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宸鴻、大立光腰斬 他們照樣重壓

2012-12-10  TCW  
 

 

去年紅得發紫、被喻為台股三千金的其中兩朵金花——大立光、宸鴻(TPK),加上今年五月才上櫃的漢微科,是目前台股最高價的三支股票,也是這一波台股絕地反攻的急先鋒,十一月單月漲幅就超過二五%。

誰在買這三支股票?它們有什麼「絕佳美色」會被身價數十億元的實戶、中實戶所看中?這些股票的共同點,就是全球第一的地位,大立光是全球最大手機鏡頭製造商、宸鴻是全球最大觸控面板商、漢微科則是全球最大電子束檢測設備廠。

台股站上七千五百點,三支股票強勢表態,是拉升大盤的主角之一。從今年三月傳出復徵證所稅以來,大立光、宸鴻一度大跌逾三成,如今,高價股從低點回神,一群早已逢低進場布局的法人和中實戶,才是真正享受到波段漲幅的大贏家。

在一間位於台北市敦化南路的操盤室,M先生和四位投資好友組成資金數十億元的團隊,常窩在這裡看盤。眼看宸鴻股價在十一月就大漲了二六%,M先生已準備出國休假,計畫到溫暖的南半球國家紐西蘭避冬。

回想這半年來,M先生娓娓道來,自己把身家財產全壓在宸鴻這一支股票的心路歷程(以下為口述):

他,宸鴻跌到四百元時大買「本益比才十倍,也太委屈了」

今年三月中旬,宸鴻股價低迷,從歷史最高價的九百五十六元,已經腰斬到四百多元。宸鴻為提振市場信心,首度廣邀媒體、法人前往廈門參觀工廠,我也是參訪團員之一。

看了工廠之後,我對宸鴻信心更加堅定。雖然宸鴻股價持續下跌,但我決定把去年投資在軟板的股票全部獲利了結,將資金轉進宸鴻。

當時我的想法是:同樣一檔股票,市場過去給宸鴻的評價是二十倍的本益比,但一年後,本益比只剩七倍到八倍,事實上,這一年來公司基本面的變化不大,這怎麼合理?

在業績上,宸鴻一直交出好成績單,在技術競爭上,早已把另一家觸控面板廠勝華拋在後頭,而且深入了解in-cell(內嵌)技術(蘋果可能採用的新技術,會對宸鴻訂單產生衝擊)之後,發現對宸鴻的影響沒那麼嚴重。於是,從三月底開始,只要覺得宸鴻股價特別委屈時,我就持續加碼,最後把全部資金重壓在宸鴻。

這半年來,我一張都沒賣過,因為宸鴻今年EPS(每股稅後純益)可望達四十元,股價卻只有四百元,本益比才十倍,也太委屈了。

即使是十一月十九日,政府基金傳出要禁買F股(海外企業來台第一上市)、小型股等,引發宸鴻股價重挫,我也一點都不擔心。買股票,最重視的是流動性,沒成交量的股,中實戶連碰都不想碰,只要流動性不是問題,我就敢重壓它。

況且,宸鴻供應的是電子業裡產值最大的關鍵零組件,已經大到不能被市場忽視,就算政府基金不買宸鴻,還是有很多人搶著要,外國機構法人布局台股,也一定要買它。

就這樣,賺錢機會總落在早鳥的身上。

「in-cell出來,TPK就會完蛋!」今年第一季傳出蘋果新一代智慧型手機iPhone 5可能會採用內嵌技術的觸控面板,而內嵌技術以日本廠商進展得較快,對iPhone原本的觸控面板供應商宸鴻可能帶來衝擊,造成宸鴻股價一路探底,今年四月底一度跌到三百多元的低位。

