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美科技股龍頭進入調整區 谷歌遭降級後下挫

周五，美銀美林分析師Justin Post將谷歌的股票評級下調至“中性”。他認為，谷歌業績表現不及預期，如搜索業務飽和、產品缺乏催化劑、進軍的雲計算和零售銷售領域競爭激烈且耗費時間長，影響利潤；面臨監管風險增加；廣告收入市場份額或下降。谷歌周五下跌2%，距年內高點跌13%。

Post列舉了以下幾點原因：

谷歌業績表現不及華爾街分析師預期。包括：搜索業務飽和；谷歌產品缺乏催化劑；谷歌進軍雲計算和零售銷售領域，但這些領域競爭激烈且耗費時間長，給谷歌的利潤率帶來壓力。

由於社交媒體出現，谷歌在廣告收入方面需面對激烈競爭。例如，Facebook在網絡廣告方面與谷歌競爭，搜索方面也可能會分一杯羹。Post預計谷歌在美國網絡廣告方面的市場份額將會下降，2013年為41%，2014年估計值為40%，2015年估計值為39%。

蘋果產品周期性強，這給谷歌帶來壓力；谷歌搜索合約在續約問題上存在不確定性。

谷歌面臨的監管風險較以往在增加，特別是在歐盟國家。

基於上述原因，美銀美林將谷歌2016年營收預期從744.4億美元下調至737.2億美元，每股收益從34.15美元下調至33.81美元，這低於華爾街分析師們的平均預期。基於33.81美元的EPS和17倍市盈率，美銀美林給出的谷歌目標股價為580美元，低於此前600美元。Post稱，谷歌搜索技術、Android、YouTube和現金流都較好，但不認為市盈率能擴張。

受降級影響，谷歌下挫2.2%，收於525.26美元。谷歌距年內最高累計跌13%，距52周最低僅超出4%。

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市值管理將進入2.0時代

【導語】

市值是上市公司實力的最新標桿。定量化的市值管理方法漸行漸近，甚至成為中國式價值投資的好方法，市值管理將進入2.0時代。

【正文】

時近深秋，地上金黃的梧桐樹葉，告訴人們又到收獲季節。

四季度各類專業性會議增多，資本市場也不甘落後。“市值管理”一詞在2014年5月9日被寫進了國務院的“新國九條”，因而以市值管理為名義的論壇、研討會也多起來。因為筆者編著《市值管理方略》一書，前來詢問這個話題的朋友也較多。其中，最大的題目莫過“中國上市公司市值管理現狀”。

從2005年4月股權分置改革，開啟資本市場全流通時代，到2008年以“三一重工(600031,股吧)全流通”為標誌，中國資本市場不再有股權分置的情況，國有股、法人股不流通的時代終結。

在全流通背景下，市值以及市值管理才引起重視並有了現實意義。2008年至今，一共有四本著作論述與介紹了市值管理。簡潔概括，四部著作普及了市值管理的概念、理念、分類、基本的偏定性方法，以及資本市場上各類機構或主動或被動、或全面或片面，甚至嚴重誤讀的探索實踐，加上中國資本市場政策市、資金市、消息市的特征，市值波動劇烈，也助推了市值管理重要性的普及。

現在市值管理的重要性、主動的市值管理必要性的普及工作已經完畢，其重要標誌就是《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若幹意見》，即“新國九條”中明確指出：鼓勵上市公司建立市值管理制度。筆者看來，這就是關於市值管理1.0時代現狀的所有描述。盡管在實踐中八仙過海各顯神通，還是有打著市值管理的招牌制造題材、操縱股價、高位套現之實。

　　市值向定量化管理過渡

在市值管理1.0時代向2.0時代過渡的當下，有必要將市值管理定義成一種資產管理與財富管理的方法，而且是高門檻的金融服務方法，主要針對全流通背景下的上市公司與上市公司大市值股東，這種方法正由定性向定量過渡，而這種過渡都由市值兩個基本公式演繹，即市值=股價×股數，市值=市盈率×公司凈利。

