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[基金股]港機工程(0044)專區(關係:太古)

1 : GS(14)@2011-03-08 21:45:52

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9766新聞專區
2 : GS(14)@2011-03-08 21:47:38

業績一般
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110308242_C.pdf
財 務 摘 要
2010 2009 變幅
業績
營業總額 港幣百萬元 4,266 4,045 +5.5%
營業淨溢利 港幣百萬元 389 380 +2.4%
應佔共控公司除稅後業績
  － 香港航空發動機維修服務有限公司及
新加坡航空發動機維修服務有限公司 港幣百萬元 380 363 +4.7%
  － 其他共控公司 港幣百萬元 27 57 -52.6%
公司股東應佔溢利 港幣百萬元 701 688 +1.9%
公司股東應佔溢利的每股盈利 (基本及攤薄) 港元 4.21 4.14 +1.9%
每股中期及末期股息 港元 2.10 2.00 +5.0%
財務狀況
借款淨額 港幣百萬元 176 143 +23.1%
資本淨負債比率 % 2.7 2.3 +0.4 個百分點
權益總額 港幣百萬元 6,484 6,141 +5.6%
公司股東應佔每股權益 港元 33.45 31.13 +7.5%
現金流量
營運業務產生的現金淨額 港幣百萬元 481 729 -34.0%
融資業務前的現金流入淨額 港幣百萬元 307 39 +687.2%
附註： 二零一零年的平均已發行股份數目為 166,324,850 ( 股 二零零九年為 166,324,850 )。 股
3 : GS(14)@2011-08-10 01:27:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110809338_C.pdf
營業總額 港幣百萬元 2,544    2,049 +24.2%
營業淨溢利 港幣百萬元 341 197 +73.1%
4 : GS(14)@2012-03-13 22:45:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120313428_C.pdf
業績
營業總額
港幣百萬元
5,171
4,266
+21.2%
營業淨溢利
港幣百萬元
525
389
+35.0%
應佔共控公司除稅後業績
－香港航空發動機維修服務有限公司及 新加坡航空發動機維修服務有限公司
港幣百萬元
415
380
+9.2%
－其他共控公司
港幣百萬元
20
27
-25.9%
公司股東應佔溢利
港幣百萬元
821
701
+17.1%
公司股東應佔溢利的每股盈利 (基本及攤薄)
港元
4.94
4.21
+17.1%
每股中期及末期股息
港元
2.60
2.10
+23.8%
每股特別股息
港元
3.40
-
-
每股股息總額
港元
6.00
2.10
+185.7%
5 : GS(14)@2012-03-13 22:45:49

港機工程於香港的機身維修及外勤維修服務需求在二零一一年上半年仍然殷切，但下半年則稍微放緩。香港業務方面，全年整體的機身維修已售工時較二零一零年增加百分之九，而處理的航班數量則增加百分之十。廈門太古飛機工程有限公司（「廈門太古飛機工程公司」）二零一一年的業績表現顯著改善；機身維修服務的需求出現復甦，而波音747型客機改裝貨機工程的需求則仍然疲弱。香港航空發動機維修服務有限公司（「香港航空發動機維修服務公司」）及新加坡航空發動機維修服務有限公司（「新加坡航空發動機維修服務公司」）的引擎大修服務需求增長較預期為佳，溢利亦有相應增長。中國內地的合資公司仍繼續提升技術能力；該等合資公司如預期般錄得營運虧損。
集團繼續在香港及中國內地進行投資，以擴充設施和提升技術能力及為顧客提供更優質和廣泛的服務。二零一一年的資本性開支總額為港幣五億三千二百萬元。於年底的已承擔資本性開支則為港幣五億五千五百萬元。在二零一一年，廈門太古飛機工程公司的第六機庫及香港航空發動機維修服務公司新建的部件修理中心分別啟用，而廈門太古發動機服務有限公司（「廈門太古發動機服務公司」）第二階段的廠房擴建工程亦已竣工。集團購入上海一家外勤維修服務供應商百分之四十九股權，以擴展集團在中國內地的外勤維修服務。
航空業正遭受全球主要經濟體不穩定和不明朗影響。然而，二零一二年港機工程在香港的機身和外勤維修服務需求預期仍然殷切。港機工程將致力發展其航材技術管理及部件和航電設備大修業務。香港航空發動機維修服務公司預期於二零一二年表現理想。廈門太古飛機工程公司及中國內地的合資公司則預期受到工資上漲、人民幣強勁和競爭日趨激烈的不利影響。
集團的成功主要有賴我們一班專業的同事，盡心盡力提供可靠的服務。本人謹在此代表股東感謝全體同事的努力和不斷的支持。
6 : GS(14)@2012-03-13 22:47:01

盈利穩健增長，財務不錯
7 : tramssc1(13821)@2012-03-14 11:33:03

TAECO 會係關鍵
8 : GS(14)@2012-03-14 22:33:14

我幾喜歡這公司
9 : gundamlotte(13580)@2012-03-14 23:12:22

8樓提及
我幾喜歡這公司

其實係咪獨市生意，好像無競爭對手，在香港......
10 : tramssc1(13821)@2012-03-15 10:05:37

9樓提及
8樓提及
我幾喜歡這公司

其實係咪獨市生意，好像無競爭對手，在香港......


有, 有間叫中飛, 但係規模同聲譽上無得同佢揮

但佢係同全世界爭, 因為以香港為基地既航空公司只佔佢少過一半

同埋都係果句, 香港好穏定, 主要睇TAECO
11 : hsts(1521)@2012-03-15 11:56:38

中飛全名係乜？
12 : tramssc1(13821)@2012-03-15 12:24:35

中國飛機服務有限公司
13 : GS(14)@2012-03-16 22:05:46

最少做唔到國泰D單
14 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 22:11:19

臨收時先俾人mark高了，唔知想點，唔通有大事發生？
15 : GS(14)@2012-03-16 22:16:54

14樓提及
臨收時先俾人mark高了，唔知想點，唔通有大事發生？


星期五?
16 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 22:19:17

15樓提及
14樓提及
臨收時先俾人mark高了，唔知想點，唔通有大事發生？


星期五?

乜野星期五？唔明.......
17 : GS(14)@2012-03-16 22:22:26

16樓提及
15樓提及
14樓提及
臨收時先俾人mark高了，唔知想點，唔通有大事發生？


星期五?

乜野星期五？唔明.......


指數有無換成分股?
18 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 22:24:49

17樓提及
16樓提及
15樓提及
14樓提及
臨收時先俾人mark高了，唔知想點，唔通有大事發生？


星期五?

乜野星期五？唔明.......


指數有無換成分股?

又有春江鴨.......又無搞錯，「蝦」我地呢d小股民smiley
19 : GS(14)@2012-03-16 22:31:05

真是唔知，估
20 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 22:34:08

19樓提及
真是唔知，估

係龍定蟲，星期一有結論
21 : GS(14)@2012-03-24 20:40:47

2012-03-20 HJ
...
維修不與航空業同步

航空業受全球主要經濟體不穩定及不明朗影響，但飛機維修的表現未必與航空業表現同步。香港的維修業務需求仍然殷切，預期航空發動機維修業務仍然理想。由於港機工程發行股數不多，股價變動受供求的影響較大。

因為派發特息，股價受追捧，股價勁升16％，至120 元，P╱E24.3倍，息率2.

16％，連特息為5％，要留意的是特息持續過分搶高並不明智，現價已回落至112.1 元，高位較為反覆，看好中線，不宜高追，理想的吸納價為110元以下。

戴兆
22 : GS(14)@2012-08-07 17:39:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120807260_C.pdf
財務摘要
截至六月三十日止六個月
二零一二年
二零一一年
變幅
業績
營業總額
港幣百萬元
2,899
2,544
+14.0%
營業淨溢利
港幣百萬元
310
341
-9.1%
應佔共控公司除稅後業績
－ 香港航空發動機維修服務有限公司及
新加坡航空發動機維修服務有限公司
港幣百萬元
256
194
+32.0%
－ 其他共控公司
港幣百萬元
17
10
+70.0%
公司股東應佔溢利
港幣百萬元
482
425
+13.4%
公司股東應佔每股盈利 (基本及攤薄)
港元
2.90
2.56
+13.4%
每股第一次中期股息
港元
0.88
0.70
+25.7%
二零一二年
六月三十日
二零一一年
十二月三十一日
變幅
財務狀況
借款淨額
港幣百萬元
547
106
+416.0%
資本淨負債比率
%
8.1
1.5
+6.6個 百分點
權益總額
港幣百萬元
6,770
7,090
-4.5%
公司股東應佔每股權益
港元
33.98
36.52
-7.0%
截至六月三十日止六個月
二零一二年
二零一一年
變幅
現金流量
營運業務產生的現金淨額
港幣百萬元
395
422
-6.4%
融資業務前的現金流入淨額
港幣百萬元
429
487
-11.9%
附註： 二零一二年的加權平均已發行股份數目為166,324,850股(二零一一年：166,324,850股)。

儘管貨運航班的外勤維修服務減少，二零一二年上半年港機工程在香港的機身維修及外勤維修服務需求仍然殷切。廈門太古飛機工程有限公司（「廈門太古飛機工程公司」）的業績因營業成本上升及機身維修服務需求下降而受到不利影響。公司在香港的合資引擎大修設施香港航空發動機維修服務有限公司（「香港航空發動機維修服務公司」）於二零一二年上半年表現良好。這反映每台引擎的工程增多而使工程量提升。集團於中國內地的合資企業業績較去年同期有所改善。雖然工程量有所增加，但由於設施使用率不足而繼續錄得虧損。
集團繼續在香港及中國內地進行投資，以擴充設施和提升技術能力及為顧客提供更優質和廣泛的服務。二零一二年上半年的資本性開支總額為港幣一億九千九百萬元。於六月底已承擔的資本性開支則為港幣四億八千萬元。
面對全球經濟越趨不明朗，預期二零一二年下半年將充滿挑戰。港機工程在香港的機身維修服務及外勤維修服務需求預期持續穩健。廈門太古飛機工程公司本年下半年的機身維修服務預約情況不甚理想。由於國泰航空決定加快波音747-400型飛機退役，預期香港航空發動機維修服務公司二零一二年下半年的表現將因引擎大修服務需求下降而受到不利影響。於中國內地的合資企業預期繼續受到工資成本上升及競爭加劇的影響。集團將繼續採取措施提高生產力以紓緩成本上升的影響。
23 : GS(14)@2012-08-07 17:42:14

主要由於呢項增長得快...約增長15%，至5.3億，債輕

應佔共控公司除稅後業績增加反映香港航空發動機維修服務公司及新加坡航空發動機維修服務公司溢利上升。
24 : ezone2k(22605)@2012-08-09 00:08:56

廈門太古飛機工程公司本年下半年的機身維修服務預約情況不甚理想。

廈門個到以前做好多二手客機改貨機, 而家個part怕烏蠅
25 : GS(14)@2012-08-09 00:22:08

24樓提及
廈門太古飛機工程公司本年下半年的機身維修服務預約情況不甚理想。
廈門個到以前做好多二手客機改貨機, 而家個part怕烏蠅


記得D福建工人罷工
26 : y2kcatman(5671)@2012-11-03 10:36:44

http://www.finet.hk/mainsite/new ... TRACK/0/523800.html

【焦點分析】港機工程(0044-HK)盈警背後，或致航空公司成本上調
2012/10/26 17:23
財華社香港新聞中心
周初才有報導指，全球最大的飛機製造商波音將與理工大學合作，落戶將軍澳設立飛機維修工程研究中心，料有利本港飛機維修業發展，刺激港機股價當日造好，豈料港機工程(0044-HK)卻在昨日收市後發盈警，稱因缺乏熟練及半熟練技工而未能應付機身維修服務的穩健需求，導致股東應佔溢利將在今年下半年受到不利影響，明年則受到重大不利影響。

一念天堂，一念地獄，該股今早隨即應聲下跌，收報107.4元，跌3.42%，成交金額增加至4724萬元。持有港機74.99%母公司的太古(019-HK)股價則跌，1.6%，收報93元。

大行亦即時唱淡，匯豐發表報告指，由於管理層料2013年上半年的工時會按年大跌31%至110萬個工時，基於固定成本，料13年的本地維修機庫盈利貢獻將被悉數抵銷，並需時解決人手短缺問題，故將港機目標價由原來123元降至112元，評級亦由「跑贏大市」降至「中性」。

《財華社》翻查業績報告，港機中港兩地員工數目在今年6月底止均出現下跌跡象，本港員工由去年底的5,102人跌至4,994人，跌幅約2%，內地員工則跌3%至5,086人，亦分別少於去年6月底的5,115人和5,054人。港機員工數目自去年6月見高位後，已呈現收縮，但公司在過去一段時間依然認為香港的維修服務穩健，明顯是員工流失情況較預期嚴重。

業界指出，現時飛機維修行業人手非常短缺，一來需求殷切，二來在最低工資法例實施後，行業吸引力降，以港機為例，初級維修員的薪酬不足9000元，半熟練工人流失率高，故去年就曾爆出港機以培訓為名申請內地見習生，作為廉價輸入勞工。

今年6月，港機有一次性調升新入職、以至5年以上年資技工的薪酬一成，反映港機有採取行動應付員工流失。但其後有報導指，港機個別員工升職後，出現工資低於原職的荒謬情況。

作為全球維修量三甲之列的港機工程，亦是香港國際機場三大維修服務專營商之一，規模較對手、中國飛機服務有優勢，港機單計維修機庫已有三個，將飛機拉出跑道的推機(Pushback Car)、清潔飛機的大型吸塵機等設備當然較多，而另一家泛亞太平洋航空服務只提供外勤維修，未有基地服務提供。所以港機業務的護城河非常明顯。

故此，波音設立的飛機維修工程研究中心，預期會增加有關方面的人才培訓，對港機發展未來大有幫助。當然，面對人手荒，港機短期可能要考慮加薪挽留人材。畢竟重賞之下，必有勇夫。但屆時，在港停泊的航空公司成本將難免上調。(H)
27 : GS(14)@2012-11-03 10:42:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121025341_C.pdf
影響深遠

港機工程主席於二零一二年八月七日在港機工程的二零一二年中期報告中作出以下陳述：
「面對全球經濟越趨不明朗，預期二零一二年下半年將充滿挑戰。港機工程在香港的機身維修服務及外勤維修服務需求預期持續穩健。」
自該陳述作出以後，港機工程在香港的機身維修服務及外勤維修服務需求持續穩健。然而，這隨之清楚顯示港機工程因缺乏熟練及半熟練技工（尤其為航空電子技工及機艙改裝工程技工）而未能應付機身維修服務需求。這情況將對港機工程二零一二年餘下日子及至少二零一三年上半年的綜合營業總額及營業溢利造成不利影響，因預期二零一三年上半年在香港僅可提供約一百一十萬工時進行機身維修工程，而二零一二年上半年則售出一百六十萬工時進行該等維修工程。港機工程股東應佔溢利預期在二零一二年下半年將受到不利影響，在二零一三年則受到重大不利影響。港機工程的財政狀況現時強勁並預期將維持強勁。
28 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:49:04

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130201/18153214


【本報訊】過去兩日是不少公司的出糧日，但太古集團旗下的太古地產及香港飛機工程有限公司，卻有多名員工投訴「冇糧出」，部份要等到昨午4時後，才可成功從銀行提取薪金。員工批評公司新年前夕遲出糧，太古地產昨承認技術程序出錯，得悉事件後已即時跟進，但仍有數名員工要到今晨才有糧出。
香港民用航空事業職工總會副秘書長葉偉明表示，昨日是港機工程員工出糧日，員工以往早上已可到銀行提款，但昨下午3時許，部份員工仍未有糧出，冇糧出員工主要是滙豐及恒生銀行的客戶，其他員工未受影響。滙豐及恒生發言人昨表示，銀行系統運作正常，事件與銀行無關。港機發言人昨傍晚稱所有員工昨已出糧，但未有交代為何部份員工較平日遲。
除了港機，同屬太古集團的太古地產，有數百名員工原本前日（1月30日）出糧，但同樣出現冇糧出，公司發言人承認技術程序出錯，得悉事件後已即時跟進，部份員工即日已獲發薪，其餘大部份則在昨日出糧，只有數名員工要到今日才有糧出。
29 : greatsoup38(830)@2013-03-13 00:57:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130312166_C.pdf
44
盈利增14%，至8.8億，輕債
30 : GS(14)@2013-08-15 14:32:46

44

盈利降3成，至3.3億，輕債
31 : passby(15493)@2013-10-14 06:35:52

人工低又辛苦，係難請人
32 : qt(2571)@2013-10-14 10:01:41

所以咪要電視廣告宣傳下, 毅進..
仲有港鐵
33 : hoyin86(39556)@2013-10-14 11:37:55

可惜好貴
34 : GS(14)@2013-10-14 16:13:32

33樓提及
可惜好貴


但是西方溢價太高
35 : greatsoup38(830)@2013-10-24 23:34:00

買外國野
36 : GS(14)@2014-03-11 13:56:35

44

盈利降36%，至5.3億，9億現金
37 : greatsoup38(830)@2014-03-16 16:52:20

2014-03-15 HJ
...
早於2012年，港機已有技工短缺現象，當年業績仍增6.7％，這種影響對2013 年更甚， 上半年業績倒退21.1％，至3.59億元，2013年下半年進一步下降25.5％，至2.66億元。

去年香港的機身維修工程，售出工時256 萬小時，減少13.5％，生產力因技工短缺而下降，雖然員工流失已放緩，但新聘員工培訓需要相當時間，才能達到所需標準。

港機在內地業務方面，廈門太古飛機工程去年工作量增加，特別是機身維修於上半年更佳，下半年則放緩，但出售工時仍增7.6％，至368 萬小時。於廈門、北京、天津及重慶提供的外勤維修服務，平均每日處理43 班航班，較前減少6 班，而整體所得盈利為9000 萬元，較上年的7000 萬元增加28.6％。

港機去年業績跌，主要是香港業務受技工短缺影響。航空發動機維修業績雖跌，影響不太大，內地業務轉好，亦未能完全彌補，今年情況或稍好，仍未完全擺脫技工短缺問題，但已在訓練員工中， 將逐漸接近標準。港機於去年底，協議收購美國同業TIMCO 全部股權，總代價30.25億元，將於今年第一季完成。其業務為提供機身、外勤及發動機維修、機艙改善及生產機艙內部產品（包括座椅）。港機認為，收購的擴充業務，兩公司業務結合後，可為不同客戶提供更廣泛的飛機維修及機艙改裝服務，亦可為窄體飛機及地區性航機提供更多不同產品。

去年底，港機工程淨借貸1.93 億元，收購需要增加借貸，而按收購價30.25 億元計， TIMCO 的回報率達23.9％，儘管借貸收購，仍有利於港機業績。可注意的是，TIMCO 2013年6 月止12 個月的收益為28.17 億元，而淨利為1.22 億元，但以2013 年12 月止12 個月計，收益為103.6 億元，淨利7.24 億元，反映最近半年錄得大幅增長。

