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省市爭搶地利 云南城投受災

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100301567&time=2011-09-10&cl=115&page=all

　　截至2011年9月6日收盤，云南城投（600239.SH）股價又創下了一年的新低，收盤價8.57元，一年跌幅35.26%。這只兩年前被分析師熱捧為「百億盈利」概念的股票，現在宛如踏入虛幻的空中樓閣。

滇池邊上的優質土地竟出現了高達90%的流拍率。張存立/CFP

　　云南城投置業股份有限公司（下稱云南城投）在昆明遇到了難題。之前被市場寄予厚望的滇池環湖東路土地一級開發項目，在歷經三年的等待之後，首批 土地終於在今年6月底進入「招拍掛」出讓環節，結果卻遭遇大比例流拍。這非但使其「百億盈利」化為幻影，此前投入的62億元成本能否順利收回都成懸念。

　　更嚴峻的是地方政策在變化。去年7月，昆明市政府開始強力控制土地一級開發，將全市範圍內的土地一級開發整理項目交由市屬投資公司全面負責。這 讓省級開發平台云南城投陷入尷尬。同時，根據新政策，昆明市劃定的土地一級開發整理項目統一按照總投資額的16%給予回報，這與三年前云南城投和昆明市政 府簽訂的土地出讓淨收益五五分成的分配比例相去甚遠，是導致云南城投目前困境的核心矛盾所在。

　　「資金滾動不起來，現金流壓力很大。」9月6日，一位云南城投內部人士告訴財新《新世紀》，囿於資金瓶頸，云南城投對滇池環湖東路土地一級的開發陷入停頓，「已經不再進行土地的拆遷、整理和收儲」。

　　土地流拍致使一級開發投資難以回收，數筆銀行貸款臨近還款期限，信託、公司債融資計劃均告失敗，云南城投的資金鏈遭受重壓。據2011年半年報顯示，云南城投總負債高達96億元，其中流動負債佔51.4億元。

　　環湖東路土地一級開發項目陷入停頓之後，後續各期是否由云南城投進一步開發還存在不確定性。上述云南城投內部人士表示，云南城投希望能夠嚴格履行合同，但最終結果，還得看昆明市政府的態度和決定。

　　現在，在房地產一二級開發市場上，各級政府對土地財政的依賴與利益爭奪更甚於前。云南城投滇池項目的困境，無非是各級政府利益分割矛盾衝突的縮影，其公司自身對政策性業務來源的單一依賴，也決定了其抵抗政府違約風險能力之薄弱。

非典型流拍

　　2011年6月底，云南城投一級開發的環湖東路部分土地終於進入出讓階段，分三個批次推出了25幅土地，淨用地面積1623畝，拍賣底價合計超 過66億元。這些地塊位於滇池北岸、環湖東路以西的三個半島區域，介於昆明主城和呈貢新城之間，緊鄰滇池，且規劃有兩條輕軌，發展潛力為昆明業界所看好。

　　出人意料的是，在7月的三場拍賣會上，除了有4幅地塊共160畝以底價成交之外，其餘21幅地塊約1460畝均告流拍，成交額只有6.7億元。滇池邊上的優質土地竟然出現了高達90%的流拍率。

　　昆明當地一家開發商內部人士對財新《新世紀》記者分析稱，除了市場不景氣的大環境因素，流拍的主要原因是昆明市政府的政策問題。「原來規劃住宅 開發的區域全部改成了商業金融用地，但是半島區域人氣不足、配套不全、地理位置偏遠，所以進行商業地產開發的風險就比較大，而且回報週期更長。」該人士透 露，一些原來有意的開發商在規劃改變之後選擇了退出。

　　據瞭解，環湖東路三個半島區域原規劃是湖濱生態城，以開發低密度住宅、旅遊度假設施為主，2009年6月公示了規劃。但今年上半年昆明市政府將規劃全部改成商業零售、辦公用地等。

　　此外，拍賣底價明顯高於市場預期，也是導致土地流拍的原因之一。2009年，該區域周邊土地成交價格約150萬元/畝。市場對此次掛牌出讓底價 的預期大概在300萬元/畝，成交價預期在300萬元/畝-380萬元/畝。但是昆明市政府定出的平均底價超出了400萬元/畝，最高達483萬元/畝。 「底價明顯偏高。」上述開發商人士認為。

　　值得一提的是，按照昆明市政府2010年4月施行的《昆明市國有建設用地使用權拍賣出讓管理暫行辦法》規定，一幅地塊的報名競買單位少於七家就 不能參與拍賣出讓。而按照慣例，一般競買單位數量的底限是三家。昆明市土地礦產交易中心向財新《新世紀》記者證實，在這次推出的25幅地塊中，有些地塊就 是因競買單位少於七家而流拍。

　　至於此次流拍的土地何時會再度出讓，以及是否會對規劃、底價等方面進行調整，昆明市國土局相關工作人員對財新《新世紀》記者表示，「目前還沒有明確消息，要等上級通知。」云南城投則不予置評，僅表示「就土地流拍一事，公司正與昆明市政府等相關部門磋商」。

　　一位券商分析師對財新《新世紀》記者推測稱，此次滇池土地大面積的流拍，可能是昆明市政府過於樂觀，以為「皇帝的女兒不愁嫁」，所以改規劃、定 底價，都沒有進行充分的市場調研；或者，也可能是昆明市政府對現時出讓這一區域的土地還沒有足夠誠意，從而導致「技術性」流拍。

土地出讓卡殼

　　云南城投2007年借殼上市，大股東云南省城市建設投資有限公司，是省國資委旗下土地整理儲備和城市建設的最重要的投融資平台。云南城投的主要業務即土地一級開發。

　　2008年5月，云南城投與昆明市土地礦產儲備辦公室簽訂《環湖東路沿線土地一級開發委託合同》，對環湖東路沿線4.18萬畝的土地進行一級開 發。委託期限自2008年5月30日至2013年5月30日。依據合同，土地一級開發所需資金全部由云南城投籌措和墊付。作為回報，云南城投將與昆明市政 府對相關土地出讓淨收益實行五五分成；若收益不足全部土地一級開發總成本的5%，則可獲得市政府支付的5%保底收益。

