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金山軟件(3888)專區(關係:0992、0700)

1 : GS(14)@2011-01-25 00:41:07

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=11298
新聞
2 : GS(14)@2011-01-25 00:41:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110124251_C.pdf
借錢給人買網遊公司
3 : GS(14)@2011-05-28 13:09:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110526123_C.pdf
最值錢是現金
4 : GS(14)@2011-07-06 08:13:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201107051080_C.pdf
換主席
5 : Clark0713(1453)@2011-07-06 21:49:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110706800_C.pdf

公告騰訊收購本公司15.68%的權益恢復買賣
6 : GS(14)@2011-07-06 21:50:17

看來騰訊好喜歡他手上兩個業務，那個毒霸用來打360最適合
7 : 清風詩人(3217)@2011-07-07 09:51:43

上望幾多?
8 : fineram(806)@2011-07-07 09:56:46

對,那兩個業務可以幫到QQ 對付360.
有時自己發展唔一果d 野, 入股去對手的對手係最直接方法
9 : 清風詩人(3217)@2011-07-07 16:05:37



0911（道瓊斯）--金山軟件(3888.HK)復牌看漲﹔獲騰訊控股(0700.HK)入股消息獲得證實。此舉或提升投資者對其業務未來發展的憧憬；上方有下一跌裂口(5.29港元)待補。

想問下點看到裂口係5.29?
10 : CHAUCHAU(1254)@2011-07-07 16:22:15

因7月6曾經AO盤做5.0後9:30先停牌,今日復牌低位係5.28,所以咪有一裂囗
段估乍,錯左唔好怪
11 : 清風詩人(3217)@2011-07-07 16:51:55

10樓提及
因7月6曾經AO盤做5.0後9:30先停牌,今日復牌低位係5.28,所以咪有一裂囗
段估乍,錯左唔好怪


5.28 係尾市先做出來的,只能說篇報導分析得好準

唔關事

但就唔知點看5.29係裂口
12 : GS(14)@2011-07-07 21:24:09



咁樣睇得清楚D
13 : GS(14)@2011-07-07 23:33:19

http://news.imeigu.com/a/1310030520812.html
新浪科技訊7月7日下午消息，金山軟件今日召開媒體溝通會，求伯君與媒體溝通了其為何退休的原因。他表示去年3月就有了退休念頭，直到今年3-4月才正式提上議程，他坦言管理不是自己的強項，只是想做一個快樂的股東。

求伯君表示，他一直有一個觀點，人一生之中退休要趁早，但這個觀點在現實中實現起來有難度。

在去年3月左右，求伯君就和董事會提出希望退休，並且希望雷軍能夠擔任公司董事長。不過當時雷軍由於投資了多家公司並且參與很深，想了很久覺得很難接手，於是這樣又拖了一年。

“一方面我快50歲了，早該到了退休的年紀。”求伯君說他從20歲開始工作，到現在已經30年了。“另外一方面，我的精神壓力很大，從早期的程序員開始，我的工作就是寫程序，管理不是我的擅長，反而時我的弱項。”

於是求伯君又和雷軍反复溝通退休事宜，並搬出​​金山軟件的董事張旋龍從中斡旋，“大約有30多次溝通後，雷軍礙於我們的情面，不得不接受了邀請。”求伯君說。

“對我來說，希望能夠完全退出金山的日常管理。只做一個快樂的股東。”求伯君說。

為了表現金山管理層仍然具有控制權，求伯君和張旋龍在溝通會前做出決定，他們剩下的股份3年鎖定，不會出售，與此同時，他們的投票權全部委託給雷軍，雷軍間接控制金山22.89%的股份，並且擁有金山控制權。

不過求伯君還要繼續擔任半年金山軟件CEO職責，他也向雷軍錶示會站好最後一班崗，並且會努力尋找合適的CEO接班人。(崔西)
14 : GS(14)@2011-07-28 21:48:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110728522_C.pdf
換入騰訊人
15 : porteryau(2825)@2011-08-02 11:02:42

3888 break $5
16 : GS(14)@2011-08-02 20:49:50

四個幾買好一點
17 : enigma0323(3470)@2011-09-20 16:09:45

今天股價回到 09年Q2股價爆升時的價位
開始要注意啦！
18 : 咖哩黃(16844)@2011-09-20 20:40:42

此一時, 彼一時
19 : GS(14)@2011-09-20 21:12:00

wait until the time comes
20 : GS(14)@2011-10-01 15:30:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110930459_C.pdf
匯友資本好hit
21 : takeout(1486)@2011-10-16 16:25:19

经济观察报:“瘦狗”金山

“你们金山的怎么了，最近过来给我交钥匙的(指离职)那么多？”

大楼管理员嘴里嘟囔着，李明(化名)也没解释，他悻悻地把一箱办公用具搬上车，“以前走一个同事，大家都还列队欢送，现在……呵呵。”他又回头望了望那个熟悉的办公楼，一阵失落。

和大多数离职的“老金山”一样，李明对傅盛(金山网络CEO)的一系列做法失望透顶，“关键是感觉这个公司没有希望，降级别我们忍了，业绩不好没有奖金拿我们忍了，区别对待我们也忍了，但他这一年究竟做了什么？”

去年“3Q大战”之后，傅盛创立的可牛和金山安全合并，更名为金山网络，他自己出任CEO，原金山安全CEO王欣任COO。从此，金山网络的发展路径开始跟之前的完全迥异，越来越多的迷雾缠绕着它。


金山毒霸的免费意味着金山网络颠覆了原有的商业模式，但随之跟进的战略性产品不见踪影；腾讯如此高价格的收购一个业务补充性并不好的企业，腾讯如何定位金山；傅盛是雷军请来的，在他显然不得老金山人心的情况下，雷军却隐忍不发……一系列的问题扑朔迷离。

模式之惑

实际上，金山安全在2009年就把免费提上日程了。在360安全卫士的冲击下，金山毒霸节节败退。那个时候，无论大小会议，“免费”都会是一个重要话题，但金山却很难做出这个决定，因为这意味着上亿元收入的瞬间蒸发。

免费的商业模式已经再清楚不过，以360为例，它有两大类产品，都是免费的。杀毒产品负责积累用户，吸引流量，而卫士产品提供了大量的互联网应用入口，360从中收取广告费用变现。这种模式最可怕的一点在于群体效应，正如Google前CEO埃里克·施密特说的那样：“免费的午餐不是人人都可以品尝到的，它排除了市场上所有的价格歧视结构，往往造成赢家通吃的局面。”

正因为如此，360在大口吞噬市场份额的同时，又在潜移默化地改变着用户的思维方式：杀毒软件就应该是免费的。这让金山十分被动，具有消费能力的优质客户群体正在快速地倒戈。从某种程度上讲，金山不得不免费，否则十几年积攒的用户基础将不日崩溃。

王欣为此多次找过雷军，即使在傅盛宣布免费的几天前，王欣还曾向雷军提过免费，结果被痛斥。而几天后，局面180度逆转。傅盛上台后的第一个决策就是全面免费，并称它来自于董事会的讨论，这表示至少雷军是默许的。“我们当时都懵了，之前毫不知情，一切善后措施都没有，很多服务部门都是在发布会后才开始制定紧急对策的。”李明告诉记者。

事后，傅盛曾告诉媒体整个决策过程只用了三天，甚至在发布会当天，董事会还在开会讨论这件事。对于一个上市公司来说，一个事关生死的决策如此之仓促，的确匪夷所思。傅盛给自己的时间是三年，在此期间不以盈利为目的，而金山网络也将是一个创业型公司，逐渐向互联网行业靠拢。他身上的担子很重，先要止血，又要造血，而最关键的是如何给新的商业模式找到一个变现的入口。

最简单的方式就是复制360，在杀毒产品免费的基础上，增添卫士类产品，360已经验证了这种模式的可操作性。但金山一直没有在这上面发力，这其中不得不提到腾讯。

其实金山早在2007年就有了金山清理专家这种卫士类产品，金山卫士也是2010年初就已经上线了，在该领域算是有一定的技术积累。但应该说，腾讯收购金山，而且专门投资金山网络，绝对不会是简简单单的业务补充。3Q大战后，腾讯对安全领域的胃口越来越大，它也深知其中的玩法。杀毒产品同质化趋势明显，技术门槛再也不是高不可攀，而卫士类产品又能变现，又符合互联网用户的需求。所以，在QQ管家和金山卫士两种卫士类产品中，腾讯很清楚应该谁主谁次。于是，当用户选择安装QQ，或者其他腾讯的软件时，腾讯捆绑的永远是“QQ管家+金山毒霸”。

这几乎宣判了金山卫士的死刑。腾讯的不放权让傅盛很为难，他曾经专门带了一个小组去腾讯谈判近一周，希望有更深度的合作，但未果。

无奈之下，傅盛只能选择其他的路径，T盘目前看来是傅盛打出的第一张牌。他的逻辑其实很简单，360并没有太多涉足，“T盘将是我们提供的免费存储工具，如果360也跟进，那么它的成本会更高，因为它的用户量非常大。与软件的边际成本为零不同，存储业务的成本与用户量成正比，边际成本是直线上升的。”傅盛对此信心颇足，他几乎抽调了金山网络所有的技术精英组建了T盘项目组。在他看来，PC战场大势已去，移动安全领域将是金山网络的机会所在。

但这会不会又是一厢情愿？移动云存储是时下最热门的领域，腾讯有自己的QQ网盘，也同样不可能把这块肥肉让给金山网络。

定位

金山网络还能做什么？其实这桩接近9亿港元的收购案一出现，结局就很清楚了，金山网络能做什么早已不是自己能决定的事了。

先来看看这桩收购案。按照波士顿矩阵的理论，把原来的金山安全放在市场增长率和相对市场份额两个维度中去考量，就很容易发现，金山安全在这两项中均颓势尽显，毫不客气地说，它是一只“瘦狗”。

按照常规的理解，金山唯一能做的就是撤退：放弃该项目或是内部整合。但妙的是，“瘦狗”如今却被赋予了更多的价值。商战中，通过“瘦狗”来打击竞争对手的案例越来越多。最经典的就是宝洁给飘柔制定的“9.9元战略”，一下子就抢占了大量的市场份额。

腾讯收购金山应该也是基于这种考虑。金山网络之于腾讯，有一定的业务补充性，但绝不至于耗费如此之多。

但这笔生意目前看起来是很划算的，因为它的确让360很难受。傅盛被业内人士笑称是“腾讯公关总监”，而在收购案之后，360不得不因为金山网络猛烈的公关攻势，而特设一个公关人员。金山一改之前温和的形象，开始主动进攻360。

某360内部人士曾告诉记者，金山越来越有指向性，利用媒体报道负面，而且还QQ弹窗，很显然，他们是在有意抹黑360的品牌。

在腾讯的定位里，金山网络已经很好地完成了任务。理想状况下，利用腾讯的用户资源，金山将收复部分失地，再不济，对360的骚扰也让其头疼不已。

如果放在5年前，也就是雷军还没离开金山的时候，他怎么可能容忍腾讯对金山的定位。重返金山，终于当上了董事长，雷军反而让金山网络自生自灭了。李明和很多金山的老员工都曾跟雷军反映过公司情况，雷军说得最多的就是，“我知道公司状况不太好，要不你给我一份简历，我看能不能把你安排到我投资的那些公司里。”李明说，当他听到这句话时，想起之前跟雷军一起加班干活的情景，心彻底凉了。

雷军当年出走金山之后，求伯君和张旋龙(同为金山创始人)才意识到雷军的价值。“最少跟他(雷军)谈了二三十次才愿意出山。”张旋龙说。而如今的雷军显然已经无暇顾及金山的“烂摊子”，他曾坦言现在已经是超负荷工作了，再管金山已经非常困难了。雷军接手金山后，并没有像之前那样泡在办公室，他并不经常去办公室，“即使去了，也是开开会，骂骂人。”李明说。

与腾讯的结盟，表面上看是为金山找到一个“好婆家”。但更重要的是雷军希望通过这次合作，给自己投资的其他公司赢得生存的空间。要知道，多玩、UC、小米等都跟腾讯是直接竞争关系。于是，双方的那段蜜月期也正是这几家公司起势的阶段。

这次并购的背后，其实是多方的互相定位。腾讯希望金山网络能拖住360，雷军则更多地在考虑未来的“雷军帝国”。而金山网络自己也并不是没有想法，如何最大程度地“消费”腾讯和雷军，是傅盛考虑最多的问题。

傅盛的挑战

不得不说，傅盛也是个工作狂，而且他并不想浪费这次机会。

他来自360，曾深得周鸿祎器重。他一直负责360安全卫士的项目，若不是跟可牛扯不清的关系，他也许早已成为360的明星人物。后来他遇到了雷军，再后来终于当上了上市公司的CEO。

但他显然还不适应这个角色，很多离职的金山员工都把他的管理方式称为“小作坊式”。虽然他把金山网络定位为一个创业公司，但面对一个400人规模，且有完善的运营模式的成熟公司，他的那一套管理方式显得格格不入。

当然可以说腾讯对金山网络的定位束缚了傅盛的想法，但实际上，按照目前的表现，傅盛并没有表现出足够的方向感。他显得患得患失，免费战略之后毫无下文，就足以说明问题了。

傅盛事必躬亲，他每天都要查看用户满意调查，出席大小会议；向所有用户公布自己的QQ号码，工作之余充当客服……这种工作态度值得肯定，但从另一方面来讲，他并没有完成自己的定位。作为金山网络的CEO，在商业模式改变以及人员流失严重的情况下，他对整个公司的发展节奏显然有些失控了。

收入来源枯竭、人才流失严重、技术产品断层、管理问题倍出……如果从运营一家公司的角度来看，傅盛几乎没有翻盘的机会。但有了这场收购案，结果就不同了。

也许马化腾、周鸿祎和雷军都在其中发现了价值。马化腾应该很满意，有了金山网络这条“瘦狗”，他可以发动对360的全面进攻；周鸿祎虽然难受，但他更清楚了腾讯的路子，可以有的放矢；当然，最大的赢家肯定是雷军，他得到了想要的一切。唯独金山网络是痛苦的，曾经的民族骄傲，到如今沦落成了一条“瘦狗”。
22 : takeout(1486)@2011-10-16 16:25:45

这篇张昊写的非常棒。有深度。这样看下来金山的股票还要跌。虽然金山不等于金山毒霸。核心是金山和雷军的利益未必一致。如果要买金山90%是因为雷军回归。文章提到的雷军自己的利益VS金山的利益VS腾讯的利益VS傅盛的利益。过于复杂。对金山这股票不利。按照文章的分析。现在的金山还要跌起码30%
23 : GS(14)@2011-10-19 21:55:55

http://news.imeigu.com/a/1319027477610.html
网易科技讯 10月19日消息，金山软件今日发布公告，前微软亚洲工程院院长张宏江将出任金山软件CEO，求伯君转任非执行董事。求伯君正式退休、雷军一心扑在小米上，缺乏“主心骨”的金山为何敢此时空降一位技术派CEO执掌大权？这或许与年内金山集团改制有关：西山居、金山网络、词霸、WPS等业务相继拆分为子公司，高度独立，极大地降低了母公司管理压力，为张宏江的进入提供了一段宝贵的试错期。

金山改制：为空降高管提供客观环境

今年7月，求伯君公布退休计划时表示，“将用半年时间来寻找合适的CEO人选”，三个月之后，这个人敲定为微软亚太研发集团首席技术官、微软亚洲工程院院长张宏江。

金山软件今日发布的公告显示：10月24日起求伯君不再担任金山软件CEO，张宏江接任，求伯君同时转任非执行董事，每年领取3万美元的董事薪酬。

资料显示，加入金山前，张宏江先后在新加坡国立大学、惠普、微软等机构和企业从事基础研究、产品开发、团队组建战略决策等工作，是国际顶尖的多媒体和影像内容分析的专家。现在的问题是，金山为什么选择张宏江？

一：技术和管理经验。

张宏江是一位高级技术人才，这点毋庸置疑：他是微软第一批10位“杰出科学家”之一，这也是微软公司内部给予研发人员的最高奖项；获得国际计算机协会（ACM）和电气电子工程协会（IEEE）院士。而金山旗下大部分业务（毒霸、游戏、WPS等）拥有很强的技术依赖性，对领导者有一定的技术要求。

管理方面，张宏江13年前加入ARD（微软亚太研发集团），与张亚勤一道将其发展壮大，其战略决策和团队管理方面功不可没，这也是其执掌金山的优势。

二：金山改制为空降高管提供了良好的环境。

如果在一年前，求伯君断然不敢将一手带大的金山交给外人：游戏、毒霸、词霸等业务都处于行业高度竞争之中，决策稍有不慎，就可能被完全毁掉。这也是07年在港股上市后雷军出走，CEO便一直空缺的主要原因——金山太复杂，责任太重，外人难以一手掌控。

一年后，情况大为改观：从年初西山居改制伊始，毒霸、词霸、WPS、快快等业务相继分拆为子公司，集团控股，各子公司运营高度独立。改制完成后，集团仅需在战略方面给予指导，管理压力大大减轻，这为空降高管提供了重要的缓冲期和试错期。

张宏江的难题：两个跨越

即使拥有以上主管和客观优势，对于张宏江来说，成功驾驭金山还需要成功完成两个跨越：互联网思维的转换和熟悉金山复杂的业务。

今日晚间，金山软件董事长雷军通过微博欢迎张宏江的加入，并表示“为金山寻找一位CEO并不容易”，其中一个重要的原因是，“（新CEO）必须带领金山进行互联网转型”。

即使做了8年的网游，金山仍然被人们定义为一家IT公司——WPS、金山毒霸、金山词霸等主要业务仍然延续着传统软件的整体思路。虽然毒霸和词霸相继作出互联网化的探索，但目前只能算迈出了一小步，集团层面的互联网化指导非常重要。

而张宏江多年来一直供职于研究机构和IT公司（惠普、微软），没有任何互联网经验，如何带领金山完成互联网化转型是其面临的第一次跨越。

另外一个跨越是熟悉并适应金山软件复杂的产品线——网游、毒霸、词霸、WPS、快快（小游戏平台），涵盖了多个不同方向，如何在短期间内适应金山复杂的业务模块并作出决策，也是一个难题。（李好宇）
(本文来源：网易科技报道 )

本文提到的股票：$金山软件（03888）$
24 : GS(14)@2011-10-19 23:32:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111019117_C.pdf
金山軟件有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）董事會（「董事會」）宣
佈，自二零一一年十月二十四日起，(i)本公司執行董事及首席執行官求伯君先生（「求先
生」）不再擔任本公司首席執行官，並調任為本公司非執行董事；及(ii)張宏江博士（「張
博士」）獲委任為本公司首席執行官。
求伯君先生，46歲，由一九八八年起受聘於本公司。彼於一九八四年在中國國防科技大
學畢業，並取得信息管理系統學士學位。於一九八四年至一九八七年間，求先生於多間
中國公司出任軟件開發人員。
求先生於一九八八年創辦金山軟件及專責開發WPS1.0。求先生於二零零零年獲中國中央
電視台選為十大年度經濟人物、於二零零一年獲選為年度財經界風雲人物，及於二零零
五年一月的中國遊戲產業年會就職典禮上獲選為中國遊戲產業十位最具影響力領袖之
一，並於二零零九年十二月的中國遊戲產業年會上獲選為中國遊戲產業二零零九年度
優秀企業家。求先生概未於任何其他上市公眾公司中擔任董事職位。求先生於二零零七
年十二月獲本公司委任為代理首席執行官，於二零零八年五月獲本公司委任為首席執
行官。求先生曾為董事會的主席。求先生亦為本集團若干附屬公司的董事。
求先生與本公司訂立從二零一一年十月二十四日起為期三年的本公司非執行董事服務
合約，並須按照本公司組織章程細則的規定於股東週年大會上輪值告退和膺選連任。根
據服務合約，彼將收取每年30,000美元的董事酬金，該等董事酬金由董事會根據本公司
薪酬委員會及提名委員會的建議，並參考其於本公司的職守和責任以及業內薪酬水平
釐定。
按香港法例第571章證券及期貨條例（「證券及期貨條例」）第XV部所界定，求先生通過
Topclick Holdings Limited（求先生實益擁有的公司）實益擁有108,032,566股本公司股份的
權益，及個人擁有1,000,000股本公司股份及根據本公司之股份獎勵計劃授出500,000股本
公司獎勵股份。
除上文披露者外，於本公告日期，求先生(i)沒有在本集團的任何成員公司擔任任何職
位；(ii)與本公司或本集團其他成員公司的任何董事、高級管理人員、主要股東或控股股
東概無任何關聯；(iii)於本公司股份中並無持有證券及期貨條例第XV部所界定的權益；
及(iv)在過去三年內不曾擔任過其他任何上市公司的董事。

除上文披露者外，求先生確認就其調任本公司非執行董事事宜，概無任何須股東和本公
司垂注或根據上市規則第13.51(2)條的規定須予披露的其他資料。
張宏江博士，50歲，於加入本公司前曾任微軟亞太研發集團(ARD)首席技術官及微軟亞
洲工程院(ATC)院長。於其擔任的兩個職位中，張博士引領微軟在中國的研發日常工作
事項，包括產品、服務及解決方案的策略、規劃、研發及技術孵化。在其領導下，ARD
已發展成為微軟在全球的核心研究、創新及產品開發基地，擁有一隻三千多研發人員
的團隊，涵蓋所有微軟核心產品線及新興業務，包括在線服務、辦公軟件、Windows、
Sever、雲服務、嵌入式及醫療行業。張博士亦為微軟大中華區戰略決策委員會成員，
該委員會界定及領導微軟在大中華區的戰略及業務發展。
作為創始院長，張博士親歷ATC的成長，並領導ATC由微軟研究技術轉化團隊躍升為微
軟的區域孵化中心。ATC曾開發微軟的多項技術，並將其轉換為微軟產品，並為新興市
場及幾乎ARD的所有部門孵化若干新產品及服務。
張博士曾為微軟亞洲研究院的副院長及創始人之一，負責數據發掘、多媒體計算、自然
語言和分佈式計算機系統、專利組合及技術轉讓。彼在學術界和微軟產品上的重大影響
彰顯其傑出的領導和貢獻，使微軟亞洲研究院成為了世界一流的計算機科學研究中心
及微軟的技術重地，並使其成為微軟十位「傑出科學家」之一。
張宏江博士是電氣電子工程協會(IEEE)及國際計算機協會(ACM)院士，因彼於多媒體計
算領域的領袖地位以及於視頻和影像內容分析等研究方面所作的開拓性貢獻在研究業
享有盛名。彼曾榮獲二零一零年IEEE技術成就獎和二零零八年度美國傑出亞裔工程師
獎。張博士已出版四本學術專著、發表400多篇學術論文，擁有80逾項美國專利，他的
許多研究成果已成為相關研究領域的經典參考文獻。
張博士獲丹麥科技大學(Technical University of Denmark)授予電子工程博士學位，獲中國
鄭州大學授予電子工程學士學位。在加盟微軟之前，彼在加州帕羅奧多市(Palo Alto)的
惠普實驗室擔任研發經理。彼亦曾效力於新加坡國立大學系統科學研究所。目前張博士
還任中國科技大學的教授兼博士生導師，亦為清華大學的客座教授。
董事會謹藉此機會對求先生於獲委任為本公司執行董事及首席執行官期間之貢獻深表
感謝，並祝賀張博士新任本公司首席執行官一職。
25 : takeout(1486)@2011-10-19 23:39:57

找博士做CEO是跌10%
找诺贝尔奖得主做董事那么就是倒闭

这是必然规律
26 : wilyty(1376)@2011-10-20 08:39:36

25樓提及
找博士做CEO是跌10%
找诺贝尔奖得主做董事那么就是倒闭

这是必然规律


nice joke !!

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 47&coln_id=15573648
何車 500：金山軟件等騰訊湊大

今年 7月初，騰訊控股（ 700）以每股 5元，向金山軟件（ 3888）兩名大股東購入 15.64%舊股，成為金山軟件最大單一大股東。股市經過幾個月的翻雲覆雨之後，金山軟件現價 3.18元，較騰訊入股的家鄉價低 36%。
金山軟件 2011年（ 12月年結）上半年盈利 1.71億元（人民幣．下同），按年上升 9%，表面看來不見得特別出色，然而，當中第二季盈利 6624萬元，按年大升 55%，按季亦激增 57%，大有進展。全年盈利預測上升 15%，現價往績 PE 7.6倍，預期僅 6.6倍。金山軟件一向 PE較高，上市至今平均 14.6倍，現時折讓高達 55%。此外，亦遠低於金蝶（ 268）的 18倍及網龍（ 777）的 13.3倍。
PB比拼，金山軟件預期 1.45倍，亦較金蝶的 2.49倍優勝。
此外，金山軟件.....................
27 : GS(14)@2011-10-20 22:03:19

條友好可愛，但是我認為之前隻大新唔錯
28 : greatsoup38(830)@2011-10-21 22:29:04

http://news.imeigu.com/a/1319075160633.html
新浪科技讯 10月20日上午消息，针对有媒体报道用户反映金山毒霸涉嫌“未尽告知义务” 、“暗中手机扣费”等“欺诈”行为，金山网络向新浪科技发来申明，申明全文如下：

(一) 2010年11月10日，金山毒霸宣布永久免费，原金山毒霸付费用户可选择退费或升级成为金山付费会员用户享受多项增值特权。为了让此信息快速到达用户，金山采用了包括官网和论坛公告、组织新闻发布会、媒体新闻报道、软件弹窗通知、用户短信通知等多种告知方式。

(二)尽管如此，我们也充分理解，用户可能因为各种原因未能关注到公告、新闻报道、弹窗、甚至是短信通知。为了更好的保障用户利益，同时兼顾无论是订购或退订均需用户主动确认的实际操作，金山毒霸至今依然保留着善后处理流程，如用户有任何疑问，均可通过在线平台、服务热线以及金山毒霸微服务平台直接与我们联系，我们承诺在24小时内帮助您解决问题。

(三)实际上，金山付费会员服务很快就得到了用户的高度认可和喜爱。金山付费会员服务拥有高达近20项特权，其中，数据恢复、网游加速器、远程维修等均是会员用户最热门的使用功能之一。

(四) 作为一家年轻的创业公司，金山网络在努力创新产品、优化用户体验的同时，同样重视、欢迎并倾听媒体的批评和建议。但是同时我们也认为btv公共频道做此类报道时未对金山网络进行任何形式的求证的做法也是不妥当的。

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毒霸微服务：http://t.ijinshan.com/；http://www.ijinshan.com/zhuanti/wfw/

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金山网络

2011年10月19日
29 : GS(14)@2011-11-25 10:08:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111124186_C.pdf
金山軟件有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）宣佈本公司及其附屬公司
（統稱「本集團」或「金山」）截至二零一一年九月三十日止三個月未經審計的財務業績公
告。此等中期業績已獲本公司的核數師安永會計師事務所及本公司審核委員會（「審核
委員會」）（包括本公司三名獨立非執行董事）審閱。
財務資料摘要
截至下列日期止三個月
二零一零年
九月三十日
二零一一年
六月三十日
二零一一年
九月三十日
上年同期
比較
上季度
比較
人民幣千元
（未經審計）
人民幣千元
（未經審計）
人民幣千元
（未經審計）
% %
收益229,237 262,967 242,707 6 (8)
母公司擁有人應佔
　之溢利* 84,990 103,915 74,894 (12) (28)
人民幣分
（未經審計）
人民幣分
（未經審計）
人民幣分
（未經審計）
每股基本盈利7.76 9.27 6.63 (15) (28)
每股攤薄盈利7.33 8.93 6.42 (12) (28)
* 截至二零一一年九月三十日止、二零一一年六月三十日止和二零一零年九月三十日止的三個月期間，扣除
股份酬金成本影響的母公司擁有人應佔溢利分別為人民幣76.3百萬元，人民幣107.2百萬元和人民幣98.0百
萬元。該等口徑下之溢利較上年同期下降22%，較上季度下降29%。

Q3業績大跌44%,,,約1.2元現金...