收購TIMCO有助盈利

港機現價92.5 元，P╱E 24.6 倍，息率2.27％。關於TIMCO 的收購，今年應可入賬九個月，將為港機帶來相當增長，P╱E 將可急降，甚至可以增派股息而提高息率。當年太古（019）增購港機股權，現持股權約75％，是看好其前景，當時未預料技工短缺所帶來的打擊，但能收購美國同業，已可抵銷負面影響，況且一兩年後，培訓中的見習學員可晉身為技工，因此港機的困難期已過，業績經2014年較大幅上升後，其後將漸入佳境，可低吸持有，等待進入另一個增長期。

戴兆
38 : mannishmark(26310)@2014-03-16 16:58:42

佢睇得幾好咁喎,但呢啲股要有心機等好價~
39 : passby(15493)@2014-04-06 08:15:47

TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？
40 : greatsoup38(830)@2014-04-06 12:04:04

passby在39樓提及
TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？


業績公告第28頁
=7.24/30.25
41 : passby(15493)@2014-04-06 19:52:59

greatsoup38在40樓提及
passby在39樓提及
TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？


業績公告第28頁
=7.24/30.25


綜合收益及綜合溢利淨額
應該講緊成間44
所以佢計錯數
42 : greatsoup38(830)@2014-04-06 19:54:07

passby在41樓提及
greatsoup38在40樓提及
passby在39樓提及
TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？


業績公告第28頁
=7.24/30.25


綜合收益及綜合溢利淨額
應該講緊成間44
所以佢計錯數


咁就應該是
43 : 馬斯丹(46646)@2014-04-06 22:14:54

greatsoup38在40樓提及
passby在39樓提及
TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？


業績公告第28頁
=7.24/30.25

7.24億應該是指港機+TIMCO盈利smiley
44 : GS(14)@2014-04-06 22:15:16

馬斯丹在43樓提及
greatsoup38在40樓提及
passby在39樓提及
TIMCO 的回報率達23.9％，r曬頭，佢點計出嚟？


業績公告第28頁
=7.24/30.25

7.24億應該是指港機+TIMCO盈利smiley


無錯，所以他計錯
45 : 馬斯丹(46646)@2014-04-06 22:16:52

以去年下半年盈利繼績下降計，今年應該都不樂觀
46 : GS(14)@2014-08-12 16:30:15

44

盈利降14%，至2.86億，重債
47 : GS(14)@2015-03-18 13:57:39

盈利增4%，至5.7億，重債
48 : greatsoup38(830)@2015-08-19 00:54:53

盈利降14%，至2.4億，重債
49 : GS(14)@2016-03-09 02:44:32

盈利降20%，至4.6億，重債
50 : GS(14)@2016-03-09 11:09:14

盈利降20%，至4.6億，重債
51 : greatsoup38(830)@2016-07-01 22:59:44

新加坡沒有了，但賺了一堆錢
52 : GS(14)@2016-08-16 15:37:35

盈利增36%，至3.4億，重債
53 : GS(14)@2016-11-09 14:39:11

bad
54 : GS(14)@2017-04-17 09:50:56

盈利增1.1倍，至9.4億，重債
55 : to10midnight(57269)@2017-06-26 14:53:29

長遠E隻好似買得過
56 : greatsoup38(830)@2017-06-28 02:12:33

波動
57 : GS(14)@2017-07-18 17:52:58

二零一七年三月十四日發表的香港飛機工程有限公司（「港機」或「公司」）
二零一六年年度報告就有關業務前景的提述如下：
「二零一七年集團不同業務的前景各異。港機（香港）預計其業績會再因
部分客戶將機身服務工程延後而受到影響。在香港的外勤服務需求預期堅
穩。隨著拓展新維修能力，部件及航電大修業務預料將逐漸改善。港機
（美洲）於二零一七年的機身服務需求預期上升，然而其機身服務業績將
取決於致力提升效率和改善工作流程所得的結果而定。座椅的總銷量預期
將會上升，而新的 Vector 型座椅的銷量則預計維持適中。客艙整裝工程的
預約情況疲弱。Panasonic 通訊設備安裝組件的工程預期減少。廈門太古的
機身服務需求預計有所改善。廈門太古發動機服務於二零一七年的大修服
務需求預料穩定。香港航空發動機維修服務於二零一七年的工作量預期與
二零一六年相若。該公司將由二零一八年起為遄達 XWB 型引擎開拓大修
能力，其業績將因相關的折舊及培訓成本上升而受到不利影響。港機起落
架服務於二零一七年的工程預期有所增加，但預料仍會繼續出現虧損。」
盈利警告
公司大部分個別業務的前景大致與預期相若。然而，現時預計 HAECO USA
Holdings, Inc.（「港機（美洲）」）二零一七年的虧損將較二零一六年顯著為
多（港機（美洲）於二零一六年錄得虧損港幣二億三千八百萬元，不包含減值
支出）。這反映（自二零一七年八月起）失去一家主要客戶在美國的重大工
程。原應確認的遞延稅項資產將不會確認。港機（美洲）的業績亦受到若干計
劃的貢獻較預期低的不利影響。以上各項的影響致使預期公司的二零一七年扣
除特殊項目前的財務業績將比二零一六年更差。
58 : GS(14)@2017-08-15 18:37:12

盈利增1成，至3.3億，重債
59 : GS(14)@2017-11-08 12:35:53

「由於一般季節性原因，加上部分客戶將工程延後進行，預期二零一七年
下半年港機（香港）的機身維修服務工作量較上半年減少。其外勤服務預
計需求穩定。由於（自八月起）港機（美洲）失去一個主要客戶在美國的
重大工程，加上一般季節性原因，預期二零一七年下半年港機（美洲）的
機身服務需求較上半年減少；而籌備第五個在格林斯伯勒市的機庫於二零
一八年啟用所需培訓及增聘員工的額外成本，亦會令機身服務業績受到不
利影響。預期二零一七年下半年的座椅需求增長持續，但利潤預計下降。
客艙整裝工程的預約情況疲弱。預期二零一七年下半年 Panasonic 通訊設
備安裝組件的工程較上半年有所增加。由於一般季節性原因，預期二零一
七年下半年廈門太古的機身服務需求較上半年減少。外勤服務需求預期穩
定。預計二零一七年下半年廈門太古發動機服務的引擎大修服務需求穩
定。香港航空發動機維修服務正為遄達 XWB 型引擎開拓大修能力，預期
該公司於二零一七年下半年的業績將因相關的折舊及培訓成本上升而受到
不利影響。
整體而言，預期港機集團二零一七年的調整後溢利將遜於二零一六年。」
盈利警告
公司大部分個別業務於二零一七年的前景大致與預期相若。然而，現時預計港
機（美洲）於二零一七年下半年的業績略遜於港機二零一七年中期報告發表時
的預期。此外，公司已按適用會計準則的規定，就港機（美洲）業務的賬面值進行檢討。經過檢討（包括考慮港機（美洲）機身維修業務的前景），預計二
零一七年將計入現時估計約港幣六億二千五百萬元的減值支出。就此所帶來的
影響是，現時預計二零一七年將錄得公司股東應佔綜合虧損。
60 : GS(14)@2018-03-13 16:13:34

轉虧5億，重債
61 : GS(14)@2018-06-10 21:43:10

19 以72蚊私有化44
62 : GS(14)@2018-08-07 17:49:33

盈利增3成，至4.3億，重債
63 : Clark0713(1453)@2018-10-11 00:53:49

Mission completed!
64 : GS(14)@2018-10-11 15:16:05

19私有化44成功
65 : GS(14)@2018-10-12 08:01:16

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273278

[基金股][恒生香港35][恆生指數]太古A(0019)、太古B(0087)(關係:太古地產、0044、0753、0293)

1 : GS(14)@2011-03-12 15:37:04

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7124
太古新聞區
2 : GS(14)@2011-03-12 15:37:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110310122_C.pdf
好靠國泰及重估
3 : GS(14)@2011-06-28 22:55:07

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... 6d84989291373a982ac
坡佬買呵,220億算吾算好價,單睇06年中信泰富賣50%又一城比太古值61億,
淨係個條數都賺50億,自己持有個部份成本約46億,估計賺64億,加埋114億,相當和味,
申算每呎成約18400元!!
4 : GS(14)@2011-06-28 22:55:28

(綜合報道)(星島日報報道)本報獲悉，一家大型新加坡基金正「吼準」太古旗下的又一城商場，出價高逾二百二十億元洽購，雙方正在積極商討中，不排除短期內有突破性進展。若交易落實，將成為香港有史以來最大宗物業買賣。

　　傳楓樹產業提購

　　消息人士透露，該新加坡基金為「新加坡楓樹產業基金」。這家基金過往多年主要以工廈為收購目標，近年旗下不少項目回報都高逾十厘，租金收益豐厚，累積了大量資金，正在尋找出路，因此見中介人推介這大型商場，一拍即合。雖然，太古地產沒有將旗下九龍塘又一城商場放盤，惟一家積極向外拓展的新加坡基金，在中介人穿針引綫下，正積極洽購該商場。以該商場總樓面一百二十萬八千七百五十四方呎、洽購價逾二百二十億元計算，平均呎價約一萬八千二百元，該商場每月租金逾一億元計算，回報逾五厘五水平。

　　本報就上述消息向太古查詢，發言人表示，集團不會對市場消息作出任何評論。

　　業界人士指出，時下一般投資物業回報只有三厘水平，以此比較，上述商場預期回報約遠較市場水平高，不過，考慮到商場涉及管理開支，加上該宗交易銀碼巨大，非一般買家可以承擔的，加上作為長綫投資角度而言，洽購價亦屬於合理水平。太古地產曾於○六年一月，向中信泰富購入該商場另一半權益（當年該商場由太古及中信泰富各持有五成業權），當時作價六十一億八千萬元。

　　消息人士指出，該基金看中這個商場，皆因如此大型商場甚合新加坡資金口味，由於新加坡傳統街道店鋪很少，零售消費都集中在大型商場內，他們對於商場包裝及營運亦有心得，所以當基金尋找大型投資項目時，見到又一城商場即甚表滿意。

　　據了解，太古亦就洽購事宜作正面回應，除了多次接觸對方，並積極就細節考慮當中。若然該交易落實，將成為香港有史以來最大宗物業交易，牽涉銀碼之大，更超過賣地場上的「百億地王」。

　　買賣雙方多次商討

　　地產界人士指，太古旗下有多個核心區「橋頭堡」，相對而言，又一城商場地位沒有這般重要，在買家出動銀彈政策下打動太古出售不足為奇。太古旗下包括港島東太古坊甲廈群、太古城中心及商廈項目，是港島東太古「王國」。另有金鐘太古廣場商場、甲廈項目及三家五星級酒店等，這個金鐘大型「王國」目前正在向灣仔區擴展，旗下前大生商業大廈項目正重建中，相比以下，又一城商場面積只有一百二十多萬呎，規模未及其他大型項目。

　　另外，太古近年正積極向內地拓展，市場普遍預期，內地會逐漸出現極具發展投資價值的項目，故此，發展商都願意套現更多資金，伺機吸納內地更多「筍貨」。本報地產組


5.5% return (i.e. 18x PE) not a good price
5 : GS(14)@2011-06-28 22:55:36

由 精英大師 » 週二 6月 28日, 2011年 6:04 pm

以220億計,扣哂成本,什費,有3.8%回報已偷笑!!
6 : GS(14)@2011-06-28 22:55:46

由 xdboy » 週二 6月 28日, 2011年 7:19 pm

旁邊係大學s
人流勁　又多年青人洗錢　
咁正　其實應該唔賣先係
太古等錢洗？
7 : GS(14)@2011-06-28 22:56:13

由 殘劍 » 週二 6月 28日, 2011年 10:18 pm

多種解讀，

太古睇舖租見頂？搏幾年後再低價買過？
太古等錢洗？發展其他項目？
要錢填其他氹？(佢地內地有冇地產架，真係唔知)
正字理由比人迫走？(可能性低d )
8 : GS(14)@2011-06-28 22:56:34

由 ochow » 週二 6月 28日, 2011年 10:24 pm


洋行中,以太古的關係最好,所以正字理由比人迫走可能性低

估計都係大陸多野搞


由 bigcrab » 週二 6月 28日, 2011年 10:55 pm

殘劍 寫:

個價 唔算好 唔算差

除非等錢洗

我認為呢個價 太古 唔會賣
9 : i3640(1387)@2011-06-30 19:50:34

呢份料有文有路，果班寫手水準系咪算高？！
28/06/2010 太古買起香港飛機工程
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100628022_C.pdf

湯財兄，請教下：
講到買菜，每次總有一段話菜務顧問撐街坊，撐佢夠疊馬夠力買起成籮菜（P8：APA及匯豐信納太古公司具備充足的可動用財政資源，以應付上述要約獲悉數接納。）。

1/賣菜仔要吾要報料比港膠傻或者衙門？！
劇情發展落去，會有類似呢D橋段：街坊要先張部分買菜錢存入某個指定銀行戶口，張存根比賣菜仔傳比衙門。
仲有系合同到期之前一兩日，條尾數要存埋落果個指定銀行戶口，呢張存根都要傳埋比衙門?!
樓下街市賣蘋果順嫂識好多野，佢話呢家野好似叫履約資金確認手續咁話？！
2/籮菜要擺系一個指定貨倉保管？！批貨要存入中央結算公司到保管？！

呢個世界，吾系吹就得，撐系要講證據。我咁睇，賣菜仔應要報料比港膠傻同埋衙門。
我試下揾，系港膠傻公開資料到，連衙門果邊關於要約收購D表格都望過下，都揾吾到豬絲馬跡。
http://www.sfc.hk/sfc/html/TC/forms/mergers/mergers.html
湯財兄，你點睇呀？！
10 : GS(14)@2011-06-30 21:44:06

1. 根據收購及合併守則3，在一定的前提下，是需要報料的
http://www.sfc.hk/sfcRegulatoryH ... eServlet?docno=H622

至於財務能力，守則3也有提及。
11 : GS(14)@2011-06-30 21:44:35

3.  確認具備足夠資源
對於有關要約人具備資源以履行有關要約的責任的聲明，執行人員可能會要求有關方面提供支持該項聲明的證據。執行人員亦可能要求要約人提供證據， 證明其有足夠的資源以完成引發有關要約責任的股份購買交易。

財務顧問在根據本規則3.5履行有關確認財政資源的職務時，應遵守最高的謹慎準則，包括進行審慎查證，以令其信納要約人的資源是充裕的。凡財務顧問確認要約人在該項確認作出時和其後將繼續具備資源，如果該顧問在給予該項確認的過程中，以負責任的方式行事，並且已採取所有合理步驟以確保要約人備有該筆現金，則該財務顧問將無須出示該筆現金。

這項確認除了在當代價是以現金形式支付或包括現金成分時須作出外，只要有關代價是由任何其他資產所組成或包括此等資產（要約人擬發行的新證券除外），亦須作出這項確認。
12 : i3640(1387)@2011-07-02 16:11:23

10樓提及
1. 根據收購及合併守則3，在一定的前提下，是需要報料的
http://www.sfc.hk/sfcRegulatoryH ... eServlet?docno=H622

至於財務能力，守則3也有提及。


多謝湯財兄指條明路我行，原來答案系呢疊野度！

一吹雞就要報料！
賣菜仔仲要準備好意向協議書，同意書（徵求受影響股東意見去吾去馬），跟尾就系寄通函，講關於要約盤口條款咯，
3.1-3.3(T3.3-T3.4)，系咪咁理解呀？？
吾好意思，D籮我copy吾到，D字會變怪獸，好大可能衙門落咗鋼頭。。

至於財力個part，我明白啦！
3.5(3) TC-3.8
衙門有權要賣菜仔報料，佢留一手，只要賣菜仔肯認頭，撐街坊夠力買籮菜就OK，衙門就比佢地過關啦。不過，賣菜仔要將街坊財力料留底，以備知府大人過目就得。
衙門咁睇賣菜仔，吾通每季賣菜仔都會進貢上菜比知府大人嘆。。。
13 : GS(14)@2011-07-02 18:00:03

1. 有時這份野是為有怪獸的..無辦法，總之如果有意向要買，就要做全套啦

2. 賣股票要交印花稅啊
14 : i3640(1387)@2011-07-03 15:08:04

13樓提及
1. 有時這份野是為有怪獸的..無辦法，總之如果有意向要買，就要做全套啦


系呀,一系吾去馬,去馬就做全套!
15 : GS(14)@2011-07-29 08:06:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729026_C.pdf
正式賣又一城，作價188億，加承擔26億債，合計214億

「買方」 CM Assets Limited，一家於開曼群島註冊成立並為豐樹產業私人有限公司擁有的公司。豐樹產業私人有限公司為一家於新加坡註冊成立的公司，其主要業務為投資控股
16 : GS(14)@2011-08-13 18:52:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110811145_C.pdf
業績實際倒退
17 : GS(14)@2011-09-22 22:53:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110922517_C.pdf
咁淡先來過?

太古股份有限公司（「太古公司」）現正考慮將太古地產有限公司（「太古地產」）的股份於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板獨立上市。太古地產是太古公司的全資附屬公司。上市安排將採取介紹方式，由太古公司分派約17%的太古地產股份達成。在安排上市的同時，太古公司不擬出售任何太古地產股份，而太古地產亦不擬發行任何太古地產股份。太古地產於本年較早時間售出香港又一城物業，顯示太古地產擁有充裕資金應付目前的資金需求。
18 : kamfaiAthrun(1488)@2011-09-23 12:03:42

so rush... lack of capital seriously?
19 : GS(14)@2011-09-24 10:34:24

18樓提及
so rush... lack of capital seriously?