　　2008年5月12日，云南城投即以此項目一期作為核心資產，向資本市場增發1.32億股，融資20億元。增發方案於次年4月完成。按照項目規 劃，環湖東路土地整體的一級開發期限為5年，計劃自2008年5月30日逐步推向市場，其中第一期為4630畝，開發期限從2008年10月至2009年 7月；第二期9709畝，開發期限自2009年7月至2011年2月；第三期11453畝，開發期限為2011年2月至2011年7月；第四期12013 畝，開發期限是2011年7月至2012年7月。

　　云南城投最初的設想是，先對拆遷量較小的土地進行整理、出讓，形成滾動開發，以較小資金量撬動這個龐大項目。合同中約定，對於已經出讓的地塊及 完成整理的不可出讓地塊，在可出讓土地出讓收入繳庫後，昆明市土地礦產儲備管理辦公室負責協調昆明市財政局於15個工作日內完成上述地塊的全部成本費用及 相應5%收益的預撥付款。云南城投原本以為一期項目第一階段2027畝土地開發完成後收到的相應款項，應足以投入開發第二階段的土地。

　　然而計劃趕不上變化，完成整理土地的收儲與出讓進度完全不能達到承諾和預期，云南城投資金周轉卡殼。2010年8月31日，云南城投與昆明市土 地儲備中心公司簽署了《環湖東路土地一級開發政府儲備用地一期土地移交書》，正式確認了對三個半島範圍內約4793畝的土地收儲工作，但這些土地遲遲未能 推出。這使得云南城投只能將一期項目投資額計入「其他流動資產」。據2011年中報顯示，公司總資產134.9億元，而環湖東路項目累計完成的投資額已超 過62億元，佔其總資產的半壁江山。

　　在此期間，云南城投的股價也經歷了翻天覆地的變化。2009年增發後，在「百億盈利」的概念炒作之下，云南城投一度在2009年底站上34.2元的高點。彼時，國信證券的一份報告預計，一級合同完全履行將給云南城投帶來112億元淨利潤，五年內逐步實現。

　　由於土地尚未出讓，云南城投只能獲得市政府承諾的5%保底收益。至2011年6月底，云南城投累計確認保底收益約3.06億元，淨利潤約 2.17億元。「其實也就是為了報表好看。土地不出讓，別說收益，就連收回本金都遙遙無期。」一位長期關注云南城投的分析師對財新《新世紀》記者表示。

收益分成懸念

　　昆明市官方對環湖東路土地遲遲不能出讓的解釋是規劃調整，以及對該區域具體規劃有重大影響的《云南省滇池保護條例（草案）》還未正式出台。

　　但市場人士認為，這僅是表面原因。民生證券的分析報告認為，深層次原因可能是昆明市政府對當時的絕對地價水平仍不滿意，有意待區域地價進一步走 高之後再出讓。另一方面，更為關鍵的是，市政府可能對土地出讓淨收益的50%分給云南城投有異議，當時在經濟危機時給出了較高的土地分成承諾，後來希望降 低給企業的分成比例。

　　知情人士告訴財新《新世紀》記者，2007年時，昆明市政府就滇池環湖東路的土地一級開發項目與云南城投的大股東云南省城市建設投資有限公司達 成協議。「昆明市政府不出一分錢，全部由公司出資進行開發，既實現治理滇池，又能提升城市的品質。」該人士稱，當時周邊都是農村，且昆明市還未確立「環滇 發展」的城市建設思路，因而昆明市政府願意以高分成的優惠政策吸引投資。

　　彼時，云南城投剛借殼上市，大股東為支持上市公司，將一級開發的合作項目轉至上市公司。2008年，昆明市土地儲備辦公室獲得市政府授權與云南城投正式簽訂合作協議。

　　2007年底，仇和履新昆明市委書記。新一任領導班子組建之後，昆明的城市發展思路轉向。仇和親自出任昆明市規劃委員會主任，以滇池治理為契 機，將昆明城市建設重新拉回滇池周邊，提出「一湖三環、一湖四片」的規劃思路，並啟動大規模造城運動，呈貢新城、環湖片區成為熱點區域。

　　同時，滇池治理、城市環路的建設改造、地鐵輕軌等各類城建項目大規模集中上馬。昆明市財政性負債急劇膨脹。歷來，賣地都是快速增加地方財政收入 的最有效途徑。自2007年底以來，昆明市通過賣地來大力支持城市基礎設施建設的意圖逐步明顯。2011年2月24日，昆明市副市長黃云波在昆明市國土資 源管理暨土地儲備工作會議上指出，目前昆明市已進入還貸高峰期，以往大量存量債務和計劃新增債務只有通過儲備土地和土地一級開發整理進行債務保全或進行融 資。

　　「在這種情況下，昆明市政府肯定會更加注重土地出讓的收益率。」一位券商分析師對財新《新世紀》記者表示。

　　據中國城市地價動態監測數據披露，昆明2010年末居住用地價格相比2006年末上漲了254%。特別是自2007年四季度開始，昆明地價環比大幅提升，與新一屆昆明市政府成立的時間吻合。

　　民生證券的研究報告也發現，昆明市政府自2008年採取了提高基準地價、提高容積率、提高競買法定人數、控制供地節奏等多種措施，這些措施抬高了土地的成交價格，從而促使昆明地價呈現爆髮式增長。

　　而環湖東路土地一級開發項目，在當地多位地產業人士看來，則實際上是政府在「捂盤惜售」。一方面，通過延遲土地出讓，保持土地市場一定的「飢餓 感」；另一方面，由於之前承諾了過高的分成比例，政府在土地出讓後收益會大幅減少，因此政府也希望能夠收回土地一級開發，或者降低給企業的分成比例，故採 用「拖字訣」以佔據主動。

　　「云南城投的資金鏈吃緊，政府就有了談判的空間和主動權。」上述知情人士分析，「拖到委託期限2013年5月，或可結束合同或重新訂立合同。」

　　昆明市政府是否有此意圖，目前尚無法求證。但收儲土地久不出讓，對云南城投的影響顯而易見。「現在資本市場、銀行、信託基本都卡死了融資渠道，資金鏈非常緊張。」云南城投證券部人士向財新《新世紀》記者證實，2010年云南城投的信託、公司債融資計劃均告失敗。

