港股地雷陣解析：大股東玩法多 小散防不勝防 作者：賈麗娟

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正是由於在制度等方面存在著種種差異，初涉港股市場的投資者總以為自己來到了遍地黃金之處，但結果往往是一地雞毛。在港股市場上，大股東的強勢地位使得小股東頗為被動，若是遇上了「不靠譜」的公司，幾乎只能被魚肉。因此，混跡港股多年的投資者，說起自己「踩雷」的經歷，大多是「一把辛酸淚」。

地雷一：合股+供股=剪羊毛

熟悉港股市場的投資者一定知道，市場上的「合股」、「供股」多如牛毛。這是一種再融資行為，但與A股市場區別很大。

與A股市場的增發需要通過層層審批，往往持續幾個月不同，港股市場上增發新股，幾乎是大股東分分鐘的決定。也與A股市場更常見的是定向增發不同，港股市場上的公開增發比比皆是。

港股有一個慣例，就是在每年年報後，董事會都會提請股東大會審議批准董事會在來年適時增發不超過20%的新股，而不需要再開股東大會。這樣，大股東完全可以在股價低迷時打8折配售20%的新股給所謂的獨立第三方。

也有臨時公告向全體股東增發或向特定投資人增發的案例。向全體股東增發時，經常會大幅折價，相當於強制小股東購買，因為不買的話，除權損失很大，而在此時，股價往往會暴跌。比如在2010年底，志高控股（00449，HK）曾巨幅折讓82%，增發50%的新股，當時股價就跌去一半，到今天股價仍不到當初兩成。

又如，中國農產品（00149，HK）在去年12月份建議合股後大折讓供股，首先將股份40合1，再以每股0.465港元
（較停牌前理論收市價折讓近90%）進行1供15，涉及發行11.06億股。而每供1股可獲發1股紅股，集資總額5.15億港元，大部分用作開發現有及未來農產品交易市場項目。消息發出後，中國農產品急挫42.48%。

其實，中國農產品已經是合股供股的「老手」了，其曾於2003年10月、2010年9月及2011年6月先後三次進行股份10合1，而2011年那次在合股後進行了1供30。也就是說，如果投資者在2003年10月前持股4萬股，又沒有參與供股，那麼現在的持股數僅剩餘1股！

最近的例子也不少，8月17日晚，中國仁濟醫療（00648，HK）公告稱，擬以0.27港元的價格（8月14日收盤價0.57港元，折讓約52.6%）進行2供1，涉及3.39億至4.25億股，集資9140萬至1.15億港元，計劃將所得淨額80%用於撥付未來投資及餘額用作一般營運資金。供股消息一出，公司股價應聲下跌超過20%。

港股上市公司大股東為何可以如此「翻手為云覆手為雨」？對此，一位港股資深投資者對《每日經濟新聞(微博)》記者表示，依據「法不禁止即可為」原則，香港法律對於這樣的行為並未明文禁止，監管機構主要起備案作用，保證信息披露的充分。因此，投資者就要擦亮雙眼研究投資標的，在港股市場上，「股市有風險，投資需謹慎」絕非套話，投資者必須要為自己的選擇負責。

不過，也有業內人士對此表示不滿，比如香港保障投資者協會主席呂志華曾呼籲，建議合股及供股不可同時進行，而是要在合股十二個月後才進行供股，避免市場人士利用合股製造向下炒作的局面。此外建議供股和市值掛鉤，每次集資不可超過市值10%；建議供股價較市價折讓限制在某個比例，如20%~30%，避免出現高出90%的折讓。

地雷二：私有化「玩你沒商量」

如果一家公司的股價長期 「一路向下」，作為大股東會不會痛心疾首呢？如果在A股市場上，這也許是個問題；在港股市場上，答案則很可能是「不會」。原因很簡單，如果公司質地夠好卻被低估，大股東完全可以在股價低迷時將其私有化。

港股市場大股東經常會玩這種遊戲，市道好時高價再融資，市道差時低價私有化。所以，如果秉承價值投資的理念，在公司股價節節下跌、但經營數據良好的情況下堅定持股，可能也無法等到價值兌現的那一天——大股東會「先下手為強」，將公司私有化。這樣的例子非常多，近的如美即控股，遠的如阿里巴巴——2007年以13.5港元的發行價、超過100倍的PE上市，5年後股價卻一路下滑到接近6港元，投資者損失慘重，之後大股東提出全盤私有化並退市。

那麼，如果私有化失敗，對於小股東是好事嗎？恐怕也不盡然。一旦私有化失敗，特別是意外失敗，公司股價往往會殺跌，小股東一樣會遭到損失。

近期的新世界中國（00917，HK）就是個例子。今年6月，其母公司新世界發展擬以186億港元私有化新世界中國的方案雖獲得了佔總股數99.84%的贊同票，但卻以告吹收場。

這筆交易主要敗在 「人頭數」規則上。對於此類私有化特別提案，首先大股東和其一致行動人都須迴避投票，即整個股東會的投票結果只能由獨立的小股東們說了算。其次，根據香港證監會發佈的《收購守則》，私有化提案不僅需要75%以上參與投票的股份數同意，而且反對票不能超過小股東持有全部股份數量的10%。此外，大部分香港上市的公司都註冊在開曼群島等地，當地《公司法》還有一條嚴格規定，即要求超過半數參與投票的小股東
「人頭數」通過。只有同時滿足這三個條件，私有化方案才能實施。

於是，戲劇性的一幕出現了：在新世界中國的私有化進程中，持有不足1%股權、市值總額僅2000萬港元，但以「人頭」計算卻佔大多數的小股東成為否決議案的關鍵。

私有化遭否決之後，公司股價在6月17日大跌17%，收報5.3港元，價格已接近3月公佈私有化停牌前的5.14港元。而截至前一日收盤，公司股價已跌至4.79港元。

私有化失敗的案例，最為著名的恐怕要算2009年的電訊盈科（00008，HK）、香港人稱8號仔的「種票」（指在股東集體投票前，知情人提前佈局入股，以影響該公司最終決策的行為）事件。

據當時《香港文匯報》報導，在電訊盈科的股價9年跌97%的情況下，大股東李澤楷與二股東網通集團以每股4.5港元（提價後）提出私有化公司的計劃。在法院會議及特別股東大會，私有化方案均獲得大比例贊成票，在特別股東大會上贊成票數更是高達94%，反對票不足6%。一旦私有化完成，李澤楷與中國網通
（被中國聯通合併）將分別持有66.67%及33.33%的電訊盈科股份。