釋放公司價值，我想是老細都有些東西要錢
20 : david395(4434)@2011-09-25 18:32:14

Should be Good thing. They should set up reits
21 : david395(4434)@2011-09-25 18:34:52

香港商樓幾年後可能見頂
22 : GS(14)@2011-09-25 22:35:29

http://www.rvd.gov.hk/tc/publications/hkpr.htm
醒d好野你睇
23 : 200(9285)@2011-09-25 22:44:22

當年太古地產曾經上市點解又私有化呢
24 : GS(14)@2011-09-25 22:53:21

當年地產低潮，況太古城都發展完成，商場帶來巨大現金流
25 : 200(9285)@2011-09-25 22:59:33

24樓提及
當年地產低潮，況太古城都發展完成，商場帶來巨大現金流


現在呢? 是不是因為太古坊和大陸有發展計劃所以又上市?
26 : GS(14)@2011-09-25 23:01:59

大部分因為咁啦
27 : 200(9285)@2011-09-25 23:04:01

26樓提及
大部分因為咁啦


因為太古坊個邊開始做探土了‧
28 : 200(9285)@2011-09-25 23:04:49

因為太古坊個邊開始做探土了‧
29 : GS(14)@2011-09-30 19:25:40

2011-9-7 HJ
...
物業對太古極重要

太古的建議公布後，股價反應較差，由於太古地產股份是派送，理論應無不利影響，唯一解釋是折讓問題。如分拆太古地產上市，太古只是太古地產的控股公司，而非直接經營物業，市場的慣例，屆時太古股價所反映的資產折讓應較大，相信是股價反應較差的主因，至於是否合理，已不必爭論。

目前太古直接經營的主要業務為物業，其他是海洋服務、飲料、貿易及實業，但重要性遠低於物業，當然，航空業也是主要投資，但透過國泰（293）及港機工程（044）經營，太古只是作為控股公司，如太古地產分拆上市，太古只是控股公司，屆時直接經營的業務，只是海洋服務、飲料、貿易及實業，不論是資產及盈利貢獻，所佔比重均較低。一般的物業股已較資產有折讓，如作為控股公司亦應有折讓，太古的評價自然降低。

今年6 月底，太古每股資產淨值153.26 元，股價跌至82.5元，折讓是46.2％；物業總資產佔2269 億元（已計入上半年物業增值但未扣除負債），佔太古總資產約76％，反映物業對太古的重要性，其策略有任何變動，影響股價是必然，而折讓之大是否合理，則見仁見智，特別是股市處於非常動盪時刻，更難定論。

戴兆
30 : greatsoup38(830)@2011-12-16 12:41:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111215203_C.pdf


遠洋地產控股有限公司（「本公司」）董事局（「董事局」）謹宣佈，於二零一一年十二月
十五日，遠洋地產有限公司 （「遠洋地產」）（為本公司之全資附屬公司）與太古地產
有限公司（「太古」）訂立無法律約束力之諒解備忘錄（「諒解備忘錄」）。
根據諒解備忘錄：
(a) 太古同意撥付(i)位於中華人民共和國四川省成都市錦江區大慈寺片區之若干地塊
之全數未付地價餘額及相關稅項（該等地塊由成都乾豪置業有限公司（「成都乾
豪」）持有，成都乾豪為乾林中國控股有限公司（「合營公司」） 之附屬公司，而合
營公司則為本公司之共同控制實體，由本公司之全資附屬公司穎源有限公司（「穎
源」）與太古之全資附屬公司Swire Properties (Chengdu) Limited（「Swire
Chengdu」）各自持有50%股權）；及(ii) 就成都乾豪的營運資金的某些需求，合計
約2.30億美元，以透過向合營公司提供股東貸款方式出資（「出資」）；

(b) 有鑒於出資，遠洋地產及太古同意促使合營公司按面值向穎源及／或Swire
Chengdu發行新股份（「配發」），以按照合營各方對合營公司之總出資額調整合營
各方於合營公司之股權；
(c) 太古進一步同意向穎源授與一項權利（「認購期權」），使之能於配發完成起十二個
月內（「認購期權期間」）任何時間向Swire Chengdu認購就維持Swire Chengdu及
穎源各佔合營公司50%股權所需的合營公司股份數目（「期權股份」），作價（「期權
價」）相等於(i)出資之 50%；加(ii) Swire Chengdu（或太古之其他實體）於配發完
成後所墊支超出其原本50%比例之任何其他股東貸款；加(iii)就(i)及(ii)項按年利
率10%計算之利息；及
(d) 倘穎源並未於認購期權期間內行使認購期權，Swire Chengdu將有權（「認沽期
權」）於認購期權期間屆滿前7天之日起計十二個月內任何時間，要求穎源按期權
價向Swire Chengdu購回期權股份。
31 : GS(14)@2011-12-22 00:00:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111221025_C.pdf
倘有條件股息成為無條件，將全部以實物分派方式，分派 DIS 股份派付，而合資格太古公司股東於記錄日期每持有 10 股 ‘A’ 股將可獲發 7 股太古地產股份，每持有 50 股 ‘B’ 股則可獲發 7 股太古地產股份。碎股將不會計算。
32 : CHAUCHAU(1254)@2011-12-28 17:21:22

http://www.hkex.com.hk/chi/marke ... /PMI2011-217(C).pdf
太古股份有限公司（證券代號19及87）以實物分派方式分派太古地產有限公司股份的有條件特別中期股息，將於除淨日（2012年1月4日)
33 : greatsoup38(830)@2012-03-17 18:25:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120315181_C.pdf
展望
市場存在不明朗的因素，可能影響市場對集團旗下香港辦公樓的需求。低空置率及辦公樓新的供應不多，應會減輕上述因素對租金收入的影響。由於軒尼詩道28號（面積十四萬五千三百九十平方呎的樓宇）及皇后大道東8號（面積八萬一千三百四十六平方呎的樓宇）預計於下半年落成，二零一二年的辦公樓樓面供應將會增加。
預期二零一二年消費需求仍然強勁，因此預計市場對零售樓面的需求競爭仍甚激烈。積極監察消費者的喜好及管理租戶組合，應有助增加集團商場的零售銷量。
隨著經濟逐漸恢復平衡並有所增長，預期二零一二年中國內地的零售市況仍保持強穩。三里屯VILLAGE的業績預計於二零一二年繼續獲得改善，反映過去及計劃中為加強人流及流通量而作出的投資。太古滙及頤堤港（一個位於北京、面積一百九十萬平方呎的綜合發展項目）預期於二零一二年帶來更高的租金收入，原因是太古滙於二零一二年首年全年營運，而頤堤港的零售部分亦於二零一二年三月開始陸續啟用。
隨著香港的蔚然發展項目落成並售出單位，預計二零一二年物業買賣項目將帶來可觀的溢利。在低息及供應短缺等因素的支持下，香港豪華住宅物業的售價預計會保持穩定。
由於中國內地及亞洲其他地區的經濟繼續增長，帶動商務及消閒旅遊增加，預計二零一二年香港及中國內地的酒店將繼續有良好的表現。太古滙發展項目中設有二百六十三間客房的酒店（由文華東方酒店營運）預期於二零一二年下半年啟用。北京東隅屬頤堤港發展項目的一部分，亦預期於二零一二年下半年啟用。
國泰航空集團在二零一零年錄得破紀錄的業績，但在二零一一年卻面對多項重大挑戰。集團於二零一二年繼續面對挑戰，經濟不明朗的情況已持續至本年前期，倘此情況持續，預計對經濟客艙收益率繼續構成壓力，而貨運業務尤其疲弱。油價進一步上調。因此，二零一二年將較二零一一年更具挑戰，故此國泰航空對今年的前景持審慎的態度。國泰航空將繼續在不影響產品及服務質素或策略性長期業務投資的情況下，以警覺的態度控制成本。國泰航空的財政狀況仍相當穩健。
儘管全球主要經濟體出現不明朗的因素，二零一二年港機工程在香港的機身和外勤維修服務以及廈門太古飛機工程公司在廈門的機身維修服務需求預期仍有溫和的增長。香港航空發動機維修服務公司預期於二零一二年表現理想。
飲料部門方面，預料中國內地經濟（尤其出口製造業）的增長將會放緩，可能影響南部及東部省份的飲料銷量，但中國內地整體的飲料銷量增長前景仍然樂觀。台灣業務預料可從二零一一年的經營困境中復甦過來，而香港則具備增長潛力。美國方面，由於經濟疲弱及難以調高售價，或會影響二零一二年的業績。
二零一二年，由於油公司在勘探及開採方面的開支增加，太古海洋開發集團的租船收費率及船隻使用率預期有所改善。太古海洋開發集團二零一二年度業績亦會反映二零一一年所接收的船隻的全年貢獻，以及接收第一艘「D」級船及風力發電站裝置船的貢獻。較長期而言，由於石油及天然氣儲備不斷下降而耗用量不斷增加，預計能源公司會增加深水勘探工程。同時，多國政府愈趨要求離岸補給船合約須有本地公司參與訂立。太古海洋開發集團現正投資新造更大、更先進的船隻，並擴大其地區辦事處及合資公司的網絡，以便作好部署，應對這些發展。
貿易及實業部門方面，預計太古資源及太古汽車於二零一二年銷量持續增長，但太古資源在這方面的影響，或會被擴大分銷網絡及分銷品牌組合的成本所抵銷。太古糖業公司及阿克蘇諾貝爾太古漆油公司預期中國內地銷量強勁增長，但此增長或會因原料成本高企及擴大網絡的成本而被局部抵銷。
34 : greatsoup38(830)@2012-03-17 18:28:00

應佔聯屬公司溢利減虧損
2,570
5,552

應佔國泰利潤減少導致實肉盈利下降
35 : greatsoup38(830)@2012-03-17 18:28:38

財務都好好
36 : greatsoup38(830)@2012-03-23 00:21:43

2012-03-22 NM
...
太古有五名選委
啲人話特區搞小圈子選舉，故此向商界利益傾斜。不過細心睇落又唔多似噃，起碼太古集團就唔係啦！太古有超過一百六十年歷史，家吓嘅業務海（航運）陸（太古地產）空（國泰、港龍另加港機工程），瓣瓣都有；舊年之總生意額超過一千二百五十億港元，請咗近十三萬個僱員。你估喺一千二百名選委入邊，佢哋有幾多個代表？五名咁大把！冇錯，一隻手數晒！相較之下，漁農界之選委總共有六十名，係太古之十二倍。佢哋對香港經濟有幾多貢獻？冇十二倍太古（即係一萬五千億港元）咁多啩！小圈子選舉即係代表商界利益？太古呢個老牌英資冇乜代表噃。
37 : GS(14)@2012-03-24 20:39:49

2012-03-22 HJ
...
息率甚具吸引力

太古現價85.85元，核心P╱E14.8倍，息率（不包括特息）4％，資產折讓44.6 ％，仍然是較大折讓，是分拆太地所致。太古的主業是地產及航空，均已獨立上市，看好太地及國泰的，可直接投資在此兩股，甚至看好港機亦可單獨購入；太古其餘業務較具吸引的是海洋開發，但只佔盈利比重約10％，對整體業績影響不大，對股價未能提供動力。

話說回來，現價仍是合理，特別是息率（不考慮特息）已具吸引，預期資產折讓可以漸漸收窄，但本身動力不足，因而看好程度應有保留。

戴兆
38 : GS(14)@2012-05-07 23:13:11

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120507/News/ec_ecb1.htm
滿意目前內地發展進度

自年初以介紹形式分拆太古地產(1972)上市後，市場關注太古本身的定位。白紀圖接受訪問時說：「以估值、經常性收入及盈利計，地產始終是集團最大業務。當然我們還會積極發展飲料、海洋服務、貿易及實業等。」

不過，近年本港發展商積極在內地發展，太古被外界批評發展步伐相對緩慢。「集團早於80年代已在內地發展包括飲料、航空及貿易等。有些香港發展商或許更有野心，較太古更早開始中國地產業務，但集團滿意目前進度。」

至於將來會否加快腳步，白紀圖稱要視乎機會。被問到太古的英資背景，是否成為開拓內地地產市場的障礙？白紀圖稱集團在中國發展取得正面回應，未來仍會透過獨資或合資形式發展，並以零售及寫字樓的綜合項目為主。太古目前在內地有5個項目，當中兩個與內地公司合作發展。
...
油價高企 國泰成集團今年最大挑戰

白紀圖又透露，太古正積極物色東南亞地區的發展機會，由海洋服務至地產均有興趣。太古未來數年將投資約110億元建造船隻，而太古旗下的太古海洋開發，今年初已收購一家總部設於新加坡的離岸物流服務供應商Altus Logistics七成股權。

此外，國泰早前表示，油價高企可能要削減航班數量。白紀圖坦言，此為集團今年最大挑戰，國泰會透過對畄盡量降低燃料價格高企的傷害。「油價佔成本40%，長途機更是首當其衝，如情持續，公司或要作出調整。」
39 : GS(14)@2012-08-10 12:25:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120810141_C.pdf
財務撮要
截至六月三十日止
六個月
截至十二月
三十一日止年度
二零一二年
二零一一年
二零一一年
附註
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
營業總額
19,389
17,082
36,286
營業溢利
11,224
23,319
31,424
公司股東應佔溢利
8,441
23,951
32,210
來自營運的現金
2,043
4,402
9,204
融資前的現金(流出)/流入淨額
(5,283)
258
15,968
權益總額(包括非控股權益)
238,661
230,463
232,476
債務淨額
44,121
44,834
35,679
港元
港元
港元
每股盈利
(a)
‘A’股
5.61
15.92
21.41
‘B’股
1.12
3.18
4.28
港元
港元
港元
每股股息
‘A’股
1.00
1.15
6.50
‘B’股
0.20
0.23
1.30
港元
港元
港元
公司股東應佔每股權益
(b)
‘A’股
133.30
149.97
151.24
‘B’股
26.66
29.99
30.25

...
展望
市場存在不明朗的因素，或會影響集團於香港的辦公樓樓面需求。然而，由於租用率高企及新供應短缺，預計太古廣場及港島東的辦公樓租金仍甚堅挺。預料繼續有租戶遷至港島東以減低成本。香港的零售市場預計受惠於香港的低失業率及中國內地旅客來港消費等因素。
在中國內地，北京三里屯VILLAGE帶來的貢獻預計繼續增長。太古滙隨著更多商店開業及更多辦公樓租戶遷入，預期會帶來更高的貢獻。
二零一二年下半年，地產部門酒店業務的經營環境預期會因經濟不穩定而面對更多挑戰。隨著香港的蔚然發展項目取得入伙紙及完成單位銷售，預計二零一二年下半年物業買賣項目將帶來可觀的溢利。
一如既往，預料航空業未來仍然多變和充滿挑戰，國泰航空集團的業務將繼續面對各種因素的影響，包括非國泰航空所能控制的經濟及油價波動等。燃油成本是最大的挑戰，但近期油價呈現下調趨勢，若此趨勢能夠持續，可使問題稍為紓緩。國泰航空集團會繼續在推動長期策略的同時，致力保障業務和解決短期的困難。集團的財務狀況保持穩健，具備充分的能力應付目前的挑戰。
面對全球經濟越趨不明朗，預期港機工程於二零一二年下半年的前景將充滿挑戰。港機工程在香港的機身維修服務及外勤維修服務需求預期持續穩健。廈門太古飛機工程公司本年下半年的機身維修服務預約情況不甚理想。預期香港航空發動機維修服務公司二零一二年下半年的表現將因引擎大修服務需求下降而受到不利影響。於中國內地的合資企業預期受到工資成本上升及競爭加劇的影響。
飲料部門方面，預計業務將繼續受經營環境面對的挑戰所影響。中國內地業務因售價面對競爭壓力以及員工成本和稅項開支日益增加，將使利潤繼續受壓。
預計離岸能源業在二零一二年下半年及其後情況樂觀。離岸勘探及開採方面的開支預期繼續上升，因此對太古海洋開發集團船隻的需求將會增加。於離岸較遠的深水區域進行的勘探及開採活動繼續增加，意味著能夠在較惡劣環境下作業的大型船隻將獲得更多作業機會。預期二零一二年下半年太古海洋開發集團的租船收費率及船隻使用率將有所提升。租船收費率上升，反映新船可取得較高的租船收費率，因而帶來更佳貢獻。
貿易及實業部門方面，儘管經濟情況不明朗，但預計二零一二年下半年各項業務前景穩定。
40 : GS(14)@2012-08-10 12:29:10

扣除重估後，國泰盈利下降導致業績暴跌34%，至32億...債算輕
41 : 200(9285)@2012-08-10 22:20:54

39樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0810/LTN20120810141_C.pdf
財務撮要
截至六月三十日止
六個月
截至十二月
三十一日止年度
二零一二年
二零一一年
二零一一年
附註
港幣百萬元
港幣百萬元
港幣百萬元
營業總額
19,389
17,082
36,286
營業溢利
11,224
23,319
31,424
公司股東應佔溢利
8,441
23,951
32,210
來自營運的現金
2,043
4,402
9,204
融資前的現金(流出)/流入淨額
(5,283)
258
15,968
權益總額(包括非控股權益)
238,661
230,463
232,476
債務淨額
44,121
44,834
35,679
港元
港元
港元
每股盈利
(a)
‘A’股
5.61
15.92
21.41
‘B’股
1.12
3.18
4.28
港元
港元
港元
每股股息
‘A’股
1.00
1.15
6.50
‘B’股
0.20
0.23
1.30
港元
港元
港元
公司股東應佔每股權益
(b)
‘A’股
133.30
149.97
151.24
‘B’股
26.66
29.99
30.25
...
展望
市場存在不明朗的因素，或會影響集團於香港的辦公樓樓面需求。然而，由於租用率高企及新供應短缺，預計太古廣場及港島東的辦公樓租金仍甚堅挺。預料繼續有租戶遷至港島東以減低成本。香港的零售市場預計受惠於香港的低失業率及中國內地旅客來港消費等因素。
在中國內地，北京三里屯VILLAGE帶來的貢獻預計繼續增長。太古滙隨著更多商店開業及更多辦公樓租戶遷入，預期會帶來更高的貢獻。
二零一二年下半年，地產部門酒店業務的經營環境預期會因經濟不穩定而面對更多挑戰。隨著香港的蔚然發展項目取得入伙紙及完成單位銷售，預計二零一二年下半年物業買賣項目將帶來可觀的溢利。
一如既往，預料航空業未來仍然多變和充滿挑戰，國泰航空集團的業務將繼續面對各種因素的影響，包括非國泰航空所能控制的經濟及油價波動等。燃油成本是最大的挑戰，但近期油價呈現下調趨勢，若此趨勢能夠持續，可使問題稍為紓緩。國泰航空集團會繼續在推動長期策略的同時，致力保障業務和解決短期的困難。集團的財務狀況保持穩健，具備充分的能力應付目前的挑戰。
面對全球經濟越趨不明朗，預期港機工程於二零一二年下半年的前景將充滿挑戰。港機工程在香港的機身維修服務及外勤維修服務需求預期持續穩健。廈門太古飛機工程公司本年下半年的機身維修服務預約情況不甚理想。預期香港航空發動機維修服務公司二零一二年下半年的表現將因引擎大修服務需求下降而受到不利影響。於中國內地的合資企業預期受到工資成本上升及競爭加劇的影響。
飲料部門方面，預計業務將繼續受經營環境面對的挑戰所影響。中國內地業務因售價面對競爭壓力以及員工成本和稅項開支日益增加，將使利潤繼續受壓。
預計離岸能源業在二零一二年下半年及其後情況樂觀。離岸勘探及開採方面的開支預期繼續上升，因此對太古海洋開發集團船隻的需求將會增加。於離岸較遠的深水區域進行的勘探及開採活動繼續增加，意味著能夠在較惡劣環境下作業的大型船隻將獲得更多作業機會。預期二零一二年下半年太古海洋開發集團的租船收費率及船隻使用率將有所提升。租船收費率上升，反映新船可取得較高的租船收費率，因而帶來更佳貢獻。
貿易及實業部門方面，儘管經濟情況不明朗，但預計二零一二年下半年各項業務前景穩定。



