八月照妖鏡 胡孟青
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GS(14)@2013-07-23 00:47:27http://www.skypost.com.hk/column ... %96%E9%8F%A1/102662
市場有時就如心智未成熟的小孩，怕悶，不時按捺不住，需要尋找新元素。退市兩個字已與歐債危機四字一樣，已聽厭了，再多講都不會再惹來太大反應；但內地偶爾自製的任何利好消息，投資者也懶得管是否翻炒再翻炒的舊聞，只要有話題，即可借題發揮；正如小女子廿多年前的一張娘爆絕密照片，十多年前的一個訪問，竟會有如出土文物般，被拿出來再研究品評一番，不是因為市場中人已開始出現悶熱到中暑休克，又會是甚麼原因？要繼續成為話題之作，就要食中國策概念，可惜今時今日氾濫成災的概念，每每更容易令市場經常誤中陷阱。
盈利該是八月中、港市況的主題，觀乎近日發盈喜的上市公司，國美太假、國企資源週期股則太牽強，大概由成本及低基數效應，甚至只是受惠於會計制度推動，大於真正盈利造成的實在盈喜。中資股的盈利預測下調週期肯定未過。如果內地沒有大規模刺激政策，兼且利率市場化進一步擴大，下半年消息將會更加複雜，尤其要關注的是將更困擾市場的壞帳上升問題。