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| 大凌集團 （211）由04年4月停牌到o依家已經超過6年，何時復牌恐怕連菩薩都答唔到，幾年間，小股東未停過爭取復牌。噚日爭取復牌行動突然升級，有一個來自重 慶嘅「小股東」周本菊同埋「塘邊鶴」、「獨立資深投資者」何先生，向小額錢債審裁處遞交申索書，狀告港交所（388）上市科總監陳肇鈞，佢地分別提出索償 3萬9千蚊同500蚊……無錯，係4皮嘢唔夠同5嚿水！ 另有股東索償3.9萬 阿周姓「小股東」要告咩呢？佢話陳肇鈞疏忽，錯 誤行使停牌機制，導致佢所揸嘅300萬股大凌股份未能套現，要港交所賠錢，至於阿何生呢？佢就話陳肇鈞涉嫌違反基本法「個人有個人處理個人財產自由」，希 望藉此喚醒公眾對港交所係咪有人權力過大作反思。 港交所發言人按例唔評論，但就強調響考慮對上市公司係咪行使停牌或復牌權力嗰陣，要兼顧現 有股東同未來準投資者嘅利益，同時，佢亦還拖話證監會嗰邊正就有人涉嫌違反職責、收受財務利益、並且喺未得股東授權進行若干交易，向大凌展開法律程序，呢 單嘢仲要等上市委員會對覆核紀律行動裁決落結論……連基本法都出埋，唔知下次「小股東」要o趙港交所會出咩招呢？ 李華華 | ||||||
一家上市公司，主營業務虧損，不是創新型公司，也不具備高成長性，卻製造出兩年漲幅超過10倍的奇蹟，現在股價仍能維持在高達30元以上。這並非虛構情節，而是正在A股上演。
奇蹟的製造者是資本市場的「玩家」，其擬就收購金礦題材，吸引資金進入，令股價大幅抬升，遂擇機而退。
實際上，大元股份收購金礦資產，尚未進入實質階段，亦未因此敏感消息而有停牌期，但仍引起無數機構和個人投資者趨之若鶩。這其中，做局者、捧局者、入局者皆有。
本刊記者通過長期調查採訪，還原了大元股份編織金礦題材的整個過程，呈現出一個完整的「殼」重組故事。
大元股份以其「盤子小、乾淨」，成為這類重組題材的絕佳滋生地。在A股市場，這樣的「殼」資源隨處可見，「殼」重組攪動市場異動亦屢見不鮮。而炒「殼」重組，不僅無益於資源優化配置，更扭曲了投資價值導向。
上市資源稀缺、退市制度不暢，為此類亂象提供了制度前提。消解炒「殼」亂象，提高借「殼」重組門檻的同時，更應通暢市場的進入和退出制度，降低上市資源稀缺性。
——編者
從內蒙古西北部巴彥浩特鎮出發，向西北方，經三小時車程，深入大漠，在低矮的山巒前，一片潔白、整齊的廠區，分外惹眼。
走近廠區，酷似「凱旋門」的朱褐色廠區大門剛剛竣工，「珠拉礦業」四個金色大字閃閃發光。此處便是內蒙古珠拉黃金有限責任公司（下稱「珠拉黃金」）核心廠區。
環視四周，儘是廣袤無垠的沙漠戈壁，此處離最近的水源地巴彥諾爾公蘇木（「蘇木」相當於「鄉、鎮」）約15公里，廠區依矮山而建，光禿禿的山後方，百餘輛大型採礦設備和運礦車正在日夜不停地開足馬力生產，一位工人指著一座座迅速被夷平的山包戲稱，「這就是搬山運動。」
低品位金礦石築堆後，通過氰化鈉溶液循環噴淋，使礦石中的金溶解出來，再用活性炭吸附回收黃金，此方法稱為堆浸提金法，是一種最易操作、投資見效快的黃金生產工藝。
正是這家日均處理礦石2000噸、生產黃金近40千克，晝夜不停運轉的金礦企業，承載著一家上市公司數萬投資者的黃金夢想。
多年來實業資產始終沒有起色的大元股份（600146.SH），因為要收購珠拉黃金，從2009年起，股價被抬升663％，創當年兩市股票漲幅紀錄，被媒體稱為兩市「第一妖股」。
大元股份至今30元以上的股價，仍靠這一收購題材維持。但顯見各方已生退意。數位公司高管離職，大股東強力減持。無奈之下，這場黃金迷夢的編織者鄧永祥浮出水面，親自出任董事長、總經理及董秘，三職於一身，亦開資本市場之先河。
尋找平台收購上市公司，利用重組金礦題材，吸引資金拉抬股價，最後退出獲利。「資本玩家」鄧永祥導演的掘金故事正在上演，這亦是中國資本市場「殼公司」獲利的典型樣本。
「玩家」鄧永祥
走到前台的鄧永祥，有著不平凡的資本市場履歷，正是這些經歷，為其操弄大元股份提供了豐富的經驗。
一位跟從鄧永祥多年的密友如是評價：以鄧的資本運作能力和嫻熟的操盤手法，他有能力控制大元股份每日K線的分時走勢。這與其在資本市場近20年的履歷一脈相承。
鄧身高1.7米左右，體型微胖，見過的人皆評價其「精幹」。其祖籍湖南省華容縣，1971年2月出生。1994年在山西財經大學本科畢業後，被分配至大連市商委工作，但很快進入君安證券大連營業部工作，由此踏上了資本之路。
由於其出色的才幹，鄧被逐步提升擔任業務經理、深圳自營部門要職等。後短暫進入國信證券，涉足典當行，接手永盛投資。
在證券行業多年後，鄧永祥積累了豐富的操盤經驗，精通二級市場操作手法，同時，也結交了諸多資本市場的朋友。在其朋友看來，鄧性格中帶有湘籍人的爽快和仗義，是一個頗有水平、名副其實的「資本玩家」。
據知情人士介紹，上世紀90年代末，鄧永祥參與二級市場買賣一家大連上市公司股票，並由此獲得了第一桶金。此後，鄧還聯合國內某大型券商自營部門人員，同湖南四位同鄉炒作多只股票，頗有斬獲。
2001年9月，鄧永祥出資3500萬元，接手大連永盛投資有限公司（下稱永盛投資）。2003年10月，鄧永祥銳意收購上市公司長興實業 （000827.SZ，已退市），從長興實業法人代表處託管1744萬股權，但在辦理股權託管手續時，文件被長興實業實際控制人當眾撕毀，長興實業內部矛 盾由此曝光。
此時，永盛投資二級市場已重倉長興實業，股價快速跳水，鄧永祥蒙受巨額損失，債務纍纍，致變賣公司和房產。
幾近破產的鄧永祥，利用其積累的人脈東山再起，又在「理財」吳忠儀表（000862.SZ）的過程中再次獲利千萬元，但因為二級市場操作違規，鄧在吳忠市被監視居住半年，後交出所有非法所得獲得自由。
據鄧永祥的一位朋友介紹，在資本市場「玩」的圈子並不大，鄧永祥與他們幾乎都很熟絡，鄧還曾與一干朋友和往來密切的機構，「投資」過贛南股份（000829.SZ）、億陽信通（600289.SH）、*ST光明（000587.SZ）等多只股票。
