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年結與展望 管我財

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時間過逝，又一年了。我應該是最遲的一位寫年結與展望的，其實早就寫好了，只是討厭被人隨意copy我的idea，遲些發佈罷了。

13年比較失望，犯了不少錯，也錯過了一些機會，年中挪走了十幾萬的股息，今年年度盈利僅僅1%。也許是骨子裡怕死的性格，我清楚這種錯我必然會再犯，只是希望將來能夠在賣出的時機把握的好些。

今年出了不少牛人，特別是買了國內創業板與美股互聯網的，都是翻倍的收益率。說實話，有點眼紅但不羨慕，這件事反正令我想起了過去一連串的故事。

怎麼說呢？大概不到七八年前吧，我首次從朋友口中得知福建禁止壽山石的開釆，一年內壽山石的價格漲了好幾倍，我當時還笑話一塊破石頭賣好幾萬元，禁令一直維持至今，現在估計又漲了幾十上百倍了。

然後是金絲楠木、酸枝.....然後是獨立別墅的禁令，然後是前兩年北京禁止新盤開售......去年禁止新股上市，結果相對稀缺創業板去年就漲瘋了。大部分創業板股票沒有什麼價值我認為是事實，但是想到那瘋狂的比特幣，它的那個市值，創業板股票十元也值個一兩元吧！如果這麼想，也就釋懷了。

當過剩的流資追逐有限的供應時，不管有沒有什麼價值，反映的只是市場價格的變動，與價值無關。政府禁什麼漲什麼，又一例子。我又一次後知後覺。

股票也就是那麼一回事。A50為代表的大盤股一直低估，價值顯現，為什麼卻不漲呢？幾年間主要的大企業都上市了，供應太多了。但是主要的買家在哪裡呢？QFII額度一直沒有大幅增加，退休基金沒有到位，指數基金不普及。公募基金追逐短期的排名賽，也只能將資金投向升幅明顯的小盤股。

大盤股已經連續6年走熊了，大家對於大盤股越來越迷茫，但是我卻是越來越感興趣了。人民幣開放是大勢，債券市場未來幾年肯定還是不發達，我堅信A50肯定會成為外資主要的資金池之一。外資一旦大規模進入，賺錢效應下，國內流資也必然大規模跟進。

既然決定了走這一條路，就不能夠羨慕別人的收益。在香港國債還很受散戶歡迎呢，這班人都是傻子？這麼多年的投資生涯告訴我，信念不要隨意搖動，否則你將很容易倒在黎明前。

 

就這樣吧，簡簡單單的。明白人明白。

最後祝福大家新年快樂！

年结与展望

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