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香港新股上市分析:Hang Sang (Siu Po) International Holding Company Limited(03626)

利好利淡
財務比率(06/2013→06/2014→06/2015)

流動比率:1.51→1.20→2.38
速動比率:1.44→1.13→2.26

長期債項/股東權益:0.00%→0.00%→0.00%
總債項/股東權益:0.00%→0.00%→0.00%
總債項/資本運用:0.00%→0.00%→0.00%

股東權益回報率:95.60%→110.93%→56.68%
資本運用回報率:94.56%→101.05%→54.75%
總資產回報率:34.83%→34.97%→35.31%

經營利潤率:19.81%→22.09%→24.72%
稅前利潤率:19.81%→22.09%→24.72%
邊際利潤率:16.55%→18.45%→20.64%

存貨周轉率:45.52→39.23→40.69


附註:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。
香港 新股 上市 分析 Hang Sang Siu Po International Holding Company Limited 03626
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中國全民國際控股(前KSL Holding (啟信建築),8170) 專區

1 : GS(14)@2014-10-05 17:53:00

http://www.yellowpages.st/claim.php?claimlistingid=101288公司簡介



啟信建築工程有限公司

類別為 三行、水電、建築、環保
2 : GS(14)@2014-10-05 17:53:22

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2014092402_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2014-10-05 18:08:53

1. 搞工程諮詢...都有做承包同項目管理
2. 做左接近20年
3. 間公司好細
4 : GS(14)@2014-10-05 18:09:37

4. 做左18年後重組成上市公司,得一個人持有
5 : GS(14)@2014-10-05 18:12:18

5. 風險: 工程人員、賠償、定價、客戶集中、供應商集中、項目難持續、依賴香港工程、分包商、AR
6 : GS(14)@2014-10-05 18:14:23

6. 都是工程諮詢為主
7. 上市前項目劇增
8. 生意好細,多數5萬至50萬
9. 私人多、政府少
10. 都寫好多書
11. 物業向人租
7 : GS(14)@2014-10-05 18:15:29

12. 老闆算獅子山下故事
13. 王子敬:629、2324、1130、1082、8315....
8 : GS(14)@2014-10-05 18:16:42

14. 國衛
15. 2014年業績增40%,至2,490萬,輕債
9 : GS(14)@2014-11-30 01:35:03

招股書
10 : greatsoup38(830)@2015-03-13 01:57:17

3個月盈利增3成,至860萬,6個月盈利增36%,至1,700萬,2,800萬現金
11 : GS(14)@2015-05-26 20:46:52

股權集中
12 : GS(14)@2015-05-26 22:30:55

股權集中
13 : GS(14)@2015-10-17 11:14:59

盈利增13%,至2,820萬,5,000萬現金
14 : greatsoup38(830)@2015-11-11 02:06:57

BOSS SELL SHARES
15 : GS(14)@2016-02-07 01:45:47

老細減持套2億
16 : GS(14)@2016-03-15 23:36:50

3個月盈利增6%,至920萬,6個月降2%,至1,660萬,6,000萬現金
17 : greatsoup38(830)@2016-04-05 08:45:38

delay 老細賣股
18 : GS(14)@2016-04-16 01:22:46

大股東減持股份
19 : greatsoup38(830)@2016-05-17 03:34:16

賣物業
20 : greatsoup38(830)@2016-05-25 06:54:55

盈警
21 : greatsoup38(830)@2016-05-25 06:54:55

盈警
22 : GS(14)@2016-06-06 03:48:39

換人
23 : GS(14)@2016-06-07 06:21:24

買物業公司
24 : greatsoup38(830)@2016-07-27 04:20:41

大股東又賣股

25 : greatsoup38(830)@2016-09-21 00:16:30

盈警
26 : GS(14)@2016-10-27 06:21:34

盈利降6成,至1,100萬,9,000萬現金
27 : greatsoup38(830)@2016-11-03 03:12:42

又賣股
28 : greatsoup38(830)@2016-11-05 09:52:07

前大股東再賣股
29 : GS(14)@2016-12-07 12:18:23

盈利警告
30 : GS(14)@2017-02-16 10:25:47

更改每手買賣單位
董事會宣佈於聯交所買賣股份的每手買賣單位將由4,000股股份更改為1,000股股
份,自二零一七年三月八日(星期三)上午九時正起生效。股份買賣單位該次更改
的預期時間表載於下文。
31 : greatsoup38(830)@2017-03-14 01:16:30

買垃圾
32 : greatsoup38(830)@2017-03-18 11:47:52

虧,6,200萬現金
33 : GS(14)@2017-05-09 14:52:44

盈 利 警 告
本公告乃由KSL Holdings Limited(「本公司」,連同其附屬公司為「本集團」)根據
香港聯合交易所有限公司(「聯交所」)創業板證券上市規則(「創業板上市規則」)第
17.10條及香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部的內幕消息條文(定義見創
業板上市規則)而作出。
本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資者,
根據本集團截至二零一七年四月三十日止九個月的未經審核綜合管理賬目的初步審
閱,與二零一六年同期錄得之純利相比,預期本集團截至二零一七年四月三十日止
九個月將錄得淨虧損。董事會認為,本集團的盈轉虧主要是由於本集團在爭取新業
務上面對激烈競爭以致作為承建商進行岩土工程及承包業務產生的收益下降以及於
截至二零一七年四月三十日止九個月所收購按公平值計入損益之金融資產之公平值
減少所致。
34 : greatsoup38(830)@2017-07-26 05:17:55

買上水地
35 : greatsoup38(830)@2017-07-27 02:28:06

目標公司所持地塊
目標公司持有位於香港新界落馬洲大沙落╱蠔殼圍總地盤面積

190,000
平方


五幅地塊,該等地塊目前為荒地,計劃
出租
作農業用途。
36 : GS(14)@2017-10-04 10:22:52

本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投
資者,根據本集團截至二零一七年七月三十一日止年度的未經審核綜合管理賬
目及本公司目前可獲得的資訊作出的初步審閱,與二零一六年同期錄得之純利
相比,預期本集團截至二零一七年七月三十一日止年度將錄得淨虧損。董事會
認為,本集團的盈轉虧主要是由於本集團在爭取新業務上面對激烈競爭以致作
為承建商進行岩土工程及承包業務產生的收益下降以及於截至二零一七年七月
三十一日止年度所收購按公平值計入損益之金融資產之公平值減少所致。

37 : GS(14)@2017-10-26 12:11:09

虧,3,300萬現金
38 : GS(14)@2017-11-02 03:22:34

8170買2212
39 : GS(14)@2018-02-09 17:15:46

為擴展本集團於中華人民共和國(「中國」)的業務,本公司的一家間接全資附屬公司已
提交於中國深圳前海區成立外商獨資企業(「外商獨資企業」)的申請。按計劃,外商獨
資企業將於中國從事(其中包括)向中小型企業提供共享辦公室服務業務。於本公告
日期,成立外商獨資企業的申請正在進行中,預期於二零一八年三月中旬之前完成。
成立外商獨資企業產生的所有成本及費用將通過本集團的內部資源撥付。

40 : GS(14)@2018-02-17 15:39:38

賣走農地
41 : GS(14)@2018-03-08 03:39:41

本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資者,根據
本集團截至二零一八年一月三十一日止六個月的未經審核綜合管理賬目的初步審閱,與
二零一七年同期錄得之淨虧損相比,預期本集團截至二零一八年一月三十一日止六個月
將錄得淨虧損大幅增加。董事會認為,本集團的虧損增加主要是由於本集團面對激烈競爭
導致收益減少所致。
本公司仍在落實本集團截至二零一八年一月三十一日止六個月的綜合財務業績。本公告
所載資料僅根據董事會目前可獲得的資料及本集團未經審核綜合管理賬目的初步審閱,
而於本公告日期本集團未經審核綜合管理脹目尚未經本公司核數師審閱或審核,並可能
作進一步調整。
42 : GS(14)@2018-03-15 15:47:54

虧,5,000萬現金
43 : GS(14)@2018-09-18 09:16:33

買網絡垃圾
44 : GS(14)@2018-09-23 13:11:41

買垃圾
45 : GS(14)@2018-10-16 14:34:36

RUBBISH INFORMATION
46 : GS(14)@2018-10-28 17:45:08

虧,6,500萬現金
47 : GS(14)@2018-12-04 10:36:06

董事會建議將本公司的英文名稱由「KSL Holdings Limited」變更為「China All Nation
International Holdings Group Limited」,並採用及註冊中文名稱「中國全民國際控股
集團有限公司」作為本公司的雙重外文名稱,其將構成本公司名稱的一部分。

48 : GS(14)@2018-12-29 10:03:33

KSL Holdings Limited(「本公司」,連同其附屬公司統稱「本集團」)董事(「董事」)會(「董
事會」)已接獲董事會主席、本公司執行董事及主要股東(定義見GEM上市規則)林燁先
生(「林先生」)的通知,即於二零一八年十二月二十八日(交易時段後),林先生與黃曉
芳先生(「黃先生」)訂立買賣協議(「買賣協議」),據此,林先生同意收購Sonic Solutions
Limited的全部已發行股本,總代價470,000,000港元。於本公告日期,Sonic Solutions
Limited持有86,534,000股本公司股份,相當於本公司全部已發行股本的約21.04%,而
林燁先生持有29,513,000股本公司股份,相當於本公司全部已發行股本的約7.18%。
於買賣協議完成後,黃先生將不再於本公司任何股份中擁有權益,而林先生將於本公
司合共116,047,000股股份中擁有權益,相當於本公司已發行股本總額的約28.22%。因
此,林先生將成為本公司的主要股東(定義見GEM上市規則)。
49 : GS(14)@2019-02-13 04:51:03

董事會謹此宣佈蘇志偉先生(「蘇先生」)已獲委任為本集團首席營運官,自二零一九年
二月十二日起生效。蘇先生將負責監督本集團的土木工程項目並將向本公司高級管
理層匯報。
蘇先生的履歷詳情載列如下:
蘇先生,60歲,於土木工程行業擁有超過30年的經驗並於岩土工程領域擁有逾20年的
經驗。蘇先生為Philip So & Associates Limited的創始人並自一九九六年起一直擔任董
事,該公司專門提供有關高層樓宇、立面系統、鋼鐵構築物、斜坡、橋樑、地基、海洋
工程、臨時防洪措施及其他土木工程項目的詳細設計以及向開發商、建築師及承建商
等客戶提供技術及岩土工程意見。彼自二零一六年起一直為宏強控股有限公司(股份
代號:08262)的獨立非執行董事,該公司股份於香港聯合交易所有限公司(「聯交所」)
GEM上市。
蘇先生於岩土及土木工程行業持有多項專業資格。彼自一九八四年起一直為香港工
程師學會(土木分部)會員,目前為註冊結構工程師、註冊岩土工程師以及註冊檢驗人
員。
蘇先生於一九八一年八月獲得香港大學理學士學位,並於一九九一年十月獲得英國
倫敦大學帝國理工學院的理學碩士學位。
50 : GS(14)@2019-03-16 09:43:37

變更公司名稱
董 事 會 欣 然 宣 佈,本 公 司 的 名 稱 由「KSL Holdings Limited」變 更 為「China All
Nation International Holdings Group Limited中國全民國際控股集團有限公司」。
51 : GS(14)@2019-03-16 09:46:09

虧,2,600萬現金
52 : GS(14)@2019-05-06 09:20:16

接獲啟動除牌程序通知
本公告乃中國全民國際控股集團有限公司(「本公司」連同其附屬公司,「本集團」)根據
香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部項下之內幕消息條文刊發。
本公司已接獲香港聯合交易所有限公司(「聯交所」)發出日期為二零一九年五月三日
之函件(「函件」),該函件向本公司發出通知,告悉聯交所已決定根據聯交所GEM證
券上市規則(「GEM上市規則」)第9.04(3)條暫停本公司股份買賣,原因是聯交所認為
本公司未能維持足夠程度的營運或足夠價值的有形資產及╱或足夠潛在價值的無形
資產,可向聯交所展示以擔保其根據GEM上市規則第17.26條繼續上市(「該決定」)。

53 : GS(14)@2019-05-11 10:31:36

茲提述中國全民國際控股集團有限公司(「本公司」)日期為二零一九年五月三日之公告
(「該公告」),內容有關(其中包括)聯交所根據GEM證券上市規則(「GEM上市規則」)
第9.04(3)條暫停本公司股份買賣的決定。除非另有界定,否則本公告所用詞彙與該公
告所界定者具有相同涵義。
誠如該公告所披露,(i)根據函件,鑒於該決定,本公司須重新遵守GEM上市規則第
17.26條,並將有12個月的補救期以重新遵守GEM上市規則第17.26條。倘本公司未能
在12個月期限屆滿時(即二零二零年五月二日)符合上述規定,聯交所將根據GEM上
市規則第9.14條繼而取消本公司之上市地位;及(ii)根據GEM上市規則第4.06(1)條,本
公司有權將該決定轉交GEM上市委員會覆核。
向GEM上市委員會提出覆核申請
於二零一九年五月十日,本公司已就該決定向GEM上市委員會提出覆核申請。
本公司將於適當時候根據GEM上市規則就該事宜之進展另行刊發公告。股東如對該
決定之影響有任何疑問,務請徵詢適當之專業意見。
中國 全民 國際 控股 KSL Holding 啟信 建築 8170 專區
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BHCC Holding Limited (1552) 專區

1 : GS(14)@2017-04-07 23:35:26

https://www.bca.gov.sg/BCADirectory/Company/Details/200311975W
Company Information
BHCC CONSTRUCTION PTE. LTD.
UEN No. : 200311975W
Address : 20 SIN MING LANE #06-66 MIDVIEW CITY Singapore 573968
Tel:     66594666
Fax:     66594555
REGISTERED CONTRACTORS
WORKHEADS  DESCRIPTION  GRADE  EXPIRY DATE
CW01  General Building  A2  01/07/2019
CW02  Civil Engineering  C3  01/07/2019
CR13  Waterproofing Installation  L1  01/07/2019
ME05  Electrical Engineering  L3  01/07/2019


LICENSED BUILDERS
LICENSING CODE  DESCRIPTION  EXPIRY DATE
GB1  General Builder Class 1  16/06/2018
Please click here for tendering limits
2 : GS(14)@2017-04-07 23:35:45

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017040601_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2017-08-29 10:01:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170829052_C.pdf
正式招股書
4 : 太平天下(1234)@2017-08-30 23:07:40

greatsoup3樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2017/0829/LTN20170829052_C.pdf
正式招股書


又係坡仔建築野
5 : GS(14)@2017-09-10 22:35:58

太平天下4樓提及
greatsoup3樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2017/0829/LTN20170829052_C.pdf
正式招股書


又係坡仔建築野


不是好野
6 : GS(14)@2017-09-10 22:48:26

1. 本集團主要在新加坡擔任主承包商,提供樓宇及建築工程。我們亦專營鞏固混凝土工
程,承接經選定的分判承包商項目。我們擁有逾13年從事各類樓宇的建造及建築工程經驗,
包括公、私營界別的教育機構、住宅、商業及工業樓宇。我們富有經驗的團隊在創辦人楊先
生的領導下為我們成功的發展作出貢獻,令我們從承接鞏固混凝土分判承包商工程發展成
整項樓宇建築工程的主承包商。我們於往績記錄期取得的大額合約項目包括一項約79.9百萬
新加坡元、為期約4年的公營住宅項目,以及一項約36.3百萬新加坡元、為期約2年的教育機
構項目(兩者的主承包商均由我們擔任)。
2. 截至12月31日止年度 截至4月30日止四個月
2014年 2015年 2016年 2016年(未經審核) 2017年
百萬
新加坡