這種定量的演繹為何如此重要？為什麽將來模型化、指標化的定量方法，對上市公司及其大市值股東，有自如運用的可操作性？

10月30日發生的“獐子島(002069,股吧)黑天鵝”事件，被稱為2014年最大的“黑天鵝”事件。媒體有“獐子島近8億元扇貝去哪了”的疑惑。 報道稱：隨著10月30日三季報的披露，獐子島(002069.SZ)被推上了風口浪尖。兩個月前該公司發布的2014年半年報還盈利4845.53萬元，並預計1～9月公司凈利潤為4412.86萬元至7564.91萬元，三季報業績卻“大變臉”：該公司1～9月份虧損8.12億元。

獐子島公司的解釋是：北黃海遭遇異常的冷水團，公司部分養殖海域即將進入收獲期的蝦夷扇貝絕收。為此，獐子島決定計提7.63億元虧損，全部計入2014年三季度，全年預計大幅虧損。獐子島業績“變臉”事件進一步發酵，盡管其股票依舊處於停牌狀態，但持有股票的各大基金管理公司卻不幸“中槍”，受傷在所難免。

獐子島在10月31日召開的災情說明會上稱，存貨異常是由“幾十年不遇”的冷水團所致，並公開道歉。獐子島公司層面的道歉顯然無法彌補二級市場上獐子島股價即將上演的腥風血雨，作為大量持有獐子島股票的公募基金管理公司更是不幸地遭遇“黑天鵝”，等待二級市場審判。社保基金無疑成為此次“黑天鵝”事件的最大受傷者。獐子島最新股東名單顯示，社保基金四一四組合、一零八組合和一一零組合分別持有獐子島1049.95萬股、799.97萬股和758.68萬股，持股比例分別為1.48%、1.12%和1.07%，分列第五至第七大股東，中國人壽(601628,股吧)保險股份有限公司則以0.63%持股比例位列第十大股東。

我們相信在互聯網時代，信息對稱越來越容易，真相很快會水落石出，在提倡保護投資者權益的大背景下，資本市場不應該有“馬航事件”。但是從市值管理的角度看，這一上市公司的作為值得討論。

我們一直認為市值管理在上市公司層面，由四大方面構成，即投資者關系維護、再融資、股權激勵、並購重組。這四大類的市值管理運用如何，直接影響公司市值的健康與穩定。就獐子島的扇貝事件簡單來看，在上市公司層面，投資者關系維護及股權激勵一定出現問題。難道異常冷水團就發生在半年報之後？10月14日停牌，要到10月30日才公告所謂的詳情？如果上述為真，至少在發布時間與方式上存在問題；而從股權激勵看獐子島管理層，基本上董事長兼總裁的吳厚剛擁有5.37%，除此之外，長海縣幾處經濟發展中心占59.82%。據統計，獐子島是上市公司中管理層離職頻率最高的公司，這樣的股權結構與股權激勵現狀，實在讓人疑惑這個扇貝事件的主控人究竟是誰。

再從上市公司大市值股東的市值管理角度來看，前十大流通股東有近一半是社保基金。從停牌前三天的交易量來看並無異動，扇貝事件口風之嚴可見一斑。而前三大股東均有比較頻繁的股權質押行為，通過研究報告得知又基本用於房地產，難道縣屬資金比較困難？如果是大股東主導扇貝事件，那麽對其好處何在？唯一的可能就是大股東占用上市公司資金，上市公司再將其資本化為存貨。

一些研究報告的確對上市公司頻繁發行短期融資券和存貨飆升存有疑惑，這一系列專業提問，最後都直指一個話題：市值需要監控，需要有一套定量的方法來幫助上市公司及上市公司大市值股東對市值進行監控，對偏離提出警示，幫助公司與股東作出正確判斷。可惜現在以股價為主的所有指標體系尚未實現這種功能。

外管局：簡政放權 便利金融機構進入銀行間外匯市場

國家外匯管理局日前發布《國家外匯管理局關於調整金融機構進入銀行間外匯市場有關管理政策的通知》。《通知》內容包括取消對金融機構進入銀行間外匯市場的事前準入許可，明確金融機構在銀行間外匯市場的基本交易規則等。

為貫徹落實十八屆三中全會精神，進一步簡政放權，豐富市場參與主體，促進外匯市場發展，國家外匯管理局日前發布《國家外匯管理局關於調整金融機構進入銀行間外匯市場有關管理政策的通知》（匯發[2014]  號，以下簡稱《通知》）。

