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迅雷「賣官鬻爵」術——「聯軍司令」 曝光遊戲規則

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空軍司令渾水：考慮買進在美上市中概股

http://news.imeigu.com/a/1326390543644.html

每經記者 楊可瞻 張雨實習記者 鐘舒

卡森•布洛克——作為渾水公司的創始人，他可能是中概股投資者們在2011年最痛恨的一個人了。他不僅搞垮了嘉漢林業使其陷入長期停牌，更是多次攪局分眾傳媒。

但如今，這位「空軍司令」的態度卻扭轉了180度。昨日（1月12日），他罕見地宣佈，正考慮買進在美國上市的中概股。

做空中概股退潮了嗎？

布洛克的新玩法：做多

卡 森•布洛克到底何許人也？首先，他入選了彭博市場雜誌評選出的全球金融界最有影響力的50個人。其次，由於他做空嘉漢林業，直接導致對沖基金大佬約翰•鮑 爾森兩天內爆虧超過3億美元。資料顯示，他最近一次做空還要追溯至去年11月21日（分眾傳媒），當天分眾跌幅接近39%。

不過，布洛克似 乎已厭倦了做空的日子。昨日，他公開表示，儘管現在只是看到中概股問題的冰山一角，但正在努力尋找可以做多的中概股。至於方向有兩類，首先是那些在生產上 有成本優勢的企業，其次是在發達國家與中國之間提供服務的公司。不過，北美的機構投資者應避免買進在美國上市的中概股，除非在中國有內部資源可以讓他們徹 底調查這些公司。

那麼，有哪些中概股可能進入布洛克的視野呢？《每日經濟新聞》記者查閱資料發現，目前在美國上市的200多家公司中主要有 四大類企業：互聯網、新能源、教育和醫療。在這些企業中，互聯網和教育企業基本都是通過VIE結構（協議控制）上市的；新能源和醫療公司很多都不是通過 VIE結構上市的。其中的主要中概股包括大全新能源、晶科能源等大部分新能源企業；邁瑞、科興、中國生物製品等大部分醫療企業；軟通、海輝等外包企業；如 家、7天、漢庭等經濟型酒店；鄉村基、利農國際、希尼亞等。

三理由致做空動能不足

之所以猜測做空中概股的動能在減小，我們找到了3個理由：做空機構競爭異常激烈、中概股深跌和監管加強。

首 先，從競爭激烈方面看，香櫞創始人AndrewLeft曾明確表示，美國近幾年出現的做空中概股機構大多模式雷同，大家互相搶奪標的已導致行業競爭異常激 烈。記者查閱資料發現，主要涉足做空中概股的在美機構共20餘家，包括渾水、香櫞、OLPGlobal等。做空中概股在美國已形成一條以研究機構、對沖基 金和律師事務所為主力軍的清晰產業鏈。

截至去年12月28日，在美國可交易的中國企業約為240家。AndrewLeft對此指出，200 多家企業中畢竟不是每一家都存在問題，這就難免出現幾家研究機構同時調查一家中國企業的撞車現象，行業競爭已趨白熱化。同時，市場對做空機構推出的研究報 告要求更加嚴格。去年6月，渾水發佈針對嘉漢林業的研究報告，稱其早期只是一個反向收購的騙局，之後通過誇大資產、偽造銷售交易、發佈虛假公司財務數據欺 騙投資者，並建議「強烈賣出」該股，此後嘉漢林業股價暴跌逾八成。而香櫞此後狙擊奇虎，引起的市場震動較小，其報告更遭到業界「不專業」的評價。值得一提 的是，由於美國經濟復甦緩慢、歐債危機蔓延等因素，自去年下半年起中國赴美上市公司數量在全球經濟增長疲弱的大背景下銳減，全年僅11家上市成功，四季度 更是顆粒無收，這也使得各做空機構標的減少。

其次，從做空力量看，自去年5月渾水、香櫞相繼圍剿中概股後，納斯達克中國指數一度深跌 40%。另外，多達29家中國概念公司從美國主板市場退市，48家公司遭遇停牌或退市的警告，6家因股價問題被停牌至今。目前處於交易狀態的中概股遭遇市 場的拋售。截至去年底統計數據顯示，目前約240只中概股中，將近七成公司的股價跌幅超過50%，但同期納斯達克指數僅下跌了1.8%。

另外，去年6月21日美國證券交易委員會（SEC）表示，正在考慮出台更加嚴格的監管措施，以提高外國公司通過反向收購在美上市的門檻。去年11月，SEC正式批准了反向收購新規。

