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情況不妙 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01012j7h.html

這裡我會貼一串這將近一個月內很多行業的信息。摘錄自各媒體。

「鋼貿貸款多為鋼材質押，然而銀行間質押信息互不相通，重複抵押並不少見，是銀行風控的一個難點。」一銀行南通分行副行長對記者稱。上海銀監局去年的一項檢查顯示，當時上海用於質押的螺紋鋼總量為103.45萬噸，是螺紋鋼社會庫存的2.79倍。

https://www.evernote.com/shard/s113/sh/5af3a677-f3bd-4718-b290-23e65600a4cb/1ed69753d2c20f3057b9c69f729c6a28

其中，以出口形勢最為嚴峻。數據顯示，1~4月，中國共出口紡織品服裝710.03億美元，同比增長1.07%，紡織品出口接近零增長。而紡織品服裝出口數量同比減少2.23%。

「壓力主要來自於國內外棉花差價。」 中國紡織工業聯合會新聞發言人孫淮濱昨日在2012年紡織行業經濟運行發佈會上表示，近年來，隨著勞動力成本的不斷上升，紡織行業工人工資已經接近製造業平均水平。而當前，國內外棉花價差持續擴大削弱了紡織行業的國際競爭力。

https://www.evernote.com/shard/s113/sh/41386c8d-78cc-4702-8f7b-33e9bed5e00a/02e7382d0801d03cd68271323f33392b

12.在 這場席捲全球造船業的寒流中，受到衝擊的又豈止是大連濱海。中國船舶工業協會5月28日發佈的最新數據顯示，今年前4個月，受全球船舶市場繼續低迷的影 響，我國船舶工業發展受到了嚴峻考驗，三大造船指標同比下降，工業總產值增速趨緩，船舶出口出現下滑，經濟效益增幅呈回落走勢。

根據《第一財經日報》記者調查，由於海運市場低迷，造船訂單大幅下降，遼寧地區已經有部分中小、外資、民營船廠或被整合，或關門歇業。

https://www.evernote.com/shard/s113/sh/41386c8d-78cc-4702-8f7b-33e9bed5e00a/02e7382d0801d03cd68271323f33392b

這一結論令人震驚。鋼鐵是基礎設施建設和工業投資的必需品，它的停止增長，意味著當時中國新增投資增速已經為零，而這一直是拉動中國經濟和必和必拓業績增長的巨大引擎。不久前，高瑞思還認為中國的鋼產量將達到驚人的11億噸，從而繼續帶動對鐵礦石以及其他礦產品的巨大需求，伊恩·阿什比則說出了與此幾乎完全相反的話。

https://www.evernote.com/shard/s113/sh/ee61aa3d-0ddf-417b-97d7-271228a3eef0/c88e6cb6ccc98984dbb269924b947e68

野村：安倍經濟學的前景不妙

來源: http://wallstreetcn.com/node/213634

野村控股認為，“安倍經濟學”前景堪憂的可能性在增加。

在野村首席債券策略師Toshihiro Uomoto 看來，到2017年末，日本最糟糕的情形: 經濟在2016年上半年重新陷入衰退，首相安倍晉三被迫第二次延遲上調銷售稅；日本央行擴大資產購買以壓制利率，造成日元繼續貶值。

Uomoto現在認為，這種情形發生的概率為10-20%，甚至更高，去年12月預測的概率為10%。過去兩年中，Uomoto一直是《日經Veritas》排行榜的第一債券分析師。

他表示，“越來越多的跡象表明日本財政的穩定性開始受到威脅。”他昨天（1月26日）在電話中告訴彭博新聞社，油價下跌使得日本央行縮減刺激規模的前景更加黯淡，促使他調整了三種情形發生的概率。

實際上，油價走低已對日本央行在2015財年實現2%的通脹目標構成挑戰。華爾街見聞網站介紹過，日本央行上周三(1月21日)大幅下調通脹預估，行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)承認，可能要較預期花更長的時間來實現通脹目標。

黑田在1月貨幣政策會議過後的新聞發布會上表示，油價走勢將是決定央行是否能如期實現通脹目標的決定性因素。

除上述的最糟糕的情形外，Uomoto預測的另外兩種情形均對安倍上調銷售稅的能力更加樂觀。他認為，為了在修改和平憲法上獲得支持，安倍會很可能在2016年的上議院選舉之前竭盡全力地刺激經濟複蘇。

據彭博社，截止去年三季度，日本政府債務已較1996年增長三倍至1040 萬億日元，兩倍於日本的GDP。去年10月，日本央行意外擴大寬松刺激規模，購買更加多的國債，此舉甚至推動期限長達五年的國債收益率降至負值。美銀美林的數據還顯示，1月20日，日本企業債平均收益率降至0.257%的歷史新低。

Uomoto認為，安倍政府幾無刺激經濟的新措施，只得依賴企業提供員工薪資。安倍個人對於修改和平憲法的承諾，對於投資者理解其經濟政策方向來說至關重要；如果發現上調銷售稅不利於他的政黨參與上議院選舉，安倍可能會再次延遲上調銷售稅。