其他收入及收益
二零一一年第三季度其他收入及收益為人民幣28.1百萬元，較上季度增長了342%，較上
年同期增長了5%。該等增長主要由於本集團中國境內子公司獲得了當地政府的財政獎
勵資金。

...
「過去的一個季度對金山而言充滿了挑戰，我們延長了新遊戲的測試週期，投入更多資
源來完善我們主要的新遊戲《月影傳說》，進一步提升了遊戲的品質，」張宏江先生，我
們的CEO說，「雖然我們的目標是獲得新遊戲長期穩定的增長，但放緩新遊戲的發佈的
確影響了我們當前的收入。這些，伴隨著暑期的不利影響，金山辦公軟件銷售季節性的
波動，以及對手機應用研發的大力投入，導致我們利潤短期內下降。」
第三季度，我們現有的遊戲繼續表現穩定。自主研發的3D大型多人線上角色扮演遊戲
《劍俠情緣叁》五月推出資料片《新劍俠情緣叁》收效顯著，帶動游戲用戶數大幅增加。為
了進一步豐富遊戲可玩性，提升玩家追求，十一月推出《劍俠情緣叁》的資料片《一代宗
師》和《劍俠世界》的資料片《龍門飛劍》。新遊戲《月影傳說》九月開始限號不刪檔測試，
已獲得用戶的積極回饋，為擴大測試十一月已增開三組服務器。作為二零一一年主要的
2D網絡遊戲，《月影傳說》主要的特色是極限群攻技能和數個獨特新穎的設計。
自推出基於雲安全的金山毒霸2012獵豹版，金山網絡安全的活躍用戶增長顯著。八月首
創敢賠模式，為網絡交易者提供了進一步的安全保障。
受益於國內版權保護力度的逐漸增強，金山辦公軟件持續獲得了大量來自政府機構和企
業客戶的訂單。其中金山 WPS Office 移動版的中文版、日文版和英文版已於九月發佈，
廣受市場和客戶好評。
「考慮到暑假的不利影響，我們對現有遊戲的表現感到滿意。快速增長的金山網絡安全
已經佔據了中國個人網絡安全市場的第二位。金山辦公軟件的表現充分展現了中國和
海外辦公軟件市場的巨大發展機會。」本集團董事會主席雷軍先生說，「考慮到股東的
長遠利益，我們將進一步專注於我們的產品，確保主要的新產品呈現在用戶面前時已經
過了嚴格的測試。我很高興地邀請到張宏江博士和王舜德先生加盟金山。新的高層管理
團隊將在未來數月中致力於長期戰略的規劃。我相信我們將帶領金山走向成功。也必將
為我們的股東帶來長期良好的回報。」
30 : idsdown(1658)@2012-03-01 21:02:30

长勝將军如何選股
http://blog.yahoo.com/_W7IRY52UU ... ticles/632397/index

金山軟件(三)

Feb 28, 2012 6:26 PMPublicPageviews 47 0

上個星期, 我趁低增持金山軟件(3888.HK)，原因是估值便宜，2011年預計市盈率只有10倍，息率超過4%，公司并擁有凈現金超過15億元人民幣,折合每股港幣1.7元,相當於我買入價的一半,安全邊際很高,現價更較去年騰迅入股金山的成本價（HK$5）低30%，我買得份外安心。



金山軟件最近的一道消息,引起了我的注意,我認為對股價有很大的催化作用。公司將成立金山云獨立子公司,正式進軍云計算領域,而金山快盤也分拆成為金山云的核心業務。



金山快盤是國內首家跨平臺同步網盤,是個人數據云存儲中心。個人用戶可以不用數據線,在不同平臺之間(包括電腦和手機)輕鬆同步數據,用戶可以通過手機查看電腦上的文件,也能夠通過電腦看手機拍的照片,非常方便。自2010年7月公測以來,用戶量超過1000萬。



云存儲市場的潛力相當驚人,國外龍頭公司Dropbox現在擁有超過5000萬名用戶，去年9月估值已高達40億美元。難怪國內外科技巨頭（包括萍果、微軟、谷歌、騰迅、阿里巴巴、金山等）對這個市場都有所佈局。至於鹿死誰手，我沒有答案。
31 : GS(14)@2012-03-01 21:23:53

都賺唔到錢把托
32 : idsdown(1658)@2012-03-01 21:26:32

炒呢隻用QQ收購價作比較, 應該有小小賺呱, 同你目標要成倍梗係唔同啦
33 : GS(14)@2012-03-01 21:29:31

唔貪D有排煩...至少可省下很多時間做下一定沒有道理的決定
34 : GS(14)@2012-03-01 21:31:28

3888行業性質長持難好多，買網遊我建議真是要博買777好過，Dropbox的美國文化同中國文化唔同，好難靠fee賺錢，但Dropbox 賺錢真真正正真是靠fee，上次睇過迅6盤數得出來的感覺
35 : takeout(1486)@2012-03-05 20:09:15

金山不能搞了。
36 : GS(14)@2012-03-05 22:19:18

35樓提及
金山不能搞了。


多說一些吧
37 : demon1423(23000)@2012-03-06 01:23:00

新人报到，凑合一起讨论，内地人，多多指教。

腾讯5元入股金山是否有戏？会不会是与其合作搞好D游戏业务？
38 : takeout(1486)@2012-03-06 15:19:18

我不喜欢金山了
他们还CEO
看看这CEO就不舒服。所以不可能碰。
39 : GS(14)@2012-03-06 21:01:58



我都覺得他不5
40 : GS(14)@2012-03-06 21:02:31

37樓提及
新人报到，凑合一起讨论，内地人，多多指教。

腾讯5元入股金山是否有戏？会不会是与其合作搞好D游戏业务？


我想問題是在掃毒同Dropbox，遊戲根本不用金山
41 : GS(14)@2012-03-28 00:23:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120327551_C.pdf

財 務 資 料 概 要
截 至 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度
二 零 一 零 年 二 零 一 一 年 二 零 一 一 年
**
年 度 變 動
人 民 幣 千 元 人 民 幣 千 元 港 元 千 元 %
收 益 971,397 1,020,508 1,258,799 5%
母 公 司 擁 有 人 應 佔
　 之 溢 利* 372,480 324,729 400,554 (13%)
人 民 幣 分 人 民 幣 分 港 仙
每 股 基 本 盈 利 34.16 28.86 35.60 (16%)
每 股 攤 薄 盈 利 32.13 27.90 34.41 (13%)
42 : GS(14)@2012-03-28 00:23:20

業 務 回 顧 及 展 望
金 山 主 席 雷 軍 先 生 指 出 ，「 二 零 一 一 年 對 金 山 而 言 是 重 要 且 具 轉 折 性 的 一 年 。我 們 於 四 月 完
成 西 山 居 重 組 ，於 七 月 引 入 騰 訊 控 股 有 限 公 司（「 騰 訊 」）為 我 們 的 戰 略 股 東 。於 二 零 一 一 年
年 底 ，張 宏 江 博 士 及 王 舜 德 先 生 分 別 獲 委 任 為 金 山 的 首 席 執 行 官 及 首 席 財 務 官 。同 時 ，我 們
已 經 為 雲 技 術 及 移 動 互 聯 網 帶 來 的 機 遇 做 好 準 備 。」
金 山 首 席 執 行 官 張 宏 江 博 士 補 充 到 ，「 我 們 的 收 益 相 對 令 人 滿 意 ，第 四 季 度 按 季 增 長17%，
全 年 收 益 較 上 年 增 長5%。倘 不 計 入 二 零 一 零 年 廣 州 金 山 的 一 次 性 出 售 收 益 ，則 我 們 的 盈 利
亦 實 際 得 以 改 善 。由 於 持 續 優 化 玩 家 體 驗 ，現 有 遊 戲 ，尤 其 是《 劍 俠 情 緣 網 絡 版III》，顯 示 出
強 勁 的 增 長 勢 頭 。於 本 年 度 內 ，我 們 極 力 挖 掘 現 有 遊 戲 的 潛 在 玩 家 需 求 ，成 功 推 出 數 個 劍 俠
情 緣 系 列 遊 戲 資 料 片 。於 十 一 月 推 出3D遊 戲 劍III資 料 片《 一 代 宗 師 》，為 玩 家 帶 來 新 的 興 奮
點 並 進 一 步 拉 升 遊 戲 的 人 氣 。於 資 料 片 推 出 後 ，劍III的 用 戶 基 礎 較 上 年 同 期 增 長 近60%。同
時 ，我 們 亦 積 極 開 發 網 頁 遊 戲 及 手 機 遊 戲 ，以 催 化 遊 戲 的 下 一 個 增 長 。」
「 就 金 山 網 絡 安 全 軟 件 業 務 而 言 ，由 於 我 們 持 續 改 善 基 於 雲 技 術 的 金 山 毒 霸2012獵 豹 版 及 金
山 衛 士 ，我 們 的 用 戶 基 礎 已 取 得 大 幅 增 長 。憑 藉 移 動 互 聯 網 的 勢 頭 ，我 們 於 二 零 一 一 年 上
半 年 推 出 金 山 手 機 衛 士 安 卓 版 。為 提 高 用 戶 體 驗 ，推 出 如 一 鍵 體 檢 、隱 私 保 護 、移 動 電 話 防
盜 、騷 擾 攔 截 及 病 毒 查 殺 等 新 功 能 。」
「 於 二 零 一 一 年 期 間 ，金 山WPS辦 公 軟 件 在 中 國 市 場 及 日 本 的 收 益 額 超 過 人 民 幣120百 萬 元 ，
達 到 歷 史 新 高 。得 益 於 中 國 版 權 保 護 的 持 續 改 善 ，WPS被 越 來 越 多 的 企 業 及 政 府 機 構 選 為 辦
公 軟 件 解 決 方 案 。於 二 零 一 一 年 下 半 年 ，金 山 在 中 國 及 日 本 推 出 金 山 快 盤 及 金 山WPS辦 公 軟
件 安 卓 版 。」33
「 展 望 未 來 ，《 月 影 傳 說 》、《 麻 辣 江 湖 》及 其 他 新 遊 戲 蓄 勢 待 發 。我 們 預 計 將 於 二 零 一 二
年 中 期 進 行《 月 影 傳 說 》的 公 測 。來 年 ，我 們 將 繼 續 優 化 玩 家 體 驗 、有 效 改 善 市 場 推 廣 及
促 銷 活 動 。我 們 相 信 遊 戲 業 務 的 收 益 將 平 穩 增 長 。
「 我 們 將 對 金 山 雲 安 全 業 務 進 行 持 續 投 入 ，並 進 一 步 擴 展 至 移 動 安 全 領 域 。我 們 將 致 力
於 為 國 內 用 戶 提 供 最 好 用 、最 值 得 信 賴 的 雲 安 全 產 品 。為 提 高 我 們 產 品 的 用 戶 體 驗 ，我
們 已 採 取 快 速 開 發 模 式 ，按 周 推 出 更 新 版 本 。通 過 上 述 方 法 ，相 信 我 們 的 活 躍 用 戶 基 礎
將 進 一 步 擴 展 。儘 管 來 自 金 山 網 絡 安 全 的 廣 告 收 益 於 二 零 一 一 年 較 少 ，但 由 於 用 戶 基 礎
達 到 歷 史 水 平 ，故 仍 具 有 增 長 勢 頭 。」
「 中 國 移 動 互 聯 網 用 戶 及 智 能 設 備 的 加 速 成 長 為 金 山 開 闢 了 新 的 商 機 。我 們 將 提 供 基 於
雲 端 的 跨 平 台 辦 公 服 務 ，進 一 步 改 善 用 戶 在 跨 終 端 的 文 件 閱 讀 、文 件 轉 換 、文 件 同 步 及
文 件 分 享 的 體 驗 。」
「 憑 籍 移 動 互 聯 網 、雲 服 務 的 良 好 態 勢 以 及 我 們 的 研 發 實 力 ，我 們 已 宣 佈 設 立 金 山 雲 獨
立 子 公 司 ，進 軍 雲 計 算 領 域 ，並 將 整 合 金 山 快 盤 和 金 山T盤 作 為 第 一 步 。我 們 已 於 近 期
與 康 佳 電 視 及 小 米 手 機 建 立 戰 略 合 作 關 係 以 向 電 視 及 移 動 用 戶 提 供 雲 存 儲 。此 舉 將 作
為 一 項 長 期 的 戰 略 投 資 而 令 我 們 於 未 來 佔 據 有 利 地 位 。」
「 我 們 通 過 專 注 於 創 新 及 研 發 ，持 續 改 善 產 品 及 服 務 ，提 升 用 戶 體 驗 ，而 令 股 東 享 有 長
期 回 報 。」張 博 士 總 結 道 。
43 : GS(14)@2012-03-28 00:26:02

1.2元現金，靠財技同稅保持少許增長，0.3盈利
44 : ironforge(21491)@2012-03-28 00:28:15

息派少左..不過展望還不錯!
其實佢依家有3瓣,
網遊, wps+毒霸, 金山雲
中一辦都有得升掛!
雷軍回巢點都會有d成績掛.
純粹賭佢爛船都有3分釘!
45 : GS(14)@2012-05-25 00:23:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120524256_C.pdf
金山軟件有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）宣佈本公司及其附屬公司
（統稱「本集團」或「金山」）截至二零一二年三月三十一日止三個月未經審核的業績公
告。此等中期業績已獲本公司的核數師安永會計師事務所及本公司審核委員會（「審核
委員會」）（包括本公司大部分獨立非執行董事）審閱。
財務資料摘要
截至下列日期止三個月
二零一一年
三月
三十一日
人民幣千元
（未經審核）
二零一一年
十二月
三十一日
人民幣千元
（未經審核）
二零一二年
三月
三十一日
人民幣千元
（未經審核）
上年同期
比較
%
上季度
比較
%
收益231,276 283,558 292,585 27 3
母公司擁有人
　應佔之溢利* 66,894 79,026 87,526 31 11
人民幣分人民幣分人民幣分
（未經審核）（未經審核）（未經審核）
每股基本盈利5.97 6.93 7.68 29 11
每股攤薄盈利5.73 6.82 7.57 32 11
* 截至二零一二年三月三十一日止、二零一一年十二月三十一日止和二零一一年三
月三十日一止的三個月期間，扣除股份酬金成本影響的母公司擁有人應佔溢利分
別為人民幣95.0百萬元，人民幣82.6百萬元和人民幣74.4百萬元。該等口徑下之溢
利較上年同期上升28%，較上季度上升15%。

靠縮開支取得，多現金

管理層概述
我們的CEO張宏江先生說：「我們很高興地宣佈在二零一二年第一季度的收入穩步提升，
環比增長3%，同比增長27%。營運溢利率持續增長，從上季度的25%增加至本季度末的
29%。我們的季度淨利潤環比和同比分別增長18%和32%。」
「一季度現有遊戲持續發力，特別是我們的旗艦產品 — 3D角色扮演網絡遊戲《劍俠情緣
網絡版III》，其用戶數自二零一一年十一月推出資料片《一代宗師》以來持續增長。二零
一二年四月十九日，《劍俠情緣網絡版III》全新資料片《燭火燎天》發佈，進一步擴展了輕
功的趣味和特色玩法，此舉進一步提升了《劍俠情緣網絡版III》的人氣。《劍俠世界》於二
零一二年三月二十一日也發佈了新的資料片《西域龍魂》，以提高現有玩家的黏度，並召
回老玩家。我們的新遊戲，《月影傳說》於四月開放新服，正緊張地進行最後一輪不限號
測試。」
「金山網絡安全的活躍用戶數持續增長。金山網絡安全的廣告收入於一季度表現出強勁
的增長勢頭。於五月二日，金山旗下第一個網絡流覽器，獵豹流覽器正式開始內測。這
款雙核安全流覽器在速度，安全性及用戶交互界面設計上區別於競爭對手。獵豹流覽器
整合了Chrome和IE內核，並基於我們自主研發的雲安全技術首次在流覽器中引入了入侵
防禦安全體系。從內測版發佈以來，收到了非常積極的回饋。我們相信，流覽器的發佈
將進一步豐富金山的產品線，幫助培養廣泛和活躍的用戶群，並使我們進一步提高盈利
能力。」
「一季度金山WPS辦公的活躍用戶數持續增長。受季節性因素的影響，金山WPS辦公的收
入環比下降16%，但同比增長190%至人民幣41.1百萬元。收入按年增長顯示了金山WPS
辦公的強勁勢頭，此主要受益於版權保護意識的提高和不斷改善的WPS辦公產品。」
「於上季度，我們還宣佈建立一個新的業務線，金山雲，專注於為用戶和企業提供雲存
儲服務。對金山而言，這將是一個長期投資。由於我們不斷地完善我們的產品和提升用
戶體驗，我很高興地看到我們服務的用戶已超過千萬。」
「於二月，日本金山在日本市場發佈了安卓平板，獲得積極反響。我們相信此舉將有助
於金山軟件在日本市場份額的擴大。」
46 : zorro(21921)@2012-06-26 18:20:26

CFO辞职了，会是老千股吗？
47 : greatsoup38(830)@2012-06-26 20:47:21

應該都是有些奇怪


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120626206_C.pdf
委任首席財務官
董事會欣然宣佈委任吳育強先生（「吳先生」）為本公司首席財務官，自二零一二年七月
十五日起生效。
吳先生，47歲，於財務管控、企業融資及併購方面擁有逾20年經驗。於加盟本公司前，
彼為一家於香港聯合交易所有限公司上市的主要醫藥公司中國泰淩醫藥集團有限公司
（股份代號：1011）之執行董事、首席財務官兼公司秘書。吳先生乃專業會計師，並為香
港會計師公會及特許公認會計師公會的資深會員，亦為英格蘭及威爾斯特許公認會計師
公會會員。於一九八八年至二零零一年間，吳先生於羅兵咸永道會計師事務所任職超逾
12年。於二零零一年至二零零三年間，吳先生為中國北京的教育機構北京國際學校之首
席財務官。其後，彼於二零零三年加入一所澳洲律師事務所 Australian Business Lawyers，
並於二零零四年獲委任為特別顧問，負責就會計事務提供意見。於二零零四年至二零零
六年，彼為一家在中國註冊成立且其H股於香港聯合交易所有限公司上市之公司彩虹集
團電子股份有限公司（股份代號：438）擔任副首席財務官、聯席公司秘書兼合資格會計
師。於二零零六年至二零一零年間，吳先生為一家於香港聯合交易所有限公司上市之公
司中國滙源果汁集團有限公司（股份代號：1886）擔任副總裁兼首席財務官。吳先生現為
三一重裝國際控股有限公司（股份代號：631）之獨立非執行董事，以及為首創置業股份
有限公司（股份代號：2868）、永暉焦煤股份有限公司（股份代號：1733）及中升集團控股
有限公司（股票代號：881）之獨立非執行董事兼審核委員會主席，該等公司均於香港聯
合交易所有限公司上市。自二零零七年至二零一一年間，吳先生亦為一家於香港聯合交
易所有限公司上市之公司新疆新鑫礦業股份有限公司（股份代號：3833）之獨立非執行董
事。
吳先生於一九八八年畢業於香港大學，獲社會科學學士學位，並於二零零二年取得環球
商業管理及電子商務碩士學位。
48 : zorro(21921)@2012-06-26 21:08:39

去年10月才換了cfo，還不到一年又換，真邪門。這個王舜德還有500万的购股权，一辞职也就放弃了。
49 : greatsoup38(830)@2012-06-26 21:41:41

48樓提及
去年10月才換了cfo，還不到一年又換，真邪門。這個王舜德還有500万的购股权，一辞职也就放弃了。


早期忘了是誰說它的數假
50 : zorro(21921)@2012-07-05 11:17:29

金山作假有前科
http://club.finance.sina.com.cn/thread-449559-1-1.html
51 : GS(14)@2012-07-05 20:56:07

金山軟件用虛假財務報表欺詐聯交所，下月欲在香港主板上市

　　日前媒體公開披露中國大陸軟件發展商金山軟件公司將通過香港交易所有限公司在香港主板上市，日程為2007年9月17日進行推介，24日起公開招股，10月9日上市。保薦人為德銀及雷曼兄弟公司。金山軟件上市報表為虛假報表。金山軟件公司對外公開宣稱2004年盈利380萬元、2005年盈利3570萬元、2006年公司盈利為9950萬元人民幣，而2007年預測盈利達1.39億元人民幣。根據內部資料，金山軟件公司2006年盈利數字和2007年盈利預測數字均為虛假數字，其中涉及虛假做帳部分達幾十處之多。並且涉及多起偷逃稅款的違法行為，偷逃各類中國大陸稅款達2000萬元人民幣以上。

　　一、做假賬由來已久，曾被中國證監會拒絕上市

　　2003年，金山軟件公司申請在中國大陸主板上市，上市地為上海交易所，保薦人為西南證券公司，審計是為中國南京永華會計事務所。由於金山公司在其報表中通過採用增加虛假收入和簽訂虛假合同等手段虛報利潤達1800萬元人民幣之多。被中國證監會發現後而拒絕上市。為此金山軟件公司不得已才轉到香港上市。上述歷史污點金山軟件公司並未向聯交所及保薦人如實披露。更不會向投資者如實披露。以上事實可通過官方途徑向中國證監會查證，

　　二、涉嫌偷漏稅正在被中國稅務總局調查

　　由於金山公司偷漏稅達2000萬元以上，幾天前中國國家稅務總局已經收到知情人舉報，正在立案偵查。詳細情況可通過官方途徑向中國國家稅務總局稽查局查詢證實。

　　三、招股書中披露的遞延收入結轉數據，存在重大財務資料虛假

　　英文版招股書中I-67頁，Deferred revenue(遞延收入)的情況是：2004年已結轉1481萬元，2005年已結轉2244萬元，2006年已結轉2204萬元。因成都公司成立於2006年4月，2006年遞延收入的主要來至於北京金山軟件公司和北京金山數字公司，上述兩公司2005年的收入佔集團公司收入的99%，從2003年至2007年8月上述兩公司的報表可以看出，截止2007年4月預收帳款並未發生減少的情況，沒有進行過遞延收入的結轉。招股書提供的財務資料存在重大虛假，2004年至2006年虛報收入5929萬元。

　　四、通過預收帳款科目調節公司淨資產，存在重大操控公司財務資料的行為。

　　為提供公司的淨資產收益率，操控公司估值，到達融資的目的，金山公司採取了較為隱蔽的操控公司財務資料的方法，實際控制人授意公司相關人員，通過調減未分配利潤、盈餘公積、公益金等科目減少淨資產，同時調增預收帳款的手段，達到目的。北京金山軟件公司和北京金山數字公司的操控調整報表中相關科目的情況如下表。

　　上述操控調減了報表淨資產，使得招股書提供的淨資產資料虛假，提高了資產收益率，擾亂了公司估值，欺騙了公司的投資者，給投資者帶來重大投資風險。
52 : GS(14)@2012-08-24 00:30:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823276_C.pdf
第2季增13%，至1.29億，半年增20%，至2.2億，13.2億現金

業務回顧及展望
金山軟件首席執行官張宏江博士評述道：「我們非常高興地宣佈二零一二年第二季度收
益及利潤較上季度及上年同期均強勁增長。我們的季度收益超過3億人民幣，各個主要
業務線均表現出穩定和健康的成長。」
金山網絡安全業務的貨幣化能力達到新的里程碑。各產品用戶數的提升推動其廣告收
益迅猛增長。該里程碑標誌著金山網絡安全業務的成功轉型。於六月十九日，我們發佈
了獵豹流覽器的正式版本。多個基於移動互聯網的應用，諸如《中國求生手冊》亦於本季
度發佈，並受到用戶歡迎。
七月，日本金山在日本市場啟動了金山安全產品免費模式的大規模宣傳計劃，以進一步
擴張我們在日本的用戶基礎。
於二零一二年第二季度，金山辦公的財務表現繼續顯示出強勁的勢頭。月度活躍用戶近
期超過3000萬。二零一二年七月二十九日，金山WPS安卓版躍居 Google Play 下載市場「商
業」類別免費應用排名首位。Google Play 世界各國最新統計結果顯示，WPS安卓版在英
國、德國、澳大利亞和台灣等7個國家和地區長期盤踞首位。七月，亦在美國、法國、
加拿大、新加坡和香港等主要市場成為新晉冠軍。這些優異的表現顯示WPS面向移動互
聯網的戰略轉型，以及國際化擴張已獲得堅實的基礎。
於二零一二年第二季度，我們的各款遊戲繼續增長並表現出色。《劍網3》尤為突出。得
益於四月的新資料片《燭火燎天》的發佈及持續專注於用戶體驗的改善，《劍網3》的收益
及人氣均創歷史新高。二零一二年七月發佈的《劍網3》首個暑期檔資料片《洱海驚龍》進
一步聚集和提升了該款遊戲的人氣。同時，《劍俠世界》繼三月發佈資料片《西域龍魂》
之後，於第二季度穩定增長。

我們新款3D MMO遊戲《聖道傳奇》於七月啟動開放性測試，並受到玩家的好評。《月影傳
說》繼四月進行的最後一輪測試後，預計將於九月正式啟動商業化運營。《麻辣江湖》，
一款Q版3D遊戲，也將於下半年啟動公開測試。為進一步拓寬遊戲的產品線，我們亦在
全力地開發幾款網頁遊戲及手機遊戲，其中的一款計劃於二零一二年下半年進行發佈。
整體而言，二零一二年，我們的現有遊戲及新遊戲將均獲穩定增長。
金山雲的首發產品，快盤 — 一款提供私人資料存儲服務的產品，受益於用戶體驗的持
續改善和新功能的增加，用戶基礎繼續增長。我們與創維電視簽署了戰略合作協定，並
向創維雲電視的使用者提供雲存儲服務。透過與小米的戰略合作，我們發佈了基於小米
手機的個人資料存儲服務產品。我們也不斷擴大，並將繼續推動與基於金山雲存儲平台
的移動應用開發商的合作。
「隨著《劍網3》出色的增長，新遊戲的發佈，金山網絡安全的成功轉型及轉折性階段的到
來，WPS繼續強勁的銷售及其向移動領域的快速擴張，我們相信，我們已經為二零一二
年下半年的成功奠定了堅實的基礎。」張博士總結道。
53 : ironforge(21491)@2012-08-25 11:33:50

其實業績都幾好,..why 跌呢?
54 : GS(14)@2012-08-25 11:35:36

可能增長慢?
55 : ironforge(21491)@2012-08-25 11:36:34

唔知...不過我減持777.增持3888呢個決定目前係錯..777又有息收..增長好好..
56 : GS(14)@2012-08-25 11:36:54

55樓提及
唔知...不過我減持777.增持3888呢個決定目前係錯..777又有息收..增長好好..


777 本來就平
57 : greatsoup38(830)@2012-09-22 17:27:06

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e1ic.html


歲寒知松柏2012-09-22 14:17:36 [舉報]
我倒是有一點金山軟件，大概3.4買的。儘管雷軍的心思不在金山上面，但數據顯示金山今年一季報時業績就已經穩步增長了，二季報更是確認了反轉的趨勢。考慮到金山在業內的口碑，基本能確認是比較厚道的公司，財報也沒有什麼疑點，所以我認為它是一個確定很高的防守型品種。由於今年業績有反轉之勢，所以中短期看甚至是一個成長股。馬上就會有三季報，看管理層頻頻樂觀的表態，估計業績會繼續延續上半年的趨勢。辦公軟件穩步增長，遊戲中短中矩，手機軟件有些想像空間。

博主回覆：2012-09-22 15:32:18

競然還有人偷偷摸摸地買了不分享一下:-(


我倒不認為管理層樂觀，訪談中指出下半年推廣開支將會增加。但是我對wps軟件比較樂觀，一旦政府部門大規模採用，其他的政府供應商也會跟著用，形成一種黏性。反而遊戲部分佔大頭，但我完全看不懂。

放下_開心2012-09-22 15:53:17 [舉報]
別忘了在一年內，金山有兩任CFO相繼辭職，特別是第二任還為此放棄了500萬份行使價2.8的購股權。

博主回覆：2012-09-22 16:35:54

我看過了，我會注意的。CFO辭職有可能與發展戰略有關，CFO不單止主管財務，還要兼顧很多其他的發展戰略，好的CFO往往最終可以坐正CEO的。離職可能與公司的改革有關，極可能與雷軍太雷了有關。看一下下面這篇文章。
http://net.chinabyte.com/361/12264361.shtml

歲寒知松柏2012-09-22 16:15:51 [舉報]
你有沒有發現，新浪微博上幾個金山的高管，時不時的要發點利好消息出來？

博主回覆：2012-09-22 16:23:20

我沒有開微博，你別嚇唬我，這可不是什麼好現象！

歲寒知松柏2012-09-22 16:44:49 [舉報]
比如雷軍就在中報前發過微博，感謝金山的兄弟們的付出，今年取得很好的成績之類的。所以就有人質疑，是不是信披有問題。不過今年業績比較好，是真真實實的。

財智力量2012-09-22 17:09:14 [舉報]
我看金山的股票期權很多很雜，有無可能造成內部人利益輸送？
58 : greatsoup38(830)@2012-09-22 17:27:34

http://blog.sina.com.cn/s/blog_62004f950102e2ao.html


昨天下載了金山的WPS最新版，很好用，不但使用界面和微軟的一樣，而且軟件更小，速度更快。非常高興，我國自己的軟件公司也能做出這麼好的軟件。由於我用的是個人免費版，所以我想用自己的有限的能力幫助金山宣傳。以後我用wps編輯的文檔上都會註明是用wps編輯的，用行動支持國產軟件。

作為一個曾經的IT人，我可以說親歷了字符界面的WPS到現在圖形化界面的WPS的整個時代。這個時代是IT行業迅猛發展的時代，是只有偏執狂才能生存的時代。

最初的WPS填補漢字排版的空白，市場熱銷。

但是隨後就是微軟WINDOWS和OFFICE的出現，憑藉自然壟斷的優勢，迅速橫掃市場。字符版的WPS已經落後無用武之地。銷售一落千丈。

再後來WPS走的是模仿，緊跟的路線。如果沒有政府採購的支持，幾乎就無法生存。

這是漫長的20年，這一階段之痛苦難捱，旁人無法體會。

作為一個局外人，我也曾經想，金山人花費巨資維持WPS是否有必要？國家政府採購花費巨資維持WPS是否有必要？

但是沒有一成不變的市場，曾經的巨人也會走向沒落。離開了比爾蓋茨的微軟可以說乏善可陳。微軟OFFICE近十年來的進步寥寥，經過了20年的堅持，我看到WPS迎來自己的曙光。

不僅僅從民族品牌，從對於事業，對於理想的堅持，從對於市場的堅持，我欽佩金山。我相信好的產品出自於堅持，我也希望金山能夠在這種堅持中走向成功。我也要盡自己的一份努力幫助金山宣傳（無償的，有償更好：）），用自己的行動來表達對這種堅持的欽佩和讚賞。
59 : greatsoup38(830)@2012-09-22 17:27:47

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e1ic.html
看了博友財智力量的壯哉，WPS! 這篇文章才想起曾經關注過的金山軟件，咋看了一下中報業績，變了樣！已經完全不是自己曾經認識的那家垃圾企業，中報增長看似不怎麼樣，但是別忘了去年至今軟件行業工資水平呈幾何級增長。我的金蝶軟件正是被巨額的人工支出增加振走的，所以當我一看完金山軟件的中報就知道這是非常高質量的增長。只好急補各項信息，在匆忙之間只下了半注。真不知道是幸運還是不幸，買入當天下午就開始上漲，一直想等股價回落一點再下另一半的注碼，現在看來可能等不到了，只怪自己對新聞的敏感度太低。



金山軟件的WPS在政府採購的市場佔有率達到56%，這次微軟的迫宮只會便宜了金山。從上半年中報WPS高增長中，我就應該要預計到這是一個不尋常高增長的開始。公司平台改革剛剛完成，各部分獨立後將會發揮各自的潛力（開過公司的才能夠理解），這也許是一個巨大的機會。希望現在醒覺不會太遲吧！
60 : ironforge(21491)@2012-09-24 17:32:21

上星期5本資一好似有金山ceo 既訪問..睇落都正派..
今日糕糕糕有無關係呢?
61 : GS(14)@2012-09-24 22:58:03

60樓提及
上星期5本資一好似有金山ceo 既訪問..睇落都正派..
今日糕糕糕有無關係呢?


應該有
62 : david395(4434)@2012-10-06 08:47:27

Hi Vincent, can you please comment #3888 future value? Its price is at the yearly high. Thanks.

LWC，金山軟件(3888)現價4.9港元，市值57億港元，純以網絡遊戲及防毒軟件供應商計算，現時估值約13倍，應該是處於合理價範圍的上限。近年防毒軟件受到奇虎360免費供網絡用戶應用，令金山失去一個重要的收入來源。金山亦被逼改用相同的商業模式，免費讓網絡用戶下載其防毒軟件，透過廣告，結盟及其他間接方式，獲取收入來源。不過，由於金山已失先來者優勢，仍在努力追回失地。

集團亦有開發代替微軟(MS Office)的辦公室軟件，以及大量新開發及開發中但未廣泛投入商業應用的軟件，以及多個創投項目，這些或有潛質，但估值頗難預測。
63 : ironforge(21491)@2012-10-06 09:43:29

Vincent 係乜水..
64 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:07:52

63樓提及
Vincent 係乜水..


林少陽
65 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:08:13

他靠網絡遊戲賺錢
66 : ironforge(21491)@2012-10-06 11:23:57

除左網遊, WPS 中國開始重視正版. 對政府部門來說.基於安全考慮. wps一定比 ms office好. 公司現金足, 肯派息
有一定防守力. 而其他部份就真係好難預測了. 不過佢r&d 既實力係唔錯的. 國內風評都ok.

如果將來有一樣比佢成功左..就發了..呢個係我買入時既睇法. 目前股價雖然升左唔少. 不過無賣既意圖..
67 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:25:06

我未用過WPS 所以無法評論，但是我覺得真是網遊公司
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120920185_C.pdf
68 : ironforge(21491)@2012-10-06 11:37:10

http://www.kso.com.hk/office
你可以去download 試用下..有30日免費
你會發現同office 一模一樣的..
但ms 又唔會告佢侵權果下好野..
69 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:37:52

68樓提及
http://www.kso.com.hk/office
你可以去download 試用下..有30日免費
你會發現同office 一模一樣的..
但ms 又唔會告佢侵權果下好野..


真是可能中國內地他都無得惡
70 : ironforge(21491)@2012-10-06 11:39:56

好似同ms有交換協議之類.. 又相似話排版無得告抄襲..總之就同ms相安無事啦..
71 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:40:10

70樓提及
好似同ms有交換協議之類.. 又相似話排版無得告抄襲..總之就同ms相安無事啦..


咁又ok
72 : ironforge(21491)@2012-10-06 11:42:09

一般人想用正版,用佢真係唔駛用ms office.
73 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:43:01

72樓提及
一般人想用正版,用佢真係唔駛用ms office.


有crack?
74 : ironforge(21491)@2012-10-06 11:49:32

73樓提及
72樓提及
一般人想用正版,用佢真係唔駛用ms office.

有crack?
用得正版又點用crack..國內個人版是免費的. 香港就得30日試用.要用正版.唔想比錢買office.
可以考慮買佢.平好多..我本人..遺憾地係屋企是用番梘ms office的.
75 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:50:09

咁我想呢隻野都是打唔出國門
76 : ironforge(21491)@2012-10-06 11:51:28

75樓提及
咁我想呢隻野都是打唔出國門
大6果餅都夠..qq就係好例子
77 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:51:41

76樓提及
75樓提及
咁我想呢隻野都是打唔出國門
大6果餅都夠..qq就係好例子


QQ都有，但是無乜人用
78 : ironforge(21491)@2012-10-18 16:38:08

今日無啦啦插水,執執埋埋唔夠貼呢隻.唉
79 : greatsoup38(830)@2012-10-18 22:07:25

78樓提及
今日無啦啦插水,執執埋埋唔夠貼呢隻.唉


你買幾多?
80 : ironforge(21491)@2012-10-19 00:44:24

20k
81 : greatsoup38(830)@2012-10-19 00:49:50

股?
82 : ironforge(21491)@2012-10-19 00:53:35

yes
83 : greatsoup38(830)@2012-10-19 00:56:41

82樓提及
yes


咁好慘
84 : ironforge(21491)@2012-10-19 00:57:58

擺下,呢隻想長線既..唔係早就走了..
85 : greatsoup38(830)@2012-10-19 01:08:46

哦，等下囉
86 : ironforge(21491)@2012-10-19 01:23:06

google 今晚大跌..聽日可能又跟跌了..
87 : greatsoup38(830)@2012-10-20 09:21:43

86樓提及
google 今晚大跌..聽日可能又跟跌了..

Google 是食左 Motorola Solution 先咁
88 : qt(2571)@2012-10-20 09:42:59

87樓提及
86樓提及
google 今晚大跌..聽日可能又跟跌了..

Google 是食左 Motorola Solution 先咁


唔係Motorola Solution(MSI)啊, 係Motorola Mobility Holdings, Inc. (MMI)
89 : greatsoup38(830)@2012-10-20 09:43:28

88樓提及
87樓提及
86樓提及
google 今晚大跌..聽日可能又跟跌了..