實 際上，反向收購在過去之所以成為中概股赴美上市的熱門方式，主要是因為其成本低。通常，IPO費用在籌資額度的10%~15%，並且時間週期長；反向收購 則費用低廉，少則幾十萬美元，短的話往往一兩個月即可搞定。但反向收購也帶來了諸多問題。有市場分析人士指出，上市之後，為了轉板，企業往往需要努力提高 業績表現，財務數字往往面臨巨大壓力，這也是某些企業粉飾報表的原因之一。這意味著，SEC新規將抬升企業造假成本。

「空軍」徹底收兵？

2011 可以被稱作中概股的「煉獄」之年。從事美股研究的分析師王仲昆在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時表示：「單從技術面來看，短暫的加速下跌後，空頭多已獲利出場，在並不具備更理想的新做空動機的情況下，機構轉而看多應該是博 取反彈的行為，實際上，這些以獵殺為代表的做空機構一般都是中短線風格，所以其觀點僅能提供中短期參考。」

南華期貨宏觀總監張一偉也稱，做空中概股確實已退潮。這主要是因為，做空機構已達到明顯的預期效果，再做空沒太大意義。不過鑑於市場對中概股信任不可能在短期內迅速恢復，預計未來反彈幅度不會太大。

(責任編輯：胡濤)

美軍太平洋司令部司令警告中日：小心擦槍走火

美軍盤點戰果：我們炸了IS的司令部 空襲可能持續多年

美國盤點第一波空襲敘利亞境內極端組織“伊斯蘭國”（IS）的戰果。美國官員表示，美軍空襲了IS的軍事領導人、訓練營及控制中心，並承諾該多批次空襲是“一場持久戰役的開端”，可能持續多年。

據五角大樓作戰部指揮官、陸軍中將William Mayville對空襲影響的初步評估，美國和盟國在敘利亞境內對空襲目標投放了超過160枚導彈和炸彈，切斷了IS和基地組織武裝分子Khorasan使用的基礎設施。

第一波空襲結束後，美方表示，其在周二白天實施的後續轟炸擊中了兩輛IS的裝甲車。

不過Mayville表示，需要幾天才能得出最終結論。美方認為IS和Khorasan的一部分領導人很可能在美軍空襲中喪生。

英國金融時報報道，這波空襲意味著美國總統奧巴馬對中東的態度發生了一百八十度大轉變。過去三年里，奧巴馬一直在抗拒華盛頓加大介入敘利亞事務的壓力，而他競選總統時的承諾之一就是結束美國在中東的戰事。

參與首次空襲的盟國包括沙特、阿聯酋、約旦巴林等國，但美國是主力軍。在解釋華盛頓在中東扮演的軍事角色大幅升級時，奧巴馬強調了美國的阿拉伯盟友在此次行動中起到的作用。

“這一聯盟的力量向世界明確表示，這不只是美國一方的戰鬥。”

美國確認，空襲之前曾通過聯合國知會敘利亞，並曾警告敘利亞“不要與美國飛機交火”。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

（圖片來源：華爾街日報）

美國中央司令部官方Twitter頁面遭黑客入侵

周一，美國中央司令部（U.S. Central Command）的官方Twitter和YouTube頁面遭到黑客入侵，這些黑客自稱其歸屬於“伊斯蘭國”（ISIS）組織，並公布了一些敏感文件和人事記錄。

在美東時間10點左右，Twitter暫時凍結了美國中央司令部的賬號。美國中央司令部目前已將其運營的六個不同語種的Twitter發布內容刪除，包括英語、阿拉伯語、俄語、普什圖語、達里語、烏爾都語。

美國中央司令部是美國國防部下的一個戰區級聯合作戰司令部，其統一指揮區域覆蓋了從埃及到巴基斯坦等國家。

美國白宮表示正在評估被黑事件造成的影響。據《華爾街日報》報道，美國軍方對其Twitter賬戶被黑感到尷尬，但表示並沒有任何軍事網絡受到了損害，也沒有任何檔案文件被公開。

美國五角大樓一位發言人Steve Warren表示：“在我們看來，這不外乎是一場網絡惡作劇，這很令人厭惡。但這並沒有以任何方式妨礙到我們的運營。”

美國中央司令部的官方YouTube頁面也遭到了攻擊，黑客在該網站上傳了“伊斯蘭國”的視頻。在美國中央司令部的Twitter頁面被盜用後不久，其YouTube頁面也被“停用”。