　　云南城投最近三年的年報也顯示，其經營活動產生的現金流一直為負。在一級開發項目集中投入的2009年和2010年，甚至高達負30億元左右。 而其融資記錄也顯示，目前已經到期或者在半年內即將到期的銀行貸款總額高達37.5億元。云南城投內部人士向財新《新世紀》記者透露，因為資金鏈緊張，云 南城投從2010年底就不停地向上級打申請報告，要求環湖東路一期的土地盡快出讓。

政府違約風險

　　自7月土地流拍之後，國信證券分析指出，云南城投的一級開發項目可能面臨政府違約的風險，包括調低收益分成比例、終止項目剩餘部分的合作、在拍賣後故意拖延或不兌現收益分成等。

　　政府違約不是「玩笑話」。據云南城投公告，昆明市政府在屬於該公司受委託的環湖東路土地一級開發範圍內的呈貢烏龍片區進行了其他項目建設，公司就該事項已向昆明市政府、呈貢縣政府發函求證，至今尚未得到明確答覆。

　　而更大的風險則來自於政策層面。2010年7月，昆明市政府發佈《關於推進土地一級開發整理全覆蓋工作的通知》（下稱通知），明確市政府統籌管理土地一級開發整理項目，全市範圍內的土地一級開發整理項目由市縣兩級國有投資公司全面負責組織實施。

　　通知將昆明市的土地按照不同片區劃分至八家市屬投資平台公司。今年5月，昆明掛牌270幅土地集中出讓，大部分為舊城改造、城中村改造項目。後 陸續有89宗土地因故中止交易。最終，181幅土地全部以底價按劃分片區落入市屬八大投資平台公司之手，成交總面積達12467.84畝，成交額為 63.38億元。

　　將全市的土地一級開發整理項目裝入市屬平台公司，一方面可以做大平台公司的資產規模，有利於融資；另一方面，也有利於將土地一級開發的收益全部 集中到市級。「現在昆明市的想法，就是儘量把土地資源都傾斜到市屬投資公司。」上述昆明開發商人士告訴記者。他透露，由於城中村改造也涉及土地一級開發整 理，現在政策出現變化，收益預期大減，一些此前拿下城中村改造項目的開發商已經開始考慮退出。

　　根據通知要求，市級國有投資公司組織實施的土地一級開發整理項目，統一按照審計所確定的總投資額的16%給予回報，並計入土地收儲成本。而事實 上，市屬平台公司根本沒有足夠資金實力來撬動這麼大規模的土地一級開發項目。與通知一同下發的，還有《昆明市社會資金參與土地一級開發整理項目的辦法》， 將昆明市財政性投資以外的資金全部納入社會資金範疇。社會資金可以通過與市屬平台公司合作的方式，參與土地一級開發。根據公式測算，社會資金參與土地一級 開發，只能獲得8%-10%的固定回報。

　　這一系列政策的出台，對云南城投而言，給其環湖東路土地一級開發項目帶來了相當大的不確定性。今年初市場已傳言該項目後續工作可能轉手給市屬平 台公司昆明軌道交通有限公司。9月7日，昆明軌道交通公司房地產開發部工作人員向財新《新世紀》記者證實，該公司已介入環湖東路部分項目的前期工作。

　　民生證券的分析報告指出，土地出讓淨收益的分成比例以及後續各期能否由云南城投進一步開發均存在不確定性，這將成為抑制公司長期估值提升的重要原因。

雲南名企身陷地溝油

昆明市食品安全委員會5月18日召開新聞通報會。通報稱，云南豐瑞油脂有限公司（下稱豐 瑞公司）涉嫌使用工業用豬油和工業用魚油作為原料，摻混加工食用油脂，現已責令該公司對三個問題產品實施召回，即「吉象」牌散裝豬油、桶裝豬油和豬油植物 油調和油。該公司生產的「金菜花」和「云瑞」牌食用油，未被發現違法生產。

　　通報會平淡、低調，似乎只是昆明食安委一次例行的常規通報。但一石激起千層浪，在社會各界的極力關注和媒體的不斷追問下，一個被瞞報近兩個月的食品安全大案逐漸浮出水面。

　　警方人士告訴財新記者，豐瑞公司董事長趙建國、副董事長吳慶偉，均已在今年3月被逮捕，「此案非常複雜，牽涉的人很多，已由公安部督辦」。

名企陷落

　　本次涉案的豐瑞公司，是中國西南地區最大的食用油脂生產和貿易企業。據公開資料，該公司有職工1000餘人，年可壓榨油菜籽、大豆等油料75萬噸、精煉油35萬噸，年均銷售額20億元。

　　同時，這也是家云南省重點扶持企業。其生產和經營的「金菜花」牌系列植物油、「吉象」系列動物油，都屬於云南省著名商標，在西南地區頗為流行，在全國範圍銷售。

　　公司董事長兼總經理趙建國，還是昆明市官渡區人大代表、云南省糧食行業協會副會長。

　　趙建國雖年僅40餘歲，但從1996年開始涉足油脂加工算起，在昆明民營油脂企業圈，已是元老之一。

　　「仗義、厚道」，趙建國的生意夥伴喜歡用這類字眼形容他。豐瑞公司的管理層也喜歡拿「誠信」來自我標榜，將之視為企業成功的關鍵。但這次問題油事件的曝光，無疑是個莫大諷刺。

　　「就怕吃到地溝油，才專門去挑名牌買。誰知道他們家企業最大，卻也出問題。以後的日子，可怎麼過！」一位市民對此憤憤不平。

　　云南省曲靖市羅平縣的一位豐瑞公司分銷商透露，今年3月13日，豐瑞公司的一輛貨車從羅平縣東部金雞收費站過境，車上所載，是來自廣東湛江的 120桶工業用油脂。在當地警務站例行檢查過程中，民警發現情況可疑，就此順藤摸瓜，查到了豐瑞公司在昆明市楊林工業開發區的工廠。

　　另據一位警方知情人士透露，這些工業用油脂帶有一些動物的內臟和邊角廢料，其中也有部分地溝油。在現場拿一個棍子放進油桶裡，提起來後發現，除了油，棍子上還粘著瘦肉末。

　　「這是肉眼都能發現問題的原料。」警方知情人士還透露，豐瑞公司的原料採購來源廣泛，「涉及全國100多個廠家」。

　　昆明市糧油飼料產品質量檢驗中心主任李維香告訴財新記者，工業用油脂製作工藝比較粗糙，大多採用動物的邊角廢料煉製而成，被明確禁止食用。

　　業內人士介紹，工業用油脂的價格在每噸3000元到4000元之間，部分地區甚至不到3000元。而作為精煉豬油原料的普通豬油，則要每噸7000元到1萬元，價格相差懸殊。