Google 是食左 Motorola Solution 先咁

唔係Motorola Solution(MSI)啊, 係Motorola Mobility Holdings, Inc. (MMI)


又記錯左對唔住Motorola Mobility
90 : siuman1986(6109)@2012-11-30 20:00:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121130267_C.pdf

其實我覺得呢隻野幾好
我覺得我今年錯失左呢隻....

700都5蚊雞買，時間耐啲應該會有得執，如果佢又keep住派息，又繼續有政府水keep住食，其實隻野幾好
91 : siuman1986(6109)@2012-11-30 20:06:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121130597_C.pdf

於二零一二年十一月三十日，本公司、Kingsoft Cloud Group、KSC及KSC股東與小米訂立一項購股協議，據此Kingsoft Cloud將按每股0.02美元之價格向小米發行及出售合共91,000,000股Kingsoft Cloud股份，合共代價為1.82百萬美元。


賣野~
92 : greatsoup38(830)@2012-12-01 10:04:42

91樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1130/LTN20121130597_C.pdf

於二零一二年十一月三十日，本公司、Kingsoft Cloud Group、KSC及KSC股東與小米訂立一項購股協議，據此Kingsoft Cloud將按每股0.02美元之價格向小米發行及出售合共91,000,000股Kingsoft Cloud股份，合共代價為1.82百萬美元。


賣野~


小米拿到錢搞盒唔得，現在只能在應用上面發力
93 : greatsoup38(830)@2012-12-01 10:04:54

都是自己人入股番自己的野
94 : assd(1605)@2012-12-01 10:07:59

都唔明垃圾股，重有傻仔提。係咪輸好多？
95 : greatsoup38(830)@2012-12-01 10:21:12

94樓提及
都唔明垃圾股，重有傻仔提。係咪輸好多？


年底你咪知囉，輸左兩單之後，其實只是達唔到內部目標
96 : assd(1605)@2012-12-01 10:23:16

年底？依家咪年底囉，你不如講遠小小，2013年年底啦
97 : greatsoup38(830)@2012-12-01 10:25:16

96樓提及
年底？依家咪年底囉，你不如講遠小小，2013年年底啦


我今年嚴重跑贏大市，只不過呢兩仗是我用來博目標，想贏多少少，只不過自己真是唔夠水平
98 : assd(1605)@2012-12-01 10:28:13

嚴重跑贏大市：

人地輸１百萬，你輸十萬

ｇｏｏｄ
99 : greatsoup38(830)@2012-12-01 10:29:32

98樓提及
嚴重跑贏大市：

人地輸１百萬，你輸十萬

ｇｏｏｄ


我今年贏，得啦，年底我會講
100 : assd(1605)@2012-12-01 10:31:27

嬴左隻熊返來，

話事話，你有無發覺我專登來激你咩，你嬴定輸我返而無興趣知

因為你好好玩。
101 : greatsoup38(830)@2012-12-01 10:32:58

100樓提及
嬴左隻熊返來，

話事話，你有無發覺我專登來激你咩，你嬴定輸我返而無興趣知

因為你好好玩。


你鍾意搞動物你是你的事
102 : assd(1605)@2012-12-01 10:35:40

唔係阿﹗　咁都唔講得笑，我好認同你既策略，不過有時時悶悶地，記得你走來探你者

希望你嬴多ｄ啦，雖然我ｓａｙ　ｈｉ係有ｄ特別

ＰＳ．　早排有買金界，咁岩你又講，係4.5沽左一半收回成本。^.^
103 : greatsoup38(830)@2012-12-01 10:36:33

102樓提及
唔係阿﹗　咁都唔講得笑，我好認同你既策略，不過有時時悶悶地，記得你走來探你者

希望你嬴多ｄ啦，雖然我ｓａｙ　ｈｉ係有ｄ特別

ＰＳ．　早排有買金界，咁岩你又講，係4.5沽左一半收回成本。^.^


咁多d來留言啦，潤下我都無所謂
104 : assd(1605)@2012-12-01 10:38:06

講真，最緊要有錢嬴，大家交流下ok，不過你講d股票，部份真係要小心d
105 : greatsoup38(830)@2012-12-01 10:38:55

104樓提及
講真，最緊要有錢嬴，大家交流下ok，不過你講d股票，部份真係要小心d


有時d野都是博，博唔到就是算啦，計過至博就無事，最多輸2-3%
106 : assd(1605)@2012-12-01 10:42:20

係就ok啦，我唔同你，我博得好盡，所以有時輸好多。^.^
107 : greatsoup38(830)@2012-12-01 10:49:01

106樓提及
係就ok啦，我唔同你，我博得好盡，所以有時輸好多。^.^


我其實對呢堆博業績股每隻最多投15%
108 : 自動波人(1313)@2012-12-01 11:22:32

94樓提及
都唔明垃圾股，重有傻仔提。係咪輸好多？


呢到大把人炒垃圾股搵食贏好多

乜你贏唔到咩?
109 : greatsoup38(830)@2012-12-01 11:23:00

108樓提及
94樓提及
都唔明垃圾股，重有傻仔提。係咪輸好多？


呢到大把人炒垃圾股搵食贏好多

乜你贏唔到咩?


唔好玩呢d啦
110 : assd(1605)@2012-12-01 11:27:14

乜你贏唔到咩?

我有贏有輸，但君子愛財，取之有道，不願為虎作帳。

乜你只能打家劫舍揾錢，但不能正正經經做生意？
111 : greatsoup38(830)@2012-12-01 11:27:44

110樓提及
乜你贏唔到咩?

我有贏有輸，但君子愛財，取之有道，不願為虎作帳。

乜你只能打家劫舍揾錢，但不能正正經經做生意？


我喜歡老實做生意
112 : assd(1605)@2012-12-01 11:30:42

但香港真係難，主要因為大富翁遊戲玩到尾聲。

個個hold晒 d地，我地只能去老麥買個超值套餐，博抽番次百萬簽帳。

將來新創業而又有成功者，在港多為網上生意。
113 : greatsoup38(830)@2012-12-01 11:32:20

112樓提及
但香港真係難，主要因為大富翁遊戲玩到尾聲。

個個hold晒 d地，我地只能去老麥買個超值套餐，博抽番次百萬簽帳。

將來新創業而又有成功者，在港多為網上生意。


成本低，規模化易
114 : qt(2571)@2012-12-01 11:36:56

112樓提及
但香港真係難，主要因為大富翁遊戲玩到尾聲。


呢個有得捒? 移民lor
115 : assd(1605)@2012-12-01 11:40:14

成本低，規模化易

講起規模化，熊仔仔，5x6一直以此炒作既理由，相信呢幾個月必有報紙財演用呢樣野唱好佢。

睇番個圖，2.9x殺上3.5個轉，我認為係莊家試盤，跟住收干一埋貨之後，會有好戲睇。
116 : greatsoup38(830)@2012-12-01 11:40:45

115樓提及
成本低，規模化易

講起規模化，熊仔仔，5x6一直以此炒作既理由，相信呢幾個月必有報紙財演用呢樣野唱好佢。

睇番個圖，2.9x殺上3.5個轉，我認為係莊家試盤，跟住收干一埋貨之後，會有好戲睇。


我有研究個隻股的古仔
117 : assd(1605)@2012-12-01 11:42:53

有時做完fundamental，tA 後，能否成功要睇天，運氣及直覺。 ^.^
118 : 自動波人(1313)@2012-12-01 12:32:45

110樓提及
乜你贏唔到咩?

我有贏有輸，但君子愛財，取之有道，不願為虎作帳。

乜你只能打家劫舍揾錢，但不能正正經經做生意？


買垃圾股賺錢就叫打家劫舍?

唔正經做生意?睇黎你識得我遲了
119 : 自動波人(1313)@2012-12-01 12:33:50

109樓提及
108樓提及
94樓提及
都唔明垃圾股，重有傻仔提。係咪輸好多？


呢到大把人炒垃圾股搵食贏好多

乜你贏唔到咩?


唔好玩呢d啦


各施各法o者

最後都係歸於正途
120 : greatsoup38(830)@2012-12-01 12:37:17

119樓提及
109樓提及
108樓提及
94樓提及
都唔明垃圾股，重有傻仔提。係咪輸好多？


呢到大把人炒垃圾股搵食贏好多

乜你贏唔到咩?


唔好玩呢d啦


各施各法o者

最後都係歸於正途


希望啦
121 : 自動波人(1313)@2012-12-01 12:42:06

120樓提及
119樓提及
109樓提及
108樓提及
94樓提及
都唔明垃圾股，重有傻仔提。係咪輸好多？


呢到大把人炒垃圾股搵食贏好多

乜你贏唔到咩?


唔好玩呢d啦


各施各法o者

最後都係歸於正途


希望啦


唔好講咁多,醒兩個number過黎等我13年重鎚出擊
122 : greatsoup38(830)@2012-12-01 12:44:19

唔是好識，我都唔知，見步行步
123 : 自動波人(1313)@2012-12-01 12:49:37

122樓提及
唔是好識，我都唔知，見步行步


唔好收埋食喎smiley
124 : greatsoup38(830)@2012-12-01 12:57:43

123樓提及
122樓提及
唔是好識，我都唔知，見步行步


唔好收埋食喎smiley


都是跟大隊無謂獻醜
125 : greatsoup38(830)@2012-12-01 13:11:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121130267_C.pdf
財務資料摘要
截至下列日期止三個月
二零一二年
九月三十日
二零一二年
六月三十日
二零一一年
九月三十日
上年同期
比較
上季度
比較
人民幣千元人民幣千元人民幣千元% %
（未經審計）（未經審計）（未經審計）
收益365,387 322,467 242,707 51 13
母公司擁有人應佔
　之溢利* 108,082 111,897 74,894 44 (3)
人民幣分人民幣分人民幣分
（未經審計）（未經審計）（未經審計）
每股基本盈利9.44 9.79 6.63 42 (4)
每股攤薄盈利9.30 9.64 6.42 45 (4)
* 截至二零一二年九月三十日止、二零一二年六月三十日止和二零一一年九月三十日止的三個月期間，扣除
股份酬金成本影響的母公司擁有人應佔溢利分別為人民幣118.2百萬元，人民幣123.8百萬元和人民幣76.3百
萬元。該等口徑下之溢利較上年同期增長55%，較上季度下降5%。

運營資料摘要
截至下列日期止三個月
二零一二年
九月三十日
二零一二年
六月三十日
二零一一年
九月三十日
上年同期
比較
上季度
比較
% %
網絡遊戲
每日平均最高同步
　用戶數611,474 615,221 608,607 — (1%)
每月平均付費賬戶數1,524,761 1,459,883 1,186,481 29% 4%
來自每位付費用戶的
　月平均收益
　（人民幣元） 46 47 46 — (2%)
126 : greatsoup38(830)@2012-12-01 13:15:04

盈利較上一季跌8%，至1.18億，較上一年增加90%，14億現金

管理層概述
金山首席執行官張宏江博士說：「第三季度是又一個穩健的季度。總收入環比增長13%，
同比增長51%，創歷史新高。股東應佔淨利略弱於上季度主要由於本季度對新發佈遊戲
和產品有計劃地投入密集的市場和推廣活動。在七月，我們通過MBO完成了對金山辦公
軟件子公司的重組，此舉標誌著三大主要子公司重組的完成。我們相信，重組已經並將
在未來持續驅動管理團隊專注於本集團的長期發展，進一步將管理團隊與股東的利益
調整為一致。
在二零一二年第三季度，金山網絡安全來自中國市場的廣告收入保持迅猛增長的勢頭，
實現了環比和同比三位數的增長，網址導航流量的快速增長是廣告收入增長的主要動
力。得益於服務的更新和用戶體驗的提升，金山網絡安全月活躍用戶數超過1.2億。此
外，在八月，我們正式推出金山手機毒霸。金山手機毒霸突出特徵是手機應用行為分析
和管理，可智能預防和攔截隱藏的惡意廣告和其他在應用程序中的惡意行為。這樣的應
用程序管理和隱私保護功能已獲得移動用戶非常積極的好評。
得益於政府政策和產品創新，來自金山WPS辦公的收入在第三季度保持強勁增長。由於
用戶體驗的提升和版權意識的提高，WPS個人版的月活躍用戶數突破4000萬。我們很高
興地看到WPS手機版的全球月活躍用戶數超過700萬。作為一款用戶遍及226個國家和地
區領先的辦公軟件，WPS手機版支持23種主要的文檔格式和46種語言，在Google Play同
類應用程序類別中位列榜首。
儘管第三季度受不利的季節性因素影響，我們的遊戲產品仍表現強勁，業績穩定。我們
高興地看到《劍網三》在不利季節性環境下無論是APA還是收入均保持強勁增長。暑期資
料片《洱海驚龍》的成功，使《劍網三》的APA，環比增長13%，同比增長128%，激增至75
萬人。在十一月份後期，我們將發佈年度最大資料片《日月明尊》。第三季度我們2.5D的
遊戲《劍俠世界》主要由於季節性影響，收入略有下降。隨著十月大資料片《新劍俠》的發
佈，《劍俠世界》收入和運營指標都有所回升。Q版3D MMO遊戲《麻辣江湖》，十月開啓
開放性測試，顯示此款遊戲受到高度關注。在九月和十月2.5D MMO遊戲《聖道傳奇》和
3D MMO遊戲《月影傳說》分別開始商業化運營。我們相信新遊戲和劍俠系列大資料片的
發佈將進一步豐富我們的產品綫，為未來季度貢獻收入。
127 : assd(1605)@2012-12-01 13:21:30

Pm左比你，以後有好野會pm你交流下^.^
128 : greatsoup38(830)@2012-12-04 00:49:20

http://xueqiu.com/tbgo
$金山軟件(03888)$ 營收略達到預期，利潤低於預期（考慮政府補貼增長，研發費用資產化提高等情況下，利潤環比下降），同比高增長主因是去年同期基數過低。

整體業務上無短憂(6-9個月），但中長期增長形勢不明朗。
一 金山網絡3季度創新高的收入體現了中報時反應的趨勢：「將現有客戶端的價值變現所致。」
中期的問題：
A 騰訊電腦管家產品策略調整後，客戶端規模維持壓力增大。
B 移動終端產品在佈局方面落後各主要競爭對手。
到了明年3季度報時是否能維持較高的同比增長不確定性較高。

二 WPS主要通過政府及企業端採購變現，政府一次性採購的紅利到13年底會告一段落，企業端是否能夠真正打開才是維持金山辦公進一步增長的關鍵，但季報中信息透露較少，很難評估。
  WPS個人客戶端確實增長強勁，但在明年初微軟推出免費的IOS/ANDROID版本後，用戶大幅度流失的風險較高。

三 網遊從環比角度放到行業比還算不錯，但花費了大量營銷資源的新產品質量一般，中期這塊保持穩定就謝天謝地。

金山安全在日本的免費策略已在全面推動，是否能夠成功將國內模式複製成功有待觀察。
3季度的重要新產品，獵豹瀏覽器也未披露主要數據，

現在這個價位的金山，如果這些負面因素不能被證明多慮，向上空間有限。收起

無能者：
[赞]
12-01 12:12
回覆
無能者：
還是那句話 從定性的角度 金山沒有領軍人物 一票否決
12-01 12:14
回覆
無能者：
從定量的角度 拿它和搜狐比一下吧
12-01 12:15
回覆
厄齊爾：
第一次運行時，用戶將可以使用應用程序的基本功能，包括瀏覽Word、PowerPoint和Excel文檔，註冊Office 365後可以啟用編輯功能。

　　微軟將允許iOS 用戶在應用內購買Office 365，以獲得移動版Office的編輯功能。不過，移動版Office僅具有基本的編輯功能，不會取代桌面版Office。
12-01 22:49
回覆
tbgo 回覆 @厄齊爾：
現在手機應用上主要是瀏覽需求，平板上才有編輯的需求，所以微軟這招對於WPS這樣的產品有很強的衝擊。
12-02 06:45
回覆
auia1981 回覆 @厄齊爾：
在國內，要付費的軟件很難讓人下手，免費的話，對WPS就是致命的。
12-03 09:42
回覆
hzet：
移動互聯網的市場有多大，會不會成為未來生活的一種方式，這才是主要矛盾，其它都是次要矛盾。另外必須承認，金山早已在進入右側交易，任何的回調都是買入時機。
12-03 11:56
回覆
浪漫盧梭：
似乎市場用價格表示了你的擔心有點多餘
12-03 12:22
回覆
tbgo 回覆 @浪漫盧梭：
呵呵，市場是有時跑到人前有時跑到人後，但終究要跟著人跑。
12-03 12:41
回覆
tbgo 回覆 @hzet：
未來兩個季度由於低基數的，金山的業績同比會繼續不錯。問題是未來兩年的持續動力模糊，且我相對悲觀。
12-03 12:44
回覆
hzet 回覆 @tbgo：
在我看來，這種擔憂客觀存在，但構不成市場對金山結構性的擔憂。
12-03 13:43
129 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 07:44:47

我卻覺得雷軍好勁, 金山軟件應該是座大金山
130 : greatsoup38(830)@2012-12-06 22:01:49

129樓提及
我卻覺得雷軍好勁, 金山軟件應該是座大金山



雷軍走左的啦
131 : greatsoup38(830)@2012-12-06 22:02:10

間野其實算是網絡遊戲公司
132 : qt(2571)@2012-12-06 22:13:49

小米同佢合作, 小米有雷軍
133 : greatsoup38(830)@2012-12-06 22:22:08

132樓提及
小米同佢合作, 小米有雷軍


都是雲計算呢味
134 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 22:45:25

130樓提及
129樓提及
我卻覺得雷軍好勁, 金山軟件應該是座大金山



雷軍走左的啦


走左去邊?
135 : greatsoup38(830)@2012-12-06 22:45:46

134樓提及
130樓提及
129樓提及
我卻覺得雷軍好勁, 金山軟件應該是座大金山



雷軍走左的啦


走左去邊?


都話做小米同創投
136 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 22:47:02

135樓提及
134樓提及
130樓提及
129樓提及
我卻覺得雷軍好勁, 金山軟件應該是座大金山



雷軍走左的啦


走左去邊?


都話做小米同創投


即根本都未走
137 : greatsoup38(830)@2012-12-06 22:47:49

136樓提及
135樓提及
134樓提及
130樓提及
129樓提及
我卻覺得雷軍好勁, 金山軟件應該是座大金山



雷軍走左的啦


走左去邊?


都話做小米同創投


即根本都未走


走左的啦，不過合次買番d野合作
138 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 22:49:22

137樓提及
136樓提及
135樓提及
134樓提及
130樓提及
129樓提及
我卻覺得雷軍好勁, 金山軟件應該是座大金山



雷軍走左的啦


走左去邊?


都話做小米同創投


即根本都未走


走左的啦，不過合次買番d野合作


仲係咪執董/非執董?
139 : greatsoup38(830)@2012-12-06 22:51:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121130597_C.pdf
名義上主席，但是我覺得他已經無點理金山
140 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 22:52:54

139樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/1130/LTN20121130597_C.pdf
名義上主席，但是我覺得他已經無點理金山


決策 + 方向制定

http://weibo.com/leijun?from=otherprofile&wvr=3.6&loc=guipor


金山+小米整合中?
141 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:06:51

140樓提及
139樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/1130/LTN20121130597_C.pdf
名義上主席，但是我覺得他已經無點理金山


決策 + 方向制定

http://weibo.com/leijun?from=otherprofile&wvr=3.6&loc=guipor

金山+小米整合中?


產品上，金山可能只是小米手機的平台的一個應用
142 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 23:16:39

141樓提及
140樓提及
139樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/1130/LTN20121130597_C.pdf
名義上主席，但是我覺得他已經無點理金山


決策 + 方向制定

http://weibo.com/leijun?from=otherprofile&wvr=3.6&loc=guipor

金山+小米整合中?


產品上，金山可能只是小米手機的平台的一個應用


或者係一個大發展藍圖, 我們只看到小部份

雷軍這個人, 很掂
143 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:23:45

我睇過好多專訪的
144 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-04 20:38:49

我覺得依隻幾穩~
145 : greatsoup38(830)@2013-01-05 10:12:14

144樓提及
我覺得依隻幾穩~


唔會太勁的
146 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-05 10:15:52

145樓提及
144樓提及
我覺得依隻幾穩~


唔會太勁的

7-10蚊度, 不夠一倍
147 : greatsoup38(830)@2013-01-05 10:17:07

146樓提及
145樓提及
144樓提及
我覺得依隻幾穩~


唔會太勁的

7-10蚊度, 不夠一倍


何況老細都唔是專心的
148 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-05 10:18:18

147樓提及
146樓提及
145樓提及
144樓提及
我覺得依隻幾穩~


唔會太勁的

7-10蚊度, 不夠一倍


何況老細都唔是專心的


其實係好專心, 雙線, 其實都係一線
149 : greatsoup38(830)@2013-01-05 10:19:44

我知，整體好專心，但是有時左袋右袋唔知放邊袋
150 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-05 10:22:29

149樓提及
我知，整體好專心，但是有時左袋右袋唔知放邊袋


希望將左右袋放晒入去
151 : greatsoup38(830)@2013-01-05 10:23:16

150樓提及
149樓提及
我知，整體好專心，但是有時左袋右袋唔知放邊袋


希望將左右袋放晒入去


睇左之前單野唔太似
152 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-05 10:23:38

151樓提及
150樓提及
149樓提及
我知，整體好專心，但是有時左袋右袋唔知放邊袋


希望將左右袋放晒入去


睇左之前單野唔太似


應該會IPO
153 : greatsoup38(830)@2013-01-05 10:24:15

152樓提及
151樓提及
150樓提及
149樓提及
我知，整體好專心，但是有時左袋右袋唔知放邊袋


希望將左右袋放晒入去


睇左之前單野唔太似


應該會IPO


當然啦
154 : greatsoup38(830)@2013-01-16 01:25:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130115161_C.pdf
本公告乃金山軟件有限公司(「本公司」)自願性公告。
本公司目前正與獨立第三方就一項可能出售進行初期協商。如果進展順利，這
項可能出售可能會或可能不會成為本公司的一項須予披露交易。然而，截至本
公告日，公司尚未達成任何實際收購協定，因此，該項可能出售可能會亦可能
不會進行。本公司的股東及潛在投資者於買賣本公司股份時應審慎行事。本公
司將根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則適時進一步發出公告。
155 : greatsoup38(830)@2013-01-16 01:25:08

賣畀百度
156 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-16 15:54:10

仲好啦賣比百度
157 : ironforge(21491)@2013-01-16 15:58:49

百度+金山+qq 聯手打360
158 : qt(2571)@2013-01-16 18:34:29

雷大炮要賣乜俾百度？
159 : greatsoup38(830)@2013-01-16 22:48:02

158樓提及
雷大炮要賣乜俾百度？


3888股權
[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/42804[/realblog]
160 : ironforge(21491)@2013-01-16 22:50:36

金山係關鍵小公司,係幾個巨頭之間
161 : greatsoup38(830)@2013-01-16 22:52:12

160樓提及
金山係關鍵小公司,係幾個巨頭之間


他最值錢是個防毒同word
162 : ironforge(21491)@2013-01-16 22:53:46

但網遊係依家最賺錢果part, 同qq合作都ok
163 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:13:09

162樓提及
但網遊係依家最賺錢果part, 同qq合作都ok


是呀，但是QQ同百度又競爭...
164 : ironforge(21491)@2013-01-16 23:14:38

所以我話佢係關鍵小數.左右逄源,好似新加坡咁..
165 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:15:41

164樓提及
所以我話佢係關鍵小數.左右逄源,好似新加坡咁..


釘子戶
166 : qt(2571)@2013-01-16 23:21:25

雷大炮部手機, qq 百度有晒
167 : greatsoup38(830)@2013-01-16 23:21:50

166樓提及
雷大炮部手機, qq 百度有晒


咁不如真是一人一半
168 : greatsoup38(830)@2013-01-20 13:17:09

http://www.21cbh.com/HTML/2013-1-18/5NNDE1XzYwNzI5Ng.html


1月18日，金山網絡向記者證實，鐵道部因為其推出的獵豹瀏覽器插件發生搶票現象而於1月18日約談金山網絡的負責人，但金山方面拒絕透露約談細節。

隨著春運購票高峰臨近，12306網站流量暴漲，熱門線路車票「不到5分鐘就被搶購一空」。

越來越多的瀏覽器通過內置搶票插件來藉機推廣，各種搶票工具也相繼出現。但這也對12306網站的服務器帶寬產生影響。

IT法律專家趙佔領表示，網上工具進行搶票類似於線下購票插隊的行為，若有妨礙鐵道部的管理，鐵道部有權進行叫停。

搶票插件以及軟件的出現，都是來源於12306訂票網站所引發的需求。

鐵道部約談金山

「意想不到會有這麼大的反響，也沒有考慮到開發這款產品會引起官方的注意。」金山網絡市場部總監金磊接受本報記者採訪如是說。

1月18日凌晨，鐵道部約談金山網絡，要求立刻停止其獵豹瀏覽器春運搶票版。而關於約談的更多細節，金磊表示，目前不便透露關於約談的相關事宜，而約談的目的與多數媒體相符：獵豹瀏覽器搶票版對12306的帶寬造成一定的影響。

獵豹瀏覽器是去年金山網絡推出的瀏覽器產品，1月14日推出了「獵豹春運搶票版。」

「金山網絡方面是為了給網民提供便利，並且認為網友『木魚』所開發的這個插件是經過用戶的認同，而與之洽談合作。」金磊說，目前獵豹瀏覽器並沒有因為被鐵道部約談而限制用戶使用，而關於取消「自動提交訂單」這一功能，金磊解釋說是由於12306網站做出的改動而進行的更新。

「木魚」是fishlee.net站長倪超的網名，也就是「12306搶票插件」的開發者。在其個人微博上，倪超稱：「因種種不可抗拒力的因素，12306訂票助手即刻起停止公開提供，已下載的恕不提供更新服務。」

據瞭解，2012年1月9日，木魚發佈12306搶票助手開源程序第一版，這是基於獵豹、Chrome等瀏覽器的擴展插件，向網友公開免費使用。除了獵豹專用版以外，也為火狐、谷歌、遨遊等其他瀏覽器提供擴展包。

而記者瞭解到，360、搜狗等主流瀏覽器廠商並沒有接到約談的通知，即便這些瀏覽器也具有搶票的功能。360媒體總監趙平稱，360瀏覽器的搶票助手於2012年初上線，360瀏覽器是國內第一家推出搶票功能的瀏覽器產品，但與木魚開發的插件無關。

2012年1月春運火車票實行網絡售票之後，各種搶票類插件和軟件便開始出現，而到了今年這類型的軟件插件並沒有減緩的勢頭。

一位不願透露姓名的技術人士也在對木魚所開發的12306搶票插件進行改進，他向記者介紹，12306插件基於javascript腳本開發，開發不困難，但找12306的那些規則細節之類的比較費時費工，這種插件與12306的關係和網遊外掛的原理類似。

該技術人士稱，近期以來12306搶票助手的更新頻率很高，一部分原因是由於12306網站在對這些插件進行封殺。「你用外掛，他封外掛，自然需要更新。」

此外，該技術人員還向記者透露，1月17日晚上12306維護，第二天插件的自動加載聯繫人就不能用了。「12306在獲取聯繫人數據的URL上進行改動，這樣之前插件的舊腳本中就無法獲取聯繫人了。」

「要徹底封殺的話，難度較大。只能說儘量封殺。web畢竟是開放的平台，誰都可以拿FireBug之類的東西看看你的前端頁面寫了什麼，HTTP加載了什麼。」上述技術人員表示。

搶票軟件存法律漏洞

金磊表示，獵豹瀏覽器插件的運行原理實際上是通過機器智能代替人工操作，通過對12306網站的不斷刷新和監控，以提高搶票成功的幾率。據獵豹瀏覽器官方宣稱，通過其插件搶票成功幾率將提高10倍。

IT法律專家趙佔領接受本報記者採訪時表示，網絡上的搶票軟件與插件，即便是智能代替人工操作也是一種類似於線下購票排隊插隊的行為。如果說影響到鐵道部門的管理，鐵道部門有對購票秩序進行管理的職責，因此從這個意義上講鐵道部進行約談是合理的。

而第三方插件如果向用戶提供收費的服務來進行這種行為，需要通訊部門頒發的ICP證，還有一個是工商部門的營業執照，否則屬於非法經營。

「由於12306搶票助手插件是免費的，因而其他部門沒有職權來進行干涉。」趙佔領表示，作為開發者可以開發這種插件，沒有法律的限制，但是與插隊的行為一樣都並不符合道德標準。

對於瀏覽器方面的行為，趙佔領說，瀏覽器提供插件，讓用戶自主選擇安裝，這種行為並沒有明確的法律禁止。但是獵豹瀏覽器直接推出「搶票版」，則屬於超範圍經營。

「鐵道部可以直接叫停，但沒有明確的法律依據，只能說是管理上的需要，而不是強制性的。」趙佔領表示，金山這種行為算是超出營業執照的經營範圍，第三方可以提供，提供一個插件沒有明確的法律禁止。

也有法律界人士表示，該類插件並不違法，但並不公平。由於很多人沒有使用這種插件，只有部分人受益。

2013年的春運從1月26日開始，由於今年可以提前20天在網上訂票，因此自1月7日起，鐵道部官網12306已經開始繼國慶節之後的新一輪搶票大戰。

公開數據顯示，1月15日共有1700萬人登錄12306網站，高峰時每秒有20萬人同時登錄，每天點擊率達到15.1億次。這一天全國鐵路共發售客票695.1萬張。其中，通過互聯網支付265.2萬張，佔總發售量的38.2%。

趙佔領坦言，目前網絡售票由鐵道部壟斷，加上技術上的問題，因此出現了這種插件的需求和生存空間的存在。
169 : ng caddy(36072)@2013-02-06 21:13:22

金山软件2亿人币出售地产公司80%权益该公司拥有地块位于四川成都高新技术产业开发区，使用权面积为16,667.49平方米，指定作商业及金融用途。所得款项将用作一般营运资金


　　新浪财经讯 2月06日消息，据财华社报道，金山软件公布，以2亿元人民币，出售主要从事房地产开发及管理的全资附属公司80%权益。该公司拥有地块位于四川成都高新技术产业开发区，使用权面积为16,667.49平方米，指定作商业及金融用途。所得款项将用作一般营运资金。 (自然
170 : greatsoup38(830)@2013-02-11 22:31:38

3888 report
171 : qt(2571)@2013-02-11 22:47:41

真唔知有猎豹浏览器呢樣野, 唉...

不過, 有唔同意見出左黎喎. 交銀?!

