貸評山下：金融創新受制監管
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GS(14)@2017-02-09 23:43:27源自比特幣（Bitcoin）的區塊鏈（Blockchain）技術，過去幾年吸引不同行業投入科研和實驗，環球金融界當然關注其發展，不少國際銀行已經建立實驗室以測試區塊鏈解決方案，全球多間大型金融機構更組成R3聯盟，聯手研究區塊鏈技術與金融交易服務的互相結合運用。
區塊鏈技術風險大
雖然金融業界出心、出力、出錢，但筆者預料，此技術仍須一段長時間才能成為銀行業的主流科技。須知道，要在金融行業實施新的技術，其最大的實施障礙，亦是最不能逾越的，便是監管的嚴格規定。筆者認為，即使銀行業界積極支持，也願意投入大量資源探索區塊鏈技術，惟最後都要面對「萬事俱備，只欠東風」局面，意指新技術準備就緒也好，最終關鍵點卻是獲得政府的監管機構認可。觀察世界各地的監管狀況，英國及新加坡的區塊鏈技術發展前景和潛力勢頭都是非常向好，但兩國政府先後推出「沙盒」（Sandbox）機制，即金融創新要在政府可控制範圍內進行，銀行在此機制內進行區塊鏈平台的測試，更是不須擔心違反任何規則。然而筆者認為，這機制有利有弊，「利」是監管機構能夠充分了解區塊鏈技術的潛力及風險，也能保障消費者權益；「弊」是區塊鏈的所有實驗都在「沙盒」內符合安全地進行，很大程度上排除了它在盒外的現實環境中，有可能面臨的各種隱藏性風險。若大家記得Ethereum（以太坊）智慧合同漏洞，導致逾5,000萬美元的數字貨幣被盜事件，便不能否認，區塊鏈技術發展至今仍存在不少敏感問題和無形風險。區塊鏈最大功能是，幫助一個行業的核心系統從集中到分佈式的商業模式演變，對於環球金融業來說，是非常巨大的結構性變革，牽涉合規應用、審查、監管、法律等問題，故過程中不容有失。因此，銀行要採用區塊鏈技術，前提是必須確保這些新平台獲廣泛性的安全驗證和監管批准。總括而言，市場上有許多研究報告指出，區塊鏈技術能幫助金融服務業的潛在效率增益介乎於150億至200億美元之間。但筆者確信，最好效益是建基於安全底下，目前該技術仍受限於應用及監管等現實困境，銀行業仍須花上長時間解決，故預料未來其他行業將更快地推出區塊鏈技術平台。黃元山大學教授、國際投行前董事總經理本欄隔周四刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170209/19922138