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中原經濟區突圍 被這四個城市拖了環境的“後腿”

由於長期高能耗帶來的巨大環境壓力，鄭州、許昌、漯河、洛陽四個城市有可能在環境改善方面，成為“中原突圍”的最大拖累。

中國環境科學研究院此前一項研究發現，上述4個城市雖然較好地兼顧了經濟、資源、能源和汙染排放等因素，資源環境績效較高，但另一方面，由於經濟發展水平較高、交通網絡密集、能源消費基數大，長期的高能耗帶來巨大環境壓力，導致環境質量現狀最差。其中，作為中原經濟區核心城市的鄭州尤為突出。

中原經濟區作為全國主體功能區的重點開發區域，是全國重要的協調發展區域與區域增長板塊。該區涉及河南全省及河北、山西、安徽、山東四省12個省轄市及3個縣/區，區域面積28.9萬平方公里。

研究組介紹，基於資源環境數據的可得性和代表性，同時考慮研究地域單元的完整性，將研究範圍界定為河南全省18個省轄市，及河北省邯鄲市、邢臺市，山西省長治市、晉城市、運城市，安徽省宿州市、淮北市、阜陽市、毫州市、蚌埠市、淮南市，山東省聊城市、荷澤市，共計31個省轄市。

研究組從資源環境績效角度將中原經濟區各城市分為四類：“雙高”超載型、農業型、“雙低”超載型、資源型。

“雙高”超載型即經濟發達、資源環境績效水平較高，但水環境、大氣環境等仍然存在超載現象，此類城市環境形勢十分嚴峻。鄭州、許昌、漯河、洛陽四個城市均被列入“雙高”超載型城市。

農業型主要以農業為主，經濟水平落後、資源環境績效偏高、環境承載良好、環境狀況總體偏好;“雙低”超載型即經濟水平滯後、資源環境績效低下、環境負荷同時存在超載現象，此類城市環境質量問題突出;資源型即大多依托資源稟賦和資源產業建立和發展起來，經濟發展水平較高、資源環境績效水平較低，水環境、大氣環境等環境承載力已達到或接近上限，環境隱患問題已經顯現或將逐步顯現。

研究組介紹，在12個資源型城市中，鶴壁、濟源第二產業比重高達70%以上，經濟結構重型化問題突出。資源型城市工業構成中，輕工業與重工業比重之比約為1:6.79，並且在重工業中，采掘工業和原材料工業比重過大，而加工工業比重較小，上下遊產業比例失調，如晉城采選業占重工業產值的比重接近60%，粗放型特征明顯。

研究組稱，占中原經濟區城市總數2/5的資源型城市，由於過度強調資源產出、忽視環境保護而成為經濟區環境問題高發、資源環境矛盾較為突出的集中區域。而近半數城市能源利用效率居末位，約1/3城市的資源利用效率居末位，凸顯出現階段中原經濟區仍然屬於粗放式經濟發展方式，以及能源和資源消耗高、浪費嚴重等問題。

去年中央第五環境保護督察組向河南省反饋督察情況時也指出，河南“由於全省人口多，又處於工業化、城鎮化加速推進的歷史階段，發展方式粗放，全省環境保護形勢依然十分嚴峻，群眾反映強烈”“部分地區環境形勢十分嚴峻”。

督察組舉例稱，鄭州市空氣質量在全國74個重點城市排名中，從2013年倒數第10，一路下滑到2016年上半年倒數第3，成為全國汙染最重的省會城市之一。近年來，鄭州市大拆大建產生大量建築垃圾無序堆放在城市周邊及郊縣自然溝壑，汙水處理產生的數十萬噸汙泥隨意堆存在城市周邊的砂石坑內，環境隱患突出。

研究組建議，中原經濟區提高資源環境績效應率先在能源、資源利用效率領域實現突破。同時通過提高汙染源控制水平，減少或避免環境問題集中爆發。未來應加大對可再生資源能源利用、農村生態環境特別是農村土地重金屬及有機物汙染等問題的關註。

搜狐張朝陽：每天只睡四個半小時 搜狐要重回互聯網中心

2月21日下午，希望在三年內回歸互聯網舞臺中心的搜狐交出了2016年的成績單：搜狐2016年總營收16.5億美元，同比下滑15%；歸屬於搜狐的凈虧損為2.26億美元，合每股攤薄虧損5.83美元。其中，品牌廣告收入為4.48億美元，同比下降22%；在線遊戲收入為3.96億美元，同比下降38%；搜狗收入為6.60億美元，較2015年增長12%。

回顧2016年，搜狐集團面對著非常挑戰的運營環境。”搜狐公司董事長兼首席執行官張朝陽這樣評價業績。他表示，宏觀經濟疲軟、競爭的加劇以及對於搜索行業監管措施的收緊影響了搜狐的財務表現。不過，這些挑戰並沒有阻礙搜狐在追求產品創新和探索新商業機會方面的步伐。

作為中國最早一批互聯網創業者之一，張朝陽曾多次在公開場合表達了“搜狐重返互聯網舞臺中心”，他同時還透露搜狐視頻要在2019年實現盈利。

張朝陽近日在接受第一財經記者采訪時透露，自己每天只睡四個半小時，工作在一線。“我每天討論新聞APP各種產品、形態、用戶，還要關心視頻的制作，還要關心視頻APP，關心全國的技術帶寬問題。確實跟著這四塊業務（媒體平臺、視頻、搜狗、遊戲），我工作的涵蓋非常廣。”

視頻不再買“冤大頭劇”

依舊燒錢的視頻業務和實現全年盈利44億的搜狗是搜狐財報中的兩個亮點。

在搜狐的四大業務板塊中，視頻是唯一一個還沒有實現盈利且被張朝陽寄予最多期望的業務。

過去一年時間里，搜狐視頻把重心轉向了成本明顯低於頭部內容的自制劇，並做出了《匆匆那年》《法醫秦明》《屏里狐》等一系列高播放量的自制劇。盡管如此，視頻業務總體依舊處於虧損狀態，也拖累了整個搜狐集團的財報業績。

在張朝陽看來，經過了搜狐視頻主導的兩次“反盜版”戰爭後，中國視頻行業終於建立起了正版版權市場，但商業模式卻出問題。“大家希望花更多的錢把別人滅掉的感覺，其實內容領域是滅不掉的，允許多家共存，這個跟社交網絡是不一樣的。大家這些年都是瘋狂花錢來買電視臺播放的作品，來接剩余的水。”

他對記者舉例：幾年前《大秦帝國》視頻網站購買的價格是2.5萬一集，這在當時已經是天價，但現在無論是《歡樂頌》還是《如懿傳》，或是正在播的劇已經到了900萬、1000萬一集，1000萬除以2.5萬，400倍的價格飆升。而視頻網站動輒數億買一個頭部劇，價格如此昂貴的原因之一在於演員價格太貴，按照國際慣例演員團隊成本應該只占整個成本的30%以下，但是在國內則高達60%、70%。這是不正常的。”

不僅版權價格水漲船高，張朝陽還抨擊了視頻網站播放量造假的現象。

“除了運營平臺造假之外，還有主創團隊把內容賣給你這個平臺之後雇人刷流量。那個數字調了以後，第三方數據的很多軟件去抓那個頁面，最後算出來的排行榜，也不靠譜。這都是商業驅動導致的，平臺把流量調得很高，導致排播特別多，廣告商一看我在你這兒投特別值。”張朝陽說。

