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匡时：玩出来的拍卖公司

1 : GS(14)@2011-02-16 22:48:24

http://www.cb.com.cn/1634427/20110216/185145.html
    2010年的春拍，匡时的1200余件拍卖品成交额达10.85亿元，较上年上涨55%，短短五年时间，匡时迅速崛起，成为行业内最出类拔萃的拍卖公司之一。
               
         
   2010年的春拍，匡时的1200余件拍卖品成交额达10.85亿元，较上年上涨55%，创历年单季最高成交记录，在全国同行中位居第四名。
　　短短五年时间，匡时迅速崛起，成为行业内最出类拔萃的拍卖公司之一。
　　匡时：“平地抠烙饼”
　　“专业的人才、广泛的客户资源以及雄厚的股东背景，为匡时的战略运营奠定了基础。”
　　董国强，号“眠琴山房”，26岁便已是中国书法家协会会员，书法造诣颇高，获奖无数，还曾作为中国书法家代表，参加了中日邦交20周年时举办的中日代表书法家作品展。
　　“获奖后，我摇身一变成了书法家，接触到整个书法圈、艺术圈，认识了很多朋友，包括后来匡时的合伙人刘益谦。”
　　1993年从北京海关辞职之后，董国强在瀚海拍卖公司义务帮好友秦公干活，2000年秦公去世，他赋闲在家，有空就去看看各大拍卖会。
　　“那时去看拍卖，吴昌硕一副对联卖8000元。我觉得奇怪，因为我们学书法的对吴昌硕是崇拜得五体投地，居然只卖8000元，才值一顿饭的钱!从那时候起，我就开始自己买，或者向刘益谦推荐。我喜欢齐白石，个人收藏是以书画为主，我经常遇到好的齐白石作品，也推荐刘益谦买。”
　　现在回想起来，董国强觉得那时候自己也挺胆大的。“很多人觉得我是搞书法的，懂行，要我帮他们参考鉴定，我就凭自己的判断推荐，其实那时候根本不懂，也幸亏那会儿拍卖假货少。别人说你懂，你自己也认为自己懂，后来很多人在我的影响下进入了这个市场，成为大买家，像刘益谦。”
　　董国强同刘益谦关系很“铁”，他喊刘益谦“毛毛”，2005年要成立匡时，他找上了刘益谦。“成立拍卖行注册资金要1000多万元，这倒不难解决，但我缺少做企业的经验，需要一个合作伙伴，同时我和他之间是要互相认可的，我就找了刘益谦，他想了一天，说好。”
　　刘益谦也是艺术品收藏“大鳄”，在艺术品上的投资数目不菲。十几年前，中国刚有艺术品拍卖市场的时候，刘益谦就开始关注，1994年他以285万元买下陈逸飞的《山地风》油画，创中国当时油画拍卖的最高价。此后十余年刘益谦也不止一次创下中国艺术品拍卖价的新高。
　　“匡时成立的时候，受到各方瞩目，大家对我们有个希望，董国强在行内大家都认识，人脉等各方面还不错，对我有预期，还有对刘益谦也有预期，他在行内名气很大。”
　　在拍卖行里，拍卖公司的历史很重要，历史悠久的拍卖行很占优势。“匡时刚刚成立时还是一张白纸，按北京话说叫‘平地抠烙饼’。匡时拍卖的艺术品，主要来自过去这么多年我累积的人脉。匡时第一场拍卖是2006年4月的春拍，当时拍了大概2亿多元，这个成交量让很多人觉得匡时是一匹黑马。”
　　“虽然从信任程度来说，国内的拍卖公司和苏富比、佳士得是有差距的，但这也没办法，他们有300多年的历史，我们最早的拍卖公司也就15年多点儿。所以匡时成立之初，我就不想和苏富比、佳士得竞争，我先和国内的公司比，跟嘉德、瀚海比。”
　　“匡时是新的，但匡时的核心团队都是具有多年从业经验的资深人员，在专业能力、从业经验、业内口碑来说不输于任何一家拍卖公司，这是我们的核心竞争力之一。还有就是我个人的号召力，我的号召力在行业里肯定是数一数二的。”
　　专业的人才、广泛的客户资源以及雄厚的股东背景，为匡时的战略运营奠定了基础。目前，匡时已在上海、香港建立了办事处，并拟在天津开设办事处。同时，匡时的海外关系也在稳步拓展，2009年，匡时携手日本亲和拍卖株式会社，举行了联合拍卖会。
现状：“肉夹馍”
　　“一场拍卖你收的佣金不够给买家余额补差的，卖家又逼着你要钱，总不能把东西退给卖家吧?只有自己补上。”
　　匡时的拍品，以书画为主。2009年的春拍，匡时的八大山人《仿倪瓒山水》以8400万元的成交价打破了中国书画全球拍卖纪录。2009年的秋拍，匡时的张大千《瑞士雪山》以5264万元打破张大千全球拍卖纪录。
　　匡时2009年的秋拍创造了一系列的天价，究其原因，“一方面可能是经济大环境，另一方面，一些欧美藏家和海外藏家由于受经济危机的影响，不得不把多年珍藏的、很重要的艺术品拿出来拍卖。”
　　2009年，匡时整年的成交额近10亿元，而截至2010年的春拍，匡时的1200余件拍品成交额已达10.85亿元，较上年上涨55%，创历年单季最高成交纪录，在全国同行中位居第四名。
　　“在书画方面，匡时整体的拍品质量和最后成交状况，肯定是不输给甚至是超过香港的苏富比和佳士得的。瓷器和杂项方面，我们跟他们还有一定的差距，他们能拍得贵些，当然好东西就愿意给他们拍。目前市场状况就是这样，所以国内拍卖公司都是把重点放到书画上。”
　　董国强说，书画的征集与出售，国内市场存量较多，也多是大陆买家，但瓷器和杂项在过去的几十年里，都是被港台甚至海外的收藏家买走的。
　　“匡时成交额10亿元也是包括佣金的，但时至今日，我们2009年拍卖的有些款还没有收到，但是卖家的钱需要付清，我们只好自己贴上，这就是目前匡时面临的最大难题。2009年拍的距今有一年多了，他把东西放在我这儿不拿走，总共要付1000万元的，他付了200万元，你老催他也没用，他是能拖就拖。东西放在那儿，你又不能擅自处理，就这样耗着，所以拍卖公司在整个游戏规则中，是最弱的一环。”
　　拍卖公司的竞争，很大程度上也是资本的竞争。“资本是关键，一场拍卖你收的佣金不够给买家余额补差的，卖家又逼着你要钱，总不能把东西退给卖家吧?只有自己补上。资本改变游戏规则，拍卖行业的规则，已经被破坏了。”
　　董国强苦于“人为刀俎，我为鱼肉”的困境，却无法挣脱。“有些人买得多，他有要求。有些人付钱快，也有要求。有钱的是大爷，他们制定规则。作为企业来说，没办法。甚至有人说，‘佣金给我便宜两个点，我马上付钱，你要是不便宜，我半年之后再说吧。’我们能怎么办?我们必须要选择接受，不是因为我们要赚他们这个钱，而是我们要向卖家负责。他今天说不降两个点，我半年之后再付，但是卖家不干啊。所以我们宁可少收两个点儿，把钱收了给卖家。”
　　不仅买家耍横，卖家也“不甘示弱”，“有些卖家跟你说东西很贵，不交佣金，那你只能顺着他。所以匡时佣金收入变数很大，我自己都不知道去年营收的具体数据，算利润，哪有那么简单啊!”
　　未来：“不可限量股”
　　“在资本面前，艺术品这个盘子太小，一年几百个亿算什么?资本一旦进入，市场价格不是翻五倍、十倍。而是翻几十倍，甚至上百倍。”
　　匡时未来还将根据市场的需求提供更多样的拍品种类。“现在我们已经加入了紫砂、古琴的拍卖，我觉得这两年对紫砂感兴趣的人越来越多了，而紫砂的门槛也相对较低，我把它看成是艺术品收藏的‘学前班’。紫砂既有审美性，又有实用性，还有收藏性，所以现在紫砂的投资热起来了，市场有需求，我们就要提供，好时机不能错过。”
　　“现在国内的艺术品市场就相当于股票的500点、创业板刚刚上市。今天你觉得艺术品价格比以前贵了，那是因为过去‘没上市’。过去都是对艺术品有感觉，或者一小部分投资的人在买艺术品，现在艺术品是股票、房产、债券之外的第四个投资品种，被当成了一种投资来做。在资本面前，艺术品这个盘子太小，一年几百个亿算什么?资本一旦进入，市场价格不是翻五倍、十倍。而是翻几十倍，甚至上百倍。”
　董国强说，企业家进入市场的购买动机各不相同。有些人是出于喜欢，“这种人最简单，价格再贵也要买”;有些人是出于投资，首先考虑作品的升值潜力，升值空间;再有一种是考虑其资产配置更合理、更安全，将艺术品作为资产配置中的一部分。
　　“中国最有钱的人，绝大部分都不买艺术品。但在欧美、港台、东南亚等地区，情况则相反，他们的艺术品投资早已成熟，是富人们资产配置的重要方式。中国作为一个有着几千年传统文化的国家，我们的有钱人对艺术品却不明原因的持淡漠态度。据我所知，在福布斯或胡润排名里前100位的内地富豪，他们买艺术品的不超过5人，这5个人也是零星地买，没有把艺术品作为一项投资，或者把收藏当成自己生活的一部分在做。”
　　中国最有钱的人买艺术品的不到5%，另外的95%就是艺术品市场最大的潜力，就是未来匡时的争取对象、潜在客户。“在未来的十年或更长的时间内，中国艺术品拍卖的中心很快会从海外和港台，转到内地，而其中北京的中心作用会越来越大，优势也会越来越明显。”