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http://tech.hexun.com/2013-01-19/150349574.html


猎豹浏览器：铁道部给做了一次免费广告

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欢迎发表评论 2013年01月19日14:07 来源：艾瑞网
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　　在 2013 年的春运中，最大赢家是谁？毋庸置疑，是金山猎豹浏览器。

　　1月15日晚间，全球最大的社交编程及代码托管网站 GitHub 称突然疑似遭遇 DDOS 攻击，访问大幅放缓，该网站管理员经过日志查询，发现是来自 12306 的抢票插件用户洪水般的访问导致 GitHub 出现问题。

　　12306 抢票插件是中国开发者 iccfish 开发的一款用于在 12306 网站上该买火车票票的浏览器插件，用户使用设定购票条件后，该插件就以每 5 秒为单位自动刷新订票信息，直到刷出用户想要的火车票。据说明，GitHub 有个未知安全检测，当访问比较频繁的时候，会直接返回403错误。作者就加了一条规则：如果返回的是 403，就每 5 秒重试一次，并且是永久重试。结果GitHub认为用户访问更频繁了，于是一直返回 403，最后成了死循环，再加上作者显然低估了抢票插件的用户数……就正好构成了DDOS(Distributed Denial of Service，分布式拒绝服务)的定义。该插件的作者也已经承认是因为 12306 插件导致了 GitHub 的崩溃（原文已经被 404 ）。

　　然而很快，金山猎豹浏览器就把发生该悲剧的原因揽到了自己身上，是用为猎豹浏览器在最新的版本中使用了该插件，大量用户使用猎豹浏览器来订票，导致 GitHub 服务器崩溃。

　　于是，所有的媒体都在报道中都提及到了猎豹浏览器，在微博上，网友们也乐此不彼地转发着这条消息，一来可以撒一撒买票不畅的怨气，二来也当做一条娱乐新闻，在当做段子转发的同时，也将“猎豹浏览器”这个名字传遍整个网络。

　　1 月 18 日清晨，猎豹浏览器再一次成为了网民热衷转发的话题，据知情人士透露，针对今年出现的猎豹、Firefox等浏览器抢票插件现象，铁道部于 1 月 17 日约谈金山网络，要求立刻停止其猎豹浏览器春运抢票版。在 17 日下午，很多媒体也呼吁网友停止使用 12306 插件，因为使用该插件会损害到更多不使用网络插件人群的利益，这是一种不公正的行为，会导致情况的恶化。

　　猎豹浏览器再一次被推倒风口浪尖上，金山网络有关负责人表示，正在与铁道部沟通协商，但拒绝透露进一步细节。从这条很官方的表态中不免可以发觉到金山网络的得意感。

　　这不能不说这是 2013 年第一个成功的网络营销案例，它的主角就是金山猎豹浏览器，而铁道部给它做了一次免费的广告，大小媒体也为它免费宣传和推广，你不知道那些是带着广告的新闻，还是具有新闻气质的广告。总而言之，大家都知道了金山网络有一款浏览器，它的名字叫猎豹。

　　大家都知道，买票在春运是个永恒的话题，只要与“票”沾上关系，都会引起民众的眼球。猎豹浏览器则可以利用这个话题来进行宣传。因为它的出现，让网民在买票的时候感觉到了希望，以一种“业界良心”的态度出现，博得网民的好感。而它的主要竞争对手：360 系列安全浏览器，此时则在疑似偷窥用户隐私的丑闻中挣扎。在加上“约谈”的行为，以“受害者”的姿态表明，猎豹是“无所畏惧”的，从铺天盖地的好评中看到，猎豹浏览器，的确达到了它想要的目的。

　　猎豹浏览器是金山网络于 2012 年 5 月发布的一款浏览器，但推出以来一直不温不火。长期以来，猎豹浏览器由于没有什么特色一直得不到用户的关注。相对于竞争对手，奇虎 360 系列浏览器以“安全”为噱头，搜狗浏览器以“高速”为特点，吸引了大量的用户。现在，猎豹终于凭借“抢票”火了一把。

　　据 CNZZ 统计，2012 年 12 月，猎豹浏览器的使用率只有 0.65% ，占有率也只有 0.67%。此前在 2012 年 9 月，猎豹浏览器才勉强超过 Opera （当时猎豹浏览器的使用率是 0.34%，占有率是 0.38%）。当时数据显示，猎豹浏览器日活跃用户数已超过 300 万，是 Opera 的 2 倍多。

　　11 月 30 日，金山软件高管在解读 Q4 财报时透露，猎豹浏览器活跃用户破 500 万，在 11 月，猎豹浏览器的使用率和占有率均是 0.64%。如果按这个比率计算的话，奇虎 360 在 11 月有 27.84% 的占有率的话，那么奇虎 360 系列浏览器的活跃用户就有 2.16 亿之巨，而 360 在 2012Q3 财报上告之，2012 年 9 月底为止，360 安全浏览器的月度活跃用户人数已达到 3.03 亿。

　　总之这些数目都不好对应，肯定有人在数字上撒了谎吧。


　　猎豹浏览器总之是出了名，在百度指数上，猎豹浏览器的用户关注度从1月14日开始飙升，一周内猛增 135% ，那天它发布了春运版猎豹浏览器。从那天开始，其发布春运版本的新闻也充斥了科技媒体的版面。Google Trends 的统计看，猎豹浏览器于1月14日开始猛增。
其实，是不是炒作不重要，我们也只是猜测，重要的是，猎豹的确达到了目的，那么的确是成功了。




　　其实，是不是炒作不重要，我们也只是猜测，重要的是，猎豹的确达到了目的，那么的确是成功了。
172 : greatsoup38(830)@2013-03-03 12:55:07

http://ct.acnnewswire.com/press- ... 3%E6%A5%AD%E7%B8%BE
金山軟件公佈2012年第三季業績
主要子公司重組完成 各項業務增長勢頭強勁 迎接移動互聯網時代

香港, 2012年11月30日 - (亞太商訊) - 金山軟件有限公司（「金山軟件」或「公司」，香港股份代號：03888），一家中國領先的軟件及互聯網服務公司，宣佈截至2012年9月30日止三個月之未經審核季度業績。

回顧期內，金山軟件的收益及毛利分別較去年同期上升51%及56%，錄得人民幣3.65億元及3.21億元，母公司擁有人應佔之溢利較去年同期上升44%至人民幣1.08億元。來自網絡遊戲業務及應用軟件業務的收益分別佔第三季總收益的58%及42%。截至2012年9月30日止，現金及現金等值項目達人民幣23.2億元。

金山軟件首席執行官張宏江博士表示﹕「2012年第三季度，金山軟件的業績繼續實現穩定增長。公司收入穩步提升，環比增長13%，同比增長更達51%，創歷史新高。股東應佔淨利略弱於上季度，主要由於我們本季度對新發佈遊戲和產品有計劃地投入密集的市場和推廣活動，然而與去年同期相比，增長已達44%，勢頭十分强勁。」

業務回顧

網絡遊戲業務

儘管第三季度受季節性因素影響，公司旗下的遊戲產品仍表現强勁。網絡遊戲業務的收益較上年同期上升了28% 至人民幣2.11億元，同比增長主要得益於《劍網3》的持續流行和强勁表現，此遊戲在本季度實現了三位數的同比增長。第三季度月平均付費賬戶人數為152萬人，較上季度上升4%，較上年同期上升29%。月平均付費賬戶人數的環比增長主要反映了《劍網3》資料片《洱海驚龍》的成功，及來自新遊戲的貢獻。《劍網3》的APA在九月激增至新高，達75萬人，環比及同比增長分别達13%及128%。

十一月後期，公司將發佈年度最大《劍網3》資料片《日月明尊》。Q版3D MMO游戲《麻辣江湖》，十月開啓開放性測試，顯示此款遊戲受到高度關注。在九月和十月2.5D MMO遊戲《月影傳說》和3D MMO遊戲《聖道傳奇》分別開始商業化運營。相信新游戲和劍俠系列大資料片的發佈將進一步豐富金山軟件的產品綫，為未來業務貢獻收入。

網絡安全服務和WPS辦公軟件

於第三季度，來自應用軟件業務的收益為人民幣1.52億元，按季上升35%，按年上升96%，主要歸功於來自金山網絡安全的在綫廣告收入飈升及金山WPS的銷售達到歷史新高。

期內，來自金山網絡安全的廣告收入保持迅猛增長的勢頭，實現了環比和同比三位數的增長，主要受益於網址導航流量的快速增長。同時，通過不斷更新服務及提升用戶體驗，金山網絡安全月活躍用戶數超過1.2億，金山衛士超過5000萬，另一款工具軟件驅動精靈的使用者數突破3000萬。而今年6月份推出的獵豹流覽器，以其極速、炫酷和安全的特性贏得了用戶的青睞。根據最新CNZZ資料中心報告顯示，發佈僅60天，獵豹流覽器月度使用率環比增長133%。獵豹流覽器日活躍用戶已超過300萬。此外，在八月，公司正式推出金山手機毒霸，以手機應用行爲分析和管理為特徵，可智能預防和攔截隱藏的惡意廣告和其他在應用程序中的惡意行為。這樣的應用程序管理和隱私保護功能已收到移動用戶非常積極的反饋。

於第三季度，得益於政府政策和產品創新，來自金山WPS辦公的收入保持強勁增長。由於用戶體驗的提升和版權意識的提高，WPS個人版的月活躍用戶數突破4000萬，距破3000萬記錄僅用半年時間。與此同時，WPS手機版的全球活躍用戶數超過700萬。作為一款用戶遍及226個國家和地區領先的手機辦公軟件，WPS手機版支持23種主要的文檔格式和46種語言，通過不斷的海外擴張目前全球用戶數已突破2300萬，在Google Play同類應用程序類別中位列榜首。

金山軟件首席執行官張宏江博士總結﹕「我們於剛過去的七月份，通過MBO完成了對金山辦公軟件子公司的重組，此舉標誌著三大主要子公司重組的完成。我們相信，重組將會持續驅動管理團隊專注於本集團的長期發展，激發旗下各項業務的盈利能力，將金山軟件的各項業務推向新的高峰，以回報投資者的信任與支持。」


關於 金山軟件

金山軟件是一家中國領先的娛樂軟件、網絡安全服务及應用軟件開發商、分銷商及服務供應商。公司總部位於北京，並在珠海、北京、成都和大連分設數個研發基地。自1989年成功推出第一款辦公軟件産品WPS1.0以來，經過二十多年的創新和努力，金山軟件已發展成爲一個在中國家喻戶曉的知名品牌。我們已成功地從「盒裝軟件之王」轉化為互聯網科技服務供應商。

金山軟件的主營業務包括網絡安全、辦公軟件、互動娛樂、雲計算以及在綫翻譯。我們利用互聯網為有效的產品推銷渠道，並已經建立起了廣泛的銷售網絡。我們向中國的零售消費者、企業機構及政府機關推出了適用於不同終端的产品和服务，包括WPS Office、金山詞霸、金山毒霸及網絡遊戲。

金山軟件的使命是致力於提升人們的數字化生活品質。未來，金山軟件將不斷研發新產品，將我們的産品和服務往互聯網端尤其是移動互聯網端延伸，繼續擴大中國市場佔有率，並同時進軍其他海外市場。

如欲獲得更多金山軟件資料，請瀏覽公司網站 www.kingsoft.com 。
173 : ng caddy(36072)@2013-03-03 23:07:58

市盈率(倍) 18.82
174 : GS(14)@2013-03-04 22:16:24

173樓提及
市盈率(倍) 18.82


好多現金間公司
175 : qt(2571)@2013-03-06 23:55:41

又係小米
176 : greatsoup38(830)@2013-03-24 17:20:41

3888

盈利增60%，至3.8億，計入補助後增加超過90%，至3.5億
177 : greatsoup38(830)@2013-03-24 19:33:59

3888
178 : greatsoup38(830)@2013-04-03 00:48:03

雷軍向700買多2.5% 3888
179 : ant2012(35387)@2013-04-04 08:46:51

178樓提及
雷軍向700買多2.5% 3888


http://t.qq.com/leijun/

金山软件今天公告，我增持2.5%。至此，我持有14.89%股份，同时持有27.09%投票权(求伯君和张旋龙投票权已经委托给我)。我这样做的目的很简单: 我用行动来表达我的决心，一定会竭尽全力把金山做好，同时我也看好金山的未来！谢谢金山的用户和所有员工！@金山软件
180 : greatsoup38(830)@2013-04-04 15:45:13

179樓提及
178樓提及
雷軍向700買多2.5% 3888


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金山软件今天公告，我增持2.5%。至此，我持有14.89%股份，同时持有27.09%投票权(求伯君和张旋龙投票权已经委托给我)。我这样做的目的很简单: 我用行动来表达我的决心，一定会竭尽全力把金山做好，同时我也看好金山的未来！谢谢金山的用户和所有员工！@金山软件


希望他得，但他d生意全部是私人的好難信
181 : ant2012(35387)@2013-04-04 16:23:52

180樓提及
179樓提及
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雷軍向700買多2.5% 3888


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金山软件今天公告，我增持2.5%。至此，我持有14.89%股份，同时持有27.09%投票权(求伯君和张旋龙投票权已经委托给我)。我这样做的目的很简单: 我用行动来表达我的决心，一定会竭尽全力把金山做好，同时我也看好金山的未来！谢谢金山的用户和所有员工！@金山软件


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我覺得係700阻住3888發展，雙方晤咬弦，700應該會逐步退出
182 : greatsoup38(830)@2013-04-04 16:39:43

181樓提及
180樓提及
179樓提及
178樓提及
雷軍向700買多2.5% 3888


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我覺得係700阻住3888發展，雙方晤咬弦，700應該會逐步退出


雷軍d生意同700的生意有互補都有衝突
183 : qt(2571)@2013-04-04 16:44:43

係網上遊戲部份有衝突咋嘛.
184 : greatsoup38(830)@2013-04-04 16:45:26

183樓提及
係網上遊戲部份有衝突咋嘛.

700乜都搞，梗有一樣適合你
185 : qt(2571)@2013-04-04 16:48:59

184樓提及
183樓提及
係網上遊戲部份有衝突咋嘛.

700乜都搞，梗有一樣適合你


其實3888可以集中係商用軟件方面如office, erp, 字典, 甚至乎教材軟件之類
700集中返個人方面, 如遊戲娛樂, 手機軟件.
186 : ant2012(35387)@2013-04-04 17:02:17

183樓提及
係網上遊戲部份有衝突咋嘛.


金山云 700云
187 : greatsoup38(830)@2013-04-04 17:03:20

雲呢樣野人人都有
188 : qt(2571)@2013-04-04 17:04:27

186樓提及
183樓提及
係網上遊戲部份有衝突咋嘛.


金山云 700云


雲可以分商業同個人的
189 : ant2012(35387)@2013-04-04 17:04:35

185樓提及
184樓提及
183樓提及
係網上遊戲部份有衝突咋嘛.

700乜都搞，梗有一樣適合你


其實3888可以集中係商用軟件方面如office, erp, 字典, 甚至乎教材軟件之類
700集中返個人方面, 如遊戲娛樂, 手機軟件.


現在個個都講云, 冇人講軟件
190 : ant2012(35387)@2013-04-04 17:05:11

188樓提及
186樓提及
183樓提及
係網上遊戲部份有衝突咋嘛.


金山云 700云


雲可以分商業同個人的


700 strategy is monopoly
191 : qt(2571)@2013-04-04 17:08:03

189樓提及
185樓提及
184樓提及
183樓提及
係網上遊戲部份有衝突咋嘛.

700乜都搞，梗有一樣適合你


其實3888可以集中係商用軟件方面如office, erp, 字典, 甚至乎教材軟件之類
700集中返個人方面, 如遊戲娛樂, 手機軟件.


現在個個都講云, 冇人講軟件


商業上要求可以好唔同, 如商業機密部分就一定唔放到雲裡. 而軟件方面咪erp.
個人好多野都無所謂

190樓提及
188樓提及
186樓提及
183樓提及
係網上遊戲部份有衝突咋嘛.


金山云 700云


雲可以分商業同個人的


700 strategy is monopoly


monopoly係個人應用/手機部分
erp, 遊戲方面應該難做到
192 : ant2012(35387)@2013-04-04 17:14:03

191樓提及
189樓提及
185樓提及
184樓提及
183樓提及
係網上遊戲部份有衝突咋嘛.

700乜都搞，梗有一樣適合你


其實3888可以集中係商用軟件方面如office, erp, 字典, 甚至乎教材軟件之類
700集中返個人方面, 如遊戲娛樂, 手機軟件.


現在個個都講云, 冇人講軟件


商業上要求可以好唔同, 如商業機密部分就一定唔放到雲裡. 而軟件方面咪erp.
個人好多野都無所謂

190樓提及
188樓提及
186樓提及
183樓提及
係網上遊戲部份有衝突咋嘛.


金山云 700云


雲可以分商業同個人的


700 strategy is monopoly


monopoly係個人應用/手機部分
erp, 遊戲方面應該難做到


700入主之後，派了很多人到3888，如同700戰略上有潛在競爭，就要求陰乾，很多老金山走咗，700其實當初只想摧毀3888這苗
193 : greatsoup38(830)@2013-04-04 17:14:08

雲暫時只是一種資料儲存及運算的方法
194 : qt(2571)@2013-04-04 17:15:57

192樓提及


700入主之後，派了很多人到3888，如同700戰略上有潛在競爭，就要求陰乾，很多老金山走咗，700其實當初只想摧毀3888這苗


咁講法3888咪醫返都殘廢?
195 : qt(2571)@2013-04-04 17:17:48

193樓提及
雲暫時只是一種資料儲存及運算的方法


呢個係由供應商提供, 亦只有供應商知道資料儲存及運算的方法, 咁憑咩保證資料的保密無問題?
196 : ant2012(35387)@2013-04-04 17:18:43

194樓提及
192樓提及


700入主之後，派了很多人到3888，如同700戰略上有潛在競爭，就要求陰乾，很多老金山走咗，700其實當初只想摧毀3888這苗


咁講法3888咪醫返都殘廢?


睇雷軍
197 : qt(2571)@2013-04-04 17:26:33

196樓提及
194樓提及
192樓提及


700入主之後，派了很多人到3888，如同700戰略上有潛在競爭，就要求陰乾，很多老金山走咗，700其實當初只想摧毀3888這苗


咁講法3888咪醫返都殘廢?


睇雷軍


雷大炮諗住靠小米,
但小米都開始弱, 至少係硬件方面係.
惟一要摶就要靠軟件方面, 用安卓, 沽古只要大力小小練下就X街. 摶唔過
198 : qt(2571)@2013-04-04 17:29:08

唔通雷大炮想黎個小米手機系統?!
199 : greatsoup38(830)@2013-04-04 17:36:13

196樓提及
194樓提及
192樓提及


700入主之後，派了很多人到3888，如同700戰略上有潛在競爭，就要求陰乾，很多老金山走咗，700其實當初只想摧毀3888這苗


咁講法3888咪醫返都殘廢?


睇雷軍


人能力好細，但他私人投資好多野
200 : ant2012(35387)@2013-04-04 19:49:24

198樓提及
唔通雷大炮想黎個小米手機系統?!


小米都係雲
201 : ng caddy(36072)@2013-04-05 10:08:29

點解你們說衰的股,反而升....有少少燈神味道...
202 : greatsoup38(830)@2013-05-12 15:54:04

http://xueqiu.com/2705847640/23811125
既然有人提出金山到20港元不難，那麼我們不要紙上談兵，認真分析一下究竟有多大可能性。

20港元按現在的股本大約對應的市值233億港元，假設匯率按0.8（其實已經不足0.8，暫按0.8算），市值約186.4億人民幣，要市值達到186.4億人民幣，按一個保守合理稍稍低估的市盈率20倍，金山軟件需要年盈利9.32億人民幣，金山軟件2013年年盈利要達到9.32億元有沒有可能，個人的看法是有點懸，所以按20倍市盈率金山軟件是很難達到20港元股價

假設市場給金山軟件溢價，給金山軟件30倍市盈率，則金山軟件2013年只需要年盈利6.21億元人民幣（2012年年盈利4.32億元，比2012年增長43.75%），金山軟件就可以達到20港元股價，而金山軟件達到6.21億元人民幣盈利是有可能的（這個後面分析），當然市場是否會給金山軟件溢價就只有天知道了，我個人的看法是對於一家穩定複合增長25%左右，有堅實護城河的互聯網公司，給個25倍市盈率一點都不過分，30倍嘛貌似貴一點了。

下面看看金山軟件2013年收入以及盈利預測: (我堅持年報公佈時做的收入預測)
金山網絡：
2012年一季度收入4693萬元   二季度6307萬元（季度環比增長34%） 三季度8807萬元（環比增長39%） 四季度13867萬元（環比增長57%） 季度環比增長越來越快，那麼保守假設一下明年一季度環比增長30%，一季度收入18027萬元  二季度假設環比增長10%，二季度收入19829萬元，三季度假設環比增長10%，三季度收入21812萬元，四季度假設環比增長10%，四季度收入23994萬元，合計預計2013年金山網絡全年收入8.36億元（2012年金山網絡收入3.36億元），這個預計不用看都知道應該是保守的了

金山遊戲：
2011年四個季度收入：16337萬元 17300萬元 16522萬元 18881萬元
2012年四個季度收入：19109萬元 20872萬元 21096萬元  24063萬元
2013年年收入10億元應該沒有懸念。

WPS：
2011年收入13155萬元，2012年收入21376萬元，比2011年增長63%，WPS收入已經連續幾年保持25%以上增長，則2013年收入以及利潤應該都不會低於30%增長，約為2.78億元

預計金山軟件2013年收入21.14億元，2012年收入14.11億元（這個金山遊戲預測可能會略微保守，因為劍網3最重磅資料片《安史之亂》近期會推出，會對今年金山遊戲收入有重大貢獻）

按照金山軟件從2008年以來的淨利潤率分別為37%，38%，38.3%，32.14%，,30.65%
預計金山軟件2013年淨利潤率約為30%，得出淨利潤6.342億元

這裡不包括2013年賣地收入2億元，預計可以貢獻非正常利潤1.3億元

金山軟件是否能到20港元，您有您的判斷了嗎？

鴨梨山大：
目前金山軟件市盈率約18倍（按2012年盈利）
05-10 21:46
贊回覆
楓文2013：
很多東西是預計不到的，誰會想到電腦版的獵豹瀏覽器在紅海市場裡會有這麼大的成績，那怕短期成績不達標，也不會動搖持有金山軟件，團隊的搭建才是關鍵。雷軍和傅盛的加盟，我投他們至誠的一票。
05-10 21:59
贊回覆
鴨梨山大 回覆 楓文2013：
確實互聯網企業最值得投資的是「人」
05-10 22:07
查看對話贊回覆
事理圓融：
兩年左右到20元
05-10 22:32
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鴨梨山大 回覆 事理圓融：
哈哈！希望如此
05-10 22:38
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赤壁鏖戰：
如果指望劍三就算了,這個遊戲雖然不錯,但大幅增長是不可能持續的，關鍵看其它方面的突破。
05-10 22:58
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鴨梨山大 回覆 赤壁鏖戰：
沒指望劍網3啊！請仔細看金山遊戲盈利預測

不過也不要忽略劍網3越來越有機會成為國產第一網遊
05-10 22:59
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feifeidadi：
專業[很赞] 個人非常看好金山，無論市場走勢如何都打算長期持有（希望能做到）。回調了就再補些，否則就坐等豐收hoho。
05-10 23:07
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左海197610：
這個預測是比較樂觀的預測了：一、wps業務，發佈會的時候就說了這塊會放緩，估計低於20%；二、利潤率，今年開始大規模招人，其他促銷投入也很大，要有利潤率降低的心理準備。維持12年的30%左右估計不太可能。三、金山網絡按12年的100%的增長率，是6.72億，高於100%屬於非常樂觀的預測！四、遊戲這塊，12年的數據已經非常好了，是否還能在12年基礎上增長20%左右，也是很樂觀的估計。。我們可以出個13年保守的財務預測看，現價是否合理還是高估。當然互聯網企業最關鍵的是人，一切皆有可能。哪天手游出個熱門遊戲，獵豹瀏覽器突飛猛進，都是有可能的。
05-10 23:45
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楓文2013 回覆 全民智庫：
在你眼裡獵豹取得的也許不算什麼大成績，但在我眼裡不一樣，量變到質變需要些時間，只要用心把產品做好，我相信用戶最終會作出明智的選擇。
05-11 00:02
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北方 回覆 左海197610：
現在不但要看重利潤, 收入的環比增長也非常重要,公司發展時期,跑馬圈地花點錢正常. 現在互聯網企業併購大行其道溢價都很高, 3+1潛力都很大. WPS後勁很足啊, 云這塊現在是燒錢,對利潤會有影響,金山詞霸業務對利潤沒有要求哈, 好好一個愛詞霸網站也不上廣告賺錢, 詞霸這塊不知道為什麼沒有商業化?
05-11 00:31
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SolarTang：
金山就是在二次創業，看好團隊就投資，反正2.7的時候很少人有信心能到9塊。個人就看好雷軍的整合與佈局的能力，短期增長怎樣現階段不重要，股價浮動只是反映賬面價值。根據雷軍過往選人投人的記錄，覺得還是跟他站勝算較大。那時候雷軍把可牛合進來，覺得傅盛也很浮躁，整天在罵，看金山網絡現況，雷軍的眼光實在是太厲害了。
05-11 01:03
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luckyboy：
@鴨梨山大[牛]分析得有理有據！一年後上20元可能性較大[大笑]
05-11 18:24
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鴨梨山大 回覆 luckyboy：
沒說一年後到20港元哈！要不到不了大家不砍死我[笑]
05-11 21:10
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SolarTang 回覆 鴨梨山大：
哈哈，那什麼時候到你列出來的目標價$100？
05-11 21:24
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鴨梨山大 回覆 SolarTang：
WPS拿到商業版世界市場份額10%的時候
05-11 22:02
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SolarTang 回覆 鴨梨山大：
希望到時候wps還沒有分拆上市
05-11 22:04
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青山抱海 回覆 鴨梨山大：
呵呵。那事不會發生的，你的分析很實在。到不到20決定因素很多，還有宏觀環境等因素。我隱約覺得港股未來的資金會越來越多，國內股民參與度會逐步提高。 我的判斷是一季報的推出、獵豹移動版的推出將會直接送金山股價上兩位數。
05-11 22:11
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心中無股HK 回覆 楓文2013：
按照傅盛5月7日訪談時表達的「今年我們整個收入可能還至少會翻一倍」樂觀預期，今年盈利增長40%—50%應該沒問題。
05-11 22:23
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西瓜芝麻燉 回覆 鴨梨山大：
我們不砍你我們逼你把它拉到二十
05-11 23:29舉報
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人可小不士心 回覆 左海197610：
參加了金山的業績發佈會？  你的幾個數據和管理層給的guidence差不多~~~    BTW：如果盈利預測這麼拍腦袋就准的話，我覺得買賣方分析屎都可以去屎了。。然後，沒人覺得金山這個市盈率已經是市夢率了嘛。？ 還指望估值水平上去。。？雷布斯溢價？[大笑][大笑]
今天 10:07
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鴨梨山大 回覆 西瓜芝麻燉：
拉到二十我就沒這本事了，不過我想只要金山的基本面還是很好，雷軍還是董事長，傅盛還是金山網絡的CEO，劍網3的微博關注人數，劍網3貼吧簽到人數（排第5，超過穿越火線以及夢幻西遊），會員人數一直在快速增加，WPS移動版保持目前的更新開發速度，即使市場沒有給金山軟件溢價，目前才18倍市盈率絕對不是賣出的理由。

記得有一本書叫投資者的未來，裡面提到一家公司叫菲利蒲·莫里斯，是一家煙草公司，由於受到沒完沒了的法律訴訟，市場不但不給它溢價而且一直給它低估，正因為是市場給它低估，使得可以用股利以合理價格買入更多公司股份，從1957年到2003年創造了19.75%的驚人復合回報率，這個回報率相對於巴菲特的波克夏·哈薩威同時期的表現我相信只會比它更好（我記得1957年巴菲特應該還沒有入主波克夏·哈薩威）。

當然金山屬於互聯網公司跟消費品的公司是不同的，但我只想說明一點：不管市場高估還是低估，它的價值就在那裡！

既然你已經以合理的價格買到皇冠上的明珠，就像當年芝加哥公牛擁有了喬丹，你為什麼要賣掉呢？除非是高的離譜的溢價，18倍市盈率是高的離譜的溢價麼？30倍是麼?60倍？我覺得怎麼也得80倍，100倍才算高得離譜的溢價吧
今天 12:20
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撲撲：
這個公司和360一樣，有點過熱！已經低價買的就無所謂了，成本低心態好，拿著唄！高價跟的風險和收益還真不好算。
今天 13:34
贊(1)回覆
持中守正 回覆 鴨梨山大：
一季報預期會增加多少
今天 13:35
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西瓜芝麻燉 回覆 鴨梨山大：
實在是佩服你！高手！
今天 14:51
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鴨梨山大 回覆 撲撲：
性質還是有點不一樣的，金山現在18倍市盈率，現價買進只是合理而已，談不上有多麼高估（當然前提是金山未來2-3年增長確定，你的收益率就是金山未來的增長率），只是因為當金山3港元的時候低估的離譜，現在到了9港元因為漲了3倍了就覺得高估了（高不高估其實還是看的價值，但很多人總盯著股價），360現在已經50億美元市值，你就假設它13年賺了2億美元，動態市盈率都有25倍，這算的還是未來的市盈率（當然這也不能說明360就高估，如果你確信360將來能賺個5億美元，50億美元市值也是合理甚至低估的）。
今天 14:53
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西瓜芝麻燉 回覆 鴨梨山大：
人呢，常常可以忍受被套，但忍受不了溢價[大笑]我也這麼想，雷軍不走我不走了，這個人實在厲害，看小米公司從無到有發展得這麼好，不服不行。等他在金山給我們的新驚喜
60分鐘前
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luckyboy 回覆 鴨梨山大：
@鴨梨山大 兄弟我挺你！記得去年奇虎360跌到15元時你說過再跌點就很值得買入，但當時與金山3.4元相比後者更低估，所以僅買了後者。雖然現在兩者股價長幅相差不大，但如果放眼十年，十年後金山肯定比現在好很多，可360還安在否我都不確定。所以360的股東不做也罷！
7分鐘前舉報
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203 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-12 15:58:51

201樓提及
點解你們說衰的股,反而升....有少少燈神味道...


我是讚好的
204 : ant2012(35387)@2013-05-25 04:14:40

1st quarter profit 195M RMB + 124%
205 : greatsoup38(830)@2013-05-25 15:54:52

3888

按季增13%，按年增70%，至1.7億，19.2億現金
206 : ant2012(35387)@2013-05-25 16:30:34

205樓提及
3888

按季增13%，按年增70%，至1.7億，19.2億現金


咁有700影子
207 : simonwor(34306)@2013-05-25 17:24:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130525/news/eb_eba1.htm

網遊增長勁 金山軟件多賺逾倍
小米手機創辦人領軍 騰訊式成長
2013年5月25日
【明報專訊】中資科網股熱潮方興未艾，「龍頭」騰訊(0700)固然是今次升浪的領軍者，但其入股的金山軟件(3888)，表現亦令人刮目相看，昨日公布的首季業績，因網絡遊戲勁賺，純利按年激增1.2倍至1.96億元(人民幣‧下同)。在金山及騰訊等帶領下，科網股以及手機股昨日皆逆市成資金熱炒對象。

金山軟件現時由小米手機創辦人雷軍領軍，自騰訊入股後更銳意力拓網遊市場，首季受惠網絡遊戲《劍網3》及《反恐行動》，收入增長39.5%至2.67億元，令期內整體收入按年升56%至4.57億元。至於，防毒及辦公室的應用軟件業務，因廣告及軟件銷售大增，推動收入升1倍至1.88億元。金山昨日升8.8%，收報9.99元，市值已突破百億元大關。
208 : GS(14)@2013-05-25 19:12:12

3888
209 : GS(14)@2013-05-25 19:18:24

3888
210 : dennis001(8614)@2013-05-26 00:51:17

科網股,真的看不透
211 : 滑頭鬼(36730)@2013-05-28 01:14:16

唔知仲追唔追好smiley
212 : ant2012(35387)@2013-05-28 05:47:06

211樓提及
唔知仲追唔追好smiley


業積咁樣好有當年騰訊影子
213 : GS(14)@2013-05-28 11:43:07

我反而認為公司業績未有持續性
214 : ant2012(35387)@2013-05-28 12:22:08

213樓提及
我反而認為公司業績未有持續性


我都係咁諗所以沽700，之前7.5蚊沽3888
215 : GS(14)@2013-05-28 12:30:37

不過鬼叫有得炒
216 : ant2012(35387)@2013-05-28 12:56:07

215樓提及
不過鬼叫有得炒


當年700我成日覺靠䢟戲唔穩定
217 : 滑頭鬼(36730)@2013-05-30 00:47:13

212樓提及
211樓提及
唔知仲追唔追好smiley


業積咁樣好有當年騰訊影子
另一隻騰訊就不得了
218 : danehill999(35475)@2013-06-07 14:55:10

陸續有得炒 !


傳百度入股金山軟件(03888.HK)接近達成協議

據《成報》引述市場消息，內地最大搜索引擎百度(Baidu)可望於短期裏與金山軟件(03888.HK)達成協議，百度將會入股這間在香港上市之軟件公司10%至20%股份，按現時市價計算價值介乎16.24億元至32.48億元。

證券商指出，上述交易無疑是百度攜手金山軟件正面挑戰奇虎360(Qihoo)在內地網絡安全軟件地位。以產品來說，金山軟件旗下產品包括金山衛士、金山殺毒、獵豹瀏覽器等，其產品主要針對奇虎360之360安全衛士、360殺毒、360安全瀏覽器等，基本上布局一致。(bi/u)


阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
219 : 股場無真愛(1876)@2013-06-07 16:40:22

我玩過劍俠情綠一 好好玩
220 : 草帽(1253)@2013-06-08 12:14:27

213樓提及
我反而認為公司業績未有持續性


諗都諗到, project做完就散水, 不過最近有window 8, 可能又有upgrade潮.
221 : greatsoup38(830)@2013-06-08 12:51:18

220樓提及
213樓提及
我反而認為公司業績未有持續性


諗都諗到, project做完就散水, 不過最近有window 8, 可能又有upgrade潮.


