📖 ZKIZ Archives

內地樓市已進入汰弱留強的關鍵時刻；最近市場屢傳，去年天價投地的內地發展商，因無資金回籠而要將項目撻訂告終。大有大撻、細有細撻，內地銀行最怕的散戶「撻訂斷供潮」，其實已經出現。

其中深圳樓為此中的重災區；過去數月深圳樓的成交量，比去年尾的高峰期暴跌七至八成，部分炒家割價求售，但樓價劈足四、五成依然無成交，結果要斬纜斷供。

回顧過去一年，內地銀行的確「大放水」：零首期、無收入，一手四、五十件貨，一律照借。結果現時樓市崩圍，唯有急急收緊信貸及按中央指示查賬；然而過去亂放貸的爛賬已覆水難收，對銀行業績的影響相信難以想像。

深 圳樓價暴跌，曾被狂炒升值兩、三倍的福田、南山區，自然撻得最重。南山區今年六月份的二手樓，總成交面積只有百多萬呎，較去年同期大跌六成多，樓價也跌足 近四成。而一手樓亦不遑多讓，「去年炒得最熾熱的半島城邦，高峰期樓價去到每呎三千元（人民幣，下同），現在回落到一千四百多元，但成交仍然非常疏落。」 一名經紀苦着臉說。

根據置業國際的資料顯示，今年上半年香港人投資的內地物業達九千多個，涉資約七十五億元。樓市差，首當其衝的，是一批去 年湧上內地搵食的香港經紀。霍嘉文原是香港置業九龍豪宅部的當紅經紀，去年八月樓市高峰期，高價租了福田區的店鋪，進軍大陸地產代理業。豈料一開業深圳樓 市即拾級而下，店鋪連月蝕過萬元。由於租約有排未滿，故五個月前他索性將該鋪轉型賣衫，「當時（租鋪）係做錯決定，高峰期個個代理商都高價搶鋪開分店，呢 間鋪要一萬四千元租金，而家諗番起根本唔理性。」

賣樓轉型賣衫

霍嘉文過去未賣過衫，但「馬死落地行」，在附近批發商買入平價女裝衫，再請個售貨員便即時開檔。他指時裝店現時仍要月蝕二、三千元，不過已比做地產好，「做地產閒閒哋要請五、六人，賣衫只係請一個人，淨係人工都慳番好多啦！」

部 分深圳代理行，已出現連環執笠潮；仍有工做的經紀已叫好彩，但都只能等運到。入到位於南山區海旁的美聯物業分行，就可感受到「嚴峻」氣氛。數個小時內只有 一人問價，卻嫌樓價未夠低，暫時不入市。在每日的例會中，經紀只能垂頭喪氣罰企，呆聽經理的訓話。「點解第二間行可以做到？我哋一宗都無？千祈唔好放過星 期日來看海嘅人，佢哋可能禾稈冚珍珠o架！」經紀都唯唯諾諾，惟眼見無生意，遂不時走出鋪食煙吹水，又或大啖大啖食荔枝。

樓市「急凍」，全 因中央急剎停。去年六月，人民幣升值、西部通道通車等利好因素，再加上當地發展商、炒家及地產代理的「集體炒作」，令深圳樓「㷫烚烚」。中央遂採取措施， 規定港、澳、台同胞在深圳只能購買一套房自住，後期又落實全市居民買第二套房的首期比例，不能低於四成，且按揭利息大幅上調，增加炒樓成本，令炒家卻步。 眼見樓價跌幅遠多於已投入的首期，未上會的炒家索性撻訂；已上會的，亦不想捱下去而斷供。

劈價四成無人問津

「我不能哭啊！」 在深圳全職炒樓的張先生皺着眉道。他現時手揸二十四個南山區單位，全都是在去年年中高峰時購入。這批「蝕本貨」總購入價四千八百萬，現市值才二千多萬元。 張先生每個單位都只付一至兩成首期，現時在各大銀行每月供款達二十五萬元。「之前南山當炒呀，單位不用一個月轉手就賺四、五十萬。而家？我坐貨都半年 了。」這半年間，他每日走訪不同的地產鋪，「希望經紀幫我大力點推，賣得就賣，租得就租。」

但問題是這些單位無論如何監平監賤，都一樣無人 要。他手上其中一個「半島城邦」第三棟的低層八百呎單位，買入價二百一十八萬元，即每呎二千三百元，張先生減至每呎一千四百元的市價，即劈足四成，但放售 九個月仍乏人問津，後期他轉為放租，並由八千元月租減至四千八百元，但依然無人問。

「放租一定要裝修，但我連裝冷氣嘅錢都俾唔起，之前賺的 都一鋪清袋！條數愈計愈頭痛，就算全部賣出，都抵不了銀行貸款啦，斷供好過！」他知道斷供後記錄會花，銀行無可能再借錢，亦即他難再以炒樓為生。所以現時 他由要求代理行幫忙出貨，變為要求受聘為地產經紀，「在哪裡跌倒便在哪裡爬起來！現在我只想每月有八千元收入過活啊！」

深信樓價無得跌

二手樓無運行，一手樓則更慘，因為業主還要面對大劈價的發展商。資深投資者李小姐，在去年六月份樓市高峰時，不敵經紀的游說，買入寶安區一手樓「泰華陽光海灣」兩個單位，總值二百六十萬元，共付了六十七萬元首期，月供仍要過萬。

最 近發展商見勢色不對大劈價，由原先賣給李小姐時的每呎千三元，下調至每呎八百，李小姐即時變成負資產。與一般內地買家一樣，她認為發展商減價對她「不公 平」，結果在網上聯合其他苦主，到樓盤的銷售中心拉橫額示威，更揚言會與其他業主一同斷供，不過發展商暫時並無任何補償行動。

「我近排日日瞓唔着，因為一斷供就信譽破產。除非我賣晒所有嘅資產還債啦！雖然夾埋都夠還俾銀行，但點都係血汗錢嘛。」她說。

一旦張先生和李小姐等這類大炒家斷供，最大鑊的便是主要在香港上市的內地銀行。銀行固然會追究部分買家的責任，及索償斷供後的差價損失；然而更多的職業炒家，都是借朋友身份又或以多張假身份證借貸，這批炒家現在市場上銷聲匿跡。銀行當時無嚴格核實借貸者身份，今日自然亦無從追究。