Uomoto的三大預測中，最有可能發生的情形（概率在40%-50%）是，安倍在2017年上調了銷售稅。即使在這種情形下，安倍仍然可能在選舉之前，延遲上調銷售稅，並且可能迫使日本央行擴大購債規模以維持低收益率。

第三種發生概率介乎30%-40%的情形：隨著2016年上半年通脹和GDP出現增長，日本央行於當年開始縮減刺激規模。去年12月，Uomoto認為此種情形發生的概率為40-45%。

他認為，2015年，由於日本央行繼續實施購債項目，債券息差可能會繼續從緊；但息差擴大的風險自2016年開始增長，2017年企業債出現超過收益率的概率很可能會增加。

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不妙！65%的英國報紙都在鼓吹“脫歐”

來源: http://www.yicai.com/news/5032236.html

參與英國“脫歐”公投辯論大戰的並不只有政治領袖們，英國各大媒體也是主力。在這個關鍵的時刻，掌握了話語權的媒體也在卯足勁為各自的立場爭取盡可能多的選票。

最新的民調結果顯示，雙方陣營的力量十分接近，呈現出對半開的膠著狀態。但從英國媒體的表現來看，“留歐”情況似乎並不太樂觀。因為當地銷量前三的報紙都在積極鼓動英國公民投“脫歐”票。

另根據一份統計報告，英國每天發行的報紙中，有大約585萬份是支持“脫歐”的，其中包括發行量最大的《太陽報》(The Sun)和《每日郵報》(The Daily Mail)。而只有不到315萬份是支持“留歐”的，其中包括《衛報》(The Guardian)和《金融時報》(Financial Times)等。也就是說，65%的英國報紙都在鼓動“脫歐”。

脫歐陣營：黃色小報

當地時間22日，英國銷量第二的《每日郵報》(The Daily Mail)在頭版上登出了這樣幾個大字：“如果你相信英國，那就投離開。”

這是英國發行量第二大的報紙，銷量超過150萬份。它的影響力不只體現在線下。宣稱自己擁有英國最受歡迎電子報網站的《每日郵報》說自己每天都有140萬的全球讀者，市場定位為“這是忙人的報紙，窮人的報紙”，“只賣半便士的便士報”。

它的競爭對手《太陽報》(The Sun)在脫歐問題上與它站在了同一陣營。

當地時間21日，英國銷量第一的《太陽報》(The Sun)在頭版最顯著的位置打出了“脫歐”標語：“請在英國投‘離開’票”，鼓動人們選擇離開歐盟。

“這是我們讓英國變得更強大、重塑我們的民主、保留我們引以為傲的價值觀和文化的機會!”該報在當天的頭版上這樣寫道。

《太陽報》是默多克(Rupert Murdoch)新聞集團旗下的一份小開型日報。作為以獵奇和炒作新聞出名的英國小報，它擅長煽情，讀者以社會中下層人士為主，久居英國報紙發行量榜首。

《太陽報》姊妹刊、英國銷量第三的《太陽報》周日版也援引了上述的標語，呼籲讀者“脫歐”。這份周報提出，歐盟這個“超級邦國已經成為了吞噬我們民主的惡魔”。

有評論稱，此刻無須討論報紙質量，畢竟在即將開啟的“一人一票”的公投中，數量是唯一的依據。

留歐陣營：高端報紙

雖然銷量最大的三份報紙都是煽情的脫歐派，但仍然有很多知名的英國媒體是堅定的留歐派，比如《衛報》(The Guardian)、《金融時報》(Financial Times)、《經濟學人》(The Economist)、《倫敦標準晚報》(London Evening Standard)和《每日鏡報》(Daily mirror)等等。

和《太陽報》相比，《衛報》雖然報紙的發行量相對小，但在網上的閱讀量卻並不遜色。它是嚴肅、可信和獨立新聞的代名詞，定位於高端市場，讀者主要為政界人士、白領和知識分子。

“保持聯系和包容，而不是憤怒和孤立。” 《衛報》在20日用精煉的語言勸英國公民留下。

全球聞名的英國財經類刊物《金融時報》和《經濟學人》也都是堅定的反對脫歐者。“退出歐盟的投票將成為英國政治和經濟的墳墓並持續帶來傷害。”在最近的一期封面報道中，《經濟學人》這樣寫道。

英國各大媒體的表現反映的是整個英國國內的深層分化，即使是同一集團旗下的刊物也持有不同的立場。

《每日郵報》的姐妹刊物《星期日郵報》(The Mail on Sunday)就對讀者說，請投票留在歐盟。另外，英國第一主流大報《泰晤士報》(The Times)支持留歐，而《星期日泰晤士報》(The Sunday Times)卻呼籲退歐。這兩份和《太陽報》一樣，都屬於默多克的新聞集團。

