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人人與其收縮校內，不如從了百度貼吧

http://www.iheima.com/archives/54986.html

人人收縮校內必死

為什麼校內網要改名人人，因為人人早已預見校園市場的價值空間有限，而校內的名字過於侷限，所以轉型的第一步就是更名人人網。人人的悲苦經歷大家基本上已了然於胸，這裡就不做複述了，還是說說校園市場為什麼價值有限。

人人的活躍用戶以在校大學生和高中生居多，他們大部分把人人網當做休閒娛樂分享趣事的社交網絡，很少有用戶用人人是為了學習，好不容易從煩躁的學習生活中擺脫出來，再上人人來學習麼?上人人是為了放鬆，為了娛樂。可以隨便問問幾個人人用戶，他上人人為了什麼?答案肯定不是為了學習。所以人人做相關的培訓基本沒有市場，更沒有價值。何況，學校內的培訓市場的激烈競爭程度簡直是世界大戰，人人想從網絡插足這以領域，缺少根本的吸引力。

校園生活市場也不是人人說進就能進去的。人人早就在校園市場做出努力了，很多學校的社團、學生會都有人人的公共主頁，而效果根本不理想(不信可以自己找幾個校園主頁去看)，校園學生團體的風氣注定了這些賬號不會活躍。剛入學的大一新生可能還會為社團、學生會瘋狂，一個學期之後，很少還會有人在參與這些事了。

另外，學校的外賣市場競爭異常激烈，周圍商舖都是做學生的生意，而現在的學生宅的要命，所以大部分餐館都有外送服務，買個飯一個電話就搞定了，還上人人預訂?何況很多學校的大一是不給網、不讓帶電腦的，在大一的時候已經養成的吃飯習慣，不會因為人人推出外賣就會改變。

而所謂電影票市場更是激烈，學校對這類商業服務的監管非常嚴格，能獲得學校默許的商業行為基本上是有關係的，而且學校周邊的電影院不會太多，會有相關公司代理下來與學校談一些合作，這裡面的利益關係很複雜，人人要想進入根本沒戲，多少人盯著這以市場呢。另外，還有團購網站提供了非常豐富的電影票可選擇，根本排不上人人，所以人人推出的是獨立的團購網站糯米網，而不是在人人上加個購買電影票的服務。

校園招聘什麼的更是浮云，人人和騰訊的朋友網都有做過，基本上是半死不活。首先，畢業生自己有很多選擇，出國、考研、公務員這就分流了一大批，而剩下找工作的，有家裡安排好的，有回家再找的，還有學校推薦的，以及學校所在地的教育機構還會舉辦多場應屆大學畢業生的專場招聘會，最不濟的還有智聯招聘、前程無憂等專業的網絡招聘網站，人人還有什麼市場可做?

而學校的校園論壇也已經人氣大減了，現在很少還會有學生跑到學校的論壇或者貼吧留個言什麼的了，基本上微博、微信、人人、QQ什麼的社交工具聊聊天，天涯、貓撲、D吧、豆瓣逛逛就不錯了，女生的大部分時間用來看電視，各種美劇、韓劇、國產劇和綜藝節目，男生的時間用來打遊戲，dota、魔獸、CF、LOL等，寢室中不時還會傳出「double kill」的喊聲。玩累了可能還出去打個球運動一下，交友廣泛的得經常出去聚個餐，誰還上什麼校內的論壇BBS啊?

對於人人來講，校園市場真已經挖掘不出更大的價值了，不回歸校園，人人還能艱難的維持著，若對外宣稱回歸校園，那人人也就一點想像力都沒有了。

還是從了百度吧

很早就想建議人人從了百度了，尤其當百度投資糯米網的時候，還曾希望百度順便收了人人，救人人於水深火熱之中得了。人人目前的市值不足15億美元，百度收購個91就大手筆的出資19億美金，加上收購溢價的話，20億美元買下人人對百度來講不算難事，但百度還得看收購人人之後該怎麼做。

在剛要動筆這篇稿子的時候就傳出百度要整體收購人人的消息，好吧，看來百度也有這個打算。其實早前在百度投資糯米之後，又傳出了愛奇藝要收購56網的消息，這是人人與百度越走越近的徵兆呀。本來糯米和56就是人人在其社交網絡基礎上做的團購和視頻佈局，百度都準備把這兩塊業務收購走了，那人人還剩下什麼?就剩人人網社交母體和有些盈利的人人遊戲了，但缺少了糯米和56，人人網也已基本上失去了想像力，所以對於人人來講，既然把糯米讓給了百度，又有心也將56出手，那就乾脆一塊投到百度門下來的更實在。

在搜狐聯合騰訊，新浪聯合阿里，網易聯合電信的大背景下，人人不僅實力越來越薄弱，沒有巨頭依靠也讓其在接下來的競爭中缺少強勁的背後實力。對於百度來講，社交領域一直是短腿，在騰訊獨佔社交市場的背景下，阿里已經積極的展開競爭，投資新浪微博，陌陌，大力推廣來往。與之相比，百度幾乎沒有任何作為，收購人人網可快速彌補社交短腿，社交+地圖+O2O的結合也更具市場想像力。

人人艱難的維持下去也沒有太大的意義，尤其在移動互聯網時代，人人還沒有一款開花的產品。百度能給人人的不僅是充足的資金支持，技術支持，還有強大的移動應用渠道分發的支持。不只這些，百度擁有更多的流量和廣告客戶，在百度的支持人人能更容易完成從校內市場向整個社交網絡市場轉型的蛻變。

一個有意收，一個有心賣，那就乾脆在一起吧。貌似人人遊戲不想賣?但人人遊戲離開了人人還有什麼價值麼?百度到是不在意人人遊戲那點小事，要遊戲開放商隨便一聲就有很多排隊者。人人方面是什麼意思呢?想把社交業務剝離賣給百度，之後再通過遊戲賺百度的錢麼?這麼做也沒多大意思，除非是人人遊戲想徹底轉型成為遊戲開放商還可以。

不能說百度和人人的結合一定會爆發，但好歹有爆發的想像力，單獨的百度在社交市場短腿，單獨的人人已經失去了市場競爭力，二者的結合或許會起到1+1>2的效果。不過目前還不知道百度全盤收購人人的消息是真是假，只能先坐等進一步消息了。

