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年化收益最高可達50% 逆回購有時也是“撈金神器”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4670160.html

年化收益最高可達50% 逆回購有時也是“撈金神器”

第一財經日報 黃玉婷 2015-08-14 14:57:00

相較於瞬息萬變的股市與高杠桿的分級基金,逆回購由於風險極低堪稱理財產品界的“小清新”,也是在股市中持久戰鬥的投資者資金回撤時的“避風港”。

8月13日,一天期國債逆回購GC001上漲了105.23%,年利率漲至1.57%。並且盤中價格均在1以上,這在最近一個月是鮮少的。

別看它現在的收益率不高,在新股集中申購或年初年末資金緊張的特定時期,其年化收益率可高達50%,遠勝於市場上很多投資品種。而且,幾乎不用承擔任何風險。總之,投資者可以利用逆回購平時“賺小錢”,行情來襲時獲取高利。

相較於瞬息萬變的股市與高杠桿的分級基金,逆回購由於風險極低堪稱理財產品界的“小清新”,也是在股市中持久戰鬥的投資者資金回撤時的“避風港”。

機會都是留給有準備的人,在下次行情到來之前,第一財經《財商》(微信號:caishang02)教你掌握如何投資逆回購。

什麽是逆回購?

債券逆回購指的是投資者放棄一定時間內的資金使用權,在約定時間內按成交時確定的利率獲取利息收入,是交易雙方之間進行的以債券為權利質押的短期資金融通業務。

簡單地說,逆回購就是把錢借給別人,而別人會用債券作質押跟你借錢,到期時你將收取一定利息。

那什麽樣的人適合投資逆回購呢?通常來說,主要有兩類人群。其一,只懂得把錢存銀行的人。銀行最新活期存款利率僅為0.35%,而流動性可與之媲美的1天期逆回購目前年化收益率為2%左右,孰優孰劣顯而易見。其二,由於大量資金閑置但隨時需要建倉的股民,抑或是有巨額周轉資金的企業。從投資偏好的角度來說,逆回購適合保守型或穩健性投資者。

目前,滬市和深市均有逆回購投資品種,產品按照期限劃分,有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天,且不同的期限利率不同。一般期限越長,年化收益率越高。從今日逆回購市場的成交量可以看出,市場經常操作的品種為短期品種,如1天、2天、3天、4天、7天。其中,1天期與7天期的成交量分別達到4200億元與240億元。並且,滬市整體交易比深市更為活躍。

表格:滬深兩市交易的逆回購品種列表(數據截至2015年8月13日收盤)


如何操作逆回購?

投資者只需在交易時間用個人股票賬戶操作即可,和買賣股票一樣,只需輸入代碼、價格,點擊成交就完成了一筆交易。

不過,需要特別註意的是,逆回購的交易方向只能是賣出,價格是年化利率,委托數量單位為張。

逆回購交易是以年收益率報價的。因此在交易報價時,直接輸入資金年收益率的數值。例如年化收益率為20%,則賣出價格一欄填入20即可。另外,上海證券交易所債券回購交易最小報價變動為0.005或其整數倍;深圳證券交易所債券回購交易的最小報價變動為0.01或其整數倍。

如果操作滬市的逆回購,交易數量必須為100手的1000元標準券及其整數倍,最高不超過10000手。也就是說,投資者所需資金為10萬元及其整數倍。而深圳的交易單元為1手1000元標準券及其整數倍。因此,滬市的資金門檻相對更高。

與股票不同的是,逆回購在成交之後無需承擔價格波動的風險,收益率的高低在成交時就已確定。舉個例子,投資者用10萬元的資金賣出1天期逆回購,成交價格為20,那麽收益為100000*20%/360=55元。

投資者在逆回購拆出日當天資金被凍結,並且需要一定的手續費。一般情況下,費率可以要求開戶券商酌情下調。而在逆回購到期日時,投資者賬戶上不僅有回購金額的退還,還有相應的利息。若回購到期日剛好為非交易日,則資金順延到假期後第一個交易日到賬,但利息仍按回購品種規定的天數計算。

買賣逆回購的時點也很關鍵,從6月25日至今,GC001的年化收益率在2%左右波動,行情十分低迷。但就在今年2月10日,GC001的年化收益率曾高達65%,若投資10萬元一天後即可收益180元,而活期存款一天收益還不到1元。事實上,對於個人來說,操作逆回購的本質就是將大額資金借給機構,而機構需要大規模臨時借錢的時點通常是季度末或月末,這些時點的利率一般高於10%。此外,新股集中申購的時期也是逆回購爆發的良好時機。

編輯:黃宇

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三星多款手機大幅降價 最高下降1700元

來源: http://www.infzm.com/content/111226

7月8日,在韓國首爾,行人走過帶有三星標識的玻璃門。 (新華社/法新/圖)

近日,手機巨頭三星宣布降價了。

騰訊科技消息,三星宣布,上市僅4個月的兩款旗艦機S6在歐洲降價,裸機降幅達15%,價格均下降了100歐元。

同時,在中國,三星多款手機也大幅降價,最高降幅達到1700元。其中,S6和S6 Edge調整後的中國市場價格均下降800元;Note4下降1400元,Note4 Edge下降達1700元。

此前,三星電子曾在二季度財報表示,將會對S6等兩款旗艦手機進行價格調整,以拉動銷量。這兩款S系列的旗艦手機,開始售賣才有4個月的時間,由於三星電子判斷失誤,新手機沒能夠像蘋果公司的大屏手機一樣,大幅刺激三星的手機銷量,結果導致出現庫存積壓。

另據三星發布的數據顯示,三星2015年二季度營業利潤下滑4%至6.9萬億韓元(約合59億美元),凈利潤為5.75萬億韓元(約合49億美元),與上年同期6.3萬億韓元相比下滑8%。其中三星手機業務部門營業利潤同比下滑高達38%,已是三星連續第五個季度出現利潤下滑。受此影響,三星股價今年以來已累計下滑16%,與今年最高時市值相比,已蒸發了近600億美元。

對於此次三星大範圍的官方降價,據法治周末消息,手機中國聯盟秘書長王艷輝認為,三星手機大規模降價可能與9月份蘋果手機新品發布有關,三星或想趕在蘋果前頭進行促銷。

“雖然目前三星手機出貨量全球最大,但同比增長率為負值,蘋果出貨量雖不及三星,但增勢非常迅猛。”王艷輝表示,“三星將蘋果看成最大的競爭對手,處處意圖搶占先機也就不足為奇。”

不過,王艷輝指出,三星手機大範圍降價的根本原因是其品牌溢價太高。“品牌溢價高,品質撐不起之前的高價位。現在三星手機創新不明顯,並沒有自己的特色,加上華為、小米等手機品牌的低價競爭,三星手機的高端機並沒有太大市場。”

