比亞迪全力拓展新能源汽車業務（十八）
網誌分類：股票經 |
網誌日期：2015-09-07
8月底，我參加了比亞迪（1211.HK）2015年中期業績分析員會議，得出的投資結論是------公司在新能源汽車方面仍然處於龍頭位置，競爭優勢明顯，前景相當樂觀，建議繼續長期持有她的股票！
公司上半年銷售20000臺新能源汽車，營業額58.7億元人民幣，同比大幅增加1.2倍，占集團總營業額超過19%。今年6月份推出SUV唐（現時月銷3000臺，毛利率約15%），預計下半年可以銷售40000臺，全年銷售目標共60000臺。
比亞迪中期純利4.67億元人民幣，同比上升29%，符合預期。
公司預計1至9月份純利19至20.8億元人民幣，扣除16.3億元disposal income（除25%稅后12.2億元），核心純利6.8至8.6億元，即第三季純利大約2.1至3.9億元！主要增長動力來自新能源汽車板塊，其他業務（包括傳統汽車、手機和太陽能）表現一般。
初步估計，比亞迪全年核心盈利約10至12億元人民幣！
分析員估計公司2016年盈利24億元人民幣，EPS約0.97元人民幣，相等於1.17港元，給於34倍PE（公司過去7年的平均PE），得出明年的合理價約39.8港元！
以現時市況，如果要求30%的安全邊際，較理想的買入價應該是28港元以下（=39.8 * 0.7）
如果比亞迪能夠成功配售A股（每股不低於57元人民幣，集資150億元人民幣）的話，資金壓力將會大大減低，我會對她的前景更有信心！