“深港通相關準備工作已基本就緒，”李克強總理在8月16日的國務院常務會議上明確表示，國務院已批準《深港通實施方案》。這意味著市場期待已久的深港通即將公布。
回顧2014年滬港通推出之時，李克強總理4月10日上午在博鰲亞洲論壇宣布“將積極創造條件，建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制”，當日中午中國證監會與香港證監會就發布了聯合公告，批準了兩地開展滬港通試點。
“按照年初國務院和中國證監會、香港交易所的表態，今年年底之前要啟動深港通。目前離年底僅剩下不到4個月的時間，考慮到3個月左右的準備時間，國務院通過深港通實施方案之後，兩地監管機構應該很快會公布深港通方案。”申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇對《第一財經日報》記者表示，在人民幣加入SDR、滬港通平穩運行近兩年之後，預計深港通將是“升級版”的互聯互通機制。
資本開放“升級”
啟動深港通對資本市場的雙向開放有重要意義。李克強總理8月16日表示，在滬港通試點成功基礎上推出深港通，標誌著中國資本市場在法制化、市場化和國際化方向上又邁出了堅實一步，具有多方面的積極意義。
他指出，啟動深港通有利於投資者更好共享內地與香港經濟發展成果，深化內地與香港金融合作，鞏固和提升香港作為國際金融中心的地位，也有利於進一步發揮深港區位優勢，推動內地與香港更緊密合作。同時，資本市場在內的金融業對外開放，是中國整體開放的重要組成部分，對提升我國金融業的國際競爭力和服務實體經濟的能力發揮了重要作用。
也正因如此，自滬港通推出之始，市場對深港通的推出就抱有強烈期待。據本報記者了解，在滬港通啟動之後，為了解投資者的實際想法，證監會投資者保護局專門組織了一次“滬港通個人投資者及其權益”專項調查，一半以上的投資者在調查中表示對開通深港通、進一步擴大資本市場雙向開放抱有期待。
之所以沒有一並推出深港通，是因為中國證監會當時存在較多顧慮。一方面，這種互聯互通是新事，需要先試點。初期由滬、港交易所先行先試，在實踐中不斷完善相關制度安排；另一方面，考慮到上海與香港兩地市場估值水平較為接近，滬港通對兩市場估值水平影響相對較小，有利於防範風險，確保試點平穩起步。另外，證監會認為滬港通模式是滬、港交易所通過自主商業談判選擇的合作方式，這是兩所基於自身定位和發展需求的合作意願。
值得註意的是，自2014年11月17日滬港通正式啟動交易以來，資本市場在國際化方面已經取得不少進展。一方面，滬港通運行平穩，雖然資金時而“南冷北熱”、時而“南熱北冷”，但整體運行機制趨於完善；另一方面，“811”匯改、人民幣加入SDR、兩地基金互認，對資本市場的雙向流通機制提出更高的要求。
而這也是深港通與滬港通啟動之時面臨的最大不同。“滬港通開通時，幾乎沒有經驗可以借鑒。經過近兩年的試點，滬港通很多細節都得到了完善，深港通再推出時就有豐富的經驗可以借鑒。”李慧勇分析，從戰略層面來看，由於人民幣加入SDR之後對人民幣國際化提出了更高的要求，這也意味著深港通必然是“升級版”的市場聯通機制。
目前兩地證券監管部門以及深交所與港交所之間正在密切合作。中國證監會也成立了“深港通”專項工作小組，積極推進“深港通”的各項準備工作。根據證監會8月12日的表態，待相關監管規則與技術準備就緒後，今年將擇機開通。
不過，深港通的推進速度預計將大大快於滬港通。深港通的推出，實際上已經在2015年被提上日程。先是時任證監會主席肖鋼在“兩會”期間表態“正在積極研究方案，中國證監會和香港證監會將聯合審批並公告，同樣要進行技術上的準備和測試，需要幾個月，真正開通交易要到下半年”，後是8月份港交所行政總裁李小加表示“已經做好基本準備，在宣布開通深港通後，需要3-4個月會正式啟動”。按照李小加的說法，當時未收到開通通知，很重要的原因是內地經歷股市危機、監管層專註救市，短期的以穩定市場為主要目標。