此外,據東方早報分析稱,三星此時降價除了為促銷消化庫存外,三星還可能受到“華流”手機廠商的啟發,放棄在高價位段的市場競爭,定位下移至中高端,謀求更多出貨量,只賺取適當的利潤。

據IDC數據顯示,2015二季度全球智能手機廠商全球出貨量3.372億,同比增長高達11.6%。三星仍是第一,但市場份額下降了3.1個百分點至21.7%。而中國廠商華為、小米、聯想擠進前五,緊跟三星與蘋果,其中華為市場份額增長2.1個百分點至8.9%,同比增長了48.1%,小米市場份額增長0.7個百分點至5.3%,同比增長29.4%。

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民營企業500強:聯想營收最高 華為納稅最多

來源: http://www.infzm.com/content/111489

2015中國民營企業500強前十名榜單 (新浪財經網截圖/圖)

8月23日,2015中國民營企業500強榜單揭曉。

榜單顯示,聯想控股以2895億的營收總額排名榜首,華為、蘇寧控股分別以2882億、2829億的總營收列二三位。山東魏橋、正威國際、沙鋼集團、大連萬達、華信能源、恒力集團、吉利控股進入前十。

值得註意的是,本次民營企業500強的入圍門檻由去年的91.22億元提升至95.09億元。收入總額達到146915.71億元,約占中國企業500強營收總額的四分之一,戶均293.83億元,增速比上年降低13.71個百分點,為11.20%。

本次共有4家企業營收突破2800億元大關,形成第一方陣,分別是聯想控股、華為、蘇寧控股、山東魏橋創業集團。

哪家納稅最多?帶動就業人數最多?

榜單顯示,在稅收方面,民營企業500強納稅總額達到5727.51億元,比上年增長了20.72%,占全國稅收的比重為4.81%。納稅總額位居第一的是華為,為337億元;萬科和萬達納稅總額均超過兩百億,分別為288億元和274.2億元。

在就業方面,民營企業500強員工人數達751.28萬人,比上年增長1.8%,戶均達1.5萬人。其中,蘇寧控股集團已連續三年成為員工人數最多的民營企業,員工人數達18萬人。其次是比亞迪股份有限公司,員工人數為177797人。

從行業來說,員工人數排在首位的房屋建築業有51家企業,從業人數達到187.57萬人,占民營企業500強員工總數的24.97%。民營企業500強就業人數位居前五的行業分別是:房屋建築業,零售業,計算機、通信和其他電子設備制造業,房地產業和黑色金屬冶煉和壓延加工業。

哪家最賺錢?

從各行業盈利能力來看,民營企業500強中,酒、飲料和精制茶制造業,軟件和信息技術服務業,互聯網和相關服務業等行業最賺錢,凈資產收益率超過20%;黑色金屬冶煉和壓延加工業,化學纖維制造業,煤炭開采和洗選業等傳統行業風光不再,凈資產收益率不到10%。

同日,中國企業聯合會、中國企業家協會發布“中國企業500強”排行榜。前三位分別是中石化、中石油和國家電網,榜單前十名企業集中於能源、銀行、通訊、汽車等領域。

值得註意的是,2015中國企業500強中有293家國有企業、207家民營企業,分別占500家企業的58.6%和41.4%。

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日本CP值最高豬排丼店獲利秘密

2015-08-17  TCW


「日語豬排的發音跟『勝利』的發音相同,比賽、考試前為了好兆頭,都會吃一碗豬排丼。」日本豬排丼 專賣店「吉豚屋」所屬公司Arcland Service會長兼執行長臼井健一郎,為了台灣一號店開幕專程來台,他捧著熱騰騰的豬排飯,稀哩呼嚕下肚,希望台灣消費者也能像日本一樣喜愛豬排丼。

吉豚屋是日本平價餐飲傳奇,每年有三千萬人次光顧,平均四個日本人就有一人吃過,一九九八年剛成立時,打著「豬排丼的吉野家」,以一碗豬排丼四百九十元日圓(約合新台幣一百二十五元)幾乎是市價對折的超低價殺進市場,打下日本第一大平價豬排丼連鎖店地位。

低價策略讓它過去十年營收成長一.八倍,去年淨利率高達九%,而日本前三大牛丼飯連鎖店Sukiya的淨利率僅二.一%,這個表現也高於台灣國內連鎖餐飲龍頭王品。

廚房自動化,兩人搞定內場

低價高毛利,在管理學裡是難以兼得的商業模式,吉豚屋如何做到?

走進吉豚屋廚房,中央工廠送來醃好的肉片,內場人員只要裹上麵包粉,丟到自行研發的炸豬排機,三.五分鐘即可炸好一片;按個按鈕,機器自動量出二百四十公克的飯;特製的電磁爐依豬排大小設定兩種火力,工讀生按扭即可加熱。

一客豬排丼從油炸到上菜僅四.五分鐘,近乎全自動化的廚房,只需要兩名內場人員,這讓吉豚屋的人事費僅占營收二五%,比日本一般牛丼業者少了八.八個百分點(日本牛丼連鎖店松屋的人事成本占營收三三.八%)。

吉豚屋可以低於市價一半提供產品的另一個秘密,藏在冷藏豬肉貨櫃裡。

在吉豚屋成立前,日本國內豬排丼價格是一千日圓以上,少有業者敢低價切入市場。吉豚屋每月從美國、加拿大直送三百噸豬肉到日本,其價格比日本國產豬肉便宜兩成的秘密,就是以便宜與昂貴豬肉搭配裝進貨櫃,讓每公斤的均價達到不被課重稅的標準,才能打低價戰法。

商業發展研究院研究員黃淑姿指出,餐飲業中食材成本一般占比三成,吉豚屋還成立肉品加工廠,等肉品運到日本後,便宜的豬肉就批發給肉品公司販售到超市,或者做成漢堡排供其他餐廳使用。

創業第五年,吉豚屋直營店加上加盟店總數就超過一百間。政大企管系教授于卓民分析,量大才能制價,它勢必得以加盟方式加速展店,以防競爭者切入,但是這考驗總部管理能力能否跟上。

拓點過快,曾一年倒二十家

二○○二年開始有加盟店出現虧損。快速展店後就連郊區、車流少的公路旁也開加盟店,臼井健一郎檢討:「原本(產品)以男性上班族為目標,卻把店開在沒上班 族的地方。」業績下滑後,為了招攬生意,總部就得開發出女性和兒童餐,增加家庭顧客、提高客單價,反倒流失原本的男性客群,臼井健一郎說,就像是惡性循 環,加盟店的利潤變更差,曾經一年開十五家店,結果年底關了二十家。

「你應該去切腹!」在加盟體制改變的說明會上,一位加盟主首先發難,「還錢來!」其他人紛紛叫囂。現在談起來,臼井健一郎微笑裡帶著尷尬說:「三年的時間 (二○○二年到二○○五年)我們沒開加盟店。」他忍痛關掉二十家店,當時日本吉豚屋的淨利不過一億日圓,關店成本卻花了四億五千萬日圓。