接近鄧永祥的人士表示，雖然鄧永祥每次得必有失，但在「圈子裡」認可鄧能力的人卻很多，很多人非常佩服鄧在二級市場嫻熟的操作手法和玩轉殼資源 的本領。掌控長興實業失敗後，鄧債務纏身，便在大連低調行事，其公開簡歷再也難見君安證券、國信證券、永盛投資等「耀眼」的字眼。
鄧永祥還特意嚮往來大連的朋友交代：「到大連請不要和以前一起有往來的人聯繫。」
儘管在大連曾經最繁華、開發最好的地段——老虎灘擁有一套矮層海景別墅，但鄧永祥長期居住在北京、上海。其在家鄉湖南華容縣購買的一處裝修豪華的兩層聯排別墅，供其母、姐、弟居住。
一名接近鄧永祥的知情人透露，操作吳忠儀表未能有收穫後，鄧永祥便開始尋找下一個可操作的上市公司。大元股份因其歷史簡單、沒有複雜的債務糾紛而進入鄧的視野。正是因鄧的牽線，大連實德得以進入大元股份，鄧永祥在大元股份的第一次戰役由此打響。
引入大連實德
大元股份原為寧夏大元煉油化工有限公司旗下子公司，1999年上市，總股本2億股，上市後經營一直不理想，2003年該公司70％股權無償劃轉 給寧夏綜合投資公司。2005年，上交所對其實行退市風險警示及其特別處理，簡稱由大元股份改為「*ST大元」，股價一直在2.5元左右徘徊。
大連實德是大連大型的綜合性民營企業集團，2004年以來，進入快速發展階段，登陸資本市場就成為其發展的目標。
此時鄧永祥得知大連實德的想法，遂從中牽線，將大元股份引入大連實德視野。
2005年6月，大連實德以2.91億元總價，每股轉讓價格為2.08元，獲得大元股份14000萬股，佔大元股份總股本70％，成為大元股份絕對大股東。後因股權分置改革，14000萬股稀釋為12080萬股。
大連實德進入之後，大元股份股價長期徘徊在2元至4元之間，直至2007年初，該股啟動上漲，同年5月，該股股價躥升至11元多。實際上，大連 實德欲重組大元股份的消息，早已在市場瀰漫。三個月後，大連實德宣佈要對大元股份重組。不過，停牌八個月之後，卻最終以「國內資本市場發生很大變化，市場 條件出現較大背離」為由，終止了重組方案。在「摘帽」後第一年的2007年，大元股份業績又虧損1800多萬元。
2009年2月承諾的禁售期滿，大連實德在不到一個月時間內，通過28次交易在二級市場迅速減持7000萬股，累計套現8.99億元。
蹊蹺的是，減持期間，大元股份股價不但沒有下跌，反而從11.23元上漲至15.53元。
一位不願具名的知情人士透露，這不排除是有人安排資金接盤之舉。
2009年6月前後，鄧永祥決定將金礦注入上市公司。
當年8月，上海泓澤世紀投資發展有限公司（下稱上海泓澤）與大連實德達成協議，收購後者持有的剩餘大元股份5080萬股，協議每股轉讓價從6元提到9元再到11元。
完全退出大元股份後，大連實德股權轉讓共收穫14.58億元，而進入成本總計為2.91億元，三年多時間，淨賺11.67億元，投資回報率超過400％。
一個更有意思的交易是，2009年2月，大元股份子公司大連韻銳裝飾材料有限公司，將其廠區的一塊土地，以1.19億元價格，轉讓給大連實德子公司。而2005年，該土地資產由大連實德注入上市公司，評估價格為1.2億元。一進一出，價格幾乎未變。
從2005年到2009年，正是中國房地產市場急劇膨脹時期，土地價值亦不斷翻番，三年價格不升反降，這一操作被廣泛質疑。
今年，大連實德工業園將整體搬遷，當地政府支付給該土地項目的補償款3億多元，大元股份個別高管多次向寧夏證監局反映該筆「爭議」交易。
為此，寧夏證監局今年4月下發關注函要求，為保證上市公司股東利益不受損害，就上述土地徵用補償問題，其處置情況要及時向監管部門報告。
「再做一把」
上述知情人士稱，在大連實德有意退出之際，鄧永祥認為大元股份這個殼很「乾淨」，決定「找人接手『再做一把』」。
早在2008年底、2009年初，鄧永祥即遊走於其朋友圈子中，希望尋找平台接下大元股份。經過投資圈人士李某介紹，鄧與上海泓澤控制人楊軍取得聯繫，雙方很快談妥「合作」事項，確定以上海泓澤為平台接手大元股份。
上海泓澤原為一家小型房地產經營公司，後被上海人楊軍以1000萬元與朋友共同買下，並轉型經營市政施工、家電批發零售和電線電纜生產。 2006年增資至3888萬元，經營範圍也增加了實業投資和投資管理諮詢服務。但實際上，上海泓澤是一個空殼公司，工商資料顯示，其近兩年淨利潤均為零。
鎖定目標後，鄧永祥一邊和大連實德商討退出的價格和時間，一邊組建經營班底、尋找注入概念資產，還組織資金接手減持的股票。
鄧永祥的一個朋友回憶，2009年初，鄧到深圳，邀約一干朋友，表示希望共同運作大元股份，需要找一個很好的資產收購題材。
而尋找過程並不順利，2009年初，鄧永祥曾考慮過深圳市保網電子商務有限公司和河北的一家製造業企業，但這兩類資產當時並不能引起市場的足夠興奮，談不上滿意。
後經朋友介紹，鄧永祥接觸了珠拉黃金項目，並在2009年6月前後，把目標最終鎖定在珠拉黃金。
一位熟悉資本市場的人士表示，現在操作一個題材，比幾年前要難，必須真有重組的實際動作，投資者才能夠相信。
2009年上半年，正值為避免金融危機影響，國內4萬億元投資啟動，貨幣政策寬鬆之際，通脹預期壓力大增，黃金因具有抗通脹作用，黃金股大漲。金礦題材正逢其時。鎖定這一題材，大元股份股價上漲指日可期。
鄧永祥亦積極運作。
從2009年7月開始，短短一個半月內，上海泓澤註冊資本由3880萬元，迅速提升至5.6億元。
據接近鄧身邊的人士稱，正因有金礦題材，鄧永祥不懼未來大元股份失利，收購大連實德持有的大元股份股權，也容忍其轉讓價從每股6元最後被提至11元。
上海泓澤作為掌局者，並未向上市公司直接委派高級管理人員，所以鄧永祥到處「招兵買馬」，積極籌建企業經營班底。鄧多年混跡資本市場，從無實業經歷，因此，其籌建的班底多缺乏實業經營經驗。
