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不加息即經濟差 夜期瀉313點 分析﹕要待中國好轉 美今年勢難加息

1 : GS(14)@2015-09-19 20:31:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150919/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】聯儲局昨天凌晨宣布不加息，並表明中國經濟增長放緩、股市大跌、油價下滑等，是聯儲局暫不加息的部分因素，某程度反映加息條件在聯儲局控制範圍以外。有分析師認為，這是「超級鴿派」的聲明，外界本以為若聯儲局按兵不動，就會發出相對鷹派的聲明預告加息，惟當局強調環球的不確定性。甚至有分析認為，若聯儲局要顧慮這麼多因素，今年內也可能不會加息，甚至賠上公信力。

明報記者 黃展翹、廖毅然

金融市場至昨晚解讀聯儲局不加息，是因為環球經濟太差，歐洲股市大跌，拖累恒指夜期也急跌，收報時報21771點，較日間期指跌313點。

盛寶：熱錢充斥 遲早代價沉重

盛寶金融亞洲宏觀策略師Kay Van-Petersen指出，現時預期明年才加息的委員增至4人，甚至有一名委員認為今年要減至負利率，態度突然轉向。若要等油價回升、中國及新興市場經濟回穩，不是短期內可發生的事，因此他估計聯儲局今年不會加息。至於明年是美國大選年，而聯儲局過往未曾在大選年加息。

Van-Petersen認為，聯儲局須明白，不一定要等所有事情完美才可加息，現時首要任務是讓利率正常化，因為市場多年來充斥由量寬製造的低成本熱錢，遲早要付出沉重代價。

羅家聰：拖延一次 公信力受挫一次

交銀香港首席經濟及策略師羅家聰指出，當初聯儲局定下的失業率指標已達，通脹雖未達標，但通脹預期不低，美國已有條件加息，每延後一次，都令聯儲局公信力受損。他認為按聯儲局的講法，恐怕今年12月亦未必能加息。

聯儲局主席耶倫稱，最近全球經濟和金融市場發展或抑制美國經濟活動，令通脹短期有進一步下行壓力。她指出，8月金融市場波動某程度反映中國風險，加上油價有重大下行壓力，依賴資源出口的新興市場，以至產油國加拿大都受到負面影響。多個新興經濟體有大量資金外流，令本幣匯率有下行壓力。她指出，美元升值、股市波動和信貸息差擴闊都令金融市場收緊，可能抑制美國經濟，由於美國和環球經濟互相關連，聯儲局將密切關注外國情，尤其關注中國的風險。

不過耶倫補充，每次會議都會衡量利率走勢，這包括原定沒有發布會的10月會議。

聯儲局委員預期，通脹要至2018年才達到2%的目標，並下調聯儲基金利率預測的中位數，將今年預測由0.6厘降至0.4厘、明年底預測由1.6厘降至1.4厘，2017年底預測由2.9厘降至2.6厘。今年的利率預期，反映當局未排除加息的可能性。聯邦基金利率期貨數據預示，下月加息的機會，由議息聲明公布前的21%降至16%，12月加息的機會由37%升至45%(見表)，惟仍未過半。

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2 : GS(14)@2015-09-19 20:33:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150919/news/ea_eaa2.htm
有儲局成員提負利率
  2015年9月19日

【明報專訊】聯儲局加息會議中，出現戲劇化一幕。一位聯儲局成員提出今年年底不但不加息，還要減息至負利率，主席耶倫指該提議不在議程內，但一旦宏觀局面出現此需要，也會傾盡所有政策工具。恒生銀行(0011)執行董事馮孝忠接受電台訪問指，估計明年美國總統大選前只會加息一次。

耶倫：不是目前主要政策選擇

在討論加息的會議中，出現要求減息的聲音，是耶倫始料不及的。一名聯儲局成員指出應當為刺激經濟推出更多寬鬆貨幣政策，現時應當減息。耶倫隨後回應記者是否有減息可能時指出，負利率是不少歐洲國家的做法，但不是本次討論議題，也不是目前主要的政策選擇。耶倫更明確表示「我並不期望我們在一條提供更多量寬的路徑上」，然而她指出，一旦宏觀環境「與我及大多數聯儲局官員期望的不同」，美國經濟持續疲弱，並需要更多寬鬆政策，那麼我們會去尋找所有的相關政策工具，「那種時刻我們才要討論負利率」。