銀行濫貸響警號

而在中央的宏調政策下，買家本應最少支付樓價的三成為首期，但銀行往往偷雞讓買家做零首期按揭，「樓市高峰期，個個都想做生意o架啦！真係合埋眼都貸俾你，就算係買第四、五套屋，都仲可以做零首期。」一名深圳商業銀行的職員透露。

「以前只要你有張身份證，入息證明書上面只要有個公司印 章，我哋就唔會打電話去核實身份，照樣放貸俾你。」該職員坦言，當時還有不少發展商着員工假扮買家，到銀行貸款做假按揭套現，「一張發展商收據嘅影印本， 佢寫個買家已俾咗幾多錢訂金，同埋話層樓賣價一百萬，就已經喺銀行貸到九十幾萬o架嘞。」在內地，一手樓的業主，曾供款三個月以上才斷供，發展商便沒有責 任，銀行要將所有風險一力承擔。

據知，由於間間銀行的「濫貸」問題都不相伯仲，近日國務院調研組已進入深圳，摸底調查斷供情況，而內地各大銀行也展開「斷供大搜查」。而深圳銀監局早前亦承認，目前深圳個人住房貸款違約率有所上升。為求自保，各大銀行現時紛紛大力揸緊水喉。

收緊銀根自保

一名銀行職員說：「我哋而家好緊張啲風險評估。新婚自住嘅買家，就算只係丈夫做登記人，我哋都會睇埋太太的入息、社保，有啲貸款利息仲高達百分之十七，總之安全至上，如果你係炒家更加唔使諗借錢！」

港 置地產高級營業經理黃燦鑫亦坦言，過往貸款申請九成九都會獲得通過，而現在則只有少於一半的申請獲批核。「現時銀行放貸的配額就像我們的股市一樣，不斷下 跌。而且估價亦嚴重偏低，有時更低至市價一半。」有地產經紀連番慨嘆，不少生意因銀行不放水而未能成交；有部分小型銀行，甚至已暫停所有樓宇按揭及貸款服 務。

對於多月斷供的業主，銀行唯有使出軟招，例如在每月到期日前，以電話短訊發放「溫馨提示」，又或打電話提醒未有依期還款的業主。不願 露面的陳先生，是物業半島城邦的業主，他已斷供物業近兩個月，「銀行應該都不敢逼我，這個月都沒有再催我還款，可能怕逼得愈緊，我們走得愈快。」他說。單 是半島城邦這屋苑，市傳已有五十五宗斷供個案。萬一業主真的斷供達三個月，銀行會向地產經紀埋手，着他們以專業人士的身份，勸業主「樂觀」面對後市，目的 都只是希望業主會乖乖還款，不要選擇斷供這條路。

還望中央打救

銀行業內人士說，究竟有幾多人斷供，及對銀行壞賬的影響，現時 難以明言。內地經濟學家兼中國社科院金融研究員易憲容，認為短期難以評價對銀行房貸的影響，但就肯定：「樓價一定會再跌。」中信嘉華銀行中國業務首席經濟 策略師廖群博士則指出：「未來半年樓價仍會有一成下跌空間，相信還會出現更多的斷供個案，這對銀行亦會構成壓力。」

除了業主斷供，銀行還要揹起發展商的風險。皆因去年他們狂向銀行借錢買地拓展，若未能賣樓套現讓資金回籠，恐怕有的發展商便無力清還銀行的貸款。銀行正面臨兩面夾攻，樓市能否有起色令他們渡過難關，似乎又要靠中央打救。

發展商撲水自救

樓市高峰期，各大發展商大批買地，並向銀行大額貸款；現在樓市收縮，有發展商為求自保，透過不同的方式撲水，甚至市傳不少發展商已靜靜賣掉手持的土地散貨套現，以求有足夠的資金周轉。

港人「走數」內地難追

在香港斷供物業，貸款銀行有權收回物業拍賣，並就差價向業主追討。若業主未能償還，則會被申請破產。內地的情況亦一樣，只是無「個人破產」這概念。

熟悉中國法律的劉文律師指出：「根據內地的銀行體制，各銀行間的客戶資料是互通的，若果你斷供，銀行又查到你在其他銀行仍有資產，便有權向法庭申請收回這些資產抵債。」

如香港人在購入內地物業後斷供，銀行會發律師信要求索償。然而港人返回香港並「闊佬懶理」，內地銀行原來不能「跨境」追數。當然若港人返回內地，則有可能在過關時被當局揭發，追討欠債。

與潤泰集團合資組成「潤成投資控 股」、計畫入主南山人壽的寶成集團，最近不僅遭立委點名，其所投資的華一銀行，竟向中國提供台商資料，交換取得中國人民幣300億元（約1,300億元） 貸款代理特權，更被檢舉依恃兩岸高層的政商關係，替遊走於法律邊緣的台灣上市公司，規避台商赴中國投資金額上限的法令規定，而使華一銀行幕後的最大股東寶 成集團，做為潤成主要股東的適格性備受爭議。

金管會主委陳裕璋與中國銀監會主席劉明康，四月二十五日在台北101大樓，首次主持兩岸銀行監理平台會議，被外界稱為兩岸的「金銀會」。

洩露個資 換特權

但在這項被馬政府視為兩岸交流重大成就的會場外，前公平會副主委周雅淑及民進黨現任立委蘇震清，卻聯手召開記者會，抨擊金管會縱容與潤泰集團合組「潤成控 股」公司的寶成集團，旗下的華一銀行，竟以提供台商客戶名單，取得人民幣三百億元（約新台幣一千三百億元）的貸款業務，此舉已危及台商安全，更捅出台灣的 國安大漏洞。

周雅淑及蘇震清所指的「國安大漏洞」，主要是指寶成與潤泰計畫入主的南山人壽，擁有四百萬戶的保戶資料，而寶成集團投資的華一銀行為了牟利，曾不惜出賣台商客戶名單給中國，以做為爭取一千三百億元貸款市場的條件。

只是，未來潤成如標得南山人壽，是否也會將四百萬戶個資洩露給中國？讓對岸得以輕易掌握南山保戶資料，進而引發更大的國安危機，任誰也沒有把握。

台商融資 助擔保

周雅淑及蘇震清並說，寶成投資的華一銀行曾有這樣的前科紀錄，當然會讓社會大眾擔心，因為遭華一洩露的台商資料，已足以讓中國輕易掐住台灣的經濟命脈，衍生出金融安定及國家安全等危機；更遑論南山人壽的四百萬戶保戶資料若盡入中國之手，會引發什麼樣的後果。

