對冲人生：成交淡薄 最啱放大假
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GS(14)@2012-08-10 14:07:22http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120810/16591045
8月已過了三分之一，回顧過去四年的金融「大事」：貝爾斯登（ Bear Stearns）事件、雷曼兄弟爆煲、華爾街投行大裁員、馬多夫的龐氏大騙局、對冲基金 Galleon主腦 Raj Rajaratnam內幕交易罪成、歐債危機、反金融霸權……這些是談論不休的長青話題，危機亦以不同形式不停上演，循環不息。現任特首梁振英上任一個多月便「放大假」，對與否，讀者可自作定論。那邊廂，在操作的領域，有抽離的心態，絕對是好事，或許也可考慮在交投淡靜期「放大假」！
「抽離」心態有利操作
時光倒流至四年多前，當時我主理的 Revelation Fund，以環球長短倉為主打（ Global Long/Short），也集中了北美時段運作及 ADR的股票，即香港的傍晚時段到清早四時（美股收市）。我不是作即日的「不斷買賣」，也不是24小時不斷「下結論」進場，我相信是更踏實的運作，要捕捉較「大波段」的獲利可行性。
四年多後的今天，我會推翻以往要有「大波段」才獲利的說法，因在北美、日本、澳洲及部份歐洲市場，高頻交易（ High Frequency Trading）已趨成熟，長達數年的 Buy and Hold運作，也在此用不着。說到最終，「絕對回報」操作與淨長倉運作理念不一樣。
還是返回「抽離」、即放大假的話題。有時我們真的需要「慢、停、靜」！在操作的領域，我已很久沒有等到美股清早四點或五點收市才「完工」。 Life is too short！沒有太「激進」的高槓桿比率部位可言。個人雖是百分百緊貼市場，但思想上，時常會有「抽離」市場心態，在操作上絕對是好事。大波幅對「順勢而行」投資者來說是壞事，對我來說，也不會激起極大漣漪。
有甚麼大的 Life Style Change？我越來越享受「停下來」的時間，特別在周末，除了太太、豆丁和小狗「時段」，過往的周日下午，總會有數小時和駕駛大馬力電單車的「大隻佬」朋友碰頭。這是我的另類「吹水」時段，沒有任何商業上的利益，只講「電單車經」，整班中年人變了「大細佬」。話雖如此，另一原因，也會和車隊中一些有心人，談及我們「 Ride4 Hope」下一次的慈善之旅，再看哪位大隻佬會有行動及金錢上的支持。
西奈山啟示：凡事小心
除了「停下來」的時間，我絕對嚮往「靜下來」的時間。在操作的日子，整個人也很 Wired。貼緊市場實在令神經緊張， CNBC、 Bloomberg News，太多資訊，有時令人「窒息」。債王格羅斯（ Bill Gross）也說："Sometimes you don't want to be connected, you want to be disconnected."即「抽離市場！」
在市場瘋狂殺入進出，並非代表次次的勝利。有時在非繁忙的交易時段，我也會用最快但合法的速度，獨自從住所堅尼地道或中環駕駛電單車到石澳看海，看大浪一波又一波地冲到岸灘上，看「冲浪」，實在也可以淨化人心！
還是送上「慢、停、靜」。我在雷曼「爆煲」後，於埃及與以色列邊境西奈山上（約7400呎高處），攝下此「指示牌」，像提示我們，凡事要小心，因市場永遠難有絕對的先知先覺者。祝平安！
錢志健