恒生執行董事馮孝忠接受電台訪問時表示，聯儲局主席耶倫發表的聲明較以往溫和，市場降低對於明後兩年加息幅度的預期，2016年由加息1.8%降至1.6%，2017年由2.8%降至2.6%，再調低2018年通脹預測至2％。他相信聯儲局於明年1月美國大選前加息一次，否則有機會達不到明年加息預期幅度。他認為，未來加息步伐及幅度將較慢及小，加息可能對新興市場有較大影響。

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3 : GS(14)@2015-09-19 20:33:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150919/news/ea_eaa3.htm
下周習奧會 貨幣政策成焦點
  2015年9月19日

【明報專訊】在歐洲、日本甚至中國都「放水」的情下，市場本就預計，美國加息之路會漫長及緩慢，但預告已久的首次加息，遲遲未見蹤影。經濟師指出，在全球經濟一體化之下，美國不可能特立獨行，與其他重要經濟體唱反調。下周舉行的「習奧會」，可能對兩國的貨幣政策走向，有重要作用。

聯儲局主席耶倫在7月曾提到，估計今年最少會加息一次。兩個月後，美經濟數據變化不大，耶倫的語調卻有所改變，周四晚她被問及7月的估算是否仍然成立，她沒有正面回應，強調自己言論不能代表整個委員會。

耶倫說法前後不一，主要因為人民幣在8月大幅貶值，導致環球金融市場，特別是新興市場經歷了強烈震盪。富邦銀行(香港)投資策略及研究部主管潘國光指出，外圍的動盪令聯儲局無法估計，一旦加息對環球市場的衝擊有多大，最終可能拖垮美股。歐洲及日本都在量寬，中國正處於減息周期，美國不可能獨自加息，環球主要經濟體的領導人，有必要互相溝通，就金融政策達成共識。

富邦：美不可能獨自加息

美國總統奧巴馬與國家主席習近平將於本月25日在紐約會面，儘管奧巴馬早前表示，會面將主要討論網絡安全問題，但潘國光預計，貨幣政策同樣是「習奧會」的議題之一，但會面後繼續「各有各做」，還是達成共識，則是未知之數。

明報記者

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疑炒家質低 遠期港匯見7.82 拖低港股近300點 夜期再跌350點

1 : GS(14)@2016-01-16 10:45:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】港匯市場硝煙瀰漫，繼周四見12年來最大單日跌幅後，昨日再跌穿7.79，逼近7.8大關。港匯遠期價格更低，1年期合約指標價跌至7.82，與現貨價有近300點子(1元等如10,000點子)差距。市場人士稱，疑有炒家刻意「質低」，即使非炒作港元與美元脫鈎，憧憬港匯跌至7.85的弱方兌換保證水平。財政司長曾俊華昨天強調，由於美息較高，港匯跌至弱勢的一面，即跌穿7.8水平，是一定有可能的。

曾俊華表示，暫時港匯仍在強勢的一邊(即7.75至7.8)，未去到弱勢的那邊(即7.8至7.85)，由於之前有不少資金流入香港，當美國加息，這些資金很自然會流走，港匯有機會跌至弱勢的一面，政府會密切留意。昨日曾傳出金管局入市掃入港元，但金管局其後否認(見另稿)。

港匯影響港股走勢，在走資陰影下，恒指昨天不斷下滑，收市時跌296點至19,520點。另外，受到美股開市急跌拖累，恒指夜期昨晚亦急挫，收報19,118點，較日間期指再跌350點。港匯近兩天的跌勢，是1990年代以來最急速的，繼周四跌逾200點子後，昨日再跌逾100點子，最低見7.799，已相當接近「弱勢的一邊」。截至昨晚11時半，報7.7935。

遠期匯價反映市場的悲觀情緒，1年期價格上周仍較現貨價溢價120點子，昨日已跌至7.82，較現貨價折讓近300點子。6個月及9個月遠期價格亦分別報7.8及7.81。銀行牌價跌幅更大，昨晚匯豐美元兌港元的現鈔賣出價，達到7.855，恒生銀行(0011)及中銀香港(2388)亦已跌穿7.8，而且買入賣出差價相當闊。