不過最賺也是網遊
222 : cambo(29079)@2013-06-13 13:47:23

following this link
223 : ant2012(35387)@2013-06-16 15:06:14

http://big5.chinanews.com:89/gat ... 06-14/4930006.shtml

　　據經濟之聲《天下公司》報道，網路安全公司金山最近遇到麻煩了：據用戶反映，本月12號微軟髮布了6月補丁更新，但有大量金山毒霸用戶在更新後出現了電腦藍屏、開機提示“登錄進程初始化失敗”無法進入系統等故障，無法正常使用電腦。一時間，網上對於金山軟體的聲討聲不斷，有人甚至在論壇裏調侃：自己靠此次金山故障重裝系統狂賺4000多元。

　　問題發生之後，微軟公司第一時間發佈公告：使用金山網際網路安全軟體的客戶在安裝安全更新時，可能會遇到問題，並給出了更新金山毒霸的解決方法。
　　一天后，金山公司終於承認，是由於自身產品的問題導致用戶下載微軟補丁時藍屏，並解決了系統上的BUG，升級了系統。原以為這次系統衝突風波會就此平息，但是事情還遠未結束，有人在網上又扯下金山的另一處傷疤：說“金山在藍屏事件後，金山毒霸已經第一時間向日本用戶正式道歉，卻在國內對用戶稱是微軟補丁導致的。”
　　金山公司頓時陷入眾矢之的。今天下午，金山公司首席安全官李鐵軍接受了經濟之聲《天下公司》記者採訪，對此次藍屏事件進行了解釋：
　　李鐵軍：我們殺毒軟體的驅動實際上是在三年以前寫的，都沒動過它。三年以前寫的代碼和今天某一個時刻發佈的軟體的更新跟它相容，從以前的角度一般的軟體相容就是向上相容。比如我出一個新東西擱以前的老系統邊上，無法做一個老的東西和出現新的東西一邊這是很難做到的。
　　李鐵軍表示，目前金山公司已經找到了藍屏問題所在，而且第一時間就控制住了局面。目前，金山公司借經濟之聲《天下公司》，向所有的用戶道歉，並承諾給予遇到藍屏的用戶，每人價值200元的補償。
　　李鐵軍：我們現在已經決定，公司對已經遇到過在這幾天之間在端午節那天因為打補丁的原因造成系統重啟或藍屏，給用戶提供價值200元的補償，給用戶提供會員服務，包括一年以內無限次數的數據恢復服務、遠端電腦維修服務。比如用戶遇到任何電腦使用方面的問題可以聯絡我們的客服，客服幫它去解決，這些服務全都是免費的。
　　李鐵軍還承認，此次藍屏門暴露出金山公司準備工作不足，未來金山公司將聯合其他安全公司一起，與微軟多多溝通，避免同樣的錯誤再次發生。
　　李鐵軍：這種大範圍出現一些相容問題，對用戶的影響很大，所以在正式補丁在發佈之前，應該和區域的用戶，比如中國用戶的電腦環境進行比較徹底的安全相容性的檢查，只有在相容性的檢查沒有做到很好的情況下，這種事件才有可能發生，相容性的測試不過關。
　　而對於有人在網上爆料的“為何只向日本用戶道歉，而不向中國用戶道歉”這個話題時，李鐵軍感到有點無奈。他說，金山在日本與在中國的版本不同，收費情況也不同，金山對於所有的用戶都一視同仁。
　　李鐵軍：把政策方面的情緒帶到商業競爭中，本身對這個社會有害。在正常的商業競爭中如果引入了跟民族關係、國家關係有關的一些概念，對社會發展不利。大家都覺得挑動了民族情緒，這是一件非常簡單和容易的事情，如果這個成為一種慣例，我們對外交往，中國公司和國外公司的合作可能就會出現問題，我們對用戶沒有差別對待，我們在日本提供一個版本是金山毒霸完全免費的版本，在幾年以前就有。這個完全免費的版本帶有廣告，用戶在毒霸的界面上能看到廣告，它和中國用戶使用的收費的版本是完全不同的兩個概念，是兩種不同的商業模式，所以這裡面不存在中國用戶和日本用戶有差別對待的問題，我們對所有用戶都是一視同仁。
　　對於這次金山遭遇的“藍屏門”，知名電信專家曾劍秋也進行了一番點評。他表示，從技術角度出發，“金山藍屏門”只是一件普通的系統衝突事件，用戶並不用太緊張。
　　曾劍秋：我認為它是一個很正常的現象。畢竟微軟是自己開發的軟體公司，金山毒霸是金山開發的一個軟體。這個軟體開發系統是獨立的，從目前來講，微軟的作業系統基本上壟斷了電腦體系，所以在這種情況下發生些衝突是正常現象。
　　但是，曾劍秋也強調，此次事件金山也暴露出兩點不足：第一，在技術上應該與時俱進；第二，在危機公關方面，金山有不足之處。
　　曾劍秋：我覺得反思主要是兩個方面，第一個方面，如何在BUG和D—BUG這個過程中發現漏洞，然後去打補丁，相當於這個過程，我們怎麼樣使我們的軟體功能、軟體開發、軟體存續更加科學、更加完善；第二個方面，金山公司發展到現在很不容易，但是在服務品質、在應對危機過程中可能有很多還需要向微軟這樣的企業去學習。
224 : VA(33206)@2013-06-20 21:35:03

金山軟件(3888)最新業績分析


上週提及幾個强勢版塊，中國互聯網企業為其一，當中金山軟件(3888)於3月19日公佈去年全年業績，其後股價便一帆風順，回看當然是走漏了眼。

金山軟件(3888)過去一年股價走勢 (圖片來源：ChartNexus)



從下表可見2012年全年業績增長理想，收入、毛利及純利按年分別上升38%、40%及33%，當中下半年的升幅分別是51%、57%及52%，明顯比上半年理想，應為其後股價强勢之因。

(資料來源：公司年報)


下表為支出分類兌收入佔比，可見研發及行政開支按年增長皆比收入低，但下半年的銷售開支明顯提速，直接導致全年純利率下跌，值得關注。不過，集團主力從事網遊，推出新遊戲時增强宣傳亦無可厚非，加上其他業務已從軟件下載逐漸進化至互聯網雲端運作，加上推出瀏覽器及雲端儲存，着着需加大營銷推廣。所以投資者需留意其網遊及互聯網業務的宣傳成效。

(資料來源：公司年報)


下表為分類業績，可見下半年的亮點，應是信息安全軟件收入大升，轉虧為盈兼經營溢利絕對值也理想，主因金山網絡安全已成功轉型為一間互聯網公司，廣告收入持續增長。今年金山計劃再將此部份轉型至移動互聯網範疇，此亦為整個集團的取向。

(資料來源：公司年報)


從上表亦可見娛樂軟件去年佔總收入及經營溢利分別為61%及72%。剛於上週五收市後公佈的今年首季業績，娛樂軟件收入按年增40%，收入佔比仍達58%，從下表亦可見網遊的每月平均付費賬戶數仍保持前年第四季開始的按季增長勢頭，按季增長7.1%，按年增長33%，人均收益持平。集團曾表示今年將推出兩款大型多人在線遊戲、多個網頁遊戲及手機遊戲。

(資料來源：公司年報)


金山網絡安全的PC端月活躍用戶進一步擴張至3月的1.55億，移動月活躍用戶亦增至5,400萬，廣告收入和增值業務收入按季增長9%，按年增長400%。金山WPS應用收入則按季下跌7%，按年增長8%。

(資料來源：公司年報)


上表為季度業績摘要，集團今年首季收入、毛利及純利按年分別上升55%、63%及79%，上列純利已撇除出售一間房地產公司股權的收益，若計及純利應是196百萬元人民幣。首季純利率亦有所提升，減低去季支出升幅過大的隱憂。過去兩年，首季業績算是淡季，集團各分類業績走勢皆見理想下，若保守估計未來三季每季純利皆和首季核心純利持平，預期今年每股盈利可達$0.67，上週五收報$9.99，預期今年市盈率為14.9倍，回復合理水平。

騰訊控股(700)的預期今年市盈率為26.4倍，金山軟件的估值雖應有折讓，但於此版塊被資金追捧下，仍可存在不錯上升空間，惟股價已進入高風險區域，投機味比投資較濃，需注意風險控制。

金山軟件去年ROE為17.2%，比前年15.3%佳。財務狀況方面，負債比率去年尾為16.5%，淨現金超過20億元人民幣，現金流算理想，去年現金循環週期低至8天，2011年更呈負數。惟派息比率於現金水平理想下，去年降至23%，現價息率低至1.1%，以互聯網股來說尚可接受，但需好好利用龐大現金為未來業務增值，對股東才更公平化算。

金山軟件從事網遊、網絡安全及辦公室應用，後兩者正進化至涉及互聯網層面，再發展移動層面，新發展業務則為智能手機遊戲、瀏覽器和雲端儲存，全部都是今年投資市場的焦點，於上述部份範疇發展逆速的奇虎360(NYSE:QIHU)今年至少股價亦升了超過40%，預期今年市盈率約54倍，留意美國市場通常可對互聯網企業接受更高估值。金山軟件的主要業務風險是其業務面對的競爭對手包括騰訊及奇虎，行業存在競爭激烈且變化萬千，不過市場暫時仍對去年重新入主的創辦人雷軍投下信心一票，亦憧憬可和其私人業務小米手機加强合作，在移動範疇做得更好。

另外，在資訊科技範疇，現時最新的熱點是大數樣(Big Data)，即處理及分析龐大數據以得到有用分析結果有助商業決策，受惠者包括從事數據儲存、處理及分析的企業，令市場有多一個投資新意網(8008)的理由。

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有新意網(8008))

(以上純屬個人意見，並不代表筆者僱主分別之意見或立場，亦非投資建議或勸誘。)

簡志健 (紅猴)
轉載自2013年5月27日「見微知勢」文章
http://www.quamnet.com/gff/gffredmonkey.action
225 : GS(14)@2013-06-23 20:11:44

騰訊入股殺毒業務
226 : thomasgp02a(16679)@2013-06-23 20:42:28

百度未入股，反而700曲線再入股
227 : provleng(11142)@2013-06-23 23:49:04

泡泡仍在進行中...
228 : kennyice(39871)@2013-06-24 09:58:55

假如係劍指手機防毒呢?
229 : GS(14)@2013-06-24 22:56:05

228樓提及
假如係劍指手機防毒呢?


都是靠吹
230 : GS(14)@2013-07-03 09:41:48

3888 發CB
231 : ianlau(39166)@2013-07-03 10:04:56

挫一挫
留名跟進
232 : legame(35069)@2013-07-03 11:59:15

777, 3888 今日會唔會收U型圖呢
233 : 自動波人(1313)@2013-07-03 12:55:51

俾人沽緊


港股半日沽空比率11.4% 金山軟件(03888.HK)沽空佔成交近四成
2013-07-03 12:30:33
     
  
字體
     
港股半日沽空39.23億元，佔大市成交11.35%，涉及股份412隻。

X安碩A50(02823.HK)沽空額2.37億元，佔其成交33.92%；金山軟件(03888.HK)沽空額2.02億元，佔其成交39.15%；南方A50(02822.HK)沽空額1.55億元，佔其成交52.33%。(bi/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com


新聞由阿斯達克提供
234 : toby709(40337)@2013-07-03 18:06:46

金山軟件(03888.HK)昨日公布，建議發行最多13.6億元2018年到期之3.00厘可換股債券(CB)，可悉數兌換8006萬股，相當於擴大後股本6.36%。初步換股價16.9363元，較前收市價溢價25.27%。估計集資淨額約13.3億，擬用作償還現有短期銀行貸款，用作一般公司用途及補充營運資金。集團申請債券於新交所上市。摩根士丹利及摩根大通為聯席全球協調人。

同時，公告亦披露，股東Color Link Management Limited、Topclick Holdings Limited、Smart Dimension Limited及TCH Saffron Limited，各自亦分別與摩根士丹利訂立證券出借協議，借予摩根士丹利合共不超過4666.2萬股，相當於根據初步換股價兌換債券總數所涉股份之約58.28%。但未解釋用途。

此舉引起市場揣測，不排除是大股東借貨給對沖基金作對沖。金山軟件股價現挫8.4%，報12.36元，成交2520萬股。

東岳(00189.HK)及361度(01361.HK)大股東早前亦曾分別借貨予瑞銀及美銀美林，有指出用途是借給對沖基金沽空，被市場批評。(ad/u)


阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
235 : kennyice(39871)@2013-07-03 18:11:28

234樓提及
金山軟件(03888.HK)昨日公布，建議發行最多13.6億元2018年到期之3.00厘可換股債券(CB)，可悉數兌換8006萬股，相當於擴大後股本6.36%。初步換股價16.9363元，較前收市價溢價25.27%。估計集資淨額約13.3億，擬用作償還現有短期銀行貸款，用作一般公司用途及補充營運資金。集團申請債券於新交所上市。摩根士丹利及摩根大通為聯席全球協調人。

同時，公告亦披露，股東Color Link Management Limited、Topclick Holdings Limited、Smart Dimension Limited及TCH Saffron Limited，各自亦分別與摩根士丹利訂立證券出借協議，借予摩根士丹利合共不超過4666.2萬股，相當於根據初步換股價兌換債券總數所涉股份之約58.28%。但未解釋用途。

此舉引起市場揣測，不排除是大股東借貨給對沖基金作對沖。金山軟件股價現挫8.4%，報12.36元，成交2520萬股。

東岳(00189.HK)及361度(01361.HK)大股東早前亦曾分別借貨予瑞銀及美銀美林，有指出用途是借給對沖基金沽空，被市場批評。(ad/u)


阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
溢價CB可有為嗎?
236 : toby709(40337)@2013-07-03 20:30:19

我唔係好識。。不過這代表了買cb 的那方看好才能以溢價定價吧
237 : provleng(11142)@2013-07-03 21:38:44

而且還低息.
238 : greatsoup38(830)@2013-07-03 21:47:26

235樓提及
234樓提及
金山軟件(03888.HK)昨日公布，建議發行最多13.6億元2018年到期之3.00厘可換股債券(CB)，可悉數兌換8006萬股，相當於擴大後股本6.36%。初步換股價16.9363元，較前收市價溢價25.27%。估計集資淨額約13.3億，擬用作償還現有短期銀行貸款，用作一般公司用途及補充營運資金。集團申請債券於新交所上市。摩根士丹利及摩根大通為聯席全球協調人。

同時，公告亦披露，股東Color Link Management Limited、Topclick Holdings Limited、Smart Dimension Limited及TCH Saffron Limited，各自亦分別與摩根士丹利訂立證券出借協議，借予摩根士丹利合共不超過4666.2萬股，相當於根據初步換股價兌換債券總數所涉股份之約58.28%。但未解釋用途。

此舉引起市場揣測，不排除是大股東借貨給對沖基金作對沖。金山軟件股價現挫8.4%，報12.36元，成交2520萬股。

東岳(00189.HK)及361度(01361.HK)大股東早前亦曾分別借貨予瑞銀及美銀美林，有指出用途是借給對沖基金沽空，被市場批評。(ad/u)


阿思達克財經新聞
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溢價CB可有為嗎?


正常條款呀
239 : greatsoup38(830)@2013-07-03 21:47:42

237樓提及
而且還低息.


低價同高溢價是有關
240 : greatsoup38(830)@2013-07-03 21:47:59

236樓提及
我唔係好識。。不過這代表了買cb 的那方看好才能以溢價定價吧


唔一定的
241 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-03 21:56:11

先CB. 再今天沽空有點特別, 我覺得有機春江鴨
242 : ant2012(35387)@2013-07-03 21:58:48

你意思聽日㪚？
243 : greatsoup38(830)@2013-07-03 22:00:12

242樓提及
你意思聽日㪚？


他可以做pair trade
244 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-03 22:00:32

242樓提及
你意思聽日㪚？


沽空達4成WOR, 若果777 都係咁 , 就冇咩特別,

但3888 突然大升沽空, 就應該有D野


暫時看會唔會補GAP
245 : greatsoup38(830)@2013-07-03 22:01:10

244樓提及
242樓提及
你意思聽日㪚？


沽空達4成WOR, 若果777 都係咁 , 就冇咩特別,

但3888 突然大升沽空, 就應該有D野


暫時看會唔會補GAP


可以補CB
246 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-03 22:02:54

245樓提及
244樓提及
242樓提及
你意思聽日㪚？


沽空達4成WOR, 若果777 都係咁 , 就冇咩特別,

但3888 突然大升沽空, 就應該有D野


暫時看會唔會補GAP


可以補CB


可以, 但今天不似, 我覺得, 個市估值咁, 遲早似QQ咁高層套現
247 : ant2012(35387)@2013-07-03 22:03:55

243樓提及
242樓提及
你意思聽日㪚？


他可以做pair trade


同777 做pair?


雪球話佢買搜狗wor
248 : greatsoup38(830)@2013-07-03 22:07:42

247樓提及
243樓提及
242樓提及
你意思聽日㪚？


他可以做pair trade


同777 做pair?


雪球話佢買搜狗wor


買咪買，他咪是話戰略
249 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-03 22:08:31

248樓提及
247樓提及
243樓提及
242樓提及
你意思聽日㪚？


他可以做pair trade


同777 做pair?


雪球話佢買搜狗wor


買咪買，他咪是話戰略


近期高價收購都唔掂


反而分拆既777最掂
250 : greatsoup38(830)@2013-07-03 22:09:08

249樓提及
248樓提及
247樓提及
243樓提及
242樓提及
你意思聽日㪚？


他可以做pair trade


同777 做pair?


雪球話佢買搜狗wor


買咪買，他咪是話戰略


近期高價收購都唔掂


反而分拆既777最掂


拆完就炒完
251 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-03 22:09:30

250樓提及
249樓提及
248樓提及
247樓提及
243樓提及
242樓提及
你意思聽日㪚？


他可以做pair trade


同777 做pair?


雪球話佢買搜狗wor


買咪買，他咪是話戰略


近期高價收購都唔掂


反而分拆既777最掂


拆完就炒完


擺明1666 咁炒
252 : greatsoup38(830)@2013-07-03 22:10:41

大陸股無性的
253 : VA(33206)@2013-07-03 23:34:40

金山软件发公告，溢价3成发CB募13亿多港币，可转换8000万股普通股。与此同时，雷军、求伯君、腾讯，三大股东联手借出4666万股票给大摩，公告说“借出股份数占所涉股份之約58.28%”。

显然，三大股东借货给大摩和高价发CB，放在同一个公告并标示出比例关系，说明这两者是有关联的，那么这两事件背后的真实意图又是什么呢？

首先：我们分析一下3888为什么要高价发CB，它现在缺钱吗？答案当然是不缺，因为当初IPO的钱到现在都没地方花，而且还越来越多，年报时已经高达24亿元，可以说金山的钱多得要命；

第二：买CB的人只看中3%的年利率不？肯定不是，现在买美债都有3%了，也没什么套利空间，3%的收益率没有人看得上眼，所以只可能是想转股，但为啥转股价定得那么高呢？毕竟现在金山的股价正处于历史最高位，并且在2016年后上市公司是有权赎回CB的，所以转股得在2016年前完成，否则那3点的利息就食之无味了；

第三：几大股东借4600多万股出去，为啥要选在这个发CB的时刻？不早不晚，还放在一个公告里？如果大股东觉得股价现在高了，又不想卖股，所以借出去收点利息改善生活，而对冲基金觉得有沽空机会，两者一拍即合。那么，花13亿多港币高价买CB的人，岂不是冤大头？并且，大股东把自己的货借出去，如果真是给基金去沽空，那是要被市场遣责的，得一点小利而被人怀疑它操纵市场或不看好自家公司，得不偿失。所以，三大股东借货肯定不是为了做空金山，而市值5600亿的腾讯借出股票，也绝对不可能为了一点几百万的利息钱。

那么，金山在手持24亿现金且现金流非常好的情况下，又高位圈来13亿多港币，很有可能是在酝酿一个大的收购行动，总不可能是想做金山余额宝吧？大家认为金山想干什么？
royce:
$金山软件(03888)$ 可換股債有那恐怖嗎？ 下跌9%，可換股的股價在$16多，又不是攤薄股分。求大神補補腦。 還是其他原因導致下跌？
相关讨论 (155)
今天 14:34
来自雪球
转发 (7) 评论 (113)

7星级产品经理17秒前
回复@岁寒知松柏: 雷军几年前就看出来了，手机这个东西以后没有任何利润，必须要靠系统和应用来赚钱

岁寒知松柏26秒前
回复@黑骨: CFO说是移动wps要引入战投做大，我感觉只是一个借口，那玩意应该用不了这么多钱吧？

岁寒知松柏2分钟前
回复@7星级产品经理: 那当然，在国内算是风险投资第一人了，没有眼光怎么行，手上20家以上成功的it企业，这可不是运气和浪得虚名的啊。

7星级产品经理7分钟前
回复@岁寒知松柏: 思路挺清晰的，超越了很多企业家

岁寒知松柏8分钟前
回复@7星级产品经理: 看了雷军那70多分钟的小米视频，讲得很好。我个人是相信雷军能力和人品的，我认为金山在不久后应该会有大的收购或入股动作，短期可能因为保密而让股价利空，中长期肯定是利多的。

yubing9921分钟前
回复@阿李: 这个评论很用户 华为看名字和logo就卖不出去

逍遥猫25分钟前
回复@dennis: 基本认同老兄的观点。
肯定是要储备钱收购去的。
问题是什么时候收购？收购对象？
我真的不建议去拿下搜狗，金山去掺浑水，不值。
这些钱，好好围绕打造移动互联网转型，看准了出手，才是王道。
即使没有好的收购对象，到期还钱，也不是什么了不起的事情，也是包赚不赔的事情，3个点的利息，有什么压力？

7星级产品经理31分钟前
回复@北极的燕鸥: 这个帖子里面有的，公开的

北极的燕鸥34分钟前
回复@7星级产品经理: 也给我一下吧

wym44452分钟前
回复@饮茶YAMCHA: 91估值已经10亿美元了

岁寒知松柏今天 22:01
回复@虎加虎威: 大摩如果沽空，再低位买回还股平仓，似乎有配合大股东操纵市场之嫌啊。

7星级产品经理今天 21:16
回复@阿李: 高见

dennis今天 21:02
回复@虎加虎威: 综合各位分析，感觉大致是：高位圈钱，适时收购。借股是投行发行CB的质押要求。

悟道者今天 20:47
刚问完就看到了

黑骨今天 20:23
回复@岁寒知松柏: 投房地产纯属玩笑而已。
真正的意向可能就是趁股票价格高的时候，多圈点钱而已；因为增发有未知的困难，所以走CB的路；至于那么多钱拿来干什么，猜是猜不出来的...

虎加虎威今天 20:22
借股给大摩，是发行CB的一个保障，万一金山股东抛售，价格压在低位，买CB的人中介大摩可以拿手上的股份炒高弄低

岁寒知松柏今天 20:19
回复@悟道者: 看仔细些，在快到结尾的位置。

岁寒知松柏今天 19:45
回复@阿李: 现在的股价，大概是2013年15倍的PE，由于各项业务都在调整高速增长，所以中级调整的可能性很小，如果真调那我正好加点仓。

西瓜芝麻炖今天 19:36
回复@北方: 小米没上市啊
254 : VA(33206)@2013-07-03 23:35:44

歲寒寫的
用手機版，冇拎
255 : greatsoup38(830)@2013-07-03 23:40:42

254樓提及
歲寒寫的
用手機版，冇拎

http://xueqiu.com/1272530506/24318556
256 : toby709(40337)@2013-07-04 08:51:44

有趣有趣
257 : littleinvestor(36311)@2013-07-04 19:03:08

其實諗咗好耐都唔明，發呢批CB對雷軍同其他股東有咩好處？公司角度睇故然係好，借到平錢。
大股東想高位散貨，配股咪仲好？若果隻股真係畀基金沽落去，大股東啲貨就貶值……
所以呢次財技似正面多些
258 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-04 22:50:02

257樓提及
其實諗咗好耐都唔明，發呢批CB對雷軍同其他股東有咩好處？公司角度睇故然係好，借到平錢。
大股東想高位散貨，配股咪仲好？若果隻股真係畀基金沽落去，大股東啲貨就貶值……
所以呢次財技似正面多些


若果咁好, 又點會跌, 應升至係
259 : ironforge(21491)@2013-07-04 22:54:05

上年我買時3蚊,依家前面加個1,乜野利好短期股價都超前反映哂啦..
260 : greatsoup38(830)@2013-07-04 23:35:59

http://xueqiu.com/5692096934/24326902
$金山軟件(03888)$ 最近有一些海外對沖基金打聽金山，他們認為金山估值很高且缺乏想像力。結合報告說昨天40%的賣都是賣空，各位球友留點神了。他們的觀點如下。
1. 估值高
金山目前市值19億刀左右，現金4.3億，債0.7億，KIS在騰訊增發時估值5.2億、金山佔股50%幾折2.9億。
金山除KIS外估值12.5億刀左右（19-4.3+0.7-2.9），不過金山只佔80%（或更低，我沒細查），所以金山除KIS外業務實際估值15.6億刀（12.5/0.8）。這塊業務主要是遊戲和WPS，去年收入1.8億，利潤0.5億刀左右；遊戲去年增長23%，假設今年增長25%左右，今年能做2.2億收入，0.65-0.7億左右利潤。
金山除KIS外（基本都是遊戲）估值為22-25倍，2-3倍網遊公司6-12倍的估值（網易：不到12倍；暢遊：5倍；盛大：6倍；巨人：8倍；完美：12倍）。這些網遊公司都有新遊戲上，金山好像劍網三之後就沒有研發新遊戲了。
KIS估值5.2億。KIS去年收入0.5億，利潤5百萬；假設今年收入0.9-1億（KIS上個季度也就翻倍，增速應該在今年3季度明顯放慢因為去年3、4季度高增長），利潤0.1-0.2億。KIS估值為5-6倍收入，25-50倍利潤。 KIS和奇虎相差甚遠，這個估值不低了。一定程度上騰訊付了溢價來拉攏敵人（奇虎)的敵人。
2.缺乏想像力
遊戲沒有什麼想像力: 劍三也不過是搶了些JX和JX2玩家；沒有新遊戲大作就沒想像力。
WPS沒有多少想像空間。
KIS在騰訊增持之後基本不可能被別家收購了；這樣金山基本不太可能被別家收購了。騰訊已經通過KIS得到了想要的東西（通過KIS打奇虎），又何必花重金收金山呢？ 如果金山不太可能被收購，那現在高估值的想像空間在哪呢？
我對金山跟的不緊，不知道最近業務怎麼樣，也不明白在遊戲現金流不錯的情況下為什麼要發債。從估值角度，個人覺得安全邊際小。像這種漲勢很大，估值高的股票一旦業績沒有想像的那麼強勁或是併購想像力消失，跌得和漲的一樣快。
拋磚引玉，不知雪球牛人 @梁劍 @不明真相的群眾 @布棉 怎麼看？

TAKUN：
這和Tesla當時的情況很相似
就看金山能不能結合已有的技術+收購弄個新東西出來了[鼓鼓掌]
今天 09:39
贊回覆
北方：
海外對沖基金他們認為金山估值很高且缺乏想像力? 能告訴那裡來的消息?
今天 09:51
贊(1)回覆
yubing99：
真是風吹一邊倒。前幾天呼啦啦看好，過一天，一件同樣的事情就可以反著說了。
今天 10:03
贊(1)回覆
discoverer：
可以關注一下聯邦製藥和超威動力，當時發CB借股票的做法跟金山一樣，但股價再也沒漲過。希望金山是個例外
今天 10:16
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飲茶YAMCHA：
抱著遊戲看是看不出未來，移動產品上的佈局才是未來，樓主可以多安裝些金山的產品，和關注下app排行版上的變化
今天 10:19
贊回覆
群超 [雪球運營團隊成員] ：
@鴨梨山大 @SolarTang @心中無股HK @風口 @慕容不語 @7星級產品經理
今天 11:27
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逍遙貓：
我最喜歡這些基金經理了
等到20元的時候，他們會改口的。
今天 11:32
贊回覆
7星級產品經理 回覆 群超 [雪球運營團隊成員] ：
金山不清楚，不過估計奇虎要走一波過山車了，建議周鴻禕把每經弄到監獄去，做人不狠不行
今天 11:32
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風口 回覆 逍遙貓：
基金經理往往是滯後很多，大行研報往往事後諸葛，一旦大膽預測，後果很是不測

看好月線，穩坐
今天 11:47
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royce 回覆 7星級產品經理：
雖然看好奇虎，本身也是用奇虎的產品，但過往自身經驗，周教主這事我信六成而已[不说了]
今天 12:14
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加貝殼 [國都證券(香港)分析師賀華平 ] ：
那可能是他們看到的是眼前……
今天 13:44
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TAKUN 回覆 royce：
這個必須有……然後大事化小，小事化無。畢竟取證太困難了……每經應該把報告賣給Citron啊
今天 13:58
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心遠居主人：
昨天的空單不少應該是用來對沖CB，做CB arbitrage的吧
今天 14:21
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等價交換：
這些公司都該來A股上市
今天 14:25
贊回覆
一隻特立獨行的豬：
從此看網友版塊有高估的概率，不過市場的預期似乎落在了其他板塊上預期是世界第一移動端佔有率的WPS上......
今天 14:53
贊回覆
漫步後莊：
質疑有道理啊, 的確估值不低. KIS不能完全相信騰訊追加投資這個估值, 不然這價格太高了. 另外WPS也看視角, 還有金山云.
今天 14:55
贊回覆
Bincon：
事實上金山最有想像力的是金山云。
今天 15:10
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湯詩語：
WPS這塊不可小視，未來從部隊開始，慢慢到政府，再到國企，基本上都要淘汰Office的。這是上頭的意志。當然也可以選其他國產Office，但是除金山外沒哪一家做得好的。

當然，現在金山的估值確實太需要想像力了。
今天 15:40
贊(2)回覆
林海文韜 回覆 Bincon：
現在哪家沒有云？而且現在對於云這個概念，也是云裡霧裡，大家都沒搞懂，但都怕落後於人，是屬於防禦性的佈局。
今天 15:59
查看對話贊(1)回覆
歲寒知松柏：
金山2013年的PE也就１５倍左右吧，樓主的PE是不是去年的？
今天 17:31
贊(1)回覆
赤壁鏖戰 回覆 湯詩語：
棱鏡門事件出來了，WPS還有一段時間的好日子過，政府部門的軟件更替還會繼續。另外還有微軟的正牌和冒牌律師也會把一些企業推向金山。確實，國產OFFICE的質量，金山第一。
金山估值確實也不低，但高估也不是很過分，這個票基本就是被國內資金推動起來的，群眾基礎太好，歡迎打壓股價，很多人正愁在低位踏空呢。
今天 17:55
查看對話贊回覆
TreeWan：
金山在行業裡算老前輩，這麼多年都沒死，其生存發展邏輯必定獨特。
金山團隊在業內出了名敢想敢做，說不定在穩定發展中會有新的機遇，特別是移動端。
今天 19:30
贊回覆
石上三年：
哪個煞筆對沖基金會把自己真實想法告訴他人？
今天 20:10
贊回覆
PaulWu：
遊戲沒有什麼想像力: 劍三也不過是搶了些JX和JX2玩家；沒有新遊戲大作就沒想像力。 ——你知道現在劍俠3 玩家的平均年齡是20出頭嗎
今天 20:51
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ACGT 回覆 湯詩語：
又一個中國夢。
從紅旗 麒麟開始，國產化喊了多少年了，結果呢？看看這個新聞吧
http://news.qq.com/a/20130227/001054.htm

淘汰office？那乾脆連windows也換掉吧。
今天 21:24
查看對話贊(1)回覆
auia1981：
本來不想說金山的，因為我賣早了，怕人說吃不到葡萄說葡萄酸。 但看到前面兄弟說移動端應用，我忍不住了。金山有哪個應用取得上億的用戶了？甚至除了WPS，都沒有一個取得優勢地位的，而且WPS的安裝量還不高。 你也許會說金山快盤，老實說，這是燒錢的玩意，想想當年的郵箱吧。
今天 21:24舉報
贊回覆
auia1981：
對比360，手機助手已經是第一，安全也是第一。我本來是360黑，不服不行啊。原以為金山PC上落伍了，移動端會趕上，沒想到移動端差距更大。
今天 21:28
贊回覆
左海197610 回覆 auia1981：
做過調研，一桌10人40%的有裝360手機助手，。
今天 21:45
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左海197610：
很中肯的分析！
今天 21:49
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ACGT 回覆 auia1981：
裝360的電腦，插上android就提示安裝360手機助手，誰能趕得上啊
46分鐘前
查看對話贊回覆
261 : greatsoup38(830)@2013-07-04 23:44:26

257樓提及
其實諗咗好耐都唔明，發呢批CB對雷軍同其他股東有咩好處？公司角度睇故然係好，借到平錢。
大股東想高位散貨，配股咪仲好？若果隻股真係畀基金沽落去，大股東啲貨就貶值……
所以呢次財技似正面多些


http://xueqiu.com/1272530506/24318556
greatsoup：
發CB是對沖那些option的手段，根據某些財務理論，CB = bond + option ，個option 備貨是正股的一半，所以他們long 左 CB，但是唔想有股票波動，只想淨持有債券，所以要些貨來沽空，在這個中價來講，估計delta是0.5，即是每持有一個單位的CB，就要沽0.5單位的股票，大股東借可發股票的一半畀券商的原因就是咁。
07-03 23:46
修改刪除 贊(1)回覆
262 : toby709(40337)@2013-07-04 23:45:53

那如果雷軍的小米手機注入到金山又如何？我覺得小米手機是安卓版本的Apple, 雖然未知最後能否如蘋果一樣，但這概念也夠令股價再上吧
263 : greatsoup38(830)@2013-07-04 23:46:45

262樓提及
那如果雷軍的小米手機注入到金山又如何？我覺得小米手機是安卓版本的Apple, 雖然未知最後能否如蘋果一樣，但這概念也夠令股價再上吧


其實我覺得這一塊太大了
264 : toby709(40337)@2013-07-04 23:54:36

263樓提及
262樓提及
那如果雷軍的小米手機注入到金山又如何？我覺得小米手機是安卓版本的Apple, 雖然未知最後能否如蘋果一樣，但這概念也夠令股價再上吧


其實我覺得這一塊太大了


我都覺得係，但係見佢咁樣借股票法，又好似硬係有啲野
265 : greatsoup38(830)@2013-07-04 23:55:08

264樓提及
263樓提及
262樓提及
那如果雷軍的小米手機注入到金山又如何？我覺得小米手機是安卓版本的Apple, 雖然未知最後能否如蘋果一樣，但這概念也夠令股價再上吧


其實我覺得這一塊太大了


我都覺得係，但係見佢咁樣借股票法，又好似硬係有啲野


借股只是方便人拆開股債
266 : toby709(40337)@2013-07-04 23:59:59

財技野真係唔叻，請湯兄指教下！
267 : greatsoup38(830)@2013-07-05 00:00:23

266樓提及
財技野真係唔叻，請湯兄指教下！


261樓講左
268 : toby709(40337)@2013-07-05 00:06:24

267樓提及
266樓提及
財技野真係唔叻，請湯兄指教下！


261樓講左


死羅，睇完都唔係好明，等我自修下先
269 : greatsoup38(830)@2013-07-05 00:07:46

268樓提及
267樓提及
266樓提及
財技野真係唔叻，請湯兄指教下！


261樓講左


死羅，睇完都唔係好明，等我自修下先


put call parity
270 : kennyice(39871)@2013-07-05 08:12:59

有無好書推介下.
271 : uus925(2963)@2013-07-05 21:40:59

257樓提及
其實諗咗好耐都唔明，發呢批CB對雷軍同其他股東有咩好處？公司角度睇故然係好，借到平錢。
大股東想高位散貨，配股咪仲好？若果隻股真係畀基金沽落去，大股東啲貨就貶值……
所以呢次財技似正面多些


同之前361度 (1361)做法一模一樣,公佈時即日大手沽空對應股數,股價大跌,可惜隨後兩日跟恆指下行再插,未能用作參考,
但要留意係,借出股份嘅大股東一星期後出公告-->已開始從公開市場購入公司股份.....-.-
唔知金山嗰幾個大股東會唔會跟足做法,下星期二,三應該有答案...
272 : thomasgp02a(16679)@2013-07-05 23:25:46

連QQ都肯借股，有點不尋常

小米手機如果要做大一定要上市，小米是國貨手機最能登大雅之堂。
273 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-05 23:29:25

271樓提及
257樓提及
其實諗咗好耐都唔明，發呢批CB對雷軍同其他股東有咩好處？公司角度睇故然係好，借到平錢。
大股東想高位散貨，配股咪仲好？若果隻股真係畀基金沽落去，大股東啲貨就貶值……
所以呢次財技似正面多些


同之前361度 (1361)做法一模一樣,公佈時即日大手沽空對應股數,股價大跌,可惜隨後兩日跟恆指下行再插,未能用作參考,
但要留意係,借出股份嘅大股東一星期後出公告-->已開始從公開市場購入公司股份.....-.-
唔知金山嗰幾個大股東會唔會跟足做法,下星期二,三應該有答案...


