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小股東質詢冇戲院有官司 C9叫橙天董事小心! 李華華


2010-06-02 AD





 

小股東維權意識 華華喺呢幾年見識咗好多次,正所謂大有大嘈細有細插,千祈唔好以為公司細啲,小股東就唔會理,亦都唔好以為「C9(師奶)」同「阿伯」好蝦。為咗保衞自己 啲血汗錢,佢哋真係會落場同啲管理層對質o架!以下就係噚日橙天嘉禾(1132)股東會,「玉C9」Vs公司執行董事鄭達祖嘅一段對答,佢開炮嘅原因,仲 要係因為睇咗敝報早前一篇《橙天內地連失兩戲院》嘅獨家報道,可見C9唔一定係唔識嘢o架!

C9:我睇報紙話你冇咗啲戲院!

鄭: 個報道係有少少舊聞,深圳萬達城一、二期我哋同業主(即華潤)關係好好,第二期開,佢哋主席仲發信恭喜我哋。

C9:仲話有官司喎!

鄭: 通過法律訴訟,我哋贏咗,會計報告有寫,賠2000幾萬,係有賺嘅。

C9:咁點解會有官司o架?

鄭:做生意嘅時候有人違規, 我哋上市公司,所以要跟規矩做。

C9:我覺得要清楚啲囉,我嘥咗好多心機同錢投資落你哋度……

鄭:做生意有人違規毀約,間間 公司都有訴訟,我日日都有傾合約……

C9:第陣時你簽約嗰陣小心啲喇!

鄭:係有人違約……

C9:啲合約咁兒嬉 o架,我哋有合約都賠唔番喇!

鄭:……(無言)

李華華



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15909

收購價近兩倍於總市值 橙天嘉禾32.86億元賣身大地影院

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-01-27/1073158.html

每經影視記者 蓋源源 

每經影視編輯 溫夢華

2016年中國電影票房增速明顯放緩,但業內影院並購仍風起雲湧。2017年新年伊始,國內影院就發生了一起大並購。1月25日,大地影院集團的母公司南海控股有限公司(00680.HK,以下簡稱“南海控股”)公告,擬向橙天嘉禾娛樂(集團)有限公司(01132.HK,以下簡稱“橙天嘉禾集團”)收購影院資產,以現金支付32.86億元購買橙天嘉禾影城(中國)(以下簡稱“橙天嘉禾影城”)的全部權益。


圖據《南海控股有限公司有關收購事項之主要交易》  

橙天嘉禾影城2016年總票房8.08億元,在國內影院投資管理公司中排名第10。截至2016年底,其在內地擁有76家影院,531塊銀幕。不過票房並非利潤,據收購案披露的財務數據,橙天嘉禾2014年和2015年均是虧損。

但在這次的交易中,橙天嘉禾影城估值高達32.86億元,這超過了其所屬的上市公司橙天嘉禾集團的總市值。按橙天嘉禾集團停牌前的價格,其總市值為18.92億港元(約合16.78億元人民幣),收購標的估值是上市公司總市值的近2倍。


截止橙天嘉禾集團停牌前的價格,其總市值為18.92億港元 圖據choice金融

資產凈值僅631.6萬港元 估值卻高達32.86億元

此次交易的買方南海控股旗下有文化傳播、房地產開發、企業IT服務三大業務板塊,2016年開始向新的業務新媒體發展。主營業務中,文化傳播貢獻最大。2016年上半年,文化傳播板塊收入約17.08億港元,在總營收中占比高達79.7%,文化傳播稅前利潤1.93億港元。南海控股通過旗下的大地傳播從事文化傳播業務,大地傳播有大地影院、大地發行等。


圖據《南海控股有限公司2016中期報告》

南海控股旗下的大地影院集團是目前全國排名第二的影院投資管理公司,截至2016年底,大地影院集團在全國擁有已開業影院350家,銀幕數達1911塊,2016年總票房22.37億元。

南海控股向橙天嘉禾集團購買影院,必然是希望進一步擴張旗下的影院規模。橙天嘉禾影城在內地擁有76家影院,531塊銀幕,2016年產出票房8.08億元,在2016年全國影投公司中排名第10。

但其經營情況並不好,2014年和2015年均是虧損。據交易案披露的未經審核財務數據,橙天嘉禾影城2015年度和2014年度總營收分別為9.96億港元、8.17億港元,虧損分別為1.68億港元、2599萬港元。截至2016年6月30日,橙天嘉禾影城綜合資產凈值僅為631.6萬港元。



圖據《南海控股有限公司有關收購事項之主要交易》

不過,這次交易橙天嘉禾影城的估值還是相當高,全部權益估價32.86億元。而且在交易完成後之營業日,橙天嘉禾影城還要償還結欠嘉影實業的貸款2.5億元。這部分貸款償還南海控股進行了擔保。

