王冠一﹕開放迎接去全球化
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GS(14)@2016-11-23 07:38:26【明報專訊】特朗普當選美國總統，必然不利於美國以至環球貿易市場？值得商榷。
特朗普在競選總統期間，高調聲稱要退出NAFTA（北美自由貿易協定）及TPP（跨太平洋戰略經濟伙伴協定），意味多邊貿易模型在國際貿易市場再遭遇重大挫折。在國家利益的大前提下，國際貿易有可能逐步回歸到傳統的雙邊形態，但不一定如坊間所憂慮，認為保護主義必然會席捲全球，傷害多少貿易價值云云。
特朗普收韁 做法務實
TPP其實是美國重返太平洋戰略的一環，經濟上孤立中國的重要部署；透過TPP 12個成員國之間的貿易利益分配，抵消中國倡導的「東盟＋中日韓」區域反圍堵策略。然而，這系統相信會隨着美國民主黨全面失落白宮與國會而走樣。奧巴馬對外野心實在過大，特朗普應該會傾向各家自掃門前雪，先集中力量復元美國自身經濟，總比眼高手低只顧抵制俄羅斯或孤立中國更為務實。
強當地區霸主風險不小
今後TPP體制轉趨鬆散甚至瓦解，其實是中美重建戰略互信的契機。特朗普固然講過，要把中國列為貨幣操控國，但如今中國經濟放緩，人民幣適度貶值無可厚非，日後特朗普要找個體面理由自圓其說並無難度。投資者實在不要過分相信傳媒報道，把特朗普競選時投入的戲劇元素，視為必然的國策。
中美戰略關係不可能一帆風順，實在應該把握這千載難逢的修好機會。假如中國視美國淡出甚至退出TPP，給予中國機會牽頭建立一個排斥美國在亞太區外的多邊自由貿易協定，當心這要承受昔日美國充當亞太區域霸主的風險，最終得不償失。
貿易回歸雙邊 有利中小企
目前美英兩國最有條件引領「去全球化」這股潮流，讓國與國之間自然重返到基於自身利益立場出發的傳統雙邊貿易關係，這樣各國的中小企反而有更多生存與發展空間。多年來全球經濟一體化的環球下，往往只有跨國巨無霸企業與社會菁英享受到經濟成果，基層以至部分中產、退休人士皆成為被剝削的一群，導致貧富懸殊日益嚴重，社會分化愈益尖銳。「去全球化」或許會真的損害環球貿易總體價值，但若然貿易成果可以惠及社會更多不同的階層，改善貧富懸殊，「去全球化」才是未來環球經濟發展的出路。
■本周環球金融市場預測：
白銀（現貨）：16.25至17.00美元
英鎊（現貨）：1.2250至1.2550美元
恒指（現貨）：21,900點至22,600點
轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》（
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來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4816&issue=20161123