http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100174833&time=2010-08-28&cl=115&page=all
8月16日，中远集团旗下中远国际控股有限公司（00517.HK，下称中远国际）宣布在未来一年内，择机出售所持16.85％远洋地产控股有限公司（03377.HK，下称远洋地产）约9.5亿股股份。
中远集团退意已决，但买家尚未露面。根据中远国际公告，每股远洋地产售价不得较市价（以出售日前交易日收市价计）折让超过15％，且每股最低售价不低于5.4港元。据此，全部16.85％股份交易价格至少在51亿港元以上。
多位市场人士表示，从交易总价上看，国内除了中国人寿这类机构，很难有企业能一下子拿出这么多钱做财务投资，香港的有钱人也不会花五六十亿来做纯粹的财务投资，因此最有可能接盘的是海外主权基金和私募基金（PE）。
“已经有买方表示了浓厚兴趣，否则不会这么有把握地发公告，估计交易将在两个多月的时间内完成。”一位接近交易的新加坡大华银行人士表示。
一旦交易达成，中远国际将剥离地产业务，中远集团也将借此完全退出地产行业。接近中远集团的市场人士称，中远集团此举，是为了满足国资委在今年3月提出的“78家不以房地产为主业的央企将退出房地产业务”的要求。
在此之前，中远退出的迹象已十分明显。3月，中远集团总裁魏家福公开表示，将在未来半年内退出所持的远洋地产股份，此后，远洋地产发生了一系列人事变动，中远方面委派的高管陆续辞任远洋地产职务。
远洋地产大股东中国人寿已基本被排除为接盘者。中远国际宣称，预期买方及最终实际权益人将为第三方。
中国人寿内部人士亦向本刊记者表示，中国人寿因入股远洋地产和“中服地块”内定风波而备受诟病，“保监会在系统内部批评了人寿，加上保险管理办法规定不能持股超过25％，所以，我们肯定不会增持。”
与潜在买方洽谈同时，中远国际目前正努力寻求股东批准。中远国际企业传讯部副总经理张家仪向本刊记者表示，“几个大股东没有问题，外面投资者反 应也不错。9月底或10月初会开股东大会，如投票通过，会找代理商，以配售形式处理这部分股份。”转让地产业务同时，中远国际正与中远集团协商，收购集团 内的船舶燃油供应项目。
高价买壳融资
不过，令一些机构投资者不满的是，围绕着中远集团的退出，远洋地产进行了一系列颇令市场费解的交易。
7月7日晚间，远洋地产宣布以4.74亿港元收购奇盛集团69.02％的股份，待完成后，远洋地产再按相同价格向其余股东提出无条件强制性现金收购，收购涉资最高将达约6.87亿港元。
远洋地产称，将保留奇盛集团的物业投资及证券业务，打造另一个独立的物业开发平台。如此解释难以打消投资者的疑虑。首先，奇盛的主业并不是房地产，它在土地储备方面的资源寥寥；其次，收购的价格远远高于市场价。
花旗银行一位分析人士指出，香港市场上，一个洗得很干净的壳价格是1.5亿-2亿港元，远洋地产花超过3倍的价钱买壳，“简直贵得不可理喻”。
奇盛集团是香港老牌上市公司，上世纪70年代起即从事电镀化工原料买卖业务，1988年上市，1996年开始介入地产业务，但主营业务未变。奇 盛集团旗下地产业务体量很小，目前，仅在上海有住宅资产和两座办公物业永新大厦与瑞安广场，两处相加，仅7万平方米。同时，公司在新加坡有部分自用商业物 业。其物业资产总额仅3.78亿港元。
与远洋地产进行交易的真正幕后之手，指向奇盛集团非执行董事袁天凡。袁乃香港金融界知名人物，曾在盈科集团担任要职，帮助李泽楷成功收购香港电 讯。他20年前在香港联交所任职时结识了梁树荣。梁树荣及其家族其他成员，为奇盛集团的大股东，根据协议，收购完成后，奇盛原有的电镀原料、油漆及涂料化 工产品和不锈钢贸易等业务将通过实物分派形式“脱壳”，继续由原大股东梁氏持有。
上述花旗银行资深人士透露，远洋地产就是借助袁天凡在资本市场的运作能力，短期内不会将地产业务注入到这个壳里。高价收购的背后，或许有其他交易，比如帮助远洋地产安排发债和中远退出的交易等。