要知道，兩大股東在支付約159.34億港元的代價私有化電訊盈科後，可獲得電訊盈科派發的約181.34億港元特別股息，即兩大股東在不花費一分錢將電訊盈科納入囊中之後，還將得到22億港元的淨現金股息！

但這一如意算盤最終被「種票」事件打破。香港證監會懷疑有人「種票」併入稟法院，最終上訴法院認為電訊盈科有明顯操縱投票的情況，而駁回了私有化議案。這一裁決的直接結果是公司股價單日下跌13%。

地雷三：打新有風險 炒新恐破產

A股市場打新股基本是不敗的神話，但港股並非如此。由於市場化程度較高，港股市場上，新股上市後便破發是常有的事情。

以今年6月25日、26日兩日掛牌的6只新股來說，其中5只都在上市首日遭到破發命運，其中長港敦信（02229，HK）的收盤價甚至較發行價低22%。

即使上市當日未破發，幾個月後股價跌得面目全非的也比比皆是。遊戲股云游控股（00484,HK）上市時以「超購300餘倍、凍資王、首日上漲32%」賺盡眼球，但幾個月後，公司不僅未推出新遊戲，還發出盈利預警，並在上週宣佈終止收購 「神魔之塔」開發公司……至此，公司股價已經從51港元的發行價跌至上週五收盤的18.16港元。

有分析人士稱，港交所要求上市企業過往有三年盈利紀錄，但上市後則沒有要求，因此，總有一些企業趕在運營情況開始走下坡路時才急忙上市籌資。

此外，在港股市場上，新上市企業大多會找朋友「撐場面」認購，但對方並非真的有意投資，因此禁售期後會悉數售出股票，這也是香港投行界心照不宣的「潛規則」之一。

更有分析認為，有公司上市的目的就是為了「賣殼」，這也是上市公司大股東的「玩法」之一。（每經）
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一周百億套利資金入場 分級基金高處不勝寒

來源: http://wallstreetcn.com/node/211683

截止上周末所有分級基金細節一覽（按母基金溢價率排名）點擊看大圖

從央行宣布降息以來，股市出現了連續放量上漲的火爆行情，特別是金融、房地產等大盤藍籌板塊表現更為突出。而在近期大盤走牛的背景下，基金市場具備杠桿效應的分級B份額更是頻頻上演漲停潮，令投資者應接不暇。不過，對於這種“經常漲停”的投資標的，目前其背後蘊藏的風險也應引起投資者的警示。

本輪行情分級基金B份額漲幅之大、上漲品種之多是過去不曾出現的。根據證券時報統計，過去11個交易日，57只股票型分級基金B份額平均漲幅達到65.58％，其中鵬華非銀行B和申萬證券B區間漲幅分別達145.74％和143.98％，銀河進取、銀華300B和華安300B也都上漲1倍多。
 
由於B份額漲幅巨大，而A份額跌幅較小，分級基金整體溢價率快速上升。11月20日行情啟動前，分級基金整體溢價平均為零，而截至12月5日，分級基金整體溢價率平均達到17.28％，有多達23只分級基金整體溢價超過20％，建信雙利分級整體溢價最高，達到36.18％，銀華滬深300分級、華商500分級、泰信400分級整體溢價率都超過30％，分級基金出現大面積和持續時間長的高溢價，同樣在歷史上不曾出現。

在配對轉換機制下，持續高溢價必然觸發兇猛的資金套利，過去一周，越來越多的資金在場內申購母基金份額分拆成子份額並賣出來博取豐厚的套利收益。其結果是，分級基金子份額的規模成倍增長。

統計顯示，上周股票型分級基金A份額和B份額分別增加了44億份，意味著有88億份母基金份額拆分成了子份額，據證券時報按照母基金平均單位凈值估算，預計有多達100億元資金進行了套利操作。

隨著套利資金的湧入，多數分級基金子份額規模暴增，以B份額為例，上周有16只B份額的規模增長了50％以上，特別是有9只B份額規模翻番，招商300高貝塔B交易份額從11月28日的271萬份增加到12月5日的7208萬份，單周激增25.6倍，鵬華地產B和招商券商B交易份額分別激增8.11倍和7.25倍。而且由於溢價依然高企，資金套利行動仍在持續，多數分級基金子份額的規模依然會快速增長。

投資者對B份額的持續追捧是本輪分級基金行情的最大特征，雖然一些品種如鵬華非銀行B、申萬證券B等的上漲有基本面支撐，但絕大多數分級基金B份額的凈值漲幅並不大。統計顯示，11月20日，分級基金B份額平均溢價率僅為6.76％，但經過本輪上漲，到12月5日猛漲至35.43％，這也意味著，僅用了11個交易日，投資者給予B份額的估值便提升了4.24倍，如銀河進取、信誠醫藥B和銀華300B等份額溢價率更是分別達到63％、62％和61％，而在11月20日這3只基金僅分別溢價6％、6％和3.6％。
 
由於A份額折價率不可能大幅度擴大，B份額溢價率的迅速上升必然會迎來估值回落，套利資金正是促使B份額溢價回歸的主要外力，而基礎市場的動蕩會使B份額溢價加速回落。這也意味著，眾多高溢價B份額面臨著連續暴跌風險。
 
對於B份額的風險，中信證券上周五發布的研究報告指出，對B份額應留一份清醒，警惕沒有母份額凈值上漲支撐的B份額。該報告認為，母份額大幅溢價，不管被套利資金套走，還是市場預期降低自行回落，母份額溢價率最終將回複至常態的0%附近，而這一損失將主要由B份額來承擔，一旦市場調整，市場預期改變，每天25億元的套利資金，甚至未來更快速的套利資金入場，可能使B份額快速大幅下跌。

此外，B基金和股票市場之間還存在相互激勵循環的機制。因為少量的資金就可以把所有權重行業的分級B基金全部擡高，形成較大的溢價，此時會吸引以大量的套利資金入市，以資產凈值的價格申購母基金並拆分出B基金在二級市場上賣出套利，而申購母基金的操作帶來資金大量流入，然後該母基金被動做多指數/正股，於是標的股上漲的情況下會更加推高B基金。