後來確定的公司首屆董事會、監事會、高管人員，都跟鄧永祥有著千絲萬縷的關係，多為其前同事、老鄉和身邊密友，鮮見從事實業背景人物。而真正掌控大元股份的鄧永祥，直到李云於2010年6月退出，才以總經理的身份出現在大元股份高管中。
鄧永祥負責資本運作，而真正掌握大元股份實業運作的，卻是鄧永祥的好友羅國偉，他被形象地稱為「影子總經理」。羅國偉長鄧8歲，四川閬中人，雖 未直接出任大元股份高管，僅任命為總經理特別助理，但卻執掌著公司日常業務的經營管理，他也是珠拉金礦收購小組的實際負責人，是鄧找來的最信任的助手，公 司內部稱其為「羅老闆」。
圍繞在鄧永祥身邊的人均納悶，既然如此信任羅國偉，為何鄧不讓羅國偉直接出任公司高管。
一位大元股份的人士認為，此事很可能與羅國偉的「前科」有關。羅國偉曾在2007年左右因挪用公款被司法機關追究責任。
珠拉「故事」
自2009年初開始，市場就傳言大元股份擬收購湖北嘉魚蛇屋山金礦。接近大元股份的人士表示，這一真中亦假的消息應是被有意釋放的。
就在收購金礦消息傳出後，大元股份股價開始啟動，行情貫穿整個2009年，即便大連實德退出，仍未能阻擋其上漲步伐。全年上漲663％，成為當年A股漲幅第一的股票。
但鄧永祥所收購目標並非蛇屋山金礦，而是珠拉黃金。
上世紀末，內蒙古國土資源勘察開發院在阿拉善左旗戈壁探測發現，阿拉善左旗西北部戈壁沙漠上，一群低矮的山體富含金礦，隨即與左旗政府及阿拉善盟礦產資源公司合資，成立珠拉黃金開發公司。但因各方並未全部實際出資，且產出效益值不大，黃金開採遲遲未能展開。
2002年開始，內蒙古磴口縣人郭文軍開始收購珠拉黃金，並實際掌握珠拉黃金超過70％的股權。但受資金所限，開採遲遲未能大規模進行，僅靠自有資金滾動逐步擴大開採。淨利潤從2004年的580多萬元，逐漸增至1500多萬元、2500多萬元。
2009年上半年，鄧永祥與郭文軍接觸，談論收購珠拉黃金。當時，郭文軍提出，若簽訂協議，必須先由大元股份墊資，以擴大珠拉黃金的開採規模。
幾經磋商，2010年1月，大元股份與郭文軍簽署股權轉讓框架協議，大元股份承諾通過非公開發行不超過1.1億股，募集資金21億元，收購珠拉黃金100％資產和低品位金礦石堆浸二期項目，分別為16.75億元和3億元。該協議有效期為一年。
中介機構隨後進場發現，珠拉黃金在歷次股權轉讓過程中存在瑕疵，經過協商，郭文軍將20.36％股權轉回阿拉善左旗政府，再一併轉讓給大元股 份。大元股份應郭文軍的要求，向其預先支付轉讓款9800萬元，此款項並未通過股東大會審議和履行信息披露義務，至2011年2月臨時股東大會才審議通 過。此時，大元股份已累計向郭文軍支付1.6億元。
一位大元股份的內部人士表示，這筆巨額資金的給付，並未附加任何條件，借款利息和抵押均不存在，一旦收購不成，很容易造成上市公司的損失。
至2011年初該框架協議期滿，由於增發方案未能獲得監管部門批准，股權轉讓協議未能如期簽署。
此時，獲得1.6億元預付款的郭文軍，已大規模擴大開採，珠拉黃金2010年實現淨利潤1.5億元，自持資金已足夠支撐進一步擴大開採規模，轉 讓金礦的想法已經消退。郭文軍繞過大元股份，直接向寧夏證監局提交瞭解除轉讓協議的申請，直到大元股份高層接到寧夏證監局通知後，才得知此消息。
此時大元股份二級市場股價才20多元，按照鄧永祥最初的宏偉目標，大元股份的最終價值應該在每股70元之上。金礦題材不能就此罷手。
惶急之下，上海泓澤被推到前台，於2011年3月26日下班前，簽署了新的三方股權協議。上海泓澤承諾在2011年6月30日前籌集30億元， 收購珠拉黃金79.64％股權和擬受讓郭文軍的內蒙古大漠礦業有限公司（下稱「大漠礦業」）100％股權，大元股份以定向增發股份形式，收購上述礦業股 權。郭文軍的79.64％珠拉黃金股權提價至27億元，大漠礦業定價3億元，上海泓澤預付郭文軍3億元資金，其中包含大元股份已付的1.6億元，該筆資金 由上海泓澤償還給大元股份。
大元股份在隨後的3月30日公佈了上述協議內容。
即使股權比例降低20.36％，價格 提高了10.25億元，一年之後，珠拉黃金的價值翻了一倍。即便如此，鄧永祥與上海泓澤仍然選擇了接受。
三個月時間，上海泓澤需要籌集近30億元資金，並非易事。
機構魅影
2010年2月，公告通過非公開發行股票收購珠拉黃金的利好消息發佈後，已在2009年創漲幅第一的大元股份，股價並未繼續上漲，而是從25元左右，下跌到15元左右。
未能見到金礦，市場顯然並不完全相信大元股份的收購。為使收購顯得更真實，同時擴大收購消息的傳播，已經向郭文軍支付預付款的鄧永祥，在2010年中，找到多家與其關係密切的券商和基金公司，實地調研金礦。
彼時，鄧永祥的宏偉收購計劃，已經打動了阿拉善左旗政府。因釐清歷史股權問題，阿拉善左旗擁有了珠拉黃金20.36％股權，進而與鄧永祥接觸頗多。
一位見過鄧永祥的左旗政府人士表示，「感覺鄧永祥很有能量，資金應該不成問題。」
正是在這樣的信任之下，左旗政府希望鄧永祥在當地廣泛投資，振興當地經濟。鄧也慨然應允。雙方即簽訂承諾協議，大元股份三年內在阿拉善左旗投資35億元，用於擴大當地黃金和貴金屬開採規模，建立黃金產業園。
擁有大面積戈壁探礦權的大漠礦業進入交易菜單，即是這一投資擴大的具體表現。
珠拉黃金熱鬧的開採場面，以及擴大規模即可利潤成倍翻番的預期，讓前去調研的投資機構興奮不已。回來後，多家機構相繼發佈內部調研報告，憧憬其可觀的前景。
調研結束後，大元股份開始了繼2009年之後的又一波大行情，股價從2010年7月1日的16.68元，上漲至當年11月9日的歷史最高點43.3元。
一位接近鄧永祥的人士表示，鄧只想讓股價維持在30元左右，以免投資者的過度追捧，引發質疑，同時也不會引起監管層的注意。
大元股份2010年三季報機構持倉顯示，景順長城鼎益、景順長城新興成長、景順長城資源壟斷、景順長城公司治理四支基金累計持股比例達到 3.78％。富國基金旗下富國天合穩健優選、富國天源平衡兩支基金持股達到1.65％。匯添富基金管理旗下匯添富均衡增長和匯添富民營活力兩支基金總計持 股1.63％。