似1361後果係
274 : uus925(2963)@2013-07-06 01:01:06

273樓提及
271樓提及
257樓提及
其實諗咗好耐都唔明，發呢批CB對雷軍同其他股東有咩好處？公司角度睇故然係好，借到平錢。
大股東想高位散貨，配股咪仲好？若果隻股真係畀基金沽落去，大股東啲貨就貶值……
所以呢次財技似正面多些


同之前361度 (1361)做法一模一樣,公佈時即日大手沽空對應股數,股價大跌,可惜隨後兩日跟恆指下行再插,未能用作參考,
但要留意係,借出股份嘅大股東一星期後出公告-->已開始從公開市場購入公司股份.....-.-
唔知金山嗰幾個大股東會唔會跟足做法,下星期二,三應該有答案...


似1361後果係


由8月至11月有約50%升幅,唔錯唔錯^ ^"
275 : greatsoup38(830)@2013-07-06 10:47:18

270樓提及
有無好書推介下.


看wiki有d的
276 : greatsoup38(830)@2013-07-06 10:48:32

272樓提及
連QQ都肯借股，有點不尋常

小米手機如果要做大一定要上市，小米是國貨手機最能登大雅之堂。

小米現在講緊50至80億美元
277 : greatsoup38(830)@2013-07-06 10:49:01

271樓提及
257樓提及
其實諗咗好耐都唔明，發呢批CB對雷軍同其他股東有咩好處？公司角度睇故然係好，借到平錢。
大股東想高位散貨，配股咪仲好？若果隻股真係畀基金沽落去，大股東啲貨就貶值……
所以呢次財技似正面多些


同之前361度 (1361)做法一模一樣,公佈時即日大手沽空對應股數,股價大跌,可惜隨後兩日跟恆指下行再插,未能用作參考,
但要留意係,借出股份嘅大股東一星期後出公告-->已開始從公開市場購入公司股份.....-.-
唔知金山嗰幾個大股東會唔會跟足做法,下星期二,三應該有答案...


可能都是方便他們又可以增持
278 : greatsoup38(830)@2013-07-06 12:01:32

http://xueqiu.com/comments/
歲寒知松柏 回覆 @greatsoup：我簡單估算了一下，假設購買CB的對沖基金在13塊能完全拋掉從金山三大股東處借來的4600多萬股（按60%的對沖比例估算），由於CB轉股價為16.94港元，中間有30%的價差，並且假設借的這4600多萬股不需要向三大股東支付利息，那麼：

當3年後（2016年6月上市公司可贖回CB）金山的股價大約處於16-19港元之間時，即16.94的轉股價-6%和+12%區間時，對衝將錄得淨虧損，最大年虧損率為3%；

當3年後金山的股價大約處於14或21.4港元時，即CB轉股價的-17%和+26%時，對沖年收益率可以達到3%，和CB利息差不多；

當3年後金山的股價低於14或高於21.4港元時，對沖年收收益率將超過3%，比如13港元時約為5.5%（因為佔用的本金少了，所以雖然沽空虧錢，但收益率反而要高過3%），跌到0港元時約為34%，高於40港元時將超過30%，往上不封頂。

從上邊的分析看來，對沖基金在高於16.94時選擇轉股，低於16.94時從市場買回平倉，他們只是在很窄的股價波幅內才可能虧損，並且最大年虧損率不超過3%，風險是不高。


但是，如果不對沖，只是買CB，那麼：

當3年後金山的股價低於16.94港元的轉股價時，基金不轉股，年收益率為3%；

當3年後金山的股價高於16.94港元時，基金會選擇轉股，比如19港元時轉股年收益率可達到7%（含CB利息），21.4港元時達到11%，40港元時接近40%，往上不封頂。

與對沖相模式比，只有在金山的股價低於14元港時，對沖的收益率才可能高過不對沖，也就是說，對沖基金看空金山的股價，當然他們可能是短空長多，在2016年前趁低位買回還股平倉。

根據前幾天的沽空數據來看，7月3號當天金山被沽空2074.5萬股，約佔三大股東的總借貨量的4成多，平均成交價格為12.63元，比我假設的13元還要低一點。而在3號之前和昨天，金山的沽空量都很小，基本可以忽略不計。

7月3號當天2000多萬股的沽空盤，還不見得就是買CB的對沖基金的。所以，除非金山之後有大的利空，或者大市很淡，否則我認為以金山目前的基本面和市場認知度，對沖效果應該不理想，不如老老實實的拿著CB等轉股更好。

還有一種可能，就是對沖基金拿著4600萬股壓根就還沒有開始沽空，準備等到股價17塊左右時再沽，這樣的話就可以立於不敗之地了。

想來想去，後邊這種可能性更大。如果成立，那麼金山在短期受壓後將繼續創新高。估計買CB的可能知道金山馬上將有大的收購動作，所以才願意高價買。
279 : qt(2571)@2013-07-06 12:09:16

277樓提及
271樓提及
257樓提及
其實諗咗好耐都唔明，發呢批CB對雷軍同其他股東有咩好處？公司角度睇故然係好，借到平錢。
大股東想高位散貨，配股咪仲好？若果隻股真係畀基金沽落去，大股東啲貨就貶值……
所以呢次財技似正面多些


同之前361度 (1361)做法一模一樣,公佈時即日大手沽空對應股數,股價大跌,可惜隨後兩日跟恆指下行再插,未能用作參考,
但要留意係,借出股份嘅大股東一星期後出公告-->已開始從公開市場購入公司股份.....-.-
唔知金山嗰幾個大股東會唔會跟足做法,下星期二,三應該有答案...


可能都是方便他們又可以增持


見到佢出手先啦, 都要睇大市吧
280 : ironforge(21491)@2013-07-06 12:10:42

依家大把平股, 我覺得現價無必要考慮呢隻呀..
如果大市轉熊, 呢隻先可能先係跌得最甘既一隻...
281 : qt(2571)@2013-07-06 12:12:41

280樓提及
依家大把平股, 我覺得現價無必要考慮呢隻呀..
如果大市轉熊, 呢隻先可能先係跌得最甘既一隻...


x2smiley
282 : kennyice(39871)@2013-07-08 13:40:08

今日硬硬地....
283 : GS(14)@2013-07-08 23:44:34



頂得兩野
284 : kennyice(39871)@2013-07-09 09:13:35

283樓提及


頂得兩野
週線月線甚強
285 : qt(2571)@2013-07-12 22:53:09

今個星期無股東回購消息喎, 點先?!
286 : greatsoup38(830)@2013-07-13 10:06:29

285樓提及
今個星期無股東回購消息喎, 點先?!


即是隻股支持得住
287 : qt(2571)@2013-07-13 10:07:53

286樓提及
285樓提及
今個星期無股東回購消息喎, 點先?!


即是隻股支持得住


間接話你知無平貨
288 : greatsoup38(830)@2013-07-13 10:09:11

287樓提及
286樓提及
285樓提及
今個星期無股東回購消息喎, 點先?!


即是隻股支持得住


間接話你知無平貨


又有故事聽
289 : toby709(40337)@2013-07-13 13:03:23

我仲排$12諗住買番手玩下smiley
290 : uus925(2963)@2013-07-14 23:28:52

285樓提及
今個星期無股東回購消息喎, 點先?!


最緊要股東唔係借貨俾人沽空向下炒....


2013，金山WPS用事实见证“突破” 新华网2013年07月11日 17:31:01
http://news.xinhuanet.com/tech/2013-07/11/c_124994828.htm
291 : legame(35069)@2013-07-15 11:06:44

有無ching知其準確性??


金山网络收购图片应用PhotoGrid

PhotoGrid（http://www.photogrid.org）是一个手机上的相片组合工具，通过简单地操作可以组合各类照片，主打海外市场为主。金山网络日前收购该应用开发团队。

http://blog.itjuzi.com/2013/07/14/daily-inveset-0714/
292 : kennyice(39871)@2013-07-15 11:20:10

今日爆上5%
293 : GS(14)@2013-07-15 22:10:45

291樓提及
有無ching知其準確性??


金山网络收购图片应用PhotoGrid

PhotoGrid（http://www.photogrid.org）是一个手机上的相片组合工具，通过简单地操作可以组合各类照片，主打海外市场为主。金山网络日前收购该应用开发团队。

http://blog.itjuzi.com/2013/07/14/daily-inveset-0714/


http://photogrid.org/blog/
一路傳緊
294 : ng caddy(36072)@2013-07-15 22:24:47

293樓提及
291樓提及
有無ching知其準確性??


金山网络收购图片应用PhotoGrid

PhotoGrid（http://www.photogrid.org）是一个手机上的相片组合工具，通过简单地操作可以组合各类照片，主打海外市场为主。金山网络日前收购该应用开发团队。

http://blog.itjuzi.com/2013/07/14/daily-inveset-0714/


http://photogrid.org/blog/
一路傳緊
,就是傳才升,到真正時才插
295 : tss(35399)@2013-07-16 15:58:39

會唔會俾777拖累 ?
296 : GS(14)@2013-07-16 22:34:09

295樓提及
會唔會俾777拖累 ?

可能會
297 : provleng(11142)@2013-07-16 22:41:49

296樓提及
295樓提及
會唔會俾777拖累 ?

可能會

我反而覺得流動互聯網這個概念,又無咗一隻.現在港股只有700和金山食吓這個浪.
298 : GS(14)@2013-07-16 22:42:54

297樓提及
296樓提及
295樓提及
會唔會俾777拖累 ?

可能會

我反而覺得流動互聯網這個概念,又無咗一隻.現在港股只有700和金山食吓這個浪.


700 太貴，3888可能仲有得去
299 : ILG(34754)@2013-07-16 22:44:51

298樓提及
297樓提及
296樓提及
295樓提及
會唔會俾777拖累 ?

可能會

我反而覺得流動互聯網這個概念,又無咗一隻.現在港股只有700和金山食吓這個浪.


700 太貴，3888可能仲有得去


由09年到而家700都被人話貴, 但結果係破頂再破頂
300 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-16 22:45:40

299樓提及
298樓提及
297樓提及
296樓提及
295樓提及
會唔會俾777拖累 ?

可能會

我反而覺得流動互聯網這個概念,又無咗一隻.現在港股只有700和金山食吓這個浪.


700 太貴，3888可能仲有得去


由09年到而家700都被人話貴, 但結果係破頂再破頂


對
301 : GS(14)@2013-07-16 22:46:23

299樓提及
298樓提及
297樓提及
296樓提及
295樓提及
會唔會俾777拖累 ?

可能會

我反而覺得流動互聯網這個概念,又無咗一隻.現在港股只有700和金山食吓這個浪.


700 太貴，3888可能仲有得去


由09年到而家700都被人話貴, 但結果係破頂再破頂


但是計倍數唔算多
302 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-16 22:46:55

301樓提及
299樓提及
298樓提及
297樓提及
296樓提及
295樓提及
會唔會俾777拖累 ?

可能會

我反而覺得流動互聯網這個概念,又無咗一隻.現在港股只有700和金山食吓這個浪.


700 太貴，3888可能仲有得去


由09年到而家700都被人話貴, 但結果係破頂再破頂


但是計倍數唔算多


玩QQ, D 人用OPTION
303 : GS(14)@2013-07-16 22:48:03

302樓提及
301樓提及
299樓提及
298樓提及
297樓提及
296樓提及
295樓提及
會唔會俾777拖累 ?

可能會

我反而覺得流動互聯網這個概念,又無咗一隻.現在港股只有700和金山食吓這個浪.


700 太貴，3888可能仲有得去


由09年到而家700都被人話貴, 但結果係破頂再破頂


但是計倍數唔算多


玩QQ, D 人用OPTION


你識用option，人地唔識
304 : tss(35399)@2013-07-17 12:25:10

但金山的前景有幾好 ?
能保持第一季增長?
305 : GS(14)@2013-07-17 23:21:29

304樓提及
但金山的前景有幾好 ?
能保持第一季增長?


1. 其實現在都是買緊野，未知幾時有回報
306 : VA(33206)@2013-07-17 23:34:38

del
307 : uus925(2963)@2013-07-18 02:06:02

发布会news

WPS Office 2013发布 多平台等领域获突破

摘要：7月17日，金山办公软件在北京中华世纪坛举行了WPS Office 2013新品发布会。这是金山办公软件在多平台和高效办公方面的又一新突破，它代表了一种全新的办公模式，体现了金山办公的互联网转型理念。
http://www.cnw.com.cn/software-a ... 130717_275946.shtml <全文>
308 : kalexy(10386)@2013-07-19 12:16:47

http://finance.sina.com.hk/news/-33460-6022228/1.html

金山軟件授出WESTHOUSE購股權
2013-07-18 16:36:00  


董事會宣布，根據Westhouse購股權計劃已授出合共5,673,000份Westhouse購股權。根據上市規則第17.06A條，授出Westhouse購股權的詳情載列如下：
授出日期：二零一三年七月十八日（「授出日期」）
授出Westhouse購股權的行使價：人民幣1元
Westhouse股份於授出日期當天的收市價：不適用，因Westhouse股份并無上市
授出Westhouse購股權的數目：5,673,000
Westhouse購股權的有效期：自授出日期起計十年，即從二零一三年七月十八日至二零二三年七月十七日。
於本公告日期，概無Westhouse購股權的承授人為本公司董事、最高行政人員或主要股東或彼等各自的任何聯系人士（定義見上市規則）。
釋義
「董事會」指本公司董事會或當時正式獲授權的委員會
「本公司」指金山軟件有限公司，於一九九八年三月二十日在英屬處女群島注冊成立之獲豁免有限公司，其後在英屬處女群島終止經營及於二零零五年十一月十五日於開曼群島繼續經營，其股份於聯交所上市
「上市規則」指聯交所證券上市規則（經不時修訂）
「中國」指中華人民共和國，就本公告而言，不包括香港、臺灣及澳門
「人民幣」指中國法定貨幣
「聯交所」指香港聯合交易所有限公司
「美元」指美元
「Westhouse」指Westhouse Holdings Limited，根據開曼群島法律組成之有限公司，其注冊辦事處位於 Harneys Services (Cayman)Limited, 4th Floor, Harbour Place, 103 South Church Street,George Town, P.O. Box 10240, Grand Cayman KY1-1002,Cayman Islands
「Westhouse購股權」指根據Westhouse購股權計劃授出可認購Westhouse股份之購股權
「Westhouse股份」指Westhouse股本中每股面值0.004美元（或因股本分拆、削減、合并、重新分類或重組而產生之任何其他面值）之Westhouse普通股
「Westhouse購股權計劃」指Westhouse於二零一三年六月二十七日采納之購股權計劃
309 : MrYeung(15476)@2013-07-22 20:15:26

3888
310 : kalexy(10386)@2013-08-27 22:34:01

http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote/HK6/NOW.561457.html

金山軟件(03888.HK)公佈截至6月底止上半年，收入按年增55%至9.53億人民幣(下同)。毛利增52.2%至8.26億，毛利率較年前同期上升2個百分點至87%。純利增71.1%至3.41億。每股基本盈利29.67分，年前同期為17.48分。維持不派中期息。

期內，自網絡遊戲業務的收益按年增34%至5.37億元，應用軟件業務收益按年增1.01倍至4.07億元。

單計第二季，收益升54%至5億元；毛利升52.9%至4.3億元；純利增29.7%至1.5億元。每股盈利12.6分。
311 : greatsoup38(830)@2013-08-27 22:47:29

3888
3個月盈利增30%，至1.6億，6個月盈利增50%，至3.2億，22億現金
312 : tss(35399)@2013-08-27 23:14:02

好過預期??
313 : 高貝利(41041)@2013-08-27 23:23:31

網遊用户人數幾年來都冇增長, 但係應用軟件吾錯
314 : greatsoup38(830)@2013-08-27 23:25:00

312樓提及
好過預期??

合理啦
315 : 高貝利(41041)@2013-08-28 01:17:32

3888盈利主要仲係網遊, 網遊要維持高增長吾容易
316 : MrYeung(15476)@2013-08-29 20:10:41

3888
317 : MrYeung(15476)@2013-08-29 20:10:57

3888
318 : 高貝利(41041)@2013-09-30 15:22:56

【on.cc專訊】聯交所股權變動資料顯示，金山軟件(03888)於13年9月24日被騰訊(00700)減持3,518萬股，最新持股數目14,908萬股。


3888增長中期見頂定係QQ策略有變??
雪球上說這是賣俾雷軍的股份, 究竟搞咩?
319 : GS(14)@2013-10-01 00:02:28

318樓提及
【on.cc專訊】聯交所股權變動資料顯示，金山軟件(03888)於13年9月24日被騰訊(00700)減持3,518萬股，最新持股數目14,908萬股。

3888增長中期見頂定係QQ策略有變??
雪球上說這是賣俾雷軍的股份, 究竟搞咩?


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&

睇來都是傳言，再睇
320 : neverwin(6757)@2013-10-06 21:48:49

好想買, 但12年年底 先 $5.5. 真係唔夠胆買
321 : GS(14)@2013-10-06 22:30:17

320樓提及
好想買, 但12年年底 先 $5.5. 真係唔夠胆買


現金都3蚊啦，驚乜?
322 : neverwin(6757)@2013-10-07 11:00:53

謝謝意見

321樓提及
320樓提及
好想買, 但12年年底 先 $5.5. 真係唔夠胆買


現金都3蚊啦，驚乜?
323 : Bird1978(42929)@2013-10-29 21:18:58

呢兩日金山跌得好甘，連跌幾日都無回咁滯，請教各位高人，持有還是應該著草呢?
324 : 高貝利(41041)@2013-10-29 22:08:03

在美上市中國科網股急跌 殃及中港相關板塊全面捱沽
2013-10-29 13:39:01
    
http://www.aastocks.com/tc/ltp/L ... .131029_133901.html

美股昨晚僅好淡爭持，但搜狐(SOHU)第三季盈轉蝕6420萬美元，股價於納指急跌16%曾失68美元，拖累其他在美上市科網股捱沽，尤其是優酷土豆挫逾5%，百度及新浪網跌近3.5%及2%。此外，內地電子信息軟件板塊今天也挫逾5%。

本港相關股也難獨善其身，尤其是網龍(00777.HK) -1.460 (7.612%)  沽空 $1.14千萬; 比率 4.242%  及金山軟件(03888.HK) -2.100 (10.000%)  沽空 $8.49千萬; 比率 8.546%  繼昨天跌破10天線後，今天跌勢加劇，分別低見16.96元及18.94元，現造17.4元及19.24元，續挫9.3%及8.4%，後者跌破20天線。


搜狐連累成個行業高增長憧憬 受質疑, 高P/E股冇運行的
325 : ILG(34754)@2013-10-29 22:14:22

高貝利在324樓提及
在美上市中國科網股急跌 殃及中港相關板塊全面捱沽
2013-10-29 13:39:01
    
http://www.aastocks.com/tc/ltp/L ... .131029_133901.html

美股昨晚僅好淡爭持，但搜狐(SOHU)第三季盈轉蝕6420萬美元，股價於納指急跌16%曾失68美元，拖累其他在美上市科網股捱沽，尤其是優酷土豆挫逾5%，百度及新浪網跌近3.5%及2%。此外，內地電子信息軟件板塊今天也挫逾5%。

本港相關股也難獨善其身，尤其是網龍(00777.HK) -1.460 (7.612%)  沽空 $1.14千萬; 比率 4.242%  及金山軟件(03888.HK) -2.100 (10.000%)  沽空 $8.49千萬; 比率 8.546%  繼昨天跌破10天線後，今天跌勢加劇，分別低見16.96元及18.94元，現造17.4元及19.24元，續挫9.3%及8.4%，後者跌破20天線。


搜狐連累成個行業高增長憧憬 受質疑, 高P/E股冇運行的


仲有網秦造假事件, d大戶明顯有預謀, 希望聽朝百度份業績有驚喜la
326 : greatsoup38(830)@2013-10-29 23:03:53

Bird1978在323樓提及
呢兩日金山跌得好甘，連跌幾日都無回咁滯，請教各位高人，持有還是應該著草呢?


著左先啦
327 : 高貝利(41041)@2013-10-30 00:26:51

ILG在325樓提及
高貝利在324樓提及
在美上市中國科網股急跌 殃及中港相關板塊全面捱沽
2013-10-29 13:39:01
    
http://www.aastocks.com/tc/ltp/L ... .131029_133901.html

美股昨晚僅好淡爭持，但搜狐(SOHU)第三季盈轉蝕6420萬美元，股價於納指急跌16%曾失68美元，拖累其他在美上市科網股捱沽，尤其是優酷土豆挫逾5%，百度及新浪網跌近3.5%及2%。此外，內地電子信息軟件板塊今天也挫逾5%。

本港相關股也難獨善其身，尤其是網龍(00777.HK) -1.460 (7.612%)  沽空 $1.14千萬; 比率 4.242%  及金山軟件(03888.HK) -2.100 (10.000%)  沽空 $8.49千萬; 比率 8.546%  繼昨天跌破10天線後，今天跌勢加劇，分別低見16.96元及18.94元，現造17.4元及19.24元，續挫9.3%及8.4%，後者跌破20天線。


搜狐連累成個行業高增長憧憬 受質疑, 高P/E股冇運行的


仲有網秦造假事件, d大戶明顯有預謀, 希望聽朝百度份業績有驚喜la


一個月升幅兩個交易日跌番哂,大戶似拆倉多過震倉wo
328 : Bird1978(42929)@2013-10-30 22:50:08

百度份業績好過預期又點，個市升四百幾點又點，之前嘅強勢股幾乎都跌完後反彈乏力，心淡
329 : GS(14)@2013-10-30 22:51:05

Bird1978在328樓提及
百度份業績好過預期又點，個市升四百幾點又點，之前嘅強勢股幾乎都跌完後反彈乏力，心淡


個市超難玩
330 : chinesecheung(32113)@2013-10-30 23:24:27

It cannot go forever, it needs to take a rest. If its Q3 result is good or another IT IPO comes up. It will go up again. This is market - up and down.
331 : VA(33206)@2013-11-03 10:49:06

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131103/18491134

【熱炒股份】
強勢科網股近日出現回吐，惟豐盛金融資產管理董事黃國英認為，倘科網企業可發展出一套固定又難以取代的收費模式，估值再高仍算合理，並看好行業龍頭騰訊（700）及金山軟件（3888）。

金山軟件增長動力足
騰訊自9月突破400元後，動力縱放緩，惟升勢仍持續，摩通近日發表報告指，騰訊未來兩年手機遊戲賺錢能力高，單計《天天酷跑》首月收益已達1億元人民幣，即使今年已經累升七成，惟現價仍未完全反映明年強勁的盈利增長動力，因而將目標價由433元上調至506元，全城最牛。黃國英亦指，只要微信可成功從每位用戶手上擠出10元收入，「已經係另一片天空」。
至於騰訊為主要股東之一的金山軟件，集團早前已表明將由傳統電腦網絡遊戲轉向手機網遊發展，並將有新遊戲登場，加上大股東雷軍亦為內地熱賣的小米手機創辦人之一，協同效應強，增長動力亦值得憧憬。
332 : 高貝利(41041)@2013-11-03 11:48:00

[img][/img]http://www.eguan.cn//upload/201310231382507356.jpg
EnfoDesk易觀智庫產業資料庫最新發佈的《2013年第3季度中國用戶端網路遊戲市場季度監測》資料顯示，2013年第3季度中國用戶端網路遊戲市場整體規模達到141.64億元人民幣，競爭格局排名不變，廠商份額各有增減。
騰訊一家獨大佔據市場近半數份額 (49.2%), 網易(16.3%)、盛大(7.1%)、暢遊(6.2%)緊隨其後，完美世界(5.4%)有追趕之勢。
金山排名第7 (2.1%)
http://data.eguan.cn/hudongyule_177619.html
333 : 高貝利(41041)@2013-11-03 11:49:04

沒有走樣亦沒有驚喜
334 : 高貝利(41041)@2013-11-12 21:12:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131112185_C.pdf

截至二零一三年九月三十日止三個月業績公告


有樣嘢吾明
"金山軟件首席執行官張宏江博士評述道：「在暑期的不利季節性影響下，我們很高興地
達成又一個表現強勁的季度。總收入再創歷史新高達到人民幣551.1百萬元，環比增長
11%，同比增長51%。此外，我們的月度活躍移動用戶數繼續強勁增長，於二零一三年
九月這一數據已經超過150百萬，這標誌着我們在移動戰略方面取得了顯著的進展。」"

乜暑假吾是旺季嗎?點解是不利季節?
335 : greatsoup38(830)@2013-11-12 21:57:17

高貝利在334樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/1112/LTN20131112185_C.pdf

截至二零一三年九月三十日止三個月業績公告


有樣嘢吾明
"金山軟件首席執行官張宏江博士評述道：「在暑期的不利季節性影響下，我們很高興地
達成又一個表現強勁的季度。總收入再創歷史新高達到人民幣551.1百萬元，環比增長
11%，同比增長51%。此外，我們的月度活躍移動用戶數繼續強勁增長，於二零一三年
九月這一數據已經超過150百萬，這標誌着我們在移動戰略方面取得了顯著的進展。」"

乜暑假吾是旺季嗎?點解是不利季節?


暑假d人出去玩，唔留在屋企，騰訊都是咁
336 : greatsoup38(830)@2013-11-12 21:59:45

盈利增63%，至1.7億，22億現金
337 : ILG(34754)@2013-11-12 22:01:16

greatsoup38在335樓提及
高貝利在334樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/1112/LTN20131112185_C.pdf

截至二零一三年九月三十日止三個月業績公告


有樣嘢吾明
"金山軟件首席執行官張宏江博士評述道：「在暑期的不利季節性影響下，我們很高興地
達成又一個表現強勁的季度。總收入再創歷史新高達到人民幣551.1百萬元，環比增長
11%，同比增長51%。此外，我們的月度活躍移動用戶數繼續強勁增長，於二零一三年
九月這一數據已經超過150百萬，這標誌着我們在移動戰略方面取得了顯著的進展。」"

乜暑假吾是旺季嗎?點解是不利季節?


暑假d人出去玩，唔留在屋企，騰訊都是咁


但開左學要返學溫豬wor
338 : greatsoup38(830)@2013-11-12 22:02:45

ILG在337樓提及
greatsoup38在335樓提及
高貝利在334樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/1112/LTN20131112185_C.pdf

截至二零一三年九月三十日止三個月業績公告


有樣嘢吾明
"金山軟件首席執行官張宏江博士評述道：「在暑期的不利季節性影響下，我們很高興地
達成又一個表現強勁的季度。總收入再創歷史新高達到人民幣551.1百萬元，環比增長
11%，同比增長51%。此外，我們的月度活躍移動用戶數繼續強勁增長，於二零一三年
九月這一數據已經超過150百萬，這標誌着我們在移動戰略方面取得了顯著的進展。」"

乜暑假吾是旺季嗎?點解是不利季節?


暑假d人出去玩，唔留在屋企，騰訊都是咁


但開左學要返學溫豬wor


放左學日日都玩啦
339 : 高貝利(41041)@2013-11-12 22:49:26

greatsoup38在335樓提及
高貝利在334樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/1112/LTN20131112185_C.pdf

截至二零一三年九月三十日止三個月業績公告


有樣嘢吾明
"金山軟件首席執行官張宏江博士評述道：「在暑期的不利季節性影響下，我們很高興地
達成又一個表現強勁的季度。總收入再創歷史新高達到人民幣551.1百萬元，環比增長
11%，同比增長51%。此外，我們的月度活躍移動用戶數繼續強勁增長，於二零一三年
九月這一數據已經超過150百萬，這標誌着我們在移動戰略方面取得了顯著的進展。」"

乜暑假吾是旺季嗎?點解是不利季節?


暑假d人出去玩，唔留在屋企，騰訊都是咁



謝謝
如果是淡季影响咗端遊, 睇番其他收入, 3888真係做得吾錯, 除咗估值比較貴之外, 全年估計profit 8 億港紙左右, 市值224億, 扣除現金都成25倍PE
340 : greatsoup38(830)@2013-11-12 23:10:35

唔使理，現在是市夢價，小心
341 : kalexy(10386)@2013-11-12 23:14:01

greatsoup38在340樓提及
唔使理，現在是市夢價，小心



當旺，無道理講
342 : Bird1978(42929)@2013-11-12 23:37:51

金山第三季業績大家點睇?符合預期嗎?
343 : greatsoup38(830)@2013-11-12 23:40:15

Bird1978在342樓提及
金山第三季業績大家點睇?符合預期嗎?