尚在偵查

　　據曲靖市公安局新聞發言人詹焌介紹，這一案件仍在偵辦過程當中，具體的涉案產品範圍、資金數額等，都沒有最終確認，目前不便通報案情。

　　詹焌稱，今年3月事發之後，曲靖警方高度重視，及時匯報給上級部門。該局迅速成立了專案組，由曲靖市副市長、公安局局長早明光親任專案組組長，在全市範圍內抽調了80餘名幹警參與案件偵查。

　　「這一案件是省公安廳指定曲靖警方管轄的，我們絕對沒有瞞報。但根據分工，警方只能通報案情，而食品安全信息的通報，是其他行政機關的事，我們也不清楚具體過程。」詹焌稱。

　　儘管昆明食安委公開通報稱豐瑞公司的植物油產品「沒有發現問題」，但市場作出了不同的選擇。

　　官方通報後第三天，在昆明市最大的糧油批發市場——位於昆明郊區小板橋的駿琪乾菜副食綜合批發市場，豐瑞公司的一家分銷商，正在疲於應付客戶退貨的電話。

　　該分銷商忙著將云南省糧油產品質量監督檢查站關於「金菜花」的產品檢驗報告傳真給客戶，以證明出問題的僅限於豬油產品。

　　「雖然我們已經不斷解釋，但影響依然很大，（銷量）大概少了三分之二。」店主鄧先生告訴財新記者。

　　在云南的曲靖、保山、玉溪、普洱和西雙版納等地，問題則更加嚴重。這些地方的豐瑞分銷商紛紛向記者抱怨，「幾乎完全賣不動了。」

　　一位分銷商分析，市場做出如上反應的一個重要原因，恰是由於政府的態度。「雖然昆明市通報時只說豬油有問題，但通報之後，工商、衛生和質監等部 門的人下來查時，不少人都跟客戶說，『豐瑞的油全不要用了。』這些信息反饋到客戶這裡，就是退貨。」西雙版納泰源進出口貿易有限責任公司的刀景海告訴財新 記者。

　　同時，一些分銷商也向財新記者透露，早在今年3月中旬，警方對豐瑞公司的油廠進行查封時，一些消息靈通的客戶就開始做出反應，紛紛要求退貨。

被延誤的召回

　　5月18日，豐瑞公司問題食用油的召回工作正式開始。

　　云南省質監局、工商局和藥監局分別負責生產、流通和餐飲領域。其中，豐瑞油脂在全省設召回點23個，由各地質監局負責監督召回。

　　對於遲延兩個月才進行召回的質疑，云南省質監局相關人員表示無奈。他們也是5月中旬才從云南省食安委得到正式通知。

　　省食安委則聲稱，主要是因為警方通報得晚，在他們這裡並未延誤。對此問題，云南省公安廳相關人員表示，「暫時不便回應。」

　　據警方內部人士透露，阻力主要「來自領導」，「不是警方的意見。」該人士稱，案件發生在昆明境內，最終卻被曲靖警方查獲，有關方面確實感到有些尷尬。

　　據其介紹，有關方面的另一重顧慮是，豐瑞公司的產品涉及面非常廣，擔心事件可能會引發市場恐慌，導致云南產生「油荒」。

　　更為重要的是，據云南省質監局的檢測，豐瑞公司的產品竟然全部達到了國家標準。所以，除了那兩車工業油脂原料被曲靖警方抓了現場，容易定性，要調查其他產品存在的問題，必須從原料入手找證據。

　　警方內部人士透露，豐瑞公司的原料來源非常廣，部分問題原料甚至來自境外的越南。調查取證，除了時間，還涉及高額的辦案經費。

　　云南省糧食行業協會副會長兼秘書長徐世俊則告訴財新記者，作為省政府扶持企業、省農業產業化龍頭企業，在貸款、土地使用和人才引進等方面，豐瑞公司都可以享受很多優惠，如貼息扶持、優先安排用地指標、引進人才的子女入學和配偶就業享受特殊政策等。

　　「對它的扶持，也有對國家糧油儲備的考慮。」徐世俊說。

　　可以佐證的是，2010年5月，在《昆明日報》刊載的一篇報導中，豐瑞公司老總趙建國聲稱，「豐瑞也承擔著云南省食用植物油的中央儲備任務。」

　　另據知情人透露，豐瑞公司目前的貸款已經達到了5.8億元，如出問題，銀行也將面臨巨大壓力。

　　徐世俊告訴財新記者，僅昆明市楊林工業開發區的豐瑞新廠，投資就達到了4億元，其中2億元以上是銀行貸款。

　　顯然，正是豐瑞公司和政府之間這種緊密關係，才導致通報工作滯後。

　　3月案發後，長達近兩個月，云南相關政府部門未對豐瑞問題產品召回，很多商舖、超市依然在售。不知情的，主要是那些產業鏈最下游的小批發商，以及為數眾多的普通消費者。

　　兩個月的延誤期內，究竟售出了多少問題產品？至今仍是個謎。

　　如果僅限於官方通報的三個批次，根據豐瑞方面之前的說法，共生產問題產品約120到130噸。但現實是，據官方通報，截至召回工作正式開展後三天，查處和召回的問題產品，就已經達到了136.60噸。

　　在各地的豐瑞公司產品召回點，質檢部門的工作人員，每天都會到崗監督召回工作。

　　財新記者走訪時發現，很多召回點也在同時出售散裝植物油和調和油，現場不少油桶已經非常髒，衛生狀況存在明顯隱患。

　　質檢部門的工作人員，卻大多對此視而不見。「我們只負責生產環節；他們賣油是流通環節，應該找工商管。」一位質檢人員解釋。

雲南女澳洲男觀塘賣米線

中紀委強勢介入，云南中煙陷醜聞 「煙草狂人」夢斷煙草

中國煙草系統第一家改制的科研單位——云南瑞升涉嫌國資流失醜聞，掌門人楊偉祖涉嫌受賄罪。煙草系統多元化投資平台的病灶也由此得以管窺。

被告席上的風雲人物

3月的昆明春光明媚，云南煙草系統卻感到陣陣寒意。

叱咤云南煙草系統的風雲人物——楊偉祖即將走上昆明中院的被告席。

楊偉祖，原云南瑞升煙草技術（集團）有限公司（下稱云南瑞升）董事長。2001年，他以云南煙草科技研究院黨委委員、副院長身份創辦云南中煙工業公司（以下簡稱云南中煙）的另一家煙草多元化投資公司——云南瑞升，這也是中國煙草行業唯一一家由科研單位徹底改制的公司。