(圖為ISIS威脅美國士兵的Twitter內容）

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

美軍太平洋司令部司令最快於25日訪日 或談釣魚島問題

據共同社報道，日美兩國政府基本確定了美軍太平洋司令部司令哈里斯最快25日訪問日本的日程。哈里斯將在日本逗留至26日，訪問期間他將與防衛相中谷元以及防衛省武官最高領導、統合幕僚長(相當於聯合參謀部參謀長)河野克俊舉行會談。哈里斯與安倍晉三首相的會晤也在協調之中。日美關系消息人士20日透露了上述消息。

據悉，哈里斯將與日方就如何應對在東海和南海加強活動的中國以及反複發射彈道導彈的朝鮮展開磋商。預計雙方還將就安全保障相關法的正式運用交換意見，彰顯牢固的日美同盟關系。

圍繞南海問題，仲裁法院作出否定中國的主權主張的裁決後，中國並未改變繼續填海造島和建設軍事設施的方針。東海方面，中國軍艦6月進入沖繩縣尖閣諸島(中國稱釣魚島)附近毗連區等活動日益頻繁，日美將就此加強合作。

對於朝鮮，預計日美雙方將要求其停止發射彈道導彈等挑釁行為，並確認日美韓三國的緊密合作。

鑒於解禁集體自衛權的安保法的施行以及去年4月修訂《日美防衛合作指針》，預計日美雙方還將就自衛隊與美軍的具體職責分工和實施聯合訓練進行討論。哈里斯上次訪問日本是在今年2月。

而就在5月17日，據美國媒體報道，美軍太平洋司令部司令、海軍上將哈里·哈里斯曾在華盛頓表示，在涉及南海等問題上，為應對中國可能采取的行為，美軍太平洋司令部必須以堅強的實力為後盾，為一切可能出現的結局做好準備。

在談及朝鮮半島問題時，哈里斯當時表示，應對來自朝鮮的威脅是美國“亞太再平衡”戰略的重要組成部分，也是他所在的美國太平洋司令部的重要使命。他認為，美日韓三國應加強合作，進一步發揮同盟關系的作用，共同維護東北亞的安全與穩定。

盡管對於南海等熱點問題的態度仍不失立場，但相較於之前的表態，哈里斯此番講話的態度已有所軟化。此前，哈里斯態度強硬，曾多次公開指責中方的行為導致南海局勢緊張，讓鄰國不安，還鼓動日本、印度等域外國家到南海顯示“存在”，甚至2015年7月24日，哈里斯在美國阿斯彭學會舉辦的安全論壇就南海問題作專題發言時，妄言中國的南海島礁建設，“在本質上是為了軍事目的”，放言“美軍有能力很容易在戰時把這些島礁變成目標”，2016年1月27日，哈里斯在美國智庫戰略與國際問題研究中心發表演講時又重申上述言論，表示美國將繼續在南海挑戰中國的主張，並聲稱，南海島嶼不屬於中國。而在5月9日接受美國《紐約時報》采訪時，聲稱他的部隊必須做好“今夜就開戰”的準備。

對此，中國國防部新聞發言人楊宇軍表示，哈里斯關於南海的言論缺乏歷史常識，中國對南海諸島及其附近海域擁有主權是有充分歷史和法理依據的，並建議哈里斯好好研究南海問題的歷史經緯。

(綜合共同社、澎湃新聞報道)

美太平洋司令部陸軍司令視察駐韓美軍 或檢查薩德部署工作

據韓聯社報道，韓國軍方人士13日表示，美軍太平洋司令部陸軍司令羅伯特·布朗於9-10日對韓國進行訪問並視察駐韓美軍部隊。

訪問期間，布朗分別會見駐韓美軍司令兼韓美聯軍司令文森特·布魯克斯、韓美聯軍副司令金賢執、美軍第8軍司令托馬斯·旺達爾、駐韓美軍第二師團師長西奧多·馬丁。

他還參觀了駐韓美軍第8軍部隊和相關設施。據悉，布朗尋訪的部隊中包括將負責運營“薩德”反導系統(THAAD，末端高空防禦系統)的第35防空炮旅團。因此，有觀點認為布朗在訪韓期間可能檢查在韓部署薩德籌備工作。軍方人士則表示，布朗此行的目的是視察駐韓美軍，與薩德部署沒有直接關系。

