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Richard Lee:


公眾對REIT的認知不深,更可說是有偏見。以往人們只推說有複雜的財技,但即使解除了也不見得因此而受歡迎。

"買股係要求增長. 派息只係配角. 如果要較穩定收入, 不如存定期, 買債券基金或直接買樓好過."
這個才是REIT不受歡迎的主因,保守的不買股票,散戶愛短炒少長揸,有多少高息股受散戶歡迎?

金融海潚下,短期或會通縮,但假設長遠來說仍然是通漲,與其放入銀行蝕息,買入REIT收取高息,望長遠可財息兼收是值得考慮的

香港公用股並不抵買,而且選擇過少,只有中電、港燈、煤氣,以前還有8號仔。中電、港燈一向有利潤保證,中電的質素更是一流,加上80、90年代能源價格 下降,經營環境是很理想,但中電、港燈海外投資比率漸高,如果再次面對早兩年的能源價格急升,今日內地電力股面對的,兩電只怕逃不了。而且在降低利潤保證 之後,現在的PE是過高

煤氣往績是不錯,但在香港的發展空間有限,入股港華燃氣是正著,即使價格較高;與其買煤氣,何不買港華燃氣?中國燃氣感覺上炒作咪濃,港華燃氣、鄭州燃氣 將來能否提升至公用股地位?煤氣錢多,不務本業將部分資金協助四叔系搞地產也算了,我最不喜歡的是幫助傳說中的大老千。想找8號仔種票證據不易,但有沒有 出老千,大家是有眼睇的,楷仔是叻仔,連四叔也不敢加入電訊業爭一日之長短。看全球電訊業,即使沒有楷仔,8號仔到今日是否還能擔當公用股角色?

REIT的資產折讓太大,除非注入資產時以大折讓注入,否則會嚴重降低dividend yield,有害無益;關連交易下大股東無法投票,不容易通過。

睿富出事不關財技的事,是物業賣家誇大租金收益,而REIT需要將絕大部分租金收益派出,物業一轉手,根本無法掩飾。

公屋是居民的福利,但領匯不應是小商戶的福利,也不見得小商戶的福利會轉化成公屋居民的福利,加租就加租,議員不知所謂。


greatsoup:


謝謝你的意見,你寫得真好。

在香港而言,很少人知道平穩增長的重要性。所以沒有太多人會買這種穩健有餘,波動不足,又不能炒的東西。

但是對這些價值投資卻是不錯。因為租金增長雖慢,但是慢慢都會成為一個大數字,支出也能清楚計得出,所以派
息應為慢慢增加。

若注不了資,對REIT的持股人來說,不是更有保障嗎?公司肯定有折讓,又沒有注資出術機會,租金也不會變動太大,成本也不是太多,這樣會不會成為私有化的溫床。

我當然知道睿富是不關財技的事,不過搞手是一班i-banker,以保證cash-flow賣得高價,幫這位中國人把這個物業包裝成REIT出售,套現一筆,後來保證租金的那個cash-flow有問題,這樣REIT不是一種財技嗎?

在公用股而言,在這二十年間,連股息升得最多原來是公用股,而不是銀行股及地產股。雖然很少人對這樣留意,亦有不少人對這個嗤之以鼻,但是這種休閒的賺錢方法是我最喜歡的。

中電、港燈的海外投資逐漸增加,增加了盈利的波動性,亦因本地的保證回報減少,盈利可能已在高點,股價亦會有不明朗因素。中國的行政指令太多,令電股盈利不穩定,只成為炒家的賭具。

煤氣大部分股價是空氣,股價偏貴,現金好像不多,又要發展國內的生意,最近亦籌了六十五億。但是我亦認同注資入百江是適當,買百江也是合理策略。鄭州燃氣也可以憧憬,但是以中國為名,財技為實的公用股,如中國燃氣、中國水務,倒是要再想想。

電訊的話,如成功私有化,可能都要等楷哥搞掂番HKT盤數才能買,香港的電話技術極成熟,發展空間不大,海外的投資規模大,不是一般小公司的承擔,故如果向外投資,必向外舉債,前景亦成疑,故如其出售債券,可以考慮,若以股票投資,是不適宜買。

如沒私有化,我是絕不考慮購入。

領匯是政治化了,我覺得商場裝修後人流較以前更好,加租是合理的,但是小商戶自己也不爭氣,就用一些政治方法來解決,來避免被人淘汰,是不應該的。資本主義是鼓勵弱肉強食,不是賞懶罰勤。

Richard Lee
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