而對於視頻業務未來兩年如何實現盈利，張朝陽稱搜狐視頻自制劇仍將堅持價值投資，用精品戰略對抗“量產化網劇”，至於盈利，則是根據其商業模型、用戶增長趨勢、內容成本的增長、收入增長算出來。

“2016年品牌廣告下滑主要是團隊調整，廣告收入也受宏觀經濟影響，以後還會回來的。未來的盈利主要靠收費收入的崛起。”張朝陽補充說。

搜狗業績成亮點

財報顯示，2016年全年，搜狗營收44億元人民幣，同比增長19%，非美國會計準則下的凈利潤達6.4億元人民幣。其中，2016年第四季度，搜狗營收11.7億元人民幣，同比增長11%。

在這背後，是過去一年里搜狗以“自然交互+知識計算”作為長期核心戰略，加大了人工智能技術的研發投入並初見成效。2016年4月，搜狗向清華大學捐贈1.8億元，成立了中國首個校企合作人工智能領域研究院——天工智能計算研究院，進行人工智能領域前沿技術的研發，並在語音識別、圖像識別、機器翻譯、自然語言理解、智能問答等方面相繼取得突破與產品落地。

在語音識別方面，搜狗官方數字稱，手機輸入法目前的語音輸入日頻次已突破2億次，比一年前增長一倍以上。在圖像識別方面，搜狗輸入法的拍照輸入功能，可自動辨識並轉換圖片中的文字，實現更快速的輸入。

可以看到的是，2016年11月，搜狗實時機器翻譯技術在烏鎮世界互聯網大會上亮相，隨後在香港科技大學實現首次落地應用。2017年2月，搜狗和清華大學天工智能計算研究院聯合研發的問答機器人搜狗汪仔參加了一檔益智答題節目，展示了搜狗在自然交互和智能問答等方面的技術實力。

在圍繞搜索內容的差異化上，從2016年5月起，搜狗連續發布了明醫、英文、學術等搜索產品。第四季度，搜狗英文搜索升級為海外搜索，這是全球首個跨語言搜索引擎，當用戶在輸入中文查詢詞後，可直接獲取英文結果和對應的中文翻譯。

相關數據顯示，截至2016年12月底，搜狗搜索整體流量較一年前增長30%，特別是移動搜索流量增長70%，對整體流量的貢獻達3/4。

搜狗CEO王小川表示：“搜索和輸入法未來都將向問答發展，從而形成前臺的自然交互與後臺的知識計算相結合的人工智能。借助深度學習的機器翻譯技術則能幫助用戶進行跨語言的自由溝通。搜狗未來會把人工智能應用到更多的產品中，讓用戶表達和獲取信息更簡單，讓人工智能真正惠及人類。”

2月財新中國服務業PMI降至52.6 為四個月來最低

3月3日公布的2月財新中國通用服務業經營活動指數(服務業PMI)從1月的53.1降至52.6，增速輕微放緩，為四個月來最低。

這一走勢與官方服務業PMI一致。國家統計局此前公布的2月服務業商務活動指數為53.2%，比上月回落0.3個百分點。

在制造業PMI超預期回升的帶動下，2月財新中國綜合PMI回升0.4個百分點至52.6，顯示中國整體產出擴張率輕微增強，經濟活動出現溫和增長。

新接業務總量的增速在2月也上升至可觀水平，創下2013年3月以來次高增速紀錄。制造業新訂單增速顯著，促進了綜合訂單總量的增長。服務業的新訂單也有可觀增長，增速與年初持平。

2月服務業用工保持擴張趨勢，但擴張率較1月輕微放緩。同時，制造業用工僅有輕微收縮，收縮率為兩年來最小，綜合用工總量在2015年5月以來首次出現增長。

綜合產出價格在2月放緩了上漲步伐，錄得2016年9月以來最小升幅。制造業產品售價雖然升幅可觀，但已是五個月以來最小。服務業企業的整體定價力受制於市場競爭壓力，平均收費價格與上月幾乎持平。

制造業與服務業企業對經營增長前景均保持樂觀。制造業樂觀度創下21個月新高，服務業信心較1月的11個月高點輕微回落。兩者綜合，經營前景整體樂觀度微升，為2015年5月以來最高。

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生表示，2月經濟繼續回暖，但制造業和服務業再現此消彼長的格局。與此同時，制造業和服務業價格增速均持續回落，通脹壓力似乎開始釋放。一季度中國經濟有望維持慣性增長，趨弱跡象或在二季度顯現。

全國政協委員李毅中：2016年工業有四個向好，比預想的還要好

“2016年中國工業緩中趨穩，穩中向好。工業四個向好，比我們原先預想的還要好。”3月6日上午，全國政協委員、工業和信息化部原部長李毅中在參與政協經濟組的小組討論中，對2016年工業四個向好進行了詳細的數據分析。

李毅中說，一是工業企業的效益向好。2016年，中國規模以上工業企業的利潤增長了8.5%，而2015年下降了2.3%，相比之下，這個反差是很大。另一方面，2016年虧損企業的虧損額下降了9.2%，其主營業務的利潤率是5.97%，比上一年增長了0.5個百分點。此外，鋼鐵、煤炭在去年一月和二月是全行業虧損，但去年全年下來則是扭虧為盈。

二是工業領域的供給側結構性改革向好。去年，鋼鐵去產能計劃是4500萬噸，但最終完成了6500萬噸;煤炭去產能計劃是2.5億噸，最後完成了2.9億噸。去年11月末產生品庫存只上升了0.5%，但銷售收入上升了4.9%，這說明去庫存見效果。而規模以上工業企業的資產負債率去年是55.8%，同比下降了0.42個百分點。

李毅中還指出，去年一個月100元收入的成本是85.52元，同比下降了1毛錢，特別是財務費中的利息下降了6.2%。李毅中認為，這些都說明“三去一降一補”見到了成效。

在李毅中看來，三是工業結構調整向好。2016年工業增加值增長6.0%，高技術產業增加值同比增長10.8%，高技術產業始終比整個工業增速快將近5個點。而且，2016年，高技術產業占工業的比重是12.4%，同比上升了0.6個百分點。在投資方面，雖然去年工業投資增長只有3.6%，但高技術產業投資增長15.8%，技術改造投資增長12%，這說明投資的結構都在調整。

2016年，煤炭的消費量減少了4.7%，李毅中指出，這是連續三年減少中減少最多的一次。同時，煤炭占總能源的比例也從64%降到了62%。

四是工業產品價格走勢、制造業運行走勢向好。工業品出廠價格指數此前曾連續54個月負增長，於去年9月份轉正。此外，原油、鋼鐵、煤炭等有色大宗商品的價格都有明顯回升。

今年的政府工作報告提出，今年發展的主要預期目標是國內生產總值增長6.5%左右，在實際工作中爭取更好結果。李毅中認為，按照這四個向好的趨勢，今年把工作做好，這個目標還是能夠實現的。

美股盤整期漸近 “特朗普牛市”的四個問號

經歷了整整四個月的“特朗普牛市”，美股近期的動能有所減弱。截至3月8日，道指、標普500指數連續兩日下挫，為1月來首次，主要受生物科技股拖累。交易員認為美股盤整期臨近。

第一財經記者采訪多方機構後發現，當前各界對“特朗普牛市”的可持續性打了四個大問號——其一，原本利好醫藥行業的特朗普近期頻繁表示“美國人民的藥價必須下降”，會否長期利空該行業?其二，周二數據顯示，美國赤字率創下新高，這會否影響財政刺激的推行，以及所謂的“私人部門籌資方案”能否對經濟帶來很大推動?其三，高盛預計，美聯儲3月加息後，美元還可能有10%的漲幅，這是否又將抑制美國經濟反彈?其四，去年四季度以來的油價反彈是推升全球通脹、引導經濟複蘇的關鍵，而OPEC是否能堅持減產承諾?

