📖 ZKIZ Archives

倫敦奧運概念股---首選港鐵(0066) warren

http://hk.myblog.yahoo.com/warren_li19/article?mid=119

 

        猶記得, 4、5年前, 一眾北京奧運概念股被大幅炒上, 奧運就是大市的一大利好因素。轉眼間, 北京奧運已經曲終人散, 留給大家一個美好的回憶, 明年便是倫敦奧運舉辦的年份。不過, 可能因為倫敦始終距離香港較遠, 這次本地股市似乎沒有掀起奧運效應。不管怎樣, 香港也有一些上市公司的業務受惠於倫敦奧運, 例如長江基建(1038)和港鐵(0066)。是次便想特別談談港鐵(去年已談過這隻股份的部份優點, 詳情請看「股份探討」內的「港鐵今後大發展, 誰人能與共比肩?」一文)。

倫敦奧運概念:

       港鐵與德國的鐵路公司DB Regio 合組的London Overground Rail Operations Limited (LOROL)自2007年起開始營運London Overground (倫敦地上鐵), 經營權至2014年。在英國倫敦, London Overground、London Underground、London Buses、London Rail、London Streets、Docklands Light Railway一起構成英國首都的收費交通網絡, 可見Overground的重要性。英國政府這次將經營權交給港鐵及其伙伴, 而7年的經營權剛好覆蓋整個奧運期, 相信是要港鐵改善Overground的營運狀況, 更希望港鐵的優質管理能為倫敦奧運的順利舉辦作出貢獻。

鐵路業務前景:

        很多投資者相信都會有疑問, 港鐵的鐵路業務只是雞肋, 食之無味, 棄之可惜, 有何值得憧憬呢?對此, 筆者想簡單提出數個觀點, 表明鐵路業務的優點。

1.港鐵上市初期只靠地產業務賺錢, 但及後行政總裁周松崗先生提出「物業+鐵路」的營運模式。周先生是一名商界精英, 在英國有「合併王」的稱號, 亦曾被喻為英國最有影響力的華人。他帶領港鐵同時進軍兩個領域相信有他的道理。

2.鐵路業務的周邊收入的廣闊度高於地產業務, 例如廣告、電訊、電子收費系統和車站零售設施。港鐵的廣告收入每年已超過7億港元, 而旗下固網電訊商TraxComm和電子收費系統八達通的收入與日俱增。車站零售設施的業務發展相信大家有目共睹, mtr shops便是一例。

3.鐵路營運是一項可持續發展和穩陣的業務。眾所周知, 住宅物業賣一間少一間, 所以要不斷獲得土地發展。雖然鐵路業務盈利較低, 但可以長做長有。同時, 鐵路營運是一項公用事業, 受經濟週期影響的程度遠較物業發展低。

倫敦奧運對港鐵的影響:

        剛剛已談過鐵路業務的優點, 接下來當然要談談倫敦奧運對港鐵的好處。

        倫敦奧運將會大大提高港鐵的知名度。近年港鐵積極拓展本地以外的鐵路營運業務, 例如澳洲墨爾本的Metro Trains Melbourne Pty. Ltd.和瑞典斯德哥爾摩的MTR Stockholm AB。在早前公佈的全年業績, 港鐵全年收入295.2億港元, 其中香港以外的鐵路附屬公司收入達101.44億港元, 佔公司超過30%的全年收入, 而經營利潤達2.79億港元。由此可見, 港鐵進軍海外市場的成效已逐步浮現。隨著倫敦奧運的舉辦, 勢必令港鐵的品牌在鐵路業界進一步提升, 將來會有助港鐵進一步拓展海外市場, 而海外市場將會是港鐵其中一項主要的盈利增長來源。

隱憂:

1.港鐵行政總裁周松崗先生即將退休。這幾年來, 港鐵的發展一日千里, 鐵路業務轉虧為盈, 地產業務蒸蒸日上, 海外鐵路營運業務更取得重大成功, 周先生絕對功不可抹, 他的離任或多或少對港鐵造成一些負面影響。幸好, 港鐵的管理班子看來仍會大致上維持現狀, 這樣港鐵的發展方針該不會有重大轉變。

2.近日港鐵大小事故頻生, 這絕對影響乘客對港鐵的形象, 尤其是十分著重安全的鐵路行業。倘若Overground在倫敦奧運期間出現事故, 這樣一定令港鐵品牌蒙上陰影, 同時打擊港鐵的海外發展步伐。不過, 到目前為止港鐵的安全度和準時度在全世界均名列前茅, 各位投資者不用過份擔心。

        總括而言, 倫敦奧運一定令港鐵受惠。至於買入時機, 筆者覺得港鐵現價已經值得吸納作長線投資。同時, 股價很可能在數月內便會因奧運概念而被大幅炒上。到這裡, 這篇文章的內容已大致完結, 但筆者仍有一件事想跟讀者談談。

        香港鐵路的收費一向是全世界鐵路公司中其中一間最便宜的。以日本東京為例, 一程鐵路最少收費十多元。即使計算兩地物價差異, 東京的鐵路費仍遠較香港為貴, 所以很多市民甚少為短程(e.g.一個站)乘搭鐵路, 他們寧可以其他公共交通工具或雙腳代步。不過, 很多香港市民相信都曾乘坐鐵路一個站(e.g.金鐘→灣仔, 太子→旺角, 大窩口→荃灣), 其中一個原因相信是港鐵收費便宜, 以八達通付款一程只需$3.7, 遠比大熱天時在街上走數分鐘的路程為佳。這種行為在全世界很多人眼中相當奢侈浪費。不過, 港鐵的收費低廉, 卻是世界上最早城市鐵路業務能賺錢的公司之一, 實在令筆者相當尊敬。

        同時, 筆者經常有一個想法。每一個國家、城市都有其引以自豪的企業。在美國人眼中, Microsoft, Facebook, Apple是他們美國夢的縮影。在芬蘭人眼中, Nokia是他們的民族企業。在日本人眼中, Panasonic, Sony, Nintendo是他們先進的電子科技的代表。談到香港, 很多市民都覺得本地所有東西都是入口的, 沒有值得引以自豪的本地品牌, 但我們是否真的沒有值得自豪的品牌? 不是的, 港鐵、機管局都是本地企業, 但它們都能影響全世界。

        到今天, 港鐵已經跨進世界的舞台, 甚至在倫敦奧運港鐵也將發揮重大影響。還有一件有趣的事, 2009年9月北京市當局和港鐵合營的北京地鐵四號線通車。部分本地記者在當地訪問時發現月台廣播的聲音相當熟悉, 原來那些廣播聲音也是由負責香港列車月台廣播的港鐵職員錄音的。其實, 港鐵「鐵路+物業」的發展模式也是全球首創。筆者心中經常反問自己? 倘若成功的是其他國家的鐵路公司, 那麼他們的人民該會以那間公司為傲。

        諷刺的是, 少部分本地市民卻為港鐵加一元幾毫而相當不滿。其實, 港鐵受到票價可加可減機制的限制, 根本不能多取。再者, 港府持有港鐵超過75%股權, 每年收取港鐵股息超過26億港元(以股代息)。說到底, 港鐵的老闆便是香港市民, 港鐵就算加價最終也會間接回饋市民, 但香港鐵路業務的成敗卻會嚴重影響海外鐵路業務的發展步伐(佔公司30%收入)。試想想, 哪個政府會將其鐵路交給一間自身難保的公司呢? 對此, 筆者絕對支持港鐵根據可加可減機制向上調整票價, 這樣將提升本地鐵路業務的業績, 有利港鐵的海外鐵路管理業務, 使港鐵能賺取更多外匯收入。始終, 外匯收入才真正令本地市民得益。

        筆者向讀者談談這個觀點, 不是呼籲讀者支持港鐵向上調整票價, 更不會因港鐵在全球相對低廉的票價提出什麼「市民身在福中不知福」的言論。筆者只是想多給一些資料、數據, 讓讀者能根據更多客觀的資料自己判斷港鐵調整票價是否合理。倘若讀者詳細了解後仍覺得港鐵不應向上調整票價, 筆者一定會尊重讀者的觀點。說到底, 任何判斷最重要的便是能說服自己。

        筆者相信只要香港市民今後繼續支持港鐵, 港鐵的前景一定更美好。最後, 筆者心中總有一個願景。將來有一天, 筆者走進世界各地的鐵路月台, 都能聽到香港港鐵職員那把熟悉的聲音!


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25276

[基金股][恒生香港35][恆生指數]港鐵(0066)專區

1 : GS(14)@2011-03-04 07:44:41

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8742
新聞
2 : GS(14)@2011-03-04 07:45:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110303369_C.pdf
都算有增長
3 : waisinglau(3738)@2011-03-04 11:25:20

地鐵2000年5月以8.88元ipo上市.我抽中2500股每次以股代息.今日已多了1000股多了共持3600股接近有4倍利潤.買好股持以長線盈利勝短炒引以為驕傲.我的親朋好友抽中地鉄的95%已有少甜頭多已賣掉.他們也奇怪我可以持有11年.
4 : 黃金戰士(7662)@2011-03-16 10:53:25

ME TOO ~
5 : ricchim(1540)@2011-03-16 11:12:24

我抽中3手. 現在都未放.
6 : GS(14)@2011-03-16 20:52:40

4樓提及
ME TOO ~

賺到笑
7 : GS(14)@2011-05-18 22:16:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110518020_C.pdf
畀150億發展沙中線
8 : GS(14)@2011-07-22 07:04:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110722006_C.pdf
本公司欣然宣佈，自 2012 年 1 月 1 日起，韋達誠先生(Mr. Jay Herbert Walder)將獲委任為行政總裁，首次任期為三十個月。韋達誠先生將自 2012 年 1 月 1 日起同時成為執行總監會成員及董事局成員。
9 : GS(14)@2011-08-13 17:20:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110811227_C.pdf
財務
- 未包括香港以外的鐵路附屬公司的經常性業務收入增加 8.1%至 99.98 億港元
- 香港以外的鐵路附屬公司收入增加 27.2%至 61.71 億港元
- 經營利潤上升 9.3%至 60.01 億港元。經營毛利率（不包括香港以外的鐵路附屬公
司）上升 0.5 個百分點至 57.6%
- 物業發展利潤 14.45 億港元
- 股東應佔投資物業重估前淨利潤 43.69 億港元，相等於每股 0.76 港元
- 計入投資物業重估後，股東應佔淨利潤 80.50 億港元，相等於每股 1.39 港元
- 淨資產增加 5.4%至 1,236.36 億港元
- 淨負債權益比率改善至 10.9%
- 中期股息每股 0.25 港元，較 2010 年每股 0.14 港元增加
....
展望
環球經濟仍然脆弱。儘管存在著歐美等市場的不明朗因素，我們對 2011 年下半年的前
景仍然感到審慎樂觀。由於公司的業務表現主要受本地經濟情況影響，我們的客運、
廣告以及租務業務仍然受惠於香港經濟的持續增長。
在物業發展業務方面，我們目前預期大圍「名城」最後一期（即第三期）可於年底前
獲發入伙紙。而由於項目第一期和第二期已售出足夠的單位數目以抵銷項目的所有發
展成本，我們可於收到第三期的入伙紙時將整個發展項目所得利潤入帳。
在物業發展招標活動方面，我們將視乎市場狀況，在未來六個月內為南昌站、荃灣西
站五區、天水圍輕鐵（天榮路）及大圍站等地塊進行招標。南昌站地塊和荃灣西站地
塊屬於西鐵綫物業發展用地，公司只擔任政府的項目代理。
最後，本人謹藉此機會，衷心感謝各董事和全體同事的辛勤工作和敬業精神。

缺乏賣物業收益導致倒退，財務不錯
10 : dd4567(6370)@2011-09-09 06:29:39

請問我看到很多穩定的公司資產負債表都有一項"保留溢利"之類的金額,例如港鐵有772.33億
如果我要計算該公司資產淨值是應該張"資產總額-負債總額"之後要不要另外再加上保留溢利?
還是"保留溢利"他本來就已經有計算在資產總額內,不用再另外加上?
請有空的大大教一下,感激~
11 : GS(14)@2011-09-09 07:31:57

保留淨利都是資產總額-負債總額的一部分，所以不用理會
12 : dd4567(6370)@2011-09-09 17:05:35

11樓提及
保留淨利都是資產總額-負債總額的一部分，所以不用理會

還以為那些公司留有一大堆現金備用,原來是沒有的,謝謝你抽空回覆~
13 : skfv(15984)@2011-10-02 18:37:03

其實我成日都唔係好明點解地鐵要賣廣告......
14 : passby(15493)@2011-10-03 04:11:19

佢有無加減價機制？
15 : GS(14)@2011-10-03 20:04:55

當然有
16 : dd4567(6370)@2011-10-05 09:56:51

13樓提及
其實我成日都唔係好明點解地鐵要賣廣告......

可能是要搞形象吧
17 : dd4567(6370)@2011-10-05 10:01:26

11樓提及
保留淨利都是資產總額-負債總額的一部分，所以不用理會

或者這樣問比較清楚~

假設一間公司

資產
XXXX-------$20
XXX--------$40
XX---------$60
X----------$80

總資產----$200
--------------------

負債
XXXX------$10
XXX-------$20
XX--------$30
X---------$40

總負債----$100
--------------------

總發行股數:100

保留盈利  $100

那請問這間公司每股帳面淨值是$1還是$2?
18 : GS(14)@2011-10-05 10:36:01

你個報表都錯啦，那些股票的面值同股份溢價呢? 你有無睇過份報表無呢兩樣?

我就假設佢無呢兩樣，淨值就是100/100 = 1蚊囉。

如果他是老千，以拖數為樂，唔駛還錢，負債是零，咪2蚊囉。

總之你計淨值最基本就只是睇本公司股東應佔權益那部分則可。
19 : GS(14)@2011-10-05 10:36:30

當中可對一些無形資產減少作些調整咁
20 : dd4567(6370)@2011-10-05 16:44:44

18樓提及
你個報表都錯啦，那些股票的面值同股份溢價呢? 你有無睇過份報表無呢兩樣?

我就假設佢無呢兩樣，淨值就是100/100 = 1蚊囉。

如果他是老千，以拖數為樂，唔駛還錢，負債是零，咪2蚊囉。

總之你計淨值最基本就只是睇本公司股東應佔權益那部分則可。


因為重點想問報表裡的"保留盈利",所以就省掉了很多資料(其實有關權益部分好多都唔明,又搵唔到相關資料,所以我計資產值時都係只將(總資產減總負債)除股數就算

近排見到篇文章http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15660274
又令我懷疑係唔係應該加返保留盈利才對(好多時見到有保留盈利的股份股價都係高D,例如3333好多內房都有資產折讓時他還能守在資產值之上)

你意思是不是所謂保留盈利早已變成了其他東西計入了資產內,公司沒有保留這些錢的?
21 : GS(14)@2011-10-05 16:50:12

20樓提及
18樓提及
你個報表都錯啦，那些股票的面值同股份溢價呢? 你有無睇過份報表無呢兩樣?

我就假設佢無呢兩樣，淨值就是100/100 = 1蚊囉。

如果他是老千，以拖數為樂，唔駛還錢，負債是零，咪2蚊囉。

總之你計淨值最基本就只是睇本公司股東應佔權益那部分則可。


因為重點想問報表裡的"保留盈利",所以就省掉了很多資料(其實有關權益部分好多都唔明,又搵唔到相關資料,所以我計資產值時都係只將(總資產減總負債)除股數就算

近排見到篇文章http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15660274
又令我懷疑係唔係應該加返保留盈利才對(好多時見到有保留盈利的股份股價都係高D,例如3333好多內房都有資產折讓時他還能守在資產值之上)

你意思是不是所謂保留盈利早已變成了其他東西計入了資產內,公司沒有保留這些錢的?


會計基本原則:資產=權益+負債...所以保留盈利早已變成了其他東西計入了資產，是對的，會計是double entry，所以有資產必有相關的負債入帳

權益包括保留盈利及股本，送紅股只是會計處理，只是把保留盈利變股本，所以對股東權益無影響，但就損失行政費用

保留盈利不是錢，有些報表叫儲備...只是有會計及原則上的意義...完全不關甚麼現金的事
22 : dd4567(6370)@2011-10-05 16:53:20

21樓提及
20樓提及
18樓提及
你個報表都錯啦，那些股票的面值同股份溢價呢? 你有無睇過份報表無呢兩樣?

我就假設佢無呢兩樣，淨值就是100/100 = 1蚊囉。

如果他是老千，以拖數為樂，唔駛還錢，負債是零，咪2蚊囉。

總之你計淨值最基本就只是睇本公司股東應佔權益那部分則可。


因為重點想問報表裡的"保留盈利",所以就省掉了很多資料(其實有關權益部分好多都唔明,又搵唔到相關資料,所以我計資產值時都係只將(總資產減總負債)除股數就算

近排見到篇文章http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15660274
又令我懷疑係唔係應該加返保留盈利才對(好多時見到有保留盈利的股份股價都係高D,例如3333好多內房都有資產折讓時他還能守在資產值之上)

你意思是不是所謂保留盈利早已變成了其他東西計入了資產內,公司沒有保留這些錢的?


會計基本原則:資產=權益+負債...所以保留盈利早已變成了其他東西計入了資產，是對的，會計是double entry，所以有資產必有相關的負債入帳

權益包括保留盈利及股本，送紅股只是會計處理，只是把保留盈利變股本，所以對股東權益無影響，但就損失行政費用

保留盈利不是錢，有些報表叫儲備...只是有會計及原則上的意義...完全不關甚麼現金的事

好清楚明白了~麻煩晒你~~再次謝謝
23 : GS(14)@2011-10-05 16:55:17

我多謝你就真
24 : dd4567(6370)@2011-10-05 16:56:37

23樓提及
我多謝你就真

唔明阿,點解咁講??
25 : GS(14)@2011-10-05 17:01:43

24樓提及
23樓提及
我多謝你就真

唔明阿,點解咁講??


驚自己唔記得，寫低就唔會
26 : 清風詩人(3217)@2011-12-07 11:59:19

《經濟通通訊社７日專訊》港鐵（０００６６）表示，新購入的國產列車今晚在觀塘線開始
行走，強調新列車已通過所有測試，並獲機電工程署審批，可正式投入服務，但亦預警新列車服
務初期或會出現小問題，服務或有延誤。港鐵會加派人手監察情況，並安排初期在非繁忙時段營
運。新列車的座椅扶手採用弧形設計，使車廂更有空間感。除燈光和空調系統作出改良外，地台
亦採用隔音設計及車門門框圍上膠邊，加強阻隔噪音。該批新列車車廂亦裝設閉路電視，方便車
長了解車廂情況。
　　據消息指，有關新列車為港鐵於２００８年斥資１１億元，向中國長春客車製造廠購入１０
部列車，當中４部今年４月運抵本港，餘下６部預計明年陸續抵港。（ｊｗ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211207520&page=1
27 : 清風詩人(3217)@2011-12-08 12:07:06

《經濟通通訊社８日專訊》港鐵（０００６６）新購入國產列車，已於昨晚（７日）１０時
於觀塘線投入服務。有傳媒獲港鐵密件揭露，一列代號「５號」的國產列車，上月７日於彩虹站
以自動操作模式試行時，因訊號系統失靈，埋站時未能按路軌訊號燈指示煞停，並以時速１０多
公里繼續向前衝。司機即時啟動緊急煞車掣，列車最後較預定位置衝前多約１３米。港鐵證實事
件，指事故後已作出修正。（ｍｗ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211208519&page=1
28 : GS(14)@2012-01-21 15:31:42

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120121/News/ec_gmc1.htm

港鐵料加價逾3毫
加幅高去年一倍
  2012年1月21日

【明報專訊】兩鐵合併後，去年第二度加價的港鐵，今年3月將再次因應「可加可減」機制調整車資，按昨日統計處公布的最新數據估算，預料勢必加價約5.45%，較去年多一倍，預料每程平均要多付0.36元，港鐵全年料可多賺 4.7億元。
29 : greatsoup38(830)@2012-03-09 00:32:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120308177_C.pdf
摘要
財務
- 總收入上升13.2%至334.23 億港元，未計香港以外的鐵路附屬公司前的收入則增
加9.1%至211.44 億港元
- 經營利潤上升11.1%至121.24 億港元。經營毛利率（不包括香港以外的鐵路附屬
公司）上升0.3 個百分點至55.2%
- 物業發展利潤49.34 億港元，主要來自「名城」及將軍澳第五十六區商場
- 來自基本業務的股東應佔淨利潤（未包括投資物業重估及其相關遞延稅項）增加
20.9%至104.68 億港元或每股1.81 港元
- 股東應佔淨利潤增加22.0%至147.16 億港元，即每股2.55 港元
- 淨資產增加10.0%至1,290.45 億港元
- 淨負債權益比率11.9%，維持在低水平
- 董事局建議末期股息每股0.51 港元，全年股息合共每股0.76 港元，增加28.8%
營運
- 香港客運業務的總乘客量（不包括城際客運）增加5.1%至16.875 億人次
- 列車按照編定班次行走的可靠程度及乘客車程準時程度均達99.9%，優於營運協
議要求及顧客服務目標
- 已售出大圍「名城」全部三期約73%的單位
- 代九廣鐵路公司相關附屬公司批出南昌站及荃灣西站地塊
- 於2011 年5 月17 日簽署南港島綫（東段）及觀塘綫延綫的項目協議，並按「鐵
路加物業綜合發展經營」模式獲得黃竹坑和何文田地塊的物業發展權
- 深圳市軌道交通龍華綫第二期於2011 年6 月16 日開始營運
- 於2011 年8 月18 日成功投得深圳市龍華車廠一號地塊以進行住宅及商務物業發
展
30 : greatsoup38(830)@2012-03-09 00:34:04

業績實增20%，至98億，財務好好
31 : greatsoup38(830)@2012-03-09 00:34:53

展望
全球經濟環境仍具挑戰，預料全球經濟增長將會表現疲弱，並對香港的增長帶來負面
影響。在這種環境下，預料公司香港鐵路業務的乘客量增長速度將會放緩。由於公司
的車站商務及物業租賃普遍為3 年租約周期，因此其業務表現相對較為穩定，而2012
年新訂租金的調整幅度將視乎當時的市場情況而定。我們的廣告業務較受經濟情況影
響，其增長幅度可能會因為經濟增長疲弱而放緩。
在物業發展業務方面，車公廟發展項目的利潤入帳時間將視乎項目的預售銷情以及獲
發入伙紙的時間而定。按現時情況，我們預期項目將於2012 年年底獲發入伙紙。
在物業發展招標活動方面，由現時到2012 年年底，我們將視乎市場狀況，為大圍站及
面積較小的天水圍地塊進行招標。在公司擔任九鐵公司相關附屬公司項目代理的西鐵
綫物業發展用地方面，我們可能會為朗屏（北）和朗屏（南）地塊進行招標，並為荃
灣西站（五區）灣畔地塊重新招標。
最後，本人想再重申，能帶領港鐵公司邁向未來，本人深感榮幸，並藉此機會，衷心
感謝前任總裁周松崗先生、董事局同寅和全體港鐵同事的支持。
32 : gundamlotte(13580)@2012-03-09 00:40:32

28樓提及
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120121/News/ec_gmc1.htm

港鐵料加價逾3毫
加幅高去年一倍
  2012年1月21日

【明報專訊】兩鐵合併後，去年第二度加價的港鐵，今年3月將再次因應「可加可減」機制調整車資，按昨日統計處公布的最新數據估算，預料勢必加價約5.45%，較去年多一倍，預料每程平均要多付0.36元，港鐵全年料可多賺 4.7億元。

賺咁多，又要加價，派息又少，又獨市生意，你玩晒啦......smiley
33 : 摘星(6904)@2012-03-09 15:23:18

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120309/News/eb_eba1.htm



港鐵加快推地 下季涉6000伙
大圍 天水圍 朗屏站上蓋 2012年3月9日

【明報專訊】雖然年初荃灣西站五區灣畔百億地王「流標」收場，但港鐵(0066)今年仍擬推出5個物業發展項目招標，相當於8000個單位，當中上半年擬招標的大圍站、天水圍及朗屏南、北共4幅地，可建超過6000伙，已多過港鐵去年全年僅推出南昌站項目所涉及的3313伙。



港府去年急欲增加私宅供應，港鐵隨即扮演大旗手，表示1年內會為5個項目招標，可建單位總數達1.46萬伙。然而1年過去，港鐵最終僅推出南昌站上蓋項目，涉及伙數約3313個，由新地(0016)以118億、每方呎樓面地價僅約4500元奪標。

港鐵物業總監鄧智輝昨日於業績會上表示，公司今年擬推出5個物業發展項目招標，當中朗屏南、北站上蓋項目，正與西鐵公司商討並準備招標文件，期望上半年推出。大圍站及天水圍項目亦「進入實施階段」，期望上半年可推出招標。

已多於去年全年3313伙

資料顯示，上述4個項目涉及約6232伙，較港鐵去年僅推出南昌站項目，所涉及3313伙高出約88％。以上多幅新界區港鐵站上蓋住宅地當中，最受注目的地皮為大圍站上蓋，由於港鐵在去年4月1日前申請該地皮的發展圖則，故趕及「發水尾班車」，令地皮發展不受新規例所限，可建8幢40層至50層高大樓，其中住宅樓面271萬呎，商業樓面則約66.73萬呎，屬四幅地皮中，最接近市區、規模最大的地皮。市場估計，若每方呎樓面地價約6000元計算，單是住宅部分估值已達160億元。天水圍輕鐵站地皮亦涉及提供1600伙住宅，住宅面積約98萬方呎。

大圍站上蓋供應約2900伙

另外，由港鐵代理的朗屏南﹑北站，分別提供約900伙及832伙，共約1732伙，其中北站屬於限呎地，住宅總樓面逾52萬方呎，其中75%需要為實用面積少於538方呎的中小型單位，約624伙。

至於由港鐵作為代理人的荃灣西站五區灣畔項目，於今年1月流標，鄧智輝表示，會因應市及及整體經濟氣氛再推出，可能在下半年可捲土重來，冀流標不會重演。業內人士指出，該地皮為限呎地，共涉2384伙，其中1235伙需要為實用面積不多於538方呎的中小型單位，該地估值料近100億元。

至於車公廟發展項目，港鐵預期今年第四季可發入伙紙，項目利潤的入帳時間則要視乎預售情況及獲發入伙紙的實際時間而定。
34 : 摘星(6904)@2012-03-09 18:38:58

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120309/News/ec_gob1.htm

港鐵客量歷史新高
2012年3月9日

【明報專訊】預料將於月底宣布第三度加價的港鐵，客運量和收入再創歷史新高，大賺147.16億元，較去年增加逾兩成；本地鐵路車費收入亦增7.23%至93億元。在豐厚盈餘下，港鐵宣布在旺角和金鐘站加設洗手間，免乘客受人有三急之苦，不過預計最快2015年始落成，目前亦不會全線增設。

行政總裁：需要資金大幅度投資

年初接替周松崗出任港鐵行政總裁的韋達誠(Jay Walder)，昨公布港鐵全年業績，純利由前年的120.56億元，增加22%至147.16億元；受惠經濟向好及來港旅客增加，本地鐵路客量較2010年增5.2%至13.6億人次，令其公共交通佔有率繼續拋離，升至45.4%。

港鐵去年按可加可減機制加價2.2%，令本地鐵路收入增加7.3%至86.68億元。至於今年會否再加價，韋達誠重申，會一如以往按公開透明的可加可減機制調整票價，但強調鐵路系統營運超過30年，需要資金作大幅度投資，以維持良好服務水平，同時會繼續提供不同優惠。

車費加幅估計5.45%

根據可加可減機制，港鐵會綜合每年12月的通脹率，以及第四季運輸業名義工資指數，按年變動的一半調整票價，預料將於本月底公布。如依12月通脹率5.7%，加上最新的第三季運輸業名義工資指數5.2%推算，車費加幅料達5.45%，較前年多一倍，乘客平均每程要多付0.36 元。以港鐵去年總客量計算，車費收入估計因而額外增加4.9億元。

金鐘旺角站設公廁 料2015年落成

目前大部分市區線車站未有設置公廁，一直為人詬病。新官上任的韋達誠終宣布10億元改善大計，當中包括趁金鐘和旺角兩個轉車站進行大型翻新工程，加設公共洗手間，亦會在另外10個車站增設升降機，兩項措施預料要到2015年始可落成。另外港鐵亦計劃增購4台列車，應付服務需求。
35 : GS(14)@2012-03-10 15:45:18

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120310/News/ea_eab1.htm




昨日港鐵向城規會提出申請，將單位數目設定為4100伙，令原定的規模大減600伙，而項目同時需要有兩成單位為實用面積不超過538方呎的小型單位，故小型單位數目亦由原定的940伙，減至850伙，但該申請中，住宅樓面卻由約384.8萬方呎增加至約386.1萬方呎，料大單位面積將較原來增加，雖然規模縮減，但項目仍為近年港鐵最大型的發展項目。

另外，項目同時需要提供一個樓高5層、總樓面約50.6萬方呎的商場，其他設施還包括興建綜合職業康復服務中心、中度弱智人士宿舍和鐵路車站等，暫定於今年5月4日審議。
36 : GS(14)@2012-03-10 15:49:15

http://www.info.gov.hk/tpb/tc/pl ... _H15_253_0_gist.pdf
land info
37 : greatsoup38(830)@2012-05-30 00:13:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120529391_C.pdf
沙中線
38 : greatsoup38(830)@2012-06-24 15:49:28

39 : mannishmark(26310)@2012-06-24 17:46:06

我覺得買呢隻真係悶聲發大財.05至今升幅贏左長實同新紅雞
40 : GS(14)@2012-06-24 17:46:45

是呀，所以我覺得煩乜呢
41 : hh0610(1603)@2012-07-01 00:10:04

有冇人知地龍大陸大單幾時開波?
42 : GS(14)@2012-07-01 00:17:51

41樓提及
有冇人知地龍大陸大單幾時開波?


