而是更進一步收購遊戲開發的上遊—遊戲引擎公司。

2012年，騰訊以約3.3億美元的代價，拿下美國Epic Games公司48.4%股權，並且獲得相應董事會席位。該公司作為全球知名的網遊公司，其研發的虛幻3遊戲引擎，為全球無數的網遊開發公司所采用，客戶幾乎包括了世界上所有的大型遊戲開發商，如微軟、索尼、EA、THQ、NCSoft、Webzen等。

除了上遊的遊戲開發及遊戲引擎，騰訊的並購還同時向下遊—遊戲渠道和遊戲輔助延伸。

比如，2012年通過收購Level Up，掌握了巴西、菲律賓及美國部分遊戲分發渠道；同年收購的ZAM公司，則是知名的遊戲插件社區。

在傳統端遊之外的手遊領域，騰訊同樣是全產業鏈收購。

比如，2014年耗資5億美元入股的韓國CJ E&M旗下遊戲公司CJ Games，便是知名的手遊開發商，其開發的遊戲曾長期位居韓國各大排行榜前列，騰訊目前在微信及手機QQ平臺上運行的《天天富翁》、《全民砰砰砰》，即出自該公司之手。不僅如此，在此次收購交易中，CJ Games還將合並CJ E&M 旗下的遊戲發行部門Netmarble，騰訊自己開發的手遊今後便可通過此渠道進入韓國市場。此外，騰訊2012年收購的韓國Kakao Corp，也為手遊渠道分發商。

實際上，騰訊的全產業鏈並購並不僅僅體現在遊戲領域。自2010年以來，其在電商領域及移動互聯網領域的並購，基本都是全方位出擊，全產業鏈布局。　　

分階段增持，鮮有退出　　

對於諸多並購標的，騰訊最終都是采取分階段蠶食，及至最終實現控股甚至全資收購。

在遊戲領域

騰訊2005年收購了深圳網域19.9%股權，2007年進一步增持至60%，2010年將其全資收購。2005年，騰訊入股韓國手遊公司GoPets Ltd. 8.33%股權，並於2006年進一步增持至16.9%。2008年，騰訊收購越南遊戲公司VinaGame 20.2%股權，2009年進一步增持至22.34%。2009年，騰訊獲得美國遊戲公司Riot Games 7.5%股權，2010年增持至22.34%，2011年更進一步收購92.78%。2012年，騰訊收購了Level Up 49%股權，之後又增持至67%。

在電商領域
騰訊2011年收購了易迅21.7%股權，2012年進一步增持至58%。在移動互聯網領域，騰訊對滴滴打車也是連續數次追加投資。此外，騰訊對某印度互聯網公司及某風險投資基金（騰訊未披露具體名稱），也同樣采取了分步增持的方式。
雖然騰訊進行了為數眾多的並購，但卻鮮有退出的案例。到目前為止，對網遊公司北京漫遊谷的退出是唯一個案（拿易迅的股權去置換京東的股權並不算退出易迅）。

2010年8月，騰訊收購了漫遊谷50%股權，並於2011年11月進一步增持至65.79%（騰訊年報披露的是按全面攤薄計算為62.5%），為此付出的收購總代價為7.64億元。

2012年10月，博瑞傳播（600880）宣布分兩次收購北京漫遊谷100%股權（先70%，後30%），收購金額分別為10.36億元和4.32億元，騰訊所持有的股權也分兩次分別轉讓46.05%和19.74%。據此計算，騰訊在漫遊谷項目總計套現約9.52億元，較其原始的收購總代價溢價約1.88億元。　　

重在培育，甚至接受虧損
產業投資者的並購不能簡單算財務賬，騰訊亦如此。有時候某些小的並購，在日後卻發揮了極為重要的戰略作用。

2005年騰訊收購Foxmail時，雖然僅僅花費了不足1600萬元，此項目本身日後也並未給騰訊帶來實際的財務收入，但Foxmail之父張小龍領銜的團隊，卻在幾年之後開發出了騰訊現時稱霸移動互聯網領域的武器—微信。