文/王利陽

《政策檢討》與其花大錢放煙火 不如把錢花在刀口上 預算少、人力吃緊 食安把關 一人服務四萬民眾

2013-10-28  TWM

自從塑化劑事件以來，台灣黑心食品事件一波未平，一波又起。 如今，連經過認證的知名大廠都淪陷，商品琳琅滿目，消費者卻是防不勝防。 台灣的食安管理，到底該怎麼做，才能杜絕黑心氾濫？ 王媽媽正在為家裡存放的數十瓶「台糖葡萄籽油」懊惱，這是最近鬧得沸沸揚揚的「大統長基」為台糖所代工的產品。王媽媽的兩個孩子容易過敏，因為愛孩子的心，她總是挑選最健康的食品照顧孩子的身體，所以她以為「掛上台糖」就等於掛上了保證。因為熱心、善良，所以她更買了很多這款葡萄籽油分送親朋好友；現在，她真的不知道該說什麼了……。 公信力全失 國家認證無法品質保證消費者對台糖這樣有品牌的公司信賴，以為掛上它的標誌，產品就能安心食用；然而，台糖這次無法盡到有效控管代工廠商的義務，簡直傷透了消費者的心。從桂冠委託禹昌案（食品工廠桂冠委託禹昌代工粽子，竟被查出有過期粽混雜在內）到台糖委託大統長基案，讓消費者開始思考：「若大品牌都無法拍胸脯保證，我們應該怎麼選擇？」通常委託代工公司（如台糖）在簽約前，會參與代工廠商（如大統長基）第一批貨生產過程，予以稽核，以確保代工廠商產品符合合約；有的可能還會採取定期檢驗，有的則不會，更有甚者連第一批的稽核都沒有參與，直接就與出價最低的廠商簽約。 台灣大學園藝暨景觀學系教授許輔認為：「一家好的品牌公司，為了避免代工廠商生產出違反契約內容的產品影響聲譽，應該要採取不定期的突襲查訪，才能讓代工廠商時時警惕。」台糖商品行銷事業部執行長陳啟祥告訴《今周刊》，台糖有定期與不定期的到市場上抽查，並送ＳＧＳ檢驗，但無法驗出其中問題。台糖把責任撇得一乾二淨，但畢竟消費者是相信它的品牌才購買，難道公司不應盡到全面為消費者把關的義務嗎？尤其台糖委託大統長基代工的葡萄籽油，都沒有標示是由大統長基代工，似有欺瞞消費者之嫌。 台糖表示，過去法令並沒有規定須標示代工廠商的資料，但是今年六月修法之後，規定必須標示清楚，不過有一年的緩衝期。據本刊了解，坊間有不少食品委由其他廠商代工，仍明確標出代工廠商名稱，以示負責，台糖的說法，無法令人信服。 大統長基是有得到食品ＧＭＰ認證的廠商，但是這次事件，也讓ＧＭＰ制度破功！ＧＭＰ是由新竹食品工業發展研究所認證，對工廠的作業流程、環境衛生、產品品質做現場查驗，通過檢驗才能給予認證，事後每三至四個月定期抽驗調查。但是擁有ＧＭＰ標誌的大統長基，卻調配出標示不實的葵花油矇騙驗證機關，通過查驗。 新光吳火獅紀念醫院腎臟科主治醫師江守山說：「食品法規真正規範的項目，根本太少。」換言之，即使得到ＧＭＰ認證，也不代表產品一定沒問題。 檢驗徒具虛文 合格不代表沒問題許輔也提到，無論是ＧＭＰ或ＣＡＳ（台灣優良農產品）認證之後的定期追蹤，稽核員所稽核的項目，僅對書面所明列事項作審查，但是業者的很多小把戲，需要熟悉業界生態的人員才會注意到。因此，許輔認為驗證單位有責任加強稽核員的訓練，聘請曾經在業界待過，了解產業生態的人員，提升稽查員對問題廠商的敏感度。 不僅於此，輔仁大學食品科學系教授丘志威更對其他多項認證有所質疑，認為規範太過鬆散，例如ＨＡＣＣＰ（危害分析重要管制點）、ＩＳＯ系列（國際標準化組織）這兩項認證，大統長基都有得到。 負責ＩＳＯ授證的經濟部標準局指出，大統長基通過的ＩＳＯ 九○○一僅針對工廠的制度流程做檢驗，卻不針對食品配方做驗證；因此，民眾即使看到產品標有ＩＳＯ 九○○一認證，卻不代表它食品就很安全。 江守山也說：「ＩＳＯ系列僅對廠商的作業流程做檢核及赴廠查勘，卻沒有對最終生產出來的產品做檢核。」此外，ＩＳＯ驗證雖然每年會定期追蹤，但是驗證單位卻會事前與廠商確認訪查時間，再前往稽核，讓不肖廠商有準備的時間，根本失去意義。 至於ＨＡＣＣＰ主要是確保食品生產流程安全。在台灣，除水產品、肉、餐盒與乳品加工業四個產業強制要求通過ＨＡＣＣＰ，由各縣市衛生局驗證外，其他產業則由業者直接找國外ＨＡＣＣＰ協會在台灣的代理商做檢驗。中華ＨＡＣＣＰ協會副祕書長張文彬說：「國內沒有統一單位去做驗證，這是ＨＡＣＣＰ認證一大問題。」也就是說，即使通過ＨＡＣＣＰ認證，也不代表國家掛保證。 ＧＭＰ、ＩＳＯ都不能掛保證，那麼ＳＧＳ檢驗呢？ 最近，很多店面都可以看到貼有ＳＧＳ檢驗合格的檢驗單，但是很多民眾不知道，ＳＧＳ僅針對每一次送驗的「單品」進行驗證，並非得到ＳＧＳ的認可就代表全部的商品都獲得品質保證。台師大化學系教授吳家誠作了一個妙喻解開了消費者的誤解：「許多小吃攤前掛著ＳＧＳ檢驗合格書，試問牛肉合格了，麵、湯也統統合格了嗎？而這次進的貨合格了，下次呢？」「所以消費者千萬別傻傻地被業者拿一次性的檢驗當『免死金牌』瞞騙了。」國家屢屢縱容 相關罰則太輕二○一一年的塑化劑事件，是台灣有史以來最大規模的黑心食品事件，同時也是第一起消費者針對販賣、製造黑心食品廠商提起集體訴訟的案件。但是判決結果卻跌破眾人眼鏡，消基會求償二十四億元，但法官僅判賠一二○萬元，這中間懸殊的差距何來？這一切肇因於法官與消基會對塑化劑的毒害認知不同。 雖然醫界、學界同意塑化劑對人體有害，但難以舉證傷害程度；另一方面，國民健康署︽塑化劑衛教手冊︾載明「塑化劑可在二十四至四十八小時內代謝排出。」違法業者竟挾官方權威，成為法官判案根據。 消基會委任律師徐則鈺對此表示無奈，「在法庭攻防上，手冊內容屢屢被辯方引為證據。」如果塑化劑能被人體代謝，那麼當初政府何必急驚風將所有塑化劑商品全面下架、回收；反過來說，如果無害，那麼因而受害的廠商是否可申請國賠呢？其實行政院消保處也協助這場官司，但同樣隸屬行政院轄下的衛生福利部國民健康署，卻反倒扯後腿，導致消費者求償無門。 身兼消基會法律委員會委員的玄奘大學法律學系教授陳汝吟直言，政府對消費者的保護明顯不足，「歐美國家包括日本，都提升消費者保護機關到中央政府的層級；只有台灣反其道而行，在一二年元月，將消費者保護機關由獨立委員會變成附屬行政院之下。」除了組織降級，長期以來黑心廠商橫行，根本原因是罰則太輕，比起廠商動輒上億元的不法利得，行政裁罰對於廠商根本不痛不癢。以胖達人為例，同樣廣告不實，台灣頂多罰二十萬元，在香港最重可罰一九三萬元，甚至五年刑期。 今年六月，︽食品衛生管理法︾通過修法後，雖然提高罰鍰金額，但追討廠商不法所得，卻需要先經過官方認定「情節重大」，但怎樣才是「情節重大」卻沒有提出解釋。也就是說，一旦主管機關怠於執法，或不認定「情節重大」，廠商還是可逍遙法外。徐則鈺認為，「廠商最害怕的還是刑事責任。」最終除行政單位須「硬起來」，司法單位也須「動起來」；只有行政司法互相配合，對違法廠商祭重典，才能殺雞儆猴。 隱憂早已浮現 人力、預算嚴重不足除政府須嚴格執法，衛生福利部食品藥物管理署長期以來資源、人力不足，也是隱憂之一。根據本刊調查，台灣每人平均分配到的食安預算，只有加拿大的一五％，美國的二三％；而每位食管人員服務的民眾數，幾乎是加拿大的九倍，美國的兩倍。諷刺的是，政府建國百年花在國慶、跨年等活動經費高達一億八千萬元，卻不出錢做食品安全查驗，讓民眾一再受到黑心食品危害。 許輔強調，政府應該將經費花在刀口上，增加食品安全的稽核與輔導人員，提升國內食品安全，讓民眾吃得安心。 ︽今周刊︾一直以來始終關注台灣的食品安全議題，陸續踢爆包括假蜂蜜、毒醬油、毒澱粉等黑心商品，如果連沒有法定權力的我們都能查到，試問：手握國家機器大權的政府為何做不到？政府應該主動出擊，列出每年檢驗抽查的項目，而不應看媒體或消費者爆什麼料就查什麼！ 假油會是最後一個黑心食品事件嗎？如果衛生人力與預算不增加、執法不嚴、處罰太輕、認證問題不解決，台灣民眾恐怕永遠都得在恐懼中生活……。 一紙認證 真的有效嗎？──各種認證標準程序及學者疑慮 CAS優良食品 針對單一產品 認證過程： 初審→工廠輔導、確認→現場抽驗→授證追蹤方式：每年至少一次定期抽驗，採不通知查訪學者疑慮：稽核員的專業程度是否能確切找出問題？ 食品GMP 針對生產線作業 認證過程： 文件審查→現場評鑑→授證 追蹤方式： 每年至少一次定期抽驗，採不通知查訪學者疑慮：稽核員的專業程度是否能確切找出問題？ HACCP 針對食品生產作業 認證過程： 文件審核→現場審核→授證 追蹤方式： 至少一年一次抽驗 學者疑慮：認證單位不統一，嚴謹度不一致。 ISO 9001、ISO 22000 前者針對管理層面、 後者針對食品及管理層面控管 認證過程： 文件審查→現場評鑑→授證 追蹤方式： 每年一次，會做事前通知學者疑慮：只對文件所註流程做審查，而非對產品結果做審查；預先通知審查時間失去抽驗意義。 「食」在不安心！── 近３年黑心食品大事紀事件 時間 事件介紹 發現者 後續發展起雲劑非法添加塑化劑 2011/5衛生署食藥局官員原本檢驗某食品是否摻有安非他命或減肥西藥，意外查獲起雲劑中含有廉價的塑化劑，風暴擴大，全台許多飲料與相關產品淪陷。行政院衛生署食品藥物管理局公布 加強起雲劑的管控，未來使用起雲劑須提出安全證明，否則禁止販售。 假米粉 2013/1 多家品牌米粉被踢爆，米粉中不含米，其中包含新竹農會。 媒體踢爆 ５月衛生署遭監察院糾正，承諾將米粉標準列入衛生法規稽查。 毒布丁 2013/5 台南市立光農工將工業級乙二胺四乙酸二鈉摻入食品原物料複方中，再提供給統一、依蕾特布丁等下游廠商。 台南地檢署 相關商品全面下架。 毒澱粉 2013/5 不肖業者使用未經核准的工業用順丁烯二酸製造澱粉，毒澱粉流竄全台。《今周刊》檢驗發現毒澱粉，食品藥物管理局2月接獲線報，卻遲至《今周刊》即將召開記者會前夕才公布。 衛生署對全台澱粉廠及經銷商進行查緝，並宣布商家須在醒目處張貼安全具結證明。 毒醬油 2013/5 毒醬油含有超量的有毒物質單氯丙二醇，銷往各大夜市、餐廳，使用者眾。 《今周刊》踢爆 衛生署加強管制焦糖色素的純度及使用範圍，並訂定各類食品的焦糖色素使用限量。 義美泡芙 原料過期 2013/5 使用逾期「大豆分離蛋白」製作泡芙，36萬箱泡芙已被消費者吃下肚。 義美員工爆料 衛生署呼籲業者應加強自主管理。 毒餐盒 2013/8 台中皇冠特殊印刷公司使用有害人體的甲苯擦拭紙容器。 媒體踢爆 衛生局開罰，並銷毀1000多萬個紙餐盒。 假蜂蜜 2013/9 市售蜂蜜檢驗發現一滴蜜都沒有。 《今周刊》踢爆政府相關部門(農委會、經濟部及衛生署) 明確規範合成蜜標示與販售，加強不實標示或假蜜之查緝。 山水米 2013/8 市占率第三大的山水米涉嫌以劣質進口米冒充台灣米搶市。 媒體踢爆 農糧署擬修《糧食管理法》，將罰鍰由20萬元提高為300萬元。 大統油品 ９成造假 2013/10 大統長基食品公司生產的油品逾９成是黑心油，除產品標示不實，並違法添加銅葉綠素及假冒油品。 彰化地檢署 彰化縣衛生局勒令該公司停工，並重罰2860萬元，創下國內單一食品廠遭罰最高金額。 整理：黃家慧、蔡曜蓮 台灣食品安全把關堪慮！──安全預算與食管局人員服務民眾數 國名 平均每人分配到的 食品安全預算 （新台幣元）* 每一位食管局人員服務多少民眾（人） 台灣 （TFDA） 94 42751 美國 （FDA） 403 21246 加拿大 （CFIA） 592 4784 資料來源：各國食品藥物管理局網站*以2012年該國的食品藥物管理局支出/總人口數 撰文‧黃家慧、蔡曜蓮