本刊在周雅淑召開記者會前，也曾接獲檢舉指出，寶成集團投資的華一銀行從一九九七年成立迄今，不僅曾靠著江澤民等中共高層的黨政要員人脈，維繫了獨家取得 一千三百億元貸款的代理特權，並以華一銀行法人股東、香港蓮花國際有限公司（Lotus Worldwide Limited）提供擔保的方式，放款給味全、燦坤及東森國際等台灣上市公司，使這家台資銀行，成為台商在兩岸之間迂迴融資的主要管道。

引人注目的是，根據檢舉，中國國務院科學技術部轄下「海峽兩岸科技交流中心」主辦的《海峽科技與產業》雙月刊，二○○八年第四期，有一篇以〈看好未來：台 灣銀行在大陸提前布局〉為題的文章，直接指出：「二○○五年，國台辦及國家開發銀行簽約，提供台商融資人民幣三百億元，華一銀行為爭取台商貸款市場，以提 供台商客戶名單作為交換，成為國家開發銀行徵信及撥款的代理行。」

本刊根據檢舉查證，這篇文章目前仍掛在中國科技部「中國科學技術交流中心」官網，以及官方出版的《海峽科技與產業》雙月刊的網頁上，文中還以「早已在大陸 『臥底』的台資銀行」作為段落標題，點出華一銀行的特殊定位，並指「華一銀行的最大優勢，是掌握了眾多台商（資金動向）的第一手情報。」

華一頭香 搶先機

根據調查，華一銀行的特殊定位與成立時的特殊背景應有一定的關聯。早在一九九二年，政府正式開放企業赴中國投資，台商聞聲蜂擁西進，但中國銀行因不瞭解台商背景，根本不敢放款給台商，致引起許多台商怨聲載道。

為了拉攏台商，中國的國台辦及財政部經過協商，決定另開一扇門，臨時在中國的金融法令《外資金融機構管理條例》中，增列允許台資企業成立銀行，以解決台商的融資貸款困境。

結果，當時在中國沿海地區投資鞋廠的寶成集團總裁蔡其瑞，在首任華一銀行董事長吳光叔透過江澤民的人脈關係運作下，搶得先機，與中國官方的上海浦東發展銀 行合資，成立華一銀行，註冊資本額為一億美元。其中，蔡其瑞家族透過香港蓮花國際公司，持股八○％，上海浦發銀行持股二○％；之後經過多次增資，寶成股權 降為六五％，上海浦發銀行增為三○％，香港永亨銀行占五％。

迂迴放款 易淘空

進駐上海的台灣金融人士透露：「中國的外資銀行管理條例規定，包括台灣在內的外資銀行，主要股東必須具備經營商業銀行或保險業的資歷，但蔡其瑞投資華一銀 行前，並沒有這樣的專業背景，最後中國仍同意他投資華一銀行，自然是為了因應當時台商緊迫的貸款需求，所做出的特殊決定；後來不少台商想比照這個模式、申 請台資銀行，卻都被中國官方打了回票。」

事實上，華一銀行不僅定位特殊，放款模式也很特別。根據味全及東森國際所揭露的資訊顯示，台灣上市公司為了解決中國子公司或關係企業的資金需求，都是以開 立信用狀的方式，向香港蓮花國際公司提供擔保，再由蓮花國際代為向華一銀行擔保，由華一銀行放款給這些上市公司的子公司或關係企業，藉此變相規避台商投資 中國時，須向經濟部投審會提出申請的規定。

知情人士說：「透過華一銀行取得貸款，不僅不必受限於台商赴中國投資金額上限的法令，這種透過台灣母公司，向沒有業務往來的香港蓮花國際提出擔保，再由香 港蓮花國際代為向華一銀行擔保貸款的模式，很容易讓開立信用狀的台商調到頭寸，進而引發淘空公司的風險。這樣的貸款模式在台灣，可能被控背信、淘空等罪 嫌，但在中國，卻成了華一銀行的獨門優勢。」

台資銀行 難登陸

業界人士表示：「蓮花國際雖是香港公司，台灣政府管不到，但它的三名董事康欽培、李義男及吳邦治中，康與吳二人都具有中華民國國籍，政府有一定的管轄權， 他們以香港開立的公司，在台灣承接專屬於銀行的金融業務，已公然違法，金管會卻視若無睹，實在令人嘖嘖稱奇。如此一來，是否等於地下錢莊也可以到國外開家 公司，就可以回來台灣從事放款？」

事實上，台灣金融業者對華一銀行的特殊貸款模式都相當吃味，一位台灣銀行上海辦事處的人員就表示：「目前包括華南、彰銀、合庫、一銀、土銀及國泰世華等六 家台資銀行，在兩岸簽定金融備忘錄（MOU）後，雖然先後在深圳等地設立分行，但都只是開業，而無法正式營業；華一銀行憑藉著中國官方所給予的特權，卻早 已在上海等地成立了十家以上分行，並承作多數台商在大陸的貸款業務，真是令同業瞠乎其後。」

尤其，最近兩岸官方首次召開的兩岸銀行監理平台會議，最後未能針對台灣金融業者期待的開放承作人民幣業務等項目有所突破，使華一銀行在兩岸台商貸款市場中的獨家地位，依然屹立不搖，這讓多數遵循政府法令的業者情何以堪。

獨占獲利 少呆帳

業者指出，華一銀行成立十四年以來，不僅在中國台商貸款業務上遙遙領先同業，寶成集團總裁蔡其瑞，還透過與潤泰集團尹衍樑的「策略聯盟」，把早年在台灣永 豐金控旗下的建華銀行（現改名為永豐銀行）的金融業務主管，大量引入華一銀行擔任要職，使華一銀行對向它貸款的台商背景、相互關聯、人事、財務甚至營業狀 況瞭若指掌，而讓這家第一個在中國設立的台資銀行很少有呆帳，獲利更是年年成長。

寶成集團內部透露，蔡其瑞為了借鏡香港蓮花國際投資華一銀行的「成功模式」，一開始配合尹衍樑計畫入主南山人壽時，把原先指派擔任華一銀行副董事長及董事 的寶成集團財務、法務二大主管吳邦治、過莉蓮，也派到潤成投資控股公司，擔任董事及監察人，後來為了避免爭議，才又把吳邦治的潤成董事一職撤掉。

