中國外儲連續連續兩個季度下滑，除受正常匯率波動的影響，有分析師擔憂與資本外流有關。
央行昨天數據顯示，四季度外匯儲備規模減少500億美元，截止12月底，國家外匯儲備余額為3.84萬億美元。而在9月末，國家外匯儲備余額為3.89萬億美元。
這已是中國外匯儲備連續第二個月下降，去年三季度，中國外儲較二季度減少1000億美元。二季度末為3.99萬億美元。
據路透，交通銀行金融研究中心高級金融分析師鄂永健提到，因為美元升值，外儲中非美元貨幣折算美元價值下降可能是原因之一。
三季度外儲下降時，中國國家外匯管理局國際收支司司長管濤也表示，中國外儲下降為國際匯率波動所致，不必過度解讀。
國家外匯管理局總經濟師黃國波近期曾撰文稱：“我國的外匯儲備目前已經分散到30多種貨幣，包括歐元、日元、韓元、英鎊、澳元等等”。美元升值，就會導致這些非美元資產在折算成美元時金額減少，即以美元計價的外儲貶值了，在一定程度上消減了外匯儲備的美元計價余額。
東莞銀行金融市場部分析師陳龍認為，外匯儲備的下降在預期之中，但是較前季度下降500億美元的規模仍屬意外。去年四季度接近1500億美元的外匯順差，再加上減少的500億美元的外匯儲備，說明當季資金外流規模接近2000億美元。由此可見，在美元收縮、資金回流美國的大背景下，整體資金外流的趨勢在加強，未來的外生流動性沖擊不容樂觀。
不過，中國銀行國際金融研究所研究員李建軍認為，外儲連續減少，美元匯率升值是一個原因，還有就是結匯減少，美元到了企業手里，但企業因為美元升值沒有結匯，沒有變成外匯儲備。雖然貿易順差還是很大，但是企業沒有結匯，最重要的原因就是預期美元升值，加上人民幣可能少許貶值或者不升值帶來的影響更大，但不是資本外逃，現在離資本外逃還有段距離。
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