美軍太平洋司令部陸軍司令羅伯特·布朗 

韓美兩國7月8日正式公布在韓部署“薩德”，此後美軍重要人士相繼訪問韓國，由此有觀點猜測美軍加快在韓部署薩德的步伐。

7月末，美國陸軍部部長埃里克·範寧訪問第35防空炮旅團並檢查導彈防禦系統。本月10-11日，美國國防部導彈防禦局局長詹姆斯·賽訪問韓國，與韓方商討部署薩德問題。

美軍前南方司令部司令約翰·凱利獲提名為國土安全部長

美國當選總統特朗普周一正式宣布，決定提名美軍前南方司令部司令約翰·凱利為新任國土安全部長。

特朗普總統過渡團隊在聲明中表示，作為南方司令部司令，凱利負責美軍在中南美洲和加勒比海軍事任務，了解美國在南部邊境面臨的挑戰，經常參與和協調美國政府各部門關於打擊毒品和人口販運、反恐以及人權等方面的工作。

特朗普表示，凱利將軍數十年的軍隊服役經驗及打擊美國邊境恐怖威脅的貢獻，讓其成為執掌美國國土安全部的理想人選。

凱利則發表聲明稱，對被提名為國土安全部長感到既謙卑又心懷感激，在今年的總統大選中，美國選民表明了他們想要阻止恐怖主義、收回對邊境的主權以及叫停對國家安全造成太多影響的所謂“政治正確”的意願，未來他將在尊重美國憲法和法律的基礎上履行部長職責。

凱利今年66歲，於2012年11月至2016年1月擔任南方司令部司令，長期在海軍陸戰隊服役，還曾擔任國防部長高級軍事助理、駐伊拉克多國部隊西部指揮官等職。凱利的兒子羅伯特·凱利2010年在阿富汗陣亡。

凱利是特朗普提名的第3位退役美軍高級將領。此前，特朗普已提名退役陸軍中將邁克爾·弗林為總統國家安全事務助理、前中央司令部司令馬蒂斯為防長。

收盤分析丨A股長陽反擊創新高 多頭司令再喊牛市

周一(2月20日)滬指早盤微幅低開，深成指、創業板指小幅高開，盤初三大股指集體走高，隨後滬深指數展開橫盤震蕩，創業板指走低翻綠。臨近午盤兩市出現一波快速反彈。午後市場展開高位盤整，尾盤三大股指集體上揚，滬指再創年內新高。

截至收盤，上證綜指收報3,239.96點，上漲37.88點，漲幅1.18%，成交額2,502億元;深證成指收報10,329點，上漲131.08點，漲幅1.29%，成交額2,485億元;創業板指收報1,894.96點，上漲12.09點，漲幅0.64%，成交額597億元。

熱點板塊：

銀行板塊午盤後再度發力，吳江銀行，常熟銀行(601128)，無錫銀行(600908)漲停，杭州銀行(600926)漲逾8%，張家港行漲逾6%，貴陽銀行(601997)，江蘇銀行(600919)漲逾5%，上海銀行(601229)漲逾4%。

高端白酒近期連續漲價，今日白酒板塊漲幅居前，水井坊(600779)漲逾7%，伊力特(600197)，山西汾酒(600809)漲逾5%，口子窖(603589)，五糧液(000858)漲逾4%，瀘州老窖(000568)，洋河股份(002304)，順鑫農業(000860)漲逾3%。

紙類價格近期連續上漲，午盤後造紙板塊漲幅居前，金太陽(300606)，安妮股份(002235)，嶽陽林紙(600963)漲停，華泰股份(600308)漲逾6%，太陽紙業(002078)漲逾4%，晨鳴紙業(000488)，博匯紙業(600966)漲逾3%。

炒地圖模式再度開啟，福建自貿區板塊拉升，福建水泥(600802)漲停，建發股份(600153)，廈工股份(600815)，廈門港務(000905)漲逾3%，廈門國貿(600755)漲逾2%，福建高速(600033)，象嶼股份(600057)漲逾1%。

互聯網彩票午盤後拉升，安妮股份漲停，天虹商場(002419)漲逾6%，中青寶(300052)，鴻博股份(002229)漲逾3%，姚記撲克(002605)，綜藝股份(600770)漲逾2%，中體產業(600158)，君正集團(601216)，人民網(603000)漲逾1%。

跌幅榜上，次新股，高送轉，國防軍工跌幅居前。

消息面上：

1、首批養老金權益類組合有望下周打款，將資金劃給管理人，約百億規模資金大概率投向“優選價值”和“指數增強”兩類組合。

2、證監會完善上市公司非公開發行股票規則，非公開發行股票數量不得超過總股本20%;當次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月。

機構觀點：

方正證券首席學家任澤平在最新的研報中指出，2017年A股有望走出結構性牛市，因此要戰略性看多股市。

任澤平分析，在全球經濟複蘇股市走強、國內經濟L型觸底、供給側改革企業盈利改善、人民幣匯率企穩、資本回流等帶動下，港股已走向牛市，A股的結構性牛市不會遠。中國經濟將實現"軟著陸"，中期呈L型，2016年初以來處於小周期複蘇，2017年下半年可能二次探底但幅度不深，更為重要的是供給出清企業業績改善，大類資產將從房市債市向股市輪動。