但我預料繼續有租戶遷離港島東以減低成本呢‧
42 : GS(14)@2012-08-11 10:38:31

咁又是九龍灣仲平
43 : david395(4434)@2012-08-16 09:30:02

太古A(19)及太古地產(1972)

太古及其持有82%股權的太古地產同時公佈截至六月底止半年業績。

太古受累於旗下國泰航空(293)業績由盈轉虧，以及分拆太古地產應佔溢利減少18%，經調整核心股東應佔溢利按年跌49%，報22.46億(港元．下同)，或每A股報1.63元，B股報0.33元。

反觀，太古地產受惠於期內租務市場持續向好，經調整核心股東應佔溢利按年上升7%，報24.43億元，或每股0.42元。

由於期內以實物分派太古地產18%股權予所有股東，於半年結，太古A每股經調整資產淨值報136.8元(太古B：27.36 元)，較去年底154.73元(太古B：30.95元)，減少11.6%。於半年結，太古地產經調整每股資產淨值報32.56港元，較去年底上升5.4%。

以周五收市價93.9元及18.26元計算，太古A及B股，市帳率分別為0.686倍及0.667倍。

至於太古地產，周五收市報23.6元，市帳率為0.725倍。

於六月結，每股太古A/B醞含3.188/0.638股太古地產，以周五股價計算，市值約75元及15元。

太古非地產資產，帳面值為496億元，折合每A/B股約值33元及6.6元。以太古A/B股周五收市價倒推，其非地產資產的市帳率，大約為0.57倍及0.49倍(註1)。

這496億非地產資產當中，240億元來自其應佔國泰航空約45%股權，另外42億元來自其應佔港機工程(44)約75%股權，兩者合共282億元，佔太古非地產資產約57%，或每A/B股18.7元及3.75元。國泰市值約225億元，港機市值約129億元，合共354億元，或每A/B股23.6元或4.7元。

太古持有國泰及港機的綜合市帳率，大約為1.26倍。然而，太古屬下太古地產，其市帳率約為0.725倍。我們懷疑，太古持有非地產資產的市帳率，雖然沒有我們在公布業績前，應用去年底的數字那麼低，但是其折讓仍然是過高。

不過，有一點投資者必須留意，太古地產的收入較為穩定，亦持續受惠於本港的零售及寫字樓租務市場的強勁表現。反之，佔太古非地產資產約57%的國泰及港機工程，前者上半年扭盈為虧，後者上半年雖然錄得13.4%盈利增長，兩者的中短線前景均不明朗。

另外，餘下的飲品(主要為可口可樂汽水廠業務)、海洋服務、貿易及工業生產業務，上半年均錄得不同程度的盈利跌幅。太古的控股公司折讓，未必能夠在短期之內，像恒隆集團(10)一樣，持續大幅收窄。

若純以透過長短倉持有87/1972倉位，我們利用彭博綜合預期今年太古及太古地產的派息，發現市場預期與現實有出入，由於太古上半年國泰錄得虧損影響派息能力，而太古地產的實際派息率則為52%，高於招股書預測。

若以上半年的派息及周五收市價計算，兩者的息率差距，大約為17.5%(上半年絕對值為0.163厘)，隨著國泰下半年業績出現季節性扭虧為盈，太古全年的股息率，應該會稍為擴濶。

註1：非地產市帳率較本欄早前推算的0.31倍高，因為本欄以去年底太古未分派太古地產18%股權的帳面值計算。

(利益申報：客戶持有87/1972長短倉)

林少陽
44 : GS(14)@2012-08-18 15:58:52

2012-8-17 NM
...
股價90元水平見支持

太古目前的主業是地產及航空，已獨立上市，其餘為飲料、海洋開發及貿易與實業，其中較吸引的只有海洋開發，此業務去年純利只是8.6 億元，佔整體業務比例不大，仍待進一步發展。太古分拆地產業務後，是否有其他發展計劃，值得注意。

以太古股價近日低位90 元計，預期P╱E 18 至19 倍，息率約3.5％，每股資產值136.8 元， 資產折讓34.2％，已較之前有所收窄，而太地的資產折讓也達30 ％。太古資產淨值中的地產部分約100 元，即使地產折讓高達50％，其他部分應無折讓或稍有溢價，則90 元應有支持，或下跌風險不大，但期望有較佳表現，仍須待地產或航空業務推動，本身動力有限。

戴兆
45 : GS(14)@2013-02-05 00:04:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201302041234_C.pdf
真是幾好
46 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:30:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130314229_C.pdf
19、87
盈利降20%，至72億，輕債
47 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:30:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130314247_C.pdf
1972 盈利增55%，至70億，主要靠賣物業，輕債
48 : greatsoup38(830)@2013-04-01 18:26:49

2013-03-28 HJ
...
國泰航空影響大難預測

今年展望，地產業早有討論，售樓情況或影響收益，租金則有增長，相信地產帶來的增長並不明顯；航空業展望不明，飛機工程因缺乏技術員工而受影響，空運站今年投入服務，表現仍待觀察。飲料業務預期變動不大，海洋開發仍在發展中，相信仍有適量增長，但不易突出，貿易及實業部門處於弱勢。

由於國泰航空的展望不明，而影響太古業績頗大，亦顯得太古的業績難以確定，宜隨時留意國泰航空的消息，但相信復蘇緩慢，太古的業績只宜審慎樂觀。

太古現價98.3 元， 市盈率17.7 倍， 息率3.56% ， 市賬率0.705 倍。太古是綜合企業，慣常市盈率不會高，特別是作為控股公司，包括太地、國泰及港機工程，而自營的海洋開發、貿易及實業亦難獲高評價的市盈率。至於市賬率，除地產偏重外，其餘均重業績，理論上，市賬率不應太低，而太古資產以地產為主，但地產股均較資產有折讓，在太古而言，已因地產而有折讓，再有控股折讓，故市賬率較低於太地的0.8 倍，這是現實，太古於分拆太地時已存在這種可能性，分拆太地並沒有集資，反而將股份送出，是為大股東套現安排，太古雖然日後還可配售太地而套現，但已是日後的事，現在主要盈利來自太地，分拆後股權減少，再加上控股折讓，對太古股價更不利。

事實上，投資者如屬意地產或航空板塊，可直接投資於太地或國泰，太古已非首選了。

戴兆
49 : greatsoup38(830)@2013-05-01 01:13:02

1972
50 : simonwor(34306)@2013-05-01 08:12:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130501/news/ea_eab3.htm

太古廣場商場生意倒退1%
2013年5月1日
【明報專訊】太古(0019)及太古地產(1972)昨日公佈今年第一季營運數據。旗下商場零售增長額見疲態，當中國際名店林立的太古廣場購物商場首季零售銷售額按年倒退1%，是自去年太古按季公布營運數據以來首次出現負增長；太古城中心購物商場銷售額僅增長3.5%，反而專營outlet的東薈城名店倉，銷售增幅達22.1%。
-----------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130501/18245390
太古3商廈加租逾36%

【本報訊】太古地產（1972）公佈首季營運數據，截至3月底止，集團在本港的三大主要辦公樓物業，即太古廣場、太古城中心及太古坊，租金平均升幅達36%至54%不等。零售物業方面，主打做特賣場的東涌東薈城，繼續跑贏走高檔路線的太古廣場，前者銷售額增長22%，後者卻罕有地按年倒退1%。

太古廣場零售收入下跌
期內太古廣場、太古城中心及太古坊的辦公室租金，續約時上漲幅度分別達36%、54%及52%，出租率97%至99%。港島東中心的租金升幅最為顯著，上漲逾82%。零售物業方面，太古廣場商場、太古城中心商場，以及東薈城名店倉，期內租用率均為100%，當中太古廣場零售收入罕有地下跌，按年倒退1%；太古城則升3.5%。
仲量聯行董事馬安平表示，預料今年本港商舖租金增長將放緩至5%。由於舖租過高，加上內地即日來回旅客越來越多，該行指，不少知名零售商正考慮遷出黃金地段，搬到上水、屯門、沙田等地開舖，近年積極在「路邊」搶舖的莎莎（178），正考慮把分店搬回商場內。他以尖沙嘴為例，商場舖與街舖租金，差距可達三倍。
51 : greatsoup38(830)@2013-07-28 15:44:07

19...
52 : GS(14)@2013-08-15 15:55:04

19、87

盈利增44%，至36億，輕債
53 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-15 17:58:39

係國泰港機倒退下都做得咁好 佩服..佩服
54 : GS(14)@2013-08-15 22:08:51

國泰強，是港機差
55 : qt(2571)@2013-08-15 22:16:25

點解1972咁差ge?
56 : GS(14)@2013-08-15 22:20:56

55樓提及
點解1972咁差ge?


重估少左
57 : greatsoup38(830)@2013-08-17 13:16:50

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130817/news/ea_eac1.htm


【明報專訊】2006年2月，白紀圖接替突然辭職的唐寶麟，出任太古股份(0019)一系四間公司的大班。白氏宣布，明年3月將退任太古4間公司主席職務，由現任太古董事兼旗下國泰航空(0293)行政總裁史樂山接任，將於明年3月起生效。國泰行政總裁的職務，則由現任董事兼常務總裁朱國樑接替，國泰亦因此再出現華人行政總裁。

據了解，過往太古皆委任英國人出任大班，但今次接任大班的史樂山，則在美國長大，較為罕有；更有說他為美國人。有趣的是，白紀圖與史樂山同樣現年57歲，巧合地一個宣布退任，另一個卻準備上任。太古發言人表示，白紀圖任太古主席7年多，是時候退任。

史樂山在太古集團任職33年，2006年5月中起出任太古董事，2007年7月起出任國泰董事，並且自2011年3月起擔任國泰行政總裁職務。此前他曾任職港機工程(0044)及太古飲料要職。過往太古多任大班，均從系內的航空部門出身及身居要職。朱國樑則在國泰任職29年，為陳南祿之後，第二名華人總裁。

至於將於明年退任的白紀圖，任內落實分拆地產業務上市及出售又一城大舉套現，同時擴大了海洋服務部門的生意。
58 : greatsoup38(830)@2013-08-31 18:01:40

2013-08-27 HJ
...
展望下半年，關鍵在於太地的賣樓成績，去年獲利18.34 億元，上半年只獲得2.78 億元，下半年是否可達15 億元以上？太地旗下相當數量的住宅完成待售，可留意其售價及銷售速度，暫不樂觀，太地對太古的貢獻可能下降。

國泰暑假客運轉佳，而貨運仍未理想，貨運中心逐漸投產，預料下半年貢獻明顯高於上半年，而港機工程展望不樂觀，但航空部門對太古的貢獻，估計全年仍有增長。

飲料業務，下半年已無特殊項目，全年仍有增長，增幅遜於上半年；海洋服務下半年樂觀，依然是較佳的業務。貿易及實業表現將一般，暫難突破。

太古現價90.3 元，往績核心市盈率16.3 倍，息率3.87%，較資產折讓38%。現年業績能否與去年相若，決定於未來數月的賣樓表現，現況估計是會減退，而減幅不致太大，中期盈利增長48%而股息維持，顯然有所保留。售樓表現不限於影響今年，明年亦有物業完成，而且屬於高價豪宅，如表現不佳，勢將影響展望，但此情況已存在多時，市場已有心理準備，實際如何仍看樓市。太古雖已分拆太地，仍以地產為主。

太古年內高低價的資產折讓分別為29%及40%，太地的高低資產折讓則為12.7%及36%。按常理計，太古所佔太地應有控股折讓，而目前資產折讓還大於太地，屬海洋服務的大幅增長及期望國泰業績轉好所致，但太地的表現，仍然對太古有左右作用。

更正：8 月24 日見報〈創興規模……〉一文附表各銀行資料，其中「客戶存款增幅」應與「客戶貸款增幅」對調，即「客戶貸款增幅」較高。

戴兆
59 : ckcy2k(19663)@2013-10-03 23:12:28

http://news.now.com/home/local/player?newsId=81016

太古汽水廠運輸部員工罷工，不滿公司調整車隊送貨服務，影響員工生計。

工人在小瀝源的汽水廠外聚集，參與罷工的包括三百多名屬於公司運輸部的員工，公司的車隊全部停止運作，送貨服務停頓。

發動今次罷工的太古飲料職工總會指，廠方在沒有通知員工的情況下，將送貨服務外判，由於工人薪酬以送貨件數計算，擔心分薄工作量會令收入減少。勞資雙方早上談判未有結果。資方強調，只是將有關工序轉換部門負責，否認有外判計劃，但工會不滿資方說法。
60 : greatsoup38(830)@2013-12-21 22:20:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131219/news/ec_ghc1.htm
【明報專訊】太古集團旗下廢料處理合營公司兩名高層，被指2002至06年間向「世紀大貪官」澳門前運輸工務司長歐文龍行賄2800萬元，以獲得3份約值11億元公共清潔合約。兩人被裁定串謀行賄罪成，去年被判囚3年3個月，兩人昨獲判上訴得直，撤銷定罪及判刑。

上訴庭：行賄行為在澳門進行

控方仍未決定是否就案件向兩名上訴人Lionel John Krieger (65 歲)及譚炳昌(59歲)申請重審。上訴庭在判辭指出，審訊時辯方指兩名上訴人在澳門串謀向歐文龍提供利益，而非在香港發生，故不符合控罪元素，申請毋須答辯，原審法官指串謀協議及實際的行賄行為均在香港發生，符合控罪要求，故拒絕辯方申請。惟上訴庭指出，原審法官錯誤理解相關法例，指行賄歐的行為是在澳門進行，故裁定二人上訴得直。

控罪原指出，兩人於2002年1月1日至2006年12月6日，串謀一名作為中間人的澳門人，向歐文龍提供2900萬澳門幣(約2800萬港元)，作為一間澳門清潔公司與澳門特別行政區簽署更新公共清潔合約的報酬。
61 : greatsoup38(830)@2014-01-19 10:40:35

2014-01-17 HJ
...
去年太古的股價表現遜於大市，主要是受地產所影響，2012 年分拆太地已減少18％權益，而太地幾近以低位收市，亦影響太古的表現，相對而言，國泰是以高位收市，並未能扭轉太古的劣勢，只能於資產折讓中反映。

海洋服務前景佳

太地以介紹方式上市，將股份送予太地股東。上市不為太地，只為太地大股東，為其安排配售集資近百億元，儘管小股東仍獲分派太地，畢竟太地不受惠於上市，這是英資作風與其AB 股安排相同，對大股東有利。

太古業務分為地產、航空、海洋服務、飲料、貿易及實業，其資產以地產為最，佔73.2％，航空只佔13.5％，其他各佔7％以下，這是以總資產計。去年上半年，業績仍以地產為主，而海洋服務則居次位，業績增長71％，至6.79 億元，這是近年持續投資的成果，主要收益來自船租，增長30％，來自船租的相關盈利增長104％。

航空業的表現，整體錄得增長，國泰航空上半年也由虧轉盈，但只獲微利，港機工程（044）業績下跌，熟練技工不足，影響收益，國航（753）的業績遜色，新空運站2 月啟用，開業成本影響業績，上半年航空業仍然困難，而業務展望已有改善，6 月底國泰股價僅13.5 元，去年底已升至16.4元。國泰及國航業績可望轉好，今年國泰已大量訂購新機，港機則斥資30 億元作出收購，希望對業績有所改善。

貿易及實業部門，涉及大中華的運動服裝鞋履銷售、港台汽車代理、中港糖業及茶業、中國冷藏物流，中國銷售燕麥片產品，亦生產及經銷湯品、上湯及濃醇高湯及調味汁等，亦於中港生產漆油。各業表現參差，以漆油及運動服較佳，金寶湯及冷藏業仍在虧損。

太古的五大業務，已有航空及地產分拆上市，這是主要資產及盈利，航空業有過相當反覆，地產較為穩定，而太地年來有若干發展物業完成，但並非每年完成量相同，因而地產的業績可能有所反覆。去年的展望，是下半年地產貢獻減少，而航空業績則上升，太古2013 年盈利多寡，仍待公報，但相信受地產及航空的影響至大。以2012 年核心往績計，太古現價87.3 元，核心P╱E15.7 倍，息率4％。去年中每股資產淨值145.74元，P╱B 0.6倍，即資產折讓40％。

太古的業務主要為控股，因主要的地產及航空業已獨立上市，因而太古直接經營的業務，只是海洋服務、飲料、貿易及實業，海洋服務業務已壯大不少，但仍未到分拆時候，太古亦曾表示無意分拆，其他如飲料、貿易及實業等規模更細，自然不適宜分拆上市。至於航空業與國航合作，這是互惠，因此而合作的貨運業，仍未見顯著效果。

現有業務難再分拆

地產業的合作，並非整體，而是個別項目，包括成都項目與遠洋地產（3377）合作，以及上海項目與香港興業合同，最近亦與其他合作收購大昌行商業大廈，即有合作，亦以個別項目進行，不涉及太古地產股權。換言之，太古仍持太地82％，於適當時候，或由太地配售或由太古減持，畢竟兩者均無在分拆方面套現，保留機會候用。

經營綜合企業的太古，因業務多，不受某行業影響，可以較為平衡，但主業是地產及航空，其他佔比例較低，未能達到平衡作用，事有湊巧，過去航空業表現差，地產則較好，現在反過來地產差而航空好，好壞大致抵銷，未能反映行業的走勢；與其如此，倒不如航空業好時，買國泰，地產好時，買太地，較為直接。太古表現遜於大市，與此應有相當關係。

戴兆
62 : GS(14)@2014-03-13 17:36:04

19

盈利增12%，至83億，輕債
63 : GS(14)@2014-03-14 09:58:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140314/news/ec_ecj1.htm


2014年3月14日





【明報專訊】太古系昨日公布2013年度全年業績，受惠國泰航空(0293)、飲料及海洋服務部溢利增加，太古股份A股(0019)、B股(0087)的基本溢利較去年增長2.4%，賺84.71億元，稍低於證券界預期的85.74億元。旗下太古地產(1972)總裁郭鵬估計，魚涌太古坊重建料涉資最少100億元，即使香港樓市未見明確方向，集團今年仍會加快推盤。


基本溢利增2.4% 遜預期

太古股份因為投資物業公平值較去年同期減少51.9%至58.45億元，致股東應佔溢利減少24%至132.91億元。太古A及B每股分別派末期息2.5及0.5元，與去年度一樣。太地的基本盈利為63.48億元，減少8.5%；股東應佔溢利則為125.25億元，減少33.2%。每股第二次中期息不減反增，派息0.4元，增加5.3%。郭鵬強調，他們是以基本溢利50%作為派發基準。