要充分利用公司的市場價值與其內在價值的差異 海鷗_cxhope

http://xueqiu.com/5116618835/30003191
巴菲特說他所認識的一些人，他們的成功絕非是幸運二字所能解釋的。那天，他舉的例子都是圍繞著那些長時間持續擊敗市場的人的。這些人不是靠運氣，而是靠遵循同一個人所制訂的基本原則－－「要充分利用公司的市場價值與其內在價值的差異」，而這個人就是本·格雷厄姆。

昨天寫帖子，偶然看到這句話（之前應該也看到過，可能是因為那時水平還不夠，對這句話完全沒印象）：要充分利用公司的市場價值與其內在價值的差異！

想起了我的投資思路（最近才總結出來的），就是找到那些被市場誤讀的企業，和格老的這句話真是如出一轍啊，好吧，我宣佈，今天開始，我也是格雷厄姆的徒子徒孫之一了，嘿嘿。

這個錢真的很好賺又很不好賺。好賺的意思是說真有便宜貨給你撿，大把的利潤。不好賺的意思就是既然定義為市場誤讀，那麼一定都是些不受市場待見的股，等待之久你必須提前預見到，否則你不可能有耐心在被所有人否定的時候還堅持下去。

同時再說說運氣，倒不是我想否認運氣（很多次我自己就在反覆強調自己是運氣），運氣這東西，你可以事後總結的時候用，但是事前，一定一定別這麼想。市場有多殘酷，我想每個參與的人都知道，在這麼殘酷的環境裡，尤其又是價值投資，不被大多數人認可，更別以為市場能贊同你（你若想買便宜貨，想找那些存在差異的，一定是被市場當垃圾的才有可能，而被市場當垃圾，一定得是大家全反對才可能）。

這個時候，除了你自己，沒人能幫你，你必須依靠自己的堅定信念，依靠自己積累的知識，相信自己做出的判斷。你才可能堅持下去。如果你想，哎，我也不知道自己買的對不對，我就是在等運氣呢，運氣來了我就賺了。

你當然可以等，等一天，等一個月，甚至等一年。知道嗎？一天的時候你可能還很樂觀，一個月的時候你就會疑惑，是不是自己沒看準？你的心理就會起變化，會認為自己真倒霉，怎麼拿了這麼個衰股，拿著這破股能有好運嗎？我得換換股改改運。倘若你說，哎，再堅持一下吧，也許到一個半月的時候運氣會來呢，人家不是說扎飛鏢的猴子都能選到牛股嗎？也許我這就是牛股，只是運氣還沒來。然後你又等了三個月，再等了半年，最後等了一年，你發現它還沒漲........

我想說的是：第一，運氣這兩個字，是不足以支持你撐過慢慢長夜、無邊黑暗的。第二，僅僅依靠運氣是選不出正確股票的。因為那樣的話你等於把自己給定義為和扔飛鏢的猴子是一類了。所以，僅靠運氣二字，最終你將什麼都得不到！

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為什麼在A股會覺得價值投資不好用，可能是這幾個原因：

第一，缺乏成功例子，有很多人依靠價值投資賺到錢了，但這都是小散層面的。而那些公開持續發售的基金，成功的例子卻不多，沒有榜樣鼓舞，心裡肯定會打鼓，會懷疑，呵呵。比如說到A股成功的那些人：王亞偉，徐翔，這些都不是靠價值的。而依靠價值不願意炒作的，比如邱國鷺，從南方辭職了，呵呵。比如但斌，據說業績並不特別出色，至少比起徐翔來差了很多。

第二，A股的大資金們都不價值，你讓小散怎麼堅持。環境是由所有參與的人自己創造出來的。如果主流資金提倡價值，如果我們看那些基金的年報半年報中，並沒有頻繁換股，也沒有一大把的創業板，那麼整個市場氛圍可能就會和今天完全不同。人是群居動物，沒人支持你的時候你很難堅持下去，若周圍人都在價值投資，即使不賺錢，你堅持起來也會容易很多。

第三，A股歷史短，制度不完善。我想，美股肯定也投機，但人家幾百年歷史發展下來，各項制度不斷完善，把投機的路子基本上賭死了。而且歷史上幾次大的股災，到最後不投資賺不到錢，把大家都趕到投資路上來了。

