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投資導航:人幣料破7算 港股堪憂

1 : GS(14)@2016-10-30 14:34:15

■隨着內地資金持續外流,美元兌人幣今年內恐跌破7算。 資料圖片





人民幣持續貶值,並逐步逼近6.8的「鐵底」,市場對中央能否保持有秩序貶值開始質疑。美銀美林報告指出,隨着內地資金持續外流,美元兌人幣今年內將跌破7算,回復2008年金融海嘯前水平。多位市場人士認為,如人幣貶值失控,可能觸發市場恐慌,對港股造成巨大震盪。2005年7月內地啟動滙改後,人幣滙價升足九年,由原來8.28升至2014年1月的6.04,累計升幅近三成。其間2005至2007年人幣升勢最強,當時港股亦出現長達兩年的大牛市。但2014年起形勢逆轉,人幣連續三年下跌,自今年10月起跌勢再加劇,連續多日創下2010年以來的六年新低,至今累計跌幅已達12%。人幣滙價逆轉,源於經濟放緩及美國加息後,內地資金持續外流。至今年9月,中國外滙儲備已跌至3.17萬億美元,較2014年高位減少8,300億美元或20%。外滙佔款餘額至今年9月亦已連續11個月下跌,累跌4.52萬億人幣或16.5%。兩者均無止跌迹象。美銀美林報告指,中央面臨資本外流壓力,在10月人幣入SDR等關鍵日子過後,已不需維持人幣滙價,預計今年內跌破7算,明年再跌至7.25,以上周五人幣在岸價6.78計,等於分別再跌3%和7%。



貶值失控或觸發恐慌

大和資本市場亞洲(除日本外)股票研究部首席經濟師賴志文表示,明年人幣下行壓力將會更大,故此將跌破7算。新任美國總統無論是特朗普或是希拉莉,均料會對中國實施較強硬措施。另外,明年美國加息步伐加快,中美息差有機會擴闊,加劇內地資金流走趨勢。去年至今人幣滙價曾兩次急跌,其間港股均出現大跌市。去年8月人行突然將人幣滙率中間價貶值2%,其後恒指至月底跌幅近3,000點或12%。去年12月人幣滙價再急跌,其後恒指急插逾3,500點或16%。招銀國際策略師蘇沛豐指,人幣明年如持續貶值並破7,對港股影響正反皆有,原因是北水會繼續南下買港股,外資同時會因中資股受累人幣下跌而避開。但一旦人行無法控制人幣有序下跌,對港股「肯定係壞事」,因可能會觸發市場恐慌,而且北水屆時反而會極力避開中資股,直至AH差價顯著擴闊至具吸引力的水平,才會來港撈底。銀河證券業務發展董事羅尚沛則推斷,本輪人幣貶值其實獲人行默許,因貶值對內地經濟有利,如果內地經濟受到人幣走弱帶動,對港股是好事。不過一旦貶值速度失控,羅尚沛認為會對港股造成很大震盪。記者:黃尹華 周家誠 余倩敏




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161030/19816437
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