值得注意的是，諸多機構中，還有外資身影。哥倫比亞大學基金在2010年三季度買入大元股份1.54％，竟成為第三大股東。知情者介紹，此為羅國偉借助以往在美積累的關係，牽線引入。
此外，鄧永祥曾任職過的國信證券自營盤也曾在2010年二季度出現在大元股份十大流通股東中，並在2010年底前退出。
整個2010年下半年至今，諸多投資機構不斷湧入大元股份，也不斷有機構退出。到今年一季度，仍有全國社保基金一零四組合、華夏基金、匯添富基金等多家機構位列大元股份前十大股東。
接近鄧永祥的人士表示，以鄧永祥的人脈資源和二級市場的操作水平，把股價拉升到預期價位並不難。
大連實德退出後，雖然大元股份二級市場股價走勢漲幅驚人，但卻很少有漲停板和跌停板，連漲跌幅超過7％的交易日也很少。一位知情人士透露，鄧精通二級市場操作手法，操作手法比較隱蔽，很難發現。
即便如此，大元股份仍引起交易所和證監會稽查局的注意，曾多次電話詢問一些不尋常的現象，但均無果而終。
變相贏利
大元股份股價漲幅驚人的同時，其實業經營卻一塌糊塗。
大元股份實業主要是在大連分公司和浙江嘉興子公司。大連分公司以生產銷售PVC管材、板材異型材等為主，位於大連市大連灣實德工業園區內。目前生產基本陷於停滯，5月初，6號廠房已經開始拆遷。
4月27日，記者來到此處發現，部分廠房的大門和窗戶還貼有2011年春節放假的臨時封條未開封。擠出車間有9條生產線， 8條生產線都處於停產狀態，這樣的情況已經持續了將近兩個多月。
該公司2011年的生產經營，已內部承包給大連分公司總經理周家華，周只需年底上交50萬元。上市公司生產經營領域如此重大變化，卻未發佈任何公告。
長期以來，公司內部管理混亂，企業銷售連年下降，虧損不斷增加。據內部人士透露，2010年，為了配合實現上市公司整體贏利，避免連續三年虧損，進入退市特別處理行列，大連分公司大幅虛增利潤。
從歷年銷售情況看，大連分公司2008年、2009年實現營收3361萬元和2539萬元，虧損664萬元和近千萬元。
接近分公司的財務人員透露，2010年銷售「水分」主要源自四季度。公司內部財務數據顯示，2010年原計劃完成銷售收入3895.2萬元，實 際完成2500.62萬元，僅完成全年的64.2％。其中四季度完成原計劃120％。在公司銷售的傳統淡季，不降反增，令人費解。
大元股份2011年11月下旬管理層會議還曾預測，大連分公司全年虧損800萬元左右，廢料虧庫200噸以上，為此，鄧永祥、羅國偉還專門前往大連溝通虧庫情況。
大元股份全資子公司嘉興中寶碳纖維有限責任公司（下稱嘉興中寶），以生產、銷售碳纖維及其製品為主。2009年公司花費600萬元，購進一批原材料，2010年原材料漲價，以溢價80％的價格，做了原材料結轉，此舉為公司「貢獻」了近500萬元利潤。
上述高管表示，這一切皆因要確保2010年大元股份整體做到贏利，不至於連續兩年虧損被「ST」。實際上，一旦被「ST」，必將影響大元股份股價。
該公司內部會議曾告知員工，為配合上市公司去年實現贏利，2010年度產生的費用儘量推延到2011年報銷。變賣控股子公司股權，成為上市公司創造利潤又一個主要途徑。
2010年11月，大元股份將全資子公司大連喜美華新材料有限公司100％股權轉讓給自然人張政和張政峰二人，轉讓價格為150萬元，該筆轉讓為上市公司增加利潤150萬元。
據內部人士透露，大連喜美華實際資產僅僅不到70萬元，以如此高價轉讓，目的就是為了增加上市公司利潤。張政乃大元股份北京辦事處職員，且與鄧永祥同鄉，明顯是鄧永祥的「自己人」。
2011年初公司董事會同意出售嘉興中寶40％股權。股權擬受讓方是興寶盈通複合材料有限公司（下稱嘉興寶盈通），該公司的實際控制人是鄧永祥，公司其餘股東皆為大元股份員工。
為了實現2010年不虧損，鄧永祥在2010年11月中旬內部會議上提出保證2010年業績的三項措施：*ST光明如年底前復牌，正常出售，如不復牌，可協商司法裁定轉讓；嘉興公司為溢價轉讓做準備；積極協調銀川財政局，實現479萬元的財政補貼收入。
而事實上，*ST光明並未復牌，嘉興股權轉讓還未完成，2010年，通過協調獲得浙江科技廳，南京財政局，大連財政局、嘉興財政局財政補貼共計402.11萬元，而並無銀川方面補貼資金，最終大元股份2010年勉強實現每股收益0.02元。
知情人士透露，大連分公司最快將在5月底簽署股權轉讓協議。其實業資產基本已經變賣一空。
全身而退？
收購金礦還在投資者憧憬之際，上海泓澤已通過大宗交易迅速減持股票。
自今年3月31日起，在15個交易日內，上海泓澤以每股近30元價格，減持2000萬股，持股比例由25.4％變為15.4％，累計套現5.82億元。上海泓澤接手大元股份時支付5.58億元，至此已經收回成本。
不瞭解鄧永祥真正在大元股份用意的人，見實業經營混亂，均生退意。
2011年4月，公司董事長趙海，監事會主席凌勇同時辭職。
趙海在接受《財經》記者採訪時直言：「如果沒有真正懂礦的高層管理人員，公司不可能實現成功轉型。」
就在他們辭職的第二天，擔任大元股份董秘六年的張冬梅也主動請辭。
一位證券界人士告訴《財經》記者，鄧手下還控制著大量的個人股票賬戶，一般一個賬戶100元左右，在二級市場炒作大元股票，期間，鄧獲利巨大。
圍繞大元股份，鄧永祥聚攏了很多人，其中有人知道鄧的真實意圖，有人懷揣經營一家上市公司的夢想。而今，離這些人當初的設想越走越遠，便紛紛散去，鄧永祥不得不親自兼任董事長、總經理和董秘。
圍繞珠拉黃金，數十家機構蜂擁而入，有熟悉鄧的，有不熟悉的，大部分已經離開，一些機構則仍在堅守。
鄧永祥利用的平台上海泓澤，減持手中三分之一大元股份即已收回投入。
近些年，國內資本市場屢屢出現假借重組的幌子，通過「講故事」在二級市場投機炒作的現象。借重組題材操縱股價謀利，這樣的做法，已經成為「資本玩家們」慣用的手法。