百萬港
元 %
百萬
新加坡

百萬港
元 %
百萬
新加坡

百萬港
元 %
百萬
新加坡

百萬港
元 %
百萬
新加坡

百萬港
元 %
主承包商
— 新加坡
政府機構 34.3 188.6 44.4% 55.5 305.3 41.9% 89.6 492.8 50.8% 22.8 125.4 44.5% 37.2 204.6 72.7%
— 私人客戶 13.2 72.6 17.1% 15.7 86.3 11.8% 57.4 315.7 32.5% 17.5 96.3 34.1% 2.1 11.6 4.0%
分判承包商
— 所有私人客戶 29.7 163.4 38.5% 61.2 336.6 46.3% 29.4 161.7 16.7% 11.0 60.5 21.4% 11.9 65.4 23.3%
總計 77.2 424.6 100.0% 132.4 728.2 100.0% 176.4 970.2 100.0% 51.3 282.2 100.0% 51.2 281.6 100.0%
3. 作為主承包商,我們參與獲授建築項目的日常管理及執行。按照主承包商的一般慣例,
我們會將大部分建築工程分判給分判承包商,我們本身則專注於項目管理,當中包括與客戶
或顧問、分判承包商及供應商協調,以確保建築工程按時進行及具備質量。我們也可能會承
建我們擔當主承包商的項目的鞏固混凝土工程;鞏固混凝土工程是我們的專長,視乎我們對
我們的可動用資源、樓宇結構複雜性、建築進度計劃等因素的考慮,我們可能會自行承建該
等工程,而非委託混凝土工程的分判承包商進行。往績記錄期內,我們完成了8個主承包商
項目,其中5個為教育機構項目,餘下3個為住宅項目,該等項目為期1至3年,平均為期約2
年。於往績記錄期,主承包商項目的合約價值介乎約0.6百萬新加坡元至約79.9百萬新加坡
元之間,平均合約價值約為27.1百萬新加坡元。
4. 下表列出向我們貢獻收益的主承包商項目數目的變動:
截至12月31日止年度
截至2017年
4月30日止
2014年 2015年 2016年 四個月
承自過往年度的項目 467 8
年╱期內貢獻收益的新項目數目 433 0
年╱期內竣工項目數目 222 2
結轉下一年度╱期間的項目 678 6
5. 下表列載主承包商項目的合約價值變動,連同對我們的收益貢獻:
截至12月31日止年度
截至2017年
4月30日止
2014年 2015年 2016年 四個月
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
年初尚餘的合約價值 25.4 113.1 222.0 185.6
年╱期內取得的新合約或
改工指示 135.2 180.0 110.6 1.8
年╱期內確認的收益 (47.5) (71.1) (147.0) (39.3)
年╱期終尚餘的合約價值 113.1 222.0 185.6 148.1
就作為分判承包商的項目而言,我們主要提供鞏固混凝土工程,當中主要包括模板工
程、鋼筋工程及混凝土澆築工程。執行董事相信,我們對鞏固混凝土工程的專業知識使我們
獲邀入標私營界別項目。於往績記錄期,我們完成了11個分判承包商項目,其中9個項目工
業樓宇,餘下2個分別為媒體綜合大樓及教育機構項目,該等項目為期9個月至3年,平均為
期約21個月。於往績記錄期,分判承包商項目的合約價值介乎約1.6百萬新加坡元至約34.4
百萬新加坡元之間,平均合約價值約為11.6百萬新加坡元
6. 下表列出向我們貢獻收益的分判承包商項目數目的變動:
截至12月31日止年度
截至2017年
4月30日止
2014年 2015年 2016年 四個月
承自過往年度的項目 864 4
年╱期內貢獻收益的新項目數目 322 2
年╱期內竣工項目數目 542 0
結轉下一年度╱期間的項目 644 6
下表列載分判承包商項目的合約價值變動,連同對我們的收益貢獻:
截至12月31日止年度
截至2017年
4月30日止
2014年 2015年 2016年 四個月
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
年初尚餘的合約價值 14.4 45.8 27.8 10.0
年╱期內取得的新合約或
改工指示 61.1 43.2 11.6 8.7
年╱期內確認的收益 (29.7) (61.2) (29.4) (11.9)
年╱期終尚餘的合約價值 45.8 27.8 10.0 6.8
7. 截至2016年12月31日止三個年度及截至2017年4月30日止四個月,來自五大客戶的收益
分別佔我們收益約88.4%、84.6%、91.3%及93.8%。截至2016年12月31日止三個年度及截
至2017年4月3 0日止四個月,來自最大客戶的收益分別佔我們收益約36.0%、33.2%、
35.5%及56.0%,而所得收益乃來自新加坡政府機構的項目。儘管於往績記錄期,來自五大
客戶的收益佔我們收益逾80%,董事認為本集團之營業模式具可持續性,乃由於(i)我們的堅
實往績能為我們在競投公、私營項目時取得有利位置;(ii)我們於往績記錄期承接逾10項公
營項目的經驗讓我們熟悉相關新加坡政府機構的規定,日後競投項目時會因而佔優;及(iii)
我們對各類樓宇項目的鞏固混凝土工程的專業知識讓我們獲新加坡成立悠久的主要建築承
包商邀請入標。
8. 供應商
我們主要向新加坡供應商採購,而主要採購項目為混凝土、鋼筋、機器租賃、電線及工
具等硬件,以及土方處置費。截至2016年12月31日止三個年度及截至2017年4月30日止四個
月,我們向五大供應商採購的金額分別佔總服務成本約8.4%、13.1%、6.8%及11.3%。同
期向最大供應商採購的金額分別佔總服務成本約3.7%、4.2%、3.3%及7.3%。
9. 分判承包商
我們按項目基準委聘分判承包商進行專門工程,如打樁工程、電力工程、喉管工程、鞏
固混凝土工程、鋼材工程及鋁材與金屬工程等。作為主承包商,我們一般委聘分判承包商進
行大部分建築工程。我們亦會在主承包商項目中承接鞏固混凝土工程,惟考慮(當中包括)我
們的可動用資源、樓宇結構的複雜性、建築進度計劃後,我們可能自行承接該等工程,而非
委聘混凝土工程的分判承包商。截至2016年12月31日止三個年度及截至2017年4月30日止四
個月,五大分判承包商分別佔總服務成本約14.3%、11.8%、26.0%及30.9%。同期最大分
判承包商分別佔總服務成本約4.0%、3.7%、15.3%及14.5%。
10. 中標率
我們所有項目均屬非經常性,並經競標(公開競投新加坡政府機構合約或應邀入標私營
項目)而得。下表載列我們於往績記錄期的中標率。
截至12月31日止年度
截至2017年4月30日止
四個月
2014年 2015年 2016年
應邀入標 公開競標 應邀入標 公開競標 應邀入標 公開競標 應邀入標 公開競標
(%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%)
主承包商 —
新加坡政府機構 不適用 20% 不適用 14% 不適用 11% 不適用 20%
主承包商 —
私人客戶 25% 不適用 50% 不適用 0% 不適用 不適用 不適用
分判承包商 —
所有私人客戶 20% 不適用 18% 不適用 44% 不適用 14% 不適用
總計 21% 20% 23% 14% 33% 11% 14% 20%
往績記錄期內,與新加坡政府機構的主承包商項目於公開招標的中標率分別約為
20%、14%、11%及20%,而獲邀投標的中標率則分別約為21%、23%、33%及14%。截至
2017年4月30日止四個月,執行董事認為,我們與新加坡政府機構的主承包商項目的中標率
約20%,乃與我們過往的中標率一致,基於多項因素而變動,包括(但不限於)定價、向我們
授出合約的新加坡政府機構所作評核(於此期間,新加坡政府機構被委以負責公營房屋發
展)及競爭環境。同期,分判承包商項目的中標率約為14%,由於在已入標的七個分判承包
商項目中,於最後實際可行日期有六個項目尚待投標結果。我們的競標策略取決於手頭項目
數目、可用人力產能和預算利潤率,而預算利潤率則取決於多項有關項目及競爭環境的因
素。總體而言,我們的競標策略是提交超出我們可用產能的標書,以求緊趨最新市況、客戶
及╱或項目要求及競爭對手的定價水平,作為策略規劃的參考,增加日後同類項目的中標機
會。再者,我們的中標率多數不會達到100%,因此我們將會競投較多項目,以求獲得足夠
項目,得以充分利用我們的資源。
11. 溢利率
往績記錄期內,我們錄得的毛利及毛利率如下:
截至12月31日止年度 截至4月30日止四個月
2014年 2015年 2016年 2016年(未經審核) 2017年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
百萬
新加坡元 概約%
百萬
新加坡元 概約%
百萬
新加坡元 概約%
百萬
新加坡元 概約%
百萬
新加坡元 概約%
主承包商
— 新加坡政府
機構 1.3 3.8% (0.5) (1.0)% 4.2 4.6% 2.1 9.3% 2.4 6.6%
主承包商
— 私人客戶 0.2 1.7% 0.4 2.6% 2.0 3.5% 0.6 3.5% 1.4 65.9%
分判承包商
— 所有私人客戶 3.6 12.1% 9.6 15.7% 5.0 17.2% 3.2 28.5% 3.7 30.9%
總計 5.1 6.6% 9.5 7.2% 11.2 6.4% 5.9 11.4% 7.5 14.6%
12. 上市開支對本集團截至2017年12月31日止年度財務表現的影響
於往績記錄期,我們在損益帳內產生及確認上市相關開支約10.2百萬港元。有關上市的
估計總開支(按指示性發售價的中位數每股股份0.525港元計算)為約27.6百萬港元。有關進
一步詳情,請參閱本招股章程第281頁「財務資料 — 上市開支」一節。就本集團承擔約27.6
百萬港元而言,預計約10.9百萬港元直接來自向公眾發行發售股份並將於上市後列帳為股本
扣減。餘下約15.6百萬港元預期於截至2017年12月31日止年度在本集團的損益內扣除(約1.1
百萬港元已於截至2016年12月31日止年度的損益帳中確認)。確認上市開支預期將對我們截
至2017年12月31日止年度的財務業績造成重大影響。上市完成後,本集團的估計上市相關
開支會按本公司產生╱將產生的實際開支金額作出調整。
13. 進行中項目
於最後實際可行日期,我們有7項進行中的主承包商項目,合約總額約355.2百萬新加坡
元,其中約150.6百萬新加坡元已於往績記錄期確認為收益。於最後實際可行日期,我們有6
項進行中的分判承包商項目及1項於往績記錄期後已完成的分判承包商項目,合約總額約
84.4百萬新加坡元,其中約67.3百萬新加坡元已於往績記錄期確認為收益。餘額預計於以下
期間確認為收益:
截至2017年 截至以下日期止六個月
6月30日
止兩個月
2017年
12月31日
2018年
6月30日
2018年
12月31日
2019年
6月30日
2019年
12月31日
2020年
6月30日
2020年
12月31日
2021年
6月30日
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
百萬
新加坡元
主承包商 16.8 74.1 42.0 24.3 20.6 12.6 8.0 4.5 1.7
分判承包商 3.3 9.0 4.8 ——————
總計 20.1 83.1 46.8 24.3 20.6 12.6 8.0 4.5 1.7
14. 我們繼續專注於加強我們於新加坡樓宇建築工程的市場地位。就我們所知,我們的行
業在往績記錄期後保持相對穩定,而新加坡的整體經濟及市場狀況或我們經營所在的行業
並無出現重大不利變動,以致已對或將對我們的業務營運或財務狀況造成重大不利影響。自
2017年5月1日起及截至本招股章程日期,我們並無出現收益大幅下跌或服務成本或其他成
本(所產生上市開支除外)大幅增加的情況,此乃由於本集團之整體業務模式並無重大變動
所致。由2017年5月1日直至最後實際可行日期,我們正落實一個合約價值為8.5百萬新加坡
元的新訂分判承包商項目,而我們已自客戶收到獲批通知。我們亦已入標五次,其中兩次入
標未獲批及三次入標尚待批核結果,估計合約總額為246.0百萬新加坡元。連同我們於往績
記錄期所提交的標書,於最後實際可行日期,我們已有十份標書仍有待批核結果,估計合約
總額約361.2百萬新加坡元。
15. 發售的統計數據
基於最低指示性
發售價每股股份
0.45港元
基於最高指示性
發售價每股股份
0.60港元
市值(並無計及購股權計劃項下購股權獲行使
而將予發行的任何股份)(1) 360,000,000港元 480,000,000港元
於2017年4月30日本集團未經審核備考
經調整合併每股有形資產淨值(2)
0.04新加坡元
(相等於0.22港元)
0.05新加坡元
(相等於0.28港元)
附註:
(1) 本公司市值之計算乃基於緊隨股份發售完成後800,000,000股已發行股份而得出。
(2) 於2017年4月30日本集團未經審核備考經調整合併每股有形資產淨值乃按800,000,000股股份計算,即緊隨
重組後及於股份發售及資本化發行完成後的已發行股份。
16. 截 至 2016 年 1 2 月 3 1 日 止 三 個 年 度 及 截 至 2017 年 4 月 3 0 日 止 四 個 月,BHCC
Construction於可分派溢利中宣派的股息總額分別約為1.1百萬新加坡元、4.4百萬新加坡
元、1.5百萬新加坡元及5.0百萬新加坡元。於最後實際可行日期,全部宣派股息已獲付清。
過往宣派及派付的股息不應視為本公司將於上市後採納的股息政策指標。只要本公司維持
綜合集團經調整淨值不少於18,000,000新加坡元及槓桿比率不超過銀行貸款文件所規定的
2.5倍,董事將可於考慮本集團盈利、現金流量、財務狀況、資本需求及董事認為相關的任
何其他因素後,全權決定股息的派付及數目,而無須取得銀行的同意。
7 : GS(14)@2017-09-10 22:51:19

17. 風險: 工程成本控制、新項目、人、客戶集中、天氣、牌照、供應商及分包、外勞、AR、擴張、保險、補助、行業、政府情況、競爭
8 : GS(14)@2017-09-10 23:09:53

18. 2003 年開始,由小工程做起,慢慢接大工程、2009年終成主承包商
19. 最初是夫妻公司,後來引入一國內女人,之後又引入國內投資者,上市
詹先生為一間於深圳證券交易所上市的公司北京銀信長遠科技股份有限公司(股份代
號:300231.SZ)的執行董事、主席及控股股東,於2014年與我們的執行董事楊先生在新加
坡國立大學修讀工商行政管理碩士時認識。由於BHCC Construction需要增加其資本以滿
足A1評級所訂明的承包商最低註冊資本要求,詹先生訂立融資投資協議認購1,500,000股
BHCC Construction的股份,總代價為4,350,000新加坡元。BHCC Construction的董事認
為融資投資協議乃按一般商業條款訂立,代價經公平磋商釐定,而認購已適當地及合法地完
成及償付。BHCC Construction的董事也相信詹先生的加入會加強BHCC Construction的
發展。
9 : GS(14)@2017-09-10 23:18:03

20. 往績記錄期內,我們完成了8個主承包商項目及11個分判承包商項目。截至2016年12月
31日止三個年度及截至2017年4月30日止四個月,我們的收益分別約有61.5%、53.7%、
83.3%及76.7%源自主承包商項目,另約有38.5%、46.3%、16.7%及23.3%源自分判承包商
項目。本公司以主承包商身份積極參與新加坡政府的教育機構及公營住宅房屋等項目,往績
記錄期內,總收益分別約有44.4%、41.9%、50.8%及72.7%源自與新加坡政府機構的項
目。
21. 定價與競標策略
我們在GeBIZ覓得項目競標機會或收到入標邀請時,將首先由合約部編製競標評估表
格,對客戶和顧問進行評估,確定他們的市場信譽、財務穩定性、以往經驗和技術能力。合
約部也會評估招標資料內的項目要求、規格與圖則,並評估我們在人力和機器方面的技術能
力和產能。執行董事將決定是否參與競標。
我們大多客戶(包括新加坡政府機構)有某種形式的評估系統,監察承包商的表現、財
務能力、聲譽及認證。GeBIZ為一個方便上載現有招標機會的網上平台,能讓承包商和供應
商輕易得悉有關機會。公佈招標的各新加坡政府機構均有員工審閱標書、與競標人溝通、要
求競標面談會並隨後向競標人頒授合約。各項目的評估準則和各項準則的比重均有不同,會
列於招標文件並刊登於GeBIZ。一般而言,評估會根據價質法(「價質法」)進行,價質法的準
則及相應比重為(i)價格佔比介乎50%至70%;(ii)生產力佔比10%;及(iii)質素相應佔比
40%至20%。
誠如益普索報告所述,我們於2014年至2016年的CONQUAS評分分別為88.6、79.7及
81.6,2014年的評分為行業的平均水平,但2015年及2016年的平均得分較行內平均得分(分
別為88.5及88.7)為低。CONQUAS是對樓宇項目質量的標準評估系統,益普索報告進一步
指出,建設局近年已收緊CONQUAS評分的評估。我們於2015年的評分為79.7,乃基於自
新加坡政府機構直接獲授的教育機構項目,當中履行了三間小學的加建及改動工程並須於
14個月內竣工。我們於2016年的評分為81.6,乃基於另一教育機構項目,亦是自同一新加坡
政府機構直接授予,當中履行了五間中學的加建及改動工程並須於16個月內竣工。可供參考
的CONQUAS評分僅評估這兩個項目。執行董事相信,我們的CONQUAS評分較低,主要
是由於在不同學校的多項加建及改動工程須於相對短的期限完成,令建築的修飾質量下降
所致。益普索報告所披露的CONQUAS行業平均水平主要包括新建樓宇建築,而於2015年
及2016年與我們的項目相若的加建及改動工程的行業平均評分分別為87.6及81.4,而我們上
述的CONQUAS評分處於2016年的行業平均水平。
如上文所述,新加坡政府機構將計及我們的工程質量,比重介乎20%至40%。項目的
CONQUAS評分較低,亦未必表示我們的質量不為授予項目的新加坡政府機構所接受,原
因是項目施工期間可能遭遇特殊情況,如時間安排及工地狀況。董事不認為我們上述的
CONQUAS評分會對我們的營運及財務表現造成重大影響,原因是我們於2015年至2017年
期間獲新加坡政府機構批出合共六個項目,其中兩個為教育機構項目(包括一間小學的加建
及改動工程項目)。就上述兩個教育機構項目而言,兩者皆於評核CONQUAS評分(分別
79.7及81.6)及評分可供參考後獲授。
22. 往績記錄期內,我們並無依賴任何單一供應商,亦無遭遇任何物料供應短缺或延誤的
情況。我們的認可供應商名單載列各項主要類別供應品的備用供應商。往績記錄期內,概無
任何五大供應商兼為我們的客戶。除Sin Hill International Pte. Ltd.外,董事、或其各自聯
繫人、或據董事所知將於緊隨股份發售及資本化發行完成後擁有本公司已發行股本5%以上
的任何股東,於往績記錄期內概無持有我們任何五大供應商的任何權益。往績記錄期內,我
們從未與任何供應商發生任何重大分歧或爭議。
23. 往績記錄期的工業意外
我們就工業意外保存內部記錄。於往績記錄期,我們錄得兩宗因不當處理工業工具而
導致割傷的工作場所意外:
截至下列年度止
2014年 2015年 2016年
截至2017年
4月30日止
四個月
工作場所意外數目(附註1) 0011
意外頻率(附註2) 0 0 1.1 4.3
損失工時事故頻率(附註3) 0 0 2.1 8.6
24. 自有物業
於最後實際可行日期,我們已就五個建築面積約1,430平方米的輕工業單位(地址:11
Irving Place, Unit no. #08–01, #08–02, #08–03, #08–04 and #08–05, Singapore 369551)
(「Irving Place物業」)向新加坡土地管理局遞交申請登記該等物業的法律權益。於2015年7月
2日,Wan Yoong與Singhome (Paya Lebar) Pte. Ltd.(「賣方」)已就Irving Place物業訂立
五份買賣協議(「買賣協議」),總購買代價約為9.4百萬新加坡元,參考公開市值並獲一份由
獨立第三方編製供銀行作融資用途的估值報告支持。總購買代價約9.4百萬新加坡元部分由
銀行貸款7.5百萬新加坡元撥付。收到交吉通知前,向賣方支付的款項乃以收購物業所付按
金於我們的資產負債表入帳。賣方已於2017年3月向Wan Yoong發出Irving Place物業的交
吉通知,目前本集團正計劃裝修工程,預期到2017年終前完成。收到交吉通知後,以收購物
業所付按金(有關Irving Place物業)記帳的該款項被轉至資產負債表中物業、廠房及設備一
項。有關詳情,請參閱本招股章程「財務資料 — 選定資產負債表項目的討論 — 收購物業
或土地所付按金」一節。我們擬將Irving Place物業用作辦公室。根據買賣協議的條款,賣方
必須在各項Irving Place物業交吉日期後三(3)年或之前向Wan Yoong送遞通知,以完成各
項Irving Place物業的買賣活動。完成時,賣方必須簽具一份正式確認予Wan Yoong。倘賣
方及Wan Yoong妥善履行其根據買賣協議的有關責任並遵守所有相關法律及法規,Wan
Yoong在登記Irving Place物業的法律權益方面並無法律及╱或實際障礙。如賣方不在買賣
協議指明的日期前給予通知完成,則賣方必須向Wan Yoong支付算定損害賠償。
BHCC Construction擁有賣方的10%股權。有關詳情,請參閱本招股章程「財務資料
— 選定資產負債表項目的討論 — 可供出售投資」一節。然而,就BHCC Construction持有
賣方的10%股權而言,賣方並不被視作國際會計準則第24號「關聯方披露」所指的本集團關
聯方;而概無關聯方參與Irving Place物業的發展及購買。
該等自有物業於2017年7月31日為按揭貸款作抵押。詳情請參閱本招股章程「財務資料
— 債務 — 借款」一節。
於2017年6月2日,BHCC Construction獲授一幅工業用地的租賃權益,購買代價為7.0
百萬新加坡元,已就該購買代價為7.0百萬新加坡元的該工業用地(地址為Tampines North
Drive 3, Singapore)支付按金350,000新加坡元,另就該土地再支付約1.4百萬新加坡元(不
包括印花稅及貨品及服務稅)。於最後實際可行日期,完成收購的承擔約為5.6百萬新加坡元
(包括購買代價5,250,000新加坡元及貨品及服務稅約0.4百萬新加坡元)。該土地擬主要用作
貯存與本集團項目有關的建材及設備。
25. 僱員
於最後實際可行日期,本集團共僱用232名全職員工(包括執行董事),其中48名為本地
僱員及184名為外籍僱員(包括工地外籍工人及其他僱員)。我們所有僱員均駐新加坡。
10 : GS(14)@2017-09-10 23:18:34

26. 控股股東之其他業務
除本集團外,於最後實際可行日期,概無控股股東及其各自緊密聯繫人正進行任何業
務或直接或間接於從事與本集團業務構成競爭的業務的公司持有控股權益。於最後實際可
行日期,控股股東及其各自緊密聯繫人擁有從事貿易、持有孵化器投資、物業發展及冷氣與
電力工程的業務。
11 : GS(14)@2017-09-10 23:30:07

27. 陳素芬: 1647
12 : GS(14)@2017-09-10 23:32:44

28. 德勤
29. 2016年增8%,至690萬,2017年首4月增30%,至550萬,輕債
BHCC Holding Limited 1552 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=329478

TPSC Asia Group Holding 專區

1 : GS(14)@2018-02-06 09:57:00

https://www.tpsc-asia.com/tpsc-asia-pte-ltd
TPSC Asia Pte Ltd
TPSC Asia Pte. Ltd. (formerly known as Total Petrochemicals South East Asia Pte. Ltd.) is a well-known Polystyrene resin producer in the region and beyond, whose history dated back to 1983. With plant capacity of 100,000 ton/year, we supply high quality general purpose polystyrene (GPPS) and high impact polystyrene (HIPS) to over thirty countries worldwide. The plant is strategically located in Singapore, which allows convenient access to the other Asia Pacific countries and the rest of the world. TPSC Asia Pte. Ltd. is committed to offering quality products to customers in industries such as electrical and electronic, office automation, consumer goods, packaging, and medical.
TPSC Asia Group Holding 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=347993

TPSC Asia Group Holding 專區

1 : GS(14)@2018-02-06 09:57:00

https://www.tpsc-asia.com/tpsc-asia-pte-ltd
TPSC Asia Pte Ltd
TPSC Asia Pte. Ltd. (formerly known as Total Petrochemicals South East Asia Pte. Ltd.) is a well-known Polystyrene resin producer in the region and beyond, whose history dated back to 1983. With plant capacity of 100,000 ton/year, we supply high quality general purpose polystyrene (GPPS) and high impact polystyrene (HIPS) to over thirty countries worldwide. The plant is strategically located in Singapore, which allows convenient access to the other Asia Pacific countries and the rest of the world. TPSC Asia Pte. Ltd. is committed to offering quality products to customers in industries such as electrical and electronic, office automation, consumer goods, packaging, and medical.
2 : GS(14)@2018-02-06 09:57:22

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018020103_c.htm
招股書
TPSC Asia Group Holding 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=347994

Harrison Asset Management Holding Limited專區

1 : GS(14)@2018-03-25 06:57:15

https://webb-site.com/dbpub/orgdata.asp?p=2683212
2 : GS(14)@2018-03-25 06:57:31

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018032002_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2019-04-18 07:46:47

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2019041101_c.htm
招股書
Harrison Asset Management Holding Limited 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350111