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五代傳人百年轉型郭元益 從沿街叫賣到喜餅龍頭

1 : GS(14)@2011-01-23 19:06:04

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/21630[/realblog]

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团购导航网站团800的“理想国”

1 : GS(14)@2010-10-23 13:49:50

http://www.cb.com.cn/1634427/20101022/158802.html
　“我觉得团购是10年来整个中国互联网成长最快的一个项目，这个项目对我们提高团队能力和增加用户流量都是个天然的机会点。至于这个机会有多大，就看梦想有多大。”团800CEO胡琛喜欢这样描述团购带给他和他的团队的想象空间。

　　团购地图

　　今年3月份，胡琛从网易辞职，本想做一个能分享生活经验的社区，但是慢慢的，胡琛发现自己深深爱上了团购，在很短时间内已经变成资深团购者的他从中看到了商机。

　　“自己作为普通用户发现一个团购网站不够用，如果去翻很多的团购网站就很麻烦，因为要记住很多域名。另外我发现，消费者搜索团购网站的量在急剧增长，这说明很多人希望了解什么是团购，想知道哪有好的东西，这就是机会!所以我们5月中就开始做筹备，6月初就推出了团800。因为以前有做搜索的经历，很容易搭起网站的构架。”

　　架子搭起来容易，但胡琛慢慢发现，团购的导航不同于其他类型的导航，至少要具备三个要素：第一是聚合。但随着网站越来越多，仅做聚合也没用，这个时候消费者之间的互助作用就很关键，这就如同做点评网，对团购的口碑进行评价，这是第二层。第三层就是做个性化服务。基于这些，胡琛做了三件事，内容聚合;并让用户们通过团购评论互相帮助，并根据个人信息提供定制服务。在这方面，团800最先上线了团购地图，比如通过手机客户端下载，用手机搜索，根据个人位置，给你提供相应位置的团购产品。胡琛坦言，目前有一个问题是消费者对手机下单还非常谨慎的，PC上有支付宝的安全认证，但手机上没有，现在只能鼓励用户先预存款，然后直接从账户里扣钱来完成移动团购。

　　积分兑换

　　胡琛有一个长期目标：做一个消费生活社区，在团购导航的发展模式上逐渐走向“导航 社区”。但是社区化功能如何在一个导航网站中凸显，首先就需要将用户吸引过来并黏住。如何黏住?胡琛首先想到就是积分兑换给用户真正的好处。团800为积分兑换定制了专门的评分标准，由编辑来审核打分。胡琛介绍，比如拉朋友来奖1分，发出晒团的帖子奖2分，主动去评论体验告诉别人好不好奖3分。另一方面可以跟团购网站谈合作，请他们提供一些奖品，让消费者拿积分兑换后去体验，其实这也起到了广告宣传的效果，有些网站也过来谈能不能将积分打通，这对团购网站来讲也是变相的促销。但这种方式在操作上也有难度，就是如何和各团购网站的账号对接在一起。因为这样必须得到很多团购网站的授权，这个难度比较大。

　　在国庆期间，团800自己买了100张电影券作为奖品，并在国庆七天举行晒团活动，谁晒得好就奖励谁一张电影券，打分标准以图片文字为准。用类似活动，把团800向2.0社区转型，最终做成生活服务类的社区。目前团800访问量已经处在导航网站的前列，平均每日给各个团购网站带去5000个访问量，而对于大团如美团、糯米等来说则已经达到8000个。

　　胡琛介绍，目前团800的主要盈利渠多是页面广告，广告主为团购网站、银行和快消品。“国庆后我们的日访问量达到了100万，现在有两个大银行在谈合作，年底要做一些活动。

　　尽管胡琛对于导航网站抱有乐观态度，但同时他也面对来自大网站的压力，因为他们本身有很大的流量，如hao123、360导航。现在很多人做导航不是为了赚钱,是为了做SU(搜索引擎优化)和流量。而这些大站转型导航基于本身巨大的流量给独立导航网站带来不小的压力。

