二○一二年十二月十二日，對聯發科董事長蔡明介意義非凡，因為這是聯發科沉潛兩年後，最重要的翻身時刻。 當天，聯發科將會公布最新的四核心手機晶片六五八九，「明年會是聯發科的大豐收年，」手機組裝廠華冠副總經理洪一峰說。 大和資本亞洲科技產業研究部執行董事陳慧明估計，聯發科WCDMA智慧型手機晶片在中國的市占率，即將從今年的四四％躍升至明年的近六成（見下圖），兩年來第一次，聯發科在中國正式超越全球通訊晶片龍頭高通（Qualcomm），走出漂亮的黃金交叉。 儘管有聯發科合併晨星半導體時程遞延五個月的陰影，大和、巴克萊、野村、美林、德意志等知名外資仍一致看好，公認聯發科是二○一三年混沌景氣中少數趨勢確立的成長股，目標價直逼四百元，與目前股價約三百三十元相比，隱含兩成以上的上漲空間。 如果說今年第三季聯發科所推出的六五七七晶片，讓它在中國手機市場追平與高通的落差，那麼，這顆新晶片代表的意義是，它將帶領聯發科超越高通。 中國市場的變化，對全球甚至是台灣手機供應鏈影響甚深，它是全世界智慧型手機市場成長最快的區域。去年，這裡的智慧型手機總出貨量不過六千四百萬支，根據大和資本預估，明年卻將躍升到四億三千萬支，成長率高達五七二％，大幅領先同期全球出貨量八五％的成長率。 而中國智慧型手機市場的出貨量在全球占比，也即將從今年的二七％快速竄升到明年的四○％。這代表，贏了中國，就贏了全世界的手機戰場！ 兩年前：高峰開始走下坡EPS剩不到四成，股價跌六成多 然而，聯發科此刻享有的掌聲，卻是它從雲端跌入泥淖、痛定思痛沉潛兩年所換來的。 在二○○九年之前，聯發科靠著引領中國山寨大軍，在中國吃下七至八成的功能型手機市場，最高峰時股價一度直逼六百五十元大關；它曾經幾乎動搖全球手機市場版圖，二○○五年到二○○九年間，營收年複合成長率達到七八％，每年大賺三個股本。 可是，自二○一○年下半年開始，聯發科卻走了兩年的下坡，股價在去年八月時險些碰觸二百二十元低點，比高峰時跌掉六成多，當年度每股稅後純益十二．三五元，只有二○○九年時的四成不到。關鍵原因就是，聯發科錯估手機晶片發展趨勢，沒能及時從功能型切換到高階的智慧型手機；聯發科無線通訊事業部總經理徐至強也錯估情勢，壓寶微軟、而非後來大行其道的Google安卓（Android）系統，把市場拱手讓給了高通等競爭者。 外界只看到，遭逢挫折後聯發科出現的組織改組。二○一○年十月，蔡明介讓徐至強轉任顧問、終至去職，還引發後續長達半年多的離職潮與組織改組潮，那是蔡明介經營聯發科十多年來的最低潮。 戰術一：產品重新學聚焦和智慧型手機無關案子，一律停掉 比較少著墨的是，蔡明介重新學聚焦的過程。之前，蔡明介把手機策略完全授權給徐至強，但過去兩年裡走回「二加一」的決策模式：以蔡明介加副董事長卓志哲兩人為核心，定調3G智慧型手機的產品策略，日常營運、研發進度則由總經理謝清江緊緊盯著。 以前營銷人員只要帶回客戶意見，新產品開發案就一個接一個開出，常常同時就是七、八個案子開出；但過去兩年謝清江緊咬一個目標，凡是與3G智慧型手機無關的開發案一律停掉，功能型手機的人員劃歸到智慧型手機部門，讓研發能量重新集氣。 過去兩年的低潮裡，聯發科員工不減反增，從二○一○年底的五千三百八十一人，目前已增加三成、約達七千人，其中超過四千人投入在智慧型手機晶片的開發裡。 「這兩年聯發科非常聚焦，從底端一步一步慢慢走，」洪一峰觀察，「不管高通產品策略如何改變，它（聯發科）就是單核（心）、雙核（心）、四核（心），回頭重新練基本功。」 一位離職高層也把聯發科比喻為一艘配備精良的大船，「以前它開錯了方向，用一年多的時間做調整，現在終於回到軌道上了。」 但是，產品技術趕上進度，不代表流失的客戶就會立刻回來。 一位中國手機客戶也指出，去年蔡明介帶著一級主管親自拜訪，「請你們知無不言、言無不盡，看我們有哪些方面要檢討、要改進的……。」但就在蔡明介積極留住客戶時，高通仍由大中華區總裁王翔領軍，親自跑客戶，拜訪一家家白牌業者，企圖分食聯發科原有的江山。 