搶標南山 添變數

不過，華一銀行如今已然有「樹大招風」之勢，寶成集團擔心外界質疑不斷，近來曾數度透過集團發言人強調：「華一銀行不是寶成工業或寶成工業轉投資公司所投 資的銀行。」但針對寶成集團蔡其瑞家族持有華一銀行股權一事，則稱不知情。事實上，寶成內部都知道，華一銀行是蔡其瑞以家族成員個人名義投資的「關係企 業」。

如今，被稱為中國銀行史上第一家台資銀行的華一銀行，被爆出以台商客戶名單資料，交換取得中國官方提供一千三百億元台商貸款的代理權，加上華一銀行透過香 港蓮花國際公司，迂迴代台灣上市公司提出融資擔保的特殊放款模式，所引發的適法性爭議，使得在中國擁有台商貸款業務特權的華一銀行，一時之間不僅使寶成集 團做為潤成主要股東的適格性遭質疑，也使它跟潤泰集團攜手拿下南山的前景平添變數。

華一銀行小檔案

寶成集團總裁蔡其瑞投資的華一銀行，主要承作公司戶的人民幣存放款業務，在2008年兩岸擴大交流前，一直披著神祕的面紗，業界形容：「這家銀行很低調， 甚至很長一段時間連招牌都不掛，普通人走進門，也未必知道自己來到了銀行。」但它成立迄今14年，已是中國的外資銀行中獲利名列前茅的績優生。

根據中國銀監會2008年底統計，在138家外資銀行中，華一銀行獲利排名第12名，存放款第14名，總資產第17名，即使金融海嘯來襲期間，外資銀行整 體獲利衰退25％，華一僅減10％，逾放比只有0.29％，比中資銀行平均逾放比1.86％還亮眼。近年，尹衍樑的永豐銀行班底也加入華一，進一步強化放 款業務。

潤成二大股東 藍綠紅通吃

寶成集團總裁蔡其瑞與潤泰集團尹衍樑聯手，一直被各界看好入主南山人壽，關鍵是他們都擁有綿密的兩岸政商人脈。2008年馬英九當選總統後，蔡其瑞與尹衍 樑都被聘為海基會董事，2009年12月底第4次江陳會，陳雲林一行人下榻寶成集團台中市裕元花園酒店，蔡親自接待。蔡另延攬了前司法院長林洋港的弟弟、 前南投縣長林源朗，擔任裕元基金會董事長，深植藍營政治人脈。

與蔡其瑞是多年好友的尹衍樑，在兩岸政商人脈上則比蔡更深更廣，在中國，他透過興辦北京光華管理學院，與中共第五代、第六代領導人交情匪淺；在台灣，他曾 與權傾一時的劉泰英過從甚密，而捲入國安密帳案，現在他的政治靠山是「恩師」立法院王金平，尹的姊姊則是第一夫人周美青的手帕交。另2009年蔡英文轉讓 家族投資的台懋生技及宇昌生技股權，也是由尹衍樑出面承接，替蔡解套。

回應 寶成：華一非旗下轉投資

寶成集團發言人、執行協理陳芳美說，寶成工業及轉投資公司都沒有投資華一銀行，至於寶成總裁蔡其瑞是否有投資華一銀行，她並不知情。但她承認，寶成集團現 任財務副總吳邦治仍兼任華一銀行副董事長，並強調他在華一銀行的職位只是法人代表。這等於間接印證蔡其瑞藉由老臣掌控華一的實際營運。

金管會副主委吳當傑表示，台商赴大陸投資銀行是由經濟部投審會管，至於華一銀行承作台灣上市公司貸款的問題，必須瞭解個案詳情才能判斷有無違法，如果涉及南山人壽案的審核，「我們會去瞭解，只是審核完成前，不便就個案發表意見。」

　 　上週二，世紀城市突然宣佈，計劃斥資廿五億元，向大股東羅旭瑞，收購大陸鐵路光纖網絡項目。翌日，股價長期在三毫子打橫行的世城，突然飈上三毫六。然而 曇花一現後，股價又跌穿三毫子。 　　這個所謂注資大計，原來只是羅旭瑞部署的減債伎倆，目的是替負債仍有百億元的世城系，重新裝扮成「網」樣，然後搵人注資減債，以應付銀行追數。 　　兩年前，世城系負債曾高達百五億元，已然水浸眼眉，然而主席羅旭瑞一直不肯將資產大平賣，結果減債速度緩慢，至今仍債台高築。他除了對債權銀行採取 「拖字訣」外，還本性不改大玩財技，希望有人「落疊」幫忙還債。 　　　　 　　

▲現值二十億的九龍城廣場，百利保仍死守不賣，近期更以按揭證券化來重按。

　　沉寂多時的世紀城市，上星期突然宣佈注資大計，有意向大股東羅旭瑞購入其世紀數碼三成權益，作價二十四億七千多萬元，悉數以新股支付。要注入這項光纖網絡項目，先決條件是世城要先行發行十五億元新股集資才成事。是次交易安排，再一次顯示羅旭瑞想大玩財技來減債。

　　世紀數碼的主要資產，是持有內地鐵路光纖網絡租用權。然而這一紙合約，只可向部委與部委之間提供內聯網服務，根本前景有限；若要向民間提供服務，更要再行申請電訊經營牌，這在大陸而言是非常困難之事。而交易作價之高，更令市場嘩然。

　　羅旭瑞注入這光纖項目，其實只是一個幌子，希望吸引新投資者肯認購總值十五億元的新股，令世城減債脫貧。

　　一向作風低調兼怕見記者的羅旭瑞，所以近日一反常態頻頻接受訪問，大談這個他認為「無限商機」的投資項目。有份參與這計劃的世城員工，也被他感染， 「現在大陸的電子商貿可以話係零，因為基建支持唔到，當我哋搞好基建後，自然會有需求。你睇電訊盈科合併後，李澤楷都話一定要搞電子商貿與IP Backbone （電訊主幹），就知我哋呢個項目好有potential （潛力）！」

滙豐追債　權宜之計

　　世城上下齊心推銷新項目，其實關係着世紀城市為數約八億元的債項，將在今年十月底到期所致。早在三、四個月前，中環一族便發現羅旭瑞經常在滙豐總行出 入。原來世城與滙豐牽頭的八億元銀團貸款，早前達成的「暫緩償還貸款安排」，已於四月底屆滿，所以羅旭瑞要不斷跑往滙豐講數，最後給他講掂再次推遲還款。 而滙豐亦開出條件，要求世城必須在十月底前，進行注資集資還債，故此羅旭瑞急不及待，將今年初剛取得的光纖網絡租用權，注入上市公司，然後發行新股減債。