邊單?
43 : GS(14)@2012-08-13 16:51:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120813157_C.pdf
財務
- 總收入上升6.1%至171.54 億港元；未計香港以外的鐵路附屬公司前的收入則增
加8.2%至108.19 億港元
- 經營利潤上升8.6%至65.19 億港元；經營毛利率上升0.9 個百分點至38.0%（不
包括香港以外的鐵路附屬公司的經營毛利率則為57.2%）
- 物業發展利潤減少8.18 億港元至6.27 億港元，來自銷售貨存單位
- 來自基本業務的股東應佔淨利潤（即包括物業發展利潤但未包括投資物業重估）
減少5.7%至41.21 億港元，即每股0.71 港元
- 股東應佔淨利潤減少33.2%至58.61 億港元，即每股1.01 港元
- 淨資產增加2.3%至1,376.96 億港元
- 淨負債權益比率為9.9%
- 宣派中期股息每股0.25 港元
營運
- 香港客運業務的總乘客量（不包括城際客運）增加4.5%至8.505 億人次
- 推出「用心聽 • 用心做」計劃以落實對乘客服務的持續提升
- 公布車費推廣優惠計劃，把本年度的票價調整所增加的收入回饋乘客
- 大圍站「名城」全部三期的尚餘單位已大部分售出；於2012 年6 月30 日，已售
出車公廟站「溱岸8 號」約53%的預售單位
- 代九廣鐵路公司相關附屬公司批出荃灣西站（五區）灣畔項目
- 於2012 年5 月29 日簽署沙田至中環綫項目管理的委託協議
- 杭州地鐵一號綫的公私合營項目已獲國家發展和改革委員會批准；於2012 年7
月17 日簽署合作協議

業績少5%，至42億，因物業利潤減少...債輕

展望
由於歐洲的情況持續不明朗，加上中國內地的經濟增長放緩，因此全球經濟前景仍然
存在挑戰。儘管經濟變化對我們部分業務的影響相對較低，但香港經濟增長放緩，以
及我們宣布額外加推的票價優惠，會影響公司經常性業務的增長。
在物業發展業務方面，車公廟站「溱岸8 號」發展項目的利潤入帳時間將視乎售出單
位的收入能否超過項目的發展成本以及獲發入伙紙的時間而定。按現時情況，我們預
期項目將於今年稍後時間獲發入伙紙。
在物業發展招標活動方面，我們現正重新審視大圍站物業發展組合的細節，以期在未
來六個月為項目再次招標。此外，我們亦將視乎市場狀況在同一期間推出天水圍輕鐵
站發展用地進行招標。在公司擔任九鐵公司相關附屬公司項目代理的西鐵綫物業發展
用地方面，我們在未來六個月可能會為朗屏站（北）及朗屏站（南）項目進行招標。
我們即將踏入與九鐵公司合併的第五周年，而公司將會於今年稍後時間，與政府通力
合作對票價調整機制作出首次的全面檢討。我們期望與新政府緊密合作，確保公司的
安全、高效率及可持續運輸服務，能繼續支持及推動香港的經濟競爭能力和生活質
素。
44 : GS(14)@2012-08-14 10:07:48

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120814/News/ec_eca2.htm


副行政總裁梁國權表示，預料站內商場租金收入，今年的增幅有望與去年的15%看齊。集團預計，環球經濟情不明朗，對甲級寫字樓的租金有影響，上半年中港兩地的租金收入為16.32億元，增加11.4%。
45 : GS(14)@2012-08-14 10:08:32

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120814/News/ec_eca1.htm
【明報專訊】港鐵(0066)昨日公布上半年業績，被多次追問在香港推出地皮進展，管理層指出，已進行初步的可行性研究，在東涌小蠔灣推出發展住宅單位，同時已與地產業界商討審視曾流標的大圍站項目細節，並會在6個月內重新進行招標，另外朗屏站(北)及朗屏站(南)住宅項目亦會於年內推出招標，各不多於1000個單位(表)。



港鐵副行政總裁梁國權會見傳媒時表示，有關小蠔灣車廠上蓋項目進展，現時仍在與政府交換意見，公司內部已進行初步可行性研究，檢視如何將車廠上蓋加建住宅項目。物業總監鄧智輝於中期業績記者會則稱，須待報告完成後才有進一步資料作公布。此前有報道指出，該幅30公頃地皮，估計可建1.4萬個住宅單位。

大圍上蓋望6個月內重新招標

對於此前「流標」的大圍站上蓋物業項目，鄧智輝則指出，有與地產業界商討，正重新審視發展組合細節，希望能於未來6個月重新招標。對於荃灣西灣畔項目重新招標後以高價批出，他指兩者的位置及發展模式不同，難以直接比較，亦沒有回應會否分拆項目吸引更多中小型發展商參與。另外，港鐵以西鐵公司代理人身分，下半年會視乎市場情推出朗屏站南、北兩項目地皮，預計各提供不多於1000伙單位。

入標京14號線 料回報逾7厘

梁國權又稱，港鐵正加大海外發展力度，其中港鐵在北京持有49％股權的聯營公司，已在上周五入標北京第14號鐵路線項目，整個項目為500億元人民幣，一旦中標，港鐵需投入25億元人民幣資金。分析指，相關項目的回報率(IRR)為7至8厘。

去年中標的深圳龍華車廠上蓋物業項目，港鐵則決定自主發展。公司去年8月以20億元(人民幣‧下同)投得該20萬平方米地皮，平均地價為每平方米1萬元，預計每平方米建築費為3000元以上，對比附近地段的每平方米售價為2萬元。另外，杭州地鐵一號铫的合營項目亦獲發改委批文，預計該鐵路在第4季通車。歐洲方面，早前入標兩條連接倫敦的英國鐵路The Essex Thameside 及The Thameslink的專營權，已進一步入圍。

今年為地鐵及九鐵合併5周年，港府將檢討票價可加可減機制，行政總裁韋達誠表示，會積極及持開放態度與政府溝通，惟拒絕預測檢討成果。他指出，現行票價機制優勢是因應通脹及數據制定，故公開透明。
46 : GS(14)@2012-08-14 14:08:39

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120814/16602326

港鐵上半年物業租賃及物業管理業務收入升10.9%至17.3億元，旗下商場上半年續租租金加幅約15%，車站商舖加幅亦相若，帶動收入增長；港鐵預料下半年續租租金仍會提高，但幅度是否如上半年要視乎市況而定。
目標加快海外營運

未來發展方面，據悉，港鐵會加快海外營運，包括日前京港地鐵投標北京地鐵14號線，預料總投資額150億元人民幣，其中港鐵承擔約25億元人民幣，其他則由京港地鐵負責融資。
杭州地鐵一號線早前已獲批，預料第四季開通，料投資額約22億元人民幣，公司預計兩至三年內可回本。據分析師估計，兩個項目回報率可達7%至8%。今年至2014年，港鐵預料資本開支約500億元，會以內部資金及收入解決，相信毋須融資。
今年是地鐵與九廣鐵路合併五週年，市場憧憬公司會否派發特別息，據稱港鐵會予以考慮。
47 : mannishmark(26310)@2012-08-26 19:55:37

尋日我細妹係地鐵到見暈,跟住我搵D職員幫手,佢地D態度真是好好..無A+都有A,呢間野唔怕慢真係值得買(我覺得最大風險係地鐵一係無事,一出事就大大鑊,分分中好似東電核爆咁)
48 : GS(14)@2012-08-26 19:57:40

地鐵一向都唔錯
49 : hh0610(1603)@2012-08-26 19:59:57

42樓提及
41樓提及
有冇人知地龍大陸大單幾時開波?

邊單?


唔係話又起地鐵, 又起樓嗎?
50 : GS(14)@2012-08-26 20:00:53

49樓提及
42樓提及
41樓提及
有冇人知地龍大陸大單幾時開波?

邊單?

唔係話又起地鐵, 又起樓嗎?


搞緊，想睇我找報導
51 : hh0610(1603)@2012-08-26 20:01:40

47樓提及
尋日我細妹係地鐵到見暈,跟住我搵D職員幫手,佢地D態度真是好好..無A+都有A,呢間野唔怕慢真係值得買(我覺得最大風險係地鐵一係無事,一出事就大大鑊,分分中好似東電核爆咁)


地龍最大風險是唔俾加價, 反過黎被迫減價.

你知而家d政客啦.
52 : mannishmark(26310)@2012-08-26 20:08:20

51樓提及
47樓提及
尋日我細妹係地鐵到見暈,跟住我搵D職員幫手,佢地D態度真是好好..無A+都有A,呢間野唔怕慢真係值得買(我覺得最大風險係地鐵一係無事,一出事就大大鑊,分分中好似東電核爆咁)

地龍最大風險是唔俾加價, 反過黎被迫減價.
你知而家d政客啦.


D政客得個講字,減價失敗就講MTR無良心,成功就將功勞攬晒上身,亦即係所謂既'成功爭取',事實上起鐵路資本開支十分龐大,一出起事上黎亦都需要動用大量儲備,D議員與其為左果幾蚊(幾百蚊一個月)係度嗌生嗌死,不如省番啖氣幫多幾個人入紙申請社會援助啦
53 : GS(14)@2012-08-26 20:16:15

2012-1-28 NM
複製港鐵上蓋模式 深圳龍華綫彈起   

「小明經落馬洲，去深圳歡樂遊。遊玩消閒擦餐勁，齊食肥牛正。水療保健按摩，去深圳康樂遊。……」由李家仁醫生主唱的《小明上廣州》唱到街知巷聞，今回舊曲新詞改成《小明上深圳》，目的只是吸引港人乘搭龍華綫北上。

深圳地鐵龍華綫全面開通已逾半年時間，這條由港鐵接管營運的4號綫，是CEPA實施以來，深港兩地合作的首個大型基礎設施建設工程。而早前港鐵更獲國務院副總理李克強點名支持深化與北京、上海、深圳市地鐵合作，並擴展至杭州等城市。

事實上，港鐵接管龍華綫後，將其獨特的「地鐵+上蓋物業」營運模式複製到內地，更首次進軍內地房地產，以20億元（人民幣，下同）投得龍華車廠上蓋物業的土地開發權，目前車廠上蓋已看到一支支為起樓作準備的樁柱，冀打造成類似香港九龍灣港鐵站上蓋的住宅商場物業。新綫成敗關鍵，將取決乘搭人流。

盡管龍華片區仍未全面開發，有港人已快人一步進駐該區開舖，跟着港鐵一起發掘深圳商機。

盡管記者經常要北上工作，若不是今次採訪需要，也未試過經落馬洲過關，乘搭由港鐵經營管理的深圳地鐵龍華綫。首次乘搭龍華綫，卻以為自己身在香港︰沿途各站不論是月台顏色、標誌指示、車廂設計、普廣英三語廣播、站頭職員服飾，甚至地鐵標誌等，均熟口熟面，帶有一股港鐵味道。

港鐵（深圳）副總運營經理（車務）胡瑞華，在深圳港鐵總部接受訪問時解釋，車站設計刻意模仿香港，是想把香港地鐵網絡作一個延續，所以車站會有香港的特色，鼓勵香港人北上乘搭龍華綫。

港鐵營運改善乘客量

「深圳地鐵共有5條綫，由數家公司營運，但由一條綫轉乘另一條綫，卻是無障礙換乘。」胡瑞華意思是，乘客不用出閘，已可換乘一號、二號、三號或五號綫。「這全靠標誌系統，港鐵向深圳市政府提出協調幾家內地運營公司，使用統一導向標誌系統概念，最後被採納了。」他引以自豪的說。

目前龍華綫平日客流約26萬人次，周六日客流約30萬人次，春節前更曾達最高一日40萬人次紀錄，估計較接管初期增加逾三成客量。至於由深圳地鐵1號羅寶綫轉乘到龍華綫的每日乘客量，亦增長七成。另外經落馬洲站對接換乘福田口岸車站，每日平均客流為2.3萬人次，估計大部分是香港乘客。

為了鼓勵港客過境後換乘龍華綫，港鐵推出三招着數溫情牌吸客。除廣告宣傳外，港鐵向港客推出回程慳3元乘車優惠；至於內地乘客亦有「早點出行有早點」的着數優惠，另又透過黃昏茶敘聽取民意，曾有部分乘客指車廂冷氣太凍，港鐵聽取意見後，即自行適當地調高較國家對鐵路冷氣溫度規範的27攝氏度。

打造龍華成社區鐵路

胡不諱言，龍華綫開通只有數個月，不論中港乘客也對此綫路陌生，所以正全力發動市場推廣，將龍華綫打造成「社區鐵路」，會特別關注鐵路沿綫的社區關係，掌握乘客要求，以調整發展方向，並作出配合。由近期鋪天蓋地在香港的電視台及車站大賣廣告，到以李家仁醫生首本名曲《小明上廣州》改成《小明上深圳》，在不斷「洗腦」下，龍華綫開始為人們注目，但這條新綫到底有甚麼潛力，吸引港鐵出錢出力到這裏投資？「龍華綫已覆蓋深圳主要地區，會展中心站可換乘羅寶綫到老街、華強路；少年宮站有書城，好多賣書的地方，附近蓮花山公園內有鄧小平銅像；深圳北站則可換乘廣深高鐵……」胡瑞華一邊指着綫路圖，一邊雀躍介紹說。

目前港鐵營運龍華綫的收入，除了來自車費、站內廣告及車站商舖租金等，還有另一重要渠道，就是發展地鐵上蓋物業。事實上，記者乘搭龍華綫期間，從第九個站白石龍，至尾站清湖一段的高架鐵路，透過玻璃窗向外望，這些屬於深圳北的社區正在全速開發中，景色都因起樓工程變得一片沙塵滾滾。

發展如港鐵上蓋物業

去年8月，港鐵希望將香港賴以成功的「地鐵+上蓋物業」營運模式，複製到內地，並投得龍華綫龍華車廠上蓋物業開發土地權。該幅地的地價為20億元，項目的總建築面積為206,167平方米，即每平方米樓面地價為9,700元。胡瑞華形容︰「車廠平台物業發展，就好似香港的九龍灣站般，既有住宅，亦有商場。」至於會否邀請開發商參與地塊發展，或自行開發項目，胡則稱詳情仍要協商。港鐵自從北上發展業務，首個內地營運的地鐵投資項目為北京地鐵四號綫，至今又取得深圳地鐵4號龍華綫營運權，加上獲國務院副總理李克強去年訪港時大開綠燈，支持港鐵繼續在內地不同城市深化軌道交通建設。目前，港鐵已與深圳市地鐵三號綫投資公司簽署合作備忘錄，參與建設深圳市軌道交通三期工程六號綫。
54 : GS(14)@2012-09-19 22:11:00

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=68749
由 ezone2k » 週二 9月 18日, 2012年 11:57 pm
港府向港鐵開刀 益市民損股東

p.s. 66 應該 put 得... Upside 唔多, downside 唔知... :lol: :lol: :lol:



http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=121503

是禍躲不過，港鐵（00066）昨日終於收到港府通知，要檢討「可加可減」機制。觀乎政府的措詞，立場已經很清楚，就是要港鐵「賺少一些」，以紓緩民怨。但港鐵是上市公司，市民笑很可能代表股東喊。講到底，港鐵上市有利有弊，現在面對的矛盾，是必然的代價。

港府新聞稿明確指出，政府理解近年有意見認為，票價機制「也應考慮其他因素」，包括「利潤水平、服務表現，以及市民的負擔能力和接受程度」。

簡單來講，在通脹飆升和貧富分化之下，港鐵票價是樓價之外，近年最惹火的民生議題。很多人認為，港鐵憑地產賺了大錢，票價應該「賺少一些」，加幅不應追貼通脹。

梁振英要「百日爭民心」，向眾望所歸的港鐵開刀，是最容易的選擇。

事實上，港鐵是本港唯一的鐵路公司，擁壟斷地位，佔用大量公共資源，包括鐵路和車站的地皮。（節錄）

高天祐 ︱新聞點評
55 : GS(14)@2012-09-19 22:11:15

文章由 ezone2k » 週二 9月 18日, 2012年 11:58 pm
港鐵票價可加可減制 政府突拋無方案諮詢

http://news.sina.com.hk/news/3/1/1/2774068/1.html

政府正檢討港鐵「可加可減」票價調整機制，昨突然公佈會進行個半月公眾諮詢。運輸及房屋局發言人表示，理解近年社會有意見認為，政府每年審議港鐵票價時，應考慮利潤水平和服務表現等元素，但局方沒有提出任何具體方案。民間監管公共事業聯委會蔡耀昌批評，政府的5頁紙諮詢文件沒有任何方案，諮詢文件是垃圾，而且諮詢期太短，沒誠意聽取市民意見。

為期個半月 被轟無誠意
恆生管理學院商學院院長蘇偉文分析，政府委託顧問檢討港鐵票價機制期間，突加插公眾諮詢，估計與政府希望挾民意以增加籌碼與港鐵談判有關。新政府現民望不高，若明年初完成檢討即公佈結果，很大機會遭批評沒聽民意，最終令檢討一拖再拖，至明年仍未能推出調整票價新機制，意味港鐵仍可按現有機制加價，政府屆時恐會遭猛烈批評。

政府昨發出新聞稿及5頁紙的諮詢文件，表示由昨日至今年10月31日，市民可就檢討港鐵票價調整機制提供意見。諮詢文件只交代港鐵現時的「可加可減」票價調整機制、計算票價的方程式等，又解釋政府理解近年有意見認為，每年根據票價調整機制審議港鐵票價時，也應考慮其他因素，如港鐵利潤水平、服務表現、市民負擔能力和接受程度，故就檢討諮詢公眾，預期明年初完成檢討。

學者﹕政府望挾民意增談判籌碼
政府消息稱，對於港鐵的物業利潤會否納入機制內，政府持開放態度，亦無前設。但蔡耀昌認為，文件實在太簡單，政府至少要拋出一些方案，如方程式之中加入各項因素所佔的比重，分析對票價有何影響，市民才可給予意見。候任立法會議員新民黨副主席田北辰表示，會在議會跟進，認為計算票價方程式應加入更多元素，另會要求港鐵推出更多優惠，例如月票。

港鐵發言人表示，已知悉運房局發出諮詢文件，並瞭解到社會上對機制有不同意見，事實上現時機制是公開、客觀及具透明度，與政府公佈的數據掛鈎。
56 : greatsoup38(830)@2012-09-21 00:34:31

2012-9-20 NM
金牙大狀講嘢歧視港鐵小股東

官府再次話要「檢討」港鐵之可加可減機制。講穿咗，此舉不外乎唔俾港鐵加價而已。所謂「檢討」，班大老爺無非整色整水，搵個落台階而已，最終目的係將個可加可減機制打個稀巴爛。可加可減機制由董朝廖秀冬局長始創，此新政得到唔少學者支持更由立法會背書，其主旨乃在有個客觀、公正嘅辦法訂定交通費水平，等社會少啲爭拗。點知推出冇耐，因為個機制容許港鐵加價，班政客即刻反口。輸打贏要，莫此為甚。長此下去，仲使鬼講規矩、機制咩。即使機制尚在，港鐵早前加價，礙於壓力，已「自願」將加價所得悉數回餽乘客。至此機制可謂已名存而實亡矣。現今官府再搞個「檢討」，個機制唔落畫則幾稀矣。咁搞法，今後仲有乜嘢政策係信得過者？若然港鐵係百分百嘅國企，政府想點都得，即使唔收車費都冇研究之至。但港鐵係上市公司（雖然官府係最大股東），要向小股東負責。若果官府係都要逼港鐵做蝕本生意，咁唔該佢速速將之國有化。否則官府為咗博取一時掌聲，蝦得就蝦，歧視港鐵小股東，咁今後仲有人敢嚟香港上市乎？
57 : greatsoup38(830)@2012-09-23 14:27:03

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20120923/18022849

港鐵西港島線長三公里，項目工程於2009年7月展開，預計於2014年竣工。
  

【本報訊】共有3個車站的港鐵西港島線，整體工程已完成五成七，預計於2014年竣工。港鐵稱，建造工程進展理想，由上環往尾站堅尼地城的隧道已經全面貫通，目前正進行結構建造工程，包括在隧道鋪設防水膜，以防地下水滲入花崗岩。至於所有爆破工程，預計今年年底至明年首季完成。
西港島線長3公里，包括西營盤站、香港大學站及堅尼地城站，其中香港大學站離地面70米，是全港最深和最大的山洞式設計車站。西港島線是港島線的延續，將來乘客毋須轉車，可由上環直接前往西港島線各站。
58 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:23:17

http://www.rthk.org.hk/rthk/news ... 21206_55_887648.htm

立 法 會 通 過 無 約 束 力 的 動 議 ， 要 求 港 鐵 票 價 調 整 ， 要 交 行 政 會 議 審 批 ， 現 行 的 可 加 可 減 機 制 方 程 式 亦 要 修 訂 ， 加 入 考 慮 市 民 負 擔 能 力 、 港 鐵 利 潤 水 平 及 服 務 質 素 因 素 ， 並 要 求 港 鐵 設 立 票 價 穩 定 基 金 ， 以 減 輕 加 價 壓 力 ， 議 案 又 促 請 港 鐵 增 設 票 價 合 理 的 「 全 月 通 」 月 票 。

提 出 原 動 議 的 新 民 黨 田 北 辰 表 示 ， 行 會 把 關 港 鐵 加 價 是 「 尚 方 寶 劍 」 ， 不 一 定 要 用 ， 而 他 提 出 行 會 可 調 整 的 幅 度 ， 不 超 過 方 程 式 運 算 結 果 的 三 成 ， 但 其 後 民 建 聯 陳 鑑 林 的 修 訂 動 議 獲 通 過 ， 刪 除 「 三 成 」 上 限 。

至 於 有 關 政 府 回 購 港 鐵 股 份 立 法 會 有 審 批 港 鐵 票 價 權 力 的 修 訂 動 議 ， 則 被 否 決 。
59 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:23:31

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=69517


文章由 hyuyhk » 週四 12月 6日, 2012年 5:51 pm
老實,外國車票年年加的,但人工加也是寫在合約中, 所以人工也年年加
問題不在港鐵而在hk的商業社會的顧員合約
60 : greatsoup38(830)@2013-01-17 00:43:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130116/news/ec_laa1.htm


【明報專訊】環球經濟前景存有隱憂，削弱金融機構承租能力，連中環地標級甲廈的國金2期，亦要以平租留住大型租客。土地註冊處資料顯示，國金2期最大租戶的瑞銀，於去年11月以月租約2175.81萬元，續租國金中心2期約8層樓面，以樓面共20.5萬方呎計算，平均呎租約106元，不但較該廈現時平均呎租約120元低約11%，更低過2009年金融海嘯後的平均呎租約10%。

據瞭解，瑞銀是次與主要業主港鐵(0066)簽訂5年長約，新租約將於明年7月展開，至2019年6月底期滿。雖然是次以平價呎租106元續租，但與03年舊租約呎租32元計，已加租約2.3倍，而現時每月租金逾2175萬元，更足夠買起一個豪宅單位有餘。本報昨日致電港鐵查詢上述租務事宜，但發言人回應指公司不評論商廈租務事宜。

現月租2175萬 夠買豪宅

翻查資料，瑞銀2011年曾以月租逾406萬元，續租其中40樓全層，樓面約2.41萬呎，呎租約168元，較是次續租的呎租高出58％。此外，早前亦曾傳出，業主原本打算將瑞銀承租的8層樓面，加租5倍至近200元呎租，最後卻只以意向租金僅約一半租金續約。

大樓面續租 可獲折讓

有市場人士形容，是次續租的租金是「平，但唔算平得好過分」，以往該廈呎租高見200元，只是個別細單位，大樓面租戶一向都有折讓。若以今次瑞銀續租的租金，與皇后大道中9號比較，兩者差距約3、4成，為合理水平。

市場亦指出，自安永會計師事務所去年上半年撤出國金2期約7萬方呎樓面後，業主亦不希望再有大樓面租戶撤租，故是次不排除以低價續租，目的為挽留租戶，一方面若20萬方呎樓面交吉，以現時情較難找到租戶，另一方面，亦要力保其為全港甲廈最高指標的「招牌」。

呎租只及高峰一半

事實上，國金2期於03年落成至今，租金亦跟隨大市有過多次大起大落，可謂金融市場的探熱針。該廈招租初期遇上SARS襲港，當時曾以18至22元呎租吸客，其後隨覑經濟轉好，租金亦一直向好，其中於07年升上高峰，平均呎租高見175元，但在08年底金融海嘯後，該廈租金很快回落，跌至平均不足120元水平。直至2011年金融市場回穩，該廈再錄呎租近200元的新高呎租紀錄，不過近年環球經濟不穩，歐洲及美國債務危機連踵而來，金融機構不但無意擴充，更有意收縮規模，間接影響中環區甲廈的租務市場，令國金中心的呎租跌至海嘯時水平。

美聯區域營業董事麥世強表示，金融業敏感度相當高，預料隨覑股票市場回穩，將重新推動投行擴充，承租較多的中區甲廈樓面，他認為金融業低潮已過去，中區的甲廈租務亦已渡過最艱難時刻，料今年租務較去年活躍，空置率亦將降低。

明報記者 麥穎
61 : greatsoup38(830)@2013-02-20 23:22:42

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130220/18170921



港鐵發言人表示，昨午4時45分，車務控制中心發現牛頭角站往九龍灣站路段訊號不穩定，通知工程人員到場檢查，發現一條「好幼細」的裂縫，已即時加蓋金屬板作臨時鞏固，駛經列車須減速慢行，列車服務約在5時20分恢復正常，入夜收車後會更換整段路軌，並調查裂縫肇因。發言人強調，路軌每隔兩呎有金屬扣將之鎖緊路基，路軌不會因裂縫而移位，故不涉行車安全問題，但該段車程因慢駛須延長約4分鐘，港鐵未能提供裂縫闊度、受影響乘客人次等資料。
數以萬計乘客受事故影響，不少人怨聲載道，任職廚師的陳先生昨午4時10分抵達觀塘站月台，他說當時已有廣播通知乘客，有列車機件出現故障令服務受阻，未幾又改為訊號故障問題。他等候8分鐘始有列車埋站，列車前往牛頭角站中途曾停頓片刻，到牛頭角站後，列車在月台停了大約6分鐘。
觀塘至彩虹站要25分鐘

陳先生說，列車隨後開往九龍灣站時，一開車便停車，「停咗大約個幾字，先至又再開返，開返之後行咗冇耐又停過，停咗三次先至去到九龍灣」。陳先生稱抵達九龍灣站後，列車停了約10分鐘才開車，並恢復正常速度，昨由觀塘至彩虹站要25分鐘，平日僅6分鐘。
田北辰︰未聽過呢個古仔

港鐵消息人士透露，出事路軌斷開兩邊，令行車訊號不穩定，有列車失去行車指令而減速停頓，須改由列車車長人手操作才能繼續行駛。工程人員檢查後發現路軌斷裂，即加裝金屬板搶修。他又稱，今次斷軌相信由熱脹冷縮所致，每年春季驟冷驟熱，也有發現類似情況。港鐵工程人員每三日會以肉眼檢查路軌情況，並每個月進行一次超聲波掃描檢查。
曾擔任六年九鐵管理局主席的新民黨立法會議員田北辰卻稱，從未聽聞春季是斷軌旺季，「以前做（主席）都冇聽過呢個古仔，如果每年都係咁，港鐵必須解決。」他說，若路軌斷裂與季節性氣候有關，理應多做預防措施，如加密巡視，減少故障影響乘客機會。他促港鐵公開交代冷縮熱脹致斷軌的資料，「今次就話裂少少影響訊號，worst case（最壞情況）會係點？如果有一年個裂縫大好多，會唔會影響到安全？」
62 : greatsoup38(830)@2013-02-20 23:22:51

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130220/18170923


【標準過時】
港鐵2008至2011年初3年間曾發生14宗路軌裂縫事故，立法會強烈批評港鐵路軌老化問題嚴重，其後港鐵聘請澳洲專家研究，確定港鐵沿用的英國鐵路標準過時，要改用更嚴謹的歐洲標準。
委託專家檢討

2011年初接連發生兩宗路軌斷裂事件，1月及2月分別在東涌線欣澳站附近及荃灣線金鐘往尖沙嘴之間路軌發現由頂至底裂開的裂縫，行車安全備受關注。港鐵遂委託澳洲路軌科研專家進行檢討。
專家其後完成報告指出，2008年至2011年2月期間共有14宗路軌裂縫事故，僅4宗曾向外公佈，其中5宗涉及路軌鋁熱焊接問題。問題源於港鐵一直沿用的英國鐵路管理委員會標準BR522，所制訂的鋁熱燒焊生產程序、培訓人員和認證安排等方面已變得過時。專家建議港鐵轉用歐洲標準EN14730，以培訓及認證焊接人員，改進焊接程序，港鐵已採納建議。
此外，報告又建議港鐵在路軌三合金焊接和鑄鐵道岔方面，採用歐洲標準，以改善採購質量，港鐵亦已採納。機電工程署並要求港鐵每批到港的路軌設備須在本地抽樣測試，確保沒有損壞。
63 : greatsoup38(830)@2013-02-20 23:23:03

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130220/18170924
【調整機制】
政府正與港鐵檢討票價可加可減機制，會加入港鐵表現作為考慮調整幅度的其中一項因素，如參考港鐵在海外鐵路業務的事故懲罰機制，日後發生重大事故，或可扣減加幅。
可加可減機制是以綜合消費物價指數、運輸業工資指數的變動，加上預先設定的生產力三大因素，列出的方程式計算出來，每年首季公佈計算結果，自動在6月調整港鐵票價，政府不可否決調整幅度。
今年是可加可減機制實施滿五年，政府與港鐵首次檢討。特首梁振英在施政報告表明，下月底就與港鐵達成共識，新可加可減機制會保留票價調整方程式，但加入市民承擔能力、港鐵服務表現和盈利狀況等因素，將來可按服務表現扣減加價幅度。
《蘋果》記者
64 : ezone2k(22605)@2013-02-20 23:26:51

天水圍天榮站流標(更新)

http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=137563

港鐵(00066)發言人表示，天水圍天榮站並沒有收到任何發展商提交標書。

今早截標現場，傳媒目擊聲稱是長實(00001)代表遞交標書。而另一財團亦遞交資料。

不過，據了解，有人向標箱投入資料，但並不是標書。

天榮站項目1月完成招收意向書程序，接獲16份意向書，長實、恒地(00012)、新地(00016)、新世界發展(00017)、信置(00083)、永泰地產(00369)、嘉華國際(00173)及麗新發展(00488)等均參與其中。

天榮站項目位於天榮站上蓋，總地盤面積約19.62萬方呎，位於天城路、天榮路和天恩路交界，其西面為區內較新樓盤栢慧豪園，西南面則為天水圍公園。該項目補價約26.86億元，連同4.1億元的入場費， 總價約30.96億元，折合每呎樓面地價成本約3159元。

業界人士分析，由於補地價金額過高，不少發展商認為「無利可圖」，故打退堂鼓。

用地以住宅發展為主，總樓面面積約98萬方呎，將可建約1600伙，並有約2000方呎的商用樓面。港鐵決定依循2011年生效的新發水指引，發展商日後須就新發展方案再提交相關部門審議。
65 : ezone2k(22605)@2013-02-20 23:27:32

舊年荃灣西流標后, 又來..
66 : greatsoup38(830)@2013-03-12 23:19:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130312/news/ec_gca1.htm



【明報專訊】港鐵(0066)去年6月按「可加可減機制」加價5.4%時，承諾透過提供票價優惠，把加價增收的6億元收益全數回饋乘客。但港鐵昨公布業績時卻透露，去年下半年推出的「搭十送一」優惠開支只有約2.3億元，不及承諾回饋顧客金額的一半；全年利潤則高達136.7億元。由於去年港鐵本港載客量增長4.7%，但客運業務收入卻增達7.5%，收入增幅明顯高於客量增長，反映加價額外收益未有悉數回饋乘客。

另方面，政府與港鐵的「可加可減機制」中期檢討遲遲未公布結果，若今年6月加價前未完成，港鐵在現機制下，因通脹及薪金上升，6月很大可能會再次加價。

客運收入增幅勝客量增長

港鐵昨公布業績，全年利潤136.71億元，較去年下跌約13％，主要受到物業發展利潤下跌影響(詳見B1版)。若以經常業務計算，港鐵本港客運鐵路的總乘客量為17.666億人次，較去年同期增加4.7%，香港客運業務總收入145.23億元，較去年同期增加7.5%。客運業務收入增幅跑贏客量增長，反映加價帶來的收入增加未有完全被提供優惠所抵消。另外，每名乘客平均車費亦上升至7.01元，升幅2.9％。

商務總監楊美珍昨在業績會上表示，緊隨港鐵去年加價後推出的「搭十送一」優惠，共發出1400萬張優惠車票，涉及金額為2.3億元。今年上半年接續推出「回程九折」優惠，每日受惠的乘客人次為160萬。

港鐵副總裁﹕回贈未完 不評論

半年退了2.3億元收入，跟當初港鐵承諾將額外得到的6億元回饋乘客相距猶遠。港鐵副行政總裁梁國權聲稱，由於「回程九折」的優惠尚在進行中，尚未到最後結帳，初步估計涉及銀碼應與「搭十送一」優惠不同，部分開支有望於今年度入帳，因此他不便進一步評論。港鐵的「回程九折」優惠計劃，由去年12月31日開始，到今年6月30日結束。

中期檢討仍在磋商 或月底有結論

港鐵行政總裁韋達誠指出，按通脹及薪金升幅釐訂票價的「可加可減機制」具透明度，目前正就每5年一次的中期檢討與港府磋商，預計月底會有結論，6月可望按新機制再次調整票價。惟在現時機制下，因通脹及薪金上升，6月估計很大可能會再加價。