針對已經加盟、還沒開店的業主,臼井健一郎從北海道到九州,一路鞠躬退還加盟金。他反省:「我們(當時)太有自信了,忘記最初成功的原因。」

改革第一步,重整菜單。剔除女性餐點和兒童餐,改回以男性為主;關掉賠錢店,新店鋪選在車站出口,或男性上班族常去的柏青哥店旁。

現在吉豚屋開店得調查:商圈就業者人口、早中午的人流、十二小時車流、商圈內牛丼店的月營收等,假設有附設停車場的店鋪,還要外加評估車子開進來停車場時 最容易經過的動線等二十到三十個指標,分數到了才開店。像是東京新橋店雖然僅有二十個座位,但最多一天有八百人次光臨,翻桌率四十次。

第二步則是讓利加盟主,賣給加盟主的物料原本總部賺一○%,後改為賺二%, 臼井健一郎說:「扣除物流後根本賺不了多少,但是當加盟數變多,做出規模經濟,就算賺二%也能獲利。」

利潤增加的誘因,吸引更多加盟主,自二○○七年至二○一四年,加盟店數由七十三間增加為一百九十三間,成長一.六倍,同期間直營店僅成長一倍;現在加盟店已經占全部店鋪近三分之二。日本吉豚屋淨利率也由十年前的一.九%,提升到去年的九%。

眼紅於吉豚屋的高獲利,松屋也成立豬排丼品牌對打,因為只要日本計畫簽署跨太平洋夥伴協定(TPP),屆時進口豬肉的關稅會下降,淨利率保二%的牛丼業者,更有動力跨入高利潤產業。

面對未來的豬排大戰,日本第一豬排男的臼井健一郎很有自信的說:「我不看對手,只要今天來的客人明天還會來,就不會輸!」他深知只有做好每個環節,不讓主力客戶流失,才能打勝仗。


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德國式理財術 拆解全世界最會算的腦袋 用最低風險賺到最高報酬


2015-09-14  TWM

15年前一場年金改革,改變了德國人。 極度務實、完全理性、重視邏輯……, 這些與生俱來的民族底蘊,演化成賺回退休金的心法。 很多人說,害怕風險的德國人根本不懂投資理財; 但事實上,他們已經算出如何用最小風險賺到最高報酬。 根據國際評鑑,德國式理財術已可堪稱世界第一。

製作人.楊紹華 撰文.楊紹華 研究員.張佳婷德國和台灣其實很像啊!」歐博哲說。

他是德國人,本名叫作Martin Eberts,因為職務調動的關係,一年多前來到台灣居住,目前擔任德國在台協會處長,也就是德國政府的駐台代表。

走 進位於台北一○一大樓的辦公室,一幅長約三公尺的大型畫作橫掛牆上,右端畫的是台灣玉山,慢慢往左,經過雲霧繚繞的重重山嶺之後連結到左端高峰,矗立一座 美麗城堡,「這是德國著名的新天鵝堡。」歐博哲解釋畫作意義:「德國和台灣,很多地方可以交流學習。」這不是客套話,如果你有德國朋友,多少能夠了解德國 人不做表面文章的硬底子特質。「比如,我們都有人口高齡化的問題……。」歐博哲隨口舉例,順勢切入主題:「高齡化,正在改變德國人的投資理財習慣。」「原 本,我們只懂得存錢。」二十年前從台灣嫁到德國的金小姐,親身經歷了這樣的變化。在她嫁到異鄉的第五年,德國政府宣布,因為人口高齡化問題,必須大砍退休 年金,「這還沒完,政府繼續警告我們,年輕人愈來愈少,未來退休給付可能還得再砍,所以勸民眾趕緊開始靠自己理財,補足缺口。」他們,與台灣人很像都節 儉、愛存錢 但他們更會為退休金打算一項推動全民學理財的工程於是展開。長期投身理財教育的德國金融協會主席瑞福納(Udo Reifner)回憶,許多地方政府開始將理財納入學校教育,「在漢堡邦(Hamburg)、巴登福登堡邦(Baden-Württemberg),甚至 規定學校教理財課程是法定義務。」除了觀念扎根之外,聯邦政府底下的「消費者中心」也開始提供各種理財諮詢服務,「其中絕大多數都是免費的喔!」瑞福納 說。

被政府警告嚇到的金小姐,就在十二年前的某一天,帶著德國老公走進理財顧問辦公室。

「老公從沒想過,有一天他會需要這種 諮詢服務。」金小姐說,德國人本來就很有消費紀律,先生的親朋好友,印象中從不曾掏出信用卡消費;聚會時,每個人都能說出自己這個月的薪水剩下多少,「只 有我說不出來。」「省吃儉用、存錢,是老公原本唯一的理財方法,直到理財顧問告訴他,政府的警告是真的。」那一天,他跨出了「存錢」之外的理財第一步,買 了一張年金保單,繳費十年,六十五歲之後每月可領二千歐元。「老公五十四歲了,我們最近開始思考,如何加碼累積退休金。」他們考慮過是否再買一張保單,也 討論過要不要買基金、買房地產、買股票……;「在此之前,老公好像從來沒有說過『股票』兩個字。」他們,從保守變得敢冒險退休金大減 得從安穩中多賺一點錢金小姐的老公變了,德國人也已慢慢改變,這個精於計算的民族,開始盤算「報酬率」。

德國,一個以「邏輯」為底蘊的經濟 大國,整個國家從上到下,宛若運行在完美的數學公式之下。在高齡化所造成的退休金問題上,數學公式的變數是未來就業人口大幅減少,為了維持財政的穩定,德 國政府在二○○一年算出答案,一般勞工的退休金給付必須大砍四成,所得替代率從原本的七成,調降到四三%。

於是,德國人的財務規畫也出現變數。相對世界各國,德國人有令人豔羨的社會福利,雖然薪水有將近半數必須繳給政府,但子女教育幾乎免學費,原本的「七成替代率」退休金也足以支應生活所需,在此之下,「保住本金」成為德國人民早已習慣的理財目標。

然而十五年前的年金改革,讓這個目標被迫改變。

「我們一向害怕風險、相對保守;但現在,得想辦法多賺一些報酬。」歐博哲的這句結論,鋪展出一套值得台灣理財族向德國取經的「二.○版德式理財術」:一個害怕風險、原本只想保住本金的民族,正在用他們舉世無雙的完美理性與嚴謹邏輯,發展出一套「財富安穩加值術」。