戰術二：組織失意者聯盟和聯想一拍即合，搶灘低價機成功 直到去年第三季，原本不如意的聯發科，與在中國手機市場也失勢的聯想，擦撞出火花，翻轉契機才正式出現。 當時，聯發科上有高通壓著打，下有展訊追著跑，聯發科副總朱尚祖在徐至強離職後臨危受命，但山寨大軍潰散、電信運營商當道，聯發科只能耕耘中國本土品牌廠，偏偏出貨量最大的華為、中興已是高通的「樁腳」，朱尚祖只能卯足勁，賭上聯想。 而聯想產品團隊資深副總裁劉軍，原本壓寶高通的手機晶片，但開發難度較高，反倒是聯發科的「交鑰匙（Turnkey，指設計平台）」產品容易上手，開發人力也用得少，不足之處，聯發科更調派人力全力支援，據悉報價還比一般小量客戶低上一至二成。 聯想與聯發科一拍即合，於是在市場率先推出人民幣一千元（約合新台幣四千七百元）的智慧型手機。 「劉軍現在跟聯發科那票人是哥倆好、一對寶啊！去年兩邊本來都很慘，互相取暖，誰知道（手機銷售）爆了大量，整個一起上來了！」一名供應商打趣著說。短短一年，聯想中國智慧型手機市占率從一．七％到今年第三季超過一四．八％，成了聯發科明年營運看俏的助力之一。 研究調查機構集邦科技估計，聯想七成以上的手機都內建聯發科晶片，這個骨牌效應一出，金立、宇龍酷派紛紛靠向聯發科；就連索尼（Sony）、樂金（LG）都在評比聯發科、高通晶片之後，決定採用聯發科四核心晶片，明年第二季手機就會上市。 聯發科之前犯的錯，是看錯技術趨勢，不是大錯，「（聯發科）底子好，turn over（反轉速度）很快，」陳慧明說。現在，技術重新追上，加上碰到一個正崛起的大客戶，讓蔡明介能夠只用兩年時間就脫離營運泥淖。 更深一層的想，聯發科沒放棄的，是在過去兩年拚命追趕，所以才能在最困頓的時候放手一搏，戲劇化的翻身！ 聯發科重新步上營運坦途，大和資本估計明年營收將比今年成長超過五成（合計晨星半導體），挑戰新台幣一千六百億元以上。瑞銀證券認為，明年聯發科在中國低價手機市場仍無人能敵，而港商里昂證券則仍暫持保守態度。 未來：價格仍是殺戮戰高通新晶片將上市，展訊也在緊追 未來，聯發科能就此重拾昔日山寨王的榮景、高枕無憂嗎？ 樂觀者主張，「聯發科的產品就是比較親民化，人員很優秀，營銷、服務體系完整，讓我們願意跟著它走，」二○一○年與聯發科合作至今，深圳思路名揚通訊公司總監孫意笑認為，未來多屏互動（指手機、電視、電腦等互聯）的趨勢下，產品橫跨手機與電視的聯發科機會不錯。 但保守者直指，一手囊括蘋果（Apple）、三星（Samsung）等手機晶片訂單的高通，畢竟是全球手機晶片第一大廠，絕非等閒之輩，它針對聯發科六五八九晶片而改版的新產品，上市時間只會比聯發科晚約一季；其他針對中國主流市場量身打造的晶片，也會在明年下半年陸續推出，加深二○一四年戰局變數。而窮追不捨的展訊、銳迪科（RDA）目前雖然落後，但只要規格一追上，後年免不了又是一場價格殺戮戰。 其實，比起二○○九年山寨王的盛況，蔡明介心知戰局越來越艱難；過去只要業績好，他公開說話的頻率也會拉高，但今年儘管聯發科營運重現成長、明年同樣看俏，他卻以「還稱不上成功」為由，婉拒各方採訪。在新版晶片發表會前夕，謝清江保持低調說：「現在產品比較齊一點了，兩年來一直在進步中，不過（全球）市場龍頭還是高通。」 這一場比耐力、比財力的馬拉松競賽，雖然冠軍的獎項是龐大的中國訂單大餅，但3G之後還有4G等技術難度更高的挑戰。聯發科這次靠著蔡明介親自領軍，聚焦孤注一擲，才彌補了技術策略的錯誤，但後續還有不少挑戰等在蔡明介前面。 【延伸閱讀】贏了中國，就贏了全世界 中國是全球第一大智慧型手機戰場，2013年出貨在全球占有率將達4成，超越美國 2013年它的智慧型手機總出貨量4.3億支，是蘋果一年全球出貨量的2.96倍 智慧型手機2013年出貨量成長率79.16%，PC產業則小於5% 投入智慧型手機的品牌家數2013年將達50家，包含一線廠（如聯想）、白牌（如金立）、網路（如奇虎360）等 註：中國智慧型手機出貨量為大和資本預估資料來源：大和資本、顧能 | 
