又到了港股“股王”騰訊放榜時，市場的悲觀情緒早在財報發布前開始蔓延，經歷20年的長途奔跑，如今的騰訊有些疲憊。
8月15日晚間，騰訊發布2018財年Q2財報，財報顯示2018年第二季度，騰訊總收入為人民幣736.75億元，比去年同期增長30%。公司權益持有人應占盈利178.67億元人民幣，比去年同期下滑2%。
遊戲業務承壓
遊戲是騰訊的支柱，但如今這個現金牛顯得有些力不從心。
財報顯示Q2網絡遊戲收入為252.02億元，同比增長6%，而第一季度騰訊網絡遊戲收入為287.78億元，第二季度環比下滑12.36%。其中智能手機遊戲業務營收176億人民幣，環比下降19%，在端遊方面，騰訊第二季度收入同比下降5%，環比下降8%，為人民幣129億元。
在過去的一段時間，騰訊遊戲業務走的並不順暢。
雖然《王者榮耀》和《絕地求生》等招牌手遊給騰訊帶來了相當大的流量，但經歷兩年多發展的《王者榮耀》已經呈現疲態，根據極光大數據發布的《2018年Q2移動互聯網行業數據研究報告》顯示，6月王者榮耀的DAU（日活躍用戶）為489萬，較3月時下滑近20%。與此同時，新遊戲《絕地求生》因為遲遲拿不到版號，變現仍待時日。
手遊增長放緩，端遊也遭打擊。8月13日，騰訊WeGame平臺僅僅上線5天的《怪物獵人：世界》因為部分遊戲內容未完全符合政策法規要求，應主管部門要求，執行下架整改，停止遊戲售賣，這給騰訊帶來不小的打擊，也令投資者擔憂。
從行業來看，整個遊戲產業發展也已經開始放緩，大環境愈發艱難。
前不久，中國音數協遊戲工委發布了《2018年1-6月中國遊戲產業報告》，數據顯示中國遊戲市場實際銷售收入1050億元，同比增長5.2%；端遊收入315.5億元，首次出現下滑。移動遊戲同比增長12.9%，相比去年近5成的增速，放緩不少。在這樣的大環境前，騰訊遊戲很難“獨善其身”。
尋求增長新引擎
通訊社交是騰訊的核心，坐擁著微信、QQ這兩大近乎壟斷國內社交領域的產品，騰訊的廣告業務潛力一直備受期待。
騰訊財報顯示，截至6月30日，微信和WeChat的合並月活躍賬戶數達到10.58億，比去年同期增長9.9%，環比增長1.7%。QQ月活用戶8億人，比前一年下降了5.5%，QQ空間月活5.48億，下降9.5%，整體來看即時通訊業務面臨增長天花板。在社交流量遭遇競爭對手分流的情況下，騰訊大力扶持微視，在內容領域進行了多重布局和投資，但從財報來看新業務還不足以獨當一面。
在核心業務網絡遊戲面臨增長困境之時，騰訊需要尋找新的業務增長點，廣告業務或許能成為其經濟增長的新引擎。
根據財報顯示，騰訊網絡廣告業務2018年第二季度營收同比增長39%達141.10億元。社交及其他廣告業務收入同比增長55%達93.80億元，增長主要受微信，主要是微信朋友圈及小程序，移動廣告聯盟以及QQ看點收入的增長所推動。
值得一提的是，在視頻領域騰訊保持了較高增長。財報顯示騰訊視頻的訂購用戶數達7400萬，同比增長121%，這要歸功於獨播劇《扶搖》和《創造101》的流量帶動，相較而言，愛奇藝會員規模達6710萬，其中付費會員為6620萬。
除此之外支付、金融、雲服務也表現亮眼，增速超手遊。財報顯示六月末騰訊支付業務月活躍賬戶已逾8億，日均成交量同比上升逾40%，這主要是受益於智能零售的舉措及高頻小額支付使用場景解決方案，使得線下商業支付筆數保持快速增長，同比增長280%。同時，騰訊雲收入同比翻倍。騰訊雲目前在全球運營45個可用區，遠高於一年前的34個可用區。
放緩買買買步伐
在投資界騰訊被視為最強投手，是中國最大、最活躍、出手最快、錢最多的投資主體。騰訊一季度財報顯示，僅僅是2018年第一季度，騰訊對外投資高達540億元人民幣，是其一季度利潤的兩倍有余。而從橫向上來看，騰訊一季度投資數量比阿里多出一倍有余，比百度多出兩倍，若從B輪前投資數量來看，騰訊已經位於VC前三。
當市場在討論騰訊是否淪為一家投資公司，自我創新因此受阻的時候，騰訊在放緩自己買買買的步伐。
根據財報顯示，今年上半年騰訊花在投資並購上的金額約為794.6億元，約為其凈利潤兩倍。但與第一季度投資的540億相比，騰訊第二季度投資並購的金額為254.6億元，略為放緩。
投資也消耗了大量現金儲備。根據財報顯示，截至2018年6月30日，騰訊的債務凈額為353.01億元，環比增長主要放映就並購項目及媒體內容的付款，以及派發的股息。今年第二季度，騰訊的自由現金流為153.74億元。
為了投資於可促進遊戲平臺業務發展的遊戲直播服務，以及可促進支付及雲服務業務發展的智慧零售機遇，騰訊也在通過退出一些現有投資，來支持上述投資的部分資金需求，例如近期已出售於投資公司餓了麽及摩拜的權益。
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