陳德豪﹕資金離開債巿 股巿易升難跌
1 :
GS(14)@2017-01-11 04:41:00【明報專訊】港股1月份算是開了個好的頭，暫時指數上升得不算多，細心觀察不同板塊，慢慢發現有更多的Leading sectors（領先的板塊）出現。
微觀有時更反映市場方向
筆者會花不少的時間觀察不同的板塊及個股的趨勢。多年以前筆者分析大市趨勢，着重研究指數在量化（Quant）的角度以及技術（TA）層面分析。經過了那麼多年，有時候對着指數的圖表，也會沒有方向、找不着頭緒的時候。 微觀板塊的分析時常幫助我解決這個困難，板塊勢頭的變動，有時候更能反映出市場的方向。筆者一直以來較看好的鋼鐵板塊就是一個例子，經過近期的調整，又重拾升勢，反映指數會隨着愈來愈多走近的板塊帶動上升。
美元轉弱 信號正面
為什麼會說1月的走勢開得好？整個金融市場在1月起了一個很正面的變化，就是美元轉弱回調。在去年11月特朗普大選勝出後，美元一直走強，美股上升，金價大跌，資金流出新興市場，港股也在近月有較明顯的調整。然而，筆者一直深信全球的流動性仍然氾濫，除了歐日央行繼續QE外，以往數年，在資產配置的角度上，輕鬆地把資金配置在不同的國債差不多是一個no-brainer的trade，基於種種原因，歐美的國債價格不斷上升，債息下跌，跌至一個低無可低的水平。
歐美債息跌至低無可低
2015年新的加息周期啟動，加息預期改變；特朗普勝出更改變了通脹的預期，所以，美債息不可能無止境地維持在低位，巨量資金離開債市，能選擇的投資工具就變得更有限，所以可見一段時間或在泡沫形成之前，全球股票也會是易升難跌。港股在經過調整以後，會再度成為資金選擇的地方。
太平基業證券投資總監 facebook.com/ethanchanth
[陳德豪 對冲博弈]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6897&issue=20170111
老樓周記：今年樓市易升難跌
1 :
GS(14)@2017-01-21 03:34:53四位宣佈參加下屆特首選舉的人士，似乎沒有一個膽敢提出實質樓市政綱，亦明白了這個是難以短暫解決的燙手山芋的社會議題，處理不好便會出現很大市場迴響，頂多重提加快覓地及提供不同資助房屋推售步伐以解燃眉之急。既然四位候選人未有一個真正面對這問題，上任後便需要聯同新財爺在下屆一齊解決。四位參選人包括林鄭月娥、曾俊華、葉劉淑儀和胡國興，主要環繞如何照顧民生和作為中港橋樑解決兩者融合問題，至於未來樓價愛理又好難理。過去三任特首似乎認真對付樓市時也得不到好效果，第一任特首董建華卻好心做壞事，每年八萬五住宅供應間接令樓價下挫七成；第二任特首曾蔭權限制土地供應則令樓價飆升，一發不可收拾；作為樓市專家的第三任特首梁振英則不斷加辣但出現反效果，難改變由一個極端走向另一個極端的最差效果。去到這個階段，升又死、跌又死，好難取悅兩方面市民的期望，老樓周初與一位從事超過30年測量師的老友閒談，指特區政府寧願選擇升不望跌，由於大跌會與200多萬小業主為敵，跌兩成都會俾人鬧；跌五成全港小業主即刻上街，所以仍只會用招數減少升幅來等待下一次環球大跌市的來臨，自然跌才不會引起市民反感。換句話說，今年樓價升的機會多過跌。劉兆昌資深地產傳媒人
http://www.HKLau.com本欄逢周五刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170120/19902473
專家：樓價難跌 租金企硬
1 :
GS(14)@2017-05-21 00:56:25【本報訊】金管局關注樓市過熱，昨突出招加強銀行風險管理，市場認為招數對影響樓價作用不大，但會加強銀行業風險管理。適逢昨市場錄一名內地客，以一筆過全數1,229.59萬元，購入鴨脷洲一手樓倚南特色戶。
內地客一筆過逾千萬入市