Kuke Music Holding Limited(庫客音樂)專區

1 : GS(14)@2018-06-13 11:26:08

www.kuke.com/
website
2 : GS(14)@2018-06-13 11:27:06

https://baike.baidu.com/item/%E5%BA%93%E5%AE%A2%E9%9F%B3%E4%B9%90
库客音乐 编辑
库客音乐 [1-4] (KUKE MUSIC)专注于古典音乐。同时作为一家古典音乐数字版权运营商和分销平台,与国外700多家顶级唱片公司建立了长期战略性合作关系,于2007年成立了库客艺术中心,为所有音乐学习者和爱好者提供一个全面、丰富的古典音乐数字图书馆,主要致力于推动国内高雅音乐的普及,促进中国音乐素质教育的发展。 [5-6]
中文名 库客音乐 外文名 KUKE MUSIC
目录
1 简介
2 音乐教育
3 理念
4 终端销售
5 版权分销
6 艺术演出
7 核心优势
8 合作伙伴
9 上市时间
10 发展历程
简介编辑
库客音乐 [7-9] (KUKE MUSIC)专注于古典音乐。与国外700多家顶级唱片公司建立了长期战略性合作关系,引进大量国外优质数字音乐资源。 [10-12]
长期以来,库客音乐 [2] [4] [13-16] 致力于推动国内高雅音乐的普及与推广,建立了完善的数字音频、视频资源库,积极打造以音乐内容服务为核心的用户消费平台——库客艺术中心。 [17-19]
库客音乐 [3] [5-7] 平台内容主要包括古典音乐音频资源、视频资源、有声读物、剧院直播等栏目,为用户提供一个全面、丰富的数字音乐图书馆,约150万首正版曲目任您挑选,尽享高品质音乐视听服务。同时为方便用户随时随地聆听古典音乐,推出IOS 和 Android 版APP——对眼猫、库客音乐。 [15-16] [20-21]
库客音乐 [8] [10-12] 运用互联网数字技术的优势,库客音乐陆续打造了数字留声机、云CD、音乐厅、音乐盒、公播系统、智能钢琴等产品。已与国内高校、中小学、公共图书馆、培训机构、企业、银行、商场、酒店等单位建立合作。 [13-14] [22]
音乐教育编辑
库客音乐 [11-12] [15-17] [20-21] 长期以来立足于提升学生们的综合素质培养,与国内其他音乐公司不同的是:在音乐教学方面,一直致力于用科技改变教育环境。 [16] [19-21] [23]
库客音乐 [3] [17-20] 吸收音乐家团队的建议,依托产品技术团队的潜心研究,推出了由中国音乐家协会、九大专业音乐学院、国内70余位钢琴教师共同打造的KUKEY智能钢琴教学系统,拥有库客音乐独有的海量资源库,通过专业的编辑制作,呈现于KUKEY智能钢琴高清显示屏上,为学生们提供了轻松、便捷的艺术学习环境。库客音乐将始终做到让KUKEY智能钢琴“懂音乐、更懂你”。 [16] [21-22]
理念编辑
库客音乐 [24-26] 在国家的文化教育政策指导下,不断将高雅音乐及艺术演出渗入到人们生活中,始终坚持正版古典音乐数字版权运营及分销,真正实现 “艺术创造价值”的企业理念,以消费者为中心,将古典音视频资源与现代互联网数字技术相结合,锐意创新,不断整合线上及线下资源。 [27-30]
库客音乐 [31-33] 打通音乐教育的整体生态链,为所有消费者提供在线音乐服务的同时,深入学校及图书馆,举办音乐讲座、小型音乐演奏会等每年共近100场,对古典音乐进行传播、推广、交流。为消费者音乐素质的提升,提供一体化解决方案。 [12] [34-37]
终端销售编辑
库客音乐 [10] [38-39] 的终端销售由数字留声机、云CD、音乐厅、音乐盒、智能钢琴等产品组成,已分别与国内高校、中小学、公共图书馆、培训机构、企业、银行、商场、酒店等单位建立合作。 [12] [37] [40]
版权分销编辑
库客音乐 [41-42] 通过自主研发的集播放、管理为一体的背景音乐播放系统,为客户提供一对一背景音乐的定制服务 [43] 。目前,合作的播放点已超过5000个,涉及连锁百货公司、蛋糕店、咖啡馆等多种业态,根据不同商业场所的特性推送和品牌风格相匹配的背景音乐。 [43-44]
艺术演出编辑
库客音乐 [45-46] 2016年由库客独家出品的《热情奏鸣曲》在国内首开艺术银幕剧先河,并已在北京国家图书馆音乐厅、天津中华剧院音乐厅等场所顺利落地展映。 [47]
核心优势编辑
库客艺术中心 [48-49] 拥有Naxos、Marco Polo、Countdown、SONY MUSIC等700多家国际唱片公司的授权。 [48] [50]
库客音乐 [51-52] 已经收藏了世界上98%的古典音乐,以及中国、美国、西班牙、日本、瑞士、南非、伊朗等多个国家独具特色的民族风情音乐,同时还包含爵士音乐、电影音乐、新世纪音乐等多种音乐类型; 并且汇聚了从中世纪到现代30000多位艺术家、100多种乐器的音乐作品,约150万首曲目。 [11]
合作伙伴编辑
库客音乐 [53-54] 覆盖超过千余家公共图书馆及高校,包括国家图书馆、首都图书馆、浙江省图书馆、广州图书馆、宁夏图书馆等公共图书馆;北京大学、清华大学、中央音乐学院、北京师范大学、浙江大学、南京大学等高校。 [11] [55-56]
上市时间编辑
库客音乐 [57-58] 在2016年登陆新三板挂牌交易,股票代码为838660,交易方式为协议交易。 [59]
发展历程编辑
2006年——库客音乐引进Naxos独家音乐版权,同时与ARC 、Countdown建立版权合作; [60]
2007年——库客艺术中心正式上线发布,积极打造以音乐内容服务为核心的用户消费平台。 [61]
2010年——库客音乐再度携手南方基金,为全国两百所高校送上媒体机,进行音乐宣传,并为25所高校奉上高质量的音乐沙龙活动; [30]
“琴声暖人心——库客音乐爱心助学智障人士”走近北京慧灵智障人士服务中心公益捐赠活动。
2007年至2008年——库客音乐携手南方基金,成功在全国百所高校进行了“音乐伴我稳健成长—古典音乐进校园”活动; [62]
库客音乐牵手青少年发展基金会小天使行动基金,开展共同关注青海“爱与乐计划”,帮助西部贫困地区改善音乐教学环境,配置音乐教材,挖掘音乐人才。 [29]
库客视频图书馆正式上线发布,包括3000小时1000多部世界经典音乐会现场、歌剧、芭蕾、爵士、音乐纪录片等音乐视频作品。 [63]
2011年——库客音乐重磅推出库客剧院,让所有音乐爱好者,足不出户也能同步看到国内的精彩演出的直播。 [64]
2012年——库客音乐与交通银行携手合作,由交通银行赞助在全国近百所211/985院校举行高雅艺术进校园活动。并为50所高校献上高品质的音乐讲座活动。 [65]
2013年——库客音乐与国美电器、三夫户外、大悦城、国贸、王府井百货、万豪酒店等知名企业达成公播业务的战略合作。 [66]
2014年——库客音乐引进SONY古典唱片、MEDICI.TV版权; [27]
2015年——历经6年,数万次测试,库客智能教学系统正式上线。 [27]
2016年——库客音乐携手中华思源工程扶贫基金会走近北京十三陵中心小学举行钢琴捐赠活动。
库客艺术银幕剧在北京国家图书馆、天津中华剧院精彩展映。 [28]
“KUKEY智能钢琴暨库客智能钢琴教学系统发布会”在上海成功举办。 [67]
库客音乐走近光爱学校,举行“爱心点亮生命 音乐放飞梦想”公益捐赠活动。 [68]
“琴声暖人心——库客音乐爱心助学智障人士”走近北京慧灵智障人士服务中心公益捐赠活动。
第十四届中国互联网经济年会在京召开,库客音乐获得2016年度最佳音乐教育创新科技企业奖。
参考资料
1. 库客音乐  .安卓市场[引用日期2015-08-18]
2. 库客音乐完成数千万元B轮融资 下一步着手挂牌新三板 .中金在线[引用日期2016-11-01]
3. 库客音乐:处境尴尬的古典乐,或许是一块延展性更强的商业土壤 .36kr[引用日期2016-11-03]
4. 从着手挂牌新三板“库客音乐”,看古典音乐的商业模式 .36kr[引用日期2016-11-03]
5. 【独家】专注古典音乐版权开发,库客音乐今日正式挂牌新三板 .36kr[引用日期2016-11-01]
6. 专注古典音乐版权开发,库客音乐今日正式挂牌新三板 .凤凰网[引用日期2016-11-01]
7. 库客音乐:关于公司股票将在全国股份转让系统挂牌公开转让的提示性公告 .中金在线[引用日期2016-11-01]
8. 从亏损到净利润近千万,这家公司未来的增长点就靠版权使用收入? .界面新闻[引用日期2016-11-01]
9. 做一部郎朗为主角的电影,库客会成功吗? .虎嗅网[引用日期2016-11-01]
10. 细分市场或成数字音乐方向 收费仍需时间 .网易科技[引用日期2016-11-01]
3 : GS(14)@2018-06-13 11:27:38

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018061101_c.htm
招股書
Kuke Music Holding Limited 庫客 音樂 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350572

TS Wonders Holding (Tai Sun Lim Kee) (1767) 專區

1 : GS(14)@2018-07-20 04:08:18

http://www.taisun.com.sg/
網址
2 : GS(14)@2018-07-20 04:08:50

http://www.halalexporter.com/lis ... ries-m-sdn-bhd.html
Description
Singapore-based Tai Sun (Food Industries) is a high-growth innovative packaged food company specializing in producing tasty and quality snack food. Established in 1966, what initially started out as a modest family business has since expanded and grown over the years.
3 : GS(14)@2018-07-20 04:09:53

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018071802_c.htm
招股書
4 : GS(14)@2018-12-31 18:10:34

1. 我們是一家總部設在新加坡的休閒食品公司,主要專注於生產、包裝及銷售堅果及薯片,具有
逾50年經營歷史。我們的核心產品包括堅果炒貨類、堅果烘烤類、馬鈴薯片及木薯片。我們的產品在
超過10個國家均有銷售及分銷,包括新加坡、馬來西亞、中國、印度、英國及印尼。
我們的堅果及薯片由位於馬來西亞柔佛的兩處生產設施製造。我們的生產系統從材料分選、
切片、炒製、炸製,直至產品包裝,均已實施自動化。我們生產設施的堅果、馬鈴薯片及木薯片最高
年產能分別約為4,380公噸、1,350公噸及324公噸。
2. 我 們 主 要 透 過 兩 個 品 類 經 營 業 務,即 堅 果 及 薯 片。我 們 以「TAI SUN 」及「NATURE’S
WONDERS」兩個核心品牌推廣堅果產品,並以「TREATZ」及「UCA」兩個核心品牌推廣薯片產品。
下表載列往績記錄期間我們按產品類型劃分的收益:
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一七年 二零一七年(未經審核) 二零一八年
新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 %
堅果 37,655,982 74.9% 44,531,504 77.7% 43,158,435 77.7% 20,426,019 75.5% 22,477,969 75.7%
薯片 10,114,144 20.1% 10,217,144 17.8% 10,223,122 18.4% 5,371,936 19.8% 5,713,391 19.3%
其他(附註) 2,534,804 5.0% 2,578,332 4.5% 2,130,389 3.9% 1,273,126 4.7% 1,496,081 5.0%
總計 50,304,930 100.0% 57,326,980 100.0% 55,511,946 100.0% 27,071,081 100.0% 29,687,441 100.0%
3. 我們主要以批發方式銷售產品予(i)主要客戶(包括超市、酒店、航空公司及OEM客戶);及(ii)
分銷商。下表載列往績記錄期間我們主要銷售渠道的收益明細:
截至十二月三十一日止三個年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一七年 二零一七年(未經審核) 二零一八年
新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 %
主要客戶 38,466,571 76.5% 42,804,926 74.7% 41,287,370 74.4% 21,245,563 78.5% 23,382,995 78.8%
分銷商 11,838,359 23.5% 14,522,054 25.3% 14,224,576 25.6% 5,825,518 21.5% 6,304,446 21.2%
總計 50,304,930 100.0% 57,326,980 100.0% 55,511,946 100.0% 27,071,081 100.0% 29,687,441 100.0%
4. 我們的產品銷售及分銷予超過10個國家的客戶。下表載列往績記錄期間我們按終端用戶地理
位置劃分的收益明細:
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一七年 二零一七年(未經審核) 二零一八年
新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 %
新加坡 30,909,557 61.4% 33,512,712 58.5% 32,853,619 59.2% 16,821,781 62.1% 18,403,193 62.0%
馬來西亞 11,148,971 22.2% 11,861,251 20.7% 13,126,229 23.6% 5,713,752 21.1% 6,416,596 21.6%
中國(包括香港) 4,502,463 9.0% 5,369,186 9.4% 4,559,952 8.2% 2,030,047 7.5% 1,891,273 6.4%
其他(1) 3,743,939 7.4% 6,583,831 11.4% 4,972,146 9.0% 2,505,501 9.3% 2,976,379 10.0%
總計 50,304,930 100.0% 57,326,980 100.0% 55,511,946 100.0% 27,071,081 100.0% 29,687,441 100.0%
5. 我們的頭號暢銷產品品類為堅果。我們製造各類堅果及豆類,包括花生、腰果、開心果、杏仁、
夏威夷果、美國核桃、蠶豆及豌豆。我們有兩類堅果產品,即炒製堅果及烘烤類堅果。炒製堅果一般
於炒製後調味,乃以「TAI SUN」品牌推廣。我們的烘烤類堅果為一系列不添加任何調料的優質堅果,
包括夏威夷果及美國核桃,以其低鈉及高膳食纖維的特點,專門吸引健康意識較高的消費者,乃以
「NATURE’S WONDERS」品牌推廣。
我們的薯片產品包括馬鈴薯片及木薯片。馬鈴薯片採用新鮮馬鈴薯製成,風味包括原味、乳酪
味、黑胡椒味或芥末味,以「TREATZ」品牌推廣。木薯片採用木薯根製成,風味包括原味、香辣味或
燒烤味,以「UCA」品牌推廣。
6. 我們主要以批發方式銷售產品予(i)主要客戶(包括超市、酒店、航空公司及OEM客戶);及(ii)
分銷商。我們的產品於超過10個國家銷售及分銷,包括新加坡、馬來西亞、中國、印度、英國及印尼。
截至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們來自五
大客戶的收益分別佔總收益約57.9%、54.9%、56.9% 及54.7%。同期來自最大客戶的收益分別佔總收
益約28.0%、26.2%、27.0%及27.7%。
由於休閒食品行業之性質,連鎖超市為銷售堅果及薯片的主要渠道。我們最大的客戶NTUC
為新加坡最大的連鎖超市,網絡覆蓋200多間門店。因此,鑒於其廣泛的網絡及本集團與NTUC 約
30年的關係(且我們對其作出的傑出支持及貢獻獲得彼等的認可),截至二零一七年十二月三十一
日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們向NTUC 的銷售額分別佔總收益約
28.0%、26.2%、27.0%及27.7%。此外,我們亦向50多名分銷商銷售堅果及薯片產品,而該等分銷商將
我們的產品轉售予逾10個國家的客戶,於往績記錄期間向分銷商的銷售額佔總收益20%以上。據此,
董事認為我們的當前客戶情況對我們的行業及當前業務營運規模而言屬適當。
7. 我們的堅果及薯片產品的主要材料為各類堅果及豆類,包括花生、腰果、開心果、杏仁、夏威
夷果、美國核桃、蠶豆及豌豆,以及新鮮馬鈴薯及木薯根。其他材料包括調味料及包裝材料。我們向
海外供應商採購大部分材料,彼等為美國、中國、澳洲及越南等國家的獨立第三方。截至二零一七
年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們向五大供應商的採購
額分別佔總採購額的約58.4%、56.4%、59.5% 及52.3%。同期我們向最大供應商的採購額分別佔總採
購額的約31.2%、22.6%、21.9%及19.2%。
主要材料的品質及價格取決於收成,而收成可能受到超出我們控制能力範圍的事件影響,如
自然災害、傳染病、蟲害及氣候變化。因此,我們通常批量採購足以應付數月生產需求的主要材料,
以確保材料的數量及價格。我們與供應商並無訂立任何長期協議。於往績記錄期間,並無發生重大
材料供應短缺或延誤或重大材料價格波動。
為確保我們休閒食品質量的一致性,執行董事認為從同一供應商採購材料乃屬常見。因此,我
們與Primex擁有約20年的關係,且截至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六
月三十日止六個月,我們自Primex的採購額分別佔總採購額約31.2%、22.6%、21.9%及19.2%。此外,
就我們大部分的主要材料而言,我們的認可供應商名單上有備選的供應商。於往績記錄期間,我們
在採購材料方面並無遇到任何重大困難,且我們的材料質量亦無遇到任何重大問題。詳
8. 我們位於馬來西亞柔佛的兩處生產設施自行生產堅果及薯片,有助我們快速應對市場需求變
化及控制產品質量,同時,該等生產設施毗鄰我們於新加坡的總部。我們為生產設施配備自動化設
備,我們認為此對於確保產品質量及營運效率而言至關重要。下表載列於往績記錄期間我們各生產
基地生產堅果及薯片的生產線的最大產能、實際產量及利用率:
截至十二月三十一日止年度 截至二零一八年
六月三十日
止六個月
截至二零一八年
十月三十一日
二零一五年 二零一六年 二零一七年 止十個月
產品
最大年
產能(1) 實際產量 利用率(2) 實際產量 利用率(2) 實際產量 利用率(2) 實際產量 利用率(2) 實際產量 利用率(2)
(公噸) (公噸) (%) (公噸) (%) (公噸) (%) (公噸) (%) (公噸) (%)
堅果 4,380 3,514 80 3,792 87 3,693 84 1,993 91 3,066 84
馬鈴薯片 1,350 1,159 86 1,122 83 1,173 87 615 91 1,017 90
木薯片 324 83 26 100 31 108 33 34 21 55 20
平均利用率相對穩定,惟截至二零一八年六月三十日止六個月除外,我們的堅果及馬鈴薯片
產品一般於上半年錄得較高平均利用率,乃主要由於中國農曆新年及開齋節期間產量增加。堅果及
馬鈴薯片生產線利用率較高,乃主要由於堅果及馬鈴薯片產品需求較大及受現有設備及機械的產
能所限。
木薯片的生產線利用率低於堅果及馬鈴薯片的生產線利用率,主要乃由於木薯片產品的需求
減少,且經執行董事確認,農戶安排的物流欠佳導致木薯根質量下降(有關木薯根可能不適合生產
木薯片)。因此,我們更注重銷售堅果及馬鈴薯片產品。
9. 我們的產品收益及經營收入存在季節性波動。我們通常於假日季來臨前期間錄得較高產品收益,
如中國農曆新年、開齋節及聖誕節。例如,
(i) 我們的收益由截至二零一七年六月三十日止六個月的約27.1百萬新加坡元增加約2.6百
萬新加坡元或9.7%至截至二零一八年六月三十日止六個月的約29.7百萬新加坡元,主要
由於中國農曆新年較往年推遲(處於二零一八年二月),導致二零一八年初的銷售增長
期較長;
(ii) 截至二零一八年六月三十日止三個月,我們的收益較截至二零一八年三月三十一日止三
個月減少約10.3%,其原因為二零一八年初中國農曆新年的銷售增長期較長,導致截至
二零一八年三月三十一日止三個月的收益相對較高。比較而言,於過往相關年度,截至
二零一七年六月三十日止三個月的收益較截至二零一七年三月三十一日止三個月增加
約7.8%。由於二零一七年的中國農曆新年處於二零一七年一月,故二零一七年年初的銷
售增長期與二零一八年年初相比較短;及
(iii) 由於我們的銷售通常在節日期間前增加,故於往績記錄期間,視乎各年中國農曆新年及
開齋節的日期而定,我們於相關年度下半年的收益高於或低於上半年,詳情如下:
• 截至二零一五年十二月三十一日止年度,我們於下半年的收益較二零一五年上半
年增加約13.2%,主要由於開齋節處於二零一五年七月中旬,導致二零一五年六月
的銷售增長期較短;
• 截至二零一六年十二月三十一日止年度,我們於下半年的收益較二零一六年上半
年減少約6.2%。我們於二零一六年上半年錄得較高收益,主要由於開齋節處於二
零一六年七月初,導致二零一六年六月的銷售增長期較長;及
• 截至二零一七年十二月三十一日止年度,我們於下半年的收益較二零一七年上半
年增加約5.1%,主要由於中國農曆新年處於二零一七年一月,導致二零一七年初
的銷售增長期較短。
我們產品的季節性導致我們的生產線於一年中的某些時期以接近滿負荷的水平運作,以滿足
假日季的特別需求。例如,堅果及馬鈴薯片生產線的平均利用率相對穩定,惟截至二零一八年六月
三十日止六個月除外,於該期間,我們的堅果及馬鈴薯片生產線的平均利用率均約為91%,乃由於
我們就中國農曆新年及開齋節期間增加產量,導致我們於上半年的平均利用率一般較高。受該等波
動影響,於特定時期的銷售及經營業績未必可反映我們的全年或未來期間的業績。我們的經營業績
可能仍將受季節性影響而波動。
10. 我們釐定定價策略時考慮各類因素,例如產品供需、市場趨勢預測、競爭對手的產品零售價、
材料的現時市價以及生產成本。我們的執行董事將持續檢討我們的產品價格清單並於材料價格大
幅變化及╱或出現影響產品市價的外部因素時作出必要調整。截至二零一七年十二月三十一日止三
個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們主要堅果產品每千克的平均售價如下:
截至十二月三十一日止年度
截至
二零一八年
六月三十日
二零一五年 二零一六年 二零一七年 止六個月
新加坡元 新加坡元 新加坡元 新加坡元
夏威夷果 33.58 33.10 34.69 35.62
核桃 27.81 27.25 26.31 25.18
杏仁 19.28 20.79 20.60 21.65
腰果 19.09 19.44 20.49 22.01
花生 5.58 5.62 5.46 5.16
一般而言,我們主要堅果產品的平均售價相對穩定,惟下列各項除外:
(i) 夏威夷果的平均售價於截至二零一七年十二月三十一日止年度增至每千克約34.69新加
坡元,並於截至二零一八年六月三十日止六個月進一步增至每千克約35.62新加坡元;
(ii) 杏仁的平均售價自截至二零一五年十二月三十一日止年度的每千克約19.28新加坡元增
至截至二零一六年十二月三十一日止年度的每千克約20.79新加坡元;
(iii) 杏仁的平均售價自截至二零一七年十二月三十一日止年度的每千克約20.60新加坡元增
至截至二零一八年六月三十日止六個月的每千克約21.65新加坡元;及
(iv) 腰果的平均售價增至截至二零一七年十二月三十一日止年度的每千克約20.49新加坡元,
並進一步增至截至二零一八年六月三十日止六個月的每千克約22.01新加坡元。
有關增加乃主要由於逐步淘汰若干大包堅果,用小包堅果代替,小包堅果的每千克價格相對
高於大包堅果的每千克價格。
此外,核桃的平均售價亦持續下跌,由截至二零一五年十二月三十一日止年度的每千克約
27.81新加坡元跌至截至二零一八年六月三十日止六個月的每千克約25.18新加坡元,主要由於截至
二零一七年十二月三十一日止三個年度的生核桃成本減少及截至二零一八年六月三十日止六個月
新加坡元兌美元(採購生核桃的主要計值貨幣)升值。由於生核桃成本減少,我們降價銷售核桃產
品以提高銷售額。
截至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們薯
片的平均售價分別約為每千克10.23新加坡元、每千克10.49新加坡元、每千克10.59新加坡元及每千
克10.82新加坡元。於往績記錄期間,我們薯片產品的平均售價相對穩定。
11. 下表列示按性質劃分的銷售成本:
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一七年 二零一七年(未經審核) 二零一八年
新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 %
材料 33,747,311 84.9% 37,298,113 86.0% 35,826,406 85.5% 16,323,594 85.5% 18,102,803 85.3%
員工成本 2,406,185 6.1% 2,731,045 6.3% 2,694,665 6.4% 1,193,414 6.2% 1,332,895 6.3%
經常性開支 3,596,161 9.0% 3,345,544 7.7% 3,363,466 8.1% 1,581,198 8.3% 1,797,079 8.4%
總計 39,749,657 100.0% 43,374,702 100.0% 41,884,537 100.0% 19,098,206 100.0% 21,232,777 100.0%
12. 截至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們的
毛利總額分別約為10.6百萬新加坡元、14.0百萬新加坡元、13.6百萬新加坡元及8.5百萬新加坡元。下
表載列我們於相關年度╱期間的毛利及毛利率。
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一七年 二零一七年(未經審核) 二零一八年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 %
堅果 6,069,556 16.1% 9,544,186 21.4% 9,338,373 21.6% 5,229,397 25.6% 5,883,445 26.2%
薯片 3,850,033 38.1% 3,746,240 36.7% 3,765,384 36.8% 2,429,217 45.2% 2,213,838 38.7%
其他 635,684 25.1% 661,852 25.7% 523,652 24.6% 314,261 24.7% 357,381 23.9%
總計 10,555,273 13,952,278 13,627,409 7,972,875 8,454,664
整體毛利率 21.0% 24.3% 24.5% 29.5% 28.5%
13. 於往績記錄期間,我們已產生及於損益賬確認上市相關開支約8.6百萬港元。與上市有關的估
計開支總額約為34.3百萬港元,其中約32.0百萬港元由本集團承擔及約2.3百萬港元由售股股東承
擔。本集團承擔的約32.0百萬港元中,約9.2百萬港元將於上市後列賬為股本扣減。其餘約22.8百萬港
元預期將於截至二零一九年十二月三十一日止兩個年度自本集團損益扣除。該等金額基於我們的
指示性發售價中位數每股股份0.525港元計算。確認上市開支預期將對我們截至二零一九年十二月
三十一日止兩個年度的財務業績產生重大影響。本集團的估計上市相關開支可能因應上市完成時
本公司實際產生╱將會產生的開支金額而予以調整。
14. 我們持續專注鞏固於休閒食品行業(尤其是新加坡及馬來西亞的堅果及薯片品類)的市場地
位。據我們所知,於往績記錄期間之後及直至本招股章程日期,本行業仍較穩定,新加坡及馬來西
亞的整體經濟及市場狀況以及我們經營所在行業,並無發生重大不利變動以致我們的業務營運或
財務狀況蒙受或將遭受重大不利影響。截至二零一八年十月三十一日止十個月的收益較去年可資
比較期間的收益有所增加。較截至二零一七年十月三十一日止十個月而言,截至二零一八年十月
三十一日止十個月,我們的主要堅果產品平均售價情況如下(i) 杏仁及花生的平均售價相對維持穩
定;(ii)夏威夷果及腰果的平均售價有所增加,乃主要由於逐步淘汰大包堅果並採用小包堅果代替,
而小包堅果每千克價格相對高於大包堅果的每千克價格;及(iii) 核桃的平均售價減少,主要原因為
生核桃成本因新加坡元兌美元(我們採購生核桃使用的主要貨幣)升值而減少。較截至二零一七年
十月三十一日止十個月而言,我們薯片產品的平均售價於截至二零一八年十月三十一日止十個月
期間相對維持穩定。截至二零一八年十月三十一日止十個月,我們主要堅果產品的銷量(i)較截至二
零一八年六月三十日止六個月增加約63.6%;及(ii) 較截至二零一七年十月三十一日止十個月減少
約7.5%,乃主要由花生銷量減少所致,我們認為消費者喜好正在轉變,更傾向於優質堅果,因此,我
們於同期錄得夏威夷果、核桃及杏仁銷量增長。截至二零一八年十月三十一日止十個月,我們薯片
產品的銷量(i) 較截至二零一八年六月三十日止六個月增加約61.7%;及(ii) 較截至二零一七年十月
三十一日止十個月增加約10.4%。我們預期我們的整體毛利率於截至二零一八年十二月三十一日止
年度保持相對穩定。儘管銀行及其他借款自二零一八年六月三十日的約2.5百萬新加坡元增加至二
零一八年十月三十一日的約3.7百萬新加坡元,於二零一八年十月三十一日,我們的流動資產淨值仍
保持相對穩定,約為17.8百萬新加坡元。銀行及其他借款增加主要乃由於動用貿易融資向供應商還
款所致。
除上文所述上市開支的影響外,由於該等上市開支就稅務目的而言屬不可扣減開支,故亦導
致實際稅率增加,及預期為修理及維護機械而購買更多機械部件將導致行政開支增加,我們的執行
董事預見截至二零一八年十二月三十一日止年度的收益不會出現任何重大不利變動。執行董事進
一步確認,除上市開支的影響外,自二零一八年七月一日起並無發生任何事件,我們的財務或貿易
狀況或前景亦無出現重大不利變動,可能對本招股章程附錄一會計師報告所載合併財務報表所示
資料造成重大影響。
15. 我們的業務目標是維持業務持續增長,並創造長期股東價值。截至二零一七年十二月三十一
日止三個年度,我們的收益相對穩定,介乎50.0百萬新加坡元至60.0百萬新加坡元。董事認為,收益
並無較高增長的可能,乃主要由於(i) 滿足消費者口味及喜好變化的現有產品範圍有限;及(ii) 由於
我們無法滿足現有客戶需求且須重新安排船運,故我們接受臨時或不定期的大規模訂單受到阻礙,
尤其是在年內節日季前若干月份,我們的生產設施全部用於滿足銷售需求。例如,於二零一八年
十一月,我們為價值至少230,000美元的至少6,000箱產品重新安排船運。向現有客戶付運延遲亦導致
我們無法於年內旺季時把握市場需求。我們擬透過(i) 憑藉我們的品牌及產能優勢生產及推出玉米
片(一種新薯片產品);及(ii) 提高堅果及馬鈴薯片產品的產能及銷量,以拓展及鞏固我們於休閒食
品行業的市場地位,從而實現未來的較高增長。有關該等策略的詳細描述,請參閱本招股章程「業務-
業務策略」一節。
假設發售價為每股發售股份0.525港元(即每股建議發售價範圍0.50港元至0.55港元的中位數),
我們估計股份發售所得款項總淨額(不包括來自待售股份的所得款項淨額,經扣除有關股份發售的
已付及應付包銷佣金及估計開支)將約為73.0百萬港元。本公司將無權獲得來自待售股份的所得款
項淨額。我們擬將所得款項淨額按下文所述用於實施以上業務策略:
所得款項淨額的概約金額╱截至該日止年度
已動用 擬定用途
29.1百萬港元或約39.9%╱
二零二零年十二月三十一日
通過購置額外設備及機器、設立電商平台以及
增加宣傳及營銷開支提高現有堅果及馬鈴薯
片產品的產能及銷售
17.8百萬港元或約24.4%╱
二零二一年十二月三十一日
為生產並推出玉米片購置設備及機器、擴大現有
物業以及增加宣傳及營銷開支
19.3百萬港元或約26.4%╱
二零二一年十二月三十一日
招聘額外工人以支持業務擴展
6.8百萬港元或約9.3%╱
二零二零年十二月三十一日
營運資金
16. 發售統計數據
按最低指示性
發售價每股股份
0.50港元計算
按最高指示性
發售價每股股份
0.55港元計算
股份市值(1) 500,000,000港元 550,000,000港元
於二零一八年六月三十日本公司擁有人
應佔本集團未經審核備考經調整合併
每股股份有形資產淨值(2)
0.05新加坡元
(相當於0.28港元)
0.05新加坡元
(相當於0.29港元)
17. 股息及股息政策
截至二零一七年十二月三十一日止三個年度各年,本集團已分別向其當時股東宣派股息總額約1.6
百萬新加坡元、2.7百萬新加坡元及3.2百萬新加坡元。全部股息均已付清。我們擬將年度可分派盈利
的至少30%分派為股息,惟受我們未來的經營及盈利、資本需求及盈餘、整體財務狀況、合約限制(如
有)及董事視為相關的其他因素所限。
18. 於受制裁國家的業務活動
美國及其他司法權區或組織,包括歐盟、英國、澳洲及聯合國,均設有適用於受制裁國家的綜
合或針對性經濟制裁措施。
於往績記錄期間,我們與位於受制裁國家緬甸的供應商E(五大供應商之一)合作。此外,我們
亦與位於受制裁國家(即也門及緬甸)的分銷商合作。我們並無獲告知我們的產品隨後所售分銷商
客戶的位置及身份。截至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止
六個月,我們向供應商E作出的採購額約為1.6百萬新加坡元、2.5百萬新加坡元、3.0百萬新加坡元及1.3
百萬新加坡元,分別佔總採購額約4.3%、6.5%、8.2%及8.0%,於往績記錄期間,來自該等分銷商的收
益分別約為1.5百萬新加坡元、2.5百萬新加坡元、1.9百萬新加坡元及0.9百萬新加坡元,分別佔總收
益約3.0%、4.4%、3.4%及3.1%。
如本招股章程「業務-於受制裁國家的業務活動」一節所詳述,基於對我們所識別的實體名稱
及有關該等實體所有權的互聯網搜索結果的公開資料的審查,國際制裁法法律顧問已告知我們,彼
等所識別的本集團於往績記錄期間涉及也門及緬甸的業務交易似乎並未導致本集團違反適用於該
等司法權區的國際制裁法。根據我們提供的資料,國際制裁法法律顧問已告知我們,我們於該等業
務交易中識別作為參與者的實體(詳情亦載於本招股章程「業務-於受制裁國家的業務活動」一節)
似乎並無受適用於緬甸及也門的國際制裁法所規限,且到目前為止,該等實體並無出現在受制裁實
體的相關名單之列。董事並無知悉任何已公佈的事實,致令董事相信本集團以及相關客戶及供應商
(定義見本招股章程「業務—於受制裁國家的業務活動」一節)為美國、歐盟、英國、澳洲及聯合國的
受制裁目標。此外,本集團以及相關客戶及供應商未被列為受制裁人士。有關詳情請參閱本招股章
程「業務-於受制裁國家的業務活動」一節,及有關於受制裁國家的業務活動所涉及的任何風險詳情,
請參閱「風險因素-我們與位於受制裁國家的五大供應商之一及位於受制裁國家的若干分銷商合作」
一節。
儘管上文所述,於履行我們及相關實體各自於手頭合約及銷售訂單項下的責任以及終止該等
責任後,我們須終止與涉及受制裁國家的供應商及分銷商訂立的所有交易,且我們將不會在知情的
情況下訂立任何受制裁交易,以致本集團、本集團投資者、聯交所、香港結算、香港結算代理人或我
們的股東面對任何受制裁的風險。
董事認為,鑒於以下各項,終止與涉及受制裁國家的供應商及分銷商訂立的交易將不會對本
集團的業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響:
1. 我們預期於二零一九年第一季度前向供應商E履行我們於現有合約下的餘下責任。於此期間,
在已通過我們評估標準的供應商的任何供應商名單中,我們至少有兩名可替代供應商E 的供
應商,彼等可向我們供應腰果且我們將繼續招攬更多因其產品可通過我們評估標準的備選供
應商及能夠擴展較我們現有供應商所擴展者更為典型的商業條款之供應商。有關進一步詳情,
請參閱本招股章程「業務-採購及供應商」一節;及
2. 我們預期於二零一九年第一季度前向涉及受制裁國家的分銷商履行我們所有餘下責任。於此
期間,我們的銷售及營銷團隊將招攬新分銷商。我們已收到新西蘭及沙特阿拉伯等國家的潛
在外國分銷商表示有意分銷我們的產品。與潛在分銷商開始業務關係前,我們將須根據以下
預先釐定的標準對彼等進行評估,包括(其中包括)彼等的運營規模、銷售網絡及地理位置,
以確保與現有分銷商重疊的幾率(如有)甚微,且該等分銷商將須遵守我們通常提供予現有分
銷商的商業條款。
19. 執行董事認為,股份於聯交所上市將使我們能透過在上市時及之後在資本市場集資,支持業
務策略的實施。我們認為,股份發售的所得款項淨額(i)對於實施我們的未來計劃屬必要;及(ii)為其
他債務融資選擇,經考慮我們的流動資金狀況、債務契諾及利率的潛在上升。上市程序亦可改善我
們的經營及財務報告結構,該等能力可鞏固我們的基礎並被視為有益及有利於本集團及業務的穩
健增長及長期連續性。此外,公開上市地位將增強我們的品牌、企業形象及認可度並提升我們的市
場地位及知名度。此外,由於新加坡消費者市場相對較小,我們擬透過提高於其他海外市場的市場
份額進行業務擴張,尤其是在中國(方式為透過支持於中國市場分銷我們產品的分銷商所進行的營
銷活動)。執行董事了解,除了在上海、北京及成都等地參與當地展覽會及交易會,透過淘寶及京東
等渠道擴大線上銷售以及透過微信平台進行品牌推廣,我們的分銷商計劃在中國設立銷售及分銷
辦事處,僱用銷售及營銷僱員小組,專門營銷堅果及薯片產品。本集團將在銷售及營銷方面為分銷
商提供廣告及推廣支持,惟以分銷商協議中的指定金額為限且有關款項部分將由所得款項淨額撥付。
因此,在香港上市可為我們的產品提供其他宣傳平台選擇、增強我們的信譽及提升於終端消費者中
的知名度,從而大幅提高銷售(尤其於中國市場)。
5 : GS(14)@2019-01-01 20:04:47