未來不妙！全球最大對沖基金橋水變為大空頭

對於未來金融市場的走向，全球最大對沖基金橋水作出了自己的選擇，堅決做空，對象是幾乎所有金融資產。

財經博客網站Zerohedge報道稱，根據周二橋水聯席首席投資官Greg Jensen主筆的每日市場觀察Daily Observations，以下觀點被重點關註，“美國經濟已經進入擴張周期的尾聲，流動性正在收縮，市場定價與預期並沒有出現改變，因此我們看空幾乎一切的金融資產。”

橋水進一步寫道，2019年將會是危險的一年，因為財政刺激在逐步減少，而美聯儲收緊貨幣的影響將走向巔峰。流動性轉變和周期進入末端的動向給資產帶來危險，而金融資產的反映又讓危險形勢變得複雜。2019年以後的情況可能會更糟糕，一旦美聯儲進一步緊縮，債券收益率又未如預期大幅走高，收益率曲線長時間趨平，平衡終將被打破。一旦美債也無法吸引到足夠買家時，考慮到政府巨額的赤字，危機就來臨了。

除了橋水，本周一印度央行行長帕特爾也發出警告。他認為，除非美聯儲在美國財政部大量發債推升美元流動性時終止縮減資產負債表，否則收緊的金融環境可能點燃一場始於新興市場的全球“大火”。

日本經濟前景繼續不妙 雷鼎鳴

1 : GS(14)@2012-12-22 13:47:14

http://www.skypost.com.hk/column ... 8%8D%E5%A6%99/62291
前天我在本欄提到日本候任首相安倍晉三在日本政府債台高築的形勢下，竟打算大灑金錢用四萬億美元搞些無實效的基建，又向其央行施壓要它多印鈔票支持其開支。這是典型的病急亂投藥，對世界沒有好處。
日本的病有多急？若按美國中央情報局《世界事實書》（World Factbook）的估計，去年日本政府的總欠債已達其GDP的205.5％，大約等於11.9萬億美元。據日本官方數據，今天的欠債可能已達12.5萬億美元。國際貨幣基金的估計更悲觀，認為今年的日本國債已到GDP的236.6％。這些都是天文數字，一般人等不易感受其嚴重性，但只要知道身陷困境的希臘國債去年也是「只」佔GDP的165.3％，便可知日本的經濟的確病得很急。
政府理財欠審慎 翻身難
在經濟如此險惡的情勢下，為甚麼日圓仍能企硬？部分原因自然是因為歐羅美元都同是弱勢，大家的跌勢互相輝映，誰也勝不了誰。另一原因是日本政府的債主，大部分是本國人，其外債只佔GDP的45％左右。
較低的外債比率的確有助日圓匯率的穩定性，但日本政府欠下本國人民的巨債便不用還嗎？這些欠債都是日本人過去辛勤儲蓄所得，大部分用以養老，他們把儲蓄借給政府後，自然會逐步套現支持自己的消費。
日本人民過去的儲蓄率在世界中一向位處高位，這與近20年來其政府的大花筒作風形成鮮明對照。假若日本人沒有高儲蓄率，日本的財困壓力得不到紓緩，今天的局面將會更一發不可收拾。反觀歐洲的一些國家，人民既不喜積穀防饑，政府也揮霍無度，雙劍合璧，天下無敵，甚麼經濟政策也防止不了其失業高企，經濟下滑。其實日本政府過去也曾審慎理財，20多年前，欠債不算很高，但它在經濟停滯時，只懂擴充政府開支，後果是既不能挽救經濟，欠債卻愈來愈多，「卿本佳人，奈何作賊」，走上邪路後，今天要翻身已是很難。
人口老化 僅靠出口支撑
靠政府開支去刺激經濟，成效不彰，日本足可成為課本中的反面教材。但日本經濟前景繼續不妙，尚有其他因素。日本人的年齡中位數是45.4歲，人口如此老化，不會再帶來甚麼「人口紅利」。日本靠出口工業產品支撑其經濟，但歐美兩地經濟都不景，日本又與中國交惡，出口如何能提供足夠增長動力？日本是極度缺乏能源的地方，但這樣一個發達的經濟體卻必須消費大量能源。日本的人均耗電量在2011年是中國的1.93倍，人均耗油量是中國的4.99倍，天然氣更是8.2倍，但能源價格高企，日本的經濟又如何可以復甦？
在此種種負面因素困擾下，日本社會容易出現躁動，侵佔釣魚島是這種情緒的反映，中國處理中日外交時，對日本將來長時期經濟滑坡所帶來的影響，必須計算在內。
(本欄逢周一、三、五刊登)

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2 : 鱷不群(1248)@2012-12-24 00:30:58

大灑金錢用四萬億美元搞些無實效的基建
不如鬧中國

又向其央行施壓要它多印鈔票支持其開支
不如鬧美國


鬧日本就識，不如叫中美兩大白痴不要亂來

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3 : GS(14)@2012-12-24 22:22:07

日本最雞唔鬧佢鬧乜水

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