《通知》主要內容包括：一是推進簡政放權，取消對金融機構進入銀行間外匯市場的事前準入許可，進一步發揮市場機制的調節作用。二是完善市場監管，明確金融機構在銀行間外匯市場的基本交易規則，繼續推動建立政府監管與市場自律並行的外匯市場管理新框架。三是清理整合法規，廢止涉及金融機構進入銀行間外匯市場的4部外匯管理文件，提高外匯管理政策透明度。

《通知》自2015年1月1日起施行。

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新華社：我國資本市場改革正進入攻堅期，需要一個穩定發展的股市支持 投星資產

警方今日清場 “占中”進入倒計時

香港警方９日公布，今日將會協助執達主任清除金鐘被占領區域臨時禁制令涵蓋範圍的障礙物，及一並清理中環及金鐘一帶的障礙物。

新華社評論稱，這意味著警方即將對整場“占中”的“主場”金鐘被占領區域展開清場，也意味著持續兩個多月的非法“占中”已經到了倒數階段。

10日香港恒生指數收盤微漲0.2%，報23524.52點。

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人民幣或進入IMF特別提款權 離儲備貨幣更近一步

IMF將於2015年年末對特別提款權(SDR)一籃子貨幣的構成進行每五年一次的複核。這意味著人民幣很有可能和美元及歐元一樣，成為全球儲備貨幣。

特別提款權一籃子貨幣的構成進行每10年複核兩次。如果人民幣希望成為儲備貨幣，中國必須達到IMF的基準經濟指標要求，並需要獲得其他187個成員國的多數支持。 2006年前一直在IMF任職的Eswar Prasad表示，中國可能能夠通過這兩方面的考驗。

把人民幣納入貨幣籃子意味著IMF對中國這個世界第二大經濟體崛起的認可，同時中國削弱美元在全球貿易、金融中統治地位的努力也將因此獲得援手。

康奈爾大學貿易政策教授兼布魯金斯學會高級研究員的Prasad在接受彭博采訪時表示，“這肯定有助於中國實現擴大人民幣使用範圍的目標。人民幣獲得儲備貨幣地位將使其他國家的央行，尤其是發展中國家的央行，擁有更強烈的持有人民幣資產的意願。由此使其儲備資產在美元、歐元、日圓和瑞郎之外又多出了一種選擇。”

特別提款權是國際貨幣基金組織創設的一種儲備資產和記帳單位，亦稱"紙黃金"。它是國際貨幣基金組織分配給會員國的一種使用資金的權利。會員國在發生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其它會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國際儲備。但由於其只是一種記帳單位，不是真正的貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接使用於貿易或非貿易的支付。因為它是國際貨幣基金組織原有的普通提款權以外的一種補充，所以稱為特別提款權(SDR)。

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步步緊逼 安邦保險進入民生銀行董事會

過去幾個月來頻繁出售掃貨民生銀行和招商銀行的安邦保險集團股份有限公司(簡稱“安邦保險”)終於“修成正果”。正式成為民生銀行最大股東的同時，安邦副總裁姚大鋒也當選為民生董事會董事。

金融新貴“有錢、任性”，30.85億股確立大股東地位

成立於2011年6月28日的安邦保險，在2012年底時總資產規模達到5100億元。據其官網最新數據，安邦保險目前總資產規模已達7000億元。縱觀安邦保險目前的版圖架構，包括了產險、壽險、健康險、養老險、國內資產管理公司、香港資產管理公司、保險銷售、保險經紀、成都農商銀行、邦銀金租、世紀證券。

在先後舉牌招商銀行、金地集團、收購華爾道夫酒店和比利時FIDEA公司，如今的安邦保險集團已聲名大噪，成為金融圈的一匹“大黑馬”。

根據民生銀行18日晚間公告披露第一大股東變更公告，憑借旗下4個公司5個賬戶持有的30.85億股，安邦保險持股比例達到9.06%，確立為第一大股東地位。加上中小企業投資公司3.19億股的表決權委托，安邦保險實際持有民生銀行表決權股份總數達到10%。原大股東劉永好旗下的新希望投資有限公司和南方希望實業有限公司合計持有民生銀行總股本的6.67%，成為第二大股東。