20. 風險: 季節性波動、材料價格波動、依賴五大第三方供應商、供應商違反勞動法、品牌、五大客戶佔我們於往績記錄期間收益的逾50%、依賴第三方分銷商、食品安全或衛生問題、食品安全及產品召回所規限、生產設施的機器故障、成功開發及推出新產品、資本投資導致折舊費用增加、建立電子商務平台、推出玉米片的業務策略、投資物業及衍生金融工具的公平值變動、業務計劃可能無法成功實行、存貨、重續現有牌照、營運可能受轉讓定價調整、受消費者口味、偏好、觀念及消費模式變化、外匯、人、機器、保險、AR、集中信貸、未能按客戶及╱或電子商務客戶要求交付產品、與受制裁國家的五大供應商之一及位於受制裁國家的分銷商、國內及全球經濟波動、競爭激烈、新加坡及馬來西亞監管規定的轉變、政府補貼或計劃終止
6 : GS(14)@2019-01-01 21:44:06

21. 1966年成立,是家族企業,1984年買下工廠,1999年又買多間,2007年再擴至馬來西亞,之後推出幾隻牌子,重組上市
7 : GS(14)@2019-01-02 12:40:21

22. 鑒於(i) 如上文及Ipsos 報告所示新加坡及馬來西亞玉米片的潛在增長;(ii) 預測新加坡玉米片
銷售額將增加的公開可得研究報告;(iii) 客戶的反饋,彼等認為玉米片將受到其目前營運所在市場
的消費者歡迎;(iv) 若干現有客戶均表明,倘我們的玉米片生產設施準備就緒,彼等將熱衷於購買
及分銷我們的玉米片產品;(v) Ipsos報告表明在新加坡及馬來西亞供應玉米片產品的主要參與者不
足五名,少於供應傳統馬鈴薯片產品的主要參與者(介乎五至十名),大多數主要參與者於海外(新
加坡及馬來西亞境外)生產玉米片,因此,本集團供應玉米片產品所在的該等具有發展潛力市場的
競爭較小;(vi)較木薯根而言,濕潤粉糊的供應及質量更為穩定;(vii)我們與連鎖超市建立長期關係,
以營銷及銷售我們的產品;及(viii)我們於休閒食品行業生產馬鈴薯片及木薯片的經驗,我們計劃擴
大薯片產品的供應,加入玉米片。根據下述實施計劃,我們估計新玉米片生產線在開始運營前需花
費約一年時間進行接收、安裝、校正及測試,以及我們目前計劃於二零一九年購買玉米片生產線,
我們預計於二零二零年開始生產及銷售玉米片產品。
我們的馬鈴薯片及木薯片的生產線僅適用於各自產品且無法交替使用,因此,我們將購置一
條新生產線,用於生產玉米片,該生產線配備攪拌機、烤箱、油炸鍋、調料機及包裝機等自動化設備
及機器,估計產能為每小時生產340千克玉米片。玉米片的最高年產能估計為約1,836公噸。
我們將擴充員工隊伍,以運營新玉米片生產線。該生產線將由我們的製造經理John Mok先生(彼
於薯片生產流程及質量控制領域擁有豐富經驗)監督。我們擬聘請主管、玉米片生產線及包裝機的
操作員、品質控制員、維護新設備及機器的技術人員、倉庫管理員及行政人員。
我們亦將就新玉米片產品開展推廣及營銷活動,包括但不限於為玉米片產品創建新品牌、樣
品派送、印刷品及店內展示等傳統廣告渠道以及社交媒體,以推出玉米片。
為滿足玉米片生產線的需求,我們擬透過翻新現有物業升級於馬來西亞佛柔的生產設施。同時,
我們於新加坡的倉庫及總部將幾乎全部用於儲存製成品及容納現有僱員。我們擬通過翻新現有建
築升級新加坡倉庫及總部,以充分及善用可供利用的空間。隨著玉米片的推出及拓展生產能力以及
加大廣告及營銷力度帶來的堅果及薯片的預期訂單增加,我們預計未來將需要更多存儲存貨的空間。
我們估計新玉米片生產線及包裝機的總投資成本將約為2.4百萬新加坡元(約13.8百萬港元),
由以下所得款項淨額及債務融資共同撥付:
類別 單位數量 自所得款項淨額撥付 債務融資 資本開支總額
百萬港元
百萬
新加坡元 百萬港元
百萬
新加坡元 百萬港元
百萬
新加坡元
(概約) (概約) (概約) (概約) (概約) (概約)
玉米片生產線 1 5.2 0.9 5.2 0.9 10.4 1.8
包裝機 1 1.7 0.3 1.7 0.3 3.4 0.6
我們基於以下假設進一步計算盈虧平衡期及投資回收期:
- 為進行計算,已假設上述投資的總成本2.4百萬新加坡元(約13.8百萬港元)將於二零一九
年一月一日支付;
- 從撥付投資成本起至新玉米片生產線投運需時12個月,乃基於我們對投運前運輸、調校
及測試機器所需時間的估計而釐定;
- 該玉米片生產線將產生的年收益約為截至二零一七年十二月三十一日止年度我們薯片
產品收益的三分之一,年增長率將為9%,即二零一八年至二零二二年新加坡及馬來西亞
玉米片市場收益的平均複合年增長率;
- 將於二零二零年一月一日新生產線投運時就玉米片新生產線聘用合共35名僱員,其中包
括2名主管、10名生產線操作員、6名包裝工、5名品質控制員、2名維護設備及機器的技術
人員、6名倉庫管理員及4名行政人員。35名僱員中,我們計劃聘用16名當地僱員及19名
外籍僱員;及
- 我們玉米片的銷售及分銷開支與本招股章程「未來計劃及所得款項用途」一節所披露廣
告及營銷開支的分配相一致,由此,我們將自推出玉米片的首兩年就創立新品牌及於新
薯片產品消費者中建立知名度產生高額銷售及分銷開支。
盈虧平衡期指新玉米片生產線產生等於直接營運成本(包括員工成本及銷售及分銷開支,但
不包括稅項及折舊)的銷售額所需的期間,而投資回收期指經計及除利息、稅項、折舊及攤銷前的累
計盈利後,新玉米片生產線收回總投資成本(約2.4百萬新加坡元(約13.8百萬港元))所需的期間。
基於以上假設,預期新玉米片生產線的盈虧平衡期及投資回收期分別為自玉米片生產線投運
當日起13個月及4年3個月。
我們亦將關於新生產線的實施計劃概述如下:
實施步驟 時間框架
(月)
議定玉米片生產線的購買條款及完成買賣協議 0至1
升級現有生產設施 2至5
交付、安裝、調校及測試設備及機器 2至12
創立新品牌及規劃營銷活動 6至12
招募額外工人 11至12
23. 鑒於上述堅果及馬鈴薯片產品需求的潛在增長,我們擬(i)經考慮往績記錄期間的產品生產線
的利用率後提高堅果及馬鈴薯片產品的產能;(ii)加強推廣、營銷及廣告活動力度,原因為根據我們
於二零一六年業務五十週年慶之際增加銷售及分銷開支實現收益增長的過往經驗(詳情請參閱本
招股章程「財務資料-各期間的經營業績比較」一節),我們認為該等營銷策略可進一步提升品牌在
消費者中的認知度及知名度,進而可能推動銷售增長;及(iii) 建立電子商務平台作為於新加坡及馬
來西亞的額外銷售渠道,使我們可擴大客戶基礎及利用電子商務平台的銷售增長。
於截至二零一七年十二月三十一日止三個年度、截至二零一八年六月三十日止六個月及截
至二零一八年十月三十一日止十個月,堅果產品生產線的利用率分別約為80%、87%、84%、91% 及
84%,馬鈴薯片生產線的利用率分別約為86%、83%、87%、91%及90%。由於我們業務的季節性使然,
生產設施於年內節假日前數月將獲悉數動用以滿足銷售需求。於該期間,我們亦無法滿足現有客戶
需求且須重新安排船運。例如,於二零一八年十一月,我們為價值至少230,000美元的至少6,000箱產
品訂單重新安排船運。向現有客戶付運延遲亦導致我們無法於年內旺季時把握市場需求。此外,本
集團僅於二零一七年第四季度在馬來西亞推出Nature’s Wonders 產品,因此我們的Nature’s Wonders
產品仍屬初入馬來西亞市場,故消費者對該產品的認知較低。鑒於(i)生產設施於年內節假日前數月
將獲悉數動用,故我們無法滿足現有客戶需求;(ii)我們的產品性質,由於產品的保質期及為確保產
品向客戶出售時的質量及新鮮程度,我們一般不會提前數月生產製成品作存貨貯存;(iii) 我們的產
品初入馬來西亞市場,故我們僅於二零一七年第四季度在馬來西亞推出Nature’s Wonders產品;執行
董事認為上述因素導致本集團發展速度低於新加坡、馬來西亞及中國的行業發展速度。
鑒於(i)投運前接收、安裝、調校及測試新設備及機器需要較長週期(約一年);(ii)生產堅果及
馬鈴薯片產品生產線的現時利用率;及(iii)Ipsos 預測的潛在增長,我們計劃透過購買估計產能介乎
每小時生產820千克至2,700千克堅果(視乎所生產堅果的種類而定)的新烘烤爐及估計產能為每小
時生產550千克馬鈴薯片的馬鈴薯片生產線來增加堅果及馬鈴薯片產能。新烘烤爐及馬鈴薯片生產
線將導致堅果的年產能增加約55%至6,780公噸及馬鈴薯片的年產能增加220%至4,320公噸。
我們估計生產堅果的新烘烤爐的總投資成本將約為0.8百萬新加坡元(約4.6百萬港元),其中約0.4
百萬新加坡元(約2.3百萬港元)將由所得款項淨額撥付,約0.4百萬新加坡元(約2.3百萬港元)將由
債務融資撥付。我們基於以下假設進一步計算盈虧平衡期及投資回收期:
- 為進行此項計算,已假設烘烤爐的總成本0.8百萬新加坡元(約4.6百萬港元)將於二零
一九年一月一日支付;
- 從撥付投資成本起至烘烤爐投運止需時12個月,乃基於我們對投運前交付、調校及測試
機器所需時間的估計而釐定;
- 收益錄得9% 的年增長率,即新加坡及馬來西亞堅果及果核品類市場收益於二零一八年
至二零二二年的平均複合年增長率,而自二零二零年起確認的額外收益乃來自新烘烤爐;
- 將於二零二零年一月一日新烘烤爐投運起聘請合共6名外籍僱員,其中包括烘烤爐操作員;