“美股此前持續創出新高，但一些投資者仍對未來一個月的市場持謹慎態度，尤其是周四歐洲央行將公布利率決議，美聯儲3月加息概率超過90%，荷蘭又將開始大選，領先的候選人被稱為‘荷蘭特朗普’，支持脫歐。法國和德國的大選也將接踵而至。” 西方資產管理投資總監Ken Leech對第一財經記者表示。

生物科技股跌幅居前

周三，美國三大股指微幅收跌，道指兩連陰持續脫離21000點，特朗普藥價論調使得生物科技股重挫逾1%。標普500指數收跌跌幅0.29%，報2368.39點;道指收跌0.14%，報20924.76點;納斯達克綜合指數收跌跌幅0.26%，報5833.93點。恐慌指數VIX收漲1.87%，報11.45。

周二美股盤前，特朗普發布推特稱：“我正在研究一個新系統，給制藥行業帶來競爭。美國人民的藥價必須要下降!” iShares納斯達克生物科技ETF收跌1.6%。

其實，在美國大選期間，生物醫藥板塊呈現衰退之勢，這主要受希拉里當時批評藥價太高影響，但是隨著選舉結束，特朗普意外獲選，很多生物醫藥公司至少上漲了9%。分析師認為，在新政府的管理下，藥價壓力會有所減緩，而且特朗普作為一個商人，其政策意向是扶植美國科技產業，而生物醫藥領域註定是重中之重。然而，如今這一假設似乎仍存在不確定性。

就估值而言，當前生物科技板塊的市盈率為33.56，遠高於標普500指數的18.47。盡管看似很貴，但分析師認為，根據過去五年的整體估值，該板塊最高市盈率曾達35.6。

貿易赤字創5年新高

特朗普“美國優先”倡議的核心就是減少貿易赤字、創造就業，而尷尬的是，最新公布的數據顯示，2月美國貿易赤字增長9.6%，達到485億美元，創下2012年3月以來的最高水平，主要是手機和能源價格上漲推動了進口總值。

對通脹進行調整後，貿易赤字從12月的620億美元上升到653億美元，1月的出口和進口均創下歷史新高。這表明貿易將再次壓抑今年一季度的GDP增速。

值得註意的是，財政刺激政策是特朗普的核心議程，然而在貿易赤字、負債率不斷擴大的背景下，美國能否真的推動財政刺激(擴大基建、減稅)?要知道，美股此前的牛市行情都是基於財政刺激的預期之下。

眼下，特朗普政策主張的矛盾也令美股左右為難。“特朗普既要財政刺激(這會推動美國經濟、助推美元)，但又不想美元太強，同時還要減小貿易逆差，這是存在矛盾的。如果不想美元太強，就要通過行政性手段，例如在對美國公司減稅的同時，對進口品增稅，以此來自動減少貿易順差，實現‘再平衡’。然而，這可能會導致美國通脹擡升。”德國商業銀行首席中國經濟師周浩告訴第一財經記者。

財政刺激計劃之一的萬億美元基建計劃被命名為“私人部門籌資方案”，關鍵在於政府並不出資，其核心內容是通過稅收激勵，撬動私人資本，在10年期完成1萬億美元的基建投資。穆迪測算，基建會帶來每年0.5%的經濟增長，但1萬億美元基建投資平攤至10年，每年也就只有1000億美元，可能對經濟的增量刺激效果其實並不顯著。

整體而言，多數機構仍對美股存在期待。“我們認為美股估值仍然合理，對於去監管和公司稅改革政策尤其值得關註。盡管進展可能會較為緩慢，但是我們認為今年政府會有大動作，”Ken Leech也表示，全球經濟複蘇也仍存空間，全球通脹終於停止下滑。

美元升值空間仍存

眼下，投資者擔憂的還有美元。面對大選後美元的強勢上漲，特朗普政府此前多次“口頭打壓”，認為“強美元打擊美國經濟”。而如今，在美聯儲今年3次加息預期的引導下，美元升值空間仍然不小。

近期，高盛就大膽預言，如果美聯儲在3月加息，美元還有10%左右的上行空間。其認為，盡管市場對3月加息的預期迅速上升，但是未來兩年加息的預期目前還沒有太大的變化，即還沒被計入價格，比經濟學家們的預期水平仍然低了100個基點。因此，如果2018年再將三次加息計價，美元潛在漲幅仍然不小。

高盛認為，基於其利差模型，美國兩年期利率上升100個基點，美元兌G10貨幣就會上升大約10%。

美聯儲副主席費希爾早前對強美元的利弊進行了研究分析。他發現，強美元使得外國商品對美國消費者而言變得更便宜，將促進美國實際進口，不過匯率對於進口價格的傳導度較低，因為外國出口商更傾向於維持其在美銷售價格穩定。

相比之下，“美元上漲10%對於美國實際出口在一年後的影響為-3%，而在3年後的影響可能為-7%，”費希爾認為，“出口的滯後反應也表明，家庭和企業如果要找到其他替代品來代替變貴的美國制造產品，這可能需要花一段時間。”

油價漲勢不確定

油價也是投資者難以忽視的重點。從去年2月的27美元/桶反彈至如今的55美元/桶(布倫特)，油價的持續反彈將全球各國帶出了通縮陰霾、推動經濟複蘇，而OPEC國家實行限產無疑是油價上漲的動力之一。

OPEC月報顯示，2017年1月原油產量較去年12月大降89萬桶/日，執行率已經高達90%，超出市場預期;據IEA(國際能源署)，最大OPEC產油國的沙特實際減產幅度為承諾規模的116%，不過部分國家的減產努力被利比亞和尼日利亞等獲減產豁免的國家抵消。

各大機構的擔憂在於，這種限產的承諾能否繼續保持?一旦油價重回跌勢，通脹和經濟企穩的態勢或將受到影響。

在IEA看來，近期前景仍然較為樂觀。OPEC總體原油庫存在2016年四季度下降近80萬桶/日，IEA將2016年四季度全球原油需求增速預期上調至160萬桶/日，連續三季度上調;相比之下，全球原油供給大幅下降150萬桶/日，OPEC和非OPEC國家自2015年初以來首次出現產量同比下滑。這是近三年來的最大降幅。

主流觀點認為，如果2017年原油生產國減產力度持續，那麽供求關系將進一步平衡。然而，持續的高庫存以及市場對於OPEC繼續減產的觀望態度，解釋了為什麽布倫特油價自去年12月中期以來持續維持在55美元/桶上下，可見原油市場仍處於觀望狀態之中。

