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唐宮中國(1181)股東會記(完成,增補少量)

(此股佔筆者組合約5%至10%,但或許會變動手上持股,但傾向保留或增持,敬請留意。)

唐宮中國(1181)是股東會的最後一站,之前那兩站包括中國服飾(1146)及金利來(533)。不過除了中國服飾(1146)外,金利來(533)沒多少賺頭,還虧了本,所以筆者決定要快點趕到唐宮中國(1181)股東會撈一把,誰不知收穫倒不錯,相信會較公開報導寫得更好。

我手上這批唐宮中國股票是透過一通持有的,一通正宗是宅男證券行,親身上辦公室是完全沒有用,只能透過網上方法處理。我自己的處理過程是發電郵去他們公司,他們公司給出回覆,要填寫以下表格,並以電郵回覆即可,之後他們每處理一間公司就會收取5元的服務費,到時只需出示身份證就可以了,這就是需要留意的地方。表格的回覆格式如下所示:

一通客戶號碼(I-Access Account number):

1. 公司股票代號(Stock code):

2. 公司名稱(Company name):

3. 出席事項 (如第三週年大會, 特別會議)(Captioned Event)(For Example: AGM, Special Meeting)

4. 舉行日期(Event Date)

 以下之資料請以英文填寫

5. 出席者全名(Full Name of Participants)  

6. 出席者性別(Sex of Participants)

7. 出席者聯絡地址(Contact Address of Participants)

8. 出席者持有股票數量 (以作投票之用) (Number of Shares held by Participants)(For voting purpose)

講番正題,離開金利來(533)股東會已是10時55分,距離唐宮股東會的11時30分,只有35分鐘,還有這股東會是在尖東海景嘉福酒店,在尖東站及紅磡站的中間,走路大約5至8分鐘,視乎你行走的速度。我由金利來中心跑出來,走到第一城火車站都7分鐘了,跑上車站又2分鐘,誰不知火車6分鐘才到達,到11時8分我才上車,到11時18分到達大圍,11時27分到達紅磡,那火車11時30分才開出,到11時33分我才到達尖東站,我連奔帶跑,跑到氣咳,也需要5分鐘,至11時38分才到達,誰不知到達後,那工作人員說股東會已經開完,不讓我進,但最後另一位工作人員稱,投票已經沒有機會了,但發問還是可以的,但一場來到,我一定要進去,撈回一點損失也好。

進去會場後,我匆匆找位子坐,那日有超過22人到場,其中6名高管及董事,包括主席、行政總裁及財務總監,以及1名核數師,2名董事,當中包括張堅庭,那時候見到他有點驚喜,另外加上大約3名公關及工作人員,還有估計5名動議及和議臨時演員,以及3至4位一些基金股東及朋友,另外大約4名股東,包括一名廣東藉網友,他好像是看見這一位宅男博客,一名上海藉大約40至50歲的女性,一名香港師奶,以及筆者,好像還有一名像記者又像公關做紀錄的。後來在場外又看見到,沒有計上幾位頗年輕女財經記者,及一位公關,連上這些,這兒合共約30人吧。我覺得是這幾次股東會中,最有紀錄性的一個,因為聽到了不少東西。

到場時,其實那名廣州博客個樣子筆者一看不像香港人,他的眼鏡比較大,他的衣服不太稱身,很像筆者的宅男模樣。他一路在問問題,之後那位上海婦人就問問題,最後到筆者,筆者之後那名廣州宅男又問,然後筆者又再問問題,直至完結,問題大約節錄如下:

1. 廣州宅男: 中國嚴打三公消費,對公司營業額有沒有影響?
黃忠揚財務總監: 公司的大部分營業額多數來自商務及家庭消費,少部分來自三公,前者表現仍屬不錯,後者則有影響。況且公司正在開拓快餐業務,包括Pepper Lunch及去年剛簽訂,近月開幕的PappaRich。前者主要取得北京、天津、上海的權利,至現時來說,今年我們新增4間Pepper Lunch,至18間,(按: 據後來新聞報導,今年目標是20間,並開始發展特許經營,把店增至31間。)Pappa Rich剛開幕,反應不錯。整體來說,影響有限。根據手上的資料,新春檔年三十至(打眼色給翁培禾行政總裁,希望他補充)年初八的營業額是有不俗的增長,詳細數字則因證監會的內幕交易披露則不能披露。我們希望能夠儘量擴大快餐業務,以減低酒樓市場的影響。

2. 上海婦人: 我在上市時候在2塊錢買了一堆股票,我3塊錢也沒有賣,但股價現在跌到1塊半,相對小南國(3666)、稻香(573)股價表現,實在不好,我知道唐宮在香港知名道不及小南國及稻香,但在深圳的水準不錯,我常常去光顧,服務非常好,相對其他的一般,所以唐宮估值應該是低估了,是否可以加大宣傳(筆者回應: 慳番這些錢用作派息更好),或者是增加派息,把股價推回2塊錢更好?還有下年股東會去的地方也不要這樣不方便就好了。


黃忠揚財務總監:我們上市的開支在這2年已經全部投入於開酒樓及Pepper Lunch了,因為新店擴張較快,所以正處於投資期,所以業績還是沒有起來,但是據近來的情況看,快餐業務在上海地區已經收支平衡,開始踏入回本期,其他地區亦站穩陣腳,相信在未來1至2年間會成為盈利增長的發展動力。