客運利潤只佔四分一

有評論指港鐵除了客運業務外，其他業務亦大賺，應該以其他業務的利潤來補貼票價。根據港鐵昨天公布業績，本港客運利潤只佔港鐵所有本港利潤的四分之一(見表)。港鐵憑覑車站內的廣告及商舖租金，一年已有近30億元利潤。另外，當年發展鐵路取得的沿線物業發展權，令港鐵擁有13個商場及中環國金二期18層寫字樓的收租物業，去年亦帶來近28億元利潤，兩項業務去年分別有6％及11％的增長。此外，港鐵去年出售上蓋物業亦攤分了32億元利潤。

相比起中電今年利潤管制協議同樣要面對中期檢討，大股東為港府的港鐵，對票價機制中期檢討態度較溫和。梁國權重申，該公司在調整票價方面，已按照5年前兩鐵合併時所定的票價機制進行，並說自兩鐵合併後，港鐵在調整票價方面，早沒有了定價權。
67 : greatsoup38(830)@2013-03-12 23:21:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130312/news/ea_eaa3.htm

【明報專訊】港鐵(0066)在業績公布中說，現正聘用7000名建築工人，於本港興建5個鐵路項目。其中4條鐵路線截至去年底已完成30%至65%(見表)，西港島線預期明年通車，南港島線、觀塘延線及高鐵香港段則預期後年可通車。沙中線的第一段預期於2018年通車。當5條新線通車後，港鐵在本港的鐵路網絡將擴展25％。

西港島線截至去年底已完成65%，預期可於2014年通車。由金鐘伸延至港島南區的南港島線，截至去年底已完成30%，按進度可於2015年通車。

由油麻地站伸延至新建的何文田站及黃埔站的觀塘線延線，截至去年底已完成31%，預期於2015年通車。高鐵香港段項目，截至去年底完成31%，計劃於2015年通車。其中南昌隧道挖掘工程去年初展開，截至去年底，隧道及總站所需的挖掘工程已完成60%，總站路軌層的混凝土澆灌工程亦於去年9月展開。

至於沙田至中環線項目，去年5月獲通過撥款、取得環境許可證。其中大圍至紅磡的第一段鐵路線預期2018年通車。紅磡至金鐘一段要在2020年通車。
68 : greatsoup38(830)@2013-03-12 23:21:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130312/news/ea_eaa2.htm
今年賣樓收入主要靠貨尾

港鐵去年投資物業重估亦減少26%至37.57億元，令港鐵純利跌13%，至135.23億元，每股盈利2.34元，末期息就較去年增逾半成，派0.54元(見上表)。

物業發展利潤在未計折舊、攤銷、稅項等開支前為32.38億元，按年減34%，主要來自「溱岸8號」的應佔利潤。另外，去年港鐵亦有將出售「名城」、「銀湖‧天峰」及「御龍山」尚餘單位入帳。

大和：倘康城3期今年可賣 盈利未必跌

大和資本香港研究部主管簡國裕表示，若今年日出康城3期能夠取得入伙紙，港鐵盈利未必會下跌，否則，若只靠出售貨尾單位，可能拖累港鐵盈利跌逾一城，但他認為港鐵的其他經常業務表現穩定，尤其內地及國際業務有不錯的增長。港鐵的本港客運業務收入按年增7%，內地及國際附屬公司收入增3%。

去年港鐵在物業發展以外的業務，保持穩定增長，香港客運業務利潤增14％，至30.7億元；包括車站廣告及商舖業務利潤增6％，至29.7億元；包括13個商場及國金二期18層的租金利潤亦增11％，達27.6億元。中國及海外業務更步入收成期，利潤貢獻大升36％至5.2億元。

票務租金收入增長佳 助遞增派息

港鐵副行政總裁梁國權指出，該公司將來還會繼續在香港及海外，物色新的鐵路發展機會，並且想快些及多些開發新的項目。同時他們考慮到票價收入、物業收租、站務及廣告收益均有不俗的增長，有助保持每年遞增派息。

展望2013至2015年，梁國權估計，港鐵在應付派息、每年到期債務之外，還要應付期間總值528億元的資本開支，但他相信，以該公司較強的現金流，尚足以覆蓋各種開支。他們繼於去年發行5年期總值5.5億美元債券後，會再視情才考慮發債。現時港鐵進行內地項目時，多以內地借貸融資，目前沒有迫切需求再發人民幣債券融資。
69 : greatsoup38(830)@2013-03-13 00:43:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130311215_C.pdf
66
降6%，至98億，輕債
70 : VA(33206)@2013-03-13 00:46:09

要Cash, 就開始番以股代息啦
71 : greatsoup38(830)@2013-03-13 00:59:34

70樓提及
要Cash, 就開始番以股代息啦


幾個大項目
72 : GS(14)@2013-09-03 22:44:58

66
盈利增5%，至42億，輕債
73 : VA(33206)@2013-09-03 22:52:11

等下啦，冇乜賣樓收入
74 : greatsoup38(830)@2013-09-03 22:58:27

柯士甸就賣啦
75 : bbaeric(38257)@2013-09-03 23:16:11

《藍籌業績》港鐵(00066.HK)基本業務利潤增5.1% 中期息維持25仙
2013-08-26 16:34:03

港鐵(00066.HK)公布，截至6月底止六個月總收入上升12%至192.14億元；未計中國內地及國際附屬公司前，收入增加13.4%至121.89億元。

期內，經常性利潤38.04億元，按年增長8%；物業發展利潤則跌14.7%至4.47億元。基本業務利潤42.51億元，增長5.1%。

計入投資物業重估後，純利潤升6.4%至61.58億元，每股盈利1.06元，中期息維持25仙。

未計香港物業發展EBITDA增加14.1%至73.32億元，經營毛利率由去年的37.5%上升至38.2%。

香港物業發展利潤較去年同期減少15.3%至5.31億元，主要來自出售「溱岸8號」、「維港灣」及「銀湖‧天峰」的尚餘單位，以及收取「溱岸8 號」的攤分資產。

未償還貸款總額由去年凱的235.77億元，下降至今年6月底的232.31億元。由於現金結餘減少，淨負債權益比率由11%上升至11.6%。(su/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561131.html
76 : bbaeric(38257)@2013-09-03 23:17:44

港鐵(00066.HK)擬下半年推三地招標 涉6,000單位
2013-08-26 17:55:06

港鐵(00066.HK)物業發展總監鄧智輝表示，根據目前的計劃，公司預計將於下半年推出柯士甸及日出康城三期項目樓花，由於預期項目於明年才會入賬，故料今年下半年將不會有發展中物業的利潤入賬。

此外，公司亦計劃於下半年推出大圍站，天水圍輕鐵站和日出康城四期進行招標，涉及6,000單位。他又指，由於結構因素，公司無計劃將大圍站拆細招標。(ch/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561152.html
77 : bbaeric(38257)@2013-09-03 23:21:54

港鐵(00066.HK)料未來三年資本開支500億元
2013-08-26 18:04:06

港鐵(00066.HK)財務總監羅卓堅表示，未來三年資本開支約500億元，公司每年現金流強勁，負債率只有11.6%，可透過借貸應付。

商務總監楊美珍表示，透過機制的調整，車費加幅己較原來低0.6%，公司同時推出不同優惠，包括新全月通及回程九折。根據機制，車費將明年三月才會再作檢討。(ch/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561157.html
78 : greatsoup38(830)@2013-12-11 00:40:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131210/news/eb_ggc1.htm



【明報專訊】預計2015年通車的港鐵南港島線(東段)，首個車站海洋公園站昨日平頂，車站將以海洋作主題，以深淺藍色玻璃砌成波浪形外牆，又會放置藝術品。該站設有收費停車場，以便日後推行泊車轉乘港鐵優惠。海洋公園主席盛智文預料，通車後公園入場人數會額外增加10%至15%。

盛智文：料公園入場增15%

對於主題公園旅客量大，南港島線(東段)項目經理黃健維表示，南港島線列車以3卡車行走，繁忙時段約3分鐘一班，每小時單向可載2萬人，日後更可按需求加密至2分鐘一班。

全線工程完成五成無超支

黃健維說，全長7公里的南港島線整體工程完成五成，整體工程無超支，另隧道工程完成六成，其中鴨婣洲隧道段料今年底完工。列車目前仍在測試，料首架列車明年會由內地運抵本港。

設收費停車場 泊車轉乘有優惠

海洋公園站大堂面積2700平方米，設有3個出口，其中一個以無蓋行人天橋連接海洋公園正門，其餘兩個出口分別通往黃竹坑舊圍及香葉道一帶。黃健維表示，該站將展開機電工程，而日後車站地面層設收費私家停泊位，市民日後在該處泊車，轉乘南港島線可獲車費優惠，泊位數目待定。
79 : bbaeric(38257)@2013-12-16 19:22:55

港 鐵 北 上 掘 金 包 攬 物 業 發 展

(星島日報報道)內地的鐵路及房地產發展機會很多，港鐵（066）目前在深圳、杭州及北京都有參與地鐵項目；在深圳及天津則有物業發展。港鐵副行政總裁梁國權接受本報訪問時表示，集團在內地每個城市不止考慮鐵路發展，並會研究鐵路上蓋物業項目；深圳是第一步，其他城市則視乎政策及情況而定。
港鐵一直都有留意內地鐵路上蓋物業發展，該公司首個在內地的大型住宅項目天頌，即深圳地鐵4號綫龍華車廠一期物業，住宅將於2014年底開售。港鐵也會伺機參與車廠第2期用地，具體決定視乎市政府推出的時間表，以及第1期發展的成績而定。
龍華車廠項目由港鐵於前年8月奪標，今天正式舉行動土禮，總投資額亦增加10億元（人民幣，下同）至40億元。港鐵並獲深圳市指定為發展地鐵6號綫的優先競投商，目前雙方仍就發展模式磋商。
梁國權指，深圳市政府有意利用物業補貼深圳市6號綫，但也可以公私合作模式（PPP）加上物業模式，一起發展6號綫，具體方式相信要明年才有定案。
梁國權指，天頌項目是港鐵在內地第一次獨資發展的物業，沒有與發展商合作，且自行建築住宅，與香港有些分別；加上內地地鐵上蓋物業數量不多，相信會有可觀回報。
目前龍華綫附近住宅，每平方米樓面均價約2萬元。天頌可供發展樓面總面積20.61萬平方米（即221.8萬平方呎），平均每平方米成本為1.94萬元，住宅樓面佔約95%。商場則只有1萬平方米，約是青衣城的四分之一，面積不大，但靠近龍華綫龍勝地鐵站，港鐵將會如香港的商場般持有作投資之用。車廠上將興建低密度住宅，在車廠旁的地盤則會興建高層大廈，建築期約兩年多，將分期發售，第1期將於明年底開售。
內地與香港項目入帳有分別，因港鐵在香港不是發展商，只要扣除所有成本即可入帳。內地用國際財務準則入帳，要等到住宅交匙才可入帳。證券分析員指，龍華住宅交通方便，港鐵投資回報率預期可達雙位數，但須與深圳市政府分享部分淨利潤。
天頌項目包括住宅及商場開發所獲的出讓年期有70年，屬內地批地使用的上限。一般來說，商業項目只有40年出讓年期。
至於港鐵佔49%的天津北運河站上蓋土地項目，總建築面積約27.87萬平方米，為該集團於內地的第2個房地產項目。
梁國權亦披露項目的最新規劃，其中三分之一將興建商場，面積與香港圓方商場相若；住宅亦佔三分之二；三分之一則為辦公大樓及服務住宅；餘下3500平方米為配套社區設施。項目總投資額為50億元人民幣（逾60億港元），將分期發展。

2013-12-16

http://std.stheadline.com/yesterday/fin/1216do01.html
80 : bbaeric(38257)@2013-12-17 21:19:50

[2013-12-17]

香港文匯報訊（記者 郭若溪、實習記者 曹雄 深圳報道）港鐵在內地首個物業開發項目－－龍華線車廠上蓋「天頌」昨日奠基，並於本月26日正式動工。據悉，港鐵下一步將參與天津地鐵一上蓋物業建設，預計投資超50億元（人民幣，下同）。

天頌項目位於深圳地鐵4號線龍華站車輛段上蓋，規劃用途為商住，總投資超過40億元，佔地89,400平方米，規劃建築面積206,167平方米，是港鐵首次在香港以外獲得土地開發權。項目預計將於2016年竣工，可提供約1,700個住宅單位及一個10,000平方米的商場，以及完善的生活配套設施。

港鐵總經理陳顯滬表示：「天頌是港鐵在香港以外的首個物業發展項目，而未來從香港九龍站到天頌項目將有連接，全程預計40分鐘。」

明年或啟動天津項目

另外，港鐵公司行政總裁韋達誠透露，港鐵已經和天津地鐵簽約，將在一年內啟動天津地鐵一上蓋物業項目，港鐵佔比49%，預計投資額將超50億元。

http://paper.wenweipo.com/2013/12/17/FI1312170045.htm
81 : GS(14)@2014-03-11 00:00:10

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140310/18651064


【本報訊】一名中年女子前晚乘搭港鐵荃灣綫期間，坐在玻璃門邊座位埋首看手機，當列車駛至茘枝角站開門時，一名疑為內地男子突然搶去她的手機，奪門逃去。女事主未及反應，看着車門已關，最後無奈通知港鐵職員協助報警，深水埗警區刑事調查隊接手調查。
記者：黎家駒

被搶手機女子56歲姓黎，她憶述案發經過稱：「我起身都未起得切，賊人已經落咗車走咗好遠，想追都追唔到，車門關埋。」女事主被搶去的三星Note1手機，購買時價值4,000多元，她大呼激氣，「除咗部手機無咗，裏面有啲旅行影嘅珍貴相片唔見晒，聯絡電話亦無埋」。
事發於前晚約8時，黎女士乘搭港鐵荃灣綫，由大窩口前往尖沙嘴；其間她坐在玻璃門邊座位一直看手機。當列車駛至茘枝角站時，一名男子趁列車開門時，突然搶去女事主手機逃去無蹤。黎女驚魂未定，列車已關門準備開出，她在其他乘客協助下，按動車廂內的對講機，到達長沙灣站由港鐵職員協助報警。
自由行疑受聘犯案

警員其後到場調查，並陪同女事主前往深水埗警署錄取口供，女事主描述，涉案賊人年約30歲，疑似內地人、中等身材，高約1.7米。黎的姓陳兒子引述警員表示，近期有3、4宗同類案件，懷疑有集團聘用自由行身份的內地人犯案。他又質疑鐵路警區警員及港鐵職員人手不足，令乘客的人身安全和財物欠保障。
根據警方數字，今年首兩個月，鐵路警區未接獲有關搶手機的報案紀錄。不過，本月則發生最少兩宗搶手機案。一名42歲外籍女子，上周三下午乘坐往柴灣方向的港島綫列車時，疑在杏花邨站上車後，亦因為一直在靠近車門位置全神貫注看其三星S4智能手機，未有留意車廂周圍環境，被一名20餘歲男子趁列車到達太古站開門時，突然搶去她的手機逃去。其後列車駛至杏花邨站，女事主才匆忙下車報警。
82 : Kristara(43077)@2014-03-11 20:23:06

http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote/HK6/NOW.593459.html

《藍籌業績》港鐵(00066.HK)去年純利跌2.6%至130.3億 末期息67仙
2014-03-11 16:24:56

港鐵(00066.HK) 0.000 (0.000%)  沽空 $2.27百萬; 比率 5.937%  公布，去年收入升8.3%至387.07億元；未計內地及國際附屬公司前的收入增10.9%至254.61億元；稅後純利下跌10.6%至86億元，當中經常性業務利潤增7.6%至74.37億元，物業發展利潤大跌57%至11.63億元。

計入投資物業重估後，全年純利下跌2.6%至130.25億元；每股盈利1.48元，派末期股息每股67仙，全年派息92仙，較2012年增加16.5%。

去年本港客運業務總乘客量增加3%至18.23億人次；物業租賃業務表現良好，港鐵商場出租率接近100%，而新訂租金亦錄得16%的平均升幅。

五個香港新鐵路項目全部取得穩健進展，西港島線如期於今年年底通車。(hi/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
83 : GS(14)@2014-03-12 01:10:39

66

盈利降1成，至87億，輕債
84 : GS(14)@2014-03-12 10:13:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140312/news/ec_ech1.htm





港鐵申青衣城旁擴建商場


2014年3月12日





【明報專訊】港鐵(0066)全港坐擁10多個商場，正計劃將旗下青衣城商場隔鄰的停車場收歸擴建商場，總樓面13萬平方呎；港鐵亦手翻新羅湖站增加零售面積，吸納中港消費人流。關於天榮站地皮，行政總裁韋達誠沒正面回應會否交回政府建居屋，只說港鐵日後會繼續發展成功的地產項目。


港鐵預期，今年資本開支高峰期過後，負債有望降低，因此在昨日公布的2013年度業績時，雖然股東應佔溢利跌2.6%至130.25億元，每股末期息仍加派24.1%至0.67元。

有望今年動工 2017年啟用

港鐵財務總監羅卓堅指出，青衣城商場現時屬港鐵第三大商場，有見旁邊的地皮用作泊貨車，該集團已行使條款購入有關用地，並且已向地政署申請補地價，暫時未確定發展費用，但是整個擴建部分，有望在今年動工，於2017年投入使用。

港鐵亦擬將過往將軍澳站PopCorn商場相連地皮發展後，增加收入的概念複製。在整體租務而言，整體物業租金升幅約15％，新入帳的PopCorn商場租金升幅更高，拉高整體租務收入提高近12%。隨東鐵沿線車站包括大埔及上水完成翻新，港鐵亦正研究翻新羅湖站及擴建免稅店面積。

拒回應會否把天榮站改建居屋

雖然2013年度港鐵的發展物業收益下跌，最近港府更放風擬收回港鐵物業發展權，但韋達誠稱，港鐵日後仍會繼續發展成功的物業項目。

年內該集團更計劃推出大圍站及將軍澳日出康城四期4400個單位招標，亦會以西鐵代理人身分推動元朗站招標。另會視乎市，考慮推出將軍澳日出康城五期招標。

羅卓堅補充，集團將在年內推出將軍澳日出康城三期、柯士甸站地塊D及深圳龍華線地塊項目銷售。港鐵將來繼續沿用現有發展物業模式，而非發展居屋。港鐵在增加住宅供應的意向，與港府一致。該公司對天榮站項目連續兩次用不同方式招標，最後結果要流標，感到失望，認為這與市場變化因素較大有關，會繼續深入研究如何處理。

年內推大圍站日出康城四期招標

由2014年起計未來3年，港鐵要應付550億元資本開支，單是2014年便要應付200億元。即使2012年及2013年度連續兩年營運業務均見現金流出，羅卓堅相信，資本開支高峰期過後，有望減債。至於港鐵會否在35周年時派發特別股息，他表示需要再考慮。

明報記者 陳偉燊
85 : greatsoup38(830)@2014-03-13 01:06:50

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140312/18653673





【本報訊】港府去年4月檢討票價可加可減機制，加入利潤分紅及延誤罰款條款後，港鐵首按新機制回水給乘客，金額約1.525億元，當中利潤分紅佔1.25億元，餘額2,750萬元為去年事故的罰款，將透過「即日第二程車費九折」方式回贈。立法會議員斥優惠是小恩小惠，罰則也對乘客不公道。
記者：孔雪茵　吳永強

按新票價調整機制計算，港鐵核心盈利（包括車務、租金及物業銷售稅後利潤，惟不包括會計項目，例如投資物業重估計盈虧）超過50億元便要分紅回贈乘客，2013年核心盈利86億元，合乎盈利81億至90億元分紅1.25億元的條件；分紅以核心盈利130億元為上限，港鐵最多分紅2.5億元。
罰款方面，港鐵服務若在被視為能夠控制的情況下發生事故，並因為引致服務延誤超過30分鐘，在新票價機制下亦要「回贈」。罰款分五級，由第一級延誤31分鐘或以上罰100萬元，至延誤八小時或以上最高罰1,500萬元。去年5月天水圍輕鐵出軌不但令77人受傷，並停駛近16小時，超過罰款上限。對於今年港鐵先後發生多次事故，包括上月東鐵綫在四小時發生兩宗電纜事故，港鐵管理層表示，今年要罰款多少，有待年底埋單計數，現階段不評論。
罰則欠改革誘因

立法會議員鄧家彪指港鐵撥出1.25億元利潤作優惠，是小恩小惠；而現行罰則下，若港鐵服務延誤半小時以上，需每半小時罰100萬元，他斥港鐵算到盡，因港鐵只計算出事列車由暫停行駛到恢復行駛的時間，而非乘客人流回復正常時間，對乘客不公道。在此罰則機制下，缺嚴厲改革誘因，促檢討高層分紅方式。他指港鐵是公用事業，年賺過百億，應善用利潤回饋。除因新票價機制而要回贈外，港鐵商務總監楊美珍稱每年斥約20億元推優惠，正研究推出「早晨優惠」。另港鐵今年第二季將推「港鐵都會票」，價值400元車票可於30天內乘搭指定市區範圍40次。港鐵去年推出「全月通加強版」，除原有優惠外，連接全月通覆蓋範圍外的本地車程，額外七五折。
86 : greatsoup38(830)@2014-03-16 16:51:54

2014-03-14 HJ
...
基本利潤下跌，主要是物業發展利潤減少，期內利潤主要來自車公廟站溱岸8 號餘下單位，以及多個項目的車位。港鐵的運輸及其他業務，範圍甚廣，包括港鐵的客運、車站內商務、其他物業投資及管理，亦投資於內地及海外的鐵路業務，以至其他相關業務。

去年乘客約增3%，整體市場佔有率由46.4%，升至46.9%；過海交通工具市場佔有率達66.7% ；票價去年升幅由3.2% ，降至2.7%。港鐵車站商務收入增長24.6%，息稅前利潤增加23.5%，為主要盈利來源，包括車站零售商舖5.6 萬方米的租金收入、廣告收入及電訊服務收入等。

港鐵擁有各式收租物業，去年總收入增加10.9%，至35.47 億元；物業管理收入增加13.8%，至2.31億元。

內地業務方面，港鐵參與北京、深圳及杭州的鐵路業務投資，亦於英國、斯德哥爾摩及墨爾本獲得鐵路經營權；亦經營物業管理及物業發展，其中深圳龍華線車廠一期地段於去年底動工，可發展面積20.6萬方米，於天津，已投得六號線北運河站土地使用權，可發展面積27.9萬方米。

香港的鐵路仍在發展中，包括西港島線、南港島線、觀塘延線，以至沙中線，後者由政府出資，港鐵管理。

港鐵基本上是公用股，經營集體運輸，但收益主要來自物業租金及管理，包括車站商務及其他物業，物業發展則具靈活性，其貢獻視樓市形勢而定，因而可以視作地產股，但租金收入的部分相當穩定，於內地的發展可視作策略性，仍待收成。

港鐵經營已相當成熟，財務受控，去年底淨借貸比率只是5%左右，由於收益穩定，發展已有預算，可以承擔較高股息比率。政府佔港鐵股權76.49%，策略有利於政府收入，亦有利於其他小股東，若機會適當，可選擇以股代息，希望獲致長遠增值。

港鐵現價27.95元，核心市盈率18.9倍，息率3.29%，每股資產淨值26.3 元；論市盈率可能較受樓市影響，相信息率較為穩定。既有較穩定股息，投資應著重於息率，業績後股價相當堅穩，是息率的支持，而股價的升值，並非短期可以令人滿意，宜作長線投資。

戴兆
87 : greatsoup38(830)@2014-03-22 23:38:04

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140322/18664770





【本報訊】西港島綫預料今年底通車，近日開始試車階段，新車站內部設計亦首次曝光。三個新車站分別以紫、綠及湖水藍色為主調，牆壁亦與現時港島綫其他車站保持一致，以大型書法體展示車站名字。記者：麥志榮

有網民在facebook上載一批西港島綫車站內部的實景照片，相片中可見工程已到最後階段，其中總站堅尼地城站的照片，顯示該站以湖水藍色為主調。港鐵車站各有不同主調顏色，讓乘客更容易辨識，西港島綫車站亦沿用同一傳統。港鐵解釋堅尼地城站鄰近海旁，故以藍色為車站主色，配合附近環境；香港大學站以綠色為主色，象徵該站所處的位置充滿綠化；西營盤站則以紫色為主色，與上環站的黃色形成對比。

港鐵：書法藝術風格

網上照片亦顯示堅尼地城站牆上以大型的書法體展示站名，與港島綫其他車站一致。但書法體的「堅尼地城」四字在網上亦引起爭議，有網民質疑港鐵採用了簡體字，因書法體的「堅」字與簡體字一樣。但亦有網民指那是書法中的行書，並非簡體字。
港鐵發言人澄清，西港島綫站名並無採用簡體字樣，三個新車站內的書法站名，是出自同一位前港鐵建築設計師手筆，字型設計融入了作者的個人書法藝術風格。為了讓車站增添特色，港島綫最初啟用時便採用書法字在月台顯示車站名稱，令車站添加中國傳統文化氣息。
正測試列車及系統

另一張照片亦顯示，無載客的港鐵列車已開始駛進堅尼地城站的月台，港鐵指出，西港島綫三個車站內的機電工程正全面展開，並正測試列車及其他系統。西港島綫通車後，由上環站至堅尼地城站車程需8分鐘。
88 : greatsoup38(830)@2014-03-23 11:13:49

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140323/18665627


【記者呂焯均報道】港鐵的即日第二程九折優惠，本月底將結束，乘客要等到6月才有新一輪的第二程九折優惠，但只提供約4個月，比本年度的10個月大縮水。港鐵發言人解釋，第二程優惠是根據去年港鐵與政府的票價機制檢討結果，優惠按賺錢多少來訂定，6月還會增推一項新優惠，是市區內的都會優惠，大部份過海上班的乘客會受惠。
期限縮短至僅四個月

港鐵可加可減機制去年檢討後，規定港鐵提供多項回饋乘客措施。港鐵基本業務高於50億至130億元或以上，便須撥出5,000萬至最多2.5億元，用作提供即日第二程九折優惠。
本年度港鐵利潤130億元，扣除並非實質收入，即重估物業價值的45億元賬項後，實質收益為85億元，按機制須撥1億2,500萬元作第二程九折優惠。新機制又制訂罰款制度，港鐵服務延誤每次達31分鐘至逾8小時，罰款額由100萬至最高1,500萬元。本年度的罰款合共2,750萬元，罰款同樣撥作第二程九折優惠。
因此，新年度港鐵將須撥1億5,250萬元，提供相等於四個月的即日第二程九折，比本年度10個月大減。發言人解釋主因是前一年度利潤較多，以及港鐵承諾為本年度提供的第二程9折額外2億元撥款。港鐵6月起將新增都會優惠，乘客購買一張特設車票，可於港島綫、荃灣綫、觀塘綫、東涌綫香港站至青衣站、東鐵綫紅磡站至九龍塘站、西鐵綫紅磡站至荃灣西站，以上的範圍內，首次使用日期起計的30日內，乘搭40程。即上班族每周5日每天上下班搭港鐵，平均每程超過10元的乘客便有「着數」。
下年度料加價逾3%

另外，周四政府將公佈去年12月運輸業工資指數，港鐵會立刻放入可加可減方程式，並隨即公佈下年度票價檢討結果，預計加幅超過3%，去年加價則2.7%。5月底港鐵再公佈每程的實際加幅，6月實施。
89 : greatsoup38(830)@2014-03-29 13:59:15

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140328/18671695


【本報訊】去年盈利達130億元的港鐵，將在6月按票價調整機制加價3.6%，是五年來第二高的加幅，每日480多萬乘客平均每程須多付約3角，港鐵每年收入將增加5億元。立法會議員批評，港鐵接二連三發生嚴重事故，車廂逼爆問題又未改善，服務質素不合格，卻可大幅加價，對乘客非常不公道。記者：麥志榮

港鐵昨公佈，按照票價調整機制方程式，計算消費物價指數按年升幅及運輸業名義工資指數按年升幅，再減去0.6%生產力因素後，得出今年票價調整幅度為3.6%。由於幅度低於家庭每月收入中位數按年升幅6.16%，港鐵將可全數加價3.6%。港鐵會根據加幅計算新車費表，經獨立專家審核後，六月起正式加價。
今次是港鐵連續第五年加價，加幅是五年來第二高，去年港鐵加幅為2.7%。港鐵發言人指出，港鐵與政府去年已檢討票價調整機制，將生產力因素由0.1%加至0.6%，因此今年加幅已比舊機制下的加幅降低了0.5%。現時港鐵本地鐵路乘客每程平均車費為7.13元，加價3.6%後，平均車費將增至7.39元，即乘客平均每程須多付約3角。
西港島綫貴過巴士

將於今年底通車的西港島綫，亦會受加價影響。西港島綫票價會按港島綫票價水平而定，所以西區居民亦將要付較高車費。其中堅尼地城至中環，預計成人八達通票價將要5.1元，比西區巴士票價3.4至4.4元，貴一成半至五成。
運輸及房屋局局長張炳良表示，港鐵票價調整機制考慮了多項宏觀經濟數據及市民負擔能力，今年按機制計出來的加幅低於通脹，亦低於工資增長。
立法會交通事務委員會副主席范國威指出，港鐵去年延誤8分鐘以上的故障超過100宗，而車廂擠逼問題又未能解決，服務質素下降，卻可以加價，對乘客非常不公道，有需要再檢討票價調整機制。
工聯會議員鄧家彪認為，現時票價調整方程式，以運輸業的名義工資計算，並不合理。若改用扣減了通脹的實質工資加幅來計算，港鐵只可加1.45%。
大部份乘客對票價調整機制實施以來只加不減都感不滿。有乘客指出，港鐵近日發生多宗嚴重事故，顯示已出現系統性問題，不應再加價。
90 : cambo(29079)@2014-04-16 22:09:12

地鐵把經營管理的方法應用於海外，對公司的長遠發展是一大突破，有發展空間。
91 : greatsoup38(830)@2014-04-17 00:06:30

cambo在90樓提及
地鐵把經營管理的方法應用於海外，對公司的長遠發展是一大突破，有發展空間。


但依賴政府補貼是硬傷
92 : cambo(29079)@2014-04-17 15:04:34

greatsoup38在91樓提及
cambo在90樓提及
地鐵把經營管理的方法應用於海外，對公司的長遠發展是一大突破，有發展空間。


但依賴政府補貼是硬傷
May change later
93 : greatsoup38(830)@2014-04-18 23:29:08

我都希望唔是咁，但世界上大部分地鐵都是蝕
94 : VA(33206)@2014-04-27 23:31:52

港鐵與領匯
最近翻看了一下港鐵的業績，驚覺原來這家一直被視為半公用半地產的公司，盈利來源已經出現了很大的變化，可以說，公司已經成為一隻優質收租股。

從2013年及2012年業績來看，香港車站商務(包括零售店租賃及廣告)及香港物業租賃，分別佔利潤貢獻的60%及47%，而另外兩成利潤來自香港客運業務。香港物業發展，在2013年只佔一成。即使去年是港鐵較少物業出售的一年，但估計公司在物業租賃及車站商務的佔利潤約一半亦不會差太遠。

之前曾引述陳啓忠的文章，在電子商貿下，品牌公司將不會如過去大舉透過增加實體店來增長，相反，在優質地段開店，務求做到以質取勝才是關鍵。亦因此，商場發展商亦不能再靠增加商場數目製造增長，而是要爭取在最優質的黃金地段開設商場，才能取得最優質客戶。這變相其實是增加了商場發展商的風險，因為若不能取得黃金地段，經營風險增加，但如果以太高價錢獲得地段，財務風險亦會上升。