這一循環相當於整個市場給自己加杠桿，把所有中立的資金帶入多頭陣營。我們也能看到越是下午瀕臨收市，越是出現大量不計成本買入指數權重股票的大額買盤。

目前來看，引發市場調整的最大變數可能會出現在融資盤以及年尾資金價格上，一旦市場不能快速連續上漲，較高的利息成本將引發融資盤的撤離，投資者需要防止踩踏的局面。

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“高處不勝寒”的西藏5100

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4576088.html

“高處不勝寒”的西藏5100

一財網 張誌偉 2015-02-13 19:18:00

“毛利率”是每年必須濃墨重彩的一項。2009~2013年，西藏5100毛利率分別為58%、64%、79%、81%和73%。

諜影重重防不勝防，維基解密揭秘CIA黑客工具

雖然美國一直宣稱2016年大選受到了俄羅斯黑客的幹擾，美國民主黨全國委員會總部系統也確實遭遇了黑客入侵，但美國的網絡能力真的如此不堪一擊嗎?向來和美國對著幹的維基解密可不這麽想。

據英國廣播公司BBC報道，維基解密近期公布了部分所謂中央情報局CIA所使用的大規模黑客工具，可以說讓人們有種大開眼界的感覺。這些網絡武器的目標包括Windows, Android, iOS, OSX 和Linux 操作系統的手機、電腦、電視等電子設備，甚至包括路由器。目前部分工具已經完成了內部測試工作投入應用，英國軍情五處MI5據稱協助制作了攻擊三星智能電視的黑客軟件腳本。

維基解密表示，從線人得到的細節信息足以證明，CIA的黑客能力已經超越了所授權的職權範圍。

入侵電視

根據一份標記日期為2014年6月的文件，代碼“Weeping Angel”的軟件成功攻克了一款三星的智能電視。電視呈現一種“假關閉”的狀態，用戶可能會誤以為機器隨著屏幕關閉而關機。事實上，隨著軟件啟動，監聽系統開始采集室內的音頻資料，一旦電視機開機並連上wifi信號，相關內容將被傳回CIA服務器。

在“未來計劃”部分，研究人員計劃引入視頻拍攝功能，屆時wifi傳輸的限制問題將得以解決。

目前三星方面拒絕就相關問題作出表態。

智能手機躺槍

維基解密稱，截至去年CIA“軍火庫”已經有24款針對Android 系統的零日漏洞代碼。部分是CIA獨自研發，有些則來自英國情報機構政府通信總部(GCHQ)、美國國土安全局和第三方。

來自於三星、HTC、索尼等品牌的部分智能手機據稱已經“淪陷”，CIA可以利用漏洞讀取用戶在Whatsapp, Signal, Telegram和微博等社交平臺上的數據。

蘋果 iPhone 和 iPad也未能幸免，通過從GCHQ、美國國土安全部和FBI獲取的 iOS零日漏洞代碼，技術人員已經可以實現定位，激活設備照相功能和麥克風，並讀取短信記錄。

其他工具

維基解密還公布了CIA的一系列工具：

1.CIA試圖入侵汽車電腦操作系統，可能被用來執行無法察覺的“暗殺”。

2.CIA找到了入侵永不上網的電腦(air-gapped)的辦法，這種電腦往往因為藏有敏感資料而被人為設置與網絡隔絕。CIA想到的辦法包括通過圖片隱藏數據及隱藏部分存儲空間。

3.CIA可以攻擊時下流行的殺毒軟件。

4.CIA建立了從俄羅斯及其他地方的惡意軟件中“偷師”而來的黑客技巧數據庫。

此次維基解密發布了一個名為Vault7網站轉存的文檔，詳細闡明了CIA的黑客工具，工程筆記，內部通訊等8761個相關文檔。目前文檔中沒有包含工具本身，並且很多名稱已經經過編輯處理。維基解密表示，這只是第一步，後續還會出現更多涉及CIA網絡活動的“爆料”

武器泄露令CIA撓頭

事實上電子產品存在漏洞並不奇怪，此前就曾有智能電視或者自動駕駛汽車系統被黑客攻克等消息被曝出。讓CIA頭疼不已的是那些此前從未公布的“新武器”被泄露。一方面，原本通過 iOS和Android 漏洞，情報機構原本可以順利定位目標，而如今這些漏洞可能被蘋果和谷歌補丁“填補”，而且由於操作系統的關聯性，相關未發現隱藏漏洞可能也將浮出水面，系統將更難被攻破。另一方面，此前數年的努力付諸東流，同時這些漏洞還存在被黑客“捷足先登”的風險。

當然CIA手里還有很多絕密武器，只是以後他們會嚴密防範不被泄露。

維基解密與美情報部門的“不解情緣”

去年維基解密曾公布美國民主黨全國委員會服務器中高層的郵件通信紀錄，造成數位官員因此引咎辭職，並導致FBI在大選前夕重啟“郵件門”調查，重創希拉里選情。此後美國情報機構始終認為是俄羅斯黑客將資料泄露給了維基解密，並幫助共和黨總統候選人，現美國總統特朗普贏得了大選。當然俄羅斯方面始終拒絕這種指控。

今年2月維基解密再次爆料三份CIA的間諜密令，揭示其曾下令在2012年法國總統大選前曾展開秘密偵查活動長達十個月。文件顯示出於擔心時任總統薩科齊領導的人民運動聯盟無法確保連任，需了解薩科齊對“其他候選人”的考慮以及其與顧問之間的溝通情況。

不勝其擾的朋友圈“投票”

來源: http://www.infzm.com/content/125227

（視覺中國/圖）

如今微信等聊天軟件已在人們的日常生活中扮演著越來越重要的角色，甚至已經到了不離左右的地步。而隨著微信而來的朋友圈則更是功能強大，大有每日不刷幾次朋友圈就渾身不自在的感覺，也難怪有人說如今中國最大的圈子就是朋友圈。朋友圈中除各種曬之外，還有一個作用就是求點贊、拉票，不得不說，朋友圈為民間各種活動和比賽拉票又增添了一種方式和途徑。

