胡孟青：家族企業兩本帳
1 :
GS(14)@2018-03-19 05:04:26【明報專訊】如無意外，長和（0001）本周公布業績的同時，亦會一併宣布李嘉誠退休。印象中，整個交棒已部署多年，由李澤鉅任董事、到分拆基建業務、再到十幾年前接上長實董事總經理一職，繼而再一步一步負責更多業務範疇，算是大企業的一個示範。
事實上，企業交棒，未來一段時間仍然會是投資者對區內一個重要關注的焦點，尤其是經過了幾十年的發展，很多家族企業已經由小本生意，變成為舉足輕重的上市公司。更重要的是，投資環境正在改變，區內很多家族企業，所掌控的很多都是跨國品牌產品的生產及零部件重要供應鏈。
接棒不順 可由盛轉衰
近好幾年，市場出現的家族企業交棒例子其實為數不少，化繁為簡的話，大致可以概括為好幾個重點；更現代化經營及管理，由保守變為更趨向國際水平、一次過體現價值，以作為對股東的回饋及架構提升、業務策略定位的改變、或純粹一個最高決策職位的改變，其餘一切依舊。
「經濟帳」與「社會帳」難並存
當然，區內家族企業尚未交棒例子仍然為數不少。即使現有話事人年事已高，舉步難行的背後，離不開是對下一代準接任人的能力信任問題、或他們根本無意繼承衣缽擔大旗。兩者其實都左右到順利接班的安排，特別是對很多傳統家族企業話事人來說，他們最信任的是自己、以及背後三幾名家臣，由兄弟班打出江山，到具備規模，這就是上一代認為最賴以成功的模式。基於無從比較，所以接班問題對部分家族公司而言，說不定就是業務由盛轉衰的轉捩點。
交外人管理最好 惜家族不信外人
內地著名經濟學者厲以寧早前寫了篇關於家族企業交棒的文章，他形容得相當精彩，就是這類家族企業，長期是面臨經營「兩本帳」的目標；這兩本帳包括了「經濟帳」及「社會帳」。前者涉及搞好企業經營，而「社會帳」，言下之意就是要照顧家族中的弱者。按厲以寧的觀察，過去頗多例子證明，這兩本帳根本無法並存，如果要企業得到順利發展，就必須打破「經濟帳」及「社會帳」兩者之間的包袱及衝突。
的而且確，除非是有一班明白事理的家族成員，由上一代指定家族中人接棒，最後都是鬧反居多。相反，按照其他國際家族企業安排，由一個信託共同持有，家族成員全部退居幕後，純粹作為大股東角色，公司則交由外聘人士管理，似乎是最佳做法，亦是最獲提倡的模式。可是，這卻忽略了家族企業對外人的信任程度往往有限，更何况家族成員亦早就被安插在公司而且各有官職，會否甘於全身而退，實在成疑。
著名獨立股評人
[胡孟青 青出於婪]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4624&issue=20180312