再來看A股，

財務造假很容易（判斷報表真偽應該是投資者做的事嗎？可現在卻成了讀報表的第一目標，你只能依靠自己去判斷真偽），有漲停板制度，容易造成缺貨假象，拉升方便。

缺乏好的公司，如果京東、阿里，百度，騰訊這些在A股上市，大家買了一路享受上漲，我猜一定特別多的小散會放棄追漲停，踏踏實實地投資。問題是這些標的都不在國內上市。這就好像隨著歷史的發展，最開始時候馬車確實是藍籌股，但後來有汽車了，馬車就不能定義為藍籌了。你得讓汽車上市，讓人們享受到汽車發展帶來的收益。很早很早以前，鐵路還都是綠皮車呢，那個時候投資綠皮車就是買藍籌股，你可以幻想不斷開線路，擴充綠皮車，不斷賺錢。那絕對是價值投資。再然後都變動車變高鐵了，結果高鐵不在國內上市，國內的企業還是綠皮車。也不能說一個動車都不來，但是主流時速300的，沒辦法在國內上市，而時速只有100的，卻靠著財務造假在國內上市（比如優酷和樂視），像這種情況你讓大家怎麼價值投資啊。

第四，大股東大量是持股超過50%的國企，佔著茅坑不拉屎，他自己不創造價值，還能阻擋別人來收購，企業資產無法變現。比如五糧液，假如真是完全的市場經濟，那麼股價跌到一定時候，就有大資金進來發起收購了。但是現在，股價跌到零也不用擔心，大股東毫無壓力。那這個時候你買了五糧液做投資，你也無法享受資產重估帶來的利潤。

暫時我能想起來的就上面這些。

既然大家投資賺不到錢，可是來這個市場又必須賺錢（幾年不賺錢，神仙都被餓死了，更何況我們都是凡人），那也只能去投機，不然還能有什麼辦法？？？


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上面說的是投資為什麼在A股不好用。凡事有利必有弊，那麼有弊一定也會有利。正因為A股沒人價值投資，所以有時候會出現特別好的標的卻能特別便宜的現象，呵呵。從這個角度說，這裡又簡直就是投資者的天堂了，呵呵。

拿我喜歡的交通銀行來舉例，財政部是大股東，又是全國第五大銀行，又有各種政策保駕護航，又是壟斷，要牌照的，無法自由競爭。就算真做假賬，過幾年也把假賬抹平了，利潤超級好........等等吧，這麼好的股，卻被打折賣，如果是在一個價值盛行的市場裡，可能不會有這麼便宜的價格出現。

所以，這方面看，A股是天堂。

還有就是既然大家都炒作垃圾，垃圾都有好幾塊，那萬一看走眼了，以為是價值實際是垃圾，不用擔心象國外那樣會跌到一毛一分的，這方面保護作用也比國外強，絕對是沒什麼實力的容易判斷錯的小散們的天堂。

還有一點：價值投資的誤區！！！

不是買了有價值的股就叫價值投資，就能賺到錢。如果真這麼簡單，那世界上沒人工作，都來炒股了，呵呵。所以，你得明確幾點：

1、這個行業裡，發大財和賺溫飽和虧錢，這樣的比例跟其它行業差不多的，甚至因為門檻低，來的人多，分母也就大了，那麼成功的比率反而更低了。賣早點的，都說賣早點辛苦能賺錢，但是不是每個賣早點的都能賺錢呢？肯定不是！一定有人賠的，還有很多人也就賺的比工作多一點點甚至不如工資，只有極少數的，因為賣早點最終開了連鎖店成了大亨，比如永和豆漿。股票這行業也是如此，如果你覺得你無法通過賣豆漿就成為永和，那麼你肯定也不可能只通過炒股就成為巴菲特。對這一點必須有個清醒的認識。

2、你買的股票是否有價值，不是由你說了算的。所以你也別抱怨，說什麼市場不接受你的價值。明明這個股很好可就是不漲。像這種情況我沒什麼好的建議，只能說你回去繼續學習吧，我都讀了那麼多年報和招股書，都這麼勤奮了，都不覺得我能知道什麼股有價值，你連一點基本的努力都沒付出，你就認為你能懂價值？你買的股一定是價值股？

3、即使你買的股真有價值，根據我上面說的各行業發財比例，大多數的價值股，就算它真是價值股，其命運依舊還會是不漲，嘿嘿。因為如果是價值股就得漲，那麼通過市場發財的比例就太高了，違背自然規律。所以，股票跟人一樣，平庸的永遠都是大多數。

4、股東很難通過企業賺到錢！理由：企業經營很難，能維持工資和稅收，能十幾年不倒閉，這就已經是家好企業了。還想要股東利潤？想都別想，呵呵。那為什麼好多人開企業發財了呢？那是因為財富集中，只有他一個股東。比如他的企業裡要養100個人，每個人的工資是10萬，那麼企業的工資費用是1000萬，而給股東的利潤只有100萬，雖然遠遠低於工資，但因為這100萬全是一個人的（只有一個股東），100萬要比10萬工資多了10倍呢。開企業能賺更多錢通常是這個意義上的，是指的這個層面。那股東要靠什麼賺錢呢？靠上市啊。否則為什麼總聽說，股東快維持不下去了，拚命在上市呢，呵呵。所以，連大股東都賺不到錢，作為市場上的小股東，甚至一家企業的股東數都快比員工數量還多了，那麼本身就比工資少的那部分利潤，又怎麼夠分啊。

5、股價不漲是常態，畢竟錢不好賺（這裡只說投資，不討論炒作）。那麼你只有兩條路可選：1、確實選出超常規發展的企業，企業特別優異！！！2、老老實實靠分紅收回成本！！！除此之外，大多數的價值投資，都是平庸加平淡且賺不到錢的，呵呵。

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好像跑題了，嘿嘿。

回到主題：要充分利用公司的市場價值與其內在價值的差異！！！

我是這麼理解這句話的，差異產生的原因應該有兩個：

1、消息不充分，比如千山明明是醫療股了，市場還按機械股對待。比如安琪明明是保健品了，市場還把它當成一個只會生產酵母的過度競爭和市場容量有限的企業。.......這個時候，市場給的價值，和企業自身價值，就會產生一個差異。只要持股，耐心等著市場重新估值就行了。至於市場什麼時候會重新估值，引子可能會很多，五花八門的，這方面不用太花力氣研究，也研究不出所以然。比如也許只是有某個資金某個大佬，那天恰好路過那裡，進去上了個廁所，發現此公司這麼整潔有序，然後就派了個人去調研，然後就建倉瞭然後股價一漲大批人都去調研，然後就發現公司好了。像這些背後的理由，你根本無法去提前預知。你所能做的，就是相信自己，然後等待！

2、企業發展了，比如原來企業一年只賺一千萬，相應的市場給一千萬的估值，但企業在發展嘛，兩年後人家賺一個億了，市場自然也會給出一個億的估值。這時候股價肯定就漲了。買這種股你要做的也是等，但不是等著大佬去上廁所，而是等一年又一年的財務報表，因為企業成長全體現在這年復一年的數字裡了。有新數字出來，市場隨之會給新的價格。

說起來很容易，好像只要等就行了。但是在等之前，你買入的那個依據，也就是你的那個判斷，那一步很難的，為什麼別人都認為不好，你卻給出好的判斷？？？你怎麼知道一定是別人都錯了只有你是對的？？？所以，這裡需要的是實力，是你過去知識和經驗的積累，是所有所有你學到的東西的彙總應用，是一場綜合的考試！沒人能幫你，想提高能力，只能多學多看多用多摔跟頭。

綜合起來差不多就是：能力（有能力才能有準確的判斷，若沒有準確的判斷其它也就都談不上了）+ 信念（等待的日子裡需要信念夠堅定，否則自己先崩潰了） + 耐心（沒有耐心根本等不下去，等不下去有陽光你也見不到）

實力 = 能力+信念+耐心。有實力不怕沒運氣！！！

P2P網貸公司應該如何對待風險：與其費盡心思減少風險，不如多花時間管理風險

http://news.iheima.com/show-9-144095-1.html

在7月8日舉辦的2014年銀行業發展論壇上，銀監會創新部主任王岩岫首次闡述了監管層對於互聯網金融以及P2P的部分監管思路：對P2P的監管，既適用於互聯網金融監管的總體原則，也要有一定的針對性。另外，P2P還要明確定位信息中介，同時對其設置一定的准入門檻、不能彙集資金、明確收費機制，還要充分信息披露和對投資者風險進行評估等。
 