郭鵬又稱，雖然香港樓市受政府「辣招」影響市場需求，但是市場出現的信號混雜，一方面在東九龍可以見到土地售價創新高，另一方面則招標流標，個別樓盤售價稍為調整。太地在買地方面會表現審慎，展望今年其售樓進度可望較快。租盤方面，中環的寫字樓市場競爭尤烈，有點向下調整，反之太地的漁涌寫字樓仍見高出租率。其會在重建漁涌太古坊方面，以每平方呎造價5000元計耗資100億元，涉200萬平方呎樓面，需時6年建成。

派息反增半成

太地在內地已開拓傳統大城市以外市場。郭鵬稱，較早前他們在大連取得項目，日後會以大型綜合項目為目標。至於美國邁阿密的發展項目受到當地樓市帶動，反應不俗。

今日卸任太古主席的白紀圖昨表示，海洋服務部門在2013年度獲利13.07億元，隨今年有更多船隻交付，他看好該部門今後保持增長動力。集團旗下港機(0044)會就輸入勞工問題，繼續與政府接觸。
64 : greatsoup38(830)@2014-03-15 23:29:55

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140314/18655909

【臨別感想】
太古（019）主席白紀圖（Christopher Pratt）昨最後一次主持太古業績記者會，結束35年多太古的打工生涯。他透露將離港回英國，更計劃重返校園，修讀藝術歷史。
問到最後一日返工的感受，白紀圖綻放笑容：「做了8年主席，好好玩。」除了在香港工作，白紀圖曾經駐守澳洲及太平洋島國巴布亞新畿內亞。白紀圖擁有牛津大學現代歷史學學位，退任太古大班後，繼續選擇修讀與歷史相關科目。讀完書後，他會重返香港，「新工作做甚麼，仲未諗，但應唔會好似呢份工。」
購港龍拆太地　印象深刻

白紀圖稱任內最印象深刻的兩件事，是收購港龍及分拆太古地產（1972）。2006年他正式接任太古主席，上任四個月便參與國泰（293）全面收購港龍，成為太古發展航空業務重要一役。太古分拆地產業務亦一波三折，2010年因市況不佳而擱置，兩年後以介紹形式掛牌。
候任太古主席是國泰航空行政總裁史樂山（John Slosar），與白紀圖同是今年57歲，但遲兩年加入太古。史樂山昨亦出席記者會，但只坐在台下，記者會結束才上台與白紀圖合照。
65 : greatsoup38(830)@2014-03-23 14:06:14

2014-03-20 HJ
...
80.55元支持力強

太古去年的業績平穩，是因為各項業務榮辱大致互相抵銷，主要的地產業務已度過售樓減少的一年，畢竟並非以售樓為主，但這是業績動力，因而受市場關注。今年的表現，已預售較多物業，暫時新樓仍有不俗銷情，只是利潤較前為低，預期太地對太古的貢獻將由跌轉升。其他業務，相信航空業持續轉好，海洋服務可進一步增長，連同地產業，將成今年太古增長來源，而飲料業只望平穩，貿易及實業整體不寄厚望，但佔整體業績比例有限，無礙整體增長。太古現價86.35 元，基本P╱E 15.3 倍，息率4.05％，P╱B 0.59 倍，即資產折讓41％，預期現年業績將有增長，希望可達20％，P╱E可降至12.8倍，息率升至4.8％，已有一定吸引，股價應有上升的能力。

太古去年跑贏太地，是航空及海洋的貢獻，今年太地的售樓將會增加，而航空及海洋業仍好，因而今年的太古仍然跑贏太地，是可以看好的一年，但始終受樓市氣氛影響，升勢或受限制，因而以逢低吸納為主，低位80.55元相信有較強支持力。

戴兆
66 : greatsoup38(830)@2014-05-12 15:34:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140512/news/eb_ebc1.htm



太古：明年擁百艘船 抓緊深海勘探機遇


2014年5月12日



【明報專訊】大型綜合企業太古公司(0019)主要經營地產、航空及飲料業務，但另一項為人所忽略的業務─海洋開發，正步入爆發性增長期，旗下的太古海洋開發集團近年積極擴充船隊(圖1)，估計明年的船隻數目會達到100艘，董事總經理簡禮賢指出，未來會抓緊深海勘探的機遇，期望在亞太區打好根基。


截至4月底，太古海洋開發集團擁有86艘船，但尚有20艘船委託船廠製造，預計今明兩年陸續交付，當中包括3艘大型拋錨補給拖船及17艘平台補給船。簡禮賢指出，油價持續高企令油公司每年增加勘探開支，對拋錨補給拖船及平台補給船的需求日增，而勘探活動由淺水向深水進發，對海底施工船的需求大，所以上述船隻種類都在未來投資規劃之中。他期望在2020年把船隻數目增至125艘。

對海上風電感興趣 激烈競爭成最大難題

集團近年把業務焦點轉移至深水，船隻的日費率亦大幅增加，帶動純利連年遞增，佔太古公司的比例亦有所提升。不過，由於大幅擴張，資本開支亦增長不少。一艘大型拋錨補給船的造價約7500萬美元，集團亦對海上風電感到興趣，現時已有兩艘風電設備安裝船，每艘造價達2.5億美元，是集團現時造價最高的船隻。

簡禮賢稱，資金方面有母公司作為後盾，激烈的競爭才是最大難題，例如集團船隻較少在南中國海取得訂單，因為中國的石油公司紮根在該區。他期望，隨中國的深水勘探活動增加，加上海上風電市場潛力巨大，集團的船隊未來能擴充在中國海域的足跡。
67 : greatsoup38(830)@2014-06-03 18:46:21

2014-05-24 im
資源爭奪戰大贏家 太古海洋開發賺12億   

5月初，中海油（00883）在有主權爭議的西沙群島海域展開鑽探活動，引發近期越南民眾大規模反華事件。事實上，南海這個石油及天然氣資源豐富的海域，是東南亞國家一直竭力爭奪的海底黃金庫，除了中國及越南，馬來西亞、印尼、汶萊都是南海的開採大國。

據估計，南海仍有九成蘊藏海底的天然資源尚未開發，各國正積極在深海區域展開鑽探活動。資源爭奪戰使各國弩張劍拔，不過卻同時帶旺海洋支援服務（Offshore Services）的需求。太古集團（00019）旗下的太古海洋開發公司（Swire Pacific Offshore, SPO）正是受惠公司之一，2013年其盈利按年大增36%，為集團進帳12億元；今後3年他們將大幅增加投資，斥70億元購入20艘新船，無懼區內緊張局勢，繼續成為這場資源爭奪戰的大贏家。

太古集團的海洋開發業務甚少人認識，但總部設在新加坡的SPO其實已營運了35年，全球服役的船隊達86艘，是亞洲數一數二的海洋支援服務公司。

記者獲邀到SPO總部訪問，並參觀他們去年才投入服務的中型拋錨補給拖船（Anchor Handling Tug Supply Vessel）。公司董事總經理Neil Glenn對於海洋服務的前景非常樂觀，未來更斥資70億元購買各類大型補給船，看好各國油公司對深海鑽探的強勁需求。

為深海鑽探活動作補給

近期中越之間衝突，就是源於中海油在具主權爭議的西沙群島海域作深海鑽探，他們派出的鑽油平台「海洋石油981號」身價達10億美元（約78億港元），可在水深3,050米作業，鑽井深度可達1萬至1.2萬米，達世界最高標準。由於深海鑽探的作業時間長，需要補給支援亦較多，因此SPO購買大型新船，就是準備為將來的深海鑽探客戶提供支援。

Glenn指，全世界近岸淺層海底的石油及天然氣區域，已經開發得七七八八，油公司正積極探索深海區域的油氣田，而南海正是東南亞蘊藏量極高的海域。根據美國能源資訊局（U.S. Energy Information Adminstration）估計，南海的石油蘊藏量約110億桶，天然氣約5.4兆立方米（190兆立方英呎）；不過，中海油的估算則更高，他們推斷在眾多深海尚未探索的區域，石油蘊藏量可達1,250億桶，天然氣約14.2兆立方米（500兆立方英呎），換言之尚有九成石油未被開採，這存量足夠中國使用超過30年。

現時各國在南海每日開採超過100萬桶石油，馬來西亞、越南及中國分別佔50萬、30萬及25萬桶。今年初，馬來西亞及印尼更已公布計劃，未來將花數十億美元探索南海一些尚未開發的深海區域，這好消息令區內提供海洋支援服務的公司打下強心針，更促使一輪行內的併購活動。

澳洲的Mermaid Marine Australia Ltd今年2月以5.1億美元（約39.78億港元）收購擁有27艘船的印尼公司Jaya Holdings Ltd；而新加坡Ezion Holdings Ltd亦收購了AusGroup Ltd及JK Tech Holdings Ltd。問及SPO有沒有收購計劃，Glenn回應指，他們一直持開放態度，但任何收購都必須切合公司已有的標準，並可增強船隊的服務系統，才會考慮併購，誠如兩年前SPO為加強歐洲市場業務，收購挪威Seabed AS一樣。他認為SPO規模夠大，已具有一定競爭力，而船隊數目他期望到2020年時可增加至125艘。

各國衝突無礙業務穩定

各國對能源需求有增無減，連帶海洋服務需求急升，SPO 2013年盈利按年已大增36%，為太古集團進帳12億元，彌補部分地產業務減少了的盈利。不過長遠來說，愈加頻繁的深海鑽探，國與國之間的衝突會否加劇而影響業務穩定？Glenn強調，SPO是受聘提供服務的公司，而亞洲一直是他們非常重要的市場，大部分船隊亦在東南亞服務，客戶遍布越南、馬來西亞、印尼、俄羅斯等國家，現階段他看不到區內衝突會影響生意，而歐美及非洲的業務開拓已為公司分散風險，帶來安穩有前景的收入。

太古海洋開發公司 Profile

（Swire Pacific Offshore）

成立年分：1975

總 部：新加坡

業務：為離岸石油及天然氣業服務供應

船隊數目：86艘

盈利：2013年為12億元

打撈專家 曾助尋法航客機

馬航波音777客機在南海一帶失蹤，各國出力搜救都無功而還。SPO 2012年收購的挪威公司Seabed AS除了提供海洋維修及勘測服務，亦有深海沉船打撈的專門技術和設備，之前曾協助尋找法航失事客機，而2013年，他們還參與打撈首次載人登月的太空船阿波羅11號，並成功於大西洋水深4,200米的海底打撈屬於阿波羅11號的引擎。不過Glenn指這次馬航慘劇，各國單位都沒有邀請他們參與搜索行動，由於客機的失蹤位置仍未能確定，因此他們亦無從入手協助。

登上Pacific Discovery 船長兼做社工

SPO總共擁有86艘船，包括73艘拋錨補給拖船、10艘平台補給船、3艘地震測量船、2艘風力發電站裝置船等。大型的拋錨補給拖船造價高達7,500萬美元（約5.85億港元），集團正增建這款船應付未來愈來愈多的深海鑽探需求；而造價最貴、高達2.5億美元（約19.5億港元）的風力發電站裝置船，是SPO新開拓的業務，應付各國追求新能源的需求，暫時只在歐洲海域服務。

記者獲安排參觀的是名為「Pacific Discovery」的中型拋錨補給拖船，由於船隻停泊在海中心，登船要乘坐駁艇，再爬上繩梯。來自斐濟的船長Rod，擁有20年海洋服務經驗，他指現時保障船員的法規完善，待遇已改善了很多，例如全體船員可享獨立房間，亦可選擇入住面積較大的雙人房，而每間船員房都規定裝有窗口，使他們休息得舒服一些。

Rod指，船員來自五湖四海，斐濟人、菲律賓人、南非人、英國人都有，處理他們的心理狀態才最重要，否則難以確保運作順暢，他笑言船長還要兼任社工的角色，了解各人家庭背景，和他們面對甚麼困難。

每次出海大約一個多月，甚至更長，為營造良好工作氣氛，Rod會跟船員一齊打遊戲機打破隔膜，有時甚至會舉辦打機比賽。
68 : greatsoup38(830)@2014-08-26 12:13:54

2014-08-25 HJ
太古不宜跟太貼

太古公司A（00019）受惠於太古地產（01972）的業績上升，表現令人滿意，股價已重返百元大關，雖已分拆太地，而對太古的貢獻，仍佔74%左右，是母憑子貴另一例子。不計投資物業公平值變動，太古上半年核心盈利43.3億元，同比增31.3%，每A股盈利2.88 元，中期息每股1.1 元，增加10%，每股資產淨值（股東權益）152.06 元，增加4.3%。太古是綜合企業，但以地產為主，佔太地股權85%，太地已有另文討論，其他業務包括航空、飲料、海洋服務、貿易及實業等。

航空業的貢獻增長31.7%至3.57億元，其中國泰航空（00293）業績激增13倍，但只佔1.56億元，期內客運收益增4%，收益率則跌4%；貨運收益增3%，收益率降7%，燃油對沖項目帶來10億元盈利（包括未變現），所佔國航（00753）權益，因人民幣貶值而錄得虧損，而合作的國貨航虧損減少。新貨運站去年底投入服務，展望下半年雖有壓力，將較上半年為佳。

航空業的港機工程（00044）業績下跌21%，主要是香港及新加坡航空發動機維修貢獻急跌46.6%，但廈門相同業務則明顯由虧轉盈，而中港兩地飛機工程均跌，2月收購美國TIMCO錄得小量虧損，預期下半年各業仍然受壓，除外勤維修穩定外，其餘難望好轉。

海洋開發服務貢獻減少3%至6.58億元，主要是船塢業績低於62%至1400萬元，海洋服務收益仍可持平，如不計出售船隻影響，應增10%。期內新增四艘船隻，平均租金升16%，而營業成本亦增，面對石油及天然氣公司壓縮成本，市場可能出現船隻供應過剩，而下半年仍然樂觀。至於船塢的工程仍在虧損，拖船業務下跌，廢物處理貢獻亦降。

地產航空下半年樂觀

地產及航空下半年表現將勝上半年，使太古全年業績有樂觀展望，可望錄得增長，中期息已增10%，全年增幅估計相似。因地產業的貢獻轉趨穩定，航空業在低水平，有望繼續改善，太古的整體展望可以審慎樂觀，而太地將專注於物業投資，於手頭發展項目售出後，增長只能穩好，難以大幅上升。航空業績可大升，但較為波動，對太古的評價只是相對較為穩定。

太古現價105.7元，往績PE18.8倍，息率3.3%，PB0.695 倍，中期業績及下半年展望均佳，而太地將專注物業投資，增長遜於物業發展，但較穩定，近年增長強勁的海洋服務已有放緩，貿易及實業整體變動大，而續有新發展，成效存疑，PB 0.695 倍，作為太地的控股公司，已不宜期望過高，畢竟主要資產是物業。現價雖是三年多以來高位，相信至少可與大市同步，不易有突出表現，是保守者的選擇。如較為進取又看好物業者可選太地，看好航空可選國泰，若地產及航空均差，或有榮辱，則太古是較佳選擇，美中不足的，是期望海洋服務異軍突起難以樂觀，失去一項動力。近日似已搶升，不宜跟得太貼。

戴兆
69 : greatsoup38(830)@2014-08-31 22:50:37

2014-08-25 HJ
太古不宜跟太貼   

太古公司A（00019）受惠於太古地產（01972）的業績上升，表現令人滿意，股價已重返百元大關，雖已分拆太地，而對太古的貢獻，仍佔74%左右，是母憑子貴另一例子。不計投資物業公平值變動，太古上半年核心盈利43.3億元，同比增31.3%，每A股盈利2.88 元，中期息每股1.1 元，增加10%，每股資產淨值（股東權益）152.06 元，增加4.3%。太古是綜合企業，但以地產為主，佔太地股權85%，太地已有另文討論，其他業務包括航空、飲料、海洋服務、貿易及實業等。

航空業的貢獻增長31.7%至3.57億元，其中國泰航空（00293）業績激增13倍，但只佔1.56億元，期內客運收益增4%，收益率則跌4%；貨運收益增3%，收益率降7%，燃油對沖項目帶來10億元盈利（包括未變現），所佔國航（00753）權益，因人民幣貶值而錄得虧損，而合作的國貨航虧損減少。新貨運站去年底投入服務，展望下半年雖有壓力，將較上半年為佳。

航空業的港機工程（00044）業績下跌21%，主要是香港及新加坡航空發動機維修貢獻急跌46.6%，但廈門相同業務則明顯由虧轉盈，而中港兩地飛機工程均跌，2月收購美國TIMCO錄得小量虧損，預期下半年各業仍然受壓，除外勤維修穩定外，其餘難望好轉。

海洋開發服務貢獻減少3%至6.58億元，主要是船塢業績低於62%至1400萬元，海洋服務收益仍可持平，如不計出售船隻影響，應增10%。期內新增四艘船隻，平均租金升16%，而營業成本亦增，面對石油及天然氣公司壓縮成本，市場可能出現船隻供應過剩，而下半年仍然樂觀。至於船塢的工程仍在虧損，拖船業務下跌，廢物處理貢獻亦降。

地產航空下半年樂觀

地產及航空下半年表現將勝上半年，使太古全年業績有樂觀展望，可望錄得增長，中期息已增10%，全年增幅估計相似。因地產業的貢獻轉趨穩定，航空業在低水平，有望繼續改善，太古的整體展望可以審慎樂觀，而太地將專注於物業投資，於手頭發展項目售出後，增長只能穩好，難以大幅上升。航空業績可大升，但較為波動，對太古的評價只是相對較為穩定。

太古現價105.7元，往績PE18.8倍，息率3.3%，PB0.695 倍，中期業績及下半年展望均佳，而太地將專注物業投資，增長遜於物業發展，但較穩定，近年增長強勁的海洋服務已有放緩，貿易及實業整體變動大，而續有新發展，成效存疑，PB 0.695 倍，作為太地的控股公司，已不宜期望過高，畢竟主要資產是物業。現價雖是三年多以來高位，相信至少可與大市同步，不易有突出表現，是保守者的選擇。如較為進取又看好物業者可選太地，看好航空可選國泰，若地產及航空均差，或有榮辱，則太古是較佳選擇，美中不足的，是期望海洋服務異軍突起難以樂觀，失去一項動力。近日似已搶升，不宜跟得太貼。

戴兆
70 : greatsoup38(830)@2015-01-16 23:27:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150116/news/ea_eac1.htm


【明報專訊】太古地產(1972)旗下裵魚涌太古坊將重建，屋宇署資料顯示，該公司於去年11月批出太古坊2B期重建部分之圖則，該部分將興建一幢42層高(在3層地庫之上)的寫字樓，總樓面約為98.3萬方呎。

總樓面近100萬呎

現時的太古坊2B期仍為兩棟大樓，分別是康和大廈及和域大廈，太古方面表示，重建項目將於未來7年完成。其中康和大廈當中兩層，新近更獲集團斥資2000萬元翻新為創業科技公司，打造猶如facebook、Google等開放式工作空間，名為blueprint，昨正式開幕，涉及樓面約2萬方呎。其中一層撥出為11家創業公司提供6個月的免費工作空間。至於另一層則租予有意發展與科技有關的創業者，並按每家公司人數，每位每月收取2000至3000元會員費。現已有約60名租戶，該工作空間共可容納約280名租戶。