儘管政府再加辣，一手市場仍錄內地客付重稅入市。富臨行傅錦燕表示，一名內地買家昨斥1,229.59萬元購入倚南3樓D室特色戶，實用面積509方呎，另設325方呎花園，實用呎價24,157元。買家首度來港置業，因應倚南具鐵路效應，睇樓一日即決定入市，毋須承造按揭，一筆過支付樓價，須另付368.8萬元辣稅。對於金管局3招，資深分析員林一鳴認為，3招對維護銀行體系是可理解，但若對於打壓樓價，則完全無影響，亦非金管局工作重點。他認為，收緊按揭後買樓收租的人已少之又少，招數引伸出來的副作用，反而是租金；因為新加入「收租佬」行列人士越來越少，門檻亦提高，已有樓出租的業主，租金必定硬淨。長實執行董事趙國雄表示，如陳德霖所言，金管局這次措施是減低持有多個物業人士的按揭上限，以及關注非本地主要收入人士的按揭貸款，加強銀行業的風險管理。目前本港經濟穩定，銀根充裕，樓市買家主要是自用人士，置業安居的需求很大，料新措施對樓市不會有影響。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170520/20027204
【搵食啫】財經前主播「土炮式」拍片「我覺得樓市好難跌！」
1 :
GS(14)@2017-12-18 04:44:38有新聞主播高調轉型，亦有人低調實幹。胡國威跑地產新聞出身，在有線電視主持樓盤節目十載時間，兩個月前毅然捨棄主播光環，寧在臉書建立自己的一片天，零贊助下自家製作樓市資訊影片，談上車貼士、談新盤配套、談裝修驗樓，總之「關樓事」便無所不談，告別電視台孤注一擲。
遇上樽頸 寧棄安穩「一腳踢」
有時走在街上，路人一句「我好鍾意睇你節目」，便是阿威的工作動力來源，但在同一工作範疇累積了一定經驗，難免會遇上樽頸。主持《樓盤傳真》近十三年時間，「談分手」不容易，正因公司三月時曾出現財政危機，令他重新思索自己的前路。「做咗十幾年，好似都係為咗一樣嘢去打拼，淨係為咗個節目去打拼。」阿威發覺應該為自己打拼。以前打工尋求安穩，現在開專頁是否為了追夢？「類似囉，餓唔死嘅情況之下。」他期望把專頁營運成討論樓市話題的平台，成為有質素的內容提供者(content provider)。開專頁兩個月，共生產約三十條影片，由採訪、編審、後期製作全部「一腳踢」，上至新盤配套、下至樓按計算，就連詹濟南主動幫他拍攝驗樓。在沒有落廣告boost post的情況下，專頁已有二千幾百個讚好。
「咬老底」低成本製作吸like
「開page前一晚其實係好驚，因為驚無人like，自己又唔係咩出名嘅人。」跳出comfort zone，胡國威並非最怕「無錢開飯」，為了全心全意營運自己的平台，他推掉全職的工作機會，甘心以「咬老底」方式用最少的成本支撐，拍攝及後期工具簡單如一部手機、電腦以及普通的剪片程式，跟以前電視台製作規模大不同，才知道一切絕非理所當然，「依家確實沒有資金支持，唯有用不差的質素來維持」，加上他一直認為內容對讀者更重要。胡國威早在2006年第一次置業，間接地因為工作捉緊了上車機會，「咁啱有次拍攝關於上車盤，仲要係一百萬以內嘅上車盤，代理介紹完，咦！幾啱喎。」不過面對現時癲價的樓市，他認為很難有大跌機會，因為業主持貨能力強，直言換轉他自己今天要「上車」，都是困難處處。繼續選擇講樓，因為他指「樓市易學難精，而且只要關於樓嘅貼文，原來好多人鍾意睇」。近年新盤除了面積越劏越細，不同的供款計劃亦令人頭昏腦脹，「我哋一路睇，都會覺得好頭痛，嘩，點㗎真係，我哋都要計一輪先計到，更遑論小市民！」因此他認為樓市資訊仍然很有市場，亦笑言香港人很精明，買樓前必定「諗過度過」。
唔靠發展商 拒做樓市KOL
開專頁提供內容看似簡單，但具體的生意模式是如何？「好多人問我有咩business model，我根本冇去諗。」阿威認為不一定要靠發展商的廣告來營運，「當你嘅平台有一定瀏覽量，建立了知名度，我覺得就有嘢返。」同時他相信只要自己說話有理據，發展商不會認為被刻意針對。世間沒有不勞而獲，努力創新的同時，家人一句「你可以唔使俾家用住」已是最大的鼓勵。他更笑言自己「無料做KOL」，相信在這個範疇不會有競爭力，反而靠不斷搜集資料，甚至別人眼中沉悶的工作更適合他，但問到如今前路充滿不確定性會否後悔，「依家30多歲都唔試，再過幾年40歲更不會試！」
