盧楚仁：金價今年可重上1430美元
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GS(14)@2018-02-12 07:07:51【明報專訊】上星期環球金融市場受美股下跌而出現劇烈震盪，在此動盪市况下，紐約期油亦受拖累大幅下跌，這個相對容易理解。但金價亦反覆下跌，這個便有必要解釋一下，讓讀者可作適當部署。
紐約期油上星期大跌8.40%，並創下2016年1月以來最大一周跌幅，反而美股道指上周跌幅只有5%。若由1月份高位66.65美元，跌至上星期五晚低位58.08美元計算，紐約期油跌幅竟高達12.85%。當中主要下跌原因如下：
一、在美股大幅調整下，市場擔心經濟會逆轉，而令原油需求減弱，拖累油價下跌；
二、美匯指數因股市下跌而出現反彈，導致包括期油在內的商品價格受壓；
三、油價高企下，美國油公司大幅增加產量，導致庫存量回升，所以油價只要一高企，油公司便瘋狂增產令到油價難進一步向上突破。另外，美國上周五晚公布活躍鑽機增加26座至791座，增幅為2017年1月以來最高水平，正好反映美國油公司如狼似虎式大規模增產；
四、美國被發現產油量已經超越沙特阿拉伯和俄羅斯，成為全球最大產油國。上周公布的2017年11月份美國產油量為1038萬桶增加4%，是47年來首次每日超過1000萬桶。在沙特和俄羅斯帶頭減產下，美國以及一些不受減產協議的國家卻不斷增產，令環球原油供應量沒有減少；
五、北半球最嚴寒的日子已經過去，在天氣逐漸回暖下，取暖用原油需求開始下跌。
期油買賣策略 趁高沽破位追沽均可
期油後市故之然受環球股市所影響，若環球股市持續下跌而美元持續反彈，定必拖累油價進一步大幅下跌。相反，若股市回升美匯下跌，相信油價只可以輕微反彈繼而反覆下跌。因為庫存增加，美國產量遞升及天氣開始回暖是不受股市升跌所影響。以CME紐約期油計，已相繼跌破60美元及59美元大關，以及多條上升趨勢線和50天線也相繼失守，未來幾天有很大機會出現死亡交叉。估計後市有機全面逆轉牛市為熊市，初步向下挑戰55.82美元至54.82美元水平，若54.82美元都失守的話，便邁向另一大關口50美元。故建議期油買賣策略為趁高沽及破位追沽，兩者均為上策。
美元弱勢未變 利好金價
在金市方面，金融市場動盪理應利好有避險功能的黃金，就正如日圓一樣，日圓兌美元上周逆市上升1.28%。但相反，金價上周卻下跌1.26%。主要是如上述所說，美元反彈導致包括貴金屬在內的商品價格全面受壓，當中以鈀金跌幅最驚人達7%，因為鈀金、白金和白銀均是工業用途為主，這類貴金屬均沒有避險成分，故跌幅比黃金厲害，亦因此也拖累黃金價格表現。
我對金價後市和期油後市分析剛好相反，主要我認為美元的反彈只是短暫，未有改變大勢向淡的趨勢，故對金價仍然有利好作用。而且愈來愈多數據證明，不單止美國，全球通脹正有升溫之勢，黃金正是對抗通脹的最佳商品，估計黃金會受惠於環球通脹重現。如果美國債市及股市仍然波動的話，也會吸引資金流入金市避險，因此亦不排除未來會有央行陸續增持黃金儲備。故我建議金價可以趁低吸納，若以實金來說，現價基本上已值得吸納。若以買賣紐約期金計算，看可否能到或接近每盎司1310美元至1300美元水平買入，下位破1287美元止蝕，上位可在1350美元甚至1370美元獲利平倉。今年來說，我有信心紐約期金可升至1430美元水平。
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link.mingpao.com/53248.htm
iBEST FINANCE高級副總裁
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5345&issue=20180212