深圳證監局局長張云東在一次上市公司規範治理工作會上說，部分「重組」者的目的性也很明確，就是「炒殼」，借重組題材操縱謀利。事實上，這種資 產重組已經對中國資本市場造成了極大的危害：一是嚴重地破壞了市場資源的配置功能，扭曲了投資價值導向，這些ST、績差公司重組擠佔了大量市場資源，影響 了資本市場對國民經濟發展的推動作用。二是毒害了市場文化。市場上有「鹹魚翻身」這種發財渠道，誘使一些投資者如蠅逐臭般地追逐垃圾股，狂賭重組，嚴重影 響了價值投資理念的形成，使得現有的投資者教育工作只能是付諸東流。三是破壞了市場秩序。
6月30日，大元股份收購珠拉黃金協議的最後期限已近，留給鄧永祥和上海泓澤的時間已不多，30億元的收購資金如何籌集？大元股份的黃金故事如何繼續？
大元股份目前還持有S*ST光明202萬股，已是其第一大股東。S*ST光明2009年下半年連續拉升，不到兩個月上漲一倍，隨後停牌至今已半年有餘。
S*ST光明同樣有收購金礦的利好消息。在鄧永祥主導下出現在大元股份的掘金「故事」，能否在S*ST光明上繼續延續？■
5年間，徐明僅動用不到3億的資金，就在大元股份身上獲利超過18億元，回報率超過500%。
2001年，實德把土地資產高價賣給大元股份，從上市公司套取近億元利潤。8年後，這塊土地增值數倍，實德再次通過關聯交易，低價把土地買回，並獲取巨額的政府拆遷補償款。
2012年5月，大連甘井子區實德工業園，靜臥著一幢幢即將拆除的廠房。工業園西邊，三百多畝的大元股份大連分公司一大半已成為廢墟，「實業報國，德以興家」幾個大字還在夕陽裡閃閃發光，然而這句話，隨著大連實德董事長徐明的金融帝國一起，淹沒在大連灣沉沉暮靄中。
兩年來，圍繞著大元股份這塊300畝土地的歸屬，寧夏大元化工股份有限公司（600146.SH）與前控股股東大連實德多次走上法庭。5月9日，大 元股份起訴大連實德一案再次在北京市第一中級法院開庭，當事人大連實德及大元股份再次缺席，只有雙方代理律師在法庭上展開唇槍舌劍。
爭議核心依舊在於3年前大元股份一宗核心資產的轉讓交易。2009年6月，大連實德只用了1.2億元，就把原屬大元股份的22萬平方米土地和 6.51萬平方米廠房攬入懷中。半年後，大連市政府就啟動了大連實德工業園的拆遷工作，以隨後收儲價計算，這塊土地市值8億元。也就是說，實德用1.2億 元的代價，就獲得了高達8億元的拆遷補償款。
大元股份董秘朱立新向南方週末記者表示，經過兩次漫長公開審理，該案庭審程序已基本走完，具體的審理結果或在6月見分曉。他同時稱，無論如何，對中國上市公司的大股東們來說，大元股份都是一個很好的警示案例，「大股東不能利用自身權力，侵佔上市公司利益」。
作為一家橫跨化學建材、金融保險、文化體育、房地產的商業帝國，大連實德集團控股了多家上市公司，其內部股權結構與資產交易層層疊疊密如蛛網，作風 激進卻低調，令業內人士也難窺堂奧。然而從這筆核心的土地交易往上追溯，可清晰窺見徐明是如何在資本市場輾轉騰挪，利用內幕信息掏空上市公司，牟取暴利。
「徐式」重組的神話與戲法
實德塑膠在取得這塊土地的當天，就以溢價13倍的價格倒給大元股份，從中獲得近億元收益。
一家主營業務不明，股本不大的殼公司，業績連年虧損，3度更換大股東、4度宣告重大重組，一系列騰挪中，大元股份過去七年創造了漲幅超過20倍的神話。這個神話的締造者，先後是由兩位資本玩家徐明和鄧永祥推動創造的。
2001年，作為資本市場新貴的徐明，瞄準一隻股市獵物——大元股份。大元是寧夏大元煉油化工有限公司旗下子公司。1999年在上交所掛牌上市，總股本2億股，上市後經營一直不理想。
通過一系列間接控制和資產重組的隱蔽方式，實德逐漸控制大元股份。2001年11月28日，大元股份將煉油化工資產及負債，剝離給隸屬於寧夏國資委的寧夏綜合投資公司，直接收回現金近2.66億元，以及債權和股權投資共4800萬元。
徐明迅速盯上這筆2.66億元巨款，一筆匪夷所思的交易就此發生。大元股份以2.56億元的現金，從實德塑膠手裡買下其工業園22.26萬平方米土地使用權，及6.51萬平方米PVC板材生產廠房、9套生產線及相應的原材料存貨。
當時大元股份的收購報告顯示，這塊資產評估前賬面淨值為690萬元，評估值為1.02億元，增值率為1380％，而中介機構出具的評估報告是以 2001年11月27日為基準日，該土地使用權終止日期為2051年11月26日，國家規定工業用地的出讓年限最高為50年，也就是說，這塊土地是實德塑 膠在這個基準日才取得的。就在當天，這塊地就以溢價13倍的價格倒給大元股份，從中獲得近億元收益。
「徐明幾乎是空手套白狼，大元花了近2.6億元買了一堆資質不佳的資產，嚴重不值。」銀河證券一位前員工告訴南方週末記者。銀河證券從2002年6月起就擔任大元股份重大資產重組輔導券商。
這位人士告訴南方週末記者，他們曾經去實德塑膠公司調研過，對其資產質量及其評估價值表示懷疑，「我們覺得用近2.6億元真金白銀去收購的這部分資產是非常不合算的，其業績表現也相當差勁，2002年年報的每股收益才1分錢。」
這位人士還指出，這也是資本玩家常用的財技，把廉價資產虛增評估，然後高價賣給上市公司，套取上市公司現金。
正因為銀河證券在資產評估和重組方面與實德方發生諸多齟齬，2003年8月銀河證券退出大元股份重大資產重組輔導，將大元及實德的決裂公之於眾。上述知情人士透露說：「實德重組大元，無法達到監管部門的輔導驗收標準，這是銀河退出的原因。」
在將土地高價倒給大元股份後的一年半後，大元股份70%股權無償劃轉給寧夏綜合投資公司。寧夏綜合投資公司和大連實德之間，也包含了千絲萬縷的關 係。參與過此宗交易的一位證券人士向南方週末記者透露，事實上，徐明早在2001年即已介入大元股份：當年大元股份資產剝離成淨殼，以及收購實德塑膠資 產，均是為大連實德入主作的安排，寧夏綜投只是在實德進入前夕，幫其代持一段時間股份。
雖然寧夏綜投表面上是大元第一大股東，但是在人事安排上，徐明逐步安排實德系人士控制大元股份，早在2003年2月就派實德集團沙有為任大元股份銷售總監，在2004年底提議徐斌（徐明之兄）出任大元股份董事長。