星展：市場賭港匯跌至7.85

「市場都在賭港匯跌至7.85。」星展香港財資市場部董事總經理王良享表示﹕「若遠期價格持續在低位而且交投活躍，或反映有投資者買沽港元的期權，他們不一定是賭脫鈎，只要港匯跌至7.85即可大賺，而且成本只是1％至2％的期權金，算是『刀仔鋸大樹』。」但他稱，除了炒作因素，港匯轉弱亦因為美息上升，與港息差距擴闊，市場持續有套利交易。

富邦香港高級副總裁張宇翹認為，資產價格下跌亦是港匯走弱的重要因素，本港股市及樓市都下跌，投資者及企業或變為長期看淡，資產組合有所改變，第一步是調動存款，由於都以長倉為主，故影響到遠期價格，當流動性逐漸緊張，遲早會反映在港元銀行同業拆息(HIBOR)。

1年期HIBOR升至5年高位


港元3個月HIBOR昨日只微升0.01厘至0.415厘，與3個月的美元倫敦銀行同業拆息(LIBOR)仍存在0.2厘差距，反而1年期HIBOR受港元遠匯急跌影響，按日升0.025厘至0.91179厘，達到逾5年高位。

明報記者 廖毅然

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2 : GS(14)@2016-01-16 10:46:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/ea_eaa2.htm
港匯急插似98年 業界：大市陰跌難估底
  2016年1月16日

【明報專訊】今次港匯急插，不少證券界人士認為，情景有點似1997至1998年亞洲金融風暴。期指市場方面，業界人士稱，雖然未至於出現反彈時即見大量沽盤，但今次大市跌浪沒法估底。

1997年亞洲金融風暴橫掃亞太區股市時，多家對冲基金大戶借入大量港元於市場拋售，推跌港匯同時，再大沽期指，形成雙邊操控，引發港股一浪低於一浪，恒指動輒跌1000點。直到1998年中港府以千億元入市打大鱷，適逢大鱷之一的長期資本管理(LTCM)無法平盤倒閉，加上美國聯儲局出手劈息，局面才告穩定下來。

在當年風暴期間處身市場的匯盈證券董事謝明光形容，近日市場出現港匯急插，大市一直試底，充滿很多不明朗因素，令他想起亞洲金融風暴。他預期昨日A股期指結算後，加上油價插穿每桶30美元，下周市况將更激烈。

6月期指見19000 即月期權低至18600

期指市場方面，高富金融甄景騰稱，暫時未見期指低水拖低港股現貨的情况，但是不見了積極買盤，就算買入者也傾向保守，預設300、400點止蝕了事。他形容，今次跌市不似1997、98年金融風暴時逢高滲出大量沽盤及大升大跌，卻無法估底，屬「陰跌」格局。

下周一美國假期無市，昨未見期指大量開新倉，成交合約張數較前日減2.3萬張，但在6月合約已低見19,093點。現貨月期指低水由日間收市時53點擴大至昨晚9時198點。即月期權更低至18,600點已有認購期權成交，反映後市偏淡。

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3 : GS(14)@2016-01-16 10:46:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/ea_eaa3.htm
未至弱方保證 金管局也可入市
  2016年1月16日

【明報專訊】港元與美元掛鈎，金管局在2005年設定強方及弱方兌換保證，港匯升至7.75或跌至7.85時，金管局會入市，分別沽港元或沽美元，維持匯價穩定在7.8水平。

彭博稱昨疑掃港元

雖然昨日港匯未跌至7.85弱方保證，但《彭博》昨日報道，金管局疑似入市干預掃入港元。事實上，在7.75至7.85範圍內，若金管局認為要維持貨幣及外匯市場運作順暢，仍然可以入市干預，但操作必須符合貨幣發行局運作原則，即以外匯儲備作為支持，而且主要目標必須是穩定外界對聯繫匯率制度的信心。