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171216/20246149
瑞銀：內地需求殷切 港樓難跌 「拆息升兩厘也不會壓垮樓價」
1 :
GS(14)@2018-02-01 10:38:42https://www.mpfinance.com/fin/da ... 2415&issue=20180201
【明報專訊】今年以來本港股樓齊鳴，恒指及樓價指數均創出歷史新高，此情况除了在1997年7月回歸初期曾出現外，是過去20年難得一遇，究竟形勢能否持續？抑或股樓經過急升後已出現泡沫？本欄訪問了曾成功預測資產泡沫爆破的專家分析後市。瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele指出，隨着通往內地的跨境基建即將啟用，本港日後料將實施一地兩檢，通關更加方便，此舉將吸引更多內地人來港置業，殷切的需求為本港樓價帶來上升動力。該行亞太區投資主管陳敏蘭則補充，由於目前港樓基本因素理想，即使未來一年本港按揭利率上升兩厘，也難壓垮樓價。
港股今年延續去年的強勢，恒指在1月17日已突破2007年的前歷史高位31,958點，其後亦屢創新高，全月勁升近一成；而期內住宅樓價破紀錄成交湧現，發展商高價搶地，例如華懋以31.1億元、呎價1.2萬元投得觀塘安達臣道住宅地。
廣告
港股除了近日向好外，在2015年第二季亦曾經歷「大時代」，恒指在當年4月初的幾個交易日內便勁升近3000點，其後2個多月在高位徘徊，最高報28,588點，中、小型股份則輪流炒上，當時市場普遍看好後市。惟Haefele在當年6月9日見報的專訪中預測，隨着美國加息預期升溫，料環球資金由新興市場流走，故他予包括港股在內的新興市場股市「減持」評級。結果美國加息陰霾在其後8個月一直困擾新興市場股市，恒指期內便曾大跌逾10,000點，在2016年2月12日跌至18,278點始見底。
港樓美股日債未見泡沫
Haefele早前來港出席「瑞銀財富透視」活動期間再次接受訪問，目前他對環球股市看法樂觀，「由於環球經濟向好，2018年股市料繼續有好表現，雖然升幅很可能不及2017年」。陳敏蘭補充，該行在全球股市中尤其看好中國股市，當中包括在本港上市的中資股。
有分析認為，由於環球央行在2008年金融海嘯後接力以量寬（QE）印錢救市，在資金氾濫的情况下，目前美國股市、日本國債及本港樓市估值均遠高於歷史平均水平，形成泡沫。惟由於美國聯儲局於2015年底已開始加息，去年第四季亦啟動縮表，正逐步收緊貨幣政策，可能令上述三大泡沫爆破，或至少令這些高昂的資產價格出現調整。
但Haefele不同意上述觀點，他相信目前不論美股、港樓或日債均不存在泡沫。美股方面，瑞銀財富管理美洲首席投資總監Mike Ryan解釋，美國目前通脹率低，而在特朗普稅改將令當地企業今年盈利顯著改善，可望支持更高估值。日債方面，Haefele分析，雖然其孳息率接近零，反映債價高企，但其原因是本土需求強勁所致。
至於港樓，他分析，連接本港及內地的跨境基建（如港珠澳大橋及廣深港高鐵）即將啟用，日後本港個別口岸更可能實施一地兩檢，此舉令通關更加方便，肯定會吸引更多內地人來港置業，殷切的需求很自然為本港樓價帶來上升動力。
跨境基建吸引內地人來港置業
值得注意的是， 根據稅務局最新數據，向非本地客及公司客徵收的買家印花稅（BSD），去年12月錄得13.17億元，除按月升23.3%外，更是2015年1月以來新高，成交達534宗，按月增51宗或約11%；由於該月本港一二手註冊總量僅5471宗，故BSD佔該月總成交宗數的比例高達一成。
券商分析，上述數據反映內地人佔港樓成交比例已增至近一成，由於內地人來港買樓須同時繳付BSD及從價印花稅各15%，稅務成本高達30%，他們購入物業後除非出現財務困難，否則便會長線持有，令有關供應變相在市場消失一段長時間，使港樓供應更緊絀。
基本因素穩健 按息仍偏低