至此，銀監會將於今年下半年出台的針對P2P行業的具體監管措施已經有了一個大概的輪廓。但是這一「輪廓」僅僅停留在口頭上，具體落實在紙頭上的措施還不得而知。但根據王岩岫的描述，為了防止P2P網貸平台承擔過多風險而波及所有用戶，監管已經設定紅線予以禁止P2P本身也進行擔保。
 
事實上，中國的P2P網貸公司，除了自身資金非常雄厚的以外，其他採取擔保模式的公司，基本上都採用了第三方擔保的模式。這種引入第三方擔保機構的P2P網貸平台，往往打出「保息保本」、「零風險」的口號。但是，這種「低風險，高收益」的剛性兌付模式真的符合金融規律嗎？
 
首先讓我們來瞭解一下第三方擔保的運行原理。我們以P2P網貸平台A公司為例。為了吸引投資者，A公司在其網貸平台上宣稱該平台上的所有交易均由第三方擔保機構進行「保本保息」的全額擔保。即如果出現貸款人違約現象，投資人將得到第三方擔保機構的本息全額補償。看起來很誘人，對嗎？但事實上，這一宣傳正是網貸公司在迎合投資散戶不願承擔風險的惰性。
 
因為這樣的擔保方式產生了兩個問題。首先是是擔保的實際效果問題。第三方擔保或者自身擔保機制產生了非常高的關聯性風險­——即平台的風險和擔保公司風險息息相關。當太多借款者違約導致平台資金出現問題的時候，投資者最需要的擔保也同時被牽連了。這種關聯風險極高的擔保，對投資者起不到任何保護作用。如果網貸平台允許很少部分的違約事件發生，那麼受到損失的案例可能會很少。但如果平台將所有的潛在風險都關聯到某一個機構上面，最終可能導致的是所有投資人的利益損失。第二個問題是這種擔保方式需要支付給第三方擔保機構高額的擔保費，而這些費用最終將轉嫁到貸款人身上，造成貸款利率過高。在利率過高的情況下，錢貸不出去，而需要貸款的中小企業和個人，急需資金卻無法承擔遠遠高於平均回報的高額利息。錢只能空轉，極大浪費資源。
 
通過上面的分析，我們可以看出。第三方擔保機製表面上是在減少風險，而實際上卻有可能給投資人以及貸款人帶來更大的損失。我們知道，金融活動的本質其實是管理風險，而不是一味地減少風險。
 
事實上，當金融活動的參與者在減少風險的時候會付出相應的成本，這些成本最終會讓金融活動的收益相應地減少。任何投資如果一味地追求低風險或者無風險，而不考慮控制風險的成本，最終的回報理論上會回歸到低風險的收益率。
 
因此，P2P網貸公司與其費盡心思減少風險，不如多花時間管理風險。在控制風險的時候將降低風險的成本考慮進去，建立一套綜合各方面因素的模型。允許個別的違約事件，允許少數的投資者受到損失，從而防止風險的擴大，恐怕是P2P網貸平台最科學的風險應對方法。

與其多動，不如不動 xuyk的博客 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102v1ky.html

    這次回老家上海過中秋節，9月9日這天與小舅子見面，聊起他炒股之事。小舅子樂呵呵地告訴我：“嘿嘿！從大盤‘鴉片底’（1849點）算起，大盤上漲了25%，而我上漲了28%！只需再贏利5%不到，我就可翻本拿回全部本金啦！嘿嘿！”

    小舅子於2009年上半年開始炒股，本金一共13萬元，當時先後分3批買入了江西長運（600561），平均建倉成本10元不到一點。後來，他熱衷於做短線，跑進跑出的，炒過20多只股票，這只最早的股票呢現在只留著一手（100股），作為他入市留種紀念股，其余的早就給他不知扔到哪里去了呢！

    “跑贏大盤，不錯！”我說，“但是，且慢高興！江西長運今天已到12元了吧？如果你拿著它一動不動的話，那就意味著贏利20%啦！哈哈！”

    “這、這這、這……”小舅子悶住，半響說不出話來！後來很不服氣地辯解道：“這是偶然的！”

    “哈哈！不是偶然滴！”我笑道，“不信？你打開你炒過的20多個中小盤股票，查看一下！我斷定，絕大多數現在都已超過了2009年上半年你入市那會兒的價格啦！哈哈！”

    小舅子一聽，更不服氣了！一屁股坐到電腦前，情緒激動，刷刷地查看起來！過了好一會兒，只見他慢慢轉過身，耷拉著腦袋，點了支煙，猛吸起來！

    做股票，與其多動，不如不動也！

《如何自保》與其等政府、油商良心發現 不如自救 遠離惡質劣油 食安專家教你三撇步

2014-09-15  TWM

餿水油比去年爆發的混油風暴，更讓消費者頭痛！ 因為這些劣質油多半流入各大夜市、小吃攤，不易辨別。 《今周刊》特別請專家提供撇步，教大家遠離黑心油。 撰文‧何欣潔 黑心油接二連三，從去年的混油風暴開始，消費者就不斷追問：「如何才能選到安全好油？」董氏基金會食品營養組主任許惠玉指出，這次的問題在於工業用油，用於食品加工使用，為了增加食品的滑潤、蓬鬆感，製作過程中仍會加入一點真正的豬油，讓它稍有香氣。因此，避免吃到黑心加工油最好的辦法，就是不要吃摻有豬油的食品加工品，畢竟消費者無法完全單就末端食品，判斷是否摻雜劣質油。 撇步一：買白色固體豬油 半流體或液體狀態，恐添加化學成分許惠玉表示，這些劣質油經過化學處理後，因為炒起來沒有油香味，較少直接賣給一般消費者，多半流入各大夜市、小吃攤，或用以製作加工品。 不願具名的資深食品稽查人員提醒，一般餿水油的重製過程中，會添加磷酸鹽及其酯類乳化劑，讓成品有抗凍、液狀的特性，但天然的豬油在常溫常壓下本來就是白色固體，因此，不要買半流體或液體的豬油，或觀察商家的油品狀態，可以避免餿水油或其他劣質油品的危害。 撇步二：觀察店家環境 劣油顏色濁、味道嗆，高溫易噴濺他指出，最喜歡用半流體或液體豬油的食品業者，有蚵仔煎、糕餅業、冷凍食品業、休閒食品業、夜市牛排、平價便當、炸豬排、鹽酥雞、小吃業、調理包、調味料等，甚至連月餅、綠豆椪、蔥油餅等所有含油蔥酥的食品，都有使用餿水油的風險，消費者應該特別注意。 已故名醫林杰樑遺孀、護理師譚敦慈則表示，問題油品可能會有顏色較混濁、味道難聞、油體較黏稠等特性。製作過程中，也可能保留水分未處理乾淨，下鍋容易噴濺；若是外食，消費者可仔細觀察店家環境來作判斷。 撇步三：炸物見真章 外表呈深褐色、口感脆硬、吸油度高有豐富自家搾油經驗的醫師余尚儒指出，「真油」的味道清香，抹在手上會很快被皮膚吸收，幾乎可以當作護手霜來用。至於市面上的煎、炸物，若使用新鮮好油，炸出的成品顏色較淺、不容易上色，使用多次回鍋的劣油，炸物顏色就會呈深褐色，口感又脆又硬，吸油度也變高，即使用餐巾紙吸油，不但徒勞無功，甚至會讓餐巾紙也黏在炸物上。幾個簡單步驟，就可以讓不得已外食的族群，盡量降低吃到餿水油的風險。 實在無法相信市面上賣的油品，自去年的混油風暴開始，就有許多民眾購買種子，請油行代為搾油。 中部地區的老字號油行表示，自家會「代客炒種子、搾油」，富含油脂的本土花生，四斤便可搾出一斤花生油，常有農民一口氣拿三、四百斤種子來搾，自用或送人。 但專家也提醒，民眾若想買種子讓油行代搾，必須觀察機器的油渣是否清除乾淨，否則易滋生細菌，油行也必須遵守食品良好衛生規範，才能讓民眾安心吃。 你也可以跟著做，自己吃的油自己搾從混充油到餿水油，消費者「食」在難安。嘉義市醫師余尚儒為了全家人的健康，努力自救，揪團進口搾油機，並且在自家屋頂栽種黃豆。 為了買搾油機，余尚儒做足功課，考量各地氣候、種子特性、比較試用心得，選定一款荷蘭製的小型手工搾油機，在自己臉書上揪團購，很快就引發熱烈回響，成功開團。 「買來機器，下一步就是要尋找哪裡有好的搾油種子？」南瓜子、杏仁、可可、花生、芝麻、紫蘇、油菜都曾被余尚儒列為可能的搾油材料，「台灣最常見的本土搾油作物就是芝麻、花生，我們也嘗試在自家屋頂、用小孩的尿布袋種植黃豆，完全自給自足。」而每一款種子搾油的「眉角」都不一樣，余尚儒反覆實驗，發現芝麻體積小，所以在油管內可被擠壓面積較大，出油狀況比黃豆好，未經精煉也能耐高溫、且富含抗氧化劑，很適合搾油，但不易保存，必須盡快吃完。這些實驗資訊，他都無私分享給網友，讓更多人能順利吃到自家搾的油，同時幫助台灣本土小農，「並不是關在家裡、自己吃得安全就好，我們希望推廣成一種社會運動，讓大家學習動手自製食物、支持小農，不要無力地等待廠商來餵食。」不僅如此，余尚儒更與在鋼鐵工廠任職的父親，共同研發第一台適合台灣本土種子的搾油機，「台灣的種子成分畢竟與國外不同，我們將手搖改為電動，也改良部分構造與製程，讓搾油更順暢，事後更容易清洗，提高大家搾油意願，目前仍在努力中。」