這筆並購賬顯然是無法用具體的財務指標來衡量的，誰又能想到，僅僅1600萬元就能“買”一個微信回來呢？
類似通過收購培育的項目不止微信一個。

深圳網域是騰訊2005年收購的第一家網遊公司，收購代價總計約2.9億元，網域被收購之後的代表作是2007年推出的《QQ華夏》。2011年，深圳網域變身為“光速工作室”，成為了騰訊遊戲八大自研工作室之一，並且肩負著騰訊從端遊向手遊擴張的重任。微信遊戲平臺上一炮走紅的《全民飛機大戰》即出自該團隊之手，此外還包括《節奏大師》、《全民精靈》和《全民小鎮》等。

2011年2月，騰訊耗資4億美元（約合24.43億元）收購美國遊戲公司Riot Games 92.78%股權時，該公司唯一的一款3D網遊《英雄聯盟》尚處於研發之中，因而當年為騰訊帶來了高達8.21億元的巨虧。

但2011年9月《英雄聯盟》推出之後，遊戲玩家迅速增長，並於2013年步入快速發展期。根據SuperData披露的網遊交易數據，《英雄聯盟》2013年收入為6.24億美元，位居全球遊戲收入榜第二位。

騰訊在其2013年年報也特別指出，“我們亦顯著受益於《英雄聯盟》在國際市場的貢獻增加”。

根據2014年1月官方最新數據，《英雄聯盟》的同時在線人數已突破750萬人，超過《魔獸世界》的最高同時在線人數，刷新了紀錄。

騰訊的並購，有的是直接為創收服務的，有的則是專門收購作為成本中心—為用戶體驗服務的。2010年，騰訊耗資2.93億元全資收購社區軟件公司康盛創想，收購當年僅僅為騰訊帶來475.7萬元收入，虧損卻高達1112.2萬元。　　

並購升級：大舉入侵上市公司　
除了投資創業型企業之外，自2010年起，騰訊的並購觸角開始伸向上市或擬上市公司，並購標的遍及滬深、香港、美國、倫敦四地資本市場。截至目前，騰訊共計入股了13家上市公司，該等上市公司的總市值折合人民幣超過5047億元，約為騰訊自身市值的一半。騰訊入股這13家上市公司的總代價約為297億元，而持股總市值約為700億元，賬面回報2.36倍（表4）。

　　騰訊首次出手上市公司，是2010年出資3億美元投資於倫敦上市的俄羅斯社交網站Mail.ru，但這實際上是對該公司上市前的一項Pre-IPO投資。騰訊之所以能夠入股俄羅斯最大的社交網站Mail.ru，主要是因為騰訊的大股東南非Naspers已先行入股，騰訊算是跟投。

2011年騰訊第一波大規模入股上市公司，一年內接連入股了藝龍（LONG. NSDQ）、金山軟件（03888.HK）、華誼兄弟（300027）、寰亞傳媒（08075.HK）、順網科技（300113）5家上市公司；2012-2013年，騰訊的腳步稍稍停頓，僅僅入股了文化中國傳播（01060.HK）一家上市公司；2014年，或許是在阿里的貼身肉搏式並購攻勢下，騰訊對上市公司的並購迅猛提速，在半年之內先後入股（或追加投資）了京東、樂居、華南城、獵豹移動、四維圖新、58同城6家上市公司。

騰訊所入股的上市公司中，除了寰亞傳媒之外，其他皆錄得賬面盈余，目前賬面回報倍數最高的當屬獵豹移動（CMCM. NYSE）。

2011年8月，騰訊首次向獵豹移動的前身金山網絡投資2000萬美元，獲得10%股權，2013年6月又追加投資4700萬美元將持股比例提高至18%。2014年5月，金山網絡更名為獵豹移動，並完成赴美IPO，騰訊在獵豹移動的IPO中再出資2000萬美元參與認購。騰訊在獵豹移動累計的總投資折合人民幣5.44億元，目前持有16.99%股權，該等股權目前市值折合人民幣為29.05億元，賬面回報5.34倍。
而對京東的投資，則是目前賬面回報金額最高的。

在京東IPO前夕，騰訊於2014年3月10日宣布對京東戰略投資，以2.147億美元現金+拍拍網全部股權+QQ網購全部股權+易迅物流全部資產，換取京東新發行的3.517億股股票，占京東擴大股本後的15%。騰訊之後的2014年一季報進一步披露，此次入股京東的現金+資產總代價為87.98億元。