朋友圈投票方便快捷，分分鐘就可以完成，大有取代原來網站投票的趨勢。朋友圈投票門檻低，只要成為好友後即可參與，也正因此，可以參與投票的大多還是認識的朋友，但一層層地傳導下去，則沒法保證都認識了。所以“下線”的投票實則完全流於形式，說明不了任何問題，倒似乎成為朋友交際範圍的檢驗，因為朋友圈人多，則意味著潛在的支持者多。話說回來，結果也實在不是真實情況的反映。

實話實說，到現在我對朋友圈中的投票行為似乎有一種不勝其擾、進退兩難的感覺。全然不顧呢，似乎於情於理有點說不通，有些朋友理解還好，但難免也有不理解的，認為舉手之勞，何樂而不為呢。但來者不拒似乎又有違本意。

大家聊起這個話題，有人也會說，其實能通過這種形式論輸贏的選拔或比賽本身也並不是什麽特別嚴肅和重大的事情，既然組織者本就是“遊戲一場”，參與者又何妨“瀟灑點一回”呢？叫他這麽一說，我倒也釋懷不少。再遇“舉手邀點票”的，也就“對網投一人”了。

只是還是想對主辦此類活動和賽事的機構說一句，此類略顯“擾民”而又說明不了問題的舉動還是少一些吧，給大家多留點時間和空間，發發呆也是好的。

（作者為寧波海關公務員）

（南方周末App“Hi，南周”欄目期待您的來稿。投稿郵箱：[email protected]）

人販子自述:春節前生意最好!騙術升級,簡直防不勝防

來源: http://www.infzm.com/content/133203

馬上就要過春節了。過年當然是值得開心的事，但過年前後，也是大家最忙碌的時候：不僅孩子們忙著準備期末考試，父母們忙著工作，連小偷也準備年底沖業績，人販子也發話了：

“拐騙小孩老容易啦，尤其是春節前的那段時間，人多，家長無論生活還是工作都很忙，這個時候成功率是最高的。”

家長們聽見了嗎？春節前後，你的孩子正在處於危險階段！稍不警惕，就有可能被人販子拐跑了！

《公安統計年鑒》統計，我國每年約有2萬被拐賣婦女兒童案件立案。平均下來，每天就有50余起，這一數字依然是觸目驚心的。

每一個騙局的得手，背後便是一個孩子的失蹤，一個家庭的噩夢。

 

然而，拐賣騙術是曝光一個，又會有新的一個冒出來。明槍易擋，暗箭難防，家長們防得住粗暴人販子的直接搶人，卻防不住高智商人販子的“精心設局”！現實往往讓人覺得防不勝防！

優媽收集了幾種最新的騙術，希望每一位家長看完之後都引以為戒，見招拆招！

誘拐招數1：

蓄意潛伏

有個女人為偷一戶人家嬰兒，特意在嬰兒住的小區內找了戶人家照看老人。然後與嬰兒的奶奶套近乎。女人在小區潛伏了一年，贏得了嬰兒奶奶的信任。

有一次，嬰兒奶奶去樓上收衣服，托這個女人照看一下嬰兒，等奶奶衣服收好，嬰兒已經不見。

優媽點評：數據顯示，拐賣兒童，有相當部分都是熟人作案，哪怕是認識的鄰居，也不能掉以輕心！

 

誘拐招數2：

跟孩子碰瓷

騙子扮好人的戲碼，就在學校周圍上演過。網易親子頻道曝光過這樣的騙局。

放學後，乘著孩子們一湧而出，人販子逆行而上，故意撞倒目標孩子。然後，假裝關心孩子有沒有受傷，哪里不舒服，要帶孩子去醫院檢查，要給孩子賠償。幸好老師發現及時，阻止了一場精心預謀的拐騙。

優媽點評：騙術又升級了！以前大家看到過的案例是人販子通過微信——“搜索附近的人”——“查看朋友圈”，然後找到孩子的個人信息，然後可能會和孩子說，自己是受了孩子爸爸、媽媽或者其他家人的委托，來帶孩子回家或者去別的什麽地方的。

現在的家長都學乖了，不輕易曬娃，人販子找不到孩子的個人信息，就開始“碰瓷”了。家長們千萬別上當！

 

誘拐招數3：

局中局

針對有戒心、有防騙意識的孩子，人販子則設計了拐賣“局中局”。

河南電視臺的防拐賣公益片拍攝過這樣一個場景。

在公園獨自玩耍的孩子，突然遇到前來搭訕的叔叔。

“小朋友，一個人玩不安全啊，你家人在附近沒？我帶你去找他們。”

畫面中，孩子明顯很警惕，既不答話，也不跟他走。

僵持之時，從旁邊上來一個很面善的阿姨，一邊將孩子護到自己身後，一邊指責男子：“你什麽意思？別打孩子的註意。再來我報警了啊！”

看著阿姨奮力保護自己，孩子便放心地跟著阿姨離開。

此時，搭訕叔叔露出了成功得手的笑容......

優媽點評：這種招數，別說小孩了，大人可能也會上當！優媽只能說，盡量別讓孩子單獨在人少的公共場合！

 

誘拐招數4：

賊喊捉賊

“賊喊捉賊”的套路也在各地風行了一陣子。

媽媽單獨帶孩子在路上，一大媽沖上前搶孩子並破口大罵：“你幹什麽？你要把孩子帶到哪兒去？你個人販子！”

圍觀群眾聚集起來後，兩三個人都站出來指認大媽是這個孩子的奶奶，而媽媽是壞人，甚至要動手懲制“壞人”。

優媽點評：這種情況幾乎會把人逼到絕境，有口難言。

如遇好心路人報警，或媽媽足夠機智，想到砸壞旁邊車輛、商店的方法，牽扯進更多利益方，扭轉現場局面，才會有幸從騙局中逃脫。

 

誘拐招數5：

用小孩來誘拐

更有喪心病狂者，不惜將教唆利用孩子來進行拐騙別的孩子。

這是天涯社區一位媽媽的自述：

“昨天下午，我帶著兒子在小區玩。一個漂亮的小女孩主動上來找兒子玩。我見兩個孩子玩的高興，也沒多在意。

女孩後面跟了個中年男子，說是女孩的爸爸。我還和那個爸爸聊了幾句，他說他們是4棟15樓的。

沒多久，男的說想起車上有個變形金剛，要去拿來給兩個孩子玩，就先離開了。

然後，女孩讓我兒子一路去拿。兒子正玩的高興不願去，女孩就非要拉著我兒子往小區外走。拉扯了幾下，因為我兒子年齡小，就哭了起來。

女孩見這樣，就悠悠地走開了。當時，我並沒覺得什麽。但回家後越想越不對。

第二天，去問了保安，保安說兩父女看起眼生。我又到4棟15樓去找，結果4家人里根本沒有這對父女。”