為何值得台灣人學習?首先,經過十多年的調整淬鍊之後,德國人的理財功力,已在國際調查評鑑中被認為「世界頂尖」。

他 們,值得台灣人學習理財素養世界排名頂尖 信心十足二○一二年,OECD(經濟合作暨發展組織)曾對世界各國進行一項「理財素養大調查」,調查分為三大領域:財經知識、理財行為、理財態度,無論是 在哪一領域,德國「獲得高分者占總人數比率」都遠遠高出OECD國家平均,其中在「理財行為」部分,獲得高分者更占德國總人數的七六%,高居各國之冠。

從 另一面向看,根據貝萊德集團去年所做的調查,德國人認為退休後每月所得占退休前所得的適當比率是八四%,比政府給的四三%幾乎高出一倍;但這個超大缺口沒 讓德國人對退休生活失去信心,在全球保險集團(AEGON)今年的調查中,竟有高達六成的德國人認為將能「優閒安逸地享受退休生活」。換言之,他們有信心 能靠理財多賺四成退休金。

至於台灣理財族可以效法德國人的第二個原因,必須回到這句開場白:「德國和台灣很像。」攤開去年數據,德國人的儲蓄率達到二四%,熱愛存款的程度甚至超過不必擔心物價會上漲的日本人,去年底,日本的儲蓄率是二○%;至於台灣人,儲蓄率更是高達二九%。

在理財觀念上,德國人和台灣人都有害怕風險、仰賴存錢的特質,但如今「必須追求更高報酬率」的德國人,至少在三種理財策略中,已經與台灣理財族的作法大不同。

今年六月,《今周刊》與世新大學財金系合作「國人退休理財大調查」,當被問到「對於退休理財工具的期待」時,回答「穩定提供固定收益且風險極低」的比率達到四三%,遠遠超過其他選項。

我們,可以學他們「多冒點險」減少固定收益商品 長抱「中等風險」標的「想辦法拿到固定配息」,這是台灣理財族要賺安穩錢的主流作法,據貝萊德去年調查,高達七七%的受訪者表示目前持有收益型投資商品;相較之下,德國投資人即使保守,但僅四四%持有收益型商品。

所謂收益型商品,就是「固定時間會把部分資金還給你」的投資工具,錢從哪來?可能是投資獲利,也可能是本金,無論如何,固定配息雖會讓你穩定拿回現金,但卻無法產生「錢滾錢」的複利效果。

簡單舉例說明,同樣以一百元投資一檔每年報酬率五%的基金,如果每年都把賺到的五%獲利拿回口袋,二十年後你能賺到一倍;但若把過程中的獲利留在基金裡繼續錢滾錢,二十年後的總報酬率將超過一六五%。

「固 定配息,只會讓你用來投資的錢減少。」在過去這段時間,隨著德國人逐漸重視報酬率,有幾位努力鼓吹德國人承擔更多風險的投資名家,逐漸闖出名號,其中包括 了德國投機大師科斯托蘭尼(André Kostolany)的好友兼傳人里斯(Stefan Rise),他對固定收益商品的評價很直接:「讓你喪失用時間賺取複利的機會。」里斯以自己的作法建議德國民眾,固定收益商品占投資組合的比率應不高於二 ○%;至於另一位被稱為「歐洲巴菲特」的德國理財大師雪佛(Bodo Schafer)則表示,即使最害怕風險的投資者,也只該持有五成的保守型商品,並且把資金轉進「中等風險標的」,至少持有四成,長期投資。

他 所謂的「中等風險標的」,包括「指數股票型基金」、「以大型績優股為主的股票型基金」、「組合型基金」等。至於投資時間,他基於歷史經驗表示:「如果持有 十年以上,你賺錢的機率將有九五%。」這些建議逐漸引導著德國人的理財行為,根據德國資產管理協會的調查,二○○四年以來,德國家庭持有固定收益商品的比 率正在穩定下滑當中。而根據德國基金協會統計,該國股票型基金的資金規模,已自○九年的一八六○億歐元,增加至今年六月的三三三二億歐元,成長近八成。

此外,在德盛安聯最近發給全球各國機構法人的問卷顯示,面對下半年風險,德國人的主要策略是「提高防禦型股票」,也就是價值型股票;台灣投資人呢?答案很好猜,加碼固定收益商品。

至 於德國人的投資耐心,則讓瑞士蘇黎世大學教授漢斯(Thorsten Hens)印象深刻。今年三月,他發表了一份橫跨五十二國投資者的報告,「德國投資者願意用長期的時間換取更高報酬,而不會急著把獲利拿回手中。」依據他 的評比,德國投資人的耐心是世界第一,台灣則是第二十名。

「與德國人做生意,真的要很有耐心啊!」兩年前,位於台中的盈錫精密成為德國工具機大廠DMG螺帽供應商,該公司執行副總經理巫有捷對德國人的「龜毛」印象深刻,爭取訂單的過程猶如過五關斬六將,不過更令他有感的,是德國人對於數字的重視。

「你 知道DMG是如何考驗我們嗎?」巫有捷記憶猶新,那一天,德國貴客來訪,丟下兩顆直徑約二十公分的螺帽,「只有兩顆螺帽,沒有設計圖或其他資料,然後,要 我們把這兩顆螺帽的所有數字都測量出來。」包括螺旋刻痕的尺寸深度、所有的物理特質數據,「連螺帽邊緣為了防止刮手的圓弧,都要量出角度、面積。這些數 據,他們要拿回去和原廠的『標準答案』做對比。」他強調,若是出貨給台灣客戶,一顆螺帽的數據報告大概不用半張A4紙,但「出貨給DMG,至少需要三張滿 滿的數字報表;大致而言,如果台廠要求十個數字,德國客戶就會要一百多項數字。」重視數字、精於計算,對於這項德國人的特質,曾經擔任台灣駐德國代表的東 吳大學德國文化系教授謝志偉也特別有感。他回憶在德國求學期間,經常與同學開車到外地參加足球比賽,回來後大家開心地喝酒慶功,這時,負責開車的同學忽然 拿出一張紙,上面寫明了當天一共開了幾公里、油價是多少、載了幾個人,所以每人要付多少油資。「他們超級理性、不講情面,算得清清楚楚。」我們,可以學他 們「賺機會財」靠數據打敗投資心魔 算出「合理冒險機會」「不講情面 + 運算能力」,如今也成為德國人為投資報酬率加值的祕訣。聽過「期望值」嗎?若用股票投資說明,意思即是「股價上漲的機率乘上可能賺到的錢,再減掉你的投資 成本」,如果大於零,就是一個值得考慮的投資;相反的,如果小於零,你與這檔股票再有感情也不該留戀。

請看以下幾個數字,自二○一○至一四年,德國股市DAX漲幅接近一倍,但根據貝萊德在一四年的調查,對德國股市「比五年前更有投資意願」的受訪者僅有一三%;相反的,有一九%受訪者表示「比五年前更沒意願」。