至今，楊仍為云南煙草科技研究院職工。

多方信息源證實，楊偉祖案的導火索是云南瑞升的股權紛爭。據知情人士透露，2011年底，系統內就有針對云南瑞升的舉報，直指國有股被稀釋，國有資產有流失。接近楊偉祖的人士透露，云南瑞升多次以增資擴股的方式吸納新的股東。

官方的說法是楊偉祖以「受賄罪」被逮捕。2012年9月29日下午4點，楊偉祖被昆明市公安局直屬分局正式逮捕。據悉，該案曾由兩位中央高層批示，中紀委介入調查。

「案子很複雜，中紀委前段時間還在我們公司查。」瑞升集團辦公室一名工作人員說。

云南司法系統內部人士透露，楊偉祖案情複雜，亦曾兩期補充偵查，公訴機關可能在2013年4月24日左右提起公訴。

其實，楊偉祖案只是云南中煙多元化投資中出現的一起案件。

目前，云南煙草多元化投資的中樞是云南中煙投資處，其管轄著中國煙草系統兩家最大的多元化投資平台——云南煙草興云投資股份有限公司（下稱興云投資）和云南紅塔集團有限公司（下稱云南紅塔）。

自2009年開始，上述兩家公司分別捲入與福建首富陳發樹、保利地產發起人張克強的股權糾紛。這是自昆明卷煙廠廠長陳傳柏外逃和褚時健案後云南中煙最大的醜聞。而2011年4月，原云南中煙投資處處長郭洛夫自殺，更是為云南中煙近年來的多元化投資增加了幾分神秘色彩。

「楊耶穌」的煙草路

表面上，楊偉祖是一位文弱的理科男，戴著大幅邊框眼鏡，身材瘦削。但卻藏著一顆文藝青年的心。「喜歡主持，朗誦。」這是楊偉祖留給云南大學化學系老教授古麗磨滅不去的印象。

1991年7月份，籍貫云南騰沖的楊偉祖從云南大學有機化學專業碩士畢業，時年25歲的他，人生的下一站，即為云南省煙草工業研究所。

畢業三年之後，楊偉祖便擔任所裡香精香料研究中心主任，「調香是門藝術。」楊偉祖的一位同事自豪地向南方週末記者透露。

這確實是門藝術，如何不沖淡煙葉原本的味道，又讓抽煙者口感更合適，調香師需要在化學分子與藝術之間掌握精妙的平衡。在繁忙的科研的間歇裡，楊偉祖甚至翻譯了二十萬字的《吸煙的正面效應研究與探討》。這差不多算是國內出版的唯一談及吸煙積極因素的文獻。

儘管以研究香精起家，在1990年代末，楊偉祖卻將重心轉移到了當時煙草行業最熱門的前沿陣地：再造煙葉的工業化研究與開發。

後來，楊偉祖被譽為造紙法再造煙葉領域的開拓者。可以佐證的是，中國煙草總公司關於建立煙草行業高級專業技術職務任職資格評審評委庫中，楊偉祖與煙草院士謝劍平均為評委。造紙法再造煙葉俗稱煙草薄片，是利用煙梗、煙碎末和碎片等煙草廢棄物作為主體原料，經過重新組合加工而成的產品。

就在煙草科技取得功名之後，楊偉祖瞄準了健康行業。楊偉祖設計的云南瑞升健康產業版圖包括：「人的健康」（自然療法、有機食品、生物製藥等）和「自然健康」（有機農業、土地康復等）領域；他這樣描述自己事業的新目標：以生命智慧為無數他人謀長遠幸福。

2011年12月19日，瑞升生命智慧研究院成立，楊偉祖擔任院長。在當天的討論會上，楊設置的議題包括：生命智慧思想理論研討；構建未來生活新形態新範本；大生命產業的構想與規劃。

原武漢大學國學院副教授杜小安曾應楊偉祖之邀給瑞升員工授課，在他看來，楊偉祖疾呼健康命題，背後則是對世道人心的憂慮。他認為，楊懷著「拯救」之心，「想著的是改造人性和良知」。而不少煙草行業媒體人士則直呼其為「楊耶穌」。

當然，也有不認可者。「有一陣，每個星期上班五天，有兩天在聽他講生命、智慧。」一位剛從瑞升集團離職的員工告訴南方週末記者，「生命產業、智慧，這類東西太玄乎。」

在被捕前半年，「一直在講他怎樣練瑜伽。那時就感覺他快瘋了。」云南煙草科學研究院一位不願具名的人士回憶起他最後一次見到楊偉祖的場景。

紅頂瑞升

楊偉祖是一個充滿矛盾的人。身處煙草行業，他的野心是做大「健康產業」；自2002年擔任由云南煙草參股的云南瑞升董事長，體制內的云南煙草科學研究院副院長的職務直到2010年才辭去。

身份的分裂以及煙草特殊的政企合一以及專賣模式，則是楊偉祖和云南瑞升的「原罪」。

2001年3月16日，在時任云南煙草專賣局局長李維林的鼎力支持下，云南瑞升成立。彼時，煙草行業的多元化投資熱潮尚未冷卻。曾有業內人士估計，當時全國煙草系統的非煙資產總額超過600億元。

據云南煙草科學研究院內部人士透露，云南瑞升註冊資金合計500萬，云南煙草出資300萬元左右，佔股60%，為第一大股東，其餘股份皆由云南煙草科學研究院香精香料中心的骨幹人員集體持股。楊偉祖當時任該中心主任，在云南瑞升擔任副董事長兼總經理。而時任云南煙草科學研究院院長的姚慶豔則出任云南瑞升董事長，姚現為云南紅云紅河集團董事長。2002年7月，楊偉祖出任云南瑞升董事長。