優媽點評：不要相信任何陌生人，哪怕是孩子！

帶孩子謹記8點，防偷防拐！

看了上面人販子坑蒙拐騙的新招，各位家長可要吸取些教訓：

1、抱著孩子在路上走，一定盡量註意身側和身後有無陌生鬼祟的人。

假如感覺一直被人或者車輛尾隨或者碰觸，且對方行為怪異，一定要抱緊孩子，防止被搶。

2、老年人獨自帶孩子，是人販子常常下手的對象。

老年人盡量不要單獨帶孩子在偏僻、人稀少的路上行走、玩耍、逗留，防止被飛車黨把孩子搶走。

3、把孩子放在小車里帶去菜市場的時候；千萬要把孩子放在身前，時刻看著孩子，以免在買買買的時候，一回頭孩子不見了。

4、除自己家里人外，不能相信任何接近孩子的人，包括雇工、老鄉、新認識的朋友等。

5、不要讓不熟悉的人幫忙照看孩子，哪怕只有一會兒的時間。

對套近乎的陌生人，在各種愉快吹噓後，也千萬不要輕易把孩子交給對方照看。套近乎是套路啊！

6、帶孩子的時候一心不能二用，不要看報紙、聊天、玩手機，放任孩子在自己身邊睡覺或玩。

7、盡量不要帶孩子到複雜擁擠的場所，以免孩子因擁擠走失被拐。

8、聘請保姆或雇工時，一定要查清對方真實身份，掌握相關資料。

10個防拐常識，孩子學起來！

1.4歲左右就要讓孩子記住自己的城市名、家庭住址和父母電話

很多孩子丟失後被警察收留，因為無法明確說出這些有效信息，尋找父母難上加難。

2.教孩子撥打緊急求救電話

應教會孩子撥打110、119、120等求助電話，緊急情況下，父母的電話太長易忘記，這些電話興許就能派上用處。

3.教給孩子辨識穿制服的人

一是穿軍警制服的群體，有事找警察叔叔這個意識也要從小灌輸給孩子；二是大的機關單位或超市商場統一著裝的工作人員，迷路的孩子可以走進這樣一個群體尋求幫助。

4.教育孩子不要接受陌生人給予的任何物品

特別是食物和飲料不要接受，因為里面很可能已經被摻進了藥粉。還有的不法分子會以玩具作為誘餌，吸引孩子的註意力，以便趁機將他們抱走。

5.教育孩子不要理會陌生人

對於陌生人提出的任何要求和請求都要堅決拒絕，比如“小朋友，你幫我帶個路，去XX地方吧?”

6.教育孩子不要隨便去別人家做客

就算是同學家，也盡量有大人陪同，防止對方家里人員複雜，有不法分子，或者發生其他對孩子不利的事情。

7.教育孩子不要給陌生人開門

當家里只有孩子一個人在家時，要叮囑他，假如有陌生人敲門，無論什麽人什麽事都堅決不能開門。

騙子通過長期踩點或者在電話溝通的時候確定家里沒有大人的時候，上門的時候拎一些水果、零食之類的，說不了幾句話孩子就招架不住了。

8.獨自外出走路時候，留意身後有無陌生人

如果是一個人放學回家或去補習班，要先看看身後是否有可疑的人跟在後面，確定無異樣情況後再開門進屋，同時馬上就把房門鎖上，以防壞人趁著疏忽大意沒關門的時候進屋行騙。

9.最好不要讓孩子單獨出門

很多家長為了鍛煉孩子的自理能力，會讓他們去樓下附近的小店買東西，但是不建議對沒有自我保護能力的孩子進行這種鍛煉。

10.已經被陌生人拐走，兒童要找機會撥打110

家長還可以在兒童衣服或者褲子的口袋里裝上寫有聯系方式的紙條，一旦發生類似情況，讓孩子把紙條扔在人多的地方求援。

無論是家長還是學校，都應該了解和掌握防拐知識，教會孩子自救的方法，防患於未然！

骨肉分離是一件痛入骨髓的事情，心理陰影是一輩子揮之不去的。

願天下父母都不會丟失自己的孩子！

（來源：新華社）

資產升值潮結束 樓價高處不勝寒

1 : GS(14)@2016-01-25 01:46:56

2016-01-01 HJM

香港樓價由2009 年第二季開始上升，至2015 年第二季共7年，已十分接近歷史上最長一次上升（1990年至1997年第三季），能否維持多一年？如樓價2015年第三季開始回落，時間有多長？跌幅有多少？難以估計。值得參考的是1967年開始的資產升值潮是否已結束，通縮壓力漸浮現。目前香港銀行綜合利率只有0.25厘，還能減多少？

前事不忘，後事之師。筆者1967 年中學畢業後到社會做事，目睹香港住宅樓價1969 年開始上升。筆者1970 年雖只有8000 元，仍買了個555 呎住宅的樓花，分期付款（首期8000 元，共68000元），1973年年中入伙。幸好那幾年筆者在股市場賺了不少錢，可用來供樓。1973年上半年該物業市值15萬元，較1970年買入時升值1.2 倍。1974 年股市大幅回落，1975 年底，該物業市值比1973 年回落三分一至10萬元。1976年至1981年，香港樓價再次上升，呎價由200 元升至1200 元，6 年間升幅達5 倍。1981年，財政司彭勵治將港元利率提升到24厘，並大量推地令樓價下跌，1982年9月中國政府宣布1997 年7 月1 日收回香港主權，消息令樓價進一步下跌至1984 年中，跌幅高達50%。1984年，《中英聯合聲明》限制每年香港土地供應不得多於50公頃，加上樓價已回落50% 至600 港元一呎，樓價才穩定下來。經歷1987年10月股災及1989 年六四事件後，香港樓價1990 年開始上升至1997 年第三季，呎價由6000元升至12000元，上升一倍。