　　世城內部消息表示，現在正物色投資銀行，準備在一、兩星期內進行推介（road show ）。不過投資界並不樂觀。「你只有網絡嘅租用權，又無擁有權，如果咁易賺，點解人哋唔自己做要俾你做？所以佢話兩年會有盈利，始終係一個問號！」一華資證 券行分析員說。事實上，世城今天市值只十一億元，而認購十五億元新股的投資者，日後只控制世城約兩成股權，而羅旭瑞仍持有六成多，未必很多人落疊。

　　世城系遭基金界敬而遠之，是因為羅旭瑞一直愛玩財技，令人捉摸不透。例如專門從事酒店投資並現金多的富豪酒店，卻因為母公司百利保負債高，食不起赤柱豪宅地，而要孭部分權益，令富豪經營範圍弄得模糊。

　　另外，羅旭瑞持有的世城系三間上市公司，世城、百利保及富豪酒店，財困已經有三年，欠債高峰期達一百五十億元，然而他沒有努力出售資產，反而大玩財技，結果基金界縮手。

▲兩年前世城系財困消息曝光後，羅旭瑞每次出席公開活動，都有工作人員擋開記者。

不肯平賣資產減債

　　世城系減債行動緩慢，這與羅旭瑞不肯大平賣有關。自九八年十一月，世城系財困曝光，打後一年內集團出售的四項資產只套回十二億，對減債根本杯水車薪， 未夠還息。然而，其中百利保為數四十多億元的銀團貸款，當於去年九月到期，開始要還本付息時，銀行才逼到羅旭瑞大刀闊斧，以四十六億元狠狠賣清在美國的富 豪酒店。然而自此之後，羅旭瑞未有再售資產減債。

　　例如九七年以五十五億高價投得的赤柱黃麻角道地皮，百利保曾表示會放盤，但一直未有結果。而另一項靚物業九龍城廣場，百利保亦曾委託仲量行求售，據地產代理界消息，曾有「孖沙」出價十多億元洽購，但結果亦賣不出。

　　「人哋見你財困，就梗係打落水狗壓價，最終咪傾唔成。佢哋成日都話，所有嘢只要到價就賣，呢句說話有人信，真係玩死好多人！」一地產界人士說。而一世城系內員工則另有解釋：「羅生根本就無諗過要賣（九龍城廣場），只不過銀行逼佢賣，佢做場戲俾銀行睇之嘛。」

玩殘銀行激死股東

　　事實上，世城系現有七項貴重物業，現值一百二十六億元，足以償還所欠的九十六億元負債，然而羅旭瑞卻選擇玩財技還債。

　　對於世城惜貨不賣資產還債，銀行方面似乎無佢符，其中一債權銀行表示：「我哋都好耐無收到乜嘢消息，你最好去問滙豐。」而滙豐銀行的負責人Paul Murphy 則回應：「除非你得到有關公司的同意，否則我唔可以講嘢。」

　　雖然世城系三間上市公司，股價轉資產折讓極大，例如是百利保及富豪，均出現逾八成的折讓，然而市場人士敢沾手者少。除非，羅旭瑞肯面對現實沽貨減債，而且不再大玩財技，否則系內股價難有起色。

撰文：郭慧妍　圖片：何少忠[email protected]

新光銀行香港分行開幕儀式上冠蓋雲集，小小分行擠進上百名台商，只為一人而來。加入新光銀第一年，他就交出亮眼的成績單，也讓數千名台商心甘情願跟隨。他是新光銀總經理賴進淵。

撰文‧林筱庭

有誰能讓各方企業大老包括頂新集團董事長魏應交伉儷、味丹集團董事長楊頭雄、徐福記集團執行長徐沆專程飛一趟香港，只為捧他的場？五月六日新光銀行香港分行的開幕儀式上，賴進淵做到了。

賴進淵何許人也？兩年前，金融圈認識他的人還不多，但在台商界，他的名號，卻讓許多大老闆心悅誠服地只與他所屬的銀行往來。

二○○九年六月，賴進淵從任職三十五年的老東家兆豐銀閃電退休，甚至驚動央行總裁彭淮南請他喝了三次咖啡，只為關切賴進淵的下一步動向。兩個月後，賴進淵 確定落腳新光銀擔任總經理，他除了推動企業金融小組，將原先偏重消費金融的新光銀，調整企金與消金比例接近一比一，並且大幅改善資產品質，提升獲利穩定 度。隔年就交出銀行獲利大幅成長二．五倍的成績單，一○年獲利更高達二十億元，足足是○八年的八．八倍。

賴進淵老友曾私下透露一個祕密，外界流傳賴進淵的手機裡存有上千名台商電話，這套神祕電話簿，就是賴進淵四十年銀行生涯最寶貴的資產。但求證賴進淵，他只笑笑不置可否。

分享人脈 帶部屬衝第一線他說：「很多朋友願意幫我，我真的很感謝。」例如香港分行開幕前幾天，台企聯會長郭山輝打電話給賴進淵，說當天有重要的事沒辦法出席，「我 馬上跟他說，沒關係，做生意比較要緊，但他立刻阿沙力地說，我請五位副會長代表出席。果然，當天五位副會長分別從四面八方，專程趕來香港。」又例如五月上 旬，他邀請十幾對重量級客戶在台北的「加賀屋」洗溫泉、話家常，席間無人談及與銀行相關的業務，但結束後沒多久，就有朋友把往來銀行轉到新光銀來，但賴進 淵說，朋友長年的情誼，無價。

新光銀企金業務比重因賴進淵帶進的台商業績而大幅調升，賴進淵不諱言，有許多客戶的確是衝著他而來，但真正能讓業務持續往來的關鍵，還是整個團隊的努力。

「我只對團隊說一句話，爭取不到的客戶來找我，我們一起去爭取。」跟隨賴進淵近十七年的新光銀香港分行協理蕭長庚透露：「賴總從不吝惜將自己的客戶轉介給 我們認識，他不是那種只下命令就將工作丟給你的長官，他會帶我們衝第一線。」賴進淵治軍嚴格，在他底下工作壓力大，對部屬要求也高，從任職第一天起即要求 分行經理每日不管多忙，一定要拜訪四位客戶並填寫工作日誌回報，只要有任何困難，立刻檢討解決。香港分行開立前，就曾有部屬因壓力過大，籌備期短短四個月 內即得了胃潰瘍與脂肪肝。