2003年和2004年，由於大元股份連續兩年虧損，上交所在2005年對其實行退市風險警示及其特別處理，簡稱由大元股份改為「*ST大元」，股 價一直在2元多徘徊。知情人士透露，實德把大元做成虧損，是有意為之，其目的在於壓低大元淨資產，從而壓低向寧夏綜投支付的股權轉讓款。
2005年6月，大連實德投資以2.91億元總價，每股轉讓價格為2.08元，受讓寧夏綜投所持1.4億股國家股，佔大元股份總股本70%，成為大元股份絕對大股東，後因股權分置改革，14000萬股稀釋為12080萬股。
現實版奪命金：重奪土地
大連韻銳是一個裝入土地及廠房資產，繼而在實德投資退出大元股份前夕，將上市公司最優質資產套走的空殼。
自從實德注入大元股份之後，大元股份大連分公司經營一直不理想。大連分公司總經理周家華透露，儘管年產能可達1萬噸，多年來只利用其中20%左右產能，這個以生產PVC材料生產門為主的分公司產品高端，但技術難度很大，多年來一直都在摸索。
雖然大元股份大連分公司業績一直不佳，但隨著房地產價格迅速高漲，當年實德以1.02億評估價賣給大元股份的22萬平方米的土地和6.51萬平方米 的廠房，已經變成增值六到七倍的隱蔽資產。按照大連市政府後來所啟動的大連實德工業園的拆遷工作，以隨後收儲價計算，這塊土地市值8億元。
但在2007年，知道這塊土地實際價值的投資者並不多，因為在財務報表上按當年1.02億元評估值入賬，除了徐明等內幕人士外，很少人知道這塊土地按市場價格計算增值巨大，成為大元股份最值錢的資產。
對徐明來說，如何低價重新奪回這塊土地，成為一項新的掠食生意。在2007年8月，大元股份董事會以開拓市場名義，出資200萬元在大連設立子公司，大連韻銳裝飾材料有限公司由此而生。
大元股份代理律師劉振方向南方週末記者透露，自2007年8月成立至2009年9月實德投資從大元股份抽身出局，大連韻銳是一個裝入土地及廠房資產，繼而在實德投資退出大元股份前夕將上市公司最優質資產套走的空殼。
實德第一步是把土地及廠房資產裝入大連韻銳。2009年1月，公司增資5007萬元，其中6.51萬平方米廠房的評估值為3007萬元；2009年 4 月，增資1.07億元，其中22.26萬平方米的土地評估值為9109萬元——兩次增資裝入大連韻銳的土地與廠房，幾乎堪稱當時大元股份最優質的資產之 一。
實德第二步是在股市上金蟬脫殼，迅速減持股票。在將核心資產裝入大連韻銳的同時，大元股價在2009年上半年一路上漲，同年6、7兩月，股價最高躥 升至16元多。大連實德在不到一個月時間內，通過28次交易在二級市場迅速減持7000萬股，累計套現8.99億元；當年8月，上海泓澤世紀投資發展有限 公司（下稱上海泓澤）與大連實德達成協議，收購後者持有的剩餘大元股份5080萬股，協議每股轉讓價從6元提到9元再到11元。
完全退出大元股份後，大連實德股權轉讓共收穫14.58億元，而2005年支付的股權成本僅為2.91億元，三年多時間，淨賺11.67億元！
但這僅是其在大元股份上收益的一部分。在2009年6月，大元股份與實德塑膠簽訂股權轉讓協議，以1.2億元作價將大連韻銳100%股權轉讓與後 者。22.26萬平方米的土地在2001年時的評估價為1.02億元，這8年間，正是中國房地產市場急劇膨脹時期，土地價格亦不斷翻番，但該土地8年後評 估價卻匪夷所思地下降到9109萬元——這一操作遭到廣泛質疑。
至此，實德完成了把大元股份最優質資產低價套走的第三步。
在該項股權轉讓完成後不到半年，大連韻銳於2010年1月通知大元股份大連分公司做好搬遷準備，理由是大連市政府將拆遷該地塊。
據大元股份代理律師劉振方調查，因整個實德工業園的收儲和搬遷，實德集團共獲得23億元的土地收儲和拆遷補償。原大元股份的地塊和廠房大致佔整個工 業園的三分之一，粗略推算，該地塊補償金額超過8億元，但大連實德只花了1.2億元就將其從上市公司剝離。若算上此前股權轉讓收益，5年間，徐明僅動用不 到3億的資金，就在大元股份身上獲利超過18億元，回報率超過500%。
巨額補償款懸疑
大元股份認為，徐明提前獲知實德工業園將被列入大連市土地儲備計劃，並通過關聯公司將土地以超低價收購，從而獨吞這筆巨額搬遷補償款。
從2010年年底開始，大元股份隨後的控股方上海泓澤多次向寧夏證監局反映大連韻銳的「爭議」交易。2011年4月，寧夏證監局下發關注函要求，為保證上市公司股東利益不受損害，就上述土地徵用補償問題，其處置情況要及時向監管部門報告。
隨後兩年裡，大元股份與前控股方大連實德圍繞在大連韻銳的爭端拉開了帷幕，雙方爭論的焦點在於一個「內幕消息」——大元股份認為，徐明利用和大連市 主管領導的信息優勢，提前獲知實德工業園將被列入大連市土地儲備計劃，並通過關聯公司將土地以超低價收購，從而獨吞這筆巨額搬遷補償款。
大元股份在5月3日開庭時提交的一份來自大連市政府的文件複印件顯示，當地土地收儲中心早在2007年就向當地規劃局報送了土地收儲規劃。2009 年9月，大連規劃局正式批覆同意這一規劃。朱立新強調，大元股份的土地轉讓後不久，實德就和大連市政府達成了動遷協議，這說明之前雙方已經做過很多工作， 但實德顯然向投資者和上市公司隱瞞了。
大元股份代理律師劉振方則向南方週末記者透露，自2007年「以開拓市場名義」成立以來，大連韻銳除了向大元股份大連分公司進行土地和廠房出租外，一直沒開展任何經營活動，「顯然，這就是一個專門為這項關聯交易成立的殼公司」。
2010年11月，跟大元股份已經毫無股權關聯的大連韻銳，將位於實德工業園的土地和廠房轉讓給大連海翔騰瓏房屋拆除。大元股份大連分公司隨即成為 資本運作的犧牲品——2012年5月，大元股份回租大連韻銳用於生產三棟廠房已被拆除了兩棟，其餘一棟廠房堆滿了機器和辦公設備。
「大連分公司去年下半年因為拆遷停產了。今年經過努力，我們和浙江一家投資PVC的公司成立了合資公司，希望判決結果盡快出來，恢復生產。」朱立新向南方週末記者表示。