- 假設堅果的銷售及分銷開支為收益的5%。
盈虧平衡期指新烘烤爐產生等同於直接營運成本(包括員工成本及銷售及分銷開支,惟稅項
及折舊除外)的銷售額所需的時間。而投資回收期指新烘烤爐扣除利息、稅項、折舊及攤銷前的累計
盈利足夠覆蓋投資總成本(約0.8百萬新加坡元(約4.6百萬港元))所需的時間。
基於以上假設,新烘烤爐的盈虧平衡期及投資回收期分別約為自烘烤爐投運當日起1個月及15
個月。
我們估計新馬鈴薯片生產線的總投資成本將約為3.8百萬新加坡元(約21.8百萬港元),其中約
1.9百萬新加坡元(約10.9百萬港元)將由所得款項淨額撥付,約1.9百萬新加坡元(約10.9百萬港元)
將由債務融資撥付。我們基於以下假設進一步計算盈虧平衡期及投資回收期:
- 為進行計算,已假設上述投資的總成本3.8百萬新加坡元(約21.8百萬港元)將於二零一九
年一月一日支付;
- 從撥付投資成本起至新馬鈴薯片生產線投運止需時12個月,乃基於我們對投運前交付、
調校及測試機器所需時間的估計而釐定;
- 收益錄得7% 的年增長率,即新加坡及馬來西亞馬鈴薯片品類市場收益自二零一八年至
二零二二年的平均複合年增長率,而自二零二零年起確認的額外收益乃來自新馬鈴薯片
生產線;
- 將於二零二零年一月一日新馬鈴薯片生產線投運起聘請合共22名僱員,其中包括2名主管、
10名馬鈴薯片生產線操作員、6名包裝工人、3名品質控制員、1名維護新馬鈴薯片生產線
的技術人員。於22名僱員中,我們計劃僱用8名當地僱員及14名外籍僱員;及
- 假設馬鈴薯片的銷售及分銷開支為收益的5%。
盈虧平衡期指新馬鈴薯片生產線產生等同於直接營運成本(包括員工成本及銷售及分銷開支,
惟稅項及折舊除外)的銷售額所需的時間。而投資回收期指新馬鈴薯片生產線扣除利息、稅項、折舊
及攤銷前的累計盈利足夠覆蓋投資總成本(約3.8百萬新加坡元(約21.8百萬港元))所需的時間。
基於以上假設,新生產線的盈虧平衡期及投資回收期分別約為25個月及5年11個月。
我們亦將關於新烘烤爐及馬鈴薯片生產線的實施計劃概述如下:
實施步驟 時間框架
(月)
議定新烘烤爐及馬鈴薯片生產線的購買條款及完成買賣協議 0至1
交付、安裝、調校及測試設備及機器 2至12
招募額外工人 10至12
我們擬藉助電子商務銷售的增長之勢建立電子商務平台。根據Ipsos 報告,電子商務平台預計
會帶動對休閒食品的購買需求。詳情請參閱本招股章程「行業概覽-新加坡、馬來西亞及中國休閒
食品行業前景」一節。因此,執行董事認為本公司在建立電子商務平台作為於新加坡及馬來西亞的
額外銷售渠道方面具有潛在增長,使我們能夠擴大客戶基礎及進一步增加在休閒食品行業的市場
份額。我們計劃大量銷售迎合派對、企業及個人消費的產品,該等產品將具有不同包裝及季節組合,
且僅供線上出售。電子商務平台旨在加大對精通技術的年輕一代消費者的銷售,而我們在超市中出
售的產品一般面向家庭型消費者。我們認為電子商務平台將會成為我們廣告的替代模式,在終端消
費者中建立品牌意識及支持現有銷售渠道的發展。
我們計劃委聘一家外部數碼諮詢公司,為期一年,為我們建立及管理電子商務平台,包括設立
及設計網頁、社交媒體營銷、電子郵件營銷、內容營銷及搜索引擎優化,以提高產品銷售額。數碼諮
詢公司亦將審閱我們的現有網頁、廣告及社交數據,分析過往營銷活動成效及分析市場領先競爭對手,
以共同為本集團開發關鍵線上營銷策略。我們亦擬聘用三名僱員(其中兩名為信息技術部僱員及一
名為銷售部僱員)以與數碼諮詢公司緊密合作並獲得管理電子商務平台的相關經驗。
此外,我們亦擬加大於新加坡、馬來西亞及中國的推廣、營銷及廣告力度,以進一步提升我們
的品牌在消費者中的認知度及知名度。我們認為該等營銷戰略對於我們未來的成功至關重要。截至
二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們產生的銷售
及分銷開支分別為約2.2百萬新加坡元、2.7百萬新加坡元、2.2百萬新加坡元及1.1百萬新加坡元。
24. 為滿足客戶的不同需求,我們的產品採用不同尺寸及樣式的包裝。我們以批發方式向主要
客戶及分銷商銷售堅果。我們堅果產品的常規保質期約為9個月至18個月。截至二零一七年十二月
三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們主要堅果產品每千克的平均售
價如下:
截至十二月三十一日止年度
截至
二零一八年
六月三十日
二零一五年 二零一六年 二零一七年 止六個月
新加坡元 新加坡元 新加坡元 新加坡元
夏威夷果 33.58 33.10 34.69 35.62
核桃 27.81 27.25 26.31 25.18
杏仁 19.28 20.79 20.60 21.65
腰果 19.09 19.44 20.49 22.01
花生 5.58 5.62 5.46 5.16
一般而言,我們主要堅果產品的平均售價相對穩定,惟下列各項除外:
(i) 夏威夷果的平均售價於截至二零一七年十二月三十一日止年度增至每千克約34.69新加
坡元,並於截至二零一八年六月三十日止六個月進一步增至每千克約35.62新加坡元;
(ii) 杏仁的平均售價自截至二零一五年十二月三十一日止年度的每千克約19.28新加坡元增
至截至二零一六年十二月三十一日止年度的每千克約20.79新加坡元;
(iii) 杏仁的平均售價自截至二零一七年十二月三十一日止年度的每千克約20.60新加坡元增
至截至二零一八年六月三十日止六個月的每千克約21.65新加坡元;及
(iv) 腰果的平均售價增至截至二零一七年十二月三十一日止年度的每千克約20.49新加坡元,
並進一步增至截至二零一八年六月三十日止六個月的每千克約22.01新加坡元。
有關增加乃主要由於逐步淘汰大包堅果,用小包堅果代替,小包堅果的每千克價格相對高於
大包堅果的每千克價格。
此外,核桃的平均售價亦持續下跌,由截至二零一五年十二月三十一日止年度的每千克約
27.81新加坡元跌至截至二零一八年六月三十日止六個月的每千克約25.18新加坡元,主要由於截至
二零一七年十二月三十一日止三個年度的生核桃成本減少及截至二零一八年六月三十日止六個月
新加坡元兌美元(採購生核桃的主要計值貨幣)升值。由於生核桃成本減少,我們降價銷售核桃產
品以提高銷售額。
25. 我們的薯片產品包括馬鈴薯片及木薯片。馬鈴薯片採用新鮮馬鈴薯製成,風味包括原味、乳酪
味、黑胡椒味或芥末味,以「TREATZ」品牌推廣。木薯片採用木薯根製成,風味包括原味、香辣味或
燒烤味,以「UCA」品牌推廣。我們薯片產品的生產工序一般包括先將新鮮馬鈴薯或木薯根去皮,然
後切片、清洗、炸製、調味以及最終包裝。詳情請參閱本招股章程「業務-生產」一節。
我們以批發方式向主要客戶及分銷商銷售薯片。我們薯片產品的常規保質期約為12個月。截
至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們薯片的平
均售價分別約為每千克10.23新加坡元、每千克10.49新加坡元、每千克10.59新加坡元及每千克10.82
新加坡元。我們薯片產品的平均售價於往績記錄期間相對穩定。
26. 我們的產品收益及經營收入存在季節性波動。我們通常於假日季來臨前期間錄得較高產品收益,
如中國農曆新年、開齋節及聖誕節。例如,
(i) 我們的收益由截至二零一七年六月三十日止六個月的約27.1百萬新加坡元增加約2.6百
萬新加坡元或9.7%至截至二零一八年六月三十日止六個月的約29.7百萬新加坡元,主要
由於中國農曆新年較往年推遲(處於二零一八年二月),導致二零一八年初的銷售增長
期較長;
(ii) 截至二零一八年六月三十日止三個月,我們的收益較截至二零一八年三月三十一日止三
個月減少約10.3%,其原因為二零一八年初的銷售增長期較長,導致截至二零一八年三
月三十一日止三個月的收益相對較高。比較而言,於二零一七年同期,截至二零一七年
六月三十日止三個月的收益較截至二零一七年三月三十一日止三個月增加約7.8%。由
於二零一七年的中國農曆新年處於二零一七年一月,故二零一七年年初的銷售增長期與
二零一八年年初相比較短;及
(iii) 由於我們的銷售通常在節日期間前增加,故於往績記錄期間,視乎各年中國農曆新年及
開齋節的日期而定,我們於相關年度下半年的收益高於或低於上半年,詳情如下:
• 截至二零一五年十二月三十一日止年度,我們於下半年的收益較二零一五年上半
年增加約13.2%,主要由於開齋節處於二零一五年七月中旬,導致二零一五年六月
的銷售增長期較短;
• 截至二零一六年十二月三十一日止年度,我們於下半年的收益較二零一六年上半
年減少約6.2%。我們於二零一六年上半年錄得較高收益,主要由於開齋節處於二
零一六年七月初,導致二零一六年六月的銷售增長期較長;及
• 截至二零一七年十二月三十一日止年度,我們於下半年的收益較二零一七年上半
年增加約5.1%,主要由於中國農曆新年處於二零一七年一月,導致二零一七年初
的銷售增長期較短。
我們產品的季節性導致我們的生產線於一年中的某些時期以接近滿負荷的水平運作,以滿足
假日季的特別需求。例如,堅果及馬鈴薯片生產線的平均利用率相對穩定,惟截至二零一八年六月
三十日止六個月除外,於該期間,我們的堅果及馬鈴薯片生產線的平均利用率均約為91%,乃由於
我們就中國農曆新年及開齋節期間增加產量,導致我們於上半年的平均利用率一般較高。受該等波
動影響,於特定時期的銷售及經營業績未必可反映我們的全年或未來期間的業績。我們的經營業績
可能仍將受季節性影響而波動。
27. 下文載列於二零一八年六月三十日我們目前位於馬來西亞柔佛的生產廠房內所使用及擁有的
設備及機器的主要類型、主要用途及功能、平均使用期限以及平均餘下可使用年期:
機器及設備 台數 功能
平均
使用期限(年)
平均
餘下可使用
年期(年)
堅果:
炒鍋 4 炒製堅果及豆類 3 7
烘烤爐 5 烘烤堅果 3 7
製粒機╱振篩機╱
激光分選機
3 備製原料及╱或
清除異物以確保
食品安全
5 5
包裝機 12 包裝產品 4 6
薯片:
馬鈴薯片生產線 1 新鮮馬鈴薯清洗及切片、
油炸、調味以及
包裝馬鈴薯片
17 –
(附註)
木薯片生產線 1 木薯根清洗、油炸、
調味以及包裝木薯片
16 –
(附註)
附註:
儘管機器已充分折舊,且從會計層面而言並無餘下可使用年期,但機器現仍在運作及使用。
根據本集團採納的適用會計政策,廠房及機器的折舊乃採用直線法按彼等的估計可使用年期(一
般為10年)計算。根據我們的經驗,適當的維修及維護可延長可使用年期。因此,我們並無就設備預
設使用期,而是根據個別設備的損耗進行評估。
我們根據我們的內部標準經考慮相關生產機器及設備操作手冊所載的技術及工程要求以及程
序安排停工期時間表,以定期檢查、維護及維修生產機器。不同機器及設備的的維護時間表及停工
期亦各異,但通常不超過兩天。我們擁有一支由經驗豐富的技術人員組成的專職維護團隊,以確保
機器及設備運轉狀況良好。於往績記錄期間,我們並無遭遇對我們的營運造成重大不利影響的任何
重大機器或設備故障。
28. 產能及利用率
下表載列於往績記錄期間我們各生產基地生產堅果及薯片的生產線的最大產能、實際產量及
利用率:
截至十二月三十一日止年度 截至二零一八年
六月三十日
止六個月
截至二零一八年
十月三十一日
二零一五年 二零一六年 二零一七年 止十個月
產品
最大年
產能(1) 實際產量 利用率(2) 實際產量 利用率(2) 實際產量 利用率(2) 實際產量 利用率(2) 實際產量 利用率(2)
(公噸) (公噸) (%) (公噸) (%) (公噸) (%) (公噸) (%) (公噸) (%)
堅果 4,380 3,514 80 3,792 87 3,693 84 1,993 91 3,066 84
馬鈴薯片 1,350 1,159 86 1,122 83 1,173 87 615 91 1,017 90
木薯片 324 83 26 100 31 108 33 34 21 55 20
附註:
(1) 堅果的最大產能乃按堅果炒鍋及烘烤爐每班次的最大產出計算,而薯片的最大產能乃按薯片油炸鍋每小時
的最大產出及假設生產設施每天分兩個班次運行約18個小時及每年300天計算。
(2) 利用率乃按相關年度╱期間的實際產量除以最大產能計算。
平均利用率相對穩定,惟截至二零一八年六月三十日止六個月除外,我們的堅果及馬鈴薯片
產品一般於上半年錄得較高平均利用率,乃主要由於中國農曆新年及開齋節期間產量增加。堅果及
馬鈴薯片生產線利用率較高,乃主要由於堅果及馬鈴薯片產品需求較大及受現有設備及機械的產
能所限。
木薯片的生產線利用率低於堅果及馬鈴薯片的生產線利用率,主要乃由於木薯片產品的需求
減少,且經執行董事確認,農戶安排的物流欠佳導致木薯根質量下降(有關木薯根可能不適合生產
木薯片)。因此,我們更注重銷售堅果及馬鈴薯片產品。
29. 我們透過銷售及營銷團隊推廣產品,彼等向執行董事林芳宇先生匯報。我們透過各種渠道推
廣產品及品牌,包括計程車側面板廣告、店內展示、社交媒體平台、印刷插頁、食品貿易展覽會、樣
品派送及活動贊助。我們亦透過年度客戶滿意度調查收集客戶意見,有關詳情請參閱本招股章程
「業務-營銷、銷售及客戶-產品退貨、質保、客戶投訴及產品召回」一節。截至二零一七年十二月
三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們的銷售及分銷開支分別約為2.2
百萬新加坡元、2.7百萬新加坡元、2.2百萬新加坡元及1.1百萬新加坡元,分別相當於總收益的約4.3%、
4.7%、4.0% 及3.7%。
30. 銷售及客戶
我們主要以批發方式銷售產品予(i)主要客戶(包括超市、酒店、航空公司及OEM客戶);及(ii)
分銷商。下表載列往績記錄期間我們主要銷售渠道應佔的收益明細:
截至十二月三十一日止三個年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一七年 二零一七年(未經審核) 二零一八年
新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 %
主要客戶 38,466,571 76.5% 42,804,926 74.7% 41,287,370 74.4% 21,245,563 78.5% 23,382,995 78.8%
分銷商 11,838,359 23.5% 14,522,054 25.3% 14,224,576 25.6% 5,825,518 21.5% 6,304,446 21.2%
總計 50,304,930 100.0% 57,326,980 100.0% 55,511,946 100.0% 27,071,081 100.0% 29,687,441 100.0%
31. 我們的產品銷售及分銷予超過10個國家的客戶。下表載列往績記錄期間我們按終端用戶地理
位置劃分的收益明細:
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一七年 二零一七年(未經審核) 二零一八年
新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 % 新加坡元 %
新加坡 30,909,557 61.4% 33,512,712 58.5% 32,853,619 59.2% 16,821,781 62.1% 18,403,193 62.0%
馬來西亞 11,148,971 22.2% 11,861,251 20.7% 13,126,229 23.6% 5,713,752 21.1% 6,416,596 21.6%
中國(包括香港) 4,502,463 9.0% 5,369,186 9.4% 4,559,952 8.2% 2,030,047 7.5% 1,891,273 6.4%
其他(附註) 3,743,939 7.4% 6,583,831 11.4% 4,972,146 9.0% 2,505,501 9.3% 2,976,379 10.0%
總計 50,304,930 100.0% 57,326,980 100.0% 55,511,946 100.0% 27,071,081 100.0% 29,687,441 100.0%
32. 我們亦以批發方式向主要客戶(包括超市、酒店、航空公司及OEM 客戶)直接銷售產品。截至
二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們對主要客戶
的銷售額分別約為38.5百萬新加坡元、42.8百萬新加坡元、41.3百萬新加坡元及23.4百萬新加坡元,
分別佔總收益的約76.5%、74.7%、74.4% 及78.8%。我們對OEM 客戶(我們的主要客戶之一)的銷售
額分別約為13.4百萬新加坡元、13.4百萬新加坡元、14.5百萬新加坡元及7.9百萬新加坡元,分別佔我
們對主要客戶的銷售額約34.9%、31.2%、35.1%及33.9%。
33. 分銷商
在新加坡以外的國家,我們主要向分銷商銷售堅果及薯片產品,由其將我們的產品轉售予其
客戶。我們並無獲告知我們的產品隨後所售分銷商客戶的位置及身份。我們亦委聘分銷商在馬來西
亞銷售堅果及薯片產品。根據Ipsos 報告,這與休閒食品行業的市場慣例相符。我們認為,透過聘請
分銷商,我們能夠利用其專業知識、對當地目標市場的瞭解以及現有分銷渠道與資源,這有助我們
擴大市場,延伸至更廣泛的地理區域。於往績記錄期間,我們來自分銷商客戶的收益分別約為11.8
百萬新加坡元、14.5百萬新加坡元、14.2百萬新加坡元及6.3百萬新加坡元,分別佔總收益約23.5%、
25.3%、25.6% 及21.2%。截至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日
止六個月,我們來自五大分銷商的收益約為8.7百萬新加坡元、10.5百萬新加坡元、10.3百萬新加坡元
及4.3百萬新加坡元,分別佔總收益的約17.4%、18.3%、18.5%及14.3%。
我們根據若干指標甄選分銷商,包括其營運規模、銷售網絡、地理位置、市場專長及於當地的
影響力、於食品分銷行業的專業知識、信譽以及物流與交付能力。我們的分銷商負責取得在各自區
域內進口及銷售我們產品所需的所有必要的批文及牌照。
截至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,我們分
別向51名、58名、55名及51名分銷商銷售我們的產品,由其向全球超過10個國家的客戶轉售。下表載
列於往績記錄期間購買我們產品的分銷商的數量變動:
截至十二月三十一日止年度
截至
二零一八年
六月三十日
二零一五年 二零一六年 二零一七年 止六個月
上年╱期末的分銷商 47 51 58 55
年╱期內向我們採購的其他分銷商 13 11 5 4
年╱期內並未向我們採購的
上年分銷商 (9) (4) (8) (8)
年╱期內採購我們產品的
分銷商數目 51 58 55 51
34. 整體而言,截至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六月三十日止六個月,
購買我們產品的分銷商人數相對穩定。於截至二零一五年十二月三十一日止年度,我們錄得更多向
我們採購的其他分銷商,主要由於我們的執行董事林生財先生所作出的貢獻(彼於二零一三年九月
加入本集團擔任銷售代表時的任務為增加向分銷商的銷售額)。截至二零一六年十二月三十一日止
年度,向我們採購的額外分銷商數目較多,而年內未向我們採購的往年分銷商較少,我們認為主要
原因為我們加大廣告及宣傳力度以及我們業務的50週年紀念日,以在終端客戶中為我們的品牌及產
品建立知名度。年內或期內未向我們採購的上一年度分銷商主要為小型分銷商,執行董事認為,彼
等進行一次性採購,乃作為彼等透過現有分銷渠道分銷我們產品進行的可行性測試的一部分。執行
董事認為,有關分銷商因各種原因終止後續採購,包括國家進口稅較高、高昂的產品註冊成本及船
運成本。於往績記錄期間,我們並未終止任何分銷商。截至二零一七年十二月三十一日止年度分銷
商數目減少乃主要由於年內若干小型分銷商(我們並未向其施加政策及控制)並未向我們進行採購。
由於我們與上述分銷商的關係持續,其可能將於未來重新向我們進行採購。由於我們的分銷商通常
於年底時向我們進行採購,截至二零一八年六月三十日止六個月的分銷商數目較往績記錄期間整
個財政年度相對較少。於往績記錄期間,分銷商流動率(按年╱期內並未向我們採購的上年分銷商
人數除以年╱期內採購我們產品的分銷商數目計算)分別約為17.6%、6.9%、14.5% 及15.7%。
35. 為確保我們休閒食品質量的一致性,執行董事認為從同一供應商採購材料乃屬常見。因此,我
們與Primex擁有約20年的關係,且截至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零一八年六
月三十日止六個月,我們自Primex的採購額分別佔總採購額約31.2%、22.6%、21.9%及19.2%。此外,
就大部分主要材料而言,我們在認可供應商名單上有可選供應商。於往績記錄期間,我們在採購材
料方面並無遇到任何重大困難,且我們的材料質量亦無遇到任何重大問題。
36. 我們的存貨主要包括原材料及製成品。原材料包括生花生、腰果、開心果、杏仁、夏威夷果、美
國核桃、蠶豆及豌豆、新鮮馬鈴薯及包裝材料。製成品為已密封及包裝並預備交付予客戶的產品。
我們一般設定須維持的最低存貨數量水平。我們的存貨水平由倉庫團隊持續監控。我們一般
維持充足的原材料存貨以滿足交貨期間(通常為一個月)的生產需求。就制成品而言,我們與客戶
所訂立的若干合約訂明,我們須維持最低水平的製成品以滿足緊急需求。於二零一五年、二零一六
年及二零一七年十二月三十一日以及二零一八年六月三十日,我們的存貨分別為約10.6 百萬新加坡
元、9.5百萬新加坡元、11.4百萬新加坡元及10.2百萬新加坡元,分別佔我們總資產約26.0%、23.5%、
25.8%及23.3%。
我們每年進行存貨盤點,在存貨盤點過程中發現的任何差異或損壞均將予以調整並反映於我
們的財務報表中。所有過期產品均被丟棄並於財務報表中撇銷。我們採用先進先出的方針進行存貨
管理,因此減少產品變質及缺陷的風險。截至二零一七年十二月三十一日止三個年度及截至二零
一八年六月三十日止六個月,我們的平均存貨周轉天數分別為約77天、85天、91天及92天。於往績記
錄期間,我們並無就陳舊存貨確認任何減值虧損。
37. 自有物業
於最後實際可行日期,我們擁有及佔用三處物業。下表載列於最後實際可行日期我們擁有及
佔用作生產設施、倉庫及辦公場所的物業:
地址
概約總地盤面積
(平方米) 用途
1. 255, Pandan Loop, Singapore 128433 2,325 總部及倉庫
2. No. 7, Jalan Istimewa 1, Taman Perindustrian
Cemerlang, 81800 Ulu Tiram, Johor,
Malaysia
5,868 倉庫、食品生產及加工
3. No. 8, Jalan Istimewa 1, Taman Perindustrian
Cemerlang, 81800 Ulu Tiram, Johor,
Malaysia
4,050 倉庫、食品生產及加工
此外,我們亦擁有一處位於No. 6, Jalan Maju Cemerlang 3, Taman Perindustrian Maju Cemerlang,
81800 Ulu Tiram, Johor, Malaysia,地盤面積約1,769平方米的物業。該物業目前出租予一名獨立第三方,
月租為18,000馬來西亞林吉特,租期自二零一七年五月一日起為期兩年,可選擇續期一年。
有關我們自有物業的進一步詳情,請參閱本招股章程附錄三所載的物業估值報告。
38. 僱員
於最後實際可行日期,我們擁有216名僱員(包括執行董事)。下表載列我們於最後實際可行日
期按職能及地理位置劃分的僱員(包括執行董事但不包括獨立非執行董事)明細:
新加坡
僱員人數
馬來西亞
僱員人數 僱員總人數
一般管理 4 –(附註) 4
財務 9 4 13
人力資源及行政管理 4 11 15
採購 1 2 3
物流 20 2 22
銷售及營銷 12 – 12
品質保證 – 12 12
工廠、倉庫、營運及生產 8 127 135
總計 58 158 216
39. 我們的人力資源部持續評估可用的人力資源,並連同執行董事決定是否需要增聘僱員以支持
業務營運。我們的人力資源部亦檢討聘請員工、培訓及表現評估的政策及程序。
我們的外籍工人乃通過獨立第三方代理供應及招聘。新加坡及馬來西亞外籍工人的供應須受
多項法規及政策所限。有關進一步詳情,請參閱本招股章程「監管概覽」一節。於最後實際可行日期,
TSS外籍工人持有的同意書、工作許可證(包括原則上批准)及S准證均有效。
在新加坡,人力部按本地工人與外籍工人的比例設定外勞依賴上限,藉此對外籍工人的供應
進行監管。外勞依賴上限指相對於特定行業公司獲准聘用的總勞動力的外籍工人准許數目上限。
目前,新加坡製造業的外勞依賴上限設定為兩名全職本地工人對三名外籍工人。根據當時的外勞依
賴上限規定,(i)於二零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日以及二零一八年六月三十
日,TSS 可分別額外聘請56名外籍工人,及於最後實際可行日期可額外聘請55名外籍工人;(ii) 於二
零一五年、二零一六年及二零一七年十二月三十一日、二零一八年六月三十日以及最後實際可行日期,
TSS可分別聘請最多70名外籍工人。
在馬來西亞,內政部對外籍工人的供應進行監管。各公司的外籍工人配額須經內政部審批。於
二零一五年十二月三十一日至二零一六年六月二十九日生效期間,TSM已獲准聘用50名外籍工人,
於二零一七年五月十五日至二零一八年十一月十四日生效期間,TSM已獲准額外聘用50名外籍工人,
於二零一八年八月二十八日至二零二零年二月二十七日,TSM已獲准額外聘用49名外籍工人。該等
審批均須待TSM在外籍工人抵達之日前兩個星期於馬來西亞移民局提交外籍工人的免查詢類簽證
(「VDR」)申請及╱或向馬來西亞移民局提交外籍工人護照副本後方可作實。於二零一六年十一月
九日至二零一八年五月八日生效期間,TZF 已獲准聘用30名外籍工人,惟須待TZF 向馬來西亞移民
局提交外籍工人VDR 申請後方可作實。於最後實際可行日期,我們於馬來西亞有77名外籍僱員。所
有外籍僱員均擁有有效的僱傭許可。
40. 如上所示,(i)TSS向TSM及TZF銷售材料;及(ii)TSM及TZF向TSS銷售堅果及薯片產品均被視
為有關轉讓定價安排的集團內公司間交易。我們已於本集團內採納轉讓定價安排以確保遵守我們
營運所在地區的有關轉讓定價法規,包括(i) 監督內部控制政策落實到稅務相關事項中;(ii) 確認有
關轉讓定價法律法規的更新並評估本集團的相關風險;(iii)對轉讓定價政策及風險進行基準檢討;
及(iv)指定財務經理定期監察集團內公司間交易的定價政策,以確保有關交易根據新加坡及馬來西
亞轉讓定價指引符合公平磋商原則。
我們已分別於二零一八年六月十三日及二零一八年六月八日在新加坡及馬來西亞委任獨立稅
務顧問RSM Tax Pte. Ltd.及RSM Tax Consultants (Malaysia) Sdn Bhd(統稱「稅務顧問」)進行轉讓定價
研究,以檢討及評估於往績記錄期間TSM及TZF的集團內公司間交易。有關稅務顧問於馬來西亞稅
務機關進行下文所述轉讓定價審核後獲委任。應用交易淨利潤法進行基準研究,以評估TSM及TZF
與TSS之間的集團內公司間交易的公平基準性質。
稅務顧問為羅申美國際的成員公司。羅申美是全球第六大獨立審計、稅務和諮詢公司網絡,覆
蓋120多個國家。經審閱(i)本集團編製的轉讓定價文件;及(ii)因馬來西亞稅務機關進行下段所述轉
讓定價審核而引致的額外應付稅項及罰款約379,000馬來西亞林吉特的結算,稅務顧問認為本集團
已遵守相關轉讓定價法律及法規。然而,隨著馬來西亞稅務機關因進行下述轉讓定價審核而採納經
修訂可資比較公司組別,二零一六年及二零一七年財政年度(「財政年度」)可能存在潛在額外應付
稅項及罰款約296,000馬來西亞林吉特,據此我們已在財務報表中作出撥備。
於二零一七年,馬來西亞稅務機關就二零一一年至二零一五年財政年度對TSM進行轉讓定價
審核。從轉讓定價審核來看,馬來西亞稅務機關認為(i) TSM出售給TSS的價格較低,因此並非按公
平基準進行交易;及(ii)TSM 採用的若干可資比較公司因職能活動不同、持續產生虧損及財務狀況
不合規等原因而不適合。因此,馬來西亞稅務機關通過對TSM的經營利潤率進行調整,調整了TSM
向TSS的售價,並與根據經修訂可資比較公司組別重新計算的四分位距的中間值進行對比,導致產
生額外應付稅項及罰款約379,000馬來西亞林吉特,有關應付稅項及罰款已於最後實際可行日期由
TSM繳清。我們將繼續密切監察本集團的轉讓定價安排,包括定期檢討集團內公司間交易的定價政
策的合理性。然而,我們無法保證任何相關稅務機關日後不會對我們的轉讓定價安排進行審核或提
出質疑。進一步詳情請參閱本招股章程「風險因素-我們的營運可能受轉讓定價調整影響」一節。
在上述轉讓定價審核後,我們實施了強化措施,包括(i) 本集團將每年委聘獨立稅務顧問進行
基準分析;(ii) 修訂可資比較公司(與稅務機關所選擇者保持一致);(iii) 定期檢討每個產品的成本
結構,以確保有關公司之間的轉讓價格符合公平基準。稅務顧問亦進行了直至截至二零一八年六月
三十日止期間的基準分析,並認為TSM 和TZF 均已超過可資比較公司的中間值,因此,馬來西亞稅
務機關於二零一八年財政年度及以後進行轉讓定價調整的風險較低,惟前提為TSM 和TZF 繼續達
致類似結果。
執行董事經考慮稅務顧問進行截至二零一八年六月三十日止期間的基準分析後所作出的意見
後認為,上述實行的強化措施屬充分且有效。於最後實際可行日期,本集團並無委任獨立稅務顧問
進行基準分析。由於稅務顧問已進行截至二零一八年六月三十日止期間的基準分析,並認為TSM和
TZF均已超過可資比較公司的中間值,因此,馬來西亞稅務機關於二零一八年財政年度及以後進行
轉讓定價調整的風險較低,惟前提為TSM和TZF繼續達致類似結果。執行董事認為基準分析屬最新
分析。
除上文披露者外,董事確認,於往績記錄期間及直至最後實際可行日期,據我們所知,相關稅
務機關並無就集團內公司間交易作出任何查詢、審核或調查。
8 : GS(14)@2019-01-02 14:08:05