在楊偉祖主政云南瑞升的十年間，正是由於煙草的參股，使得瑞升獲得了政策上的「紅頂子」。一方面，儘管已經改制，云南瑞升仍從國家煙草專賣局和云南省獲得大量的科研經費；另一方面，也解決了進入煙草行業的門檻。

《煙草專賣法》規定，國家對煙草專賣品的生產、銷售、進出口依法實行專賣管理，並實行煙草專賣許可證制度。煙草專賣品包括卷煙、雪茄煙、煙絲、復烤煙葉、煙葉、卷煙紙、濾嘴棒、煙用絲束、煙草專用機械。

而云南瑞升生產煙草薄片，原料為煙葉碎片、煙末和煙梗等，同樣在國家專賣範圍內。煙草公司股份的存在，使得瑞升集團獲得了進入煙草輔助行業的准入證。

云南瑞升在煙草薄片上的優勢被放大。2010年底，楊偉祖曾透露，瑞升造紙法再造煙葉已在全國80%以上的重點骨幹卷煙品牌中實現了應用，該企業經濟增長均保持在30%以上。云南瑞升的一家關聯公司——云南中煙昆船瑞升2010年的公司產銷量已達到2萬噸，為國內之最。

案發或因國有股被稀釋

儘管云南瑞升產值穩步增長，在長達十年時間裡，云南中煙的股權一直被稀釋。以增資擴股的方式吸納新的股東是重要手段。

南方週末記者獲得的一份內部材料證實，至2011年中，云南瑞升86%的股份由職工集體持股。相比公司組建時，職工集體持股比例番了一倍多。但何人名列其中，或許只有在庭審時才能解開謎團。

南方週末記者調查得知，2011年末，審計署昆明特派辦開始核查瑞升集團的增資擴股行為，審計結果對瑞升集團不利。這份報告呈遞至高層後，國務院高層領導作出批示，2012年7月，中紀委開始調查此案。兩月之後，楊偉祖被捕。

在南方週末記者調查中，發現了另一家與云南瑞升有關聯的公司——在香港上市的華寶國際。華寶國際曾經佔領著中國煙草香精香料近一半的市場。曾在云南瑞升香精研發部門工作的王鑫（化名）透露，相對於煙葉，香精雖然並非專賣品，但它同樣屬於「半壟斷」行業。

南方週末記者發現，云南瑞升的股東中出現華寶國際的影子。2008年7月7日，華寶國際發佈的公告稱，其成員公司包括云南瑞升等多家公司。

華寶國際何時注資云南瑞升？持有的股份多少？公司高管是否接受過與楊偉祖案的調查？南方週末記者就以上問題向華寶國際投資處求證，截至發稿時止，未獲對方回應。

而更大問號則是，作為香精市場上的競爭對手，云南瑞升為何要接受華寶國際的注資？

2005年，國務院辦公廳再次轉發《國資委關於進一步規範國有企業改制工作實施意見的通知》，通知中強調，擬通過增資擴股實施改制的企業，應當通過產權交易市場、媒體或網絡等公開企業改制有關情況、投資者條件等信息，擇優選擇投資者。

南方週末記者在公開平台並未查詢到云南瑞升增資擴股的信息。

北京煒衡律師事務所李肖霖律師對南方週末記者表示，國有股被稀釋，如果經董事會同意，那是符合《公司法》的規定的。而在增資擴股時，可能存在的犯罪則包括受賄罪。即增資方故意壓低轉讓價格，後收受出資方賄賂。巧合的是，2012年9月29日，昆明警方逮捕楊偉祖的理由是涉嫌受賄罪。

非煙產業多事之秋

1990年代，云南煙草產業屢爆大案。1992年，昆明卷煙廠廠長陳傳柏出逃；而云南產業最大的歷史污點，當屬1999年的褚時健案。此後數年，云南中煙的煙草主業並未爆出駭人黑幕。但自2009年以來，云南中煙的多元化投資平台，也即非煙產業，進入多事之秋。

2012年1月3日晚6點，昆明中院結束了華美系實際控制人張克強詐騙案的庭審。張克強為保利地產發起人，為華美系的實際控制人。

頗具諷刺意味的是，幾乎在統一時間，云南省高院宣佈受理陳發樹訴云南白藥股權轉讓糾紛一案。

更戲劇的是，二案皆與云南非煙產業有關。

2006年始，張克強控制的華美豐收和其他民營資本向興云投資旗下公司興云信支付3.28億元，加上興云信自有的投資款4000萬元，獲得鹽湖集團169，766，788.93股股權。

2008年3月鹽湖集團借殼ST數碼上市。復牌當日，張克強旗下的華美豐收和其他投資夥伴當天的股票市值超過了50億元。然而，在股權轉讓完成後，張克強等人以詐騙罪被昆明市檢察院逮捕。2012年初開庭後，一直未宣判。這起官司最終影響到云南白藥股權的轉讓。

2009年9月10日，陳發樹和云南紅塔簽訂《股份轉讓協議》，前者以22億元的對價獲得後者持有的云南白藥12.32%的股份。陳在支付股權款後兩年，云南紅塔仍未辦理過戶手續。而期間，該投資的賬面價值增長了30多億元。2011年12月8日，陳將云南紅塔告上法庭。

兩位知名民營企業家均栽在云南煙草多元化資產的股權轉讓上。

2013年2月4日，歷時3年多的「云南白藥股權糾紛」案一審宣判，云南省高院除了判定確認《股份轉讓協議》合法有效外，此前陳發樹方面的其他訴訟請求均予駁回，隨後，陳選擇上訴。其代理律師、北京尚公律師事務所律師李慶向南方週末記者表示，「司法材料正在移交最高法的過程中。何時開庭不確定。」

而張克強，仍在苦苦等待一審判決。該案2012年1月3日結束庭審，判決已經嚴重超期。華美集團董事長陳金龍向南方週末記者表示，「司法系統對該案有不同意見。」

和其他壟斷行業一樣，煙草多元化投資早年多集中在酒店、物流、糖酒銷售等實體經濟領域，投資行業鬆散，投資主體管理並不十分嚴格，投資中多存在職工名義的『集資投資』行為。

針對多元化投資企業的問題，2004年，國家煙草專賣局曾專門出台《國家煙草專賣局關於清理在關聯企業參股入股問題的通知》，要求各級領導幹部帶頭退股，同時規定今後嚴禁再有類似問題的發生，並對有關單位進行了重點檢查。