事實上，內地資金近年大舉湧入本港樓市掃貨，已將樓價推升至遠離港人購買力所能負擔的水平。研究機構Demographia上周發表的報告便顯示，去年第三季本港私人住宅樓價中位數相對家庭年收入中位數的比率達19.4倍，屬歷史高位，並且連續8年成為全球樓價最難負擔的城市。
陳敏蘭分析，本港樓價為全球眾多城市中最難負擔並不只是今年的現象，這是需要面對的現實；至於息口上升是否可以壓抑樓價，她表示，美國聯儲局去年3次加息共0.75厘，令1個月港元銀行同業拆息（HIBOR）也跟隨美息上升，而本港按揭貸款利率大部分與1個月HIBOR掛鈎，即使本港銀行沒有調高最優惠利率（P），按揭市場其實早已開始加息，惟有關利率現時普遍於2.15厘封頂，仍屬歷史偏低水平。她認為，由於目前港樓基本因素理想，即使未來一年本港按揭利率再上升兩厘，估計也不會壓垮樓價。
明報記者 葉創成
[名人樓市論壇]
2 :
GS(14)@2018-02-01 10:42:39https://www.mpfinance.com/fin/da ... 3788&issue=20180201
【明報專訊】環球股市急升，很多投資者擔心其估值過高，股市恐掉頭回落，但瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele認為，投資者更應該擔心的是「上升風險」（upside risk，即低配股市或持貨不足的投資者將錯失賺錢機會）。
Mark Haefele解釋，特朗普減稅措施對美國經濟影響正面，因為隨着企業稅率由35%大幅下調至20%，企業盈利顯著改善，部分盈利可用來投資或增加員工薪酬，例如沃爾瑪加薪發花紅，逾百萬員工受惠，此舉利好當地消費市道。
廣告
企業盈利改善 員工可加薪
根據Haefele的觀點，特朗普的稅改措施可望帶動美國經濟向好，其他國家亦會仿效，令全球出現競爭式減稅，此舉利好全球經濟，故即使環球央行日後跟隨美國聯儲局加息縮表，減稅料可接力成為推動全球經濟增長的第二波動力，因此他看好環球股市。
[名人樓市論壇]
真心真話：樓價難跌「黃金比例」
1 :
GS(14)@2018-02-04 23:38:53根據運輸及房屋局的數據，未來3至4年一手私人住宅潛在供應量約9.7萬伙，再看清楚內容，我苦笑了！2017年一手買賣成交宗數1.86萬伙，落成量1.78萬伙，但施工量只有1.7萬伙。即是說，單看2017年的供應量結構是：成交吸納量>落成量>施工量！這個「黃金比例」是地產霸權的賺錢保證，只要這比例不變，就算增加幾多供應，樓價都可以越賣越高！很早前已說過，政策要與市場力量角力，其實是一場博弈，市場不單止會閃和避，甚至會「還拖」！過去幾年，建屋量和落成量也會就成交量的多少而相應調節，令市場上繼續出現供不應求局面（最起碼不會出現供過於求的局面），相信單靠增加區區兩、三成供應量就可解決樓市問題的市民，儍豬豬呀！實際點，了解問題然後一起去解決吧，造成以上黃金比例的原因，分別是：（1）大批供應量受阻，保護綠化地？不能發展新市鎮？社區負擔重不准發展？以上反對你有無份呀？（2）行政程序繁複，發展樓花要經過繁複程序及多個部門審批，如果政府將其一站式簡化效率提升，得益的其實一定是市民。（3）高官怕風險，怕決策錯誤要承擔風險，於是不做不會錯，不改也不會錯，於是行政上救火永遠遲過火勢蔓延！又怎會實際有效管理到建屋量、落成量多於市場吸納量呢？汪敦敬
mailto:
[email protected]本欄逢周三刊出
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180131/20291254
財經評論：美元「弱」煲 港結餘難跌
1 :
