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Facebook今日正式遞交IPO申請,計劃融資50億美元,將成為美國歷史上最大規模的科技公司IPO交易。伴隨投資者對是否購買 Facebook股票討論,老問題再次出現:萬眾矚目的IPO,值得購買嗎?萬眾矚目的IPO,股價後期走勢會怎樣?在回答這個問題前,先回顧幾個生動的 案例:
第一個來自$谷歌(GOOG)$。2004年8月,谷歌登陸納斯達克,發行價每股85美元,首日收盤價108美元,漲幅為27%。此後3年,谷歌股價一路走高,2008年危機前達到過700美元附近。如下圖:
第二個例子來自$阿里巴巴(01688)$。 2007年11月,阿里巴巴以13.5元的招股價在香港掛牌上市,收盤價39.5港元,較發行價漲192%。當時有個小細節:一位女記者高喊著問道「馬 總,你覺得這個股價合理嗎?」站在衛哲身邊的馬云發自內心地笑了,他說「這個價格是很合理的,證明了我當初的判斷。」但是隨著全球經濟的放緩和全球股市的 不景氣,阿里巴巴股價連續下挫,市值不斷縮水,最低僅為5.75港幣。
第三個例子來自
$優酷(YOKU)$。 2010年12月,優酷登陸紐交所,發行價為每股12.80美元,首日收盤價報33.44美元,較發行價上漲161.25%。在去過的1年裡,伴隨中概上 市熱潮,優酷股價最高曾到過69.95美元,後伴隨中概危機等事件開始下滑,最低到過13.76美元。目前報22.91美元。
客觀一點分析成功原因有:
萬眾創業席卷中國。湖南衡陽,一對農民父子,憑借著創業的激情和動力,劍走“偏”鋒,利用廢舊汽車零件和網絡上下載的圖片,在鄉間廢棄的廠房內拼接起一個個體型巨大的“變形金剛”,年收入超百萬元。 (東方IC/圖)
政府支持創新當然是好事情。基本不賺錢的事情,都應該政府去做。
中國更應該強調大學和企業的自主和自由,因為政府已經夠強大了。
工業革命4.0後,大規模的制造業生產很可能被機器人取代,那些工人以後怎麽辦,這真是一個人類面臨的史無前例的問題。
在“萬眾創業”的口號席卷中國之時,美國麻省理工學院(MIT)斯隆管理學院副院長黃亞生教授,攜他與人合著的新作《MIT創新課:麻省理工模式對中國創新創業的啟迪》來到北京,向讀者介紹MIT的創新創業生態系統。
MIT是世界公認的頂尖研究型兼創業型大學,產生了80位諾貝爾獎得主,同時,MIT校友創辦經營的公司年營業收入已超過2萬億美元,若作為GDP,能在全球排到第11位。
黃亞生之前寫過兩本關於中國的書——《出售中國》和《有中國特色的資本主義》。
這一屆政府將創新驅動發展上升為國家戰略,黃亞生的建議是,政府只管出資,保證大學和企業創新活動的自主、自由;不要學習新加坡,要學習以色列。
2015年3月24日午後,黃亞生接受了南方周末專訪。
南方周末:就在昨天(3月23日),中國政府發布了《關於深化體制機制改革加快實施創新驅動發展戰略的若幹意見》,力挺創業投資、科技創新,指出要打破制約創新的行業壟斷和市場分割等,你在新書里著重寫的是麻省理工模式對中國創新創業的啟迪,不知如何看這屆中國政府的創新驅動發展戰略?
黃亞生:我還沒有看到你說的這個文件,總的來說,政府支持創新當然是好事情。
創新需要的必要條件有幾方面:首先要給創新者創造無後顧之憂的環境空間;
第二,高校創新的知識產權政府要讓渡出來,這樣才能形成創業,否則容易被束之高閣;
第三才是創業機制,比如風險投資,知識產權轉移制度等。
最核心的一點是,政府出錢,但不能影響學術機構的獨立性,不能幹涉學術研究。創新,從政府和大學的關系上應完全是大學主導。
中國更應該強調大學和企業的自主和自由,因為政府已經夠強大了。
南方周末:你觀察到的中國創新模式是怎樣的,能否與你說的MIT模式做一下比較?