孫陶然：成功企業需經歷四個發展階段

金沙江創投 2017-03-14 11:03

本文由孫陶然（微信ID：strlkl）授權i黑馬發布。

2017年3月12日，第十五屆清華大學中國創業者訓練營上，拉卡拉董事長兼總裁孫陶然為學員們帶來了主題演講。

孫陶然提出，一個成功企業需要經歷四個發展階段：

階段一，尋找方向，要做出一款人們願意花錢購買的產品，並且找到一種可以把它源源不斷賣出去的方法。

第二個階段是形成規模化收入及利潤，這個階段的考題是企業能否大規模地賺錢。

第三階段是多元化發展階段，企業需要在這個階段做增值服務，開辟更多的產品線，因為僅靠一個產品，是無法做出可持續成長的企業的。

最後則進入生態帝國階段，在產業鏈的上下遊進行參股、布局。

以下為演講全文：

非常高興過來跟大家做分享，我講幾點自己關於創業的體會。

作為一個創業者，考慮是否要創業或者已經開始創業之後，是否真正理解創業這件事很重要。如果理解的正確，就可以做得更好，在創業的過程中也會很快樂。反之，也許路不會走得很順，也不會很快樂。跟大家分享幾點感想。

第一點，創業，我認為還是要先講一點情懷的。

我們老祖宗有一句話叫法乎其上得乎其中，如果創業一開始就奔著賺錢去，立意稍微有點低。只有有情懷的創業者，才可能做出一家比較好的企業。有情懷的創業者，在創業過程中，處理問題和心態也會更好一點。

什麽是情懷？簡單來講，情懷是考慮自己以外的事多一點，考慮自己本身的事少一點；考慮金錢以外的事多一點，考慮金錢少一點；考慮未來的事多一點，考慮現在的事少一點。在創業的過程中會遇到非常多的困難，而在遇到這些困難的時候，多考慮一些情懷上的東西有利於困難的解決。

這個話題有一些虛，但是是我深刻的體會，也建議大家去考慮一下這方面的事。尤其在現在這個社會，大家對創業過於浮躁，很多創業者把創業想的太簡單，認為創業就是我今年有一個想法，明年去融資，後年我是不是就敲鐘了。很多投資人，現在心情也極其浮躁，恨不得我投的10個項目10個都成功，恨不得今年投給這個項目，明年後年IPO就有10幾倍回報，甚至會要求創業者們簽署很多的保底條款。

其實這不叫風險投資，風險投資你獲得的回報，會超過銀行的利息，為什麽銀行的利息低？是因為銀行的存款沒有風險，一個沒有風險的投資，對應是一年4%、5%的利息回報，而我們的風險投資期待的是10倍、5倍、3倍的回報。既然期待是這麽高的回報，意味著選擇的項目，其實有一定的風險，而這些投資人又在投資條款里把所有的風險規避掉了，全部嫁接到創業者頭上，對創業者來講，不但要答應無數優先股的條款，而且你要承諾，如果4年之內，不給他一個合格的IPO，必須把他的錢退回去，並且賠償他，比銀行存款利息還要高很多的年化回報，其實這是一種非常浮躁的形態。

不論是投資人也好還是創業者也好，如果大家在考慮這些問題的時候，都能夠先有一些情懷，心態可能就不會這樣。當然這個話說起來很簡單，但是做起來很難。如果立意比較高，在選擇發展方向的時候，可能就跟別人做出不一樣的選擇。如果立意比較高，在碰到任何事情做決策的時候，決策可能就跟沒有情懷的人不一樣，這一次次不一樣選擇和決策，最終會導致你的結果不一樣。

第二點：如果你決定創業，一定要走正道。

在《創業36條軍規》中我提出，不是所有人都適合創業，這個世界上90%以上的人不適合創業，而95%以上的人不適合做創業的領軍人物，只有極少數人適合創業。如果你一旦選擇了創業，走正道是非常重要的一件事。出來混總是要還的，創業路上我們面臨非常多的誘惑，讓你想通過不正當的手段經營自己的企業或者競爭。當然另外一種不走正道的就是我們現在有非常多的人有速成的心態，很多人在談顛覆式創新、跨越式發展，彎道超車，心態的背後，其實都是一個隱含的心態，就是我們希望能超常規，希望能夠不勞而獲。

如果想創業，一定要走正道，踏踏實實的做企業，一步一個腳印的做企業。用一個10年以上長征的心態做企業，相信這一點，出來混遲早要還的，我們想走的所有的捷徑，看似是更快的路，其實都是死路。走正道的人，5年以後一定會走得最快、最穩。

   第三點：創業是10年以上的長征。

創業是一種生活方式，你可以選擇也可以不選擇，沒有對錯之分，只有喜歡不喜歡，擅長不擅長。創業是一個終生的事情，任何一個企業，如果想做成功都需要10年以上的時間，任何一次創業都是一輩子的事。哪怕有一天把企業賣掉，跟這個企業的關系還沒有完全斷絕，企業比孩子跟你之間的感情還深，一旦你選擇了創業，理論上講，只有你的肉體從這個世界上消失，這個企業才和你沒關系。創業是一個一輩子的事，既然它是一種生活方式，既然是一輩子的事，我們的心態就不要著急。沒有人說，我希望加速把這輩子過完，大家想的都是我這輩子能不能過的慢一點，尤其像我們快50的人都覺得，這輩子過的太快了，再多給我一點時間。為什麽我們創業的時候，老想著我們的速度還不夠快，我還要再快一點呢？

其實不應該，如果你想清楚創業是一種生活方式，創業是你一輩子的事，重要的是享受創業的過程，把心態放平。創業經歷了九九八十一難，最後達到期望的彼岸，過程本身是更豐富多彩的體驗，回味起來也是一個更有意思的成功。所以創業這種生活方式，重要還是在過程之中的體驗。

任何一個成功的企業都需要10年以上時間，無論是現在的BAT還是早年三大門戶，任何企業從它創立到相對比較成功，都超過10年。任何一個成功的企業，都需要10年以上的時間，幾乎沒有短於這個的。

 什麽叫成功的企業？我認為成功的企業有三個標準：

標準一：要在細分領域做到數一數二。

標準二：可持續成長。

標準三：受人尊重。

要做到這樣一家企業，都需要10年以上的時間，反正到現在為止，我還沒有見到道路短於10年可以做到這一點的。

成功的企業需要經歷4個發展階段：

第一階段：找方向階段。

一個企業創辦了，馬上進入到第一個發展階段找方向，就是做出一款有人願意花錢買的產品，並且找到一種可以把它源源不斷賣出去的方法，這叫找方向。一個企業如果成立八年還沒有做出一款產品，依然處於第一個發展階段，就是找方向階段。有價值的服務，消費者一定願意付費，產品好了，還得找到賣的方法，因為這個世界早就已經不是酒香不怕巷子深的時代了，好產品不一定能賣的出去，既需要產品抓住剛需也需要找到合適的銷售方法。

我看到很多創業者，在企業處於第一發展階段的時候，不關註這兩個問題，而去關註很多其他的東西，有以下幾種表現：

 第一種：關註未來，企業剛剛開始創立，就考慮我怎麽布局，怎麽做聯盟，怎麽規劃未來的美好前景，企業發展第一階段不需要考慮那麽長遠的事。

第二種：專註於技術、潮流，企業應該把使命、願景、價值觀寫出來，這是長期努力的方向，但想清楚寫出來就OK了，不用天天想它了，重要是把手頭的事做好，手頭的事做不好，會抱著美好的夢想餓死了。