無論德股後市如何,這個結果至少已經反映了德國投資者的高度理性,指數大漲之後,投資意願不增反減。

記得那位嫁到德國、正在和老公討論是否該買股票的金小姐嗎?她現在的苦惱,完全契合著上面的調查數字:「我知道股票可以賺比較多,但是現在德國股市的指數也漲很多了。」她說,雖然很想靠股票賺錢,但至少要等到股市回檔後,才會思考進場時機。

至 於另一個來自蘇黎世大學的有趣調查是這樣問的:「如果有一個發生機率不高,然而一旦發生,會帶來非常可觀獲利的投資機會,你願意試試看嗎?」以股市為例, 這段描述正是市場最絕望的時候,股價慘跌、買股成本偏低,股民普遍認為除非奇蹟發生,否則指數絕難回到遠在天邊的歷史高點。理性來說,這是德國投機大師科 斯托蘭尼「雞蛋理論」中認定的最佳買股時機,成交量小,持股人數少得可憐,但投資獲利的「期望值」最高。

調查結果顯示,保守的德國人固然不 是世界上最敢押寶這種機會的民族,但在五十二個接受調查的國家中,投資意願還是能夠排在第十八名;至於台灣,名列倒數第三,只贏過突尼西亞與荷蘭。事實 上,如果對比摩根台灣投資人信心指數與加權指數,不難發現,國內投資人往往在股市低點時悲觀、股市過熱時樂觀。

投機,能給自己賺機會財的可能,但也被認為是一種冒險,而德國人則是正在運用他們「相信邏輯」的民族底蘊,嘗試找到「最合理的冒險良機」。

「德 國人不喜歡『未知』,所以盡可能循規蹈矩,但如果是在鼓勵自由揮灑的領域裡,德國人會集中火力。」謝志偉如此定義德國人的理性與感性:「同樣是比較謹慎務 實的民族,但台灣人會把力氣浪費在一些不拘小節的事情上,在模糊地帶施展小聰明。」我們,可以學他們「控制風險」打造「區域分散」避風港 不能只靠隨機應變他的說法,符合「德式理財」與「台式理財」的最後一個差別──如何控制風險?據德盛安聯調查,當被問到「如何減緩黑天鵝效應衝擊」時,德 國人最相信理財教科書上所說的「區域分散」,台灣投資者則回答「動態調整」居多。

兩者的差別,一是「在事前就做好降低風險的準備」,就像德國在台協會處長歐博哲所說的,「我們習慣在事情惡化之前提早動手」;台灣人則是「風險發生之後隨機應變」,多少有點謝志偉口中「仰賴小聰明」的味道。

當 風險發生時,哪一招才能有效減緩衝擊?沒有絕對答案,但德國人的邏輯很簡單,該守規矩的部分守規矩,才能把力氣花在更有加值效果的地方。所以,他們害怕風 險,卻出了全世界最有名的投機大師科斯托蘭尼;他們保守謹慎,卻能造出最剽悍的超跑保時捷;他們的退休金替代率被大砍,卻仍有信心許自己有錢有閒的退休生 活。

根據《今周刊》與世新大學在今年六月的調查結果,國人對退休生活的主要想像,竟是充滿消極情緒的「只求衣食無虞」,且愈年輕的族群愈消 極,對比德國人的「安逸優閒」,台灣理財族的確應該想想德國人的財富安穩加值術。同樣害怕風險、同樣喜歡存錢,但是只要一點策略調整,務實又精準的德國 人,已經算出了「多賺一倍退休金」的美好未來。

德國人太保守?其實,他們理財功力世界第一他們,全國半數以上都是理財高手──OECD國家與德國財金素養得高分者比率據OECD財金素養調查,在財經知識、理財行為、理財態度等三大面向中,德國是唯一「高分者占全國人口比率」均能超過50%的國家。

理財行為

調查提問包括消費紀律、時間複利的掌握等,德國人的理財行為明顯優於他國。

理財態度

「願不願意為了更好的未來而犧牲現在的享樂?」務實的德國人在此拿下高分。

財經知識

什麼是通膨?什麼是複利?德國人在財經知識拿下高分,打下穩固理財基礎。

他們,與先進國家相比 理財素養最強──OECD財金素養調查各國「全數答對」的比率在歐美先進國家中,德國也是「全部題目答對者」比率最高的國家。

他們,「財務幸福感」超高 遠勝英美──2014年各國「幸福人數占比」根據2014年蓋洛普的全球幸福感大調查,認為「財務幸福」的德國人比率高達86%,遠勝英、美、日等經濟強權,位居全球第三。

台灣人該學德國人哪些理財觀?

賺安穩財

德國人想的不一樣:台灣人熱中投資「固定配息」商品,定時拿回利息才安心;而據研究,德國投資人「並不急於把獲利拿回手中,願意長期持有換取更高的報酬。」兩者差距在於複利,配息愈頻繁的商品,愈難發揮用錢滾錢的複利效果。

搶機會財

德國人做的不一樣:

在台灣,「投資人情緒指數」總是跟著大盤同步起伏,股市狂熱時往往吸引散戶大量進場,股市殺低則讓散戶卻步;但在德國,調查顯示散戶情緒與指數高低相反,代表德國人更能在風險有限的前提下,掌握股市反彈機會財。

避黑天鵝

德國人策略不一樣:

據調查,台灣人面對黑天鵝的策略以「隨機應變」居多;而德國人則相信,事前做好分散布局才能避免黑天鵝的重創。兩者相比,德國人的目的是「盡可能地降低不確定性」,在理財的路上,更能讓自己安心。

德國人的超理性讓他們避免追高殺低這是一張知名的行為財務示意圖,分析不同市場週期時普羅大眾的追高殺低心態,但從許多針對德國人的調查研究來看,德國投資者似乎頗能「反市場」。

歐洲巴菲特:至少一成資金放高風險資產雖然被稱為「歐洲巴菲特」,但博多•雪佛(Bodo Schafer,圖)其實沒有太多著名的投資大賺經典案例,他的名號,來自於成功架構一套完整的長期投資理財邏輯。

「想像你擁有一支足球隊,如果你的所有球員都是後衛,那麼,你或許不會輸,但你永遠也別想贏。」他用這句話,成功說服許多保守的德國理財族,在資產配置上安排「攻擊部位」。

他建議,如果你還沒有存到足夠的錢,那麼,資產配置上應該要有四到五成的「低風險」部位;接下來,則至少要安排四成的「中等風險」部位,包括價值型股票、指數型基金,或者具有多元資產概念的傘型基金、組合基金。

「再者,你必須認真考慮把一成的資金布局在高風險資產。」雪佛認為,無論這部分的投資結果是賺是賠,但因為有了這一成的部位,你會認真學習各種投資理財知識、判讀各種資訊,無形中增強讓你一生受用的投資功力。

(楊紹華)

 