每經影視記者註意到,橙天嘉禾影城的母公司橙天嘉禾集團近年業績不佳,2015年虧損高達1.8億港元,2016年上半年又虧損3330萬港元。按橙天嘉禾集團停牌前的價格,其總市值為18.92億港元(約合16.78億元人民幣),但其出售的影院資產估值高達32.86億元,是其總市值的1.96倍。

值得一提的是,2016年3月,橙天嘉禾集團曾公告,向微影時代、青山同創、中信證券旗下的信業投資三家出售橙天嘉禾影城13.79%股權,作價4億元。

但2016年9月,橙天嘉禾集團又公告宣布終止向微影時代、青山同創出售影院股份的協議,涉及金額2億元。不過與此同時,原協議中的信業投資完成入股。若按6.9%股權作價2億元計算,那時橙天嘉禾影城估值約為29億元。這意味著,在經歷了4個多月後,橙天嘉禾影城的估值上浮了13.3%。

平均一家影院價值4324萬元 大地影院完善終端布局

這幾年,熱錢湧入影視行業,擁有相對穩定收益和充沛現金流的影院成為熱錢青睞的投資方向。

2016年萬達華誼排片之爭再度凸顯影院在產業鏈中的價值,即能強化上遊制片的話語權,因此業內大公司紛紛加強影院布局,一些跨界資本也在收購影院,布局全產業鏈。

位於一二線城市,特別是黃金地段的影院估值都較高。2017年初,就有媒體報道稱,恒大影院並購了位於北京黃金商業區的兩座美嘉歡樂影城,交易價格超過4億元。而此次南海控股砸出32.86億元對橙天嘉禾影城的並購,也是一筆超級大買賣。據此計算,橙天嘉禾影城平均一家價值4324萬元。

交易完成後,大地影院集團將在全國擁有426家影院,2442塊銀幕。目前行業排名第一的萬達院線,截至2016年11月30日,擁有已開業影院376家,3319塊銀幕。萬達院線2016年實現票房收入76億元,排名第二的大地影院是22.37億元,但無論是單銀幕產出還是場均觀影人次,大地影院距離萬達院線還是有一定差距。
 
不過,此次並購橙天嘉禾影城,有利於大地影院擴張產業鏈終端的布局。南海控股稱,公司擁有大地影院院線,交易完成有利於鞏固其位居中國第二的影投者地位,同時影院和銀幕數大增,能讓公司的商業議價能力增加,並降低整體運營成本。
 
業內院線資深人士表示:大的影視公司都希望能形成制、發、放全產業鏈,在終端布局完成後,向產業鏈上遊的制片延伸。目前,南海控股旗下的大地影院主要是做終端經營,而大地發行則是做電影發行以及成立基金投資電影作品,這家以房地產起家的公司目前也具備發展全產業鏈的雛形。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=234038

橙天嘉禾(1132,前嘉禾)新聞專區(關係:東大照明(8229)、3366)

1 : GS(14)@2011-08-02 22:07:26

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110802&sec_id=15307&art_id=15485589中環在線:老鄒賣盤 信錯有錢人?2011年08月02日
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275668

女神tea time:幫橙天嘉禾計計數

1 : GS(14)@2017-02-18 00:50:36

港股連續兩日千億成交,市場形勢大好,資金亦一如本欄早前所講,過咗初十五,個市就即時生猛番晒。今日指數繼續炒上,不過見之前升得勁嘅二、三線股略有回吐,但幅度唔多,似係大漲小回格局。可留意嘅有基建股中國機械工程(1829),貪佢市值相對細,加上A股仲炒緊「一帶一路」,要反彈都彈佢先。另外,早前橙天嘉禾(1132)公佈向南海控股(680),以32.9億元人民幣賣走橙天嘉禾影城,雖然股價當日見光死,不過,你睇真啲,其實?家股價大折讓。交易完成後,橙天嘉禾一大筆錢喺手,其中6.8億元將作還債,即係搞掂所有銀行貸款。睇番業績,公司至6月底止手持3.95億元現金,即係加加埋埋有33.05億元Cash,除開每股1.2元,比現價高六成;再加埋出售後資產,每股更加係值約1.31元。再者公司講明當中10億元用作派特別股息,每股折合為0.365元,佔現價近五成。計完數,講吓憧憬,公司講明計劃在出售資產後,將13億元作擴張餘下業務之用,即係有收購概念啦;另外,公司又話如果呢13億用唔着,將會用作派特別息,即係話點計股東都有着數。股價於消息公佈後見光死,但近日守穩0.73元,可買一注博一博。
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來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170217/19930676
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