2005年11月，國務院辦公廳發佈煙草業改革的綱領性文——《關於進一步理順煙草行業資產管理體制深化煙草企業改革的意見》。這份文件明確明確煙草行業繼續保持專賣專營，即政企合一的形式。

在此背景下，國家煙草專賣局於2006年明確提出「基本完成歷史遺留問題處理，基本完成不良資產處置，完成列入清退計劃的多元化企業退出」的目標，由此拉開多元化企業清理整頓工作序幕，也就是煙草行業的「瘦身計劃」。

時至今日，這個瘦身計劃依然沒有完成。據悉，云南瑞升案在高層批示後，針對煙草企業內部幹部職工持有的關聯企業的股票，國家煙草專賣局啟動新一輪清退工作。

云南彌勒：當一個縣變成市

自從1997年國務院叫停撤縣設市以來，這是少見的有地方重新獲批。儘管這是否意味著政策重新開閘還是個未知數，但對招商、財政的改變已經實實在在地在云南彌勒發生。

20年與20分鐘

「撤縣設市的機會出現，意味著新的優惠政策。」

2013年4月3日，云南彌勒行政中心大門外已經換上「彌勒市人民政府」的嶄新牌匾。兩週前，這裡成為紅河州第四個縣級市。

自從1997年國務院叫停撤縣設市以來，這是少見的有地方重新獲批——云南彌勒和吉林扶餘同時獲得批准。

事實上，民政部在2013年1月24日就批覆同意云南省對彌勒縣撤縣設市，但彌勒一直沒有發佈過任何消息。市委宣傳部外宣辦主任說，「低調是為了貫徹中央八項規定」。

這是一次靜悄悄的慶典。2013年3月27日，為了撤縣設市儀式，各單位、社區接到通知，按各自的責任地段好好打掃衛生。當晚，一群工人將行政中心廣場沖洗了一遍。

28日9點，儀式在彌勒會堂舉行。各級領導講話，20分鐘後，儀式結束。參會人員各自返回工作崗位，相關領導則分別乘坐4輛中巴車，到剛修好的昆河公路彌勒城區段，栽了11棵紀念樹。據紅河州人民政府門戶網報導，截至2013年1月，彌勒撤縣設市工作花費160萬元。

陳繼亮是在彌勒市掛牌儀式前一週得到消息的。那天，縣長下鄉遇到他，笑著說，「老陳啊，建市批下來了。你們辛苦了。」

20年前，陳繼亮就開始「辛苦」了。1993年，擔任彌勒縣民政局局長的陳接到一個命令，縣裡成立撤縣設市領導小組，縣長擔任組長，民政局牽頭具體工作。

其時，全國掀起了撤縣設市熱潮。僅彌勒所在的紅河州，就同時啟動了蒙自、建水、瀘西、河口各縣的撤縣設市工作。

硬件上來說，彌勒達到了國家要求。例如，工業產值佔經濟總收入的45%，城鎮居民人口數量也達到標準。紅河煙廠在彌勒，煙草工業和煤礦是當時的支柱。由於這兩塊帶動，彌勒第三產業開始發展。

1957年以前，彌勒曾是彝族自治縣。紅河哈尼族彝族自治州成立後，「自治縣的帽子沒了。很多優惠政策沒了」。多名受訪的老幹部回憶，「省裡承諾帽子沒了，政策繼續享受。實際沒有做到。連縣長都不是彝族了，我們多次向上面反映情況。」

優惠政策，仍是彌勒人的期待。受訪老幹部稱，「撤縣設市的機會出現，意味著新的優惠政策，例如城市建設稅從5%提到7%。成為市之後，環境、衛生各方面都會改善。所以縣裡力爭縣改市。」

不過，1990年代，彌勒縣的申報材料遞上去後，被當頭澆了盆冷水。恰逢撤縣設市後大量耕地被佔用，國務院叫停該政策。「云南省民政廳的領導多次跑民政部打聽消息，詢問彌勒條件和材料夠不夠。當時的回覆都是政策沒有解凍。」陳回憶。

一等便是20年。2011年，9月27日，云南省副省長劉平要求，「彌勒已經具備撤縣設市條件，應積極爭取撤縣設市。」這一年，彌勒縣民政局局長又去民政部詢問。「一位副司長答覆說，政策仍未解凍，但十八大以後可能有希望。」彌勒市民政局副局長楊惠芬稱。

2012年1月，彌勒重組撤縣設市小組，更新申報材料。這一年，他們的國民生產總值突破200億。

此時，幸運突然眷顧。2012年12月，一位國家級的重要領導到彌勒開會。知情人透露，得到消息後，省民政廳負責人連夜趕到彌勒，晚上11點想方設法將材料交了上去。

一個月後，彌勒縣等來民政部一紙批覆。

招商局的春天

改市之後，曾經苦悶的招商經歷似乎將得到改寫。

彌勒是個傍山而建的城市，昆河路將新老城區分開。老城熱鬧擁擠，新城時尚而冷清。

市民仍習慣性稱這裡為縣城，對於基層而言，並沒有立竿見影的變化。

「設市帶來的好處是隱性的，且需要時間。」一名副市長稱。現在，困擾彌勒城區多年的「蜘蛛網」——電纜，有望消失。「蜘蛛網」不但影響整個城市景觀，還影響了道路修建。

「縣級城市規劃電纜不需要入地，而市級規劃，電纜需要埋到地下，還可以申請資金支持。」彌勒市住房和城鄉建設局局長向星宇解釋說。

「招商就是生產力」，彌勒市招商局局長趙海權的辦公室裡，貼著他寫的格言。改市之後，曾經苦悶的招商經歷似乎將得到改寫。

趙海權曾經花了半年時間追蹤一個公司投資項目。包括旅遊開發和化工廠，固定投資7億左右，每年綜合收益預計4億。

「我們派車接送，住彌勒最好的溫泉酒店，喝最好的紅酒。為了這個項目，花掉了招商局當年1/4經費。」趙說，最終對方的答覆是，股東商議後，覺得縣城市場太小，投資無法收回，所以放棄。直到今天，趙說起這事仍氣得提高聲音。