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2016幹部差旅住宿費標準上調 京滬調幅最高

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4699664.html

2016幹部差旅住宿費標準上調 京滬調幅最高

一財網 陳益刊 2015-10-20 16:35:00

北京和上海兩個城市部級幹部住宿費標準上調至1100元/間,其他9個城市上調至900元/間

10月20日,財政部網站披露《關於調整中央和國家機關差旅住宿費標準等有關問題的通知》(下稱《通知》),自2016年起調整多個城市幹部住宿費標準。

《第一財經日報》發現,與今年幹部住宿費標準相比,此次幹部住宿費基本上調。

具體來看,2015年,部級幹部差旅住宿費標準在36個城市(省會城市和計劃單列市)均為普通套間800元。此次調整後,2016年北京、上海等11個城市部級幹部住宿費標準均上調,其中北京和上海兩個城市上調300元至1100元/間,其他9個城市上調100元至900元/間。

同樣,2016年7個城市司局級幹部住宿費標準上調,其中北京市司局級幹部住宿費標準由此前的500元/間上調為650元/間。另外,上海、天津、杭州、廈門、廣州、深圳則有10元~100元不同幅度的上調。

除了上述部級和司局級幹部在部分城市上調住宿費外,2016年處級及以下幹部的住宿費在33個城市調整,涉及城市數量最多。

其中,處級及以下幹部(即其他人員)在北京和上海兩地住宿費由此前350元/間上調至500元/間,上調幅度最大。海南海口市、西藏拉薩市和青海西寧市三地價格未作調整。

此外,拉薩、西寧、哈爾濱、海口、大連、青島等6個受地理、氣候等自然條件限制和季節性熱點影響較大的城市試行差旅住宿費淡旺季標準。旺季期間上述6個地方上浮20%~50%。

其中,西藏(拉薩市)和青海(西寧市)住宿費旺季(6~9月)上浮最高,為50%。以西藏為例,旺季住宿費標準部級幹部每人為1200元/天,司局級幹部為750元/間,其他幹部為530元/間。

《通知》稱,此次住宿費調整綜合考慮近兩年全國各地區賓館(飯店)住宿費價格變動、實際工作需要、淡旺季等因素。調整後的差旅住宿費標準是中央和國家機關工作人員到各省會城市、直轄市、計劃單列市出差的住宿費上限標準,各類人員應當堅持勤儉節約原則,根據職級對應的住宿費標準自行選擇賓館住宿(不分房型),在限額標準內據實報銷。

《通知》稱,中央和國家機關工作人員到各省、自治區、直轄市、計劃單列市所轄地、州、市(縣)出差執行當地財政部門制定的差旅住宿費標準。各地、州、市(縣)差旅住宿費標準未制定公布前,可暫按其省會城市住宿費標準執行。

《通知》要求,各單位應當嚴格按照差旅費制度和厲行節約反對浪費的有關規定,加強出差審批管理,從嚴控制出差人數和天數,嚴格差旅費預算管理和報銷審核,控制差旅費支出規模。對違反差旅費管理規定的行為,有關部門應依法依規追究相關單位和人員的責任。

編輯:劉菁

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華誼創星成新三板估值最高文娛公司

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4703846.html

華誼創星成新三板估值最高文娛公司

一財網 趙陳婷 2015-10-28 18:38:00

華誼創星新三板掛牌後,華誼兄弟控股和參股公司中的上市公司將增至四家。

作為華誼兄弟內部孵化的創業第一單,華誼創星昨日在全國中小企業股份轉讓系統(新三板)公司舉行掛牌儀式。

按照華誼創星此前公開發布的《公開轉讓書》,華誼創星主營業務為多屏整合運營及粉絲生態運營,註冊資本7000萬元,法定代表人為胡明。華誼兄弟目前持有華誼創星3720萬股,持股比例為53.14%。公司2014年、2015年1-4月實現營業收入分別為1.1億元、0.6億元,實現凈利潤分別為0.29億元、0.12億元。

如果對比華誼兄弟的整體業績數據,2014年華誼兄弟營業收入23.89億元,華誼創星1.13億元,占比4.74%,華誼兄弟總資產98億元,華誼創星1.36億元,占比1.39%,華誼兄弟凈利潤10億元,華誼創星2914萬元,占比2.82%。

雖然華誼創星的業務目前在華誼兄弟整體占比並不高,但就新三板的體量而言,華誼創星是目前新三板上估值最高的文化娛樂公司。

但節約時間成本成為華誼創星考慮新三板掛牌最為主要的原因。“從股份制改造到掛牌實現,其實也就花了將近100天的時間,主要就是從快的角度考慮。”華誼兄弟傳媒股份有限公司副總裁、華誼創星董事長兼CEO胡明在接受《第一財經日報》記者采訪時這樣解釋道。

按照華誼創星剛進行的一輪增發計算,目前該公司的估值為10億元。這個數值在胡明看來是被低估的。“(華誼創星)3年內應該會是一個估值100億的公司。我經歷了華誼兄弟的上市,知道一個公司在不同平臺上的速度是完全不一樣的,3年以後我們(華誼創星)的業務形態和規模會是一個翻天覆地的變化。”

公開資料顯示,目前華誼創星主要業務包含兩個方面:跨屏互動與粉絲經濟。具體來說,微電影的發行制作以及一些粉絲互動產品,比如和騰訊合作推出的”星影聯盟“以及和百視通合作推出的“娛樂家”。而當下,華誼創星的營收貢獻更多還是來自於跨屏互動。但胡明堅持,華誼創星未來的收入模式重點還是粉絲經濟,互聯網娛樂的所有內容——包括影視、遊戲、文學、動漫、明星等等,不僅可以通過到達更多用戶擴大收益,還能成為最有聚合力的連接載體,加速娛樂資源和其他行業的有機整合,孵化出頗具盈利能力的新產品、新模式。

在胡明看來,華誼兄弟拆分華誼創星單獨上市為了適應互聯網對於娛樂行業的改變。“我們今天做的是一個互聯網娛樂跨界的事情,一腳互聯網,一腳娛樂業。但華誼兄弟這樣一個500多億市值的公司很難再針對某個具體的細分板塊來進行股權激勵和內部改革,所以華誼創星也算是一個內部創業。”

值得一提的是,華誼創星新三板掛牌後,華誼兄弟控股和參股公司中的上市公司將增至四家。除了華誼創星之外,還包括兩家創業板上市公司華誼兄弟、華誼兄弟參股公司掌趣科技(300315),以及香港上市的參股公司超凡網絡(08121.HK)。