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研究Belano、真維斯必讀:同業森馬服飾上市

1 : GS(14)@2011-03-20 16:47:05

http://bbs.esnai.com/frame.php?f ... .com/forum-4-1.html
森馬服飾IPO五重硬傷
夏草
證監會2011年1月24日公告稱森馬服飾IPO通過發審委審核，森
馬服飾是國內領先的多品牌服飾企業，根據Euromonitor 的市場調查數據，以2008
年度的終端銷售收入計算，該公司擁有的森馬品牌為我國第二大休閒服飾品牌，巴拉巴拉品牌為我國第一大兒童服飾品牌。該公司近幾年來業績增長非常強勁，上市
之後將成為投資者追捧的熱門股，風頭疑會蓋過所有已上市的服飾類上市公司。
遺憾的是該公司有諸多硬傷，這些硬傷任何一條都會導致該公司IPO被否，幸運的是森馬服飾有驚先險過會了：
一是主體資格，由於發行人在報告期了進行了蛇吞象的資產重組，雖然是同一控制下的業務重組，但該重組完
成日顯然不是2008年12月31日，至少應推遲至2009年，因重組後至少需運行一個會計年度後才能申報，即2011年1月1日之前該公司是沒有上市資
格的，但該公司2010年初就上報IPO申請，招股書財報截止日是2010年6月30日；且該公司上市主體實際是集團公司（控股股東），而名義上市主體是
發行人，發行人主業體外運行，完全不符合上市主體資格
二是獨立性問題，由於發行人上市前進行蛇吞象的資產重組導致發行人報告期內獨立性完全喪失，資產、人
員、業務、機構和資金與控股股東五混同，由於實際上市主體與名義上市主體是母子關係，這導致實際上市主體和名義上市主體在報告期內發生大量的關聯往來，有
大量的關聯交易被隱瞞。
三是規範運行，發行人一直以來隱瞞部分收益，有大量的賬外賬，據內部人舉報發行人2003-2009七年間共隱瞞收入45.39億元，同時隱瞞成本31.59億元，即隱瞞收益13.8億元，據此舉報者稱森馬服飾七年間偷逃增值稅2.35億元（13.8*17%），發行人報告期內直到上市前一年仍有巨額的逃稅行為，這說明發行人稅務非常不規範
四是財務會計，發行人因為隱瞞收
益、賬外賬導致IPO資產負債表和利潤表完全失真，又因隱瞞大量的關聯資金往來導致現金流量表也完全失真，發行人的現金流量表一些錯誤低級到非常荒唐地
步，如蛇吞象重組時向集團支付資金轉讓金2.5億元，母公司報表反映在2009年度，而合併報表卻反映在2008年度，且金額與應付賬款附註也嚴重不符，
該公司財報完全失去可信度。
五是信息披露，發行人隱瞞了大量的關聯交易，對公司的主體資格、規範運作、獨立性披露和財務會計充滿了謊言，其招股書從頭到尾沒有幾句話是真實的，它的招股書與事實嚴重脫節，
這樣的公司IPO能夠過會是中國資本市場的一大悲哀，會計師沒有發現報表完全失真，律師沒有發現發行主體不合格，投行弄巧成拙上演蛇吞象的鬧劇，使發行人完全喪失獨立性，這樣的專業中介機構存在是對中國資本市場的極大嘲諷。
附一：森馬賬外賬知多少
夏草
   森馬服飾IPO（以下簡稱森馬）剛過會就陷入逃稅門，公
司掌門人邱光和於2011年1月25日中午對經濟觀察網做出正式回應：有競爭對手在阻擾森馬上市，並有組織、有計劃地損害森馬的商業信譽，且舉報人在「盜
用」其子邱堅強的名義「惡意舉報」，其稱舉報材料中的數據均為捏造。邱光和同時也表示，森馬無意捲入爭端，清者自清，公司暫時沒有聘請律師，也未有以涉嫌
損害商業信譽的罪名向警方報案的計劃。
筆者認為邱掌門此番回應是「此地無銀三百兩」，當年蘇寧電器上市時受到競爭對手舉報，公司立即動用司法力量將造謠者送進大牢。實際上，從之前稅務部門回應來看，舉報應該是真實的；但是舉報人及媒體錯誤將零售環節的逃稅也加到森馬頭上，涉及森馬的逃稅最多也就6.9億元，而這其中4.55億元企業所得稅還待定,，也就是說森馬確定的逃稅額也就增值稅2.34億元：
森馬2007、2008、2009年度分別隱瞞毛利2.78億元、2.52億元、2.47億元，如果費用沒有低報，則森馬服飾2007、2008、2009年度實際淨利分別為3.36億元、6.31億元、8.71億元，2009年隱瞞淨利佔總淨利21%：
百萬
2009
2008
2007
報表淨利潤
686.21
443.41
150.04
隱瞞毛利
247
252
278
隱瞞淨利
185.25
189
186.26
實際淨利
871
632
336
隱瞞淨利佔比
21.26%
29.89%
55.39%
   筆者之前感到困惑的是：森馬服飾上市前一年（2009年）為何還有隱瞞收益？很顯然，此時隱瞞收益雖然能偷逃稅款，但會損失巨額的資本市場收益，一般情況下，上市前一年只會虛增收益，不會虛減收益，而森馬服飾為何還要虛增收益？
  聯想起該公司費用率畸低的問題，筆者懷疑森馬服飾一直以來有部分灰色費用不入賬，即該公司在隱瞞收益的同時也在隱瞞費用，就像舉報者稱該公司在隱瞞收入同時在隱瞞成本。那麼森馬服飾真實收益到底是多少？恐怕只有邱家自己最清楚。
   森馬最大財務異常是該公司費用率畸低、淨利率畸高：
發行人報告期內毛利率逐年上升、淨利率也逐年上升，2010年上半年淨利率高達15.39%，森馬服飾毛利率略低於同行
但該公司淨利率遠高於同行，主要原因是該公司費用率畸低：
招股書強調：2009 年
度本公司服飾業務的毛利率為34.64%，低於同業可比公司平均水平，但由於本公司費用控制能力較強，三項費用合計佔營業收入的比重（2007-2009
三年的平均值為10.96%）遠遠低於可比上市公司平均水平（2007-2009 年平均值為28.36%），這是本公司的淨利潤率（2007-2009
年平均值為12.57%）高於可比上市公司平均水平（2007-2009 年平均值為9.60%）的主要原因。
森馬主營休閒服裝，目前是國內第二大品牌；而休閒
服裝第一大品牌就是2008年上市的美邦服飾（002269），美邦當年上市時也是萬千寵愛於一身，遺憾的是上市後業績不盡人意，2010年上半年實現收
入25.41億元，但實現淨利潤只有0.4億元；森馬與美邦都是服飾品牌運營商，生產基本外包，只是銷售模式上存在一定差異，森馬目前只有10%收入是自
營店創造的，但美邦自營比得相當大，估計已上了40%水平，這導致美邦毛利率較高，但費用率也很高，2010年上半年最離譜時三項費用合計接近40%；而
森馬的三項費用率非常低，不考慮財務費用，銷售費用和管理費用佔收入比重如下：
   費用率畸低有兩種可能，一是收入虛增，二是費用虛減；「逃稅門」表明森馬收入並沒有虛增，反而有被隱瞞；這樣森馬費用率畸低最大可能是費用虛減。森馬2007、2008、2009年三年每年都隱瞞了2.5億元左右的收益，這筆錢可理解為森馬的小金庫或者是賬外賬，這筆錢用來支付一些灰色支出，如支付員工薪酬、支付經銷商銷售返點、支付商業賄賂等等，為什麼要賬外支付這些支出呢？這些支出有的不好入賬，有的入賬有扣稅。有位網友是網上留言稱：
我老婆在森馬上海分公司，她們的工資是上海發一半，總公司發一半，工資稅幾十塊就搞定了，四金基數也是按一半算；如果按正常發，6000的工資只能拿4700左右，現在能拿到5500，
筆者懷疑森馬2007年度賬外支付費用可能沒有隱瞞收益多，即賬外賬有淨剩餘；而2009年度賬外支付費用可能超過隱瞞收益，這樣你表面上看2007年度森馬淨利潤只有1.5億元，但實際被低估了；2009年度森馬淨利潤有6.86億元，但被高估了。亦即森馬涉嫌跨期調整收益，將以前年度收益轉到上市前一年中，當然這只是一個大膽猜測。
   筆者懷疑森馬費用率畸低很大可能就是賬外支付費用形成的，而不是招股書宣稱的「費用控制能力較強」原因；現在我們只有希望森馬將賬外賬併入在賬內才能完整、真實反映森馬IPO報告期的損益情況，森馬早就上了ERP，每筆收支都會留下審計軌跡，筆者判斷返原之後的森馬2009年度費用率應該在15%上下、淨利率在10%上下，亦即2009年度直真實淨利潤應該在5億元上下。
附二：森馬服飾重組劫
夏草
中國證監會2011年1月20日公告稱，發審委定於1月24日召開2011年第15工作會議，審核江蘇江南水務股份有限公司和浙江森馬服飾股份有限公司（以下簡稱森馬服飾）的首發申請。
森馬服飾本次計劃在深交所發行7000萬股，發行後總股本為6.7億股。公司是國內領先的多品牌服飾企
業，根據Euromonitor 的市場調查數據，以2008
年度的終端銷售收入計算，本公司擁有的森馬品牌為我國第二大休閒服飾品牌，巴拉巴拉品牌為我國第一大兒童服飾品牌。上市前股權結構如下：
這是一個家族企業，邱氏家族直接或間接持有森馬服飾93.93%股權：邱光和、周平凡、邱堅強、邱豔芳、戴智約為該公司實際控制人，其中邱光和與邱堅強為父子關係，邱光和與邱豔芳為父女關係，周平凡與邱豔芳為夫妻關係，邱堅強與戴智約為夫妻關係，
森馬服飾前身是浙江巴拉巴拉童裝股份有限公司（以下簡稱浙江巴拉巴拉），只從事童裝業務；發行人於 2008 年11-12 月進行了資產重組，向控股股東森馬集團以及實際控制人邱光和、周平凡、邱堅強、邱豔芳、戴智約收購了森馬品牌休閒服飾業務，這是其重組示意圖：
這是一次「蛇吞象」的重組，報告期內，森馬服飾的主營業務收入按產品構成分項列示如下：
可見發行人原先主業兒童服飾在森馬服飾佔所佔比重很低，那麼發行人在上市時為何不以森馬集團為主體而以浙江巴拉巴拉為主體？很顯然，森馬集團目前是整體上市，如果以森馬集團為上市主體，則上市前重組只需小打小鬧就行，而以浙江巴拉巴拉為上市主體，則無疑「蛇吞象」，要大動干戈。
招股書稱：發行人於 2008 年11-12 月完成了與實際控制人之間進行的資產重組，以同一控制下的資產重組完成前一會計年度財務數據為基礎分析其對公司資產總額、營業收入、利潤總額的影響如下表所示：
根據規定，由於被重組業務資產、收入和淨利潤都超過發行人的100%，須運行滿一個會計年度才能上市，招股書稱：發行人已根據上述資產的評估值向森馬集團支付了全部款項，並已於2008年12 月31 日之前辦理了除商標、專利以外的全部轉讓資產的變更手續並取得了相關權屬證明。由於2008年12 月31 日已完成重組，故發行人2010年就可以申請IPO，可事實上，最重要的商標、專利在2008年12 月31 日之前並沒有完成轉讓，該公司截止2010年仍沒有運行滿一個會計年度，這是本次重大資產重組的第一大硬傷。
截止2008年
12 月31
日，發行人已根據上述資產的評估值向森馬集團支付了全部款項，而事實上，發行人2007年12月31日只有7687萬元現金、2008年12月31日只有
17287萬元現金，發行人支付的資產收購款48740萬元不知從何而來？是不是真實支付不得而知，這是本次資產重組第二大硬傷。
這是發行人向購買森馬品牌休閒服飾業務資產評估評估範圍、評估方法及評估結果：
這個評估報告毫
無疑問是一份虛假的評估報告，因為資產的市值被大大低估，如土地使用權評估只增值4.07%，事實上增值幅度可能超過407%，存貨、在建工程也未按市值
評估，發行人與評估公司合謀低評收購資產，儘管沒有損害第三方利益，但造成了國家稅收的流失，危害社會公共利益，這是本次重大資產重組的第三硬傷。
事實上，發行人並沒有將森馬集團休閒服飾業務所有的經營性資產收購進來，未納入本次重組範圍的森馬集團的資產主要包括電子設備、運輸設備、房屋和土地使用權、應收賬款、預付款項，和持有的對森馬投資、森馬農業、上海紫特、溫州騏瑞及云峰時裝的長期股權投資等項目，負債主要包括應付賬款等項目。其中包括：
①2008 年重組完成後，森馬集團所擁有的主要資產包括位於溫州市六虹橋路1189 號的土地使用權和森馬大廈辦公樓、宿舍樓、倉儲樓和值班室等建築物、與之配套的人防、消防、電器設備等，以及少量的運輸設備和電子設備。
②森
馬集團的應收賬款、預付款項等資產以及應付賬款等負債主要系森馬集團在過往運營森馬休閒服飾業務中所發生的。一方面，這些債權債務關係如轉移給公司，其涉
及的法律程序相對複雜，另一方面，這些債權債務關係維持不變不會對公司開展森馬休閒服飾業務構成障礙，為了盡快完成對森馬品牌休閒服飾業務相關經營性資產
的收購，保證本公司在收購完成後新業務的正常開展，未將上述資產和負債納入重組範圍。
很顯然，上述資產均屬於森馬休閒服飾業務經營性資產，這導致此次上市資產獨立性存在嚴重問題，發行人資產嚴重不獨立，債權、債務及經營場所沒有進入上市主體，重組不徹底，這是本次資產重組第四大硬傷。
此外，發行人IPO報告期內業績也很可疑：
發行人報告期內毛利率逐年上升、淨利率也逐年上升，2010年上半年淨利率高達15.39%，森馬服飾毛利率略低於同行
但該公司淨利率遠高於同行，主要原因是該公司費用率畸低：
招股書強調：2009 年
度本公司服飾業務的毛利率為34.64%，低於同業可比公司平均水平，但由於本公司費用控制能力較強，三項費用合計佔營業收入的比重（2007-2009
三年的平均值為10.96%）遠遠低於可比上市公司平均水平（2007-2009 年平均值為28.36%），這是本公司的淨利潤率（2007-2009
年平均值為12.57%）高於可比上市公司平均水平（2007-2009 年平均值為9.60%）的主要原因。
筆者對上述理由深表懷疑，該公司雖然有品牌和規模效應，但作為一家中低端服飾品牌運營商，近三年又一期毛利率逐年上升，費用率只有10%，淨利率高於高端服飾品牌運營商，筆者懷疑有報表粉飾嫌疑，包括歷史收益有所隱瞞。

