靠基金私有化借殼 估值勢推高
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GS(14)@2016-05-08 01:19:46【明報專訊】中概股回歸A股，原因是覺得海外上市市值被低估，但近日市傳中證監欲收緊借殼回歸，原因正是回歸後這些中概股估值被推得太高；會出現這種矛盾，與中概股回歸流程有關。
有別於內地企業能直接借殼，美國上市的中概股為VIE(協議控制)結構，因此要回歸A股，就須要先私有化，再透過股權變動去解除VIE結構，重組成內資企業才能購買A股殼。以去年底成功借殼的分眾傳媒為例，其私有化作價35億美元，當中包括美國銀行等銀團提供15.25億美元為過橋資金；完成私有化後，再引入春華資本等內地投資基金，將境外股權移至境內去拆解VIE，同時也可償還過橋貸款和讓部分原股東套現退出，最後再以457億元人民幣買下殼股，完成回歸上市。
內地借款規管與港南轅北轍
引進這些基金投資者，既減輕分眾大股東的資金壓力，亦間接令公司的估值被推高，分眾美國退市時市值約180億元人民幣，到其回歸A股，市值經過不斷漲停後，?C升至逾1900億元人民幣，相差10倍以上。
再者，借殼A股的條件不高，雖然中證監兩年前曾收緊規定，要求借殼上市的標準與發行新股相同，但實際只要殼公司向借殼者購買的資產總額，等於或大於其總資產已符合借殼條件，這與香港規定買殼後，一年內不能改變其原有主要業務南轅北轍。不過，規定是死，部門是活，最終能否成功借殼，還是要由中證監作審批。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160507/news/ea_eaa2.htm
二手癲價勢推高新盤價
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GS(14)@2016-08-16 04:52:34【拆局】近期樓市絕對可以用峯迴路轉形容，樓價於去年9月見頂後，至今年3月便見底，期間樓價未有如一眾專家所言大跌兩、三成，只跌約一成便急速反彈。錯過低位撈貨的買家，眼見樓價不跌反升，心儀的盤源亦一個個賣去，開始變得焦急，恐遲買更貴的羊群心理下，將所有樓市負能量轉化為正能量，心急追貨，造成近期二手樓價出現越搶越貴情況。難得有一班像前世未買過樓的樓民盲搶入市，業主當然有殺錯冇放過，明明開價500萬元，地產代理見已有客出到價，可以即時落票，業主仍然「玩嘢」，指昨天才是500萬元，隔日已不是，即反價至520萬元，「你唔買，仲有大把人爭住買，我唔急㗎」!惟市場缺盤，這間不買，下一間叫價可能更癲，相比下，這間已算是筍盤，買家只好肉隨砧板上，畀業主任劏。近日聽過有地產代理說，青衣有買家睇樓4個月，由430萬元不買，睇到480萬元才買，當初不信樓價會升，最後樓價升到連他自己都驚，有平不買，偏偏畀貴50萬元才買，代理都忍不住鬧這名客人「抵佢死」。
Grand Yoho定價受關注
由於新盤定價都是參考二手，隨着二手價癲，發展商想平價賣樓都不行，因此相信短期內開售的新盤勢開價更狼。事實上，近期「四叔」李兆基旗下的恒地（012）多個貨尾封盤加價。新地（016）有機會在本周內開價的元朗Grand Yoho，定價備受關注。沙田第一城呎價都升到1.4萬元，大家又覺得新地會開甚麼價。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160815/19736574