11月底，安邦保險第一次舉牌，宣布其持有民生銀行5%股份。在這一個月不到時間內，安邦保險又增持了約13.65億股民生銀行，以近期平均價8元估算，安邦保險投入了逾100億元用於增持。另外值得註意的是，現在安邦保險手中仍有“後招”，截至2014年11月28日，安邦保險持有民生銀行A股可轉債629萬張。

拿下民生董事會席位，想象空間還能再大一點麽？

而安邦更大的好消息則是安邦保險集團副總裁姚大鋒增補為民生銀行第六屆董事會董事的議案獲股東大會審議通過。

在23日的民生銀行股東大會上，民生銀行現任副董事長、第二大股東、新希望董事長劉永好發言表示，安邦增持給民生銀行發展帶來很大想像空間。

劉永好申請在此次股東大會上以股東身份做了發言，他說想了很久安邦大比例增持民生銀行是好是壞，並稱安邦保險與民生銀行可以在業務上有互補，另一方面，安邦目前有眾多大力度並購舉措。

“誰能給民生帶來價值就支持誰。”劉永好表態稱，可能會投贊成票支持姚大鋒為民生銀行董事。

劉永好掌控的新希望和南方希望合計持有民生銀行股份22.7億股，占公司總股本的6.67%，兩者作為一致行動人已變身為民生銀行第二大股東。

無獨有偶，華爾街見聞此前也報道，新財富銀行組第一名、國泰君安分析師邱冠華在報告中指出安邦保險舉牌民生銀行完全超市場預期，打開巨大想象空間（業務空間和股權空間）。

邱冠華表示，作為一家沒有真正控股股東的上市銀行，民生銀行對於安邦保險加速完善金控拼圖意義重大。而中投與民生銀行高管淵源深厚，意味著將會產生巨大想象空間：安邦、老股東、潛在股東的應對選擇可能給市場帶來巨大沖擊。

控股銀行昭然若揭，安邦火力全開

一位保險業內學者分析，安邦保險明顯有控股銀行的意圖，其目的就是參與銀行的管理，實現綜合經營。如果是財務投資的話，不會頻繁增持一家銀行，因為持續投資一家銀行風險比較大，不太符合分散投資風險的原則。

招商銀行的公告顯示，今年6-12月的7個月中，安邦財險分別在6、7、8、10、11、12月，6個月增持招行A股股份。目前安邦保險持有招商銀行的總股本為10%，已接近第一大股東的持股比例。

根據港交所提供的數據計算，對招商銀行的增持，安邦保險耗資超180億元。

此前，安邦保險集團試圖入局招商銀行董事會，但在隨後召開的股東大會上被投票否決。

2013年5月，招行董事會改選，安邦推選該集團副董事長、副總裁兼安邦人壽董事長朱藝為招商銀行董事候選人，出任非執行董事。但招行股東大會否決此項了議案，表決結果是，20.91%贊成，58.95%反對，20.14%棄權，贊成票位列10位候選人之末且未過半。

一位不具名銀行業分析師看來，雖然按照公司章，安邦保險集團可以提議增加董事會席位。但顯然大股東不同意他們加入。

不過雖未進入董事會，但雙方已經開展業務合作。據保險行業相關人士介紹，以招商銀行北京分行為例，在其銷售的保險公司產品中，安邦保險相關產品占比很高。

對擴展商業銀行的經營版圖，早在2011年9月，安邦保險集團斥資50億獲得成都農商行35%的股權，成為其控股股東。

在其他金融領域，金融街公告顯示，安邦保險集團旗下安邦人壽通過積極型投資組合在二級市場上增持金融街5%股份（約1.49億股），使其持股增至7.44%，再加上安邦保險集團旗下和諧健康保險的12.56%持股，安邦保險在金融街上的總持股比例達到20%，逼近目前第一大股東北京金融街投資（集團）公司26.89%的持股量。

安邦保險方面還持有金地集團等上市公司的大宗股份。安邦保險近期還以19.5億美元自希爾頓酒店集團購得紐約華爾道夫酒店，收購了比利時百年保險公司FIDEA和比利時德爾塔·勞埃德銀行。