上述的趨勢變相是增加了港鐵的優勢，因為港鐵基本上不用和地產商爭奪優質地段，他本身就有創造黃金地段的能力。

地鐵站上蓋就是最優質的物業。車站的商店面對的人流分分鐘比街鋪還要多。而站內廣告亦是非常強勁的實體宣傳渠道。基本上，港鐵很輕易就擁有了非常優質的物業組合，而且非常具防守性。

而另一點，是港鐵有潛力將其模式複製到其他地方，只要他能獲得鐵路經營權便可，最接近我們的例子，便是深圳的龍華線。

這令人聯想到最近股東會通過可以往中國發展商場的領匯。個人覺得領匯在國內發展的營運風險不少，領匯的管理層在過去要做的，只是將旗下商場翻新，發揮其潛力以提升租金，而不是打造商場。如果要將其模式在國內複製，管理層沒有經驗而且亦難找到類似的項目，回報率將遠不及翻新旗下香港商場。

http://valueinvestor2.blogspot.hk/2014/04/blog-post.html
95 : passby(15493)@2014-04-28 01:14:33

分別佔利潤貢獻的60%及47%，而另外兩成利潤來自香港客運業務。

勁，加埋多過1
96 : hoyin86(39556)@2014-04-29 09:16:25

周大滄辭職
97 : hoyin86(39556)@2014-04-29 09:17:29

【明報專訊】高鐵工程嚴重延誤及可能出現超支而備受質疑，在港鐵仍未清楚解釋之際，負責率領包括高鐵項目的工程總監周大滄昨提出辭呈，成為高鐵事件首名離任港鐵管理層。立法會鐵路事宜小組主席田北辰昨巡視高鐵西九龍總站地盤，發現車站最底層B4層的工程仍未完工，與去年11月港鐵的匯報有出入，質疑「嗰份報告係咪有虛報？」港府不肯為港鐵解畫，公開要求港鐵澄清有關質疑。

10月退休 較原定早逾年

港鐵昨發出新聞稿，宣布周大滄今年10月28日起退休。據了解，現年62歲的周大滄去年初與港鐵簽3年合約，原於2016年1月約滿，但他昨主動提出辭職，提早1年3個月離開，獲港鐵接受；一眾董事局成員亦是昨天接，獲行政總裁韋達誠的有關通知。港鐵回應稱，周大滄請辭是其個人決定，不猜測原因，港鐵正展開招聘工作。

半年時間招聘 田北辰憂現銜接問題

本為新加坡華僑的周大滄年薪達990萬元，是港鐵管理層第二最高薪人員，他在港鐵內主責所有工程項目，現時手握總值1800億元的5個鐵路項目，包括高鐵、沙中線及南港島線等。田北辰稱，周大滄在此時「水深火熱」期間離任，只有半年時間招聘，憂慮未必有人願意接任，可能出現銜接問題。

另外，立法會鐵路事宜小組將於5月5日討論高鐵工程延誤事件。9名小組成員昨視察西九龍總站地盤，港鐵主席錢果豐被問及高鐵延誤及超支情况，僅是回覆「我、（港鐵行政總裁）韋達誠及一班港鐵同僚，準備好開放去立法會鐵路小組審視延誤情况……我哋一路做緊各種估算，5月5日會有啲答案」。

田料總站是延誤關鍵 地下B4層仍未建

田北辰視察後向傳媒表示，高鐵工程延誤，相信西九龍總站工程是問題關鍵。他說，去年港鐵提交立法會的文件，曾稱總站的南面及北面都已經興建地下B4層，但港鐵昨向他說「仍未有耐」建B4層，「港鐵連總站地下有幾多岩石都未知，而家仲諗緊係咪要用炸藥引爆」。

高鐵總站共有6層，包括地下4層，當中B4層用作興建15個列車月台。根據去年11月交給立法會的高鐵進度報告，「車站最南端部分結構工程已到達地下B4層，而北面車站，部分已挖掘至車站地下B4層，並正向上建造主體結構部分」。

港鐵﹕5月5日向立會交代

運輸及房屋局回應稱，根據港鐵提供路政署資料，港鐵正做B4層挖掘工程。就田北辰對港鐵提出的「有人虛報」質疑，當局「已要求港鐵盡快向公眾作出澄清，以正視聽」。港鐵發言人昨晚回應說，5月5日會向立法會交代。

田北辰昨晚補充稱，港鐵文件去年交代高鐵進度時，的確指總站工程已達B4層，令他感到B4層已完工，他說現時關鍵在於總站石層如何處理，若政府一日未批出爆破工程，總站一日都沒有完工日期。

他續稱，總站前身為高爾夫球場用地，但港鐵昨向他承認，「勘探過程中，避開咗整個高爾夫球場……港鐵要交代當時勘探點解咁『蝦碌』」。運房局發言人回覆稱，2010年收回地皮後，港鐵隨即在球場內做勘探工程，以落實工程詳盡設計。

明報記者

■明報報料熱線﹕[email protected] / 9181 4676

http://news.mingpao.com/20140429/gaa1.htm
98 : hoyin86(39556)@2014-04-29 09:19:15

【明報專訊】港鐵工程總監周大滄昨突請辭，本報記者向他了解，辭職是否與高鐵延誤事件有關，他沒有否認說法，只是「哈！哈……」連番苦笑。記者再提問題，他回應說，「現在很難答你這個問題，給我一點時間整理一下，遲些回應大家。」被問到請辭後，會否影響高鐵工程進度，他說雖然昨日辭職，但「往後仍要到立法會解釋事件」，「已經62歲，是時候要考慮是否仍然適合，繼續跟進現時港鐵的5個新鐵路工程」。

【明報專訊】港鐵頻出事引致民怨四起。本報統計，負責日常運作的港鐵執行總監會下的9名總監級或以上管理層，3名總監的工作「出事」，包括要為高鐵延誤負責的工程總監周大滄、東鐵頻生故障的車務總監金澤培、被政府公開批評推土地不力的物業總監鄧智輝。據悉，政府認為，既為上市公司又是公營機構的港鐵管治上已出現問題，正醞釀整頓；現任主席錢果豐及行政總裁韋達誠於明年任滿，能否續任勢成焦點。

錢果豐韋達誠能否續任勢成焦點

在政府整頓前，港鐵「嗅到焦味」，啟動「自我完善」。董事局成員吳亮星稱，連番列車事故加上高鐵工程延誤，令公眾對港鐵不滿，董事局很快就此提上議程討論。他從公眾利益角度出發，同意有需要討論港鐵管理層薪酬與表現掛鈎機制，認為當遇上公眾關注的事故，管理層及前線技術人員有需要一同出來解釋事件。

在港鐵架構下，董事局以主席錢果豐為首共14名董事，日常業務由錢果豐帶領，由港鐵執行總監會組成的執行委員會負責，向董事局匯報。執行總監會有9人，由行政總裁韋達誠牽頭，成員包括副行政總裁梁國權及7名總監（見表），9人薪酬由逾300萬元至逾千萬元不等；每名總監轄下各有不同項目的總經理。

近月3爭議﹕高鐵延誤 東鐵停駛 推地未盡力

過去4個月港鐵醜聞多多，高鐵工程延誤事件被揭發當日，周大滄陪同港鐵總經理（高速鐵路）蔡豐松見傳媒，但交代不清，未能平息爭議，翌日特首梁振英親自召見港鐵高層。

前日東鐵線突停駛36分鐘，最後只由港鐵署理總經理（基建）黃永健、車務營運主管（東面網絡）李聖基交代，車務總監金澤培未有現身。港鐵昨向本報解釋，黃、李在管理全部線路基建相當有資歷。今年2月，發展局長陳茂波炮轟港鐵未有盡力推地，則是物業總監鄧智輝的責任。

上述3宗爭議事件，錢果豐及韋達誠沒有露面向外間講解半句。至昨日錢果豐始現身，但只稱下月交代高鐵事件。當了10年主席的錢果豐明年12月任滿，韋達誠於明年8月約滿，據了解，政府內部正醞釀如何改革港鐵管治問題，特首梁振英早前因高鐵延誤已召見錢、韋，並且「啟動整頓」研究，惟港鐵為上市公司，政府希望港鐵先能自我完善，但政府必會嚴肅運用委任主席和聘請行政總裁的權力。

明報記者
99 : VA(33206)@2014-04-29 11:20:18

改變字體大小:  

港鐵為何符合投資回報要求?
14年4月23日
Q
港鐵為何符合你的投資回報要求而納入投資?請指教?

A
未來五年本港路線增長至少25%(未計港鐵沒有擁有權的高鐵香港段，港鐵只是營運商)，每年複合增長是4.5%，今年預期息率3.5%，本業及海外業務應該仍然有4%的自然增長，因此平均每年達到12%或以上的回報應不太難。考慮到港鐵(66)接近零投資風險的特性，我們認為這是一隻值得長線持有的穩健投資。不過，最近的股價其實累計上升了一些，暫時只能小注累積，待股價跌穿27元時才考慮再加注，畢竟其增長不是很快，要獲得較高利益，要透過更保守的買入價獲得，同時或可考慮於固定的波幅之間做中線的買賣。

本欄預期2014年股價波幅區間可能在26-32港元，而2015年可能在28-35港元，並每年以8%的速率向上調整。

客戶持有66


以上是價值透視升級版問答精選，有興趣想知道多些Vincent投資想法，請按此申請價值透視升級版服務 http://www.quamnet.com/marketingvl.action

有關林少陽

林少陽，Vincent 為亞洲股神東尼(Tony Measor) 徒弟，是前Quamnet研究部主管主理互動投資顧問及華富股評兩大欄目，與及於2002年7月12日至2004年12月31日期間，管理華富股票增長基金(私人基金)，於30個月內該基金淨增長71.31%(扣除所有費用後)，跑贏同期只上升33.01%的恆生指數。Vincent其後加入Quam Asset Management 及Ramius Capital擔任投資總監及董事總經理，現成立自己投資管理公司。

Vincent現於Quamnet價值透視升級版撰文及回答會員來信，道出自己投資思路，投資策略，以價值投資尋找被低估的資產、市場遺忘的潛力股。
100 : hoyin86(39556)@2014-05-05 01:20:13

京地鐵試車衝出馬路

【明報專訊】據京港地鐵公司官方微博「京港地鐵」稱，昨日上午，在北京地鐵4號線車輛段試車線上，一列車在測試過程中，由於未及時停車，離軌衝出馬路（圖）。據悉，昨晨約10時20分，北京南四環草橋處，地鐵4號線一節車廂衝入四環輔路。事故未造成傷亡，但令南四環路由東向西方向交通擠塞。
101 : VA(33206)@2014-05-05 08:54:29

居然仲未有大行報告出黎「評估」下 Delay 通車呀之類的財務影響



食花生
102 : GS(14)@2014-05-06 16:28:57

VA在101樓提及
居然仲未有大行報告出黎「評估」下 Delay 通車呀之類的財務影響



食花生


一千幾百個賠得起
103 : VA(33206)@2014-05-06 16:32:57

沙膽虹手記：納稅人變冤大頭

14,454
■高鐵香港段這個大爛攤，由2010年撥款669億超支變成800億，但究竟800億能否埋單，仍是未知之數。資料圖片
適中字型
較大字型
■高鐵香港段這個大爛攤，由2010年撥款669億超支變成800億，但究竟800億能否埋單，仍是未知之數。資料圖片



高鐵香港段這個大爛攤，由2010年撥款669億超支變成800億，但究竟800億能否埋單，仍是未知之數，皆因高鐵工程越揭越臭，謊言一籮籮，令公眾震驚。地鐵公司自1975年成立以來，30年來口碑一向甚佳，與九鐵合併而成的港鐵，為何淪落至如斯地步？一些分析認為，高鐵是一項政治工程，港鐵根本不想做，於是政府惟有動用公帑，用納稅人的錢聘請港鐵規劃和興建，建成後交港鐵營運。即使如此，港鐵也應該本着專業態度，不應像現時被揭發的草率馬虎。港鐵2008年收了政府27.8億元進行鐵路設計和地質勘測工作，最後被發現某些地方竟然沒有做新鑽孔勘探，只採用政府九十年代初做的淺層鑽孔報告來規劃位於地底的西九龍站，而其他範圍的新鑽孔報告早已證實地底有淺層的高硬度岩石，港鐵2009年早已知悉，絕非甚麼新鮮事物，更不應是工程延誤和超支的理由。
一項政府百分百出資的工程，委託一間政府持有逾75%股權的公司規劃和興建，本身就有很大潛在利益衝突，合約如何釐定和執行，才能對納稅人和小股東公平？除了要得到港鐵董事會通過，亦需得到立法會通過和監察。以高鐵香港段這麼龐大的工程，按一般正常的商業合約，港鐵需要付數以百億履約保證金（Performance bond）才能取得合約，一旦違反協議，延遲完工，隨時被告到褲甩，涉及巨額違約賠償（Liquidated damages）。政府委託港鐵規劃和興建高鐵香港段的合約條件，對納稅人是否有足夠保障，香港人有權知道，否則這種「你請客，我付鈔」式的冇王管工程合約，納稅人豈非變成冤大頭了。

沙膽虹

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140502/18707359
104 : VA(33206)@2014-05-06 16:34:35

議員指港鐵應「包底」超支費用
2014-05-05 06:48:00　来源: 香港成报
核心提示：廣深港高鐵香港段延誤及超支，有立法會議員認為政府委託港鐵全權負責高鐵工程，港鐵更收取近46億元的項目管理費，現時工程出現延誤及超支，立法會鐵路事宜小組委員會成員范國威認為，港鐵應該全數「包底」，並就延誤造成的損失賠償，支付工程超支費用，工程師學會前會長黃澤恩說，政府與港鐵公司簽訂的服務合約內容愈清晰，一般愈易索償。
　　【記者岑志剛報道】廣深港高鐵香港段延誤及超支，有立法會議員認為政府委託港鐵全權負責高鐵工程，港鐵更收取近46億元的項目管理費，現時工程出現延誤及超支，立法會鐵路事宜小組委員會成員范國威認為，港鐵應該全數「包底」，並就延誤造成的損失賠償，支付工程超支費用，工程師學會前會長黃澤恩說，政府與港鐵公司簽訂的服務合約內容愈清晰，一般愈易索償。
　　運輸及房屋局局長張炳良、路政署及港鐵公司代表今午將出席立法會鐵路事宜小組會議解話，工程超支和延誤責任誰屬將成會議焦點。范國威昨日接受本報訪問表示，港鐵公司在工程前期勘察不足，導致高鐵項目進度延誤，有責任支付工程超支費用，又認為政府日後應親自統籌同類工程，避免由個別公司如港鐵全權把關。
　　胡志偉促特權法查責任誰屬
　　另一位立法會議員胡志偉認為，現階段難以判斷應由何方為超支「包底」及為延誤賠償，認為要以特權法調查有關責任誰屬，以及港鐵一方提出的抗辯理由而定，「如果證明到真的是意外，就向立法會申請額外撥款；如果是港鐵自己責任，就應由它們付超支費用。」他說過去這類合約糾紛通常以仲裁方式處理。
　　黃澤恩指出，政府並非直接與承建商簽訂合約，而是透過與港鐵公司簽訂服務合約，再由港鐵公司找承建商負責興建高鐵項目，若要就高鐵延誤問題索取賠償，須視乎港鐵公司有否違反與政府簽訂的合約內容細項，「比如我跟你成報簽合約，承諾提供甚麼服務，例如提供洗衣機，如果洗衣機故障，便有機會索償。」
　　他又說一般而言，合約內容訂明得愈是清晰，愈容易索償。他又引述過去經驗，指曾有工程顧問公司因未能屢行合約內容而被索償，該公司很快便自願作出賠償，「但港鐵會否自願賠償，就要視它有甚麼抗辯理由」。
　　根據政府就高鐵工程最新狀況呈交立法會的文件指出，由於撰寫報告時未收到港鐵的全面評估報告，因此未能評論港鐵有否違反其在委託協議下的義務。若港鐵公司在行事上如有任何錯誤或遺漏，以致構成違反委託協議和導致委託工作必須重新執行，港鐵公司在政府要求下必須自費重新執行。若今次的工程延誤包括港鐵公司違反其任何所保證的事項，政府或可因港鐵公司違反其保證而向其展開追討。

http://www.singpao.com/xw/gat/201405/t20140505_504802.html
105 : VA(33206)@2014-05-06 16:39:09

高鐵延誤要徹查 趕工最怕豆腐渣
05 - 06 05:54
太陽報


高鐵延誤要徹查 趕工最怕豆腐渣
【太陽報專訊】高鐵工程延誤醜聞愈揭愈臭，群情洶湧之下，運輸及房屋局局長張炳良連同港鐵一眾巨頭，昨日在立法會合力上演一場道歉騷。然而，今次事件絕對不能就此算數，立法會除了繼續徹查，更重要的是做好監管工作，萬一高鐵因為趕進度而淪為豆腐渣工程，後果將不堪設想。
立法會鐵路事宜小組委員會成了「公審」大會，由港府官員到港鐵高層，無一幸免被議員狂轟，他們亦爭相道歉。張炳良承認過分信任港鐵，自己的判斷有問題，認為應一早公開政府與港鐵的分歧，為此鄭重道歉。港鐵主席錢果豐亦承認與各界溝通不足，為工程延誤令市民失望而致歉。港鐵行政總裁韋達誠則為工程延誤未有做好溝通而向公眾致歉。然而，儘管一眾責任人七情上面，巧言令色，最終都是只道歉不問責，只有已請辭的工程總監周大滄表示一力承擔責任，成為替罪羔羊。
早知今日，何必當初。高鐵工程延誤，港鐵先是賴天賴地賴人手，直到紙包不住火，才擠牙膏式公布資料，道歉誠意有多少，不問可知。令人難以接受的是，港府作為監管者，不是督促港鐵開誠布公，接受監督，反而以所謂「疑中留情」為由，配合港鐵一起知情不報，隱瞞公眾，成為結構共犯。而從近日公開的資料看，港鐵行政總裁韋達誠負有不可推卸的責任，當日正是他致電張炳良，要求不要對外公開高鐵延誤，藉口是公開後難以向承建商施壓趕工云云，可惜事實正好相反，高鐵工程非但追不回進度，反而由原先僅落後少於百分之一，擴大至落後三成，工期推遲至少兩年。如今韋達誠僅以一句「大家要向前看」便輕輕帶過，公眾豈能收貨。更不堪的是，不管港鐵如何混帳，日後仍可按合約向港府收取數十億元項目管理費，港鐵犯錯，納稅人埋單，叫人情何以堪！
港府作為港鐵最大股東，高鐵又是本港最重要基建，竟然任由工程放任自流，甚至荒謬到配合港鐵說謊，反映的不僅是港府無能，更暴露港鐵已成了一隻不受控制的巨獸。事已至此，絕對不是一場道歉爛騷就可以平息。有議員提出引用權力及特權法徹查事件，亦有議員擔心此舉可能令高鐵工程進一步延誤，但不管怎麼說，港府及港鐵必須交代清楚，有關人士必須問責，公眾決不容許他們蒙混過關。
工程延誤既成定局，如何補救成了港府及港鐵的首要之務，不能不令人擔心港鐵是否會為了追趕進度而偷工減料，犧牲質量，埋下安全隱患，三年前的溫州動車事故，隨時在香港重演。如今港鐵事故幾乎無日無之，早已令人信心大失，香港高鐵與內地高鐵接軌，但如果連豆腐渣工程也接軌，絕對是災難。
港鐵曾經是令人驕傲的香港品牌，如今卻變成事故不斷、貪得無厭的代名詞，說到底，根本是港府監管無能、官官相護所致。如何處理今次高鐵延誤醜聞，是否問責，成為港府能否撥亂反正的試金石。
http://www2.news.sina.com.hk/news/20140506/-2-3255320/1.html
106 : VA(33206)@2014-05-06 16:41:51

黑雨毁隧道钻挖机 香港高铁料延至2017年通车
2014-04-16 08:56 星岛日报 字号：
星岛环球网消息：原定明年竣工的广深港高铁香港段工程，延误最少9个月，主要工程要到2016年才完工。港铁昨为工程延误致歉，解释是3月底一场黑雨，令元朗七星岗至大江埔高铁隧道水浸，浸毁名为“樊梨花二世”的隧道钻挖机，专家评估工程需延误9个月，加上部分工程亦遇上地质问题，估计最终要2017年才可通车。

《星岛日报》报道，动工4年的耗资669亿兴建的广深港高铁香港段工程，早于去年中传出西九龙总站因地质出现问题而要修改设计，令工程延误最少一年半；但当时政府和港铁仍然强调，整项高铁工程仍能于明年完工。

不过，计划跟不上变化，港铁昨突然召开记者会，承认高铁工程未能在明年完工。港铁工程总监周大沧表示，3月30日晚上的一场黑雨，令元朗区于3小时内录得逾150毫米降雨量，为200年一遇的大雨，雨水淹浸了七星岗至大江埔一段半公里长高铁隧道，亦浸毁了隧道内的隧道钻挖机。

该隧道钻挖机由日立生产，价值约1亿5000万港元，被命名为“樊梨花二世”，型号属于土压平衡式混合地层隧道钻挖机，可同时安装永久隧道壁组件。港铁总经理（高速铁路）蔡丰松表示，港铁于过去两星期一直不知道事态的严重程度，直至抽干隧道积水，工程承建商和隧道钻挖机生产商检查机器并提交报告后，才发现隧道钻挖机的所有电子组件已被浸毁，需作重大维修。他指，承建商曾考虑过不同补救方法，但估计无论如何都会令工程延误九个月。

而高铁亦有两处工程路段遇上地质问题，其中西九龙总站地底的石层比预期更高更硬，加上附近地底有孤石和复杂基建管道，港铁事前难以钻探，致令工程受阻；而经过深圳河后的一段跨境隧道，由于位于湿地保护区下，事前同样难以钻探，但隧道现需穿过溶洞。

至于港铁是否一直隐瞒工程延误，至昨天才藉黑雨淹浸隧道，趁机一并公布工程延误率息？蔡丰松只一再重复地说：“不可遇见的地质是所有大型工程都会遇到的，而所有大型工程都会受到天气影响。”

港铁工程总监周大沧则表示，现估计高铁主要工程将延误一年至2016年才可完工，然后进行一系列测试，料2017年通车，他为工程延误致歉，多番强调港铁会严格管理好工程应急费用，以应付工程延误的额外开支。不过，港铁是否需要就高铁延误通车造成的经济损失向政府赔偿，以及管理层是否需要引咎辞职，港铁一律没有回应。

港府早年就高铁项目拨款668亿元时，已预留应急款项应付建造过程中未能预见的情况，以2009年价格计算，该笔应急费用约为54亿元。不过，运输及房屋局去年10月证实，高铁工程索偿个案达436宗，总申索金额已超过75亿元，占合约总值近一成七，而当中逾五成索偿个案涉及西九龙总站。其中97宗索偿个案已解决，涉款10亿4900万元。

http://news.stnn.cc/hongkong/2014/0416/87061.shtml
107 : VA(33206)@2014-05-15 08:23:17

　　港鐵昨晚深夜11時許發出通告披露，運輸及房屋局本周一去信港鐵，指港鐵必須致力承擔高鐵項目延誤的所有費用，申明政府非常不可能就項目提供任何額外資金。

撰文:王嘉嘉
108 : VA(33206)@2014-05-15 08:32:11

港鐵透過港交所發出通告，指昨日接獲運輸及房屋局的函件，表示港鐵必須致力承擔與高鐵項目延誤有關的費用，政府非常不可能就項目提供額外資金。

但港鐵認為，與政府在委託協議的條款理解上出現差異，港鐵將與政府就協議下各自權利進一步磋商。

港鐵表示，根據雙方2010年簽訂的建造及調試高鐵委託協議，政府需承擔港鐵就規劃、設計、建造等協定活動，支付給所委聘承建商和顧問的全數款項及進行融資。

港鐵又表示，根據協議政府同意支付為數45.9億港元項目管理費，而有關費用可按委託協議變動，如果大幅修改所委託活動的計劃，有可能導致管理責任或費用大幅增加，港鐵及政府須真誠磋商費用變更。




有d 扯cat tail feeling
109 : GS(14)@2014-05-15 18:25:27

66
110 : VA(33206)@2014-05-15 19:00:05

好搞笑


大家睇下個名單



董事局成員 : 錢果豐博士(主席)**、韋達誠(行政總裁)、陳黃穗*、陳阮德徽博士 *、鄭海泉*、方敏生*、何承天*、馬時亨教授*、文禮信*、吳亮星*、石禮謙*、施 文信*、陳家強教授(財經事務及庫務局局長)***、運輸及房屋局局長(張炳良教授)*** 及運輸署署長(楊何蓓茵)***
執行總監會成員:韋達誠、梁國權、張少華、周大滄、金澤培、羅卓堅、馬琳、 鄧智輝及楊美珍
111 : greatsoup38(830)@2014-05-16 00:37:45

幾正呀
112 : VA(33206)@2014-05-18 16:45:36

黃國英：港鐵的轉型+羅家聰：何謂民調



http://programme.rthk.org.hk/cha ... &e=255934&m=episode
113 : VA(33206)@2014-05-18 17:01:31

林少陽：

http://stockku.blogspot.hk/2014/03/66.html?m=1
114 : VA(33206)@2014-05-18 17:01:43

有冇戴兆
115 : hoyin86(39556)@2014-05-20 10:23:58

港鐵土瓜灣同高鐵兩單嘢都做得好差，揭露地鐵管治問題不但只，公關都無盡力挽回公眾印象，搞咩？
116 : hoyin86(39556)@2014-05-20 10:25:29

【明報專訊】港鐵沙中線地盤發現宋代古井，整片遺址保留與否仍是未知數。港台節目《城市論壇》昨邀請港鐵出席該節目但遭拒絕。古物諮詢委員會主席林筱魯指出，會要求港鐵進行考古的範圍，較沙中線土瓜灣站地盤面積更大，故不應等待所有考古工序完成才開展工程。公共專業聯盟創會主席兼政策召集人黎廣德提出保留遺址方案，指港鐵以鑽挖方式建造車站，接近地面的5米深遺址土層便可完整保留，希望政府採納。

港鐵拒出席城市論壇

對於發展局長陳茂波前日表示毋須「無無謂謂」拖慢沙中線工程，又指地盤發現的宋代古井獲原址保留，黎廣德批評陳茂波誤導市民，事實是保育了一個古井，但破壞了逾200項遺蹟，又指早前在該地盤內發現一個面積達7800平方呎的陶坑遺蹟，由於已復工，所以全數文物已遭破壞。

他指土瓜灣站以開坑形式挖掘，只要復工，所有遺蹟便會消失，建議港鐵改以鑽挖方式，建造土瓜灣站，接近地面的5米深遺址土層可獲保留，向下15米興建車站大堂及月台，再向下鑽挖5米行車隧道。港大中史碩士同學會會長何漢權認為，應相信考古專家具專業操守，但要求港鐵定期公開考古結果及增加透明度，例如增加專家或學者，以釋公眾疑慮。
117 : greatsoup38(830)@2014-05-20 23:51:22

hoyin86在115樓提及
港鐵土瓜灣同高鐵兩單嘢都做得好差，揭露地鐵管治問題不但只，公關都無盡力挽回公眾印象，搞咩？


好難搞條走線
118 : hoyin86(39556)@2014-05-21 00:50:12

greatsoup38在117樓提及
hoyin86在115樓提及
港鐵土瓜灣同高鐵兩單嘢都做得好差，揭露地鐵管治問題不但只，公關都無盡力挽回公眾印象，搞咩？


好難搞條走線


唔係，今次真係老奉做爛晒啲工程又唔負責任，完全不顧公眾印象。
每年加價都仲會話呢啲係保障盈利，應得etc之類的廢話。
119 : greatsoup38(830)@2014-05-21 23:11:21

hoyin86在118樓提及
greatsoup38在117樓提及
hoyin86在115樓提及
港鐵土瓜灣同高鐵兩單嘢都做得好差，揭露地鐵管治問題不但只，公關都無盡力挽回公眾印象，搞咩？


好難搞條走線


唔係，今次真係老奉做爛晒啲工程又唔負責任，完全不顧公眾印象。
每年加價都仲會話呢啲係保障盈利，應得etc之類的廢話。


上次聽個工程師講，話根本唔會查呢d野
120 : VA(33206)@2014-05-21 23:20:59

【now新聞台】港鐵承認南港島綫工程包括金鐘站、南風隧道等都有滯後。雖然完工目標仍定在明年，但確實通車日期目前無法確定。政府指路政署過去半年已察覺南港島綫的進度相當的滯後，兩度敦促港鐵提交追回進度的措施。
金鐘的夏愨花園仍然圍封做港鐵地盤，地底有挖掘工程，港鐵想在這裏擴建三層，做南港島綫及沙中綫的轉車站及月台。
總站設在這裏的南港島綫，2011年已經動工，原定明年完工並通車，但港鐵回覆查詢時表示，金鐘站的挖掘工程要在現有車站、隧道及樓宇下開挖，工程面對困難，個別工程有不同程度的滯後。原本要挖三層，現時仍有超過一層未做好，要至年底才完工。連接金鐘及海洋公園的南風隧道，爆破工程原定本年第二季會完成，現時延遲到第三季。
港鐵指整個項目已經完成超過六成工程，對於有報道指通車日期可能推遲至2017年，他們只重申仍然將2015年通車定為工作目標。有議員擔心正在興建的多條鐵路都會相繼延遲啟用。
運輸及房屋局就表示，負責監督工程的路政署在過去半年已經察覺南港島綫進度相當的滯後，敦促港鐵提交追回工程進度的措施。港鐵2月回覆時說，已經採取措施努力追回進度，表明仍然期望2015年完工。
但路政署這兩個月仍然發現工程持續滯後，再去信要求港鐵確認南港島綫的完工及通車日期，港鐵就未回覆。

https://hk.news.yahoo.com/%E8%B7 ... E%8C-115626203.html
121 : VA(33206)@2014-05-21 23:23:00

【一意孤行】
港鐵施工中的鐵路項目先後出現延誤，有工程師歸咎政府未有估算香港承載能力就同期強推多項基建，港鐵又照單全收，結果大大攤薄港鐵工程能力，令多個項目都延誤超支。
港鐵現時正同時進行高鐵、西港島綫、南港島綫、沙中綫和觀塘延綫五個鐵路項目的工程，其中高鐵嚴重延遲2年通車，沙中綫和南港島綫亦很大機會延誤和超支。公共專業聯盟成員黎廣德批評，曾蔭權政府07年推出10大基建，盲目以為基建可撐起香港經濟，即使當時工程界有不少人提醒政府同時推出太多工程對社會沒好處，但當局不顧香港承載能力，一意孤行強推。他形容政府當時以政治考慮凌駕專業判斷，對造成現時局面有很大責任。

錢果豐周松崗責無旁貸
他又指，港鐵理應知道自己承接工程能力的限度，卻未有如實向政府及公眾反映，「令政府一味谷啲工程」。他指港鐵現時除了在香港有五個建設中的鐵路項目，亦在海外管理七個項目，並為數十個項目出任顧問，結果大大攤薄港鐵工程能力，「有經驗嘅工程人員唔夠，做工程管理決策時就難免有阻滯」，他認為港鐵主席錢果豐和前行政總裁周松崗均責無旁貸。
另外，今次被揭發延誤的南港島綫，項目管理模式與高鐵不同。高鐵以「服務經營權」模式管理，由政府出資，再將經營權批予港鐵，然後成立項目管理委員會監察。南港島綫則以「擁有權」模式進行，工程費用由港鐵承擔，政府則批出黃竹坑站物業發展權，讓港鐵以物業發展收益補貼。換言之，一旦項目超支，港鐵將一力承擔，直接影響項目的盈利。記者昨向港鐵查詢項目的超支和承建商申索的情況，但港鐵拒絕提供數字。
《蘋果》記者

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140521/18727036
122 : VA(33206)@2014-05-21 23:23:33

港鐵承認南港島綫工程滯後　通車日期待定
-A
+A
香港電台香港電台 – 4小時前
寄給朋友

列印
港鐵承認，南港島綫整體工程已完成超過6成，個別工程出現不同程度的滯後。現時仍以2015年完工及通車為目標，但確實開通日期，有待確定。
立法會鐵路事宜小組委員會主席田北辰質疑，是否港鐵公司中層無向上匯報工程進度，要求港鐵交代南港島綫會否延誤。
123 : VA(33206)@2014-05-21 23:24:21

君子不立危牆之下………
124 : VA(33206)@2014-05-21 23:25:04

運輸及房屋局局長張炳良表示會按部就班加強對港鐵的監管，會加派一名官方代表及三位獨立董事加入港鐵董事局。但加入幾名董事是否就有成效，實在令人懷疑。港鐵搞到今天這個樣子，其中一個重要原因就是地鐵與九鐵合併，連原來碩果僅存的競爭都消失了。政府為了推動鐵路成為香港最主要集體運輸工具，惟有靠合併後的港鐵興建和經營，港鐵哪有不扭扭擰擰，要東要西，最後政府索性用公帑興建，再批給港鐵營運。
沙中綫就是好例子。最初政府招標沙中綫，九鐵入標方案是政府毋須付出分毫，地鐵則要政府給予三幅車廠及車站上蓋地皮補助，最後九鐵中標。若然一切不變，九鐵透過沙中綫，取消由紅磡直達中環的過海鐵路，打通中環及羅湖，有能力與地鐵競爭。但九鐵被地鐵合併後，沙中綫竟變成政府全資，而且建造費由200億三級跳至800億。
解鈴還須繫鈴人，政府何不考慮將港鐵一拆為二，變成兩家鐵路營運商。反正現在興建中的鐵路，不是公帑興建就是政府已給予地皮補助，資金問題根本不大。分成兩家後，以一送一方式將分拆公司送給股東，對股東亦不會不公平。分拆後，兩公司有競爭，服務有改善，對大小股東都不是壞事，政府以後有甚麼發展，也可以招標，對納稅人比較有保障。

沙膽虹

twitter賬號：khcheung1


http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140521/18727208
125 : passby(15493)@2014-05-22 06:29:16

「服務經營權」
即係話蝕錢政府俾？
果然白癡都知高鐵無錢賺
126 : ckcy2k(19663)@2014-05-22 23:28:37

VA在122樓提及
港鐵承認南港島綫工程滯後　通車日期待定
-A
+A
香港電台香港電台 – 4小時前
寄給朋友

列印
港鐵承認，南港島綫整體工程已完成超過6成，個別工程出現不同程度的滯後。現時仍以2015年完工及通車為目標，但確實開通日期，有待確定。
立法會鐵路事宜小組委員會主席田北辰質疑，是否港鐵公司中層無向上匯報工程進度，要求港鐵交代南港島綫會否延誤。


2015年完工及通車?
127 : VA(33206)@2014-05-22 23:41:18

你咁多高管坐入去董事會

而且鐵路興建尤其高鑯綫係重中之重

每次board meeting點多要提下

有人居然表示驚訝，真是人都癲
128 : greatsoup38(830)@2014-05-23 02:07:10

都要交下戲吧
129 : greatsoup38(830)@2014-05-23 02:25:34

呢鋪大囉
130 : VA(33206)@2014-05-24 23:34:43

MTRC to re-launch tender for Tai Wai Station project

Views on the Estate: HK/China property monitor
Hong Kong / China Property team:
Cusson Leung (+852 2800 8526) / Amy Luk (+852 2800 8524) / Ryan Li (+852 2800 8529)

· MTRC to re-launch the tender for the Tai Wai Station project: After tendering for Lohas Park Ph4, MTRC is now negotiating with the Lands Department again on the land premium for the Tai Wai Station site. The site has a total residential and commercial GFA of 2.7 mn sf and will provide some 2,900 units. This would allow MTRC to re-launch the tender in 4Q14 and then tender for the Yuen Long West Rail site in 1Q15. The two projects can provide 4,776 units in total, accounting for 25% of Government’s annual supply target. MTRC once launched the site for tender in 2012 for a land premium of HK$12.7 bn (i.e. AV of HK$4,699 psf) and the total investment cost is estimated to be HK$29 bn. At that time, only Cheung Kong, SHKP and HLD participated in the bid. Given the current market condition, market participants believe the land premium has to fall by more than 30% to around HK$8.5 bn to see take-up from developers. (Source: HKET)

JPM view: The Government is still taking various measures to increase land supply. With URA tendering the Kwun Tong redevelopment project now, MTRC will also launch its large-scale railway projects in order to meet the Government’s supply target. That said, under the current market condition, we believe the Government has to accept a decline in land price in order to increase housing supply. Its reluctance will lead to a delay in new supply, as shown by the tender withdrawal at Pak Shek Kok.