黃亞生:這是兩種完全不同的模式。
中國比較多的往往是政府要上一個大項目,要搞一個課題,然後組成一個學術和政府機構聯手的班子來攻堅。而歐美只有極少數創新項目是由政府直接推動的,即便資金是政府出,也是通過學術機構去推動。美國沒有科技主管部門,雖然美國有國家實驗室,但管理和資金的分配有相當大的獨立性或者說是完全獨立的。像MIT這種學校,如果政府的規定被認為是幹涉學術自由,它都不會接受政府的資金,創新成果的產權也不是政府的,產權歸學校和研究人員。這是第一點不同。
第二點不同,美國政府要求你做的基礎科研,你拿到我這個項目資金的一個重要要求是,信息必須公開,知識和成果全社會分享。甚至公司提供資金支持的項目,大學通常也要堅持這個基本原則。
第三點,美國政府出一筆錢,整個研發過程它都不管,到最後誰搞成功了誰得到這筆資金。MIT教授申請研究經費時,申請書里強調的是推動科研水平而不是政府哪個具體的政策目標。
南方周末:由於制度、文化等方面的原因,中國可能更傾向於學習日韓、臺灣的東亞模式,或者新加坡模式,即政府在創新活動中起比較強的主導作用。
黃亞生:最近李光耀去世,新加坡模式又被熱議,中國學新加坡有確鑿的證據,新加坡這麽小一個國家卻是接待中國官員最多的國家。新加坡把自己管理得很好,我不否認,但你在世界上能找到第二個新加坡嗎?任何一個模式無法複制,本身就不成其為一種模式。
我老說,新加坡的飛機一起飛,就在跟國際航空公司競爭。新加坡就400萬人,一個大公司的規模,李光耀是一個非常偉大的經理人,他看到了市場信號,把新加坡轉化為一個產品。
同樣,你也可以說日本、韓國、臺灣早期的成功是市場經濟的成功,它們都是出口導向型的經濟,是海外市場價格的接受者,不是制定者,它們的政府幹擾不了海外市場信息。
而中國這樣大一個國家,發展主要靠國內市場。中國不是價格接受者,而是一個價格制定者。這和東亞四小龍的經濟發展模式是有本質區別的。
上世紀五六十年代,以色列也曾搞過政府出資,由企業和研究機構進行大規模創新創業,它的創新活動是自由的、市場化的,創新能力比新加坡不知道強了多少倍,中國為什麽不學學以色列呢?
由政府從頭到尾主導開發的模式,在趕超國家可能存在,但日本、韓國、臺灣等趕超型國家或地區有腐敗,在政府權力缺乏約束的體制下,政府主導的趕超模式結果往往容易滋生腐敗。
南方周末:創新創業方面你認為政府應該做好哪幾件事?
黃亞生:我認為基本不賺錢的事情,都應該政府去做。
比如教育,特別是基礎教育。大學教育政府應該出資,但保證大學獨立。
在科研方面,政府應該做的事情首先是支持科研水平的提高,而不是支持大項目。現在中國很多的科研項目是為了“彌補國內空白”,花了很多錢,我對這種做法是有看法的,因為知識已經存在,基礎科學都是全人類共享的,完全沒必要自己再搞一遍。應該鼓勵中國的科研人員去搞一些世界前沿的研究。
在創業方面,政府的作用要體現在簡政放權和法治方面。
還要同時討論政府不該做什麽。比如對投資的審批要大規模簡化;比如在財政上為創業平臺的建立提供補貼,但不要規定方向;再比如科技知識的公開化共享,而不要把數據、知識封鎖在政府部門里。
黃亞生 (受訪者提供/圖)
南方周末:現在歐美很流行的“工業革命4.0”、“第二次機器革命”,對中國制造業的升級會有何挑戰?