1997 年7 月1 日董建華上台推出八萬五房屋政策，香港樓價又再回落。2002年9 月政府推出「孫九招」限制土地供應，樓價理應止跌回升，但受到2003 年上半年沙士疫症影響，樓價繼續回落，直到2003 年7 月1 日50 萬港人上街大示威及中央政府批准自由行，內地人只要投資750萬港元（包括置業）7年後可成為香港居民，香港樓價才止跌回升，加上樓價已由1997年高位下跌68%至3600元一呎，至2007年第四季才重返10000元一呎。2008 年受美國CDO 危機影響，樓價2009 年上半年下跌兩成，見8000 元一呎。2009 年下半年起香港樓價又再上升至2015 年第二季，較2009 年升幅接近一倍見15000元一呎。

參考過去48 年香港樓市波幅，上升最長日子是1990年至1997年共8年，最短日子3 年半（1970 年至1973 年第二季）。升幅最大是1976年至1981年上升5 倍。樓市回落期最長的是1997 年第三季至2003 年第二季共6 年半，最短的是1973年第三季至1975年第二季僅兩年。跌幅最大的是1997 年第三季至2003 年第二季共68%，跌幅最小的是1973 年至1975 年只有三分之一。這次樓價由2009 年第二季開始上升至2015 年第二季共7 年，已十分接近歷史上最長一次上升（1990 年至1997 年第三季），能否維持多一年？如樓價2015 年第三季開始回落，時間有多長？跌幅有多少？事前難估計。值得參考的是1967 年開始的資產升值潮已結束，通縮壓力漸浮現（目前香港銀行綜合利率只有0.25 厘，還能減多少息？QE 政策已推行7 年，還可推多少年？）

2016年中國進入15年回落期

中國黃金30 年1978 年開始，2007年10 月結束。10 年調整期2008 年底開始，2015年中結束。根據康迪夫「長波理論」，一個大循環需時55年至60年，包括30 年黃金期、10 年調整期和15 年或以上回落期。2016年起中國進入15年回落期，未來5年中國GDP能否長期保持6.5%增長？

國家主席習近平推出大量扶貧計劃，2015 年「十三五規劃」決定到2020年全面建成小康社會。達到此目標的機會很高，未來中國GDP 增長率下降無可避免，中國GDP陷入低增長期機會很大，令透過投資賺錢愈來愈困難。

中國勞動人口工資自2007 年起每年以雙位數上升，加上人民幣升值及農村人口大量流向城市（2000 年至2014 年短短15年有2億多農村人口流入城市），刺激城市樓價大幅上升。1990 年代至今深圳樓價上升35 倍、北京樓價上升32倍、廣州樓價上升30 倍、上海樓價上升28倍??，樓價上升令內地中產階級人口大增。未來十年中國勞動人口工資仍按年上升，農村人口仍大量流向城市，中國中產階級人口繼續大量增加。從此點看，中國經濟不會太差。

香港黃金30 年1967 年開始，1997年結束。10 年調整期1998 年第四季開始，2007 年10 月結束。2008 年起香港進入15 年回落期，這段日子幸好有美國QE政策及中國進入10年調整期，為香港帶來7 年繁榮期。香港舊經濟經過7 年繁榮期後未來又如何？

美國黃金30 年在1960 年代初已完成。1966 年起透過濫發美元令10 年調整期不過不失。1971 年8 月面對各國將美元兌為黃金，宣布美元不再同黃金掛鈎，從此進入美元大幅貶值期，引發全球資產價格大幅上升。1970 年代美國仍需提高利率去減慢美元貶值速度。1981 年下半年起通脹率開始回落，聯儲局透過減息刺激美國經濟繁榮（1982 年9 月利率回落，刺激道指上升。）2008年12月16日美元利率已減至0.25 厘，由2007 年10月開始的道指回落仍毫無起色。2009年3月至2014年11月聯儲局推出QE政策，透過大量增加貨幣供應帶來7 年繁榮期，2015 年中，道指見18351 點是否見頂？

1968年金價開始升值，由35美元一盎斯上升到45 美元，美國仍無法阻止其他國家將美元兌為黃金。1971 年8 月宣布美元同金價脫鈎令金價狂升至1974年12月200美元一盎斯，升幅達到4.7倍。1975 年美國隨經濟復甦令金價回落至1976年見103美元，跌幅接近50%。其後伊朗王朝被人民推翻，金價又再上升。1979年美國挽救人質失敗，1980年1月金價最高見850美元，上升7.25倍。

金價回落期可長達20年

列根就任美國總統後，美元利率1981 年加至22 厘息，金價又再大幅回落。1987 年10 月股災令金價反彈；其後金價又再回落，2000 年最低見252 美元，跌幅達到70%。2001 年筆者大力推介各位購入黃金。2011 年11 月最高見1920 美元上升6.6 倍。2015 年最低見1046美元。參考過去金價升降歷史，上升時間長達13 年（1968 年至1980 年）及12年（2000年1月至2011年11月），回落時間可長達20 年（ 1980 年至2000年）。這一次又如何？

2007年10月最先跌價的是鐵礦石、銅、煤及石油（由147 美元一桶回落，導致原材料出口國如巴西、印尼等受壓。）2011 年11 月金價回落令南非等產金國受壓，原材料價格進入另一次下跌潮。2009年3月美國推出QE政策刺激當地樓價及股市上升，普通人仍未感受到通縮壓力。2009年3月油價大幅回落到32美元一桶，隨着經濟受QE政策刺激而復甦，到2013 年5 月上升至114 美元一桶。油價大升令頁岩油進入大量開採期。沙特阿拉伯欲重掌油價決定權，決定大量增產令油價再次大幅回落，引發鐵、煤、鉛、鋅、鋁等售價進一步回落﹝圖一﹞。

行業盛衰取代牛熊市

2015 年6 月A 股、恒生指數、道指大幅回落，9 月至10 月，恒指由20368點上升至23424 點，究竟是熊市中一次反彈，還是繼續炒股唔炒市？自2007 年10 月起，牛、熊市已不重要，行業盛衰才重要。2007 年10 月原材料股已進入熊市，更多原材料股由2011年11月進入熊市。銅價自2011 年起回落至今出現5 年新低價，銅是工業必需原材料，銅價下跌代表全球性工業繼續走下坡。展望2016年，舊經濟股份仍大幅回落，新經濟股份上升，繼續炒股不炒市，機會甚大。例如賭場股2009 年進入牛市，2014 年底進入熊市。騰訊（00700）2003 年進入牛市，今年4 月見171 元後是否牛市已結束？滙豐銀行（00005）2007年10月因錯誤投資Household 已進入熊市…… 中銀香港（02388）則由2008 年6.30 元升至2015 年5 月33.70 元，9 月份又急跌至22.3 元。電視廣播（00571）1999年見85.25 元後2015 年9 月見25.25元，代表電視業走下坡。