合理啦，但呢個價好難估
344 : MrYeung(15476)@2013-11-14 20:49:17

3888
345 : chinesecheung(32113)@2013-11-14 21:52:09

The MMORG business shows little growth but its software is growing. It is its selling point. The disappointment is no mention of its cloud business (may be I missed it).
346 : greatsoup38(830)@2013-11-14 22:08:34

chinesecheung在345樓提及
The MMORG business shows little growth but its software is growing. It is its selling point. The disappointment is no mention of its cloud business (may be I missed it).


可能未賺到錢呢
347 : 高貝利(41041)@2013-11-15 00:12:28

再睇多次財報
MMORG business 都係靠劍網3頂住, 吾知頂到幾耐;
手遊未成氣侯, 但KIS系列移動產品的月度活躍使用者數超過了1.23億，為2013年1月4,100萬的三倍, 向移動網絡轉型有點成績,
軟體業務本季度收入同比增長78%, 這是最大亮點;
財務似乎幾好, 流動負債下跌;
Cloud方面, 之前雷軍接受Sina訪問時講過Cloud是佢最關注項目, 但未有成績前不會多談, 今次財報中冇講, 應是仲未賺到錢;
財報中沒有提及與小米互動業務發展, 比較令人失望
348 : chinesecheung(32113)@2013-11-15 00:18:41

It is better to compare mom (instead of yoy) and you see its growth. Other business grows and the contribution is very small. Not sure if this includes the cloud business.
349 : MrYeung(15476)@2013-11-15 21:03:21

3888
350 : MrYeung(15476)@2013-11-18 19:57:40

3888
351 : Clark0713(1453)@2013-12-27 23:22:13

關連交易 - 與騰訊科技訂立許可協議
352 : uus925(2963)@2013-12-31 00:39:31

(仲有小米嗰部份,香港未見上報)

牵小米、搭腾讯，金山连签合作协议 2013-12-30 15:00
http://www.ifanr.com/news/392239

金山软件近日宣布，旗下非全资附属子公司北京金山办公软件与腾讯科技(深圳)有限公司订立战略合作协议。另外，金山旗下非全资附属子公司 KIS 控股与腾讯附属子公司腾讯深圳订立协议。两份协议订立日期均为 12 月 27 日。

金山将向腾讯科技授予 WPS Office 2013 专业办公软件 V9.6 的永久使用权并提供 3 年售后服务，让其中国办公区所有合法电脑上使用有关软件（仅限于办公用途），费用总计 200 万元人民币。而 KIS 控股及其附属公司则将通过其移动及 PC 平台，为腾讯集团各类产品提供推广服务。

与此同时，金山软件也与小米集团签定了合作协议。协议内容大致为金山软件将向小米集团提供云服务，并通过其产品或网站为小米产品的销售提供推广服务，同时与小米共同经营金山游戏。

此外，金山将从小米采购硬件产品，包括但不限于小米手机、小米盒子、小米电视、小米路由器及相关配件；而小米集团将通过其产品或网站为金山产品的销售提供推广服务，合作期至 2015 年 12 月 31 日。
353 : red_seabream(29242)@2014-01-10 15:49:36

Victoria
國際化先行者
http://blog.163.com/wang_ya_yuan ... 314120140741423295/
354 : GS(14)@2014-01-11 21:13:33

最近金山軟件(3888)股價有所突破，原因有兩個，一是上星期小米宣佈了今年銷售數據及明年的目標。公司主席雷軍向員工發出內部郵件表示，2013年是小米發展歷程中最關鍵的一年，總計售出了1870萬台手機，增長160%；收入316億元人民幣，增長150%。今年目標最少推出4000萬部小米手機，按年升1.13倍，並正式開啟國際化。



市場簡單的邏輯是小米今明兩年大賣，作為同系的金山軟件將受惠。筆者認為更嚴密的邏輯應該是金山本來最不被看好的金山云有機會因小米大賣而擺脫困境。財報顯示，金山云今年前三季度淨虧損1888.24萬元。很多投資者對云端網絡儲存服務行業不存期望，原因是暫時來說服務提供商除了向用戶收費之外，還沒有找到更吸引人的商業模式。云端網絡儲存服務同質化，行業去年已進入紅海，大家在斗燒金錢搶用戶。金山的競爭對手基本上都是市值比它大及佈局比它齊全的互聯網巨頭，要比燒金錢，金山輸在起跑線。但是小米的大賣有機會令金山云擺脫困局。小米的云端服務是金山提供，這正如Iphone的icloud一樣。如果小米用戶想把手機用得好，就不可以不選用小米云端。假設明年4000萬部小米手機的目標是可以達到的，如有一半是活躍用戶會選用小米云端，這樣金山云就多了近2000萬用戶。云端網絡儲存服務最後有機會是發展到以數據分析為其核心價值，屆時將以用戶多為王。而金山云跟小米這樣的配搭加快了金山云達到收支平衡的速度。



另一原因是金山國際化有明顯的進展，公司的WPS在國際上早已略有名氣，但是作為商業應用工具，其性質跟移動網絡入口有根本性的分別。WPS除了提供閱讀及製作工作文件之類，難以引申到其它範疇。因此，WPS的商業模式很大機會被限制在附加值服務收費及賣廣告上。而今年金山軟件的一款手機性能優化類工具應用Clean Master在國際上用戶數量有所突破，在Google Play全球10月份除遊戲外應用下載量排名第5，工具類排名第1，總下載量超過5000萬。在過去兩年時間，多款手機性能優化類工具，如手機管家或殺毒等，已被市場證明為可以發展為移動網絡入口，提供本身功能之外更多的用途。筆者認為隨著資本市場開始關注中國移動應用國際化的商機，金山在國際市場大幅領先國內競爭對手及有機會成為國際化移動互聯網平台公司的價值將逐漸反映在股價上。



另外，金山Clean Master在海外的成功亦曲線引證了另一在美國上市久邦數碼未來幾年的價值。久邦數碼主打軟件GO桌面2010年在Google Play推出，目前GO桌面以38個語言版本服務來自200多個國家和地區的使用者，70%使用者在海外，全球用戶數量為2.39億，月活躍用戶為4200萬。久邦數碼為這次Clean Master的主要分發管道，而Clean Master的成功將加速久邦數碼把其分發能力變現的速度。



王雅媛為持牌人士，其客戶持有金山軟件(3888)
355 : GS(14)@2014-02-12 01:47:41

貝殼網際哈哈哈
356 : greatsoup38(830)@2014-02-15 22:40:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140215/news/ea_eac1.htm


【明報專訊】手機商小米近年在市場大熱，投資者一直憧憬，其創辦人兼金山軟件(3888)主席雷軍，會將小米注入金山；昨日在元宵節終於與小米有搞作。金山收市後宣佈，與小米訂立協議，讓對方入股金山旗下的遊戲開發商西山居(Westhouse)，準備大搞手機遊戲業務。

小米出1.55億 入股合營4.7%

今次小米將透過旗下投資公司，斥資2000萬美元(折合約1.55億元)，認購西山居發行的4000萬股，金山的子公司金山娛樂，亦出資500萬美元(折合約3877.9萬元)去認購1000萬股。交易完成後，小米將佔西山居的4.71%股權，金山娛樂則佔76.47%。

據集團公佈，西山居截至2012年底年度賺1.07億元人民幣，透過今次合作，雙方將在手機遊戲上合作，小米亦會成為其戰略分銷夥伴。西山居由金山前主席裘伯君在1995年成立，初期以開發電腦遊戲為主，其後出品《劍俠情緣》系列打響名堂。

分析：為金山美國分拆造勢

目前，西山居的最新網絡遊戲為《月影傳說》，為武俠類型的大型網上角色扮演遊戲。

有分析員認為，由於金山準備在美國分拆其安全軟件服務，故近期有連番動作，為公司造勢。「實際上，小米亦需要有更多內容，在硬件以外，去吸引用戶選購小米手機。同時，小米與金山亦能透過手機遊戲去吸金，一舉兩得」。
357 : GS(14)@2014-02-16 16:07:25

Westhouse 引入小米
358 : allee618(1182)@2014-03-18 22:06:11

greatsoup在357樓提及
Westhouse 引入小米


大大怎看今年業績？

盈利+55%
359 : GS(14)@2014-03-18 22:15:37

一般啦
360 : chinesecheung(32113)@2014-03-18 22:33:45

for the figure, no surprise as expected. but need to read report to see their future plan
361 : chinesecheung(32113)@2014-03-18 23:44:37

ｂｏｔｈ　ｒｅｖ　ａｎｄ　ｓｉ　ｇｒｏｗｓ　ａｔ　５ｘ％．　ｉｔ　ｍｅａｎｓ　ｔｈｅ　ｅｘｐｅｎｓｅｓ　ｇｒｅｗ　ａｔ　ｔｈｅ　ｓａｍｅ　ｐａｃｅ　ａｓ　ｗｅｌｌ．　　ｎｏ　ｌｅｖｅｒａｇｅ．　　ｔｈｅ　ｉｎｃｒｅａｓｅ　ｗｅｒｅ　ｏｎ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　ａｎｄ　ｓａｌｅｓ．
362 : 滑頭鬼(36730)@2014-03-19 00:42:33

展望將來，KIS將繼續大力投資於產品創新及大數據分析研究方面，以拓展其於電腦及
移動互聯網市場中的全球用戶滲透率。就PC端業務方面而言，我們預期，得到Duba.com
個人起始頁和獵豹瀏覽器已擴大的用戶基礎，以及與我們業務夥伴的廣泛合作兩者的
支持，來自網絡營銷及網頁遊戲業務的收益會保持強勁的增長趨勢。就移動端業務方面
而言，因其繼續提供創新且優於預期的手機體驗，清理大師將繼續保持其強勁增長勢
頭，並作為KIS的旗艦手機應用程式。同時，藉著移動互聯網市場的高速發展，獵豹瀏
覽器、電池醫生及其他KIS的手機應用程式會繼續迅速擴展。我們很高興看到，手機遊
戲及推廣收益的理想及快速增長，該等增長主要受益於KIS關鍵任務手機應用程式不斷
飆升的用戶群基礎。我們預期，KIS移動平台的用戶行為將更加活躍、並繼續吸引遊戲
開發商及業務夥伴，故來自KIS移動業務貨幣化的收益將成為我們於未來數年的增長動
力。37
國內領先的3D MMO遊戲《劍網3》將繼續維持其增長趨勢，此乃皆因我們繼續為玩家提
供創新且改善的遊戲體驗。多項劍俠系列及MAT的資料片將於二零一四年發佈，以進一
步提升該等遊戲體驗，並刺激及聚集我們遊戲人氣。目前為止，已有五款以上的手機遊
戲正在全力開發中，當中有兩至三個遊戲則有待發佈。我們預期，來自網絡遊戲業務的
收益將於二零一四年達致雙位數的增長率。
我們預期，受惠於改善的知識產權保障政策及用戶體驗，來自金山辦公軟件的企業銷售
額將持續其強勁增長勢頭。此外，金山辦公軟件將積極拓展其WPS個人版的免費用戶流
量的貨幣化能力，而此將成為金山辦公軟件於未來一年的增長動力。更重要的是，金山
辦公軟件將大力集中及投資於手機辦公應用程式，以及擴展其全球手機用戶基礎。
張宏江博士總結，「展望未來，金山將繼續大力投資於手機及雲服務方面。誠如上文所
討論，我們預期，本集團的收入會繼續維持其快速增長勢頭，於二零一四年創歷史新
高。金山會一直緊隨互聯網趨勢，致力創造超乎用戶預期的產品及服務。本人深信，藉
著專注於產品及服務的創新、出色的用戶體驗、以及對瞬息萬變的市場的快速反應，我
們定能繼續於未來數年增加股東的價值。」
363 : steven2.0(42426)@2014-03-19 01:07:58

我真是不懂为什么大家会喜欢这家公司。

一家营业额27亿的公司市值334亿，0.4厘息率。所有的估值都建立在其“50%+”的增长上，但其占收入过半的游戏事实上没有增长，全部增长来自“应用软件”，增长了94%.........有多少人知道它这个“应用软件”是什么业务，如何收费，向谁收？竞争对手是谁？毛利如何？有多少种产品？如何定价？

一句到尾，谁能指出今年“应用软件”方面收入有多少增长？？？？简单些，今年该业务能保持94%或以上的增长吗？？？？如不行，你估计市盈率应该向下还是向上？

游戏没有增长，已不是着眼点，公司还要用这么多篇幅来讲？想说明什么？

总结：虽然我也许需要看看为何去年应用软件为何如此厉害，但以估值和增长来看，目前价位的金山绝非我杯茶。
364 : chinesecheung(32113)@2014-03-19 01:15:28

ｄｏｅｓ　ｉｔ　ｌｏｏｋ　ｌｉｋｅ　９１　ａｓｓｉｓｔａｎｔ　ｉｎ　７７７？
365 : greatsoup38(830)@2014-03-19 01:19:48

賣20%日本金山
366 : greatsoup38(830)@2014-03-19 01:22:34

3888

盈利增55%，至6.5億，29億現金
367 : greatsoup38(830)@2014-03-20 15:23:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140320/news/ea_eac1.htm

【明報專訊】金山軟件(3888)將在未來1、2個月內，推出首款手機卡牌遊戲《神之遺跡》，進一步將業務範圍擴展至手機平台。旗下的遊戲開發商西山居，早前獲主席雷軍的小米入股，準備合作拓展手機遊戲市場。首席執行官張宏江指出，小米手機出貨量的增速非常快，累積不少用戶，是一個龐大的分銷平台，故西山居選擇與小米合作。


持40億現金作併購

首席財務官吳育強則稱，假如市場上有好的遊戲，集團不排除入股。由於集團手持逾40億元(人民幣‧下同)現金，故有強大的基礎做併購。同時，金山流動平台業務的每月活躍用戶數，去年增加近4倍至1.66億戶，預計今年將增至3億戶。

吳育強又指出，集團正準備分拆旗下網絡安全軟件業務，吳育強認為美國對股東持股較靈活，例如沒有最少有25%股份在公眾流通的限制。故此，集團選擇以雙重股權架構到美國上市，吳氏不願評論本港要求同股同權的制度。

至於集團的WPS辦公室軟件業務，吳育強認為比微軟的Office更領先，因很早之前已可在不同電腦系統上使用。

慧聰網純利升1.3倍

另外，有「小阿里」之稱的慧聰網(8292)去年收入漲53％至8.38億元(人民幣．下同)，純利升1.3倍至1.53億元，該股昨日升1％至22元，現價市盈率高達67.28倍。慧聰網昨晚發通告指出，考慮重新啟動轉板上市建議。
368 : greatsoup38(830)@2014-03-30 18:10:45

2014-03-22 iM
金山締造互聯網神話 小米之父領軍   

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雷軍沒有顯赫的家庭背景，他出身湖北，他的爸媽是老師。在1992年，他23歲那一年正式加入金山，此是他的第一份工作，說得上是他人生的轉捩點。短短6年間他由普通編程員榮升至總經理。1998年8月12日，聯想集團注資重組金山那天，雷軍出任金山軟件公司總經理。2001年更出任金山軟件公司總裁兼首席執行官（CEO）。

可是，2007年12月20日，雷軍以「健康理由」辭去金山總裁與CEO的職務。惟2010年7月14日，金山前主席求伯君邀請雷軍重返金山執掌網遊與毒霸項目。2011年7月，雷軍正式出任金山董事長至今。2010年他成立小米科技，以「小米」、「紅米」手機闖出名堂，年初開售的「小米3」手機及小米電視，於大中華地區掀起搶購熱潮。

市值7年升逾7倍

先說金山，2007年在香港上市，市值僅達38億元，落後於當時盛大網路和巨人遊戲等遊戲公司。不過，經過7年來的演進，金山至今市值已達321億元，升幅超過7倍。

金山從1988年創立，期間曾經多次面臨倒閉危機，更差點被微軟（Microsoft）逼至關門。唯獨在雷軍重新領導下，金山在香港上市後成績屢創高峰。網絡遊戲的成功，是金山由軟件公司轉至綜合互聯網集團的標誌，此為金山創造了豐厚的利潤和充裕的現金流。

據說，雷軍做事一絲不苟、追求完美的工作態度，深受同行的尊敬及愛戴。他每天工作無休止、凡事親力親為，這一切一切足以讓金山軟件取得今時今日顯赫的成績。金山軟件剛公佈去年度全年業績，受惠於應用軟件部門及網絡遊戲業務增長理想，刺激盈利大增55%至6.7億元人民幣。

單憑雷軍是中國四大科網巨人之一這一點，加上近期小米3再創熱話，足以令人認為金山可創造奇蹟。金山股價去年升超四倍多，跑贏很多股份。股價大幅上漲，背後主因是公司業務快速增長及外界憧憬移動互聯網前景。回想2005年底，騰訊股價只是8.3元而已，其後2006年及2007年分別升2.3倍及1.1倍，都只不過是59元，如今已升至600元水平。金山去年初由5元水平起步，年底前攀升至22元，如今更升至31.3元。因此外界深信騰訊可以創造的神話，金山都可以。

小米掀搶購熱潮

雷軍另一得意之作小米手機，在智能手機中異軍突起，掀起一輪又一輪的搶購熱潮，全因雷軍出色的市場銷售策略。他以薄利多銷策略，令小米去年收入升1.5倍至316億元人民幣。小米手機製作相當講究，但出售的價錢「超值」，獲得年輕一輩的青睞。

根據官方公佈數字，去年小米全年共銷售手機1,870萬部，增長160%，超額完成去年初定下的目標1,500萬部。現今可謂一「米」難求，去年10萬部小米3在1分26秒售罄，而3,000部小米電視更於1分58秒售罄。隨智能手機白熱化，國產小米亦開始走進國際舞台。單在香港，去年12月放售1萬部999港元的紅米手機，於36秒售罄；本月初5,000部定價2,559元的小米3手機亦於38秒內售罄。

早前雷軍在兩會上發言，建議把互聯網納入國家戰略，加快推動整個行業發展。他稱，互聯網行業在過去15年，一直處在邊緣地帶，面臨各種系統性困難。只有數據開放，才能由此衍生出豐富多彩的應用，真正提供觸手可及的公共服務。因此，雷軍看好互聯網的發展前景，明白到此可推動國家經濟的重要性。

誓造令人驚嘆的產品

2013年是金山業務及股價的轉捩點。這一年，集團由一間傳統的軟件公司，像蝴蝶蛻變成一間互聯網公司。初時市場對其轉型戰略半信半疑，到一季季的業績單公佈，表現較預期理想，股價亦如坐上了火箭，由5.35元飛昇至最近32元的歷史新高，股價漲幅近5倍。兩位公司的靈魂人物，兼這場美麗蛻變的舵手，首席執行官張宏江和首席財務官吳育強，業績後接受本刊獨家專訪，分享他們如何用「移動+全球化」的戰略創造科網神話。張宏江保守地說，今年底移動月活躍用戶目標是3億。

轉型成功 純利增55%

去年是金山擁抱移動互聯網的第一年。集團開始把收入模式由以往收取軟件版權費為主，轉變成互聯網服務為主的模式，收入來自網絡營銷服務，如售賣平台流量、廣告銷售及增值服務等。

轉型首年，集團馬上交出令人眼前一亮的業績。營業收入21.73億元（人民幣，下同），按年增長54%；純利達6.71億元，按年上升55%。來自網絡遊戲的收入為10.96億元，按年增長29%，佔總收入的50%。來自應用軟件的收入10.56億元，同比增長94%，佔總收入49%。毛利率為86%，保持在高水平。經營活動所得現金流量有9.96億元，增長79%。

網絡遊戲及應用軟件之下分為4個業務，包括網絡遊戲、KIS（金山網絡）、WPS辦公軟件、雲存儲及雲計算。網絡遊戲去年主要的收入源自4年以來歷久不衰的旗艦遊戲《劍網3》。這一款網遊去年收入4.57億元，按年增長92%。網絡遊戲的每日平均最高同步用戶人數截至去年第四季是63.22萬人，每位付費用戶的每月平均收益（ARPU）為49元。

KIS的收入去年創歷史新高的7億元，較2012年增長超過1倍以上。KIS互聯網增值服務所產生的收入由1年前的240萬元，激增3,367%至8,320萬元。KIS上最受歡迎的移動應用產品有「電池醫生」、「清理大師」等。

WPS辦公軟件收益按年增長47%至2.89億元，當中51%來自企業用戶。此外WPS手機辦公軟件的全球月活躍用戶由一年前的1,300萬戶迅速擴大至3,400萬戶，增幅同樣驚人。

深化移動策略3大攻勢

金山轉型做互聯網公司只有一年多，業績已突飛猛進，當初兩位舵手為何如此有慧眼？張宏江用自信的口吻說：「當智能手機的出貨量超過了傳統的功能手機，當擁有智能手機的用戶超過三分一的時候，我們就知道一個新的移動互聯網世紀要起動了。我們去年恰恰看到這個起飛，在一年多以前就開始全面進入移動互聯網。」

這位國際計算機協會（ACM）院士張宏江，也曾經是微軟亞洲研究院的副院長及創始人之一，對集團的「移動策略」非常有信心。「我們的毒霸從3年前付費變成免費的互聯網服務以後，經歷了快速成長，在一年內互聯網服務的收入就超過了版權的收入了。而過去兩年更是以超過百分之百的速度增長。可以看到互聯網的魅力多麼大。同樣，如果你相信這一點，那麼你就該相信，我們今天如此大量的用戶流量，一定會產生同樣的經濟效益。」

今年集團將繼續深化他們的移動策略，並會採取3個攻勢。「我們第一個攻勢就要把我們的移動流量再翻倍，年底移動用戶目標是3億人。做法不是光靠投入大量的市場推廣，而是會專注於做最好的產品，做能讓用戶尖叫的產品。此外會繼續投入我們的研發團隊。第三是尋找新的機會。我們在辦公的領域看到一些新的突破點。比如年輕人從高中時就開始用智能手機，他們未來的辦公習慣可能在手機上。未來新一代的移動辦公到底是甚麼？這是我們一直在尋找的突破口。」

成熟市場為國際化起步

集團目前有91.5%的收入來自內地，執行董事兼首席財務官吳育強指出，「中國已是一個紅海，競爭激烈。你有好產品，很多人會模仿你，很多惡性競爭在裡面存在。反而在海外，競爭來得更良性些。所以我們的產品，像『清理大師』會先在海外推出。推出初期我們沒有花過一分錢。而『清理大師』的下載量排名由去年初的48名，第一季度尾跳升至16名，到今年初已經跳至全球第4名。」

「我們的全球戰略有別於同行，不是先去一些第三世界國家，用低價成本來買用戶（手機預裝）。我們是通過強大的研發能力，秉持著要讓用戶尖叫的精神去推廣我們的移動應用程式。」

能夠由成熟市場作為國際化的起步點，吳育強提出產品質素是先天的條件。「要是你的產品能有700萬個點評，達到4.7分的，你也可以這樣去做。產品夠好的話，不花錢也會吸引人來，再花一些錢推廣的話，競爭力會更高。沒有好的產品或潛力，就要先花點錢，買一些用戶。但是買過來以後，如果產品本身不夠好的話，其實用戶很容易流失。」

慢功細貨創精品遊戲

在自主研發手機遊戲的推出步伐上，張宏江表示今年會有大約10款推出，希望在3個月內可以首先有一兩款出來。對於這個相對同行保守的步伐，他認為遊戲貴精不貴多，寧可多花功夫打磨出更好的遊戲，不也願遊戲未產生現金流，用戶就開始縮減。

「今天的手機遊戲市場已經不像3年前，我們在手機遊戲上追求完美的精神比較多。希望能打磨到我們中心也認為『譁﹗是一款大片﹗』的質素，才往市場上推。」

「一個遊戲可以找20個人，用3個月或6個月就能完成，但這個遊戲是不是用戶會喜歡的呢？也許我們花12個月、18個月好好的修改一下，在美術上、營運模式上調教好，儘管是遲一些發佈，也可能是一個Big Head（引以自豪的遊戲）。我們更多的是在尋找Big Head。」

在精雕細琢之下，所花資金會否更多？張宏江認為：「應該這麼想，如果少投些資金，產品出來一分錢也不賺，還是要虧。」

網羅好遊戲壯大平台

截至去年12月，KIS遊戲平台上已有超過400款遊戲，今年亦會陸續收納海內外具?質的手機遊戲，有可能以獨家代理或聯運形式，亦有機會參股其他手機遊戲開發商。集團正與多個開發商洽談。

吳育強解釋，一般來說做獨家代理的話，公司會幫助開發商定價、做推廣策劃、協助營運，遊戲會放在公司的平台裡；如果做聯運，遊戲程式本身會放在其他平台，很多推廣、營運都由開發商自己做，公司只提供一個往來點，把用戶連去開發商那邊。他指出，以往家用電腦年代，開發商跟平台的分成比例是三七分，相信在移動年代初期會是五五分，其後可回覆平台佔優的分成比例。

他認為金山軟件的平台有兩個競爭優勢，一方面是有流量，另一方面是有一組營運很強的隊伍，有能力找到好的遊戲回來。

經濟差不影響軟件銷量

今年外界對內地經濟增充滿擔憂，國家領導人亦定出較為審慎的國內生產總值（GDP）增長目標，或許為WPS辦公軟件的增速帶來隱憂。不過，吳育強認為內地經濟情況不會影響WPS辦公軟件的銷售增速。

「傳統行業在這種經濟環境下會受到更大影響，他們要盡快轉移到互聯網，一個更有效率的作業方式上，對我們來說是一個好消息。」他認為，WPS辦公軟件業務今年會是一個健康的增長，但增長力度不會減弱。

他提到，現時內地已有大型金融機構使用WPS辦公軟件，「我們相信一定會有更多機構加入使用，因為從性價比、可靠性來說都有優勢。當有大型金融機構使用，其他較小規模機構的亦會考慮和作比較，對我們很有優勢。特別是正版化的力度加大以後，這些公司不敢犯法，在軟件方面的預算突然大了，他們的購買動力就會很強。」他指出現在很多大企業亦計劃購買集團的軟件，將會是一個大方向。

引入小米為業務夥伴

集團於今年2月，為其擁有80%權益的遊戲開發公司西山居，引入強大的合作夥伴，Xiaomi Ventures Limited（「小米」）。小米斥資2000萬美元持有西山居4.71%權益。與小米結盟將有利於集團手機遊戲業務未來數年的發展。首席執行官張宏江稱，考慮到手機遊戲需要流量去推動，而小米的手機出貨量及移動用戶人數有驚人增長，認為合作有利拓展分發平台。

另外，集團亦已遞交申請將旗下KIS業務分拆到美國上市。同時建議採納雙層股本架構，以保留控制權，因美國並不要求上市公司需維持最少25%的公眾持股量，股權攤薄較少。公司目前直接持有KIS 54.09%股權。吳育強說，即使分拆KIS上市亦不會損害金山軟件股東的利益。
369 : greatsoup38(830)@2014-04-02 23:54:28

認購迅雷
370 : VA(33206)@2014-04-03 13:59:58

【on.cc 東網專訊】金山軟件(03888)公布，計劃分拆上市的Kingsoft Internet Software Holdings Ltd已改名為「獵豹」Cheetah Mobile Inc.(CMI)。而「獵豹」已於昨日就發售美國預託股份向美國證交會(SEC)公開存檔。

金山軟件直接持有「獵豹」已發行股份約54.09%，「獵豹」將向投資者發行及銷售相當於其現時股本15%之新股。完成後，公司的股權將被攤薄至約47%。金山軟件建議為CMI採納雙層股本架構，即發售的投資者收購一類每股附帶1份投票權的普通股，而公司及其他現有股東持有一類每股附帶10份投票權的普通股。透過該雙層股本架構，公司將對「獵豹」保留控制權，並將於發售後繼續併入其財務業績。

另按獵豹向SEC提交IPO申請文件顯示，計劃通過IPO交易籌集最多3億美元資金，計劃在紐約證券交易所(NYSE)掛牌上市，股票交易代碼則尚未確定。

文件顯示，獵豹2011年營收為人民幣(下同)1.40億元，2012年為2.88億元，2013年為7.50億元；2011年淨虧損為3,020萬元，2012年淨利潤為980萬元，2013年淨利潤為6,200萬元。在獵豹2013年營收中，在線營銷服務收入為6.13億元，互聯網增值服務收入為8,320萬元，互聯網安全服務及其他收入為5,420萬元。

截至2012年12月31日，獵豹所持現金和現金等價物總額為1.34億元，截至2013年12月31日為5.31億元。

獵豹高管和董事中，Sheng Fu持有約2.18億股獵豹股票，持股比例為17%；David Ying Zhang持有約7720萬股股票，持股比例為6.3%；其他高管和董事總共持有約3.10億股股票，持股比例為24.0%。

主要股東中，除金山軟件持54.1%約6.63億股獵豹股票外，TCH Copper持有約2.20億股股票，持股比例為18.0%；FaX Vision持有1.65億股股票，持股比例為13.5%；Core Pacific-Yamachi International (HK。) Nominees持有1億股股票，持股比例為8.2%；Matrix Partners Fund持有約7720萬股股票，持股比例為6.3%。

獵豹已聘用摩根士丹利、摩根大通、瑞士信貸和麥格理擔任此次IPO交易的承銷商。

On.cc
371 : qt(2571)@2014-04-03 14:56:31

公司將 對「獵豹」保留控制權

又係咁，難怪要去美國
372 : greatsoup38(830)@2014-04-03 23:45:01

Cheetah
373 : greatsoup38(830)@2014-04-03 23:45:47

http://www.sec.gov/Archives/edga ... 8218/d655537df1.htm
Cheetah
374 : greatsoup38(830)@2014-04-04 12:52:47

發行23.27億cb
375 : qt(2571)@2014-04-13 07:20:46

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0N31SI20140411

路透基點：小米公司首度涉足境外聯貸市場，擬籌集2億美元融資--TRLPC
2014年4月11日星期五14:24 BJT
路透香港4月11日- 湯森路透旗下基點援引消息人士說，中國智能手機製造商小米公司首度現身境外銀團聯貸市場，將籌集一筆有備用信用證(SBLC)支持的2億美元一年期貸款。

消息人士稱，招商銀行新加坡分行為牽頭行。招商銀行北京分行將提供約相當於2.105億美元的人民幣SBLC。

根據消息人士，這筆子彈式定期貸款沒有費用，利率為Libor加碼180個基點。受邀參貸銀行最低承諾貸款門檻為1,500萬美元。

貸款將透過小米香港(Xiaomi HK Ltd)擔任借款方，並由母公司提供擔保。

融資所得為一般企業用途。

小米創辦人之一林斌2月時曾對海峽時報表示，小米將在新加坡設立國際總部，而且要把焦點優先放在東南亞。(完)
376 : greatsoup38(830)@2014-04-29 17:19:10

1,000股送半股Cheetah
377 : AKILLER(48691)@2014-05-08 09:43:17

究竟係阿里上市 影響大 還是 獵豹分拆影響大
睇唔通點解金山同騰訊近月表現 點解咁差
378 : ironforge(21491)@2014-05-08 10:43:39

本來就貴,一句回歸合理PE, 就要跌幾多都得啦.
379 : AKILLER(48691)@2014-05-08 13:51:49

全球最弱市場, 慘慘慘
380 : GS(14)@2014-05-28 17:55:00

盈利降6%，至1.48億，30億現金
381 : 高貝利(41041)@2014-05-28 22:47:28

點解軟件業務竞然倒退？
382 : greatsoup38(830)@2014-05-28 23:24:00

是咪關服務唔收費的事
383 : 高貝利(41041)@2014-05-29 00:19:31

要咁樣搶客？？
軟件應該係佢最實的業務都要咁？
384 : AKILLER(48691)@2014-05-29 01:11:13

高貝利在383樓提及
要咁樣搶客？？
軟件應該係佢最實的業務都要咁？


可能想搶佔個體戶市場
385 : greatsoup38(830)@2014-05-29 23:36:21

他同360 鬥的好激烈
386 : GS(14)@2014-08-19 17:49:07

3888

6個月盈利降5%，至2.41億，3個月盈利增3%，至3.3億，37億現金
387 : GS(14)@2014-09-09 13:10:28

對於金山軟件的移動版WPS,不要預期太高了
http://xueqiu.com/5210566591/31384210
$金山軟件(03888)$ 的WPS在金山的戰略中是一枚重要的棋子,而當下在移動端他已經是NO.1了,無人能及. 但是在大家討論其價值和潛力的時候,我更想潑潑冷水,理性的分析.