41. 陳家宇:1777、1520、6829
42. 陳素芬:1552
9 : GS(14)@2019-01-02 14:10:48

43. 德勤
44. 2017年增2.5%,至562萬,2018年上半年增1%,至423萬,輕債
10 : GS(14)@2019-01-12 13:03:55

呢堆新股之下,我對呢隻評價最高
11 : 太平天下(1234)@2019-01-16 22:40:12

greatsoup10樓提及
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新加坡野喎,你唔係唔喜歡咩
12 : GS(14)@2019-01-18 03:38:16

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新加坡野喎,你唔係唔喜歡咩


有品牌、有渠道,派息又高

新加坡建築相關野細野我都唔喜歡,但呢隻我喜

6090 我都喜架
TS Wonders Holding Tai Sun Lim Kee 1767 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350835

Zengame Technology Holding Limited(禪遊科技)(2660)專區

1 : GS(14)@2018-11-03 11:11:27

http://www.shangxinban.com/uploa ... 60219150058k7gx.pdf
公開轉讓說明書
2 : GS(14)@2018-11-03 11:11:38

http://www.zen-game.com/
website
3 : GS(14)@2018-11-03 11:11:55

http://finance.jrj.com.cn/tech/2018/11/01215225294466.shtml
 10月31日,禅游科技(Zengame Technology Holding Limited)向港交所主板提交上市申请资料,国泰君安(15.74 +2.88%,诊股)国际为其独家保荐人。

  禅游科技是一家中国手游开发商和运营商,主要领域为棋牌及其他休闲手游。

  根据弗若斯特沙利文提供的研究报告,禅游科技2017年在中国棋牌类手游市场排名第四,月活跃用户约2160万,其中,斗地主月活跃用户约1730万,排在斗地主手游的第三名。

  那么,禅游科技具体经营情况如何?

  1

  行业风险

  根据弗若斯特沙利文的研究报告,中国棋牌类手游市场近年显著增长,市场规模从2013年的10亿元,增长至2017年的114亿元,年复合增长率为83.7%。弗若斯特沙利文预计,到2022年,这个规模将达到240亿元,年复合增长率为16.1%。

  互联网商业分析师郝智伟对IPO日报表示,部分棋牌类游戏公司,特别是一些中小企业,其产品可能涉赌,一些APP的游戏过程中出现的代币因素或不合规。这些违规的地方性小游戏公司,一个月的流水可以轻松达到千百万元。所以,游戏类公司受到的监管较为严格。

  一位资深游戏业观察人士对IPO日报表示,赌博性质浓厚的棋牌类游戏被监管,如斗地主等普通棋牌游戏中的“开房模式”就被叫停了,其影响就是很多开发地方性棋牌游戏的公司倒闭。另外,类似德扑等单局涉及虚拟币金额较大且用户较多的,也会被严打。

  对此,禅游科技于申报稿中表示,公司的游戏不构成规例定义的赌博,主要原因是公司的虚拟单位仅可在游戏中使用,不可套现或以其他方式出售或转让,且除游戏外无货币价值。

  2

  斗地主为营收主要来源

  在此背景下,2015年至2017年以及2018年上半年,禅游科技营业收入分别为1.3亿元、3.38亿元、4.6亿元、2.68亿元(半年,同比增长19.57%),净利润分别为2502.2万元、4041.1万元、6639.6万元、5076.1万元(半年,同比增长43.52%)。

  IPO日报发现,禅游科技营业收入的主要来源是斗地主游戏,2015年-2017年以及2018年上半年,斗地主游戏收入占总营业收入的比例分别为79.9%、84.4%、93.1%、88%。

  《2018上市游戏企业竞争力报告》指出,多家上市游戏企业对于核心的单款产品具备较强依赖性,单款产品占据其总营收的五成甚至更多,核心产品流水的下滑也将快速反映到企业业绩层面。例如电魂网络(14.68 +2.87%,诊股)、吉比特(126.15 +7.18%,诊股)等。

  禅游科技是否存在同样的风险?

  对此,一位资深游戏业观察人士对IPO日报表示,和其他手游不同,棋牌类手游玩法基本固定,具有稳定性,生命周期相较其他品类的手游更长。

  3

  融资扩张

  禅游科技2017年排在中国棋牌类手游的第四位,不过,距离龙头企业还是有不小的差距。

  禅游科技2017年日活跃用户人数为480万,只有龙头公司日活数的11.76%。同期月活跃用户人数为2160万,只有龙头公司的12.49%。另外,禅游科技的ARPPU(平均每付费用户收入)为23元/月至28元/月。

  此次募集的资金,禅游科技拟用于五个部分,增强研发能力、用于推广和营销、收购其他公司、建立海外部门和日常营运。

  禅游科技表示,当游戏发行版号审批程序恢复时,将适当分配资源开发新游戏,计划2019年至2021年雇佣100名员工专业从事产品规划、艺术设计和研发,平均年薪为40万,计划招聘5名高级产品总监,平均年薪100万。另外,对于推广和营销,禅游科技在未来三年内,计划招聘30名-50名销售及营销人员,平均年薪15万。

  截至2018年6月30日,禅游科技共有149名员工,绝大多数在深圳市。其中管理4人、开发73人、运营30人、商务12人、平台15人、会计7人、行政及法律8人。如果禅游科技按申报稿的计划实施,员工规模将会增长不少。
4 : GS(14)@2018-11-03 11:12:11

http://www.sohu.com/a/272699058_430392
雷帝网 雷建平 11月1日报道

尽管棋牌游戏备受争议,且今年遭遇重大政策调整,但一家名为Zengame Technology Holding Limited(禅游科技)还是向港交所递交了招股书。

招股书显示,禅游科技2017年营收为4.59亿元,毛利为1.57亿元,期内利润为6639万元。



禅游科技2018年上半年营收为2.67亿元,上年同期为2.24亿元。禅游科技2018年上半年毛利为1.01亿元,上年同期为6598万元。



禅游科技2018年上半年期内利润为5076万元,上年同期为3536万元。



禅游科技大股东为Sky-zen Capital,实际控制人为叶升,持股为30.31%;杨民间接控制公司25.67%股权,D Fun持有22.48%股权。



禅游科技执行董事为叶升、杨民,非执行董事为林葱、李雯,独立非执行董事为金书汇、毛中华、阳翼。



禅游科技的起源与腾讯还有非常密切的关系,禅游科技天使投资人是腾讯联合创始人之一曾李青,核心团队均是腾讯QQ游戏棋牌大厅总监级核心创始成员。

比如,叶升曾在2004-2010年担任QQ游戏产品部门的产品总监;杨明同时间段担任QQ游戏部门的研发总监。

禅游科技此番递交招股书的时间非常敏感,因为禅游科技旗下的王牌产品是《天天斗地主(真人版)》。

当前,联众游戏遭遇整改,史玉柱欲以305亿元收购以色列棋牌游戏公司Playtika也被叫停,在游戏版号游戏版号暂停之前棋牌游戏已提前入冬。

—————————————————
5 : GS(14)@2018-11-03 11:12:34

https://baike.baidu.com/item/%E6 ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8
深圳市禅游科技有限公司,是一家专注于开发网页游戏的国际化游戏公司。总部设立在深圳,成立于2010年,由著名互联网风险投资人和拥有十几年游戏开发经验的研发人员共同创立。
公司秉承以人为本、创造快乐的经营理念,致力于通过创新和努力,成为国内外网络游戏的领导者。
公司的目标是开发精品游戏,为用户、为员工创造快乐。通过把对游戏有相同兴趣和热情的人们集合起来创造好玩有趣的游戏,通过高效率的研发创造更高的核心价值,为玩家带来更丰富的游戏体验,带来更多的乐趣。
公司拥有一支优秀的团队,他们富有活力,才华横溢、对游戏充满热情。凭借着对游戏的激情与喜好,凭借着过硬的技术,在短短的时间里,开发出一款款优秀的作品。我们相信,在不久的将来,我们将更上一层楼,创造辉煌。
中文名 深圳禅游科技有限公司 外文名 暂无 地  点 深圳 性  质 公司
公司研发的游戏“Lord of Ages”是一款永久免费的高品质战争策略类网页游戏。它以战争为题材,以欧洲中世纪为背景,集合丰富的游戏玩法和壮观的画面设计,为您重现那个烽火战乱的时代,壮观的古代战争场景,真实的智慧英雄人物和独特多样的工具武器,给你前所未有的丰富游戏体验,让你一享尊贵身份,坐拥城池,拥兵百万,建立帝国,统领世界。
6 : GS(14)@2018-11-03 11:12:46

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2018103003_c.htm
招股書
7 : GS(14)@2018-11-03 11:13:36

http://stock.10jqka.com.cn/20151110/c585765597.shtml
  11月10日消息,深圳市禅游科技股份有限公司于近日正式申请新三板挂牌,10月30日其挂牌材料已在股转公司官网公开披露。挖贝新三板研究院资料显示,禅游科技成立于2010年7月20日,于2015年9月1日完成股改。董事长叶升和副董事长杨民合计占股63%,为共同实际控制人。

  禅游科技是集游戏开发、运营服务、市场推广为一体的网络游戏综合服务商。经营范围有网络游戏、计算机软件的技术开发、技术转让及相关信息咨询;网页的设计;国内贸易;经营进出口业务。

  挖贝新三板研究院资料显示,禅游科技2013年、2014年、2015年1-6月的营业收入分别为348.8万元、1201.7万元、2060.7万元;净利润分别为-299.7万元、-481.2万元和2822万元。

  2015年1-6月份、2014年度、2013年度,公司的应收账款周转率(次/年)分别约为2.35、4.38 和7.21,公司应收账款周转率低于可比公司平均水平,且公司应收账款周转率呈下降趋势。
8 : GS(14)@2019-04-07 19:01:56