太古稱不應發展郊野用地

太古地產(1972)新上任行政總裁白德利昨首度會見傳媒時表示，政府有責任增加房屋供應，雖然香港仍有很多綠化地帶並未開發，但他直言「郊野公園是香港重要的一環」，增加房屋供應之時，亦不應發展郊野用地。他預計，今年零售市道將隨覑內地旅客減少而轉趨疲弱，惟樓市將如去年穩步上揚，寫字樓市道則會維持平穩。

另外，華懋千億爭產案主角陳振聰位於中半山寶雲道16號之舊居，項目獲批建兩幢3層高洋房及一幢一層高車庫，住宅樓面合共約14879方呎。新地(0016)去年以4.3億元投得的屯門良德街項目，則獲批建1幢29層高(在1層地庫之上)的商住物業，住宅樓面約14.1萬方呎，非住宅樓面則有2.5萬方呎。
71 : greatsoup38(830)@2015-01-30 01:27:47

2015-01-24 iM
新能源技術起飛 太古研發減成本好蹺   

自去年6月起，國際油價由高峰期每桶107美元急挫六成，跌破每桶50美元，回落至5年前最低位。外界推測油價下跌與國際政治有關，屬非正常油價波動。年內雖未必能回升至正常水平，但長遠而言，依舊未能減低能源價格大幅波動的風險。

為積穀防饑，太古公司可持續發展事務總監林立勤（Philippe Lacamp）接受訪問時表示，企業已將目光投向未來五至二十年，認為能源危機及水資源處理等將進一步影響業務。

太古於2013年成立可持續發展基金，投資配合旗下業務內容的能源技術公司，減低能源價格飈升風險。他預期，未來5至8年內，將有機會利用將都市固體廢物轉化為再生燃料的技術，扭轉旗下國泰航空（00293）受制國際油價的情況，更有望調低機票價格，優惠消費者。

近半年油價雖大跌五成，跌回5年前低位，但各國爭奪能源依舊為全球大勢。曾於國泰航空任職高層的林立勤形容，過去6年油價以倍數上漲，非航空公司能控制，「我過去任職國泰時，燃油僅佔支出14%，但現在卻已飈升至起碼40%以上。」

賺錢之前先談減省成本

太古旗下業務對能源需求甚大，為免成本不受控地上漲，集團由2013年開始已將目光投向可持續發展業務，同時成立基金投資能源科技公司。林立勤笑言，過往要求太古旗下公司提供可持續發展報告總遇上重重難關，甚至收集到的資料有部分已過期8個月，「所有人以往都認為可持續發展是生意以外的項目，屬於額外成本支出，但對機構來說，有可持續發展報告其實是好事，只是其重要性一直排在財務報告之後。」

他強調可持續發展與財務發展息息相關，「如果你能了解你所使用的水資源、能源及製造的廢料，你就可以管理得更好，令生意更有效率，節省不必要支出，所以可持續發展對生意來說極為重要。」他指出，過去的非商業領域，現在實際上對生意影響甚大，例如碳排放及排污過往並不收費。

現時本港徵收每立方米2.24元的排污費，及額外的工商業污水附加費，內地亦已對污水處理徵收費用，主要城市工業用污水處理費已達每噸1.65元人民幣，過去7年間，年均增長率亦達12%，反映用水量對業務影響將日漸增長。

透過可持續發展報告管理，可在企業賺錢之前，首先減少了不必要的支出。根據資料顯示，太古旗下業務的總能源耗量、排水量等，自2012年起，每年只以1%的速度緩慢調低。其中佔最大份額的國泰航空每年都維持1%下調速度，雖進度緩慢，但亦不難看出其減少排放的努力。

減低成本支出之外，可持續發展策略令企業更能打入當地社區。他舉例說，太古旗下在內地的產業，本來將污水直接排放至污水處理廠，但現在卻有計劃與當地政府合作，將已處理的污水用作建設城市濕地。比以往多走一步，希望讓公司形象更正面。

投資三企業研發新能源

減低排放能控制支出道理淺顯，但實際上卻難以抵抗原油價格上升、水源日漸匱乏等世界趨勢。投資新型能源技術，成為唯一出路。太古公司於2013年成立「太古可持續發展基金」，由林立勤帶領投資團隊，從50多家能源技術公司中，挑選了3間進行投資。分別是研發生物燃料的Green Biologics、潔淨能源及水資源的Nano Spun Technologies及生物塑膠技術的Avantium Holding。另外，英國母公司太古集團亦於2013年收購以廢棄食油製造生物柴油的Argent Energy。

說起生物燃料，自然令人想起太古旗下的國泰航空。不少人都抱怨機票價格因燃油附加費而不停上漲，如何減低燃料成本成為航空業的一大挑戰，事實上，受燃油價格飛升及歐盟嚴格監管碳排放映響，生物燃料技術近年大受歡迎。先有維珍航空在2008年與能源公司LanzaTech合作，研發比石油產品低一半碳排放量的再生燃料，並成功以其混合傳統燃料試航。滙豐銀行亦在去年加入，與維珍航空合作，投資LanzaTech研發轉化煉鋼的廢氣為燃料的技術。在澳洲及其他地區，亦以棕櫚油及椰子油等再生資源，研發低碳燃料，供航空公司使用。

Green Biologics研發的正是利用都市固體廢物中的有機殘餘物，轉化為再生燃料的技術，「我們看到香港龐大的都市固體廢物處理問題，加上再生能源的急切需求，令我們覺得這種技術潛力非常高。」林立勤坦言，都市廢物轉化再生能源的技術雖目前尚未可行，但已走在正確的方向上。

最快2017試航再生燃料

他預期在12至20個月間，會開設第一家工業用廠房，在5至8年間會為國泰帶來足夠再生燃料存量。在2017年，國泰將首次嘗試在飛機引擎中混合再生燃料及傳統燃料進行試航，「若這技術可行，我們將反客為主，不再受制於國際油價上升影響。甚至可能參與能源供應的生意，相信利潤將非常大。市場必定存在，現在只是生產規模的問題。」

被問及此項技術會否有助調低機票價錢，優惠消費者，林立勤就笑言自己也希望機票減價，「只要能讓成本中的任何部分降低，都會令價格下調，但要視乎市場反應及承受力，最終令這盤生意的利潤更大。」

此外，面對水資源貧乏，林立勤亦將目光放在以色列的水處理公司NanoSpun，現時太古在該公司持股13.68%。NanoSpun利用納米技術開發智慧纖維，能為污水、廢水、溢油和石油產品進行生物處理，估計能應用於太古海洋開發的溢油應變方案，於燃油洩漏事故中進行清理。

太古基金現階段只在三家公司分別投入200萬美元至1,000萬美元（約1,560萬至7,800萬港元），仍屬於小規模投資。與其他高科技投資巨頭相比，他相信太古的優勢在於自身品牌。只要技術成熟，太古就能為其提供商業環境，將技術應用到旗下各業務，測試市場對該項技術的反應。只要未來技術發展理想，就會投入大量資源支持技術公司迅速擴大生產規模。

投資研發再生物料

因預測未來能源危機及可用水日漸貧乏將影響旗下業務，太古公司於前年將目光投向可持續發展業務，成立「太古可持續發展基金」，小規模投資能源技術公司。基金目前已投資三家公司，分別為Green Biologics、NanoSpun Technologies及Avantium Holding。

Green Biologics專門從事高級生物燃料的生產業務，正研究發酵技術，將都市固體廢料中的有機殘餘物轉化為生物燃料，預計能替代石油產品，有助減低碳排放及放緩上升成本。NanoSpun Technologies利用納米技術製造智慧纖維，可應用於能源潔淨，為污水、廢水、溢油及石油產品等進行生物處理。Avantium Holding能將再生植物原料，轉化為生物化工原料及生物塑膠，性質比一般包裝材質優良，估計能應用於太古飲料的裝瓶業務。
72 : GS(14)@2015-03-19 17:09:23

盈利增15%，至101億，輕債
73 : greatsoup38(830)@2015-03-30 00:28:41

2015-03-29 HJ
太古業務廣泛變數多 等啱價考耐性   

太古（00019）去年股價上升16%，遜於太古地產（01972）的逾20%升幅，太古的主要盈利來源是太地，但太地核心盈利只增12.7%，遜於太古的增長15%，而太古股息增幅較多，奈何股東權益則現微跌，升幅稍有差別，不能歸咎於某一因素，總之兩者已跑贏大市。

去年太古總盈利110.69 億元，按年下跌16.7%，核心盈利增15%至97.39億元，是投資物業公平值增加遜於上年的影響。每A股盈利6.47元，已派中期息1.1元，將派末期息2.8元，全年每股股息3.9元，增加11.4%，每股權益150.23元，微減0.3%，涉及7.69億元。

太古的五大類業務，地產業績增長16%，是未計總辦事處的應佔盈利，物業投資增11%，物業買賣增41.4%，酒店轉虧為盈，對太地的業績已有另文討論。

航空業包括國泰航空（00293）及港機工程（00044），應佔國泰業績增20.3%，應佔港機工程業績則跌8.3%。航空客運載客3160 萬人次，上升6%，乘客運載率升1.1 個百分點，而收益率則跌2%，至67.3 仙。貨運量增12%，運載率升2.5 個百分點，至64.3%，收益率則跌5.6%，至2.19元。整體可運載量上升6.3%，而航空收入只增5.9%，未能配合可運量的上升。航空業去年最大特點，是燃油於第四季急跌，但去年一段時間處於高位，對沖後的平均油價為124.48元，與2013年相同，而耗油量則增5.57%，去年對沖帶來已實現虧損9.11 億元，上年則有收益9.85億元，去年耗油量由3950萬桶增至4170萬桶，如不作對沖，去年每桶油價為121.67美元，2013年則為127.69美元。國泰的燃油對沖合約已延至2018 年，2015 年對沖比例61%，對沖價95美元，2016年對沖比例60%，對沖價85美元，2017年對沖比例50%，對沖價89美元，2018年對沖比例37%，對沖價82 美元。去年底對沖合約錄得未變現虧損124.67億元，太古應佔56.11億元，使太古的股東權益因而微跌。

港機工程業績平平，主要是去年收購北美業務的虧損影響，包括收購財務成本及重組開支，香港港機業績已轉好，廈門太古則微軟，而廈門太古發動機則大幅增加，香港及新加坡的發動機維修則明顯下跌。

香港培訓員工取得進展，但流失一名重大客戶，預期需求下降。廈門政府計劃興建新機場，正待審議，對廈門太古及港機的業務影響仍未明朗。

太古的飲料部以產銷可口可樂及其他飲料，在中國、香港、台灣及美國銷售，去年銷量增3%，個別地區稍有榮辱，原料價格下跌，有利於業績上升6%。今年中國市場估計良好，美國因新增區域專營而受惠。

海洋服務部過去數年有良好增長，提供各類船隻88 艘對海洋石油業提供支援，而石油價格下跌，相關活動減少，去年盈利下跌16%，聯合船塢更跌51%，主要是流失一名大客戶的影響，船塢業的收益持續下跌，有待解決。而海洋服務短期業績仍受影響，有待石油價格穩定。

實業及貿易部門，包括零售、汽車銷售、食品、冷藏倉庫及漆油等。2014年盈利4.23億元，2013年只有2.37億元，增長78%，但相當部分是非經常性，兩項汽車品牌終止進口權前獲獎勵，一項運動品牌專營權改為合資經營，而多年均在虧損中的金寶湯已關閉生產設施，外判予太古飲料生產，虧損大幅收窄至1400萬元。冷藏倉庫因開發成本繼續虧損，油漆業務穩定，展望今年零售及汽車均有影響，食品、糖業及漆油則較佳。

地產業務具發展潛力

太古是綜合企業，但主要均為傳統性業務，海洋開發已是較新的一環，若干新發展均列於貿易與實業項下，據報若干屬於科技創業，但不明顯，其業務雖多，但集中於地產、航空、飲料及海洋開發；其中地產已貢獻業績58%，航空貢獻約19%，亦將是變動較大的行業，今年地產看來尚穩，且有發展潛力。如未來利率變動而受影響，相信實際影響也不大。石油價格急跌之後，應對航空有利，而對沖的影響，已錄得龐大未變現虧損，或有可能轉入損益表，留意此項因素。

太古現價103.8 元，P?E 16 倍，息率3.75%，P?B0.69倍，資產折讓與太地相似，並無控股折讓，是有其他業務的影響。太古去年走勢遜於太地，是油價急跌後雖利於航空，但不利海洋開發，太古有意持續發展，但已蒙上陰影，情況較為複雜。與太地比較，太古息率是較高，以現況論，看來太地表現稍佳，而這種形勢會因市場而轉變。太古宜耐性等候較低水平吸納。

戴兆
74 : greatsoup38(830)@2015-05-03 17:50:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150503/news/eb_ebc1.htm
太古四川項目 出租率90%
  2015年5月3日

【明報專訊】由太古地產及遠洋地產聯手投資及發展、位於四川成都的「遠洋太古里」商業項目上月24日正式開幕後，至今已經一星期。

每日人流達4萬人次

太古地產表示，開業後每日人流達4萬人次，項目300個商舖當中，目前出租率達90%，當中已經有180間正式營業，其餘的亦正在裝修，太古地產董事(零售業務)江磯若表示，不急於將全數商舖出租，會挑選符合項目主題的商舖，特別是針對個人品味為主的休閒生活品牌進駐。

「成都遠洋太古里」是繼廣州太古匯、北京三里屯太古里、頤堤港之後，太古地產進駐內地的第4個商業地產項目，令太古地產在內地的商業總樓面，佔整體商業樓面約1/3；預料第5個商業發展項目、位於上海的「大中里」亦會於明年起開業，屆時有關比例更會提升至40%。

整個「成都遠洋太古里」耗費80億元人民幣，歷時4年5個月興建。項目總樓面面積約286.3萬平方呎，包括有123萬是零售商舖區「太古里」；辦公大樓則佔約129萬平方呎，其餘為酒店「博舍」及酒店公寓，預料酒店將於今年7月起營業。

太古地產董事(零售業務)江磯若表示，「太古里」以「快耍慢活」作為主題，除了高端消費外，亦引入不少休閒生活品牌，針對當地25歲至50歲、追求個人生活品味的顧客群，包括日本品牌「無印良品(MUJI)」在當地開設規模最大的海外旗艦店、內地複合式書店「方所」等。

歷史建築內設零售商舖

除打造商舖零售區外，整個項目中間有一座逾1300年歷史、唐代興建的寺廟「大慈寺」。江磯若說，在興建「太古里」時最大困難是要不影響「大慈寺」，而且要保留寺內外的氛圍，因此特地針對大慈寺附近地方作規劃，包括將寺前已經乾涸的「解玉溪」，以水景形式重新展現，並配合寺廟紅牆、竹屏等環境，期望可為當地帶來休憩的公共空間。
75 : greatsoup38(830)@2015-05-31 01:21:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150530/news/ww_ww1.htm
【明報專訊】太古地產(1972)與中華汽車成立合資公司，建議收購柴灣內地段88號地皮(即柴灣中巴車廠)地皮。待中華汽車股東通過有關收購建議後，合資公司將支付首期訂金8500萬元，餘額則於交易完成時，即不早於2017年7月1日交付。根據城規會批准，該幅地皮可重建成由三幢附有商舖的住宅大廈、有蓋公共車輛總站及公眾休憩用地所組成的住宅及商業綜合項目。
76 : GS(14)@2015-06-01 01:27:43

26 sell Chai Wan land 80% to 1972
77 : GS(14)@2015-06-01 01:28:14

26 sell Chai Wan land 80% to 1972
78 : GS(14)@2015-06-01 01:28:38

26 sell Chai Wan land 80% to 1972
79 : GS(14)@2015-07-22 01:58:52

中信出售剩餘汽水廠股權
80 : GS(14)@2015-07-22 12:44:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150722/news/ww_ww4.htm
太古增持內地飲品權益
2015年7月22日

【明報專訊】太古(0019)公布，以現金總代價12.5億元人民幣，向中信股份(0267)購入太古中萃發展註冊資本中所佔的15%權益、合肥太古可口可樂飲料註冊資本中20%權益，及鄭州太古可口可樂飲料註冊資本中的12.86%權益。太古通告稱，視上述三家公司股份為長期策略投資，故作增持。其公告又指，由於出售權益屬國有資產，賣方須進行招標、拍賣及掛牌出讓程序。於交易完成後，太古於太古中萃發展應佔權益，將自74.38%增至89.38%、合肥太古可口可樂飲權益料自59.50%增至91.50%，及鄭州太古可口可樂飲料自60.68%增至85.78%。

81 : greatsoup38(830)@2015-08-07 16:31:13

good
82 : ckcy2k(19663)@2015-08-07 22:04:46

greatsoup38在81樓提及
good


Business in Hong Kong seems alarming.
83 : greatsoup38(830)@2015-08-09 11:30:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150808/news/ea_eaa3.htm
太古旗下商場銷售額放緩
  2015年8月8日

【明報專訊】Prada(1913)「折腰」，連Prada有份進駐的太古廣場零售表現亦未見理想。隸屬太古(0019)旗下的王牌購物商場太古廣場零售銷售額繼承跌勢，上半年按年跌12.7%，但對比起首季跌幅14.5%已經收窄。至於旗下受自由行旅客鍾愛的東薈城名店倉則走向下坡，銷售額首季僅跌2.3%，但綜合上半年跌幅卻擴大至5.3%。
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太古旗下本地商場表現一致偏淡，除太古廣場及東薈城名店倉外，表現最好的太古城中心亦不免增長放緩，上半年零售額增長10.9%，反觀首季升幅卻是11.3%，反映第二季零售額有放緩趨勢。

而事實上，受今年初反水貨客影響，以九倉(0004)旗下海港城為例，單是3月份銷售額，已按年下跌16.7%。

辦公室租金增長有放緩舻象

除零售外，太古旗下辦公室租金增長亦有輕微放緩舻象，其中太古城中心租金首季升19%，上半年放緩至17%，而太古坊首季租金升12%，上半年則放緩至11%：至於太古廣場辦公室租金則維持下調4%，與首季一致。
84 : greatsoup38(830)@2015-08-20 18:01:51

維持賺44億，降5%，輕債
85 : greatsoup38(830)@2015-09-07 00:13:51

2015-08-22 HJ
太地22元有支持伺機低吸   

海港城商場零售減退7%，震撼市場，其實太古廣場商場第一季零售已跌14.5%，而且租金率下調4%，當時對市場影響不大，兩者不宜比較。太古廣場與海港城規模大有分別，對市場影響力大異，主要是太古廣場對太古地產（01972）的貢獻比例，遠遜於海港城對九倉（00004）的貢獻。