在更早的一篇研報中，任澤平判斷兩會前後是股市做多的時間窗口。

國海證券認為，板塊輪動可能已經接近尾聲。上周市場熱點切換非常快，在基建與一帶一路進入休整之後，家電、上海本地股、銀行、券商、白酒等板塊輪番發力，但持續性並不強。自1月16日低點之後，截止到上周五，上證綜指反彈幅度為3.2%，創業板為2.8%，雖然看似幅度相差不多，但本質上存在很大區別。1月16日上證綜指振幅很大，但當日跌幅僅有0.3%，而創業板指數1月16日跌幅為3.6%，並且在後續的反彈中，績優藍籌個股無論板塊整體表現還是個股表現均明顯好於中小盤個股。而從當前市場位置去判斷的話，主板大部分板塊已經輪動過，因此，國海證券認為指數在當前位置有整固需求。建議關註券商、傳媒、元器件板塊;同時建議在低價、歷史股性活躍的基建、建材板塊中尋找換倉及儲備品種。

巨豐投顧認為，技術面出現頂背離後市場拒絕回調，橫盤後再次上攻，今日市場走出陽包陰走勢，滬指創年內新高。後市，大盤在3600億養老金開始委托投資運營、股指期貨松綁、再融資新規出臺等利好消息刺激下，將有更好的表現。操作上，短線關註小市值高送轉潛力股和國資改革題材股。

另類投資人才流失嚴重 有券商僅剩“光桿司令”

曾受益於行業創新發展而快速崛起的券商另類投資業務，伴隨著近一年多來全行業整改而按下“暫停鍵”，多家證券公司另類投資業務團隊也隨之“解散”，有券商甚至僅剩下部門領導一人。業內人士認為，隨著證券公司整改落實及有關部門明確該業務的投資方向，另類投資將回歸本源，專註一級市場的股權投資業務。

近期，中國證券業協會向各家證券公司下發整改相關答複，進一步明確了另類投資子公司的投資方向：另類投資子公司只能投資證券自營業務以外的金融產品、股權等另類投資業務，在合理劃分業務範圍，有效防範利益沖突的前提下，也可以投資衍生品、大宗商品、新三板掛牌公司股票及證監會認定的其他投資品種。

“雖然最新規定允許另類投資投向新三板掛票公司股票、大宗商品等，但需建立一套完整的投資管理制度，設立專門的投資決策機構等，所以公司暫時不會考慮。股權投資是成熟業務，已建立起相對完善的風控體系，是公司未來的主營方向，不光是PRE-IPO，更早期的PE、VC階段的投資，我們也會積極參與。”滬上某大型上市券商另類投資業務負責人表示。

不過，在券商直投子公司分拆為券商另類投資子公司及私募基金子公司後，另類投資業務只能用自有資金投資。根據證券公司風險控制指標管理辦法的相關規定，另類投資的風險準備金及扣減比例比較高，業界普遍預計券商可用於另類投資的資金並不多。同時，證券公司還需將另類子公司納入統一管理，並將其合規和風險管理納入公司全面風險管理體系，與市場化的股權投資機構相比，業務開展起來受限頗多，因此各家券商均出現不同程度的人事震蕩。

一家中型上市券商另類投資部門負責人表示，鼎盛時期該部門共有30多人，但現在團隊已被打散，陸續並入固收、投行等其他部門。

滬上某大型券商資產管理部資深人士也告訴記者，原本他是在所屬券商從事房地產方面的另類投資，不過這一業務現已被叫停。“我現在公司的資管部門從事企業資產證券化業務，PPP也可以找我。”

“我們之前就是在另類投資子公司做MOM基金，但現在，我們團隊被整體並入資管部門。”某上市券商資管MOM團隊負責人表示。根據新規，證券公司應清晰劃分證券公司、另類子公司及其他子公司之間的業務範圍，避免利益沖突。MOM基金是管理人的管理人基金，雖然不直接管理基金投資，但會從市場上挑選業績優秀的投資管理人對基金資產進行管理，其業務性質更符合資產管理業務的經營範圍。

“公司另類投資部門的人都走光了，只有領導還堅守崗位。”某不願具名的券商內部人士透露，公司私募基金子公司及另類投資子公司至今尚未完成整改，業務停擺一年多，所以很難留住人才。

（來源：上海證券報 記者：王曉宇 圖片來源：攝圖網）