學歷不高 靠拚勁闖出一片天「我一路走來是很辛苦的，小學六年級我生了一場大病，沒去考初中反而進了一家私立職業學校，後來好不容易才拚到台中商專（現為台中技術學院）。」如今賴進淵已能笑談自己辛苦的奮鬥歷程。

學歷不高，在如今個個頂著國外名校學歷的金融圈裡，顯得與眾不同，但也刺激賴進淵更努力向上，採訪中賴進淵回憶起過往，有感而發哼起歌手翁立友的〈堅持 〉，記性極佳的他一字不漏：「有人出世著好命，阮是用命底打拚，……，運命不是天注定，只要用心來打拚，一定唱出阮的名。」賴進淵說，他到新光銀的目標除 了組織重整、強化前端行銷及後端管理，再來就是要建立海外據點。為拓展海外業務，新光銀與目前中國唯一的台資銀行──華一銀行簽下ＭＯＵ（備忘錄），當時 很多人驚訝，華一銀行怎會看上規模不算大的新光銀？原來，華一銀行行長謝泓源是賴進淵在中國商銀二十多年的老同事，看準華一在中國境內獨一無二的背景與競 爭力，這紙ＭＯＵ，賴進淵說什麼都得簽下來。

「我們走的是『實打實』路線，與其他銀行跟中國銀行簽的完全不一樣。」賴進淵分析，華一銀行雖在中國屬外商銀行，但華一卻沒有國外分行，簽訂ＭＯＵ後，新光銀將全力提供華一銀在境外沒辦法服務的部分；反過來，華一銀即等於新光銀在中國的服務據點，彼此具有互補效益。

未來新光銀將推行兩岸快速匯款服務，客戶在台灣匯款，兩個小時後就可以在中國華一銀行提款。相較於目前一般外商銀行必須隔天到帳，大大提高台商資金調度的靈活性。

下一階段，賴進淵看好香港四千億元人民幣市場，將著重人民幣存款與債券業務，並配合新光金控在蘇州將成立的租賃公司，結合共同行銷，深耕中國台商異業結盟。

至今維持每日四、五點起床，拚到晚上八、九點才離開辦公室的習慣，周末還不忘把資料帶回研讀，這位困苦出身的銀行總經理，或許將成為另一頁金融圈傳奇。

賴進淵

現職：新光銀行總經理

經歷：兆豐銀行副總經理兼亞太市場總經理

中國商銀總處副總經理

兼台中分行經理

學歷：東海大學經濟學系、台中商專（現為台中技術學院）會統科新光銀近年獲利能力大躍進2008年 2009年 2010年 2011年

第一季

淨資產

(億元) 206.00 222.60 245.10 253.1 該期純益(億元) 2.27 5.60 20.00 10.1 每股稅後盈餘(元) 0.12 0.29 1.02 0.52 資料來源：公開資訊觀測站

七十歲的卓永財，最近很忙，忙著接待世界各地的買主，還得應付來自國內外分析師的拜訪邀約。

他演出台股驚奇 股價破三百，淨利率贏宏達電

人們好奇，他創立的上銀科技，掛牌不過兩年，為何股價能大漲十二倍，一度挑戰聯發科股價，外資甚至點名其有四百元股價的潛力、今年每股盈餘將挑戰十六元？

攤開上銀三大成績單：

一、媲美股王的獲利能力，它的淨利率達三○．四六％，比宏達電高約十四個百分點，超過聯發科，是鴻海的十倍以上。

二、它擁有國際級客戶：世界前四大半導體設備製造廠（美國應材、荷蘭艾斯摩爾、美國科磊、瑞士ESEC）、德國最大太陽能光電及面板設備製造廠Manz、歐洲最大工具機廠DMG，日本最大工具機廠山崎（Mazak）等都是它的客戶。

三、不輸科技業的研發佈局：日本東京、德國歐芬堡、以色列都有研發中心，俄羅斯莫斯科更有一座接手自韓國三星（Samsung）的實驗室。

他苦熬二十一年 佈局十幾年，終於掌握「工業之母」

難 以想像，這是個出身黑手窟的公司，競爭力的源頭，是一支不起眼的鋼鐵桿，也就是「滾珠螺桿」，上銀的主力產品之一。這桿子，是「工業之母」工具機的關鍵零 組件，負責定位、傳動，凡是需要移動的機器，都需要它；越高級的機器，需要越高階的滾珠螺桿，因為只要一個位置沒卡準，上百萬，乃至上億元的機器就無用武 之地，產品良率將不及格。

這支鐵桿的應用範圍相當廣泛，從iPhone高速鑽孔機、Google的太陽能設備、西門子的醫療設備，甚至國防工業等，都少不了它。

過去，這個技術掌握在日本人手中，就像掐住了台灣工具機業者的咽喉般，直到卓永財跨入這個領域，他至少花了五年才打破此局面，讓台中精機等台灣工具機大廠，願意大量採用上銀的產品，又至少花了七年才打進歐、美、日知名客戶。

如今，上銀成為全球第三大滾珠螺桿、線性滑軌等精密機械業者，前兩名都是日本廠商，放眼台灣業界，則無人可及。

這是一局漫長的棋賽，必須築起夠高的競爭門檻，才能被看得到。

「方向對了，魅力總有一天會被看到，」說這話的卓永財是老來富，此刻耀眼的鎂光燈，他整整熬了二十一個年頭才等到。

上銀成立後，有十三年都在損益兩平邊緣掙扎，之後從二○○三至二○○九年的七年間，每股盈餘都不超過五元，直到第二十一年，也就是去年，上銀的每股盈餘才衝破五元，達到七．四一元。

「七、八年前who cares（誰在乎）上銀？」卓永財苦笑。

今年起，卓永財七十歲時，上銀厚積而勃發的佈局，才為眾人矚目。這，是一個銀行家投入黑手窟的傳奇故事。

在中部的機械業，卓永財與眾不同。

黑 手老闆們各個都是機械狂，自己開跑車，不請司機，卓永財卻不開車，出入都有司機。請客人吃飯，別人大口吃肉、大碗喝酒，他卻用客家菜含蓄帶出自己的刻苦性 格。跟外國人做生意，黑手老闆努力提升機器精密度，他卻要求業務要懂得說出台灣文化的深與美，墊高品牌高度。別人把產品送到代理商後就完事，他卻要求業務 回報機器最後送到哪，瞭解最終市場，由此構築他的產品策略地圖。他發現，一個人從生、老、病、死，都用得到上銀的產品。 骨子裡，他，其實是個不折不扣的銀行家，精於行銷，懂得財務槓桿，他很容易可以抬頭仰望世界。