2011年2月11日，大連韻銳完成了自己的使命，被實德塑膠轉讓給新的自然人股東王靜波和韓秋。但這兩位自然人是誰，最終巨額的土地款落在誰口袋裡，這引發了爭議。
在2012年5月9日，實德塑膠的代理律師黃滔在庭審中稱，目前實德塑膠的債權人有很多，而接盤大連韻銳的自然人股東是公司之前的「債主」之一，但對於自然人的更多信息，以及大連韻銳的轉讓價格，黃滔稱也不知。
但王靜波曾在實德集團官方網站一條信息中出現。該信息顯示，2010年年初，曾有一位叫「王靜波」的人以集團財務核算審計部員工的身份參加了該集團 的新年聯歡會，並表演了節目——不能排除實德有轉移資產的嫌疑。記者就此致電實德投資董事會負責人，及實德塑膠代理律師黃滔，均未獲得對方的回應。
「這種資產的拆借轉移，在實德大系統內非常普遍。」一位熟知實德的律師如是指出。
大連市政府所給予的土地補償款，大連實德方面並沒有透露數額。但按當時大連韻銳旗下資產價值，大元股份方面曾估算過，其所應獲得的賠償款約為5.5 億元。劉振方稱，對比周邊地塊的市場價位，2009年韻銳地塊和房產價值至少應在3.9億元左右，即使按照實德集團當時抵押建行貸款數額看也值3.3億， 「可他們買的時候只花了1.2億，所以公司主張2.5億的索賠是合理的。」
但對於2.5億元的賠償，實德塑膠代理律師黃滔在法庭認為，「2.5億元」的賠償價格沒有任何根據，不會予以賠償。
這並不是大連實德近來面臨的唯一訴訟。據媒體報導，陷入資金鏈斷裂危險的大連實德集團最近已經被至少八家銀行起訴，多家債權行由於擔心實德履行債務能力出現問題，到法院對實德提起訴訟，要求財產保全。
經過兩年漫長而艱辛的訴訟，朱立新表示高管層身心俱疲，上市公司業績也一地雞毛。
但朱仍在密切關注大連實德的狀況，「不管實德是破產也好，還是其他處理，如果我們有一個法院判決在手，對公司決策也是有利的」。
或許是擔心實德破產殃及賠償，朱又反覆稱，和大連實德和解的大門一直敞開，「條件都可以談，甚至在法院判決後也可以談，我們當然希望越早解決越好」。
經濟觀察報 記者 陳旭 王淑蘭 上週，大元股份（600146 SH）公告稱，其二股東上海旭森世紀投資有限公司在過去的一週中通過二級市場繼續減持了0.6%的股份，套現1600多萬元。而就在2012年10月9日，大元股份在停牌40天後復牌。之後連拉三個漲停板，正是大元股份持續3年多的黃金夢再次啟動——定向增發收購阿拉善左旗珠拉黃金開發有限責任公司79.64%股權及補充流動資金。
在過去很多年，大元股份股東這種精準踩點的擇機套現行為已經司空見慣。雖然大元股份醉心的「黃金」產業夢想在重組中一次次受挫，但是，股東套現的收益卻賺得盆滿缽滿。
事實上，為了收購這家珠拉黃金公司的股權，大元股份定向增發8600萬股，大股東上海泓澤世紀投資發展有限公司(以下簡稱「上海泓澤」)及其子公司上海泓澤世紀資產管理有限公司(以下簡稱「泓澤資產」)認購了3300萬股，按照上週的收盤價，上海泓澤也已經浮盈過億，這種增發收益在如此市道也是不多見的。
上海泓澤的實際控制人鄧永祥、鄧永新兄弟其實此前在大元股份上已經套現了8億元左右。
奇怪的是，在這樣的收益下，伴隨著的卻是大元股份重組過程中的亂局，不斷地質押、私下回購、評估亂局、舉報等等。
近日，更有持有大元股份控股子公司世峰黃金20%股權的自然人趙曉東向媒體及證監系統舉報世峰黃金資產遭非法轉讓一事，而大元股份與趙曉東也即將就世峰黃金的回購協議一事對簿公堂。
珠拉黃金的「局」
大元股份鍾情於黃金的重組局中，大連實德成為一個超級受益者。2009年2月限售股解禁之後，大連實德在不到一個月時間內，通過28次交易在二級市場迅速減持7000萬股，累計套現8.99億元。同年8月，上海泓澤與大連實德達成協議，以5.58億元收購後者持有的剩餘大元股份5080萬股。大連實德以投資2.91億元入主大元股份，並以套現14.58億元退出。三年多時間，大連實德淨賺11.67億元，投資回報率超過400%。
但是實質性的重組卻並沒有突破性進展。有意思的是，在實德套現的過程中，一個關於黃金的故事不斷縈繞在大元股份的頭上。
自2009年初開始，市場就傳言大元股份擬收購湖北嘉魚蛇屋山金礦。該股在傳言中行情貫穿整個2009年，即便大連實德退出，仍未能阻擋其上漲步伐，全年上漲663%，成為當年A股漲幅冠軍。但是高價進入大元股份的上海泓澤，資金並不寬裕，這在上海泓澤進入大元股份後不斷地質押手中股份可見一斑。
2010年初，大元股份正式披露收購珠拉黃金的併購重組計劃。有公募和私募的人士向記者證實，在當年7月，大元方面組織了一次針對珠拉黃金的機構調研，在現場，國信證券深圳泰然九路營業部的一位投顧興奮地拍下照片，並上傳至微博。在這之後的三季報中，包括華夏基金，哥倫比亞大學基金會（QFII）等多家機構開始進駐該股，整個三季度，股價由17元/股飆漲至37元/股。
根據早先《財經》雜誌的報導，2002年開始，內蒙古磴口縣人郭文軍開始收購珠拉黃金，並實際掌握珠拉黃金超過70%的股權。但受資金所限，開採遲遲未能大規模進行。2009年上半年，鄧永祥與郭文軍接觸，談論收購珠拉黃金。當時，郭文軍提出，若簽訂協議，必須先由大元股份墊資，以擴大珠拉黃金的開採規模。
2010年1月，大元股份公告，承諾通過非公開發行不超過1.1億股，募集資金21億元，收購珠拉黃金100%資產和低品位金礦石堆浸二期項目，分別為16.75億元和3億元。該協議有效期為一年。增發最終因多種原因未能如期完成。
此時，獲得1.6億元預付款的郭文軍，已大規模擴大開採珠拉黃金，並在2010年實現淨利1.5億元，轉讓金礦想法也在消退。
