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債權計劃註冊破萬億 保險資管尋資產配置新機

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4699805.html

債權計劃註冊破萬億 保險資管尋資產配置新機

一財網 楊芮 2015-10-20 21:47:00

在傳統資產配置的組合中如何尋找新的機會則成為目前保險資管機構普遍關心的話題,而資產配置的多元化和另類投資的崛起則成為當前保險資金配置的兩大特點。

近階段,資產荒概念也在影響著保險公司的資產配置,保險資金正遍尋資產配置的新機會。

“對比融資端,顯然是投資端的好項目更難找。”一位保險資管人士此前在與《第一財經日報》記者交流時如是總結。在傳統資產配置的組合中如何尋找新的機會則成為目前保險資管機構普遍關心的話題,而資產配置的多元化和另類投資的崛起則成為當前保險資金配置的兩大特點。

10月17日,中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德雲在第二屆北京保險國際論壇上表示:“從資產配置的結構來看,保險資金的配置已形成一個分散化、多元化和國際化配置的格局。8月底,銀行存款、債券分別占25%、35%,股票和基金合計占13%,另類投資占22%。”

據曹德雲進一步分析:“近年來,保險資金在存款和債券類資產上的配置比例明顯降低,主要讓位於另類投資。對於市場比較關註的保險資金境外投資情況,目前保險資金境外投資的規模大致在230億美元,占總資產的1.5%左右。”

債權投資計劃累計註冊金額破萬億

曹德雲分析稱:“從管理模式來看,保險資金采取了賬戶管理和產品管理並行的模式,而這也是近幾年來第三方業務發展和市場化改革的結果。從2006年到2015年9月末,保險資產管理產品註冊發行的規模大致在1.43萬億元,占總資產的14%。”

來自保險資產管理協會的數據顯示,2015年1至9月,共註冊各類資產管理產品94項,合計註冊規模1648.01億元。其中,基礎設施債權投資計劃35項,註冊規模673.93億元;不動產債權投資計劃51項,註冊規模719.08億元;股權投資計劃4項,註冊規模65億元;項目資產支持計劃4項,註冊規模190億元。

值得關註的是,截至2015年8月31日,保險資產管理機構累計發起設立419項債權投資計劃,累計註冊金額10099.6億元。另外,累計2013年當年註冊債權投資計劃90個,註冊規模達到2877.6億元,相當於前七年的註冊規模之和。

與此同時,為進一步提升債權投資註冊制專業化水平和市場化程度,保險資產管理協會10月20日還發布了《債權投資計劃註冊專家管理辦法(試行)》及首批註冊專家名單。

實際上,債權投資計劃的大幅增長與險企資產負債匹配緊密相關,安信證券研究報告顯示,實體經濟為險資提供更為豐富的投資機會。現階段,房地產投資、制造業投資以及民間投資萎靡,財政收入的放緩則直接降低了預算內資金對基礎設施建設的支持力度,重大基礎設施建設越發依賴保險資金。投資基礎設施有望緩解險企資產負債不匹配的風險。

保險資管尋新機

近階段,資產荒亦對保險公司資產配置產生影響。據一位保險資管業內人士分析:“今年首次出現了M2和社會融資增速差的逆轉,資產增速相比負債增幅放緩的更快。而銀行理財、保險另類債權投資產品和其他固定收益類私募金融產品和信用債之間的利差大幅縮窄,保險、銀行等機構的收益率要求調整要遠緩於基準利率調整。”

在此背景下,下一步保險資金將向何方向發展?多位保險資管人士表示,另類投資中的機會更多。中國人民人壽保險股份有限公司投資部負責人表示:“在各種情況交織的背景下,資產管理到底是什麽管理方向?指明方向是一個比較難的事情,但是,舉一個例子,要去尋找那些永遠不會消失的行業,比如養老,保險機構在提供資產管理和服務的時候應該深度的去進行挖掘。另外,就是在提供資產管理產品的時候進行創新。”

在另類投資方面,曹德雲則主張堅持“一橫一縱+衣食住行新”的方式。所謂“一橫”,指的是產品鏈,即保險資產管理產品。保險資產管理機構既有綜合性資產管理機構,也有專註於基礎設施、不動產或股權投資的專業資產管理公司,還有專門從事財富管理、私募股權基金和公募基金的創新型資產管理機構。不同規模、形式、特征的保險資產管理機構可以為各類客戶提供各種類型的產品。這些產品通過發起設立、註冊登記、交易流動等環節逐漸形成新的市場,可以為中長期資金提供定價基準。

“一縱”指的是產業鏈,即保險資金投資可以向上遊金融端延伸,向中下遊相關產業延伸,如醫療產業、健康產業、養老產業、汽修產業等。“一橫一縱”的配置格局形成一個“十”字後,具體領域就是衣食住行。單獨加出來的“新”,即為互聯網、大數據和新業態、新產業。

編輯:林潔琛

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