綜上，森馬服飾上市前「蛇吞象」的資產重組有難言之隱，該公司休閒服飾主業未上市就先「借殼」，此次「借殼上市」涉嫌多重硬傷：未完整運行滿一個會計年度、虛假評估、虛假支付、資產不獨立；且報告期內操縱報表，導致報告期內毛利率、淨利率逐年上升，最後淨利率畸高假象。

        
          
            

          
        
        
      
    
  
      

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        2011-1-25 09:44, 下載次數: 120
        
        
      
      
    
  
      

      森馬服飾在批發環節的問題.jpg
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2 : GS(14)@2011-03-20 16:54:14

http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-02-22/59027801.PDF
招股書

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百森：网上叫卖水果

1 : GS(14)@2011-01-08 16:22:49

http://www.cb.com.cn/1634427/20110108/179000.html

水果也能上网卖?定位于专业的水果营养搭配运营品牌，同时将水果产业链的销售终端从超市、市场的货架搬上B2C电子商务平台，百森水果是国内第一家。

　　台前的卖点在于商品高端和营养搭配合理，幕后隐藏的却是通过信息技术解决采购和库存难题的能力

　　水果也能上网卖?

　　当然能，而且二次创业的丁谋还决心把看似普通的水果买卖当成大生意来做。

　　“2010年中秋和刚刚过去的元旦，订单多得让我们都快忙不过来了。”望着窗外忙碌的配送车辆，中国区百森(Bufsun)鲜果运营中心总经理兼首席营运总监丁谋兴奋不已。定位于专业的水果营养搭配运营品牌，同时将水果产业链的销售终端从超市、市场的货架搬上B2C电子商务平台，百森水果是国内第一家。

　　拷贝美国模式

　　丁谋的创意来自他的切身体验。

　　“逢年过节，身边的朋友、生意伙伴圈子都会买些水果作礼品，但总是发愁如何挑选到高品质的水果以及进行合理的搭配。”他说，目前不论在超市还是水果摊，要么买整箱水果送礼，要么让店主胡乱搭配一下，上不了台面。

　　这不是一个商机吗?

　　2009年6月，从事了多年代工及贸易生意的丁谋开始筹备他的水果生意。而从贸易客户那里得知美国百森(Bufsun)水果品牌的运营模式让他眼前一亮。

　　百森是美国专业的鲜果营养搭配运营品牌，以天然、健康、营养均衡搭配的膳食理念著称，服务于高端客户。它与各大水果供应商有着长期稳定的合作，并有自己的厂房、包装线、冷藏库，从采购、分拣、包装、成品检验到产品出库都有完整科学的生产流程。

　　“百森的模式与我们公司的构思很吻合，我们很快就取得了百森品牌在中国的运营权。我们用百森品牌在中国经营并照搬它的模式，包括引入百森的营养搭配方案、技术及服务等，而百森也根据中国人的特点给出了最佳的水果营养均衡搭配方案。”丁谋告诉《中国经营报》记者，2009年9月，他与另一投资人合作的百森水果公司正式对外销售。

　　对超市、市场随处可见的水果摊点，丁谋水果生意的定位是售卖专业的水果营养套餐。

　　为了挑选到真正高品质的水果，百森有一个专业的水果采购团队在负责，同时在水果采购回来后还要对外观、甜酸度等进行检测。“更重要的是，百森针对不同的人群推出了不同的水果营养套餐，强调用水果来养生、均衡营养的理念。”

　　记者在百森的网站上看到，除了水果礼盒外，还有多种营养果餐，包括补血养颜、美白塑身、金领丽人等女性营养果餐，孕妇、产妇、儿童营养果餐，以及针对高血压、高血脂、内分泌、消化系统等问题的养护果餐等。而这些套餐都是百森聘请的营养师搭配的。

　　显然，丁谋的眼光远不止礼品市场。“我们的客户里面，男性以送礼交际为主，女性以自己消费为主。”丁谋介绍，百森除了做礼品市场外，以后的发展方向还有引导个人消费。目前在节日以外，百森的订单70%来自年卡消费者，即消费者购买了百森的年卡，然后百森每周送一箱水果上门。但这个消费群体目前还不大。