金管局：倘干預會披露

不過，金管局隨後已否認干預傳聞，但承諾如果港匯跌至7.85水平，會應銀行要求買入港元，但昨日並沒有進行過這些外匯交易，如果進行會公開披露。

自2008年金融海嘯後，湧入本港的熱錢累計達到1300億美元，資金充裕，因此市場普遍相信港息未有跟隨美息上升的條件。雖然近兩天港匯急跌，資金或正大量流走，但昨日銀行體系結餘仍有3774億元，連同流通貨幣、外匯基金票據及負債證明書，整體貨幣基礎達到近1.6萬億元。

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美3月加息機率降至26% 油價重上30美元 夜期再升249點

1 : GS(14)@2016-01-24 01:34:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160123/news/ec_ecs1.htm


【明報專訊】通脹停滯不前促使歐洲央行行長德拉吉強烈暗示可能於3月加推寬鬆措施，《日經新聞》亦報道日本央行正「認真考慮」加大寬鬆力度，預示環球央行放寬貨幣政策的壓力增加，市場預期聯儲局的加息步伐也會放慢。CME Group的利率期貨數據顯示，交易商預期聯儲局3月加息的機會，由1個月前的接近六成，降至不足三成，到年中加息的可能性亦不到五成。

市場昨彌漫樂觀情緒，淡友平倉獲利令國際油價低位回升，紐約期油昨升7%至每桶31.74美元；布蘭特期油升逾8%至每桶31.70美元。

受歐日央行加碼寬鬆的預期提振，加上油價反彈，刺激環球股市昨日回升。道指至今早零時15分升155點，泛歐Stoxx 600指數昨升逾3％，恒指夜期收市升249點。日經指數急升近6%。避險資產價格回落，日圓下跌，每美元兌118日圓以上。美國10年期國債孳息回升至2.05厘。

黑田﹕油價企穩 通脹將回升

日本央行行長黑田東彥昨晚表示，油價不會跌跌不休，只要油價企穩，整體通脹率將會回升，若撇除能源價格，整體通脹率介乎1%至1.5%，預計2016財年下半年可實現2%的通脹目標。他重申將繼續堅持當前政策，直至實現通脹目標，若通脹趨勢受阻將擴大寬鬆。他試圖派定心丸，指日本有許多金融資產，有許多擴大寬鬆方式，國債市場還有三分之二的國債未被央行買入，意指寬鬆未到極限。

他又稱，中國經濟增長逐步放緩，但不太可能硬着陸，對中國增長前景相對樂觀。《日經新聞》在黑田發言前引述一名日本央行高官稱，油價下跌可能壓抑消費者通脹預期，「那麼我們應該考慮進一步寬鬆」。報道稱，日圓升值與股市下跌將會是日本央行在本月28至29日政策會議的檢討重點。這說法有別於首相安倍晉三顧問柴山昌彥周四稱，尚未到日本央行出手時機。

日股急彈941點 今年最勁

截至周四由去年中高位累跌23.2％而陷入技術熊市的日經指數，昨急升941點，收報16958.53點，升幅5.88%，是今年來最高紀錄，鋼鐵和汽車等出口相關股票領漲。野村證券分析稱，投資者極端悲觀情緒導致超賣，對貨幣政策的期待及期油反彈的帶動。

泛歐Stoxx 600指數昨升逾3％，本周升幅在2%以上，是11月以來最大的每周升幅，資源股和銀行股受追捧。這主要由於德拉吉表示，歐洲央行可能在下次會議檢討貨幣政策立場，被解讀為最早在3月加碼寬鬆。他昨在達沃斯世界經濟論壇表示，不同的貨幣政策反映各經濟體在復蘇周期處於不同位置，美國的復蘇比歐元區和日本更深，這將反映在不同的利率上，並重申歐央行仍有很多工具刺激通脹。

市場憧憬歐央行增加買債，德國10年期國債孳息跌至0.46厘，接近8周低位。歐元兌美元昨回落0.3%至1.0839，接近兩周低位。加拿大皇家銀行分析師稱，歐洲疲弱的經濟前景增加了3月加推刺激措施的可能。

不過有分析認為，措施難對經濟基本面起提振作用，因此中、長期經濟狀况變化不大，但至少有兩天穩定的交易環境。澳元及加元等商品貨幣昨日靠穩。俄羅斯盧布由每美元兌86盧布紀錄低位反彈2.5％至80.38。