2014年5月21日，京東IPO招股之時，騰訊再次斥資13.11億美元（折合人民幣81.3億元）購入京東1.38億股股票，使其在京東的持股比例進一步提升至17.9%。

據此計算，騰訊先後兩次認購京東股票的總代價高達169.28億元，目前京東總市值398億美元，折合人民幣2467.6億元，則騰訊持股17.9%的市值為441.7億元，賬面浮盈高達272.42億元，回報2.61倍。
　
騰訊所入股的上市公司，基本都作為戰略投資長期持有，其中僅有一家騰訊被迫選擇退出。

2012年1月，騰訊以2.48億港元（約合2.02億元）認購文化中國傳播發行的6.19億股新股，占股8%。入股之後，騰訊在該公司獲得一個董事會席位。但在2014年3月12日，文化中國傳播由“騰訊概念股”變身為“阿里概念股”—阿里出資62.44億港元（折合49.95億元）認購該公司新股，占擴大股本後的60%。由於阿里的入股，騰訊在文化中國傳播的持股比例由8%稀釋至3.16%。阿里入主文化中國傳播之後，騰訊決定撤出該公司，於是持續減持該公司股票，目前已基本減持完畢。

無論是投資創業型企業還是上市公司，騰訊都以並購為手段，不斷培育著產業鏈的上下遊，直奔“以QQ及微信為核心基礎平臺、全面開放的互聯網生態圈”的終極目標。

文章來源：新財富  作者：蘇龍飛/文

雲盤“販黃”產業鏈曝光；高盛“變臉”看好中國互聯網；10萬存銀行1年凈虧537元 | 黑馬早報

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0518/155889.shtml

周三，早安！

上面那張圖是《功夫熊貓3》里面的一句臺詞。是的~有壓力才有動力。當你對於目前手上的事情已經能夠駕輕就熟了，那就可以考慮去嘗試、去挑戰新領域，不斷的拓展自己，挖掘自己，挑戰自己。

廢話不多說，下面是今天的早報時間！

1. 雲盤“涉黃”形成產業鏈 百度雲盤等被通報

全國“掃黃打非”辦公室通報一批雲盤傳播淫穢色情信息案件，同時通報一部分雲盤服務企業因違規被行政處罰。通報稱，有的嫌疑人販賣的單個雲盤賬號含淫穢視頻上萬部，團夥從編寫非法軟件、制作雲盤到網售形成了系統的犯罪產業鏈。

通報還稱，迅雷新浪百度雲盤都被通報傳播淫穢色情信息。新浪、115網盤等在積極落實整改的同時，宣布對相關產品功能進行整體調整。

@那年夏天寧靜的呵呵：百度雲如果掛了那我可能會哭

@Jelly常：爸媽不教，親戚閉口不談，好像這就像洪水猛獸一樣，大家都不生孩子了嗎，都是聖人？

@然而我就是然兒：你還要我怎樣，要我怎樣，要怎樣，怎樣，呢

@幸福至善：只是通報？心疼快播。

@I--LOVE--YOU--girl：通報一下，你們緊張啥

2. 高盛5年來首次看好中國互聯網利潤

據外媒報道，高盛分析師在報告中稱，自2010年以來，其首次對中國最大一些互聯網公司的增長和利潤有了信心。

高盛談到7個主要利潤來源包括遊戲、廣告、電子商務、旅遊、本地服務、 金融和雲服務。預計到2020年非金融產品的市場規模將增長至10萬億美元；預計到2020年潛在利潤達700億美元。

高盛認為阿里巴巴、百度、騰訊是主要受益者，擁有社交網絡資產的公司似乎最容易受益。

@Zodzod_張浩: 擁有社交網絡資產的公司似乎最容易受益。

@來去之間：以前啥觀點

@小爺我是飛行的帥貓：觀望到大潮都退了。。。

@於文君咖啡事：我早就發現了，高盛才明白？

3. 負利率時代來臨 10萬存銀行1年凈虧537元

今年1月，我國居民消費價格指數（CPI）超過國有大行上浮後的一年期存款利率，緊接著2月又超過股份制銀行，這標誌著我國現階段已進入真實的負利率時代。對此，業內人士算了一筆賬，10萬元存銀行一年凈虧537元。