GS(14)@2018-02-04 23:55:44立場偏鴿既聯儲局主席耶倫，周四零晨主持任內最後一次會議，告別言論前會否「放鷹」或釋出新方向，市場似乎不太寄望，反而美財長姆欽日前爆響口，話弱美元有利經濟論更加吸睛，總統特朗普雖補鑊「我要強美元」，惟國情咨文一發表又引發美匯急跌人仔飆升，明眼人都睇得出美元弱過藥煲，即使稍後走穩，全年亦屬穩中偏淡。美匯美息變化，關乎全球資金流向，本港實施聯匯影響就更直接，本地銀行體系總結餘現接近千八億元，金管局越示警市場低估利率回升風險，大銀行越示意結餘龐大資金充裕，無迫切加息壓力；倘美元假強真弱，本港結餘大降機會亦更渺茫，結餘不縮息升幅度有限。有分析認為，2005年該局設立強弱雙邊兌換保證價後，港匯從未觸及7.85，3年後發生金融海嘯，至今十載，港匯大部份時間處偏強位置累積了數千億元流入資金，市場從冇預計過美元長期零厘，加上新監管規定又大幅削減銀行套息坐盤意慾，像去年初美匯指數升穿103，港息仍不見跟升太多。美元一向是花旗國操控全球經濟的殺手鐧，當然今時唔同往日，要像上世紀八十年代中，5大工業國財長及央行行長，在紐約廣場飯店密會後簽訂《廣場協議》（Plaza Accord），聯手干預匯市令美元兌日圓馬克等主要貨幣有序貶值，解決老美巨額貿赤，現在好難舊調重彈。不過，美國政府久不久就身痕，對匯率政策進行周期性調整，偏弱美元有利刺激出口，跨國美企海外獲利兌回美元入賬時又可揼大條數。倘市場認同弱美元才是底牌，適逢中國經濟今年又堅實增長，流入亞洲新興市場及大中華區資金將陸續有來。記者：劉美儀
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180202/20293351
財經專題：銀行界：定按首年息率難跌
1 :
GS(14)@2018-02-13 00:56:59■華僑永亨零售銀行處主管黃循球。黃偉傑攝
踏入新一年，銀行伺機搶攻按揭，息升亦令新批貸款的定按佔比趨增（12月份為5.5%），有銀行接連推首年定按息率1.68厘吸客；但業界認為，優惠只屬年初同業爭生意放一輪煙花競爭，隨着美國加息及資金成本上漲，銀行不易鎖死平價長錢，故首年定按息率難跌，首季後或會掉頭向上，惟今年按揭貸款增長繼續樂觀。
華僑永亨：次季息率或上調
在中型銀行之中，按揭取態積極的華僑永亨，其零售銀行處主管黃循球接受專訪時表示，去年該行新批按揭貸款中，定按佔比已逾一成，但該行無意降低首年定按最優惠1.7厘的息率，又謂綜合比較其計劃已具吸引力。他估計3月底美國很可能加息，到首季末或次季初，市場首年定按息率有機會「上返去1.8厘水平」；因資金成本貴，銀行難覓長期平錢，該行暫無計劃推兩年定按。中原地產報告以新造按揭數量計，1月份華僑永亨排名第7。他說今年策略期望新造按揭排名「維持到6、7位市佔率」，按息「係其中夠競爭力嘅一間銀行」，該行亦會力拓息差較闊的海外按揭業務。中原按揭經紀董事總經理王美鳳認同，年初銀行會更積極吸納新客，目前首年定按息率最低見1.68厘，「相信冇咩水平可減」，未來銀行或於息率以外增加競爭力，如縮短罰息期或加長定按年期等。
工銀東亞首年低見1.68厘
經絡按揭轉介首席副總裁劉圓圓說，銀行定按計劃基本上「蝕頭賺尾」，利潤有限，但礙於市場競爭，首年定按息率或仍有5至10點子調整空間，長遠走勢則看升。繼渣打香港為首置客提供定按優惠後，工銀亞洲、東亞銀行（023）亦推新造定按首年1.68厘，目前華僑永亨首年定按最低為1.7厘。
H按方面，華僑永亨息率為H+1.3厘，黃循球指「H+1.27、1.28厘係好個別例子」，相信H按市場全線降至此水平機會不大。由於H按有最優惠利率（P）封頂保障，即使定按佔比上升，他說未來一兩年「H按始終係主流」，預期今年中P有機會調升。大新銀行（2356）產品部總經理及主管鄧子健謂，該行於2013年曾推定按，當時客戶反應不俗，但始終並非如H按般成為主流，暫時會留意市況再決定是否重推，年內按息水平應維持上揚趨勢。
金管局公佈去年未償還按揭貸款增長7.8%，黃循球指華僑永亨增長與市場相若，今年新落成樓宇較去年多，睇好樓按貸款前景，相信「今年我哋都可以做到7%以上」。記者：劉美儀 陳洛嘉
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180205/20295972
知己知彼：香港樓市易升難跌
1 :