1. 我們是中國一家成熟的手機遊戲開發商和運營商,特別專注於棋牌及其他休閒
手機遊戲。根據弗若斯特沙利文報告,按2017年的收入計,我們在中國棋牌類手機遊
戲市場排名第五,佔有約4.0%的市場份額,而按2017年我們棋牌遊戲的平均月活躍用
戶數計,我們在中國棋牌類手機遊戲市場排名第四,估計平均月活躍用戶數約為21.6
百萬。按2017年的平均月活躍用戶數計,我們的招牌牌類遊戲系列鬥地主在中國所
有鬥地主手機遊戲中排名第三,估計平均月活躍用戶數約為17.3百萬。截至2016年、
2017年及2018年12月31日止年度,鬥地主牌類遊戲系列分別貢獻了約人民幣285.2百萬
元、人民幣427.9百萬元及人民幣420.7百萬元,分別約佔我們各期間總收入的84.4%、
93.1%及75.8%。根據弗若斯特沙利文報告,由於棋牌類手機遊戲在現實世界中已有廣
泛而穩定的玩家基礎,以及傳統棋牌遊戲具有遊戲規則固定的性質且其規則廣為玩家
熟悉,棋牌類手機遊戲通常具有較長的生命週期。我們的目標是進一步鞏固我們作為
中國棋牌及其他休閒手機遊戲市場領先參與者的地位。
2. 我們已與中國多家領先的手機製造商(包括華為、Oppo及Vivo等)建立了良好而
穩固的關係。我們的招牌牌類遊戲系列鬥地主在所有能夠從該等手機製造商銷售的設
備內置平台下載的遊戲中連續名列前茅。例如,我們的天天鬥地主(真人版)被華為認
可為2017年華為平台中表現最佳的棋牌遊戲之一及表現最佳的休閒遊戲之一。
於往績記錄期間,我們的業務快速增長。我們的累計註冊玩家由截至2016年12月
31日的約94.8百萬增加至截至2017年12月31日的約212.6百萬,並進一步增至截至2018
年12月31日的約442.3百萬。我們的平均月活躍用戶數由截至2016年12月31日止年度的
約12.6百萬增至截至2017年12月31日止年度的約22.4百萬,並進一步增至截至2018年
12月31日止年度的35.9百萬。我們的平均日活躍用戶數從截至2016年12月31日止年度
的約2.2百萬增至截至2017年12月31日止年度的約4.8百萬,並進一步增至截至2018年
12月31日止年度的約6.4百萬。我們的ARPPU從截至2016年12月31日止年度的約人民幣
20元增至截至2017年12月31日止年度的約人民幣27元,並進一步增至截至2018年12月
31日止年度的人民幣36元。
3. 按遊戲(包括自主開發的遊戲及第三方開發的遊戲)及非遊戲劃分的收入及毛利率明細
截至12月31日止年度
2016年 毛利率 2017年 毛利率 2018年 毛利率
人民幣
千元 % %
人民幣
千元 % %
人民幣
千元 % %
遊戲收入
自主開發的遊戲 336,803 99.7 21.3 458,779 99.8 34.2 475,778 85.7 35.3
第三方遊戲(1) 1,150 0.3 100.0 945 0.2 100.0 5,499 1.0 100.0
小計 337,953 100.0 21.6 459,724 100.0 34.4 481,277 86.7 36.0
非遊戲收入
遊戲內廣告(1) – – – – – – 73,673 13.3 100.0
總計 337,953 100.0 21.6 459,724 100.0 34.4 554,950 100.0 44.5
4. 銷售成本明細
截至12月31日止年度
2016年 2017年 2018年
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
支付渠道成本 144,723 54.6 102,880 34.1 104,877 34.1
發行平台成本 116,943 44.1 190,605 63.2 192,629 62.6
其他(1) 3,237 1.3 8,307 2.7 10,367 3.3
總計 264,903 100.0 301,792 100.0 307,873 100.0
5. 我們運營自主開發的遊戲,亦運營第三方開發的遊戲。我們所有的遊戲均採用
免費暢玩模式運營,我們認為該模式有助於我們吸引及保有龐大的玩家基礎,並使我
們能夠通過遊戲內廣告及遊戲內門戶交叉銷售新遊戲。我們相信,該等交叉銷售有助
於提高現有玩家的黏性,並進一步擴大我們的玩家基礎。我們主要通過銷售可增強遊
戲體驗的虛擬物品取得收入。我們通常參考虛擬物品給玩家的虛擬角色帶來的功能及
特權、虛擬物品在玩家中的人氣、市場上同類虛擬物品的價格以及目標用戶的購買力
對遊戲內虛擬物品進行定價。我們通過頂級手機製造商等遊戲發行平台運營我們自主
開發的遊戲,並通過第三方廣告代理推廣和營銷我們自主開發的遊戲。我們以發行模
式運營第三方開發的遊戲,在此模式下,玩家可從我們的遊戲界面訪問第三方遊戲;
或以聯合發佈模式運營第三方開發的遊戲,在此模式下,我們亦提供營銷、推廣、運
營、計費及客戶服務。根據與第三方遊戲開發商訂立的相關協議,本集團按預先釐定
的費率與該等第三方遊戲開發商分享自第三方開發遊戲的付費玩家收取的收入。該等
本集團根據上述協議有權獲得的收入在提供相關服務時按淨額基準確認。我們的玩家
可通過支付寶及微信支付等在線支付平台以及主要電信運營商等各種第三方支付渠道
進行支付。我們通過社交網站、在線應用商店、遊戲門戶及移動設備製造商等第三方
發行平台推廣我們的遊戲。自2018年5月起,我們亦開始以遊戲內廣告的方式變現我們
的玩家基礎,且我們預計未來有關業務對我們收入的貢獻將增加。
6. 截至最後實際可行日期,我們的遊戲組合包括44款自主開發及第三方開發的遊
戲,其中含19款牌類遊戲、14款棋類遊戲及11款其他遊戲(包括其他休閒遊戲及硬核
遊戲)。於同日,我們有57個遊戲版號,其中,38個用於我們現有的38款自主開發遊
戲,其餘19個用於尚未投入運營的遊戲,而截至最後實際可行日期,這19款遊戲中有
17款從未推出,另外兩款遊戲曾推出但已停止運營。我們將在認為市場競爭、監管行
動、遊戲組合及可取得推廣資源等因素合宜時推出或重新推出上述遊戲。於最後實際
可行日期,我們計劃於2019年或2020年推出或重新推出17款該等遊戲,於最後實際
可行日期,其中15款先前均從未推出,另外兩款遊戲曾推出但已停止運營。我們並無
計劃推出其餘兩款此前從未推出過的遊戲。此外,我們有18款遊戲已完成開發,待獲
得遊戲版號。進一步詳情請參閱「業務-我們的遊戲-遊戲儲備」一節。中國政府於
2018年3月在全國範圍內暫停新網絡遊戲的批准及註冊程序。從2018年12月起,中國
政府開始批准遊戲版號,此後,我們於2019年2月26日獲得1個新遊戲版號。根據相關
法律法規規定,我們需完成文化和旅遊部網絡備案系統的後續註冊程序。截至最後實
際可行日期,文化和旅遊部尚未重新開放該系統。誠如我們的中國法律顧問所告知,
一旦該網絡系統重新開放,只要我們提交全部必要註冊文件,概無法律阻礙我們完成
相關註冊程序。此外,我們已於2018年11月推出自主開發的湖北麻將及安徽麻將(我
們已於2018年3月監管變動前獲得該等遊戲的遊戲版號),且已分別於2019年1月及3月
下線兩款第三方開發的遊戲火柴人射手及全民主公。截至2016年、2017年及2018年12
月31日止年度,我們的招牌牌類遊戲系列鬥地主分別貢獻了約人民幣285.2百萬元、人
民幣427.9百萬元及人民幣420.7百萬元,分別約佔我們同期總收入的84.4%、93.1%及
75.8%。下表載列我們於所示期間按遊戲類別劃分的遊戲收入明細:
截至12月31日止年度
2016年 2017年 2018年
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
牌類遊戲 293,595 86.9 432,034 94.0 423,632 88.0
棋類遊戲 42,487 12.6 25,319 5.5 15,293 3.2
其他遊戲(1) 1,871 0.5 2,371 0.5 42,352 8.8
遊戲收入 337,953 100.0 459,724 100.0 481,277 100.0
7. 下表載列所示期間我們五大遊戲的收入及玩家資料:
截至2016年12月31日止年度
我們的遊戲 收入 ARPPU 日活躍用戶 月活躍用戶 每月付費用戶
(人民幣千元) (人民幣元) (以千計) (以千計) (以千計)
鬥地主 285,204 20 1,791 9,357 1,187
四川麻將 41,869 18 217 1,790 194
跑得快 3,280 15 60 251 18
雙扣 453 12 13 77 3
升級 591 11 24 124 4
截至2017年12月31日止年度
我們的遊戲 收入 ARPPU 日活躍用戶 月活躍用戶 每月付費用戶
(人民幣千元) (人民幣元) (以千計) (以千計) (以千計)
鬥地主 427,938 28 4,196 17,285 1,265
四川麻將 25,027 24 311 2,288 88
跑得快 1,997 13 77 365 12
快手捕魚 1,137 32 58 724 3
開心萌萌消 343 14 17 130 2
截至2018年12月31日止年度
我們的遊戲 收入 ARPPU 日活躍用戶 月活躍用戶 每月付費用戶
(人民幣千元) (人民幣元) (以千計) (以千計) (以千計)
鬥地主 420,693 35 5,145 21,633 1,013
快手捕魚 27,787 90 149 2,030 26
四川麻將 15,130 20 301 2,553 62
跑得快 834 14 56 327 5
雙扣 187 21 16 252 1
8. 我們的遊戲儲備
於最後實際可行日期,我們有61款儲備遊戲,包括(i)正處於變更、升級及強化階
段的26款現有遊戲;(ii)已完成開發並已獲得遊戲版號但尚未推出的17款遊戲;及(iii)
已完成開發待獲得遊戲版號的18款自主開發新遊戲。
9. 我們將購買我們遊戲內虛擬物品的玩家視為我們的付費用戶。於往績記錄期間,
我們並無依賴任何單一玩家。除付費玩家外,我們的客戶亦包括我們代其運營及發行
遊戲的第三方遊戲開發商及廣告商的廣告代理。於往績記錄期間,我們的最大客戶及
五大客戶佔各年度的集團總收入分別為不足10%及30%。下表載列我們於所示期間所有
遊戲的整體及分類玩家資料:
截至12月31日止年度
我們的遊戲 2016年 2017年 2018年
(以千計) (以千計) (以千計)
本集團的所有遊戲(1)
日活躍用戶 2,218 4,830 6,426
月活躍用戶 12,581 22,447 35,875
每月付費用戶 1,443 1,409 1,120
ARPPU(人民幣元) 20 27 36
付費玩家平均轉換率 11.5% 6.3% 3.1%
累計註冊玩家(於年末) 94,804 212,564 442,262
牌類遊戲
日活躍用戶 1,947 4,376 5,244
月活躍用戶 10,310 18,875 22,442
每月付費用戶 1,239 1,289 1,020
ARPPU(人民幣元) 20 28 35
付費玩家平均轉換率 12.0% 6.8% 4.5%
累計註冊玩家(於年末) 75,434 169,358 284,058
棋類遊戲
日活躍用戶 261 378 350
月活躍用戶 2,177 2,709 2,867
每月付費用戶 200 91 63
ARPPU(人民幣元) 18 23 20
付費玩家平均轉換率 9.2% 3.4% 2.2%
累計註冊玩家(於年末) 18,537 35,345 56,310
其他遊戲
日活躍用戶 10 76 832
月活躍用戶 94 863 10,566
每月付費用戶 4 29 37
ARPPU(人民幣元) 28 47 70
付費玩家平均轉換率 4.3% 3.4% 0.4%
累計註冊玩家(於年末) 833 7,861 101,895
10. 我們的主要供應商包括發行平台、支付渠道及服務器供應商。截至2016年、2017
年及2018年12月31日止年度,我們最大供應商分別約佔我們同期與供應商交易總額的
18.3%、26.0%及24.5%。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度,我們與五大
供應商交易的金額分別約佔我們同期與供應商交易總額的48.4%、61.0%及69.3%。
11. 首次公開發售前投資
根據首次公開發售前投資協議,西藏泰富認購禪遊深圳股份,而於公司重組後,
智美根據西藏泰富的指示持有1,055,564股股份。於上市後,智美將持有22,777,960股
股份,佔本公司已發行股份總數(假設超額配股權未獲行使)約2.28%。於最後實際可
行日期,首次公開發售前投資所得款項總額人民幣18百萬元已悉數用作本集團的業務
經營及營運資金。
12. 全球發售統計數據
下表所有統計數據均基於超額配股未獲行使的假設。
按發售價每股股份
1.12港元計算
按發售價每股股份
1.32港元計算
股份市值(1) 1,120百萬港元 1,320百萬港元
未經審核備考經調整綜合每股
有形資產淨值(2) 0.47港元 0.50港元
13. 上市開支
與全球發售有關的估計上市開支總額(根據全球發售的指示性價格範圍的中間價
1.22港元計算,並假設超額配股權未獲行使,包括包銷佣金但不包括我們可能應付的
任何酌情獎勵費用)約為40.8百萬港元(相當於人民幣35.9百萬元),其中11.2百萬港元
(相當於人民幣9.8百萬元)直接歸屬於全球發售且預期將於全球發售後資本化。其餘
29.6百萬港元(相當於人民幣26.1百萬元)預期將於本公司的綜合損益表中扣除,其中
約14.1百萬港元(相當於人民幣12.4百萬元),已悉數計入我們截至2018年12月31日止
年度的綜合損益表,且我們預期截至2019年12月31日止年度將進一步產生上市佣金及
其他上市開支約15.5百萬港元(相當於人民幣13.7百萬元)。
14. 截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度,禪遊深圳分別向其當時的股東
宣派股息合計人民幣16.0百萬元、人民幣20.0百萬元及人民幣78.0百萬元。禪遊深圳於
2018年9月19日宣派股息人民幣78.0百萬元,其中,人民幣52.8百萬元通過抵銷自2018
年8月3日至7日產生的應收股東款項而結清,剩餘人民幣25.2百萬元於2018年9月26日
通過現金結清。股息總額人民幣78.0百萬元由內部資源提供資金。敬請 閣下注意,
過往股息分派未必代表我們未來的股息分配政策。於全球發售完成後,我們的股東將
有權收取我們宣派的股息,且預期我們將以港元支付有關股息(如有)。
我們目前預計於上市後我們的股息支付比率介乎20.0%至30.0%。任何未來股息
的支付及金額將由董事會酌情決定,且亦將取決於我們的經營業績、現金流量、資本
要求、一般財務狀況、合約限制、未來前景及其他董事會認為相關的因素。任何股息
之宣派及支付以及有關股息之金額均須受公司章程及開曼群島公司法的規限,包括須
經股東批准及股息僅可以利潤或其他可分派儲備支付。
15. 所得款項用途
假設發售價為每股發售股份1.22港元(即建議發售價範圍的中位數),則我們估
計經扣除我們就全球發售應付的估計包銷費及開支後,全球發售所得款項淨額將約為
178.8百萬港元(倘超額配股權未獲行使)或約210.8百萬港元(倘超額配股權獲悉數行
使)。我們擬將全球發售所得款項淨額按照下列金額用於以下用途:(i)估計所得款項淨
額總額中的約35.2%(或62.9百萬港元)將用於加強我們的研發能力;(ii)估計所得款項
淨額總額中的約30.2%(或54.0百萬港元)將用於為推廣及營銷活動提供資金;(iii)估
計所得款項淨額總額中的約15.1%(或27.0百萬港元)將用於收購其業務與我們業務相
輔相成的其他棋牌及休閒手機遊戲開發商以及公司;(iv)估計所得款項淨額總額中的約
10.1%(或18.1百萬港元)將用於為我們擴充海外市場提供資金;及(v)估計所得款項淨
額總額中的約9.4%(或16.8百萬港元)將用於營運資金及一般企業用途。
16. 自2018年12月31日起,我們的玩家基礎有所增長。我們的平均月活躍用戶從截至
2018年12月31日止年度的35.9百萬增加至截至2019年2月28日止兩個月的67.9百萬。同
期,我們的平均日活躍用戶從6.4百萬增加至9.2百萬。
中國政府自2018年3月起在全國範圍內暫停新網絡遊戲的批准及註冊程序。從
2018年12月起,中國政府開始批准遊戲版號,此後,我們於2019年2月26日獲得一個新
遊戲版號。
9 : GS(14)@2019-04-07 19:33:32

17. 風險: 鬥地主、虛擬貨幣及反賭博的法律、長期暫停新網絡遊戲的批准及註冊流程、監管、開發及成功推出新遊戲、研發成本、留住及擴大玩家基礎、忠誠度、依賴各類遊戲發行平台、依賴玩家總數中的一小部分產生絕大部分收益、數據分析能力、經營歷史有限、競爭激烈、支付渠道、網絡基建、知識產權、侵犯其知識產權、依賴於主要僱員以及吸引和留住才干僱員的能力、保險、額外社會保險基金供款、不恰當的在線通訊或內容承擔、控股股東、面臨發行平台及支付渠道延誤或拖欠付款的風險、日後進軍海外市場的擴張計劃有關的風險、無法成功建立並積累海外運營經驗、面對與我們於聯營公司及合營企業的投資有關的風險、優惠稅收待遇、估值方法、中國政灣社會經濟、稅項、匯率、VIE
10 : GS(14)@2019-04-07 20:49:49

