“做出增持的決定，主要是希望穩定股價，給股東們更多信心。”上海鋼聯(300226)董事長朱軍紅7月5日對《第一財經日報》記者表示。

幾天前，他與上海鋼聯的總經理高波，宣布自7月3日起的六個月內，擇機增持公司的股份，合計增持市值不超過人民幣5000萬元。

在過去的一個多月中，上海鋼聯的股價從最高點的134元，一路下跌到7月3日收盤時的59.05元，而在更早的近兩年時間里，公司的股價漲幅則超過15倍。

在這一輪股災中遭遇股價腰斬的並非只有上海鋼聯，另一家具有鋼鐵電商概念的歐浦鋼網(002711.SZ)同樣難逃“劫難”，股價從6月5日最高點的125元，一路下跌到7月3日收盤時的54.21元。

多位行業內人士分析，目前各類鋼鐵電商平臺仍處於“燒錢”階段，但未來如何盈利則充滿了想象空間。而在相關上市公司股價遭遇“過山車”之後，鋼鐵電商是否還受資本的傾心?

股價過山車背後

對上海鋼聯來說，2013年啟動的鋼銀平臺，是促使公司股價飆漲的直接推動力。當時，傳統以為大宗商品行業提供資訊、數據與電子商務服務為主的上海鋼聯，宣布推出的鋼銀平臺，搭建交易、支付、倉儲、加工、物流及金融服務等覆蓋整個鋼鐵工業的“閉環生態鏈”。

之後，上海鋼聯的股價便隨著鋼銀平臺交易量的增長而攀升，而隨著成交規模的增長，相應的投資和成本也在加大，進而帶來公司整體業績的下滑。

上海鋼聯公布的數據顯示，公司在2013年和2014年的凈利潤分別為2159.08萬元和1877.57萬元，而旗下鋼鐵電商平臺同期的凈利潤則分別為644.83萬元和虧損17.93萬元。

“對於鋼鐵電商平臺來說，由於處於投入期，目前的估值無法根據業績，而主要看其交易量和增長潛力，”一位投資公司的人士告訴記者，不僅是上海鋼聯，在二級市場上，歐浦鋼網的股價也同樣因此而受益，寶鋼股份在宣布投入巨資加大鋼鐵電商平臺的投資後，股價也一度漲停。

值得註意的是，在這一輪大跌潮中，歐浦鋼網的股價也同樣遭遇腰斬。公司董事長、總經理及副總經理等也作出表態，計劃自7月3日起的未來六個月內增持公司股份。

朱軍紅也對記者指出，對於鋼銀平臺未來的盈利，他個人還是還有信心。今年上半年，朱軍紅曾減持上海鋼聯的股份，不過，減持的資金全部投入到了對鋼銀平臺的增資。

資本仍傾心？

事實上，擬加大鋼鐵電商平臺投入的並非少數。據記者了解，已經停牌多時的華菱鋼鐵(000932.SZ)，正在籌劃的非公開發行，募集資金主要也是為了做大鋼鐵電商業務板塊，以進一步完善供應鏈金融平臺和大數據與定制服務平臺，集合在線交易、支付結算、倉儲物流、金融服務的生態鏈體系，打造新的商業模式。

目前，華菱鋼鐵旗下的電商業務載體主要是荷鋼網，今年前四月，電商公司的銷售收入3.11億元，O2O鋼材交易總量近13萬噸。

而更多的鋼鐵電商平臺也在希望借助資本市場加速拓展。比如2013年成立的鋼雲電子商務(上海)有限公司(下稱“鋼雲電商”)就與招商證券簽約，籌劃在新三板上市。在此之前，鋼雲電商已經在上海股交中心上市。

鋼雲電商總經理朱誌生對記者透露，目前仍有不少風投及鋼廠、鋼貿商有意投資鋼鐵電商平臺，公司也計劃在10月進行股改，明年二季度登陸新三板。“雖然目前全行業的鋼鐵電商企業已超過200 余家，但預計未來鋼鐵電商市場容量可達9971-10116億元，整個大宗商品電商凈利潤規模可能超過500 億元。”

據記者了解，目前鋼鐵電商平臺之間的競爭，還處於貼錢搶市場階段，在平臺上的交易不僅不收取費用，相關寄售業務可能還要先預付鋼廠貨款，而把鋼材銷售給客戶時，市場價格已經下跌低於預付款。

不過，朱誌生指出，由於目前鋼材市場仍低迷，傳統鋼貿商也在大幅減少，鋼廠的理念也在發生變化，尋找更低成本、能降低庫存的銷售渠道也變得日益迫切，“目前我們已經通過收取一定“代銷返利”的渠道費來獲取利潤，平臺的交易量也在幾何式增長。”

“當前鋼鐵電商間的競爭，已從前期單純的追求做大規模和流量、吸引人氣方面，逐步轉移到追求全產業鏈閉環模式的升級方面。” 西本新幹線首席分析師邱躍成告訴記者，各電商間不僅要比拼商業模式布局，還得拼資金實力、技術支撐、服務水平等綜合實力，最終能從市場中脫穎而出成為電商巨頭的估計最多3~5家，其他多數電商很可能被淘汰或整合。

對於鋼鐵電商的盈利模式，邱躍成認為，在做到一定規模後，依靠鋼廠代銷的返利還難以彌補日常支出，“後期的重心將是在金融、物流方面進行布局，這可能才是能真正產生利潤的重點，比如為買賣雙方提供融資，再比如後期第三方支付的資金沈澱等。”