根據銀監會的最新數據，截至目前，全國農村商業銀行數量達到1000家。除了已在香港上市的重慶農商行(03618.HK)外，還有4家農村商業銀行通過境內上市發行審核，6家農村商業銀行準備掛牌新三板。
截至2015年末，重慶農商行以7168.05億元的資產規模趕超成都農商行，成為全國資產規模最大的農商行。從農信社到農商行，再到赴港上市，從專註縣域金融到轉型綜合化經營，重慶農商行完成了一次次成功的“突圍”。
然而，在中國經濟步入“新常態”、利率市場化推進、金融脫媒加速、不良貸款持續反彈等大環境下，銀行轉型壓力日益增大。尤其，對於那些偏安一隅的農商行而言，挑戰遠大於機遇。
借助近年來國家對於“三農”投入的加大，以及重慶當地城鄉統籌建設等機遇，在縣域金融領域已經形成較強優勢的重慶農商行，如今，正試圖通過進一步推進綜合化經營的布局、移動金融的創新再次“突圍”。
從縣域金融到綜合化經營
2008年，前身為重慶農村信用社的重慶農村商業銀行掛牌成立。兩年後，這家銀行登陸香港H股主板，成為全國首家上市農商行、首家境外上市地方銀行，也是目前唯一一家境外上市的農商行。
隨著重慶城鄉統籌的發展、“五大功能區”建設的深入推進，西部大開發、長江經濟帶等政策紅利的不斷釋放，改制、上市後的重慶農商行步入發展的快車道，完成了它的一次又一次“突圍”。
《第一財經日報》記者整理公開數據發現，截至2016年3月末，重慶農商行資產規模7255億元，是成立時的5.2倍;存款余額5186億元，是成立時的4.9倍;貸款余額2852億元，是成立時的4倍，各項指標增速均高於同業增長水平。
從目前的數據來看，縣域金融是重慶農商行最重要的陣地。截至2015年末，重慶農商行的縣域存款增幅15.15%，占總存款的比重達66.52%，縣域零售貸款占總零售貸款比重為72.32%，縣域中間業務收入占全行中間業務收入的41.30%。
申萬宏源在其報告中表示，目前重慶農商行80%的網點位於重慶縣域,而在重慶,縣域地區貢獻了59%的人口數和56%的GDP，因此重慶農商行將最大程度的受益於中西部新城鎮化改革和縣域地區金融深化。
此外，近年來，隨著利率市場化改革的深入推進、新興金融業態的蓬勃發展，商業銀行傳統的盈利模式面臨嚴峻挑戰，紛紛加快了綜合化經營步伐，重慶農商行也不例外。
公開資料顯示，重慶農商行在2012年參股設立了重慶汽車金融消費公司，2014年控股設立渝農商金融租賃有限責任公司。此外，重慶農商行在江蘇、四川、雲南、廣西、福建等地還控股設立12家村鎮銀行。
業務和產品方面，重慶農商行除了在傳統的縣域金融領域形成了從傳統農戶到農村各類市場主體，覆蓋信用、保證以及各類抵質押擔保方式的比較完整的產品集群，在農商行普遍較弱的中間業務、國際業務、創新金融等領域也有較多的布局。
以創新金融為例，重慶農商行“觸網”較早，目前已有比較完備的手機銀行等電子渠道業務，網上商城、直銷銀行平臺、農信農商行代銷聯盟等電商平臺，以及小額貸款自動審批業務“雲微貸”、P2P平臺資金結算等互聯網金融產品。
除了抓住自身在縣域金融的優勢地位，並較早開始向綜合化經營轉型之外，重慶農商行的異軍突起離不開重慶當地經濟、金融的發展。
一位重慶金融業人士告訴《第一財經日報》記者，地方農商行、城商行普遍受地方政府幹預較大、受地方經濟影響較多。而重慶農商行發展很大程度上也得益於重慶當地經濟的快速發展，以及當地政府對於金融業的大力支持和推動。
從數據來看，過去的14年間，重慶一直保持兩位數的GDP增速，2015年也達到了11%的GDP增長。而在金融方面，2015年，重慶金融業增加值1410.2億元，是2010年的2.6倍，年均增長13.8%。
在資產質量方面，根據銀監會數據，2015年，全國銀行業不良貸款率1.94%，而重慶銀行業不良率為0.9%，其中重慶農商行的不良率為0.98%，遠低於全國平均水平。
上述重慶金融業人士表示，城商行、農商行的客戶多為當地企業，尤其是一些國企，但由於重慶本身的經濟形勢較好，企業本身的財務狀況比較健康，發展勢頭也比較穩定，所以貸款資產質量相對於不少地區而言會優質一些。
另一方面，重慶當地政府比較鼓勵金融業的市場化發展，所以相比很多地區，重慶本地的銀行業機構放款更多是基於商業決策，並且受當地政府的政策推動，重慶金融機構的創新力度普遍較大。
資本壓力漸大 欲回A股
盡管在利潤增長和資產質量方面的表現優於同業，重慶農商行的資本金壓力卻日漸增大。
截至2016年3月31日，重慶農商行核心一級資本充足率為9.85%，一級資本充足率為9.86%，資本充足率為12.02%，較2015年末分別下降0.03、0.03和0.07個百分點。
事實上，近年來，為了補充資本金，緩解資本壓力，重慶農商行已經嘗試過多種方式。此前，它還曾計劃在新三板通過非公開發行方式，發行不多於1億股優先股，募集不多於100億元，用於補充一級資本。
隨著證監會重啟城商行、農商行的上市閘門，重慶農商行也躍躍欲試。
6月6日，重慶農商行發布公告，提出了A股發行並上市等多項議案。這也是繼哈爾濱銀行、盛京銀行、徽商銀行、重慶銀行和錦州銀行之後，第6家在H股上市的城商行或農商行宣布回歸A股。
根據《重慶農村商業銀行股份有限公司2015年度股東大會會議文件》內容顯示，重慶農商行將根據一般授權發行A股，數量不超過13.57億股，約占A股發行完成後總股數的12.73%。
對於募集資金的用途，重慶農商行在公告中表示，募集資金用於補充資本金，提高資本充足率，健全公司治理結構，打造境內外融資平臺，實現全體股東所持股份的流動性，推動銀行持續穩健的發展。
申萬宏源在其報告中表示，在完成A股上市後,重慶農商行將成為首家A、H股同時上市的農村商業銀行。這將進一步加強其資金狀況、去除H股再融資的限制，並獲得價值重估的機會。
香港某銀行業分析師告訴本報記者，目前投資市場對於內地銀行業持兩面的觀點，其中受近期人民幣匯率、宏觀經濟走勢、銀行“不良”反彈等因素影響，消極觀點較多。
他表示，即便是關註內地銀行股，市場的焦點也主要集中在較大型的銀行上，而看淡區域性銀行。農商行估值持續低位，較受冷落，難免有回歸A股的想法。再加上，不少銀行當初的首選本就是A股，現在A股放行城商行、農商行上市，自然選擇回歸。
一位投行人士告訴《第一財經日報》記者，在港上市的銀行因為在當時上市時已經做過一次審批，並且在上市後公司治理結構和管理制度都逐步完善，相比未上市銀行，回歸A股掛牌，它們本身的條件會更有利。
“但目前，除了還有多家在港上市的城商行、農商行也在積極準備回歸A股外，
那些已經過會的城商行、農商行還在排隊等獲批文。這一次，重慶農商行需要多長時間‘突圍’目前尚不明朗。”上述投行人士表示。