太古廣場第一季的資料較詳，中期報告反而未披露太古廣場的零售，只稱銷售下跌，租金不詳，但出租率已由94%升至100%。連同太古城商場等，上半年太古地產的商場租金收入只上升1.4%，反映殊不理想。

上半年太古地產列賬盈利84.93億港元，按年增長31.5%，於調整投資物業公平值變動相關影響，核心盈利為39.38億元，只增4.5%，中期息23仙，升4.5%，每股資產淨值36.5元，較去年底增加2.8%。

太古的租金收入以辦公室為主，佔55%，零售物業只佔40%，包括中港兩地（如只計香港零售商場，則佔總租金25%）。辦公樓租金收入增7.3%至29.94億元，商場租金增4.8%至21.87億元，住宅租金增10.6%至1.87億元，物業投資營業盈利增長5%至41.45億元。

內地零售出租率升

太地期內銷售樓宇存貨增加25.7%至34.03億元，包括瀚然、蔚然及MOUNT PARKER等。營業盈利增27%至10.25億元，毛利率相當於去年，是樓市組合有別。

酒店管理是太地近年發展的業務，亦擁有太古廣場的奕居及太古城的東隅，並投資於香港萬豪、港麗、港島香格里拉及東薈城酒店各20%，而且經營多家餐廳。以管理及擁有的酒店計，仍錄得虧損。

太地的辦公樓包括太古廣場、太古城中心、太古坊、港島東中心及科技中心等，平均租用率99%，香港市場對辦公室需求回升，租金向上。於內地的投資物業，辦公樓包括廣州太古匯及北京頤堤港一期。香港零售物業主要為太古廣場及太古城中心，內地零售物業位於北京、廣州及成都等地，出租率由94%至99%，其中成都遠洋太古里（佔50%）於2014年10月試業，現已租出87%，其中70%已開業，此項目面積達132萬方呎。太地於內地應佔投資物業估值418億元，佔整體資產淨值19.6%。

邁阿密項目新增長點

下半年展望，投資物業收益變動不大，並持續銷售香港已完成物業，還有已售成都大慈寺的辦公室約130萬方呎（佔50%）可以確認。美國邁阿密已預售單位將有進賬，預期全年核心盈利較上年將有增長。

太地在發展中，太古坊常盛大廈重建為102萬方呎辦公樓，將於2018年落成，該項目的第二階段在規劃中。九龍灣亦正興建辦公樓55萬平方呎，2017年完成。黃竹坑辦公樓38萬方呎（佔50%），2018年完成。位於東涌的零售及酒店46萬方呎（佔20%），預期2017年完成，均為發展中投資物業。

本港發展出售物業，只有長沙及堅道兩項目，面積約26萬方呎，已接近完成，日後的物業出售，主要源自美國邁阿密多個項目，總面積674萬方呎，其中住宅165萬方呎，其餘為綜合性商場、辦公室及酒店等，分多年完成，管理層對當地市場展望樂觀。

內地的物業投資，已完成的位於北京、廣州及成都，籌辦多年的上海興業太古匯，包括一個商場、兩座辦公樓及三間酒店，其中一座辦公樓及酒店已封頂，將於2016年起分階段完成，佔50%，總面積345萬方呎。今年已訂框架協議，將在大連及上海浦東發展零售項目，是太地於內地的兩項最新發展，看來對內地的投資物業仍充滿信心。

太地股價5月高位為27.75元，去年底為22.46元，業績後遇跌市，低位為22.05元，現為22.25元，往績P/E18.2倍，息率2.96%，P/B0.61倍，今年業績及股息可望上升，明年也不會太差，只是本港零售市場影響投資者心態。基本上，其資產折讓39%，已較九倉的56.8%為低，市場評價不差，似乎22元有相當支持，但仍以跟隨大市變動為主，現水平可密切留意低吸時機。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 太地22元有支持伺機低吸
86 : greatsoup38(830)@2015-09-07 00:15:33

2015-08-27 HJ
太古五大業務 三升兩跌   

太古公司A（00019）為多元化集團，所謂綜合企業，常見其屬下業務互有榮辱，今年亦不例外，結果仍滙成雙位數字增長，表現已是不俗；儘管如此，仍難免受到股市大浪的衝擊。

太古上半年總盈利79.77億港元，增長23%，於調整投資物業公平值變動等後，基本盈利為48.33億元，按年增長12%，每股盈利3.21元，每股中期息1.12元，增加2%，每股權益153.29元，只增1%。

太古雖是多元化業務，但以地產為主；佔太地（01972）股權82%，其業務包括物業投資、物業發展及酒店等，業務遍及香港、中國及美國，上半年銷售發展物業增長27%，其他則屬平平，酒店仍在虧損，整體則增4.3%。太古另有司徒拔道傲璇豪宅，期內出售兩個單位，獲利5.37億元。

油價下跌有利有弊

太古的第二大盈利來源，本已由海洋開發取代航空業，期內航空貢獻反超海洋開發，石油價格下跌，對兩者的影響剛好相反：航空業貢獻激增198%，至10.63億元，其中國泰（00293）增長468%，至8.87億元；港機工程（00044）則減少10.4%。

國泰上半年乘客增加8.8%，運載率升2.3個百分點，收益率則跌9.3%；貨運量增8%，運載率增0.9個百分點，收益率跌11.1%。國泰的數據平平，期內競爭激烈，滙率變動，以香港為轉機點的乘客比例較高，而國泰業績大幅上升，是油價大幅下跌的貢獻所致：期內耗油量增加5%，平均飛機燃油價格則跌39%，國泰對沖燃油成本以管理油價變動風險，但對沖錄得虧損，國泰業績未能反映油價的跌幅，但業績亦能顯著上升。

港機工程業績下跌10.4%，是受港機美洲虧損所影響，港機香港業績轉好，而發動機維修貢獻則減少，去年收購美洲業務，未能獲致應有效果。

海洋業務受油價下跌影響，開發商租用船隊減少，以致租金下跌，相關收益亦減，此環節由盈利6.58億元轉而虧損1.56億元（已包括聯合船塢小量盈利），實則是有關造船的減值支出（滙兌虧損）：太古向巴西船廠定造4艘補給船，但未能如期交付，太古取消合約，但已持有巴西雷亞爾等待支付造船款項，因合約取消，重估該項現金而確認滙兌虧損1.4億元。實業虧損不多，但海洋開發業務已較前逆轉。

飲料業務表現尚可

飲料業務以可口可樂為主，期內盈利增長13%， 至4.56億元，中國內地是主要市場，果汁銷量下降，盈利減少5%，至2.45億元。美國獲多兩個專營區，銷售增加42%，且售價上升，盈利增38%，至1.23億元。香港汽水增長溫和，茶類則增26%，盈利增16.4%，至8500萬元。台灣規模較小，增長突出但只是1700萬元。整體增長的原因，包括原材料價下跌。

貿易及實業部門，表現參差，整體盈利跌42%至1.23億元。零售服裝及鞋履增長33%，銷售轉佳。汽車銷售因兩品牌進口權終止轉為代理，業績大減69%。食品業由虧轉盈，期內收購烘焙連鎖店，冷藏倉庫仍在虧損，漆油業績跌15%，糖業銷售有良好增長，上湯產品虧損收窄，已歸納於食品類。

雖然太古錄得雙位數字增長，但其中各業務變動甚大，其中以航空及海洋開發的升跌為甚，地產及飲料尚佳，而貿易及實業則跌，五類業務中三升兩跌，而地產業績中則包括非常性項目如出售傲璇豪宅兩個單位。嚴格而言，太古的增長只有低單位數字。

下半年展望，國泰航空的業務通常優於上半年， 海洋開發不必為外幣作貶值虧損，但正常業務難改善，地產業務稍好，飲料業務續有溫和增長，貿易與實業表現不易改善，估計全年盈利只與去年相若，變動不大；中期息只增2%，已對全年業績有所啟示。

中長線稍好 可候低吸納

太古近日股價曾跌至79.5元，往績P/E 12.3倍，息率4.9%，P/B 0.519倍，條件是合理且略為偏低；美中不足的是海洋開發受挫，亦憂慮零售物業本港租金可能變動。

另一方面，如海洋開發業務轉好，即油價亦轉好，屆時國泰航空的表現將會受壓。現價81.15元，連日大跌市，其股價頗為反覆，短線無瞄頭，中長線可望稍好，但期望不高，只能候低緩緩收集。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 太古五大業務 三升兩跌
87 : GS(14)@2015-09-25 01:43:40

又多一個洲做埋
88 : GS(14)@2015-10-17 09:54:24

www.mpfinance.com/htm/finance/20151017/news/ww_ww1.htm
太古海洋服務蝕10億
  2015年10月17日

【明報專訊】太古(0019)就海洋服務業務發盈警，料今年將錄得10億元虧損，並對太古盈利造成不利影響。太古表示，自去年下半年油價大幅下跌後，一直維持低位，致國際主要石油公司及國家石油公司削減勘探及開採計劃，使多個項目需延遲或放棄。加上過多船隻爭奪離岸石油勘探市對，進一步對業務造成不利影響。
89 : GS(14)@2015-10-17 11:02:45

業務狀況聲明海洋服務部門
90 : greatsoup38(830)@2015-10-25 16:31:17

2015-10-23 HJ

太古雖發盈警 不宜過度悲觀   

太古A（00019）及太古B（00087）發表業務狀況聲明，但只集中於海洋服務部門，指將虧損約10億元，雖然其他業務維持良好，但對整體業績仍將造成不利影響，公布之日股價跌2.8%，幾以全日低位收市。

太古的海洋開發服務，主要是擁有開採石油的相關支援船隻及有關服務，2013年為業績高峰，達12.43億元，2014年上半年仍有6.44億元，2014年下半年已降至3.97億元。2015年上半年已錄得虧損1.69億元，其中包括取消4艘造船合約（因船廠未如期交付）減值1.4億元，而預備支付船價的巴西雷亞爾現金亦錄得滙兌虧損增加1.35億元，實際應錄得盈利1.06億元，儘管作出調整而獲得利潤，仍較2014年同期及下半年大幅減少。

公司上半年船租收益下跌12%，船隊使用率降至75.6%，平均租金率下跌4%，其中核心船隊使用率76.8%，平均租金跌5%，建造及專用船隊使用率65.1%，而平均租金則升11%，包括兩艘風力發電站裝置船已獲承租，非租船業務收入也跌11%，營業成本只是略為減少。

太古將於年底前接收兩艘平台補給船，並將於2016年購買一艘高速雙體船員運輸船。在今年8月下旬的中期報告，表示船隻供應過剩及油氣需求疲弱，預期下半年營運環境與上半年相若。

最新的聲明，預期今年餘下時間的業務將較8月估計為差，且油價在一段時間內不會回升的情況下，船隊的賬面值將受重大減值影響，預計全年海洋服務部虧損將達10億元，2014年盈利為10.41億元。

上半年太古基本盈利（扣除投資物業重估增值後）48.33億元，按年增長12%，以中期資料及展望論，全年業績應與上年相似，但經過對海洋服務的預測虧損，則全年業績或將遜於去年。

增長料彌補海洋服務虧損

太古以地產為主，因下半年交付成都大慈寺發展項目辦公樓而帶來貢獻，而美國物業下半年交付亦可提供盈利，地產的全年業績將有增長。航空業的國泰航空（00293），下半年仍受惠於低油價，慣性表現也是勝於上半年。港機工程（00044）不寄厚望，但相信漸趨穩定。飲料部門以台灣復甦最速，港美是增長來源，中國產品好壞參半，預期飲料業務仍有適量增長。貿易及實業部門各業互有榮辱，台灣汽車業因終止兩項進口權使銷售減少，零售業務大致穩好。食品業務稍為改善，是重組及收購的貢獻。

太古全年業績或遜於上年度，但不能抹殺仍略有增長，相信增減幅度不會太大，海洋服務雖預期虧損，而航空應有較佳增長，配合地產的好表現，或可彌補海洋服務的虧損，油價高低對海洋服務及航空業有不同影響。自中期報告後，股價已滑落，已是海洋服務的影響，再遇8月下旬大市滑落，跌至年初的低位水平78.4元，其後已反彈至91.6元水平，海洋業務盈警，再次回落，應注意的只是海洋業務盈警，並非整體業務盈警。但影響整體業績應是事實，其前景展望與油價變動有關，如無意外，今年高低位已見。

港交所曾對同股同權研究，相信是對未來上市股份的策略，但已擱置，《華爾街日報》則突然建議太古取消現有A、B股的股權制度。原來B股的面值相當於A股五分之一，去年起已根據條例取消面值，而權益仍維持1股A股等於5股B股，但投票權同為1股1票。這是太古早年以較低成本控制投票權之法，經多年的變化，太古母公司已增持相當A股，現持A股約3.38億股及B股20.51億股，按權益計，應佔49.75%，但投票權則為61.26%。由於B股流通量較少，股價經常低水。

AB股制度應改革

本港過去曾有多間上市公司有A、B股之分，但已分別作出重組，最後重組的是私有化前的置業信託，目前仍有A、B股的只有太古，以其持股比例看，以小控大的意義已不重要，但因流通量影響，其B股經常低水，例如A股低位78.4元，B股應值15.68元，但實際僅為14.72元，即低水6.12%，以純投資論，買入太古，可考慮B股，以上述股價計，A股息率是4.97%，B股則為5.3%。太古的A、B股存在，雖然市場已習慣，但畢竟是港股的瑕疵，雖是歷史遺留下來的問題，太古也應考慮作出重組。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 太古雖發盈警 不宜過度悲觀
91 : GS(14)@2015-11-08 19:53:08

NOT BAD
92 : greatsoup38(830)@2016-02-23 01:52:51

擴大地盤
93 : GS(14)@2016-03-04 18:00:14

http://property.mpfinance.com/cf ... 0304/paa01/lab2.txt
美國律師行租太古邁阿密旗艦項目   文章日期：2016年3月4日
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【明報專訊】自1980年代起開始進軍美國地產市場、太古地產（1972）同系的Swire Properties Inc表示，美國大型律師行Akerman LLP，正式進駐旗下位處美國佛羅里達州邁阿密市的Three Brickell City Centre，標誌着耗資80億港元（10.5億美元）打造的Brickell City Centre項目正式啟用。

Swire Properties Inc表示，Akerman LLP是佛羅里達州最大規模律師行之一，也是全美前一百大律師行。作為項目中最大的辦公樓主要租戶，Akerman LLP承租的11.05萬方呎樓面，相當於大樓總樓面的80％。

涉逾11萬呎樓面 成最大租戶

另外，Akerman LLP辦公室亦會引入較新穎的設計概念，當中包括能容納300人的會議中心、咖啡館、公共空間以及戰略室。

Three Brickell City Centre樓高12層，採用了全玻璃幕牆設計，位處Brickell的金融區內，與Metromover輕鐵車站近在咫尺。

至於整個Brickell City Centre項目，總樓面面積達540萬方呎，而一期包括一座購物中心、兩座住宅、一座酒店連服務式住宅及兩座辦公樓。
94 : GS(14)@2016-03-11 15:44:50

盈利降20%，至78億，輕債
95 : GS(14)@2016-03-16 14:44:44

2016-03-16 HJ
備受油價打擊 太古跑輸大市  

太古A（00019）是綜合企業，其業績相對較為穩定，是互有榮辱的抵消。2014年核心盈利仍可增15%，去年只能微升2%，反映有利業務雖佳，而不利業務打擊亦大。

去年太古總盈利134.29億元，同比增加21%， 主要是投資物業公平值增加所致，於作出調整後，核心盈利為98.92億元，只增1.53億元，每A股（下同）核心盈利6.58元，已派中期息每股1.12元（上年同期1.1元），將派末期息每股2.78元（上年同期2.8元），全年每股股息3.9元，與上年相同。應注意的是，中期息上升，而末期息則下跌，全年未能增加，反映管理層於中期及末期的展望有若干差異。股息比率59.3%，略低於上年的60.3%。

太古的地產業一直為最大盈利來源，已有另文討論，去年業績微減，是出售英國4間酒店的虧損，以及2間新開業的營業成本所影響，租金收入及售樓收入則有微升，應佔地產核心盈利57.91億元，佔整體58.5%。

海洋服務勁蝕13億

航空業為太古第二大業務，是經營國泰航空（00293）的成果，應佔盈利27億元，增長90%，去年可用座位增5.9%，乘客增7.9%，乘客運載率升2.4%，客運收益跌3.5%，收益率跌11.4%。運載貨運增4.4%，運載率微降0.1個百分點，收益率跌13.2%，而每可用噸千米成本則跌10.3%，耗油量增4.3%至4350萬桶，儘管對沖油價帶來虧損84.74億元，而燃油成本仍跌18.2%或73.31億元，而投資於國航（00753）亦獲強勁增長，雖則人民幣貶值不利，而油價下跌可以抵消有餘。國泰已因盈利大增而派發股息0.53元，增加47.2%。

港機工程（00044）於本港的業務頗佳，於廈門則平平，修理航空發動機業績跌27.3%，美洲港機虧損大增，以致港機整體業績下跌19%。歸納於太古航空業的盈利為30.17億元，增長65.5%。

對太古業績具左右作用的是海洋服務，年前大事發展，於2013年曾獲利12.43億元，2014年亦獲利10.41億元，去年則虧損12.85億元，油價急挫，石油開發商發展減緩，太古專門出租補給拖船及平台以至專用船隻等使用率下降，租金率亦跌，影響更大的是，因造船廠未能如期交付船隻4艘，已取消合約，作出減值支出4.85億元，由於前景影響，船隊及其他資產減值7.93億元，撇除減值開支，去年虧損為700萬元，已包括持有巴西雷亞爾貶值虧損1.67億元，該款持作支付船價，而合約已取消。

飲料業務去年有發展，美國添加專營區域，銷量及盈利均增，中國內地業務平穩，香港上升10%，台灣銷售增，售價上升，增長強勁，美國業績增31%， 但中央成本漲72%，整體飲料盈利實增14%。

投資美航空工程欠佳

貿易及實業盈利貢獻跌63%至1.55億元，主要是台灣汽車業務失去兩個代理權，盈利大減2.1億元，零售服裝鞋履則增長，食品因收購而有額外貢獻。冷藏庫虧損增加，漆油貢獻亦減，其他無好表現。

現年展望，地產仍然偏穩，業績取決於售樓成績，由於油價仍在低水平，航空業的貢獻可望增加，而海洋業務仍將受壓，但油價維持現狀，相信不必再作減值，而為造船合約的減值及滙兌損失是一次性，海洋業務今年的虧損或遜去年。

飲料業務將受惠於美國的專營區域增加，以及購回位於中國的少數權益。貿易及實業表現仍將參差，而去年業績已急跌，今年可望轉穩。整體經營今年受壓力，但各業此起彼落，希望核心業績變動不大。

看太古近年的策略，是持續看好航空業，但投資美國航空工程暫時未如理想。海洋開發受油價打擊，發展已告一段落，策略是轉向整頓。於地產方面投資，認為缺乏有利條件，未有新目標，擬於中國大連進行一個商住項目，仍待落實，而上海及美國邁阿密市的項目接近完成，其成績將左右策略。