黃亞生:我覺得其實威脅挺大的。過去在人工智能里有一個定律,說機器做得好的事情,是人做得差的事情,對人容易的事,對機器是很難的。比如數學對人來講很難,對機器簡單;眼觀六路耳聽八方對機器很難,對人很簡單。
但現在有證據表明,這個定律已經被征服了,機器人已經能夠做出像人一樣的舉動。你想想這個對制造業的影響,美國現在的制造業在大規模地回升,大家都用機器人,機器人的崛起會彌補人力成本的劣勢。
所以好幾年前,國內有種看法是已經到了劉易斯拐點,非常擔心勞動力不足問題。我說這個根本不是要擔心的問題,最終擔心的還是失業的問題。那時國內還做了一些在我看來不正確的決定,把低端制造業通通換掉。當時有一些官員覺得,讓這些簡單的加工業到越南、老撾去。他們不知道,很多國家要獲得制造業的集群效應,是很不容易的,對中國來說能獲得集群效應,是很大的一個優勢。
從長期來講,要非常鼓勵中國人創業,不光是科技的創業,就算是簡單的創業也要。我以前寫過一篇文章,說如果廢除城管的話,會增加非常多的就業,這些都是創業,街上賣碗雞蛋面,這是沒法用機器人去取代的,但大規模的制造業生產很可能被機器人取代,那些人以後怎麽辦?
當下,美國制造業的指標回升非常好。機器人可以以很低廉的成本在美國生產這些東西,固定成本很高,邊際成本為零,老板、投資人最喜歡這個,而且福利、勞資矛盾等這些頭疼問題都不用面對了。所以這真是一個人類面臨的史無前例的問題。以後就業怎麽發展,我覺得真是應該提前考慮這個問題。
南方周末:歐美國家的哪些行業已經感受到了這種沖擊?
黃亞生:美國現在甚至包括一些白領,比如律師事務所做簡單案例研究的人,幾乎都沒有了。因為美國是判例法,一個律師要找出以前怎麽判,過去都是研究助手來做的,現在搜索一下就可以了。
我在MIT,計算機的研究生給我寫了個找資料的程序。你給它一百篇文章,告訴它,找一百篇類似文章,它就去學了。這個側重動詞多一點,那個側重名詞多一點,機器都會學,真是不得了。我看了以後目瞪口呆,準確率達到85%,根本不需要人了。像以前我要做這種事情,我起碼得雇三個人三個月,現在這三個人就失業了。我跟計算機教授說:“哎呀你們這個真不得了啊!準確率達到85%。”他還說:“怎麽可能,肯定什麽地方搞錯了,應該100%才對。”
這是全球範圍的沖擊,可能有比中國更慘的國家,比如非洲。因為當一個國家形成了產業的集群,集群本身會使它具有強大的競爭能力,成本可能完全不一樣。非洲完全沒有形成集群,它的工人也剛剛開始學習技能,中國工人已經有30年積累的經驗,所以那邊的企業離開他們是最容易的。我覺得對於非洲、印度這些還沒有形成產業規模的地區,工業革命4.0對它們的打擊最大,中國次之。
(南方周末資料圖/圖)
隨著“雙創”寫入政府工作報告,2015年上半年的中國,似乎遍地都是“獨角獸”,似乎隨便一個行業,都是能“把豬吹上天的風口”。然而風雲突變,下半年資本寒冬突然降臨,O2O“屍橫遍野”,創業明星們抱團取暖。百度搜索提供的數據表明,有關“雙創”的關鍵詞搜索關註度中,“創客”達到169萬次,“大學生創業潮”達到52萬次。
●2015年前6個月新註冊企業數量是600萬,而2014年全年中國新增企業才600萬。
●2014年全年活躍的天使機構52家,而2015年上半年活躍的天使投資機構數量是248個。
2015新年第一個工作日,國務院總理李克強突然到訪深圳南山華僑城創意園里的柴火創客空間,它是深圳的創客們聚集的“創意會所”。總理饒有興趣地在這個創客空間待了半個多小時,並表示,要再為柴火空間添把柴。
此後,“大眾創業、萬眾創新”被寫入3月的政府工作報告。中央號召,激發億萬群眾智慧和創造力,造經濟社會發展“新引擎”。
作為響應,地方政府的熱情被點燃,各地開始爭相出臺鼓勵政策。深圳市出臺了《促進創客發展三年行動計劃》,計劃從2015年開始,每年至少新增50個創客空間、10個創客服務平臺及新增創客3萬人。按照這個速度,到2017年底,深圳的創客空間將達200個、創客服務平臺達50個、全市創客超過10萬人。