與其預測風雨，不如打造方舟 ——2014年個人投資總結 閒來一坐s話投資

來源: http://xueqiu.com/3491303582/34711297

一、收益

    1、主賬戶，年收益11.82%，上證14年上漲52.87%，大幅跑輸41.05個百分點。這是自己從2008年7月2600點建倉以來，第一次大幅度跑輸上證指數。看來，自己需要“檢討”的地方很多。

    實際上，作為個人投資者並不在乎跑贏跑不贏什麽指數的，作為自己，特別是自己的老婆最直接的數字每天就是：我投入多少錢，現在賺多少錢。如此計算，自己自2008年7月2600點轉型以來，絕對收益率143.75%（以前的收益率也全記錄在博客之中，也懶得細算了）。對於這個收益率，自己還是滿意的。

    所謂絕對收益，就是6年多來，自己賬戶中實際上是不停地增加本金的，特別去年與今年，均增加了本金，特別是下半年看到行情火爆，更是差不多將家里所剩不多的存款搬進來，如此一計算，總收益率就有點攤薄了。當然，如果從自己2008年7月以來第一批建倉資金計算，現在的收益率那可是相當相當高了呢，不過，這對於自己有啥意義呢，隨著資金量的加大，要知道現在一個百分之二十，都比當初的全部資金多呢，所以，有時看年收益率也沒有啥意義，關鍵還是自己投入多少錢，賺了多少錢。

    2、代理賬戶，年收益率43.46%。

    今年2月9日，受一親戚之托為其操作。這是自己第一次替別人操作，這一賬戶的資金量不及自己賬戶的四分之一，然而其壓力卻是高出多少倍。好在年收益率雖然沒有跑贏大盤，但是收益率尚可。

    3、女兒賬戶，絕對收益率14.75%。合計已投入資金36.13萬元，年底股票市值41.4549萬元。去年底市值11.4927萬元，其余大部分資金為今年追加的。

    此賬戶帶有實驗性質，而且每一筆操作均在博客中有記錄。

    二、說明

    1、主賬戶組合

    貴州茅臺     市值占比17.16%；

    格力電器     市值占比23.2%；

    雲南白藥     市值占比12.8%；

    天士力         市值占比21.25%；

    東阿阿膠      市值占比16.65%；

    非銀ETF       市值占比8.93%。

    以上就是自己的所謂“方舟組合”：茅臺為近兩年由恒瑞醫藥與張裕換股而來，非銀ETF512070為今年見瘋牛來了而增加，其余四個明星隊員均已持有六年左右。對於這個組合總體是不動如山，雖然有動態的微調，但是堅持不作波段，只要是有閑錢來了（家里的流動資產差不多全部投入了），就堅持買入、買入、買入（特別是去年、今年）！

    2、代理賬戶組合

    中國平安

    工商銀行

    格力電器

    東阿阿膠

    這個組合現在看來，可謂攻防兼備！

    3、女兒賬戶組合：由於帶有實驗性質，且每筆操作均有博客記錄，故實錄如下：

      同仁堂：  1800股，成本價14.18元：

      東阿阿膠：2400股，成本價36.357元：

      貴州茅臺：500股，成本價147.547元：

      康美藥業：4500股，成本價15.808元：

      510230（國泰上證金融ETF）：15500股，成本5.135元。

      510050（華夏上證50ETF)：9700股，成本2.379元。

      工商銀行: 300股，成本價3.112元。一點小錢，當時主要是見工行便宜，不想讓這點小錢閑著。

    三、思考

    1、當前是個什麽樣的行情？

    很顯然，是“金三胖子”即證券、保險、銀行股行情，是以大盤藍籌為主的估值修複行情，是“一帶一路”概念的行情。相比之下，上漲了兩三年的中小板、創業板有的要進行“跳水表演”的行情了。市盈率高達60、70倍以上的創業板行情怕是不可持續的，好在自己壓根兒就沒有開戶創業板，所以，也就只有在旁邊“看戲”的份。

    牛市來了嗎？

    其實如果從1949的“建國底”算起，牛市已確定無疑。但是，從根本上講，其實仍然是結構性牛市，或叫指數牛市。

    如果回顧2008年大熊市以來的行情，結構性牛市行情早已開始。先是2009年的四萬億刺激計劃造成的小牛市（或叫大級別反彈），然後是2010年、2011年的消費醫藥行情，再往後即2012年、2013年的中小板、創業板行情。

    近幾年雖然總體上是熊市，但是置身其中，自己倒真沒有多少熊市的感覺。

    前幾次結構性牛市行情，因為所占指數的塊頭太小，所以影響小，或者主要是存量資金的騰挪轉移，然而此次自11月以來的大盤藍籌股暴動行情，因其猛烈程度和體量之大，從而引起全社會、全世界關註，進而激發場外資金進場積極。

    下一步的行情如何走？牛市行情如何演繹？如，大盤藍籌估值修複行情完成了又當如何進行？

    老實說，自己並不知道，因為行情只有走出來才清楚的。作為業余投資者，自己認為最省心的就是可以不用宏觀經濟指導自己投資，也不用著費心費力地去猜測什麽牛熊。這些事情兒，其實都應該是那些專家們幹的活兒，他們既然閑不下來，就讓他們盡情去研究、去判斷吧。

    當然，如果非要自己判斷，那麽自己認為大牛市的格局已成。一是成交量是不騙人的。現在日均五六千億的成交量已成為常態，個別情況下已突破萬億元。這在熊市狀態下是不可想像的。而且場外進場資金積極。二是仍有低估值板塊。資金永不眠，金融資本對市場的嗅覺向來是十分敏感的，它最終總會向價值窪地流動。三是中國人並不缺錢，只是缺少投資的渠道。隨著房地產市場的不振，長期無風險利率的下降（利率即為資金的價格，自己認為對於宏觀經濟研究不清也罷，但是利率走向要關註，因為它往往對股市的走向產生影響，這也是德國那個大投機家的觀點），場外許多錢見到股市賺錢效應，必將會進一步流入股市。四是中國政府對股市一向呵護有加。“炒股聽黨的話”，這句老話在中國這種政權模式下，仍然不過時的。聽聽這幾年管理層的種種聲音，再不來個大牛市，都感覺著他們要急得眼睛發藍了啊呵！

    其實再進一步講，對以上判斷自己認為都可以不要！

    因為股市的運行規律，從超長期講，指數應該總體是螺旋向上的，是走牛的，或者說，其間的牛熊不過是漲大一些、跌大一些而已。投資如果總是寄希望準確地判斷出那種齊漲齊跌的牛熊市，自己認為，這就像非要逼自己飛到月球上去，那是萬萬不可能的。個人甚至認為，作為個人投資者，完全可以心中沒有牛熊的（最為有力的證明是這幾年自己也不知是牛還是熊）。自己認為，這樣先把自己的頭腦“格式化”了，或許更有助於提高自己的邏輯判斷力。

