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世界央行大亂鬥，央媽你還好麽

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1234

本帖最後由 Adam 於 2015-1-26 19:23 編輯




















作者：托尼



最近這段時間世界各國的央行都不太平：先簡單羅列下


瑞士央行意外宣布放棄歐元兌瑞郎1.20匯率下限，降息至0.75%；

印度、秘魯、加拿大央行均降息25個基點；

埃及央行降息50個基點；

歐洲央行推出萬億QE；

丹麥央行一周內兩度下調存款利率至-0.35%；

巴西央行加息50個基點；

土耳其央行下調基準回購利率至7.75%；

英國央行9名委員會成員中，再沒有一個委員支持加息。

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歐洲央行

最近主要的央行動態就是上周歐洲央行（ECB）貨幣政策會議如期召開，宣布維持再融資利率於0.05%的記錄低位不變，同時宣布推出史無前例的大規模購債計劃，向步履蹣跚的歐元區經濟註入逾1萬億歐元資產，歐元/美元應聲遭受重挫，再度刷新逾11年低位。



加拿大央行

上周加拿大央行（BOC）也成為一家“令市場始料未及”的央行，意外降息25個基點，美元/加元應聲暴漲，一度上探6年來最高水平1.2392，同時錄得逾3年來最大單日漲幅。與此同時，美元指數則受助大幅飆升。這是4年多來首次降息，背後的直接原因是為油價打壓經濟開出一張“藥方”。 央行此舉令市場有點措手不及。股市大漲，加元“躺槍”，“幾家歡喜幾家愁！”而此前關於加拿大央行可能於2015年年中加息的預期則頓時消弭。 就在2014年12月，加拿大央行關於經濟的風險清單上，樓市風險還位列優先重點關註的位置，而短短月余，國際原油價格暴跌給加拿大經濟帶來的沖擊，已經成為加拿大央行行長史蒂芬·波洛茲頭疼之事，應對低油價和低通脹成為央行的首要任務。正應了那句——“計劃趕不上變化”。 對比央行的政策動向，加拿大經濟對上述“藥方”的連鎖反應也終將“水落石出”。首先，在匯率方面，加元恐將持續受到下行壓力。受油價走低的沖擊，加元中短期內將會延續前期的疲弱態勢。加拿大作為原油輸出大國，從歷史上看，近些年來，加元匯率和石油呈現正相關走勢。  



日本央行

上周日本央行（BOJ）則意外維持貨幣政策不變，市場原本普遍預期日本央行將采取進一步寬松政策，本次按兵不動著實也令投資者們摸不著頭腦。決議公布後，美元/日元原有跌勢加劇。 日本央行將在實現2%通脹目標前持續實施寬松政策。央行將評估實現目標的風險並適時調整政策。從趨勢上看,日本國內經濟持續複蘇。盡管一些日本央行成員註意到原油價格下挫的正面影響,多數認識到這對市場是潛在不穩定因素。


英國央行

除此之外，上周英國央行（BOE）也公布貨幣政策會議紀要，市場也原本希望從中獲取關於升息的“蛛絲馬跡”，然而結果也再度出乎意料，紀要內容顯示原本支持升息的兩位MPC委員選擇放棄升息主張。



丹麥央行

丹麥央行一周內兩度下調存款利率至-0.35%，借此讓克朗兌歐元維持在窄幅區間之內。


還有就是中國公布了GDP、德國公布了ZEW經濟景氣指數，還有英國的失業率以及美國的新屋開工等主要國家系列重磅經濟數據，然而顯而易見的是這些都被市場忽略了，正如之前陸續公布了多項對市場影響匪淺的重磅數據，但瑞士央行（SNB）“黑天鵝事件”一出，金融市場瞬間因慌亂而炸開了鍋，經濟數據的影響黯然失色。本周無疑最大的焦點是歐洲央行（ECB）扔出的QE核彈，一番“狂轟濫炸”後，市場已然忙昏了頭，完全沈浸於這枚“核彈”帶來的各方面影響，經濟數據只能再度悲催的“靠邊站”了。



由於美國結束了QE，經濟又在走穩，雖然短期看仍有些反複，但加息是不可避免的，市場普遍預期是15年下半年。一旦美國開始加息，就基本確立了美國經濟企穩，那麽世界資金回流美國將是不可避免的。那麽在15年美國加息之前就是世界各大需要降息央行的時間窗口了，如果在美國加息的時候還敢降息的話，那只能是想和美國對著幹，這無異於雞蛋去碰石頭。從其他一個角度，說明世界經濟除了美國的確是不令人滿意。而美國的再一次崛起也並不一定是個壞處，至少全世界又有了經濟的龍頭。


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人民幣盤中幾乎跌停

今日人民幣兌美元周一跌至近8個月新低，貶值幅度約中間價的1.9%，逼近官方允許單日浮動2%的下限。原因可能一方面是美元加息的預期持續加強，另一方面是歐洲QE和今日希臘極左派獲勝導致歐元承壓，美元指數持續上升，進而影響到人民幣走勢。



如今的央行現在也面臨著一個兩難的境地，一方面央行希望可以穩定在一個匯率區間或者穩定貶值，但國內的的確確存在的降息需求又可能使得匯率在控制上面臨挑戰。至於中國央行是否會步其他各國央行的後塵，這個應該說只是時間問題，並且留給央媽的時間也不多了。


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