近年香港人對內地人不友善令內地人來港消費回落，加上2013 年港元追隨美元升值，不少國家貨幣兌美元貶值，令更多內地人放棄來港消費，而去日本、法國等國家買便宜貨。導致本港消費股、酒店股、銀行股甚至地產股皆出現回落。

傳媒業亦每況愈下， 東方報業（00018）1993 年面對《蘋果日報》競爭股價由5.23 元回落至1998 年0.508元，2015 年9 月仍見0.74 元，較1993年高位回落 82.79%。壹傳媒（00282）1999年見 29.00元後，2013年10月曾見0.455元，跌幅達到99%。

淡市莫估底 旺市莫估頂

1973 年1 月恒生指數升至1200 多點，筆者曾經賺了50萬元開始睇淡後市。1973 年3 月9 日恒指升到1774 點，大老闆不再信任本人，叫了幾位假髮廠長成立「投資決策組」由他們決定買賣股票，自己被提升為投資顧問，再沒有實權……。其後恒指大幅回落，和記由1973 年3 月43元跌至1974年中7元。英國寶馬公司（經營石油）宣布同和記合作開發石油業務。個人由7元開始買入和記然後6元、5元到2 元，手上50 萬元共買了10 萬股和記。怎知和記1974 年下半年受到印尼Alltrack 公司（出租起重機公司）拖累需承擔3 億港元負債。1974 年12 月和記跌至1 元一股面臨破產。幸得滙豐銀行注資3億元（每股1元認購），和記才不致破產。1974 年7 月恒指跌至470 點，筆者建議自己服務的投資公司不要賣掉過去由假髮廠廠長建議買入的股票，結果投資公司1974年12月宣布自動清盤。上述情況證明1973 年1 月筆者太早睇淡，1974年7 月太早睇好。太早睇淡兩個月可少賺50%，太早睇好6個月可招來致命虧損。

筆者雖然批評「價值投資法」，鼓勵大家採用「趨勢投資法」。但當決定買入或賣出時仍受「價值投資法」影響而賺少許多，虧蝕唔少。2015 年5 月份太早減持股票亦賺少許多，8 月太早增持股票又吃了眼前虧。淡市莫估底、旺市莫估頂。2000年初，筆者在285美元至320美元買入1000 両黃金，2009 年見850 美元便售出一半，2010 年見1200 美元再售出餘下一半，10 年揸金才賺500 美元一盎斯，別人在2年時間在2011年11月見1920 美元賺50%（自己因此少賺780 萬港元）。

學「趨勢投資法」 通縮期亦賺錢

1967 年至2007 年過去40 年恒指由67點升至32000點，在這段日子一樣有大跌市。2007 年10 月起香港進入15年或以上回落期，一樣有大升市。股市、樓市、金市，無論在上升周期或回落周期一樣是升升跌跌。如何捕捉中期趨勢便需努力學習「趨勢投資法」。尤其是2007 年10月起世界經濟步入通縮期，賺大錢愈來愈難，但不代表「冇錢賺」。只要不投資原材料股，過去7 年仍有不少股份帶來驚人利潤。不要因為經濟進入通縮期而從此退出股市，過去7 年一樣有不少股份大幅上升及不少股份股價大幅回落。

富有階級應捐三成財富扶貧

The world top database 2013 年發表的報告顯示，1978 年至2013 年的35 年間，全球1% 人口所擁有的財富由19.04%上升到37.8%，5%人口所擁有的財富由15% 上升到20.74%，即全球6%人口所擁有的財富由1978 年34.42% 上升到2013 年58.54%。中產階級所擁有的財富由54.01%回落到40.66%（其中又以中下層跌幅最大），貧窮階級所擁有的財富由11.49% 下跌至僅佔2.18%，為改善貧富差距，OECD 國家5% 的富人納稅不少，但貧窮問題似乎仍未改善﹝圖二﹞。

1990 年日本人均收入已達38000美元，2015 年亦差不多；台灣1992 年人均收入18000 美元，2015 年亦只有20000多美元；香港1997年人均收入已達32000 多美元，2015 年上升50% 至45000 美元已算不俗；表現最出色的新加坡2014 年人均收入52000 美元已超過香港（主要是過去15年新加坡吸收大量高收入新移民）﹔中國四大城市2014 年人均收入已超過12000 美元（全國人均收入達7500美元），未來每年人均收入仍以雙位數速度上升。經濟全球化令OECD國家例如日本、歐洲及美國人口富者愈富、貧者人口因工序外移變成窮者愈窮；落後國家如中國等經濟獲得高速成長。以香港為例，1997 年前人均收入仍是高增長，1997 年8 月後香港經濟走上OECD國家之路，進入貧者愈貧、富者愈富的時期，但香港富人稅率極低，形成貧富差距，過去18年急速惡化。

資本主義制度令少部分人先富起來是必然的結果，如沒有健全法制便出現官商勾結。OECD 國家是民主制度，政黨由人民投票決定誰上台，必然在資本主義與社會主義之間左搖右擺。1960年代至1980年英、美等國以社會主義為主流，美國最高稅率曾高達75%，英國更達到87%。1979年英國戴卓爾夫人上台，以及1980年列根當選美國總統後，資本主義制度重新被重視，2015 年兩國稅率已降至35%，擔心2016 起OECD 國家稅率進一步上升。

守財奴往往富無三代

大富由天、小富由儉。個人認為年輕人25歲前應努力學習（不一定在學校，除非你希望成為專業人士，許多時社會經驗更寶貴）。25 歲到55 歲應努力賺錢，到55 歲如已成為中產階級，由55 歲開始最好把十分一財富捐給慈善機構，協助貧窮階級改善生活。如你成為6%富有階級，應把30%財富捐出來幫助貧窮階級，你的後代亦因此努力發展事業。今天香港社會除了20%的貧窮者，民眾已不愁衣食，賺錢再不是唯一的人生目標。香港年輕一代的人生目標再不是為了賺大錢，而是為理想而工作。