    2、投資是不是要經常尋找風口？

    現在網上流行一句話：只要在風口上，豬也會飛。確實，如果恰好自己站在風口，那種“日進鬥金”的美妙感覺是局外人難以享受到的。我們來股市是幹啥的？最直接的目的不就是賺錢嘛，再說了，誰會跟錢有仇恨啊？！所以，理論上講應該不斷地去追逐風口，爭取次次行情自己都站好隊，享受在風口上的感覺！

    自己真的不知道，這幾年股市上是否有這樣的人：2009年的大反彈行情、2010年至2011年的消費醫藥行情、2012年至2013年的中小板、創業板行情全部是站在風口上，自己認為，如果這幾年誰能做到這一點，那真是股神之謂了，實現財富自由早已不在話下了。然而，於自己，自己認為這又是個非逼自己飛上月球一樣，是個不可能完成的任務。

    怎麽辦呢？

    自己仍然認為，作為業余投資者如果反應不那麽機敏，那就幹脆“笨”一點，即自己經常念叨的那幾句話：投資收益的出發點和落腳點，切不可寄托於牛市大潮的所有上漲之上，立足點還是要放在優秀企業身上，與優秀企業共成長。或許這更靠譜兒。當然，市場先生一時瘋狂了，非要贈送給我們錢，我們也不會傻傻地不要，相反，十分樂意笑納之便是。

    所以，自己的主流投資還是堅持自己的那句名言：與期預測風雨，不如打造方舟；與其猜測牛熊，不如見優秀企業便宜了便買入，並堅定長期持有。

    所以，正是由於這種思想的指導，自己一年來，除了補充新的資金買入之外，主賬戶基本上沒有啥交易，自然一看這個組合，顯然今年不在風口上，收益差強人意也就不足為怪了。

    現在流行有錢就任性，自己雖然遠不如安邦保險那樣的土豪有錢，但是自己照樣也任性呢！

    當然，在大幅度跑輸上證指數這一鐵的事實面前，自己現在需要對這種“任性"作一下深刻的“檢討”！

    3、牛市行情之下是不是要增加一些交易品種？

    自己一向認為，市場上就有兩種品種：一是投資品種，即可以分享企業的成長，甚至可以穿越牛熊市的品種，這些品種多反應在弱周期的企業身上；二是交易品種，熊市狀態下它們個個熊樣可拘，然而牛市狀態下，它們個個又英姿勃發，甚至漲得讓你瞪目結舌，不敢想像。它們就像人世間的勢力小人，失勢之時如喪家之犬，人人喊打，自然價格跌落在地獄也無人理彩；而得勢之時，它們又個個如日中天，受世人敬仰，自然它們的價格又會漲得如在天堂上一樣光彩奪目。但是從賺快錢角度講，牛市狀態下仍是要配置這種彈性較大的品種。如牛市的主題，就是券商、券商、券商，同時大金融板塊也因為估值較低而受到青睞。自己認為，牛市不止，大金融板塊不死，所以，它們的上漲潛力還應該是很大的。有機會，還得要死咬住它們！

    也正是出於這種考慮，自己在主賬戶上配置了部分521070，非銀金融ETF；而在女兒賬戶里配置了上證金融ETF512030、上證50ETF510050。有博友、球友問自己，為什麽配置指數基金，不選擇龍頭呢？其實龍頭呢自己也知道，如中信證券、中國平安、四家股份制銀行等。然而自己較懶，認為牛市狀態下，只要取得平均收益就差不多了，所以，就采取了這麽一個“簡單粗暴”的辦法。

    當然，這話得先需要說下：交易品種就是交易品種，特別是牛市下的交易品種（完全可以右側交易），自然需要在牛市瘋狂狀態下完成這種交易，斷不可如投資品種那樣去夢想著穿越牛熊。比如，現在網上關於券商將來如何業績輝煌的研究文章已漸漸增多起來，但是你讓我如持有自己的主流組合一樣堅持6年不動如山，自己是斷然不敢的。屆時，市面上一定仍然會流行一些花團錦簇般的文章去描繪它們美好的未來的，但是自己要時時切記：它們就是牛市下的交易品種，當斷不斷，必受其害的！

    四、展望

    熊市中沒有吃到苦頭，牛市中更會吃到甜頭。七年股市“苦大仇深”的熊日子估計有望要熬過去了！

二八法則下，酷派、魅族與其小夥伴何去何從

http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201501/t20150123_713631.htm
已成一片紅海的手機戰場上，華為漸入佳境，小米融資後依舊有大把資金可以支撐，而其他同質化經營的國產手機廠商大多陷入有量無利的尷尬地位。它們如何才能在未來贏得一席之地，是如酷派一般通過打安全牌走差異化之路，還是如魅族般在追趕小米的道路上低價衝量？雖然國產手機的整體份額仍會遞增，但無疑的是，未來幾年這一市場將在大洗牌後，走向更加集中化的競爭格局。楊智全 萬麗/文

　　酷派：安全概念能否引領行業

　　在國產手機廠商中，酷派是一個不容忽視的角色。從發展路徑看，其與華為不無相似之處，甚至2014年底酷派祭出大殺器—安全精品手機的策略，也與華為推出Mate7不謀而合。

　　隨著3G智能手機市場的爆發，原本專注於中低端市場的酷派，憑藉低價多款覆蓋和捆綁運營商的策略，在過去幾年成長異常迅猛。2014上半年，酷派營收高達148億港元，而在5年前，中國剛進入3G元年之時，其收入僅為26億港元（圖 1）。

　　賽諾報告顯示，2013年酷派以9.1%的市場佔有率穩居國產手機第三，2014年的前幾個月，其4G智能機銷量也位居國內前列。酷派手機的快速成長在股票市場上也得到一定認可，從2012年初開始，其股價最高漲幅逾3倍，遠超同期恆生指數和滬深300指標漲幅，但近半年來又開始從高位回落，反映了投資者的信心不足。

　　儘管酷派出貨量較大，2014年10月已達6000萬台，由此也佔據了一定的入口，但61億港元的市值（截至2014年12月25日收盤）及11倍PE的估值，的確與其佔據國內較大市場份額的地位有所不配，與小米450億美元的估值和走向精品及高端的華為相比，更處於一個比較尷尬的地位。

　　酷派手機出貨量雖和小米有得一比，但小米有7000萬的MIUI用戶，酷派的COOLUI系統無法與之媲美。在商業模式上，小米的全生態模式和華為的高端精品路線，都是酷派所缺失的，在投資者眼中，這都是「硬傷」。

　　分析酷派2009年至2014年上半年的財務數據，可以清楚看到其規模化後急需突破的窘境。在國內智能手機的廝殺中，酷派的綜合毛利率從2009年的27%跌落至目前的13%（圖2），其手機銷量（入口）也沒能帶來多少變現，目前酷派流量變現收入僅佔總收入的0.6%，儘管酷派的銷售費用率控制在6%的水平，但其淨利潤率也隨毛利率一路暴跌，目前僅為2.7%，不及2009年的三成。

　　分析酷派各類資產周轉率，可以發現頗有意思的地方（圖3）。首先是其資產周轉率提升非常快， 從2010年的不足20倍預計將升至2014年的 38倍。結合酷派在生產設備上的投資比例並不高來看，反映出設備及相關固定資產投資並非酷派手機競爭最為關鍵的因素,加大研發費用的投入或是其當務之急，這也是目前國內智能手機整體面臨的問題所在。

　　酷派存貨周轉率得不到提升，是因為其存貨餘額較大，2014半年報顯示，其存貨金額高達49億港元，較上年末增長90%，遠高於同期55%的銷售增長。對手機製造商而言，批量採購能夠獲取成本優勢，但每款手機的生命週期不長，且手機存貨和配件通常跌價較快，雖然廠商會大幅銷價以清庫存，但這對企業盈利頗為不利。酷派高存貨或與其多款低價覆蓋策略及過多依靠捆綁策略相關。其應收賬款周轉率較為平穩，反映了酷派與運營商、電商和實體店等銷售渠道的關係較為穩定，但其以往過度依賴運營商也常遭詬病。

