《證券分析》1951版摘錄
作者: 格雷厄姆、多德
上海財經大學出版社出版
P45
就投資而言，未來在本質上是某種需要加以防範而不是可以從中獲利的東西。如果未來帶來了改進，那就更好了；但是投資本身在任何重要程度上都不能建立在對改進的預期之上。
p48
為了在投資中爭取運用安全邊際原則，適當的多元化投資幾乎總是必要的。安全邊際並不保證投資不發生虧損，它僅僅保證虧損發生的可能性不大————就普通股投資而言，只是保證獲得最終利潤的可能性較大。通過分散風險的做法，可以把單個可能性轉變為合理近似的確定性。這是保險的基石，也應當是可靠投資的基石。
關於擇時操作：投資需要考慮的因素不是他什麼時候購買或者出售，而是以什麼價格購買或者出售。
P191
市場價格大大低於淨流動資產價值，在所有情況下都具有潛在意義，並在許多情況下具有實際意義。或者說明價格太低了，或者說明公司管理層在某些方面應該改變其政策。
多樣化幾乎是安全邊際概念的一個必要的附屬物。
價值 =M*(股息+ 收益/3) +資產價值可能的調整
只有當下一年的利潤可以被看作長期盈利能力的預示時，它們才具有實際重要性。
p438
價值 = 收益乘數*(預期股息+ 預期收益/3) +資產價值可能的調整
安全邊際：建議買入點確定在不超過中間評估值2/3的水平。
p442
將被證明最有價值的分析是這樣的一些分析，它們從市場對真正的行業前景的看法是錯誤的這一假定出發，然後在經過現有事實徹底而公正的檢驗之後，依然證明這個假定是成立的。
P615
P633
在證券分析中，主要的重點放在防止麻煩事件的發生。我們通過安全邊際--價值遠遠超出所支付的價格--這種要求的堅持獲得這種保護。其潛在的觀點是，即使結果證明證券不如它看上去的那麼有吸引力，這筆投入依然可能被證明是令人滿意的一樁買賣。
p634
當一只股票因為來年的收益有望改善而被推薦時，就牽涉到雙重的危險。首先，對來年結果的預測可能被證明是不正確的；其次，即使這一預測是正確的，它也可能在現行的價格中已經被預計到了，乃至被過高地預計了。