飲料業務偏於美國的發展，已購入若干生產權。貿易及實業的發展，旨在分散投資，經營並不順利，但預期仍將繼續增加投資。

太古現價80.2元，核心P?E12.2倍，息率4.86%， P?B0.55倍（每股資產145.22元），條件應是中性，稍為失色的是，股息只能維持，反映管理層的審慎，亦予人印象平平。事實上，油價的變動對太古的影響，更甚於零售業的變動，預期太古的表現將遜於大市。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 備受油價打擊 太古跑輸大市
96 : GS(14)@2016-03-16 15:01:30

2016-03-14 HJ
太地港滬物業表現成關鍵  

太古地產（01972）去年總盈利大增47.9%，而核心盈利則跌1%，是香港中區以外辦公樓估值上升，以及酒店業虧損影響，近期股價升幅不大，績後稍為下跌。

太地去年盈利140.72億元，上年為95.16億元， 剔除投資物業公平值變動71.16億元及相關調整，核心盈利為70.78億元，低於上年的71.52億元。每股核心盈利1.21元，已派第一次中期息每股0.23元，將派第二次中期息0.48元，全年股息為0.71元，按年增長7.6%。每股資產淨值36.97元，增長4.1%。

滬太古滙年內啟用

太地在香港的零售物業，包括太古購物廣場、東薈城名店倉及太古城中心商場，年底時幾乎全部租出，太古購物廣場銷售額下跌12%（上年跌6%）、東薈城銷售跌10%（上年升4.6%），太古城中心銷售穩定（上年同稱穩定）；香港零售物業租金收入，由上年的27.05億元，微升至27.25億元。

香港的辦公樓物業，包括太古廣場、太古城中心、太古坊、港島東中心及科技中心等，平均租用率99%，去年租金收入增加4%，至55.87億元。香港總租金收入83.12億元。

在中國的投資物業，位於北京、廣州及成都共五項，租金收入增6%，至20.14億元，其中零售物業佔16.41億元，辦公樓物業佔3.6億元。北京三里屯太古里商場出租率94%，零售銷售增加3%。北京頤堤港零售面積租出97%，銷售額增加30%，辦公樓則租出92%。廣州太古滙商場租出99%，銷售增長16%，辦公樓全部租出，服務式住宅租出79%。成都遠洋太古（佔50%）於去年4月開業，年底商店開業83%，已承諾租賃88%。

物業發展方面，在中國已完成成都睿東中心辦公樓，已售52%並確認收入。在香港，只完成長沙獨立屋28座，已售1座，其餘售出的均為存貨。總銷售額44.63億元，增長16%；純利11.07億元，增長5.5%。

太地於去年出售英國酒店4間，仍有15間在香港、中國及美國佔不同權益。出售酒店帶來虧損2.29億元。另外，去年在成都及美國有新酒店開業，影響酒店業績，共虧損3.03億元。

去年底太地淨借貸微減至333.48億元，淨借貸權益比為15.3%，財務淨支出微減至11.95億元，今年的資本承擔為66.8億元，其後數年共為131億元。

今年展望，香港的零售商場並不樂觀，寫字樓偏穩，中國的物業個別地區有異，基本情況平平。可以期望的是成都遠洋太古里去年4月開業，已有83%租戶開業，今年是全年貢獻，亦希望出租率可以提升。還有就是發展多年的上海興業太古滙的工程已完成，今年內將分階段啟用，商場、寫字樓、酒店及住宅面積346萬方呎，佔50%。

西半山殷然左右業績

至於發展物業銷售，主要位於美國邁阿密市住宅，已預售約72萬方呎。成都睿東中心辦公樓仍有餘數待售。香港半山堅道殷然住宅19萬方呎，今年完成明年交付，但尚待推售；其餘香港積存待售存貨約8萬方呎。由於主要物業完成期、出售及出租並不明確，對業績展望較為困難，希望其季報可提供更多資料。

太地發展中的計劃，以投資為主，包括香港常盛大廈重建及康和大廈的後續重建，九龍灣的辦公樓及黃竹坑的辦公樓，各項目應佔面積約180萬方呎。在美國邁阿密的綜合項目面積約688萬方呎，今年起分批完成，香港的項目則於2017至2018年完成。另尚待落實的，與中巴合作發展柴灣項目69萬方呎，佔80%是與上海陸家嘴金融貿易區開發公司合建浦東新區前灘零售項目130萬方呎，佔50%。至於酒店業，既虧損出售英國酒店，反映面對現實，其後仍有若干酒店完成，希望對業績影響不大。

西半山殷然住宅的市場反應，將左右短期業績；而上海興業太古滙的開業，對中長線業績有肯定幫助。現價20.9元，核心P?E17.3倍，息率3.4%，P?B0.565倍。去年至今跑贏大市，目前的壓力主要來自零售業的租金收入，但非以自由行旅客為主，且寫字樓租金收入更勝零售。去年業績雖非佳，而近期升勢亦非突出， 績後表現尚屬平穩，未來表現可與大市同步，甚或稍勝大市，視乎殷然住宅及上海興業太古滙的消息而定。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 太地港滬物業表現成關鍵
97 : greatsoup38(830)@2016-08-21 21:41:43

盈利降33%，至30億，輕債
98 : GS(14)@2016-10-29 13:52:44

賣九龍灣物業，65億
99 : greatsoup38(830)@2016-11-11 04:17:27

差
100 : greatsoup38(830)@2016-11-12 15:32:36

中國強勁，香港差
101 : greatsoup38(830)@2016-11-18 18:44:19

19、506 之間和可口可樂交易，可口可樂退出裝瓶業務
102 : greatsoup38(830)@2016-11-18 18:44:37

19、506 之間和可口可樂交易，可口可樂退出裝瓶業務
103 : greatsoup38(830)@2017-02-11 16:59:57

bad
104 : greatsoup38(830)@2017-02-26 23:37:16

2017-02-18 iM
成都直擊 進軍高端烘焙 太古北上搶佔舌尖  

近年內地食物安全為人詬病，卻也為高端食品市場換來無限商機，老牌英資企業太古（00019）有見中國經濟呈「L形」橫行，毅然尋求航空及地產以外的業務新動力，關鍵竟是先抓住內地人的胃。集團斥資14億元收購重慶糕餅製造商沁園，首次進軍企業對消費者的食品零售，帶挈旗下太古食品純利按年翻倍至4,600萬元。該公司董事總經理劉永亮承認飲食業競爭激烈，但西南部城市消費潛力正崛起，故將以多品牌模式擴展，劍指全國三甲品牌。

走入重慶解放碑商業區一間沁園分店，布置儼如本港的連鎖式麵包舖，裝潢明亮並設後台餅房，由駐場師傅每天按烘焙時間即場焗製麵包及餡餅。店內不乏香港元素，港式奶茶、鴛鴦售10元至12元人民幣，菠蘿包及貼近當地口味的麻辣軟包亦暢銷，客人平均消費達20元人民幣，劉永亮不諱言：「別看輕西南地區消費力，我們麵包的零售價與上海接近，但這裏人工、租金等經營成本平一半，利潤更高。」這種像小咖啡店的分店，沁園現於重慶、成都和貴陽持有550間，飲食男女，造就太古在中國的最新生意經。

收購沁園 太古拓烘焙業

據全球工業分析（GIA）估計，包括麵包、蛋糕及西餅等在內的全球烘焙食品市場規模，至2020年料達485億美元，2017年複合增長率（CAGR）6.7%，當中內地因人口龐大及消費習慣改變，需求以雙位數上升。仲量聯行剛發表《Foreign Foods brand expansion in China》指，餐飲成為內地市民最積極消費項目，尤其售賣咖啡、茶及雪糕的店舖租務活躍，按年擴張速度逾30%，惟國際品牌具地域偏好，對華東、華南情有獨鍾，意味1.5綫至二綫城市的龐大潛力仍未被挖掘。

海外廠商冀分一杯羹，新加坡BreadTalk、台灣85℃、韓星金秀賢代言的韓國多樂之日（Tous Les Jours）等近年紛紛插旗中國，惟烘焙業群龍無首，終於吸引太古加入角逐。太古先在2014年底斥7.49億港元，向瑞典私募基金殷拓（EQT Partners）收集沁園65%股權，去年再以6.4億元從創始人劉崇梅夫婦手中買入剩餘35%股份，完成全資收購。盡管太古煉糖歷史悠久，亦是可口可樂專營生產商，但透過門市網絡直接零售，在集團迄今200年歷史上還是第一次，可謂摸著石頭過河。

新沁園食品總經理兼首席執行官袁國恩表示今年將會加速擴展，「與歐洲及日本比較，中國麵包糕點市場僅屬起步，2015年人均消費量6公斤，尚不及香港三分之一，未來隨市民收入及中產階層增加，需求愈來愈大。太古收購沁園主因，源於重慶人口逾3,300萬，麵包店總數卻少於1,000家（台灣2,000萬人口，麵包店逾1萬間），而市佔率40%的沁園是大眾化的老字號、品牌熟悉度高，在整個西南部的發揮空間較大。」

多路進擊 力爭全國三甲

他續指，「業界正經歷整合期，地區性品牌繁多但未壟斷全國，故當務之急是優化品質及生產分銷渠道。我們去年就翻新80間門店去提升形象，同店業績（Same Store Sales，SSS）增幅近20%，希望盡快佔據西南部的中高檔市場。除了翻新，今年也維持高速擴張，預計開店150至200間，每月十間十間咁開，目標是2020年店舖數目從現時550間，擴充到1,000間水平，成為全國首三個烘焙品牌之一。」

要取得成功，不單引入具新鮮感的港式食品，太古也實行多品牌路綫。適逢集團取得名牌雪糕Movenpick中國代理權，太古去年底順勢推出比沁園高端的另一品牌「手釀Bakerland」，投資200萬元在重慶華潤萬象城開設概念店，將品牌雪糕、手調咖啡及沁園產品結合銷售。在面積逾2,600平方呎的寬敞旗艦店所見，歐式麥包售價15至20元人民幣，約80克重的精緻慕絲蛋糕索價32元至35元人民幣。

「店內單價較高，毛利率也比沁園高，主打年齡層20至35歲的顧客群，他們價格敏感度較低，有信心兩年時間可回本。」手釀計劃年內增設5店，近期更開辦烘焙課程及興趣班，每位收費近200元，令品牌與客人由簡單的一買一賣，進化為體驗式消費。公司今年又會推出副品牌「囍沁」專營婚嫁禮餅，目前僅於淘寶、天貓作網上銷售，年內或開實體店作試驗。

拒絕鬥平 做好食物質素

談及發展阻力，袁國恩承認保持食物品質是最大挑戰，即使加盟店方式有助擴張亦不會倚賴。「現時九成分店是直接營運，參考市場經驗引入加盟商是行得好快，但同時好難控制，他們甚至會擅自加食譜。」的確，內地食品安全問題愈來愈備受關注，連中央政府五年規劃也特別提到。

沁園現時更是代工廠商（Original Equipment Manufacturer，OEM），向內地多家航空公司提供食品，但沒有以沁園品牌直接於超市上架。劉永亮同意食品安全是行業基礎，故太古收購沁園後，馬上建立體系確保供應商原材料入庫、生產車間質素、物流倉庫配送到門店，門店將半製成品拿到生產綫的過程，都受第三方獨立監察，合乎ISO 22000的食品安全管理國際標準。

近年內地經濟升幅放緩，人民幣又持續貶值，但太古對食品業務依然樂觀，「人民幣升跌並非我們控制範圍，惟有做得更好。食品業已相對穩定，消費者仍負擔到輕奢侈品（Affordable Deluxe），我們產品報廢率低僅5%，所以拒絕和對手鬥平，也不會在夜晚指定時間後大特價，怕養成消費者習慣。」另外，基於中央廚房及店舖即場烘培的配合、物流成本等因素，劉永亮強調沁園等旗下烘焙品牌，未來仍會穩紮專注西南地區市場。

溢利倍增 帶動太古食品

收購沁園不久，已為太古王國帶來盈利貢獻。根據太古中期業績報告，截至去年6月底太古食品營業額7.12億港元，佔集團總收入約2.2%，盡管佔太古整體比重仍低，不過在國泰航空（00293）及太古地產（01972）等其他業務均錄倒退下，食品純利按年增一倍至4,600萬元已屬難能可貴，當中沁園食品應佔溢利3,900萬元更升1.3倍。

沁園重慶九龍坡區的新廠房早前正式投產，未來3年會逐步把製作工序自動化，該公司今年又啟動大數據計劃，希望憑集團經驗分析顧客習慣及提升開店成功率，月內首份報告將誕生。追溯西式麵包早在清末民初傳入中國，與太古施懷雅（Swire）家族來華時間相若，迄今其於內地持736億元人民幣資產，佔集團整體兩成半，今次太古進軍烘焙業務，挑戰舌尖上的中國，似乎再一次顯示其獨有的營商邏輯和價值判斷。

港味掛帥 擬再推奶油豬

太古北上內地賣麵包，首先想到引以為傲的香港好滋味。袁國恩指：「港式奶茶、凍檸茶都受歡迎，推出當日分店賣過百杯，超乎我們想像，反映重慶人接受新事物能力都高。下一步我們研究推出奶油豬仔包，要在客人落單1、2分鐘內焗好，做到啖啖脆其實唔容易。」

作為北漂多年的港人，袁國恩稱內地的茶餐廳文化較淺，整個重慶只得約10間茶餐廳，甚至不習慣把麵包當早餐。「他們沒有麵包就是早餐的概念，很多人早上仍然以湯米綫為食糧，反而把麵包當成甜點，於晚飯後便會選購作飯後甜點。」故沁園門市一般營業至晚上10時，每月又會研發4至8種新產品，以迎合內地消費群口味。
105 : GS(14)@2017-03-16 18:39:52

盈利降47%，至50億，輕債
106 : GS(14)@2017-08-17 15:16:18

盈利降6%，至28億，輕債
107 : GS(14)@2017-11-11 09:26:39

盈警
108 : GS(14)@2017-11-11 15:06:08

情況還可
109 : GS(14)@2018-02-26 17:21:25

buy Shanghai LAND
110 : GS(14)@2018-03-19 01:30:50

維持55億，增8%，輕債
111 : GS(14)@2018-06-10 21:43:05

19 以72蚊私有化44
112 : GS(14)@2018-06-16 09:31:39

賣太古城中心
113 : GS(14)@2018-07-21 03:17:26

太古海洋開發集團（太古股份有限公司（「太古公司」）海洋服務部門的主要
業務單位）營運離岸支援船隻，為能源業提供支援服務。離岸市場已有一段時
間非常嚴峻。太古海洋開發集團於二零一六年錄得應佔虧損港幣三十億三千三
百萬元，二零一七年則錄得港幣二十二億五千五百萬元。此等虧損包括二零一
六年的減值支出港幣二十三億一千三百萬元及二零一七年港幣十億一千五百萬
元。此等減值支出反映按適用會計準則的規定，就太古海洋開發集團船隊的賬
面值進行檢討。船隊所從事的離岸業前景，對船隊的價值有重要影響。就船隊
賬面值進行的檢討反映當時離岸業的前景。
就太古海洋開發集團船隊的賬面值已進行進一步的檢討。之前的檢討考慮到預
期油價復甦會令離岸勘探工程增加，太古海洋開發集團船隊的使用率因而上升，
太古海洋開發集團並可增加船隻租金。油價已復甦，價格由十二個月前每桶五
十美元（二零一六年更低至每桶二十八美元）上升至現時每桶七十三美元。這
並沒有令離岸勘探工程大幅增加。太古海洋開發集團船隊的使用率輕微上升，
但船隻租金並無增加。多艘船隻正爭逐機會出海運作，當中更包括一些閒置多
時的船隻。因此，最近就太古海洋開發集團船隊賬面值進行的檢討中，已考慮
到未來船隻租金的假設遠遠不及之前的檢討樂觀。太古海洋開發集團有關船隻
的預計可用年期亦已縮減。
為反映最近進行的檢討，預期太古公司二零一八年上半年的綜合溢利將計入一
項現時估計約為港幣三十九億元有關太古海洋開發集團船隊的減值支出（連同
若干相關的商譽撇銷及遞延稅項資產撇銷）。二零一八年上半年太古海洋開發
集團的應佔虧損（未計減值支出）預期約為港幣六億六千三百萬元，二零一七
年上半年則為港幣六億九千二百萬元。減值支出將對期內太古公司股東的綜合
應佔基本溢利產生重大不利影響。太古公司其他部門的業績表現，則大致與太
古公司二零一七年報告書的主席報告中「展望」所述者相符或較之更佳。
114 : GS(14)@2018-08-09 15:02:20

盈利增25%，至35億，輕債
115 : GS(14)@2018-10-11 15:15:53

19私有化44成功
116 : GS(14)@2018-11-04 00:25:31

基匯資本出資49%，恆力51%
117 : GS(14)@2018-12-14 01:44:29

太古實業及買方於二零一八年十二月十三日訂立買賣協議，由太古實業以現金
代價出售所售權益予買方。所售權益乃公司在漆油業務的全部權益。公司估計
出售所售權益錄得溢利約為港幣二十七億元，預期於二零一八年入帳。
太古公司籍此感謝阿克蘇諾貝爾集團多年以來積極及堅定的合作夥伴關係，並
對業務未來繼續成功致以誠摯的祝福。
118 : GS(14)@2019-03-17 23:05:23

盈利增15%，至64億，輕債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273364

港機工程(0044)前董事林光宇被控內幕交易

1 : GS(14)@2011-07-01 16:15:11

http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=11PR77

證券及期貨事務監察委員會（證監會）對香港飛機工程有限公司（港機工程）前獨立非常務董事林光宇（男）展開刑事法律程序。林涉嫌在2010年6月4日進行港機工程股份的內幕交易（註1）。

林今天在東區裁判法院應訊，否認一項內幕交易控罪。裁判官杜大衛（Magistrate David Dufton）將案件押後至2011年8月9日進行審前覆核。

證監會指林獲悉一項交易建議，據該建議港機工程的大股東──國泰航空有限公司──可能會向太古股份有限公司悉數出售所持有的港機工程股份，林其後於2010年6月4日通過網上證券交易戶口買入4,000股港機工程股份。上述交易建議觸發全面收購要約，有關方面以每股105元的價格全面收購所有港機工程股份，較市價高出大約25%。港機工程於2010年6月7日向市場公布是項要約。

證監會並指林在港機工程作出上述公布後出售該公司股份，獲利80,000元。

林的律師曾向證監會發出一封函件，林在該函件表示自己不慎買入有關股份，事先並未取得港機工程董事局主席的同意，有違港機工程的內部政策規定。證監會其後作出調查。

完

備註：
1.  林於2010年6月6日辭任港機工程獨立非常務董事職位。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275169
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