在趙海權的招商生涯中，類似的情況遇到過多次。「改市以後，彌勒城市建設加速，會吸引更多人流、物流、錢流。成為市之後，具備招入總部經濟的基礎，這跟縣級建制控制城市規模時是不可同日而語的。」

招商局現在的任務是尋找輕級能源項目，例如風電。縣裡已經有了幾個風電項目落戶。當時專家質疑，市場太小，發了電都沒人買。趙海權信誓旦旦，「不久彌勒城區人口就將增加到三四十萬。賣電不愁。」他最終說服了對方。

改市幾天後，趙海權便收到好消息。一家生物公司正在猶豫，將總部放在彌勒還是昆明。公司要建研究所，很難說服專家們留在一個縣城裡。改市消息傳出後，趙便接到公司老總電話，「彌勒設市了，我也下定決心把總部建在這」。

一些金融機構以及中介機構也相繼找了過來。趙說，「他們看中了即將進行的城市建設，希望能入駐彌勒市。」

趙認為，設市的另一個目的是為了更快融入滇中經濟圈。這個經濟圈主要以城市經濟為主。

2013年紅河州給彌勒的任務是35億，招商局迎來了春天。

錢袋子的變化

一位副市長告訴南方週末記者，改市後，上級返還比例有所上升，實際能增加一千多萬財政收入。

改市之後，一個看得見的好處是，彌勒城市維護建設稅將從5%上升到7%。

市財政局副局長楊云慧說，「每年財政收入能增收370多萬。」而一位副市長則告訴南方週末記者，改市後，上級返還比例有所上升，實際能增加一千多萬財政收入。

不過，與高額的城市建設費用相比，這樣的數字還是顯得杯水車薪。2012年，彌勒市財政支出20.7億，收支基本持平。「從2013年起，因道路和城市建設欠債壓力將開始顯現。」楊云慧說。

3小時零6分鐘。這是彌勒縣交通局局長朱云鵬，從石林到彌勒46公里路程所耗費的時間。2008年初的此次痛苦經歷，後來被他寫進了彌勒縣交通路況調研的《彌勒交通現狀報告》當中。

現在已經告別了擁堵的狀況，卻增了另一種壓力——重新修建的昆河路（縣城部分）耗資9億，3年後彌勒需回購。加上彌勒其他道路修建費兩千多萬，連接彌勒城區與高速的路段耗資七千多萬，道路成為巨大的壓力。

2013年，彌勒需要開始支付昆河路費用，預計1到2個億。「這筆還款還沒著落。能拖的先拖，不能拖的部分則想辦法解決。」楊坦陳。

財政局預算科科長姚迎秋介紹，目前彌勒財政只能保證兩塊，工資和社會保障，「屬於吃飯財政」。城市建設則比較吃力，除了立刻面臨的昆河路付款外，彌勒工業園建設工程量達到5個億，只支付了6000萬。預計可支配的土地出讓金7000萬，能填上一部分，另外一部分「可能要貸款」。

據瞭解，煙草工業收入佔到彌勒市財政收入1/3。原本屬於彌勒的煙草企業城建稅被州裡拿走了。彌勒市政協、人大多次寫提案希望要回這筆錢，最終每年只分到1023萬。「因為州本級經費95%來自煙草。領導說，州裡不拿這筆錢，也沒法運轉，還要考慮欠發達地區。」該知情人稱。

2005年，煙草行業教育費附加提高到3%。省裡又以教育落後，要集中一塊辦教育為由，拿走了60%，彌勒剩下8000萬。

設市，將帶來新的資金來源。姚迎秋說，設市後，市裡可以申請污水處理廠和垃圾處理廠補助資金，城市基礎設施建設也要向上面申請加大轉移支付力度。姚對未來表示樂觀，設市之後，更多資金和項目都會落戶，財政收入也會水漲船高。

土地之困

設市後建設用地增長不可避免，土地將成為設市之後發展的關鍵因素。

不過，設市也帶來了新的煩惱。

2013年4月9日，上午八點到下午一點。彌勒市召集各部門開會，主要說一個問題，建設用地指標如何分配。

當時正在現場的一位局長告訴南方週末記者，矛盾是用地指標不夠。差額有多大？報上來的需求近150公頃，但2013年批給彌勒的新增建設用地指標只有35公頃。

毫無疑問，設市後建設用地增長不可避免。一方面是城市的生長，彌勒市城市建成區15.2平方公里，規劃到2030年，城市面積將達到30平方公里。另一方面則是新上的項目要落地。

十餘年前，撤縣設市被叫停就與此有關。上世紀90年代，中國掀起撤縣設市風潮，帶來城市擴張導致大量耕地被佔用和浪費，被國務院緊急叫停。

不過，彌勒市國土資源局耕地保護與土地利用科科長趙傑萍說，中央出台了耕地保護政策，佔用耕地的現象被嚴控。例如35公頃土地中，規定只允許佔用19公頃耕地，且採用佔一補一標準。州裡統一調配，開拓同等面積耕地後，才允許佔用指標內耕地。

彌勒城市周邊雖耕地較多，卻採取「城鎮上山，工業上山」政策。知情人稱，彌勒現在開拓的是低丘緩坡土地，但成本比平地更高，政策能否持續發展也是問題。「不能人都住到山上去，工廠開到山上去，太不方便了。」

另一個辦法是盤活原有建設用地，即老城區改造。「推進工作異常艱難，主要是補償問題無法跟市民達成一致。」彌勒市規劃局一名負責人稱。

近幾年，彌勒成為用地大戶。

知情人士透露，除了州府蒙自市，每年分配給彌勒的指標都比較多，2009年州裡還曾打亂整個計劃給了彌勒三個批次新增用地指標。但現在人人都發展，都要土地，特例沒法重演。

南方週末記者瞭解到，為瞭解決土地問題，彌勒甚至將旅遊業發展用地指標拿出來做房地產開發或者公共事業項目。例如2012年就拿了300畝旅遊用地指標建學校。本來對方希望以幾萬元/畝的辦學用地價格購買，最終是以20萬/畝的價格賣給對方。

彌勒市國土局規劃科負責人透露，2010年到2020年彌勒市城鄉建設用地指標是1000公頃，其中耕地佔用不能超過800公頃。按現在的發展態勢，指標很可能不夠。土地將成為設市之後發展的關鍵因素。