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連續幾天都在廢話，本來前天發完博文後決定住嘴一段時間，看到今天深市八家新股將同時上市，又忍不住說幾句。股票市場看起來波瀾不驚，但身在其中，就如站在舞台邊看戲，台上一幕幕變換，也挺有意思。IPO重啟後更是好戲連台，讓人目不暇接，作為觀眾，我廢話連篇，相信你能理解。

前一篇文章提到2007年10月A股創出新高後，主力將資金移至房地產和PE市場。房地產不用說了，大家很清楚，房價新高不斷。PE呢？也吹出了一個大泡泡。相信很多朋友都有過這樣的經歷：聚會時遇到一個人，說自己投資了一家公司，已經上市或準備上市。此人自我介紹比我們這些在二級市場做股票投資的主動些，聽眾的反應也會熱烈些，因為聽眾都清楚兩者的區別：一個暴利，一個悲催。呵呵，那麼多人、那麼多資金擠破頭去做一件事，不弄出個大泡泡怎麼可能？

如果把在A股IPO看作是生意的話，這世界上似乎沒有比這更好的生意了。我總跟朋友說，從生意的角度來看，黃賭毒是好生意。呂志和為什麼能跑到李嘉誠前面，成為亞洲首富？因為他是賭場老闆。但對於黃賭毒，政府會嚴格控制，你如果去做，要付出比別的行業更多的成本，或者是稅收，或者冒著蹲監獄甚至生命危險。而在中國弄一家公司去A股上市，快的一兩年，慢的五年八年，能讓投資翻幾十倍甚至上百倍。要是由市場決定你能不能上市倒也不奇怪，可那是政府決定的。既然政府行使審批職能，就如同澳門政府給賭場發牌照，應該對靠牌照賺的錢收取重稅，我認為，A股上市公司老股東變現後投資增值部分80%交稅都不過分，可我們的大小非拋售後實際交了多少稅呢？

全世界最好做的生意自然會吸引很多人去做，也肯定會讓做的人使出各種法子。朋友對我說，這世界上有人冒著生命危險販毒，那自然就會有人冒著生命危險去A股上市，由此推斷證券行業的「老虎」、「蒼蠅」會扎堆在其中。我覺得有道理，但沒有真憑實據，不敢輕易下結論。

廢話少說，八隻新股今天將在深圳交易所上市，我感覺如同一幕大戲就要上演。紐威股份上週五在上交所上市，當天漲43%，昨天是第二天交易，跌停。今天八隻新股一起上，收市價跟發行價比，不外三種可能性：1、全部上漲； 3、有上漲的，也有下跌的；3、全部下跌。

我相信，大多數人認為將出現第一種情況，而且漲幅將在10%-40%範圍內，我也覺得這種可能性最大。但如果真的出現第一種情況，那就是中國股市的悲劇，可以看作是對少數人掠奪大多數人財富的縱容。

監管層可能希望出現第二種情況。這樣一來，你好我好大家好，接下來幾百家企業照樣可以「三高」發行（指「高發行價」、「高發行市盈率」、「超高的募集資金」），只是稍稍收斂一點而已。

我希望出現第三種情況。IPO泡沫被吹得太大，該刺破了。如果出現第三種情況，再繼續用針多戳幾次，泡沫有望破滅，就有望徹底解決新股「三高」問題。

新股「三高」問題解決了，中國的股市也就順了。沒有「三高」，哪會有那麼多公司擠破門檻來上市？哪還需要堵著門，然後找一幫人來審查誰長得漂亮然後把真正漂亮的人拒之門外？現在堵在門口的企業有些就會撤走，留下來的和新來的自然就是真正需要錢並且好的企業，這不就是註冊制嗎？所以，解決「三高」問題，就是註冊制改革，就是中國第二次「股改」。

「三高」問題並非供需矛盾造成，也並非由於投資者不成熟造成，「三高」問題跟發行制度有關係，但沒有必然關係。現在，中國的股票市場有什麼比解決「三高」問題更重要的事情呢？矯枉還需過正，是到了下狠心的時候了，那麼，是否會從這八隻新股在深市上市做起呢？