為了救急，大元股份大股東上海泓澤被推到前台，於2011年3月26日，簽署了新的三方股權協議。上海泓澤承諾在2011年6月30日前籌集30億元，收購珠拉黃金79.64%股權和擬受讓郭文軍的內蒙古大漠礦業有限公司（下稱「大漠礦業」）100%股權，大元股份以定向增發股份形式，收購上述礦業股權。郭文軍的79.64%珠拉黃金股權提價至27億元，大漠礦業定價3億元，上海泓澤預付郭文軍3億元資金，其中包含大元股份已付的1.6億元，該筆資金由上海泓澤償還給大元股份。該份協議又因上海弘澤無法籌資30億元資金而取消。
珠拉黃金遲遲不能注入，令許多機構人士寒心，上海一家基金公司的基金經理告訴記者，在增發失敗後，他們不再相信大元股份的故事。
套現風潮
2011年1月17日，大元公告將收購新疆世峰黃金52%的股權。收購珠拉黃金與世峰黃金的雙線戰場開啟，再次催化了大元股份的股價。此時，鄧永祥已經是大元股份董事長了。鄧永祥曾有老君安證券、國信證券、典當行的經歷，並通過永盛投資投資過長興實業（000827.SZ，已退市），後續還投資過吳忠儀表（000862.SZ）、贛南股份（000829.SZ）、億陽信通（600289.SH）、*ST光明（000587.SZ）等多只股票。
在2011年1月18日開始到3月29日短短的20餘個交易日中，大元股份股價從27.73元/股上漲至36.13元/股，上漲近10元/股。
隨後，大元股份的控股股東開始了大規模的減持。
2011年3月31日，上海泓澤大宗交易以32.8元減持大元股份700萬股。在此後的一個月內，上海弘澤通過大宗交易等陸續減持2280萬股，套現約6.55億元。
2011年12月8日，上海泓澤與上海旭森世紀投資有限公司簽署《股份轉讓協議書》，將其所持有的公司股份1100萬股轉讓給上海旭森世紀投資有限公司，轉讓價格為14.65元/股，總價款為1.61億元。如將之計算在內，上海泓澤累計從二級市場套現近8.2億元。鄧永祥的弟弟鄧永新成為了上海泓澤的大股東，也是上市公司的實際控制人。
在轉讓世峰黃金股權時，世峰黃金原控股股東核工業二○八大隊（以下簡稱二○八）承諾2011年1月起的六個月內完成世峰黃金所擁有的採礦權儲量不低於20噸的勘探報告，以及2012年12月以前提交黃金遠景儲量不低於40噸的儲量報告。時至今日，儲量報告的問題似乎已被參與大元股份炒作的各方遺忘。
在拿到回購協議及二○八的礦產資源承諾後，趙曉東決定以5000萬元入股世峰黃金20%的股份。
其中伴隨的是大元股份收購珠拉黃金價格從16.75億元到30億元再到8.18億元的蹊蹺估值。而事實上，珠拉黃金與世峰黃金正式的評估儲量報告與評估報告均至今未能出爐。大元股份的董秘朱立新向記者確認，目前兩家黃金公司，都沒有儲量報告。
北京深石律師事務所律師邱嘉煜告訴記者，投資者依據上市公司公告所做承諾做出投資判斷，但上市公司未能屢諾，涉嫌虛假陳述，「最高院《關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件若干規定》中雖然有前置條件，但是我認為，如果投資者認為自己的權益受到侵害，可以提起訴訟。」
對於鄧氏兄弟而言，一旦此次增發完成，一個現實的結果是，鄧氏兄弟將以套利5億元、浮盈近億元之後，依然保留5000萬股大元股份而繼續成為實際控制人。
舉報與官司
趙曉東錙銖必較的是世峰黃金「齊求3號黃金採礦權」。
本報依據公告和之前的收購價格測算，該採礦權保守估計4000萬元，不過在大部分高管不知情下卻被大元股份以350萬元拱手讓給華業地產（600240.SH）旗下的華業礦業。
事實上，受大元股份之托，2011年1月28日趙曉東出資5000萬元，以參股資金形式購得世峰黃金20%股權，雙方背書以一年期為限大元股份以7500萬元回購。
但這份回購合同雖然有鄧永祥與袁野的簽字同意，卻因未經大元股份董事會審批、缺乏定價依據而被上市公司公告否認。
趙曉東隨即報案至當地公安，並一邊訴訟，一邊將世峰黃金違規轉讓「齊求3號黃金採礦權」侵害投資者利益之事向上交所、證監會舉報。
趙曉東在舉報信中指出，大元股份控股子公司世峰黃金齊求3號金礦，在事先未履行（經過）任何會議決議等法定要件、在世峰公司股東及世峰公司董事長和總經理不知情情況下、缺乏法定前提之下而被相關人員秘密加蓋公章後強行轉讓。「監管部門來公司做了調查。」大元股份董事長洪金益向記者確認了該信息後掛斷了電話。
接受記者採訪的監管層人士確認接到了趙曉東的舉報，但稱最終結果目前不便透露。寧夏證監局一位人士表示：「證監會領導已知道此事。」
對於回購協議，大元股份又於9月20日公告鄧氏兄弟控制的大股東上海泓澤願意繼續履行回購義務。
事實上，在大連實德套現離開後，大元股份的高管更換猶如走馬燈。2011年4月19日，董事長趙海，監事會主席凌湧辭職；3天後，董秘張冬梅辭職；2011年11月29日董事長鄧永祥辭職……期間，公司明面上的實際控制人也是幾經易手。而在2011年10月，因信批等問題，大元股份時任董事長鄧永祥及財務總監魏明傑遭到了上交所的公開譴責。「我不相信大元股份控股股東的兜底協議。」趙曉東說。
環球同業銀行金融電訊協會(SWIFT)周四發布數據，盡管全球人民幣業務持續增長，但加拿大元已經反超人民幣，占全球支付貨幣份額的1.96%;人民幣屈居第六位，份額為1.72%。
6月份，人民幣在全球支付中占比1.72%，較5月的1.9%占比有所下跌，比率跌至今年來最低，亦較去年8月的2.79%高位回落1.07個百分點。
SWIFT的6月份人民幣追蹤數據並顯示，今年人民幣持續國際化道路，但其步伐如原先預期的那樣逐漸放緩。6月全球人民幣支付金額相比5月環比微增0.19%，而同期所有貨幣的支付總額增加10.33%。雖然如此，截至6月全球仍有超過1，800家金融機構開展人民幣支付業務，同比增加12%。
野村駐香港中國首席經濟學家趙揚表示，為防止資本大幅外流中國加強了資本管制，而英國脫歐短期內加深了人民幣兌美元的貶值預期，導致人民幣交易量不是很活躍，此外投機性的避險資金流入日元增加了日元交易量。相信人民幣交易量下滑是中短期現象，長期來看人民幣在全球支付中的占比仍會上升。
人民幣曾於去年8月成為全球第四大支付貨幣，為有紀錄以來最好水平，其後連續7個月保持第五位。