昨天開始實習，上午辦了下手續，下午初步看了下友誼股份的招股書和11年年報（未看完），然後跟同事開會討論一下《巴菲特論股票市場》這篇文章，交流了對於其中幾個指標內在經濟含義的看法，晚上補充下對於市值佔GDP這個指標理解，跟同學討論下對於PE歷史區間的看法，順便提到巴菲特1983年格雷姆動物園那篇對於價值投資的成功是非隨機分佈的討論。上升到整體市場層面將太多的因素雜糅在一起，有如芒格所說的lollapalooza效應，這時候證偽就非常困難了，甚至到認識觀的問題。
共同的認識：研究尋找學習優秀的公司才是重點，市場層面的僅僅作為一種補充而已。另外百貨行業，西爾斯可以作為一個參照系，接下來看友誼股份的同時學習下中信出版社的《百年老店西爾斯》。