公開資料顯示，安邦集團目前擁有財險、壽險、健康險、資產管理、保險銷售、保險經紀、銀行等多種業務，是一家綜合性保險集團。集團網絡遍布全國31個省市自治區，擁有3000多個網點、2000多萬客戶以及海外資產管理公司。除了對保險全牌照的布局，安邦保險對銀行、租賃、券商、信托的收購亦一城連著一城。

在大手筆收購的同時，安邦保險已在安排融資事宜。今年11月，有消息稱，安邦保險將最早於2015年啟動在香港的IPO（首次公開發行），融資規模在20億美元，這是繼2012年中國人民保險集團之後，香港市場第二大保險公司的IPO。

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傳大眾點評再獲8億美元融資， O2O行業進入“燒錢時代”

 
由O2O閉環到流量變現
 
就在前幾日，大眾點評公布了他們2014年的成績單。除了已有的餐飲主戰場外，大眾點評在酒店、電影、旅遊等領域不斷在拓寬業務範圍，並且取得了一定成績；在商家端，則收購了多家公司，用以更多的覆蓋B端資源。
 
張濤的邏輯很簡單：大眾點評未來做的是一個導流模式，類似淘寶。在不斷拓寬用戶使用場景和商戶資源後，通過團購、預訂、優惠券等方式完善O2O服務閉環，並通過可供監測的消費數據，為商家提供廣告投放和智能推薦等，進行流量變現。
 
在競爭最激烈的團購領域，大眾點評開始從之前的一二線城市拓展到三四線城市。團購是獲取商家和用戶的快速方式，並且團購本身具有交易閉環，包含可供評估監測的用戶數據，據張濤透露，大眾點評目前在全國有150個分支機構，且在部分城市獲得了逆襲。
 
張濤更多的認為團購是一種業務補充，因為團購本身並沒有在商戶和用戶之間取得利益平衡，商家無法依靠團購長期生存。他們目前考慮問題的方式更多的從優惠和交易閉環的角度思考問題。
 
無疑，在今年完成事業部改革、將公司進行業務進行劃分部門後，大眾點評正在逐步的進行大步伐改革。從之前的“慢”到現在的”有狼性“，大眾點評正在試圖搶占O2O服務這個風口。
 
垂直O2O服務的挑戰
 
在張濤的觀點中，生活服務O2O是一個非常大的市場，沒有一個公司能完成產業鏈的全部，而大眾點評需要做的是把核心業務做好，能自己做好的就自己做，其他事情與合作夥伴一起做。
 
於是，在電影、酒店等領域，大眾點評選擇了與多家公司進行合作，比如電影選擇和格瓦拉等合作，酒店則和攜程、藝龍等OTA 進行合作，張濤稱，這些業務更多的是在試驗、孵化階段，可能會在未來幾年內看到效果。
 
但對於無限細分、需要重度運營的O2O領域來說，這真的是一個好選擇嗎？
 
在每個垂直細分領域，都有諸多創業者在搶奪市場，他們只專註於一個行業，並且通過打通各類服務流程，完成閉環，實現細分領域的市場搶占。
 
對於大眾點評來說，目前除了餐飲外，自己也開始做一部分細分：比如親子、裝修、麗人，這幾塊業務都正在拓展中。張濤認為，這種行業很難出一家漲的非常快或者做的非常好的，這是由行業特點決定的。
 
反觀美團，除了團購業務外，酒店、電影、外賣都采取自營的方式，當然，他們都在這些領域遭遇了激烈的競爭，包括去哪兒、格瓦拉、餓了麽都是其正面交鋒的對象，這對於美團來說是不小的挑戰。
 
這是大眾點評和美團共同面臨的問題：作為一個大平臺，面臨吃喝玩樂這個大市場，不可能每個領域都做，只能挑選自己擅長或者市場最大的幾個領域去做。而從平臺化到垂直化O2O服務，與聚焦行業的小公司交手時，往往會遇到大公司不夠專註、對行業理解不夠深入等問題。
 