GS(14)@2018-02-13 03:47:30美國股市在過去的「黑色星期五」急插，周一承接跌勢再挫逾千點，跌幅高達4.6%，創2011年8月以來最大單日百分比跌幅，引爆全球小股災。美國股市連續急跌兩個交易日，翌日反彈567點，來到周三反覆偏軟，但跌勢已暫緩。市場人士認為，今次美股急挫的最大原因是美國1月非農就業數據太好，令市場預期加息步伐加快，10年期美債孳息率升穿2.8厘，來到4年高位，全球資產價格將調整，首當其充的當然是流動性較高的股市及新興的加密貨幣市場，全球樓市亦將下行。不過亦有好友指，不能將今次跌市當作是轉勢訊號，美匯指數以及金價都未見大幅上升，反映避險潮未成氣候。香港人對於全球資產價格將調整一說，提出一個好問題，「全球資產」包括香港樓市嗎？股市好淡爭持，不過樓市仍一面向好，新盤開售，依然叫好叫座。中原4大整體指數齊升4周，過去3周連續破頂。筆者認為，港樓難似港股般急挫，料今年升勢將來到尾聲，或有機會緩步下挫半成。資金不會大量流出香港樓市，就算債息吸引，但租金回報率不再是香港人買樓的原因，更多的人炒樓志在資產增值，又或者真正有住屋需要。只要樓價稍稍下跌，用家就會瘋狂入市，樓價易升難跌。風吹知
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180209/20300435
美加息預期升溫 港匯10年新低 分析：借勢炒作 難跌穿7.83關口
1 :
GS(14)@2018-03-01 08:09:40【明報專訊】美國聯儲局主席鮑威爾在上任後首次國會聽證會上對加息立場偏鷹，市場對聯儲局今年加息4次的預期升溫。消息刺激美國10年債息再升穿2.9厘，吸引資金進行套息交易。港匯昨日一度跌至7.8298，創下2007年8月以來新低。分析認為，港元下跌屬短期借勢炒作，跌穿7.83關口不容易，視乎港元拆息能否回升。
明報記者 歐陽偉昉
前晚鮑威爾聽證會後港匯已經開始波動，至香港開市後下跌20點子（1元等於1萬點子）至7.828以上，進入歐洲交易時段後進一步下跌，不過晚上已回升至前日的水平。截至晚上9時，港匯報7.8267，跌9點子。
昨晚回升至7.8267 跌9點子
新城晉峰金融集團國際業務總監文錦輝表示，港元拆息未有上升，與美元存在息差，吸引大筆資金套息獲利。他認為昨日港匯下跌是借助鮑威爾的鷹派言論，料只屬短期炒作，港元不會大幅下跌，因為香港銀行體系「水浸」，而且金管局會在港元跌至弱方保證前進行干預，一向少有資金炒作港元。
新城晉峰：港銀水浸難大跌
踏入2018年後，港元拆息（HIBOR）開始回落，昨拆息整體變幅不大，對市動變動最敏感的隔夜拆息上升28點子（1厘等如100點子）至0.426厘，反映銀行間拆借息率的1個月隱含拆息亦升至0.97厘。港美息差微跌至0.92厘，但仍為2008年5月以來高位。
上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，港元月底需求已過帶動港元拆息回落，息差拉闊致港匯下跌。他認為港元隱含利率上升，對拆息有拉升壓力，而且現時息差距離並非尋常水平，料港元拆息應會上升收窄息差。
去年8月港元曾升近7.828水平，金管局額外增發外匯基金票據400億元吸收銀行資金，港匯即上升，及後在9月亦再增發400億元。林俊泓表示，市場開始有增發的傳聞，但認為今次金管局增發外匯基金票據機會不大，因為金管局指增發票據與港匯走勢無關，是為解決市場需求，而現時票據息率低，銀行並未出現額外的需求。
永隆：現時套息風險偏高
自實施強弱方保證以來，港元未曾跌穿7.83水平，永隆銀行司庫蕭啟洪表示，現時從息差得到的收益，與港元回升至7.8的幅度相若，再進行套息交易的風險已偏高，因此近月港元匯率跌至7.83前便行人止步，未來會否跌穿視乎美國加息速度，和市場操作令息差會否再拉闊。林俊泓認為，2008年息差比現時闊亦未跌穿7.83，以現時息差考慮應不會跌穿。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1977&issue=20180301
Next Page