· More price-cuts and promotions in Beijing: It is reported that there have been more price-cuts and sales promotions in Beijing. Financial Street recently cut prices by Rmb5,000 psm for one project in Changping District Beijing from a previous ASP of Rmb28,000psm to Rmb23K psm, lower than surrounding secondary prices, though the developer denied price cuts and only mentioned selling last inventory. Another developer in Beijing also priced the latest batch at an ASP of Rmb28,800 psm, which is 15% off from previous pricing. (Source: CS.com)

JPM View: Price-cuts in Beijing are mainly accumulated in areas with abundant supply, including Daxing, Fashan, Yizhuang and Tongzhou. Although demand is good, supply has come within a concentrated window. We think the price-cut should last for another 3-4 months, until inventory level improves. Negative to Sino-Ocean Land.

Daily performance of HK property

Daily performance of China property

Source: Bloomberg.

HK/China Property Focus List

Stock
Rating
PT (HK$)
Price (HK$)
HK
Cheung Kong
OW
154.00
135.30
SHKP
OW
128.00
101.40
China
COLI
OW
26.00
18.70
Vanke (B)
OW
17.70
11.73
Source: Bloomberg, J.P. Morgan estimates.

Rest of the best:
Hong Kong
· First price list of CK’s City Point to become available today: Cheung Kong/Nan Fung will release the first price list of City Point (1,717 units; mainly three-bedroom units) in Tsuen Wan today. It will include over 344 units and the developers will provide second mortgages to home buyers with a maximum aggregate LTV ratio of 85%. HKR also released the sales brochure of Positano (102 units; 1,398-1,949 sf) in Discovery Bay, yesterday. The project provides mainly three and four-bedroom duplex units. On the other hand, Kowloon Dev will also release the first price list of MacPherson Residence as early as tomorrow. Reportedly, the developer will still allow a long transaction period even though the project has been completed. (Source: HKET)

JPM view: We are expecting the ASP for City Point to be at HK$8400/sq ft on a net basis which is at similar level to that of The Rise. As we stated in our report “Hong Kong Property: Potentially lifting upgrading demand in the primary market”(13-May, 2014) upgrading demand will be lifted with the modification of DSD. Developers now speed up project launches with large units to benefit from the amendments. We believe this is positive for primary launches and the pricing of City Point will have an indicative purpose.

China
· Moody's downgraded its outlook for China property to negative: Moody's has downgraded its outlook for China's property to negative from stable, reflecting the expectation of a slowdown in residential property sales growth, high inventories and weak liquidity in the coming 12 months. Moody’s stated that the weaker sales growth is driven mainly by tighter onshore liquidity, increased mortgage rates, buyers' expectation of further easing of property prices and slower GDP growth in China. (Source: Moody’s)

JPM view: This may slightly increase off-shore funding cost, although some increase was already factored in due to the deterioration of margins and cash flow in 2013 and Rmb/USD depreciation. Recent issuance was about 50-75 bps more expensive than 2013's, and we expect the off-shore funding cost to continue to increase. More developers are seeking non-USD issuance, too.

· 2,944 hectares of affordable housing land approved by the State Council: MLR said the State Council has approved a total 2,944 hectares of land for new affordable housing construction in 69 cities- 11 cities less than last year. The remaining 37 cities will be using the current land reserve. MLR will strictly review the layout, size of affordable housing projects and resettlement compensation arrangement of the cities. MOHURD previously announced a plan on April 27 to build over 7mn units of affordable housing in 2014. (Source: Guandian)

JPM View: The Central Government's affordable housing new starts target has been quite high relative to the private market, but most of these are for rental purpose. Moreover based on our discussion with property agents, the completion volume may be exaggerated, hence we think affordable housing market should pose very minimal impact to the private market.

· Trial of bond self-issuance for major 10 provinces/cities: China MOF posted a notice on 21 May 2014 to allow 10 provinces and cities, including Zhejiang, Jiangsu, Shandong, Guangdong, Beijing, Shanghai and Shenzhen, to issue bonds directly and repay on their own. The bond will be categorized as book entry fixed rate with duration of 5 years, 7 years and 10 years. The amount of annual bond issuance cannot exceed the limit approved by State Council and cannot carry forward to next year. (Source: Guandian)

JPM View: Allowing local governments to issue their own bonds is an interim solution to compensate for the fall in land sales revenue. We expect the land market to remain cold until volume rebounds in 3Q.
131 : GS(14)@2014-07-11 15:36:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140710/news/ec_gnb1.htm

【明報專訊】去年盈利達130億元的港鐵昨宣布，今年員工平均加薪5.25％，低於工會要求的6％至7％，起薪點、頂薪點和夜班津貼亦有增加。有港鐵工會組織對加幅表示不滿，有200名會員已即時按章工作。


加幅按表現分級 最高7%




港鐵非經理級員工工作表現分5級，大部分屬第3至5級。表現最佳的第5級員工約佔一成，可獲加薪7％，約佔25％的第4級員工可加薪5.65％，最多員工屬於第3級，約有55％，將加薪4.75％，3至5級員工可各得相當於1至1.67個月的獎金。第2級員工將加2.38％，最差的第1級員工將不獲加薪。另外起薪點加3.5％，各級員工頂薪點加2％，夜班津貼加至1.35倍。

暫停加班 拒休息日受訓

九廣鐵路車務員協會主席劉彩紅認為港鐵應統一員工加薪百分比。她表示，該會和香港鐵路員工協會共約200名會員，已響應協會按章工作的呼籲，昨即日起暫停加班和不在休息日接受訓練，直至港鐵回應訴求。劉指港鐵的班次不斷增加，亦需要員工接受不同訓練和簡報，相信行動會令港鐵有壓力。

香港鐵路管理及專業人員工會主席黃源活指加幅未反映員工年資，港鐵亦未提升超時工作津貼水平。他估計港鐵缺一至兩成人手，集中於車長、站務員、維修員和工程人員，目前的薪酬調整未能吸引更多人加入，批評港鐵「日日要求員工做到世界第一，但加薪連香港第一都沒有」。

會員共佔港鐵員工數目達25％的香港鐵路員工總會和香港鐵路管理及專業人員工會均表示，會繼續向港鐵爭取其他薪酬調整要求，但須諮詢會員意見再決定進一步行動。

港鐵回應：加幅合理 信任員工理性

港鐵發言人表示，各級薪酬加幅在市場都具競爭力，又相信員工理性，並會以乘客利益為大前提，不會影響服務，港鐵會繼續和員工溝通。

發言人又指出，港鐵有需要時會增加人手，透過不同計劃和招聘活動吸引更多人加入港鐵，未有正面回應人手短缺問題。
132 : GS(14)@2014-07-21 21:35:21

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140721/18807135


【本報訊】負責調查廣深港高鐵香港段工程延誤事件的港鐵獨立董事委員會主席馬時亨，昨出席一個電視節目時表示，港鐵多項工程延誤，與管理層急於求成，作出錯誤決定有關。馬引述調查報告指，本港勞動人手短缺，港鐵卻將五個大型項目同時上馬，令項目難度變得非常高，形容情況就如「消化不良」。
專家報告料10月交代

馬時亨昨接受無綫電視《講清講楚》訪問時稱，港鐵將五大工程包括高鐵香港段、沙中綫及南港島綫等同時上馬，是錯誤決定。
馬時亨重申，港鐵行政總裁韋達誠及工程總監周大滄是判斷力有錯，前者知道工程延誤、但無當場提出質詢，後者有考慮局部通車、卻無向董事局滙報，但他認為董事局要相信管理層，不能事事插手，否則會影響團隊士氣。
馬時亨表示，港鐵已經聘請兩位來自英國和美國的專家，研究調查委員會的報告指廣深港高鐵香港段工程延誤，並不涉及人為因素的結論是否屬實，預料於10月能向公眾交代。馬時亨不排除諮詢專家意見之後，結論可能有變。被問到韋達誠提前離任可否支領所有酬金，馬時亨稱基於保密協議，不能透露。
立法會鐵路事宜小組委員會主席田北辰昨在一電台節目質疑，港鐵董事局成員開會時，有否提出適當問題，監察工程進度。
田北辰又認為，韋達誠提早一年在下月離任，港鐵應該公開有否扣起其約滿酬金和花紅，以示問責。
133 : GS(14)@2014-09-02 18:56:39

盈利增5%，至43億，輕債
134 : GS(14)@2014-10-27 22:43:46

大圍站計劃
135 : GS(14)@2014-10-28 23:04:58

高鐵報告結果
136 : bbaeric(38257)@2015-02-09 21:00:25

《大行報告》瑞銀升港鐵(00066.HK)目標價至37.8元 評級「買入」  
2015/02/09 10:46

瑞銀指出，港鐵(00066.HK) 經常性業務穩定，收入佔比由2008至2010年的58%增至2011至2013年之73%，料在未來三年增至87%。隨港鐵的收入質素改善，料將重估，評級「買入」，目標價由34.2元調升至37.8元，又將2014至2017年盈利預期上調8%、下調13%、下調16%及上調16%。

該行相信，經歷了2014年車廠項目及西港島線完工之後，其資本開支已在220億元見頂。雖然南港島線及觀塘延線料持續至2016年，但預期2015及2016年資本開支僅160億及150億元，自由現金流將開始回復，預期2014至2017年的每股分派複合增長率為8.4%。(bi/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-09 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .652468/latest-news
137 : bbaeric(38257)@2015-02-09 21:22:09

港鐵(00066.HK)參與草簽北京地鐵16號線項目特許經營協議  
2015/02/09 09:19

港鐵(00066.HK) 公布，北京市政府、京港地鐵以及京港地鐵的三方股東就北京地鐵16號線草簽特許經營協議。16號線為一公私合營項目，總投資額約495億元人民幣(下同)。京港地鐵將參與該線的投資、營運及維修。

京港地鐵由港鐵、北京首都創業及北京市基礎設施投資分別持有49%、49%及2%。土木建造工程部分將由北京市基礎設施投資負責。京港地鐵則將負責機電設備系統工程及車輛，佔總投資額約30%，即約150億元。港鐵將向京港地鐵注入不多於24.5億元的額外資金，以支持16號線項目的投資。

根據特許經營協議，京港地鐵將負責16號線的營運和維修，為期30年。協議經國家有關部門批准後即可落實。16號線全長約50公里，共有29個車站，將分兩期通車。第一期目標於2016年年底前通車，2017年後全線投入服務。(ph/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-09 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .652408/latest-news
138 : GS(14)@2015-02-09 23:54:12

估唔到又中一條線，好麻煩
139 : bbaeric(38257)@2015-02-23 20:21:35

傳菲律賓國企與港鐵(00066.HK)洽商鐵路項目  
2015/02/23 17:01

《路透》報道，菲律賓國企BCDA正就一個鐵路項目，與兩家潛在合作方洽商，其中包括港鐵(00066.HK)。

BCDA總裁兼執行長Paciano Casanova表示，雙方簽訂保密協議，拒絕透露另一潛在合作方及項目成本作估算，但稱希望今年內簽訂合同。BCDA將持有該項目45%股權。

項目中所規劃的城市於Clark經濟特區，此前為美國在馬尼拉北方邦板牙省的軍事基地。Clark Green City項目的初始投標階段計劃於本季展開，該項目覆蓋254公頃土地。

據Casanova透露，日本上巿公司住友商事、日立製作所、三菱商事，以及台灣上巿公司遠雄建設等，亦表示對該項目有興趣。(ka/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-23 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .654499/latest-news
140 : bbaeric(38257)@2015-03-11 21:55:24

《業績前瞻》券商料港鐵(00066.HK)去年純利114億至145億元  
2015/03/11 15:55

港鐵(00066.HK) 將下周一(16日)公布截止去年底全年業績，本網綜合6間券商對其純利預測，介乎114.23億元至144.77億元，按年跌12%至升11%(中位數為138.8億元，按年升6.6%)。本網亦綜合8間大行對港鐵去年核心盈利預測，約102.65億元至114.72億元，較2013年核心溢利86億元，按年升19%至升33%(中位數為108.65億元，按年升26%)。

券商│去年純利預測│按年變幅
美銀美林│144.77億元│+11.1%
花旗│143.08億元│+9.9%
瑞銀│138.81億元│+6.6%
匯豐│138.79億元│+6.6%
里昂│138.13億元│+6.1%
野村│114.23億元│-12.3%
#按2013年純利130.25億元計

券商│去年核心盈利預測│按年變幅
星展唯高達│114.72億元│+33.4%
野村│114.23億元│+32.8%
美銀美林│109.54億元│+27.4%
瑞銀│109.4億元│+27.2%
花旗│107.9億元│+25.4%
大和│107.2億元│+24.7%
匯豐│103.56億元│+21.1%
大摩│102.65億元│+19.4%
#券商對港鐵2013年核心純利86億元預測計
(ca/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-11 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .657420/latest-news

《大行報告》港鐵(00066.HK)投資評級及目標價(表)  
2015/03/11 15:55

港鐵(00066.HK) 將下周一(16日)公布截止去年底全年業績，本網綜合6間券商對其純利預測，介乎114.23億元至144.77億元，按年跌12%至升11%(中位數為138.8億元，按年升6.6%)。本網亦綜合8間大行對港鐵去年核心盈利預測，約102.65億元至114.72億元，較2013年核心溢利86億元，按年升19%至升33%(中位數為108.65億元，按年升26%)。

本網最新綜合11間券商對其投資評級及目標價：

券商│投資評級│目標價
野村│買入│40元
瑞銀│買入│37.8元
大和│買入│36.1元
高盛│中性│35.9元
德銀│買入│35.59元
花旗│買入│34元
美銀美林│中性│34元
星展唯高達│持有│33.2元
里昂│跑輸大市│33元
匯豐│減持│30.5元
大摩│與大市同步│29元
(ca/w)
(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-11 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .657422/latest-news
141 : greatsoup38(830)@2015-03-12 00:23:50

周圍插旗
142 : bbaeric(38257)@2015-03-16 21:20:46

《藍籌業績》港鐵(00066.HK)基本業務利潤升35%符預期 末期息0.8元  
2015/03/16 16:38

港鐵(00066.HK) 公布截至去年12月底止全年業績，營業額401.56億元，按年升3.74%。純利156.06億元，按年升19.82%；每股盈利2.69元；派末期息0.8元，全年股息合共每股1.05元，增加14.1%。

期內基本業務利潤升34.5%至115.7億，符合市場預期(市場預測介乎114.23億元至144.77億元)，來自經常性業務利潤達80.24億，按年升7.9%。

香港客運業務去年總收入為162.23億元，按年增加7%。經營成本增加9.3%至92.36億元，經營利潤上升4%至69.87億元，而經營毛利率則為43.1%。

本地鐵路服務總乘客量增至15.478億人次，按年增加5%。羅湖及落馬洲過境服務於年內的乘客量增加1.5%至1.13億人次。

集團的淨負債權益比率由2013年底的11.8%下降至2014年底的7.6%。(ca/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-16 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .658191/latest-news

《藍籌業績》港鐵(00066.HK)去年物業發展利潤按年升兩倍
2015/03/16 16:38

港鐵(00066.HK) 公布截至去年12月底止全年業績，物業發展利潤按年升2倍至35.47億，主要包括來自 The Austin 及 Grand Austin 的利潤。

經營活動產生的現金在除稅及計入營運資金變動後，增加12.89億元至去年的153.92億元，增長主要來自經營利潤的增加。來自物業發展項目的款項達91.76億元，主要與收回柯士甸站地塊地價及售樓款項盈餘有關。

展望物業發展業務方面，「日出康城」第三期開售，以及深圳「天頌」第一期預售，將視乎市場情況，於今年上半年展開。「日出康城」第三期已於去年12月取得入伙紙，並將於售樓收入超過發展成本時將利潤入帳。

由現在至年底，集團計劃在「日出康城」再推出二至三個發展項目，以及推出作為九鐵公司相關附屬公司代理人的元朗站地塊，進行招標。(ca/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-16 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .658192/latest-news
143 : greatsoup38(830)@2015-03-17 00:29:59

盈利增36%，至116億，輕債
144 : GS(14)@2015-03-17 00:55:44

盈利增36%，至116億，輕債
145 : GS(14)@2015-03-17 00:55:46

盈利增36%，至116億，輕債
146 : GS(14)@2015-03-17 00:55:47

盈利增36%，至116億，輕債
147 : bbaeric(38257)@2015-03-17 20:46:28

《大行報告》美銀美林升港鐵(00066.HK)目標價至36元 維持「中性」  
2015/03/17 10:07

美銀美林發表報告指，港鐵(00066.HK) 去年業績略勝預期，將其目標價由34元上調至36元，以反映較高的資產淨值預測，考慮到其資產淨值折讓17%及1.2倍市賬率，認為估值屬合理，維持「中性」評級。

該行將港鐵今明兩年的核心盈利分別上調5%及6%，以反映鐵路業務的EBITDA較佳及利息開支較低，同時將每股派息預測調升15%。

美銀美林提到，港鐵將於未來12個月推出「日出康城」第七及八期，甚至第九期項目，以及元朗站項目招標，相信港鐵傾向保留「日出康城」第七期的商場作持有收租，加上大圍站商場項目，長遠有助鞏固港鐵的龐大零售組合。(ph/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-17 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com  

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .658377/latest-news
148 : bbaeric(38257)@2015-03-17 20:48:34

《大行報告》瑞銀維持港鐵(00066.HK)「買入」評級 目標價上調至39元  
2015/03/17 10:10

瑞銀發表報告指，港鐵(00066.HK) 2014財年基本業務利潤116億元，按年增35%，優於瑞銀及市場共識預測。主要經常性業務的EBITDA按年均錄得增長。港鐵在本港的市佔率持續上升，由2013財年的46.9%升至48.1%。

瑞銀預料，在載客量增長及票價上調等因素推動下，港鐵今年的經常性業務利潤按年將增長10%。雖然物業發展業務疲弱將令整體盈利下跌，但相信焦點仍將落在經常性業務上。不過，延遲啟用的觀塘線延線及南港島線資本開支有上升風險。將港鐵目標價由37.8元調高至39元，今年每股盈測上調6%，維持「買入」評級。(na/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-17 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .658374/latest-news
149 : bbaeric(38257)@2015-03-17 20:49:56

《大行報告》高盛上調港鐵(00066.HK)目標價至37元 維持「中性」  
2015/03/17 11:36

高盛發表報告指，港鐵(00066.HK) 去年業績符合預期。考慮到其物業發展項目的最新進度後，該行將港鐵2015及2016年每股盈利預測分別調升3.4%及4.8%，2017年每股盈測則下調10.5%，目標價相應由35.9元上調至37元。

高盛認為，港鐵近日的強勢主要受板塊上升帶動，其去年表現落後於其他香港地產股。按港鐵現價較資產淨值折讓15%、市賬率1.2倍及股東回報率6%而言，估值已充份反映，維持「中性」評級。

報告引述管理層指，去年港鐵旗下商場的零售銷售額錄中單位數增長，跑贏整體市道的0.2%負增長；並對今年續租租金升幅維持正面，料可保持去年的13%增幅。(ph/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-17 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .658421/latest-news
150 : bbaeric(38257)@2015-03-17 20:51:19

《大行報告》德銀上調港鐵(00066.HK)目標價至40.98元 維持「買入」評級  
2015/03/17 11:54

德銀發表報告指，港鐵(00066.HK) 去年業績優於預期，對其強勁的經常性收入及穩健的財務狀況，重申正面看法。該行將港鐵每股資產淨值預測由46.55元上調至58.54元，以反映其去年業績，故目標價相應由32.59元大幅調升至40.98元，維持「買入」評級。

報告提到，隨著港鐵進一步發展新鐵路線、擴大投資物業組合及發展香港地產項目，將為其資產淨值及盈利帶來提升空間，預期未來會有更穩健的增長。再者，港鐵去年底的淨負債率僅得7.5%，認為其良好的資產負債表及財務能力亦成為未來取得新項目的關鍵優勢。(ph/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-17 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .658426/latest-news
151 : bbaeric(38257)@2015-03-17 20:52:44

《大行報告》匯豐上調港鐵(00066.HK)目標價至32元 維持「減持」  
2015/03/17 12:36

匯豐發表報告指，受惠物業發展利潤勝預期，港鐵(00066.HK) 去年業績高於預測，淨負債亦比預計為低。為反映去年亮麗的業績及負債降低，資產淨值估值由38.1上調至40元，目標價由30.5元上調至32元，較NAV折讓維持20%，維持「減持」評級。

該行指，考慮到港鐵利息成本降低，但同時輕微調低其零售銷售額預測及預期杭州地鐵需要較長時間扭轉弱勢，匯豐將港鐵今明兩年的經常性盈利預測分別調升7%及4%。此外，雖然去年物業發展利潤強勁，但估計今年入帳的物業銷售將少於去年。(ph/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-17 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .658465/latest-news
152 : bbaeric(38257)@2015-03-17 20:54:11

《大行報告》大摩升港鐵(00066.HK)目標價至33元 維持「與大市同步」  
2015/03/17 13:59

摩根士丹利發表報告指，港鐵(00066.HK) 業績優於該行及市場共識，主要是受物業發展盈利推動。大摩指其業務模式具韌性，惟關注成本壓力及估值，故維持「與大市同步」評級，目標價由29元調高至33元。分別下調今明兩年每股盈測10.4%及14.1%。

好消息方面，港鐵去年載客量強勁增長、物業發展業務盈利勝預期、旗下商場零售銷售錄得單位數增長。然而，大摩關注港鐵本港鐵路業務利潤率今明兩年續受壓、保養資本支出增加、鐵路項目成本上升。(na/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-17 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .658458/latest-news
153 : greatsoup38(830)@2015-08-13 17:32:30

盈利增54%，至68億，輕債
154 : greatsoup38(830)@2015-08-14 12:58:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150814/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】港鐵(0066)昨日公布中期業績，期內錄得將軍澳日出康城「緻藍天」1648個單位售樓收益入帳，帶動核心純利高達68.27億元，大增55.5%。不過集團項目超支問題未止血，行政總裁梁國權指出，由港鐵經營及建造的南港島線東段及觀塘延線工程開支較原來超支30億元，較原來預算再增逾一成。至於早前宣布高鐵香港段造價增加137.8億元，已提交港府審理，暫時未有結果。他並沒有就需否因應高鐵香港段工程費作額外撥備，作出評論。

明報記者 陳偉燊

梁國權指出，興建南港島線東段及觀塘延線開支增加，原因是建造及勞工成本上漲，並與建站時面對複雜地理環境有關。但是在高鐵香港段及沙田至中環線方面，港鐵強調只負責項目管理，因此在觀塘延線何文田站及南港島線金鐘站擴建部分，若有涉及高鐵香港段及沙中線的工程，費用會由政府負責。

若涉高鐵沙中線 由政府負擔

港鐵目前已就高鐵香港段最新造價預算及新修訂的完工日期提交港府，至今未有收到回應。就算政府仍未就落實一地兩檢安排作出定案，財務總監羅卓堅補充，港鐵已經就車站設計方面提供彈性，最新估計造價已經將有關因素列入考慮在內。

淨負債比率或提升

羅卓堅進一步稱，港鐵上半年度出現融資前資金淨流出25.96億元，與其要應付新鐵路及支付大圍站商場發展費75億元有關，另因為下半年尚需應付資本開支，因此預期淨負債比率會有所提高。港鐵的淨負債比率由去年底的7.6%，提高至上半年的9.1%。他相信以公司營運的除息稅前盈利及物業發展收益，足夠應付營運以至三年總值達500億元的資本開支所需。

雖然該公司在上半年度，來自香港的鐵路利潤下跌9.6%，只賺15.08億元，但是羅卓堅稱，這與港島西線通車及新購入列車折舊有關。期內跨境鐵路的客流未見自由行遊客減少影響，客流反而由去年同期的5450萬增至5620萬人次，但是面對市場競爭，市場佔有率則由52.1%降至50.8%。商場部分則主要服務鐵路沿線地區居民，未見受到自由行減少影響。

跨境鐵路客流增 市佔率減

隨覑港鐵近年增加在內地發展，羅卓堅指出，內地業務始終以人民幣作收入及支出，就算人民幣貶值，也未見出現貨幣配對風險，只是在折算港幣作損益表列帳才稍見影響。

另港鐵已趁當前息口還低時，將70%債務安排以固定息率支付，另將5年期以上的長債比重提高至佔整體債務逾40%，以應對潛在的加息風險。若撇除內地債務，港鐵的實際融資成本低於3.6厘，只為2.9厘。
155 : greatsoup38(830)@2015-08-14 12:59:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150814/news/ea_eaa2.htm
擴建商場 料增租金收入
  2015年8月14日

【明報專訊】港鐵(0066)上半年收租項目收入，包括商場、寫字樓及物業管理等，錄得約12%增長，達22.55億元，不過，港鐵物業總監鄧智輝卻對下半年租金收入不予評論，只謂他們會因應人流飽和的九龍灣德福廣場，盡量擴建，當中會將部分寫字樓樓面轉作商場。

擬再推日出康城招標

根據港鐵披露，德福廣場新增面積3400平方米，涉及投資5.5億元，預計2017年投入使用，集團亦會新增大圍商場、日出康城商場、青衣城商場擴建三個項目，分別涉及投資75億、49.8億及24億元。港鐵財務總監羅卓堅稱，他們已經就發展大圍商場支付所需發展費用。他相信，連同德福廣場寫字樓轉商場項目，將為集團帶來更多經常性收益。另港鐵在深圳發展的地鐵上蓋項目，亦會有小型的商業設施，會歸港鐵管理。

在物業發展方面，繼較早前批出日出康城第6、7期和元朗站地皮招標後，鄧智輝進一步表示，公司計劃於未來6至7個月，推出將軍澳日出康城上蓋其中二至三期項目招標，估計可以新增4300個單位供應。

緻藍天全售 發展收益大增10倍

羅卓堅表示，這並非港鐵的經常性收益。在上半年度公司在出售日出康城「緻藍天」全數售出1648個單位後入帳，令物業發展收益大增10.38倍至23.11億元後，下半年未有安排大型項目發售，主要會銷售過往的樓盤貨尾特色單位及「緻藍天」的車位為主。
156 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:09:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150901/news/ec_ecj1.htm


【明報專訊】雖然中港股市動盪，不過，港鐵(0066)對該公司在內地首個住宅項目、深圳龍華線車廠一期「天頌」仍然信心十足，該盤將於短期內發售最新一批802個單位，每方米售價勢將超過4萬元(人民幣‧下同)，較今年4月首批推售時的3.6萬元高出超過一成。

集團內地首個新盤

港鐵物業發展(深圳)總經理梁秉堅表示，天頌共提供1698個單位，首批單位於今年4月發售，當時每平米售價約為3.6萬元，以最細面積約80方米計，入場費約300萬元，而迄今項目已推出的708個高座單位，已售出超過700伙，當中超過一成為本港買家。另有部分低密度住宅，其中最貴一伙為面積250方米的洋房，售價約2500萬元，每方米售價即約10萬元。