在創業熱潮最為湧動的北京和深圳,上演了“中國矽谷”之爭。昔日最為著名的兩大電子賣場中關村和華強北,則不約而同走上了創業孵化器之路。
短短220米的中關村創業大街,聚集了包括3W、天使匯、氪空間這樣的創業服務機構40家左右。未來3-5年,整個中關村的傳統電子賣場還將逐漸騰退,徹底轉型成為“創新創業一條街”。
(南方周末資料圖/圖)
2015年2月,《華爾街日報》列舉了全球73家估值最高的創業公司,美國以50家獲得最多席位,其次便是中國,共有8家。其中小米排在全球榜首,估值460億美元,估值甚至超過了矽谷最炙手可熱的網絡約車平臺公司Uber。
在創投界,投資人把估值超過10億美元的初創公司稱為“獨角獸”,規模達到1000億美元,則稱為“超級獨角獸”。
據清科集團的數據,2014年中國風險投資的募資金額高達190億美元,同比增長175%,新募基金258只,公開披露的投資案例投資總額達到169億美元。資本市場的火爆也對創業市場推波助瀾,針對中小科技類企業的新三板2014年一年就上了1200家,2015年不到三個月就上了超過500家,“新三板錢多、人少、速來”這句話風靡一時。
2015年前6個月新註冊企業數量是600萬,而2014年全年中國新增企業才600萬;2014年全年活躍的天使機構52家,一共投了不到800個項目,而2015年上半年活躍的天使投資機構數量是248個,投了近1000個項目。
熱錢燒熱了市場。2015年上半年的中國,似乎遍地都是“獨角獸”,媒體上不斷傳出某某項目融資數千萬、上億美元的消息。“互聯網思維”下的“90後”大學生們畢業後不找工作,紛紛開公司。O2O、P2P、外賣、出行、短視頻……似乎隨便一個行業,都是能“把豬吹上天的風口”。
整個2015年,消費者受惠於創業公司及其金主的“補貼燒錢大戰”,沒少坐免費車、買便宜貨,有人毫不誇張地說,只要上下班經過中關村創業一條街,各類生活用品全能免費帶回家。
(南方周末資料圖/圖)
然而到了下半年,形勢風雲突變。
7月,中國股市暴跌,IPO關閘,隨後人民幣貶值,熱錢開始急劇收縮。據清科集團數據,2015年10月披露金額的投資案例總投資額僅為19.65億美元。上市公司新增產業基金到了9月只有3只,是7月的十分之一。投中集團的數據亦顯示,2015年二季度互聯網行業VC/PE融資規模為37.89億美元,環比下降50.36%。
上半年風頭無限的創業公司面臨著估值下降、無錢可燒的可怕局面。
微信朋友圈開始流傳O2O的死亡名單,名單上涉及16個領域的O2O倒閉項目,其中餐飲、外賣、洗車、教育、旅遊等領域首當其沖,可謂“屍橫遍野”。
8月,卷入數據造假風波後,號稱“從田間到餐桌”的創業明星“一畝田”裁員1500人,並被傳投資方撤資,以其為代表的“融資燒錢-做數據-再融資”的行業潛規則得以暴露。
上半年瘋狂燒錢的創業明星們也不得不選擇抱團取暖。滴滴和快的,58同城和趕集網,美團和大眾點評,攜程和去哪兒,紛紛“打不死就婚”。
不差錢的“BAT”三巨頭——騰訊、阿里巴巴和百度,則忙著在資本寒冬抄底。2015年互聯網行業大部分並購的背後,都閃爍著它們的身影。最新的消息是,12月17日,阿里斥資12.5億美元成為外賣行業新銳“餓了麽”第一大股東。
企業服務或許將會成為共享經濟的下一個風口。
在2015年政府工作報告中,首次提出了大眾創新、萬眾創業的經濟發展戰略。於是,全國宣起了一波創業創新大潮。隨著共享經濟的興起,這也讓我們看到了共享經濟在未來的巨大潛力。隨著出租行業滴滴等巨頭的崛起,讓共享經濟再一次推上了高潮。企業服務或許將會成為共享經濟的下一個風口。