曹仁超《信報》首席顧問

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【旅遊奇遇】房不勝防　酒店房污糟過飛機廁所4,863倍

1 : GS(14)@2016-02-02 15:58:57

酒店房有幾乾淨，相信大家都曾質疑。畢竟這麼多人住過，清潔人員又要在短短幾小時內打掃幾百間房，時有疏忽，在所難免。但幾年前就有美國媒體，帶着紫外線燈到高級酒店調查，發現房內竟然有尿漬，甚至「不明白色液體」……實在是估你唔到咁驚嚇。你一定諗，個別例子啫，嚇我唔到嘅！但最近一項調查，就到9間三至五星酒店，針對房內不同設施，進行36種細菌測試，結果發現洗面盆最污糟，其後的分別是遙控、書枱、電話。以量度生菌數的單位CFU計算，面盆平均竟達到每平方呎1,288,817 CFU。要知道同一機構早前於飛機上做過測試，用量極高的公共洗手間，其沖水按鈕，也只得265 CFU，相差足足4,863倍！以為畀多啲錢，就可解決問題？又以面盆做例子，分開來計，三星酒店只得320,007 CFU，相反四星酒店達2,534,773 CFU、五星酒店則為1,011,670 CFU，越貴唔代表越乾淨。不過報告亦提到，這些細菌，大都可用消毒噴霧、紙巾抹掉。特別是帶小孩出遊的家長，可多加留意。記者：甄俊宇資料來源、圖片提供：Travelmath





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160202/19475453

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供應商屢被揭虐畜 防不勝防 良心品牌擴展 舉步維艱

1 : GS(14)@2016-09-04 09:56:01

【明報專訊】分店遍佈美洲和歐亞，連香港也有多家分店的高級戶外服裝生產商Patagonia，以「打造最好產品」而毋須有違社會良心的營商哲學，銷售各種貴價夾克、背包和長袖內衣等，打造了價值8億美元的服裝王國。不過，隨着Patagonia的業務不斷擴張，要恪守其企業承諾令Patagonia陷於兩難。

明報記者 黃展翹

Patagonia於1973年創立，總部設在美國加州。該公司自1985年將其1%銷售額捐給環保組織，並創立「捐1%給地球」（1% For the Planet）商業聯盟，推動商界為環保出力。該公司至今已向大量環保組織合共捐出逾7000萬美元。它的創辨人、愛好滑浪和登山的環保人士Yvon Chouinard出版了多本著作，闡釋商家的社會和環境責任，建議其他商戶提高採購程序的透明度。

供應商剝削外勞 虐待綿羊

2010年，德國動物權益組織Four Paws稱，證據顯示向Patagonia提供羽絨毛的養殖場採用強行灌食的方法養鵝；2012年，Patagonia發現其台灣工廠，有經紀向外勞收取數千美元的介紹費，這種收費被人權組織視為一種奴役。去年夏季，人道對待動物協會（PETA）在網上發布視頻，揭發向Patagonia供應羊毛的南美牧場虐待綿羊。

Patagonia的承諾一再失守後，該公司重新整頓供應鏈。在台灣與供應商合作，重新賠償工人。在其他地方，中止了部分供應商的合約，重新建立供應鏈，尋求在全球擴張業務。《華爾街日報》稱，自2008年以來，Patagonia的利潤增長兩倍，並盡量維持透明度和履行社會責任的聲譽。不過既要堅守道德，又要追求盈利是棘手的課題。麻省理工運輸及物流中心研究員Alexis Bateman稱，一般企業在掌握信息方面有很大困難，即使熟知供應鏈架構，知道牧場在哪，牧場負責人是誰，卻不知牧場一年到晚發生的事。

Patagonia的社會和環境責任主管Cara Chacon稱，公司團隊去年8月重新整頓羽絨毛供應鏈，當時管理層獲悉PETA計劃對Patagonia的羊毛供應商發起抗議，準備在網站發布視頻，展示綿羊被剪毛時所受的虐待。Chacon稱，一直有關注羊毛的供應，「我們知道養殖場的情况可能不算完美，但我們不知道裏面發生的事」。

Patagonia原向Ovis 21購買生產毛衣、帽子和襪子的羊毛，但不算其主要客戶。Patagonia事後隨即宣布停止從Ovis 21購買羊毛。為此Patagonia不得不押後提高羊毛製品產量的計劃，包括暫停公司花了3年籌備的一系列長袖內衣產品。Patagonia行政總裁Rose Marcario稱，產品非常受歡迎，但公司基本上要停止生產。

成立內部工作組 派員視察偏遠牧場

失去Patagonia對Ovis 21的生意額影響雖然不大，但失去一個知名顧客，對Ovis 21仍是重大打擊。Ovis 21的聯合創辦人Ricardo Fenton稱，雖然管理層不會專門調查動物權益，但有些做法是不當的。Ovis 21承諾與非牟利的紡織交易所（Textile Exchange）國際工作小組合作，在南美逾160個農場進行整頓，建立「負責任收集羊毛的標準」。為了從源頭改善供應商問題，Patagonia組織了一個內部工作組，重訂公司對羊毛業者的標準，並尋找新供應商。過去一年，Marcario定期與羊毛業者開會，親自批准羊群閹割、剪毛和母羊生產的標準。該公司職員又在畜牧專家協助下，視察偏遠牧場。Patagonia在7月宣布與美國俄勒岡州和猶他州兩個牧場達成協議，向它們收購製造襪子的羊毛。Patagonia又確定與另一羊毛供應商合作，但尚未簽約。户外產業協會（Outdoor Industry Association）經理Nikki Hodgson稱，雖然Patagonia對社會及環境問題的承擔仍堪當行內佼佼者，但該公司以至整個行業也應更積極主動地根治問題，因為當業界不清楚供應鏈發生什麼事，就有被揭發醜聞的風險。

[企業地球村]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1884&issue=20160904

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【今日笑一笑】高處不勝寒？阿貓搵到新玩樂

1 : GS(14)@2017-01-21 03:36:44

家有一貓，凌亂一屋。喵星人好像不會停下來，把全屋各角落都翻轉也不罷休。外國有網友的貓兒就發現新大陸--牆上的掛氈。牠抓着氈爬到頂端，看一會後便找方法下來，結果從氈後滑下來，看見伙伴後，還像沒事般，想再爬一次。
YouTube




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170120/19903432

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