梁氏又指，集團將視乎情，於9、10月推出該盤其餘802伙高座單位，面積由80方米起。

加推涉802伙 料350萬起

雖然梁秉堅未有透露項目的意向價，僅表示同區近月開售之新盤，每方米售價已達4.35至4.7萬元，集團將會以此作參考，但被問到新一批單位入場費時，他就稱，若以每方呎4萬多元計，料入場費將在350萬元水平。

而對於近期中港股市動盪，加上人民幣貶值，會否影響內地樓盤銷情，他則指出，現時市場上的部分樓盤銷情的確轉慢，但樓價卻未見下跌，相信只是周期性問題，因同區樓價於過去一年多已由每方呎約2.5萬元升至目前超過4萬元，買家需要時間接受，故認為不是受到股市等因素直接影響，加上深圳住宅始終是求過於供，相信短期波動不會影響樓市基礎。

明報記者 林尚民
157 : greatsoup38(830)@2015-12-04 02:32:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151203/news/ec_ecd1.htm


【明報專訊】標準普爾昨日發公告稱，針對港鐵計劃派發特別息，將增加公司負債比率，並削弱公司的個體信用狀評級(SACP)，惟不會即刻對發債人信用評級(ICR)產生影響。

暫不下降信用評級

標普表示，港鐵自身評級暫時未受影響，主要是因其長期以來「幾乎確定」會於財務狀出現壓力時收到政府「超常支持」(extraordinary support)，故其ICR將與港府穩定的主權評級保持一致。但若扣除政府支持，港鐵SACP將從「aa-」降為「a+」。政府保留追究港鐵超支的權利，亦被標普視為兩者關聯潛在弱化的體現。

報告續稱，港鐵所需支付特別息相當於公司截至2015年6月30日至的債務總額(gross debt)，並將影響其負債率至2017年。由於港鐵將分兩期派息，標普認為，伴隨預期2017年觀塘線延伸段與南港島線的完工，公司資本開支與槓桿水平均將達到頂峰。此外，若包括沙中線等在內的其他工程因出現執行風險而延期或超支，公司的財務表現亦將受到負面影響。

港鐵地產項目利潤明後年料下跌

對於港鐵的地產項目，標普認為，相較2014年42億利潤，2016年至2017年該項數據會出現「顯著下跌」，同時影響公司現金流負債比率，直至2018年受益低資本開支與地產項目貢獻再度提升，情況才會有所好轉。
158 : greatsoup38(830)@2015-12-06 02:12:57

派4.4
159 : greatsoup38(830)@2015-12-20 11:17:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151220/news/ea_eae1.htm
港鐵有意加強投資澳洲
  2015年12月20日

【明報專訊】近年不斷在海外參與鐵路營運項目的港鐵(0066)，擬在澳洲物色更多發展機會。據《澳洲悉尼晨報》引述港鐵行政總裁梁國權表示，該集團有意加強在澳洲投資，留意在悉尼及墨爾本等大城市鐵路營運，以至鄰近或上蓋的樓盤項目。

已營運墨爾本地鐵

港鐵近年在中國、英國、澳洲及瑞典均涉足競投鐵路營運權，在澳洲方面更已經投得悉尼西北鐵路線，並且正營運墨爾本地鐵。梁國權接受《澳洲悉尼晨報》時稱，澳洲對港鐵來說是重要的市場，並有意繼續在當地發展。澳洲新南威爾士省長貝爾德及交通部長康斯坦斯，更與港鐵彼此互訪。

據報道，港鐵擬在悉尼競投往來悉尼港、市中心及Bankstown支線新合約。梁國權稱，若要在澳洲採用中港已行的鐵路加地產模式，將不會如香港般向高空發展，而是開放地考慮有關城市需求而定。
160 : GS(14)@2016-01-18 21:06:48

2016-01-13 HJ
港鐵派特息 睇立會面色   

香港鐵路（00066）關於廣深港高速鐵路香港段，與政府的協議，將於2月1日提交成員大會由獨立股東批准，隨後等待立法會批准政府履行額外承擔，協議的先決條件才算達致。

協議規定，政府對高鐵項目的造價承擔，由原來的650億元，增加至844.2億元，已撥款650億元，仍需再付194.2億元。另外，港鐵將派發特別股息257.6億元（相當於每股4.4元，分兩期每期2.2元），財政司司長法團佔港鐵股權75.7%，應佔195.1億元，其餘62.5億元由其他股東分享。該特別股息須由股東批准，因政府屬關連人士而放棄投票，因而議案只由獨立股東批准。

恐遭拉布或被否決

獨立股東批准派發特別股息，以及立法會批准撥款，是互為條件，任何一方不作批准，協議條件均未能達致市場的形勢，是對政府可能再撥款高鐵有意見，立法會可能出現「拉布」，甚至否決，港鐵派發特別息予政府，且足夠對高鐵增加撥款，將可減少拉布的理由。因派特別息主要為對高鐵增加撥款，故派特息主要是獲得立法會批准撥款，缺一不可。

港鐵派息予政府，政府撥款高鐵，是折衷的安排，旨在緩和反對聲音，但視作「財技安排」，矛頭指向港鐵，但畢竟建議派特息，作為獨立股東，特別是小股東，對特息看重，市場雖有不同意見，港鐵股價已為此而上升。

協議不限於政府的承擔及派特息，亦設高鐵造價上限844.2億元，若超過此數，由港鐵承擔（不包括若干協定的額外費用），港鐵管理高鐵的管理費用則增至63.4億元，而政府保留對港鐵超支的責任（如有）提交仲裁的權利，但仲裁只在高鐵通車後才展開。

獨立股東對協議的批准，應注意造價上限844.2億元是否足夠，因超支由港鐵承擔，上限為66.9億元，但須取得獨立股東批准。其次考慮的是派特息對港鐵財務的影響。財務顧問委聘獨立專家對造價進行獨立審閱後，相信毋須對造價進一步修訂，主要理由是考慮隧道工程現已完成，這是施工過程遇到意外地質問題及不可預見的困難。

至於特息問題，已提供若干參考數據，認為獨立董事委員會應建議獨立股東投票贊成，亦建議獨立股東投票贊成決議以批准該項協議。

假若協議未獲批准，高鐵工程暫停，將額外支付48億元，以維持地盤未完成工程及相關索償。若工程因此停工，日後重新招標可能需時兩年以上，期間地盤的保護以及勞工物料價格上揚，額外支出會達330億元。又假若就此放棄高鐵，則過去造價650億元將會白費，政府還要完成若干工程，以確保安全，費用不少於106億元，即全部損失756億元。

因此，政府必須於3月通知港鐵工程是否獲得撥款而繼續進行，過去工程撥款650億元預計於6月用罄。

基金憂長遠財務狀況

關於特別股息，港鐵計劃借貸分派，於2016年下半年及2017年下半年各派每股2.2元，該特息將不影響正常股息派發。於去年6月底，港鐵債務淨額152.38億元，淨債務權益比為9.1%，若完成派特息，債務淨額將增至410億元，淨債務權益比為29%。香港基建的淨債務比平均為73.3%，亞洲地鐵同業為86.4%。

三家評級機構對港股借貸評級維持不變，財務顧問認為具備足夠儲備以支付特息，且不妨礙正常股息的循序漸進政策。假若2013年已派特息，則2014年每股盈利將由1.99元降至1.86元，降幅為6.5%。

港鐵有以股代息的慣例，但特息不設以股代息，相信日後的正常股息仍有以股代息安排。政府每年收取正常股息46億元以上，其決定可以對港鐵的財務狀況有所影響。

在小股東的投資立場，預期贊成派發特息，若干獨立股東（包括基金）可能考慮問題較多，包括財務狀況、未來業績及協議未獲批准的影響等，取態似不明朗，但以協議公布後股價向上而論，可能偏向於贊成。不過，儘管獨立股東批准協議，但待立法會批准，這是最不明確的因素。作為小股東而長期投資者，應希望協議順利批准，先行投票通過，至於協議最終能否批准，已非小股東可以控制。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 港鐵派特息 睇立會面色
161 : GS(14)@2016-01-20 18:54:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160120/news/ec_eck1.htm
港鐵高鐵封頂方案 投票代理機構籲支持
  2016年1月20日

【明報專訊】投票代理機構Instituional Shareholder Services(ISS)發表報告，建讓股東對港鐵(0066)提出的高鐵封頂及派息方案，投「贊成」票。連同較早前Glass Lewis的建議投「贊成」票，兩大專業投票代理機構均對港鐵的動議大開「綠燈」。

ISS表示，港鐵的建議有助旅客更容易往返中國，長遠有助增加香港的競爭力，派息建議更有助股東取得巨額特別息回報，高鐵業務亦與港鐵現行主業一致，因此建議股東投贊成票。反之若然港鐵的動議被否決，恐參與高鐵各方需要彌補巨額成本，例如要向建築商支付終止合約賠償，甚至要因為延遲興建計劃而需支付更多費用。
162 : greatsoup38(830)@2016-02-01 16:16:55

高鐵表決
163 : greatsoup38(830)@2016-02-02 00:05:37

ok
164 : qt(2571)@2016-02-20 11:36:54

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S15V395

路透基點：港鐵闊別聯貸市場近10年後返回，尋求150億港元貸款--TRLPC

路透香港2月16日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，香港鐵路有限公司再度涉足銀團貸款市場，尋求150億港元(19億美元)、期限約為九年的雙檔貸款。

中銀香港、三菱東京日聯銀行、匯豐、以及瑞穗銀行為牽頭行兼簿記行，週二發起了這筆子彈式貸款。 該貸款由金額相等的兩部分構成，三年期定期貸款和五年期循環貸款，利率分別較Hibor加碼54個和64個基點。

銀行受邀以三個層次參加三年期定期貸款和五年期循環貸款，承貸15億港元或更多的銀行可獲得牽頭行頭銜，綜合收益分別為63個和73個基點，前端費是27個和45個基點； 承貸7.5億至14億港元的銀行獲得主辦行頭銜，綜合收益分別是62個和72個基點，前端費是24個和40個基點；承貸3億至7.4億港元的銀行獲得安排行頭銜，綜合收益分別是61個和71個基點，前端費是21個和35個基點。

所得資金做企業一般運營之用。 銀行回复截止期為3月15日。

港鐵前次涉足該市場是在2007年10月，當時尋求的是100億港元的雙檔貸款，該貸款由三年期定期貸款以及五年期循環貸款組成。 在三年期定期貸款中，利率較Hibor加碼10個基點，最高綜合收益14個基點。 在五年期循環貸款中，利率較Hibor加碼15個基點，最高綜合收益18個基點。 該貸款有15家合作安排行：中國銀行(香港)有限公司、三菱東京日聯銀行(額度代理行)、西班牙對外銀行(BBVA)、法國巴黎銀行(簿記行)、Calyon、中國國家開發銀行、花旗銀行(簿記行)、富通銀行、恆生銀行(文件準備行)、匯豐(簿記行)、荷蘭安智銀行、瑞穗銀行、荷蘭合作銀行、渣打銀行(簿記行)以及三井住友銀行。

標普和穆迪對港鐵的評級分別為AAA和Aa1。 (完)
165 : GS(14)@2016-02-21 22:29:18

都應該借的
166 : GS(14)@2016-03-11 17:26:13

盈利降4%，至110億，輕債
167 : Louis(1212)@2016-03-14 12:30:05

為香港高鐵助慶:

港鐵變香港最大地產商, 料業績三級跳!
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160314/19528108

港鐵盈利倒退是因去年能入賬的物業發展項目只有日出康城第3期的緻藍天，去年因特區政府急着增加房屋供應，港鐵一口氣推出日出康城的第6、7、8、9期項目招標；再加上天榮站項目，將提供約8,000個住宅單位，總樓面面績約55萬平方米，數年之後，這些項目入賬，利潤可觀。還有，港鐵在深圳也有物業發展，去年深圳樓價大漲，港鐵適逢其盛亦賺了大錢。

特區政府急於推出土地供應，今年港鐵一定會推出更多的土地招標，現在港鐵已經搖身一變成為香港最大的地產商。香港的鐵路基建也不會停止於現階段，今年，特首施政報告已預告將有6條新的地鐵線，總長度34.8公里，港鐵也將增加大量的車站上蓋土地的發展權，長期成為香港最大的地產商。當然我們不要忘記港鐵正常鐵路運輸業務，客運量、廣告的收入都穩定的增長。
168 : greatsoup38(830)@2016-03-15 12:12:57

港鐵那個物業好似賣晒
169 : GS(14)@2016-03-23 15:41:36

2016-03-17 HJ
港鐵寧長勿短 派特息已反映  

香港鐵路（00066）上周公布業績， 湊巧立法會通過高鐵追加撥款，港鐵的派發特別股息生效，將於今年及明年每股派發2.2元，股價造好，而大行評價毀多於譽。

港鐵去年總盈利129.94億元，較上年的156.06億元減少16.7%，於扣除投資物業公平值增加21億元後，核心盈利為108.94億元，較上年減少6.77億元（5.85%），每股核心盈利1.87元，已派中期息每股0.25元，將派末期息0.81元，全年股息1.06元，稍高於上年的1.05元，股息比率由52.6%，升至56.8%。首年的特別股息2.2元將於下半年派發，另行公布日期，正常股息可選擇以股代息，特別股息只能收取現金。

核心盈利包括基本業務盈利為85.65億元，上升6.7%，另有物業發展利潤23.29億元，則跌34.3%，反映期內銷售物業較少，只有日出康城第三期及上年積存單位，上年度包括較大型的西九柯士甸站物業。港鐵是將地盤批予發展商，但可分享若干利潤以及參與投資。物業發展利潤多少，視乎物業完成期與售樓進度而定。港鐵已預言今年除出售物業存貨後，本港的物業發展將無新項目完成。另一方面，於深圳龍華線車廠一期的天頌項目，面積20.6萬方米，已預售96%，將於今年完成入賬，可望帶來相當利潤。

港鐵的主要收入為客運收入獲EBIT 24.93億元，車站商務EBIT 42.3億元，香港物業及管理EBIT 36.5億元。香港以外鐵路、物業租賃及管理EBIT 6.33億元。港鐵的鐵路及巴士乘客量19.38億人次， 增1.8%，去年中港鐵票價調升4.3%，但推出優惠，收入雖增4.27%，而EBIT則跌8%，反而車站商務的EBIT增長7.7%，為各類之冠，物業租賃及管理亦增6.5%。以收入計，客運是首要，以EBIT計，則次於車站商務及物業租賃，但港鐵是主業， 仍在發展中，且參與中國及海外的地鐵營運。

於香港，去年開通港島西延線，仍在興建中包括南港島線（東段）、觀塘延線及沙中線，高鐵香港段則為委託項目。於中國，已參與北京地鐵三個項目，深圳及杭州各一個項目，亦獲英國及瑞典地鐵若干專營權。

去年完成的入賬物業為日出康城第三期，這是港鐵近年主要批出的項目，於2014年至今，已連續批出第四期至第十期，即共有七期已批出，將於未來數年完成。

此外，亦已批出大圍站及天榮站上蓋，而待批出的項目，還有黃竹坑站及何文田站，已批出及待批項目可完成樓面面積約2000萬方呎，這是港鐵的潛力。

港鐵去年底淨負債權益比率11.3%，是較低水平，因派發特別股息，比率將會提升，但分兩年分派，比率的明顯上升將反映於2017年的資產負債表，因借貸使財務支出增加，對2017及2018年兩年業績影響較大，而未來兩年的售樓收入仍未確定，暫不宜估計對業績的影響，以港鐵的基礎，負債比率提升將無礙財務狀況。

港鐵的前景，固然是各線路的發展， 以及持續的售樓收益，經濟平平，無疑對任何行業均有影響，相信對港鐵的客運影響有限。車站商務是零售租金收入，整體零售疲弱，這些商務亦受影響，是程度問題，較高級的圓方商務可能影響較大，去年商務租金平均上升12%（前年升13%），今年升幅將受限制，而樓市的可能變動，同樣是隱憂。去年不計物業發展利潤上升6.7%。

高鐵超支存風險

特別股息是中短期的利好因素，且不論業績，今明兩年總股息應在3.27元或以上，以股價38.35元計，息率8.5%， 而且持續兩年，當然，2018年將恢復正常，以股價除特別股息4.4元計為33.95元，屆時正常股息可能是1.08元（按起碼每年加息1仙計），息率3.18%，股價的變動，看當時市場利率而定。

至於利淡因素，可能是租金收入未能上升或售樓利潤受阻。存在的風險是， 高鐵可能超支的責任，港鐵認為可以達標，而風險仍未能完全排除，這是審慎之計，觀點是見仁見智。

作為短線，股價仍可能獲特別股息支持，但相信已反映於股價，如有升幅也受限制，可候機獲利，如已持有作長線投資的，仍可繼續持有，畢竟偶有的反覆可以接受，長遠而言，港鐵應是穩健的投資，這是香港的主要公共交通業，市場佔有率48.5%，亦是政府以外最大地主，持有物業投資組合及待發展物業龐大。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 港鐵寧長勿短 派特息已反映
170 : Louis(1212)@2016-03-29 19:50:35

鐵6月加票價2.7%,　每年多賺4億。
持有港鐵股票算唔算對沖左加幅?

http://forum8.hkgolden.com/view.aspx?type=CA&message=6315611
171 : Louis(1212)@2016-03-29 23:19:54

港鐵信號系統升級 最密95秒一班 列車安全距離為6.25米
http://forum8.hkgolden.com/view.aspx?type=CA&message=6316027
172 : greatsoup38(830)@2016-03-30 02:27:43

快成咁，都爆爆地
173 : qt(2571)@2016-06-12 12:31:17

http://cn.reuters.com/article/idCNL4S18Y2XF

路透基點：港鐵雙檔貸款規模調高至250億港元--TRLPC

路透香港6月6日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，香港鐵路公司雙檔貸款在一般銀團階段吸引17家銀行參與後，將規模從初始150億港元上調至250億港元(32億美元)。

這項貸款為到期一次性償還貸款，中銀香港、三菱UFJ金融集團、匯豐和瑞穗銀行擔任牽頭行兼簿記行(MLAB)。 貸款等額分為A部分三年期定期貸款和B部分五年期循環貸。

A、B部分貸款利率分別較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼54和64個基點。

定期貸款及循環貸款的最高綜合收益分別為63和73個基點，前端費分別為27和45個基點。

港鐵獲標普/穆迪給予AAA/Aa1的評級。 (完)
174 : greatsoup38(830)@2016-06-12 18:45:01

個spread 真是好低
175 : greatsoup38(830)@2016-07-05 02:50:02

http://www.hk01.com/%E7%B6%93%E6 ... 1%E5%8E%9F%E5%9B%A0
根據《彭博》的最新報道，港鐵（0066）正尋求一筆150億元的9年期銀團貸款，作為一般營運資金，另有部分用作派息。

港鐵於2月1日獲獨立股東表決通過高鐵超支封頂及派特別息方案，雖然仍有待財委會通過撥款，已傳出向外舉債，獨立股評人、股壇「長毛」David Webb表示，對消息一點也不出奇，直言港鐵多年前便應該這樣做，「作為公用股，港鐵持有太多現金，遠多於營運及業務發展所需，參考中電（0002）、港燈（2638）及新加坡鐵路SMRT的例子，公司的負債水平偏低，可以再大大提高」。截至去年6月底，港鐵淨負債權益比率為9.1%。

問及借錢派息給股東，何不保留「彈藥」作日後發展，David Webb解釋，此舉最終可提升股東回報率，股東亦可利用分派的股息作其他更佳用途，「舉例講，公司的股東權益是100元，一年賺20元，股本回報率是20%；但如果股東只出資50元，再向外舉債50元，同樣賺20元，回報率即時提升！相反，持有太多現金，只賺取利息，不如派還給股東！」他續稱，港鐵的財政狀況健康，借貸成本不會很高。據消息人士稱，港鐵本筆銀團貸款的利率，分別為港元同業拆息（Hibor）加54點子加64點子。

David Web稱港鐵可以去盡一些，派息應由現時建議的每股4.4元，大增至11元方合理。

截至中午收市，港鐵股價收報35.65元，下跌近1%。
176 : GS(14)@2016-08-10 14:29:14

盈利降26%，至50億，輕債
177 : GS(14)@2016-08-22 02:44:49

2016-08-18 HJ
港鐵回報佳屬長線優選  

港鐵（00066）於公布派發特別股息後，股價上升近30%，表現超乎所派特息4.4元，惟在中期業績公布後轉軟，大行對其評價稍為降低。

港鐵特息分2年分派，今明兩年均為2.2元，是促成股價上升的原因，但2年後將會如何，肯定息率大降，以股價42元計，今年息率是7.76%（正常股息1.06元加特息2.2元），明年息率亦不低於7.76%，今年特息已派發，明年特息待明年7月派發，屆時股價調整至39.8元，但預計2019年的股息率將會急降至2.66%水平。港鐵採取漸進式股息政策，例如2015年股息增加1仙至1.06元，當年盈利（不計物業重估）下跌5.9%，股息比率約57%。

假定2016年至2018年共增加股息4仙，即2018年股息為1.1元，則息率約2.76%；儘管可能較高，但相信仍遠低於7.76%。當然，息率並非決定股價的唯一因素，仍有業績及前景影響。

不計物業重估，港鐵上半年基本業務盈利50.73億元，按年下跌25.7%，其中經常性業務盈利48.66億元，增長7.8%，物業發展利潤2.07億元，按年下跌21.04億元或91%。經常性業務為物業發展以外的業務，包括客運及相關服務，車站商務、物業租賃及管理三項為經常性主要收入，提供息稅前盈利57.41億元，按年增長5.6%。此外，亦於中國內地、英國、瑞典及澳洲等地參與鐵路及物業經營，貢獻6.33億元，減少19%。

車站商務盈利不俗

港鐵的港島線西延項目於去年3月開始啟用，去年底路線總長度220.9公里，車卡數目為2106卡，車站商店數目1362間，車站內廣告點數目21790個，車廂內廣告點23455個，商店零售設施總面積56238平方米，連同電訊服務，車站商務的息稅前盈利21.21億元，為各類盈利之冠。客運收入雖達86.17億元，而利潤貢獻僅為16.31億元，是營運開支及折舊及攤銷所影響。

香港物業租賃及管理的貢獻，僅次於車站商務，利潤貢獻19.89億元，來自物業總面積266970平方米，包括零售物業212301平方米為主，而管理住宅96000個及商場面積逾76萬平方米。

鐵路項目的發展，在建中項目包括觀塘線延線、南港島線東段、沙中線及高鐵香港段（委託管理），其中觀塘線延線（黃埔站及何文田站）將於10月開通，南港島線東段2017年開通，高鐵香港段2018年第三季完成，只提供管理，沙中線也是委託協議，但完成期仍待訂定。政府已提出15年分階段推展7個鐵路新項目，並優先發展屯門南延線、北環線（古洞站）及東九龍線。

於內地的鐵路投資，包括北京4號線、大興線及14號線，大部分已通車，並已訂立16號線合營協議。深圳4號線是合資經營，早已開通。合營的杭州1號線已開通，已入標5號線，快將公布。於深圳獨資發展龍華線車廠一期的天頌物業，面積20.6萬平方米已售出，明年入賬；聯營發展的天津寫字樓，因工程複雜正與政府磋商。

本港物業於2016年並無完成發展，利潤只來自小量存貨，但已批出多個物業發展項目，涉及發展面積109.7萬平方米，將於未來數年完成，港鐵將獲若干分成，部分亦作出投資。目前待批出的三個項目，可建成面積約85萬平方米。

研小蠔灣車廠起樓

此外，正研究大嶼山小蠔灣車廠上蓋及油塘通風大樓上興建14000個單位及500個單位的可行性。至於投資物業，已在發展商場組合12萬平方米中，5年內完成，使商場組合增加40%。

目前談論港鐵未來息率，如無意外，2018年起將會大降至3%以下，其股價將由發展所支持，屆時股價可能有所反覆，中線者宜留意2017年除特息後的表現；長期投資者，特別是上市認購的，香港居民的成本價（經送股調整）僅為7.94元，只是股息已收回成本有餘，不計股息，2000年上市至今，累積升幅428%，相當於平均每年複式增長11%，如選擇以股代息，則收穫更豐，現價雖高，仍是長線之選。

#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 港鐵回報佳屬長線優選
178 : GS(14)@2016-09-07 22:33:40

2016-08-18 HJ
港鐵回報佳屬長線優選  

港鐵（00066）於公布派發特別股息後，股價上升近30%，表現超乎所派特息4.4元，惟在中期業績公布後轉軟，大行對其評價稍為降低。

港鐵特息分2年分派，今明兩年均為2.2元，是促成股價上升的原因，但2年後將會如何，肯定息率大降，以股價42元計，今年息率是7.76%（正常股息1.06元加特息2.2元），明年息率亦不低於7.76%，今年特息已派發，明年特息待明年7月派發，屆時股價調整至39.8元，但預計2019年的股息率將會急降至2.66%水平。港鐵採取漸進式股息政策，例如2015年股息增加1仙至1.06元，當年盈利（不計物業重估）下跌5.9%，股息比率約57%。

假定2016年至2018年共增加股息4仙，即2018年股息為1.1元，則息率約2.76%；儘管可能較高，但相信仍遠低於7.76%。當然，息率並非決定股價的唯一因素，仍有業績及前景影響。

不計物業重估，港鐵上半年基本業務盈利50.73億元，按年下跌25.7%，其中經常性業務盈利48.66億元，增長7.8%，物業發展利潤2.07億元，按年下跌21.04億元或91%。經常性業務為物業發展以外的業務，包括客運及相關服務，車站商務、物業租賃及管理三項為經常性主要收入，提供息稅前盈利57.41億元，按年增長5.6%。此外，亦於中國內地、英國、瑞典及澳洲等地參與鐵路及物業經營，貢獻6.33億元，減少19%。

車站商務盈利不俗

港鐵的港島線西延項目於去年3月開始啟用，去年底路線總長度220.9公里，車卡數目為2106卡，車站商店數目1362間，車站內廣告點數目21790個，車廂內廣告點23455個，商店零售設施總面積56238平方米，連同電訊服務，車站商務的息稅前盈利21.21億元，為各類盈利之冠。客運收入雖達86.17億元，而利潤貢獻僅為16.31億元，是營運開支及折舊及攤銷所影響。

香港物業租賃及管理的貢獻，僅次於車站商務，利潤貢獻19.89億元，來自物業總面積266970平方米，包括零售物業212301平方米為主，而管理住宅96000個及商場面積逾76萬平方米。

鐵路項目的發展，在建中項目包括觀塘線延線、南港島線東段、沙中線及高鐵香港段（委託管理），其中觀塘線延線（黃埔站及何文田站）將於10月開通，南港島線東段2017年開通，高鐵香港段2018年第三季完成，只提供管理，沙中線也是委託協議，但完成期仍待訂定。政府已提出15年分階段推展7個鐵路新項目，並優先發展屯門南延線、北環線（古洞站）及東九龍線。

於內地的鐵路投資，包括北京4號線、大興線及14號線，大部分已通車，並已訂立16號線合營協議。深圳4號線是合資經營，早已開通。合營的杭州1號線已開通，已入標5號線，快將公布。於深圳獨資發展龍華線車廠一期的天頌物業，面積20.6萬平方米已售出，明年入賬；聯營發展的天津寫字樓，因工程複雜正與政府磋商。

本港物業於2016年並無完成發展，利潤只來自小量存貨，但已批出多個物業發展項目，涉及發展面積109.7萬平方米，將於未來數年完成，港鐵將獲若干分成，部分亦作出投資。目前待批出的三個項目，可建成面積約85萬平方米。

研小蠔灣車廠起樓

此外，正研究大嶼山小蠔灣車廠上蓋及油塘通風大樓上興建14000個單位及500個單位的可行性。至於投資物業，已在發展商場組合12萬平方米中，5年內完成，使商場組合增加40%。

目前談論港鐵未來息率，如無意外，2018年起將會大降至3%以下，其股價將由發展所支持，屆時股價可能有所反覆，中線者宜留意2017年除特息後的表現；長期投資者，特別是上市認購的，香港居民的成本價（經送股調整）僅為7.94元，只是股息已收回成本有餘，不計股息，2000年上市至今，累積升幅428%，相當於平均每年複式增長11%，如選擇以股代息，則收穫更豐，現價雖高，仍是長線之選。

#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 港鐵回報佳屬長線優選
179 : qt(2571)@2016-10-22 22:11:01

http://cn.reuters.com/article/id ... feedName=stocksNews

路透基點：香港鐵路公司250億港元貸款中有部分在二級市場待售--TRLPC

路透香港10月18日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，香港鐵路公司今年6月簽約的250億港元貸款中，有1-2億港元(1,3​​00-2,600萬美元)貸款以面值在二級市場待售。
  
   250億港元貸款等額分為A部分三年期定期貸款和B部分五年期循環貸款。 A、B部分貸款利率分別較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼54和64個基點。
  
  中銀香港、三菱UFJ金融集團、匯豐和瑞穗銀行擔任牽頭行兼簿記行(
MLAB)。 在一般銀團階段吸引17家銀行參與後，貸款規模從初始150億港元上調至250億港元。
  
  標準普爾/穆迪對香港鐵路公司的評級為AAA/Aa1。 (完)
180 : GS(14)@2016-10-22 22:44:23

http://cn.reuters.com/article/id ... &feedName=cnMktNews


路透香港10月18日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士称，香港铁
路公司今年6月签约的250亿港元贷款中，有1-2亿港元(1,300-2,600万美
元)贷款以面值在二级市场待售。
  
  250亿港元贷款等额分为A部分三年期定期贷款和B部分五年期循环贷
款。A、B部分贷款利率分别较香港银行同业拆息(Hibor)加码54和64个基
点。
  
  中银香港、三菱UFJ金融集团、汇丰和瑞穗银行担任牵头行兼簿记行(
MLAB)。在一般银团阶段吸引17家银行参与后，贷款规模从初始150亿港元
上调至250亿港元。
  
  标准普尔/穆迪对香港铁路公司的评级为AAA/Aa1。(完)
  
181 : GS(14)@2017-03-09 14:43:46

盈利降8%，至98億，債一般
182 : GS(14)@2017-03-21 18:33:15

內幕消息
檢討票價調整機制
183 : GS(14)@2017-08-11 10:40:43

盈利增16%，至58億，輕債
184 : GS(14)@2017-10-08 14:45:08

盈利增22.5%，至49億，輕債
185 : GS(14)@2017-12-06 01:05:36

茲提述本公司於 2015 年 8 月 13 日、2016 年 3 月 11 日、2016 年 8 月 9 日、2017 年 3 月 7 日及
2017 年 8 月 10 日刊發的財務業績公告，當中提及本公司正進行一項有關沙中綫項目主要建造工
程的評估。本公司之前已表示︰
(i) 本公司認為其與香港特別行政區政府（「政府」）於 2012 年 5 月 29 日就沙田至中環綫簽
訂有關建造及投入服務的委託協議（「沙中綫委託協議」）的造價估算將需要顯著上調；
(ii) 本公司已知會政府，本公司會進行一項詳細的評估，以評估沙中綫委託協議下沙中綫項
目的造價估算（「評估」）；及
(iii) 評估於 2017 年下半年方會完成，之後本公司會正式向政府匯報評估結果。
本公司現已完成是次評估並已於今天向政府匯報，指出本公司現時估計沙中綫委託協議下的沙中
綫項目總成本將由 708.27 億港元增加 165.01 億港元（「額外款項」）至 873.28 億港元（包括備
用資金及因應本公司可能上調的項目管理費而需要支付予本公司的款項）。
本公司已知會政府是次評估是基於(i)截至今日可得的資料並考慮到與建造及其他與項目相關的持
續挑戰；(ii)若干假設，包括分別以 2019 年中及 2021 年作為「東西走廊」及「南北走廊」的目標
完工時間；(iii)適時的資金安排；(iv)各方合作；及(v)取得政府的若干批准。
186 : GS(14)@2018-03-08 19:10:15