編輯:劉佳

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滴滴推“司乘意外綜合險” 單人保額最高120萬元

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4703304.html

滴滴推“司乘意外綜合險” 單人保額最高120萬元

一財網 張曉媚 2015-10-27 22:45:00

滴滴快的方面表示,平臺將統一購買營運性的交通事故強制責任險和第三方承運人責任險,承運人責任險和乘客意外傷害險,每臺車最多能提供600萬元的保額。

作為上海交委正式頒發“網絡約租車平臺經營資格許可”的唯一企業,滴滴在積極地推進上海的專車平臺模式。

10月27日,滴滴出行宣布與平安產險上海分公司正式合作,推出“滴滴平臺司乘意外綜合險”。即日起,該保險將覆蓋滴滴出行平臺專車、快車、順風車、巴士、試駕和企業級業務的司機和乘客,單人保額最高可達120萬元人民幣。

此前的10月10日,國務院法制辦將交通運輸部草擬的《網絡預約出租汽車經營服務管理暫行辦法(征求意見稿)》在國務院法制辦網站公布,並向社會公開征集意見。

該《征求意見稿》第二十四條規定,“網絡預約出租汽車經營者應當依法納稅,為乘客購買相關保險”。至於應該在何種經營模式下為乘客購買什麽保險、為駕駛員購買什麽保險、為交通事故致害第三人購買什麽保險等信息,該《征求意見稿》並沒有詳細標明。

而在10月8日,滴滴快的剛剛正式獲得上海市交通委頒發的專車平臺“網絡約租車平臺經營資格許可”,成為第一家獲得網絡約租車平臺資質的公司。相比交通部的《征求意見稿》,上海的專車平臺模式比前者要寬松許多,讓作為專車平臺的企業有權利和義務建立專車車輛準入標準,並對平臺車輛進行監督管理。

滴滴快的CEO程維曾在接受《第一財經日報》記者采訪時曾強調,滴滴快的在保險上的創新是車輛準入標準的設置重點。“這次在專車運營當中所有可能的風險都有一個方案,比如說車子如果發生了損壞誰來承擔,車子撞了,第三方責任險在哪里,有很多的考慮,並不是用原來運營的險,也不是私家車的保險,我們有上海保險的創新,並針對這做了一個方案。”他說。

當時,滴滴快的方面表示,平臺將統一購買營運性的交通事故強制責任險和第三方承運人責任險,承運人責任險和乘客意外傷害險,每臺車最多能提供600萬元的保額。

而眼下,滴滴出行剛剛公布的“滴滴平臺司乘意外綜合險”顯示,新的保險體系覆蓋了從乘客上車至目的地下車的全行程。具體地說,在車輛正常行駛過程中,如不幸遇到意外事故,針對乘客產生的意外醫療、傷殘、意外死亡等費用,平安產險將提供每人最高120萬元的保險保障。

值得註意的是,該產品還專門擴大了司機端的保障範圍,司機自接單開始,便可享受與乘客相同的保險保障。在意外事故發生時,乘客或司機可第一時間撥打平安產險上海分公司就此產品的報案專線(4008907966),平安產險將由專業人員了解事故進展和具體情況,並提供高效便捷的理賠服務。

今年3月,剛剛合並的滴滴快的發布過與保險相關的《互聯網專車服務管理及乘客安全保障標準》。該《標準》規定,所有車輛必須具備國家規定的安全行駛條件,行駛手續齊全,運行狀態良好;必須具備有效的交通責任強制險、車輛保險和司乘保障;所有車輛的車齡均為五年以內,且均為知名品牌的中高端車型。

此次新的保險體系,總體來說就是以前的升級。把此前的先行賠付變為整個平臺專車、快車、順風車、巴士、試駕和企業級業務的司機和乘客全部專門賠付,並且提高到最高120萬,額度和覆蓋度都進行了升級

滴滴出行方面表示,“滴滴平臺司乘意外綜合險”由滴滴平臺統一投保,不需要司機和乘客額外支付任何費用。同時滴滴目前正積極與政府、保險公司探討合作,開發適合移動出行服務的新型保險產品,在提供優質服務的同時,切實保障大眾的生命財產安全。

交通行業是高風險行業,網絡約租車也一樣。對於交通風險的分散,世界通行的做法是運用商業保險。互聯網律師趙占領認為,“滴滴平臺司乘意外綜合險”在現有險種基礎上,擴大了適用範圍和保險金額,與滴滴平臺自身設立的保障基金、平安產險專業便捷的理賠服務共同形成了比較完整的安全保障體系。

編輯:彭海斌

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報告稱我國養老儲備指數接近基本線 國企最高民企最低

來源: http://www.infzm.com/content/113412

(新華社/圖)

新華網11月30日電(記者廖佳)近年來,養老保險制度改革進程加快。“十三五”規劃建議提出,實現職工基礎養老金全國統籌,建立基本養老金合理調整機制,更是明確了改革的方向。

11月29日,中國保險行業協會(以下簡稱“中保協”)發布的《2015中國職工養老儲備指數大中城市報告》(以下簡稱《報告》)顯示,2015年中國大中城市職工養老儲備指數為59.7分,接近評價基礎標準,表明目前狀況基本滿足了城市職工養老儲備要求,但仍有較大的提升空間。

養老儲備指數接近基本線

我國正以前所未有的速度步入老齡社會。人口老齡化導致撫養比不斷增高,收支缺口也將迅速擴大,養老保險基金支出壓力不斷增加,使得未來養老保險制度運行面臨很大挑戰。

上述報告歷時近一年,采用線上和線下實名制抽樣調查方式,調研了我國36個大中城市的城鎮企業單位職工共計5400余人。其研究結果顯示,2015年中國大中城市職工養老儲備指數為59.7分,接近評價基礎標準,表明目前狀況基本滿足了城市職工養老儲備要求,但仍有較大的提升空間。一級指標中,穩定度最高,指數值為62.6,充足度次之,指數值為59.2,認知度最低,指數值為56.6,比儲備指數低了3.1。

據了解指標體系由3個一級指標和15個二級指標組成,其中3級指標分別是充足度、穩定度和認知度;二級指標則涵蓋了公眾普遍關註的基本養老保險、商業養老保險、企業年金、不動產、養老規劃等內容。同時在指標體系中納入相應的權重系數及五個檔次的評價基準,實現了從充足度、穩定度和認知度三個方面對我國大中城市企業職工養老儲備情況進行客觀、綜合、全方位的量化評價。

中國保險行業協會會長朱進元表示,《2015中國職工養老儲備指數》發布希望能夠引起社會各界關註。同時,希望保險行業能夠關註、能夠研究、能夠積極地參與提供好的產品和好的服務。

不同企業、行業養老儲備差異較大

報告顯示,分企業類型看,國有企業職工養老儲備總指數最高(63.8),其他類型內資企業(主要是民營企業)最低(56.1)。分行業看,“金融業”和“采礦業”最高(均為62.1),“住宿和餐飲業”最低(57.4)。分企業規模看,1000-9999的企業最高(65.9),19人及以下的企業最低(46.8)。