@書中自有顏如玉觀音：已經轉用支付寶的舉手

@飯票備胎：放在銀行至少安全，放理財就給房價泡沫買單了

@天地間太多誘惑：不存錢光消費。以後的生活有保障嗎。

4. 中國中產階級財富總額全球第3

瑞信研究院發布的第6份全球財富報告——《2015年度財富報告》顯示，中國的中產階層數量雖然僅占全國成年人口的11%，但按絕對值計算卻是全球最多，達1.09億人。中國中產階級財富總額全球第三。

報告認為中國僅用15年就完成了6.3萬億美元到近23萬億美元的財富增長，同樣的增長幅度，美國花了33年（1939~1972年）。瑞信預計，未來5年，中國財富將繼續以9.4%的速度逐年遞增，屆時中國民眾的富裕程度將達到美國1988年時的水平。

@齊俊傑：沒減去房貸吧

5. 阿里回應：有沒有IACC打假都在進行

針對國際反假貨聯盟（IACC）暫停阿里巴巴會員資格一事，阿里巴巴集團發表聲明稱，這不會改變阿里巴巴打擊假貨、保護知識產權的努力和決心。同時阿里巴巴呼籲：IACC應全面改革，順應時代潮流，用更加開放合作的態度去擁抱新趨勢和新技術。

@四條壟：跟發言人的腔調相似

@中財明珠CEO張林：強烈呼籲國際打假辦改革

@見壞人就咬8：在假打吧

6. 有關P2P的兩則新聞

➤中晉系實際控制人租住1200平米豪宅 客廳近300平米

距離“中晉系”案發一個月，央視今天曝光了該案件啟動調查以來的最新進展：中晉系未兌付金額超過52億元，涉及12000多名投資者；實際控制人徐勤個人揮霍的公司資產近5億，包括1.48億元豪車、3億元豪宅、遊艇1390萬，豪華包機遊2300多萬元....

➤法制晚報：被曝光1630家問題P2P平臺“壞賬”超728億

網貸之家最新發布數據顯示，截至2016年4月底，網貸行業正常運營平臺數量為2431家。據法晚記者統計，截至今日，被曝光問題P2P已達1630家。按照平均數估算，這些問題平臺累計待收金額高達728.1億元，其中有近半數平臺“壞賬”的原因為老板跑路。

@混沌股人：真替大爺大媽捏把汗

@上遊二號：李蟑螂的金融創新原來就是p2p的壞賬，坑的大多數是老百姓的積蓄，我要看他如何自圓其說

@夏風戀語：亡羊補牢。一個互聯網的經濟誰懂，蠻目性從上到下，才讓騙子有機可乘，未曝光還很多。特別網絡傳銷的騙局，身邊很多人玩“沃克”就是龐式騙局！請有關部門早點介入吧！

7. 三家公司公布財報

➤神州租車第一季度凈利2.74億元 同比增長55%

其總營收為16.14億元，同比增長56%；凈利2.74億元，同比增長55%。截至2016年3月31日，神州租車的車隊總規模達到88853輛。

➤陌陌第一季度凈利潤1270萬美元 同比漲35%

凈營收為5090萬美元，同比增長93%。不按美國通用會計準則，歸屬於陌陌的凈利潤為1270萬美元，而2015年同期凈利潤為940萬美元。

➤唯品會公布一季度財報：凈利潤同比增29%

唯品會第一季度總凈營收人民幣121.7億元，比去年同期的86.1億元增長41%；歸屬於公司股東的凈利潤為人民幣4.75億元，比去年同期的人民幣3.68億元增長29%。

8. 有關運營商的三則新聞

➤工信部：中國4G用戶量已居世界首位

中國工業和信息化部總工程師張峰17日在京透露，當前中國的4G網絡已成功覆蓋全國主要城市和鄉鎮，截至今年2月底，中國的4G用戶量已超過5億戶，居世界首位。

➤廣東消協約談三大運營商：應進一步取消流量清零

廣東省消費者委員會發布的廣東省電信消費調查報告顯示，廣東省電信消費矛盾比較突出。日前，廣東省消委會向三大運營商進行約談質詢。廣東省消委會表示，運營商應以落實“提速降費”為要求，進一步取消“流量清零”。