就在公布中远集团退出决定前一个月，7月13日，远洋地产宣布向国际投资者发行可转换债券筹资不超过9亿美元，年息为8％，债券在五年后赎回。该债券可转换10.2亿股，约占公司已发行股本18.11％，及扩大后总股本15.34％，换股价为每股6.85港元。
根据远洋地产公告，截至4月30日，远洋地产手握现金约136亿元，负债率60％左右，整体资金状况良好。
根据香港联交所公开资料，7月27日，香港南丰集团主席、“绵纱大王”陈廷骅斥资35亿港元，认购远洋地产5.1亿股债券（相当于9.97％的股份）。除陈以外的认购人较分散，均未超过5％。
陈廷骅现年87岁，自1976年起投资房地产，曾先后投资过信和置业、花样年地产等。市场分析人士认为，陈氏认购远洋地产，是纯粹的财务投资，只要赚钱就行，不会干涉日常业务。
对远洋地产系列行动，瑞信评价不佳。瑞信将远洋地产的评级由“跑赢大市”下调至“中性”，目标价由8元下调至6.3元。瑞信认为，发债对现有股 东属昂贵，意味债券持有人，若以6.85元行使换股权，只需额外支付成本1％-2％。另外，瑞信将远洋地产收购奇盛（00174.HK）的行为视为负面举 动，认为没有做出收购的合理理由。
管理层角色
长期跟踪远洋地产的新加坡大华银行人士指出，无论股权变动结果如何，其实跟营运不会有太大关系，发债引进的陈廷骅和中远退出的接盘者，包括现在 的大股东人寿，相信都不会过多干预公司的经营，未来远洋地产将成为管理层掌握绝对话语权的公司，这对公司并非坏事，万科即是成功先例。
但令机构投资者不满的是，2010年上半年，远洋地产在主营业务，特别是拿地上的表现。上述花旗人士表示，远洋地产本来是家不错的公司，但最近 一年来管理层“或许花了过多心思在资本运作和内部争权夺利上”，“现在有点乱。这段时间搞的这些东西，让公司元气大伤。去年营销总监肖劲等出走看来也对公 司产生影响。曾经比较靠谱的一家公司，现在变得颇不靠谱”。
8月4日，远洋地产进军上海，旗下北京远乾置业有限公司以19亿元拿下上海罗店两幅地块，楼面价均超过2万元/每平方米，是罗店区域内单价地王。
3月15日，远洋地产以40.8亿元竞得北京大望京1号项目，24066元/平方米的单价创北京市土地拍卖新高。2009年底，远洋地产旗下的 远东新地以48.3亿元拿下北京亦庄新城三羊居住区地块，溢价接近500％，楼面价达到1.8万元/平方米，成为亦庄单价最高。
3月13日，远洋地产又以总价15.6亿元、楼面价1.95万元/平方米，拿下青岛市南区近65亩的泉州路5号地块，成为青岛市新“地王”。
上述分析人士指出，远洋地产在4月调控前，频频拿高价地，是“最顶的顶点，如果用评分角度看，绝对是零分。远洋地产身为国企，跟中央政策这么违背，这是不合逻辑的”。
8月18日，远洋地产发布2010年半年报，上半年实现营业额47.53亿元，净利润11.52亿元，同比分别增长37％和72％；完成协议销售额83亿元，达到全年销售目标的46％。
8月19日，瑞信发布报告认为，远洋地产积极买地或导致潜在亏损，中远国际出售远洋地产股份产生短期不明朗因素，故维持对远洋地产的“中性”评级，目标价6.30港元。
在部分市场人士看来，中远集团退出背后，以董事局主席李明为主的管理层角色并不简单，有可能参与接盘。但“李明要参加交易，至少要掏5000万 元，这对一个上市公司高管并非易事”，可能的办法是重新注册BVI公司，与大基金机构联手。截至2010年8月24日，李明持有远洋地产5.67％的股 份，其他高管也持有一定数量公司股份。
让管理层持股，一直被李明视为解决公司内部激励问题的一条必由之路。2007年IPO时，远洋地产制订了一个十年期权的管理层激励计划，计划用 十年时间拿出公司总股本的10％用于激励。2010年3月23日，远洋地产又公布了一个限制性股份奖励计划，公司雇员经过甄选，将通过第三方信托获得远洋 地产总股本3％的股份，所需资金将由远洋地产承担。但据远洋地产内部人士透露，因股价低迷，上述激励形同虚设，没有人行权。
在回答远洋地产管理层是否会参与交易时，中远国际企业传讯部副总经理张家仪并未否认，仅表示，尚未与潜在收购方洽谈，一切等股东大会后再说。