投資或者孵化？
 
大公司做垂直行業還有一個大問題是：如果一個垂直行業需要投入大量團隊和資金，並且需要進行激烈的市場競爭時，這往往會占用公司大量的資金和精力，並且需要不斷進行供血。
 
拿目前鬥爭在一線的美團外賣和餓了麽來說，目前雙方已經投入了大量的團隊，並持續進行價格戰。 今年上半年，餓了麽宣布接受大眾點評8000萬美元的融資，估值5億美元，半年過去，餓了麽的估值已經超過10億美金。據餓了麽資料顯示，目前日訂單已超過100萬單。這是移動時代O2O服務的邏輯，也是其價值所在：通過整個流程的不斷完善與細化，構造競爭力，同時快速搶占市場。
 
在大眾點評投資了多家ERP廠商和邁外迪後，用戶可以在大眾點評上實現決策、預訂、購買等行為，一方面紀錄消費數據，另一方面可以實現為用戶提供更好的服務。
 
但若想進一步在市場上進行卡位，他們還面臨著兩個選擇：投資更多的垂直領域O2O公司，或者孵化內部團隊進行創業，在各個垂直領域進一步深耕。
傳大眾點評再獲8億美元融資， O2O行業迎來跑馬圈地時代

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多家洋快遞獲得牌照 未來三年快遞業進入動蕩期

這個時候，國家開放國內快遞市場，又有多家“洋快遞”進入中國，這就意味著，新一輪的洗牌期提前到來。

在連續40余月維持50%以上增速的中國快遞業廣受矚目，卻也危機暗藏。圓通速遞集團董事長喻渭蛟認為，從2015年開始的三年，快遞行業會進入新一輪動蕩和洗牌期。屆時，誰的產品創新能力最強，才最能贏得市場。

 

 

中國快遞行業又創造了顯赫的業績。根據國家郵政局2014年12月中旬公布的最新統計數據，1-11月全國快遞服務企業業務量累計完成123.2億件，同比增長51.8%;業務收入累計完成1820.7億元，同比增長41.6%。已經遠遠超過2013年全年的92億件、1442億元。

 

這一40余月維持50%以上增速的行業，廣受矚目，卻也危機暗藏。2014年9月，國務院表態向所有資本放開國內快遞市場，12月23日，嘉里大通、雅瑪多等三家洋快遞被公示將獲國內快遞業務牌照。快遞市場未來無疑還將添更多資金實力雄厚的巨頭，競爭日趨慘烈。

 

圓通速遞集團董事長喻渭蛟日前接受21世紀經濟報道專訪時表示，從2015年開始的三年，快遞行業會進入動蕩期，競爭將更加無序，同時成本的進一步飆升，每票5毛錢的行業利潤還將進一步下跌，大規模虧損加劇會令大量企業撐不住倒閉，其中不乏體量較大的快遞企業。

 

喻渭蛟同時表示，行業動蕩期也醞釀著新機遇，圓通將走創新之路突圍。

 

 

 

新一輪動蕩來襲

 

問：行業增速過去40多個月均超50%，快遞行業的“新常態”會是什麽樣的一個狀況?

 

喻渭蛟：外頭看快遞風光，實際上中國快遞難做。租金、人工、設施等所有成本都在上漲，利潤卻持續下跌。2014年夏天到年末，基本上利潤已是零界點。2013可能還是每票一塊以上的利潤，2014是一塊以下的利潤，2015可能不到五毛，甚至虧錢。

 

我估計從2015年開始的三年，中國快遞會出現行業第二次動蕩。同樣的，這也是行業第二次創新能力的開始，也會帶來第二次發展。

 

問：第一次大動蕩期是在什麽時候?

 

喻渭蛟： 2006、2007、2008這三年。所謂動蕩就是快遞行業面臨大洗牌，企業沒有選擇好發展的機會就被淘汰出局。在2006年之前，有很多快遞企業，比如東方萬邦、路通、小紅帽、宅急送等等，就是在這三年中被淘汰或退出一線的。為什麽?它們沒有跟上中國社會快速發展的趨勢和步伐。

 

2006年電子商務大發展，我們四通一達都是抓住了電商的機會做大。但現在這一輪大發展，是否仍是電商市場的機會?我看三到五年內，電子商務的價格肯定是上不去了。價格上不去，成本還一直升，肯定有人頂不住。

 

問：也就是說，快遞企業要做好長期微利甚至虧損的準備?