➤新華社：提速請讓我感到 降費請讓我看到

新華社發表評論文章稱：我國網絡提速降費實施一年，資費降了多少？網速又提了多少？面對運營商的成績單和官方的數據，消費者說：“提速”請讓我感到，“降費”請讓我看到。

@藿香草葉：就是啊，為什麽要“流量清零”？這難道不是在侵犯消費者的權益？就該把用不掉的流量都保留下來

@性感華夫餅-：有個鬼用，資費下降才是最重要的，現在三大運營商的4G套餐價格都不便宜，流量根本不夠用，就算全面普及流量不清零了，又有多少人每個月有大量剩余流量？

9. 研究稱全球聯網將使世界經濟獲益6.7萬億美元

目前全球仍有41億人與現代經濟絕緣。研究表明：如果讓全球所有人都聯上互聯網，就可以使全球7%的人口擺脫赤貧。同時，讓全球大部分人聯上互聯網，將使全球經濟獲益約6.7萬億美元，並為全球電訊運營商提供4000億美元的增長機會。

@樓蘭不滅的秘密：論題：局域網算互聯網嗎？

@斷刀砍：你們想多了，中國只有局域網，全球聯網在這屆人民任內是不太可能了

10. VC圈人事大變動：複星昆仲董事長和總裁被免職

上海複星高科技（集團）有限公司發布《關於複星昆仲相關人員的任免通知》，宣布免去複星昆仲資本董事長王鈞、複星昆仲資本總裁鮑周佳、複星昆仲資本聯席總裁梁雋樟等三人職務。據消息透露，三人離職後將進行自主創業。

恒指漲537點 成交逼2000億 國指18連升 挑戰納指紀錄

1 : GS(14)@2018-01-28 15:05:41

【明報專訊】逾450億資金湧入中資金融股，兩大內銀股工行（1398）及建行（0939）一同升破2007年高位，推動恒指昨日逼近33,000點，再創歷史新高。國指更連升18個交易日，放眼環球主要股市，將挑戰美國納指的19連升紀錄。然而連升的同時，技術指標顯示國指已達到歷來最超買的水平。

明報記者 廖毅然

恒指昨日裂口高開後拾級而上，收市升537點或1.66%，報32,930點，國指升285點或2.16%至13,490點，全日成交達1979.79億元。上證亦升1.29%至3546點，創2015年底以來最高。但恒指夜期昨晚下跌，截至今晨零時10分跌10點，低水30點。

國指超買水平 歷來最高

國指在今年至今短短16個交易日中，有11日跑贏恒指，同時締造出18連升紀錄，其間累升16.12％，不但較恒指早前創下的連升紀錄更長，亦將挑戰納指近40年前創下的19連升紀錄（見表1）。不過，國指9天RSI（相對強弱指數）升至96的歷史高位，反映國指已升至歷史最超買水平，僅次於1997年及2006年的高位。

雷賢達：港股難估頂 或高見35000點

「基金教父」雷賢達認為，全球各路資金自2016年起無間斷地流入新興市場，包括港股，儘管短期的超買很可能令股市出現調整，但同時製造買入機會。他認為，即使美國今年再加息3次，美股亦有機會再升一至兩成，從資金流及市盈率看，港股很有可能高見35,000點，不能估頂。

豐盛資產管理董事黃國英表示，技術指標在現市况及氣氛並不適用，無論短期或長線，升勢都不似尾聲，因此他整體策略仍然是不沽貨，而且「一跌便買」。他表示，內銀股雖然上升不少，仍然值博，一方面因為息差擴闊及貸款質素改善等基本因素，同時亦因為內銀股的A股升勢更凌厲，以致H股較A股仍存較大折讓。

黃國英：基本面改善 內銀仍值博

工行及建行昨日同創歷史新高，工行升3.4％至7.33元，建行升4.4％至8.77元，兩者A股昨日分別升4.4％及8.3％，以致H股均較其A股折讓約兩成（見表2）。即使近一年跑贏同業的招行（3968），昨日升近5％，仍較其A股折讓逾7％。

昨日恒指升逾500點，四大內銀股貢獻當中的230點。騰訊（0700）亦再度在「U盤」抽高，收報474.6元，升3.2 %，再創歷史新高。友邦（1299）升1.2％，匯控（0005）及港交所（0388）均升0.8％。恒指成分股表現最好的是吉利（0175），該股今年大落後，昨日反彈5.87％。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0995&issue=20180124

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