(綜合報道)

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油價再跌 道指夜期齊急挫

1 : GS(14)@2016-02-03 13:36:08

【明報專訊】市場對油組與俄羅斯達成減產協議不再抱太大期望，原油供過於求的憂慮持續，紐約期油昨晚再度跌穿每桶30美元。道指開市後急挫，至今早零時報16,223點，跌225點。資金避險流入國債市場，10年期債息由1.96厘急跌至1.88厘，日圓亦因避險情緒上漲，升上120水平。恒指夜期亦受到拖累，收市時報19,182點，較日間期指跌260點。



道指開市急挫225點

油組代表稱，希望觀察伊朗原油重返市場的影響，暫未支持召開會議商討減產。俄羅斯1月的原油日產量亦增至1088萬桶，較12月多5萬桶。高盛指出，油組與俄國難望協調減產，即使這做法令油價反彈，油價回升也會刺激產油商再次增產。

原油收入減少之際，俄羅斯政府七大國企，包括俄羅斯鐵路、俄羅斯航空公司(Aeroflot)、俄羅斯外貿銀行(VTB)、俄羅斯最大造船企業Sovcomflot、原油生產商Rosneft、Bashneft及鑽石商Alrosa的負責人，周一被傳召與官員開會，商討私有化計劃，以彌補財政收入。分析預期油價持續偏軟，將導致俄羅斯連續第二年經濟衰退，使該國預算出現嚴重缺口。

中海油等面臨大幅減值

俄羅斯在90年代告別共產政權而引發的私有化浪潮，令少數人一夜暴富，社會混亂不公，迄今俄羅斯人對私有化仍深感戒懼。有別於昔日私有化是為了調整經濟結構，當前卻是為了籌集資金。俄羅斯政府今年的預算，仍按照每桶50美元的油價計算，預期出現3%赤字。

油氣企業的資產正面臨大幅減值。Sanford C. Bernstein報告指出，中國海洋石油、Santos和Inpex或錄得全年淨虧損，油氣資產帳面價值可能要減值10%。

除油價外，其他商品價格亦持續偏軟。評級機構標普鑒於商品市?艱難，將澳洲礦業巨頭必和必拓的債信評級由A+調降至A，並列負面觀察名單。

標普又將力拓置於負面觀察名單。鐵礦石價格最近跌至逾10年低位，令礦企受壓。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160203/news/ec_ecn1.htm

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觀望伊朗反應 油價美股齊升 期待儲局「放鴿」 恒指夜期飈323點

1 : GS(14)@2016-02-18 20:02:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160218/news/ec_ecm1.htm


【明報專訊】沙特、卡塔爾、委內瑞拉與俄羅斯周二達成的凍結產量協議，前提是主要產油國跟隨，若伊朗反對將令協議夭折。不過市場對油組與非油組的合作仍持觀望態度，油價昨升逾3%，紐約期油升穿每桶30美元，布蘭特期油在每桶33美元水平徘徊。上月工業產出勝預期，加上市場期待凌晨公布的聯儲局會議紀錄釋出鴿派信息，道指至今早零時升逾200點，恒指夜期收市時報19,239點，較日期期指升323點。

石油輸出國組織(OPEC，油組)領袖沙特阿拉伯、油組輪任主席國卡塔爾、油組成員國委內瑞拉，與非油組主要產油國俄羅斯同意將原油產量凍結在1月水平後，焦點落在剛被歐美解除制裁的伊朗會否跟隨凍結產量。

伊朗堅持凍產於理不合

卡塔爾、委內瑞拉及伊拉克的能源部長昨抵達伊朗首都德黑蘭，與伊朗磋商產量問題。伊朗昨在會前重申將繼續增產，直至達到制裁前的水平，質疑要求伊朗凍結產量「於理不合」，認為其他產油國應該減產。伊朗石油部長Bijan Zanganeh會後表示，支持穩定油市的措施，但沒有表明伊朗是否凍結產量。