事實上,外資圈對宸鴻的前景看法分歧,一派認為宸鴻在蘋果供應鏈的地位日漸萎縮,今年獲利將大幅下跌;另一派則盛傳蘋果還是會回頭找老夥伴宸鴻做貼合,展望看好。

事後證明:原本飽受外資報告打壓的宸鴻,隨著內嵌觸控技術整體產能良率受限下,觸控產品仍以單片玻璃或薄膜式電容式觸控為主,宸鴻仍是最大受惠者,股價也獲得平反,到十一月底已經從低點反彈了五成,M先生也成了大贏家。

「如果眼光對了,時間會給你一個合理的報酬。」一轉一折間,讓M先生從宸鴻股價大壞時介入,到現在大好時豐收準備出場,再度印證危機入市的高報酬哲學。

另一檔今年五月才上櫃的半導體檢測設備商漢微科,也是市場主力看好的高價股,一些百億元身價的大戶也投資它。漢微科掛牌未滿一年,以十一月底收盤價六百三十二元來看,距離承銷價的二百零八元,股價漲幅已經超過兩倍,擠下宏達電成為新一代台股股后。

住在新竹市、曾有科技公司財務背景的中實戶羅先生,從漢微科還在興櫃階段就買進,一直抱到六百元才開始減碼,他分析對這一波行情的觀察(以下為口述):

他,漢微科兩百元抱到六百元「產業對、籌碼少,就一路長抱」

當初看好漢微科,就是因為它的檢測設備技術領先對手。漢微科是全球三家提供電子束檢測設備的公司之一,但價格只要美國同業的一半,而且,只有漢微科有能力提供多重電子束、矩陣式多槍的方案。

目前全球半導體大廠對電子束檢測設備的需求相當大,只要晶圓廠持續投資先進製程,漢微科就是直接受益者。這是對的產業,又是少數擁有先進技術的公司,所以一直看好它。

而且,漢微科籌碼少,每天成交量只要一、兩百張,股價就一路墊高。一般散戶只能看到財務面,很難了解產業趨勢,所以沒辦法像我們從一開始就敢投資它。從興櫃時兩百多元買進漢微科,我就一路長抱,沒有來回操作,因為看好一支股票,只要公司的本質沒有改變,就會一直抱到價格滿足點,才會獲利出場。

不過,今年漢微科EPS預計賺二十元,現在股價站上六百元,利多反映得差不多了,我在六百元附近開始獲利出場。

三支股票成為這一波台股多頭的主力部隊,除了中實戶等市場力量的追捧,也提供了贏家選股的秘訣:獨缺性、領先性、獲利爆發性。

「法人只要看好蘋果,就會買大立光。」大慶證券自營部主管林明謙指出,大立光是純度最高的蘋果概念股,隨著iPhone 5強大的拉貨動能,大立光第四季營收及獲利可望創新高,外資積極加碼,讓大立光股價創二○一一年九月來新高。

林明謙表示,除了台積電和台塑四寶,大立光是外資挑選中型股的首選,因此,當台股吹起反彈號角,這家手機鏡頭大廠就會成為台股多頭的人氣重心。

在興櫃時買進漢微科,統一證券自營部副總經理楊凱智表示,早在掛牌前,就看好漢微科的基本面,認為股價會上看五百元,因此,從兩百多元就持續進出,用逢高出脫、再追漲的操作方式買賣,並在五百八十元附近出清。

事實上,大立光、宸鴻和漢微科這三檔高價股的共同點,都是台股獲利王,大立光前三季已賺兩個股本、宸鴻今年有機會賺四個股本、漢微科可能賺兩個股本,在強勁基本面和獨步全球的技術支撐下,一直是許多口袋深的法人和中實戶的最愛。

一旦台股熱絡時,這三檔績優股就會超漲,成為外資、投信、自營商不約而同加碼的標的。不過,隨著這三檔股票股價已創新高,短期內利多已經反映在股價上,隨時可能面臨獲利了結賣壓。

那些早先一步逢低布局的法人和大戶,已成功熬過股價盤整期,成為笑到最後的贏家。眼看高價股驚驚漲,還沒上車的投資人,若想要追高,可能要謹慎小心。

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