盈利增11%，至104億，輕債
187 : GS(14)@2018-08-08 06:05:22

big wok
188 : GS(14)@2018-08-08 06:07:11

董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者，基於管理賬目，與去年同期淨利潤相
比，預期本集團截至二零一八年六月三十日止六個月將錄得淨虧損約55,000,000
港元。
189 : GS(14)@2018-08-12 23:37:26

盈利降2成，至46億，輕債
190 : GS(14)@2018-08-26 16:39:33

補120億地價
191 : GS(14)@2019-03-08 01:26:00

盈利增8%，至103億，輕債
192 : Louis(1212)@2019-03-26 22:57:28

現在可以放心訓身買地鐵66.HK, 六六無窮, 最近連過數關, 大難不死，必有後福! [大笑]

沙中線報告:紅磡站結構安全毋須重建或加固
https://www2.hkej.com/instantnew ... 6%E5%8A%A0%E5%9B%BA

佩服張老師真知灼見!
猜測一下地鐵沙中線最後如何收科？
https://dpzblog.wordpress.com/2019/03/11/%E9%9B%9C%E8%AB%87-1-39/
像這樣大規模的工程，祇要用料合規格，施工程序正確，局部有小小瑕疵，不會影響整個工程的堅固性。

現在新聞很多，一般市民其實不懂專業，聽到了就很驚。說起來公眾應有知情權，可是公眾不是專家，徒然引起驚慌，對解決問題有什麼幫助？

所以我是同意馬時亨的立場的，這些問題應交給專家和政府去做，每天發出消息影響很壞，反而妨礙專家工作。讓沙中線盡快啟用，現在已完工了85-95%，拖住那裡虛耗的費用龐大。
193 : GS(14)@2019-03-28 00:37:09

地鐵霸權永不倒
194 : Louis(1212)@2019-04-06 23:17:02

相當有趣!
【Emily Online】馬時亨：港鐵40年只加價4倍　樓價升咗50至100倍 食飯升咗30倍

https://news.mingpao.com/ins/%E6 ... E%E5%8D%81%E5%80%8D

馬時亨到今年中就會卸任港鐵主席，過去一年港鐵發生唔少風波，馬時亨都有唔少負面新聞，佢今日（6日）最後一次以主席身分出席一年一度嘅傳媒聚會，其間仲大吐苦水。佢話自己好多怨氣，例如「OK論」原本係講緊高鐵，但畀人「移花接木」用咗喺沙中線，又提番早排港鐵荃灣線撞車之後，佢明明係去北京開會，又畀人「屈」，話佢去上海打golf。

相關新聞：馬時亨：我哋話你知OK，就得㗎啦
https://news.mingpao.com/ins/%E6 ... 1%E8%A7%A3%E9%87%8B

不過馬時亨之後得到傳媒老行尊指點，話「你咁耐，都未慣？」佢就開始就對負面新聞一笑置之，仲話自己唔會亂咁告傳媒，「告你哋？嘥錢又傷身，唔告！」

港鐵今年通車40周年，馬時亨話，香港呢40年嚟由「爭氣之都」變咗做「怨氣之都」，佢話，自己46年前大學畢業出嚟做嘢，當年人工1600蚊，喺中環食一碟碟頭飯1蚊，市區樓呎價200蚊。到咗今時今日，樓價升咗50至100倍，食飯升咗30倍，但大學畢業生人工淨係升咗10倍左右，難怪咁多怨氣。

跟住佢話鋒一轉，又為港鐵抱不平，話港鐵咁多年嚟，加價幅度其實落後於食同住，地鐵喺1979年通車時，觀塘到九龍灣票價1蚊，而家4個半（編按：成人八達通票價實為4.6元）；觀塘去石峽尾當年2蚊，而家8個半，加幅係4倍左右，跑輸食、住嘅通脹，但有咁多人鬧港鐵加價，「因為係政府嘅公司，如果唔係，大家一定覺得平」。

另外，港鐵前車務營運總管兼「吉祥物」李聖基（基哥）舊年退休，基哥今日交咗棒畀新吉祥物，就係以市區列車為造型嘅「鐵仔」，嚟緊大家應該會喺港鐵站見到佢嘅身影。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273207

會德豐、九龍倉發展故事-九龍倉(0004)、會德豐(0020)、海港企業(0051)、Joyce(0647)、有線寬頻(1097)(關係:0017、0021、0032、0066、0077、0192)

1 : GS(14)@2011-04-16 15:07:50

四、會德豐
4.1海陸並進
會德豐是香港知名的老牌英資洋行，其附屬公司連卡佛，早在1868年已紮根香港。到二
十世紀六十年代，會德豐已發展成為香港最大的企業集團之一，旗下擁有的附屬及聯營
公司超過200家，經營業務遍及地產、航運、零售業、製造業及貿易，投資的範圍從遠
東伸展到東南亞及澳大利亞。不過，七十年代初期以後，會德豐的業務明顯放緩，其發
展勢頭遠不如怡和、和黃及太古，號稱「藍燈籠」。
會德豐公司由英籍猶太商人佐治．馬登（G. E. Marden）於1925年在上海創辦，當時公
司的名稱是G. E. Marden Ltd.，主要經營航運、貨倉等業務。1932年該公司與加拿大
商人湯姆士．魏爾洛克（Thomas Wheelock）經營的上海拖駁船有限公司（Shanghai
Tug & Lighter Ltd.）合併，正式改組成會德豐有限公司（Wheelock Marden & Co.
Ltd.），經營的業務亦推廣到鋼鐵、保險、地產及投資信託管理等領域。
1941年太平洋戰爭爆發後，會德豐將其總部及航運船隊遷往英國，繼續經營。戰爭結束
後至中華人民共和國成立期間，會德豐的業務陸續從英國及上海轉移到香港發展。五十
年代，佐治．馬登因目睹中國的巨變，對香港的前景信心不足，故將集團的業務重點放
在機動性較強的遠洋航運。
1959年，會德豐創辦人佐治．馬登退休，其子約翰．馬登(John L. Marden, 1919-)出
任會德豐董事局主席。上任後，逐步改變集團經營方針，壓縮海外業務，加強在香港的
投資。他透過發動連串收購活動，加強集團在香港地產、零售百貨方面的業務。1961
年，會德豐將旗下上市公司香港麻纜有限公司改組，易名為香港置業信託有限公司，作
為集團發展地產業務的旗船，1971年置業信託以發新股及換股方式，收購華商張玉良家
族的聯邦地產有限公司，該公司擁有中區兩幢高級商廈：國際大廈和聯邦大廈，張氏家
族因而成為會德豐主要股東。1972年置業信託創立夏利文發展有限公司，在港、九各區
發展住宅樓宇。1974年，置業信託將中區所屬運卡佛大廈交換畢打街對面的怡和大廈
(後改名為會德豐大廈)和畢打行（後改名為馬登大廈），並在皇后大道中興建連卡佛新
總部大廈。到七十年代中期，會德豐在港島中區已擁有多幢高級商廈，成為香港主要的
地產集團之一。
在零售百貨業方面，1968年，會德豐收購了歷史悠久的連卡佛有限公司，其後透過連卡
佛吞併了華資四大百貨公司中的大新百貨公司和中華百貨公司，又成立全資附屬的連卡
佛古董有限公司及佔60%股權的翠源有限公司。七十年代，連卡佛的業務有較快的發
展，除經營高檔消費品外，還拓展室內設計業務，銷售古董、珠寶及化妝品等，成為香
港最大的零售百貨集團之一。
六十年代中後期，國際航運業蓬勃發展，會德豐亦加強了航運業務。1967年，中東戰爭
爆發，埃及宣佈封鎖貫穿歐亞的航運動脈蘇伊士運河，歐亞間航線大幅拉長，對航運業
的需求突然增加。1971年會德豐將旗下上市公司鋼業有限公司改組為會德豐船務國際有
限公司（Wheelock Maritime International Ltd.），作為發展航運業務的旗艦。鋼業
公司原來的業務主要是拆卸船隻，把拆卸後的廢鋼鐵供香港建築業使用。1974年，會德
豐又與華商包玉剛領導的環球航運集團合組環球會德豐有限公司（World-wide
Wheelock Shipping Ltd.），佔51%股權。
從1972年至1974年間，會德豐船務連續多次發行新股，吸收逾3億港元資金大規模擴展
船隊。會德豐的另一家聯營公司聯合企業，原來的主要業務是證券投資，但在馬登的領
導下，亦漸漸轉向投資航運業，1973年聯合企業將旗下船集組成「寶福發展」在香港上
市。到1976年，據馬登透露，會德豐旗下的航運公司，包括會德豐船務、環球會德豐、
聯合企業及寶福發展等，共擁有近30艘輪船，載重量超過140萬噸，其中80%船隻是1971
年以後新建的。可是，1973年爆發的中東石油危機及其後的世界性經濟衰退，嚴重打擊
了國際航運業的發展，首當其衝的是油輪，漸漸影響到其他類型船集，加上蘇伊士運河
重開，自1974年以後，航運業便在時好時壞的環境中發展。受此打擊，會德豐的業務和
盈利大受影響。1973年度，會德豐的經常性盈利曾達1.8億港元，但1974年度已降至
6.900萬港元，1975年度更跌至2.900萬港元。
這時期，會德豐主席約翰．馬登一度意興闌跚，有意放盤。1976年10月21日，怡和及置
地聯合宣佈有意收購會德豐集團，而會德豐亦同意被收購。消息傳出，市場頗為轟動，
倘若怡和收購計劃成功，無疑實力將超過匯豐，這顯然是匯豐所不願意見到的。果然，
1976年10月26日，和記國際（當時匯豐銀行已入主和記）宣佈介人收購戰。期間，市場
傳出太古、英之傑、南洋財團以及華資公司均有意問鼎，一時沸沸騰騰。為此，會德豐
聘請獲多利公司出任顧問，獲多利的意見是，和記和怡和所經營的業務，與會德豐相
近，如果將具體計畫的資料提供給它們，對會德豐的業務有損。結果，會德豐拒絕向兩
集團提供資料。同年12月4日，怡和、置地與會德豐決定，10天內無法達成協議，有關
收購計劃將取消。12月14日及15日，和記及怡和相繼宣佈退出，一場預期激烈精彩的收
購戰戛然而止。
4.2棄陸登舟
1976年以後，香港經濟逐漸復甦，地產市道再度蓬勃發展，會德豐集團旗下的置業信
託、聯邦地產、夏利文發展以及寶福發展等地產公司相繼展開龐大地產發展計劃，地產
業務並且做得有聲有色。1977年，置業信託、聯邦地產與香港電燈集團合作，在北角發
展富澤花園第一期，又在荃灣興建工業大廈出售。夏利文及寶福發展也在新蒲崗及觀塘
等工業區發展工業大廈出售，獲取豐厚利潤，兩家公司的資產淨值大幅增長。
會德豐集團似乎對獨立發展地產信心不足，這時期的主要策略，是與其他實力雄厚的地
產集團合作，將旗下擁有的物業地皮重建出售，套取利潤。其中，華資地產商李嘉誠領
導的長江實業在協助會德豐的地產發展中扮演了十分重要的角色，從中也賺取了豐厚的
利潤。1979年置業信託、錦興置地（會德豐另一大股東張玉良家族的私人公司）與長江
實業合作，組成資產達10億港元的美地有限公司，先後將會系屬下9處物集重建出售。
同年，置業信託再與長江實業組成華嘉地產有限公司，將會德豐大廈及馬登大廈拆卸重
建。1980年，置業信託與長江實業、香港電燈合組國際城市集團有限公司，集資30億港
元重建物業出售。
會德豐的策略，是將旗下物業作「資產重估」，然後撥作資本，與外間財團合組聯公
司。在組成聯營公司的過程中，會德豐先獲取一筆「重估資產」的非經常性盈利，在聯
營公司將物業售出後，又再獲得分成利潤。在會德豐的損益賬中，聯營公司提供的盈利
十分豐厚。這種故法最典型的例子是1980年聯邦地產與長江實業組成卓見投資有限公
司，各佔50%股權。卓見投資以10億港元購入聯邦地產持有的中區兩幢商廈—─聯邦大
廈和國際大廈，結果聯邦地產先收取5億港元現金。卓見投資成立後不久，便成功將這
兩幢大廈售出，售價為22.35億港元。因而聯邦地產再分得11億多港元現金。在這樁交
易中，聯邦地產憑藉著長江實業的聲譽和實力，將上述兩幢商廈售出，收回16億多港元
現金。而長江實業則是先墊付5億港元，很快即收回11億多港元，短短數月間便賺取了6
億多港元。這種做法反映出會系的地產發展策略極為保守，不但無法像長江實業、新鴻
基地產等華資地產公司作大躍進式的發展，就運置地也望塵莫及。這種策略，實際上是
乘地產市道高潮將旗下物業拋售，套取現金，它深刻反映出會系首腦對香港前景缺乏信
心，對在香港的投資深存戒心。
與此同時，會德豐將地產發展所套取的資金大舉進軍航運業，實行所謂集團資產的「戰
略性轉移」，即將陸上的固定資產（物業）轉換成浮在海上的可移動資產（船舶）。
1979年至1980年間，約翰．馬登與「世界船王」包玉剛對國際航運業前景的看法剛好相
反，就在包玉剛大量出售船隻、「棄舟登陸」的時候，會德豐大量訂購散裝貨船，擴充
船隊。1979年，會德豐船務先後訂造及購入7艘散倉貨船，1980年又分別向日本、丹
麥，及中國訂這6艘散倉貨船，1981年再向西班牙及中國訂這5艘散倉貨船.3年間購入貨
船18艘。到1982年底，會德豐集團擁有的船隻固定資產賬目淨值共16.33億港元，比
1979年3月底的9.41億港元大幅增加七成以上。這時期，國際航運業的衰退已經逐漸表
面化，會德豐首腦對國際航運業前景判斷錯誤，為此付出沉重代價。1981年度，會德豐
船務盈利達8.570萬港元，到1983年，已轉為虧損6,000萬港元。
正因為會德豐的業務差強人意，會系上市公司的股票價格在英資四大行中表現最差。資
深的投資者都稱它「壞得兇」，因而敬而遠之。會德豐還有個「藍燈籠」的雅號。根據
中國的傳統習俗，凡有喜慶事時，必然張燈結彩「大紅」燈籠高高掛，只有在辦喪事的
時候才掛藍燈靠。原來，會系股票在股市的上升熱潮中，往往是最遲起步的，當怡和、
和黃、太古這些藍籌股節節標升之際，會系股票往往抆風不動或僅上升數個價位。只有
在怡和、和黃、太古等股票的升浪接近尾聲時，它們才慢吞吞地起動。資深的投資者一
看見會系股票上升，便知道股市即將下跌，於是會德豐被稱為「藍燈籠」。
會德豐董事局的辦事作風也常常令小股東們不滿。六十年代會德豐多次利用供股集資或
發行新股收購其他公司，令董事局對公司的控制權漸失。1972年，會德豐宣佈發行B
股，B股的資產值僅及A股的十份之一，但卻和A股享有相同的投票權，令董事局重獲對
公司的控制權，此舉令小股東大為不滿。會德豐的一些附屬公司，如聯邦地產，長期坐
擁巨資，又無發展計劃，但股息長期不變，積累的龐大資金卻以「通知存款」形式長期
存人母公司，其利息甚至低於一年期定期存款，實際上令母公司得益，附屬公司受損。
因此，資深投資者都認為，會系股票對股民來說形同雞肋，「食之無味，棄之可惜」。
儘管如此，會德豐仍是香港一家不容忽視、規模龐大的英資財團，旗下的上市公司多達
9家，以會德豐為首，包括會德豐船務、置業信託、聯邦地產、夏利文發展、連卡佛、
聯合企業、寶福發展及香港隧道。以上市公司數目計算，會德豐在英資四大行中倒是高
居榜首的。
4.3棄舟登陸
1978年，對於「世界船王」包玉剛以及九龍倉的命運來說都是一個關鍵的年份。這時，
包玉剛的環球航運集團正步人巔峰，成為世界航運業中高踞首位的私營船東集團。然
而，就在巔嶺峰時期，包玉剛作出了一項後來令所有人震驚的大膽決定：棄舟登陸。其
實，早在七十年代第一次石油危機之後，包玉剛已敏感地覺察到世界航運業將出現衰
退，他曾表示：「70年代的兩次石油危機大大刺激了航運業的發展，油輪需求大大超出
了範圍，經過繁榮之後，油輪運輸市場必定下降，情況必定會越來越糟」。
1978年發生的兩件事，加強了他實施「棄舟登陸」戰略的決心：第一件是同年環球航運
集團的二大客戶之一的日本輪船公司因經營不善瀕臨倒閉，當時，取代桑達士上任不久
的匯豐主席沈弼已明顯減低對包氏航運業的興趣，他要求包玉剛對其船隊租約的可靠性
作出書面保證，後來，日本輪船公司因得到日本銀行界的支持而渡過危機，環球航運集
團得以免遭巨大損失。自此，包玉剛對世界航運業的戒心更深。第二件是同年11月，包
玉剛在其姨房表兄、中國政府經貿部部長盧緒章的安排下，秘密與剛復出的鄧小平會
面，這次會面明顯加強包氏對香港前景的信心。
包玉剛果斷地實施他的「棄舟登陸」戰略，首先是「棄舟」，以低價賣掉需求過剩的油
輪，甚至不惜拆卸超級油輪作廢鐵出售。在賣掉部份油輪後，包玉剛又著手為旗下的亞
洲航業等公司「減磅」。到1986年，環球航運集團船隊已減至65艘，載重噸位約800萬
噸，僅相當於高蜂期的四成。匯豐銀行一位首腦事後曾說：包玉剛「這個舉動當時令人
十分驚異，一年前，他仍是世界上最大的船主，一年內他賣掉了很多的船隻，減少了借
貨數目。在別的船主仍在買人之時，他沒有乘機要高價，他要價很低。那段時間，他十
分冷靜，這正是他的成功的原因」。憑著他敏銳的觸角，包玉剛成為八十年代航運業，
低潮中，少數有幸能夠避免遭到沉重打擊的船東，順利逃過航運業大蕭條時期的災難，
並積聚實力向香港地產業進軍。而其他的一些主要的航運集團，如董浩雲的東方海外、
趙從行的華光航業等均泥足深陷，被迫債務重組。
包玉剛從李嘉誠手上購入九龍倉股票之後，即開始實施「棄船登陸」戰略的第二步：
「登陸」。1978年9月5日，包玉剛宣佈已持有九龍倉「15%至20%」的股票，成為九倉最
大股東。稍後，包玉剛及其二女婿吳光正獲邀加入九倉董事局。期間，香港股市大幅回
落，九倉股票價格亦從每股49元跌至每股21元，九倉事件漸趨沉寂。
事實上，九倉的爭奪戰並未結束，只不過雙方從明爭轉為暗鬥，包玉剛繼續不太著跡地
吸納九倉股票，怡和為保衛九倉的控制權，透過旗下上市公司怡和證券，大舉拋售匯豐
銀行、維達航業等股票，將所得資金盡數購入九龍倉。在有關各方的吸納之下，從1979
年3月起，九倉股票再度輾轉上升，到年底，九倉股價再創新高，一度突破每股60元的
水平。期間，市場盛傅包玉剛及其女婿吳光正曾在九倉董事局提出一連串改革建議，但
均為九倉董事局拒絕，雙方關係漸趨緊張。
4.4明買實賣
1979年底，包玉剛和怡和洋行的九倉爭奪漸趨表面化。12月7日，怡和旗下的置地宣佈
收購怡和證券手上的九倉股票，令置地所持有的九倉股權增至20%，與包玉剛在1978年9
月5日公佈所持九倉股權，十分接近。與此同時，怡和將所持英國怡仁置業股權全部出
售，置地則將金門大廈賣給陳松青的佳寧集團，1980年4月9日，置地宣佈供股，連串措
施明顯是要籌集資金加強對九倉控制權，與包玉剛一決雌雄。
包玉剛亦為最後決戰作出相應部署。1980年4月26日，包玉剛透過旗下一家原本不顯眼
的上市公司隆豐國際投資有限公司(World International (Holdings) Ltd.)，作蛇吞
象）式的收購，以發行新股，發行遞延股票等方式籌集資金，作價每股55港元，向包玉
剛家族購入2.850萬股九倉股份。隆豐國際成立於1918年，初期主要業務是貨款及投資
證券，五十年代初成為會德豐集團旗下附屬公司，期後被包玉剛逐步取得控制權，轉歸
包氏旗下。包玉剛利用該公司的上市地位籌集資金貨款給旗下船務公司，並建立自已的
船隊。包玉剛此舉取等了匯豐銀行的支持，匯豐認購了隆豐國際部份新股，而李嘉誠的
長江實業則包銷隆豐國際20%新股；至此，包氏透過隆豐國際持有的九倉股權已增至30%
左右，仍是九倉大股東。包玉剛將家族所持九倉股票售予隆豐國際，減輕了個人的財務
負擔，有利於保留實力與置地周旋到底，是一著進可攻、退可守的妙著。
局勢的發展，漸漸到了攤牌階段。此時，置地陷於進退兩難的困境，置地雖然幾經艱辛
增加九倉持股量，但包玉剛並不退讓，仍保持九倉大股東地位。在可見的將來，包玉剛
極可能再增持九倉股份並要求參與九倉的管理。如果置地要爭持到底，又恐力有不逮。
當時，九倉股價已升至每股67元，要增至包玉剛的持股量至少需動用7億港元。由於利
率高企（最優惠利率達14厘），向銀行貨款代價高昂，而九倉的週息率只有1.8%，向銀
行借貨對置地的財政狀況將有不良影響。若通過發行新股集資，又擔心重蹈九倉之覆
轍，造成股價偏低，令華資大亨轉而打怡和或置地的主意，事實上後來怡和及置地的控
制權都遭到挑戰，發明這種顧慮並非沒有根據。
1980年6月20日，陷於進退兩難困境的置地，趁包玉剛遠赴歐洲參加國際獨立油輪船東
會議之機，搶先發難。置地執行董事兼總經理鮑富達宣佈，置地將以「兩股置地新股加
76元6角週息10厘的債券」，合共以每股價值100港元之價格，購入九倉股票，預算增購
3,100萬股，使置地持有九倉的股權增至49%。鮑富達表示，置地之所以現時提出增購九
倉建議，是基於公司財政狀況理想，而將增購目標定為49%，一方面是要避免觸發香港
收購及合併守則的全面收購點；另方面由於九倉經營良好，無意改變董事局結構及其管
理方式。
面對置地的突襲，隆豐國際即與遠在歐州的公司主席包玉剛取得聯繫。當天傍晚，隆豐
國際就有關九倉股份的建議發表通告，指隆豐國際已擁有九倉已發行股本的30%，置地
的建議內容繁複，條件無吸引力，要求九倉股東勿接受置地條件。翌日，《信報》政經
短評以〈二鳥在林不如一鳥在手〉為題發表評論，認為置地此舉旨在趁高拋棄九倉轉而
購進置地以鞏固其控制權，並以「圍魏救趙」形容置地的「增購」手法，斷言置地如遇
到反增購壓力必會壯士斷臂出售九倉。
6月22日，包玉剛在倫敦約見匯豐銀行主席沈弼（顯然是取得了匯豐銀行的支持）之
後，取消了星期一與墨西哥總統的約會，從倫敦趕回香港。他回港後即在希爾頓酒店租
下會議廳作臨時辦公室，與財務顧問、匯豐旗下的獲多利公司要員舉行緊急會議，商討
對策。會議顧問指出，包氏只需提出以每股九倉100元現金的收購建議便可壓倒置地，
包玉剛即提出確保萬無一失取勝的出價應是多少？於是顧問們建議每股收購價可提高至
105港元，即多付1億港元。包玉剛毅然一錘定音，確定收購建議。下年7時半，包玉剛
召開記者招待會，宣佈為「保障個人及家族本身的權益」，包玉剛以個人及家族名義，
出價每股105元現金，增購2,000萬股九倉股份，限日完成。
翌日星期一開市後，大批九倉股東湧向獲多利公司總部爭相求售九倉股份，排隊的人潮
洶湧；10時半，獲多利貼出通告，令九倉股東轉到新鴻基證券公司進行發記，但群眾鼓
噪，獲多利遂繼續認購；11時半，獲多利宣佈完成增購目標。期閒置地亦將其所持的
2.340萬九倉股份中的約1,000萬股售予包玉剛，套現資金約10.05億港元。包玉剛在數
小時內動用現金約21億港元（據傳大部份來自匯豐銀行貨款），使控股權增至49%的預
定目標。
包玉剛的豪舉不僅震動香港股市內外，而且一時成為香港街頭巷尾的談資。有人形容
「包玉剛以迅雷不及掩耳之勢，打了一場漂亮、乾淨利落的世紀收購戰」。最有代表性
的見解是「船王負創取勝，置地含笑斷腕」，意指包玉剛出價過高，而置地雖去失九
倉，卻賺取了7億港元的厚利。不過，《信報》著名的政經短評家林行止則認為：包氏
的投資使他避過了一場令大部份船公司陷人財政困難的航運大災難，使他得以利用九倉
的基礎成為一位在地產、酒店及貨倉業舉足輕重的商家；試想當年如果斤斤計較股價上
的得失而放棄收購，包氏的大部份財富可能已和船業同沉海底。他的結論是：包氏的投
資轉移，顯示了他過人的識見與遠見。
包玉剛收購九倉以後，同年即將九倉股權注人隆豐國際，翌年曾建議將九倉與隆豐國際
合併，後因受到股東壓力而取消。稍後，包玉剛開始將收購的目標指向另一家英資大行
會德豐。
4.5再下一城
收購九龍倉，令包玉剛成功搶灘登陸，開始建立其龐大的陸上王國。1985年，會德豐大
股東約翰．馬登對香港及公司前景均喪失信心，將所持會德豐股票售予南洋財團邱德
拔，觸發起另一場激烈的收購戰，為包玉剛入主會德豐提供了一個極為難得的契機。
事實上，早在1976年，約翰．馬登就曾一度意興闌珊，有意將會德豐售予怡和集團，只
是由於匯豐銀行的介人，此事才不了了之。其後，隨著香港經濟轉趨繁榮，馬登信心有
所增強。不過，怡和則並未打消收購會德豐的念頭。1980年9月，怡和為保衛置地控制
權，宣佈將市值近2億港元的股票和物業售予置地，以換取置地的股票，這批股票中包
括約3.300萬會德豐A股，相當於會德豐已發行A股的11.8%，佔有7.4%的投票權。此事令
會德豐董事局大吃一驚，開始著手部署鞏固董事局的控制權。
長期以來，會德豐董事局均沒有公佈其持股量，但為鞏固其控制權早已發行了B股，這
也是七十年代末至八十年代初期華資大亨沒有打會德豐主意的一個重要原因。不過，
「B股保壘」並非牢不可破，任何私人或財團，若是取得足夠股權，可建議召開股東特
別大會，建議取消B股，控制權便會落人持有大量A股的投資者手中。
會德豐董事局的主要部署，是試圖將旗下的聯合企業扶植為公司的大股東。首先，是會
德豐減持聯合企業的持股量，將其從附屬公司轉為聯營公司（持股量少於50%），這
樣，聯合企業便可購入會德豐股票（根據香港公司法，附屬公司不允許持有母公司股
票）。其次。為了籌集資金購入會德豐股票，聯合企業先後向附屬公司寶福發展出售兩
艘船隻，又向置業信託出售大批連卡佛股票。到1985年，聯合企業持有會德豐的股權已
增至11%。
自七十年代中後期起，會德豐的投資策略就是大量拋告地產物業，將套取的資金投資訂
購散貨輪船，壯大船隊。到1983年，會德豐船務共擁有船隻29艘，載重量139萬噸。然
而，踏入八十年代，世界航運業逐漸陷人衰退，會德豐集團深受打擊，公司的除稅前盈
利從1981年14.31億港元下跌到l983年的3.68億港元，在英資四大行中從榜首跌至榜
末，1983年會德豐主席約翰．馬登在公司年報中沉重地宣佈：「本集團之主要航運附屬
公司，會德豐船務國際有限公司經歷最困難的一年」。船隊拖累會德豐之程度，由此可
窺一斑。
會德豐的困境觸發了集團兩大股東馬登家族利張玉良家族的矛盾，當時，張氏家族一要
員即辭退會德豐董事職位，理由是集中精力管理會德豐旗下的置業信託系公司，形成兩
大家族的分工：由馬登家族主管會德豐，會德豐船務、聯合企業及香港隧道，而張氏家
族則專責置業信託、聯邦地產、夏利文發展及連卡佛。表面上雖如此，內裡實則虎視眈
眈。1983年，會德豐船務財務困難，要求置業信託提供1,200萬美元的備用貨款，以作
周轉用途，結果遭到張氏家族反對，只得由會德豐直接借予400萬美元。這一事件更加
深了兩大股東的矛盾。此時，雖然張氏家族一要員辭退會德豐董事職位，但董事會中張
氏家族的影響力仍大，以投票權計，張氏家族比馬登遠多10%，馬登對會德豐董事局已
開始失控。市場更傳出兩大家族將徹底分家的會系改組計劃。
約翰．馬登因對香港前途信心不足，結果全力投資航運業，試圖以海外註冊、資產流動
的船隊逃避政治風險。可是，人算不如天算，世界航運業低潮襲來，令會德豐船務瀕臨
破產並引發會系兩大股東矛盾，在失意之餘，加上年事已高，馬登意興闌珊，遂萌退
意，將所持會德豐股權全部轉售告予南洋財團邱德拔。1985年2月14日，邱德拔宣佈已
從約翰．馬登家族購入所持會德豐13.5%股權，計劃動用19億港元全面收購會德豐。南
洋富商邱德拔（Khoo Teok Puat），是馬來亞銀行創辦人及汶萊國家銀行大股東，著名
的星馬酒店業大王。這次出面收購的公司Falwyn，是邱德拔剛於數日前註冊成立的公
司，是邱氏財團進軍香港的橋頭堡。邱氏的收購不但轟動香港，而且震動新加坡。
當時，包玉剛收購九倉已歷五載，早已養精蓄銳、雄心勃勃，準備大肆擴展。會德豐的
業務與九倉相近，包玉剛早有意收購，只是礙於與馬登家族的長期淵源，未便動手。當
時，九倉的業務，主要是地產投資、酒店、公共交通及投資等，而會德豐則主要經營地
產投資、航運、零售百貨，以及貿易等。因此，九倉收購會德豐，將可彌補九倉業務的
若干不足，使九倉成為一家綜合性的企業集團。況且，會德豐無疑是一家優質公司，只
是管理層不思進取，坐擁巨資而猶疑不決，投資決策又屢屢出錯，錯失利用地產市道高
潮拓展業務增加收益的良機，這與和黃、太古成強烈反差。
包玉剛與馬登家族的淵源，最早可追溯到五十年代初期，當時，包玉剛定居香港不久，
創辦了一間貿易公司，與馬登家族曾有業務往來，包玉剛曾送給佐治．馬登一幅價值不
菲的中堂壽軸，以慶祝他六十歲大壽。1955年，包玉剛開始涉足航運業，曾專程到倫敦
拜會佐治．馬登，請馬登提供購船貨款。馬登表示同意，唯條件是船隻歸會德豐管理，
包玉剛當即去示不能接受，並反駁說：「看來不是我向你借錢，倒像你向我借船」。結
果，兩人不歡而散。1959年，約翰．馬登接替父親出任會德豐主席後，馬登家族與包玉
剛的合作再度恢復，會德豐在包氏的環球巴哈馬及亞洲航業等主要航運公司都佔有不少
股份，包玉剛亦成為會德豐董事。兩家族淵源深厚，故包玉剛從未主動提出過有關收購
建議。
1985年2月邱德拔宣佈全面收購會德豐，對包玉剛來說無疑是一天賜良機。2月16日，包
玉剛即介人收購戰，宣佈旗下九倉將以高於邱德拔收購價10%的條件，向會德豐提出全
面收購，並表示已取得會德豐另一大股東張玉良家族同意，向其購入會德豐34%的股
權。同時，由於聯合企業持有會德豐10.94%股權，聯合企業的意向成為關鍵。2月25
日，九倉宣佈向聯合企業提出有條件收購建議。到3月初，九倉宣佈已持有會德豐38.9%
投票權。同月15日，邱德拔財團宣佈放棄收購計劃，並將所持25%會德豐股權售予九
倉。至此，九倉共動用25億港元，全面收購會德豐。
包玉剛全面收購會德豐後，隨即進行一連串重組，形成了一個以隆豐國際（1993年包玉
剛繼任人吳光正將其易名為「會德豐」，重塑公司大行形象）為旗艦，包括九龍倉、置
業信託、聯邦地產、夏利文發展、連卡佛、聯合企業、海港企業，及寶福發展等9家上
市公司的龐大綜合性企業集團，旗下業務遍及地產發展及投資、酒店、碼頭倉儲、公共
交通、零售百貨、貿易及製造業等多個領域。
4.6傳位後人
1986年，包玉剛發覺身體不適，遂宣布正式退休，開始部署向家族第二代交班計劃，將
其龐大商業王國，分交四位女婿掌管，其中，環球航運集團由大女婿蘇海文掌管，陸上
王國隆豐國際、九龍倉系由二女婿吳光正主理，家族私人投資基金由四女婿鄭維健管
理，而日本的資產則由三女婿渡伸一郎管理，形成包氏集團的第二代領導層。1991年9
月23日，包玉剛病逝香港家中，享年73歲。
接掌包玉剛陸上商業王國的是其二女婿吳光正。吳光正於1946年在上海出生，5歲隨父
移居香港，曾先後就讀於美國辛辛那堤大學和哥倫比亞大學，獲工商管理碩士學位，
1972年畢業後曾任職英國大通銀行，1975年加入岳父包玉剛的環球航運集團，出任董
事。在九倉和會德豐的收購戰中，吳是包玉剛的主要助手，因而深得包玉剛的器重。包
玉剛遂將其商業王國的最重要部分交由吳光正繼承。
八十年代中後期包氏集團交接班期間，隆豐國際及九倉系一度頗為沉寂，甚至予外界一
種坐擁巨資而不思進取的大企業形象。這一期間，隆豐國際及九龍倉側重進行連串的內
部資產和架構重組，先後將被全面收購的會德豐及其旗下的上市公司連卡佛、置業信
託、聯邦地產及夏利文發展的控制權從九倉轉移到隆豐國際，又將夏利文發展私有化，
形成以隆豐國際為控股公司，以九倉為主力的企業集團。不過，自 1988年吳光正開始
獨立領導隆豐國際及九倉之後，該集團的投資策略迅速轉趨活躍，並形成以地產發展及
投資為主，以電訊和基建為重點拓展兩翼的多元化發展策略。
4.7重塑形象
1993年9月，正當隆豐國際集團逐漸擺脫保守形象，業務搞得有聲有色之際，主席吳光
正宣布將集團易名，從隆豐國際投資易名為會德豐有限公司，以配合集團投資策略的重
新釐定，令該公司從過去的控股公司轉變為商行。吳光正表示：以會德豐名稱代替隆豐
國際，具有兩種作用，一方面是目前頗多海外機構投資者仍然誤解隆豐為一間船務投資
或是一個純粹的投資基金，更改公司名稱有助海外投資者正確地理解該公司的洋行恃色
及業務性質；另一方面，會德豐一直具有長久而良好的洋行聲譽，並廣為香港、大陸及
海外人士所認識，有利拓展公司在大陸及香港的業務。吳光正並強調指出：「所謂商行
的意思，是指會德豐要扮演中外兩地的橋樑和窗口的角色，與外資企業共同發展區域內
的市場。所謂商行，並不是只作為中間人，而是要做生意上的顆伴，合作建立一盤生
意，並參與管理、開拓市場。」
為重塑大商行形象，會德豐自易名後展開連串投資活動，重點是建立分銷網絡及系內金
融部門。在分銷網絡方面，會德豐與英資的維珍集團合作，開設家庭娛樂連鎖商店，又
與澳洲富仕達合資在中國天津開設渤海啤酒廠。在金融業務方面，會德豐與英國國民西
敏寺銀行合作創辦豐敏集團，最初的資本額為1億美元，各佔50%股權，目標是拓展中國
及遠東市場，在2000年前成為亞太區五大投資銀行之一。然而，豐敏集團的發展差強人
意，1996年底會德豐便中止該項投資，將所持股權售予國民西敏寺銀行。顯然，會德豐
重塑大商行的前路仍然漫長。
為配合投資策略的轉變，會德豐自1994年以來進行結構重組將旗下業務劃分成三大類：
會德豐全資持有的會德豐發展持有上市公司新亞置業（前身是置業信託）及聯邦地產，
分別專責發展亞太區及香港的地產業務，會德豐全資持有的會德豐亞太，則持有連卡
佛，專責香港及亞大區的金融、零售、服務及貿易，是會德豐重塑大商行的主力，而會
德豐旗下的九龍倉則作為綜合企業，重點發展香港的地產、酒店、電訊及基建。無疑，
會德豐、九倉系已成為繼李嘉誠的長實和黃系之後另一家具舉足輕重影響力的綜合性華
資大財團。
4.8創建明天
隆豐國際及九倉集團主席吳光正也相當看好香港經濟前景。1988年，即吳氏出任集團主
席後不久，吳光正已明確表示：「香港是一個很特別的地方，其經濟增長率非常之高，
在過去30至35年間，平均每年增長率以複利計亦達17%，因而三、五年內投資就可以收
回成本。香港的競爭非常激烈，但卻是融洽競爭，到處充滿賺錢機會。」踏入九十年
代，他又指出：「香港可以憑著其戰略位置，作為中國南部的金融和經濟首府」，並表
示「我們願意對香港作出承諾，深信香港仍將存著大幅增長的機會。」
基於這種信念，以九龍倉為主力，以「創建明天」為旗號，積極展開一系列令香港矚目
的投資活動，在地產方面，重點是透過改建或重建旗下原有物業，盡用地積比率，擴大
集團的優質資產規模。首個大型地產發展項目便是雄鋸於銅鑼灣繁盛商業區的時代廣
場。時代廣場舊址是位於銅鑼灣霎東街的香港電車公司車廠，早在七十年代已納入發展
之列，初時的計劃只是在原址發展一座小型住宅樓宇，由香港電車公司與會德豐旗下的
聯邦地產合作進行。1979年吳光正隨包玉剛加入九倉董事局，被委派接手電車廠址的重
建發展，吳氏發現該廠址位於銅鑼灣極具發展潛力的地盤，故要求公司重新檢討該項重
建計劃。吳光正的這項革新建議，在當時並未被看好，加上適逢中東第二次石油危機爆
發，故怡和、九倉主席紐璧堅亦贊同押後此重建計劃。至1980年及1985年，包氏集團先
後收購九倉及會德豐，該項計劃便落入吳光正手中，成為吳氏入主九倉的首項大型地產
發展計劃。
時代廣場1988年開始動工，至1993年落成，歷時5年。整座建集物包括兩幢樓高46層和
36層的辦公大樓蜆殼大廈利西敏寺大廈，以及一座16層高的商場，共容納逾300間商
店、18間食肆、4間戲院和700個泊車位，總面積達240萬方呎。時代廣場建成後，即以
其恢宏的氣勢、美侖美奐的外觀傲視同儕，成為銅鑼灣地區最優質的商廈和該區的標
誌，出租率高達100%。由於不須補地價，整項投資僅建築成本24億港元，而每年為集團
帶來的租金收入就超過9億港元。時代廣場可說是吳光正建立其在集團地位的首項大型
計劃，取得完滿的成功。
與此同時，九倉旗下的多項大型物業重建計劃亦相繼展開，海港城一期重建工程，即將
兩幢住宅物業重建為兩幢樓高36層的港威大廈已於1994年落成，為集團提供113萬方呎
寫字樓。海港城二期即港威大廈第二期工程亦已於1994年動工，將原址3幢住宅物業拆
卸重建為3幢高級商廈，全部工程將於1999年陸續完成，屆時將為集團增加270萬方呎寫
字樓和商場面積，進一步鞏固九倉作為「尖沙咀地王」的地位，而屆時尖沙咀海旁的面
貌亦將煥然改觀。
在地產發展方面，會德豐集團亦取得矚目進展，1993年會德豐、九倉、置業信託合組財
團以35.3億港元的高價奪得鑽石山地王，該地段包括樓面面積達65萬方呎的荷李活廣場
及5幢樓面面積達120萬方呎的住宅大廈，整項計劃預期將於1997年8月落成。1994年，
該合組財團以35億的高價再下一城，奪得深井海旁生力啤酒廠址，該地段將發展250萬
方呎住宅樓宇。
4.9有線電視
八十年代中期以後，香港的大財團在競逐傳呼服務及流動電話市場的同時，目標卻是要
指染香港被長期壟斷的電訊市場，包括專利經營的本地電話市場和國際電訊市場。其
實，早在八十年代中期，國際電訊業已開始形成放寬管制、引進競爭的大氣候，香港內
部要求開放電訊市場、建立第二電訊網烙的呼聲日益高漲。
1987年港府委任Booz Allen & Hamilton公司就香港發展有線電視及第二網絡問題作出
評估，著手檢討香港電訊政策。1988年3月Booz Allen & Hamilton完成檢討報告，建議
鋪設第二網絡，打破電訊業長期被壟斷局面。同年9月，港府招標籌建有線電視及第二
網，各參加競投的財團包括和記專線電視（和記通訊佔40%，英國電訊佔24%，太古洋
行、嘉宏國際、中信集團各佔10%，匯豐佔6%）、香港有線傳播（九倉佔28%、新鴻基地
產佔27%、美西電訊佔25%、高德有線電視佔10%、邵氏兄弟佔10%）、Windows
Teievision System（新鴻基公司、恆基發展、恆隆各佔25%，新世界發展及潘迪生私人
公司各佔12.5%），及跨國公司速達國際資源工程。參加投標的4財團中，以和記專線電
視及香港有線傳播的建議書較佳，和記專線全新鋪設電訊網絡反建議及該財團的財力、
股權結構被有關當局認為最符合有線電視經營招標指引的條件，至於另外兩家財團WTS
及速達國際資源工程的建議書則被認為資料欠詳盡。換言之，和記專線已成為奪標大熱
門。可惜，和記專線在最後關頭，拒絕港府所要求將資本保證額從原來的42億港元提高
到55億港元及較高專利稅的條件，結果落敗，由香港有線傳播奪標。
有線傳播奪標後，計劃投資40億港元設立有線電視系統，1991年啟播，設立15條頻道，
提供各種類型廣播節目，並經營非專利電訊服務，包括資訊及圖文傳真，以及住宅用戶
互通服務。有線傳播主席吳光正指出：該項投資涉及100億元至160億元的龐大投資，預
料平均每年回報率超過15%，估計可在7年內達到收支平衡。可是，香港有線傳播的起步
一波三折，到1990年11月16日，終於宣布夭折，導火線是衛星電視的競爭。原來和黃落
敗後，於1990年4月透過和黃與英國大東電報和中信集團合組的亞洲衛星通訊有限公司
（各佔三分之一股權），發展「亞洲衛星一號」，和黃並與李嘉誠家族成立和記衛星電
視有限公司，斥資31億港元向亞洲衛星一號簽租12個轉發器，開辦6條頻道的衛星電
視，並於同年11月10日領取港府頒發的以香港為基地發展衛星電視至泛亞洲地區的牌
照。面對這種變化，香港有線傳播股東內部產生意見分歧，美西電訊決定退出，而新鴻
基地產亦早萌退意，結果於11月6日宣布解散。
不過，九倉投資有線電視態度堅決，決心捲土重來。1991年1月，九倉組成九倉有線電
視，5月並向港府呈交有線電視及第二網絡的建議書，期間經歷重重波折，終於1993年6
月獲港府頒發有線電視，經營牌照，是項發展計劃總投資預計高達50億港元。1993年10
月，九倉有線電視正式啟播，初期推出8個電視頻道，其鋪設的互動式寬頻光纖網絡覆
蓋約10萬個家庭。1995年，九倉有線電視以「新聞、電影、體育、有線全城矚目」為主
題，發動推廣攻勢，節目頻道增至20個，並透過自選電視500推出亞洲首個近似自選視
像服務的自選有線電視服務。到1996年底，九倉有線電視的訂戶已從開辦初期的5萬戶
增至30萬戶，而其覆蓋網絡亦已擴展到香港135萬個家庭。然而，有線電視在競爭對手
眾多的情況下進展尚欠理想，1995年度大幅虧損8.2億港元，1996年度估計仍虧損4億港
元，預期要到1998年才能達到收支平衡，而總投資額則已超過60億港元。
就在九倉有線電視尚為收支平衡而苦苦努力之際，和黃開辦衛星電視卻取得很好的效
益。和記衛星電視1990年起約投資1.5億美元，用3年時間將衛星電視辦成一個公認的地
區性傳播活力站，它的5個頻道在亞洲和中東地區，吸引了4,500萬觀眾。1993年7月26
日，和黃及李嘉誠家族將和記街衛星電視64%股權以5.25億美元售予澳洲報業大亨梅鐸
（Rupert Murdoch）的新聞集團，獲利高達30億港元。是次交易由李嘉誠次子李澤楷主
持，一時成為香港傳媒的焦點。稍後，李澤楷再以27億港元價格向新聞集團售出衛星電
視其餘股權。1996年6月，和黃又與英國大東及中信集團聯手，將亞洲衛星在美國紐約
交易所掛牌上市，估計和黃特此可獲恃殊收益逾7億港元。
1992年7月，港府宣布將開放本地電訊市場，採用開放式發牌制度引進超過一個固定電
訊網絡，與香港電話公司展開競爭。9月港府公開招標，參與投標財團包括和黃、九
倉、新世界發展，訊聯電訊、冠軍科技、以及澳洲的Telstra等。同年11月30日，港府
宣布將發出3個新固定網絡經營牌照予和黃的和記通訊（和黃佔80%、澳洲Telstra佔
20%）、九倉的香港新電訊（九倉佔100%，但美國Nynex為技術伙伴，將投資若干股
份），及新世界發展的新世界電話（新世界發展佔95%、英國電訊亞訊佔5%），從1995
年7月1日起生效。3家獲頒牌照的財團中，和記通訊計劃投資35億港元為香港主要商業
區提供電話、數據、圖文傳真及整系列的視訊和專用電腦服務，並為一般市民提供「個
人號碼」服務。集團的優勢是擁有龐大流動電話業務客戶，並獲得澳洲Telstra的電訊
技術支持，因此在與香港電訊這龐然巨物競爭中，不致處於被動地位。
九倉的香港新電訊則計劃在10年投資60億港元，首3年投入20億港元，在5年內為香港主
要地區提供地面雙向多媒體服務。香港新電訊的優勢，是可借助九倉屬下有線電視所發
展的光纖網絡，達到相輔相承的效果。九倉的雄心可說比和黃有過之而無不及，香港新
電訊的中文名稱與香港電訊僅一字之差，大有推陳出新之意，其英文名稱New T & T，
則與美國電訊巨人T & T相似。於1995年10月啟業，初期覆蓋觀塘、尖沙咀、中環及銅
鑼灣的30幢商廈，主要提供商業電話服務，期後相繼推出「聲訊縱橫」、「數據傳
送」、「商務國際線」及「IDD009」國際長途電話等服務。
4.10現代貨箱
現代貨箱全稱現代貨箱碼頭有限公司，創辦於1969年。1970年8月，港府在葵涌貨櫃碼
頭招標，現代貨箱即投得葵涌一號貨櫃碼頭的發展經營權，二、三號貨櫃碼頭則分別由
日本大山船務公司及美國海陸聯運公司投得。1972年，現代貨櫃再投得葵涌五號貨櫃碼
頭。1980年，包玉剛收購九倉後，其時，現代貨櫃已成為九倉的聯營公司。
八十年代，九倉透過現代貨箱積極拓展貨櫃碼頭業務，1985年以港府授權的葵涌六號貨
櫃碼頭半數權益與於1975年購得日本大山船務株式會社二號貨櫃碼頭的國際貨櫃交換，
至此其所擁有的一、二、五號貨櫃碼頭連成一體。1991年，現代貨箱再獲得八號貨櫃碼
頭4個泊位中的兩個，成為香港貨櫃碼頭業僅次於國際貨櫃的另一大集團。1995年，現
代貨箱的貨櫃處理量達211萬個標準箱，約佔葵涌貨櫃碼頭吞吐量的二成半。
現代貨箱原來僅是九倉的聯營公司，九倉持有其25.6%股權，但1994年後，現代貨箱的
兩個股東歐洲航務公司馬斯基和英國鐵行輪船公司先後多次出售其所持股份，令九倉持
有現代貨箱的股權大幅上升到50.84%（其他股東包括持20.31%的招商局、持17.65%的太
古洋行、持6.3%的匯豐及4.9%的捷成洋行），現代貨箱遂成為九倉的附屬公司。
4.11海外酒店
1988年，包玉剛已透過旗下的隆豐國際及九倉斥資10.53億港元收購了美國東部的奧麗
酒店集團（Omni Hotels Group），其時該集團擁有39間酒店，共16.684間客房的管理
權，是英國第十四大酒店集團。1990年，隆豐及九倉再度聯手出擊，計劃斥資約10億港
元收購美國另一家酒店集團Methotels Inc.，該集團在美國西部擁有67家酒店共17,540
間客房的管理權，若收購成功，奧麗酒店集團將躋身英國十大酒店集團之列，不過是項
收購無疾而終。
包玉剛除加強在北美酒店業發展外，亦極重視亞大區酒店業的發展。早在1986年，九倉
已成立一酒店管理部門—─馬可勃羅國際酒店集團，接管香港大酒店集團對九倉屬下在
香港的3家酒店（香港酒店、馬可勃羅酒店、太子酒店）及新加坡馬可勃羅酒店的管理
權。1988年，九倉向新加坡馬可勃羅酒店提出全面收購，將持股量從42%提高到76.1%。
1989年，九倉透過新加坡馬可勃羅酒店以3.08億新元投得該市烏節路地段，並將其發展
為面積47萬方呎的商業大廈連卡佛廣場，該項計劃於1993年完成，總投資約24億港元。
不過，九倉在北美酒店業的發展並不理想，多年來集團雖投下不少資金對酒店進行翻
新，但盈利表現則長期欠佳。1996年1月，九倉終於將奧麗酒店集團在美國的9間酒店權
益及其他26間酒店的管理權售予美國德州石油大亨Rowiing家族旗下的TRT Holdings
Inc.，套現約39億港元，從北美撤出，專注中港及亞太區業務。目前，九倉正以馬可勃
羅酒店集團為旗艦，重整其在亞太區業務，旗下酒店除香港的3間酒店外，尚包括新加
坡的馬可勃羅酒店、越南胡志明市的奧麗西貢酒店、印尼雅加達的奧麗巴達維亞酒店，
九倉計劃在2000年前至少將其在亞太區的酒店增加到15家。
4.12投資國內
踏入九十年代，吳光正就提出「創建明天」口號，他表示：「『創建明天』計劃，總的
是以發展香港─武漢─上海經濟大三角為目標，其立足點牢牢扎根於香港。」1991年，
吳光正提出「香港＋」概念，認為香港與廣東的經濟合作關係將進一步擴展到中國的中
西部，從而為香港帶來挑戰和機會。他表示：「照找看來，中國經濟在很大程度上取決
於香港／廣州、上海、北京／天津、成都／重慶、武漢這五個區域中樞的發展。」根據
吳光正的構想，九倉將參與較北的4個區域中樞的基礎設施和房地產開發，會德豐將專
注華南地區物業發展以及所有5個區域的零售、分銷、服務及貿易方面的投資。
自1992年起，九倉先後與內地各有關方面簽訂協議，計劃參與武漢陽邏港集裝箱碼頭、
陽邏開發區電廠、武昌及漢口輕鐵運輸系統、武漢國際機場貨運中心、寧波北侖港集裝
箱碼頭，四川省有線電視等項目。不過，九倉在內地的投資實際上仍以地產為主，目前
開展的大型項目計有：大上海時代廣場、首都時代廣場、武漢時代廣場、大連時代廣
場、上海匯龍城、上海靜安花園、上海九洲大廈及寧龍花圍、上海匯寧花園、上海會德
豐廣場及重慶時代廣場等，其發展樓面面積1253.3萬方呎，預期於1998年至2001年陸續
完成。至於會德豐則透過會德豐亞太與百仕達合作，投資興建天油渤海啤酒廠，並在廣
州、上海、北京等地開設名牌專門店。
七、會德豐／九龍倉
會德豐／九龍倉集團形成於80年代初中期，是香港大型的綜合性企業集團之一，大股東
是「世界船王」包王剛及其女婿吳光正夫婦。會德豐的前身是香港英資四大洋行之一，
而九龍倉則是置地的聯營公司，在尖沙咀海旁持有龐大物業。1980及1985年，包玉剛部
署「棄舟登陸」，先後收購了九龍倉和會德豐，其後經過多次資產重組逐漸形成現時的
集團結構。其中，會德豐前稱隆豐國際，是集團的上市旗艦和控股公司，會德豐持有九
倉的控股權，後者作為大型綜合企業，重點發展香港地產、酒店、電訊及基建；會德豐
並持有上市地產公司新亞置業（前稱置業信託）和聯邦地產，分別專責地產投資及地產
發展。
80年代中後期以來，會德豐系在地產業的重點，是透過改建或重建九倉旗下原有物業，
用盡地積比率，擴大集團的優質投資物業規模。首個大型地產重建計劃就是雄踞於銅鑼
灣繁華商業區的時代廣場。時代廣場舊址是位於銅鑼灣霎東街的香港電車公司車廠，早
在70年代已列入發展計劃，不過當時的計劃只是發展一幢小型住宅樓宇，由香港電車公
司與合德豐旗下的聯邦地產進行。1979年吳光正隨包玉剛加入九倉董事局，被委派接手
電車廠址的重建發展，吳發現該廠址位於銅鑼灣極具發展潛力地區，要求公司重新檢
討。1980及1985年，包玉剛先後收購九倉、會德豐，該項計劃便一再押後。
1988年，吳光正出任九倉董事局主席，時代廣場正式動工。整項計劃包括兩幢46和36層
高的寫字樓蜆殼大廈和西敏寺大廈，以及一座16層高的綜合性商場，共容納300間商
店、18間食肆、4間戲院和700個泊車位，總樓宇面積240萬方呎。時代廣場的興建歷時5
年，於1993年底落成揭幕。該建築物可謂氣勢恢宏，外牆以花崗石及無框玻璃建成，牆
上最矚目處設有全港第一部巨型室外電視幕牆，大廈四周是3.3萬方呎的開放式庭園廣
場，廣場一角設有大型鐘樓，其美輪美奐的外觀傲視同儕，立即成為銅鑼灣區最優質商
度及該區的標誌。時代廣場的興建由於不須補地價，整項投資僅建築費24億元，而每年
為集團帶來的租金收入就超過9億元，可謂相當成功。
就在時代廣場興建的同時，九倉亦展開對尖沙咀海港城的龐大重建計劃。海港城一期重
建計劃是將兩幢住宅物業重建為兩幢樓高36層的港威大廈。一期重建工程於1994年完
成，為集團提供了113萬方呎的寫字樓物業。海港城二期重建工程隨即在1994年展開，
將原址3幢住宅物業拆卸重建為3幢甲級寫字樓，為集團再增加270萬方呎的寫字樓和商
場面積，以進一步鞏固九倉作為「尖沙咀地王」的地位。二期工程已於1999年陸續完
成。據統計，1998年九倉旗下的投資物業組合已高達950.7萬方呎，已超過置地而成為
與太古地產並駕齊驅的大型地產投資集團。
1989年，會德豐系亦開始加強地產發展的業務，初期以旗下的聯邦地產作先鋒，與信和
等集團合作，在九龍亞皆老街、京士柏道、沙田等地購地建屋。1990及1992年，九倉及
會德豐又先後投得土地發展又一居和倚龍山莊，地產發展業務漸見活躍。1993年，會德
豐系大舉出擊，當年會德豐與九倉、置業信託合組財團以35.3億元的高價擊敗南豐、新
世界、長實等財團，奪得鑽石山地王。該幅土地面積約28萬方呎，計劃建成5幢面積達
120萬方呎的住宅大廈和65萬方呎的荷李活廣場，總投資近55億元，平均每方呎樓價約
3,000元，整個計劃於1997年8月完成。1994年，會德豐系再接再厲，以35億元高價再下
一城，奪得深井海旁生力啤酒廠址，該幅土地面積近50萬方呎，計劃發展250萬方呎住
宅樓宇。到90年代中，會德豐已成為香港活躍的地產發展商，1996年該集團在市場推出
的住宅單位達617個，在香港十大地產發展商中排名第六位，僅次於新地、恆地、長
賞、新世界及恆隆。
2 : GS(14)@2011-05-10 15:43:03