 

喻渭蛟：是，這種出血的狀況會帶來更加無序的價格競爭。可這是市場的規律，沒有人可以去回避或幹預。只能讓市場說話，讓服務實力說話。

 

問：行業會大洗牌嗎?

 

喻渭蛟：就是洗牌。現在還有不到一塊錢的利潤，不是“黎明前的黑暗”，而是“黑暗前的黎明”，2015年肯定是黑暗——利潤不到五毛，甚至沒有利潤。

 

到那時，真正的洗牌才開始。進來一個，死一個。市場就是這樣殘酷。

 

洗牌不是件壞事情，中國快遞那麽大的市場蛋糕，機遇又好，人人都以為這是黃金產業，想進來掘金。但實際上這個行業絕大部分市場份額已經讓前五六家公司瓜分掉了，新公司要進來做大非常困難。數十億投資砸進去都未必成功，現在不少二三線公司都在虧損撐著。

 

問：前幾大公司會否乘機兼並收購，進一步聚合市場份額?快遞企業面對這種新常態，需要如何做出調整?

 

喻渭蛟：除了不在我們網絡覆蓋範圍的末端一公里、或者一些特殊區域的落地配公司值得收購，大部分洗牌出局的企業不會有人買。圓通也不會買。

 

因為現在的快遞企業除了圓通和EMS是直營，其他所有都是加盟制。加盟制快遞公司的網點跟我們大多是重合的，沒有收購的價值，而大區網點價格很貴，買不起。

 

其實明年還有一個特點，利潤雖然在降，但行業整體服務要求卻在提升，也會帶來競爭的第二次洗牌。到時候，就得看誰的產品創新能力最強。而產品創新靠服務和信息技術、靠企業的資源整合來支撐，服務越好，技術越先進，信息化程度越高，洗牌的速度技術就加快，這期間哪家公司走得慢，市場占有率就會降低。

 

 

 

創新加速洗牌

 

問：國家領導人已在多個場合表達未來傾向於產業創新發展，您認為快遞行業的創新路徑是什麽?有哪些創新空間?

 

喻渭蛟：快遞行業創新的話，城市電子商務應該是未來一個發展趨勢。即用平臺把企業、商店、飯店、包括政府服務功能等，鑄成一個智慧城市電子商務系統。

 

這個城市電子商務平臺把千家萬戶集結起來，給城市居民各種便利。無論是買藥，還是買菜，只要上網下單，幾點幾分送到什麽地方。它可以讓每個人不用離開家，做任何事在平臺上都可以解決，只要下單就由我們送達。只要你付得起錢，我們十幾分鐘或一小時內就可以把東西送到你面前。

 

快遞產品的創新空間很多，我們有很多領域都沒有介入。比如說每年打高爾夫球的人那麽多，高爾夫球具的快遞，就沒有人來做。還有航空公司商務旅客的行李解決方案，如果客人下機趕去開會，行李有人送達酒店，這是多好的增值服務，這種定制化的新產品也是創新空間。隨著服務水平的升級，這些需求會逐漸凸顯出來。

 

還有就是技術方面的創新，現在快遞就是技術的競賽，大物流系統必須建立在先進的IT系統之上，有了技術的支持，速度才能更快，服務才能更優化。我們這幾年在信息系統上投入十幾億，打造金剛系統，也開發了很多在手機上進行管理的移動端系統，方便我們的管理人員隨時隨地了解業務情況。

 

問：2014年的雙十一，各大快遞公司交出異常醒目的成績單，全行業峰值處理能力過億令人吃驚，我們快遞企業的潛能還有多大?

 

喻渭蛟：三年之後，市場份額還要再聚焦。我估計前幾大的快遞公司，都能夠生存下來，但可能發展速度會有分化。能夠堅持創新和提升服務的，又有資金和資源實力的，也能夠抓住機遇的公司可能會冒得更快些。

 

中國快遞這個產業仍在高速發展期，我估計它至少還有十年一個增長期，增速可能保持不了過去這麽高，但也會至少有20-35%的增速。(編輯 王潔)

 

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