　　複製小米模式必須燒錢，對身為上市企業的酷派來說，這並非可行的方式，華為Mate7則為酷派提供了一個極好的樣板。酷派也必須借助自身在技術及應用上的研發優勢，走精品路線、創品牌效應，提高高端產品的出貨比例，這對提高公司的整體毛利率水平、減弱對運營商的依賴、改善存貨及改善現金流都極為有利。

　　酷派也的確為這樣一個高端產品準備著。2014年12月12日，其推出全球首款採用硬件隔離雙系統手機—鉑頓，售價高達4680元，高過華為的Mate7尊爵版。按照酷派官方的介紹，鉑頓主打安全概念，通過將Android系統和酷派自有的安全系統進行硬件隔離、芯片硬加密、一鍵硬關閉等防護體系，多層次保證手機安全。值得一提的是，酷派早在2005年就推出私密和防盜功能，2009年開始進行私密安全認證。此外，在配置和外觀方面，鉑頓也顯得高大上。

　　安全一直是各手機生產商競爭的主要領域之一，如華為Mate7的指紋技術被稱為最安全的指紋支付，酷派此舉則將安全牌打到了極致，政企用戶是鉑頓最有希望拿下的大蛋糕。

　　與此同時，酷派還選擇與奇虎結盟，優化商業模式。2014年12月16日，奇虎360宣佈投資4億美元，獲得酷派全資子公司Coolpad E-Commerce（酷派大神）45%的股權。酷派一直在模仿小米的生態圈，但卻苦於缺乏高黏性的龐大活躍用戶，結盟之後，酷派可望借力360的安全衛士、瀏覽器、軟件管家、桌面等活躍用戶群，流量變現率有望大幅提高。而奇虎360也希望借此搭建更大的生態平台。

　　但在資本市場上，這一消息宣佈當日，奇虎和酷派股價卻雙雙大跌，之後酷派還受不利事件的影響，股價較12月12日的1.95港元/股下跌27%至12月25日的1.41港元/股。從長期的戰略佈局而言，無論是酷派還是奇虎360，這樣的聯盟應當都是一個不錯的選擇，但最終取得什麼樣的市場效果，競爭對手又是如何反應，一切有待觀察。

　　魅族和其他小米追隨者能走多遠

　　在國產手機廠商中，小米也不乏模仿者，魅族是其中的典型。

　　魅族2008年從MP3轉型做手機，其創始人黃章一度被認為是一干喬布斯模仿者中最神似的一個。他從不在媒體面前露面，關門專注做手機，外界對他的全部認知來自魅族論壇上一個叫J.Wang的ID。創業早期，他幾乎每天泡在論壇與粉絲們就手機問題進行激烈討論，固執地堅持自己的審美。魅族手機因做工精緻、外形出眾，很早就吸引了一批粉絲，甩一干模仿蘋果的廠商幾個身位，甚至受到過喬布斯的表揚。他曾在微博上放話，「和老羅、小米比炒作，我肯定輸。要是比做產品，我可以秒他們幾條街」。

　　如果沒有小米，魅族很可能繼續這麼專注而緩慢地發展下去。直至2013年，創立僅3年的小米出貨量達到1800萬台，銷售收入達到265.83億元，將魅族的263萬台出貨量、50億元銷售收入遠遠甩下。鮮明反差刺激了黃章，2014年初他突然「開竅」，隨即展開一系列大刀闊斧的變革：敞開大門，接受資本進駐，融資20億元，還推翻了堅持多年的單產品策略，推出兩款不同價位的產品搶佔市場份額。與此同時，他全面放棄利潤，帶頭挑起價格戰，先後推出1799元和2499元兩款產品，以超高性價比向大眾市場邁進。為留住人才，家長制的魅族，也開始學互聯網公司，推行員工股票期權制，還與阿里云OS聯姻，推出搭載云OS系統的手機????甚至，黃章開始學習借鑑一向不屑的小米營銷方式：深度介入社交媒體傳播，充分利用微博、微信、社區空間等自媒體平台作宣傳陣地，由副總經理親自站台。在小米傳聞400億美元的估值還有待證實時，魅族就迫不及待地以小米為參照，自我估值60億美元—這一市值直逼中興。

　　然而，同樣的輕資產模式、零線下實體、重互聯網入口概念、融資燒錢，在搶佔入口的道路上，小米已經佔了先機，魅族不論在供應鏈還是品牌認知上，都處於被動地位。數據也表明，2014年魅族約500萬台的出貨量與小米的6000萬台相比，差距又拉大了。

　　在衝量的道路上馬不停蹄的還有後起之秀一加、錘子等品牌，對它們而言，小米更是望塵莫及的巨頭，只好各自在打法上艱難地尋求差異，以暫時求得生存。

　　一加在營銷上選擇先海外再國內，儘管用了各種營銷手段，但根據其創始人劉作虎2014年10月提供的數據，一加的銷量僅為近100萬部。這是一個幾乎不會引起任何競爭對手緊張的數字。而錘子則討巧地計劃衝擊3000元+的檔位，可惜被市場無情地打壓，降價千元後才算真正打開市場。2014年12月，其創始人羅永浩宣佈錘子手機銷量僅為慘淡的12萬台。

　　小米模式容易模仿，但依靠模仿趕超小米是不現實的。小米不僅有MIUI系統長時間積累的粉絲效應，背後還有跟隨者們難以複製的龐大「雷軍系」，這個和小米手機幾乎同時起步的多層次生態佈局，是小米未來升級和差異化其服務的重要根基。

　　小米的優勢，大多數追趕者都不具備，而小米在專利和知識產權方面的問題，這些新興手機廠商無一倖免。查閱專利資料可知，魅族、錘子、一加等品牌的專利數均不如小米。繼小米在印度遭遇專利起訴後，一加也在印度遭到封殺。

　　海外市場暫時出不去，眾多品牌智能在國內狹窄的空間拚殺，免不了硬件同質化競爭、利潤不斷被攤薄等現實問題。可以預料，在一段時間的追趕和煎熬後，一批廠商很可能淡出市場。

　　不過，在宇龍酷派集團副總裁曹井升看來，4G時代仍會是國產手機的天下，其市場份額將達到百分之七八十。而伴隨硬件互聯時代的來臨，手機將成為個人對外交互的窗口，未來在硬件層面有可能產生新的商業模式，為手機廠商帶來新的發展機遇。不過對那些追隨者而言，當智能手機再度發生顛覆性變革時，它們還能跟得上嗎？

馬雲香港演講實錄：與其繼續抱怨，不如改變自己

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1308

廣告狗們，與其吐槽廣告主不如起義，傳統行業亦如是

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0515/149829.html

黑馬說：寫的是廣告業的事，其實說的是所有傳統經濟轉型之痛。所有研究轉型的人都該認真讀一讀，分享出去，收藏起來，過兩天再讀一讀。當然，文章偏長，是我的幹貨的特點，抱有耐心，持有收獲。

文 | 聶帥

以廣告業為例，探討傳統經濟的轉型之路

這些天知乎有篇帖子突然火了起來，叫做《乙方眼中的20大“差評”廣告主》，這似乎是一次廣告從業人員的“複仇者聯盟”，而且還是2～～，我覺得編排成22大廣告主，會不會黑的更徹底一些？

廣告人可不是好惹的，廣州有個小區叫“麗江花園”，早年號稱是廣州廣告人媒體人最集中的社區，小區論壇異常活躍，物業管理處出奇的守規矩不敢亂來，因為稍有令住民不滿，便會成為第二天的新聞頭條，所以說廣告人確實不好惹啊，你見過什麽時候有設計院吐槽過《20大不良開發商》嗎？

他們不好惹的主要原因有二，第一愛挑剔，廣告人都自詡文藝青年，這 人吧，一文藝起來事就特別多。第二手中有武器，他們手中有支筆，這就是一桿槍一門炮，複仇起來，毫不含糊。他當初能妙筆生花的把你捧上天，今天就能把你黑出翔。與此一樣企業不能得罪的還有會計人員了，你可要想清楚哦，你的兩本帳可都在他們的手上呢。。。

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