伊朗的油組代表Mehdi Asali昨表明不會放棄市場份額，稱要求伊朗凍結產量並「不合理」，因為當伊朗被歐美制裁時，部分國家提高了產量導致油價下跌，現在要伊朗減產共同承擔代價於理不合，伊朗將致力把產量恢復至2011年被制裁前的水平。伊朗在制裁前的日產量達380萬桶，目前日產量約為280萬桶。

高盛﹕協議難對油市起作用

油組的海灣國家代表稱，若伊朗拒絕凍結產量，也不能怪油組沒有努力，因為決定權在伊朗手上。高盛分析師柯里(Jeffrey Currie)表示，油組與俄羅斯之間的凍結產量協議，對原油市場影響不大，而且能否實行仍有很大不確定性，協議能否成功將取決於伊朗、伊拉克等主要產油國的參與，惟伊朗凍結產量的可能性不大。伊拉克的日產量為435萬桶。即使將產量凍結在1月水平，油組和俄羅斯的日產量合共達4310萬桶，料協議難對油市起實際作用。

預期油價未來數月仍波動

高盛預期油價未來數月仍會波動，直至原油庫存停止增加。自前年11月油組決定維持產量捍衛市場份額，加上俄羅斯破紀錄的產量及美國油企的油氣產量比預期更多，令原油庫存一直屢創新高。高盛估計，油價要跌穿每桶20美元才喘定也不足為奇。

柯里表示，今次協議不足以令油價止跌，只有庫存不再增加，油價才能恢復穩定，預期庫存可能在下半年停止增加。

不過高盛認為，產油國的協調措施無助解決問題，因為只要油價反彈，美國頁岩油生產商可在80天內提高產量。

(綜合報道)

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港股夜期曾升逾二百點

1 : GS(14)@2016-02-18 23:30:23

【表現回勇】放水憧憬下，A股昨先跌後升，但港股卻大背馳！恒指昨早高開76點後，升幅一度擴大至186點，高見19308點，但其後無以為繼，午後失守萬九關，倒跌197點，以近全日低位18924點收市；H指跌99點，收報7928點。主板成交669億元。不過，隨着油價反彈，恒指夜期表現回勇，截至昨晚10時半，升252點。繼1月新增貸款再創新高後，內地傳中央將銀行撥備覆蓋率由150%降低至120%，有分析指可令銀行增加5萬億元（人民幣．下同）信貸，刺激A股連續兩日造好。滬綜指在上午稍微下跌後，午後轉跌為升，升31點或1.09%，收報2867點，為近全日高位；深成指則重上萬點關，收報10161點，升116點或1.16%。滬深兩市成交5,696億元。君陽證券董事鄧聲興指，A股受兩會行情帶動向好；港股則較易受外圍因素拖累。他指隨着人民幣滙價趨穩，市場氣氛改善，如果國際油價沒有再大跌，港股可以企穩，預期恒指在3月初兩會召開前在18700點至19400點之間波動。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160218/19495233

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人行突降準　放水七千億打救經濟　港股夜期曾升150點

1 : GS(14)@2016-03-01 18:50:09

■人行行長周小川



【本報訊】為免加劇滙率貶值，人行自去年10月底降低存款準備金率及減息後，當局已暫停使用減息工具長達4個月，只加大公開市場操作等放水措施；但G20財長會議在上海一結束，人行昨日傍晚即宣佈，今日起下調金融機構人民幣存準率0.5個百分點。市場估計，當局此舉會釋出約7,000億元（人民幣．下同）流動資金。記者：劉美儀　周家誠


自2014年以來，內地已8次降準（連今次），今次大型機構存準率將由17.5厘降至17厘，即今日起銀行每收100元存款，只需收起17元存放在央行。人行降準消息公佈後，恒指夜期迅速轉跌為升，並重上19200點，截至昨晚11時15分，夜期升150點，報19207點，高水95點。




周小川上周釋出訊號

銀行界及經濟師認為，提振經濟是各國尤其是內地當前首要政策考慮，在經濟增長弱的前提下，「各種手段都要盡用」，料上半年內，降準減息等措施仍會梅花間竹地多次使用。人行行長周小川，上周在中外記者會上雖已釋出訊號，指央行貨幣政策「是處於穩健略偏寬鬆的狀態」，但市場對突然降準仍感意外。當局公佈指，降準是為了保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長。