理論上講，解決第一階段做產品的問題之前，很難拿到新的投資，所以現有的子彈，應該想辦法支撐活的更久一點，因為不知道解決這兩個問題需要多久，也許需要兩年也許需要三年半，如果子彈在三年的時候花完了，就餓死了。我印象中的企業渡過第一個發展階段，基本上都花了兩三年的時間，甚至更長，我沒見過更短的。

第二階段：賺利潤，形成規模化的利潤。

第二階段的考題是能不能大規模地賺錢。

我提出三把尺子衡量一個企業有沒有價值以及價值大小：

第一把尺子：利潤。

利潤是衡量企業有沒有價值最重要的一把尺子，消費者不是傻瓜，如果提供的產品和服務沒有價值，不會有人付那麽多錢，所以衡量企業好壞的第一把尺子是利潤。如果企業沒有利潤，我們拿出第二把尺子。

第二把尺子：收入。

一個企業如果今年有2億明年有4億後年有8億的收入，不管賺不賺錢，都應該是一個好企業。同樣道理，消費者不是傻瓜，如果你提供的東西人家不願意，他不會把4億、8億付給你。

第三把尺子：用戶規模。

如果現在沒有賺錢，也沒有形成收入，可能你采取的是免費方式，那就要看你的用戶規模，有兩個標準：

 標準一：海量。

 標準二：高頻。

海量是指在潛在用戶中的滲透率能不能達到50%以上，如果能夠獲得海量的用戶，並且這個用戶黏性非常強，是一個高頻的使用，公司是有價值的，否則是沒價值的。

理論上來講是用這三把尺子衡量企業的價值，除此之外我們可以考慮團隊、模式一系列的標準，但最硬的是這三把尺子。如果這三把尺子都不夠及格線，我們再看看有沒有第四把、第五把尺子去看。

企業發展的第二個階段的核心任務是賺取規模利潤，要把在第一階段做出的產品，賣成市場占有率數一數二，一旦你把你做出的產品，賣到細分領域的數一數二，一定可以獲得規模的收入和規模的利潤。

社會科學，尤其是創業，是一門實踐科學。理論上能做到跟實際上能做到差的非常大，一個企業能不能真正把產品大規模地銷售出去，能不能真正地實現利潤，這是非常難的一道考題，要想完成這道考題，需要很多關口的考驗。你從理論上知道怎麽辦到實際上你能做得到，都需要一個漫長的過程。

這個階段如果做不好，可能需要三年更長的時間。我建議在企業發展的任何階段，都不要過於追求速度，慢一點不怕。創始人們一定要有定力，要清楚創業全貌，知道成功是10年以上的事，企業發展需要經過4個發展階段，每個階段要集中精力做這個階段的事，只要做的是對的事，只要在對的方向上，速度沒有那麽要緊，不是第一指標。

你發展的過程中，你可能經常受到一些壓力，走穩走正，不要被自己內心快跑的沖動給左右，也不要被同行所左右，更不要被投資人所左右。

第二個階段要清楚，賺規模性的利潤。

當然這個階段確實需要專註，我們當年走這個階段的時候，我抵禦了很多的誘惑。主要問題就是把你的產品賣出去，把收入拿回來，把利潤掙到。一個有規模收入和利潤的公司，你心里是踏實的。

 第三個發展階段：多元化發展階段。

這個階段企業需要做增值服務，或者需要開辟第二產品線、第三產品線，這個階段是必須經歷的，因為靠一個產品可持續成長的企業是沒有的。

這個階段，如果不渡過，企業也沒有辦法繼續可持續增長。當企業100%的收入都來源於一個方向時，企業的風險是非常大的，一旦這個產業轉變了，或者一旦市場競爭發生了逆轉，企業就會垮掉。所以為了保持可持續成長，到第三階段，必須要進行多元化，而這也是一個很大的考題。

多元化對管理者的能力考驗是最強大的，它要求企業必須可以並行處理很多不同的業務類型，絕大多數人只會做完一件事情再做另外一件事，同時做兩件事很多人不會。企業管理的並行是非常高的一門藝術，很多企業家在做企業的時候，都是事必躬親，自己一個人全部統領起來，一旦你進行多元化之後，這種集權式的管理方式，馬上出現問題。所以第三階段對企業領軍人物的考核能力非常強，很多企業會敗在這里。

第三階段如果同時再把第二條、第三條產品線做起來，這個企業就可以渡過第三階段了，這時候的企業已經是一個非常牛的企業了，有很大規模的收入、利潤每年可持續增長，還有兩三條產品線欣欣向榮。一個企業如果十年時間能做到這一階段，已經是非常成功了。

 第四階段：生態帝國階段。

這個階段企業需要開始做生態系統、平臺，在產業鏈的上下遊進行參股，還可以做一些很多新的布局，我認為這個階段的企業，最重要是兩件事：

 第一件：布局。

 第二件：買保險。

所謂的布局，就是在你整個生態系統每個進入行業的上下遊範圍之內，凡是對你未來發展可能會有所幫助的，你就要進行布局。企業在進行布局的時候，不是產業鏈里每一件事自己做，自己做是最後一種方式，有多種方式。例如VC參股、合營、合資、並購，甚至內部創業，你有多種方式，生態系統之內要廣泛的進行參與，不論是通過小比例參股還是合資、控股等等多種方式參與，形成你的布局，布局的目的是為你的未來準備後勁。

另外，企業發展到第四階段，買保險很重要，買保險就是對未來的發展可能有作用可能沒作用，只要沾點兒邊的都參與一下。第四階段的企業，如果不能充分進行布局和買保險，不能用開放的平臺思路做，再大的帝國也會哄然倒塌。

四個階段下來，差不多12年的時間。很多的企業永遠也發展不到第四階段，實際上在第三階段的企業已經活的很滋潤了。

做企業，一步一步走，不用著急，在哪個階段多待一年半年都沒關系，只要待得住，還能活著，一個能活10年以上的企業，在周邊的小領地里肯定已經是一個名牌企業。再說了，再傻再笨，活10年下來，還逮不著一個機會嗎？所以只要你有那麽長的時間，一定會活的很好。

以上希望大家對整個創業有一個全貌的理解。在對全貌有理解之後，局部很容易做決策，這就像我們爬山到山頂，再反過來看上山的路，規劃下一次上山，你會非常透徹和清晰。我希望大家知道，創業是一個跟你終身相關的事，是一個10年以上的事，在這個事情中，分成4個階段，每個階段都需要有你需要解決的事，解決了它你就可以往前走，解決不了，靜下心來接著解決。

核心是活下來，然後走正道，在此之外，多考慮一點情懷。沒有壞處，情懷雖然不是當飯吃，但是確實可以讓我們吃得更香一點。

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周鴻祎："好領導者"的四個關鍵詞

長江商學院高層管理教育 2017-03-20 13:54

本文由長江商學院高層管理教育（微信ID：ckgsbee）授權i黑馬發布。

“好領導”究竟是什麽樣子的？稻盛和夫說，領導者應以大善領導團隊；有人說，好的領導懂得利益共享……EE君覺得企業家，不能只成為成功的商人，成為好的“領導者”，才是真正的成功。

最近我和一批年輕的創業者去看了《鳴梁海戰》，後來又組織全公司的人都去看了一遍。

這部電影中，我印象最深是李舜臣半夜做夢的場景。他是主將，是將軍，壓力特別大，以至於他做噩夢，產生幻覺。所以他也是一個普通人，有血有肉，他之所以與平常人不一樣，就是因為他控制住了自己的恐懼與壓力。《鳴梁海戰》也教了我們很多關於領導力的內容。