　　丁谋坦言，目前公司这种模式最大的困难是如何得到客户的认同,以及接受这种消费方式，即“价格贵些，但水果品质确实与外面买的不一样”。所以，百森把产品送到客户那里后，都会进行后期跟踪，以便让客户更深层次地了解到这不是简单的水果搭配，而是营养方案。

　　真正的“电子商务”

　　完成高端客户、营养搭配的定位后，丁谋选择了电子商务这个销售渠道来展开他的水果生意。

　　目前传统渠道之所以无法买到品种丰富的新鲜高端水果组合，主要在于水果易腐烂、难保存，传统渠道很难控制进货量及库存，往往造成高损耗。而电子商务的优势是可以按需下单采购，实现合理库存。

　　“目前电子商务销售模式对公司的资源整合提出了很高的要求，包括采购、IT、物流及客服等几个团队的整合。”丁谋介绍，在百森的B2C模式下，客户通过网站或客户电话下订单，每天晚上公司将所有的订单汇总，然后向不同的供应商下单采购。在第二天早上5点之前，供应商的水果会进入百森的冷库，经过分拣、包装后，第二天由百森的配送车发货给客户。

　　为了保证产品的品质在运输过程中不受影响，百森公司坚持建立自己的冷链配送系统。但这也限制了百森的业务半径，目前的配送范围只有广州市及佛山市部分地区。

　　丁谋透露，现在百森的网上业务还未能实现盈亏平衡。百森把采购回来的水果分为特级品、一级品、弃品等三个级别，特级品用于网上的水果营养套餐销售，一级品则供给超市、水果店等，弃品处理掉。目前网上卖的特级品能够收回80%的成本，其余的靠一级品来填补。

　　“目前还处于客户积累阶段，估计二三年后才能实现盈亏平衡。”丁谋认为。不过，最近中秋、元旦等节日的订单都忙不过来，通过对个人消费者的追踪分析，客户的回头率超过了90%，丁谋对未来的生意充满了信心。

　　对于百森来说，下一步的关键还是不断地扩大客户数量。丁谋的计划是加大在广告、网络硬件方面的投入，同时通过细化营养套餐来覆盖更多的消费人群。“我们还有更大的计划，就是在广州开出20家实体店，目的不在销售，而是让消费者体验，从而让大家更快接受百森的B2C模式。如果顾客愿意自提的话，也可以去门店提货。”他说，目前已经在广州的北京路广百总店设立了百森水果专柜。

　　从市场覆盖范围来看，目前百森主要市场仅为广州和佛山。“未来三年，我们预定的市场扩张目标是珠三角。”丁谋表示，刚刚公司已经对深圳、珠海、东莞等市场做了市场调研，结果显示消费者还是认可这种消费方式的。他认为只有百森在珠三角区域市场运营成熟后，才会考虑将其商业模式向全国复制，否则风险太大。

　　目前在网上已经出现照搬丁谋公司营养套餐进行包装的企业。不过丁谋坦言不怕被人模仿，“形似神不似”，他手上的水果营养套餐方案是别人很难真正学到的，而且百森的营养方案还在不断地更新、改进中，“他们只是跟着跑，没有领头的机会”。同时百森坚持整合物流、IT、采购及服务等多方资源的营运方式也是其他企业很难彻底模仿的。

　　当然，目前网上卖水果的B2C企业并非百森一家，还有上海的易果网、深圳的百果园、北京的佳果网等区域性的网上水果店，除此之外，更多的只是将水果搬上网上贩卖而已。百森这种在网上叫卖水果营养套餐并自己整合资源运作的模式，还是国内领先的。不过在进一步扩张的同时，百森要考虑的是如何做到盈亏平衡。因为快了有风险，但慢了可能会更危险。

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“植物大戰僵屍”制造者Popcap：冷靜的遊戲貴族

1 : GS(14)@2011-03-12 20:24:51

http://www.cb.com.cn/1634427/20110311/190225.html

　長遠的戰略眼光和冷靜的市場判斷，是 Popcap10余年持續引領創新的原因。

在移動互聯網概念和SNS概念的推動下，從2010年開始，美國本土的科技上市公司開始恢複數量增長，達到了45家(2009年僅有18宗由風投資金支持的IPO)。而萬衆矚目的Facebook，LinkedIn，Groupon以及依托於他們的遊戲公司Zynga，Popcap等，都在2011年把自己的上市提上了日程。

　　在這些明星科技公司中，Popcap顯得很特殊，它的資格最老——2000年便已創建，並且它並沒有與那些新貴們紮堆矽谷，而是偏居於西雅圖，它的高層還會不時地出來鄙夷一下矽谷的浮躁文化。

　　在日新月異的美國遊戲産業裏，Popcap奇迹般地以獨立而不斷增長的姿態生存了下來，它在2009年10月才進行了第一次融資;它曆史上的第二款作品——基於PC和Mac上面的寶石迷陣 (Bejeweled)竟然一直保持熱賣至今，截至2010年2月就已經賣出了5000萬份!

　　更令人們驚奇的是，剛過完10歲生日的 Popcap，是業界唯一一家橫跨PC、移動終端、遊戲主機和社交網站的四棲遊戲制作公司，並且它是唯一一個有兩款産品同時登上蘋果公司 “iPhone/iPod Touch 最熱賣遊戲榜”的遊戲制作公司(寶石迷陣2和植物大戰僵屍)。其中，植物大戰僵屍還登上了最熱賣遊戲榜單和iPad遊戲收入榜單的前十名，並且它的 Bejeweled Blitz是Facebook上玩家數量排名僅次於Zynga産品的社交遊戲。

　　這家在人們印象裏並非“大廠”的保守遊戲公司，這棵遊戲産業裏的常青樹，究竟有哪些“健康長壽”的秘訣呢?

　　産業大視野

　　1997年，在普渡大學GPA(平均成績點數)只有1.67分的John Vechey 放棄了大學生活，開始了專注於其與大學同學、亦即Popcap另一位創始人Brian Fiete 的第一款遊戲——ARC的研發。

　　 ARC後來以10萬美元賣給了西雅圖著名遊戲公司Sierra，兩人也成爲了Sierra公司的員工。不久，兩人聯合另一位夥伴Jason Kapalka，創辦了自己的第一家公司Sexy Action Cool。

　　寶石迷陣是sexy Action Cool的第二款作品，也是遊戲史上最早的在線遊戲之一。研發出來之後，John Vechey首先找到了雅虎旗下的遊戲網站Pogo，想出售Bejeweled，但Pogo當時眼拙，錯過了這一款遊戲史上的經典作品。

　　後來John Vechey找到了微軟，雙方達成合作，以按時計費的方式在MSN上上線Bejeweled。它上線後的受歡迎程度出人意料，每天有6000人玩 Bejeweled。但那會兒的人們還都在用電話撥號上網，欲罷不能的玩家們提出要求制作可下載版本的寶石迷陣。於是，John Vechey 等人爲寶石迷陣想到了新的盈利模式——在MSN和雅虎等網站上試玩，之後鼓勵用戶購買20美元的可下載版本，收入與網站五五分成。

　　 John Vechey 等人由此發明了遊戲行業的一種嶄新的商業模式，它一直被Popcap延續至今，並被許多遊戲公司借鑒。

　　寶石迷陣可下載銷售的第一個月，便賣了3.5萬美元。直至現在，寶石迷陣還占據著Popcap收入的30%，因爲它所跨的平台最多—— PC/Mac， Xbox， PlayStation， Wii， DS， PalmPilot， iPhone， iPad以及最近的Facebook。

　　實際上，John Vechey三人在創業之初就決定，出品那種操作簡單卻極富趣味的遊戲，以吸引最大規模的玩家。10年走過來，Popcap嚴格遵循了這條路徑。它沒有因爲不斷地成功而向EA等大廠大作挑戰，並且在10年間拒絕了包括微軟在內的想改變Popcap公司特質的所有投資。

　　然而，作爲一家休閑遊戲制造商，Popcap在戰略上卻一點也不保守。實際上，在遊戲産業風雲變化的這10年間，Popcap高瞻遠矚地在每一個十字路口選對了方向，才成就了今天的輝煌。