不排除G20會議達共識

東亞銀行（023）首席經濟師鄧世安認為，當局採取對滙率或有短期壓力的降準措施放水，反映在經濟下行形勢，各方手段「都要盡用」以穩定增長，相信這亦是G20各國共識，尤其內地經濟轉差，對全球及周邊負面影響，較滙率波動衝擊更大。惟財政刺激政策，要兩會過後或下半年才可出台，故上半年內，他估計寬鬆貨幣政策仍是提振焦點，期內料降準減息會各推行兩次。信銀國際首席經濟師廖群估計，是次降準0.5%後，將釋放約6,000億至7,000億元流動資金，雖然降準難免對人幣滙率構成壓力，但當前挽救經濟，無論對中國以至G20國，都是首要目標。目前內地1年期人幣存款利率上浮水平，已跌至1.5厘，未來再大幅減息空間有限，必須同時啟動降準推動經濟。他預期不計今次，年內人行還會再降準3次，另外下調存貸息率1至2次。恒生（011）執行董事馮孝忠認為，當局降準與近期內地股市受壓、銀根偏緊等情況有關。該行高級經濟師姚少華補充，近期人幣走勢趨穩，降準不會對滙率帶來太大下行壓力。中銀香港（2388）發展規劃部總經理張朝陽表示，內地在經濟增長放慢及外滙佔款下降情況下，存在降準需要，當局此時推行，反映人幣滙率及股市環境已漸穩定。澳新銀行報告則指，資金外流，人行外儲續跌，降準可即時為銀行體系注入資金寬鬆銀根，但當局亦要小心利率基準向下，對人幣滙率構成壓力。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160301/19511198

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五窮效應　港股全周跌4.5%夜期曾失守二萬　專家料難反彈

1 : GS(14)@2016-05-08 02:55:05

■港股昨日低開，受A股拖累跌幅擴大，收跌339點。　李潤芳攝



【本報訊】內地經濟數據失色，日本停止加碼放水，環球股市投資氣氛轉差。踏入5月首周，港股形勢急轉直下，恒指昨日再瀉339點，連續第五日下跌，全周累跌957點或4.54%，連續第二周下跌之餘，為12周以來最大單周跌幅。市場人士指，料「五窮效應」下周仍將持續，港股難有反彈。記者：黃尹華


恒指昨早低開111點，早段跌幅已一度擴大至超過300點，下午3時滬指以全日低位完場，拖累恒指於A股收市後短短10分鐘內跌幅再擴大，最多跌近400點，尾市才略為回順，全日收報20109點；H指低開56點後，全日跌幅擴大至155點或1.8%，收報8471點，與恒指雙雙跌至3月中以來低位。主板全日成交回升至676億元。收市後，歐洲股市全線下跌，恒指期貨夜市曾跌穿20000關。




券商股遭拋售

藍籌普遍下挫，滙控（005）連跌6個交易日，昨日再跌2.2%，友邦（1299）亦跌2.95%。有傳澳門5月9日起禁止在賭場內進行電話投注，濠賭股受壓，銀娛（027）收市大跌4.49%，是表現最差藍籌。內地則傳中證監收緊A股借殼，券商股被拋售，廣發證券（1776）跌3.2%，海通國際（665）跌4.3%。另外，內地商品期貨市場散水，拖累煤炭、鋼鐵股，鞍鋼（347）跌3.7%，馬鋼（323）跌2.4%，中煤（1898）則跌2.9%。昨日再有55隻牛證被強制收回，其中38隻為恒指牛證，牛熊證成交金額69億元，佔大市成交10.2%。瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰表示，昨日過夜資金依然以買牛證為主，以博下周一反彈，目前恒指牛證收回價重貨區在19500點至20000點之間。