他任職交通銀行十八年，頂著國外碩士學歷，對外匯、購併毫不陌生，並成功協助老牌鋼鐵廠三星五金財務重整（編按：三星五金曾是全台最大螺帽廠，後因轉投資失敗陷入財務危機），是重整高手。

他半百創業滿頭包 老東家不借錢，廠房得打掉重來

也在整頓三星五金時，卓永財看到，即便是一個簡單的螺帽，只要做到全世界最好，就可以賺大錢。以第一代螺帽成型機為例，簡直就像一台印鈔機，每分鐘可以打出四百五十個螺帽，每個螺帽毛利率至少三成，就像吐出一塊塊金幣般。

於是，年近半百的他，決定轉戰「黑手」領域創業，不再為他人做嫁。但這條路極其艱難，若非他能把腰彎得跟黑手一樣低，他是熬不過來的。

他介入滾珠螺桿領域，是買別人的公司（何豐機械），這是經過謀算的，他要選未來市場空間最大的產品。雖然不懂技術，但他懂得用人，到全世界取資源。

一開始，他就大陣仗請來四個留美碩士，分別負責品保、研發與業務，重建品保程序與機台操作程序，在當時是創舉。但沒想到，創舉還來不及發揮效果，卓永財的銀行老同事卻不願貸款給他。

「很多人以為我出來，交銀幫我忙，告訴你，一毛都沒有幫到我！」戴著眼鏡，一臉書卷氣的卓永財，講起這段過往時，霸氣顯露無遺。「沒有人會貸給你錢，交通銀行六％我借不到，我是去借租賃公司一八％，你別以為銀行那些人多幫忙，一部非常辛酸史。」

這天，從不寫日記的他，破例寫下「兩個髒話」，他告訴自己一定要雪恥。

不只如此，與股東不歡而散，中部同業又總是語帶嘲諷：「你又不是黑手，憑什麼進入精密機械產業？」更慘的是，他發現廠房的建造方式不適合台灣的海島型氣候，於是忍痛放棄花了兩千萬買下的廠房，重新在台中工業區買地，成立上銀，歸零再出發。

屋漏偏逢連夜雨，一九九○年，也就是上銀創立的第二年，台灣景氣低迷，資金再度告急，「平常財務是董事長直接管，在那時，（情況）危急到連我都要跳進去幫忙，打聽什麼人可以借錢，你就知道有多慘，」上銀總經理蔡惠卿形容。

簡直是四面楚歌，但卓永財咬牙苦撐，或許是一種偏執，他篤信自己的判斷。

即 便要賣掉自己的土地、幹部幫忙借錢，這麼艱困的環境裡，他仍決定上銀要走不一樣的路，投入研發、發展自有品牌。「二十多年前，台灣的品質就像現在的中國大 陸，在歐美、日本的品牌形象面前，突然出現一個品牌，你覺得容易嗎？」一位中部機械業第二代直言，當時大家都在做代工，當賺快錢的機械富翁，有誰願意轉 型？

他執著對的事情 公司又小又虧損，仍不停全球購併 「卓永財意志力堅強，對的事情敢堅持執行，負責投資業務，銀行家出身的他有這種格局。」專業電機機械設備通路商羅昇董事長林志誠觀察。

銀行家的高度，讓他能仰望世界，他深信，「一個產業如果真的要有長期競爭力，沒做基礎（研發），絕對不可能。」他開始到全球研發佈局，為競爭力紮根。

一九九二年，上銀在美國芝加哥設子公司。隔年，成立五年的上銀，不過是間處在虧損狀態、年營收約億元的小廠，為了掌握自有技術與歐洲市場通路，買下德國歐芬堡一家倒閉的滾珠螺桿廠荷樂（Holzer），這是關鍵的一役。

原來，生產滾珠螺桿、線性滑軌不難，關鍵在量產良率與價格，卓永財評估，德國荷樂廠技術正好切合上銀所需，他單槍匹馬和銀行團談判，終於順利用新台幣一千萬，取得關鍵技術與研發團隊，墊高和同業的差距。這個價格很漂亮，不到市價的六分之一。

之後，一九九九年，上銀又設立日本東京子公司，完成歐、美、日的全球三角佈局。「我（上銀）有能力在德國、美國、日本設廠，更容易受客戶青睞，」蔡惠卿說，上銀品牌形象日漸提升。

二○○九年，透過經營多年的全球最大的半導體設備廠客戶美國應材牽線，卓永財購併以色列的頂尖驅動器與控制系統研發廠Mega-Fabs，除多了一座以色列研發中心，也讓上銀成了全世界自動化工業機器人的主要供應商之一，有望成為下一隻金雞。

去年，他再買下英國百年滾珠螺桿磨床Matrix，「這個廠已經三百年，第一次中東戰爭它是主角，做了很多核彈零件到伊拉克，」採訪中，卓永財轉身到書櫃拿出他蒐藏的該公司老闆自傳與外文剪報，興味盎然的向記者介紹近十分鐘。

他開心，因為多年佈局終於水到渠成。

由於生產滾珠螺桿，需要精度萬分之○．五公分的特殊螺紋磨床，台灣的平面磨床無法達到該規格，上銀取得Matrix產能，等於比同業更有擴充條件。「為了牛奶，要開一座牧場，」卓永財解釋，集團自己做專用機，能降低成本、增加彈性，不但供應無虞，交期至少能縮短一半。

他絕不短視搶快 研發佔營收比率，遠高於電子業 「今天在台灣成為龍頭，沒錯啊！哪一家願意像我這樣花，如果我現在R&D（研發）不要投入那麼多，EPS絕對比現在高，」卓永財的語氣中滿是自傲。

一路來，上銀每年都投入約佔營收四％到五％的研發成本，甚至為了鼓勵內部研發，一個專利，每人最高能領到五百萬元的獎勵金。在上銀的子公司大銀微系統，每年研發佔營收的比率最高達一八％，遠高於許多科技業者的四％。