　　2002年，基於JAVA和BREW(2G和2.5G手機的開發標準)的應用開發開始流行。那時，尚爲純PC遊戲制作公司的Popcap第一時間抓住了這個機遇，直至現在，寶石迷陣也一直是市場上JAVA/BREW手機的最廣泛的應用之一，不過 Popcap已經將公司重心轉移，將這塊業務的發行工作交給EA代理。

　　2008年7月，App Store上線，寶石迷陣是這個偉大平台上的第一批擁趸。Popcap 的CEO Dave Roberts對記者表示，3年間，通過寶石迷陣、植物大戰僵屍等遊戲以及相關的資料片，Popcap已經成爲移動平台世界裏面收入僅次於EA的遊戲制作公司。

　　2009年10月，寶石迷陣正式登陸Facebook。這使得Popcap成爲了目前世界上唯一一個橫跨PC、移動終端、遊戲主機和社交網絡的遊戲制作公司。

　　根據AppData.com的統計，Bejeweled Blitz是Facebook上玩家數量排名第五的社交遊戲，前四位則都爲社交遊戲世界的主宰者——Zynga出品。其在2010年4月引入了第一批虛擬物品，置於Bejeweled Blitz遊戲之中，並且在去年8月第一次通過虛擬物品賺得了100萬美元。

　　在相關的上市準備材料中，Popcap的創始人John Vechey如此說服投資者：“Popcap可以給投資者的最大信心是：這是一家制作很難複制的簡單遊戲的公司，這是一家可以適應任何市場變化的公司—— Popcap在成長過程中，適應了iPhone，適應了Xbox Live，現在則又適應了Facebook。”

　　Popcap的跨平台戰略大大促進了自身的可持續發展。根據官方數據，2010年，Popcap來自於電腦桌面遊戲的收入首次低於一半的比例，只占 40%;而來自移動設備上的收入已經達到30%;來自網頁遊戲和遊戲主機的收入，則各占15%。

　　除了産品跨平台戰略，Popcap另外兩項令競爭對手難以比擬的戰略眼光是平台式産品研發架構和全球業務布局。

　　Popcap在很早便發布了自己的遊戲開發包——SexyApp Framework，並在2009年升級爲收費的SexyKanji，這個準研發開放平台在幫助Popcap成功研發跨産品方面，發揮了至關重要的作用。 2010年，Popcap和日本的遊戲制作公司Square Enix公司合作，將在2011年初在日本移動社交網絡GREE上推出Pop Tower遊戲。在韓國，和當地公司合作，推出多人在線的遊戲組合PopCap World。Popcap在中國則和人人網進行了合作。

　　可以看出，雖然並非“大廠”，但在産業戰略布局方面，Popcap的管理者站在了和EA、Gameloft等大廠同樣的高度。

　　堅持冷靜的判斷

　　雖然在行業變革中不斷成功卡位，但Popcap管理層始終保持了一種相對冷靜的態度。

　　這種冷靜鮮明地體現在了Popcap的最大優勢——遊戲平台移植方面。Popcap拒絕冒進。

　　2010年12月，面向PC和Mac的寶石迷陣3發布。Popcap卻並沒有將這款玩家期盼6年的大作立刻移植發布於iOS和Facebook之上。實際上，在時隔1年多之後，Popcap才放出了自己在Facebook上的第二款遊戲——Zuma Blitz。

　　在Dave Roberts看來，以FarmVille和CityVille爲主打産品的Zynga像是微軟，而Popcap則像是蘋果，前者根據已知用戶需求來做産品，而後者制造引導大衆品味、需求的産品;並且前者以市場營銷見長，後者則以創新見長。

　　至於Android平台，Popcap更是顯得比其他遊戲公司都要保守。至今爲止，它沒有出品任何Android平台的遊戲。在iOS之外的移植順序上，Popcap官方甚至把 WindowsPhone7排在了Android之前。

　　Android設備普遍存在的兼容問題自然是Popcap解釋這種選擇的必選，但在其他熱門遊戲都已經登陸Android去賺人氣的時刻，Popcap仍然不爲所動，難免讓Android終端使用者不滿。

　　John Vechey如此安慰Android人群：“很多博客都在批評Popcap對android的消極態度，我們一直在傾聽，相信我們一定會使Android 迷們‘等有所值’。”

　　收入(1億美元)只有Zynga1/8的Popcap，管理層爲自己身在西雅圖、遠離矽谷的追新求熱的喧囂氣氛而感到慶幸，他們認爲矽谷的創業環境是一種“風投催熟型”，並不利於研發好的遊戲産品。


　而對於外界的贊美，Popcap管理層也總是表現出一種有說服力的謙遜：“2-3年後，將至少有5家比較優秀的社交遊戲公司銷聲匿迹。在以往平台上的拼字遊戲、俄羅斯方塊遊戲等，都在Facebook上失敗了，多平台發展戰略比想象得複雜的多。”

　　創始人John Vechey總是說：“我們並沒有什麽魔法公式，但的確我們所出品的35款遊戲都賺了錢。”或許，穩紮穩打就是這家老牌遊戲貴族的秘笈。

　　實際上，在植物大戰僵屍火遍全球之後，有很多人建議Popcap效仿Rovio進行線下業務拓展(黑人牙膏確實用Popcap的僵屍形象做了一則很成功的廣告)，但Popcap管理層對這並不感興趣。