凌晨了，好困，莫非我在說夢話？

歐洲壓力測試結果比看起來更好：真正存在資本缺口的銀行僅八家

歐洲壓力測試結果比看起來的更好。

歐洲央行昨日發布的銀行資產質量評估報告顯示，截止2013年末，區內有25家銀行未能通過資產質量審查，共存在250億歐元的資本缺口。 不過，在這25家銀行中，有12家銀行今年共增資150億歐元，彌補了自身的資本缺口。

實際上，今年仍存在資本缺口的銀行僅8家。評估報告的腳註顯示，在剩余13家銀行中，有5家（希臘和斯洛文尼亞各兩家、比利時一家）並不需要再額外進行增資，因為它們已經充分地削減了資產負債表上的資產。

歐洲央行在報告中指出，投資者應該關註銀行的資產負債表。該行希望通過資產質量審查報告讓投資者相信，銀行是幹凈透明的，並且能在經濟複蘇中扮演重要角色。

資產達3.9億歐元的APG資管公司基金經理Eli Haroush告訴彭博社：

有些人試圖因為壓力測試沒有產生“流血事件”，就否定其可信度。我認為它是可信的。這是一項非常嚴肅的工作，並且歐元區銀行今年確實顯著增加了資本。

半壁江山

在這8家銀行中，意大利占據了一半，其中以Banca Monte dei Paschi di Siena SpA的資本缺口最大，達到了21.1億歐元。據彭博社，當前該銀行已經聘請了瑞銀和花旗幫忙出謀劃策，尋求可行的彌補方案。

律師事務所 Shearman & Sterling的合夥人Barney Reynolds表示：

我的直覺告訴我，質量審查充分可信。

歐洲央行拖著銀行們走了很長的一段路，讓它們達到該行希望它們達到的目標。這應當足以幫助它們走在這條路。

要通過該資產質量審查，銀行的核心資產充足率至少要達到8%。在壓力測試設定的“不利環境”中，達標要求為5.5%。

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老牌成衣廠西進 近八百店砍剩八家 另起爐灶再戰 台南企業 一堂十五億的品牌課

國資委推央企間產業重組合作整合 八家央企首開先河

6日下午，在國務院國資委的指導下，中航工業、兵器工業、兵器裝備、中核建設、國機集團、保利集團、中國國新、中國一重這8家央企本著友好協商、互利共贏的原則，決定在相關領域實現聯合協作。

在當天舉行的中央企業產業重組合作整合座談會上，國務院國資委主任肖亞慶表示，此次8家企業在相關領域實現了聯合協作，為中央企業產業重組合作整合作出了表率。

8家企業聯合協作

中國核建將與中國一重共同合作開發第四代核電產業化項目——高溫氣冷堆，並簽署設備業務合作協議。

中航工業同保利集團簽署地產業務劃轉協議。中航工業地產業務經過幾十年發展，已形成年收入近200億元、利潤20億元左右的產業規模，但由於身處航空制造業中，又未被核準為主業，在業務開展上受到政策層面的限制，在當前激烈複雜的市場競爭環境下，面臨的形勢更加嚴峻。中航工業下決心主動退出，將地產業務整體剝離。保利集團綜合實力雄厚，房地產業務是國內行業的佼佼者，與保利集團合作，有利於中航地產業務長遠發展，也能為經營團隊提供更好的事業平臺。在此基礎上，雙方拓展合作領域和空間，為落實國家戰略再做新貢獻。

國機集團同中航工業集團實現航空模鍛業合作。國機集團是國內裝備制造業的龍頭企業，其八萬噸大型模鍛壓機項目是全球最大量級的模鍛壓機設備，目前已建成投產並陸續註入到萬航公司。在國務院國資委的大力推動和指導下，中航工業與國機集團強強聯手，以萬航公司為平臺整合模鍛產業，以航空市場為牽引，共同將萬航公司打造成為國際領先的高端模鍛件供應商，服務於“中國制造”轉型升級。