葉樹明主席: 我們派息比率已是同行中最高,有60%,其他對手如稻香及小南國也沒這樣高,況且我們有贊助亞洲電視的《把酒當歌》,提升知名度。(筆者補充: 亞洲電視晚上11時,又有誰看?浪費金錢。)(再補充: 根據最新收視報告,《把酒當歌》收視是0點最新一集youtube點擊率只有114次,可見節目受歡迎程度不高,雖然可能hitrate 高,但不太具效益。筆者希望開支會好低。)


筆者稱,贊助把酒當歌是浪費金錢,寧願用於派息。

3. 筆者: 你們有沒有在香港開店的計劃?
翁培禾行政總裁: 我們正在研究計劃中。
(筆者心中按: 即是可能投資額太大,都是要左度右度。根據後來的新聞報導,每酒樓投資1,500萬,這只是國內的投入,如果香港以這樣的規格,沒有3,000萬也是很難的,再以香港的加租幅度,可能租約完又未能賺回成本。)

4. 筆者: 你們以快餐作為快速增長的重點,酒樓的開店計劃較慢,是否因為人力難以聘請,所以才會這樣做?

黃忠揚財務總監: 我們希望以酒樓的穩定現金流支持快餐業務的發展,人力當然是一個問題,但是開拓快餐業務具有可複製性,能夠於短時間擴張規模,我們在上海也有食物處理中心,為未來發展帶來增長動力,所以我們重心還是投入快餐業務。

5. 廣州宅男: 我最近留意關於唐宮的微博,發現有部分網友對酒樓有一些微言,你們會不會努力改進?
葉樹明主席: 我們有努力滿足客戶的需求,如果有甚麼問題,可以再跟我們的管理層反映。

6. 筆者: 你們說公司正在上海、北京、天津大力發展快餐業務,但是你們的中央處理中心如何? 產品如何採購?
(按: 我說我沒有看年報或者招股書。)
黃忠揚財務總監:現在只在上海處理中心,其他地區沒有,(筆者: 上海的中心開了多久?) 上海的處理中心已經開了很久(按: 據招股書稱,在2008年10月開業。)。產品部分以就地採購為主,部分由中央處理中心付運至當地。
(筆者按: 結論: 看來成本較高,也好像未成氣候,回本尚待時日,業績未來1、2年仍是會保持平穩。)

7. 筆者: 酒樓及快餐業務是分開管理還是合起來管理?

翁培禾行政總裁/黃忠揚財務總監: 分為2組管理的。

8. 筆者: 快餐店業務投入成本多少? 內部有沒有回報的估算? 回本期多久? (按: 我說我沒有看年報或者招股書。)
黃忠揚財務總監: 每店大約200萬,回本期約18個月。

到了這兒,股東會完了,外面有茶點享用。其他股東都散去特別是那個廣州宅男頭也不回走了,管理層好像也見到我幾位麻煩股東都舒了一口氣。但其實我還有兩個問題未問:

1. 大股東連續兩年逐少減持,是否減持予員工作獎勵,還是別的?

2. 紅杉基金的股權,有沒有減持的傾向,以你們的充裕資金,有沒有考慮回購?

如果可以,筆者希望公司能公開回覆這兩個問題。

我出來的時候,和那兩位師奶股東面面相覷,想吃那些點心,之後工作人員說可以後,我就開始狂吃東西,一路狂掃點心和小漢堡,吃得飽飽的。之後採訪完畢,主席出來詢問股東的意見,特別是那上海婦人,她說唐宮的東西不錯,但是還有一點意見,因為唐宮人均消費較高,應該開一些類似美心的快餐,所以主席著公關留下他的聯絡電話,說之後會叫華南區的聯絡他,張大導也跟他聊了一會天,說了一些它的家人之類的情況。之後公關說已經安排了午膳,部分董事先走,張大導也留下了一些食物沒吃就走了。

之後那上海婦人跟我聊天說那幾間上市公司的東西她都有吃過,每間公司都有特色,稻香的東西穩定也便宜,小南國水準一般,但某些食品如雲吞雞她卻喜歡,至於唐宮在深圳的特色不錯,水準也很好。我就說,我只是因為它的股息不錯,估值也便宜也購入,事前都只是聽說過這間東西在深圳知名也好吃矣,並說如果下次去深圳一定光顧。之後她說公司上年去旁邊的帝苑酒店開會,人也比今年多,我說今年很多股東都賣了股票,況且在平日也沒人到,她問我為何一人出席,我說我在放假,就是這樣了。

之後還有一個公關在,她也吃了一點,又跟服務員聊天,說了我們吃東西真的很誇張,之後聊甚麼我就聽不到了。事實上,我吃了很多漢堡,還喝了很多茶,還有一些點心,那上海婦人和香港師奶都吃了不少,還帶了盒子來拿,他們都滿載而歸。據上海婦人說,有些人在之前更兇狠,拿得更多,之後其他人都走了,只有我還在吃,我不久後也走。

我就吃得太飽了,於是走到紅磡站乘車,還行了一會置富產業信託(778)物業之一都會商場才回家,我發現9樓還是全層空的,租用的都是民生店為主,相信和管理層說的都有一點距離。

這次股東大會之旅到此結束,多謝各位收看。

(待續)

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