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15236550
一手供應
會德豐屯門申建屋　旗下遞意見書力撐
2011年05月09日
3 : onesee(1238)@2011-05-18 14:02:21

九倉又集資 發換股債籌78億
3個月抽水180億 趁調控拓內房 2011年5月18日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110518/News/ea_eaa1.htm
4 : onesee(1238)@2011-05-18 14:03:00

轉型內房 頻掃內地地皮
2011年5月18日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110518/News/ea_eaa2.htm
5 : GS(14)@2011-05-18 21:37:42

七、會德豐／九龍倉

會德豐／九龍倉集團形成於80年代初中期，是香港大型的綜合性企業集團之一，大股東
是「世界船王」包王剛及其女婿吳光正夫婦。會德豐的前身是香港英資四大洋行之一，
而九龍倉則是置地的聯營公司，在尖沙咀海旁持有龐大物業。1980及1985年，包玉剛部
署「棄舟登陸」，先後收購了九龍倉和會德豐，其後經過多次資產重組逐漸形成現時的
集團結構。其中，會德豐前稱隆豐國際，是集團的上市旗艦和控股公司，會德豐持有九
倉的控股權，後者作為大型綜合企業，重點發展香港地產、酒店、電訊及基建；會德豐
並持有上市地產公司新亞置業（前稱置業信託）和聯邦地產，分別專責地產投資及地產
發展。

80年代中後期以來，會德豐系在地產業的重點，是透過改建或重建九倉旗下原有物業，
用盡地積比率，擴大集團的優質投資物業規模。首個大型地產重建計劃就是雄踞於銅鑼
灣繁華商業區的時代廣場。時代廣場舊址是位於銅鑼灣霎東街的香港電車公司車廠，早
在70年代已列入發展計劃，不過當時的計劃只是發展一幢小型住宅樓宇，由香港電車公
司與合德豐旗下的聯邦地產進行。1979年吳光正隨包玉剛加入九倉董事局，被委派接手
電車廠址的重建發展，吳發現該廠址位於銅鑼灣極具發展潛力地區，要求公司重新檢
討。1980及1985年，包玉剛先後收購九倉、會德豐，該項計劃便一再押後。

1988年，吳光正出任九倉董事局主席，時代廣場正式動工。整項計劃包括兩幢46和36層
高的寫字樓蜆殼大廈和西敏寺大廈，以及一座16層高的綜合性商場，共容納300間商
店、18間食肆、4間戲院和700個泊車位，總樓宇面積240萬方呎。時代廣場的興建歷時5
年，於1993年底落成揭幕。該建築物可謂氣勢恢宏，外牆以花崗石及無框玻璃建成，牆
上最矚目處設有全港第一部巨型室外電視幕牆，大廈四周是3.3萬方呎的開放式庭園廣
場，廣場一角設有大型鐘樓，其美輪美奐的外觀傲視同儕，立即成為銅鑼灣區最優質商
度及該區的標誌。時代廣場的興建由於不須補地價，整項投資僅建築費24億元，而每年
為集團帶來的租金收入就超過9億元，可謂相當成功。

就在時代廣場興建的同時，九倉亦展開對尖沙咀海港城的龐大重建計劃。海港城一期重
建計劃是將兩幢住宅物業重建為兩幢樓高36層的港威大廈。一期重建工程於1994年完
成，為集團提供了113萬方呎的寫字樓物業。海港城二期重建工程隨即在1994年展開，
將原址3幢住宅物業拆卸重建為3幢甲級寫字樓，為集團再增加270萬方呎的寫字樓和商
場面積，以進一步鞏固九倉作為「尖沙咀地王」的地位。二期工程已於1999年陸續完
成。據統計，1998年九倉旗下的投資物業組合已高達950.7萬方呎，已超過置地而成為
與太古地產並駕齊驅的大型地產投資集團。

1989年，會德豐系亦開始加強地產發展的業務，初期以旗下的聯邦地產作先鋒，與信和
等集團合作，在九龍亞皆老街、京士柏道、沙田等地購地建屋。1990及1992年，九倉及
會德豐又先後投得土地發展又一居和倚龍山莊，地產發展業務漸見活躍。1993年，會德
豐系大舉出擊，當年會德豐與九倉、置業信託合組財團以35.3億元的高價擊敗南豐、新
世界、長實等財團，奪得鑽石山地王。該幅土地面積約28萬方呎，計劃建成5幢面積達
120萬方呎的住宅大廈和65萬方呎的荷李活廣場，總投資近55億元，平均每方呎樓價約
3,000元，整個計劃於1997年8月完成。1994年，會德豐系再接再厲，以35億元高價再下
一城，奪得深井海旁生力啤酒廠址，該幅土地面積近50萬方呎，計劃發展250萬方呎住
宅樓宇。到90年代中，會德豐已成為香港活躍的地產發展商，1996年該集團在市場推出
的住宅單位達617個，在香港十大地產發展商中排名第六位，僅次於新地、恆地、長
賞、新世界及恆隆。
6 : GS(14)@2011-05-19 22:35:51

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15263241

供股吸百億後　再發換股債籌 78億
藍籌罕見　九倉 3個月兩抽水
2011年05月18日
7 : GS(14)@2011-05-19 22:36:15

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15263242
慘遭波及
內地限購令　拖慢資金回籠
2011年05月18日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15263243
影響入賬
吳光正重組大計恐有變
2011年05月18日
8 : onesee(1238)@2011-06-02 13:43:02

有線打奧運牌 誘速批免費牌
明年初獲牌照 可趕及播倫敦奧運 2011年6月2日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110602/News/ea_eaa1.htm
9 : onesee(1238)@2011-06-02 13:44:34

奧運有助增加廣告收入
觀眾年輕兼具消費力 2011年6月2日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110602/News/ea_eaa2.htm
10 : GS(14)@2011-06-02 21:13:04

九倉：不排除再融資
2011年05月26日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15286897
11 : GS(14)@2011-06-02 21:13:11

有線：冀下半年扭虧
2011年06月02日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15306491
12 : onesee(1238)@2011-06-08 14:32:44

九倉：今年銷內房 140億目標有困難
2011年6月8日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110608/News/ec_ecb1.htm
13 : GS(14)@2011-06-09 22:31:05

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15322696
九倉：內房銷售難達標
盼內地資產比例增至一半
2011年06月08日
14 : GS(14)@2011-06-16 22:19:30

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15346281

會德豐四佛山地注九倉
2011年06月16日
15 : onesee(1238)@2011-07-12 14:20:54

會德豐35億奪觀塘商業地
2011年7月12日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110712/News/ea_eaa3.htm
16 : GS(14)@2011-07-22 06:51:23

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15450634
天星兩航線再申請加價
2011年07月21日
17 : onesee(1238)@2011-08-10 14:46:44

有線寬頻中期虧損減六成
2011年8月10日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110810/News/ec_eci1.htm
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273999
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019