首先我們看看所謂的移動辦公,其實在手機上絕大多數我們是看文件而不是寫文件,這個沒有太多好說的,因為屏幕小打字不方便,我們絕大多數是在看而非編輯. 第二個問題是文件從哪裡來?是從電腦裡面通過USB傳輸來的嗎,肯定不是,我們都知道現在最主流的方式是通過手機QQ/微信這種IM端,要麼就是電子郵箱. 而查看文檔的功能其實已經被IM和eMail客戶端整合進去了,就像早期Windows看圖很彆扭,所以後來有了著名的ACDSee看圖軟件,紅極一時,可惜過不了多久Windows就整合這個功能到照片查看器程序了,一下子ACDSee就沒市場了,這個是產業鏈的關係,同樣金山WPS也會被攔截掉. 什麼,你說還是有人喜歡用專業工具? 對,但是這總是少數,就像ASDSee沒了還有專業人士用的PhotoShop,但是沒有了海量用戶支持,這就不是互聯網企業的道路了,而是專業軟件了. 當然, 還有ZF市場這個需求,但是還是那句話,這樣就和互聯網無關了,走上賣軟件的老路.
388 : AKILLER(48691)@2014-09-09 14:12:07

greatsoup在387樓提及
對於金山軟件的移動版WPS,不要預期太高了
http://xueqiu.com/5210566591/31384210
$金山軟件(03888)$ 的WPS在金山的戰略中是一枚重要的棋子,而當下在移動端他已經是NO.1了,無人能及. 但是在大家討論其價值和潛力的時候,我更想潑潑冷水,理性的分析.

首先我們看看所謂的移動辦公,其實在手機上絕大多數我們是看文件而不是寫文件,這個沒有太多好說的,因為屏幕小打字不方便,我們絕大多數是在看而非編輯. 第二個問題是文件從哪裡來?是從電腦裡面通過USB傳輸來的嗎,肯定不是,我們都知道現在最主流的方式是通過手機QQ/微信這種IM端,要麼就是電子郵箱. 而查看文檔的功能其實已經被IM和eMail客戶端整合進去了,就像早期Windows看圖很彆扭,所以後來有了著名的ACDSee看圖軟件,紅極一時,可惜過不了多久Windows就整合這個功能到照片查看器程序了,一下子ACDSee就沒市場了,這個是產業鏈的關係,同樣金山WPS也會被攔截掉. 什麼,你說還是有人喜歡用專業工具? 對,但是這總是少數,就像ASDSee沒了還有專業人士用的PhotoShop,但是沒有了海量用戶支持,這就不是互聯網企業的道路了,而是專業軟件了. 當然, 還有ZF市場這個需求,但是還是那句話,這樣就和互聯網無關了,走上賣軟件的老路.



作為金山股東, 我都唔認為移動版WPS 有咩大作為
反而中央力撐有關業務 先係一個持續增長既最大優勢
兼且支持到金山未來發展不同領域軟件既可能性
389 : AKILLER(48691)@2014-09-18 10:02:23

氣氛超差，嚇到雞飛狗走
390 : greatsoup38(830)@2014-09-18 23:40:53

呢隻都已超貴啦
391 : kuenhello(37643)@2014-10-23 18:44:38

盈警
392 : GS(14)@2014-11-09 19:31:33

盈利降3成，至1.1億，35億現金，但開支暴增
393 : AKILLER(48691)@2014-11-09 21:07:34

對於管理層解釋, 關於開支大增
我覺得幾合理
394 : 高貝利(41041)@2014-11-09 21:08:30

西山居手遊仲係冇影
395 : GS(14)@2014-11-09 21:27:28

唔是要搞到好大咩
396 : AKILLER(48691)@2014-11-09 21:32:03

高貝利在394樓提及
西山居手遊仲係冇影


如果慢工真係出到細貨
等多季都可以接受

大陸手遊市場抄黎抄去, 日日出無數隻新GAME
亂咁出, 反而被搭沉船
397 : 高貝利(41041)@2014-11-10 00:35:56

西山居相信會搞大的, 不過搞大後會分拆上nasdaq, 3888變咗一間控股公司
398 : GS(14)@2014-12-01 09:54:43

入股世紀互聯
399 : AKILLER(48691)@2014-12-01 12:43:33

終於有新搞作
400 : greatsoup38(830)@2014-12-01 22:57:59

市場不太認同吧
401 : AKILLER(48691)@2014-12-01 23:56:34

如果認同之前所講既發展方向
今項收購不過不失
402 : greatsoup38(830)@2014-12-02 01:47:59

借錢予金山雲
403 : Ten-Bagger(52111)@2014-12-03 15:25:25

雷軍稱，希望金山雲能在業內做成一家市值百億美元的公司。

金山10億美元推金山雲：系未來三年戰略重點

騰訊科技訊（樂天）12月3日消息，金山軟體董事長，小米科技董事長雷軍(微博)今日高調宣佈，金山未來三年的戰略重點將會是旗下的金山雲，承諾在未來三到五年間向雲業務投入十億美元。此外，未來三年，金山計畫至少租用5000個機櫃，世紀互聯是為其提供資料中心支撐的重要合作夥伴。
此前，世紀互聯宣佈，獲金山軟體、小米和淡馬錫三家合計2.96億美元投資。其中金山軟體投資1.72億美元，持有世紀互聯11.6%的股份。小米投資5000萬美元，持有世紀互聯股份的3.4%。世紀互聯具有遍佈全國的資料中心和節點、跨運營商的優質網路資源，提供伺服器及網路設備託管服務、管理式網路服務、內容分發網路及雲計算服務。
此次與金山和小米的合作對世紀互聯意義深遠，是其嘗試從底層大資料基礎貫通到互聯網上層服務的重要一步。世紀互聯董事長兼CEO陳升也表示，“世紀互聯將持續致力於電信中立、客戶中立和雲中立的價值定位，我們希望此次合作在幫助金山和小米完善雲計算服務基礎建設的同時，也能夠助力世紀互聯鞏固在國內大資料網路基礎設施領域的地位。”
眾所周知，雲計算是一項需要深耕並持續大投入的業務。雷軍承諾，金山集團將在三到五年內向金山雲投入十億美元。“我和金山軟體的管理層在年中戰略會上已經制定了‘All-In 雲服務’的三年戰略，因為我們相信雲會是金山業務開闢新局面的關鍵突破口，前瞻性的投入是完全值得的，此次投資世紀互聯就是其中關鍵的一步。”
“三年前，當我重新回到金山，將業務調整為‘3+1’的架構。完成金山軟體的轉型。而雲計算，就是那個“1”所代表的戰略性業務，它將會成為金山軟體未來三年的重點。”雷軍稱，希望金山雲能在業內做成一家市值百億美元的公司。
404 : greatsoup38(830)@2014-12-03 23:59:10

國內人的夢還真不懂
405 : Ten-Bagger(52111)@2014-12-04 08:20:06

greatsoup38在404樓提及
國內人的夢還真不懂


公司尤其科網要夢嘅
總有些會夢想成真
散戶是否支持就自己想吧，哈哈
406 : GS(14)@2015-01-19 10:33:02

假設本公司於本公告日期至收購事項完成日期將不會發行任何股份，於收購事項完成後，(i)小米將持有本公司全部已發行股本約2.98%；及(ii)騰訊將持有本公司全部已發行
股本約9.60%。假設本公司根據股東於二零一三年股東週年大會上授出的購回授權最近購回的全部股份均被註銷，由於小米為雷軍先生的控股公司，雷軍先生（本公司董事長兼最大股東）的投票權將增加至約29.9%。
407 : waisinglau(3738)@2015-01-19 18:27:57

33蚊跌落23蚊就橫行3個多月、好似見底有支持大户收貨、我望到口水流想買架！但望左看右同板塊都死蛇爛鱔。好啦再看耐些才動。急插破20元我知衰有景轟、嘩15蚊也不保，好彩我逃過一刼無買到，再升上唔買住啦、業績麻麻
408 : GS(14)@2015-03-17 01:13:22

買野
409 : GS(14)@2015-03-23 17:59:13

268與3888合作
410 : GS(14)@2015-04-12 22:01:08

金山雲有投資
411 : GS(14)@2015-05-20 00:19:13

盈利增30%，至1.9億，16億現金
412 : 高貝利(41041)@2015-05-20 06:41:13

全靠獵豹收入，網遊己近見頂，手遊仍未有貢獻
413 : greatsoup38(830)@2015-05-21 00:36:57

小米都快見頂了
414 : GS(14)@2015-06-07 10:51:21

配5,000萬股@27.4
415 : GS(14)@2015-06-11 11:20:05

收購世紀互聯
416 : greatsoup38(830)@2015-08-19 01:57:31

3個月降30%，至1.2億，6個月降3%，至3億，58億可變現資產
417 : greatsoup38(830)@2015-09-07 00:56:13

2015-08-29 iM
All-in金山雲 金軟短痛換長遠發展   

持續轉型的金山軟件（03888），剛發布的中期成績表只屬一般，其重點發展但尚未獨立公布財務數據的金山雲，將是未來集團關鍵所在，透過是次專訪集團的首席執行官張宏江及首席財務官吳育強，可更了解業務動向。

成立於1988年的金山軟件，一直是內地知名的科網企業，名氣僅次於三大巨頭B.A.T（百度、阿里巴巴、騰訊（00700））。金山軟件原本以軟件起家，近年逐步轉型至移動業務，至去年底，則提出「All-in Cloud」的策略，拋出的投資預算金額達到10億美元。

金山雲之所以能夠成為金山軟件的重中之重，因數據量急升，雲服務的需求及機遇亦隨之而增，盈利前景同樣優秀。以美國雲服務龍頭亞馬遜為例，其雲服務AWS（Amazon Web Services）在今年第二季收入達18.2億美元，按季上升16%，按年則大增81%，營運利潤為3.9億美元，較去年的7,700萬美元增長4倍，增速遠較其他業務快，成為亞馬遜整體盈利能力的關鍵。

同樣地，阿里巴巴旗下的阿里雲發展同樣飛快，第二季收入4.9億元（人民幣，下同），較第一季的3.9億元，增長25%，按年增長更超1倍，比AWS還要高。兩者的成功，相信使人不敢再懷疑雲端服務的潛力。

目標成為內地雲計算市場龍頭之一的金山雲，在上周公布的中期業績中，暫時仍未把金山雲的財務數據獨立公布，將之歸類於辦公軟件及其他業務。不過，該分類上半年的收入為2.8億元，去年同期則為1.8億元，或可隱約見到當中的增速。集團管理層解釋，未將金山雲數據獨立公布，是考慮到業務尚在發展前期，佔集團收入比例仍低，明年或會分開，同時強調雲業務收入增速正以倍數上升，表現符合預期。

專注及營運模式佔優

被問到金山雲面對其他競爭對手有何優勢時，張宏江博士表示：「阿里雲、百度雲都只是該集團的子業務，相反，金山雲獲我們All-in支持，視其為核心業務，專注已是一項優勢。同時，我們將金山雲以startup（初創企業）模式營運，執行力與效率均較對手強。」

此外，他過去不時提到雲服務需要過三關：技術關、規模關與服務關。「過了第一關的企業不少，惟要過第二關即規模關，就存在一定難度，故現時順利過關的企業並不多，金山雲是其中之一。」

而且，阿里雲與AWS主要集中發展基礎設施即服務市場IaaS（Infrastructure-as-a-Service），張宏江則表示：「我們不需要所有綫都做，我們客戶需要的是軟體即服務SaaS（Software-as-a-Service），提供雲解決方案。與金蝶（00268）的合作，也為對方提供SaaS服務提供的後端支持。」

對小米依賴度續減少

一如其他科技領域，拓展雲端規模需要長時間及高度資本，金山雲背靠兩家上市公司，對比其他初創企業集資能力處不同層次，亦是其發展優勢。

張宏江指金山雲起初發展順利並邁過規模關，小米手機居功不少。因金山軟件與小米關係密切，主席同為雷軍先生，不過，金山雲現時對其依賴度大減，超過一半客戶並非來自小米的生態鏈，即使小米因內地手機競爭激烈令增長放緩，對其影響亦有限。

現時集團主力發展遊戲雲，內地最受歡迎頭20款遊戲中，有一半均使用其服務，包括《全民奇迹》等。因遊戲商一般不會開發雲服務，卻需要雲服務提供遊戲平台，因此為金山雲帶來商機。

犧牲盈利優先拓規模

然而，業務暫時仍未能為集團提供盈利，但他重申：「盈利並非唯一衡量業務是否成功的指標，現階段最重視的還是規模，因為只要規模達到某個水平，邊際成本降低，自然會產生盈利」。事實上，AWS也是發展多年才初見盈利，金山雲實現盈利需要的時間料較AWS少。

另一方面，既然說得是All-in，金山雲當然並不會孤軍作戰，務求結合不同企業的長處在雲服務中取得優勢。除與金蝶合作外，集團於7月與惠普（HP）簽署合作諒解備忘錄，計劃利用兩者的技術為醫療等不同行業提供解決方案，助更多企業上「雲」。加上，金山軟件是內地最大電信中立互聯網基礎設施服務提供商「世紀互聯」的股東，世紀互聯可負責底層的IaaS部分，為金山雲分擔了數據中心方面的風險。

獵豹為現時重要支柱

雲端業務是未來增長所在，金軟的其他業務表現又如何？主營互聯網安全及增值服務，並已分拆至美國上市的獵豹移動（Cheetah Mobile），繼續成為集團重要支柱，受惠移動廣告業務增加，收入按年大增1.3倍至14.9億元，期內歸屬母公司溢利6,000萬元，按年增近3.5倍，帶動金軟第二季收入創出單季歷史新高。

至於辦公室軟件（WPS），在內地的國產化浪潮，加上WPS是唯一能橫跨所有平台的軟件，故此獲得政府新增採購金額的90%，於國企採購亦達70%，未來前景同樣樂觀。不過，包括金山雲在內的「辦公室軟件及其他」收入，第二季較首季只輕微增長2%，吳育強解釋，這是因為日本金山在第一季度獲得廣告大單，令基數較高所致。

遊戲按時收費降ARPU

遊戲方面，集團每用戶平均收入（ARPU）不足30元，吳育強指，集團採用的收費模式是按時收費，例如集團主打的《劍三》，收費雖低但付費率是百分之一百，其總收益或會較ARPU高但付費率低的遊戲為高。另外，《劍三》移動版，及由周星馳出品的賣座電影《西遊降魔篇》改篇而成的同名手機遊戲，將在下半年推出，料可推動遊戲方面的收入。

管理層對金軟各業務都有信心，然而，集團收入創新高的同時，盈利能力卻減弱，其中，第二季經營利潤率為12%，按季跌6個百分點，按年更降12個百分點，成本則大增1.4倍，令中期純利按年急跌42.8%。

雖然主席雷軍曾指金軟現時進行的戰略，為以短期利潤換取長期發展，但金山雲何時實現盈利仍屬未知之數，加上集團內表現較佳的獵豹部分亦已分拆，影響金軟的投資價值。近期集團股價表現持續低迷，一度跌至14元，創近兩年新低，若相信金山雲未來盈利能力，現價有吸納作長期部署價值。
418 : greatsoup38(830)@2015-09-13 23:17:44

2015-09-05 iM


All-in金山雲 金軟短痛換長遠發展   

持續轉型的金山軟件（03888），剛發布的中期成績表只屬一般，其重點發展但尚未獨立公布財務數據的金山雲，將是未來集團關鍵所在，透過是次專訪集團的首席執行官張宏江及首席財務官吳育強，可更了解業務動向。

成立於1988年的金山軟件，一直是內地知名的科網企業，名氣僅次於三大巨頭B.A.T（百度、阿里巴巴、騰訊（00700））。金山軟件原本以軟件起家，近年逐步轉型至移動業務，至去年底，則提出「All-in Cloud」的策略，拋出的投資預算金額達到10億美元。

金山雲之所以能夠成為金山軟件的重中之重，因數據量急升，雲服務的需求及機遇亦隨之而增，盈利前景同樣優秀。以美國雲服務龍頭亞馬遜為例，其雲服務AWS（Amazon Web Services）在今年第二季收入達18.2億美元，按季上升16%，按年則大增81%，營運利潤為3.9億美元，較去年的7,700萬美元增長4倍，增速遠較其他業務快，成為亞馬遜整體盈利能力的關鍵。

同樣地，阿里巴巴旗下的阿里雲發展同樣飛快，第二季收入4.9億元（人民幣，下同），較第一季的3.9億元，增長25%，按年增長更超1倍，比AWS還要高。兩者的成功，相信使人不敢再懷疑雲端服務的潛力。

目標成為內地雲計算市場龍頭之一的金山雲，在上周公布的中期業績中，暫時仍未把金山雲的財務數據獨立公布，將之歸類於辦公軟件及其他業務。不過，該分類上半年的收入為2.8億元，去年同期則為1.8億元，或可隱約見到當中的增速。集團管理層解釋，未將金山雲數據獨立公布，是考慮到業務尚在發展前期，佔集團收入比例仍低，明年或會分開，同時強調雲業務收入增速正以倍數上升，表現符合預期。

專注及營運模式佔優

被問到金山雲面對其他競爭對手有何優勢時，張宏江博士表示：「阿里雲、百度雲都只是該集團的子業務，相反，金山雲獲我們All-in支持，視其為核心業務，專注已是一項優勢。同時，我們將金山雲以startup（初創企業）模式營運，執行力與效率均較對手強。」

此外，他過去不時提到雲服務需要過三關：技術關、規模關與服務關。「過了第一關的企業不少，惟要過第二關即規模關，就存在一定難度，故現時順利過關的企業並不多，金山雲是其中之一。」

而且，阿里雲與AWS主要集中發展基礎設施即服務市場IaaS（Infrastructure-as-a-Service），張宏江則表示：「我們不需要所有綫都做，我們客戶需要的是軟體即服務SaaS（Software-as-a-Service），提供雲解決方案。與金蝶（00268）的合作，也為對方提供SaaS服務提供的後端支持。」

對小米依賴度續減少

一如其他科技領域，拓展雲端規模需要長時間及高度資本，金山雲背靠兩家上市公司，對比其他初創企業集資能力處不同層次，亦是其發展優勢。

張宏江指金山雲起初發展順利並邁過規模關，小米手機居功不少。因金山軟件與小米關係密切，主席同為雷軍先生，不過，金山雲現時對其依賴度大減，超過一半客戶並非來自小米的生態鏈，即使小米因內地手機競爭激烈令增長放緩，對其影響亦有限。

現時集團主力發展遊戲雲，內地最受歡迎頭20款遊戲中，有一半均使用其服務，包括《全民奇迹》等。因遊戲商一般不會開發雲服務，卻需要雲服務提供遊戲平台，因此為金山雲帶來商機。

犧牲盈利優先拓規模

然而，業務暫時仍未能為集團提供盈利，但他重申：「盈利並非唯一衡量業務是否成功的指標，現階段最重視的還是規模，因為只要規模達到某個水平，邊際成本降低，自然會產生盈利」。事實上，AWS也是發展多年才初見盈利，金山雲實現盈利需要的時間料較AWS少。

另一方面，既然說得是All-in，金山雲當然並不會孤軍作戰，務求結合不同企業的長處在雲服務中取得優勢。除與金蝶合作外，集團於7月與惠普（HP）簽署合作諒解備忘錄，計劃利用兩者的技術為醫療等不同行業提供解決方案，助更多企業上「雲」。加上，金山軟件是內地最大電信中立互聯網基礎設施服務提供商「世紀互聯」的股東，世紀互聯可負責底層的IaaS部分，為金山雲分擔了數據中心方面的風險。

獵豹為現時重要支柱

雲端業務是未來增長所在，金軟的其他業務表現又如何？主營互聯網安全及增值服務，並已分拆至美國上市的獵豹移動（Cheetah Mobile），繼續成為集團重要支柱，受惠移動廣告業務增加，收入按年大增1.3倍至14.9億元，期內歸屬母公司溢利6,000萬元，按年增近3.5倍，帶動金軟第二季收入創出單季歷史新高。

至於辦公室軟件（WPS），在內地的國產化浪潮，加上WPS是唯一能橫跨所有平台的軟件，故此獲得政府新增採購金額的90%，於國企採購亦達70%，未來前景同樣樂觀。不過，包括金山雲在內的「辦公室軟件及其他」收入，第二季較首季只輕微增長2%，吳育強解釋，這是因為日本金山在第一季度獲得廣告大單，令基數較高所致。

遊戲按時收費降ARPU

遊戲方面，集團每用戶平均收入（ARPU）不足30元，吳育強指，集團採用的收費模式是按時收費，例如集團主打的《劍三》，收費雖低但付費率是百分之一百，其總收益或會較ARPU高但付費率低的遊戲為高。另外，《劍三》移動版，及由周星馳出品的賣座電影《西遊降魔篇》改篇而成的同名手機遊戲，將在下半年推出，料可推動遊戲方面的收入。

管理層對金軟各業務都有信心，然而，集團收入創新高的同時，盈利能力卻減弱，其中，第二季經營利潤率為12%，按季跌6個百分點，按年更降12個百分點，成本則大增1.4倍，令中期純利按年急跌42.8%。

雖然主席雷軍曾指金軟現時進行的戰略，為以短期利潤換取長期發展，但金山雲何時實現盈利仍屬未知之數，加上集團內表現較佳的獵豹部分亦已分拆，影響金軟的投資價值。近期集團股價表現持續低迷，一度跌至14元，創近兩年新低，若相信金山雲未來盈利能力，現價有吸納作長期部署價值。
419 : greatsoup38(830)@2015-11-18 01:42:43

loss, 3b cash
420 : GS(14)@2016-01-23 16:56:30

附屬上市
421 : GS(14)@2016-02-08 00:54:25

雲業務引入投資
422 : GS(14)@2016-02-29 00:53:21

423 : GS(14)@2016-02-29 00:53:40

出售知識產權公司予小米
424 : greatsoup38(830)@2016-04-07 01:15:56

38.6億現金，盈利增5%，至7億
425 : greatsoup38(830)@2016-05-25 06:47:11

啟迪控股入股，攤薄其世紀互聯股權
426 : Clark0713(1453)@2016-07-02 00:06:02

終止對世紀互聯之建議收購事項
427 : greatsoup38(830)@2016-07-02 00:59:24

世紀互聯不私有化了
428 : GS(14)@2016-07-03 23:57:07

撥備
429 : greatsoup38(830)@2016-08-23 06:44:56

第2季盈利持平約3,000萬，半年賺2.7億，降15%，20億現金
430 : GS(14)@2016-10-10 23:54:13

減值10餘億
431 : GS(14)@2016-10-29 13:45:01

WPS 上市
432 : greatsoup38(830)@2017-02-12 22:39:54

把Cheetah管理權轉移至管理層
433 : GS(14)@2017-02-14 09:12:28

截至該公告之日，據本公司所知，傅先生直接和間接持有獵豹約4.76%的表決權及6.02%的股權。獵豹的核心管理層（除傅先生外）持有獵豹逾3%的表決權及逾3%的股權。當不多於399,445,025股獵豹B類普通股所附帶的表決權（截至該公告之日約佔獵豹表決權的37.80%）的建議轉授完成時，假設獵豹股權架構於該公告日至完成期間並無其他變動，傅先生和獵豹的核心管理層將持有獵豹逾45%的表決權，他們的股權將維持不變。
如該公告所披露，本公司就視作出售附屬公司於本公司的合併損益表中或錄得損益。經參考於二零一六年十二月三十一日獵豹的市場價值及基於獵豹未經審計的管理賬目於二零一六年九月三十日可歸屬於本公司的獵豹淨資產價值，因建議轉授事項而於本公司的合併損益表中錄得的視作出售收益預計約為人民幣三十億元。上述視作出售收益的數額為本公司準備的初步數字，基於二零一六年十二月三十一日的獵豹淨資產價值而更新的數字將於本公司的通函內披露。
434 : GS(14)@2017-04-22 09:48:43

3888 向 700 賣西山居
435 : GS(14)@2017-04-22 09:50:42

44億可變現資產，盈利增1成，至7.6億
436 : GS(14)@2017-05-24 14:37:34

茲提述金山軟件有限公司（「本公司」）日期為二零一六年十月二十八日及二零一七年五
月八日之公告（「該等公告」），內容有關北京辦公軟件普通股之建議分拆及上市。除另有
界定者外，本公告所用詞彙與該等公告所用者具相同涵義。
董事會於二零一七年五月二十三日公佈，北京辦公軟件已接獲中國證監會就建議A股上
市發出的行政許可申請受理通知書（「該通知書」）。根據該通知書，中國證監會已正式受
理北京辦公軟件之建議A股上市申請。
437 : GS(14)@2017-05-24 14:39:22

GOOD，45億現金
438 : GS(14)@2017-09-05 17:05:17

盈利增120%，至4億，50億現金
439 : GS(14)@2017-09-13 12:31:01

關連交易：
金山雲發行D系列優先股
440 : GS(14)@2017-11-22 12:09:00

盈利降40%，至1.8億，45億現金
441 : greatsoup38(830)@2017-12-19 16:24:40

change
442 : GS(14)@2017-12-29 11:35:04

關連交易及須予披露交易：
金山雲建議
發 行D系列優先股
443 : GS(14)@2018-01-29 15:58:59

於二零一八年一月二十九日，本公司、FutureX Capital、金山雲集團、某個金山雲股東
及高級管理人員訂立第六份購股協議，據此（其中包括）金山雲（作為發行人）同意發行
合共229,942,410股D系列優先股，而本公司及FutureX Capital（作為認購人）同意分別認購
114,971,205股D系列優先股，各自的代價均為100百萬美元（相當於約781.79百萬港元）。
於完成第三份購股協議、第四份購股協議、第五份購股協議及第六份購股協議當日或
之前，金山雲當時的所有股東將訂立經重列股東協議。為免生疑，第三份購股協議、
第四份購股協議、第五份購股協議及第六份購股協議彼此獨立。
假設(i)金山雲的所有優先股按1：1之轉換比例悉數轉換為金山雲普通股；(ii)購股權計
劃項下的所有股份及僱員持股計劃項下保留以供發行的所有股份獲發行；及(iii)民生
認股權證獲悉數行使，於完成第三份購股協議、第四份購股協議、第五份購股協議
及第六份購股協議後，金山雲將由本公司、驪悅投資者、民生投資者、Forebright投資
者、Shunwei投資者及FutureX Capital（或FutureX Capital之聯屬人）分別擁有約51.58%、
4.32%、4.32%、2.16%、0.43%及4.21%，而本公司於金山雲的股權將由51.93%減少至
51.58%。
根據上市規則第14章，驪悅投資者、民生投資者、Forebright投資者、Shunwei投資者及
FutureX Capital作出之認購按合計基準構成一項視作出售。由於有關該視作出售之最高
適用百分比率超過5%，但低於25%，故視作出售構成本公司之一項須予披露交易，須
遵守上市規則第14章項下之公告規定。
444 : GS(14)@2018-03-21 18:13:56

56億可變現資產，盈利增15%，至8.6億
445 : GS(14)@2018-05-25 16:10:19

profit fall 60% to 100m, 4.6b cash
446 : GS(14)@2018-08-14 05:39:49

茲提述本公司日期為二零一八年五月二十二日之公告，內容有關截至二零一八年三月三十一
日止三個月之業績（「該公告」）。誠如該公告所載，本集團之營運溢利於二零一八年上半年
面臨壓力，預計網絡遊戲業務能夠在下半年回轉。本公司進一步預期其表現將於首次推出其
新手遊《雲裳羽衣》及《劍網3》後於二零一八年下半年得到改善。
於過去數年快速增長後，中國網絡遊戲市場（包括手遊市場）於二零一八年之增長相對顯得
滯緩。過去數月，現有流量顯得越來越集中於多款重磅熱門遊戲。其他娛樂形式（如短視頻
應用程式）顯得亦已吸引若干非核心及新網絡遊戲用戶，其進一步加大網絡遊戲市場增長的
壓力。在本公司對中國網絡遊戲市場一直保持樂觀的同時，本公司目前正面臨手遊市場日益
激烈的競爭。在此背景下，於二零一八年六月二十七日正式發佈的《雲裳羽衣》，其被騰訊
評級為最高的“六星”，但迄今尚未達到預期的表現。為應對手遊行業的挑戰，本公司需於
制定其主要遊戲產品（如《劍網3》，本公司的旗艦遊戲）的部署計劃時具有戰略性及系統性。。
當前預期《劍網3》的商業發佈時間將為二零一九年初。
本公司預計其雲業務的收益將於二零一八年餘下時間持續保持穩定增長，由於推廣內容分發
網路（“CDN”）持續的競爭，雲業務的利潤率與往年同期相比將預期輕微上升。就本公司
辦公軟件及其他業務而言，預計於二零一八年繼續穩定增長。
考慮到《劍網3》的預估商業發佈時間、《雲裳羽衣》達到預期的表現需額外時間、CDN推
廣愈發激烈的競爭及在辦公軟件業務研發上的投入，故預計本年度下半年之經營業績將繼續
面臨壓力且本公司或會於截至二零一八年九月三十日止三個月，甚至於二零一八年財政年度
錄得虧損。展望二零一九年，隨著《劍網3》的首次推出、雲業務及辦公軟件及服務以及其
他業務的持續穩定發展，本公司期待於二零一九年整體表現將有所改善。
447 : GS(14)@2018-08-22 11:05:22

盈利降45%，至2.3億，48億元
448 : GS(14)@2018-11-12 16:53:29

虧，62億現金
449 : sunshine(3090)@2018-11-13 22:59:42

trading pattern is every time it announce bad result, it will rise as it usually fall before the result announcement
450 : GS(14)@2018-11-15 00:03:05

成日都是咁
451 : GS(14)@2019-01-11 07:57:56

本公司董事會（「董事會」）注意到涉及本公司的非全資附屬公司Kingsoft Cloud Holdings
Limited與JD.Com, Inc.的媒體報道。董事會並不知悉該媒體報道的來源。董事會謹此告知
本公司的股東及潛在投資者，本集團與JD. Com, Inc.接洽，就潛在業務合作（「潛在業務
合作」）進行討論。於本公告日，本集團尚未就潛在業務合作形成切實的方案，亦未簽訂
任何具有法律約束力的協議。
452 : GS(14)@2019-04-25 07:29:50

經過審慎的考慮，北京辦公軟件認為上海證券交易所科創板為更加適合的股票上市地。
於二零一九年四月二十三日，北京辦公軟件之保薦人向中國證監會北京監管局就開始
於上海證券交易所科創板之建議上市（「建議於科創板上市」）之上市前輔導程序提交申
請，尚待取得中國證監會北京監管局的受理函。於本公告日期，北京辦公軟件尚未就建
議於科創板上市向中國證監會及上海證券交易所提交正式申請。
同日，北京辦公軟件向中國證監會提交申請以撤銷其有關於深圳證券交易所創業板之
建議上市之現有申請。
453 : GS(14)@2019-04-30 08:18:32

茲提述本公司日期為二零一六年十月二十八日、二零一七年五月八日、二零一七年五月
二十三日、二零一七年十二月十八日及二零一九年四月二十三日之公告（「該等公告」），
內容有關北京辦公軟件普通股之建議分拆及上市。除另有界定者外，本公告所用詞彙與
該等公告所用者具相同涵義。
建議分拆
本公司建議分拆北京辦公軟件的普通股並於科創板獨立上市。
董事會欣然宣佈，於二零一九年四月二十九日，中國證監會北京證監局驗收了就建議於
科創板上市事宜開始上市前輔導程序之申請。同日，北京辦公軟件向上海證券交易所提
交建議於科創板上市之申請。
於二零一九年四月二十九日，中國證監會批准北京辦公軟件撤銷其有關於深圳證券交
易所創業板之建議上市之申請。
目前，本公司持有北京辦公軟件已發行股份總數的約67.50%股權。建議於科創板上市完
成後，預期北京辦公軟件仍將為本公司之附屬公司。
建議於科創板上市以（其中包括）中國證監會、上海證券交易所及聯交所批准建議於科創
板之上市及完成北京辦公軟件普通股之建議首次公開發售（「發售」）為條件。於本公告日
期，發售的條款（包括發售的規模及價格範圍）及建議於科創板上市之時間表尚未確定。
454 : GS(14)@2019-05-15 09:20:44

差
455 : qt(2571)@2019-05-15 23:55:19

基金佬收貨就得啦
456 : GS(14)@2019-05-16 00:42:30

都唔知幾時
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