第一個關鍵詞——堅持：創業，是一場堅韌不拔的“長久戰”。

為什麽我比較喜歡看戰爭片？你會發現，歷史上所有著名的戰役，大家打到最艱難的時候，都覺得很痛苦，所以我經常講：創業不是一場戰鬥，而是一場長期的堅韌不拔的戰役。我覺得90後創業者不缺激情，也不缺想法，缺少的事一種長期的、堅韌的東西。創業，不是雙方像兩個武士一樣，只要對一招，而是一個長久戰，所以，咬牙堅持很重要。

第二個關鍵詞——勇氣：勇士與懦夫的差別在於，是否可以“控制恐懼”。

影片里讓我感慨比較深的是，李舜臣內心也害怕，但是他作為領導者，作為中心人物，必須要克服自己的恐懼。我認為，在發生激烈的對抗和競爭的時候，勇氣是最重要的。因為，你不僅要有才能，還需要有勇氣，才能保持理性的判斷。即使李舜臣了解水、了解當地的地形，有很多的想法，但是在激烈的戰爭中，還是需要冷靜。在一部經典電影《拯救大兵瑞恩》中，湯姆漢克斯演的上尉，在搶灘登陸時也蒙了，也有過不知所措。實際上，所有電影里面的驚險時刻，都是在表現如何保持冷靜，如何對自己的情緒和恐懼進行控制，在控制的基礎上，才可以做出正確的判斷。

在戰場上，沒有人不恐懼，但勇士與懦夫的差別在於，你是否可以“控制恐懼”，讓恐懼不影響自己的決策，在紛亂的環境下，依然可以做出理性的決策。這是我的體會，也是電影里所表現的。李舜臣的敵人雖然強大，但最後會變得極端地狂妄，或者極端地害怕，決策也變得不理智，但是李舜臣卻一直非常地冷靜。

我有一個小的特點，可能不熟悉的人不知道，我經常會為小事抓狂，比如剛才看電影沒有開低音。但是遇到大的事我會冷靜，因為，大事要發生時，看起來只有死路一條，這時候你會冷靜下，橫豎都是死，不如冷靜下來想想如何應對。

第三個關鍵詞——決策力：“做一個愚蠢的決定”比“不做決定”好。

《鳴梁海戰》中開會的場景，很像公司開會，總有人說這事幹不成，一定會有很多不同的意見。柳傳誌說過一句話，“聽大多數人的建議，跟少數人交流，最後自己做決策”，所以，最後成功的領導者是一個人，不是一個團隊。為什麽說，成功了，創始人是最大的股東，最大的榮耀，最大的獲得者，包括在矽谷，他們也很重視創始者。因為，很多人只看到創始人的榮耀，沒有看到他們所承受的壓力。創始人承受的壓力最大，因為，最後所有的決策都要他拍板。

我一直認為，“做一個愚蠢的決定”比“不做決定”好，因為，不做決定，茍延殘喘，會延誤戰機。做了一個錯誤的決定，如果很快意識到，還可以在執行過程調整。但是，做決定的人會承受最大的壓力，可能還有很多人的不理解。《鳴梁海戰》里，李舜臣就是這個下決定的人。他用了很多方法來穩定軍心，比如，破釜沈舟地把大家的宿舍燒了。但他這些看似不近人情的決定，卻最快收攏了軍心，最終改寫了歷史。

第四個關鍵詞——團隊：團隊不給力，最終擊敗你的，不是神一樣的對手，而是豬一樣的隊友。

美國有很多企業家，都是從西點軍校出來的，每次打完戰爭之後都有很多退伍的軍官進入商業領域。我挺愛看這些打仗的電影，自己搞了一個真人的CS場地。我認為，從軍事當中可以學到兩個東西，一個是領導力，二是團隊合作。

我原以為，李舜臣帶領的12條船會一起沖過去，沒想到就他的船沖了過去，其他的船都觀望。在公司里面，也有很多這種情況。你自己覺得很有信心，把自己鼓舞了，但是你卻發現，團隊不給力。你自己都不知道，最終擊敗你的，到底是神一樣的對手，還是豬一樣的隊友。

但是，電影中的李舜臣沒有埋怨，沒有只是搖旗吶喊。他靠自己，以身作則，沖在前面，打了第一個回合，給了團隊激勵，團隊再跟上來。所以，李舜臣是非常有領導力的一個人。日本人就失敗在豬一樣的隊友上，如果他們一鼓作氣，一起啟程，300多條戰船怎麽會打敗不了12條呢？

李舜臣無疑是一個英雄。但是，是英雄造時代，還是時代造英雄？大家對此都有不同的看法。我認為，沒有人是天生的英雄，很多人被命運推到了這位置。如果不是你，也有其他人。只是因為這個人做成了一些事，很多人便馬後炮式的，把他神化了。

同樣，也沒有人是天生的領導者。在這個行業里面，我認識很多神話般的大佬，很多人十幾年前和普通的創業者一樣，我們也是不斷的摸索出來的。大家應該相信，只要你學會應對挑戰，你也有這樣的機會。

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毛大慶：這四個方向是新藍海, 傳統商業模式正在被取代

盛景商業評論 2017-03-27 15:12

本文由盛景商業評論（微信ID：sjwl360）授權i黑馬發布，作者毛大慶。

毛大慶，優客工場創始人、原萬科高級副總裁。在盛景新經濟商機大會上，毛大慶強調，中國的傳統商業模式正在被顛覆，原有的四大紅利正在消失，但有四個方向正在成為新的藍海

以下是毛大慶的演講內容（有刪節）

在今天我們談論各種新產業、新經濟和新領域時，都不可能脫離兩個字，這兩個字，一個是創一個是享。這也是我今天要講的主題。

首先是創，創是這個時代無可替代的主旋律，創里面當然包括我們國家強調的創新和創業，而且這些詞已經慢慢變成大家掛在嘴邊非常熟知的名詞。

在今天這個時代，創新已經不是中國特有的現象，相反，全球的組織、政府、機構以及年輕人，都已經開始大量的自覺或者不自覺的卷入到了人類社會一次巨大的創新洪流里。

過去兩年里，創業在中國有被過度文學化的傾向，其實創業代表了一個社會生生不息的力量，它並不以某一個固定形式去體現。

第二個字就是享，即共享經濟。在過去兩年里，無論從國家政府看還是從創業圈看，共享經濟都產生了無數的令人閃耀和奪目的成果。共享經濟是人類技術進步的產物，沒有技術進步，無法產生這麽多，以及未來更多的共享經濟的成果。

今天我們看到的共享經濟，大約集中在四個方面。一個是我們的不動產領域所產生的空間共享，空間內容的共享。第二是以Airbnb為代表的居住共享。第三是我們出行方式的共享，第四是知識的共享，知識共享是共享經濟的最高階段。

共享經濟的規模統計口徑各一，結果不盡相同。但是各個研究機構都認為共享經濟的複合增長率非常高，平均都在40%左右，這說明共享經濟是一個非常龐大的經濟增量。

傳統商業模式已死 新經濟必備三大特征

傳統企業的模式正在被精神商業模式所取代。

如今大家都在談新經濟，在談供給側結構改革，談消費升級，但我們為什麽要談這些？其實所有的這些東西的背後，只有一個原因，那就是用戶的變化，用戶升級了，他們在呼喚新的商業模式。

