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G20“會診”全球經濟 希臘“退歐”陰魂不散

二十國集團(G20)財長和央行行長會議於今明兩日在伊斯坦布爾召開，試圖為至今仍未走出危機陰霾的全球經濟尋找新的對策。

全球金融危機已進入第八個年頭，但全球經濟前景卻仍然黯淡。希臘問題又為歐洲經濟蒙上了新的陰影，油價低迷打壓通脹和增長前景，美國經濟強勢複蘇，但歐洲與日本經濟仍然萎靡，美元升值又威脅著新興經濟體的增長。

退歐風險正盤旋在伊斯坦布爾上空。一個GDP僅占全球0.4%的國家，卻成為了全球經濟四分之三的國家眼下最擔心的風險之一。

據華爾街見聞，希臘新總理齊普拉斯重申拒絕接受進一步國際援助項目，希臘銀行業股債齊跌，均接近歷史新低。希臘緊張局勢波及歐元區邊緣國，西班牙、意大利國債利差擴大至四個月新高。

希臘退歐影響將是“雷曼的平方”

自希臘新任總理齊普拉斯兩周前當選後，希臘與國際債權人的關系可謂“劍拔弩張”。希臘拒絕了救助計劃的財政緊縮條款，但仍然需要救助貸款來維持財政支出。盡管各方都想要希臘留在歐元區，“退歐”仍然是無法排除的風險。

盡管相比三年前剛出現“希臘退歐”風險時，全球經濟增速和歐洲的防火墻都要更強，但希臘如果現在退出歐元區，金融市場仍將面臨難以估量的沖擊。這可能會觸發資本外逃、銀行擠兌，以及歐洲經濟遭受重創。

據彭博報道，加拿大財長Joe Oliver在伊斯坦布爾表示：“顯然需要做出妥協，但目前的情況非常嚴重。”中國財政部副部長朱光耀也表示，希臘局勢將會對歐元區和全球經濟產生重大影響。英國首相卡梅倫日前也與財政部和英國央行舉行會議討論了希臘退出歐元區可能帶來的影響，以便應對可能出現的糟糕局面。

加州伯克利大學教授Barry Eichengreen上個月警告稱，希臘退出歐元區的影響將會是“雷曼的平方”，觸發金融風暴和經濟衰退。

瑞銀全球經濟學家Paul Donova表示：“貨幣聯盟破裂非常罕見，這將會是一場災難。”他認為，如果希臘退出歐元區，將引發全球經濟衰退。

危機後全球經濟潛在增速不斷下調

“本次會議非常重要。”國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德在會議召開前的一篇撰文中指出：“如果不采取行動，全球經濟這艘巨型油輪將繼續擱淺在低於趨勢的經濟增長和就業創造乏力等問題上。”

IMF上個月剛剛下調了除美國外的全球主要經濟體的增長預測，包括下調了中國的增長。IMF在危機後的過去數年內不斷在下調全球各國經濟的潛在增速。

全球經濟面臨的一個很大問題是，需求仍然疲軟。主要經濟體未能調動全面經濟政策去刺激需求，而是依賴央行的刺激。

歐洲、日本以及其他許多經濟體都跟隨美聯儲的步伐，采取了極為寬松的貨幣政策，並導致貨幣貶值，以此刺激需求、投資和出口。

但僅僅依靠貨幣政策是不可持續的。大規模貨幣寬松的風險是導致國際匯率緊張局面，尤其是當美聯儲很快將推出2006年來的首次加息，美元也水漲船高。許多國家的資產負債表上仍然債務高企，財政預算幾乎沒有余地來刺激經濟。

土耳其副總理巴巴詹（Ali Babacan）表示：“財政政策和貨幣中那個已經到了極限。”

中國財政部副部長朱光耀也表示，G20需要加強協作：“我們不認為僅貨幣政策本身能完成所有工作。”

這就是為何今年由土耳其主辦的G20峰會（以及一系列部長級會議）將試圖將各國政府討論的政策議題縮窄，例如探討如何讓勞動力和產品市場變得更有競爭力。去年，G20成員國總結了1000多條政策提議，關於如何共同將全球GDP增加近2個百分點。

巴巴詹表示：“結構性改革是全球經濟走出困境的關鍵。”IMF也一直在敦促各國政府必須承諾采取結構性改革措施。

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