18. 2010年成立,2013年搞了鬥地主,賺到大錢,持續擴張,引資重組上市
19. 於2017年6月30日,天禪、鼎翌、德常青、和眾世紀、帕拉亞、德文世紀、伯
符、禪遊深圳、叶先生及楊先生訂立框架協議及補充協議。根據框架協議,(i)芒果投
資與西藏泰富同意分別認購禪遊深圳2,500,000股新股及1,500,000股新股;及(ii)金慧
同意自天禪及鼎翌認購禪遊深圳合共1,500,000股股份。有關代價乃由各方參考芒果投
資、西藏泰富及金慧對禪遊深圳當時股份價值的評估公平磋商後釐定。
芒果投資與金慧已於2018年8月出售彼等各自於禪遊深圳的股權。詳情請參閱本
節「-我們主要中國經營實體的歷史-禪遊深圳-芒果投資及金慧出售股權」一段。
西藏泰富作出的首次公開發售前投資詳情載於下表:
背景 西藏泰富為一家於2014年12月22日在中國成立的公司,
由蕪湖三七(一家於深圳證券交易所上市的公司,股票代
碼:002555)最終全資擁有,主要從事分銷網絡遊戲。
首次公開發售前投資
協議日期
2017年6月30日
總代價 人民幣18百萬元
禪遊深圳的估值 人民幣600百萬元
代價支付日期 2017年7月12日
於本公司的
股權及每股成本
完成首次公開發售前投資後及於最後實際可行日期,西藏
泰富並無持有任何股份。作為本集團為籌備上市而進行重
組的一部分,西藏泰富指示本公司向智美(蕪湖三七的直
接全資附屬公司)配發及發行1,055,564股股份,以反映西
藏泰富於禪遊深圳的股權。
上市後,智美將持有22,777,960股股份,約佔本公司已發
行股本總額的2.28%(假設超額配股權未獲行使,且並無
計及因可能根據購股權計劃授出任何購股權獲行使而可能
發行的任何股份)。據此,上市時,西藏泰富支付的每股
實際成本約為人民幣0.79元(相當於約0.90港元),較指示
性發售價範圍的低位數1.12港元折價約19.6%及指示性發
售價範圍高位數1.32港元折價約31.8%。
特權 就首次公開發售前投資而言,西藏泰富獲授若干特權載列
如下。
優先清算權
倘禪遊深圳解散或清算,則於根據適用法律結算債務及相
關款項後,西藏泰富對獲得餘下資產較其他股東享有優先
權。
反攤薄權
倘禪遊深圳以每股實際價格配發及發行額外股份(或任何
其他可轉換證券)或進行任何集資活動令禪遊深圳的估值
降至低於人民幣648百萬元,則西藏泰富有權認購新股或
要求最終實益擁有人轉讓其控制的實體持有的股份,代價
為適用法律項下許可的最低代價,以令西藏泰富其後持有
的禪遊深圳股份的每股平均購買價等於所述每股實際價
格。
獲得股息的權利
根據禪遊深圳的組織章程大綱,西藏泰富有權獲得股息。
知情權
禪遊深圳須向西藏泰富交付以下文件:
(a) 具有從事證券資格或經所有各方認可的會計師事務
所於各財政年度結束後120日內根據中國會計準則編
製的禪遊深圳的經審核財務報表;
(b) 於各財政季度結束後30日內根據中國會計準則編製
的禪遊深圳的未經審核財務報表;及
(c) 向禪遊深圳任何其他股東提供的任何其他文件及資
料副本。
審查權
西藏泰富有權審查禪遊深圳的設施、設備及物業。
所有該等特權將於上市後終止。
所得款項用途 本集團已將首次公開發售前投資所得款項用於本集團的業
務運營及營運資金。截至最後實際可行日期,該等所得款
項已悉數動用。
禁售及公眾持股量 智美持有的股份於上市後將受六個月禁售期所限,並將計
入本公司的公眾持股量,且將與當時已發行且將於聯交所
上市的股份享有同等地位。
戰略利益 本公司認為本集團可受益於首次公開發售前投資,原因是
其為本集團的業務發展提供財務資源,更重要的是,為本
集團的表現、實力及前景背書(尤其計及蕪湖三七集團的
高知名度及聲譽)。
20. 於2015年10月,禪遊深圳向新三板遞交掛牌申請(「新三板申請」)。在新三板的
審查過程中,鑒於彼時我們當時所有的遊戲並未全部獲得遊戲版號,故禪遊深圳收到
了兩輪主要集中於禪遊深圳的若干遊戲的遊戲版號註冊進展和狀況的意見。於新三板
申請的過程中,禪遊深圳一直積極為其遊戲註冊遊戲版號,並獲悉獲得該等遊戲版號
方面並無可預見的法律障礙。由於禪遊深圳解決新三板意見須繼續向新三板報告有關
註冊進展,管理層預期禪遊深圳在近期能滿足申請於深圳證券交易所上市的要求,及
於深圳證券交易所上市將提供更具吸引力的估值及流動性,禪遊深圳最終決定於2016
年2月新三板申請失效時,不再進行新三板申請。截至最後實際可行日期,我們當時所
有遊戲全都獲得了遊戲版號。
於2017年9月,禪遊深圳就申請禪遊深圳的股份於深圳證券交易所上市委聘保薦
人(「先前委聘」),及已於2017年9月26日將先前委聘的登記遞交予中國證券監督管理
委員會(深圳)(「中國證監會深圳局」)。於2018年6月,由於我們預計通過中國證監會
深圳局的審批程序將佔用我們更長的時間,禪遊深圳自願決定於向中國證監會深圳局
發出於深圳證券交易所上市的任何正式申請前終止先前委聘。根據獨家保薦人作出的
獨立盡職審查,獨家保薦人並不知悉任何可能影響本公司於聯交所上市的適宜性的問
題。
由於董事認為聯交所為國際公認且聲望卓越的證券交易所,因此能為我們提供從
國際投資者處籌集資本的良好平台,所以我們正在尋求於香港上市。
21. 我們的遊戲
截至最後實際可行日期,我們活躍的手機遊戲組合包括44款遊戲,其中有19款牌
類遊戲、14款棋類遊戲及11款其他遊戲(包括其他休閒遊戲與硬核遊戲)。截至最後實
際可行日期,我們的所有遊戲均作為手機遊戲提供。
我們的許多遊戲均基於成熟的經典棋牌遊戲。以收益及活躍用戶計,鬥地主及四
川麻將是我們提供的兩款超人氣棋牌類手機遊戲,該等遊戲全部基於中國多年來一直
廣受歡迎的現實世界棋牌遊戲。此外,我們亦提供休閒遊戲,如休閒捕魚遊戲快手捕
魚及消除遊戲開心萌萌消。
我們提供的大部分遊戲均由我們自行開發及發行。除該等自主開發的遊戲外,我
們亦於2015年開始推廣第三方所開發的遊戲。於最後實際可行日期,我們現有遊戲中
有六款遊戲乃由第三方開發商開發。該等遊戲包括休閒及硬核(如角色扮演類)遊戲。
有關進一步詳情,請參閱本節「-與第三方遊戲開發商合作」一段。
下表載列於往績記錄期間及直至最後實際可行日期新推出及已終止的遊戲數目:
截至12月31日止年度
自2018年
12月31日
至最後實際
類別 2016年 2017年 2018年 可行日期
新推出 8 7 11 –
新遊戲 3 5 9 –
遊戲變更版本 5 2 2 –
已終止 – – 6 2
22. 我們提供的大部分遊戲均由我們本身的開發團隊內部開發。於最後實際可行日
期,我們運營38款自主開發的手機遊戲。
我們採用一套以工作室為基礎的綜合性遊戲開發流程。我們的開發部門由五個內
部遊戲工作室組成,主要負責自身遊戲的設計、開發及持續改進,包括解決技術性問
題及開發和發佈更新。各工作室擁有7至27名開發人員的專業團隊,具體人員數目根據
待開發及運營的遊戲的難度、複雜性及數量而定。截至最後實際可行日期,我們的開
發人員在遊戲行業內平均擁有約4.3年的工作經驗,且約78.0%的人員擁有學士學位或
更高的學位。其他部門向遊戲工作室提供支持。我們的平台部門提供技術支持並制定
初步框架以促進開發流程。我們的商務部門通過與發行平台及支付渠道談判和簽訂合
同在遊戲推出後推廣我們的遊戲。我們相信,我們以工作室為基礎的遊戲開發流程有
助於內部資源的有效分配及共享,從而提高我們的研究及運營效率。
我們遊戲的日常運營(包括建立及維護支付渠道及發行平台,以及處理用戶提出
的日常問題)由我們的運營部門負責。於2018年12月31日,我們有34名員工就職於我
們的運營部門,包括運營員工及客戶服務員工。截至最後實際可行日期,我們的運營
人員在互聯網相關領域的平均工作經驗約為4.3年,且彼等均擁有大學學歷或更高學
歷。
23. 與第三方遊戲開發商合作
為擴寬我們的收益來源及利用我們強大的運營技能(包括我們的支付系統等技術
基礎設施)、通過各種發行平台發佈遊戲的專業知識及營銷和推廣經驗,我們亦與第三
方遊戲開發商合作,以擴大我們的業務。有關合作亦有助豐富我們的遊戲組合、為我
們帶來新玩家、增強我們現有玩家的黏性、增加我們手機遊戲平台的流量及增強我們
與供應商(特別是遊戲發行平台)的議價能力。
我們與第三方遊戲開發商的合作方式主要有以下兩種:
a. 發行
我們向若干第三方遊戲開發商提供發行服務,我們據此通過自有遊戲界面
的門戶提供第三方遊戲的訪問鏈接。於往績記錄期間,就有關第三方遊戲而言,
我們分佔自玩家所獲得收入(扣除發行平台及付款渠道商的成本)的約40%至
80%。儘管此類合作安排於往績記錄期間並未帶來大量收益貢獻,但我們參與有
關安排卻令我們能更深入地了解玩家最新喜好及市場趨勢。
b. 聯合發佈
於往績記錄期間,我們聯合發佈第三方遊戲開發商開發的一款遊戲。根據
相關協議,我們負責該第三方遊戲的發佈及營運,包括營銷、推廣、運行、提供
計費服務、客服支持以及與發行平台(如應用商店)的鏈接。我們有權獲得該第
三方遊戲約10%至20%的遊戲收入及遊戲內廣告收入(扣除發行平台及付款渠道
商的成本),具體取決於交易發生的平台。
我們於2015年開始與第三方遊戲開發商合作。於最後實際可行日期,我們已發佈
六款由第三方遊戲開發商開發的遊戲,其中,我們就五款遊戲主要提供發行服務及就
一款遊戲主要提供聯合發佈服務。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度,我
們自第三方遊戲所得收入分別約為人民幣1.2百萬元、人民幣0.9百萬元及人民幣5.5百
萬元。根據發行模式及聯合發佈模式,第三方遊戲開發商主要負責遊戲開發、託管遊
戲服務器、控制遊戲規格及定價,而本集團主要負責提供發行服務。因此,我們認為
第三方遊戲開發商對遊戲負主要責任並視其為我們的客戶。我們於提供發行服務時確
認自第三方遊戲付費玩家之所得款項,經扣除按根據與相關第三方遊戲開發商訂立的
相關協議預先釐定的費率與第三方遊戲開發商分享的金額。
於最後實際可行日期,我們以合作運營商的身份運營五款第三方遊戲但我們並未
就此向文化部進行任何相關註冊。誠如我們的中國法律顧問所告知,文化部實行獨家
申報制度,據此,僅該等第三方遊戲的知識產權擁有人或相關擁有人授權的主要合作
運營商可以發起申報。由於本公司並非上述五款第三方遊戲的知識產權擁有人亦非經
該等擁有人授權的主要合作運營商,故我們無法向文化部進行相關申報。我們已請求
相關知識產權擁有人或主要合作運營商在切實可行的情況下盡快與本集團(作為合作
運營商之一)重新備案。誠如我們的中國法律顧問所告知,本公司可能就每個未進行
相關註冊的遊戲被處最高人民幣20,000元的罰款(導致面臨罰款最高達人民幣100,000
元),且除罰款外,無其他法律或監管後果。我們自2017年12月開始運營該五款第三方
遊戲,截至2018年12月31日止年度,來自該等遊戲的收入為人民幣5.0百萬元,佔我們
同期總收入的0.9%。截至2018年12月31日止年度,該五款第三方遊戲的平均月活躍用
戶、平均日活躍用戶及累計註冊玩家數量分別約為0.9百萬、0.1百萬及7.2百萬。我們
已設立內部控制程序以要求知識產權擁有人或主要合作運營商日後向本集團(作為合
作運營商之一)提交註冊。
24. 我們在我們的遊戲中提供各種虛擬物品以提升玩家體驗及創造更具吸引力的遊戲
場景。我們的部分最常用虛擬物品包括:
• 遊戲豆╱鑽石。 我們在遊戲中提供虛擬單位,其名稱為「遊戲豆」或「鑽
石」。我們的虛擬單位只能在取得有關遊戲豆的特定遊戲中使用,不能用於
我們任何其他遊戲或任何其他情況,且在任何情況下都不能兌換成人民幣
或任何其他現實貨幣。
• VIP會員。玩家可購買不同期限的VIP會員,在有關期間其可享受特殊用戶
界面使玩家可獲得記錄卡、專屬會員標誌、獲得更多免費遊戲豆及可強制
其他玩家退出遊戲、不被踢出遊戲及忽略其他玩家的遊戲內互動等更多特
權的遊戲內優勢。
• 虛擬角色。玩家可以設置個性化人物,以顯示在螢幕上代表玩家。玩家能
夠按不同的價格購買不同人物角色。各人物角色均有獨特的特效和技能,
玩家可以利用角色的技能獲得相應的獎勵,亦可通過賺取經驗值對該等人
物進行升級。人物的級別越高,利用其技能可以獲得的獎勵則越佳。這些
頭像將在購買後永久顯示。
• 經驗值。經驗值用於升級虛擬人物。隨著虛擬人物級別提升,玩家可利用
其技能獲得的利益會越多。玩家可購買經驗值或通過贏得在線競技獲得經
驗值。
下表載列(i)按虛擬物品類別劃分的遊戲收入;及(ii)往績記錄期間按虛擬物品類
別劃分的鬥地主遊戲收入的明細:
按虛擬物品類別劃分的遊戲收入明細
截至12月31日止年度
2016年 2017年 2018年
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
遊戲豆 324,075 95.9 442,820 96.3 443,385 92.1
其他虛擬物品(1) 13,878 4.1 16,904 3.7 37,892 7.9
總計 337,953 100.0 459,724 100.0 481,277 100.0
按虛擬物品類別劃分的鬥地主遊戲收入明細
截至12月31日止年度
2016年 2017年 2018年
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
遊戲豆 279,719 98.1 417,657 97.6 397,297 94.4
其他虛擬物品(1) 5,485 1.9 10,281 2.4 23,396 5.6
總計 285,204 100.0 427,938 100.0 420,693 100.0
25. 下表載列所示期間有關我們遊戲變現的若干資料:
截至12月31日止年度
2016年 2017年 2018年
平均月活躍用戶(千名) 12,581 22,447 35,875
平均每月付費用戶(千名) 1,443 1,409 1,120
ARPPU(人民幣元) 20 27 36
遊戲收入(人民幣千元) 337,953 459,724 481,277
26. 我們於2018年5月開始出售遊戲內廣告。我們的廣告通常以彈出廣告及橫幅廣告
的形式投放,且我們一般根據我們玩家點擊該等廣告或通過贊助商的網站作出購買的
次數從該等廣告中獲取收益。為增加廣告對我們玩家的曝光度,我們亦已設計我們的
遊戲系統,以確保玩家更可能留意到廣告,同時注重保持其遊戲體驗的質量。我們亦
已推出專門用於我們遊戲的廣告軟件開發工具包,該工具包令我們能參考我們大數據
分析所識別出的玩家喜好及行為展示精選廣告。
我們遊戲內廣告的客戶主要是廣告代理平台,該等平台將我們的廣告空間與合適
的終端廣告客戶連接起來。該等廣告代理平台主要為中國領先的大型互聯網公司的一
家附屬公司及中國領先的手機製造商的附屬公司。我們龐大的玩家基礎為廣告空間提
供流量,而廣告代理平台則負責通過其系統將我們的廣告空間與合適類別的廣告客戶
連接起來。
我們認為遊戲內廣告是我們變現玩家基礎一種有效的方法,對於非付費玩家更是
如此。非付費玩家並無為玩遊戲付費的習慣或不願意為玩遊戲付費,彼等可以通過觀
看遊戲內廣告(如廣告視頻和橫幅)免費獲取虛擬物品,而我們則能從廣告代理平台收
取廣告收入。我們將繼續密切觀察和評估我們遊戲的表現,以取得最佳廣告水平。
於2018年5月至12月期間,我們錄得來自遊戲內廣告的收益約為人民幣73.7百萬
元。我們預期遊戲內廣告將繼續提供額外的收益來源。
27. 我們的遊戲發行平台主要包括社交網站、線上應用商店(例如適用於iOS系統的
iOS應用商店及騰訊應用寶)、遊戲門戶及手機製造商。自2014年起,我們已透過中國
頂級手機製造商(如華為、Vivo及Oppo)的應用商店推廣我們的手機遊戲。運營該等
遊戲發行平台的所有實體均為獨立第三方。我們與我們的任何遊戲發行平台之間並無
訂立任何獨家安排。
我們與第三方發行平台訂立年期通常介乎一至三年的合作協議,且有關協議到
期可自動重續一年。根據該等協議,發行平台向我們提供遊戲平台服務,我們使用該
等服務運營我們的網絡遊戲及並向玩家提供支付服務以便玩家購買我們的虛擬物品,
作為交換,發行平台向我們收取服務費。根據該等協議,我們負責在該等平台上運營
及維護我們的全部遊戲,包括解決與遊戲運營有關的技術問題及向玩家及時提供客戶
服務。如我們的遊戲被指違反相關法規或規例或侵犯了其他方的知識產權,則有關平
台可以終止有關合作協議。根據我們與遊戲發行平台的大部分協議,我們對我們的遊
戲遵守各項適用法規及規例負全部責任。如發現我們在任何有關平台上發行的任何遊
戲侵犯了其他遊戲開發商或運營商的知識產權,則我們可能須承擔責任。根據該等協
議,我們按預先釐定的百分比與該等發行商分享來自玩家的收益,該百分比一般介乎
合同期內彼等發行遊戲的玩家總支出的30%至60%。
28. 我們向我們的玩家提供多種支付選擇以便購買虛擬物品。玩家可通過線上支付渠
道及短信服務作出付款。我們與多家第三方支付渠道(包括線上支付渠道(如支付寶及
微信支付)及中國的大型電信運營商)合作,以幫助我們收取運營中的所得款項。根據
我們與該等第三方支付渠道訂立的協議,彼等提供線上服務以便我們的玩家付款,並
根據交易量及減免額按預先釐定的費率向我們收取服務費。例如,在我們與支付寶訂
立的合同中,有關服務費僅在交易量達到一定的最低門檻值時收取。根據該等協議,
我們負責我們網站的運營及維護以及遵守有關我們運營的法律法規,而該等支付服務
提供商將確保支付系統的正常運行。
我們與短信服務提供商的協議期限一般為一至兩年,期滿後可經雙方協商重續。
協議期滿前,各方可協定終止有關協議。任何一方可在另一方嚴重違約或倘另一方處
於清算或破產程序或其他可能對其履行義務產生重大影響的情況下,終止該協議。我
們也有義務在發生控制權變更的情況下通知另一方,在該方接納後現有協議可以轉讓
給我們的繼承人或受讓人,否則另一方亦可單方面終止該協議。我們與線上支付渠道
簽訂的協議通常期限為一年,如接到我們的通知,可自動重續。除非我們在現有期限
屆滿後明確通知另一方,否則有關協議可以無限期續簽。任何一方可在另一方嚴重違
約的情況下提前通知不再續簽另一方終止有關協議。倘監管環境的變化致使有關協議
下的服務無法提供,則該等線上支付渠道亦可單方面終止有關協議。我們的短信支付
渠道通常向我們收取玩家在有關渠道所作總開支的約30%。近年來,與更傳統的支付
渠道相比,線上支付渠道(例如支付寶及微信支付)日益普及。由於該等線上支付渠道
商通常收取玩家總支出的5%以下,故這有助於我們控制銷售成本並提高毛利率。
29. 截至2018年12月31日,我們有六名人員專職提供客戶服務。玩家可通過與我們的
網上客戶服務員工對話、撥打我們的客戶服務熱線或通過我們的遊戲內用戶服務系統
提交線上表格提問、提供建議或報告問題。我們的在線聊天及電話熱線客戶服務頻道
每天上午九時正至晚間十時三十分開通。
我們的客戶服務團隊成員會調查我們玩家的投訴或問詢並作出迅速回應。倘報告
的問題與程序錯誤或遊戲體驗有關,我們的用戶服務團隊通常會諮詢我們的開發團隊
並與其共同跟進。特別是對於有關遊戲體驗的投訴,我們的用戶服務人員將試玩該特
定遊戲,以了解相關體驗及其任何問題,並於隨後聯繫我們的工作室,討論相關問題
詳情、解決方法及處理有關問題的估計時間安排或無法解決問題的原因。在實際情況
下,我們亦可賠償玩家因程序錯誤而發生的損失。我們僅用相應數量的虛擬道具或單
位賠償玩家,我們並無亦不會用真實貨幣賠償因程序錯誤對玩家造成的任何損失。賠
償交易數目佔往績記錄期間各年度與我們的玩家購買虛擬物品有關的交易總數的比例
低於0.005%。根據我們的一般政策,有關遊戲內付款及獎勵的投訴應在一個營業日內
解決,重大投訴應在三個營業日內解決。於最後實際可行日期,我們尚未收到對我們
業務造成重大不利影響的任何玩家投訴。
30. 為我們的主要客戶兼供應商的實體
截至2018年12月31日止年度,我們有11名供應商亦為我們的客戶。這11名供應
商中有一名為中國大型互聯網企業,該企業運營一個社交平台,該平台為我們遊戲的
發行平台。這11名供應商中的三名為中國領先的手機製造商,該等製造商亦經營由其
所製造手機內預裝的自身應用商店,因而亦為我們遊戲的發行平台。另外七家供應商
有遊戲發行平台、支付渠道、流覽器供應商和手機製造商。截至2018年12月31日止年
度,我們與上述11名供應商的交易額為人民幣153.6百萬元(相當於與供應商的交易總
額的約50.8%)。
自2018年5月以來,我們開始產生遊戲內廣告業務收入(作為變現我們遊戲的方
式),上述11家供應商以廣告主的廣告代理商身份在我們的遊戲中購買廣告時也成為了
我們的客戶。截至2018年12月31日止年度,自該11家實體所得遊戲內廣告收入約為人
民幣69.3百萬元,約佔我們同期總收入的12.5%。除上述披露者外,截至2016年、2017
年及2018年12月31日止年度,概無供應商亦為我們的客戶。
據董事所知及所信,所有該等11名實體及其最終實益擁有人均為獨立第三方。該
等實體所作買賣既無內部關聯,亦不以彼此為條件。董事認為,與所有該等實體的交
易條款均符合市場準則。
31. 銷售及營銷
我們主要通過第三方平台(包括社交網絡平台、遊戲門戶、手機應用商店及廣告
平台),採用各種營銷及推廣方式推廣我們的遊戲。潛在玩家可通過搜索引擎中的關鍵
字搜索、在發行平台公佈的推薦遊戲名單及通過橫幅廣告及彈出窗口等,在第三方平
台上找到我們的遊戲。我們的營運及商務部門負責我們遊戲的營銷及推廣。截至2018
年12月31日,我們有十名僱員專門負責有關本公司及我們遊戲的營銷活動。
根據與廣告平台訂立的推廣服務協議,彼等在自己的網站展示我們向其提供的可
識別資料,並提供推廣相關服務。我們提供所有廣告內容。我們負責定期向有關廣告
平台支付服務費並遵守有關廣告平台的規則及規例。
32. 研發
我們的戰略重心為(1)優化及改良現有招牌遊戲;(2)開發新遊戲及╱或現有遊戲
在新運營平台上的版本;及(3)升級技術基礎設施及提升數據分析能力。
截至2018年12月31日,我們的研發團隊共有來自開發部門、運營部門及平台部門
的117名員工,彼等平均擁有4.3年的相關行業經驗,與我們合作的時間平均為1.6年。
在我們的研發人員中,1.7%持有碩士學位及77.8%持有學士學位,主修計算機科學、
軟件工程、網絡系統管理、多媒體設計及製作等各種不同專業。
截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度,我們的研發開支分別約為人民幣
13.6百萬元、人民幣23.6百萬元及人民幣28.3百萬元。
33. 截至最後實際可行日期,我們並無任何自有物業,而是根據八份租賃協議於中
國深圳及上海租賃建築面積合共1,977平方米的辦公場所。所有出租人均為獨立第三方
且已取得相關物業的房產證。有關租賃協議的期限介乎一至十年不等。該等租賃協議
中有三份還未辦理備案手續。據我們的中國法律顧問告知,租賃協議的有效性及可執
行性並不受剩餘三份租賃協議未完成備案手續的影響。然而,我們可能會被相關政府
部門責令於訂明期間內完成有關備案,倘未履行,則每項不合規可能會被處以人民幣
1,000元至人民幣10,000元的罰款。截至最後實際可行日期,我們尚未收到相關政府部
門的任何要求。
34. 截至2018年12月31日,我們有177名僱員。我們的絕大部分僱員位於中國廣東省
深圳市。下表載列於2018年12月31日各部門的僱員人數。
部門 僱員人數 佔總人數的百分比
管理 4 2.3
開發 96 54.3
運營 34 19.2
商務 10 5.6
平台 16 9.0
會計 8 4.5
行政及法律 9 5.1
總計 177 100.0
11 : GS(14)@2019-04-07 20:52:36

35. 李雯:700、3978
36. 黃海燕:700、800、434
37. 朱偉傑:700
38. 陳豔:800、797
39. 李昕穎:1146、3380、1789
12 : GS(14)@2019-04-07 20:53:51

40. 安永
41. 2018年盈利增4成,至9,900萬,1.09億現金
Zengame Technology Holding Limited 禪遊 科技 2660 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351506

CPSM Holding Limited (Champion Precision Engineering) 專區

1 : GS(14)@2018-11-23 00:27:54

http://www.championprecision.com/
網址
2 : GS(14)@2018-11-23 00:28:19

https://www.hannovermesse.de/exh ... engineering/Y397422
Company
CHAMPION Precision Engineering Pte Ltd was established in 1985 and evolved to be one of the World Leading Manufacturers as a One-Stop Solution Provider for Quality Precision Machining and Mechanical Assemblies to meet the varying needs of today's customers. Our Vision and future growth will be to move up the value chain to provide sub-assemblies and even full integration in the near future.
Company Data
Champion Precision
Engineering Pte Ltd.
Woodlands Spectrum II,
Blk 207 05-56
9 Woodlands Avenue
738958 Singapore
Singapore
Phone: +65 6777 5272
Fax: +65 6777 0279
Send E-mail
Company website
3 : GS(14)@2018-11-23 00:28:30

http://hk.jrj.com.cn/2018/11/21144725387703.shtml
格隆汇获悉,11月20日,CPSM Holding Limited(下文简称“CPSM”)向联交所主板提交上市申请资料,建泉融资作为独家保荐人。

  CPSM总部设于新加坡的合约制造商,专门制造及销售精密零件。其历史可追溯回1985年,其时公司的创办人兼非执行董事胡明与起配偶Leong Lee Phin于新加坡合伙从事安装工业机械及设备,以及机械工程。首间工厂于1994年在马来西亚新山市设立,自此公司的制造基地搬迁至马来西亚。

  经过逾30年营运,公司已发展成各行各业不同类型客户值得信赖的合约制造商,包括半导体、汽车以及健康和科学,业务遍及亚洲、北美洲及欧洲。公司的机械工序广泛全面,分为主要工序,包括电脑数控碾磨、旋转、自动车床及手动车床,以及若干次要工序,包括除毛刺、磨光、双面研磨、抛光、喷砂及滚筒打磨。

  公司厂房的总建筑面积约10385.1平方米,配有约245台机器,可根据客户的需要及规定,自由组装成任何精密零件的生产线;一间100级无尘室,已获认可第三方实验室验证及定期重新验证,用于对若干半导体及健康和科学精密零件进行最后清洁及包装;办公室;及储存设施。2016财年、2017财年及2018财年,厂房的整体使用率分别为85.0%、85.3%及85.4%。

  截至2018年6月30日止3个财年,CPSM实现收益分别约为2266.6万坡元、2956.4万坡元及3913.4万坡元;毛利分别为670.4万坡元、1133.1万坡元及1521.3万坡元;公司拥有人应占净利润427.6万坡元、759.8万坡元及866.5万坡元。

  公司拟使用融资净额用作以下用途:(1)扩大及改良产能及实力:(2)偿还银行借贷;(3)升级设施;(4)扩大业务发展及营销部门以及增加销售及营销活动;余下用作营运资金。
4 : GS(14)@2018-11-23 00:28:39

https://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/fina ... 1120_00842_001.html

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新股專輯:兩家新加坡企業申請主板上市
11月20日(二) 20:19

周二(20日)有兩間新加坡企業向聯交所遞交主板上市申請,分別是路面解決方案提供商聯和資源及精密零件合約製造商CPSM Holding Ltd.。

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inRead invented by Teads
據初步招股文件,聯和資源截至今年8月底止3個月,溢利283.7萬新加坡元(下同),按年大增1.33倍;收入按年升18.58%至2,172.9萬元,其中91.5%來自供應及鋪設服務,3.1%則來自銷售瀝青預混料。集資所得擬用於償還現有債務、投資一間新瀝青廠、購買新機器及設備、在質量及效率方面強化生產工序及一般營運資金。浩德融資為獨家保薦人。

CPSM方面,初步招股文件顯示,截至2018年6月底止年度,溢利按年升14.04%至866.5萬元;收入3,913.4萬元,按年增32.37%。集資所得計劃將用於擴大及改良產能及實力、償還銀行借款、升級設施、於擴充業務發展及營銷部門及增加銷售及營銷活動等。建泉融資為獨家保薦人。
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http://bit.ly/2sLtGDm
5 : GS(14)@2018-11-23 00:28:51

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2018111901_c.htm
招股書
CPSM Holding Limited Champion Precision Engineering 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351628

Super 10 International Holding Limited (Ten Ten Shop) 專區

1 : GS(14)@2018-12-20 02:52:24

http://www.tentenshop.com.my/company-profile/
It all started with the Ten Ten Supply (Enterprise). The company was set up to import selected goods from China, Vietnam and Thailand. With the advantage of being a direct importer of these goods, the company was able to sell and distribute quality products at very competitive prices to our customers.

The combination of quality products and low prices proved to be very popular within the market as proven with the company’s rapid growth and expansion. Soon enough, Ten Ten Supply was converted into a private limited company in order to penetrate into bigger market segments.

In 2006, Global Super 10 Supply Sdn Bhd took over the role of Ten Ten Supply as the main supplier and distributor for the growing network of companies. In between 2008 and 2009, Ten Ten launched several outlets to cater to the growing customer base in Pahang, Kelantan, Melaka and Johor.

In 2016, additional outlets were established within the state of Kelantan and Kedah.

The group continues to expand with plans for new outlets at Guah Chempedak, Sungai Petani, Pasir Putih, Pangakalan Chepa and Permaisuri.
2 : GS(14)@2018-12-20 02:52:37

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2018121401_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2018-12-20 02:52:59

https://www.jobstreet.com.my/en/ ... en-ten-retail-group
y Cashier on Jan 2017

good to learning but enviroment work not so good
The good things
can learning anything about retail. can do all work. be cashier and sale assistant. learn how to serve customer.
The challenges
always be ready to get angry from bos. cause bos always be good for those do job front. cause staff always do job for make bos think their always do work.
Read less
2 persons found this helpful

1 out of 5
by Personal assistant on Mar 2016

This is a company very stingy!
The good things
Nothing is good I think! No any benefit at this company ! Management too bad...
The challenges
Learn to becaful everyone and be smart to protect myself
Super 10 International Holding Limited Ten Shop 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351787

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