我們已經進入新中產領導世界的階段，85後、90後，以及未來的00後會逐漸成為社會的主流，這批人跟我們所不一樣，我們這代是伴隨著經濟匱乏、物質匱乏成長起來的，所以我們更關註的物質商業，更關註功能性商業。但今天以社群經濟為主導的年輕人，他們更關註的是為什麽掏錢，他們一定是為喜歡的東西，向往的東西，有吸引力的東西去消費，去花錢，而不是為一個功能。

所以大家要註意，我們今天處在一個非常有意思的裂變時代，我們正在從功能消費、物質消費，向精神消費快速的邁進。在精神消費時代里面，我們所有的商業模式都必須遵從如下三個原則，必須有個性化的特征，必須有定制化的能力，必須產生體驗化的感受，這是三個非常重要的新經濟的特征。你去檢查一下，如果我是做新經濟的，如果你不具備這些東西，你還是回家想想再幹，這是非常非常重要的三大特征。

IP化是未來商業競爭力的關鍵，能不能讓自己的企業，能不能讓自己的產品，能不能讓自己的模式形成IP，是未來企業致勝的法寶。 IP在過去只是知識產權，只是一個發明創造，但是在未來，所有的企業無一例外都必須是創意企業，如果一個企業沒有創意能力，你就不是未來企業，而所有的未來企業都必須具備一個能力，就是能夠IP化。因為在未來，你的傳播、推廣、營銷手段不再會被某一個媒體壟斷，決定你競爭力強弱的，在於你自己是不是IP以及形成IP的能量場的大小。

過去的企業家他們打造一個企業是多麽的不容易，要30年，多少年，慢慢沈澱下來才能形成一個強大的品牌號召力。而今天一個摩拜，一個OFO，一個什麽汽車，或者一個共享辦公，可能兩年就形成巨大的品牌，這就是新時代的特征。你也別說這些人很浮躁，這些人成不了，我們30年才能鍛造一個品牌，你們兩年叫什麽品牌，你肯定會完蛋，他真不一定完蛋，因為這就是互聯網時代帶來新的變化。

從新經濟中我們可以發現很多的新藍海，要找到新藍海，最核心的一點還是要抓到人的需要。我們經常說人口紅利不在了，但實際上我認為人口紅利還在，只是那個紅利已經不在你的傳統行業。所以，洞察人，了解人，了解新中產，了解未來的這群人非常重要，這是我們創造新奇跡的真正源泉。

▌四大紅利消失

我們正在面臨四個紅利的消失。

首先，全球化這個紅利在未來是非常不確定的。黑天鵝遠遠不是特朗普一只，最近在歐洲還會出現幾只黑天鵝。如果大量的黑天鵝集中出現，則標誌著全球的政治在進行一次新的轉向，去全球化會成為未來對我們重大的挑戰。雖然說我們國家在扛起全球化的大旗，但是能不能扛得住，目前仍是未知。

其次是中國制造紅利的消失。低端制造業不再釋放更多的能量，中國制造能不能再成為紅利，就看科技創新能不能推動實體經濟的發展。

第三，互聯網去紅利，這一點大家談了很多，尤其是馬雲說過很多，我就不闡述了。

第四是非均衡性帶來的紅利也在消失。隨著互聯網平臺式，穿透式的影響以及共享經濟的到來，非均衡紅利在逐漸消失。

▌尋找新藍海

新藍海在哪里？我認為有四個方向可以去追尋。

首先我們要瞄準新中產。按照人口學統計，中國目前的新中產階層大概有2億人，這些人具備如下共同特征：他們都是物質豐富時代成長起來的一批人，他們對自己有足夠的自信，他們對未來有充分的向往，他們不再依賴物質，他們更向往品質的生活、有態度的生活，這批人去奢侈品化的趨勢非常明顯，他們不再比名包，不再比名車，他們更加比生活方式，他們會比遊泳，他們會比鐵人三項，他們會比登山，所以這會引發消費升級領域產生很多新的模式和藍海。

第二，新工匠。未來這個社會會出現很多的新工匠，這些新工匠是值得尊敬的也是值錢的人，很多人在推動新工匠的產生，我也看到盛景網聯也投過一些跟新工匠有關的產品，我認為新工匠會是未來積木式創新非常有效的組成部分。

第三個紅利會來自於第四次技術浪潮，包括大數據、人工智能、區塊鏈、新能源、新材料等，這里面特別值得關註的是人工智能，基因技術，以及新能源的儲能技術，這三項會顛覆人類未來的50年。

今天有一個新的預測說，到2040年人工智能的智力水平會達到正常人的標準。人工智能不再只是一個科幻小說，不再是閱讀理解，他已經變成了我們人類的必然宿命。在亞馬遜的倉庫里面大量的機器人在奔跑，富士康的生產線兩邊，大量的機器人已經擠走了買不起房的年輕人。

第四是新居住。從超大城市到特色小鎮、再到候鳥式居住，以及新型養老產業，這都是未來的藍海。

我們特別要關註養老產業。從1966年到1974年，中國產生了3億的人口，這3億人絕大多數人都沒有受到文革的困擾，而是在文革之後進入工作崗位，有財富，有知識，有事業，我們可以預見，當這3億人變成養老主力軍的時候，中國養老產業將會出現非常大的升級和發展，因為我們要的養老產業絕非是原來談的醫養結合這麽簡單，我們要的是有品質，有態度，有尊嚴，有意思的養老。在未來，養老業有了不得的巨大增長空間。

最後多說一句，去年我翻譯了一本讓我很驕傲的書，那就是耐克創始人菲爾·奈特的《鞋狗》，這是一件讓我覺得比創業還讓人驕傲的事情。這本書里有一句話我特別喜歡，再次也送給大家：懦夫從不啟程，弱者死於路上，只有我們勇敢前行。

讓我們一起啟程，讓我們勇敢前行，謝謝各位！

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四個令你暴富的領域@標基

Melinda和我親眼目睹了中國為自己的人民創造了更加美好的生活，這也促使我們思考如何更好地支援中國的發展。過去的十年裡，我們在中國的工作重心一直放在那些中國尚未完全解決的健康挑戰上，如減少結核病和煙草相關疾病、預防愛滋病病毒傳播以及改善愛滋病患者的治療和關懷等等。

中國擁有大批才華橫溢的科學家和強大的藥物及疫苗研發能力。因此，當我們為一個新的「全球健康藥物研發中心」項目選址時，中國的勝出毫無懸念。這個中心由蓋茨基金會與北京市政府、清華大學攜手共建，將通過加速藥物研發應對全球衛生和人類健康的挑戰。

健康產業將取代房地產成為強國最大的產業

是時候公開我們的健康產業

是時候公開我們的健康產業(二)

二、農業

自2008年起，我們支援中國農業科學院和其他科研機構開發水稻新品種。通過將這些品種與塞內加爾、坦桑尼亞和盧旺達等國的本地品種進行雜交，我們將得到高產量的耐逆境作物，增加農民的收成和收入。

研究院最大的優點是研究人員可以自由地探索自己最感興趣的領域，只有這樣才有可能實現像微軟小冰這樣的突破。小冰是一款人工智慧聊天機器人，在座有人可能已經在微博上和她聊過天，在電視上看她播報過天氣預報，或者在《錢江晚報》上讀過她的專欄。

