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另一個私有化 味皇


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1004

 

2008/11/26自然美獲私募基金提出私有化建議,並提供每股1.2元現金或私人持股公司股份兩項選擇

以佢0.46的淨值來看,佢乎唔錯....話雖如此,收購者係私募基金,自然冇打算自己經營,必然是為左將來作出售之用,要基金放棄炒作就等候叫妓男保持貞潔一樣違反天性,話說回來,自然美只是出售控制權,股份數目不多,將來私募基金出售時多數會比返控制權比原來的大股東

以下用陰謀論分析,並不代表真係有咁嘅事

既然私募基金將來要出售,咁收購前後必要先作準備,而所謂準備,就係提供將來前景炒作的動力--即係盈利,我沒有打開自然美的年報來看(以下全為憶 測),可以發現佢上年出售左大量固定資產並大量派息,以前我提過,減少資產可以托高股東權益回報率,可以炒作一番,另外,如果固定資產係指店面,咁冇左大 量店面的自然美營業額應會下降,但事實上並沒有,那麼自然美應該沒有放棄那些店面,可能係先售後租,到底租來的固定資產應否折舊呢?好似冇絕對的規定,而 自然美就沒有為租來的折舊,將來盈利會虛升;講開租物業,我設計左個方法,自然美可以咁做(唔知佢地係唔係已經做緊),先同大股東合資成立一間地產公司, 自然美佔49%,大股東佔51%,該地產公司為自然美的聯營公司,地產公司先將鋪頭用500萬租來,再將鋪頭以1000萬轉租比自然美,聯營公司唔派息, 損益表顯示聯營公司賺0,自然美賺少500萬,到一年後私募基金打算出售時,地產公司改以100萬轉租比自然美,並派息600萬,咁損益表顯示聯營公司賺 297萬,自然美賺多900萬,合共變多1200萬出黎,咁就可以炒到個好價錢,而且想幾時變由自己話事

自然美5年間沒有増發股份,大股東應該相當老實而且不會財技,私募基金入股可以互補不足,只要協議金蟬脫殼之前發一d認股權比大股東,控制權就可以得保住
一個 私有化 私有 味皇
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