　　因爲在他們看來，Popcap在“正面戰場”上還大有可爲。

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新浪微博：露头的商业化

1 : GS(14)@2010-09-27 22:19:59

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/18241

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出口转内销 涨声中外贸企业艰难探路

1 : GS(14)@2011-01-23 15:33:22

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110119/2196815.shtml
　　每经记者 郑佩珊 发自上海
　　历经了2010年的原材料及劳动力成本上涨、人民币升值等多重考验的“中国制造”正在逐渐失去其低价竞争的优势。
　　在外贸企业利润一年不如一年的情况下，“中国制造”正在尝试另一条出路———出口转内销，两条腿走路。这是1月12日，《每日经济新闻》记者从“环球产品采购交易会”上获得的信息。然而，在记者的采访中，部分企业也表示，内销之路并不好走。
外贸利润在缩水
　　“外贸企业的利润一年不如一年，”上海卡拉优尼服饰有限公司业务经理贺春柳感叹道，“然而我们必须要接单来保证工厂的运营以及生产规模，这样才能养活工厂的工人。”2010年以来，原材料成本上涨及汇率变动，令得外贸利润变得越来越薄。
　　根据环球资源的调查显示，2010年8月，环球资源供应商中有33%认为原材料和劳动力成本上涨对于其挑战最大，其次分别是价格竞争、劳动力短缺、买家不愿意接受涨价、人民币升值，以及贸易保护。
　　“2010年下半年，我们开始放弃接单，那时候做外贸服装，就是给加工厂做嫁衣。”在做不如不做的压力下，贺春柳告诉记者。
　　来自青岛益佳针棉织品进出口有限公司的针棉八部经理徐敏霞也告诉记者，“去年配布已经同比上涨了40%~50%，而人力成本涨幅在20%左右。”在企业利润不断被缩减的时候，青岛的益佳针棉织品进出口有限公司为了节省费用，这次的产品展出也只来了徐敏霞一个人。
　　同样，贺春柳透露，为了减少成本，他们上海工厂的生产线如今已经只剩下2条，“2011年可能只会保留一条，应付一些小单用。”
　　与此同时，为了解决人力成本上升的问题，部分企业已开始将工厂内迁。“我们在安徽有4个工厂，30多条生产线。”徐敏霞指出，做外贸的时候不得不选择一些内地的工厂，“并不是说内地工厂会比沿海工厂的成本便宜多少，而是沿海的工厂即使是高价也没有时间来接我们的单。”
　　然而今年开始，徐敏霞又开始头疼了，“1月1日开始，出口产品要求验货。这个对我们来说无疑雪上加霜。本来出货周期就非常紧张，如果再要验货，直接的后果就是延误船期。”另外，验货直接带来的问题是，成本的增加。宁波一位不愿透露姓名的童装老板告诉记者，“一单货无论500件或者5000件，现在的验货价格在上千元。而摊到每一件产品上，我们的利润又被稀释。”
　　第一纺织网总编汪前进指出，内外部环境的急剧变化对中国出口影响很大，至少在 “十二五”期间，外需将很难再现前些年那样显著的扩张。“我们认为，中国纺织出口‘高增长，低成本’的时代已经一去不复返，取而代之的将是‘低增长，高成本’时代，同时，在国际市场的份额也将越来越多地面临增长‘天花板’，出口放缓将成为常态。”
内销的艰难尝试
　　出口放缓及利润的挤压，已经让部分外贸企业开始将目光投向国内市场。
　　根据环球资源介绍，此次交易会上来自国内的买家就包括好孩子、上海乐巢家居、美特斯邦威、上海雅多服饰及凡客诚品等。
　　然而，与2010年相比，这一次同样是由环球资源举办的环球产品采购交易会，来了解产品的买家明显少了很多。
　　“展位的空调有些冷，”贺春柳站着打了个哆嗦，“去年第一天开始我们就非常忙碌。可是今天一早上来询问的不多，有希望发展成客户的仅有泰国的一家公司。”
　　之所以产生这样大的落差，因为这一次的交易会是以中国内需市场为主。“市场预计中国将在2020年取代美国成为全球最大的消费市场。”环球资源副首席执行官区乃光表示。
　　然而这些外贸企业要开始转型内销，还有多少路要走？
　　来自深圳的魅动E族销售经理郭珍兰告诉记者，“客户中做内销的也不少，但是内销客户定的量很小，所以我们不得不提高单价。”贺春柳也告诉记者，其实自己的公司从2008年就开始尝试内销，甚至推出了一个新的品牌。“但是我们的主营业务仍旧是外贸。”
　　宁波市鄞州凯欣羊毛衫厂负责人徐高峰道出了其中缘由，做内销并不容易。首先便是与外贸完全不同的付款方式，“做内销对于付款要求基本是3：6：1，或者是3：5：2，即在交付了30%的订金以后，每一次提货就结算清货款，最后的10%或者20%的货款可以在45天以内付清。”徐高峰指出。
　　然而对于企业来说，做内销时最希望的就是能及时结款，这样才有资金去购买下一批货源的原材料。“现在上游的纱厂白坯也在每吨4万元，染色的纱线要到每吨6万元。”成本的提升压力非常大，对于资金的流动要求就更高。
　　徐高峰告诉记者，前不久，他们便遇到了内销付款方式带来的风险。“我们最近有个客户定了30万元的货，付了30%的订金以后，拿了部分货却资金链断裂，我们只好把这部分库存压着，但是资金流不回来，我们也没办法再接大单。”

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统超物流 多业态生存法则

1 : GS(14)@2010-08-29 17:24:18

http://www.cb.com.cn/1634427/20100829/146214.html

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Big Spender：專訪潮流教父NIGO®　浮誇到死

1 : GS(14)@2014-09-11 13:59:27

■NIGO認為每件物件都有生命，若不用只會自然腐朽，故呼籲買家別把他的珍藏放保險箱，要好好利用當作文化一部份傳承下一代。



把潮牌A Bathing Ape拱手出讓給沈嘉偉I.T集團的創辦人NIGO，沒有動搖其作為日本潮流教父的穩固地位，東山再起越戰越勇，而且浮誇本性難移，不時有意無意展示其超豪生活和滿身鑽飾，絕得不能絕的要數不苟言笑的他自誇「花了一輛法拉利跑車的價錢」裝上一副於高級珠寶品牌Jacob& Co.訂製的鑽石牙（Bling Bling diamond teeth），又曾發行DVD介紹自己的豪宅藏寶有幾巴閉，成為「平生不枉少年狂」的經典代言人。NIGO為其浮誇之路作階段性總結，決定於10月透過蘇富比於香港拍賣部份家當行頭，同時作為其創業25周年的一個紀念儀式。厚厚的拍賣圖錄猶如購物狂的《狂人日記》，250件拍賣品由太陽眼鏡、波鞋、家具、畫作等五花八門，不少都是委託名牌獨一無二的訂製品，從中可窺探他的眼光、口味之刁鑽程度和戀物軌迹。有人認為他賣藏品套現因經濟問題，但這位億萬富豪接受我專訪時卻誇下海口：「很多藏品都不是有錢就可以買到，那是有關眼光，連我也覺得自己有魅力。」記者：鄭天儀攝影：梁志永



“所有物件都有生命，如果不去使用，他們會自然腐朽。物件也是時代的象徵，是文化的一部份，我希望把自己的藏品傳到下一代。”



■NIGO說若死後才拍賣他的家當，他自己見不到又享用不到，何不詐死一次，看自己個名究竟幾值錢，他的口味又有多少人認同。

■NIGO自編自導自演死亡，連打包了的死屍都由他親身上陣。

■不苟言笑的NIGO，卻鑲上一棚鑽石牙，矛盾得猶如和尚買梳。他甚至將自己的名字註冊成商標，貫徹浮誇。

NIGO

本名：長尾智明年齡：43歲學歷：日本文化服裝學院畢業成就： A Bathing Ape創辦人、UNIQLO UT創作總監


購物狂的前世今生

「一切從我5歲時買的一個唐老鴨按鈕玩偶開始，收藏之路一直延續至今。」人家看小說、文學巨著，NIGO視蘇富比的Andy Warhol珍藏拍賣會圖錄為聖典，於是一買不可收拾。據說，NIGO在14歲時無意間拿到一本《Popeye》雜誌後，便被引渡升仙，開展其浮誇之路。升上高中後得到兼職的工錢和零用錢，他便跑到上野買唱片及潮服，更被另一潮流教父藤原浩的專欄啟蒙，開始追隨潮流，最後成為原宿擴散至環球的重要潮人和潮流方向指標，也憑直覺，以充滿樂趣的方式，建立起一個獨一無二的私人收藏，與其事業一樣堅持走出屬於自己的路。自此，他對藝術品及設計物件深深着迷，其收藏亦越趨多元，由《星球大戰》人偶到Charlotte Perriand設計家具，包羅萬有。



■NIGO愛加入自家元素玩轉大牌子，他的家正是一個像遊樂園的購物狂博物館。

■NIGO從5歲購入一個福袋得到了第一隻唐老鴨按鈕玩偶開始，展開了他的收藏之路，近40年來他的購物狂熱並沒有消退。


割愛珍藏　三大最愛


1.勞斯萊斯車標

NIGO的名車數之不盡，自言單是最上等的勞斯萊斯便換了5輛，全「愛勞」車頭均裝上這樽Jacob& Co.的鑽石鑲嵌勞斯萊斯幻影車標雕塑，直至勞斯萊斯廠近年換了商標才正式「退役」。



估價$2.5萬至$3.5萬



估價$12萬至$18萬

2.全套《星戰》公仔

Kenner Products生產的16組《星球大戰》人偶套裝及一組實驗版「貝斯坪系列」套裝，NIGO苦笑指自己花了十年儲齊全套，當時沒有互聯網，他靠打電話、傳真，甚至親身飛往外地購入，全世界只有幾個人有。早年同款曾以幾百萬元在玩具拍賣會拍出。



估價$15萬至$20萬

3.新藝術鋁門

已故法國重金屬設計師Jean Prouve製的一道鋁門，他打造的新藝術（Art Nouveau）風格的燈具、門是前衞的象徵。NIGO指這道門原被他貼滿與明星的合照，但現在收起相片作紀念，這門在巴黎購入，放在他工作室已好一段日子。



是咁的。43歲的NIGO自言5歲開始收藏而不能自拔，一直深信死後會有人把他的藏品拍賣。「如果等到我離開人世之後才辦，我便無法親身享受其中樂趣。因此我跟自己說：『此時不做，更待何時？』」裝死的念頭隨之而生，舉行名為「NIGO：一生二命」拍賣會，示範生命有take2，一生可以死兩次，其圖錄更有其扮死屍的照片，NIGO日文意思恰恰也有「2」的意思，此概念跟他一樣前衞。
NIGO說，250件藏品只是他總收藏量三分之一或更少，但不少具象徵意義，很多藏品原本更放在他工作室甚至豪宅內，陪伴他生活良久。他這所豪宅有多型多潮？大家可以買隻DVD看看，因為NIGO在2005年出版過《8TV25CH》，介紹這所有兩層高、猶如美術館的豪宅和他的浮誇生活。