你們中的有些人可能會決定加入公益慈善組織，説明弱勢群體改善生活。不過即使不全職從事這樣的工作，或者沒有很多錢可以捐贈，你們依然可以通過其他方式貢獻自己的力量。你們可以花時間去瞭解一個新的議題、為某個問題奔走呼籲，或者參與志願服務，這些都很有意義。

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瀘天化四個月等待資產註入失敗 明日複牌大概率下跌

瀘天化4月10日晚間公告，公司決定終止籌劃重大資產重組，同時按照規定未來兩個月內不再籌劃重大資產重組。4月11日開市起複牌。

公告稱，公司擬通過註入瀘州市國資委旗下優質資產，推進解決公司目前負債過高的問題。但是鑒於公司2015年實控人由省國資委變更為瀘州市國資委，而且近年來受市場大環境影響公司業績受到較大影響，上述資產註入上市公司將構成重組上市。因此決定終止本次重大資產重組事項。

言下之意，瀘天化的收購資產重組將構成借殼上市，但是標的公司在借殼上市的審核下又大概率無法獲得通過，所以最終終止了重組。

值得註意的是，從瀘天化2月23日晚間公告曾披露“瀘天化本次重大資產重組涉及的標的資產主要是中國銀行、農業銀行等金融機構的部分金融債務及瀘州市國資委實際控制下的優質資產。”因此，對投資者關註的中國銀行和中國農行的債轉股協議，公司回複稱，協議的完全履行受多種因素的影響，具有不確定性。

另外，4月10日下午，瀘天化召開了投資者交流會，公司反饋信息顯示，在根據2016年年報業績預告情況，公司可能出現資不抵債，但今年一季度公司業績有較大幅度改善。

瀘天化2016年12月9日開始停牌籌劃重大事項，並在12月23日確定為重大資產重組，截至2017年4月10日，公司已經停牌超4個月。虧損的瀘天化由於資產註入概念一度股價翻倍，經歷四個月等待期後，如今重組失敗複牌在即，股價將面臨著回調風險。

附投資者說明會主要問題問答：

1、問：此次終止重組後公司還會再重組嗎?股票何時複牌?

答：根據《上市公司業務辦理指南第10號——重大資產重組》的相關規定，由於公司本次資產重組股票累計停牌時間超過3個月後仍未能披露重大資產重組預案，我 本公司及董事會全體成員保證公告內容的真實、準確和完整，沒有虛假記載、誤導性陳述或 重大遺漏。公司承諾自公告之日起至少2個月內不再籌劃重大資產重組事項，公司股票將於 2017 年 4 月 11 日開市複牌。

2、問：中國銀行和中國農行，這兩個銀行的債轉股是否也同終止重組一起廢除? 同瀘天化的債轉股協議是否還生效?

答：本次重大資產重組終止亦不影響各方簽署的《關於共同推進瀘天化集團轉型升級脫困的合作框架協議》。公司將按照法律、法規及各項規範的要求，秉承友好協商、 互惠互利、合作共贏、共同發展的宗旨繼續推進解決公司債務問題。

3、問：瀘天化現已資不抵債，業績預虧，本次終止重大資產重組後，公司是否有更長遠的發展戰略目標來促使瀘天化股份公司盈利。今年內公司是否還會進行重大資產重組以致使瀘天化集團脫困、轉型升級?

答：根據2016年年報業績預告情況，公司可能出現資不抵債，具體情況請以公司公告為準。目前公司 “新農化、新環保、新材料”三大戰略轉型發展項目正在穩步推進中，公司將通過內部深化改革、減員增效等措施與手段，確保原有業務持續改善， 積極加強經營管理，提升管理效率，爭取以更好的業績回報公司股東。

4、問：你好，本次的重組對象是誰?

答：公司本次重大資產重組涉及的標的資產主要是中國銀行股份有限公司、中國農業銀行股份有限公司等金融機構的部分金融債務及瀘州市國資委實際控制下的優質資產。停牌期間，公司對瀘州市國資委旗下礦產、公用事業及金融資產等優質資產進行了梳理與論證。

5、問：與集團內公司的同業競爭解決時間快到了，不會再次延後吧?

答：公司已經督促大股東如期履行解決同業競爭的承諾，後續情況請關註公司相關公告。

6、問：請問公司目前的化肥和相關業務還有正常開展嗎，另外工投集團是否已經 成為公司第二大股東

答：目前公司各裝置運行正常，工投集團收購的股權還未辦理過戶。

7、問：請問什麽時候複牌?

答：公司股票向深圳證券交易所申請將於4月11日複牌。

8、問：停牌後公司為什麽會出售制造設備，剝離後的主產業是什麽，是否會成為空殼資源?

答：出售的資產與公司生產經營無關，有利於盤活公司資產，回籠現金，目前公司行業未發生變化。

9、問：請問貴公司終止資產註入重組是否連債轉股也終止?

答：本次重大資產重組終止不影響各方簽署的《關於共同推進瀘天化集團轉型升級脫困的合作框架協議》中約定的內容，但協議的完全履行受多種因素的影響，具有不確定性，請投資者謹慎投資風險。

10、問：如果16年年報資不抵債，那將是*ST還是ST或者直接退市，總之是很嚴峻的局面，今年能通過重組改變局面嗎?

答：公司後續情況請以公司公告為準，根據《上市公司業務辦理指南第 10 號—— 重大資產重組》的相關規定，由於公司本次資產重組股票累計停牌時間超過 3 個月後仍未能披露重大資產重組預案，我公司承諾自公告之日起至少2個月內不再籌劃重大資產重組事項。

11、問：本次的重組對象有郎酒嗎?

答：如有相關信息，公司將進行相關公告，請投資者以公司公告為準，註意投資風險。

12、問：這四個月只是梳理和論證?

答：公司本次重大資產重組是響應國家政策擬采取市場化債轉股解決長期困擾公司 的債務問題，有利於公司長遠發展，符合全體股東利益。停牌時間均是按照主板信息業務備忘錄第9號的相關規定予以執行。鑒於此次債轉股目前政策下無先例可循，需要進行大量的方案設計論證溝通工作，特別是本次資產重組債轉股相關政策問題需要向國家相關機構及部門進行溝通、咨詢，導致此次停牌時間過長。公司將做好目前的經營工作，爭取早日完成轉型發展，以好的業績回報股東。

13、問：請問本次重組失敗的原因是什麽，是什麽條件沒有打成?

答：停牌期間公司積極穩妥推進解決公司債務問題，擬通過註入瀘州市國資委旗下優質資產，提升公司經營能力，增強公司資產質量，同時推進解決公司目前負債過高的問題。在公司股東，債權人的大力支持下，在各方中介機構的積極配合下，對瀘州市國資委旗下優質資產進行了梳理。但是鑒於公司 2015 年實際控制人由省國資委變更為瀘州市國資委，而且近年來受市場大環境影響公司業績受到較大影響，上述優質資產註入上市公司將構成重組上市，經向證監會、銀監會等監管部門溝通匯報，並反複綜合論證，上述優質資產不完全滿足重組上市條件。經本次重大資產重組各方審慎研究，現協商一致決定終止本次重大資產重組事項。

14、問：今年一季度財務指標如何?

答：由於近期化肥市場有所回暖以及公司各項改革措施的落地，一季度公司業績有較大幅度改善，具體情況請參見後續公告。