「機 密機械產業核心競爭力是多面向，絕對不會單一技術就讓你成為世界第一，」他解釋，「我們的產品都花十年以上時間才會冒出來賺錢，沒辦法迅速致富，搞高精 密，就要很有耐心。」 不懂技術的他，綁人才的功夫下得也比別人深。七、八年前，上銀每股盈餘還不到兩元，他就包下遊覽車帶著全公司的研發人員，展開全台大學機械系的產學合作， 從北到南，一路從台大看到中山大學。

他砸重金綁人才 產學合作規模，勝所有企業

目前，上銀在全台一共和超過三十所大學、一百 位教授有合作案，規模比所有台灣企業都大。 此外，從○四年開始，上銀當時每股盈餘也才二．一四元，他卻開始每年斥資數百萬元，連頒七年的機械碩士論文獎，頭獎獎金一百萬，四處蒐集相關領域論文。他 深知，人才，是這場戰爭的最大武器。

除了銀行家的世界高度，卓永財的另一面，則是擁有在地黑手的苦行僧精神。

因為不懂技術，所以要比別人更投入。至今，他已經連續二十個年頭，睡在十坪大的工廠宿舍，自己洗內衣褲、打掃房間，連早餐都自己煮。每天，他都工作到半夜十二點，「以前晚上兩、三點還會出來線上巡察，這種高精密產業，就是要全力以赴。」他笑說。

這和他從小吃苦、不服輸，要出人頭地有關。

在新竹六家農村長大的卓永財，有十個兄弟姊妹。日據時期，大哥因家境貧寒無法入學，才八歲，清晨五點多就得替地主打長工出門餵牛掙錢，「有人就跟我媽媽講，那個孩子太可憐，萬一牛嚇到，他會被踏死，可是家裡窮，養不起那麼多人。」他對記者解釋辦公室放的水牛雕刻意境。

第二次世界大戰爆發，不識字的大哥被徵召到菲律賓當軍伕，臨行前，一再叮嚀家裡一定要讓弟妹讀小學，從此沒有回家。

「我們自己窮困出身，你就知道窮人能夠做什麼，至少窮人他可以讀書吧，考公職也可以贏過人家吧。」彷彿要連同大哥的份一起努力，不服輸的他拚命向學。

彼此認識四十多年，憶聲電子董事長彭君平說，「考棍級」的卓永財，為了逼自己唸書、每試必考，高二就普考過關，夜間部大一，再通過交通銀行乙等金融特考。

卓永財台中辦公室的牆上，有著全球化的三個時鐘，分別記錄德國、美國芝加哥和台灣時間。儘管台灣已經午夜十二點，德國還是晚上六點、芝加哥則是中午，他仍會打電話、發簡訊或寫email，和當地客戶或幹部確認進度或新想法。

這一天，七十歲的他，從早上十點接受我們馬拉松式採訪，直到下午兩點半。三點，他準時出現在台北喜來登飯店，主持兩小時法人說明會，全程站立，絲毫沒有疲態。至今，同事還跟不上他的腳程。七十歲，他的人生與事業，都處在顛峰狀態。

卓永財，身上具備了兩種衝突的特質：他，既能如黑手般埋頭苦幹，又像銀行家能抬頭仰望國際趨勢。一低一高，兩種特質都是他，也因此，他在台灣這塊土地上，寫下了精彩的上銀傳奇。

【延伸閱讀】卓永財出生：1942年 學歷：舊金山大學行政管理碩士 經歷：交通銀行主任秘書、大銀企管顧問創辦人、何豐精密和元銀董事長 現職：上銀集團董事長、工具機暨零組件公會理事長、台灣機器人產業發展協會理事長

【延 伸閱讀】上 銀 成立：1989年 資本額：22.79億 產品：線性滑軌、滾珠螺桿、工業機器人等研發生產 地位：全球前3大滾珠螺桿、線性滑軌廠 成績單：2010年合併營收94.88億元、EPS 7.41元，'11年第 一季合併營收32.69億元、EPS 3.44元

【延伸閱讀】小公司大眼光，投資橫跨7國——上銀集團全球據點1.美國．芝加哥_掌握當地最大客戶 進駐：1992年 人員：50人 角色：位於美國工業重鎮，除就近研發生產供應美國工具機、特殊機器所需關鍵零組件，並透過與客戶互動掌握最新科技發展趨勢

2.英國．考文垂_取得關鍵技術 進駐：2010年 角色：透過購併，把百年螺紋磨床製造商Matrix納入旗下，成為全球唯二有能耐研發生產銷售滾珠螺桿專用磨床的設備廠

3.德國．歐芬堡_研發能源和生技 進駐：1993年 人員：約100人 角色：購併德國滾珠螺桿廠荷樂，成進軍歐洲的灘頭堡；另有醫療、新能源、生技等領域研發中心

4.俄羅斯．莫斯科_未來趨勢實驗室 進駐：2001年 人員：約20人 角色：接手韓國三星實驗室，研發未來自動化應用

5.日本．東京_掌握日本趨勢 進駐：1999年 人員：約40人 角色：觀察日本競爭同業發展趨勢，研發中心聚焦自動化、工業機器人與精密科技

6.台灣．台中_全球營運心臟 進駐：1989年 人員：3,130人 角色：整合旗下上銀、大銀滾珠螺桿、線性滑軌、線性馬達等領域研發生產

7.以色列．海法_專攻工業機器人 進駐：2009年 人員：約20人 角色：購併控制器頂尖廠商Mega-Fabs，主要研發工業機器人專用驅動器與控制系統

8.其他佈局_30國經銷據點 有中國、韓國、印度等通路，透過德國子公司，上銀集團並延伸法國、瑞士、捷克等孫公司

銀行要向金管局申報嘅資料同規管審查，越嚟越複雜，為免報錯報漏，最好嘅方法當然係請金管局出身嘅專才坐鎮，所以曾經喺金管局打過工，無論係咪出身銀行監理或銀行政策部門，都一一成為金融機構覬覦嘅搶手貨，高薪挖角嘅對象。

華 華聽聞，曾任金管局儲備管理部（風險管理及監察）主管嘅何家存（圖），最近由友邦保險（1299）跳槽去中銀香港（2388），擔任合規主管，職級等同副 總經理，向操作風險及合規主管邵蓓蘭滙報。人稱「存哥」嘅Clement，06年離開金管局之後，第二年就加入恒生銀行（011）旗下恒生投資管理，擔任 董事兼投資總監，之後再轉職友邦保險，負責風險管理工作。