「單是勞斯萊斯便換了五架」

甫開門就有兩個上世紀六十年代製造的碩大雪櫃，一個放汽水，一個用來當鞋櫃。他一屋鞋可以媲美波鞋街，最矚目的要算是外形似巴黎鐵塔的LV篋塔和客廳「佔中」的Baccarat超大水晶吊燈。牆上放的不是家庭照，而是十幾部愛車的寫真，包括$200多萬林寶堅尼Diablo GT。大宅還分為LV區、 Bape區、樓上Gucci區、超大衣帽間和主人的 super king size睡床，音樂房放滿一牆結他，價值$7萬的猿人頭Goyard皮篋在廳中間。NIGO六本木山的工作室一樣堆滿他從世界各地搜購的珍藏，古董玩具、藝術品、潮流製品與名品家具散落每個空間，多台古董老式可口可樂自動售賣機，巨大的霓虹燈蘋果電腦標誌以及紐約著名藝術家KAWS製作的《阿森一族》主要角色作品，儼如世界潮流文化發展的展廳。
NIGO以浮誇聞名，2004年更登上《TIME》，成為"Asia's Heroes"代表人物之一。他不少用品都是找各超級名牌訂製，他家中就有無數LV篋和Goyard銀包，都印制了他的私人圖案。他開拓原宿的bling bling奢侈風，早年效法黑人hip hop明星鑲浮誇鑽石牙還未夠招積，竟然找高級珠寶首飾公司Jacob& Co.訂做一副全新的黃金彩鑽假牙，牙齒上還刻有Jacob& Co.商標，問你服未？愛車的他更擁有無數名車，都特意請車廠噴上他自家圖案追求獨一無二，曾經在香港開過噴上猿人迷彩圖案的Benz。他更向我透露，近年「單是勞斯萊斯便換了五架」，每架車頭都裝上一個Jacob& Co.鑽石鑲嵌的勞斯萊斯幻影車標雕塑，直至勞斯萊斯廠近年換了商標才正式「退役」。我問NIGO，何解不去開一家私人博物館而要割愛，是莫財還是甚麼？他給我一個非常cult的答案。「文物其實是一段時間的文化。我深信物品也有生命，像我穿鞋子也不會連續兩天穿同一對，務求給它們休息機會，所以把物品放在博物館，會令物件變得毫無價值與生命力，我認為物品需要翻生。」這也是他舉辦這場拍賣的原因，他收藏的物品開始殘舊，要為它們找新的主人。故他呼籲買家把投得的拍品放在自己的生活空間甚至使用它們，使物品翻生就有意思。記得以前看過一本書，講日本人會葬筆或葬針，是對物件尊重到極致的告別儀式，問NIGO會否戀物至此？他反問我這是否對日本人的印象，並說自己是個很愛惜物件的人，藏品在倉庫都有空調保存，但始終物件會磨蝕折舊，他強調只此一次不會再割愛，是次與蘇富比專家共同選出的藏品對他意義重大，甚至能看到他的創業軌迹。拍賣藏品五花八門，從中知道NIGO的獨特品味及廣泛興趣，也可以看出他對七八十年代的美國漫畫、《星球大戰》Pop Art的情意結。NIGO昔日大膽地把街頭文化、藝術植入BAPE，他的創作靈感又是否來自藏品？「絕對是。我好多時會受物品影響，由一個物品刺激做了另外一個物品。」他還特別喜歡東西合璧和古今互融，自家組合把物件mix and match，像他收藏的Jean Prouve經典設計的Marcoule長凳，上面卻加了一個小飛俠阿童木雕塑，正是NIGO的搞鬼裝置。2011年他把Rolex手錶翻玩，創立「BAPEX」手錶系列；BAPE又與電單車品牌AEON合作，推出全球限量500台的BAPEON，這些crossover概念正是隨意搭配物件的實驗成果。「這種模式很多時會成為文化，好似上身穿西裝下身穿牛仔褲，就是東京模式的mix and match。」


「不會放下生意」

A Bathing Ape因為木村拓哉愛穿，並且經常推出限量商品在日本熱賣，更風靡紐約、巴黎等時尚之都，但作為主腦，NIGO也不是一帆風順，發現公司財政有問題，2011年將公司Nowhere賣予香港I.T繼續發展，個人則集中於設計及發展新品牌。如今他再闖江湖開創自家品牌，充滿vintage味的全新品牌Human Made，以及擔任UNIQLO旗下UT品牌的創作總監，也擁有自己的唱片公司和餐廳。
NIGO縱然曾在訪問中承認自己管理不善，但當我問他會否轉型時？他卻堅持說：「不會放下生意。」不過，他透露近年很多人請他拍片和做攝影工作，「這些機會好多，我一向都是一個喜歡同一時間做很多事的人，現在（賣盤後）我覺得放低了，說不定15年後我會成為最有名的攝影師呢。」每次由嗜好開始投入工作，他都額外有自信。「很多人問我未來的事、做任何一件事背後有甚麼意思，其實我真的沒有很特別的意思，是率性吧。」他有多率性？過去我們有目共睹，未來則拭目以待。



估價$50萬至$70萬■NIGO喜歡簡約但有訊息的家具，他視Charlotte Perriand的層雲書架為觀賞藝術品。

估價$5萬至$6萬■啟發NIGO過去的猿人創作，怎能不提Stash的一幅《NO EVIL PT.2》。

估價$6,000至$8,000■坐在猿人Benz上哭，也不願坐在Schwinn Sting-Ray單車上笑？估計NIGO坐火箭也不會笑，因為冷面是他標記。


估價$15萬至$20萬■NIGO在Jacob& Co.訂製不少特別款式的珠寶，此鑽石及14K白金「美元符號」項鏈是他最愛，因為它為主人贏了不少「癡線」的稱許。

估價$4萬至$6萬■買蘋果公司的大型霓虹燈放在家中幹啥？或許是NIGO要提醒自己天天效發喬布斯要反牽潮流。

估價$1.5萬至$2萬■玩嘢鬼才Philippe Starck出品當然吸引NIGO的眼球，這支Table Gun Lamp是Starck的招牌貨之一。


估價$4萬至$6萬■藝術家Mark Newport重編了不少超級英雄的服裝，重塑來自母親為他手編毛衣的保護意識。NIGO割愛這件蜘蛛俠和潛水俠（Aquaman）的手織制服。

估價$7,000至$9,000■Chrome Hearts靈魂人物Richard Stark設計的茶几配上一對訂製的BAPE BB毛公仔得出來的效果是甚麼？就是今古相映的趣味。

估價$8萬至$12萬■Jean Prouve經典設計的Marcoule長凳加阿童木雕塑，是NIGO的搞鬼裝置。



估價$220萬至$280萬■KAWS是NIGO的好友兼合作夥伴，他收藏的畫作當中最多是KAWS的手筆，喜歡其幽默感。

估價$3萬至$4萬■著名攝影師Dennis Stock的《猿人襲地球》電影幕後照片，巴黎某畫廊老闆見是猿人知道他一定喜歡便寄給他再埋單，結果他對劇照真的一見鍾情。

■近年，自謔長大了的NIGO愛上日本和服。這是他從美國搜購古董絨料製作成的和服，並苦練十分鐘內穿好。

新搞作：潮人和服

NIGO向我透露，他這位購物狂近年已減少掃貨，踏入不惑之年，竟愛上傳統手藝、極具文化涵養的傳統和服、着物（kimono）。「我買了很多和服，更迷上從世界各地購入的古董布料縫製出新的和服，這些布料一塊可能要做幾年，近年更因為和服文化與喜歡穿和服人士結盟往來。」他說，以前經驗不夠，現在他已練成十分鐘內穿好一套和服，並鑽研所有有關和服的配飾。他的老品味新品牌Human Made，也是發想自古董衣結合仿古技術生產，把早期老舊製衣方式，重新導入現代。



部份圖片由蘇富比及受訪者提供




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20140911/18860763

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