共享經濟即是將其社會資源重新配置、整合和優化將其發揮最大作用。據統計,中國共享經濟規模已接近2萬億元人民幣,並且在逐步在滲透各個服務領域,包括知識、技能、信息資源等。作者也意味著企業服務的經濟共享是一個缺口。同時隨著政府在不斷鼓勵大眾創新,萬眾創業以及移動互聯的興起,更是為企業服務共享經濟創造了入口。對於傳統服務行業來說,用戶是有需求後並且到店進行服務,這種商業模式很普遍。隨著企業服務的升級,以往的商業模式已經和現在格格不入。企業服務實現共享經濟相比傳統服務行業會有明顯的優勢,具體如下:
時間調配:如果是按照傳統業來說,如果一家企業想要進行LOGO設計,那麽他需要找到設計公司,設計公司再與該企業進行需求溝通,最近分配設計師進行設計,最後反複修改,企業方進行驗收。這種方式不僅浪費了大量的時間,大大的增加了溝通成本。但是共享經濟下就會將時間資源進行整合,合理的提高時間效率。原來找設計公司設計LOGO需要花掉半個月的時間完成,現在有可能只需要花幾天就搞定。企業可以根據自己的需求在威客平臺上發布需求篩選作品,也可通過聚合了大量設計公司的平臺篩選店鋪,然後溝通縮短周期。時間上我們能夠更隨意的支配,使雙方建立一個快速通道。
移動設備:科技改變生活。這個說法一點都不假。隨著互聯網移動占比對來越大,智能手機使用率在逐年上升。人們可以通過智能手機實現碎片化時間利用。所謂的技能共享,服務共享以及知識共享。移動互聯網無疑是一個很好的承載平臺。企業可以通過移動設備,隨時隨地預約服務,移動設備在推動企業服務實現共享經濟。企業雲服務、銷售管理CRM、客戶服務、企業級協作與社交、HR管理工具、企業知識產權服務、企業金融、企業財稅等涉及到企業的服務,都可以通過移動設備實現。
以上兩點都是傳統企業服務不能實現的。企業服務實現共享經濟,是一個巨大的缺口。那麽企業服務實現共享經濟主要可以從哪些方面著手?
一、中小企業的基礎服務需求
在中國,企業基礎服務面臨三大挑戰。一是中小企業的付費習慣意願仍需時間培養;二是客戶拓展模式仍以線下地推為主,導致銷售渠道成本非常昂貴;三是競爭激烈,面臨BAT等巨頭的威脅。中國中小企業面臨著巨大的壓力與轉變。利用有效資源提升企業的競爭力才能夠更好的生存。為中小企業進行基礎服務是一個很好的入口。如企業在創建的時候需要進行公司註冊,註冊完之後需要進行商標註冊以及專利申請。企業還需要法律咨詢,代賬服務,金融需求,以及設計需求,人才招聘,品牌推廣等多種需求。這個市場的缺口是巨大的,從中我們看到不僅僅是市場,更是能夠幫助創業的企業更高的發展,為大眾創新,萬眾創業做出一份貢獻。
二、利用閑置資源以及能力
對於很多企業來說,企業通過共享經濟盈利的另一個機會是共享現存的資產和能力。特別是當某一種資產需要大量投資才能擁有時,這種策略更有前途。比如說你想認識很多業界的知名設計師,那麽我們就可以通過一個平臺,將大量的設計師或者設計公司聚合在一起,創造一個資源平臺,搭建企業與設計公司的一個橋梁。減少企業找設計公司老大難得問題,利用設計師業余的時間幫助企業設計作品。既能讓設計師賺到錢,也能縮短企業與設計師之間的距離。有效的將閑置資源進行分配以及利用。實現資源最大利用化。通過平臺式的交易方式,實現透明化交易、信息化對稱。不僅能夠整頓市場魚龍混雜的情況,還能匹配最好最適合企業的服務。
三、支持共享,實現匹配最優企業的服務
共享經濟正在被人們慢慢接受,共享經濟在根本性地改變著人們擁有產品和消費產品的方式。網絡技術、社交和協同軟件,以及消費者習慣的改變,都在助長著這個變化。雖然向可持續型消費的轉變對於很多成熟的商業模式和收益來源造成了重大威脅,但是它也為企業提供了若幹種可能的盈利道路。我們可以通過共享,將最優質的平臺匹配出來。更好的服務於企業。共享能夠提高企業的信譽度、吸引更多的用戶粉絲。不僅幫助供給端解決了獲取用戶成本高、品牌信譽度低的問題,而且還能解決需求端信息不對稱以及服務體驗差的痛點。