“在前期經驗基礎上，深港通技術方面已經十分成熟，”國泰君安首席策略分析師喬永遠此前表示，預計方案正式宣布後，深港通正式落地的節奏或超市場預期，預計3個月左右既能快速落地。滬港通的率先推行為深港通提供了大量可借鑒的經驗。因此深港通的落地極有可能采用已平穩運行近兩年的滬港通既有的系統與模式，並在必要的環節進行一定升級。
從具體規則方面，他認為潛在的升級方向將集中在：標的範圍(北向深股通：納入深證成指以及同時在深交所和港交所上市的AH股，南向港股通：納入恒生小型股成分股)、投資額度(前期參照滬港通，後期擇機擴容)、準入門檻(個人投資者投資港股通的交易門檻有望低於50萬)、交易制度(短期維持不變，交易時間取兩地交易日的交集，港股通實行T+0，深股通實行T+1)等4個方面。
深港通開通讀秒 資金南下潮或延續
在正式開通之前，深港通的任何一步進展都牽動著市場情緒。至8月16日國務院宣布批準深港通，市場情緒再度被推上高點。但與滬港通開通時全民激昂不同的是，市場對於深港通帶來的增量資金有限、更利好A股市場長期發展這一觀點基本達成共識，並預期交易制度整體仍會延續滬港通成熟的運營機制。但市場同時也預期了可能的制度創新和突破。多位分析師均表示，深港通有望在總限額上放寬甚至取消。
深港通開通前的最大猜想，即深港通所帶來的市場影響。一方面，市場擔心是否會重蹈滬港通“前熱後冷”的覆轍；另一方面，雙向資金流動的未來趨勢也備受關註。
對此，已有多家券商分析師測算並指出，深港通開通對A股走勢的影響或極為有限，更多將有利於當前市場風險偏好的提升。“深港通短期帶來的增量資金有限，對市場的推動作用也相對有限”，國金證券首席策略分析師李立峰稱。國泰君安研報還表示，深港通開通對市場短期流動性影響也很有限，難成決定市場走勢的核心變量。
然而，深港通對港股影響的預期明顯強於A股。安信國際研究部董事韓致立接受《第一財經日報》采訪時表示，滬港通2014年開通時，正值A股牛市行情啟動、人民幣貶值未成趨勢，資金南下意欲不強;但深港通當前面臨著人民幣貶值、行情走勢不明確和A股估值遠高於港股的背景，資金北上意願較弱。“今年二季度以來南下資金明顯多於北上資金。深港通開通後，我對港股表現抱有期待。”其強調。
多位分析師此前也均預計，資金南下潮在深港通開通仍將延續。中金公司分析師王漢峰近期就表示，如果深港通在三季度宣布，恒生國企指數年內的高點有可能會超過9900點，港股跑贏A股的趨勢仍將持續。申萬宏源策略團隊也預計，內地投資者為規避匯率風險，資金借道“深港通”南下的熱情未來可能相對更高。
若短期刺激A股的影響有限，那麽深港通的看點在哪里?
在現行滬港通的運行制度上，市場對深港通制度創新的預期高漲。李立峰就預計，互聯互通的總額度限制或將取消;包括滬港通實行的“港股通”2500億元、“滬股通”3000億元的總額度限制將會取消，“深港通”亦不設額度限制。
此外，盡管市場對於深港通的預期較滬港通開通時趨於冷靜，但仍有掘金機會。華泰證券策略分析師戴康就強調，深港通開通前，大藍籌有階段性機會，外資亦偏好低估值股票。與之相呼應的是，滬港通中的北向交易8月15日創階段新高，滬股通當日凈買額達46.86億元，較前一日的3.84億元環比大漲11倍。另一方面，在多家券商針對深港通開通後的投資策略中，兩個市場的稀缺品種仍獲得強力推薦;如A股市場的白酒、中藥、大眾消費品龍頭等，以及港股市場的博彩、娛樂場所、交易所、殯葬、遊樂場等個股。
“看待深港通的著眼點，應該放在開放金融市場、推進人民幣國際化進程上來。”韓致立還同時強調。而興業證券的研究報告也同時指出，深港通的更大看點在於對內地市場的長期影響，如對估值體系有望與全球接軌、市場投資者結構和投資氛圍更健康。