或跌至19700點

時富資產管理董事總經理姚浩然認為，目前恒指2萬點附近仍累積大量牛證街貨，恒指下周有可能先「殺牛」，下試19800點再反彈。他認為，整體市況不大差，內地經濟數據雖然不佳，但已較1月份數據好轉，加上美國6月加息機會微，預期港股20000點左右已見支持。中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀指，日央行維持貨幣政策不變後，全球投資氣氛轉差，目前沒改善迹象，亦見不到任何可以扭轉跌勢因素。之前公佈的內地4月PMI較3月下跌，亦顯示經濟沒有復蘇，恒指有可能跌至19700點。他指，目前市場唯一的利好消息是人大委員長張德江5月18日訪港，屆時或公佈深港通消息，但目前言之尚早，對市況支持作用不大。



【專家意見】


■姚浩然


時富資產管理董事總經理　姚浩然：「恒指2萬點附近仍累積大量牛證街貨，恒指下周有可能先殺牛，下試19800點再反彈。」


■郭家耀


中國銀盛財富管理首席策略師　郭家耀：「周末內地將公佈外滙儲備、出入口數據，下周將再公佈PPI、新增貸款數據，難望樂觀。」





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160507/19601465

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港股重上20500　夜期再升百點

1 : GS(14)@2016-06-21 07:24:24

■滙控昨反彈逾3%，帶挈港股升逾三百點。


【本報訊】脫歐受累股報復式反彈，港股重上20500關。市場對英國留歐憧憬升溫，滙控（005）及長和系大反彈，進貢港股近百點，帶挈恒指上衝340點或1.7%，報20510點，H指報8639點，升153點或1.8%。不過成交額未配合、按日縮逾一成至550億元。截至本港時間昨晚8時半，恒指夜期報20440點，再升104點。市場乾挾全賴早前捱沽的脫歐受累股大幅上揚，滙控及渣打（2888）飆3.5%及8%，長和（001）、長建（1038）及電能（006）升2至4%，5股昨合共成交額近50億元，佔大市9%，滙控及渣打更已收復上周失地。目前恒指10天、20天及50天線均密集在20500至20700水平，意味大市已升抵阻力位。柏瑞投資首席經濟師Markus Schomer指，留歐機會仍大，但其他國家有機會發起脫歐公投，波動市未必會在英國公投結束後回穩。富達國際基金經理馬磊則指，脫歐對中國股市影響有限，因市場仍未對全球投資者開放、流動性由人行掌控、經濟由內需帶動，長遠看好中國市場。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160621/19662787

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美非農職位大增 恒指夜期顯著上升

1 : GS(14)@2016-07-09 04:42:13

【明報專訊】資金持續避險，即使匯豐環球研究昨日表明預期深港通9月出爐，仍無助提振港股，恒指跌142點收市，收報20564點，大市成交更萎縮至471.9億元，見逾1個月低位，全周累挫230點，終止過去兩周升勢。有證券界人士預料，月內港股反覆向下，恒指下試19000點水平，最快半個月後才會好轉。另受昨晚美國非農職位大增刺激，截至晚上11時正，恒指夜期見20750點，較日間期指升191點。

港股受避險情緒拖累，匯豐環球研究中國區證券策略主管孫瑜昨日表示，預料深港通2個月後推出，估計額度不會少於滬港通，至於現時滬港通南下額度亦有機會擴大。不過，大市未有因其看法而好轉，昨日恒指最多回吐238點，低見20468點，午後跌幅收窄。國指則跌66點至8534點，全周累跌178點，同樣終止連續兩周升勢。藍籌股昨日普遍跌約1%至2%，其中重磅股騰訊（0700）逆市升0.4%至177元。

匯豐：料來年國指見10000點

孫瑜預料，H股受惠於資金南下，估計未來1年國指有望衝上10000點，恒指則重上21000點水平。惟大行瑞信則削港股預測，該行分析師陳昌華認為，由於經濟展望不穩，將恒指與國指預測各削1000點，分別降至22000點與9000點。彭博昨日亦引述消息稱，內地政府正考慮向約10家大型國企提供援助，中鋼集團可能是其中之一，甚或借國有資產管理公司來控制陷於困境的國企。

時富金融優越投資服務部顧問黎永良表示，雖然內地政府援助國企有助提振港股，但目前資金寧願留在內地股市避險，令港股近期湧現沽盤，估計恒指要先向下尋底，下試19000點水平後有望回升，但預料要到7月下旬才扭轉跌勢。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2223&issue=20160709

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