此外,企業年金計劃和各種商業性保險(養老和醫療等)是職工養老儲備的重要組成部分,但受訪者中,參加企業年金計劃的職工人數比例僅為33.5%,而購買個人商業養老保險的人數占比為41.3%。另外,企業沒有提供重大疾病保險、商業意外保險、商業補充醫療保險和長期護理保險中任何一項的受訪者高達38.3%;而個人沒有購買上述任何保險產品的比例為42.0%。

就公眾關心的房產和儲蓄問題,《報告》顯示,中國城鎮職工平均擁有不動產為1.06套,住房作為養老儲備的工具是必要的,但考慮到未來住房從總體上將供大於求,隨著老齡化高峰期的到來,變現能力可能面臨著較大挑戰。因此,住房的養老功能只能作為一種補充,而不應被過分誇大。同時,受訪者(含家庭)對銀行儲蓄情有獨鐘,這一人數比例高達79.8%,這表明中國家庭的大類資產配置還是比較保守,長期來看還有待改進。

職工養老儲備仍有較大提升空間

社科院世界社保研究中心主任鄭秉文表示,2015年是養老金改革的大年,中國養老金三支柱改革都進入了深水區,取得了一系列成就。

第一支柱即基本養老保險基金投資管理辦法8月24號已經面世,正在緊鑼密鼓推進;第二支柱則是今年年初2月份機關事業單位職業年金的管理辦法,亦在逐步落地;第三支柱全面深化改革,就是要大力發展商業養老保險,通過發展商業養老保險來改善中國職工CEPRI的結構和指數。

展望未來,中國養老金改革仍然任重而道遠。鄭秉文建議,許多問題還需要盡快達成共識,並且推出一攬子解決方案。其中,進一步完善多層次體系,加快發展第三支柱更加迫切,也非常可行。

針對調研中發現的問題,《報告》提出三點建議:一是基本養老保障制度改革很有必要,同時路徑選擇上下功夫,抓住改革重點;二是提高職工養老儲備水平的根本出路就在於大力發展商業保險,尤其是盡快推出“稅延個人養老賬戶”,讓職工自己參加賬戶投資增值;三是重構家庭大類資產配置有利於提升職工養老儲備水平,需要完善資產市場,並進行文化塑造。

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養老金運營管理條例將出臺 最高6千億入市

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4724279.html

養老金運營管理條例將出臺 最高6千億入市

每日經濟新聞 李彪 2015-12-11 11:25:00

據了解,具備養老保險基金投資運營條件的機構將在當前18家的基礎上,進一步向社會放開。據中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文透露,未來還會有新的養老金管理機構成立。

人社部推動養老保險基金向市場化、多元化、專業化發展正在持續發力。

12月10日,記者從知情人士處了解到,養老金運營管理條例已經由相關部門起草並提交,即將出臺。

據了解,具備養老保險基金投資運營條件的機構將在當前18家的基礎上,進一步向社會放開。據中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文透露,未來還會有新的養老金管理機構成立。

清華大學就業與社會保障研究中心主任楊燕綏告訴《每日經濟新聞》記者,近段時間,一些基金公司比較活躍,都在積極參與養老金運營管理的相關工作中。

最高6000億養老金入市

2015 年8月,《基本養老保險基金投資管理辦法》正式印發,明確劃定了養老金投資方向,除了存款、債券等固定性投資外,還將股票、股權、股指期貨等納入養老金投 資範圍。同時規定,投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例,合計不得高於養老基金資產凈值的30%。

鄭秉文推算,截至2014年底,基本養老保險基金累計結余約3.5萬億元,扣除預留支付資金外,能夠集中到全國社保基金理事會進行投資的養老金規模在2萬億左右,按照30%入市資金上限計算,將有最高6000億元的養老金入市。

對此,首都經濟貿易大學教授朱俊生告訴《每日經濟新聞》記者,此前全國社保基金理事會的投資模式是,除了固定收益類自己投資,風險稍微大一點的都是委托外面的基金管理機構在做。

全國社保基金理事會數據顯示,截至2014年末,社保基金會管理的基金資產總額15356.39億元,境內投資資產14050.61億元。

有業內專家向《每日經濟新聞》記者介紹,按照《基本養老保險基金投資管理辦法》要求,社保基金會管理的基金規模將大幅增加,全國社保基金理事會委托的境內投資運營機構的數量,也會在現有18家的基礎進一步增加。

基金公司對此表現較為積極,楊燕綏介紹,一些基金公司都在積極參與養老金運營管理的相關工作。

據了解,由中國建設銀行股份有限公司發起,引入全國社會保障基金理事會作為戰略投資者共同設立的建信養老金管理公司已正式成立。該公司是國務院批準試點設立 的國內首家專業養老金管理機構,將專註於養老事業,提供專業化養老金管理服務。全國社保基金理事會投資建信養老金管理公司意在拓寬養老金投資管理渠道。

朱俊生認為,未來會有更多的基金公司參與養老金運營,一方面是資金規模比以前大幅增加,一方面更多管理機構參與也可以更好地規避風險。

運營機構篩選或將細化

目前,世界上養老金投資的模式主要有兩種,一種是類似於新加坡的集中投資,一種是智利,以及中國香港地區的分散投資。朱俊生介紹,此前社會上曾有一種討論,要成立一個帶有官方性質的養老金投資管理公司,現在來看,這個肯定不合適。

“應該讓更多的市場主體去參與,增加競爭性,投資收益率可能會更好。”朱俊生說。

那麽,什麽樣的基金公司將有機會參與其中呢?早在2001年12月,財政部、人社部就曾發布《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》,對於申請辦理社保基金投資管理業務提出了7項要求。

具體包括:在中國註冊,經中國證監會批準具有基金管理業務資格的基金管理公司及國務院規定的其他專業性投資管理機構;基金管理公司實收資本不少於5000萬 元人民幣,在任何時候都維持不少於5000萬元人民幣的凈資產。其他專業性投資管理機構需具備的最低資本規模另行規定;具有2年以上的在中國境內從事證券 投資管理業務的經驗,且管理審慎,信譽較高。具有規範的國際運作經驗的機構,其經營時間可不受此款的限制。

同時還要求,最近3年沒有重大的違規行為;具有完善的法人治理結構;有與從事社保基金投資管理業務相適應的專業投資人員;具有完整有效的內部風險控制制度,內設獨立的監察稽核部門,並配備足夠數量的稱職的專業人員。

朱俊生認為,隨著養老金資金規模擴大,運營機構增多,為了規範運營管理,或將在原來要求的基礎上有進一步細致的考量。

核心提示

具備養老保險基金投資運營條件的機構將在當前18家的基礎上,進一步向社會放開。截至去年底,基本養老保險基金累計結余約3.5萬億元,扣除預留支付資金外,能夠進行投資的養老金規模在2萬億左右,按照30%入市資金上限計算,將有最高6000億元的養老金入市。

編輯:朱逸

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