兵器工業集團與兵器裝備集團、中國國新公司正式簽署了《中國北方工業公司改制組建之出資協議》，這對推動北方公司建立現代企業制度、促進北方公司長遠發展有著重要的意義，也標誌著北方公司的經營和發展又開啟了新的篇章。

下一步推動中央企業進一步優化資源配置

肖亞慶指出，中央企業間產業重組合作整合是優化國有資本布局結構的必然要求，是瘦身健體提質增效的重要途徑，是推進供給側結構性改革的重大舉措。當前，中央企業所處行業既有部分行業產能嚴重過剩，又有一些行業供給不足，既有很多低端產品銷售不暢、大量積壓，又有不少中高端產品滿足不了需求。比如，制造業高端設備的關鍵零部件仍然嚴重依賴進口，國產機器人僅占市場份額的30%，且集中於行業低端，航空材料大部分需要進口，航空航天器及其零部件年進口額約1700億人民幣。推進中央企業間產業重組合作整合，有利於企業之間實現資源、技術、管理、經驗等方面優勢互補，重點突破制約行業、企業發展的共性關鍵基礎技術，擴大有效和高端供給，推動行業轉型升級，更好發揮中央企業在落實供給側結構性改革中的引領和帶動作用。

肖亞慶說，國資委高度重視中央企業間的重組整合和相互合作，積極推動中央企業通過聯合重組、專業化整合、上下遊業務協同等方式，提升發展質量，加快發展步伐。

例如，去年以來，國資委先後完成了中國遠洋和中國海運、招商局和中外運長航、中國五礦和中國中冶、中糧和中紡、港中旅和國旅、中國建材和中材6組12家中央企業聯合重組。

專業化整合上，鐵塔公司助力三家運營商大幅降低運營成本。上下遊業務協同上，一是中央航運企業與貨主企業的業務合作範圍進一步擴大，二是建立了煤電企業間互助合作工作機制。三是石油石化油品互供規模逐步擴大。中國石油和中國石化兩家集團整合油品生產和銷售資源，積極探索按區域油品互供，以降低運輸成本。

肖亞慶說，下一步，國資委要加大工作力度，推動中央企業進一步優化資源配置，促進中央企業轉型升級提質增效，增強國有經濟整體功能和效率，更好地發揮中央企業在服務國家戰略中的表率作用。

具體來說，各中央企業要以合作共贏、協同發展為原則，以提高經濟發展質量和效益、增強企業核心競爭力為中心，不斷探索新的合作方式，通過業務整合、資產重組、股權合作、資產置換、無償劃轉、協議轉讓、戰略聯盟、聯合開發等多種途徑，推動中央企業合作共贏、協同發展。

他表示，產業重組合作是一篇大文章，牽一發而動全身，要加強組織領導,以企業發展戰略為引領，以價值創造為導向，做好可行性研究和方案制定;要明確目標任務，落實責任分工，統籌兼顧各方利益，加快推進央企間和本企業內部的產業重組合作步伐。

同時，中央企業在產業重組合作過程中，一方面要嚴格遵守國家法律法規和內部規章制度，依法依規，規範操作，確保生產經營和職工隊伍穩定;另一方面要通過產業重組合作，在突破關鍵技術、掌握核心資源、打造知名品牌、拓寬市場渠道、提升產品品質、提高產業集中度等方面，更好地發揮協同效應，切實實現產業重組合作一加一大於二的效果。

在深化改革方面，要以推進產業重組合作為契機，不斷創新企業管理體制和運行機制，遵循市場化、法制化原則，按照現代企業制度的要求，建立規範的法人治理結構，加快推進企業內部三項制度改革，形成既有激勵又有約束的市場化選人用人和薪酬分配機制，充分調動各方面積極性，為做強做優做大中央企業提供有力保障。

肖亞慶說，從今年前八個月的情況看，經過中央企業廣大幹部職工的積極努力，經濟運行總體平穩，部分經營指標持續改善，但效益增長壓力依然較大，在接下來的四個月時間里，希望大家努力實現全年各項工作任務和經濟效益恢複性增長目標，為國民經濟平穩健康發展作出新的更大貢獻。